【Croesus RTr S6NU 交流专区】Croesus集团商业信托 CROESUS RETAIL TRUST

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日本基金公司Croesus集团　商业信托拟在新交所上市
http://www.zaobao.com/cs/cs120705_002.shtml

（2012-07-05）
日本基金公司Croesus集团计划在新加坡交易所（SGX）上市一个商业信托，以筹集约8亿新元购买日本零售地产项目。

据彭博社引述知情人士报道，Croesus的商业信托首次公开发售将是自丰树商业信托（Mapletree Commercial Trust）去年4月上市筹集8亿9300万元以来最庞大的。

Croesus集团计划从日本贸易商丸红商社（Marubeni Corp）与大和房屋工业公司（Daiwa House Industry）买下位于东京和大阪两地的九个商场。

上市的商业信托将取名为Croesus零售信托（Croesus Retail Trust）。

丸红商社与大和房屋工业都拒绝针对出售商场事宜置评。

世邦魏理仕（CBRE）预测，经过过去9个月的持续横摆走势后，东京市的银座（Ginza）、新宿（Shinjuku）和表参道（Omotesando）等主要购物区租金料会在今年内开始攀升。

花旗集团（Citigroup）和星展集团将主理这个商业信托上市计划。上市计划可能在今年进行。

Croesus零售资产管理私人有限公司已经在3月间以房地产投资信托注册于本地。

由于经济环境动荡，一些在本地的大型首次公开售股计划被迫延后，包括原本计划上个月在本地上市以筹集25亿美元的一级方程式车赛主办商（F1）。

有知情人士透露，F1可能在今年下半年重新启动上市计划。

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Japan-focused Croesus plans up to $800m Singapore IPO-source
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/40766-japan-focused-croesus-plans-up-to-800m-singapore-ipo-source.html

Wed, 24 Oct 12:26  
Croesus Retail Trust which focuses on retail real estate in Japan, has started pre-marketing a Singapore initial public offering of about $800 million, a source with direct knowledge of the plans said on Wednesday.

The trust, which is part-owned by Marubeni Corp. and Daiwa House Industry Co., is pitching the deal to investors at an indicative yield in the high 7 percent range for fiscal year 2013 and in the low 8 percent range for fiscal 2014, added the source, who was not authorised to speak publicly on the matter.

Citigroup and DBS Group Holdings are managing the deal.

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日本的Croesus零售信托拟通过上市筹集6亿5,000万美元
http://www.sharesinv.com/zh/articles/35145/

文： 道琼斯通讯社 （译：杨佳文） 2012年10月24日 道琼斯通讯社
知情人士于10月24日表示，Croesus零售信托(Croesus Retail Trust)已开始为其总额为8亿元(6亿5,000万美元)的首次公开售股(IPO)计划试探市场反应。Croesus零售信托的策略伙伴为日本的丸红株式会社(Marubeni Corporation)和日本大和房建(Daiwa House Industry)。

Croesus是一个古代国王的名字，意思是“巨额财富”。其中一名知情人士表示，Croesus零售信托计划以商业信托(business trust)的形式在新加坡上市，其资产将包括东京的Mallage Shobu、Aeon Town Moriya、Kururu Fuchu商场，以及位于大阪的Luz Shinsaibashi商场。

若Croesus零售信托成功上市，它将成为继最善房产信托(Saizen REIT)之后第二家在新加坡上市的日本公司。最善房产信托的资产为住宅产业，它是于2007年在新加坡上市，当时共筹得约1亿9,700万元。

新加坡近年来吸引了不少房地产投资信托(REIT)或商业信托前来上市。对于想要取得稳定收益，而非短期资本回报的投资者来说，这类信托具有吸引力。

去年在新加坡上市的新股共筹得逾70亿美元，而REIT和商业信托就占了其中的95%，当中包括香港商人李嘉诚旗下的和记港口控股信托(Hutchison Port Holdings Trust)，其IPO规模达55亿美元。新加坡目前共有25个上市REIT，它们的市值合计超过340亿美元。相比之下，作为传统热门上市地点的香港只有8个REIT。

新加坡上市REIT的平均年收益率介于6-7%，由于银行利率偏低，REIT因而成为具吸引力的投资项目。一些本地银行提供的12个月新元存款利率仅为0.25%。

Croesus零售信托预计其2013年和2014年获益率将分别为7%(高端)和8%(低端)。

知情人士表示，Croesus零售信托正与一些机构接洽，以邀请它们成为基础投资者(cornerstone investor)。基础投资者一般会答应在特定时间内持守股票，从而确保股价不会在公司上市不久后就大跌。

Croesus计划从11月7日开始接受机构投资者认购其股票，散户则可从11月23日起申购。知情人士指出，公司计划于11月底在新交所上市。

花旗集团、星展集团和渣打银行为Croesus上市计划的顾问。

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Japan's Croesus delays Singapore share listing: IFR
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/41140-japans-croesus-delays-singapore-share-listing-ifr.html

Wed, 14 Nov 23:42
Croesus Retail Trust (CRT), which focuses on retail real estate in Japan, postponed a Singapore initial public offering of about $800 million because of weak markets, IFR reported on Wednesday, citing sources close to the deal.

The trust, which is part-owned by Marubeni Corp. and Daiwa House Industry Co., decided to delay the deal until early 2013 after meeting potential investors the past two weeks, added IFR, a Thomson Reuters publication.

The IPO was marketed to investors at an indicative yield in the high 7% range for fiscal year 2013 and in the low 8% range for fiscal 2014, a source with knowledge of the deal said previously.

Citigroup and DBS Group Holdings were joint global coordinators of the IPO, with Standard Chartered also acting as a bookrunner.

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Croesus bets on Japan growth, REIT demand with $362m IPO: Update
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/43614-croesus-bets-on-japan-growth-reit-demand-with-362m-ipo-update.html

Thu, 25 Apr 16:14
Japan-focused Croesus Retail Trust launched a US$292 million ($362 million) Singapore IPO on Thursday, looking to benefit from demand for high-yield securities and an expected increase in consumer spending in the world’s third-largest economy.

The deal comes as a surge in demand for real estate investment trusts pushed Singapore’s REIT index to an all-time high last week. It also looks to capitalize on renewed optimism over Japan’s economy on the back of Prime Minister Shinzo Abe’s aggressive fiscal and monetary expansion campaign.

Japan’s consumer confidence index hit its highest in more than five years in February and many analysts see that as a sign that the economy is recovering.

CRT, which owns four shopping malls in Japan, is offering 391.1 million units at a price of $0.93 each, putting the total deal at $363.7 million , said a source with direct knowledge of the plans, who was not authorized to speak publicly on the matter.

The trust, which is part-owned by Marubeni Corp. and Daiwa House Industry Co., had originally planned to go public last year with a $650 million deal, but decided to postpone the IPO to 2013 after initial meetings with investors.

The offering comes on the heels of the largest-ever REIT IPO in Singapore, the US$1.3 billion listing in February by Temasek-backed Mapletree Greater China Commercial Trust. It also follows a 35% surge in the FTSE Straits Times REIT index as investors flocked to the high-yielding securities to boost returns amid low global interest rates and volatile stock markets.

CRT forecast a yield of 8% for the financial year ending June 30, 2013 and 8.1% the following year, according to the IPO prospectus.

The projected returns compare with an average of 5% on retail REITs in Singapore for the 12 months through the end of March and a 5.2% 2013 forecast yield for the country’s largest REIT, CapitaMall Trust , according to Asia Pacific Real Estate Association data. In Japan, retail REITs posted an average yield of 3.9% through March.

REIT listings in Asia rose 21% to US$9.64 billion in 2012 from US$7.97 billion in 2011, according to APREA. Other offerings by business trusts and REITs expected in the coming months in Singapore include a US$1 billion offering by Asian Pay Television Trust, an up to US$700 million IPO for GE Commercial Aviation Services’ Aircraft Capital Trust and India’s Mytrah Energy’s up to US$400 million listing.

Cornerstone investors including fund managers Eastpring Investments and Myriad Asset Management, as well as hedge funds D.E. Shaw and Citadel, agreed to buy US$122 million worth of the units, according to the prospectus.

Citigroup and DBS Group Holdings are managing the deal.

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Croesus零售信托首次公开售股，每股为0.93元
http://www.sharesinv.com/zh/articles/38545/

2013年04月25日
拥有丸红商社(Marubeni Corporation)与大和房屋工业(Daiwa House Industry Co)支持的房地产投资信托Croesus零售信托 (Croesus Retail Trust)已将其首次公开售股(IPO)计划的发行价定为每股0.93元。这个价值3亿美元的交易将是继今年初上市的丰树大中华商业信托(Mapletree Greater China Commercial Trust)之后，新加坡目前为止规模第二大的IPO。Croesus 原定于去年11月在新加坡上市，但由于市况疲弱，该项计划遭搁置。在其提交给新加坡央行的初步招股书中，Croesus将把日本购物商场纳入其组合，它预计将会开始为其IPO计划进行预售活动。

启示：若成功上市，Croesus将是首家在新加坡上市的日本零售产业公司，它也是继最善房产信托(Saizen REIT)之后，第二家在新加坡上市的日本公司。以住宅产业为上市资产的最善房产信托于2007年上市，当时它通过发股筹集到约1亿9,700万元。

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日本浩正零售信托拟公开发售2亿2,900万股挂牌上市
http://www.sharesinv.com/zh/articles/38698/

2013年05月03日
日本浩正零售信托(Croesus Retail Trust)将向机构及散户投资者发售每单位0.93元的2亿2,912万个单位，并在新交所主板上市。其中约2,150万个单位将供公众认购，即相等于所发售总股数的9.4%。公司拟在5月10日挂牌交易，其2014和2015年的派息获益率预测分别为8%和8.1%。Citadel Asset Management、丰隆资产管理(Hong Leong Asset Management)及Eastspring Investments等11个基石投资者已承诺认购1亿6,370万个单位。公司的组合包含总值525亿日元(约6亿6,200万元)、位于日本的4个零售产业，可出租净面积为18万零622平方米。

启示：公司组合的竞争优势是稳定的获益率、高租用率及位于地铁站和主要购物区附近。截至2012年12月底，这些产业的平均租用率接近100%。

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关注新股：浩正零售信托
http://www.sharesinv.com/zh/articles/38774/

文： IPO先生 （译：伍丽芳） 2013年05月08日 新股
浩正零售信托(Croesus Retail Trust,CRT)将在新加坡交易所首次公开售股(IPO)，它以每单位0.93元发行2亿2,911万8,000个单位。你可点击此处以阅读其招股书。

CRT是首个在新加坡上市的日本零售商产信托。其IPO将于2013年5月8日中午12时截止，它将在5月10日下午2时挂牌上市。其中2亿零761万3,000股是供私下配售，2,150万5,000股则供公众认购。

商业信托与房地产投资信托相比
CRT是以商业信托的形式上市。虽然我之前一直对商业信托感到审慎，但此后我对商业信托的看法“略微有了改善”，因为除非发生不利的情况，否则保荐人不可能不履行他们之前所许下的“承诺”。换句话说，保荐人应会继续把现金流的90%或100%归还给单位持有人，即使这不受本地法律规定。

话虽如此，但潜在业务十分重要。相较于船运或酒店信托，零售收入肯定是较稳定的收入来源。零售商不会每隔一个月迁移店铺，而且它们一般上会在一个地方待上好几年。

获益率
CRT打算在上市日期至2015年6月30日分派100%可分配收入，之后则分派至少90%。如之前所讨论，实际的分派率仍有待信托经理决定，而这并不受法律规定，我们必须相信信托经理会“遵守承诺”。



CRT的8%预估获益率相当诱人，由于新加坡股市中有许多信托的获益率已经下降。大部分的零售房地产投资信托(REIT)如嘉茂中国商用产业信托(CapitaRetail China Trust)或嘉茂商产信托(CapitaMall Trust)，或甚至是丰树大中华商业信托(Mapletree Greater China Commercial Trust)，都正以4-5%的获益率交易。

初步产业
以下为CRT的初步产业。坦白说，我没去过这些商场，但我认为只要我们觉得保荐人值得信赖，有没有到过这些商场是其次。我到日本旅游时也见过许多永旺集团(Aeon)旗下的商场。

CRT的最大收入来源是Mallage Shobu(图4)，不过租金收入则平均来自这四个物业，意味着没有资金集中的风险。

这些物业为永久地契，目前已全数租出，加权租期为11.3年。由此可见，租户的确是长期留守一个地方。


基础投资者
据报道，私下配售的情况十分踊跃，许多基础投资者认购的股份都减少。常见的基础投资者大部分是声誉良好的“长期”单位持有人。你可在CRT的招股书中查看它们的资料。

CRT的优点

• 主要产业为零售产业，将会带来稳定收入。
• 在新首相安倍晋三领导下，日本目前(意外)成为“投资圣地”。
• 大和证券集团(Daiwa)及丸红商事(Marubeni)为强大保荐人。这两家公司已给予CRT收购它们在亚洲(日本除外)的物业的优先权。大和与丸红都在东京交易所上市，市值合计为可观的逾280亿元。
• 在沈阳和上海拥有一系列无发展风险的良好资产，以及额外四个日本产业。
• 日元兑新元的汇率处于10年低位(我在之前发布的文章中已提及)。
• 其发行的单位拥有许多机构投资者追捧。
  

我的顾虑

• 日本在过去10年的经济前景一直都不佳，但这个情况可能会改善，其零售领域仍比其他地区更稳健。
• CRT的负债比约为44%，若利率上升，将会影响CRT的现金流。
• 日本经常发生地震或天然灾害，但CRT应已为此投保。
  

合理价
假设获益率为6-7%，合理价应介于1.06元-1.24元。我给予这只股3颗星的评级，可考虑买入。
祝各位投资新股得利

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Croesus Retail Trust IPO 21.4 times oversubscribed
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/43803-croesus-retail-trust-ipo-214-times-oversubscribed.html

Thu, 9 May 00:04  
Croesus Retail Trust, the first Asia-Pacific retail business trust with an initial portfolio located in Japan to be listed on the Mainboard of the SGX, said its IPO offer was 22.4 times subscribed. This was based on the total demand of 5,142,786,151 units for its offering of 229,118,000 units.

In the placement tranche, interest received for the 207,613,000 units amounted to 4,093,213,151 units. As for the public offering, 19,638 valid applications for 1,049,573,000 units were received for the 21,505,000 units available to the public for subscription.

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Croesus Retail rises in trading debut on yield
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/43840-croesus-retail-trust-surges-in-singapore-trading-debut.html

Fri, 10 May 14:30
Croesus Retail Trust, a retail business trust with assets in Japan, gained on its first day of trading day as investors turn to higher-yielding assets.

The shares rose 23% to $1.145 as of 2:06 p.m. in Singapore trading, from the 93 cents offer price. They started trading at 2 p.m. and the share sale was 22.4 times subscribed. Croesus Retail is backed by Japan’s Daiwa House Industry Co. and Marubeni Corp., which have contributed assets to the trust.

Business and property trusts have dominated Singapore’s IPO market in the past year as high-yielding assets gained popularity amid low interest rates. REITs raised $4.2 billion, or 69%, of the $6.1 billion of stock sold in Singapore IPOs in the past 12 months, according to data compiled by Bloomberg. The measure tracking REITs in Singapore offers a 4.3% dividend yield, compared with 2.9% for the Straits Times Index.

“This type of yield is very attractive in this environment,” said Vikrant Pandey, a Singapore-based analyst at UOB Kay Hian Pte. “There is some interest coming from the Japanese side as well so vehicles that have exposure to Japan is also in favor.”

Croesus Retail’s holdings were valued at about 52.5 billion yen ($657.6 million) as of March, the business trust said. The assets include Aeon Town Moriya, Aeon Town Suzuka, Luz Shinsaibashi and Mallage Shobu. The properties have about 180,622 square meters (1.9 million square feet) of leasable space, according to the trust.

The trust’s plans to invest in retail properties in the Asia-Pacific region, with the initial Japanese assets providing stable income, it said.

The REIT gauge rose 37% in 2012 and has gained 13% so far this year, compared with the 8% advance in the benchmark Straits Times Index in 2013.

Citigroup Inc. and DBS Group Holdings managed the offering.

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浩正零售信托旗开得胜，上市首日跃升23.1%
http://www.sharesinv.com/zh/articles/38817/

2013年05月13日
浩正零售信托(Croesus Retail Trust) 上星期五于新加坡交易所上市，开市报1.12元，比其0.93元招股价上升了20.4%。 这只股是全天较活跃的股只之一，闭市报1.145元，上升了23.1%。公司总共发售4亿2,530万股，包括首次公开售股(IPO)的2亿2,910万股；其保荐商Croesus Merchants International 的540万股及出售给大型投资者的1亿6,370万股。IPO 的股票被22.4倍超额认购，所筹得的净收益约为3亿5,620万元，大部分将用来为收购其组合内的首批商场部分融资，其中包括Aeon Town Moriya、Aeon Town Suzuka、Luz Shinsaibashi及 Mallage Shobu。Croesus Merchants International的集团董事经理Jeremy Yong表示，其实日本零售信托早应在新交所挂牌上市，而公司这次刚好是在最适合的时机上市，因为日本目前正进行改革复苏。公司今早开市维持在1.145元水平。

启示：作为亚太区首家零售信托于新加坡上市，且初期组合位于日本，这可为新加坡投资者提供了一个独特的平台，投资于目前正充满着乐观气氛的日本市场。

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浩正零售信托的1Q14每单位派息高于预测
2013年11月14日 企业摘要
http://www.sharesinv.com/zh/articles/42669/

文：REITSWeek

本文来自“REITSWeek”，本刊在经批准后转载于此。REITSWeek是一份专门研究上市房地产投资信托的周刊，供机构投资者和散户订阅。

浩正零售信托(Croesus Retail Trust)的1Q14净产业收入(NPI)和可分派收入都超越预期。浩正零售信托于今年5月上市，其零售物业位于日本。其1Q14可分派收入及NPI分别比最初的预测多出8.3%和3.1%。

另外，浩正在2013年5月10日至9月30日期间的每单位派息(DPU)为3.26分，这与之前预测的3.11分相比多出4.6%。

浩正在这段期间取得的收入达19亿9,800万日元，比预测多出0.4%，尽管台风“万宜”在9月吹袭日本，7月份天气较冷也使夏季产品的销售额减低。

浩正指出，它之所以能取得12亿6,900万日元的NPI，原因是产业开支减低(比预测低4%)。可分派收入达到11亿3,900万日元，因取得产业税回扣及所得税减少。

浩正的管理机构的总裁兼执行董事Jim Chang表示，其四项零售物业出租率和租金保持稳定，也是使季度表现进步的原因。他说：“基于消费活动保持在良好水平，宏观经济前景乐观，民众对日本经济有信心，浩正将继续加强其物业组合，并逐步提高派息。”

但REITSWeek仍谨慎看待这个房地产投资信托，下一期将详细分析各项原因。

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文： 2014年02月14日 每日头条
http://www.sharesinv.com/zh/articles/44762/

浩正零售信托(Croesus Retail Trust)在截至2013年12月31日的2Q14录得13亿日元毛收入，高于预测1.2%，主要由于日本Mallage Shobu购物中心租户的销售额提高。供分配的收入为7亿1,300万日元，比预测高出6%。每单位派息为0.0202元。六个月的毛收入与33亿日元的预测相符，供分配的收入高于预测7.4%，为19亿日元。

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文： 2014年02月27日 每日头条
http://www.sharesinv.com/zh/articles/45102/

浩正零售信托(Croesus Retail Trust)计划以142亿5,000万日元(约1亿7,630万元，包括其他费用)收购两项零售物业，即Luz Omori和NIS Wave I。它们的净可出租面积分别为9,285平方米和7,141平方米，加权平均租约到期时间为16.6年和4.8年。在完成交易后，公司的年度每单位派息将提高5.7%至0.0741元。

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每日头条 | 2014年05月15日
http://www.sharesinv.com/zh/articles/46876/

浩正零售信托(Croesus Retail Trust)在截至2014年3月31日的第三季度录得收入14亿日元，比预测高出3.7%，主要是由于日本菖蒲Mallage Shobu购物中心的租户销售额比预期好。加上产业管理和公用事业开支比预期低使营运开支下降。供分配收入为6亿1,980万日元，比预测高出7.4%。公司宣布派发每单位0.0176元的股息。

JerryWai

留个脚印 ， 考虑收来收息不知道可不可以

aero73

JerryWai 发表于 11-4-2015 01:52 AM
留个脚印 ， 考虑收来收息不知道可不可以

对不起，对它不了解。。