联昌 兴业 马建屋商讨合并

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联昌：大合併8日揭盅

财经 2014年9月30日
（吉隆坡30日讯）3大银行合併的洽商期限逼近，引起媒体高度关注，然而，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）代首席执行员东姑拿督查鲁夫今日受追问时，只表示一切仍在洽谈当中，並会在10月8日做作出公佈，促媒体耐心等待。

联昌国际、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的合併建议，將打造大型伊斯兰银行（Mega IslamicBank），这堪称大马银行业今年最重磅的消息。

3家公司在7月10日宣布获得国家银行的批准展开洽商，並签署一项长达90天的独家协议，这项合併的进展一直备受市场所关注，也持续传出各种版本的合併可能性。

由於90天的期限，即將在10月8日（星期三）届满，迄今只剩下短短一个星期，今日出席联昌银行及大马特易购霸级市场（Tesco）主办的「Plug n Pay」推介礼的东姑查鲁夫成为媒体追访的对象。

针对种种关於3家银行合併进展的询问，他一概表示，暂时无可奉告，一切定案会在截止日期当天对外公布。

市场早前传言，由於兴业资本的中东大股东-阿尔巴可能成为这项合併的阻力，3方可能改变原先以联昌国际发股收购的模式，转为由兴业资本发股进行收购，以便绕过中东大股东的阻扰。

此外，市场也传出阿尔巴有意將其所持有的兴业资本股权，脱售给高盛。【东方网财经】

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阿布扎比致函大马政府 忧公积金合并案投票权

财经新闻 财经  2014-10-01 08:36
（吉隆坡30日讯）据悉，阿布扎比政府已发函予我国政府，针对雇员公积金局（EPF）在三大金融机构合并案中的投票权，表达担忧。

《The Edge》引述不具名消息来源指出，阿布扎比副总理赛曼索，已正式发函予首相拿督斯里纳吉。

阿布扎比通过Aabar投资，持有兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）的21.2%股权，当时以每股12令吉的高价入场，但过去5年股价都难突破10令吉。

也因如此，多年来兴业资本的脱售案一直迟迟未能成功。

由于公积金局在兴业资本、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）都有显著股权，在上市条例下被归类为相关人士。

不过，公积金局以保护投资为由，已请兴业资本和马建屋向马交所申请豁免，以取得投票权。

若是根据最新消息，这次并购案将以兴业资本为主，由联昌国际脱售资产，那公积金局的投票权将会是关键。

这是因为买方只需要50%+1的股东批准，而脱售方需要75%的批准。

凭着21.2%股权，Aabar投资的投票比重高达36.2%，若是由联昌国际作为收购方，整个计划将失败。

兴业联昌齐跌

受到此消息影响，兴业资本和联昌国际股价今日小跌，据一名股票经纪指出，这项合并案如今升级到两国领导人会谈，明显阿布扎比正向马来西亚施压，多少会造成负面情绪。

兴业资本今日收报8.83令吉，全日跌4仙或0.45%；联昌国际则小跌16仙或2.23%，闭市挂7.03令吉。

但该经纪也点出，整体而言，两只股还处在正常的波动水平，目前的新闻并不会有太大冲击。【南洋网财经】

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捍衛行業一哥地位‧傳馬銀行購大馬銀行

2014-10-03 09:16      
（吉隆坡2日訊）國內銀行業併購風乍起，吹皺一池春水。市場盛傳，國內最大銀行——馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）為回應聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）主導的“世紀大整合”活動，可能將併購觸角伸至大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）。

報道指出，馬來亞銀行可能收購國內第五大銀行集團（按資產計）——大馬銀行，以回應聯昌集團、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）及馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）積極洽商的“世紀大整合”，並捍衛其全國最大資產銀行地位。

對此，馬銀行發言人在受詢時稱從未聽聞相關消息，而大馬銀行發言人則將在諮詢後方作出回應。

大馬銀行安聯金融
成潛在併購對象

聯昌集團、興業資本和馬屋業是在今年7月宣佈獲國家銀行（BNM）批准，合併興業和聯昌的業務，以及與馬屋業合作打造出一家超級伊斯蘭銀行，相關協商期限將在下週三（8日）屆滿，但三方現仍未取得共識。

其實，自“世紀大整合”曝光以來，市場已普遍揣測馬來亞銀行可能展開併購動作，並傳出多家投資銀行正提供不少合併與收購獻議給馬銀行。

同時，媒體報道指出，澳紐銀行集團（ANZ）和新加坡淡馬錫控股（Temasek）有意脫售大馬銀行和安聯金融（AFG,2488,主板金融組）股權，也令兩者成為潛在併購對象。

銀行消息來源及分析員指出，馬銀行為了加強其地位料探討收購大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、安聯金融，以及回教銀行（BIMB,5258,主板金融組）等本地銀行可能，但馬銀行旗下伊斯蘭銀行臂膀早前已否認與回教銀行潛在併購傳言。

除積極擴充國內業務外，馬銀行也探討海外拓展計劃，除週三剛獲頒的緬甸執照外，也覬覦區域其他併購目標，其中包括該行曾透露有興趣的泰國軍人銀行（TMB）。

不過，馬銀行和大馬銀行今日股價表現平平，並未受到相關消息影響，前者閉市報9令吉96仙，起1仙，後者收報6令吉82仙，跌1仙。（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

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大馬印裔工商總會 促首相阻止3金融機構合併

財經3 Oct 2014 22:01
（吉隆坡3日訊）大馬印裔工商總會（MAICCI）促首相拿督斯里納吉，介入並阻止聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）、興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）及馬建屋（MBSB，1171，主要板金融）合併。

該商會今日透過文告指出，是在考量種種因素后反對三間金融機構合併，其中一個理由是這項併購計劃料無法惠及國內中小型企業。

“我們認為，聯昌集團、興業資本與馬建屋合併計劃對本地中小企業發展阻力更甚助力，因大型金融機構更不願為中小型企業提供必要的融資。”

大馬印裔工商總會也點出爭議事項，即3家金融機構的共同主要股東僱員公積金局，有意向馬證交所尋求豁免，以在這項併購計劃上投票。

“這項合併只會創造另一個銀行財團，將會加劇中小企業融資難度。”【中国报财经】

strick_sellert

谢谢提信息

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3大银行合并案 传公积金投票权9日揭晓

财经新闻 财经  2014-10-05 10:54
（吉隆坡4日讯）消息透露，雇员公积金局（EPF）能否在3大银行合并案中有投票权，将由马交所在10月9日公布结果。

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的世纪合并案，独家谈判期限则截止本月8日。

这意味雇员公积金局能否投票的公布日，仅和3大银行谈判期限截止日相差一天。

因此，这引起市场揣测，有关独家谈判期限或因此展延，尤其合并协议仍未出炉。

寻求董事部意见

根据消息人士向《The Edge》透露，3家银行都在上周四接获大马交易所的信函，咨询有关雇员公积金局在这合并案当中的角色。

大马交易所要寻求董事部的意见，探讨雇员公积金局在这次合并案中是否有利害关系，以及是否有影响其他董事的能力。

“大马交易所也要知道，这次的合并案是否仅会让大股东受益。”

据了解，兴业资本和马建屋将在10月7日给予大马交易所回复。

未决定是否展延

另一方面，这项合并案还未作出任何展延谈判期限的决定。

据了解，联昌国际已呈交展延要求给兴业资本董事部，但仅是以防万一的后备程序而已。

“三方仍还未就结构或定价达成协议，一切仍停滞不前。”

消息人士表示，联昌国际已将结构和定价呈交给兴业资本董事部，但仍未有任何决定。

三家银行将在10月7日进行董事部会议，消息人士表示，届时将有3个结果，即交易得以展开、或取消、或展延。【南洋网财经】

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3金融機構合併料無結論 券商：談判或拖至明年

企業 財經 7 Oct 2014 17:35
（吉隆坡7日訊）本週三（8日）即是聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）、興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）及馬建屋（MBSB，1171，主要板金融）3大金融機構洽商合併計劃獨家談判的最后期限，但至今未有宣佈，分析師相信結果不會在明日出爐，有可能拖至明年。

上述3家金融機構是在7月10日獲國家銀行放行，擁有為期90天的獨家協議以洽商及談妥價碼、架構及其他相關合併條件，本週三將是該獨家協議的最后期限，市場最關注的，莫過于公積局在這項大型合併案中扮演的角色，尤其糾結于是否具有投票權一事。

馬銀行投銀分析師則在分析聯昌集團股項的報告中指出，目前全城聚焦並靜候是項計劃發展，不過以近期新聞如公積金局插手等來看，實情似乎比想像中複雜。

實情比想像中複雜

“明天的宣布相信會沒有結果，而且會延長談判期限。”

大馬投資研究分析師亦有同感，相信種種跡象下，合併計劃料未達共識，3家金融機構或會在明日以前，宣布申請延長洽談期限的結果；換言之，合併計劃將展延，明日不會有結果出爐。

“尤其興業資本曾透露，只要提出申請，是項談判即可獲國行自動延長期限，儘管3金融機構對外宣布90天獨家期限，實際上國行批准的期限可長達6個月，若以此類推，是項獨家協議則需展延至明年1月10日。”

投資者按兵不動等消息

市場靜候合併計劃是否成局，投資者按兵不動，聯昌集團、興業資本及馬建屋週二（7日）股價皆窄幅波動，僅興業資本股價下跌。

大馬投資研究分析師相信，聯昌集團在這項合併計劃中佔較大優勢，給予該股“買進”評級，對興業資本及馬建屋則保持“守持”，合理價分別為8.20令吉、9.18令吉及2.40令吉。

早前分析界估計，3大金融機構合併后總資產預計高達6137億令吉，不過90天期限過去未有定案，故股價在大限之前亦沒有大動靜。

興業資本先起后跌，開市揚2仙至8.72令吉，不過稍后開始滑落，休市時走勢已變，跌2仙至8.68令吉，半日成交量24萬股；閉市時，興業資本跌3仙至8.67令吉，成交量94萬3700股。

馬建屋股價則受激勵，開市起1仙至2.43令吉，休市時漲幅擴大至4仙，掛2.46令吉，交投83萬7800股；閉市時，馬建屋平盤至2.42令吉，成交量206萬4700股。

聯昌集團閉市時則平盤報6.98令吉，成交量382萬8500股。【中国报财经】

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3银行暂停交易　大合併洽商结果今公佈

财经 2014年10月8日
(吉隆坡8日讯)联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的独家洽商期限今日已经结束，根据业內人士的消息，兴业资本董事局在週二已经有条件同意这项合併献议，联昌国际董事局则在週三的最后期限针对兴业资本开出的条件进行商討，结果將在週四揭晓。

3家金融机构今日並没有如预期般作出宣布，不过，3家金融机构已在傍晚同时向交易所要求于9日暂停交易，以便公佈重大的企业消息。

联昌国际及兴业资本股价今日在市场的期待中，逆势上扬，闭市时，联昌国际回到昨日闭市水平，6.98令吉平盘掛收，成交量有471万股；兴业资本则上涨3仙至8.70令吉。而马建屋闭市跌5仙或2.07%，至2.37令吉。

3大金融机构7月初宣布获得国家银行批准进行合併洽商。90天的独家洽商期限转眼已经结束，市场期待3家公司佈洽商的结果。

在这之前，市场陆续传出各种消息，包括，兴业资本將会成为主导，发股收购其余2家机构，让原本以为联昌国际必定成为老大哥，主导合併的人士感到惊讶，也导致兴业资本的股价一度被拋低。

报道指出，这样的安排主要是希望避开兴业资本的中东大股东阿尔巴的阻挠，不过，这项消息一直没有获得公司的证实。

上週，联昌国际代首席执行员东姑扎夫出席活动受询时也三缄其口，仅表示3家公司会在期限內达致协议，並促媒体耐心等待。

各有优势

安联星展研究分析员认为，对於联昌国际而言，兴业资本的吸引力在於后者在新加坡有7家分行，其兴业Easy品牌，及管理460亿令吉资產的资產管理业务；马建屋的优势则是拥有国內获利最高的个人融资业务。

成立超大型伊斯兰银行，將让联昌国际成为第一家涉足这个新领域的银行，为国內大部份的穆斯林提供服务，迎合这尚未被开拓的市场。

世纪大併购3种可能方式

分析员认为，这项世纪大合併可能通过3种方式进行，其一，联昌国际收购兴业资本的资產及负债，然后，注入个別子公司。这样的方式，需要获得兴业资本75%股东的批准。

脱售资產的收益，最终將以通过股息的方式，回退给股东。然后，在削资及將兴业资本下市。

第2种方式，是由联昌国际收购马建屋100%股权，但维持后者的上市地位，以作为进行超大型伊斯兰银行的空壳。

另一个选择则是，如之前媒体报道的，由兴业资本作为主导，发股收购其余2家机构。

但是，这將会是更复杂及难行的方案，尤其是联昌国际拥有海外上市的业务。

分析员指出，2005年至今的银行合併案，平均是以1.8倍的价格对账面值进行收购。由於最新一项银行併购，也就是丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）併购国贸银行，是以1.4倍的价格对账面值进行，因此，分析员相信，这一次的併购价格相信也会比1.8倍来得低。

马银行引关注

假设联昌国际献议以2014年3月止的的账面值计算，1.5倍的估值进行收购，並给予马建屋1.6倍的价格对账面，它需要发出价值320亿令吉的股票，以进行换股收购。

这表示，联昌国际的股票数额將因此扩大54%，股票回酬將冲淡3个百分点至11%。

此外， 市场也拭目以待国內最大银行集团- - 马银行（Maybank，1155，主板金融股）是否將採取行动壮大规模。

虽然马银行在这期间受到媒体询问时，均表示不会为了担心地位被取代，而贸然行动，然而，市场仍相信，行业还会有更多的併购动作。

另一方面，联昌国际今日也宣布委任张素音（译音）为独立非执行董事。张素音是国內著名股票分析员，在股票研究方面有超过20年的经验。【东方网财经】


90天独家谈判到期 大合并三方今暂停交易
财经新闻 财经  2014-10-09 07:58
http://www.nanyang.com/node/654520?tid=462

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兴业马建屋董事部 传同意与联昌合并

二零一四年十月八日 晚上七时十三分
（吉隆坡8日讯）消息指出，兴业资本有限公司（RHBCAP，1066，金融组）和马建屋有限公司（MBSB，1171，金融组）已经同意与联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组）之间的合并建议。

接近这项合并谈判的消息披露，兴业资本与马建屋董事部周二接洽，展开数小时的讨论后，决定将支持所接受的部分条件。它们也各别要求联昌集团控股回复一些要求，其中包括评值的问题。

“它们已经设定合并的条件，并将等待联昌集团控股董事部的会议结果。”

“如果联昌集团控股董事部同意条件，那它将被视为达成交易，惟它仍将需要更多时间拟定细节。”

除了获得各个董事部的批准，上述交易也必须获得大马交易所放行，容许雇员公积金局在3家公司的股东会议上投票。

如果雇员公积金局准许投票，这项计划将可能落实，因它拥有所有3家公司的重大股份。

The Edge财经日报最近报道，阿联酋政府已联络大马首相拿督斯里纳吉，表示对雇员公积金局于这项合并投票意愿的关注。

在现有大马交易所上市条例下，雇员公积金局禁止上述行动，因它是所有三造的大股东。不过，传言指兴业资本和马建屋已致函监管当局，寻求豁免上述条例。【光华日报财经】

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3银行换股大合併　打造东盟金融新势力

财经 2014年10月9日
（吉隆坡9日讯）兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）將以换股来完成世纪大合併，並由兴业资本发股收购；而联昌国际则主导伊斯兰银行合併，併入兴业资本伊斯兰银行和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）。

歷时长达3个月的银行大合併洽商终於有了结果，联昌国际及另外2家公司今天（周四）傍晚发文告宣佈，大合併將完全以换股方式进行。而这一宗併购案是由兴业资本主导。

兴业发股购联昌

按照併购计划，联昌国际將会和兴业资本以换股方式合併；同时，联昌国际伊斯兰银行將收购兴业伊斯兰银行，然后再以换股或现金併购马建屋。

文告指出，在合併的换股比例下，每1股兴业资本可换取1.38股的联昌国际股票，兴业资本每股被估价为10.03令吉；而联昌国际则每股值7.27令吉（相等於605.82亿令吉）。

完成合併后，兴业资本的原有股东会持有合併后银行的30%股权；而联昌国际原有股东则持有70%股权。

在伊斯兰银行业务方面，將由联昌国际来主导。联昌国际伊斯兰银行（CIMB Islamic）將发股收购兴业资本伊斯兰银行（RHB Islamic），收购价是每股3.53令吉，或41.47亿令吉。

联昌国际伊斯兰银行之后將以每股2.82令吉，收购马建屋的资產和债务。马建屋股东可选择收取由联昌国际伊斯兰银行发出的新股，或是现金。而马建屋將把资本回退给股东，之后从大马交易所除牌。

三方已经將合併建议书呈交给国家银行，並將在2015年初签署买卖协议，以及寻求其他监管当局和股东的批准。大合併预计在2015年中旬完成。

兴业资本董事经理甘志强通过文告表示，「我们很高兴可以在如此短的时间內取得现有的谈判成果。这是我们拼成长的重要一步，以便成为区域大型金融业者。」

与此同时，联昌国际代首席执行员拿督东姑扎夫亦表示，大合併將使联昌国际进一步巩固本身作为东盟最大银行之一的市场地位，同时为股东创造价值。

今年7月10日，联昌国际、兴业资本及马建屋签下一项独家洽谈协议，经过90天的谈判后最终就合併事宜取得共识。

接下来的关键在於，作为以上3家金融机构共同大股东的雇员公积金局（EPF），是否愿意放行以及是否拥有投票权。

目前，公积金局各別持有联昌国际、兴业资本及马建屋的16.9%、41.3%和64.7%股权。

合併后的新银行將成为东南亚的第4大银行，东南亚前三大银行是新加坡的星展集团（DBSGroup）、华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）。

配合上述宣佈，联昌国际、兴业资本及马建屋今天停牌，並於10日恢復交易。它们的最后掛价依序是6.98令吉、8.70令吉和2.37令吉。【中国报财经】

liang_2002

好奇怪哦。。。
联昌国际伊斯兰银行之后將以每股2.82令吉，收购马建屋的资產和债务。

今天的MBSB，卻有人以RM2.60左右賣出。不明白。爲什麽？

vheng

银行合拼有些什么好处？是因为现在的业务无法赚钱？还是合拼可以调到更高的资金？

以前合拼的银行都是小银行，现在是大银行合拼。你有什么看法？分享一下。

williamnkk81

liang_2002 发表于 10-10-2014 09:35 AM
好奇怪哦。。。
联昌国际伊斯兰银行之后將以每股2.82令吉，收购马建屋的资產和债务。

第一。。有些人不知道。。。
第二。。市场不好套现。。。
第三。。看到更好的股票。。换投资。。

williamnkk81

vheng 发表于 10-10-2014 02:00 PM
银行合拼有些什么好处？是因为现在的业务无法赚钱？还是合拼可以调到更高的资金？

以前合拼的银行都是小 ...

最主要的是要冲出大马。。。。

icy97

市场对大合并反应两极 联昌跌兴业马建屋起

财经新闻 财经  2014-10-11 11:21
（吉隆坡10日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）大合并建议书出炉，市场反应两极，联昌国际股价跳水创新低，兴业资本和马建屋则水涨船高。

由于在大合并中的估值低于市场预测，联昌国际今天一开市即跌14仙，报6.84令吉，盘中一度触及6.63令吉的新低，是2011年11月23日收6.68令吉以来的最低水平。

然而另一边厢，马建屋的股价则一飞冲天，兴业资本也有不俗的表现。

马建屋今早跳空开高，报2.62令吉，比之前的最后作价高25仙，盘中最高达2.65令吉，是去年8月21日达2.631令吉后的新高。

好消息也带动了凭单，马建屋WA（MBSB-WA，1171WA，主板凭单）开市时报1.65令吉，起24仙。

至于兴业资本则以9.05令吉开市，涨幅达35仙。

彭博社引述辉立资产管理公司总投资长洪国兴：“联昌国际的估值较预计低，换股对联昌国际股东不利。”

昨日，三方联合发表文告，联昌国际将以换股的方式，并购兴业资本，每1股兴业资本，换得1.38股联昌国际。

同时，联昌国际回教银行将以每股2.82令吉现金并购马建屋，并与兴业资本旗下的回教银行合并，成立霸级回教银行。

丰隆投行研究认为，整个合并活动对联昌国际的影响属“中和”，因为交易对该银行的估值与目前的市价大约相同。

不过，该行分析员相信，长期内，合并后的银行个体将更强大，海内外实力会更稳固。



交易结构防Aabar拦路

MIDF投资研究解释，联昌国际将以换股的方式并购兴业资本，从交易角度来看，兴业资本将通过发售60.4亿股新股，将股本扩大至86.1亿股后，收购联昌国际所有资产和债务。

但合并后，联昌国际将持有合并后的70%股权，从会计角度来看，持股较多的联昌国际才是真正的收购方。

大众投行研究指出，联昌国际的估值虽未让人惊喜，但以这种交易方式合并，可能就是为了避开股东阻扰的最好方法，所以乐观看待整个交易。

这项合并案中，兴业资本第二大股东Aabar投资，一直被市场视为最大的障碍。

该投资机构于2011年，从姐妹公司阿布扎比商业银行收购了兴业资本21.2%股权，当时是以每股10.80令吉购入，但兴业资本过去数年股价都难突破10令吉。

因此，该投资机构多年来造成兴业资本的脱售案，迟迟未能成行。

马建屋大赢家

丰隆投行研究还说，在合并活动中，马建屋是大赢家，因为它将被纳入一个更为庞大的金融机构。

“实质上，对于马建屋来说，等于以高于市价非常多的价位，进行私有化活动，这对股东有利。”

闭市时，联昌国际报6.66令吉，跌32仙或4.58%，成交量1911万7300股，成为十大下跌股。

马建屋以2.63令吉挂收，起26仙或10.97%，成交量4937万7200股；马建屋WA扬23仙或16.31%，报1.64令吉，成交量117万2200股；兴业资本收报8.88令吉，涨18仙或2.07%，成交量858万5100股，成为今日十大上升股之一。

Aabar持股减至6.3%

MIDF投资研究指出，合并后，Aabar投资在联昌国际-兴业资本持股将冲淡至6.3%。

针对Aabar投资，洪国兴认为，各方须说服它，这个计划对各方都有利，且成为扩大后集团投资者，会比只投资在兴业资本更好。

此外，达证券行说，除了一些股东为了更高股价而坚持不卖外，合并案规模庞大，他们预见，要取得印尼、柬埔寨和新加坡等政府的核准时，也需要长时间。

利好最快2017年显现

马银行投行相信，联昌国际、兴业资本和马建屋合并活动，长远正面，但要从完全整合中受惠，最快也要到2017年才能显现。

同时，该行分析员预见，合并后的联昌国际-兴业资本，会把旗下重叠的业务，包括兴业保险、兴业投资银行及兴业资产管理40%股权脱售并整合。

此外，合并后，一级资本比率（CET1）需达9%，若脱售上述所提的资产后，可改善至9.5%。

尽管一级资本比率仍有赖于国行的要求，但马银行分析员相信，对于联昌国际-兴业资本而言，11%至12%才算是较舒适的水平。

所以该分析员指出，他不排除联昌国际-兴业资本未来将进行集资活动。【南洋网财经】


銀行大整合‧興業馬屋業受惠聯昌沒甜頭
2014-10-11 11:57      
http://biz.sinchew.com.my/node/103462?tid=6

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公积金局可否投票？ 马交所要兴业马建屋表态
财经新闻 财经  2014-10-12 11:04
http://www.nanyang.com/node/655264?tid=462

（吉隆坡11日讯）大马交易所要求兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的董事部就大股东雇员公积金局（EPF）能否在与联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）合并案中投票，发表立场。

《The Edge》引述来自马交所消息，马交所已向2家公司要求一些资讯，但所需资讯不完整，包括各家董事部是否同意让公积金局投票的决定。

由于公积金局分别持有联昌国际14.46%股权、兴业资本41.34%股权、及马建屋65.02%股权。所以，合并计划对于公积金局来说，属于相关单位交易。

根据大马交易所条例，为了保护小股东权益，进行相关单位交易时，大股东必须放弃投票权。

但早前，兴业资本和马建屋都在公积金局的指示下，向马交所申请豁免，以在上述计划中投票。

公积金局想要在这项交易中投票，以保护该机构的利益。

木村拓栽

liang_2002 发表于 10-10-2014 09:35 AM
好奇怪哦。。。
联昌国际伊斯兰银行之后將以每股2.82令吉，收购马建屋的资產和债务。

不是马上能拿到2.8，可能要等3个月到半年
还要承担风险（虽然合并的几率有95了，但不代表不会腰斩）

不过我相信2.6卖出的没看新闻占大多数。。

icy97

世紀大整合‧誰最失意？

2014-10-12 19:54      
兜兜轉轉90天之後，大馬3家金融機構的“世紀大整合”終於在3個月期限的最後一刻有了眉目，雖然一些人不看好這場複雜和牽連廣泛的婚事，但相關方面仍排除萬難，成功達致共識。

聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）、興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）和馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）是在10月9日停牌，過後宣佈合併初步詳情並尋求國家銀行批准。

在過去90天“外人止步”的專屬談婚論嫁期間，各種不同的求婚版本和爭議在市場上流傳，包括究竟是由聯昌或興業負責求婚，馬屋業在陪嫁後可能會被沖淡盈利，Aabar投資不滿聘金太低以及大家長公積金局是否有投票權等等，令投資者有如霧裡看花，也顯示了此合併極具難度。

一旦合併成功，意味著本地銀行業重新洗牌，3家金融機構將崛起成為我國最大的金融集團，合併資產共6千137億令吉和盈利共70億令吉，超越馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）的5千780億令吉資產和65億令吉盈利。

根據文告，在換股交易下，聯昌的基準價訂為7令吉27仙，比7月9日的參考價7令吉24仙只溢價0.4%，興業估價為10令吉零3仙，比參考價8令吉72仙溢價15%，至於馬屋業估值定在每股2令吉82仙高水平，比暫停交易前掛價擁有約19%上升空間。

以此來看，笑得最開心的應是馬屋業和興業資本的一眾小股東，至於聯昌集團股東則因估值偏低而短期不利，但長遠而言可掌控合併後集團的70%股權，這是必須付出的代價。

至於誰會是失意分子呢？相信其中一個可能會是興業投行，因為傳言興業的投行業務最終將被切割，這可能是由於和聯昌本身強大的投行業務重疊，導致興業投行或將黯然離開合併後的大家庭。

當然最失意的應屬興業第二大股東――阿布扎比主權基金Aabar投資，因為興業交易價遠低於該基金當初的每股12令吉投資成本，在此合併下無法拿回成本，將損失慘重，到時或將提出反對意見，成為此合併的最大阻力。

而唯一能避免Aabar投資阻止或干擾合併的辦法，就是公積金局必須有投票權，這將交由大馬交易所決定。這也顯示了，此合併最微妙之處，在於全由交易所“說了算”。

基於公積金會員權益和國家利益的考量，預料交易所不得不網開一面，允許公積金局擁有投票權，儘管這將可能引來偏袒和執法不公的批評。

Aabar投資失意本地銀行領域，這令人想起2010年豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）以50億6千萬令吉或每股7.30令吉收購國貿銀行（EON Bank），最終令後者單一最大股東香港博智資本（Primus Pacific Partners）吃大虧，因博智資本買進成本高達每股9令吉55仙。

兩場合併，最後失利的都是外資股東，只能怪這些外資當初太樂觀，高價投資卻無法具有控制權。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）

icy97

大合併　引爆银行併购潮

财经 2014年10月12日
     
贺彩玉 报导

过去一周，除了大家引颈期盼的2015年財政预算案之外，3大银行的合併进展也成为另一项牵引市场的大事件。这是本地银行最新一轮的整合，其重要性除了是这项合併將打造出国內最大的银行，以及第一家超大型伊斯兰银行（Maga Islamic Bank）之外，市场也期待这是97年之后，另一轮金融机构整合趋势的开端。

今年7月10日， 联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）宣布获得国家银行批准进行合併洽商。

3家金融机构有90天的独家洽商期限，至10月8日。

联昌国际、兴业资本及马建屋如期在90天內达致初步协议，並在9日暂停交易作出宣布。

兴业资本將与联昌国际以换股方式进行这项世纪大合併；而联昌伊斯兰银行则主导伊斯兰银行合併，併入兴业资本伊斯兰银行和马建屋。

文告指出，兴业资本將发股併购联昌国际，换股比例是每1股兴业资本对1.38股的联昌国际股票，兴业资本每股被估价为10.03令吉；而联昌国际则每股值7.27令吉，这表示联昌国际的估值相等於605.82亿令吉。

完成合併后，兴业资本的原有股东会持有合併后银行的30%股权；而联昌国际原有股东则持有70%股权。

在伊斯兰银行业务方面， 联昌国际伊斯兰银行（CIMB Islamic）將收购兴业资本伊斯兰银行（RHB Islamic），收购价是每股3.53令吉或41.47亿令吉。

联昌国际伊斯兰银行之后將以每股2.82令吉，收购马建屋的资產和债务。

马建屋股东可选择收取由联昌国际伊斯兰银行发出的新股，或是现金。

而马建屋將把资本回退给股东，及从大马交易所除牌。

三方已將合併建议书呈交给国家银行，並將在2015年初签署买卖协议，以及寻求其他监管当局和股东的批准。大合併预计在2015年中旬完成。

双方对於这项合併充满期待，希望可以联手打造更大规模的金融机构，晋升区域大型金融业者。

合併后的新银行將成为东南亚的第4 大银行， 东南亚前三大银行是新加坡的星展集团（DBS Group）、华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）。

兴业长期受惠

3家公司週五復牌的股价反映出市场对马建屋在这项交易中的估值感到惊喜，然而，却对认为联昌国际获得的估值低於预期，因此两家公司股价一起一跌。

而兴业资本则预期在长期將从合併的协同效应中受惠，因此，股价稍微走高。

接下来， 市场关注的是， 作为以上3 家金融机构共同大股东的雇员公积金局（EPF），是否愿意放行以及是否拥有投票权。

目前，公积金局各別持有联昌国际、兴业资本及马建屋的16.9%、41.3%和64.7%股权。

合併应对东盟新局

如果说97年的金融风暴之后，金融领域的大合併主要是因为面对艰鉅的局面，不得已的选择，那么在隨后的17年，市场的金融合併行动，则是应对营运环境改变而作出的选择。

这一次的合併趋势是金融领域为应付2015年东盟共同体的成立，所带来的新竞爭局面，而作出的部署。

除了联昌国际，兴业资本及马建屋，国內其他金融机构，相信都会有各自的盘算，也让人特別期待，3家金融机构的合併將会引爆另一轮的合併大潮。

从97年金融风暴之后， 第一轮由国家银行主导的国內银行大合併至今，大马银行领域经歷了许多的变化，第一轮的合併將国內54家银行併成10家，隨后各银行自行合併的行动，让这数目进一步减少至8家。

今天的国內银行的规模和財务状况，已经不可同日而语，虽然如此，却还没有达到区域最大。

金融风暴是一个外在因素，让负伤的银行不得不选择合併的道路。

隨后的17年內，市场出现的金融领域合併，考量的是市场的竞爭，未来的布局。

壮大规模　面对挑战

在这些年来最积极壮大规模的金融机构非联昌国际莫属，撇开海外的收购行动，只看大马市场的併购行动，该银行集团在与土著银行的合併之后，再併购了南方银行，成就了今天规模。

2015年將会是东盟共同体成立的时机，这相信將是本地银行领域合併的最大动力。

联昌国际、兴业资本及马建屋的大合併，让市场对於是否有更多的合併计划陆续有来。

从次季的业绩可见， 本地银行领域面对剧烈的竞爭，以致净利息赚幅持续走低，也让银行机构在提升股票回酬方面，面对更大的挑战。因此，银行必须设法解决这问题，而寻找合適的伙伴，联手壮大规模及能力，创造协同效应。在国內及区域建立更大的规模，是合理的蜕变方式。

一些分析员相信， 马银行不会没有动作，它可能向伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）伸出橄欖枝，成立从资產规模计算，真正的超大型伊斯兰银行。

若可以將有同样大股东的艾芬控股（Affin，5185，主板金融股）也一併纳入旗下，当然就最好不过了。

整体而言，市场仍给予银行领域「中和」的投资评级。

艾芬投行分析员指出，银行领域在下半年相信仍缺乏有利的因素。

银行业务方面， 交易/ 投资收益的潜能不大，贷款成长適中，加上游资紧缩的环境，都將限制银行接下来的业绩表现。

分析员认为，3大银行的合併也不会在市场激起太大的涟漪，因为一些未確定因素，如僱员公积金局的投票权还没有定案，加上，兴业资本的中东股东对於这项交易的看法如何，將採取什么样的反应也还不得而知。

分析员看好马建屋，主要是因为收购估值比分析员给予的目標价还高。

整体行业而言， 艾芬投行看好安联金融集团（A F G，2488，主板金融股）及丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股），主要是因为这两家银行有良好的商业模式，估值具吸引力及有本身的优势。

除了上述两家银行之外，艾芬投行也给予马银行「买入」的评级，並认为马银行是一家有充足资本及强稳投行业务的银行集团，加上2015財政年预期在5.6%的高周息率，让该公司显得有吸引力。【东方网财经】

icy97

穆迪： 接收马建屋较差资产 联昌国际大合并吃亏

财经新闻 财经  2014-10-15 11:30
（吉隆坡14日讯）国际评级机构穆迪（Moody's）认为联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）大合并后，兴业银行则会成为大赢家，但联昌回教银行将会吃亏。

穆迪副总裁尤金塔兹玛诺在报告中指出，联昌国际回教银行资产规模，在与兴业银行和马建屋回教金融业务合并后，翻3倍增长。

“虽然联昌国际回教银行规模将因此而扩大约20%，但也必须接收马建屋品质较差的资产。”

转型加重成本
此外，若合并后决定从传统银行业务，转型至回教银行业务，联昌国际回教银行也须承受较高的成本。

尤金塔兹玛诺指，成本将影响营运盈利和资本维持能力，而成本的多寡，则将取决于管理层的合并计划细节。

至于兴业银行，他料在合并后，该银行将成为更大型、多元化和财务实力更坚强，受惠于联昌国际银行强稳的信贷指标。

“另外，大马政府很有可能成为合并银行有力的后盾，所以，兴业银行和马建屋料会受惠，因为成为国家最大金融机构成员之一后，地位也会更加重要。”【南洋网财经】