探讨暴利金对独立发电厂的影响

nakkata

发电厂棕油商  须缴暴利税

（吉隆坡4日讯）政府将对独立发电厂（IPP）及棕油厂实施暴利税，分析师认为，新措施将打击国内发电业者盈利，并将影响市场及投资意愿。

《The Edge》财经日报引述消息指出，政府或对独立发电厂的本地营业额，征收高达5%暴利税。

兴业研究在报告中估计，国内独立发电厂从国家能源（TENAGA，5347，主板贸易）取得的营业额约达106亿令吉，5%税务将为政府带来5亿3100万令吉收入。

政府每年对电力领域提供的天然气补贴达137亿令吉，占庞大补贴的3.9%。

姚金龙指出，尽管实施暴利税将改善政府财务状况，但它并非亲商政策，并将冲击投资意愿。

“发电厂业者已缴付公司税，额外税务对它们不公平。”

他说，政府或应从独立发电厂合约着手，修改收费架构。

侨丰投资研究报告也指出，对独立发电厂实施暴利税是不可思议的，因为该领域业者并没录得高额盈利。

该行指出，独立发电厂虽获国能及马石油（Petronas）补贴，不过它们倾向于享有稳定燃油价格，而非获取暴利。

http://chinese.cari.com.my/news/chinapress/content_new.php?dt=2008-06-05&sec=business&art=0605bs04.txt

nakkata

想请问各位：为何政府向独立发电厂收取的的暴力税事宜营业额来计算而不是以税前盈利来里来计算？这五巴仙的税务对这项发电业者有多大的影响？麻烦大家来分析分析

nakkata

供给电厂天然气价下月起上调 国油14年省880亿 2008/06/05 18:25:03
●南洋商报

（吉隆坡5日讯）国家石油（Petronas）即将于下月1日开始上调供应给独立发电厂的天然气价格，将有望让国油今年起的14年内节省高达880亿令吉。

国油总裁兼总执行长丹斯里哈山马力肯表示：“随着新的天然气价格机制，国油给予独立发电厂的天然气补贴将会在2008年至2022年，从2520亿令吉减少至1640亿令吉，而从中节省约880亿令吉。”

他是在国油媒体汇报会上，如此表示。

他指出，新的天然气价格机制将会采取进阶式的下调方式，来减少补贴。”政府每年将会下调5％的能源价格直至符合市价。

“照这个价格下滑的趋势来看，独立发电厂的天然气补贴将会于2022年终止，而非能源公司的天然气补贴将会于2017或2018年终止。”

此外，他也指出，减少天然气的补贴，将能让政府额外获得30亿令吉的税收。

另一方面，他也指出，尽管天然气价格上调至14.31令吉，以目前每英制热单位（mmBtu）44.42令吉来看，国油每单位尚需提供约30令吉的补贴。

nakkata

- 国内新闻 -          
       
独立发电厂须缴 30%暴利税 2008/06/04 20:02:46
●南洋网

●7月1日起，独立发电厂须缴30%暴利税

nakkata

30%的暴利税，是以公司的净赚(profit after tax)来计算吗？

nakkata

http://biz.sinchew-i.com/node/13757

nakkata

缴付暴利税影响深大　电力股评级调低

（吉隆坡2日讯）政府宣部由今年开始，国内的全部独立发电厂将须缴付暴利税，是基于超过9％的资产回报率徵税30％。达证券行在投资焦点报告中说，它昨日发现政府已经在宪报上公布向电力行业征收暴利税。这可能对电力行业有严重影响，因此将评级调低至持有。报告说由于资产回酬率的计算方式，影响可能较初步估计更严重。该证券行获悉计算徵税是基于净利除以个别发电厂的固定资产，而不是惯例方式采用净利除以股东资金。丹绒（TANJONG，2267，主板贸易服务组）的管理层已提示，每年重复的暴利税将使该集团耗费大约7000万令吉。

由于缺乏资料，该证券行不能估计暴利税对杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建公司组）的影响；以及认为马拉克夫（MALAKOFF）将遭受最严重影响，因为它是国内电力行业的主导者控制了大约60％的独立发电厂产量。达证券行将国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服务组）列为中和评级。在6月的最后一周，第2财政部长已明确指出来自暴利税的全部资金将属于政府。因此，国家能源将不受暴利税影响。该证券行留意的是，目前独立发电厂仍然须缴付1％常年盈利补贴乡区电力供应计划。

该证券行将丹绒的盈利预估调低8％至9％。丹绒以及杨忠礼电力的目标价分别调低至18.20令吉及1.61令吉，是由于较早前的本益比12倍已调低至10 倍。然而，这两只股的评级保持不变，丹绒仍然是买入，而杨忠礼电力是脱售。国家能源评级调高至持有，但是盈利估计保持不变。随着宣布调高电费率后，国家能源股价已由9.00令吉顶峰回跌将近10％。目前的总回酬超过10％以及这只股是以吸引人的远其本益比10倍至11倍进行交易。由于盈利展望的不确定因素增加，该证券行将电力行业评级由增持调低至中和。

丹绒仍然是唯一列为买入评级的一只股，现有股价是29％低于52周顶峰，提示了市场已归咎逐国内电力行业展望逐渐恶化。然而，达证券行重申丹绒积极进军新兴经济体的电力行业，可能抵消国内盈利下跌风险。该公司的超过60％发电量是来自马来西亚以外的发电厂。

[ 本帖最后由 美丽新世界 于 2-7-2008 08:35 P

nakkata

这楼的帖都是我在唱独角戏，对于暴利税的算法，现在算是比较具体化了。希望各位发电业爱好者一起来探讨。ytlpwr,sarawak,tanjong都可以。

stanleymyc

到现在都没有人可以预算 不同分析家提出不同看法

雲谷

我个人认为暴利税是以公司净赚来算(Profit After Tax)。
如果是以营业额来算(Revenue)，那么公司就要倒闭了。

如果确定是30%暴利税来说。

90765119

超过9％的资产回报率徵税30%--ROE多过9%？？？

publicpang

政府一什么理由来抽暴力税.....? 太过分...

GETAH价也是创新高.....为和不抽.....?
钢铁取消顶价......为何不抽.....?

wwloon32

这是好消息！就让那些不知情的人脱售股票，我就慢慢收票。
放长线钓大鱼，尤其是ytlpower，发电只占其业务的10~20％，却跌超过20~30%，根本当电力盈利化零。现在暴利税又不是直接将整个电力厂弄走……即使弄走了，又不是将水务弄走～

所以，得益的最后依然是明白公司本身的投资者，即使坏消息也能够高枕无忧。好消息来临时才要动动脑筋考虑如何出货。

web

原帖由 nakkata 于 3-7-2008 12:12 PM 发表
缴付暴利税影响深大　电力股评级调低

（吉隆坡2日讯）政府宣部由今年开始，国内的全部独立发电厂将须缴付暴利税，是基于超过9％的资产回报率徵税30％。达证券行在投资焦点报告中说，它昨日发现政府已经在宪报上公 ...

政府绞尽脑汁想出荒唐的敲诈名堂，再加上我们的华文报的超高水准，都不知道他们在搞什么？？？

资产回报率＝ROA （return on asset）？

上面大红字在讲什么鸟？
in excess of 9%of ROA taxed 30%???

nakkata

其实我不懂是什么意思 ,所以特开此帖好让各位发电爱好者来讨论分享.

小股民

自从windfall tax 出来后，ytlpower 及 tanjong就如吃了泻药，只要公司还是赚钱，只要公司照顾小股东，只要公司继续派dividend, 我们应该乘机买入啊。

坚持只在大减价买入好公司，之后留意公司quarter report，就好了。好的management 会克服困难，向前迈进的。

我先买了UMW ( RM5.80 ), 之后应该是 tanjong, pbb, ppb , stareit, icap

nakkata

说得不错。股价下跌，难免影响对你所投资的股票的信心。我正在学习，学习克服这个心里障碍。但无可否认，暴利税的影响对tanjong实在是太大了。我还不是很明白”资产回报率“的意思，但我假设tanjong每年需多缴七千万的暴利税，那根本就是要人命嘛！一年赚六七亿，结果应为燃油价高涨，导致政府把燃油津贴的责任转嫁一部分给企业，还用了很好听的名，叫暴利税，英文叫windfall tax.真的是a sudden fall of responsibility to IPP industry.只能说政府不太行 。

nakkata

刚变了高级会员， 。分享我对暴利税的看法

假设是以roa来算的话，那么即使本地的发电业务对公司的营业额或盈利只作出小部分的贡献（tanjong or ytlpower), 但影响还是蛮深远的，因为资产保括了外国的资产，不知这个说法正确吗？

请指教，谢谢

小股民

nakkata, 投资不急在一时啊，既然没有人懂政府将如何征税，那就先等明朗了再买进吧，别太注重一些需要predict 的东西，很多前辈不是分享过吗？ buy on certainty, 我们应该去找一些稳打稳扎的公司，就如那是你的生意一样。

example: 假如你是tanjong 及 ytlpower Management, 在局势未明朗时，你会行动吗？以我来说，假如我是他们，我一定在计划着可能的应对方案，局势明朗时，选一个对公司最好的方案。这里，就真的考验Management 哦。

可能从这一次，我们可能看到Management 们的能力了。

[ 本帖最后由 小股民 于 4-7-2008 01:19 AM 编辑 ]

举债投资megan

独角戏，可怜。为什么看华文报？

我收到的是
30% x  (R    -   9% of A)

R=EBITA
A=ipp asset

eg:
if roa =10% ，windfall tax =(10-9)% x 30% x ipp asset

暂时不知道是分厂算或一起算，分厂算损害较大。

高效能的ipp，损害最大。
如果是低效能的ipp，就不用交税。
问题是你又知道哪个高，哪个低？

ipp暴跌真的是windfall tax搞鬼？不一定，也许是熊市。

我只能回答到此，因为我对ipp不了解。

[ 本帖最后由 举债投资megan 于 4-7-2008 02:01 AM 编辑 ]