【MMCCORP 2194 交流专区】马矿业

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集裝箱吞吐量料增11%‧MMC港口業務潛在上市

熱股評析  2012-06-05 19:03
（吉隆坡5日訊）MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）陸續將天然氣和電力臂膀上市，以釋放資產價值，分析員預見港口業務可能是下個潛在目標，而集裝箱業務合理化至丹絨賓港口計劃完成將是最佳時機。

黃氏唯高達研究表示，丹絨伯樂巴斯港口有信心今年集裝箱吞吐量將成長11%至830萬個，並將投資10億令吉擴展2大停泊處，以期吞吐量能從現有的900萬提昇至1千200萬個。

“丹絨伯樂巴斯港口作為轉運港口，較不會受到全球貿易放緩影響，而我們不排除一旦MMC機構完成其集裝箱業務轉移至丹絨賓港口活動後，將把包括柔佛港口在內的港口業務綑綁上市可能。”

大馬氣體上市影響中和
與此同時，黃氏唯高達指出，6月上市的大馬氣體（Gas Malaysia）獲得市場熱烈反應，主要是其為秉持75%淨利派息的金牛，而上市後市值可能達到28億令吉，且股價還有進一步上漲空間。

“不過，我們相信對MMC機構的盈利影響中和，因上市籌資的3億令吉將用來償還控股公司債務，年均利息節省約6千萬令吉，但其持股卻稀釋至31%，加上新天然氣費用削減賺益效應發酵，大馬氣體今年盈利恐出現下跌。”

黃氏唯高達表示，基於政府採用固定賺益制度，大馬氣體盈利成長需由“量”來推動。目前，天然氣賺益為每MMScfd2令吉零2仙，儘管賺益原定在2011年12月提昇至2令吉零7仙，但政府迄今仍音訊全無。

“但是，大馬氣體雖創造穩定現金流，仍積極探討其他成長渠道，其中包括該公司現與國家石油公司（Petronas）簽署為期10年，總量達492MMScfd（標準日產百萬立方尺）的天然氣供應協議，以舒緩天然氣供應緊張局面。”

相比之下，黃氏唯高達認為，馬拉科夫（Malakoff）在2013年上市則料對MMC機構帶來正面效益，因這將適時為丹絨賓擴張，以及近期認購巴林水電公司Hidd Power（HPC）的40%股權帶來支撐。

馬拉科夫獲巴國建廠邀請
“假設MMC機構持有的馬拉科夫股權將稀釋至38%，但資產負債表的負債水平將可大大削減12億令吉，令整體負債比從現有的2倍減少至0.7倍。”

黃氏唯高達說，馬拉科夫現有商業策略為取得購電協議更新，以及探討新工程，其中旗下昔加里能源創投（Segari Energy Ventures）第一代購電協議雖將在2017年到期，但公司對相關協議獲得更新持樂觀心態，因大馬電力儲備將在2015年跌至20%。

“市場盛傳，馬拉科夫可能投資巴基斯坦1千200兆瓦煤炭發電廠和250兆瓦風能發電廠，而MMC機構證實馬拉科夫接獲巴國政府興建風能發電廠邀請，但現作決定仍為時尚早，而煤炭發電廠計劃則不會落實。”

發展石化與海事業務
其他業務發展方面，MMC機構現在柔佛丹絨賓擁有5千英畝土地，其中2千255英畝計劃發展石化與海事業務，公司可能透過行使認購荷蘭維多終端（Vitol Terminal BV）20%股權選擇權，來取得穩定收入，同時也積極與其他石化公司洽商。

洽發展士乃地庫
此外，MMC機構也與部份產業發展商洽談發展士乃地庫事宜，其中公司在3月曾透露即將脫售500英畝土地予某個“令人尊敬”的發展商，合理價可能介於每平方呎20至25令吉，料整體售價可能達到4億5千700萬令吉。

目前，MMC機構已圈定1千英畝土地作為士乃高科技園區，現吸引Solexel公司投資興建太陽能光伏電池製造廠，而國家奈米科技理事會（National Nano technology Directorate）也計劃投資2億令吉設施。

整體而言，黃氏唯高達認為，雖然市場認為MMC機構等股項因龐大資產橫跨數州，以及大股東既定印象恐潛存大選風險，但公司近期與金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）在極具透明的情況下贏得捷運隧道工程，已足以說明自身實力。

“我們相信其為強而有利的依斯干達經濟特區代表，甚至捷運工程的潛在代表，因此維持其“買進”評級。”（星洲日報／財經）

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马矿业撤销住友索赔

财经新闻 财经  2012-06-19 10:40
（吉隆坡18日讯）马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）子公司Prai电力私人有限公司（简称Prai电力），同意撤销对住友商事株式会社（Sumitomo Corp）总值8361万令吉的索赔。

马矿业日前向大马交易所报备指出，Prai电力已在本月7日与安联普险（AGIC）以及住友商事株式会社签署一项和解协议，并同意撤销索赔。

文告披露，签署和解协议不会对公司现财年的盈利，构成任何重大影响。

Prai电力是马拉卡（Malakoff）独资子公司，而马矿业则持有马拉卡的51%股权。

此外，Prai电力在槟城北赖有一间电力产量为350兆瓦（MW）的发电厂。

Prai电力在去年8月透过文告指出，针对一项于2000年10月签署的合约，住友商事株式会社必须负责Prai电力发电厂的设计、工程、制造、兴建、安装和调试工作。

违反合约内容
Prai电力的水平旋翼在2006年9月11日已损坏，根据合约内容，住友商事株式会社必须为Prai电力供应水平旋翼。
Prai电力称，住友商事株式会社违反了合约内容。[Nanyang]

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下月呈建议书 马矿业拟私有化铁道公司

财经新闻 财经  2012-07-06 11:08
（吉隆坡5日讯）马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）计划在下个月，向政府提交私有化马来亚铁道公司（KTMB）建议书。

根据《商业时报》引述马矿业集团董事经理拿督哈斯尼透露，这项建议书将根据马来亚铁道公司专业性审查的结果，该审查预期在本月底完成。

“我们也将同时提呈一份营运计划，有关我们如何经营马来亚铁道公司的计划。”

截至2008年，马来亚铁道公司面对14亿5000万令吉的累积净亏损。该公司也被认为无力偿还本身债务，并负担不了营运成本。

不需吸收债务
马来亚铁道公司自1992年企业化之后，一直因高涨营运成本，导致差不多每一年业绩都在亏损，除了曾在1993至1995年，录得900万至1500万令吉的净利。

这并不是马矿业首次展现接管马来亚铁道公司的兴趣。早在2003年，前者就曾与金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）有意接管并私有化马来亚铁道公司。该财团当时也跟政府进行了初步的商讨，可是最后无法成事。

若马矿业真接管马来亚铁道公司，前者将必须为营运需求的铁道列车注入投资，以及管理目前后者超过5000位的员工。

无论如何，马矿业将不需吸收马来亚铁道公司超过10亿令吉的债务，因为所有的固定资产，包括11块土地、建筑物和设备，都将继续归属政府。[Nanyang]

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AIRB除牌‧每股回退1.84令吉‧成MMC獨資子公司

大馬 熱股評析  2012-07-10 11:07
（吉隆坡9日訊）MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）建議對AIRB資源（AIRB，8516，主板基建計劃組）展開選擇性削資和資本回退每股1令吉84仙，以進行私有化計劃和除牌下市活動。

兩家公司分別發表文告表示，南方水務私人有限公司（Southern Water）等相關特許經營權為AIRB資源主要營業額來源，但礙於多數特許經營權將在未來24至28個月到期，加上AIRB資源過去1年交易量持續淡薄，因此選擇性削資和資本回退計劃將為股東提供溢價兌現投資價值的機會。

根據選擇性削減和資本回退計劃，AIRB資源的發行與繳足資本共2億6千473萬9千392令吉，在削減MMC機構持股以外的1億8千112萬零766令吉股票，並回退給股東後，MMC機構將放棄資本回退8千268萬5千567令吉的權益。

因此，其他股東資本回退規模將達1億8千112萬零766令吉，或每股1令吉84仙，相等於較5日成交量加權平均價（VWAP）1令吉67仙溢價10.2%，或11.6倍本益比和1.4倍股價淨值比。

2013年首季完成
MMC機構建議透過AIRB資源的內部資金進行上述活動，預見相關活動將在2013年第一季完成，屆時MMC機構將掌握AIRB的所有股權。截至2012年7月6日止，MMC機構持有AIRB資源62.82%股權。

配合上述宣佈，MMC機構和AIRB資源今日暫停交易，並於明日恢復交易。暫停交易前，MMC機構和AIRB資源分別掛2令吉61仙和1令吉75仙。

私有化受看好
對於MMC機構“突如其來”宣佈私有化AIRB資源，肯納格研究雖感意外，卻看好這項計劃可帶來穩定的盈利與現金流。

目前，AIRB資源貢獻MMC機構約3%稅前盈利。

AIRB資源在2011年8月獲霹靂水務局授予新芒魏污水處理廠的3年營運與維修（O&M）合約，每年可貢獻約1千100萬令吉的公司收入。

此外，AIRB資源主要活動範圍是在柔佛州，在當地擁有16座污水處理廠並提供當地約70%的水供。

比較AIRB資源，投資者更為關注MMC機構的其他動向，特別是即將公佈的馬來亞鐵道公司（KTM）收購計劃。肯納格研究認為，綜合近期消息來看，相信MMC機構就算收購馬來亞鐵道公司後，也不可能同意承擔其沉重的債務。

肯納格研究指出，鑒於股價仍有可觀上升空間，加上企業活動接踵而來，維持MMC機構的“超越大市”評級，目標價也保持3令吉11仙。（星洲日報／財經）

艾益资源私有化和资本回退 马矿业盈利影响微不足道

财经新闻 财经  2012-07-11 10:21
（吉隆坡10日讯）分析员对马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）通过资本回退每股1.84令吉，私有化艾益资源（AIRB，8516，主板基建股）举措评价不一，在现阶段来说，后者对马矿业的盈利影响更是微不足道的。

艾芬投资银行分析员稍微负面看待上述举措，主要因为艾益资源的水务营运与管理合约将在2014年届满，这让一些马矿业投资者或视该活动为选择性资本回退。

他说：“倘若艾益资源无法为柔佛的14间水务处理厂房的营运与管理合约续约，这家公司将成为一家空壳公司。”

尽管如此，分析员并不希望艾益资源遭到大量抛售，毕竟这次的私有化活动并无涉及发行马矿业新股，以及不需拨出大笔现金，所以并不会显著冲淡马矿业股东的股权。

“更重要的是，马矿业可能通过在2009年至2011年期间，所累积的1亿令吉总股息收入，取回大部分的投资（估计为1亿6700万令吉）。”

分析员认为，艾益资源的资本开销偏低，加上有持续的特许经营现金流，因此，有望在未来2年内，把全数盈利贡献给马矿业（估计有8000万令吉）。

他称：“假设马矿业成功在2013年首季将艾益资源私有化，后者的盈利贡献只能够为前者的每股盈利作出3.3%贡献。

“我们假设14间水务处理厂营运与管理合约可按年带来4000万令吉税后盈利。因此，在现阶段来说，艾益资源可为集团盈利作出的贡献是微不足道。”

艾益资源寻求更新水务合约
尽管当前的盈利贡献很少，但是根据分析员的了解，艾益资源不断努力接洽柔佛州政府，以便更新其水务营运与管理合约。

“虽然未来投资回酬或不像之前的特许经营合约般有利可图，但是这个低风险且稳定的业务肯定可带来介于11%至14%的投资回酬。”

同时，分析员也获悉该公司或到其他州属抢滩，争取水务营运与处理的特许经营或合约。

他说：“该公司可凭着其在柔佛所累积的丰富经验与专业管理知识，到其他州属，例如马六甲、森美兰以及霹雳，大展拳脚。”[Nanyang]

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传联购水务资产 PAAB意愿低牵绊马矿业

财经新闻 财经  2012-07-24 10:23
（吉隆坡23日讯）分析员认为，马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）与水务资产管理公司（PAAB）建立联营公司的计划，或涉及高额资金，不过后者的意愿不高，也将成主要绊脚石。

根据财经日报《The Edge》的报道，丹斯里赛莫达旗下的马矿业向政府献议，与PAAB共同建立一个特殊用途公司，收购国内的水务资产。

PAAB属于财政部旗下的单位之一。

这项消息并无激励马矿业今日的走势，该股在开市后不久，势头便从升转跌，成交量也不活络，闭市时仅有58万7100宗，报2.50令吉，跌3仙。

艾芬投资研究在报告指出，这项消息显示马矿业具有万丈雄心，与此同时，该公司目前正计划收购马来亚铁道公司（KTMB），预料这个月会完成精密审核。

该行分析员指出，私有化马来西亚的水务资产，在营运与管理（O&M)方面可带来很高的价值。

有鉴于此，虽然马矿业或需出高价把水务资产注入PAAB，但在经济效益方面仍有利可图。

已向政府汇报
分析员说：“不过，有关献议还处于相当初期阶段，而且最主要的绊脚石是PAAB的意愿不高。”

根据财经日报《The Edge》的报道，丹斯里赛莫达旗下的马矿业向政府献议，与PAAB共同建立一个特殊用途公司。

据知，马矿业董事经理拿督哈斯尼在两周前，已经和财政部、能源、绿色工艺及水务部向政府进行汇报活动，献议共同持有PAAB的水务资产。

一名政府官员也向《The Edge》证实，马矿业已经进行了汇报会，但他拒绝透露详情。

“是的，已经进行了汇报会，他们计划和收购水务资产，但献议还未完成，当中还有许多灰色地带。”

此外，目前还不清楚政府的反应，不过一些政府官员认为，马矿业要实行上述计划相当困难。

“目前，PAAB已受委发展及管理国家的水务资产。PAAB刚在一年前收购国内的水务资产，如果马矿业进行上述献议，便犹如开倒车。”

此外，马矿业的献议，也和原本PAAB的初衷有冲突。

PAAB在设立时，主要是用以国有化半岛的所有水务资产，以便提高水务供应及废水处理的效率，同时审核旧的废水处理厂。

艾芬投资研究也在报告透露，PAAB已经筹集111以令吉的债券，作为收购6个州属水务资产的资金。

目前，已经完成收购森美兰、马六甲、柔佛、玻璃市、槟城及霹雳的资产。

PAAB将水务处理厂回租给私人水务领域，根据营运及管理条约，私人领域能将处理后的水传输给消费者。[Nanyang]

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不请自来献议联营收购 PAAB冷对马矿业

财经新闻 财经  2012-07-24 21:10
（吉隆坡24日讯）隶属于财政部的水务资产管理公司（PAAB）证实，马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）“不请自来”献议联营收购国内的水务资产。

根据财经日报《The Edge Financial Daily》的报道，PAAB在答复电邮询问时证实，丹斯里赛莫达旗下的马矿业，的确自动前来献议双方组成联营公司。

此外，PAAB也证实，针对上述献议，马矿业的高层已经向政府做了汇报会。

然而，PAAB指出，该公司并不需要联营伙伴来收购水务资产。

“目前，PAAB不需要伙伴来一同收购全国的水务资产。”

至于马矿业汇报会的主旨是什么？PAAB回答说：“是献议让马矿业与PAAB组成联营公司。”

企业界高度关注
PAAB也提到，马矿业在汇报会上有提到联营的架构，不过PAAB没有透露详情。

此外，马矿业的献议，也没有设下回答的期限。

PAAB成立于2006年，隶属于财政部，主要是让联邦政府透过PAAB收购全国的水务资产，并管理整个水务领域。至于收购后的水务资产，则继续交由特许经营公司营运。

虽然马矿业的大计还处于献议的阶段，不过，已经引起水务领域和企业界的关注，因为赛莫达近两年已经取得不错的资产。

赛莫达旗下的多元重工业（DRBHcom，1619，主板工业产品股），已经从国库控股（KHAZANAH）手中收购了普腾（PROTON），此外，马矿业也获得批准向马来亚铁道公司（KTM）进行精密审核，为私有化铺路。

此外，市场也传言，赛莫达正设法控制槟城码头。

不但如此，赛莫达相信也透过Puncak Semangat私人有限公司，获得我国LTE 4G的大部分频谱，该公司目前正基于国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）持有49%股权的Fibrecomm Network（马）私人有限公司。[Nanyang]

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MMC出局

評論  2012-07-31 11:50
“金手指”丹斯里賽莫達的旗艦集團MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）動作多多，在年初完成普騰（Proton）收購計劃這項“不可能的任務”後，接下來還有一系列企業活動，包括分拆馬拉科夫（Malakof）上市、收購馬來亞鐵道公司等，業務展望傲視群雄。

一般來說，像MMC這樣的重量級上市企業，應該算得上是馬股代表吧？可是，從週三（8月1日）起，這家涉足運輸、能源、公用等多元業務的巨無霸企業，就得拱手讓出富時綜指成份股的地位給上市才7天的綜合保健控股（IHH，5225，主板貿服組）。

根據大馬股票交易所的說法，MMC失去成份股“光環”，原因在於市值不如綜合保健。《路透社》資料顯示，截至上週五（28日），綜合保健的市值達253億7千萬令吉，遠遠超過MMC的72億8千萬令吉，面對如此懸殊的比數，MMC應該心服口服才是。

由於部份機構主要鎖定綜指成份股為投資標的，受丟失成份股地位等因素影響，MMC近期面對賣壓，股價跌至2令吉40仙水平。

不過，MMC想必不會太過在意短期的失利，因為證券界認為，目前30隻成份股中，雲頂集團、豐隆集團和楊忠禮集團各佔兩個名額，造成綜指無法貼切反映馬股走勢，交易所和富時集團可能作出相應的調整。

到時候，憑藉MMC的實力，再次列為成份股絕非難事，何況該公司目前是大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）以外，碩果僅存的土著掌控的成份股公司，為了面子裡子，MMC想必會加一把勁，再次朝成份股地位衝刺。（星洲日報／財經小品：王寶欽）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	2,349,740	2,347,703	4,674,075	4,501,123
2	Profit/(loss) before tax	1,146,773	193,889	1,327,851	404,743
3	Profit/(loss) for the period	1,088,149	167,225	1,203,568	291,054
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	752,204	57,040	781,427	75,065
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	24.70	1.87	25.66	2.47
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.3000		2.0400

大馬氣體上市獲利‧MMC次季淨利激增1219%

大馬 業績出爐  2012-08-30 11:29
（吉隆坡29日訊）由於旗下的大馬氣體（GASMSIA，5209，主板貿服組）上市獲利，MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）截至2012年6月30日止次季淨利達7億5千220萬4千令吉，比前期的5千704萬令吉激增1218.73%。

次季營業額為23億4千974萬令吉。

由於次季表現標青，首6個月的淨利也激增941.0%，至7億8千142萬7千令吉；首6個月營業額為46億7千407萬5千令吉，微增3.84%。

該公司指出，該公司淨利大增，主要是將大馬氣體上市後套取厚利，以及後者以市值計算後，價值也大增所致。

雖然全球經濟前景仍不明朗，不過，該公司預測全年業績仍然有望進一步改善。（星洲日報／財經）

Heaven_Dunno

股价就是涨不回~无奈啊！

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MMC 5.8億購多元資源電力資產

大馬  2012-10-19 11:37
（吉隆坡18日訊）MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）屬下公司以5億7千500萬令吉收購多元資源工業（DRBHCOM，1619，主板工業產品組）旗下電力資產，以強化集團能源和公用事業業務。

該公司發文告指出，屬下Sterling Asia公司與多元資源工業獨資子公司HICOM電力簽署資產買賣協議，以5億7千500萬令吉代價收購後者電力資產，將透過80：20比例的貸款和內部資金融資方式。

MMC機構說，上述收購計劃將有利集團提供最有效率的營運資源和成本配置，同時加速決策與帶來立即盈利的機會，從而強化能源和公用事業業務表現。（星洲日報／財經）

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收购HICOM Power 优化资产 马矿业部署马拉卡上市

财经新闻 财经  2012-10-25 12:34
（吉隆坡24日讯）分析员指出，马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）从多元重工业（DRBHcom，1619，主板工业产品股）手中购得HICOMPower公司，会是马拉卡（Malakoff）迎接上市前资产优化的重要部署。

多元重工业和马矿业日前双双宣布，马拉卡子公司SterlingAsia将以5亿7500万令吉，购买HICOMPower公司所有资产。

艾芬投资银行表示，HICOM Power实际上是马拉卡在丹绒宾电力厂的营运与维修商，收购活动是“明智”的决定，更称之为上市前资产整合行动。

分析员也预计，HICOM Power每年可稳定获利达6000万令吉，意味着收购价在9.6倍的合理水平。

高负债率
据了解，多元重工业当初是以2亿9460万令吉，买入HICOMPower。

不过，马矿业在收购HICOM Power会提高负债率亦是不争的事实，肯南嘉投资研究更因此稍微负面看待此收购案。

“此收购活动将马矿业净负债率从2.1倍提高至2.2倍，尽管当前的营运现金流能轻易交出5亿7500万令吉的收购金额。”

而艾芬投资银行则认为，缴款期在明年5月前，马拉卡则将在明年首季上市，可借此筹资支付金额。

无论如何，随着大马天然气（Gasmsia，5209，主板贸服股）和马拉卡上市，马矿业也因此需降低持股权，不排除该集团在未来将持续探寻新资产的可能性。

多元重工业负债率降
对于多元重工业来说，脱售HICOMPower符合集团脱售非核心资产，以偿还收购普腾（Proton）时的借贷。

根据拉昔胡申研究预测，多元重工业截至2014财年的净负债率，将从0.58倍降低至0.49倍。若依据6.5%的利息计算，每年则可省下3730万令吉。

“很明显的，多元重工业将会脱售更多资产来降低负债率，除了与艾芬控股（Affin，5185，主板金融股）洽售Muamalat银行30%股权事宜外，也计划脱售Uni.Asia资本以及柔佛部分土地。”

带来4亿净收入
益资利投资研究表示，脱售HICOM Power将为多元重工业带来4亿4620万令吉的净收入，激励2013财年每股盈利增长84%，净债务料从72亿3900万令吉减少至63万8500万令吉。

“虽然未来将减少来自HICOM Power的8%净利贡献，但却不必承担更多的借贷利息。我们维持2013至2015财年的额受益预估。”[Nanyang]

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子公司獲合約貢獻微 馬礦業逆市揚升

企業財經14/11/2012 18:01
（吉隆坡14日訊）馬礦業（MMCCORP，2194，主要板貿易）子公司馬拉卡（Malakoff）獲9.2億令吉合約，券商估計對馬礦業獲利貢獻不大，但股價搶先受惠得以逆市高漲。

馬礦業今早挑高迎市，以揚8仙至2.73令吉開跑，今日最高至2.74令吉水平。

休市時該股走勢雖回緩，但仍處于正面區間，跑贏今日的馬股，暫掛2.70令吉，揚5仙，交投20萬9200股。

閉市時，馬礦業報2.75令吉，揚10仙，成交量65萬4100股。

艾芬證券研究及肯納格投資研究一致認為，馬拉卡獲得是項合約對馬礦業帶來的盈利貢獻有限，甚至對股價沒有幫助。

肯納格投資研究分析報告指出，根據預估盈利的30%至35%計算，馬礦業獲可取得稅前盈利約1400萬令吉，貢獻不大。

“不過，若馬拉卡上市計劃則將可強化馬礦業的資產負債表，並協助后者獲得更多經常收入資產。”

由于該行給于馬礦業的目標價2.80令吉，僅有6%的揚升空間，因此維持投資評級在“符合大市”。

但艾芬證券研究則維持“增持”投資評級，目標價同樣是2.80令吉。[ChinaPress]

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大馬氣體貢獻減少‧MMC第三季淨利跌8.5%

大馬  2012-12-01 11:23
（吉隆坡30日訊）儘管發電業務盈利增加，但大馬氣體（GASMSIA,5209,主板貿服組）上市後的貢獻減少，導致MMC機構（MMCCORP,2194,主板貿服組）截至9月杪的第三季淨利下跌8.52%至6千零88萬4千令吉。

至於首9月淨利則飆漲498.21%至8億4千231萬1千令吉。

第三季營業額下跌21.28%至19億零789萬令吉，促使首9月營業額滑落4.95%至65億8千196萬5千令吉。

MMC在文告中指出，旗下能源及公用事業部門首9月的稅前盈利上漲2.9%至6億5千700萬令吉，因馬拉科夫發電廠的發電量增加、脫售約旦發電廠獲利以及融資費用降低。

不過，在大馬氣體公司實施新收費之後，氣體銷售的賺幅降低13.7%，以及大馬氣體上市令該集團可分享的盈利貢獻減少。

該集團的交通和物流收入降低，因營運成本增加，工程和建築部門虧損擴大至300萬令吉，受雙軌鐵道工程成本增加影響。

MMC對交通和物流部門前景保持樂觀，預料港口吞吐量將保持強勁，同時隨著巴生河流域捷運動工和雙軌鐵路依期施工，其工程和建築部門將作出正面貢獻。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,907,890	2,423,794	6,581,965	6,924,917
2	Profit/(loss) before tax	255,955	220,069	1,583,806	623,220
3	Profit/(loss) for the period	174,701	171,022	1,378,269	460,484
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	60,884	66,553	842,311	140,806
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.00	2.19	27.66	4.62
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.3200		2.0600

icy97

券商買進心頭好．馬拉卡上市籌資 可助馬礦業償債

財經股市12/12/2012 21:16

券商：艾芬投資銀行
目標價：2.80令吉

子公司馬拉卡（Malakoff）可在明年次季前登場馬股，馬礦業（MMCCORP，2194，主要板貿易）透過獨資子公司Anglo-Oriental私人有限公司，脫售部分持股，所獲資金有助母公司償債。

馬礦業持股51%的子公司馬拉卡，已確定可在明年6月前完成首發股計劃，屆時馬礦業持股將減至37.8%；馬礦業自身握有23%，Anglo-Oriental則持14.8%。

根據我們估算，馬拉卡每股重估凈資產值（RNAV）約達118億令吉，馬礦業若透過Anglo-Oriental脫售2.9%持股，既可籌獲3億5150萬令吉，足可用以抵銷部分債務。

馬礦業目前總債務達30億令吉。

馬拉卡上市雖有助馬礦業減低債務，但整體來說，我們相信，這或多或少將稀釋馬礦業盈利9%，料將反映在2014財年每股盈利。

基于馬礦業目前股價水平上漲空間受限，我們維持“增持”（Add）投資建議。

閉市時，馬礦業平盤，掛2.70令吉，成交量33萬100股。[ChinaPress]

马拉卡募股资金80%减债

财经新闻 财经  2012-12-15 12:24
（吉隆坡14日讯）马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）子公司马拉卡（Malakoff）即将上市，拟采用首次公开募股计划所筹得资金的80%削减债务。

马矿业集团董事经理拿督哈斯尼哈伦说，上市集资所筹得资金将用于降低债务，其余20%则拨备为营运资本，以及支付上市相关开销。

无论如何，他拒绝回应马拉卡的首次公开募股是否价值高达10亿美元（约30亿5650万令吉），强调一切仍有待大马股票交易所批准。

依据马矿业早前宣布，马拉卡首次公开募股，献议公开发售7亿6087万股，包括发售5亿股新股以及股东配售2亿6087万股。

马拉卡预计明年次季挂牌。马拉卡曾在1976年在马交所上市，2006年被马矿业以93亿令吉私有化后于2007年除牌下市。[Nanyang]

icy97

馬拉科夫上市為重頭戲‧MMC債務將大減

熱股評析  2013-01-11 18:34
（吉隆坡11日訊）MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）的龐大債務雖引人關注，我們認為，在電力資產上市和釋放柔佛土地價值後，這些負債不足為慮。

MMC的最新匯報會幾乎全無新意，許多主要計劃的詳情欠奉。由於該公司持有多項大型項目，因此一切如期推行，這也毫無新意。

該公司2013年的重頭戲是馬拉科夫（Malakoff）的上市計劃。馬拉科夫旗下丹絨賓發電產能將增加1吉瓦，昔加里獨立發電站也獲續約10年。這些計劃料加快該公司於2020年之前將發電產能從5.5吉瓦近乎倍增至10吉瓦的目標。

就最近的常年投資機構匯報會來看，到場的基金經理和分析員最為關注的是，馬拉科夫上市計劃會否掀開MMC的分拆資產活動。

此外，該公司也在匯報會上披露，有意加快釋放柔佛依斯干達特區的土地價值。目前，該公司在士乃機場週邊地區掌握高達2千634英畝土地。我們估計，這些土地每平方公尺價值可達25令吉。

目前，MMC背負217億令吉債務，其中150億令吉歸馬拉科夫。馬拉科夫上市後，將降為MMC的聯合公司，意味著這些債務料從MMC的賬目上“消失＂。

剩下的60億令吉債務之中，丹絨柏樂巴斯港口和柔佛港口及水務資產分別承擔20億令吉與10億令吉，其餘30億令吉紀錄在控股公司之下。

我們認為，雖然控股公司的負債最令人憂心，不過，在馬拉科夫上市後，假設該公司以每平方公尺25令吉脫售上述土地，預期這些資金足以協助該公司清還所有債務。

證券行：聯昌研究
評級：無
目標價：（令吉）無（星洲日報／財經）

icy97

獲阿曼合約‧MMC擴展能力唱好

大馬  2013-02-15 14:38
（吉隆坡14日訊）MMC機構（MMCCORP,2194,主板貿服組）獲水供合約，其區域擴展能力備受看好，艾芬研究維持正面看法。

MMC機構昨日發文告表示，旗下馬拉科夫（Malakoff）組成的財團獲得阿曼電力和水務採購公司（Oman Power & Water Procurement Company）為期20年的水務採購協議，為對方提供飲用水及利用反滲透技術來提供每日濾水量達4千200萬加崙的水務工程。

目前，MMC機構發擁有馬拉科夫51%股份，並間接擁有負責上述合約的Muscat City Desalination有限公司45%股份。

上述計劃預計在2014年第四季開始營運，料不會對MMC機構截至2013財政年12月31日的淨資產、每股盈利與債務有任何影響。

MMC機構股價今日高開在2令吉33仙，稍下探至昨日閉市價3令吉31仙後即直衝至最高價2令吉36仙，並維持高位以2令吉36仙掛收，漲5仙或2.16%。

艾芬研究對MMC機構獲得此合約後的展望表示樂觀，因該公司展示出具有將水務管理專業擴展至區域的能力。

維持“加碼＂評級

艾芬研究表示，計入捷運工程（MRT）的推出及快要入賬的雙軌鐵道工程，MMC機構的盈利前景將更為亮眼。

“由於管理層還沒進一步指引，我們無法準確測量對盈利的潛在影響及投資規模，但料不會對盈利構成實質影響，因MMC機構在財政年9月的51%稅前盈利衍生於大馬的港口與發電業務。＂

此外，艾芬研究補充，其他的股價催化因素包括旗下公司馬拉科夫將在5月獨立上市、脫售士乃與丹絨賓地庫及債務削減等。

艾芬研究對該公司維持“加碼＂評級，並保持目標價於每股2令吉80仙。（星洲日報／財經）

icy97

MMC CORPORATION BERHAD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	EXECUTION OF GAS SALES AGREEMENT BY SEGARI ENERGY VENTURES SDN BHD WITH PETROLIAM NASIONAL BERHAD
Further to our announcements dated 20 February 2013 and 25 February 2013, MMC Corporation Berhad (“MMC”) is pleased to announce that Segari Energy Ventures Sdn. Bhd. (“SEV”), a 93.75%-owned subsidiary of Malakoff Corporation Berhad, MMC’s 51%-owned subsidiary, had today executed the Gas Sales Agreement (“GSA”)  with Petroliam Nasional Berhad for the supply of gas to be used by SEV in connection with the award received by SEV to undertake the extension of the operations of SEV’s existing 1,303 MW combined cycle power plant located in Lumut, Perak. The GSA is effective from the date of signing of the GSA. Thecommencement date of the gas supply will be on 1 July 2017, being the First Contractual Delivery Date (as defined in the GSA) and shall terminate at the end of the supply period of ten (10) years. The execution of the GSA does not have a material effect on the earnings or net assets of MMC Group for the duration of the GSA. None of the Directors and/or major shareholders of MMC and/or persons connected to them have any interest, direct or indirect, in the GSA. This announcement is dated 28 February 2013.

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天然氣業務上市盈利貢獻減‧MMC機構末季跌58%

大馬 業績出爐  2013-03-01 11:31
（吉隆坡28日訊）由於天然氣業務上市後減少盈利貢獻，使MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）截至2012年12月31日為止第四季淨利下跌58.55%，至7千947萬7千令吉，比較前期淨利則為1億9千176萬6千令吉，不過全年淨利仍激增177.17%至9億2千178萬8千令吉，前期為3億3千257萬2千令吉。

該公司第四季的營業額為17億1千469萬7千令吉，比較前期為24億1千189萬1千令吉，下跌28.90%；全年的營業額為82億9千666萬2千令吉，前期為93億3千680萬9千令吉。

該公司發文告指出，由於旗下大馬氣體（GASMSIA，5209，主板貿服組）上市後減少盈利及營收貢獻，為第四季淨利及營收減少主因。至於全年淨利增長，則是脫售大馬氣體10.9%股權獲利推動。

該公司預料現財政年的業績展望將比前期來得好，特別是更高的能源輸送，以及成長推行債務重組計劃，從而降低利率所致。

董事部對旗下港口及後援業務保持樂觀，因船運量保持強勁。而工程及建築業務，將從捷運計劃中受惠，同時雙軌火車鐵道計劃持續作出正面盈利貢獻。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2012	31/12/2011	31/12/2012	31/12/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,714,697	2,411,891	8,296,662	9,336,809
2	Profit/(loss) before tax	225,554	375,360	1,809,360	998,581
3	Profit/(loss) for the period	167,419	368,788	1,545,688	829,273
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	79,477	191,766	921,788	332,572
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.61	6.30	30.27	10.92
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	4.50	4.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.3100		2.0600

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需耗70億重整轉虧為盈‧傳鐵道公司有意脫售

投資致富  2013-03-04 11:33
馬來亞鐵道公司（KTMB）需耗資70億令吉重整才能將業績虧損重回盈利正軌，據消息人士稱，管理層因此有意將其脫售。

據消息人士早前對《商業時報》指出，馬來亞鐵道公司必須改善整體營運模式才能轉虧為盈，並需要一筆可觀的數目來改良軌道、車廂及火車頭以及讓訊號與通訊系統更有效地操作。

馬來亞鐵道公司在1992年私營化之後即連年報損，儘管該公司在1993至1995年也曾賺得淨利9百萬令吉至1千500萬令吉，但隨後在2007年卻報上高達8千281萬令吉的虧損，2008年更進一步虧損至1億1千891萬令吉。

貨運業務嚴重下滑

主要造成虧損的原因是高企的營運成本、乘客與貨運收費低廉、以及屬於該公司最主要收入來源的貨運業務下滑，目前貨運業務更是創下6千萬令吉的虧損。

馬來亞鐵道公司是數家大企業熱切想收購的目標，其中包括由丹斯里賽莫達所持有的MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組），並已在2011年以10億令吉獻購馬來亞鐵道。

3個月前，MMC機構已經對馬來亞鐵道進行精密審核，並向大馬財政部呈交獻購計劃書。

據悉，MMC機構同時向政府請求一系列“甜頭＂，包括財務上的支持。

此外，大馬鐵路工會（RUM）主席阿都拉薩針對MMC或其他組織的收購行動仍然表示反對。（星洲日報／投資致富‧企業故事）

icy97

市场追捧依区主题股 马矿业股价水涨船高

财经新闻 财经  2013-03-12 11:26
（吉隆坡11日讯）基于有过半的资产来自依斯干达特区，市场近期追捧依斯干达投资主题股项的情绪，也料推高马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）的股价走势。

据黄氏发展唯高达证券分析员，马矿业68%的综合估值法（SOP）价值来自依斯干达特区，当中的资产包括丹绒柏勒巴斯港口（PTP）、柔佛港口、士乃机场、水务特许经营臂膀Aliran Ihsan，以及遍布于士乃和丹绒宾的4297英亩地库。

他说：“透过脱售400英亩土地给一家产业发展商，售价为每平方尺21令吉，马矿业已开始释放这些资产的价值。

但据我们了解，该公司并不急于脱售更多土地。”

“关键在于柔佛目前活跃的市场活动，及可能穿越这州属的高铁计划。以我们每平方尺21至23令吉的范例计算，每平方尺地价每提高5令吉，我们的SOP价值会提高8%。”

他深信，其他与依斯干达特区相关的公司近期被上修评级后，有助于推高马矿业的股价；这些公司包括UEM置地控股（UEMLand，5148，主板产业股）、地不佬（Tebrau，1589，主板贸服股）、双威（Sunway，5211，主板产业股）和吉星（Cresndo，6718，主板产业股）。



传柔佛港口上市

除了上述资产，马拉卡（Malakoff）的上市计划，也料会带动马矿业的走势。

分析员指出，马拉卡在今年次季上市之后，马矿业的持股权将减少至联号股权。

“不过，如果欲持续掌控控制权，马拉卡依然可选择整合盈利的方式。但我们认为该公司不会选择此做法。”

他解释，维持联号股权能将马拉卡的150亿令吉从资产负债表内去除，进而使负债率减少至0.6倍，目前为2.1倍。

“假设马拉卡股权从51%降至35%，利息开销的减少会将马矿业2014至2015财年的每股盈利提高8%至10%。”

继马拉卡的上市计划，市场也预见马矿业接下来将让柔佛港口挂牌。

2012财年内，柔佛港口营业额增加8%至5亿7400万令吉，惟税前盈利因营运成本昂高而滑落5%至1亿7600万令吉；但该公司放眼随边佳兰的货运量增加，它能在中期内让营业额提高至7亿5000万令吉。

分析员也披露，马矿业或许即将接获新的大型合约，而且该公司也对高铁计划非常感兴趣。

有鉴于此，分析员建议“买入”马矿业，目标价为3.60令吉。[南洋网财经]