【BAUTO 5248 交流专区】（前名 BJAUTO ）

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柏马汽车次季净利跌42%

2016年12月9日
（吉隆坡8日讯）营业额减少，加上令吉兑日元进一步贬值压低赚幅，拖累柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）截至10月31日次季，净利按年萎缩42.28%。

柏马汽车次季净赚3063万令吉，相等于每股2.67仙，低于上财年同季的5306万令吉，或每股4.66仙。

营业额则从5亿4241万令吉，按年下跌12.76%至4亿7317万令吉，归咎于轿车需求疲弱，导致国内业务销量下跌。

合计上半年，柏马汽车净利按年减少31.85%至7174万令吉，或每股6.26仙；而营业额则下滑8.36%，至9亿6679万令吉。

派息2.75仙

同时，董事部宣布派发每股2.75仙的第二次中期单层股息，除权日为明年1月5日，并在同月25日支付。

柏马汽车指，国内汽车领域的营运环境，在下半财年挑战更大。

同时，预计竞争对手在年底的清货大促销，将会影响该公司本地销量和赚幅。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Oct 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Oct 2016	31 Oct 2015	31 Oct 2016	31 Oct 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	473,171	542,406	966,787	1,054,951
2	Profit/(loss) before tax	46,386	73,700	104,959	147,239
3	Profit/(loss) for the period	35,132	55,860	79,381	110,890
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	30,627	53,063	71,738	105,266
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.67	4.66	6.26	9.24
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	2.75	2.50	5.75	4.75
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3989		0.4639

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Press release on Second quarter results ended 31 October 2016
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5285513

Attachments BAuto Q22017 press release.pdf

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EX-date	05 Jan 2017
Entitlement date	09 Jan 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Second interim dividend
Entitlement description	Second interim single-tier dividend of 2.75 sen per share
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	BERJAYA REGISTRATION SERVICES SDN BHDLot 06-03, Level 6, East WingBerjaya Times SquareNo. 1, Jalan Imbi55100Kuala LumpurTel:0321450533Fax:0321459702
Payment date	25 Jan 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	09 Jan 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0275
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.500

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成功汽车放眼派发丰厚股息
By Liew Jia Teng & Adela Megan Willy  / The Edge Financial Daily   | November 28, 2016 : 12:29 PM MYT   

（吉隆坡28日讯）投资者或可期待成功汽车（Bermaz Auto Bhd，BAuto）派发特别股息，因这家马自达（Mazda）汽车的大马独家经销商将分拆，并于2017年上半年将其菲律宾子公司在菲律宾证券交易所主板上市。

该集团也承诺，将在截至2016年4月30日止的财政年提高股息派发率，从原本将净利的97.8%充作股息，提高至100%。

成功汽车董事拿督李国全指出，该集团将在持股60.4%的子公司--成功汽车菲律宾公司（Bermaz Auto Philippines Inc，BAP）首次公开募股（IPO）筹措现金后，拟派发一次性股息予股东，这也意味着2017财年将派发丰厚股息。

同时，BAP也是马自达汽车在菲律宾的独家经销商。

他在接受《The Edge》财经日报的专访时指出：“由于成功汽车的集团层面并没有现金需求，我们应该可将所有盈利充作股息派发予股东。话虽如此，我们的（目标）股息派发率高达100%也包含（预期）特别股息，我们冀望可维持保留盈利。”

尽管如此，李国全表示，成功汽车2017财年的股息派发总额不单取决于预期派发的特别股息，还有赖于集团的盈利水平。

“谨记，即便我们派发100%（占净利）的股息，假设我们的盈利减少，股息的派发数额也可能降低，所以，我不想说得过于乐观。”

另一方面，成功汽车也透过持股29%的联号公司Inokom Corp私人有限公司在其吉打州居林的厂房，组装一连串特定的车款。

尽管该集团2016财年的营业额按年增长15.4%至21亿1000万令吉，上财年录得18亿3000万令吉，惟2016财年净利则从上财年的2亿1237万令吉，下跌6.8%至1亿9801万令吉。

该集团宣布，2016财年派发合共每股16.9仙的股息，包括每股7.5仙的特别股息。全年派息总额达1亿9340万令吉，相等于净利约97.8%。

今年9月，成功汽车献议将BAP上市。BAP 2016财年在菲律宾一共售出4684辆马自达轿车。

然而，李国全却拒绝透露IPO计划欲筹资的数额，但表示这将包含一项公开发售现有股权和发行新股。

“我们冀望（在IPO之前），BAP的价值将超过5亿令吉。不过，据说，很多情况将取决于市场条件，以及菲律宾投资者如何看待这项IPO计划。”

有趣的是，李国全指出，BAP将会是第一家也是唯一一家在菲律宾证券交易所上市的纯汽车公司。

“这（IPO给予BAP）本益比介于14至20倍，但我们将把价格定在最低端，主要因为我们希望吸引大量当地基金参与这次的IPO，更重要的是，此次IPO也为投资者提供上升潜力（IPO之后）。”

BAP计划从IPO计划筹获的资金中，拨出约900万至1000万令吉在未来2至3年，在菲律宾打造12至15间卫星分行（2S中心）。

“我们不能指望经销商在还未有足够的销量，就在全国各地打造全面的3S中心。因此，我们将在一些偏远但位置优越的地方，设立一些卫星分行。”

BAP也计划在菲律宾设立仓库和分销中心，并提供售后服务培训。剔除土地成本外，整个中心估计耗资约800万至1000万令吉。

“我们也冀望可从筹措的资金中挪用一些钱，用于管理人员及技术人员的人力培训。”

BAP 2016财年营业额按年劲扬37.7%至48亿2000万比索（约4亿3000万令吉），上财年录得35亿比索，主要归功于Mazda 3的强稳销售，以及MX-5跑车和新推出的Mazda 2的反应热烈，加上其他型号如BT-50、CX-5和CX-3的销售情况良好。

随着BAP的营业额和总盈利赚幅走高，该集团2016财年税前盈利也从上财年的3亿3570万比索，飙升56.3%至5亿2470万比索。

李国全也承认，BAP在菲律宾市场的市占率仅1.5%，BAP在当地市场依然是一个小型汽车业者。然而，相信这也为该集团在菲律宾市场提供更多增长契机。

“我们的目标是在未来3至4年内取得3.5%至4%的市占率，汽车总销量约1万2000辆。”

据悉，所有在菲律宾售出的马自达汽车目前皆从日本和泰国进口，BAP拟在明年下半年从大马进口一些汽车。

李国全表示，菲律宾市场的汽车购买力与大马相比依然较低，这也为马自达带来增长商机。菲律宾的目标是在2016年底达至38万辆的汽车总销量（TIV）。

“（菲律宾人）还在购买汽车，这可从过去三年的汽车总销量录得约20%的增长就可看出。

“然而，从菲律宾今年设下冀售出约38万辆汽车的目标来看，菲律宾的拥车率仍低于大马。我们认为，这是我们扩大当地市占率的契机。”

与此同时，李国全补充道，成功汽车将专注于销售具有较高盈利赚幅的主要车款，主要为本地组装汽车（CKD）如Mazda 3和CX-5，以推高集团今年的盈利水平。

去年，本地组装汽车和整装进口汽车（CBU）的比率为50:50。今年两者比率已增至60:40，2017年或可达至70:30的比率。

有鉴于此，成功汽车计划明年在Inokom的厂房生产多一款CKD车款，供大马市场出售及出口。

李国全也指出，该集团仍“保持低销量和高盈利赚幅”的策略，称产能过剩只会造成连锁反应，从而导致亏损扩大。

“若你生产便宜的轿车，需求会很高。但为了满足市场需求，你必须生产更多轿车。倘若汽车市场忽然陷入低迷，这些轿车将滞销，你不得不大打折扣将它们推出市场。”

（编译：倪嫣鴽）

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柏马汽车
7.2%周息率诱人

2016年12月7日

分析：兴业研究
目标价：2.50令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）计划让菲律宾子公司Bermaz Auto Philippines（BAP）上市。

该公司指出，上市所筹集的部分资金将用来建造备件与售后服务（2S）中心、库房，及分销中心。

柏马汽车在该子公司持股权，将从60%减少至51%。

另外，将拨备900万至1000万令吉，建造12至15间的2S中心，及800万至1000万令吉打造仓库。

该公司的万事达（Mazda）CX-9与CX-5新款汽车，将于明年在我国面世。

BAP也预计在菲律宾推出CX-3、Mazda3及CX-5新款汽车。

行家建议：

在新款汽车推动下，柏马汽车下财年汽车总销量，料从现财年5000辆的销售目标，提高到5500至6000辆。

同时，BAP从现财年下半年开始，将从我国，而不是从日本引进CX-5汽车，所以料能推动该公司赚幅，因为扣除了日本进口税。

我们预期，BAP首次公开募股（IPO）活动，会有额外股息，也是该股股价重估的催化剂。目前，柏马汽车周息率达7.2%的诱人水平。

且该公司轻资产营的运模式与稳健的产品阵容，也将是推动公司净利增长的主要因素。



【e南洋】


利好难敌利空．成功汽车盈利下
2016-12-09 16:48
http://www.sinchew.com.my/node/1595035/

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柏马汽车
全年销量料微跌

2017年1月6日

分析：大马投资银行
目标价：2.45 令吉

最新进展

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）计划在2018年初，为本地及新潜在出口市场如印尼及泰国，大量生产万事达（Mazda）本地组装（CKD）的CX-9车款。

该公司放眼每月生产150至200辆车，以提供较便宜的CKD车款，售价料从20万令吉起跳。

现有的两轮驱动款式整装进口车价格为30万令吉，而四轮驱动款式的价格是34万令吉。

行家建议

日前与柏马汽车管理层会面后，我们认为2017财年下半年的销量会增加，但全年的销售会小幅下降。

预测大马的销量将从1万5000辆，按年下降10%至1万3500辆；而菲律宾的销量，将从4700辆按年减少4%至4500辆。

另外，柏马汽车的强劲派息、计划把菲律宾子公司Bermaz Auto Philippines（BAP）上市，会让股东从首次公开募股（IPO）中获益。

此外，较高的产能促使净利强劲，以及CKD车款的新潜在出口潜能。

我们维持“买入”评级，目标价在2.45令吉不变。



【e南洋】

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成功汽车第三季净利挫38.9% 归因于销售减少
By Sangeetha Amarthalingam / theedgemarkets.com   | March 14, 2017 : 7:52 PM MYT

（吉隆坡14日讯）成功汽车（Bermaz Auto Bhd）2017财政年第三季净利跌挫38.9%至2510万令吉，同期净赚4110万令吉，归咎于销售减少。

此外，联号公司的业绩表现下降，以及汽车成本因令吉疲弱而走高，从而导致该集团的净利下滑，惟却因为营运支出减少而有所抵消。

成功汽车今日向大马交易所报备，2017财年第三季（截至2017年1月31日止）营业额按年跌挫35.2%至3亿3870万令吉，同期报5亿2260万令吉，主要因为销售减少。

“消费需求疲软冲击国内销售，而某些马自达（Mazda）款式的供应限制因素，以及竞争对手推出新车款影响菲律宾市场的销售。

“这也进一步加剧国内市场的剧烈竞争，其中由竞争对手展开积极的折扣促销活动推高销售表现。”

此外，成功汽车也建议，2017财年（截至2017年4月30日止）派发每股2.75仙的第三次单层中期股息，派息日定于4月26日。这批股息除权日（ex-date）落在4月6日，享有权益日期（entitlement date）则为4月10日。

前称为Berjaya Auto Bhd的成功汽车负责在大马和菲律宾分销和销售马自达轿车，同时也在大马提供马自达轿车的售后服务。

该集团表示，其业绩表现可能会受到管制整装进口汽车（CBU）和在大马的本地组装汽车（CKD）的条规和政策所影响。

除此之外，成功汽车的表现也可能受到外汇波动、消费者偏好和消费趋势的改变、不利的社会经济和政治条件，以及全球市场和信贷市场波动所影响。

2017财年首9个月（截至2017年1月31日止）净利跌挫33.8%至9680万令吉，或每股8.45仙，相比同期净赚1亿4640万令吉，或每股12.84仙；营业额共计13亿令吉，低于同期的16亿令吉。

展望未来，成功汽车预计，2017财年最后一季依然充满挑战。

基于当前的经济条件及令吉疲软，成功汽车预估，大马的销售依然疲弱，但却乐观看待2018财年推出的新车款，相信将有助缓解国内市场疲软的影响。

成功汽车补充说，进军菲律宾市场在预期之内，而菲律宾成功汽车（Bermaz Auto Philippines，BAP）料可从该国强劲的经济增长及轿车需求中获益。

BAP计划在菲律宾证券交易所上市的部分资金将用于兴建卫星网点、仓库、车身维修和喷漆车间设施，以及成立一所汽车学院。

这些新设施将提升马自达在菲律宾的品牌形象。因此，成功汽车预计，菲律宾业务将继续为其整体业绩表现带来贡献，并有助减轻国内市场放缓的影响。

（编译：倪嫣鴽）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Jan 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Jan 2017	31 Jan 2016	31 Jan 2017	31 Jan 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	338,683	522,580	1,305,470	1,577,531
2	Profit/(loss) before tax	38,971	58,223	143,930	205,462
3	Profit/(loss) for the period	28,428	44,028	107,809	154,918
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	25,105	41,128	96,843	146,394
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.19	3.60	8.45	12.84
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	2.75	2.15	8.50	6.90
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3975		0.4639

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Press release on Third quarter results ended 31 January 2017
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5365321

Attachments BAuto Q32017 press release.pdf

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EX-date	06 Apr 2017
Entitlement date	10 Apr 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Third interim single-tier dividend of 2.75 sen per share
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Lot 06-03, Level 6, East WingBerjaya Times SquareNo. 1, Jalan Imbi55100 Kuala LumpurTel:0321450533Fax:0321459702
Payment date	26 Apr 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	10 Apr 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0275
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.000

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柏马汽车
3年财测下修

2017年3月16日

分析：马银行投行
目标价：1.95令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）截至1月杪的财年第三季营业额和盈利齐跌。

该公司第三季净赚2510万5000令吉，按年大跌38.96%；当季营业额则按年下跌35.19%，报3亿3868万3000令吉。

累计首9个月，营业额则减少17.25%，录得13亿547万令吉；净赚 9684万3000令吉，按年跌33.85%。  

行家建议：

柏马汽车2017财年第三季核心净利为2500万令吉，首9个月净赚9800万令吉，分别达我们与市场预测的65%及59%。

同时，董事部建议派发每股2.75仙的中期股息，让2017财年派息达8.5仙，也符合预测。

削减柏马汽车销量预测10至12%后，加上2018至2019财年，100日元兑令吉料走强至3.85，我们也降低2017至2019财年净利预测，跌幅为14%至20%。

相信柏马汽车2018财年净利会恢复，因为今年第三季将推出全新本地组装的CX-5车款；CX-5车款是该公司在我国的畅销车款。 目前，该股周息率仍吸引。



【e南洋】




销售承压．成功汽车3年财测下修
2017-03-15 17:09
http://www.sinchew.com.my/node/1623900/

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Bermaz Auto仍是分析员的汽车领域首选股
By Chester Tay  / theedgemarkets.com   | March 22, 2017 : 1:35 PM MYT

（吉隆坡22日讯）大马车商公会（MAA）在公布2月汽车销量数据后，大马马自达（Mazda）汽车经销商Bermaz Auto Bhd依然是分析员的首选股项。

联昌国际研究（CIMB Research）分析员Shanaz Noor Zam在今日给投资者的研究报告中指出，由于消费者信心持续疲软，加上营运支出企高侵蚀赚幅，以及竞争愈发激烈，他因而重申汽车领域“减持”的评级。

然而，基于Bermaz Auto派发诱人的股息，以及盈利前景强稳，Bermaz Auto仍是他的首选股项。

此外，Mohd Shanaz也表示，2月汽车总销量（TIV）按年涨幅较大，主要是因为2016年下半年对外国和国产车新车款的需求增加。

“我们估计，本月会有很大的折扣，因为经销商要继续出清2016年车款的存货。

“随着今年迄今的销售情况强稳，我们将2017年汽车总销量增长预测提高至3%（此前为2%），因我们如今预测外国品牌的销量增长为3%（此前为1%），主要受新车款需求优于预期所推动。然而，随着普腾（Proton）的销量欠佳，我们也削减国产车销量预测，从5%下砍至3%。”

Shanaz认为，未来消费者信心将持续疲弱，至少延续至2017年下半年。

“因此，我们相信，消费者将继续延迟购买大件昂贵商品，直至今年稍晚。”

达证券（TA Securities Research）分析员Abel Goon也基于相同的理由偏好Bermaz Auto，并指新车款如本田（Honda）BR-V、全新的马自达CX-5、预期推出的丰田（Toyota）C-HR，以及第三代第二国产车（Perodua）迈威（Myvi）料将激励车市。

然而，他预估，汽车贷款的严格要求将促使汽车总销量增长持续疲软。

因此，Goon也重申汽车领域的“减持”评级。

“我们预计，3月的汽车总销量表现更佳，因为3月是较长的工作月。此外，大型企业的促销活动并没有放缓。”

与此同时，Goon指出，马自达2月的汽车总销量创下3年新低水平，仅售出460辆，按年劲挫40.3%。

“这比马赛地（Mercedes）（900辆）和宝马（BMW）（650辆）还低，通常这两款轿车的销量少过马自达。也就是说，疲软的销量在预期之内。由于2月配合农历新年有一周的假期，因此，Bermaz Auto管理层将此因素归纳在2月销量疲弱的情况里。”

（编译：倪嫣鴽）

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CX5出口东盟中东．成功汽车盈利料倍翻

（吉隆坡10日讯）日本马自达看重东盟市场，并有意将大马打造成出口中心，成功汽车（BAUTO，5248，主板贸服组）出口量有望提振，出口盈利有望翻倍成长。

媒体报道，成功汽车执行董事拿督李国全表示，该公司预期下半年将出口CX5汽车至柬埔寨、印尼及缅甸，并期望明年可将出口版图延伸至中东地区。

此前，该公司只出口CX5至泰国而已。

MIDF研究预期，该公司今年8月开始出口汽车至其他东盟国家，预期2019年出口业务盈利可翻倍成长。该公司预期，首年CX5的出口达1万4000辆，并在隔年提高至2万1000辆。

除了东盟地区业务外，成功汽车也计划待亚洲自由贸易协定（FTA）落实后，将业务拓展至中东地区。

MIDF说，成功汽车与日本马自达签署了协议，并将伊朗市场交给成功汽车负责，伊朗具备庞大发展空间，该国汽车市场渗透率为9%，每年汽车总销量（TIV）只有120万辆。

目前伊朗进口税务高达70%，若两国政府洽商后调低税务，MIDF将考虑大幅调高成功汽车评估，因为目前该行尚未纳入这项利好。

MIDF预期，该公司2018财政年国内销量为1万3600辆。

值得一提的是，除了出口业务，成功汽车拥有Inokom的29%股权，亦能从组装业务中受惠。

MIDF预测，2019年财政年Inokom将贡献成功汽车16%盈利，高于2017财政年的8%。

此外，MIDF预期，该公司将CX5的售价调高2000令吉至3000令吉，预期2018及2019财政年的营运盈利赚幅为11%及12%，对比2017财政年的赚幅只有8%。

MIDF认为，过去两年，该公司盈利复合成长率为41%，且透过菲律宾交易所上市计划释放资产价值，因此给予“买进”评级不变，并调高目标价，从2令吉45仙调高至2令吉50仙。

该行补充，该公司2018年本益比只有10.7倍，相当廉宜，过往汽车领域的本益比为12倍。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.04.10

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马自达视大马为东盟市场跳板
By Chester Tay & Liew Jia Teng / The Edge Financial Daily   | April 10, 2017 : 2:28 PM MYT

（吉隆坡10日讯）Bermaz Auto Bhd持股30%的大马马自达私人有限公司（Mazda Malaysia）放眼在东盟市场攫取更大份额，计划今年下半年将本地组装的CX-5出口至柬埔寨、印尼和缅甸。

Bermaz Auto执行董事拿督李国权上个月在新加坡说：“日本马自达非常看到东盟市场，他们希望支持我们（大马马自达），使大马成为一个出口中心。”

大马马自达是本地马自达汽车装配商，由Bermaz Auto与日本汽车巨头马自达株式会社（Mazda Motor Corp）以30:70比例联营。

李国权表示：“明年，大马马自达希望出口到中东的其中一个国家。我们正与大马政府合作，并希望在政府对政府（G2G）水平制定一些自由贸易协定（FTA）。否则，所涉及的关税将令计划不可行。”

他说，目前大马马自达的50%销售来自出口市场。他预计这部分未来将会扩大。

最近回到吉隆坡的李国权向《The Edge》财经日报透露，大马马自达去年投资了逾2000万美元，在吉打州居林的Inokom Corp私人有限公司的厂房，建立新的喷漆车间，以便生产最新的马自达车色，更重要的是迎合东盟出口市场。不过，他拒绝披露任何出口目标。

除了马自达汽车，Bermaz Auto还在大马及菲律宾经销该品牌的零配件。该集团也持有Inokom的29%股权，后者是包括马自达汽车在内的各种车款合约制造商。

Inokom的其他股东是森那美汽车（51%）、韩国现代汽车（15%）及森那美现代私人有限公司（5%）

李国权表示，装置新的喷漆车间后，Inokom厂的产能将从两班的1万8000辆，提高至3万5000辆。他说，这对大马马自达和Inokom Corp有利，而最终也有利于Bermaz Auto。

“随着产量增加，大马马自达将尽可能出口更多马自达的汽车，使大马成为东盟出口中心。”

他还表示，出口销售数字将不会反映在Bermaz Auto的汽车总销量，因大马马自达将通过各自国家的经销商，将马自达汽车出口到其他东盟国家。

“出口与我们（Bermaz Auto）没有任何（直接）关系。大马马自达将出口（汽车）至泰国的本国销售办事处，以及在印尼、柬埔寨和缅甸的经销商。这是我们放眼的主要出口市场。”

“当然，这将对Bermaz Auto作出收入贡献，因我们也持有大马马自达的30%股权。”

李国权称，越南不包括在大马马自达的出口计划，因日本马自达在该国有制造厂。这家日本车商也在泰国拥有一家工厂。

Bermaz Auto的汽车销售主要由泰国整装进口（CBU）的Mazda 2以及在居林Inokom厂本地组装（CKD）的Mazda 3和CX-5所带动。

目前，该集团有超过10种CBU车款，但只有两种CKD车款，即Mazda 3和CX-5。

去年获得管理层收购，Berjaya Auto更名为Bermaz Auto，因不再是成功集团（Berjaya Corp Bhd）的主要子公司。

Bermaz Auto最近取得较低的汽车销量，符合去年初行业销量下滑的趋势。然而，该公司泰然自若。

在新加坡举行的2017年马银行投资银行投资东盟论坛的间隙，李国权说，该集团的策略是推广较高赚幅的产品，如售价通常较高的汽车。

“我们不想推（价值较低的汽车），因我们推更多的车，就亏更多的钱。所以，我们只推可以赚钱的。”

截至今年2月28日的两个月，马自达汽车在大马的销量跌41%至1264辆，同期是2136辆。在2016年，销量从2015年的1万4325辆，降13%至1万2493辆。

Bermaz Aauto在截至1月杪第三季的净利下跌39%至2511万令吉，同期是4113万令吉。这是Bermaz Auto自2013年上市以来最低的盈利数据。营业额跌35%至3亿3868万令吉，相比同期的5亿2258万令吉。

尽管财务表现疲弱，李国权认为，Bermaz Auto仍优于一些同业。

“与其他业者不同，我们依然取得盈利。他们很多都因为令吉大幅贬值而亏本。”

他还认为，Bermaz Auto在2018财年的前景将会有所改善，主要是由于今年6月在大马推出马自达新的CX-5和CX-9车款。这些车款在全球的供应已经短缺。

“这些都是高赚幅的产品，特别是CX-9。日本马自达提供了一些在大马销售。”他并补充，Bermaz的平均盈利赚幅高达15%。

同时，他表示，日本马自达提供在大马销售的16辆CX-9，在今年6月面市前已被本地买家认购。

“所以，人们还是在买大件物品。对于在那种收入水平的人来说，没有减少支出这回事。如果这是大众市场，是的，我同意（消费支出下降），因为有些人仅能糊口，所以甚至不能考虑买车。但中高收入者只要有稳定的工作，没什么可担心的。”

他还指，Bermaz Auto不会为其产品提供任何折扣，无论销量如何下降。

他补充：“事实上，新的CX-5将贵几千令吉，因为是新的。我们不想像其他给予折扣，因为这将影响现有客户汽车的转售价格。即便在售后，我们要让我们的客户开心，因为到了最后，一个愉快的客户是最好的产品大使。”

针对Bermaz Auto持有60.4%菲律宾马自达汽车经销商Bermaz Auto Philippines Inc（BAP）的上市，李国权表示，管理层仍有信心在2017年上半年完成这项活动。

他估计，通过BAP首次公开募股（IPO）筹集的8249万令吉中，高达2200万令吉将汇给BAP的大马股东。

“我们需要支付一些汇款费用。所以，希望在扣除一切支付后，可以派发一些股息。”

截至1月杪的首9个月，Bermaz Auto宣布派发每股8.5仙的股息，相比同期的6.9仙，尽管每股净利由12.84仙，跌至8.45仙。

彭博社资料显示，追踪Bermaz Auto的研究分析员中，有7位给予“买入”评级，另有5位予以“守住”评级。

市场目标价为2.21令吉，较上周五收盘的2.02令吉，仍有9.4%的上涨空间。今年来，该股下跌了5.2%，市值为23亿2000万令吉。

（编译：陈慧珊）

icy97

Date of change	01 Jun 2017
Name	DATO' LEE KOK CHUAN
Age	58
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Redesignation
Previous Position	Non Executive Director
New Position	Executive Director
Directorate	Executive

Tony-Pua

六月专题：高股息系列#16-BAUTO(5248) 魂动Mazda，销魂股息
2017年6月16日星期五
http://wesharenwetrade.blogspot.my/2017/06/16-bauto5248-mazda.html

业务简介
成功汽车（BAUTO）是Mazda车款的本地进口商，主要专注于销售Mazda车款与汽车配件和提供售后服务。

管理层/大股东
Dynamic Milestone Sdn Bhd – 17.11%
Employees Provident Fund (EPF) – 7.24%
Amanah Saham Bumiputra – 5.95%
Permodalan Nasional Berhad – 3.7%
Deemed interested in Dynamic Milestone Sdn Bhd
Dato' Sri Yeoh Choon San (CEO) -17.11%
Dato' Lee Kok Chuan (Non-Ind Non-Exec Director) -17.11%
Dato' Amer Hamzah Bin Ahmad -17.11%

四年财政表现(RM’000)

买高股息公司一定要知道的数据 Dividend yield: 11.65sen/RM1.99 = 5.9%
Dividend policy: 40%
Dividend payout %:请看图
一年派息次数：4次
派息风格：从2015年开始，公司Dividend Payout开始暴涨，每年派4次的股息。

公司特点
1. Mazda品牌的竞争优势
公司会接着Mazda强劲的品牌，，Kudo魂动的设计，全新动能科技的引擎（SKYACTIV）来让公司持续提高竞争优势。

相信有想过要购买外国车(尤其日本车)的朋友都会留意Mazda品牌的车款。因为Mazda车款外形与内装设计实在比其他竞争者来得时尚，而且价钱相差不远。

2. 改善售后服务（After Sales Service）
公司今年的计划之一就是改善售后服务（After Sales Service）建立更多的维修服务中心（ServiceCentre），以缩短顾客去维修的距离，而且顾客也可以获取更专业的维修服务。

另外，开发更多的维修服务中心可以提升顾客对公司的信心，也让更多人对Mazda有强烈的品牌意识，相信可以提升车款销量。

目前公司旗下只有6间3S（Sales,Spareparts and After sales services）和3间2S（Spareparts and After sales service）

３.本地组装（Completed Knocked-down）
公司也开始注重本地组装（Completed Knocked-down）,以获取更实惠的价钱。

马路上我们都开始留意到大马人开始喜欢SUV，而MazdaCX5有着不错的销量，而这款车也将会在本地组装。以长远来看，公司代理的产品会备受看好的，原因是Mazda的车款外观动感十足，潮流的内观设计，配备齐全，环保意识的引擎等。

４.Berjaya Auto Philippines Inc （BAP）
公司也有在菲力宾获取Mazda代理权来经营销售车款与汽车配件。在那里的营业额也有所增长（多亏于Mazda3，新上市Mazda2和超跑MX5），而且公司目前也有17间3S在营业中。新车款也会在今年推出，有望提高公司业绩。

适合收股息的指数（满分为5）：3分
汽车业不景气，BAUTO净利也随着下滑，眼前也面对多项阻碍。

公司阻碍
虽然2016的财政年显示公司营业额有所提升，但盈利却不见得有改善。而且汽车行业一直将会面对几个阻碍，包括顾客购买率，汽车贷款，兑换率和各品牌的竞争。

若购买率持续下滑，公司接下来的对策应该会是加强促销活动，让顾客享有更好的回扣。但这会导致公司ProfitMargin下跌。
》 近期的贷款也不容易获批，所以汽车贷款能否顺利也得看着银行的脸色。》 马币与日元的兑换率持续走低，加重原料成本的负担，这也将会影响公司盈利。
》 强烈的竞争，马路上的车款（无论新车或二手车）也比较多，顾客也会眼花缭乱，三心两意，不知道哪一款汽车品牌比较适合自己。

公司展望
公司计划推出新款CX-5和组装版CX-9，在新车款的带动下，相信今年下半年将获取更好的销售量。

尽管股息有点缩水，但与其他车行比起来还算是目前最高的。

icy97

销量跌．新车款或提振．成功汽车财测下调

（吉隆坡14日讯）成功汽车（BAUTO，5248，主板贸服组）销量低于预期，净利表现逊色，分析员纷纷略为调低盈利预测，惟他们仍看好新车推介可提振未来业绩表现。

该公司大马和菲律宾第四季销量分别下跌37%和9%，造成营业额滑落34%至3亿5400万令吉。该公司预定9月推出新款CX-5，因此为现有车款提供更多折扣，加上马币贬值，以致第四季赚幅降低，核心净利也减少58%至2150万令吉。

全年销量滑落25%至1万4736辆，营业额跟着下跌21%至16亿6000万令吉；受销量减少和马币兑日圆贬值拖累，核心净利降低38%至1亿2250万令吉，只达到市场全年预测的89%。

由于业绩逊色，该公司全年股息从2016财政年的每股16.9仙降至11.7仙，周息率为5.77%。

联昌研究指出，虽然该公司计划推出新款CX-5和组装版CX-9，2018财政年销量有望提升18%，但碍于买气疲弱和汇率波动等利空，决定下调2018和2019财政年盈利预测8.81%和5.36%。

马银行研究和肯纳格研究也鉴于相同理由，而调低盈利预测。马银行将2018至2019财政年盈利预测下修1至3%，肯纳格则调低2018财政年盈利预测2%。

不过，马银行认为，马币兑日圆站稳3.90令吉，有助于带动成功汽车盈利加快复苏。

日马自达拟提高东盟销量
大马马自达可望受益

此外，联昌表示，日本马自达（Mazda）放眼将东盟销量从今年3月的10万辆提高到2019年的15万辆，而成功汽车持股30%的大马马自达（MMSB）可望从中受益。

“大马马自达的新漆厂今年竣工后，常年产量将从1万8000辆提高到3万5000辆。”

今日闭市，成功汽车跌1仙，收报2令吉零1仙。

菲业务分拆上市
展延至明年首季

受国内税问题影响，成功汽车分拆菲律宾业务上市的计划，将从原定的今年上半年展延至明年第一季。

联昌研究披露，该公司计划下半年重新向菲律宾交易所提呈上市申请。

此前，该公司打算通过份拆上市活动集资8200万令吉，为菲律宾拓展计划筹措资金。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：王宝钦‧2017.06.14

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派息3.15仙
柏马汽车末季赚2221万

2017年6月13日
（吉隆坡13日讯）柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）截至4月杪末季，净赚2221万1000令吉或每股1.93仙，年跌57%；同时宣布派息每股3.15仙。

上财年同季为净赚5161万8000令吉，或每股4.51仙。

柏马汽车今日向交易所报备，除权日和享有权益日，分别落在下月7日和11日，支付日则在下月26日。

末季营业额从5亿3471万2000令吉，按年下滑33.8%至3亿5403万2000令吉，归咎于生活成本上涨和就业市场疲软，令国内销量走低。

全年净赚1.2亿

此外，国内竞争愈发激烈，一些分销商以前所未有的水平提供庞大现金奖掖，进一步冲击该公司的策略，即以全额价格出售并附增值配套。

合计全年，净赚1亿1905万4000令吉，按年减39.8%；营业额同样跌20.8%，写16亿5950万2000令吉。

柏马汽车指出，全年营业额缩减，主因是国内和菲律宾的销量走低。

其中，本地销售受到需求疲弱影响，去年国内汽车总销量（TIV）缩减13%，而菲律宾销量走低，因竞争对手推出新车款，及限制供应某些全新的万事达（Mazda）车款。

柏马汽车预计，下财年国内汽车行业备受挑战，因大马汽车协会预测，今年的汽车销量仅为59万辆。

乘客轿车需求料放缓，因就业市场虚弱，加上本地和全球经济前景不稳定，将可能导致客户延迟购买。

尽管如此，柏马汽车仍继续现有策略，预计明财年推出的新车款，能缓解影响。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Apr 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Apr 2017	30 Apr 2016	30 Apr 2017	30 Apr 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	354,032	534,712	1,659,502	2,095,391
2	Profit/(loss) before tax	32,640	73,269	176,570	278,257
3	Profit/(loss) for the period	25,651	55,781	133,460	210,360
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	22,211	51,618	119,054	197,629
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.93	4.51	10.37	17.32
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.15	10.00	11.65	16.90
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3861		0.4639

icy97

EX-date	07 Jul 2017
Entitlement date	11 Jul 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Fourth interim single-tier dividend of 3.15 sen per share
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	BERJAYA REGISTRATION SERVICES SDN BHDLot 06-03, Level 6, East WingBerjaya Times SquareNo. 1, Jalan Imbi55100Kuala LumpurTel:0321450533Fax:0321459702
Payment date	26 Jul 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	11 Jul 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0315

icy97

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Press release on Fourth quarter results ended 30 April 2017
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5459685

Attachments BAuto Q42017 press release.pdf

icy97

柏马汽车
菲业务上市有望派息

2017年6月15日

分析：达证劵
目标价：2.37令吉

最新进展

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）截止4月杪末季，净利按年挫57%，至2220万令吉，全年核心净利1亿1910万令吉，相比去年跌39.8%。

末季营业额按年降33.79%，录得3亿5400万令吉。全年则跌20.8%，报16亿5950万令吉。

行家建议

柏马汽车末季和全年业绩符合我们的预期，但仅占市场预期的86%。

汽车领域销售疲软，导致全年销售额按年挫26.1%，影响营业额表现。不过，我们预计2018财年可取得20%的销量增长，归功于CX-5和CX-9本地组装（CKD）的新款汽车，以及菲律宾市场增长。

但是，令吉兑日元汇率持续走低，将加剧原料成本负担，从而影响盈利。

整体而言，我们将2018和2019财年净利预估，分别上调0.5%和0.7%，预计2020财年可净赚2亿1960万令吉，增长6.3%。

该公司目前手持现金约2亿令吉，考虑到资本支出较少，相信会维持慷慨派息作风。

此外，菲律宾业务料在2018财年下半年上市，届时有望派出特别股息。



【e南洋】