【WASCO 5142 交流专区】 （前名 WASEONG ）

icy97

莫实得 华商缅甸联营

财经新闻 财经  2012-06-08 11:13
（吉隆坡7日讯）莫实得（Bstead，2771，主板种植股）与华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）合作联营在缅甸进行商业活动。

莫实得是通过独资子公司——莫实得全球贸易网络私人有限公司，与华商控股旗下华商工业控股私人有限公司签署联营协议。

双方米昂通过50：50持股权比例的公司——Passion Returns私人有限公司，在缅甸进行各项商业活动。

Passion Returns目前是华商控股的间接独资子公司。

莫实得表示，双方的合作是集中在同一个平台，确保管理层能够专注资源分配。

莫实得说：“未来，该联营公司将在缅甸进行投资控股活动以及产业发展与管理业务、提供制造活动、工程及石油与天然气服务、贸易与行销活动，以及其他获双方同意的业务或项目。”

莫实得预计，该联营公司将可在未来为其带来盈利贡献。[Nanyang]

icy97

擬購必達能源26.9%‧華商機構長期有利

熱股評析  2012-06-14 19:03
（吉隆坡14日訊）據傳，華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）與泛砂拉越控股公司有意向柏達納石油（PERDANA，7108，主板貿服組）收購必達能源（PENERGY，5133，主板貿服組）的26.9%股權。

分析
大馬研究指出，以必達能源目前市值2億6千800萬令吉為準，26.9%股權值7千200萬令吉，預料華商機構有能力撥出款項進行收購計劃，淨負債率也可能僅略升至0.3倍水平。

業務相輔相成
目前華商機構手握訂單值7億9千800萬令吉（等於2011年營業額的1.2倍），並競標24億令吉的工程合約。若是華商機構購得上述股權，預料可為其2013年財政年淨利增加4%（假設以現金收購及利息成本為6%）。目前該行暫時保持其2012年至2014年的財測。

大馬研究指出，華商機構收購必達能源股權是正面發展，因為它們的業務可以相輔相成效益。

不過，華商機構的不明朗因素是該公司在剛果投資47萬公頃的油棕種植土地，使市場在短期里對它缺乏興趣。

肯納格研究指出，華商機構有意收購必達能源，可能顯示它有意將業務多元化，這對長期有利，它目前的輸送管塗層核心業務的競爭激烈，特別是主要競爭對手－Bredero-Shaw接管了陷困的意大利公司Socotherm。

肯納格研究指出，該公司短期裡靠國內市場工程合約，而長期則是在美國路易西那聯營公司的業務表現，特別是在墨西哥海灣地區，該行暫時保持其財測。（星洲日報／財經）

icy97

传华商购必达能源26.9% 分析员：可创协同效益

财经新闻 财经  2012-06-15 11:37
（吉隆坡14日讯）市场盛传，华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）有意收购必达能源（Penergy，5133，主板贸服股）股权，若传言属实，分析员认为两者合作能带来良好的协同作用。

《The Edge》报道引述消息人士透露，华商控股和诗巫的Pan砂拉越控股，皆有意收购柏达纳（Perdana，7108，主板贸服股）手中的26.9%必达能源股权或5770万股，总值7200万令吉或每股1.25令吉。

侨丰投资研究分析员说：“我们预见华商控股与必达能源能有协作效益，特别是未来在上游油气发展方面。前者可贡献其钢管涂层（pipe coating）专业知识，后者则专业于提供已开发油田的服务。”

“此外，从华商控股作为买家的角度，必达能够符合其业务模式，因前者一直探讨收购能提供经常性收入的业务，以取代面对激烈竞争的气体压缩机业务，以及补足现有的一次性收入的钢管涂层业务。”

手握5.79亿现金
他觉得，这潜能收购唯一的缺陷是价格，因华商控股管理层向来在新收购方面非常谨慎。

“据我们了解，柏达纳在必达能源的成本，可能是平均每股1.50令吉，而根据必达能源2012财年首季业绩，其每股净资产为1.62令吉。”

但肯南嘉投资研究分析员表示，对于华商控股，7200万令吉收购价并不会太高，因该公司目前拥有5亿7900万令吉现金。

他称：“即使以每股1.50令吉来收购，华商控股也只需使用8660万令吉（额外1440万令吉）。我们相信这仍能够负担。”

至于Pan砂拉越控股，侨丰投资研究分析员指出，若收购上述股权，该公司将能够提高对必达能源的控制权。

他解释，据了解，Pan砂拉越控股与现已持有必达能源27.27%股权的Shorefiled资源关系密切，加入上述股权，或许能有更好的控制权。

他建议“买入”必达能源，目标价为1.50令吉，肯南嘉投资研究分析员则给予华商控股“超越大市”评级，目标为2.23令吉。

周四闭市时，必达能源跃升10仙或8%至1.35令吉，成交量达140万7400股；柏达纳扬6.5仙或12.26%至59.5仙，成交量375万2600股；华商控股则涨1仙或0.54%至1.85令吉，成交量7万股。[Nanyang]

icy97

订单总值12亿 华商争取国内外油气合约

财经新闻 财经  2012-06-15 19:18
（槟城15日讯）华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）目前持有总值12亿令吉订单，未来会继续争取国内外油气发展计划合约。

华商控股说，12亿令吉的订单包含汽油业务7亿2700万令吉、再生能源业务2亿4300万令吉和工业贸易和服务业务1亿8200万令吉。

华商控股董事经理兼总执行长曾釗联在股东常年大会结束告诉记者：“在多元、强劲的订单支持下，华商控股的战略定位良好，有利于在2012财年和未来交出理想表现。”

看好政府落实加强大马油气探勘活动，他冀望争取更多相关发展合约，同时也通过独资子公司——Wasco能源有限公司和其他子公司继续拓展海外商机。

提升再生能源盈收
“我们也计划提升再生能源业务的盈收，因为看好全球油棕和农基业的庞大潜能。”

华商控股最近收购Atama资源公司51%股权进军种植业，并透过后者在非洲刚果开发18万公顷的油棕种植地，料在2013年次季开始，分10阶段共15年陆续进行种植。

另外，曾釗联也翼通过承包方式发展东协和拉丁美洲的生物质发电站和棕油厂，以提高经常性收入。

“预期再生能源业务和进军种植业计划，将在未来为集团带来正面贡献。”[Nanyang]

icy97

華商機構WA未到價

投資致富  2012-06-17 19:21

讀者teh：
請問華商機構WA（WASEONG-WA）股價跌跌不休，還值得持有嗎？公司前景如何？

答：
華商機構WA的轉換屆滿日期為2013年3月25日，離現在尚有約9個月的有效期。而轉換價為3令吉17仙。截至今年6月5日的母股市價為1令吉83仙，使它仍落在未到價情況。

由於憑單的價格與母股息息相關，所以應看母股或華商機構本身的業務前景情況。截至2012年3月31日為止首季，該公司的淨利按年重挫約59%至1千780萬令吉，使市場分析員紛紛調低其2012年財測。

針對其首季業績表現，本地4家證券研究部對未來12個月的目標價預測，介於1令吉76仙至2令吉40仙之間。若以此因素為准，相信該公司憑單至屆滿期時，仍然是落在未到價水平，理論上而言，應該是不值得持有。

該公司管理層認為，首季盈利表現走低，相信是個特殊例子，預料第二季將會好轉，可進賬1億令吉。分析員持續看好其在澳洲高庚涂層計劃，惟預料旗下工程業績表現走低。

該公司也期望國油裝管計劃及維修工程，澳洲的液化天然氣及北馬來盆地的深水及邊際油田計劃可烘托淨利表現，使下半年業績表現料會更好，惟它是否足以推高股價至3令吉17仙的轉換價，則是拭目以待，不過，從分析員的評估看來，相信難度相當高。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

icy97

Submitting Merchant Bank	:	CIMB INVESTMENT BANK BERHAD
Company Name	:	PERDANA PETROLEUM BERHAD
Stock Name	:	PERDANA
Date Announced	:	21/06/2012

Type	:	Announcement
Subject	:	OTHERS
Description	:	PERDANA PETROLEUM BERHAD (FORMERLY KNOWN AS “PETRA PERDANA BERHAD”) (“PPB” OR “COMPANY”) OFFER FOR SALE BY PPB OF 57,700,000 ORDINARY SHARES OF RM0.50 EACH IN PETRA ENERGY BERHAD ("PEB")
Announcement Details/Table Section : We refer to the earlier announcement on 26 April 2012, wherein CIMB Investment Bank Berhad (“CIMB”) was appointed by PPB to undertake a restricted tender process for the proposed divestment of PPB’s entire stake in PEB comprising 57,700,000 ordinary shares of RM0.50 each in PEB (“Sale Shares”), representing approximately 26.9% interest in PEB, to interested parties who are persons falling within Schedule 6 of the Capital Markets and Services Act, 2007. Further to the above, CIMB, on behalf of the Board of Directors of PPB (“Board”) is pleased to announce that the Board has evaluated the offers received from the various bidders following the close of submission for the final binding bids on Friday, 15 June 2012. In this regard, the Board has selected Wasco Energy Ltd, a wholly-owned subsidiary of Wah Seong Corporation Berhad, as the successful bidder for the Sale Shares. PPB will make the necessary announcement in accordance with the Main Market Listing Requirements of Bursa Malaysia Securities Berhad once the definitive agreement for the divestment of the Sale Shares has been executed.

柏达纳招标脱售 华商标得达能源26.9%

财经新闻 财经  2012-06-22 10:53
（吉隆坡21日讯）柏达纳（Perdana，7108，主板贸服股）决定将手上的26.9%必达能源（Penergy，5133，主板贸服股）股权脱售给华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）旗下的Wasco能源有限公司。

柏达纳董事部发表文告指出，自上周五停止接受竞标献议后已进行评估活动，并选定Wasco能源为成功竞标者。

文告也指出，一旦签署最终协议，柏达纳会发表相关宣布，惟未提及股权脱售的价码。

《The Edge》报道较早前引述熟悉上述交易的财务执行员披露，华商控股已成功打败砂拉越的Pansar有限公司及著名企业家拿督林晓春，并献议支付每股大约1.70令吉收购必达能源的26.9%股权或5770万股，总交易价为9809万令吉。

需股东批准
此价码高于必达能源净资产值，即9347万令吉或每股1.62令吉。

银行家和投资分析员指出，华商控股入股必达能源的计划包括引进数名具影响力商界人士，以及将必达能源转为油气领域内强劲的工程和勘探权竞争者。

上述财务执行员表示，柏达纳脱售必达能源股权予华商控股能建立强劲的合伙关系；目前，必达能源的大股东为持股27.3%的砂拉越企业家拿督布斯达利尤索夫，首相胞弟拿督莫哈末尼詹也持股9%。

他们披露，柏达纳将接受华商控股的献议，惟此交易或需征求股东的批准。

周四闭市时，柏达纳下跌2.5仙至61.5仙、华商控股以1.85令吉平盘作收，必达能源则扬升3仙至1.47令吉。[Nanyang]

icy97

購必達能源27%短期衝擊微‧華商為油氣分拆鋪路

熱股評析  2012-06-22 19:06
（吉隆坡22日訊）華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）奪下必達能源（PENERGY，5133，主板貿服組）的26.9%股權，分析員認為，雖然短期效果不彰，但若華商機構分拆油氣業務上市，這項收購的價值將更為突出。

華商機構昨日公佈，獨資子公司Wasco能源標得必達能源的26.9%股權，該公司將在簽署購股協議後發佈更多詳情。

據稱，華商機構的每股出價為1令吉70仙，高於必達能源近期的1令吉50仙股價水平。

建立Wasco能源競爭優勢
聯昌研究相信，華商機構搶奪上述股權，是著眼於建立Wasco能源的長期裝配和營運（HUC）競爭優勢，這項業務是必達能源的核心營收來源，可以補足Wasco能源的業務。

“這些看法主要建立在Wasco能源未來將分拆上市的基礎上。目前，Wasco能源主要涉及駁管塗層業務，而這個領域的長期合約並不普遍。”

收購總額約為9800萬
分析員以每股1令吉70仙推算，估計華商機構的收購總額約為9千800萬令吉，由於該公司截至3月底掌握5億8千萬令吉現金盈餘，相信不會面對融資問題。

“必達能源首季轉虧為盈，取得700萬令吉淨利，以此推測，華商機構收購該公司股權後，盈利可望溫和成長4至5%。”

興業研究指出，雖然華商機構將成為必達能源的第二大股東，僅略低於最大股東拿督布斯塔利的27.3%持股，但相信必達能源董事部售股予華商機構的其中一個條件是雙方必須互惠互利。

“雖然我們擔憂華商機構和必達能源的業務協同效應並不明顯，但雙方仍可能合作發展業務。”

今日閉市，華商機構和必達能源走勢相反，前者上揚5仙收1令吉90仙，必達能源則下滑4仙掛1令吉43仙。（星洲日報／財經）

icy97

華商向柏達納購必達代價略高‧油氣業“三贏”交易

大馬  2012-07-04 18:09
（吉隆坡4日訊）華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）向柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）收購必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）股權，料是“三贏”交易，不僅多元化華商收益、為必達創造合適夥伴，柏達納石油也有望在次季轉虧為盈，並成為具吸引力的併購獵物。

華商是在昨日宣佈以9千693萬6千令吉收購必達能源26.9%股權。

僑豐研究認為，這項交易讓三方皆為贏家，華商能藉必達能源的開發服務為現有的一次性管面涂層業務增值；柏達納石油擁有資金償還部份貸款並充作營運資本；因華商不是直接競爭者，華商可能是必達能源更佳的合作夥伴，必達能源也能藉華商地位拓展油田開發服務。

每股收購價1令吉68仙估計為2012年每股盈利本益比15倍，雖略較領域平均值14倍高，但僑豐相信，這對華商是不錯的交易，估計該批股權提振華商2013財政年淨利700萬令吉或6%。

“華商現有現金5億7千800萬令吉，有能力收購這批股權。”

大馬研究也相信收購價合理，估計華商淨債務比從0.3倍增至0.4倍；馬銀行研究預見，華商2013年淨利走高4%至1億4千700萬令吉。

聯昌認為，該交易助多元化華商盈利基礎，若油氣業務最終上市，有望捎來更多盈利，預計必達能源股權為華商2012至2014財政年盈利增加1至4%。

大馬研究也提到，華商現僅以2013財政年本益比11倍交易，相信估值具吸引力，但剛果達47萬公頃的油棕地投資，可能限制短期購興。（星洲日報／財經）

icy97

參股必達盈利加分‧華商機構展望樂觀

大馬  2012-07-14 13:22
（吉隆坡13日訊）華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）或透過收購必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）26.9%，間接涉足邊國內際油田發展活動，聯昌研究直指必達能源股權將替華商機構展望加分，加上導管訂單前景明確，對未來盈利看法更為樂觀。

聯昌研究近期與華商管理層會面後，表示該公司本月初宣佈向柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）收購必達能源26.9%股權，計劃效益料於未來逐漸浮現。

“我們認為，必達能源股權將多元化華商盈利來源，若進展順利，預見華商將自第三季杪開始成為必達能源第二大單一股東，屆時將尋求代表入駐必達董事部。”

聯昌強調，華商收購必達股權最大亮點，在於可能因此間接參與邊際油田發展；上週，沿海能源（Coastal Energy）宣佈與國家石油（Petronas）簽署KBM小型邊際油田風險服務合約，目前正安排讓某大馬公司持有計劃30至40%股權。

市場早前盛傳，必達已確認與沿海能源洽談，很可能崛起成沿海能源本地夥伴，若傳聞最後成真，華商則能透過必達股權，間接參與邊際油田發展。

“若必達成為沿海能源夥伴，邊際油田合約可能從2015年開始，每年替華商營造2千400萬令吉淨利，提昇該公司投資潛能。”

除必達股權潛在效益，聯昌認為華商自家導管業務展望同樣明朗，除近期剛獲國油頒佈7千500萬美元導管塗層合約外，管理層亦表明放眼攫取北馬馬來盆地價值至少6億令吉的導管塗層工作。

手握12億訂單
華商目前共持有約12億令吉訂單在手。

無論如何，考量必達能源效益料在長期浮現，聯昌暫維持該公司財測不變，2012年淨利料報1億5千230萬令吉，2013年和2014年則分別估計為1億5千880萬和1億6千500萬令吉。

維持華商目標價在2令吉52仙，給予“超越大市”評級。（星洲日報／財經）

icy97

華商聯營建辦公樓

大馬  2012-08-22 18:56
（吉隆坡22日訊）華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）屬下Triple Cash公司與產業控股公司Padu Genting簽署股東協議，以聯手建設辦公樓。

華商機構發文告說，根據雙方協議，Triple Cash公司和Padu Genting將在Sunrise Green公司分別持股51%和49%，以整合相關公司的土地，充作辦公樓發展用途。

華商機構預見，該聯營計劃為未來盈利帶來正面貢獻。（星洲日報／財經）

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	523,559	405,158	1,005,119	896,056
2	Profit/(loss) before tax	34,254	34,409	57,911	103,091
3	Profit/(loss) for the period	26,047	29,392	50,279	81,137
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	20,044	26,193	37,828	69,561
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.63	3.38	4.98	9.01
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	3.00	3.00	3.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3200		1.3300

icy97

WAH SEONG CORPORATION BERHAD

28/08/2012 06:35:36 PM

EX-date	11/09/2012
Entitlement date	13/09/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First Interim Dividend of 3.0 sen per share of RM0.50 each comprising: a. gross dividend of 1.25 sen per share less 25% Malaysian income tax; and b. Malaysian tax exempt dividend of 1.75 sen per share
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Agriteum Share Registration Services Sdn Bhd (578473-T) 2nd Floor, Wisma Penang Garden 42 Jalan Sultan Ahmad Shah 10050 Penang Tel No.: 04-2282 321
Payment date	03/10/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	13/09/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.03

icy97

完成收購必達能源‧華商機構盈利上調

熱股評析  2012-09-04 19:03
（吉隆坡4日訊）華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）宣佈成功以每股1令吉68仙價格，完成收購必達能源（PENERGY，5133，主板貿服組）26.9%股權，後者正式成為華商機構旗下聯號公司。

分析
分析員認為，隨股權收購宣告完成，必達能源接下來料替華商機構營造經常性盈利，2012和2013年盈利最高獲上調1.9%和3.2%。

僑豐研究重申早前觀點不變，即上述交易替雙方營造協同效益，華商機構能透過必達能源油田服務業務輔助鍍管業務，必達能源則得以借助前者業務網找尋更多新訂單。

不過，大馬研究卻認為華商機構業務模式難與必達能源運作起太大協同作用，惟前者在氣體壓縮設備供應及工程服務業務，卻能輔助必達能源業務。

“雖然收購案效益正面，但由於收購估值高於領域平均值，我們決定暫時維持財測不變，而必達能源目前積極爭取邊際油田風險服務合約，亦可望替華商機構營造新收入來源。＂

必達能源目前持有近8億令吉訂單在手，且正競標另外24億令吉合約。

大馬研究補充，華商機構目前以2013年12倍本益比交易，估值合理，惟該公司在剛果共和國的47萬公頃油棕種植投資計劃充滿變數，可能繼續限制股價短期購興。（星洲日報／財經）


买必达能源受看好 华商控股两年财测上修

财经新闻 财经  2012-09-06 11:47
（吉隆坡5日讯）券商看好华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）完成必达能源（Penergy，5133，主板贸服股）26.9%股权收购，除了带来协同效益，也将为华商控股带来重复性收入。

华商控股是以每股1.68令吉，或9693万6000令吉，向柏达纳（Perdana，7108，主板贸服股）收购必达能源26.9%股权。

这项收购计划，刚刚在本月3日完成。

侨丰投资研究分析员认为，必达能源为已开发油田提供的服务，将与华商控股现有钢管涂层（pipe coating）业务相辅相成，必达能源也可利用后者的网络，寻求更多商机。

把必达能源纳入考量后，分析员把华商控股2012财年和2013财年盈利预估，分别上调1.9%和3.2%，维持“买入”，目标价稍微上调至2.33令吉。

收购价偏高
另一方面，大马研究分析员虽看好上述收购，但认为必达能源收购价偏高，因此维持华商控股盈利预估。
分析员预测，华商控股2012财年净资产负债比率将从0.3倍，增至0.4倍，但属可管理水平。

必达能源正与布米阿马达（Armada，5210，主板贸服股）竞标参与Coastal Energy大马半岛岸外边际油田风险共享合约，预计可为华商控股带来重复性收入，并让华商控股参与油气价值链新分部。

分析员认为，华商控股目前的商业模式，并未能为必达能源带来显著的协同效益，但前者在气体压缩压设备和供应设备服务，将可对必达能源服务形成互补作用。

必达能源目前有7亿8900万令吉的订单，另外，也正竞标24亿令吉的合约。

分析员也认为，由于华商控股在刚果共和国47万公顷的油棕园投资仍有不确定因素，预计该股表现将有所局限，因此给予“守住”评级。[Nanyang]

icy97

必達能源參股CEKSB‧華商長期發展正面

大馬  2012-09-22 10:53
（吉隆坡21日訊）華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）26.9%聯號公司——必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）參股Coastal Energy KBM公司（CEKSB），以參與登嘉樓岸外小型油田的生產業務。

必達能源發表文告指出，該公司和CEC國際達致股票認購協議，以600萬令吉認購CEKSB的30%股權，而CEC國際則以1千400萬令吉認購70%股權，同時雙方和CEKS達致一項有條件綜合股東及承包商營運協議。

分析
豐隆研究對上述發展感到正面，相信縱然必達能源僅佔華商機構市值的8%，且預期工程流不多，但看好將對勘探和生產（鑽井支援）、工程與貿易等業務帶來溢出效益。

“這與我們預期華商機構將取得更多賺益較高的本地工程看法不謀而合，相信在KBM採油區和其他RSC油田加速發展下，其石油與天然氣和貿易等業務賺益將水漲船高。＂大馬研究表示，必達能源並未透露具體工程成本，但以沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）Berantai油田的8億美元和長期內部回酬（IRR）15%回酬作為基準，相信其發展成本將達2億4千600萬令吉，相等於華商機構市值的5%。

盈利目標不變
“基於KBM風險分擔合約影響微不足道，因此維持華商機構盈利目標不變。＂與此同時，該證券行認為，必達能源現負債比僅0.6倍，可輕易提高負債比至1倍來融資相關計劃，但鑒於公司放眼提高現有油田採油率，預期公司料透過發售附加股進行融資。

“雖然華商機構短期恐需為必達能源進一步注資，但長期將對集團帶來提高永續收入的正面發展。＂

達證券說，鑒於國油將繼續投放更多油氣資本開銷，加上經濟轉型計劃（ETP）積極落實，對油氣領域前景備感樂觀，相信新合約入袋、併購、聯營協議簽署等活動的增加，將進一步提振領域的情緒，維持領域“加碼＂評級。（星洲日報／財經）

icy97

華商機構988萬售美企持股

企業財經01/10/2012 23:00
（吉隆坡1日訊）華商機構（WASEONG，5142，主要板工業）間接子公司，以320萬7524美元（約987萬5004令吉）脫售Deepwater Corrosion服務51%持股。

該公司今日向馬證交所報備，間接子公司全油科技私人有限公司（Total Oil Technologies）上週五與Deepwater Corrosion服務股東詹姆士布瑞頂及溫莉瑞兒布瑞頓達至股票贖回協議。

Deepwater Corrosion服務股東出價320萬7524美元，向全油科技私人有限公司贖回51%持股；上述股票贖回已于今日完成。

文告說，上述出價是以美國油氣業利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（簡稱EBITDA）倍數進行估算所得，有關股票贖回並不會對華商機構2012財年底負債、盈利及淨資產帶來影響。[ChinaPress]

icy97

990萬售DCS 51%‧華商機構財測不變

熱股評析  2012-10-02 19:09
（吉隆坡2日訊）華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組）宣佈以320萬美元（約990萬令吉）脫售深水腐蝕服務公司（DCS）51%股權。華商機構是透過間接獨資子公司Total Oil Technologies（TOT）進行脫售，由DCS贖回上述51%股權，完成售股活動後，公司不再持有任何DCS股權。

分析
分析員對此脫售行動不感意外，這可能是該集團整頓及合理化核心業務的部份行動，以脫售非核心業務。

僑豐研究指出，DCS主要涉及生產和提供岸外腐蝕控制服務。據瞭解，此脫售也涉及TOT公司賣出它在Inter Resources Inc.（IRI）的全部供51%股權，IRI剩餘49%股權由DCS的其它股東所持有。總值320萬美元的贖回價格是根據DCS的盈利再加上美國油氣服務業的本益比來估值。

華商機構將從中獲得990萬令吉的現金，但可能把這筆資金用在現有業務上。即使假設這筆資金未被動用，只會令盈利預測稍微增加0.3%，因此2012和2013年的盈利預測保持不變。

僑豐研究保持“買進＂建議，合理價維持在2令吉33仙，這是根據2013財政年每股盈利和13倍本益比計算。此合理價比市價具33.9%上升潛能。（星洲日報／財經）

icy97

為國油更換老舊油管‧華商機構維持營收

熱股評析  2012-10-18 19:10
（吉隆坡18日訊）手持11億令吉訂單的華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品組），預料可從國家石油（Petronas）最近撤換800公里老舊油管受惠，黃氏唯高達維持“守住＂評級。

該行說，60%國油油管平均達26年之久，尤其是約800公里逾30年老舊油管不久將撤換；儘管這些工程價值不大，但誠如華商機構最近宣佈的逾1億令吉工程，將能提供健全的工程替換空間以讓盈利持續。

海外業務已獲土庫曼斯坦靠近裡海的第一期6千萬令吉塗管工程，預期明年初展開工程，潛在獲取第二期的1億5千萬令吉工程。

其路易斯安那兩家塗層廠明年首季營運，放眼墨西哥灣深水塗管工程，但多由幾家具尖端工藝公司主導，不預期短期內獲工程。

收購必達能源（PENERGY，5133，主板貿服組）26.9%股權，讓後者成為其聯號公司，截至6月必能能源現有6億2千500萬令吉訂單，可持續至明年杪。必達能源潛在獲國油油氣裝配（Hook-up）訂單，料明年首季頒發，預期明後財年後者為華商盈利作3至6%貢獻。

副董事經理馬卡諾已受委必達能源非執行董事，長期而言，華商機構可倚賴必達網絡獲取更多國油工程，而必達則利用華商海外資源。

基於首半年賺益疲弱，調低今、明至後年盈利9%，目標價1令吉90仙。（星洲日報／財經）

kysu_3222

这股最近好像没什么动静，各位大大觉得如何？现阶段值得进吗？

icy97

催化因素仍未到位‧華商機構財測料下調

大馬  2012-10-23 19:00
（吉隆坡23日訊）市場對華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）的盈利預測偏高，豐隆研究認為，華商機構的催化因素可能仍未到位，預料該公司2012財政年的盈利預測將被下調，惟仍看好其明年表現。

豐隆研究指出，儘管華商機構持有26.9%股權的聯號公司必達能源（P E N E R G Y，5133，主板貿服組）獲頒風險分擔合約（PSC），顯示了大馬石油與天然氣領域的工程正加速發放，但仍將華商機構2012財政年的盈利預測向下調整，因該公司的催化因素仍未出現。

市場平均預測華商機構今年可獲9千600萬令吉淨利，豐隆研究則預測其全年淨利共8千萬令吉。

華商機構首半年凈盈利為3千780萬令吉，相等於豐隆投資研究及市場最新全年預估的47%與39%，因其賺幅受打擊。

剛果資本開銷隱憂被誇大
該行指出，土庫曼斯坦塗層管機會增加，加上北馬來盆地潛在的就業機會，華商機構2013財政年基本面仍保持樂觀，另外，之前的剛果資本開銷隱憂似乎被誇大。

報告說，保持該公司的評級為“買入＂。華商機構目標價格維持在2令吉10仙，這是基於2013財政年每股盈利16仙的13倍本益比計算，由於它是小資本石油與天然氣股，因此給予折價，因為只有50%盈利來自石油與天然氣領域，股價表現較弱，主要是2012財政年盈利調低，特別是假如2012年第三季業績低於預期而令股價下跌時，將是趁低累積該股的機會。（星洲日報／財經）

icy97

股海宝藏：华商控股 落后大市油气股

股海宝藏 财经周刊 投资观点  2012-10-22 14:40
华商控股（WaSeong，5142，主板工业产品股）股价于2011年12月28日，创下2.18令吉的52周高点之后，便开始南向并于2012年9月24日，跌至1.72令吉的最低点水平，过后于10月18日以1.75令吉挂收。

若与同行比较，例如沙布拉肯油（Skpetro，5218，主板贸服股）、达洋企业（Dayang，5141，主板贸服股）、柏利赛石油（Perisai，0047，主板工业产品股）和戴乐集团（Dialog，7277，主板贸服股），华商控股已经落后大市，归咎于市场预测它2012财年的业绩逊色，再加上不看好它在刚果共和国进行的47公顷油棕种植计划，以及于2012年9月投资在必达能源（Penergy，5133，主板贸服股）短期没有协同作用（尽管长期会对公司做出正面贡献）。

不看2012财政年表现，进行中长期的投资策略。短期工程合约的填补，将是来自国内计划，例如北马来盆地计划及输送管更换。

另外，它与美国路易桑纳州公司———Insituform联营的输送管涂层厂，将加强它在墨西哥湾的市占率。华商将从国油打算更新旧有设备的计划中受惠。

长期而言，华商将可以善用必达能广泛的网络，竞标国内的国油工程，而必达能源则可以善用华商在海外的实力，扩大岸外专业工程。

华商成立于1994年，拥有广泛的知识以及多元化的油气服务，满足油气业者的需求。

该集团从一家中型企业，成为今日亚洲油气领域当中的主要公司之一。该集团主要业务为：
●输送管涂层及制造
●机械工程
●再生能源
●贸易

华商是全球两大输送管涂层及制造商之一。截至2012财年上半年，油气领域的贡献超过50%，接着再生能源贡献38%，工业服务和贸易占12%。

2012财年上半年，营业额按年增长12.2%，主要来自油气和再生能源领域的贡献，这两个领域的营业额分别增长21.7%以及38.2%，至4亿9200万令吉以及1亿2970万令吉。不过，它的赚幅则萎缩，因为油气领域工程，包括输送管涂层的竞争日益激烈。

获6000万土库曼工程
华商已获得位于里海一带的土库曼迪亚巴克尔油田首阶段输送管涂层工程合约，其价值达6000万令吉，料在明年初动工。该公司也有望赢获第二阶段的工程合约，价值达1亿5000万令吉。

其位于路易士安纳的两座输送管涂层厂房，预料在2013年首季投入运作。这两座厂房将放眼墨西哥湾的深水输送管涂层工程。我们认为，这些工程已被几家公司垄断，因落实这个工程需要先进科技技术。

尽管大马部分主要工程合约的发放活动展延，华商预料可从国油替换陈年设施的举措中受惠。

国油在大马的60%主要油田，平均达26年，因此，输送管更换工程方面具备庞大的商机；本地有长达800公里的输送管使用期超过30年，有必要更换，如此将带来健全的合约填补，支撑盈利表现。

华商通过伐木活动至2013年中所筹得的现金流，可能足以融资刚果种植业务部份资金需求，这将纾缓投资者对它可能过度开销的忧虑。

它计划在未来10至15年内，开发15万公顷的油棕园，以提升非油气领域的收入（占2011财年税前盈利23%），这最终将使它进行业务分析。

收购必达能源受看好
华商最近收购必达能源27%后依然受看好，尽管短期内华商的商业模式还不能与必达能源产生重大的协同作用，不过，华商的工程服务的气压设施和设备供应服务，将可与必达能源的服务配合。

华商也可借此扩大在油气领域的势力，不再仅限于输送管涂层和气压水业务。长期而言，华商可以攫取必达能源广泛的网络，争取更多国油在马来西亚的工程。

必达能源与布米阿马达（Armada，5210，主板贸服股）一起参与发展沿岸能源（Coastal Energy）的小型油田工程，这将为华商提供经常性收入以及进军新的油气领域。

拥有更多输送管涂层工程，不过2013年才会做出贡献。根据证券行报告，国油最近已签署三项石油分享合约（PSC）以落实北马来盆地计划（总值约160亿令吉）。市场预料华商将占有良好的优势，以争取大部份的输送管涂层工程。[Nanyang]

投资前请咨询专业金融师。
慧眼