【AMBANK 1015 交流专区】大马投资银行 (前名AMMB)

Danley

AMMB 3Q赚34sen, 预估全年赚46sen, 用 P/E = 15 来算，至少是 RM6.90，和现在的差价有差不多9%的潜在升值。

Danley

个人的看法：银行业也开始全球化，资本主义猖獗。因此才会传言有越多银行会合并，发展成区域性的超级银行才可以生存。个人认为AMMB要不就国际化，接受ANZ的并购；不然就本地化，和RHB合并成接近 Public Bank 市值的银行。

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/45378

大馬投資興業資本‧傳提呈併購建議
大馬財經 2011-03-26 19:06
（吉隆坡26日訊）消息指出，大馬投資（AMMB,1015,主板金融組）與興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）合併有望重新浮上台面，但有關計劃能否跨越終點線仍不得而知。

消息人士透露，併購獻議已提呈雙方高層，但屬初步階段，仍充滿變數。

“併購計劃將涵蓋數項建議。首先，阿布扎比商業銀行現計劃脫售興業資本25%股權，而澳紐銀行有意增持大馬投資股權，併購計劃將為雙方開啟實施計劃的大門，即澳紐銀行收購阿布扎比商銀持有的興業銀行股權，並崛起成為後者大股東。”

消息人士指出，阿布扎比商銀計劃脫售興業股權，主要是阿布扎比國家銀行獲得國家銀行頒發營運執照，而兩者為阿布扎比投資銀行的投資臂膀，受到外資投資者不能持有國內兩家銀行顯著股權限制。

興業和大馬投資併購消息自2007年已盛傳多時，但遭到興業銀行大股東--雇員公積金局予以否認。

星洲日報／財經‧2011.03.26

Danley

我觉得这次的传闻应该可信度高，RHB 和 AMMB 在星期一应该会大幅度起，RHB的幅度应该会比较大。

Danley

合併可創第3大銀行‧興業資本大馬投資引關注

大馬財經 2011-03-29 11:59

（吉隆坡28日訊）市場盛傳興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）與大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）或展開合併行動，分析員持以正面看法，因合併將創造大馬第三大銀行集團，不但帶來協同作用，也將激起兩家銀行的購興。

雙方否認合併傳言

兩家銀行皆否認這項傳言。

他們表示，潛在併購動力的增溫，應證對銀行業盈利前景俏麗的看法。

聯昌研究認為，興業資本是此項合併的大贏家，因為可以滲入澳紐銀行（ANZ）在各領域的專長，包括信貸分數系統、及財資業務等，澳紐銀行在大馬投資所委任的數名重量級管理人之經驗與能力，將有助改善興業資本的營運。

該行指出，澳紐銀行的國際網絡，也有助興業資本從跨國交易取獲收費收入。

聯昌研究對銀行股保持“加碼”評估。

據《THE EDGE》較早報導，興業資本與大馬投資可能展開合併，合併建議書已提呈給雙方銀行的高層，洽談涉及好幾位股東，包括有意脫售興業資本25%股權的阿布札比銀行及澳紐銀行，後者有意提高大馬投資股權。

相信成數不高

聯昌對合併傳言感到訝異，因為數年已沒傳出合併的傳言，而兩家銀行都擁有主導股東，即興業資本的雇員公積金局及大馬投資的澳紐銀行，相信不會合併，以免控制權拱手讓給另一方。

此項合併可以達到協同作用，也創造一個強穩的股權架構，包括擁有國內退休基金（雇員公積金局）及國際銀行（澳紐銀行）的股東。

兩家銀行的合併可以汲取海外業務的價值，藉興業資本收購的MESTIKA銀行開拓有待開拓及成長迅速的印尼市場。

合併也將改善興業資本資產素質；合併組合也擁有較平衡的波動利率貸款達59.5%的比重，進而減低利率的風險。

若合併創造2340億資產

兩者合併創造總值2千340億令吉的資產，名列第三，凌駕大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）至去年12月杪的2千263億令吉。總貸款達1千540億令吉，位居第四，及擁有432間分行，躍居第一。

聯昌指出，此項合併將關閉一些分行及鞏固兩家銀行的業務，包括財資及人力資源等，進而降低成本及收入；合併集團成本每削減10%，其凈利在2013年將增長約6.9%，非利息收入每上漲10%，凈利將彈升約4.9%。

根據銀行過去併購的平均價格對賬面值，興業資本每股值9令吉56仙，大馬投資值7令吉42仙。

該行相信此併購計劃的勝算處於合理水平，但最大的障礙是控制權的問題，因雙位擁有強勢股東。

星洲日報／財經‧2011.03.29

tinkerbelle

谢谢分享。

tinkerbelle

谢谢分享。

Danley

谢谢，如果传言是炒作，我相信AMMB仍然会持续上升到接近基本面，应该会在RM7.00左右。而且，CIMB给与的target是RM7.42。

tinkerbelle

我也看好AMMB，谢谢。

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/45745

潔蒂：由市場主導‧國行不干預銀行合併
大馬財經 2011-04-05 19:09
（吉隆坡5日訊）國家銀行總裁丹斯里潔蒂透露，國行將由市場決定國內運作銀行的數目，也就是任何的銀行併購案，最終剩下的銀行數目，都取決於市場力量，國行不會干預。

她被詢問銀行合併問題時說：“以現有的環境，銀行的數目由市場決定，更重要的是，銀行已達到最低的規模，並具備良好的資本化能力及優質的資本，以攫取經濟規模優勢。”

隨首相拿督斯里納吉透露，準備放寬澳紐銀行在大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）持股權至49%，國內銀行合併課題再被熱炒，而在報導阿布扎比商銀有意脫售所持有興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）25%股權後，銀行合併臆測更白熱化。

潔蒂今日談及有關銀行合併問題時，重申國行不干預態度，一切由市場主導。

“重要的是，大馬銀行可以投資科技及提供經濟所需的金融產品與服務。”

她今日在出席金融包容性決策者論壇發表主題講詞後，受記者詢及國內銀行現有的數目是否太多時，如是指出。

觀察員：銀行數目過多

目前大馬共有9家本地銀行，最大的包括馬來亞銀行（MAYBANK, 1155, 主板金融組）和聯昌集團（CIMB, 1023, 主板金融組），但一些市場觀察員認為，大馬作為小型但相對比較先進的新興市場，經濟成長趨正常，目前的銀行數目過多了。

國內銀行的合併傳聞在近期甚囂塵上，目前市場盛傳，興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）探討與聯昌集團掛鉤；同時，也有傳言將興業資本和大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）配對。

至於投資銀行，市場傳言，肯納格控股（KENANGA, 6483, 主板金融組）有意併購益資利金融（ECM, 2143, 主板金融組）。

分析員認為，興業資本被視為可能進行併購的購方；至於國內可能被收購對象顯然是小型銀行，包括艾芬控股（AFFIN, 5185, 主板金融組）及安聯金融（AFG, 2488, 主板金融組）。

評估通膨才決定利率

另一方面，提及2月通膨創22個月新高是否影響貨幣政策的問題時，潔蒂指出，國行會先評估，有關通膨的特性是否由需求拉動或供應因素，或者是屬於暫時性的或是永久性的，並謹慎的監督走勢。

“在議息前，這些都會評估，以確定對成長的風險，以及所需的適應性程度，支撐成長。”

潔蒂說，這些評估在5月份的貨幣政策將會公佈。

最新公佈的2月份通膨率達2.9，寫下22個月的新高。在油價高企下，加上國際原產品及食品價格的持續攀升，以及政府有意以循序漸進的方式調降燃油津貼，市場預計國內今年的通膨會繼續走高，國行預計2011年的通膨率介於2.5至3.5%。

星洲日報／財經‧2011.04.05

Danley

RHB决定了分息的时间，21.38sen 在 19-04-2011，明天应该会大起，AMMB的股息还没有公布，应该快要公布中期股息。希望带给这支股一点动力。

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/45804

阿布扎比商銀：興業25%估值42億

大馬財經 2011-04-07 10:28

（阿布扎比6日訊）有意售出興業資本25%股權的阿布扎比商業銀行首席執行員阿勒依萊卡5日透露，這批股權的出售估值約14億美元（約42億令吉），但尚未作出定案。

聘高盛美林為顧問

該公司已聘高盛及美國銀行――美林作為出售計劃的顧問。

此項脫售計劃料吸引中國銀行及其他亞洲買家的興趣，主要因大馬經濟成長的迅速，但欠缺控制權或制止買家積極競購。

今年2月，雇員公積金致函興業資本表示，國行不考慮公積金持興業資本超過45%的申請，因此，倘若阿布扎比商銀退出興業資本，公積金無法認購這批股權。

再者，興業資本第二次要求展延其附加股計劃的完成，此計劃預計籌集13億令吉現金，附加股收入主要充作收購PT BANK MESTIKA DHARMA的13億令吉左右購價。興業資本也尚未公佈印尼當局對此項收購的決定。

馬興業金融研究認為，附加股計劃的第二次展延，或是股權變動的跡象。
星洲日報／財經‧2011.04.07

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/45839

估值偏低‧興業資本期待新股東增值

（吉隆坡7日訊）興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）仍是估值最廉銀行，股本回酬與市場一致，分析員認為，一旦新策略股東出現，有助進一步推動股價表現。

興業第二大股東阿布扎比商業銀行（ADCB）已經委任高盛和美林為售股顧問，以脫售所持有的25%興業股權。

豐隆研究相信，阿布扎比商銀欲以更高溢價脫售其股權予另一策略伙伴，一旦新的策略伙伴方出現，將為興業資本加值，因為之前阿扎比商銀進駐後並沒有任何動作，起不了增值效果。

與此同時，公積金局（興業資本大股東）否認任何併購洽商，倘併購能為股東帶來良好價值，對併購採開放態度。

另外，興業宣佈每股21.38仙終期派息，將作為股息再投資計劃，股票售價為7令吉56仙，如果所有股東接受股息再投資，估計發售4千570萬股股票，佔股本的2.1%。

興業資本今日掛8令吉65仙作收，起2仙。

大馬研究為此舉總體帶來正面作用，若4千570萬該新股獲全購，2011財政年股本回酬由15.4%稍調整至15.2%，股票賬面值增長0.8%，對目標價影響不大。

豐隆認為，倘若所有股東接受股息再投資，認購有關股票，雖然2011財政年每股盈利會稀釋2%、股本回酬淡化30基點，但確保資本充足，並讓投資者有選擇，可以獲得高於派息政策30%派息率的回饋。

興業2011財政年一級資本和風險加權資本資產率（RWCAR）將揚39基點。

“儘管每股盈利與股本回酬與目標價受稀釋，不過卻能保有具活力的資本基礎，提供回饋股東高回酬的靈活空間（比較以往的30%派息率）。”

分析員說，相比選擇股息再投資和一次過獲股息，股息再投資計劃提供0.26%更高回酬。

另外，興業轉型計劃獲豐碩成果，貸款成長強勁、資本素質改善，簡易銀行服務使它在零售貸款獲更高市佔，與大馬郵政（POS, 4634, 主板貿服組）潛在掛勾，都是加分因素，唯一的缺點是股票缺乏流通，因為兩大股東持股太大，公積金局持45.3%，阿布扎比商銀持25%。


星洲日報／財經‧2011.04.07

Joycecwk

没人买入这支股吗？

Joycecwk

有谁购入AMMB吗？

Danley

有传言说澳紐銀行（ANZ）想增持AMMB的股权，首相不是很反对，国行也不是很反对。然而，国行有明示说只需要5，6间大型的银行来增加市场竞争力，加上外资银行逐渐壮大。所以大型银行收购小型银行或者中型银行合并应该是势在必行的，以免被淘汰。

Danley

我看好AMMB及RHB合并。

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/46236

大馬投資推介亞洲水務基金
大馬財經 2011-04-19 11:45

（吉隆坡18日訊）大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）旗下私人股票管理臂膀，與國際金融公司（IFC）和亞洲開發銀行（ADB）聯手推介岸外私人股票基金－Asia Water Fund LP，主要投資在中國為主的亞洲水務領域。

主要投資亞洲水務領域

這項基金是在開曼群島的豁免有限合伙下組成。

該基金已獲得投資者，包括國際金融公司、亞洲開發銀行、退休金局（Kumpulan Wang Persaraan）與大馬投資集團（AIGB）認購，總額達6千900萬美元。

大馬投資集團旗下Malaysian Ventures Management已認購開曼群島AmAsia水務管理（AmAsia Cayman）的100%股權。

AmAsia Cayman是基金夥伴，將透過本身或委任的仲介，管理基金活動與業務。

大馬投資表示，Asia Water基金將投資高達70%在中國，另30%在東南亞。

投資組合將多元化至市政府的水務供應與廢水管理、工業水務供應與廢水處理、去鹽作用、河流與湖水修復、農村水務與廢水保養，以及其他綠色水務業務。

除把握上述計劃投資潛力，基金的大部份計劃將對科技、交易結果與金融管理帶來示範效果，並能夠潛在解決亞洲國家良好計劃缺乏融資的問題。

大馬投資指出，Asia Water基金的籌資將持續至今年杪，同時將邀請日本機構投資者投資。

“我們放眼增加最後的基金規模至高達2億美元。”

Am Water基金經理的總部在新加坡，將於未來數月在上海設立子公司。

“該公司也正在評估中國與東南亞的各式水務計劃，並放眼在未來6個月完成首個投資。”

星洲日報／財經‧2011.04.19

Danley

http://biz.sinchew-i.com/node/46397

澳紐或星展入駐增值比較大

因此，達證券相信，若澳紐銀行擬收購興業，可能需整合大馬投資與興業，此舉將讓澳紐銀行攫得大馬銀行業更大塊的“大餅”。

早前報導，澳紐銀行擬增購大馬投資股權，澳紐銀行現在大馬投資持股24%，儘管外資持股權仍侷限在30%，但隨首相放話調升至49%股權，若能夠整合大馬投資與興業資本，顯然澳紐銀行將成為最終的大贏家。

達證券相信，興業資本若與澳紐銀行或星展銀行結盟，將釋放更多協同效應，包括領導與管理層、產品發展、技術專才與區域跨界銷售方面。

“對於星展銀行，興業有望提供一個良好與就緒的平台以滲透大馬市場，反觀，若澳紐銀行順利得標，可能部署大馬投資與興業資本的併購大計。”

澳紐銀行現為大馬投資最大股東，持股23.8%。

達證券表示，上述潛在結合料為彼此造好，與其和三大銀行以及外資銀行“單打獨鬥”，不如加強競爭實力，不僅立即提高集團網絡，還有望把握更多貸款與投資銀行市場，讓資本基礎與經濟規模倍增。

“合併也擴大兩者回教銀行業務，並成為馬銀行之後的第二大回教銀行。”

星洲日報／財經‧2011.04.22

icy97

大馬投資首季淨利按年增19.88%

大馬財經  2011-08-15 13:49
（吉隆坡15日訊）截至2011年6月30日為止，大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）首季淨利按年增長19.88%至4億4千152萬2千令吉，比較前期淨利為3億6千828萬3千令吉。

該公司首季營業額為19億5千331萬8千令吉，前期為17億零404萬1千令吉，增長14.62%。首季每股淨利為14.75仙，前期為12.24仙。（星洲互動）