【IJM 3336 交流专区】怡保工程

williamnkk81

blackburn89 发表于 2-10-2012 08:37 AM
那，有没有好新闻？

哈哈。。。 如果好新闻来了。。 你不用想买到。。。
所以没有十全。。。。

blackburn89

williamnkk81 发表于 2-10-2012 10:08 AM
哈哈。。。 如果好新闻来了。。 你不用想买到。。。
所以没有十全。。。。

看来你在暗示着十么？

williamnkk81

blackburn89 发表于 2-10-2012 10:13 AM
看来你在暗示着十么？

哈哈。。。 我可以告诉你。。如果你要可以分批买入。。不用急。。。 因为上了你最多也是赚少。。。 如果下跌。。你也有机会补货。。

blackburn89

williamnkk81 发表于 2-10-2012 10:25 AM
哈哈。。。 我可以告诉你。。如果你要可以分批买入。。不用急。。。 因为上了你最多也是赚少。。。 如果下 ...

我买的那个，母股升，他都不懂会不会升。。。



我看到ioicorp, 这个最近还在跌势？

williamnkk81

blackburn89 发表于 2-10-2012 10:28 AM
我买的那个，母股升，他都不懂会不会升。。。

你要知道它的执行价。。和转换比例。。。才衡量可以买还是不可以。。。

ioicorp阿。。因为CPO价格咯。。。。

blackburn89

williamnkk81 发表于 2-10-2012 10:35 AM
你要知道它的执行价。。和转换比例。。。才衡量可以买还是不可以。。。

ioicorp阿。。因为CPO价格咯。 ...

和cn-co比，差曼多

williamnkk81

blackburn89 发表于 2-10-2012 10:39 AM
和cn-co比，差曼多

就是咯。。。

williamnkk81

昔日關係良好‧怡保工程購史格米集團出線

大馬  2012-10-03 07:54
（吉隆坡2日訊）消息人士表示，史格米集團（SCOMI，7158，主板貿服組）曾接獲多項邀約，但考量與怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）舊日良好合作關係，最終讓其成功出線。

消息人士稱，史格米集團曾接獲多項邀約，但基於與怡保工程在Torsco和印度業務舒適的合作關係考量，最終成功出線。

“不過，我相信若怡保工程讓史格米集團財務進一步惡化，將會促成更好的交易，但這可能不會促進健康的合作關係。＂

與此同時，他說，史格米集團未來任何石油與天然氣領域投資將不會與怡保工程產生利益衝突，因後者將自行拓展相關業務，而雙方油氣領域合作詳情仍在洽商階段。

怡保工程是在9月25日宣佈以1億4千930萬6千令吉認購史格米集團最高25.08%股權，以進軍快速擴張的石油與天然氣領域。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew-i.com/node/65751?tid=6

icy97

IJM 入股史格米 传因1.5 亿债券到期

财经新闻 财经  2012-10-04 11:47
（吉隆坡3日讯）消息透露，史格米（Scomi，7158，主板工业产品股）旗下总值1亿5000万令吉债券将于本月底到期和结算，是IJM（IJM，3336，主板建筑股）入股且晋升该公司主要股东的关键原因之一。

《星报》报道引述消息人士指出，IJM入股史格米的交易只用上1周时间，双方更不分昼夜地完成相关程序，以尽快为这交易签署协议。

消息人士解释，此交易是史格米总执行长沙哈金向IJM提出，部分原因是史格米必须在本月底为总值1亿5000万令吉债券进行结算活动。

一名消息人士说：“这售股予IJM的交易很快便完成，即从上周一开始，倒数约1个星期的时间。”

IJM将获3董座
至于这交易的进展，消息人士透露，IJM最终可能会取得史格米的3个董事席位。

他披露，史格米昨日是自接近两年以来，首度召开吸引超过30名分析员和基金经理的汇报会；此外，史格米几天前，也和数名基金经理进行私人会谈。

报道引述一名出席该汇报会的人士称：“分析员和基金经理对史格米的兴趣突然升高，这是好一段时间未出现的现象，因该公司需解决很多问题。”

“除了IJM入股事宜，他们也很积极向史格米了解关于这交易和未来计划的细节。”

IJM于上周一宣布以1亿4930万令吉，收购史格米的25.08%股权；此交易包含亿3930万令吉认购1亿1910万新股，或史格米的10%股权，另15%股权则透过认购1亿1000万令吉的可赎回可转换担保债券取得。[Nanyang]

icy97

購史格米仍存利好‧怡保工程適時跨足油氣業

熱股評析  2012-10-11 19:04
（吉隆坡11日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）入股史格米集團（SCOMI，7158，主板貿服組）25.08%股權，聯昌研究認為這項行動並非完全負面，轉虧為盈進程中史格米集團潛在釋放加強訂單的價值，未來合作空間也更寬廣。

怡保工程是在9月25日宣佈以1億4千930萬6千令吉認購史格米集團最高25.08%股權，以進軍快速擴張的石油與天然氣領域；分析員形容此舉正合時機，因其門檻低，每股收購價只達30仙，而目前其股價達43仙。

“以企業價值倍數（EV/EBITDA）看，當時史格米是以3-4倍，相比行業的平均6至7倍，況且還有3年選項透過可轉換債券把股權提高至25%。＂

分析員對此項收購較不負面，因為史格米集團前景更明晰，若後者獲邊際油田工程，將大大提振怡保工程。

史格米集團自2008年以來，已減低達11億令吉債務，及節省成本5千500萬美元（約1億7千萬令吉）。8月12日剛完成資本回退18.5仙計劃，預計年杪完成內部重組計劃，預期華麗轉身為屈指可數的岸外與鑽油服務公司。

重組後史格米集團持有史格米海事（SCOMIMR，7045，主板貿服組）66%股權，另持70%史格米工程（SCOMIEN，7366，主板工業產品組），史格米海事將為主力。集團在鑽油服務有利基，目前在東半球鑽油液與廢棄物管理新佔達6%至7%。

史格米集團有望轉虧為盈
史格米集團去年全年虧損2億2千630萬令吉，目前在轉虧為盈進程中；預計2013財政年息稅前盈利為2億4千萬令吉至3億令吉之間，2010與2011財政年分別為7千260萬令吉與7千零30萬令吉。

最近會晤史格米集團首席執行員沙哈京告知，受重組後史格米主要聚焦在國內主要油氣成長區與東半球油氣業。其油氣相關訂單達6億7千800萬美元（21億令吉），可維持3年。

其交通基建／方案訂單已達8億4千620萬令吉，主要市場是大馬、巴西聖保羅、印度的邦加羅、德里與欽奈、泰國曼谷與菲律賓馬尼拉等。正進行的競標包括安邦延長幹線、聖保羅18線與欽奈四條單軌線。

史格米競標150億鐵道工程
史格米競標150億令吉之鐵道交通工程，可在土木工程與怡保工程結盟，結盟或合作方式未定。在單軌火車計劃上，土木工程佔50%成本，其餘是鐵道機車車輛與系統；合作的其中一條途徑是結盟競標工程，譬如在印度雙雙便可合作。

給予怡保工程“短線買進＂評級，一旦簽署西海岸大道（WCE）工程，有助提振投資情緒，目標價為5令吉50仙。（星洲日報／財經）

icy97

股海探温：如何看待IJM入股史格米？

财经周刊 投资观点 股海探温  2012-10-15 13:02

问：
1）如何看待IJM（IJM，3336，主板建筑股）入股史格米（Scomi，7158，主板工业产品股）的计划？值得投资吗？
2）根据市场反应以及中长期展望，我现在应该买入IJM还是史格米？需考虑什么因素？
3）IJM宣布入股后，股价就大跌，是否意味着入股计划对该集团弊多于利？
4）史格米是IJM进入油气领域的最佳途径吗？是否还有其他更好的选择？

答：
1）在经过IJM管理层与证券行的会议后，我们得知，IJM管理层早前已有入股史格米的打算，该公司也曾与对方洽商，但双方最近才落实这项入股协议。

透过入股史格米，IJM管理层冀望与史格米组成联营伙伴关系，相信有助于前者获得印度的工程合约。

对短期投资者来说，他们较不看好这项企业活动。

短期而言，IJM近期的股价走势和史格米的盈利表现不是太好。因此，现阶段仍不适宜贸贸然投资。

2）自IJM收购史格米的消息传出，IJM的股价因投资者信心不足而先起后跌。

反观，史格米的股价受到此消息激励而节节上升。

投资者会质疑“主场”在建筑领域的IJM，为何在这个时候选择透过这种方式进军油气领域。

投资者对IJM的信心自然大大减低，因而影响IJM的股价走势。

成效需时
就长期投资的角度而言，投资者应留意IJM未来的动向，例如公司可否标得更多工程、盈利表现等，这些才是投资者在投资股项时应作出的考量。

3）基本来说，史格米的益处远大于IJM。

自上述消息传出后，投资者的负面情绪已反映在IJM的股价走势上。

不过，我认为，投资这回事很多时候取决于投资者本身的想法。

然而，最糟情况是IJM股价持续下滑。

就长远来看，无论是IJM抑或是史格米，仍需一段时间才能真正看见这项企业活动所带来的成效。

4）现阶段来探讨入股史格米是否是IJM进军油气领域的最佳途径，似乎不太适宜。

我认为，一切得视乎IJM和史格米未来能否标得更多工程，以及未来的发展而定。[Nanyang]

本期驻诊：陈建尧 （肯南嘉投资研究主管）

icy97

入股史格米意见分歧？ 陈文成否认董事部分裂

财经新闻 财经  2012-10-20 12:57
（八打灵再也19日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）主席丹斯里陈文成，否认董事部分裂的传闻。

稍早前，IJM发布文告指出，该公司的非执行董事拒绝雇员认股计划（ESOS），不过，该公司并没有交代原因。

此事引起外界揣测，IJM董事部可能因为入股史格米（Scomi，7158，主板贸服股）25%的计划而出现分裂。

针对该传言，陈文成今日在结束特别股东大会后表示：“非执行董事不接受该献议，主要是为了避免个人利益冲突，并不是因为意见分歧。”

在今年8月，IJM建议长期津贴计划，包括提供雇员认股计划予非执行董事，以奖励他们对集团的增长和表现，以及允许他们参与该集团的股票，以从股价和盈利增长中受益。

WCE合约快敲定
陈文成披露，石油天然气领域前景光明，而史格米是进军该领域的最佳切入工具。

“这是策略股权（史格米25%股份）。

我们会给予适当的合作，特别是在土木工程零件方面。”

问及IJM和史格米是否会联营竞投合约，陈文成表示若可为集团增值，将不排除这个可能。

IJM在今年9月24日宣布，以1亿4930万令吉史格米的25.08%股权，崛起成为史格米的大股东之一。

另一方面，陈文成也披露，西海岸高速大道（West CoastExpressway，WCE）特许经营权合约细节已快落实，并将于不久后签约。

“这个合约是耗了一些时间，但现在已快完成了，相信很快就会签约。”[Nanyang]

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,141,811	1,097,727	2,183,497	2,131,518
2	Profit/(loss) before tax	233,280	161,440	399,495	363,050
3	Profit/(loss) for the period	178,765	111,190	298,279	264,828
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	137,258	74,777	226,091	189,807
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	9.93	5.45	16.36	13.94
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.00	4.00	4.00	4.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	3.9100		3.8700

icy97

IJM CORPORATION BERHAD

EX-date	12/12/2012
Entitlement date	14/12/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	4 sen per share (Single Tier)
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/03/2013
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	IGB Corporation Berhad (5745-A) (Share Registration Department) Level 32, The Gardens South Tower Mid Valley City, Lingkaran Syed Putra 59200 Kuala Lumpur Tel: 603-22898989 Fax: 603-22898802 Email: [email protected]
Payment date	21/12/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	14/12/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.04

Remarks :

The holders of Warrants 2009/2014 will qualify for entitlement to the Dividend PROVIDED THAT they lodge their duly completed subscription forms (together with the subscription monies for subscription of new shares at the exercise price of RM4.00 for every one (1) share) with the Share Registrar by 5 December 2012 before 5.00 p.m.

icy97

建築業看俏‧種植業疲弱‧怡保工程3年財測調降

熱股評析  2012-11-30 19:04
（吉隆坡30日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建築組）次季淨利激增83.55%至1億3千725萬8千令吉，儘管管理層預期建築業的亮眼表現可抵銷種植業疲弱困境，不過份析員仍普遍調降未來3年的財測，且相信種植業難以擺脫目前的頹勢。

達證券將該公司2013至2015財政年財測下調3.2至8.8%，以反映棕油價及鮮果串產量趨軟、延遲簽署西海岸大道特許經營協議及延遲推介“Rimbayu＂城鎮發展計劃。

同時，黃氏唯高達研究將2013至2015財政年財測調低2至3%；興業研究也下修4至8%。

建築業帶動表現
聯昌研究指出，接下來該公司的表現將由建築業帶動，並相信建築業7%稅前賺幅利好可持穩，受惠於95%的訂單都是屬於高賺幅工程。不過，種植業料持續拖累其盈利水平，棕油平均價及鮮果串產量下跌，將導致未來兩季的種植業盈利面對衝擊。

馬銀行研究預期下半年棕油平均價只有每公噸2千650令吉，遠低於上半年的3千零24令吉。

怡保工程建築業訂單企於25億令吉，當中的2億令吉是在印度，可忙碌一年半至兩年。該公司也競標多項大型計劃，包括敦拉薩國貿中心、大馬橡膠研究所（RRIM）重新發展工程、金馬士-新山雙軌火車、獨立遺產大樓及冷岳2水務處理廠。

管理層樂觀看待西海岸大道計劃，相信能在未來一兩個月內有定案，成為該公司的“囊中物＂。該計劃總值40億令吉，賺幅也超越10%。大馬研究指出，一旦成功簽署西海岸大道特許經營協議，怡保工程的訂單有望翻倍至70億令吉。

至於產業領域寫下16億令吉未入賬銷售，上半年也取得9億令吉銷售，並放眼全年達到16億至17億令吉銷售。聯昌對產業領域營業額下跌並不感到擔憂，因為下半年料會推介更多產業計劃。

興業認為建築業股價走勢將持續受抑制，直到盈利及股項估值差距收窄，加上在大選舉行前，建築股的風險溢價仍高企。（星洲日報／財經）

icy97

IJM CORPORATION BERHAD

Type	Announcement
Subject	NEW ISSUE OF SECURITIES (CHAPTER 6 OF LISTING REQUIREMENTS) ESOS
Description	IMPLEMENTATION OF A LONG TERM INCENTIVE PLAN FOR THE ELIGIBLE EMPLOYEES AND DIRECTORS OF IJM CORPORATION BERHAD (“IJM”) AND ITS SUBSIDIARIES (“IJM GROUP”) (“LTIP”)
We refer to the announcements dated 28 August 2012, 1 October 2012, 17 October 2012 and 19 October 2012 in relation to the LTIP, which comprises of an employee share option scheme (“ESOS”) and an employee share grant plan. The Board of Directors of IJM is pleased to announce that IJM has implemented the LTIP with effect from today, pursuant to the following: (i)         the submission of the final copy of the By-Laws for the LTIP (“By-Laws”) to Bursa Malaysia Securities Berhad on 24 December 2012. The By-Laws had excluded the Non-Executive Directors of the IJM Group from being eligible for the LTIP following the withdrawal of the Non-Executive Directors of IJM from participation in the LTIP; and (ii)        the receipt of all required approvals and the compliance with the requirements pertaining to the LTIP by IJM. In addition, the trust deeds in relation to the LTIP had been executed on 20 December 2012. IJM has today made the first award of options (“Options”) under the ESOS of the LTIP (“Award”), the details of which are set out in Table 1. Table 1 No. Description of Award 1. Date of Award 24 December 2012 2. Number of Options awarded to the eligible employees: (i)         Executive Deputy Chairman (ii)        Chief Executive Officer & Managing Director (iii)       Deputy Chief Executive Officer & Deputy Managing Director (iv)       Person Connected To Director (v)        Other Eligible Employees 550,000 Options 550,000 Options 275,000 Options 192,500 Options Up to 28,796,900 Options 3. Exercise price for Options under the Award RM4.44 4. Closing market price of IJM Shares on the date of Award RM4.98 5. * Vesting dates for the Award and percentage for each vesting date (i)         24 December 2013 (ii)        24 December 2014 (iii)       24 December 2015 40% 30% 30% Note: *              The vesting of the Award will be contingent upon the acceptance of the Award by the eligible employees, and subsequently their fulfillment of the relevant vesting conditions as at the relevant vesting dates. This announcement is dated 24 December 2012.

icy97

西岸大道開跑利建築業

大馬  2013-01-03 18:22
（吉隆坡3日訊）大馬政府正式和優樂家集團（KEURO,3565,主板建筑組）簽署西海岸高速大道（WCE）的特許經營權協議，為本地建築業帶來新年獻禮，一掃市場認為大選前建築工程合約頒發活動將趨沉靜的隱憂。

分析員對西海岸高速大道計劃能在大選前落實表示驚喜，因為普遍上預計會在大選後才有定案。

怡保工程成主要承包商
分析員認為，怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）在西海岸高速大道持股38.2%，此計劃開跑，將成為怡保工程主要的重估催化劑，可從中攫取龐大商機成為主要承包商，並促使建築訂單激增。

豐隆研究指出，西海岸高速大道計劃將為多個建築業者帶來契機，並相信擁有良好土木工程及基建技術的公司潛在受惠，如W C T公司（W C T，9679，主板建筑組）、成榮集團（MUDAJYA，5085，主板建筑組）及高峰控股（BPURI,5932,主板建筑組）。

大選潛在風險已充份反映
該行相信全國大選的潛在風險已大部份反映在建築股的走勢中，因為從2011年起建築股表現落在後頭，且與馬股富時綜指的估值差距擴大，因此維持建築業“加碼＂評級。

不過，興業研究卻認為在大選的蹙音越來越靠近之際，建築股年初將呈下滑格局，直到大選結束及情勢明朗化後，投資者才會重新將焦點放在建築股的基本面上，屆時才會因建築業邁入揚升週期而顯得誘人。

MIDF研究仍看好怡保工程，主要是因為業務營運多元化、訂單更補前景亮眼及手持16億令吉未入賬產業銷售，加上其估值廉宜，本益比僅企於13.6倍。

優樂家集團是在昨日宣佈和政府正式簽署西海岸高速大道特許經營權協議，發展雪州萬津至霹靂太平共長233公里的收費大道。

怡保工程持有聯號公司——優樂家的23%股權，而怡保工程及優樂家也分別持有西海岸高速大道公司的20%及80%股權，促使怡保工程持有該大道的有效股權為38.2%。

怡保工程股價漲5仙
受到上述利好消息激勵，怡保工程股價一度上升10仙至5令吉15仙，閉市掛5令吉10仙，揚5仙；不過，優樂家集團股價以全日最低1令吉零9仙掛收，跌7仙。

優樂家在文告中並沒有透露該計劃的進一步詳情，但大道的長度已從早前公佈的316公里縮短至233公里，相信是削減非收費路段，為此僑豐不排除大道的發展成本已從之前的70億令吉，減低至約60億令吉。

政府承擔10億地段收購成本
據悉，大道特許經營協議的大部份條例都沒有太大改變，但會以長達60年特許經營期的建造——營運——轉移方式進行、政府將提供22億4千萬令吉貸款援助並承擔高達10億令吉的地段收購成本。同時，在全面償還政府提供的貸款援助前，一旦車流量超越達致的指定水平，西海岸高速大道將與政府以70%對30%分享收費收益，不過在全面償還有關貸款援助後，則以30%對70%分享收益。

西海岸高速大道計劃在去年公佈時曾備受爭議和批評，包括特許經營權長達60年，發展費用激增至逾70億令吉及政府提供支援貸款和利息津貼。

可攫70%工程
怡保工程訂單料增3倍
怡保工程有望攫取西海岸高速大道當中的70%工程，即相等於40億令吉，並促使建築訂單水平從目前的23億令吉，增長3倍至63億令吉，或相等於2012財政年的3.2倍建築營業額。

豐隆研究預見此大道工程將捎來高盈利賺幅，進而激勵該公司的建築稅前盈利達到8至9%，相等於每股17.4仙盈利。

MIDF研究則指出，以7%稅前盈利賺幅計，在未來4年的建築期間內，該工程每年將作出約7千萬令吉淨利貢獻。

放眼成市值及訂單最大建築股
“我們相信該公司的總訂單額可增至73億令吉，成為馬股市值及訂單最大的建築股，而且一旦大道建竣，未來超過50年都將捎來持續性收益。＂

僑豐研究認為怡保工程擁有頗大機會取得當中的土木工程工作，估計達50億令吉，預計將在明年下半年頒發出去。

馬銀行研究預計建築工程及特許經營合約將各作出11仙及12仙每股盈利貢獻，但相信部份利好已反映在股價表現中。

購史格米集團影響股價表現
肯納格研究也認為這項消息對怡保工程股價的激勵作用不會太大，而且相信收購史格米集團（SCOMI,7158,主板貿服組）股權案將持續影響股價表現。該行已將西海岸高速大道工程納入預估中，但臆測2013年可攫取另25億令吉新合約。

以80%債務對20%股權融資架構計，馬銀行研究不排除未來8年建築期間須注入12億5千萬令吉股權給有關大道公司，而怡保工程在西海岸高速大道公司的20%直接持股權，將相等於2億5千萬令吉注資額，且不排除須認購優樂家的部份，因為優樂家的資產負債表不大，僅擁有1億1千500萬令吉股東基金及背負1億3千萬令吉淨債務。（星洲日報／財經）

icy97

加芙大道評級維持前景負面

大馬  2013-01-05 13:08
（吉隆坡4日訊）大馬評估機構（RAM）維持怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）旗下加影-芙蓉大道私人有限公司（LEKAS）兩項伊斯蘭債券在“BB1＂和“B1＂評級不變，但前景則維持負面。

該評估機構指出，為數7億8千500萬令吉的優先伊斯蘭債券和6億3千300萬令吉的非優先伊斯蘭債券評級維持在“BB1＂和“B1＂不變，但若管理層現有再融資計劃無法在未來數月成行，屆時評級前景將出現進一步下調壓力。

“該公司優先和非優先伊斯蘭債券評級繼續反映出支付的低安全性，主要是LEKAS現金創造能力和其融資責任上仍存在差距，公司仍未有充裕的現金儲備來全面滿足優先伊斯蘭債券將在2014年6月到來的首次本金還款（Principal Repayment）。＂大馬評估機構認為，自上輪評級檢討後，LEKAS透過4億令吉聯貸（Syndicated Loan）和2億6千300萬令吉可贖回轉換無擔保債券（ICULS）來進行包括再融資和全面贖回優先伊斯蘭債券計劃已取得顯著進展。

“我們相信聯貸的投資條款清單（Term Sheet）已經完成，整個計劃預計在2013年2月完成，我們將繼續緊密觀察局勢發展，而非優先伊斯蘭債券再融資計劃現還未確定。＂LEKAS持有全長44公里的加影-芙蓉大道特許經營權至2039年5月，該大道在2010年9月21日開始投入使用。（星洲日報／財經）

icy97

西海岸大道成本經營期減少‧怡保工程衝擊不大

熱股評析  2013-01-11 18:34
（吉隆坡11日訊）西海岸大道公司昨日公佈更多工程詳情，雖然成本和經營期限雙雙減少，但分析員不認為身為主要受益公司之一的怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）會面對顯著衝擊。

優樂家集團（KEURO，3565，主板建筑組）昨日公佈，西海岸大道工程成本降低15%至60億令吉，期限也由60年降為50年，若內部回酬率不達標，仍可續約10年。

馬銀行研究指出，根據持股推算，該公司持有西海岸大道的38.2%權益，此前該行就看好怡保工程可分別從大道工程和特許經營權中獲得每股14仙和8仙的增長，而這些利好也早已反映在該公司的股價上。

自2012年12月以來，怡保工程股價上揚了25仙，現處5令吉15仙水平。今日閉市，該股掛5令吉零6仙，跌12仙。

分析員補充，上述推測是基於數個假設，包括該公司在5年內獲得40億令吉建築工程且淨賺幅為5%；特許經營期限內的內部回酬率達10%。

不過，每股總共22仙的正面效應，仍比該行上週在初步協議出爐時提出的23仙低1仙。

分析員表示，隨著工程開銷和經營期限塵埃落定，下一個焦點將落在大道發展開銷的融資。該行以80%貸款、20%股票為準，推測西海岸大道公司須發行12億令吉的股票，而怡保工程除了承擔直接持股20%的2億4千萬令吉，可能也須認購優樂家集團的份額。

截至2012年10月31日止，優樂家集團的股東基金僅1億1千500萬令吉，淨負債則達1億3千萬令吉。

最新消息並未影響馬銀行對怡保工程的評估，維持“守住＂評級和5令吉60仙目標價。（星洲日報／財經）

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西海岸大道工程获利 IJM 股价已反映盈利增长

财经新闻 财经  2013-01-15 11:28
（吉隆坡14日讯）随著西海岸高速大道特许经营权合约条款出炉，分析员预计IJM（IJM，3336，主板建筑股）可从潜在建筑工程及大道管理中分别每股获利14仙及8仙，不过，都已反映在IJM股价上。

根據优乐家集团（KEuro，3565，主板建筑股）公佈的大道经营权条款，大道计划成本降低至60亿令吉，合约期为50年，再加10年延长期（若內部收益率不达标）。

西海岸高速大道建筑成本最初预计为70.7亿令吉，如今降低15%至60亿令吉，建筑期5年。

根據马银行投行研究分析员计算，IJM持有该工程间接股权38.2%，预计可从建筑工程中取得每股14仙的盈利增长，並从大道管理权中获利每股8仙。

22仙盈利的假设是IJM获得该40亿令吉建筑工程净赚幅为5%，以及大道经营期间內部收益率10%。

不过，分析员认为，盈利增长预计已反映在IJM目前的股价中，IJM自去年12月20日以来股价上扬了25仙。

工程融资受瞩目 料需注资12亿
市场下一个关注点为工程发展融资。

马银行投行研究分析员说：“以80：20比例债务对股权工程融资架構计算，我们预计西海岸高速大道建筑期间需要注入12亿令吉股权资金。

IJM直接持有该工程20%股权，这相等於2亿4000萬令吉。”

分析员指出，IJM也可能会认购属於优乐家集团的部份，後者截至去年10月31日的股东基金只有1亿1500萬令吉、净负债1亿3000萬令吉。

马银行投行分析员维持该股的“守住”投资评级，目标价5.60令吉。

艾芬投行分析员则给予该股“买入”，目标价6.52令吉。[南洋财经]