【YTL 4677 交流专区】杨忠礼机构

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杨忠礼机构 等待隆新高铁催化

财经 股市 行家论股  2016-02-11 11:58

目标价：1.85令吉

最新进展
杨忠礼机构（YTL，4677，主板建筑股）管理层在出席新加坡的企业路演中指出，尽管市场频传出中国承包商和融资业者将参与隆新高铁（HSR）计划，题这不影响该集团参与隆新高铁的计划。

杨忠礼机构认为，本身参与隆新高铁的建议仍具有竞争力，并在营运吉隆坡国际机场快铁（ERL）拥有成本和经验优势。

投资者在路演活动上关注杨忠礼机构是否已失去参与隆新高铁（HSR）计划，答案是“没有”，该集团继续放眼年杪的国际竞标活动。

行家建议
投资者关注杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）的盈利表现可在中期内回稳和复苏，旗下流动网络一任务可在未来一年内转亏为盈。

不过，有能力改变该集团前景的还是隆新高铁计划。

我们维持1.85令吉的目标价格，相等于实际净资产价值（RNAV）的折价20%。

该集团参与隆新高铁的消息再次传出，以及稳定的股息派发，是该股重估的催化剂，现阶段维持“增持”评级。



分析：联昌国际投行

【南洋网财经】

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	RE-ORGANISATION OF GROUP STRUCTURE
Pursuant to Paragraph 9.19(5) of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or “the Company”) wishes to announce that Syarikat Pembenaan Yeoh Tiong Lay Sdn Bhd (“SPYTL”), a wholly-owned subsidiary of the Company has transferred its 300,000 ordinary shares with a nominal value of SGD1.00 each in YTL Construction (S) Pte Ltd (“YTLCS”), representing 100% of the issued and paid-up share capital of YTLCS, to YTL Construction International (Cayman) Limited (“YTLCIC”), another wholly-owned subsidiary of SPYTL for a consideration of SGD300,000.00 (“Share Transfer”). As a result of the Share Transfer, YTLCS has become a direct subsidiary of YTLCIC and indirect subsidiary of SPYTL. It remains an indirect subsidiary of the Company. YTLCS was incorporated on 4 March 2009 and is principally involved in construction activities and real estate developer. The Share Transfer is not expected to have any material effect on the earnings, net assets or gearing of the YTL Corp Group for the current financial year.

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	RE-ORGANISATION OF GROUP STRUCTURE
Pursuant to Paragraph 9.19(5) of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or “the Company”) wishes to announce that it has transferred its 245,000 ordinary shares of RM1.00 each, representing 49% of the issued and paid up share capital in its wholly-owned subsidiary, Arah Asas Sdn Bhd (“AASB”) to Titiwangsa Development Sdn Bhd (“TDSB”), another wholly-owned subsidiary of the Company, at par value per share or a total consideration of RM245,000.00 (“Share Transfer”). As a result of the Share Transfer, AASB has become a 51% owned subsidiary of the Company and 49% owned subsidiary of TDSB. AASB was incorporated on 10 June 1991 and is principally involved in property development. The Share Transfer is not expected to have any material effect on the earnings, net assets or gearing of the YTL Corp Group for the current financial year.

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楊忠禮機構次季淨利挫27%

2016-02-26 10:51      
（吉隆坡25日訊）產業貢獻劇減，加上管理服務業盈轉虧，楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）截至2015年12月31日止第二季淨利按年挫26.93%至2億3千492萬2千令吉，拖累半年淨利挫18.61%至4億3千753萬7千令吉。

第二季營業額則報39億3千839萬6千令吉，按年跌6.7%，上半年營業額則報83億8千678萬5千令吉，小挫3.7%。

楊忠禮機構發佈的業績報告顯示，產業發展與投資業務稅前盈利大跌56.6%，管理服務業務因成本走高和撥備而轉虧7千530萬令吉，是拖累集團的主因。

董事部在文告中說，旗下建築業雖繼續在第二季虧損，稅前虧損卻減少11%至720萬令吉，資訊科技與電商業務盈利也減少52.1%，但洋灰製造和貿易業報捷，稅前盈利漲21.5%，酒店業盈利也成長167.8%。

公用事務營業額下滑14.6%，惟稅前盈利卻增12.4%；營業額減少主要是購電協議失效導致收入流失，盈利上揚則是受應收賬撥備回撥和利息收入。

董事部說，集團目前正與國家能源洽談新的購電協議，期盼取得一紙從今年3月1日至2018年12月31日止的新購電協議，同時會繼續朝多元資產組合方向前進，捍衛整體競爭力。

楊忠禮電力次季淨利揚23%

楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）截至2015年12月31日止第二季淨利按年上揚23.49%至3億零271萬4千令吉，上半年淨利則報4億8千943萬7千令吉，微揚0.09%。

楊忠禮電子賺922萬

次季營業額則報26億1千790萬7千令吉，按年跌13.87%，上半年營業額也挫8.75%至58億3千793萬2千令吉。

其他子公司方面，楊忠禮電子（YTLE,0009,創業板科技組）淨利921萬8千令吉，按年跌5.93%，上半年淨利則報1千785萬9千令吉，按年挫5.5%。

楊忠禮置地少賺28%
楊忠禮產托轉虧129萬

楊忠禮置地（Y T L L A N D，2577，主板產業組）第二季淨利按年跌27.72%至98萬8千令吉，但上半年淨利仍大漲249%至1千725萬6千令吉。楊忠禮產托（YTLREIT,5109,主板產業投資信托組）第二季由盈轉虧，淨虧129萬令吉，上半年淨虧5千295萬7千令吉。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2015	31 Dec 2014	31 Dec 2015	31 Dec 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,938,396	4,221,358	8,386,785	8,705,638
2	Profit/(loss) before tax	594,851	719,498	1,069,700	1,224,675
3	Profit/(loss) for the period	452,920	556,822	772,231	932,050
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	234,922	321,507	437,537	537,635
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.25	3.10	4.20	5.19
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3800		1.4000

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	RE-ORGANISATION OF GROUP STRUCTURE
Pursuant to Paragraph 9.19(5) of the Main Market Listing Requirements of Bursa Malaysia Securities Berhad, the Board of Directors of YTL Corporation Berhad ("YTL Corp” or “the Company") wishes to announce that the Company has transferred 2 ordinary shares of RM1.00 each, representing the entire issued and paid-up share capital of YTL Eco Solutions Sdn Bhd (“YESSB”), to YTL Cement Berhad (“YTL Cement”), a subsidiary of the Company, for a cash consideration at par value per share (“Share Transfer”). As a result of the Share Transfer, YESSB has become a wholly-owned subsidiary of YTL Cement and an indirect subsidiary of the Company. YESSB was incorporated on 1 March 2013 and is principally involved in consultancy services in relation to the promotion of the gasification of municipal solid waste for disposal in cement plant kilns. YESSB is currently inactive. The Share Transfer is not expected to have any material effect on the earnings, net assets or gearing of the YTL Corp group for the current financial year. None of the Directors and/or major shareholders of the Company and/or persons connected with them has any interest, direct or indirect in the Share Transfer.

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3大業務推動盈利‧楊忠禮機構評級維持

2016-04-05 17:06      
（吉隆坡5日訊）楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）3大業務料在2017財政年推動盈利成長，惟分析員認為該集團的電訊業務仍面對激烈價格戰的逆風，維持評級及目標價不變。
電訊業務面對激烈價格戰

艾芬黃氏研究上週安排楊忠禮機構在東京會見投資者後表示，該公司管理層看好建築、國際機場直透快鐵（ERL）及電訊業務將在2017財政年成為重要盈利推手，尤其是大型基建工程開始，如捷運2線，料維持洋灰未來幾年需求成長5%，抵銷產業放緩效應。

艾芬黃氏指出，楊忠禮洋灰料隨基建領域走勢蓬勃發展，相信其頂級洋灰需求將因基建工程維持彈性，且受惠於今年開始建築工程的印尼丹絨加蒂煤炭發電廠。

建築臂膀盈利推手

另外也看好建築業務臂膀，將從2017財政年起成為主要盈利推手。

該行指出，作為內部承包商，建築臂膀的盈利貢獻不多，但這將在2017財政年改變，因該集團將負責丹絨加蒂煤炭發電廠價值10億美元的工程採購及建築工程（EPC）合約，並有望於2017年上半年開始，在4年內釋放較高建築盈利。

“以10%稅前利潤計，這些盈利料提昇2017至2018財政年每股盈利7%。”

至於ERL業務，管理層表示，經歷2016年1月因漲價引起的20%跌幅後，客流量已逐漸復甦，若此走勢可持續，該快鐵料可在2017財政年轉虧為盈。

ERL客流量逐漸復甦

與此同時，若高鐵採取公開招標模式，該集團對競標該計劃持樂觀態度，主要獲ERL優良記錄支撐。

除此之外，該公司也計劃在2016年6月推出LTE服務時，通過可負擔的手機及廉宜流量，讓電訊業務轉虧為盈。目前該業務年虧2億令吉。

在電訊業劇烈競爭影響，2016年營業額成長料持平，促使艾芬黃氏相信，短期內電訊業務要獲利仍將面臨挑戰。

艾芬黃氏維持“持有”評級及1令吉52仙目標價不變。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	NEW SUBSIDIARY
Pursuant to Paragraph 9.19(23) of the Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or “the Company”) wishes to announce that YTL Cement Berhad (“YTL Cement”), a subsidiary of the Company, has acquired the entire issued and paid-up share capital of Sino Mobile and Heavy Equipment Sdn Bhd (“Sino Mobile and Heavy Equipment”) comprising 2 ordinary shares of RM1.00 each, at par value per share ("the Acquisition"). As a result of the Acquisition, Sino Mobile and Heavy Equipment has become a wholly-owned subsidiary of YTL Cement and indirect subsidiary of the Company. Sino Mobile and Heavy Equipment was incorporated on 21 April 2016 with an authorised share capital of RM1,000,000.00 comprising 1,000,000 ordinary shares of RM1.00 each. Sino Mobile and Heavy Equipment will be principally involved in trading and maintenance of commercial vehicles and heavy equipment. The Acquisition is not expected to have any material effect on the earnings, gearing and net assets of YTL Corp Group for the current financial year. None of the Directors or major shareholders of the Company or persons connected to them has any interest, direct or indirect in the Acquisition.

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	INCORPORATION OF NEW SUBSIDIARY
Pursuant to Paragraph 9.19(23) of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or the “Company”) wishes to announce that its indirect wholly-owned subsidiary, YTL Construction International (Cayman) Limited has incorporated a 67% owned subsidiary in the Republic of Indonesia, known as PT YTL Construction Makmur (“YTLCM”) (the “Incorporation”). YTLCM was incorporated on 10 May 2016 with an authorized share capital of US$1,000,000 divided into 10,000 shares of US$100.00 each, and issued share capital of US$250,000 comprising of 2,500 shares of US$100.00 each.  YTLCM will be principally involved in civil engineering works, construction and power plant installation. The Incorporation is not expected to have a material effect on the earnings, gearing and net assets of YTL Corp Group for the financial year ending 30 June 2016. None of the Directors and/or major shareholders of the Company and/or persons connected with them has any interest, direct or indirect in the Incorporation.

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產業和公用事業貢獻下滑‧楊忠禮機構第三季淨利2.3億

2016-05-27 11:20      
（吉隆坡26日訊）受產業和公用事業業務貢獻下滑影響，楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）截至2016年3月31日止第三季淨利按年小跌1.41%至2億2千987萬8千令吉，9個月淨利則報6億6千741萬5千令吉，跌13.41%。

第三季營業額也跌9.56%至36億1千774萬5千令吉，9個月營業額則挫5.52%至120億零453萬令吉。

該公司董事部透過文告說，產業相關業務盈利在首9個月下滑44.8%，來自公用事業業務的盈利則減少15.5%，主要是發電業務在購電協議失效後停止貢獻，其他業務表現則整體持穩。

其中，建築業務首9個月表現穩定，營業額和盈利各增23.4%和1429.3%，歸功於兌現建築合約價值及賺幅改善，洋灰業務營業額和淨利則分別上揚2.1%和5.5%，酒店業務也繼續成長，營業額和淨利各漲16%和32.8%。

楊忠禮電力淨利跌21%

另一方面，同時公佈業績的楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）則在第三季報淨利1億7千649萬4千令吉，按年跌20.76%，9個月淨利則下滑6.43%至6億6千593萬1千令吉。

第三季營業額因大馬發電業務停止貢獻而告跌，報22億4千零91萬2千令吉，按年跌16.39%，9個月營業額則跌11.01%至80億7千884萬4千令吉。

該公司董事部在文告中說，第三季盈利下滑主要歸咎於發電業務停止貢獻營業額，且蒙受3千335萬8千令吉稅前虧損，多元公用事業業務盈利則因油價跌、賺幅受壓等因素而大幅縮水。

楊忠禮置地轉虧811萬

與此同時，楊忠禮置地（YTLLAND,2577,主板產業組）則在第三季由盈轉虧，淨虧810萬8千令吉，同期營業額則成長145.41%至5千351萬2千令吉。

楊忠禮產托淨利大漲325%

楊忠禮產托（YTLREIT,5109,主板產業投資信托組）第三季淨利則報5千106萬4千令吉，按年大漲324.61%，營業額則稍揚2.48%至1億1千零57萬2千令吉，同時，該公司還宣佈每股1.91仙分利，6月8日除權。

楊忠禮電子淨利892萬

最後，楊忠禮電子（YTLE,0009,創業板科技組）營業額和淨利分別報2千102萬9千令吉和892萬3千令吉，雙雙按年持穩。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2016	31 Mar 2015	31 Mar 2016	31 Mar 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,617,745	4,000,185	12,004,530	12,705,823
2	Profit/(loss) before tax	489,352	621,124	1,559,052	1,845,799
3	Profit/(loss) for the period	398,475	394,531	1,170,706	1,326,581
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	229,878	233,172	667,415	770,807
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.21	2.24	6.41	7.43
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3400		1.4000

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杨肃斌：手握135亿银弹‧趁低捡英国便宜货

（吉隆坡27日讯）杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服组）趁英国“脱欧”动荡格局，资产跌价声中，继十多年前从安然（Enron）手中收购英国韦克塞斯水务后，目前正准备进场展开另一轮“捡便宜货”行动。

探讨购英国基建公用设施资产

杨忠礼机构董事经理丹斯里杨肃斌接受《彭博社》专访时说，未来两三年将探讨收购英国基建公用设施资产；该集团自2008年收购英国公用设施与产业资产后，一直苦无机会以吸引人之价格进行收购，直至目前出现新局势。

他说，该集团手握135亿令吉（33亿美元）可作为扩张用途。

他表示，目前英国资产价格更“实际”，此乃局势使然，而非刻意布局收购。

该名61岁的杨忠礼机构第二代领导人在总部办公楼受访时说：“我们一向喜好具长期性质的资产如公用设施投资。像我这样的投资者买进的都是长期业务。”

英国公布“脱欧”成定局后，英国股汇大跌，英镑跌至新低；企业市值蒸发至2003年以来最低，余震也惊吓全球股市而闻声大跌。

英脱欧也可能促使海外公司规避英国资产，这令杨肃斌认为可从中撷取更价廉资产。

杨忠礼机构2002年收购韦克塞斯，另一项投资是英国巴斯（Bath）的Gainborough酒店和坐落布里斯托（Bristol）的菲尔顿机场设施，往昔是英国超音波协和机设计和建造所在地。

杨忠礼机构在澳洲至中国皆有业务，多为发电厂、购物商场和基建计划。

他表示：“过去8年来时不我于，这次的‘脱欧行动’或许带来收购契机。”

脱欧催化欧盟与全球改革法规

他说，对外资来说，英国法规透明连贯，“我不担心在英国的投资”，加上该公司不炒作外汇，长远便能持平乃至获益。

他指出，脱欧可能是催化欧盟与全球改革法规，目前人们对基本不足感到愤怒，须迫切加以解决。

“倘若目前不正视基建需求，加上新移民涌进，未来两三年将衍生很大难题。”

他表示：“我可以肯定的是，目前契机重新涌现，未来两三年将相当忙碌”。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2016.06.27

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Subject	OTHERS
Description	NEW SUBSIDIARY
Pursuant to Paragraph 9.19(23) of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or the “Company”) wishes to announce that YTL Land Sdn Bhd (“YTL Land”), a wholly-owned subsidiary of the Company, has acquired the entire issued and paid-up share capital of Starhill Events Sdn Bhd (“Starhill Events”) comprising 2 ordinary shares of RM1.00 each, at par value per share (“Acquisition”). As a result of the Acquisition, Starhill Events has become a wholly-owned subsidiary of YTL Land and an indirect subsidiary of the Company. Starhill Events was incorporated on 7 February 2007 and presently has an authorised share capital of RM100,000.00 comprising 100,000 ordinary shares of RM1.00 each. Starhill Events will be principally engaged in food and beverages, and subletting premises. The Acquisition is not expected to have any material effect on the earnings, gearing and net assets of YTL Corp group for the current financial year. None of the Directors or major shareholders of the Company or persons connected to them has any interest, direct or indirect in the Acquisition.

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杨忠礼电讯业务可望摆脱亏损

财经  2016年06月30日
（吉隆坡30日讯）杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服股）相信，隨著该公司旗下的电讯业务正式跨入电讯移动服务领域，料將扭转其亏损的局势。

杨忠礼机构董事经理丹斯里杨肃斌认为，其宽频服务业务过去5年，在非常具挑战性的市场营运，也持续蒙受亏损。不过，他相信经过多年的耕耘后，目前的局势开著转为对他们有利，料利好因素將反映在业绩上。

「过去5年公司投入总额高达40亿令吉，建立WIMAX和长期演进技术（LTE）网络设施，加上过去1年获得来自国內外业界顶尖业者的支持和合作，因此，我们的电讯业务目前已经准备就绪，迎接收成时机。」

杨肃斌在出席杨忠礼电讯公司推出4G长期演进技术网络服务的仪式后，向媒体发表上述谈话。

询及该公司何时可以將所投入的资金回本，杨肃斌仅表示，目前电讯业务的亏损已经收窄，加上对推出的新服务有信心，因此对其电讯业务的未来表现深具信心。

「我们所推出新的电讯配套將是致胜的因素，主要是该配套讯息建立在资讯透明以及价格实惠的基础上，因此料可获得消费者的热烈迴响。」

另外，杨忠礼电讯私人有限公司首席执行员李永鉅表示，过去从单纯提供宽频服务到成为真正的电讯营运商，对公司而言的意义重大。

「作为全国首家推出VoLTE技术的电讯营运商，这是我们的优势，因此公司转亏为盈相信指日可待。」

杨忠礼电讯私人有限公司是杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）的独资子公司，也是杨忠礼机构的旗下公司。

另一方面，面对英国脱离欧盟，杨肃斌认为，该局势將为公司带来更多的机会。主要是英国当地资產將有所调整，也较以往更具吸引力。

「过去因为资產价值过高我们无从下手，最后一次大型收购已经是2008年，因此我们不会放过目前英国脱离欧盟，带来的收购资產机会。」他补充说。英国政府的管制政策非常透明，加上政策稳定以及欢迎外资前往投资，因此是该公司投资首选地点。

其他包括新加坡、澳洲悉尼和大马也是该公司投资的首选地点。

而隨著英国公投决定离开欧盟后，英镑匯率也闻声而跌。杨肃斌表示，该公司在当地的投资属于长期性的业务，因此相信外匯匯率波动带来的短期效应不会影响公司的业务。

他也指出，该公司也有部份外债务，包含英镑债务，因此，不担心英镑匯率走跌带来的影响。截至週四下午5点，令吉兑英镑为5.430令吉，今年以来下跌14.57%。【东方网财经】

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大马评级机构：英国脱欧对杨忠礼集团并无直接影响
By Chen Shaua Fui  / theedgemarkets.com   | June 30, 2016 : 5:00 PM MYT

（吉隆坡30日讯）大马评估机构（RAM）预计，英国脱欧（Brexit）将不会对杨忠礼电力（YTL Power International Bhd）的AA1/稳定评级，以及杨忠礼机构（YTL Corporation Bhd）的债券发行构成影响。

这家评估机构表示，杨忠礼集团很大程度上与英国市场有着许多接触，主要是因为杨忠礼电力在英国西南部拥有污水处理独资子公司韦塞水供（Wessex Water Services Ltd）。

韦塞水供为杨忠礼电力和杨忠礼机构2016财政年首九个月（截至今年6月杪）的税前净利，分别带来82%和46%的进账。

鉴于既定的监管架构巩固业务状况，外加当地水供和污水处理服务需求稳健增长，以及受管制盈利企稳，大马评估机构预计，韦塞水供的业务料将持稳。

“我们对该集团评级的评估着重在其子公司将股息汇回的能力，以摊还杨忠礼电力和杨忠礼机构的债务。”

“由于该集团的财务状况相当集中，其截至2016年3月杪的现金储备充裕，共计134亿9000万令吉，我们认为，该集团有能力透过子公司派发额外股息。”

虽然英镑兑令吉走软导致转换盈利（以令吉计价）减少，大马评估机构的情景分析显示，韦塞水供仍有稳健派发股息的能力，即使英镑兑令吉贬值20%。

杨忠礼电力拥有50亿令吉的中期票据计划（2011/2036），杨忠礼机构旗下的债务融资则为5亿令吉中期票据计划（2004/2019），以及20亿令吉的中期票据计划（2013/2038）。

杨忠礼电力昨日表示，尽管韦塞水供将不会受到英国脱欧的显著影响，惟该集团仍无法量化英国脱欧对公司现有财务和营运的影响。

（编译：倪嫣鴽）

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杨忠礼机构拟以每股55仙 将电商业务私有化

经济新闻
28/07/201619:22
（八打灵再也28日讯）杨忠礼机构有限公司（YTL，4677，建筑组）建议通过自愿换股收购行动，将旗下的资讯科技单位杨忠礼电商有限公司（YTLE，0009，创业板）私有化，从而使后者的股东，将他们的股票转为杨忠礼机构股票。

该建筑集团在一份声明中表示，杨忠礼电商的每股收购价按55仙，而杨忠礼机构则以每股1.65令吉的发行价，向杨忠礼电商的小股东转换他们的持股。

它说：“换股比例相当于每股杨忠礼电商股票可换取约0.333股杨忠礼机构新股。”

杨忠礼机构持有杨忠礼电商74.12％股权。

该集团称，鉴于在杨忠礼电商的股票交易活动相对较低，因此若继续上市的话，并未能够为股东的投资价值作出最大贡献。

它指出：“根据过去的交易模式，杨忠礼机构认为，杨忠礼电商的股票低迷交易活动有可能会继续下去，因此，没有必要维持后者的上市地位。”

上述收购建议被视为一种可行的方法，因为杨忠礼电商的股东可通过换股而持有杨忠礼机构的股票，为他们的投资提供更多的流动性。

该集团解释：“这一献议为杨忠礼电商的股东提供一个机会，参与经扩大股本后的杨忠礼机构在未来的增长，预计一旦杨忠礼电商与杨忠礼机构完成业务整合后，将会创造一个更具凝聚力和高效率的营运架构。”

杨忠礼机构是富时隆综指的成分股，并且是大马交易所前30名最大和最具流动性的股票。

此外，它透露：“上述建议旨在为杨忠礼电商股东减持他们在一个单一行业公司的股权，并在转换至业务多元化的杨忠礼机构股票后，可追求大规模的增长和发展机会。”

至于杨忠礼机构的股东，该献议将可提供一个机会来增加集团在子公司的股权，以及简化旗下资讯科技业务的运作，使到集团广泛地获益。

该集团说：“上述收购也须获得有关监管部门的批准，若有进一步详情，我们将会在适当时候作出公布。”【光华日报财经】

Type	Announcement
Subject	TAKE-OVERS & MERGERS (PARAGRAPH/RULE 9.19 (47A))
Description	PROPOSED CONDITIONAL SHARE EXCHANGE OFFER BY YTL CORPORATION BERHAD ("OFFEROR") TO ACQUIRE ALL THE REMAINING VOTING SHARES OF RM0.10 EACH (EXCLUDING TREASURY SHARES) IN YTL E-SOLUTIONS BERHAD NOT ALREADY HELD BY THE OFFEROR
On behalf of YTL Corporation Berhad (“YTL Corp” or “Offeror”), CIMB Investment Bank Berhad (“CIMB”) wishes to announce the Offeror’s intention to undertake a conditional share exchange offer in accordance with the Malaysian Code on Take-Overs and Mergers, 2010 (“Code”) to acquire all the remaining voting shares of RM0.10 each (excluding treasury shares) in YTL e-Solutions Berhad (“YTL e-Solutions”) (“YTL e-Solutions Shares”) not already held by the Offeror (“Offer Shares”), at an offer price of RM0.55 for each Offer Share (“Offer Price”), which shall be satisfied through the issuance of new ordinary shares of RM0.10 each in YTL Corp (“YTL Corp Shares”) at an issue price of RM1.65 (“Consideration Shares”) based on an exchange ratio of approximately 0.333 Consideration Share for each Offer Share tendered (“Offer”). Please refer to the attached announcement and Notice for further details on the Offer. This announcement is dated 25 July 2016.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5156337

Attachments Emerald_Offeror Ann 20160725.pdf YTL e-Solutions Berhad_Receipt of Offer_160725.pdf

Tony-Pua

换股私有化杨忠礼电子‧杨忠礼机构周息率可上调
http://www.sinchew.com.my/node/1550784/

（吉隆坡26日讯）杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服组）以换股方式私有化杨忠礼电子（YTLE，0009，创业板科技组），分析员认为稀释效应不大且对股息利好，料可支撑周息率上调。

杨忠礼机构建议，以0.33股换1股增持杨忠礼电子剩余的26%股权，发售1亿1610万股杨忠礼机构新股，以每股55仙收购价计，股权价值1亿9200万令吉，预计于2016年下半年完成。

杨忠礼电子持有WiMax频谱，并出租于杨忠礼通讯，即Yes的营运商，每年从频谱费用获取7500万令吉营业额，若杨忠礼通讯营业额超越5亿令吉，频谱收费料增加15%。

MIDF研究认为，此交易对杨忠礼机构股东影响有限，因股权稀释效应料获得增持杨忠礼电子股权抵消。

“杨忠礼机构发新股引起的1%股权稀释，料被股权从74%增至100%的1%价值扩大抵消。”

联昌研究估计，此交易为杨忠礼电子带来21倍的本益比估值，截至2016财政年第三季，其净现金企于1亿6700万令吉或每股12.4仙，占市值的23%。

“此交易对杨忠礼机构股东利好，因股息有望获得支撑，以杨忠礼电子每年每股派息4仙计，其周息率约7.3%，对比杨忠礼机构的目前5.9%周息率。”

杨忠礼机构维持10亿派息率

这促使联昌相信，杨忠礼机构有能力继续从内部资金融资，维持至少10亿令吉派息率或80%派息率。

联昌预计，发新股将扩大杨忠礼机构股本及稀释重估净资产值1%至2%，但不排除Yes若成功起飞，潜在较高获利将抵消此利空，因此维持财测不变。

MIDF维持评级不变，主要是杨忠礼机构的2016财政年5%周息率依然具吸引力，惟预计近期盈利将持续面临逆风，尤其是杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）的水务资产盈利料受英镑疲弱影响，新加坡面临电力过剩问题也将影响西拉雅电力（Power Seraya）的盈利。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2016.07.26


私有化杨忠礼电商
杨忠礼机构料维持80%派息率
2016年8月3日
http://www.enanyang.my/news/20160803/私有化杨忠礼电商br-杨忠礼机构料维持80派息率/

icy97

私有化杨忠礼电子．杨忠礼机构：出价合理

（吉隆坡30日讯）杨忠礼机构（YTL,4677,主板贸服组）以每股55仙价格私有化杨忠礼电子（YTLE,0009,创业板科技组），引起市场出手过低质疑声浪，但杨忠礼机构执行董事拿督杨肃宏强调出价合理，且私有化计划将创造双赢。

他接受财经周刊《The Edge》访问称：“我认为出价合理。我们以市价收购，并给予每位股东杨忠礼机构股票。他们（小股东）将继续是杨忠礼机构的一分子，并享有更好的流动性。”

杨肃宏强调，这（私有化计划）将创造双赢。“杨忠礼洋灰私有化活动已造福小股东，我们相信杨忠礼电子也一样。”

杨忠礼机构日前宣布，将出价每股55仙收购杨忠礼电子，并以发出杨忠礼新股（每股发售价1令吉65仙）方式支付，相等于约0.333股杨忠礼股票交换1股杨忠礼电子股票。

文章来源：
星洲日报／财经‧2016.07.30

Tony-Pua

4677    YTL    YTL CORPORATION BHD

Interim Single tier Dividend 95% or 9.5 Sen

Entitlement Details: Interim single tier dividend of 95% or 9.5 sen per ordinary share of 10 sen each in respect of the financial year ended 30 June 2016 Entitlement Type: Interim Dividend Entitlement Date and Time: 31/10/2016  05:00 PM Year Ending/Period Ending/Ended Date: 30/06/2016 EX Date: 27/10/2016 To SCANS Date: Payment Date: 15/11/2016

icy97

资产升值．杨忠礼机构末季赚2.61亿

（吉隆坡25日讯）资产升值带来账面赚益，杨忠礼机构（YTL,4677,主板贸服组）截至2016年6月30日止第四季净利按年成长5.54%至2亿6052万令吉，前期为2亿4683万8000令吉。

不过，全年净利仍按年挫8.82%，至9亿2793万5000令吉。

第四季营业额跌16.88%至33亿6548万5000令吉，全年则报153亿7001万5000令吉，跌8.26%。

派息9.5仙

该公司同时建议派每股9.5仙单层股息，10月27日除权。

杨忠礼机构董事部透过文告说，第四季净利在营业额下跌之际仍取得成长，主要因产业投资业务收获合理价升值收益，和管理服务业务兑现延递税减免额。

6大业务中，洋灰和公用事业业务营业额均在第四季下滑，其他如建筑、产业投资与发展、管理服务和酒店等业务则取得增长，但无法抵销两大业务跌幅，使营业额走低。

董事部解释，能源与公用事业基建业务营业额在第四季下滑22.8%，拖累集团业绩，主要是因电力业务在购电协议去年9月失效后停止贡献。

展望未来，董事部预计旗下业务都能在2017财政年取得让人满意的表现。

杨忠礼电力末季净利涨83%

杨忠礼电力（YTLPOWR,6742，主板基建计划组）则受惠于联号公司兑现延递税减免额，截至2016年6月30日止第四季净利按年增82.87%至3亿7873万2000令吉。

总结全年，净利报10亿4466万3000令吉，成长13.69%。第四季营业额下跌22.23%至21亿6163万8000令吉，全年报102亿4048万2000令吉，跌13.64%。

派息10仙

该公司还宣布派每股10仙股息，10月27日除权。

与此同时，同日公布业绩的杨忠礼置地（YTLLAND,2577,主板产业组）则在第四季报净利721万6000令吉，跌31.56%，营业额则成长139%至6973万2000令吉。

杨忠礼电子末季赚832万

杨忠礼电子（YTLE,0009,创业板科技组）则在末季录得832万4000令吉净利，成长5.85%，但全年净利仍微跌1.71%至3510万6000令吉。

文章来源：
星洲日报／财经‧2016.08.26

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2016	30 Jun 2015	30 Jun 2016	30 Jun 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,365,485	4,048,903	15,370,015	16,754,726
2	Profit/(loss) before tax	709,957	477,538	2,269,009	2,323,337
3	Profit/(loss) for the period	718,563	394,451	1,889,269	1,721,032
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	260,520	246,838	927,935	1,017,645
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.50	2.37	8.91	9.80
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	9.50	9.50	9.50	9.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4000		1.4000

icy97

EX-date	27 Oct 2016
Entitlement date	31 Oct 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim single tier dividend of 95% or 9.5 sen per ordinary share of 10 sen each in respect of the financial year ended 30 June 2016
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Jun 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	YTL CORPORATION BHD11th Floor, Yeoh Tiong Lay Plaza55, Jalan Bukit Bintang55100Kuala LumpurTel:0321426633Fax:0321412703
Payment date	15 Nov 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	31 Oct 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.095
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

icy97

杨忠礼机构逊色
目标价上调
http://www.sinchew.com.my/node/1562041/

（吉隆坡29日讯）杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服组）2016年第四季业绩表现低于市场预测，主要是洋灰业务出乎意料走低，惟公司维持派发偏高股息，及旗下两家子公司评级上调，分析员维持评级之余，上调其目标价。

艾芬黄氏研究指出，随着该行较早时上调杨忠礼电力评级，以及将杨忠礼洋灰的预测本益比从16倍上调至18倍，该行将其评级维持在“守住”评级。

该行指出，产业市场疲弱，惟捷运第二线路计划开始建筑时，预料有助旗下洋灰业务的2017年盈利表现。

该行指出，杨忠礼机构2016年第四季及全年业绩落后该行预测，惟维持每股9.5仙的股息，派发率达103%，该行将目标价从1令吉52仙上调至1令吉70仙。

文章来源：
星洲日报‧财经.报导：李文龙‧2016.08.29