【MELATI 5129 交流专区】亿成控股

iamnotgal

70亿推得动大马经济吗？


副首相兼財政部长纳吉的第一份扩张性“70亿振兴经济配套”，经济学家褒贬不一。有者认为可適时提振经济及抵御外围经济衰弱利空，也有分析员认为利多“雷声大、雨点小”，无法真正刺激经济成长。
不过，他们不约而同的认为，若欲真正让连锁效益发酵，仍有赖政府发放工程与执行效率，並必须与全球经济走势亦步亦趋，这才能让这项赤字高达4.8%的预算案“物有所值”。
联昌研究：
主打稳定、执行成效待观察
这项预算案主打“稳定牌”，主要目的是要刺激经济消费，並冀望透过国內外资金来防止经济步入衰退，短期可提振市场情绪，不过长期企业盈利与合约发放执行效率仍存疑。
降低公积金缴率3%可提高人民可支配收入，开放政府地竞標给发展商等措施都是刺激经济的主要措施，以期降低经济陷入困境风险。
同时，为了抑制全球信贷危机的骨牌效应而扩大预算赤字从原本3.6%至4.8%，因此下调明年经济成长从5.4%至3.5%，证明政府对外围环境展望的顾虑。
因此，对大马经济成长仍维持“中和”，今年综指目標为1013点。主要受惠者为建筑，上调评级从“中和”至“短线买进”，受惠者包括金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）、WCT公司（WCT，9679，主板建筑组）与马资源（MRCB，1651，主板建筑组）可获益。
亚欧美：
惊喜不大、聊胜於无
这项配套可说是“有好过无”。由於减少公积金缴率、稳定原棕油价格、降低小型农產品业者负担与加速基建工程进度等问题，都已在之前检討第9大马计划会议或预算案上討论过，因此整体惊喜不足。
政府希望透过预算案能抑制通膨与对抗衰退，不过在执行效率、全球经济走势与原產品价格波动3大利空下，分析员虽维持明年经济成长“稳定”评级，不过却归类在“负面观察”（negative watch）列表。
政府虽然希望透过这项计划来提振经济，不过却没有说明下调明年经济成长预测的计算方式，也无提供充足理由为何上调预算赤字（因为70亿令吉经济提振资金来自燃油津贴节省的70亿令吉）。
分析员只能揣测赤字提高是因为原油与原棕油收入减少，主要是之前预测水平与目前行情相差一半，而赤字过高將导致经济成长走低。
达证券：
政府收入面对风险
由於目前全球经济放缓，许多国际市场货品需求下滑，因此大马不能像1997年金融风暴透过“出口导向”政策来刺激经济成长，因此政府才会下调明年经济成长至3.5%，不过分析员预测仅下调至3.8%。
“政府的收入，会是一个风险。”
许多原產品与原油价格下滑，惟料今年通膨仍维持高企，须等到明年才会下滑到2至2.7%。总结而言，这项预算案对消费、种植、建筑与產业都有利。
EPF缴交率减3%
推动消费成效不大、零售业料成贏家
政府宣佈削减公积金贡献等系列振兴经济措施，分析员认为，相关措施对推动消费成长影响有限，实际成效料不大，对领域影响“中和”，但零售业者料是箇中贏家。
受原油和原產品价格暴涨，加上含三聚氰胺食品危害，促使消费品物价飆升，而原料价格动盪不安更加剧市场对经济放缓的疑虑，其中第二季消费者信心指数急剧下滑70.5点的歷史低位，促使消费者支出明显收窄。
分析员表示，政府关注消费情绪低落的问题，因而在新配套下，僱员可选择降低公积金缴纳额3%，从现有的11%降至8%，从明年起为期2年，期望释放总值48亿令吉资金，以提升国民可支配收入。
“若50%僱员选择上述措施，將创造可支配收入成长3%，料可推动私人消费增长24亿令吉，並额外贡献明年的经济成长0.4%。”
不过，由於高达57%的大马家庭月收入少於3千令吉，对释放48亿令吉目標实际贡献不大，相信不会大幅扩张可支配收入，对推动消费成长影响有限。
经济放缓疑虑持续侵蚀民眾消费力，但香烟销量影响料较轻，隨著新措施出檯，民眾可支配收入將出现些微成长，將加强烟民承担高涨烟价能力和减少私烟问题，有助於改善烟草製造商销售，並对降低烟价带来支撑效应。
日本烟草国际（JTINTER，2615，主板消费品组）和英美烟草（BAT，4162，主板消费品组）以6.8%和8.3%的诱人週息率继续获得青睞。
另一方面，儘管对降低公积金贡献对推动私人消费成长抱持怀疑態度，但达证券认为，隨通膨压力趋缓，零售业將是当中的最大获益者。
“由於高油价推动通膨压力高涨，並削减民眾可支配收入，令私人消费开始萎缩，我们相信上述措施將改善跌跌不休的消费信心指数。”
此外，国內贸易及消费人事务部允许霸级市场延长营业时间，加上政府延长公务员贷款期限从25年至30年，加上年底化红派发，將加强公务员的消费能力，並对零售业者带来好处。
其中肯德基（KFC，3492，主板贸服组）、永旺（AEON，6599，主板贸服组）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费品组）、花莎尼控股（F&N，3689，主板消费品组）和安利控股（AMWAY，6351，主板贸服组）料是大贏家。
儘管经济开始放缓，但相信市场对日用品的需求依旧强稳，零售业者的销售並不会受到严重衝击，虽然耐用品消费可能减少，並对永旺和安利控股营业额衝击有限，主要是多元化產品环节足以抵销相关部份衝击。
至於其他领域，酿酒业与可支配收入息息相关，但財政预算案检討对该领域並无直接影响，加上建筑领域前景持续悲观，料不会显著影响消费。
非耐用品领域方面，亚洲文件机构（ASIAFLE，7129，主板消费品组）、林吉灵集团（CSCENIC，7202，主板消费品组）、建裕珍厂（KIANJOO，3522，主板工业產品组）和益马机构（IMASPRO，7222，二板工业產品组）出口业务可能受到全球需求放缓和经济状况疲惫衝击，但维持盈利预测不变。
种植业新措施受看好
效果不会立刻显现
政府在週二公佈的振兴经济配套，同意废除7种肥料的5%进口税，同时本地肥料生產商原则上同意调低价格15%，分析员说，將惠及所有种植业者，特別是油棕种植公司，但是效应不会立刻反映。
亚欧美研究指出，根据8月废除肥料进口税数据显示，主要是惠及小园主，大型的种植业集团受惠不大，惟调低肥料价格则有利于所有的种植业者，至少生產成本可获降低，以及提高公司的赚幅。
艾芬研究说，每一公顷的种植地，肥料成本估计为1千600令吉，癈除进口税和降价可以加强种植公司的净利0.5至2%，相等於每一公吨增加20令吉。
根据估计，由於肥料价格高涨，导致棕油价必须企於1千500令吉，才会令业者打平。棕油价一度低跌至1300令吉水平，近期由於国际油价回扬使价格稍微回稳，今日棕油期货开市高涨122令吉至1700令吉，下午5时掛1660令吉，涨70令吉。棕油价格今年3月一度扬升至4486令吉，目前价格回跌了三分二。
达证券认为，政府的这项措施，將有助于种植业公司克服一些较紧迫的问题，不过，现有的肥料供应合约是否获重新议价，仍是个未知数。
种植公司一般囤积6至12%的肥料货源，因此，降价的举措对公司盈利表现短期內作用不大；而且，多数种植公司採用进口肥料的比率在50%至30%之间，可能需以市价採购，因此，降价15%的效应可能被冲淡。
另外，翻种以及生物柴油综合计划，克服供应过剩风险，长期来说有助于提高原棕油的价格。
假如德国批准完全排除大豆与棕油基生物燃油的建议，市场担心这可能影响未来对棕油及大豆油的需求，这两大商品是生產生物柴油的原料。
2007年，德国的生物柴油年產量是289万公吨，佔欧洲產量的大约50%，2週前，德国內阁批准削减生物柴油综合比率，从6.25%降至2009年的5.25%。假如德国对生物柴油建议加以立法，有可能减低棕油生物柴油，包括原棕油的需求。
另一方面，政府在上週公佈2亿令吉拨款，以便在20万公顷的土地上重新栽种农作物，假设重新栽种的园坵达2万公顷，供应將减少76万公吨，大马的原棕油囤货大约是120万公吨。
不过，重新栽种需要几年的时间，譬如首个重新栽种计划是在2001年展开，对供应及原棕油价格的影响，是到了2003年才比较明显。
至於生物柴油综合计划是於2010年才全面实行，每年对原棕油的消耗是50万公吨。
总结一句，这些措施可舒解种植公司一些压力，至於效应可能需要中、长期才明显，分析员保留对种植公司的盈利预测，直到肥料价格降低对公司的影响比较明確。
不过，分析员认为可以“买进”一些种植公司，其中森那美（SIME，4197，主板贸服组）、吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板种植组）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植组）及亚地种植（ASIATIC，2291，主板种植组）是首选。
还有何对策？
●建议提高政府相关公司资本开销，以支撑固定资本架构，抵销私人投资领域开销下滑尷尬。
●儘管政府宣称今年首8个月外资流入达368亿令吉，超过去年全年的334亿令吉，不过仍可制定更多吸引外资直接投资政策，尤其是在旅游业与区域发展走廊。
●国家银行应扮演確保融资系统流畅角色，尤其是保证消费与中小企业领域信贷不会紧缩。
汽车业销量料增
政府提高不同级別公务员的贷款顶限，让公务员更轻易购买轿车。技术上，对汽车销量没有多大帮助，因为没有推出新贷款配套，只是把贷款顶限提高。不过料普腾（PROTON，5304，主板消费品组）、合顺（UMW，4588，主板消费品组） 与陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费品组）销量可望增加，因为许多公务员会转换较有能力负担的中档车，如从第二国產车转至普腾、普腾转至丰田（TOYOTA）等。
银行与金融业影响微
公积金降低缴率料可提高消费开支每年达24亿令吉，虽然可望提高贷款成长，不过料仅可能推高0.3%。至於国家银行鼓励各银行与借贷者重组贷款及推出微型贷款，由於许多银行都已朝这方向努力，加上全球经济不明朗將抑制消费信贷需求，因此影响不大。
建材业无受惠
洋灰与钢铁进口税取消並无法对本地洋灰业有重大影响，主要是本地洋灰售价已经是区域最便宜，每公吨约265令吉或76美元，新加坡与泰国分別为每公吨83与102.2美元，加上区域业者也有默契维持“楚河汉界”的竞爭模式，因此本地洋灰业者竞爭优势影响不大。
至於钢铁业者则无多大影响，影响今年5月该领域竞爭已经自由化。虽然40亿令吉建筑领域拨款可能对建材领域有负面影响，不过料影响程度不大。
建筑业受惠
政府计划拨出40亿令吉推动公共交通与其他基建，若扣除执行效率等人为因素，这项消息对建筑商仍是好事。由於增设PMU来確保执行效率，料许多工程进度有望復工或加速。至於建材价格走软將可避免建筑公司赚幅受侵蚀，这可能让许多建筑公司股价回稳。
另外，政府宣佈拨款12亿令吉建筑2万5千间低成本房屋，料成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑组）、亿成控股（MELATI，5129，主板建筑组）与纳因控股（NAIM，5073，主板產业组）手上拥有相关计划者可受惠。
消费业推动食品
目前全马零售消费额每年为1000亿令吉，每人相等与3850令吉。假设50%会员自愿降低公积金缴率，料能增加可动用资金48亿令吉，对整体消费力只佔2.4或4.8%，影响不大。

iamnotgal

建筑领域评级上调
即时新闻 国內財经  2008-11-05 20:07
（吉隆坡）建筑领域获得振兴配套提供40亿令吉拨款，分析员认为，数目不大却及时和务实，效应或逊大型注资计划，却能改善情绪和带动计划开跑，为低迷萧条的建筑领域带来生气。

建议中的计划管理单位，將降低大型基建工程的延搁风险，料扭转大资本建筑股展望；振兴配套將注重兴建中低价住宅、进军宿舍、学校和医院，预料让小型建筑公司同享利益。联昌研究指出，建筑领域颓势已近触底，业界广泛忧心的合约填补递减问题，將在未来月份缓和，利空因素淡化料释出正面消息，此外，计划延搁风险也开始降低。”

建筑领域评级改善，从“减码”上调至“短线买进”，主要是估值处诱人水平和领域復甦展望，同时，建材价格下跌限制盈利和赚幅下跌风险。

亚欧美研究指出，2009年更多合约发出將改善建筑业基本面，惟振兴配套是否达到预期效果，则胥视当局的执行力，保括拨和工程发放、计划进展速度和支付款项期限。

联昌研究评估的建筑股，估值至今普遍蒸发60至70%，2009年本益比水平跌至介於4只6倍，日前的振兴经济配套受看好成为股价催化因素。

iamfei

7000万现金作后盾‧亿成竞標10亿政府合约

• 大马財经

2009-02-26 19:56
（吉隆坡）虽然全球经济持续低迷，不过亿成控股（MELATI,5129,主板建筑组）放眼竞標总值逾10亿令吉的政府合约工程，將稳定公司订单与维持强劲的现金流。
亿成控股董事经理丹斯里拿督叶顺治在股东大会后表示，公司竞標第9大马计划中政府工程，其中包括东海岸区域包括关丹地区的基建计划，相信將为公司营收方面带来强稳步伐。
17亿工程可忙上5年
“我们除了有信心能標获政府合约工程外，现拥有17亿令吉工程足够忙上5年，其中包括2亿8000万令吉的吉打的高速大道、1亿7000万防洪水工程、4300万的家乐福霸级市场工程以及一些房屋发展等数项计划，將为公司营收方面带来显著增长。”
他透露，公司除了计划於第二季班推介位於班达马兰的“亿成镇”商业住宅综合產业计划，总发展值预计介於4亿至5亿令吉。
询及国外发展计划，公司將放眼於东南亚地区与中东国家，不过目前仍处於观察阶段，今年仍把重心放在本地核心业务发展。
“虽然我们持有7000万令吉强劲现金为后盾，不过在购买原料还是扩展海外业务领域方面，我们仍採取谨慎保守態度应对一切挑战。”
盈利受原料高涨影响
询及原料价格影响，他坦承，公司盈利表现去年受到建材原料价格高涨打击，由於去年7月中原料价格暴涨逾100%，並大幅度削弱公司的赚幅与盈利表现。
“虽然经济放缓与原料价格拖累產业步伐，不过今年建材原料价格大幅度下滑，並保持在回稳水平，因此公司赚幅相信增加至少10%以上。”
叶顺治指出，虽然大马產业受到经济放缓影响，不过对旗下工程与產业计划抱持乐观態度，预计今年仍具弹性成长。
“虽然裁员潮持续进行，不过我们不会对旗下50至60名员工作出裁员或减薪措施，反而在开拓计划上需聘请更多人员为公司服务。”

[ 本帖最后由 iamfei 于 26-2-2009 10:43 PM 编辑 ]

chengyk

有没有人知道在季报里的 Amount due to contract customers 是什么?

chengyk

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

28/02/2009

		INDIVIDUAL PERIOD	CUMULATIVE PERIOD
	CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		28/02/2009	29/02/2008	28/02/2009	29/02/2008
		RM'000	RM'000	RM'000	RM'000
1	Revenue	31,163	42,839	72,854	82,376
2	Profit/(loss) before tax	2,041	4,839	6,223	10,307
3	Profit/(loss) for the period	1,541	3,626	4,693	7,735
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,541	3,626	4,693	7,735
5	Basic earnings/(loss) per share (sen)	1.28	3.02	3.91	6.45
6	Proposed/Declared dividend per share (sen)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent (RM)	1.1100		1.0700

草下飞

个人觉得建筑业最坏的情况已经过去。。。
melati能在这几个季都不亏钱，还有钱赚，算很好了。。。
我们看看下一季melati的报告如何。。。通常后两季的收入比较高。。。因为那个时候melati才会收到尾数。。。

米雪obama

昨天几乎所有61.5sen 是我与我的朋友吃的。

我的朋友从$1.50 左右一直defend 到60sen，我很佩服他那打不死的精神。

scsiang82

我也有1.52的票。。。

米雪obama

（152+65）/2  =108


如果 六十多分买进，平均才$1.08左右

[ 本帖最后由 米雪obama 于 5-5-2009 11:15 AM 编辑 ]

scsiang82

我也是还在考虑要不要加码，大家来讨论看看melati的前景。。。

米雪obama

原帖由 scsiang82 于 5-5-2009 01:36 PM 发表
我也是还在考虑要不要加码，大家来讨论看看melati的前景。。。

它的董事局非常有责任感，

全部薪酬不超过百万零吉，

在经济不经情况下，

它的free cash  flow 依然有增无减

领导层和顾客群有信用，它不是变卖财产，

而是顾客还的钱。

因此，大家可看到 Trade receivables

和  Amount due from contract customers    减少了，

但是现金流却增加。

                                                                  2008年                          2007年
Trade receivables                                   32,726,050                      48,514,576

Amount due from contract customers     16,747,447                      26,605,265

Cash and bank balances                         88,932,408                    71,977,547

CASH AND CASH EQUIVALENTS   57,436,113
AT BEGINNING OF THE PERIOD

CASH AND CASH EQUIVALENTS   72,168,281
AT END OF PERIOD

[ 本帖最后由 米雪obama 于 6-5-2009 11:57 AM 编辑 ]

草下飞

原帖由 米雪obama 于 5-5-2009 09:51 AM 发表
昨天几乎所有61.5sen 是我与我的朋友吃的。

我的朋友从$1.50 左右一直defend 到60sen，我很佩服他那打不死的精神。

难道你朋友有什么内幕？有的话，跟大家分享分享

melati下午的session起到够力。。。现在0。70了。。。足足起了12%。。。是不是又是你的朋友在support?

chengyk

我最近有在我的 blog 谈论 Melati，大家可以看看。

http://chengyk.blogspot.com/2009/04/melati.html

草下飞

顺便提一提。。。melati得P/B ratio低于1。。。NTA已经远远超过目前股价，(>RM1)

chengyk

原帖由 scsiang82 于 5-5-2009 01:36 PM 发表
我也是还在考虑要不要加码，大家来讨论看看melati的前景。。。

我觉得 Melati 很值得反向投资，当建筑业循环回来时，Melati 以积极的争取 project 的方式，应该有不错的作为

小魔星

哎呀。。今天不小心賣了
不懂還會不會囘調~我等~~~

chengyk

如何不小心卖掉?

草下飞

建筑领域蓄势待发 2009/05/26 18:10:49
●南洋商报





另一方面，马银行投资银行分析员指出，他们相信首相拿督斯里纳吉将极力完成经济刺激配套、修复建筑及建筑原料领域，因此建筑领域是首选。


分析员说，如果建筑工程都在今年内颁发，建筑股的收益料于明年有所增长，而且这些股项的价值也远远低于定价。

同时，分析员指出，买入建筑股也意味着相信首相有能力通过经济刺激配套稳定我国经济。

chengyk

General Announcement

Reference No CS-090608-58121

Company Name	:	MELATI EHSAN HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	MELATI
Date Announced	:	08/06/2009

Type	:	Announcement
Subject	:	MELATI EHSAN HOLDINGS BERHAD ("MELATI" OR "THE COMPANY") LETTER OF AWARD FROM MAGNIFICENT DIAGRAPH SDN. BHD.
Contents	:	TheBoard of Directors of Melati is pleased to announce that itswholly-owned subsidiary, Bayu Melati Sdn. Bhd. ("BMSB") had on 8 June2009 accepted the Letter of Award dated 29 May 2009 from MagnificientDiagraph Sdn. Bhd. (“MDSB”) for the Design, Construction and Completionof the Proposed 2 Storey Carrefour Hypermarket and 1 Storey Basementfor M&E Services at Bandar Tun Hussein Onn on Lot PT 38263, MukimCheras, Daerah Hulu Langat, Selangor Darul Ehsan (“the Project”) for atotal contract sum of RM54.8 million. The work on the Project has commenced as of 5 January 2009 pendingfinalisation of the design and contract sum for approval and agreementby MDSB. The completion date for the Project is on 9 September 2009subject to the terms and conditions of the Letter of Award. The Project will not have any effect on the share capital andsubstantial shareholdings of the Company. The Project is also notexpected to have any material impact on the net assets of the Group butit is expected to contribute positively to the earnings of Melati Groupfor the financial year ending 31 August 2009. None of the directors, substantial shareholders or persons connectedwith the directors or substantial shareholders of the Company has anyinterest, direct or indirect, in the Project. This announcement is dated 8 June 2009. c.c.: Securities Commission
Announcement Details :

chengyk

letter of award 是什么? 是不是说 Melati 拿到这个 project?