【CCB 2925 交流专区】合发吉星

skygood

已经很久没有高股息了

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馬賽地銷量佳‧檳經銷商整合‧合發吉星末季淨利揚40%

大馬 業績出爐  2012-02-16 19:06
（吉隆坡16日訊）馬賽地轎車銷售不俗，加上檳城經銷商進行整合，合發吉星（CCB，2925，主板消費品組）截至2011年12月31日第四季淨利增長39.82%至633萬令吉，前期452萬7千令吉。

派息5仙
公司宣佈每股派息5仙。

由於車市競爭劇烈，賺益受壓，全年淨利則微挫0.58%至2千662萬1千令吉，前期為2千677萬6千令吉。

第四季營業額增長26.61%至1億5千896萬2千令吉，前期為1億2千554萬5千令吉；全年營業額增長15.05%至6億7千796萬2千令吉，前期為5億8千924萬6千令吉。

在第四季中，儘管競爭劇烈，汽車銷售錄下19%增長，其中馬賽地的營運盈利保持穩健。而MBM資源（MBMR，5983，主板貿服組）股息收入保持穩定。

展望未來，合發吉星主席科士威克認為，2012年全球經濟波動，國內市場面臨劇烈競爭，今年將是競爭的一年；惟該公司堅穩的業務與健全平衡表，料可帶領公司面臨嚴峻挑戰。

科士威克將於3月31日退休，並由亞歷紐比接任。（星洲日報／財經）

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合發吉星看全球經濟臉色

投資致富  2012-02-20 14:40
何先生問：請分析合發吉星（CCB，2925，主板消費品組）的前景。

答：目前合發吉星的主要業務為代理銷售馬賽地轎車。所以，該公司的前景，主要是胥視國內馬賽地轎車的銷售情況而定，而外國品牌的轎車銷售量前景，往往與經濟情況及市場消費能力（特別是高檔車消費）的好壞而定。

一般市場認為，大馬今年的經濟成長約為4%，市況或消費能力料將平平無奇，加上本地汽車市場競爭激烈包括高檔汽車在內，若是歐元區債務問題惡化而影響全球金融及經濟成長，預料也會打擊國內的汽車銷售市場，包括馬賽地轎車在內。

由於過去年來脫售非核心業務後派發高息，使市場對它有一種看法，就是該公司無意擴展業務，而將手中的現金回退派發給股東。

截至2011年9月30日為止，該公司的每股資產值為1令吉85仙。

截至2011年9月30日為止第三季，該公司營業額為1億8千821萬4千令吉，比前期1億5千603萬1千令吉增加20.63%，不過，淨利卻下跌38.37%至593萬1千令吉，前期為淨利為962萬4千令吉。第三季每股淨利為5.89仙。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

堕落子

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	161,669	152,159	161,669	152,159
2	Profit/(loss) before tax	10,634	9,819	10,634	9,819
3	Profit/(loss) for the period	8,374	7,844	8,374	7,844
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	8,374	7,844	8,374	7,844
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	8.31	7.79	8.31	7.79
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9758		1.9007

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合发吉星首季赚837万

财经新闻 财经  2012-04-21 11:11
（吉隆坡20日讯）合发吉星（CCB，2925，主板消费产品股）截至2012财年3月31日财年首季净利报837万4000令吉，按年增长6.76%。
上财年同期为784万4000令吉。

合发吉星首季营业额报1亿6166万9000令吉，较上财年同期的1亿5215万9000令吉增长6.25%。

集团同季税前盈利按年增8.3%，即从上财年同期的981万9000令吉增至1063万4000令吉。

每股盈利也从上财年同期的7.79仙，增至8.31仙。

合发吉星在财报指出，与Lowe Motors私人有限公司的合并是当季收入来源之一。

“马赛迪（Mercedes-Benz）销售量上扬9%，而Lowe Motors也作出销售贡献。”[Nanyang]

hui0909

嘿嘿，看了今天的交易量感觉告诉我CCB 要爆升了

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	173,741	178,627	335,410	330,786
2	Profit/(loss) before tax	5,411	7,369	16,045	17,188
3	Profit/(loss) for the period	4,591	6,516	12,965	14,360
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	4,591	6,516	12,965	14,360
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.56	6.47	12.87	14.25
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	5.00	5.00	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9626		1.9007

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CYCLE & CARRIAGE BINTANG BERHAD

23/07/2012 05:40:21 PM

EX-date	03/08/2012
Entitlement date	07/08/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Single Tier Interim Dividend of 5 sen per share (2011: 3.93 sen less tax and 1.07 sen single-tier per share)
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Tricor Investor Services Sdn. Bhd. (118401-V) Level 17, The Gardens North Tower Mid Valley City, Lingkaran Syed Putra 59200 Kuala Lumpur Tel: 603-2264 3883
Payment date	24/08/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	07/08/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.05

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合發吉星算不算高息股？

投資致富  2012-08-06 13:20

蔡碧琚問：
合發吉星（CCB，2925，主板消費品組）最新展望如何？還值得持有嗎？合理價是多少？算不算是高息股？

答：
合發吉星截至6月30日，首半年淨利下跌9.71%至1千296萬5千令吉，歸咎於營運賺幅受壓，而去年全年則微跌0.58%至2千662萬1千令吉，因為汽車業競爭激烈，進而導致營運賺幅受壓。

營運賺幅受壓
目前合發吉星僅剩馬賽地汽車經銷業務，雖然曾傳出可能會退出該項唯一的核心業務，惟仍營運至今，沒有賣掉該業務。由於鮮少證券行追蹤該股，因此無法給予合理價，不過根據計算，其本益比約為12倍，處於汽車業的平均估值內。

該公司前景主要取決於國內馬賽地轎車的銷售情況，即高檔階層的消費能力，而根據最近的汽車業數據，豪華轎車的銷售仍高企，並取得2.5%市佔率。

若以一般派息計，合發吉星的派息表現不算特出，去年僅派發10仙股息，相等於僅約0.03%週息率，可見非常低。不過，值得注意的是，近年來，該公司不時會大方派發特別股息，如2008年及2009年各派發1令吉40仙及1令吉20仙特別股息。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

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股海探温：合发吉星展望如何？

财经周刊 投资观点 股海探温  2012-09-03 12:31

问：
想请教关于合发吉星（CCB，2925，主板消费产品股）这支股项的一些问题，希望你能解答我以下的疑问：
1.合发吉星最新的展望如何？
2.这只股仍值得持有吗？
3.合发吉星的合理价是多少？
4.合发吉星算不算是高息股？
读者蔡碧琚女士

答：
1）截至2012年6月30日的财年，合发吉星首半年营业额按年增长1.37%至3亿3541万令吉。净利方面，公司上半年净利，则由上财年的1436万令吉，按年下跌9.7%至1296万5000令吉。

虽然合发吉星赚幅因竞争激烈而受压，但马赛地（Mercedes-Benz）轿车销量仍取得增长。

随着竞争者争相推出多款新豪华轿车，致使我国今年首半年的豪华轿车领域竞争愈发激烈。不过，与上财年首半年相比，合发吉星的马赛地轿车销量仍按年上涨3%。

在竞争激烈的环境下，合发吉星的销量仍取得不俗增长，整体来说，合发吉星的前景依然看俏。

2）合发吉星的赚幅则企稳在近11.5%的水平，该股2012财年第二季也派发每股5仙的单层中期股息。

增长势头看涨
总概而论，我们认为，合发吉星的未来增长势头料备受看涨。

若以股息派发率以及增长潜能来看，外加合发吉星2012财年的本益比走高至12倍的水平，我们建议，投资者不妨考虑继续持有合发吉星，或考虑买进。

3）目前，合发吉星的股价处于2.90令吉左右的水平。若按照股息的角度来分析合发吉星，这支股的合理价格最多仍有10%的上涨空间。

根据合发吉星的回酬来计算，该股的合理价格上涨空间不会太多，最多只有10%的上调幅度。

（编注：合发吉星在本月30日闭市时报2.92令吉，平盘。）

4）以一般的派息率来计算，合发吉星2011财年的全年派息为10仙，派息率约为50%，此派息率不算太高。以本益比来看，合发吉星去年的本益比处于较低水平，约为8倍，因此，该股的增长空间受限，派息率也不会太高。

然而，值得注意的是，该公司近年来也不时派发特别股息，曾经在2008和2009年各别派发1.40令吉和1.20令吉的特别股息。[Nanyang]

本期驻诊：陈建尧 （肯南嘉投资研究主管）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	162,218	188,214	497,628	519,000
2	Profit/(loss) before tax	3,945	11,181	19,990	28,369
3	Profit/(loss) for the period	3,910	5,931	16,875	20,291
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	3,910	5,931	16,875	20,291
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.88	5.89	16.75	20.14
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	5.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9417		1.9007

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大馬馬賽地奔馳 斥2億重整27經銷分店

財經17/12/2012 22:00
（吉隆坡17日訊）為滿足日益增加的客戶需求量，合發吉星（CCB，2925，主要板消費）旗下49%股權子公司大馬馬賽地奔馳（Mercedes-Benz）耗資2億令吉，為27家經銷分店進行重整計劃，並冀望可藉此多開幾家經銷分店。

大馬馬賽地奔馳總裁兼總執行長羅倫指出，為滿足客戶需求量，和提供客戶更好的服務及品質，27家經銷分店將在2013年至2015年之間，個別進行重整計劃。

“為了反映公司產品的品質表現、提供服務性質及馬賽地奔馳在世界各地一致的形象，每家經銷分店將致力推動馬賽地奔馳演示系統II（Mercedes-Benz Presentation System II ）；合發吉星位于峇都的經銷分店是首家完成重整計劃及該系統的分店，共耗資1100萬令吉。”

羅倫今日出席峇都急經銷分店推介馬賽地奔馳演示系統II后，在記者會上如是指出；出席者包括合發吉星總執行長黃勁富、營運總監迪瓦拉助及售后服務部副總裁毛紹東。

看好明年車市
羅倫指出，公司看好汽車行業未來前景，預計大馬汽車需求量仍持續成長，如有需要，該公司將增加該投資數額，提供客戶最完善的設備。

“汽車行業未來前景持續走好，公司投資數額或將不僅局限于2億令吉之內，為提供客戶最完善的設備，公司或將提高該投資數額。至于公司計劃多開幾家經銷分店的地點和數目，仍在商討當中，這一切皆需要擁有詳細的計劃及良好的地區環境。”

此外，羅倫說，為配合該公司馬賽地奔馳演示系統II，該公司將額外訓練270名專業人才，並提供30%理論，70%技術的課程。[ChinaPress]

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2012	31/12/2011	31/12/2012	31/12/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	158,564	155,691	656,192	674,691
2	Profit/(loss) before tax	-1,878	5,857	18,112	34,226
3	Profit/(loss) for the period	-712	6,330	16,163	26,621
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-712	6,330	16,163	26,621
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-0.71	6.28	16.04	26.42
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	5.00	5.00	10.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9240		1.9007

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合發吉星會否派息？

投資致富  2013-03-10 19:18

無名氏問：
請問有沒有關於合發吉星（CCB，2925，主板消費品組）的任何消息？因為我似乎看不到任何關於該公司賣回股權予馬賽地（Mercedes），自2013年1月生效的選擇權消息。若該公司釋放投資創造大量現金，那麼會否派股息給股東？

根據該公司上個財報闡明的選擇權，該公司通常會把過剩的現金充作派息，因此，該公司過去派發特別股息也令人驚訝。所以想問該公司此次會否派發特別股息？

再看該公司的以往記錄，該公司經常把過剩的現金派發給股東，上回脫售聯號公司的投資，也在其中一年宣佈龐大派息。

若選擇權合理價正確反映在2011年12月的賬目為約6千萬令吉，那是否將相等於每股60仙？我們可否預期，他們以一貫方式派發多餘現金給股東？

隨他們的零售業務目前無需拓展業務的資本開銷，而在顯著外資股東支撐下，將發生甚麼情況？

答：
追蹤合發吉星的證券行不多，據我們瞭解，合發吉星的主要業務仍是馬賽地轎車的代理銷售，雖然曾傳出合發吉星可能會推出該核心業務，惟該公司迄今仍未賣掉該業務。

該公司過去數年來頻頻在脫售非核心業務後派發高息，難免令市場認為，該公司無意擴張業務，並將手中的現金回退派發給股東，但是，這無法作為未來派息指標，因該公司最終不一定脫售這僅剩的馬賽地轎車業務。

該公司截至2012年12月31日止，末季由盈轉虧，蒙損71萬2千令吉，比較前期是633萬令吉，儘管全年仍獲利，卻已自前期2千662萬1千令吉挫39%到1千616萬3千令吉令吉。該公司並未派發末季股息，因此，全年股息僅5仙。該公司2011年的全年派息達10仙，相等於約0.03%的週息率，該公司近年來確實不時大方派發特別股息，如在2008年及2009年分別派發1令吉40仙及1令吉20仙特別股息。

然而，過去的派息只能作為參考指標，該公司在財報中表示，全年淨利猛挫39%歸咎於高檔汽車領域的競爭激烈、汽車銷量略走低、賺幅遭侵蝕。

前景胥視國內馬賽地銷售

“全年表現令人失望主要是因高檔產業領域競爭激烈導致大幅折價，尤其末季，在貿易市況改善有限下，2013年也將是挑戰艱鉅的一年。＂

所以，該公司未來前景主要取決於國內馬賽地轎車的銷售情況，即高檔階層的消費能力。該公司末季營業額僅微增1.8%到1億5千856萬4千令吉，但全年微挫2.7%到6億5千619萬2千令吉。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

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引进新款马赛地　合发吉星下半年业绩料改善

財经 2013年4月19日
（吉隆坡19日讯）合发吉星（CCB，2925，主板消费股）下半年將引进新款马赛地（Mercedes-Benz）轿车，预计下半年业绩可改善。       

一名出席合发吉星第45届股东大会的小股东向《东方財经》披露，该公司首席执行员黄劲富称，作为一名汽车业者，引进新车款是必须的。他在大会上透露，预计將分別於6至7月份及8至9月份，引进马赛地EClass及AClass新车款。

黄劲富补充，「虽然下半年的情况料会好转，惟2013年还是个充满挑战性的一年。」

小股东引述黄劲富的话表示，该公司坦言面临来自宝马（BMW）的激烈竞爭。另外，来势汹汹的奥迪（Audi）也是新崛起的竞爭者。

该公司未售出的库存车辆尚多，黄劲富坦言面临產品生命週期的压力，因此需要一笔钱去推动销售及清除库存。他在股东大会上回答小股东的问题时透露，奥迪A6混合动力（Hybrid）车款不仅对马赛地带来威胁，同时亦瓜分了部份宝马的销售。

一名持有合发吉星股票超过10年的郭氏小股东向记者表示，虽然该公司仅派发5仙股息，但回酬始终还是高於银行定存。

另外一名同样持股超过10载的倪氏小股东则表示，虽然合发吉星的全年营业额及净利出现萎缩，但还是一直有表现，只是5仙的股息相比以前，实属甚低。

在股东大会上，小股东主要关注合发吉星大不如前的股息，原因是该公司还持有约1亿令吉的储备金，股东认为公司尚有能力增发股息。

合发吉星2013財政年首季（截至3月31日止）净利滑落99%，至8万令吉；营业额则是成长9.9%，达1亿7597万6000令吉。[东方日报财经]

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合发吉星净利挫99% 竞争激烈难扭转

财经新闻 财经  2013-04-20 14:32
（吉隆坡19日讯）合发吉星（CCB，2925，主板消费产品股）2013财年首季净利锐减逾99%，仅录得8万1000令吉，逊于上财年同季的837万4000令吉。

相比2012财年首季的1亿6012万5000令吉，合发吉星现财年首季营业额扬升9.9%，报1亿7597万6000令吉。

合发吉星主席亚历克斯纽比坚表示，豪华轿车市场竞争激烈和公司持续折价销售，导致2013财年首季表现失色。公司预计，短期内难收复失地。

“马赛地（Mercedes-Benz）轿车销售增长5%，但豪华车市竞争激烈，继续压缩赚幅。此外，部分车款逐渐走入产品周期尾声，进一步拖累公司表现。”

他强调，公司将继续专注提升赚幅、控制成本和严加管理公司现金流。

合发吉星每股盈利从上财年首季的8.31仙，暴跌至现财年首季的0.08仙。[南洋网财经]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/03/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2013	31/03/2012	31/03/2013	31/03/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	175,976	160,125	175,976	160,125
2	Profit/(loss) before tax	-527	10,634	-527	10,634
3	Profit/(loss) for the period	81	8,374	81	8,374
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	81	8,374	81	8,374
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.08	8.31	0.08	8.31
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9248		1.9240

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車市競爭大 合發吉星淨利挫至104萬

企業財經24 Jul 2013 20:22
（吉隆坡24日訊）合發吉星（CCB，2925，主要板消費）上半年在備具挑戰的經營環境下，本財年次季淨利大挫77%至104萬令吉。

該公司今日發布本財年截至6月底次季業績，營業額按年下跌24%至1億3042萬令吉，淨利僅報104萬令吉。

該公司說，上半年的經營環境仍備具挑戰，業者透過推出新車款和採取價格攻略，搶佔高檔車市場。

合發吉星在納入投資在大馬馬賽地（Mercedes-Benz）應計股息收入后，本財年上半年淨利下滑91%至112萬令吉，營業額則報3億640萬令吉，微跌7%。

該公司相信，下半年業績將會獲得改善，尤其是在公司推出新A-Class和改良E-Class車款后，預計可從中獲益。[中国报财经]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2013	30/06/2012	30/06/2013	30/06/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	130,423	170,918	306,399	331,043
2	Profit/(loss) before tax	702	5,411	175	16,045
3	Profit/(loss) for the period	1,042	4,591	1,123	12,965
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,042	4,591	1,123	12,965
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.03	4.56	1.11	12.87
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	5.00	0.00	5.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.9352		1.9240

icy97

CYCLE & CARRIAGE BINTANG BERHAD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	AMENDMENTS TO THE JOINT VENTURE AGREEMENT BETWEEN CYCLE & CARRIAGE BINTANG BERHAD AND DAIMLER AG
Introduction Cycle & Carriage Bintang Berhad (the “Company”) and Daimler AG (“Daimler”) are joint venture partners in Mercedes-Benz Malaysia Sdn. Bhd. (“MBM”), which distributes Mercedes-Benz products in Malaysia.  The joint venture arrangements are set out in the Agreement on the Restructuring of the Distribution of Mercedes-Benz Products in Malaysia dated 9th December 2002, as amended, (the “JV Agreement”).  The Board of the Company wishes to announce that it has entered into an amendment agreement dated 24th July 2013 (the “Amendment Agreement”) with Daimler pursuant to which the Company and Daimler have agreed to amend certain terms of the JV Agreement. The Amendment Agreement The JV Agreement previously provided that the Company was entitled to be paid approximately RM11.2 million (“CCB Dividend”) every year by way of a fixed annual dividend in respect of its shareholding in MBM.  The terms of the Amendment Agreement provide that this will cease to be a fixed annual dividend, but instead the CCB Dividend will only be paid to the Company in a year in which MBM also declares a distribution of dividends to Daimler (“Daimler Dividend”).  If a Daimler Dividend is not paid for any given year, the Annual Dividend will not be paid to the Company for such year (the “Non-Paid Out Annual Dividend”).  The Non-Paid Out Annual Dividend will be paid in the next year in which the above requirement for the pay out of the Annual Dividend is fulfilled.  The Annual Dividend due in the next year to the Company and the Non-Paid Out Annual Dividends for all preceding years will be paid to the Company up to the amount of dividend that MBM declares to Daimler. Rationale for the Amendment Both the Company and Daimler intend to continue with their partnership in MBM, however, it was felt that the unconditional nature of the CCB Dividend did not truly reflect the equity nature of the partnership between the Company and Daimler in MBM. Impact of the Amendment on the Company’s income recognition As the CCB Dividend has been unconditional, the Company has historically accrued it evenly throughout the year to which it relates, even though the payment is made in the following year.  In the future, the CCB Dividend entitlement will only crystallise upon the declaration by MBM of a Daimler Dividend, which normally takes place after the end of the financial year to which the dividend relates.  It is only once the CCB entitlement has crystallised that the Company will be able to recognise the income. The Company will continue to accrue evenly the CCB Dividend for the remainder of 2013 as MBM is expected to declare an interim dividend to Daimler in respect of the current year.  In 2014, however, the Company will not recognise any income when it is paid the CCB Dividend for 2013 as this would have already been fully accrued within 2013 itself.  From 2015 onwards, assuming MBM continues to declare a Daimler Dividend every year in arrears, the Company will be able to recognise CCB Dividend income annually on a lump sum basis.

steveng88

这个股完了。