【AIRPORT 5014 交流专区】大馬机场

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乘客服務費或調漲 機場控股揚10仙

2016年4月28日
（吉隆坡28日訊）大馬機場控股（AIRPORT，5014，主要板貿服）業績轉虧為盈，提振股價攀升，全商指大馬航空委員會正評估第二吉隆坡國際機場的乘客服務費事宜，估計會在2017和2018財年調漲。

大馬機場控股以6.57令吉開市，早盤一度漲19仙至6.69令吉，休市起11仙報6.61令吉，為10大上升股之一。該股閉市掛6.60令吉，起10仙，成交量225萬6700股。

聯昌證券研究指，大馬航空委員會正評估第二吉隆坡國際機場的乘客服務費，因大馬機場控股和馬航都遊說進行調漲。大馬機場控股需要調高收費來獲取機場的40億令吉資本開銷，並取得更好的資本回酬。不過，廉價航空反對調整，相信當局終究會允許調漲。

報告將大馬機場控股本財年核心每股盈利預測，估計股本回報率（ROE）可達2.3%。如果第二吉隆坡國際機場實現收費調漲，該公司2018財年股本回報率或增至7.2%。該公司的股本回報率雖仍低于2009至2011財年KLIA2建築之前的10%，不過潛在正面消息和盈利復甦，可吸引更多投資者。

大馬機場控股近期宣布5年成長計劃，如在2020年的乘客量成長40%，達到30億令吉利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）目標。肯納格證券研究認為，大馬機場控股在今年設下的關鍵績效指標可達成，大馬和土耳其分別為成長3%和20%。

該股目標價暫維持在5.24令吉，未來或因優于市場預期盈利表現而進行調整，投資評級維持“跑輸大市”。【中国报财经】

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大马机场 下半年业绩有看头

财经 行家论股  2016-04-30 12:39

目标价：7.50令吉

最新进展
大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）首季搭客量增长表现比公司2016财年目标更强劲。

大马机场乘客量按年增3.4%，而土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG）则按年起19.6%，高于目标的10.8%。

行家建议
随着大马机场预测马航不会再降低承载量，而亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）和马印航空（Malindo）及其他外国航空公司则预计将继续扩大承载量，特别是在下半年，预计将推高大马机场净利。

马印航空营运从吉隆坡第二国际机场（klia2），搬迁至吉隆坡国际机场的主要终站大厦，将进一步改善大马机场净利。

而亚航自去年12月从亚庇廉航终站（LCCT），搬迁至沙巴亚庇国际机场（KKIA），也会在2016财年为公司带来更大的净利贡献。

MH307和MH17意外事故淡化，且大马旅游部一直通过各项活动向中国推广大马市场，带动中国搭客量增加。

我们对大马机场的展望感到正面，因为国内航空业复苏，及土耳其持续呈现强劲增长，还有商业地皮发展吉隆坡国际机场航空城（KLIA Aeropolis）的长期增长。



丰隆投行研究

【南洋网财经】

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大馬機場最新進展

2016-05-08 19:21      

無名氏問：
大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）的最新進展是甚麼？可以買進嗎？

答：
大馬機場最近公佈一項名為“2020年成功之道（RtS2020）”的商業計劃，訂下了幾項目標，包括在2020年達成1億5千500萬名客流量、75億令吉營業額和30億令吉營運盈利，依序相當於5年年均複合增長率6.7%、14.1%和13.8%。

該公司放眼在2020年達成75億令吉營業額，相當於未來5年年均複合成長率（CAGR）14.1%，安聯星展研究聞訊後大幅調高未來3年財測，2016年財測調漲幅度超過100%。

安聯星展研究在報告中指出，RtS2020是大馬機場就其目前擁有的機場，所設定的相對穩定的中期成長計劃，如該公司設定的乘客成長目標，就仍處於國內和土耳其機場的中短期產能範圍以內。

不過，安聯估計若航空城（Aeropolis）的發展規模有變，大馬機場的未來資本開銷或盈利可能出現重大偏差。

據瞭解，大馬機場目前已圈定了機場周圍的1千英畝土地，用於發展涵蓋物流、商業和航空公園的航空城，並會在本月23日公佈更多詳情。

安聯星展補充，大馬機場在今年首季客流量按年成長3.4%至2千零30萬令吉，主要獲國際乘客增加6.2%帶動；在客流量重新正常化的扶持下，大馬機場未來可望取得更穩定的客流成長。

在評估大馬機場最新商業計劃後，安聯星展研究上調土耳其薩比哈格克琴機場（ISG）未來3年客流量，從原本的10%、7%、7%上調至12%、9%、9%。

配合以上調整，2016年財測獲調高100%以上，主要因前期數據基礎偏低，2017和2018年財測則獲調高64%和39%。

目標價也從原本的5令吉75仙，調高至6令吉40仙，但因認為股價已反映潛在利好，“守住”評級維持不變。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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大马机场4月搭客年增4.1%

财经新闻 财经  2016-05-12 10:43
（吉隆坡11日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）4月搭客量按年增长4.1%，达930万人次。

其中，国际搭客量按年增加3.1%，达410万人次，而国内搭客量则提高4.8%，达520万人次。

至于首4个月，大马机场的搭客量攀升6.3%，达3720万人次。

不过，整体飞机起降次数却跌1.3%，其中国际和国内分别在4月减少0.7%和1.7%。

虽然国内机场4月飞机起降次数减少4.8%，但搭客量按年增加2.2%，达700万人次，国际和国内搭客量分别提高4.4%和0.1%。

国际搭客增4.4%

这是因为整体平均承载率从去年同期的68%，增加5个百分点。

而国际搭客量增长4.4%，是因为东北亚和中东市场，以及次级机场显著获得改善。

吉隆坡国际机场（KLIA）4月搭客量增加3.6%，其中KLIA主要航站搭客量减少0.4%，而吉隆坡第二国际机场（klia2）则增加7.5%。

伊斯坦布尔撒比哈国际机场4月搭客量则增加10%，国内提高16.8%，但国际减少2.5%，主要是因为不利的安全情绪及旅游警报。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD ("Malaysia Airports")- Passenger Traffic Snapshot, April 2016
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of April 2016, as attached therewith. This announcement is dated 10 May 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5088897

Attachments Passenger Traffic Snapshot April 2016.pdf

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大马机场控股乐观看待可达至2.5%的年度增长目标
By Sangeetha Amarthalingam  / theedgemarkets.com   | May 12, 2016 : 7:46 PM MYT

（吉隆坡12日讯）尽管券商因全球经济增长放缓和令吉增值，对大马机场控股（Malaysia Airports Holdings Bhd，MAHB）或达至增长目标抱持怀疑态度，惟后者仍乐观看待可达至所设下的整体年度增长目标2.5%。

鉴于亚太地区的乘客周转量增长率冠全球之首，因此，大马机场控股董事经理Datuk Badlisham Ghazali对大马市场的增长抱持乐观态度。

“从我们的数据来看，你可看到，我们从欧洲市场的缓慢增长和亚太地区的较大涨幅中取得平衡。我们和航空公司致力于吸引亚太地区的游客来大马旅游，而我们也看到了成效。

“因此，我们投入更多精力来打造亚太区域市场的需求，远胜于欧洲市场。我认为，这反映出这股趋势已从长期的欧洲市场，转向亚太区域。”

他是今日在吉隆坡国际机场（KLIA）推介机场无线上网（wifi）服务后，向记者发表上述言论。

这项机场无线上网服务是大马机场控股和马电讯（Telekom Malaysia Bhd）的一项合作，以迎合两个机场终站每年近5000万人次的乘客流量。

《The Edge》财经日报4月的一篇报道指，分析员担心令吉升值或不利于本地旅游，因大马对外国游客来说已成为较为昂贵的度假胜地。

兴业研究区域交通分析员Shekhar Jaiswal预测，令吉兑欧元每增值10%，大马机场控股2016年的利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）将跟着走低5%，估值也降低3%。

他认为，大马机场控股今年可能达不到所设下的目标，估计乘客人数仅录得2.1%的增长。

“令吉回弹可能会略微打击入境的游客人数。根据区域乘客流量的数据，即便大马在去年3月至12月期间，曾为中国游客提供免签证的便利，但中国游客似乎更倾向于到泰国、日本，甚至是澳洲旅游。”

达证券分析员Tan Kam Meng表示，尽管券商预计大马机场控股今年可达至增长目标，惟这不会令其重估该股。

“不过，这将是一个降级的催化剂，若大马机场控股今年未能达至2.5%的增长目标。”

大马机场控股在5月10日公布的乘客流量数据显示，本地机场4月的乘客流量为695万人次，较去年4月的680万人次高出2.2%。

大马机场控股旗下的大马机场今年首季乘客流量，增加3.3%至2812万人次，相比去年同期的2721万人次。

“我们旗下大多数机场的表现亮眼，即使不同时期的乘客流量不平衡（假日和学校假期出游人数较高）。尽管如此，我们仍乐观看待未来数月的前景。”

（编译：倪嫣鴽）


隆機場與TM合作‧推出更快速互聯網

2016-05-13 07:33      
（雪蘭莪‧雪邦12日訊）大馬機場公司和大馬電訊公司（TM）合作在吉隆坡國際機場（KLIA）及吉隆坡第二國際機場（KLIA2）推出優質付費無線互聯網及免費無線互聯網，讓機場用戶可以享受更快速的互聯網。

大馬機場公司董事經理拿督巴里山在“優質付費無線互聯網及免費無線互聯網”推介禮上表示，如果用戶欲使用免費互聯網，僅需要使用電話、平板電腦或手提電腦銜接至“機場無線互聯網”即可免費上網一個小時。

“優質付費無線互聯網則需付費8令吉，即可通過一架裝備享有24小時高速（2mbps）無線上網服務，使用者可以通過網頁、柜台及販賣機等購買這項服務。”

他解釋，其公司在近期推介的“2020年成功之道”（Rts2020）的計劃中，整體機場體驗是計劃的核心之一。

他說，這項設施是為平均5千萬名吉隆坡國際機場及吉隆坡第二國際機場用戶所打造的世界級服務，因為這措施讓機場使用者可選擇更適合他們的無線互聯網體驗。

“有些人覺得只是看電郵、臉書和WhatsApp，只要免費的就好；有些則想要快速的互聯網來看視頻及上載高清照片等，所以他們可以選擇更適合他們需求的服務。”

他也說，吉隆坡國際機場是全球首個提供無線網服務的機場之一，並從2001年開始就不斷改良及加強這項服務。

做好準備應付煙霾

另外，巴里山表示，大馬機場做好準備來應付各種天氣變化，包括煙霾。

他說，煙霾並不是甚麼新鮮課題，所以引導飛機的儀器一直都有，而飛往大馬機場的航空都懂大馬機場的能力。

他說，由於各州的煙霾情況不同，因此機場公司將和馬來西亞民航局（DCA）交通管制保持緊密的聯繫，民航局則將進行通知的工作。（星洲日報）

Tony-Pua

土耳其機場限制跑道流量‧大馬機場3年財測下調
2016-05-16 16:4
http://biz.sinchew.com.my/node/136956?tid=18

（吉隆坡16日訊）大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）旗下土耳其薩比哈格克琴國際機場（ISG）將透過限制跑道流量舒緩交通擁擠，加上第二跑道可能遲至2019年竣工，聯昌研究下調2016至2018年財測9至40%。

聯昌研究在報告中指出，ISG的單一跑具備每小時33趟航班產能（ATM），但在高峰時期，每跑道ATM其實已接近50趟，產能儼然已近完全被利用，土耳其廉航飛馬航空就在最新匯報會上申訴機場限制了其營運表現。

“當局已將2016年機場跑道的ATM限制在2015年8月夏季期間的高峰水平，意味今年8月ATM的潛在成長已經受限；不過，航空公司在非繁忙時期依然能繼續推動ATM成長，直至新設定上限。”

由於非繁忙時段產能亦多半被使用，ISG的跑道產能可能從2017年起所剩無幾。

另外，ISG其他基建活動亦顯得緩慢，如原本計劃在今夏準備妥當的快速的士通道，料遲至2017年才竣工，至於第二跑道的核心基建料如期在2017年初完成，表面結構和訊號設施的競標活動卻從2015年杪起展延至今。

近期發生在土耳其的恐怖襲擊影響了歐洲市場的機票預定，飛馬航空旗下飛中東的客機也受歐洲旅客減少的影響，這對ISG來說是負面消息，因ISG從每國際乘客身上賺取13.5歐元的費用，每轉機乘客也帶來2.5歐元收入。

整體而言，考慮到現有跑道產能可能在2017和2018年見頂，聯昌調低ISG估值15%，並因此下調大馬機場目標價至7令吉80仙。

不過，“買進”評級維持不變，主要因看好第二吉隆坡國際機場（Klia2）的旅客服務費（PSC）將獲調高，國際旅客收費料上調20令吉，本地旅客收費則調高2令吉，這將是重大催化劑。（星洲日報／財經‧報導：李三宇）

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航空城商機大‧大馬機場成長潛能增

2016-05-24 18:24      
（吉隆坡24日訊）大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）最新出爐的航空城計劃深具商機，分析員預期可加強其未來盈利成長潛能。

大馬機場是在昨日正式公佈其土地發展大藍圖，將發展吉隆坡國際機場航空城（KLIA Aeropolis）為商業、旅遊、貨運及航空業中心，豐隆研究指出，此大藍圖將進一步加強該公司盈利成長潛能，包括航空領域的稅收與收費及非航空領域的商業出租、業務營收及盈利分享、廣告及零售等領域。

產能料倍增

大馬機場增加2、3座新終站及額外4條跑道後，預料將使產能倍增，即從目前每年7千萬名搭客增加至1億4千萬名搭客。

豐隆指出，航空城將專注航空貨運及物流、航空及宇航、會議/獎掖/大會/展覽及休閑等領域。



該行看好大馬機場未來前景，主要是它壟斷大馬機場業務領域、政府推動旅遊業的受惠者、特許經營權延長35年至2069年、未受到馬幣走貶影響、以及潛在較高的非航空領域營收。

達證券指出，大馬機場的航空城潛在諸多商業良機，該行正面看待這項發展計劃。政府將機場的100平方公里土地租約延長60年，這將使大馬機場更輕易地吸引投資者，因可為航空城商家的商業營運，提供更長的租約期限。

達證券預料政府將會在近期里宣佈對航空城提供更多獎掖，特別是對經濟及就業機會有利的投資，如投資稅務津貼等。

該行對大馬機場2016至2018年的財測保持不變，並對未來新投資确認及宣佈後，才做出相應調整。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

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大馬機場前景如何？

2016-05-29 19:21      

林小姐問：
請分析大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）最新業績表現和前景，謝謝。

答：
截至今年3月31日，大馬機場首季淨利大挫47.78%至1千701萬3千令吉，營業額則增加16.35%至10億零1千946萬9千令吉。

淨利大挫主要因哈格克琴國際機場在第一季虧損7千720萬令吉，去年同期為虧損7千零70萬令吉。

大馬機場預計土耳其薩比哈格克琴國際機場（ISG）將在第二季轉虧為盈，加上航空城計劃能帶來長期成長，分析員看好發展。

除此之外，在去年因收購土耳其撒比哈庫肯國際機場（SGIA）導致會計政策大亂，管理層保證在未來不會出現相同的情形，在公平價格上也不會有大幅度的調整。

雖然首季蒙虧，但豐隆研究表示，憑雙位數乘客人數成長，在除去每季平均1千160萬歐元（越5千萬令吉）減值虧損後，哈格克琴國際機場能在第二季轉虧為盈，帶動淨利。

在除去減值虧損後，哈格克琴國際機場第一季的營運虧損為380萬歐元（約1千700萬令吉）；在除去所有非現金項目後，哈格克琴國際機場從營運上其實袋入5千400萬令吉淨現金。

除了有望轉虧為盈以外，大馬機場將在2018年前投入2千萬歐元（約8千800萬令吉）擴充哈格克琴國際機場客容量，目前，該機場的使用率已達85%。

在會計政策上，早前因收購撒比哈庫肯國際機場導致大亂，管理層給予清晰的融資成本架構後，肯納格研究下調金融成本預測9%，因而調高2016及2017財政年核心淨利。
另一方面，達證券則認為，雖然上述發展正面，但這些都是預料中之事，管理層也表示在目前無大項目在台面上，所以該行保持對大馬機場盈利預測及負面看法。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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設航空城有望吸資70億‧大馬機場財測不變

2016-06-03 19:24      
（吉隆坡3日訊）大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）宣佈設立航空城（KLIA Aeropolis）計劃，有望引進70億令吉投資；馬銀行研究看法正面，但認為需很久的萌芽期，維持財測不變。

這項劃是“大馬機場2020年成功之路”的一大支柱，潛在引進70億令吉投資；裡頭有三聚合區，包括空運與物流、商業與宇航園（以原件生產商為對象），其三則吸引會展、休閒與輔助業務。

馬銀行研究認為，全球各大航空城的主要催化劑，是吸引航空公司進駐與設立總部，進而吸引航空公司的供應商亦設立基地，長遠使規模逐漸擴大。

“大馬機場已簽署5項零售與物流業的投資備忘錄，機場方面目前只有亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）集團有意在該地設立總部；下市後的馬航（MAS）和設立不久的馬印航空（Malindo）動向不明；失去這些航空公司進駐，規模將打折扣。”

需時釋放價值

馬銀行未把大馬機場的航空城計算在財測內，因這需時釋放價值；目前的財測模式只納入三井廠家商場和亞洲航空與多元資源工業（DRBHCOM，1619，主板工業產品組）聯營貨運物流中心進駐。

大馬機場維持“守住”評級，目標價7令吉10仙。（ 星洲日報／財經‧報道：張啟華）


大马机场
航空城利长线发展
2016年6月8日
http://www.enanyang.my/news/20160608/大马机场br-航空城利长线发展/

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5月大马机场乘客流量升4%　1年最高

财经  2016年06月10日
（吉隆坡10日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）2016年5月份乘客流量按年上升4%至1亿1500万名，为过去12个月以来最高水平。

据文告，5月份国际航班和国內航班乘客流量，各別按年增长4.4%及3.8%，至430万名和570万名。然而，5月份航班次数按年微跌0.7%，当中国际航班次数微涨0.3%，国內航班次数则下滑1.3%。

境內乘客流量起1.9%

不包括伊斯坦堡撒比哈国际机场，大马5月份境內机场乘客流量按年起1.9%至730万名，但航班次数却按年收窄3.6%，载客率则提升至73.4%。

大马机场管理层指出，吉隆坡国际机场（KLIA）5月乘客流量按年起4.1%，归功于將马印航空、狮子航空和其他航空公司据点从吉隆坡国际第二机场转移至KLIA说带动，马印航空乘客流量料持续成长。

至于伊斯坦堡撒比哈国际机场，该机场国內乘客流量依旧取得双位数成长，儘管当地安全危机促使各国发出旅游警告，造成4月份乘客流量取得负成长。【东方网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD (Malaysia Airports)- Passenger Traffic Snapshot, May 2016
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of May 2016, as attached therewith. This announcement is dated 10 June 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5120833

Attachments Passenger Traffic Snapshot May 2016.pdf

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大马机场
3催化剂稳健发展

2016年6月14日

分析：MIDF研究
目标价：6.35令吉

最新进展

大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）5月份的搭客流量增长率，按年增长1.9%，比1至4月份平均按年增2.9%的动力稍微放缓。

搭客流量放缓，归咎于本地搭客按年减少了0.8%，因为在5月份的公共与学校假期较少。

不过，国际搭客流量却保持增长，按年起5%，包括了来自东北亚以及中东区域，继续维持稳健的涨幅。

在5月份来自中国的搭客持续强劲，按年增加26%。

行家建议

对于大马机场的最新搭客流量数据，我们维持“中和”的投资评级，目标价格6.35令吉不变。

大马国内机场年初至今的累积搭客流量，增长率为3.1%，符合我们3%的增长预测。

然而，我们对大马机场依然抱持谨慎的态度，归咎于联号公司在融资及营运的成本偏高，包括了吉隆坡第二国际机场（klia2）以及土耳其伊斯坦布尔的撒比哈格克琴国际机场（SGIA）。

不过，大马机场也有3个催化剂：1）新马航与阿联酋航空结盟所带来的班机增长超越预期；2）更积极地削减成本；3）并购活动以及吉隆坡国际机场航空城（KLIA Aeropolis）的发展。



【e南洋】



5月客流量符预期．大马机场盈利前景改善
2016-06-13 19:07
http://www.sinchew.com.my/node/1536975/

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土耳其机场恐袭
大马机场惊跌4%

2016年6月29日
（吉隆坡29日讯）土耳其阿塔图克国际机场（Ataturk airport）引发恐袭惊动全球，拖累大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）股价闻风下挫，触及逾1个月以来的低点。

阿塔图克国际机场，是土耳其最大城市伊斯坦布尔市的主要国际机场，同时也是土耳其最大机场。

至于大马机场，则持有伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG），距离阿塔图克国际机场约有60公里。

尽管如此，这不利消息打击大马机场的股价，该股今日以6.40令吉开盘后，股价应声下跌，一度下探至6.05令吉的全日低点，自5月23日以来的低位。

转降ISG机场

闭市时，大马机场以6.10令吉挂收，跌24仙或3.79%，全日共有585万8100股易手。

MIDF投行研究主管祖基里韩扎今天在报告中指出，飞往阿塔图尔克的航班已取消，同时机场将暂时全面关闭，以让执法单位进行后续调查。

他指出，受影响的班机或临时转向大马机场旗下的撒比哈国际机场着陆，暂时带动乘客流动量增加。

游客警告打击

“尽管如此，我们相信对土耳其发出的旅游警告和短期负面情绪，将会打击游客的到访率。”

回顾撒比哈国际机场的搭客量，在近期出现跌幅，因此，该投行将密切关注撒比哈国际机场每月的乘客量，若未有复苏迹象或持续低迷，或会下调预估。

整体而言，祖基里韩扎维持大马机场“中和”投资评级和6.35令吉的目标价。

迎2新航空看好下半年搭客增

另一方面，大马机场董事经理巴利斯翰表示，凭着该机场新加入以及现有的国际航班，希望下半年的搭客人数会增加。

他说，截至5月底，吉隆坡国际机场（KLIA）以及吉隆坡第二国际机场（KLIA2）的搭客流量，皆取得令人振奋的按年增长率。

“吉隆坡购机机场的搭客流量达930万人次，至于吉隆坡第二国际机场则录得1160万人次，按年增长13.4%。”

巴利斯翰今天是在吉隆坡国际机场第18周年庆的活动，对记者发表谈话。

在本月，吉隆坡国际机场迎来两家新的国际航空公司，分别为巴基斯坦的沙欣航空（Shaheen Airlines）以及越南的越捷航空（Viet Jet Air）。【e南洋】

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大马机场
3利好支撑盈利

2016年7月1日

分析：丰隆投行研究
目标价：7.50令吉

最新进展：

土耳其阿塔图克国际机场（Ataturk airport）引发恐袭惊动全球，拖累大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）股价闻风下挫4%。

阿塔图克国际机场，是土耳其最大城市伊斯坦布尔市的主要国际机场，同时也是土耳其最大机场。

至于大马机场，则持有伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG），距离阿塔图克国际机场约有60公里。

行家建议：

目前市场最大的担忧，包括大马机场旗下的伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG）的安全问题，以及该机场搭客流量下跌的趋势。

在今年4月及5月，ISG机场的搭客流量按年下跌10%，去年同期则是增长15至25%。

由于土耳其旅游信心受到冲击，相信，ISG的搭客流量在短期内不会有起色。

若没有再发生恐怖袭击，市况在2017年才有可能改善。

土耳其最新这起恐袭事故，拖累ISG机场应无法在2016或2017年转亏为盈。

尽管如此，我们仍然看好大马机场的盈利潜能，归功于大马旅游航空需求的复苏、吉隆坡国际机场航空城的发展，及机场税可能上调的利好因素。



【e南洋】

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大马机场控股的未来前景更为清晰
By Surin Murugiah  / theedgemarkets.com   | July 11, 2016 : 11:30 AM MYT

（吉隆坡9日讯）最新一期的《The Edge》周刊报道指出，大马机场控股（Malaysia Airports Holdings Bhd，MAHB）和亚洲航空（AirAsia Bhd）僵持不下的关系，在Datuk Badlisham Ghazali的带领下很大机会将会有所改善。

根据报道，Badlisham是在2014年6月23日，接任这家全国最大机场营运商的董事经理一职。

该报道指出，尽管大马机场控股和亚航是业务合作伙伴，但他们的关系近年因为一些问题而越闹越僵，包括亚航的营运从原本的廉价航空终站（LCCT）搬迁至吉隆坡第二国际机场（klia2），以及新机场终站该如何兴建等问题。

现年54岁的Badlisham，在加入大马机场控股前任职于多媒体发展机构（Multimedia Development Corporation，MDEC）。他是在klia2开幕前数日才入驻大马机场控股，因而给予该集团一个机会，汇集他作为航空领域初来乍到的领导人的观点，藉此修补亚航与大马机场控股的关系。

然而，在Badlisham上任后的两年，继而发现他与前任领导人陷入相同的窘境。这一次，引起双方争议的是klia2的名称，亚航欲将klia2易名为LCCT。

Badlisham不介意亚航欲将klia2重塑成经济实惠旅游的目的地机场，但他却坚称klia2不是廉航终站。

“亚航欲重新命名klia2，当人们提到klia2，他们就想到低成本旅游和亚航（作为klia2最大的租户），这跟我无关。正因为如此，我们的航空费用是区域里最低的。吉隆坡国际机场（KLIA）的乘客服务费（PSC）低于亚洲其他主要机场。因此，我也应该称KLIA为廉价旅游（机场），klia2则为最廉价旅游（终站）？然而，可以肯定的是，这不是一个廉航终站。”

他是在雪邦的公司总部接受《The Edge》专访时，如是指出。

乘客自2007年6月起从LCCT启航，如今变为从klia2出发，他们所支付的乘客服务费低于从KLIA以及国内其他国际机场出发的乘客服务费。正当政府冀提升大马作为廉价航空枢纽的潜能，因而调降乘客服务费。

从主要机场启航的航空游客，如今需支付65令吉（供国际航班），国内航班则为9令吉。至于从klia2出发的国际和本地乘客，则需个别额支付32令吉和6令吉。

新成立的大马航空委员会（Mavcom）正在检讨国内的航空费用，包括乘客服务费、飞机降陆和停泊费，以及其他航空附加费用。

此外，Badlisham也希望政府很快可废除两层式乘客服务费架构。

“我们在过去9年一直采取这个机制（两层式乘客服务费），在财务方面也奏效。然而，缩小差距是大马机场控股奋力追求的目标，因为我们竭力在竞争激励的环境，以及低赚幅领域提高盈利水平。”

“然而，要均衡乘客服务费，就必须具备一定的基础。我们已说过，根据我们原来的收费制度，除了一个基准外，此收费制度是没有依据的。相比其他国家，乘客服务费是基于服务水平或成本来定价，这是我注入更多投资其中（予机场），藉机提高提供予机场使用者的服务水平。

“不过，这不是我们采取的收费机制。我们已斥资40亿令吉在klia2，但却没有因此调升乘客服务费，因为这不是基于成本或服务水平来定价。”

针对逾期支付予大马机场控股的机场费用，Badlisham表示，这不仅是亚航而已，就连其他主要航空业者也逾期支付机场费用。

然而，他却拒绝透露拖欠机场费用的数额，以及拖欠费用的航空公司，仅表示这个问题“仍属于可控制范围”，仍未损及大马机场控股的盈利水平。

欲更了解Badlisham为大马机场控股制定的未来计划，请购阅最新一期志期7月11日至17日的《The Edge》周刊。

（编译：倪嫣鴽）

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斋戒月减少出行
大马机场6月搭客减4.2%

2016年7月13日
（吉隆坡12日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）6月国内外机场总搭客流量，按年减少4.2%，达910万人，主要因为斋戒月期间的季节性减少旅行，影响大马和土耳其市场。

该公司发表文告，国际和国内搭客流量分别减少3.3%和4.9%，达400万和510万人。

吉隆坡国际机场6月搭客流量下跌2.6%，其中KLIA主航站增加2%，而吉隆坡第二国际机场（klia2）则减少6.6%。

同时，土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场（Sabiha Gocken Airport，简称ISG）减少2.1%，其中，国际航班下跌10.1%，而国内航班则增1.9%。

大马机场6月国内外机场总搭客流量减少，主要因为斋戒月期间减少旅游，但首25日却增2.5%，这是一个相当值得鼓励的数据。

中国搭客流量持续复苏，且在6月增长超过20%。

除了南亚市场，其他国际和国内航班搭客流量普遍下跌。

下半年料增1.9%

国内和海外航空公司填补新马航重组所留下的空缺，带动截至首半年大马机场总搭客流量增长4.2%，达5630万人。

同时，首半年平均承载率增长2.5%。

今年首半年的乘客容量依然处于负数，因新马航减少航班班次和航线，但是下半年预计将出现1.9%增幅。

大马机场谨慎乐观看待搭客流量可在今年至少达到原本预测的2.5%增长，并指国际增长将会超越国内增长，但这是基于目前不利的环境不会恶化而作出的预测。

此外，下半年将会面对安全问题和宏观经济不稳定局势。

“土耳其出现旅游警报，以及签证的要求，将会使到土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场无法取得之前超过10%增长。”【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD (Malaysia Airports)- Passenger Traffic Snapshot, June 2016
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of June 2016, as attached therewith. This announcement is dated 12 July 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5145877

Attachments Passenger Traffic Snapshot June 2016.pdf

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大马机场偕AREA管理
打造4.36亿航空科技园

2016年7月14日
（范堡罗13日讯）AREA管理有限公司与大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）合作在梳邦打造航空科技园，发展总值达4亿3600万令吉。

根据文告，AREA管理有限公司和大马机场在2016年英国范堡罗国际航空展交换业务拓展备忘录。

该项备忘录是在与梳邦机场毗连的地皮发展一项60英亩A级科技园，主要是关注在航空制造和配件维护、维修和检修（MRO）。

该科技园是为了迎合航空业供应商在机场附近设立制造厂或供应营运的需求，亦是进一步发展梳邦航空生态系统的计划之一，符合吉隆坡国际机场航空城（KLIA Aeropolis）的发展。

AREA管理执行主席拿督史迪瓦特表示，亚洲航空旅游迅速增长，以及大马成为廉价旅游的主要乘客中心，加上亚洲已订购多架飞机，航空业主要业者将会计划生产更多配件和零件，用作在亚洲生产飞机。

“这将会推动在区域投资成立新的制造厂，特别是处于中心位置及拥有良好基建的大马，将有很高的几率吸引业者在大马和这些科技园设立营运。”

与此同时，大马机场也在同一个场合，与其他3个单位达成合作协议，分别为Global Turbine Asia、大马Ruag Aviation公司及大马通用电气。 【e南洋】

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6月客流量下跌‧大马机场下半年表现料转强

（吉隆坡13日讯）受斋戒月及土耳其恐袭案影响，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服组）6月乘客流量下跌4.2%，但分析员仍看好7月份乘客流量将增加，下半年会有更强劲表现。

肯纳格研究表示，大马机场今年首6月国内及土耳其萨比哈格克琴国际机场（ISG）乘客流量分别按年增长1.8%和12%，符合该行预期的3.0%和20%目标，因预期下半年乘客流量会升高。

但是，受斋戒月及土耳其安全威胁所拖累，6月份整体机场（包括ISG机场）乘客流量却按年下滑4.2%。其中国内机场6月乘客流量按年下跌4.9%，国际乘客下滑1.6%，本地乘客则挫7.9%。

肯纳格研究说，这主要是因为去年及今年的斋戒月落在不同的日期，以致影响对比数据。

另外，该行预计7月乘客流量将有所增加，下半年有望复苏。

肯纳格研究指出，尽管斋戒月拉低旅游需求，惟吉隆坡国际机场（KLIA）乘客流量依然录得2%增长，国际乘客增长3.1%及本地乘客增长20.1%。

该行说，这是KLIA连续两个月录得增长的纪录，主要是因为马印航空（Malindo）和狮航（LionAir）在今年3月15日，由第二吉隆坡国际机场（KLIA2）迁移至KLIA营运所带动。

KLIA2则受上述原因和斋戒月所拖累，乘客流量按年下挫6.7%，国际乘客下滑2.4%，本地乘客则挫14.3%。

肯纳格研究说，ISG机场则因为恐怖袭击事件及斋戒月，6月乘客流量按年下跌2.2%，除了重挫国际乘客10.2%外，更导致今年至今，本地乘客首次出现个位数增长，仅增长1.8%。

肯纳格研究认为ISG机场增长前景不明朗，一旦今年第三季依然无法收复失地，则可能下修ISG机场增长预测至15%。

肯纳格研究维持大马机场财测不变，并维持“跑赢大市”评级和目标价7令吉11仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：刘玉萍‧2016.07.13

大马机场
下半年业绩更佳
2016年7月14日

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土耳其动荡 股价急跌5%
大马机场3年财测遭砍

2016年7月19日
（吉隆坡18日讯）土耳其惊传军事政变未遂，拖累大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）股价一度下跌47仙或7.3%，分析员认为在恐袭和政变的夹攻下，将影响旗下伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG）的乘客量下跌。土耳其险遭政变的政治局势不稳定，促使大马机场今日股价遭受重创，早盘以6.10令吉开市后，持续往下探，一度触及5.97令吉的全日最低价位，随后收窄跌幅，闭市报6.11令吉，跌33仙或5.12%，成交量达847万2000股。

随着今年6月的土耳其阿塔图克国际机场引发恐袭后，如今再次爆出军事政变，酿重大伤亡。不过，政变快速控制，政府宣布叛军政变失败。

根据大马机场，阿塔图克国际机场和撒比哈国际机场经关闭后，已恢复开放运作，同时全面提高保安警戒。

原定飞往土国的国际航班相继改道，而部分飞往该国的客机则陆续取消。

联昌国际投行研究分析员认为，土耳其当前的政治局势不稳，加上早前的恐袭，恐促使国际游客止步土耳其。

“撒比哈国际机场在过去7年写下强劲的双位数增长，不过今年首半年仅达到3.8%的小幅增长，远低于去年同期的11.7%。”

该分析员说，该机场的4月和5月国际乘客量，分别仅取得2.7%和1.2%的温和增长，6月则下挫9.9%，估计下半年的乘客量还会进一步滑落，预估在本财年仅能达到收支平衡。

“考量到撒比哈国际机场的国际乘客量在本财年或挫3%，因此将今明后财年核心每股盈利，砍19%至35%。”

转盈更难 展望承压

丰隆投行研究分析员指出，由于政治动荡和恐袭威胁，这次的军事政变无疑加剧全球对土耳其旅游的担忧。

“随着过去数年取得强劲的双位数增长后，撒比哈国际机场的乘客量在接下来数个月恐会疲弱，潜在按年下跌。”

该分析员说，撒比哈国际机场原定预计在今年转亏为盈，奈何近期却接二连三受到不幸的事故打击。

“目前乘客量的复苏步伐，取决于政局的稳定。根据泰国2014年5月的政治动荡的研究所得，游客到访人数在6月后的末季才复苏，并在2015年首季至第三季写下20%至40%的增长率。”

该分析员认为，土耳其的不确定性提升，将会影响撒比哈国际机场的转亏为盈，同时此次的军事政变，将造成该大马机场的短期展望承压，因此下修投资评级和目标价。



klia2服务费潜在上调催化

尽管如此，联昌国际投行研究分析员认为大马机场在国内业务的展望则趋好。

“中国游客目前按年增长逾30%，足以抵消新马航自去年8月削减班机，拉低欧洲和澳洲的乘客量。”

基于大马航空委员会目前正评估大马机场的乘客服务费（PSC），估计吉隆坡第二国际机场（klia2）的乘客服务费终究会提高，将带动大马机场的净利表现。

该分析员认为，大马机场的股价在周一呈跌，可视为累积该股的时机，因klia2的乘客服务费潜在上调，将是主要催化剂。【e南洋】

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大马机场加强土耳其机场保安

2016年7月22日
（吉隆坡21日讯）自土耳其发生恐袭和军事政变未遂后，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）已加强旗下土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG）的保安。

董事经理拿督巴利斯翰表示，自欧洲去年发生了一连串恐袭后，公司一直都有和土耳其的监管单位合作。

同时，公司也将一直留意土耳其总理埃尔多安所作出的宣布。

“即使还未发生这些意外之前，我们也一直与土耳其政府洽谈关于提升机场保安意识的事情。”

他是在大马机场举办的开斋节门户开放庆典时，接受记者访问。

“我期待他们告诉我们还需要做些什么。”

土耳其在7月16日发生军事政变不遂，埃尔多安随后发布了为期3个月的紧急状态。

土耳其的阿塔图克国际机场（Ataturk Airport）在6月29日遭遇恐袭，造成41人丧生、239人受伤。至于政变则造成265人死亡，受伤人数有1100人。

同时，巴利斯翰也与交通部针对如何巩固全国机场的保安而进行洽谈。

“我们放眼分配更多辅警资源，并已提出各项建议，我们目前正研究如何进一步加强保安。”【e南洋】

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土耳其子公司面临挑战 穆迪调降大马机场控股展望至“负面”
By Yimie Yong / theedgemarkets.com   | July 27, 2016 : 7:34 PM MYT

（吉隆坡27日讯）穆迪投资者服务公司（Moody’s Investor Service）将大马机场控股（Malaysia Airports Holdings Bhd）的展望由“稳定”降至“负面”，以反映土耳其机场营运子公司面对的经营挑战升高。

尽管如此，穆迪重申大马机场控股的A3发行人评级。

穆迪今日在文告中指出，展望转至负面主要反映该集团独资子公司Sabiha Gokcen International Airport（SGIA）的前景黯淡。后者在伊斯坦布尔拥有和经营第二大机场。

穆迪副总裁兼资深分析员Ray Tay说：“随着7月16日结束的未遂政变，以及今年初发生的恐怖袭击事件，我们预计SGIA未来12至18个月的乘客流量增长将出现实质下滑。”

“因此，SGIA今年及可能明年的客流量增长也许跌至低个位数，尤其是国际旅行将受到较大冲击。”

他补充，国际乘客服务收费比国内乘客来得高很多。

根据穆迪，在土耳其营运料趋软之际，本地营运正温和增长，因2014年发生一系列空难，以及马航在今年完成路线重组。

该评级机构预计，本地营运的客流量今明两年将以低至中个位数增长，但之后将改善。

穆迪此前表示，SGIA的客流量增长在过去两年至少近20%，为大马机场控股在本地流量增长复苏缓慢提供缓冲。

Ray Tay说：“由于这些原因，我们将基准信贷评估从baa2下调至baa3，反映我们预料中期财务表现走弱，相比之前的预期。”

大马机场控股的A3发行人评级反映穆迪对政府相关发行人的评估方法，基准信贷评估为baa3。根据穆迪联合违约分析，这是三级调升，意味着大马政府（A3，稳定）将在市道低迷中给予支持。

截至6月30日，国库控股（Khazanah Nasional Bhd）持有大马机场控股36.7%股权，而政府相关公司持23.9%，其中雇员公积金局（EFP）持12.4%，以及Skim Amanah Saham Bumiputera持11.5%。

（编译：陈慧珊）