【HAPSENG 3034 交流专区】合成统一

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合成統一逢低買進守長線 - Thursday, October 11, 2007

截至7月6日的回購股票計劃，共累積4388萬3300股庫存股票的合成統一(HAPSENG，3034，主板貿易與服務股)，是東馬沙巴州的種植油棕、生產及行銷地磚等相關業務集團。
隨著原棕油價格高企不下，激勵了合成統一的業績，該公司最新首季業績(27/6)成功取得每股盈利5.02仙，較06年同期的每股盈利3.42仙出色，每股資產淨值也從2.59令吉，微幅增至2.64令吉。
與此同時，合成統一也將于8月2日除權每股3.5仙終期股息。結束2007財政年，該公司握有15億2800萬令吉股東基金。
觀察合成統一的股價走勢，它的14天強弱勢指標目前徘徊在技術中和水平49.569%波動，短期走勢不受超買或超賣因素左右。代表短期指標走勢的18及40天移動平均線，現階段走在橫擺軌道，一旦該股能夠衝破並穩守3.388令吉水平，其后市展望將看俏。
合成統一的平均乖離指標(MACD)目前處在鞏固趨勢，若它升破負數區水平，意味著該股將展開新一輪升勢。該股仍企穩在技術平均移動平均線上波動。其短期上限阻力是3.48令吉到3.78令吉之間，而當前支持水平則落在3.4令吉到3.3令吉到3.1令吉區間。
綜合基本及技術面而言，隨著合成統一盈利前景仍受看高一線，任何的下跌空間皆是趁低買入良機，以做長線投資。

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旗下资产挂牌上市　协成统一每股盈利被冲淡
2007-6-25 19:04:58
（吉隆坡25日讯）协成统一（HAPSENG，3034，主板贸易服务组）旗下的种植业资产挂牌上市后，每股盈利被冲淡较预测的温和。亚欧美证券银行没有将这只股列入评级，现时价格3.30令吉以及合理价值订在4.00令吉。

该证券银行在研究报告中说，较全面的了解该计划后，初步估计协成统一的每股盈利由32仙被冲淡至23仙可能过度急剧。据探悉，每股盈利可能接近29仙。

应用相同的各组合总和估值方法，该证券银行重新计算协成统一的修订净资产值每股4.35令吉，相对较早前的每股3.65令吉。在缺乏种植业资产的协成种植（Hap Seng Plantations）挂牌上市细节的情况下，该证券银行采用一个平衡观点即是两个估值的中间值；因此，协成统一的新合理价值订在每股4.00令吉。

报告说，冲淡效果可能不如设想的急剧，较高的每股盈利29仙主要是两个因素带动：（i）节省利息成本较之前预测更高，因为协成统一公开发售协成种植股票可能获得较高价2.80令吉，相对较早前估计的1.80令吉。同时，协成统一最初公开发售2亿1200万股协成种植股票，但是发售股票总额可能是2亿5000万股。

（ii）协成统一旗下的其他不属核心业务（采石场，融资，肥料，汽车）营业有显著改善，以及预测较早前落实的措施取得成果。

脱售协成种植获利7亿8000万令吉。公开发售2亿5000万股协成种植股票可能订价2.80令吉或是本益比14倍。估值本益比14倍是在同类股区间以及应吸引购兴，因为PPB油棕（PPBOIL，6823，主板种植组）与丰益国际（Wilmar）合并后，投资者找寻替代股项。同时，协成种植挂牌上市之前将1亿5000万令吉现金分配给协成统一；加上脱售种植业资产后缴付1亿3100万令吉现金给协成统一，后者可收取大约9亿8000万令吉现金。拨出大约2亿令吉作为特别股息后（相等于毛股息每股46仙），估计协成统一有现金结存7亿8000万令吉可以减低现有负债，作为营运资金以及基建投资用途。