【IGBREIT 5227 交流专区】怡保花园产托

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怡保花园产托末季派息3.9仙

财经新闻 财经  2015-01-28 12:27
（吉隆坡27日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至去年底末季，取得5623万9000令吉净利，较上财年的1亿5808万2000令吉，跌64.4%。

该公司向马交所报备，建议派发每单位股息3.9仙。全年共派发7.79仙。

该公司指出，受到租金收入带动，末季营业额达1亿1959万9000令吉，较上财年的1亿1431万5000令吉，扬4.62%。

另外，全年净利微增1.8%，录得3亿1761万7000令吉；营业额则起7.2%，报4亿6176万8000令吉。

基于目前为止国内经济状况，加上政府刚宣布的重组预算案，怡保花园产托相信，今年内将充满挑战，但谨慎乐观相信现财年表现会令人满意。

另外，该公司也重估谷中城广场（Mid Valley Megamall）及The Gardens广场的价值。

截至1月8日，谷中城广场的市值仍保持在36亿1000万令吉；The Gardens广场则维持12亿8000万令吉。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2014	31/12/2013	31/12/2014	31/12/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	119,599	114,315	461,768	430,726
2	Profit/(loss) before tax	56,239	158,082	317,617	311,945
3	Profit/(loss) for the period	56,239	158,082	317,617	311,945
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	56,239	158,082	317,617	311,945
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.64	4.63	9.24	9.14
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.90	3.61	7.79	7.04
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0627		1.0473

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EX-date	10/02/2015
Entitlement date	12/02/2015
Entitlement time	04:00:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	Income Distribution of 3.9 sen per unit @ 3.82 sen taxable and 0.08 sen non-taxable for second half of 2014.
Period of interest payment	01/07/2014 to 31/12/2014
Financial Year End	31/12/2014
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Tricor Investor Services Sdn Bhd Level 17, The Gardens North Tower, Mid Valley City Lingkaran Syed Putra, 5900 Kuala Lumpur, Malaysia Tel:603 22643883 Fax:603 22821886
Payment date	27/02/2015
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	12/02/2015
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.039

ahlauweihotmail

業績符預期‧怡保花園產託財測維持
2015-01-28 17:51      
http://biz.sinchew.com.my/node/109578

（吉隆坡28日訊）怡保花園產托（IGBREIT,5227,主板產托組）2014財政年業績符合預期，分析員鑒於消費稅效應、租金漲幅放緩、派息率下滑及近期缺乏資產收購催化因素，普遍維持財測不變。

馬銀行研究認為，消費稅料對零售商場構成挑戰，導致運作開銷走高及消費情緒受影響，但相信怡保花園產托可憑較高租金收入（12至13%）、0.24倍低負債率及近100%固定債務利率捍衛盈收，不過因缺乏催化因素及上揚空間有限，維持財測不變。

馬銀行研究預測，潛在資產注入僅可能在2017年之後，待依斯干達Southkey商場完成才有望實現。

儘管兩大資產地理位置優越，安聯星展研究鑒於消費稅利空因素，預測怡保花園產托租金將溫和成長；該公司管理層早前表示100%派息率將在2014年結束，未來只能夠維持90%派息率，儘管強勁現金流讓其有能力100%派息，但預測2015財政年僅可能派息95%。

肯納格研究表示，谷中城購物廣場及The Gardens商場分別有20%及0.2%的租約將在2015財政年到期，估計租金調整將因消費稅影響營業額而放緩，從2014財政年的15%漲幅分別跌至10%及9%。

肯納格覺得，雖然顯示資產收購環境有改善，加上其他產托已經在過去12個月完成收購，怡保花園產托也不太可能因低負債率在短期內收購資產；維持財測不變，預測2015及2016財政年每單位將派息6.8仙及7.1仙，週息率為5.2%及5.4%。

2014財政年，該產托總共每單位派息7.79仙，週息率5.9%。



（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）

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基础虽稳健市况不明朗 怡保花园产托暂不购资产

财经新闻 财经  2015-02-06 11:08
（吉隆坡5日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）基础稳健，注入新资产可谓只欠东风，但分析员基于市况前景未明，料公司在短期内不会宣布收购资产消息。

联昌国际研究分析员指，怡保花园产托账目基础良好，截至上财年杪的负债率和净负债率，仅有0.33倍和0.27倍，随时可增购新资产。

“不过，短期内的收购风较弱，相信要这时进行添购资产，也会挑战重重。”

所以，他认为公司中短期业绩缺乏增长催化剂，而这也会限制每单位股息的增长潜能。

目前，旗下位于依斯干达区的Southkey Megamall还在兴建中，料最快需要1至2年才能竣工，并注入公司内。

租金涨幅有限

兴业研究分析员针对今年产托领域称，该领域将无可幸免地受到消费情绪低迷所影响。

“消费税的执行，以及外围经济因素，都是让消费情绪下滑的主因。”

因此，他估计公司租金调整幅度有限。

“我们预料TheGardens购物广场租金贡献，还有增长空间，目前仅贡献营业额的35%。

同时，相较起谷中城购物广场，The Gardens的租金仍偏低。”

他也认为，The Gardens将成功公司未来主要的增长动力。

业绩缺动力 前景仍稳定

艾芬黄氏资产研究分析员，也认为怡保花园产托业绩缺乏增长动力，但也认为公司前景稳定。

“公司会继续录得稳定收入，主要是拥有接近100%单位的出租率、广场人流旺盛，以及租户品牌吸引人群。”

无论如何，他也同意消费税执行后，次季和第3季的租户生意会下滑，但估计会在末季恢复正常水平。

“我们也相信，油价下滑有助提振消费情绪。”

料净利95%派息

安联星展研究分析员相信，怡保花园产托现财年派出95%的盈利。

公司向来派出100%的盈利，但在去年称，从现财年其，减少至派出至少90%。

“虽然公司情况允许派出100%，但我们预料现财年会派95%。”



【南洋网财经】

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Whether the corporate proposal involves the issuance of new type and new class of securities?	No
Types of corporate proposal	Others
Details of corporate proposal	Please refer to below Remarks
No. of shares issued under this corporate proposal	5,905,714
Issue price per share ($$)	MYR 0.000
Par Value ($$)	MYR 0.000
Latest issued and paid up share capital after the above corporate proposal in the following
Units	3,453,233,369
Currency	MYR 0.000
Listing Date	06/02/2015

Remarks :

The Securities Commission Malaysia had in its letter dated 18 July 2012 approved a limit of upto 150,000,000 new units of IGB REIT (“Manager Units”) to be issued to IGB REIT Management Sdn Bhd (“Manager”) as payment of management fee (“Manager’s Fees”). Further, Bursa Malaysia Securities Berhad had in its letter dated 3 August 2012 approved the listing and quotation of the Manager Units. The Manager Units issued for the fourth quarter of 2014, as follows: * Number of Manager Units : 5,905,714 * Market Price : RM1.30 per unit based on 5-day (20 January to 26 January 2015) volume weighted average market price of the units. * Manager's Fees: RM7,677,428.60 As at 31 December 2014, total Manager's Fees amounted to RM67,433,741.10 or 53,233,369 Manager Units.

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Notice of Interest Sub. S-hldr (29A)

IGB REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Particulars of Substantial Securities Holder

Name	Employees Provident Fund Board
Address	Tingkat 19, Bangunan KWSP, Jalan Raja Laut, 50350 Kuala Lumpur
NRIC/Passport No/Company No.	EPF Act 1991
Nationality/Country of incorporation	Malaysia
Descriptions (Class & nominal value)	Units in IGB Real Estate Investment Trust ("IGB REIT")
Name & address of registered holder	Employees Provident Fund Board Tingkat 19, Bangunan KWSP, Jalan Raja Laut, 50350 Kuala Lumpur Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd for Employees Provident Fund Board Level 42, Menara Citibank, 165, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd for Employees Provident FD BD (Amundi) Level 42, Menara Citibank, 165, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd for Employees Provident FD BD(KIB) Level 42, Menara Citibank, 165, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd for Employees Provident FD BD (Affin-Hwg) Level 42, Menara Citibank, 165, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd for Employees Provident FD BD (Nomura) Level 42, Menara Citibank, 165, Jalan Ampang, 50450 Kuala Lumpur

Date interest acquired & no of securities acquired
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Date interest acquired	20/03/2015
No of securities	690,100
Circumstances by reason of which Securities Holder has interest	Acquisition of units in IGB REIT.
Nature of interest	Direct
Price Transacted ($$)
Total no of securities after change
Direct (units)	172,746,149
Direct (%)	5
Indirect/deemed interest (units)
Indirect/deemed interest (%)
Date of notice	23/03/2015

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視股息有漲‧撙節有道‧怡保花園產託受看好

2015-03-27 16:28      
（吉隆坡27日訊）怡保花園產托（IGBREIT,5227,主板產業投資信托組）預測2015年大馬消費市場低迷，惟分析員認為，預料該公司淨股息仍有增長、控製成本效率佳、大部份負債鎖定在固定利率防起息衝擊，今年仍有能力逆流而上。

怡保花園產托管理層披露，今年的消費者及商業情緒低落，主要是石油價格走低、疲弱馬幣匯率、4月1日推行消費稅等利空所致。

MIDF研究指出，今年怡保花園產托將把旗下谷中城購物廣場的可出租面積擴張4萬平方尺或2.3%，至182萬平方尺，主要是擴展3樓的飲食中心；若加入園中城的可出租樓面83萬平方尺，該公司可出租面積料將增加1.5%至264萬平方尺。

預料該公司谷中城租金仍可取得2.5%升幅，與整體行業一致，主要獲得資產地點適中、良好租戶組合等條件的支持。

谷中城去年的出租率為99.9%，預料今年將持續，若是加入園中城出租率，預料2015年整體出租率可達98.9%，其中33.6%及15.0%的租戶合約需要更新，而大部份租戶已表示有意更新他們的合約。

目前怡保花園產托負債總額為12億2千萬令吉，其中12億令吉或是98%是固定利率的分期貸款，每年利率為4.4%。由於其固定利率貸款偏高，使它不必擔心起息引起的融資成本問題。

怡保花園產托2014年財政年淨股息按年增長10.7%至每單位7.01仙，為該行的產業投資信托研究名單中最高股項，比較行業平均成長7.8%還高。這主要是該公司節省成本措施收效，使它核心每單位表現更為標青。

2014年怡保花園產托的退還成本下跌14.1%至4千490萬令吉，以及維修保養開支按年減少6.3%至1千900萬令吉，預料該公司的成本效率將延伸至2015年。

該行指出，預料該公司退還成本及維修保養開支將保持平穩，特別是該公司可借助母公司——怡保花園機構的產業發展及建築專業所致。該行將其目標價略為上調至1令吉46仙，評級則上調至“買進”等級。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

investfuture

IGBREIT 2014 annual report analysis
APR 01, 2015by UNCLE JIM
view this in original site http://malaysiareit.com/2015/04/igbreit-2014-annual-report.html

IGBREIT (5227)早前发布了2014 annual report，表现很好，看看summary:

	2014(RM’000)	2013(RM’000)
revenue	461,768	430,726	+7.2%
EPS	9.23	9.13	+1%
NAV	1.0627	1.0473	+1.4%
dividend	7.79(sen)	7.04(sen)	+10.6%

igbreit 拥有mid valley shopping mall以及the garden shopping mall两大王牌，表现良好时意料中事吧，2014年间，上述两间产业通过引进新的租户与更新现有租户，享有惊人的100%的出租率，而2014年报中透露，mid valley mega mall会在2015年通过翻新工程，进一步增加40,000 sq ft的出租面积，可望提高收入。

此外，igbreit还推出了 “the garden club card” 作为loyalty program，也就是好像一般上的member card，会员享有parking优惠，特定merchant有discount，邀请参加special event等等，uncle jim认为这项program或多或少都会有益于公司.

现有的贷款中，高达99%的贷款属于fixed rate term loan，这也是为何2014年opr(over night policy rate)调涨时公司并没有受到冲击，贷款利息甚至比2013年还低，可是好景不长，这笔term loan将于2-3年内到期，届时如renew这一笔term loan，就必须承担额外的0.6%利息，可是短期1-2年内可没有这项融资风险。

2014，igbreit 的 dividend比2013年高出10.6%  这确实是令人振奋，可是必须提醒各位，刚上市时承若股东会把首两年的profit 100%毫无保留的派息给股东。而在过去的两年间，确实言行一致，可是来到2015年，根据 igbreit的distribution policy，它只打算派发至少90%的 profit给股东，所以今年的派息或许不会成长太多。而由于过去公司都把profit100% 分发给股东，两年下来，公司并没有任何的reserve income，而且由于IPO时购买产业的关系，至今仍持有RM639mil的累积亏顺。

纵观全局，公司的业绩尚有上升的潜能，虽然今天就是GST实行的首日，可是公司管理层仍对 2015年信心满满，表示乐观看待。

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消費稅影響租金收入‧怡保花園產託財測下調

2015-04-20 17:29      
（吉隆坡20日訊）怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產業投資信托組）租金收入受消費稅影響微，分析員看好租金成長、高出租率及可出租面積增加將令盈利更顯強韌。

怡保花園產托管理層指出，租戶經歷2015年第一季消費稅前強勁銷售後，預計未來至少兩個季度銷售將趨淡。

目前抽成租金約貢獻該產托12至13%營業額，為大馬主要產托股（約3至5%）中最高，2015財政年谷中城及Garden商場各有33%及15%出租面積將更新租約，至今更新趨勢傾向正面，管理層有信心可維持高出租率。

馬銀行研究盈利預計顯示，怡保花園產托每租約週期租金平均正面增長8%。

截至2014財政年止，谷中城及Garden商場出租率為99.9%及97.6%。

鑑於消費開銷放緩，馬銀行研究下調2015財政年租金收入營業額成長預測，從原本的按年3%降至0%，2016財政年則維持每年3%增長率，導致2015至2017財政年淨利預測每年跌0.6%或160萬令吉。

根據馬銀行研究對2015財政年淨利敏感分析預測，租金收入營業額每改變1%，將影響淨產業收入0.2%或50萬令吉，影響不大。

馬銀行研究看好低租金將被額外增加的4萬平方尺可出租面積的全年貢獻抵銷，故調高2015／2016／2017淨利預測5.5%／7.2%／8%。

谷中城3樓南面空間重整活動已於2014下半年完成，料提昇怡保花園產托總出租面積1.5%至2千643平方尺。另外，伊斯干達SouthKey商場建築工程料在2017財政年竣工，估計新資產收購活動不可能在未來3年發生。

考量強韌盈利、正面租金成長、高出租率但短期內缺乏成長催化因素，馬銀行研究維持怡保花園產托“持有”評級，目標價從1令吉33仙調高至1令吉45仙。馬銀行研究認為，股價下行風險將受2015／2016財政年淨回酬率5.5%／5.7%支撐。目前大馬其他零售產托股回酬率為4.9%。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）

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怡保花園產託 首季淨利漲21%

財經企業28 Apr 2015 23:00
（吉隆坡28日訊）怡保花園產托（IGBREIT，5227，主要板產托）在較高總租賃收入推動下，截至3月底首季淨利按年起21%，從5775萬令吉增至6991萬令吉。

馬證交所報備文件指出，該公司首季營業額達1億2544萬令吉，對比去年同期的1億1414萬令吉按年增9.9%。

怡保花園產托指出，淨房產收入達9000萬令吉，由較高租賃收入和低房產成本推動。本季可分配收入達7960萬令吉，相等于每單位2.29仙。

同時，怡保花園產托正面看待現有業務組合，本財年料可交出令人滿意的財報表現。【中国报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2015	31 Mar 2014	31 Mar 2015	31 Mar 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	125,440	114,139	125,440	114,139
2	Profit/(loss) before tax	69,908	57,745	69,908	57,745
3	Profit/(loss) for the period	69,908	57,745	69,908	57,745
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	69,908	57,745	69,908	57,745
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.03	1.69	2.03	1.69
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0833		1.0627

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怡保花园产托派息4.47仙

财经新闻 财经  2015-07-29 11:34
（吉隆坡28日讯）租金收入增加，加上成本下滑，激励怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至6月底次季，净利达6583万令吉，涨12.53%。

该公司今日向马交所报备，次季营业额获租金收入带动，录得1亿2136万令吉，扬5.1%。

累积首半年，怡保花园产托净利达1亿3574万令吉，涨16.7%；营业额则扬7.5%，录得2亿4680万令吉。

同时，建议派发每单位4.47仙收入分配。

该公司指出，目前零售环境充满挑战，但现有的产业组合表现仍令人满意，因此本财年表现料令人满意。

另一方面，次季内的相关人士交易包括零售空间租借、建材采购等，仅2670万令吉，较预计的3800万令吉低。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2015	30 Jun 2014	30 Jun 2015	30 Jun 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	121,362	115,477	246,802	229,616
2	Profit/(loss) before tax	65,832	58,501	135,740	116,246
3	Profit/(loss) for the period	65,832	58,501	135,740	116,246
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	65,832	58,501	135,740	116,246
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.91	1.71	3.93	3.39
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.47	3.89	4.47	3.89
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0580		1.0627

icy97

EX-date	07 Aug 2015
Entitlement date	11 Aug 2015
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	Income Distribution of 4.47 sen per unit @ 4.40 sen taxable and 0.07 sen non-taxable for the first half of 2015
Period of interest payment	01 Jan 2015   to   30 Jun 2015
Financial Year End	31 Dec 2015
Share transfer book & register of members will be	11 Aug 2015   to   11 Aug 2015 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR SERVICES SDN BHD Level 17, The Gardens North TowerMid Valley City, Lingkaran Syed Putra59200Kuala LumpurTel:0322643883Fax:0322821886
Payment date	28 Aug 2015
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	11 Aug 2015
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	11 Aug 2015
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0447
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR)

icy97

怡保花園產託財測不變

2015-07-29 16:44      
（吉隆坡29日訊）怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產業投資信托組）上半年業績表現優於預期，不過，分析員鑑於經濟不穩定及消費情緒疲弱隱憂將持續對零售業造成挑戰，普遍維持財測不變。

興業研究指出，受租約更新及低開銷貢獻，該產托第二季核心盈利按年增12.5%至6千580萬令吉，促使上半年核心盈利增至1億3千570萬令吉；第二季建議每單位派息2.18仙，帶動上半年派息至4.47仙，按年增11.2%。

核心盈利按季下滑5.8%

不過，受消費稅影響，核心盈利按季下滑5.8%，但兩間購物商場的出租率依然近100%。

“相信該產托將持續受惠於近期完成的資產優化措施，儘管零售銷售可能在短期內受壓，管理層將持續專注於優化租戶組合及推出更多資訊優化措施提昇商場客流量。”

興業研究預計，經濟不穩定，未來幾個季度因零售銷售成長料放緩，但相信該產托整體成長將持穩，有望維持6%週息率，故維持財測不變。

安聯星展指出，該產托淨產業收入企於71%，對比2014財政年的68%，帶動上年淨收入超越預測，達到全年預測的55%，同時融資成本也持平，因98%固定貸款至2017年秒。

“因上半年表現優於預期，我們調高淨產業收入反映其獲利，2015／16／17每單位派息增1.8%／1.3%／0.9%，總回酬超過15%，促使我們隨之調高評級。”

有信心可取約15%租約更新

該行認為，雖然僅專注於零售資產，但該產托已證明可應對零售業挑戰，因谷中城及園中城（The Gardens）商場位於黃金地段，受高出租率支撐，管理層有信心可持續取得約15%強穩租約更新。

因利潤改善，肯納格研究調高2015至16財政年淨收入8%至5%，目前該行的每單位利息為7.4至7.5仙，相等於5.7至5.8%週息率，考量較高派息將從2015滾動至2016財政年，調高目標價。

雖然上半年表現符合預期，聯昌研究因該產托缺乏收購刺激因素推動中期盈利，主要還是靠租約更新帶動營業額成長，加上消費情緒展望疲弱因素，維持財測不變。



（星洲日報／財經‧文：郭曉芳）

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出租率走高‧怡保花園產託盈利料持穩
2015-09-09 16:54
http://biz.sinchew.com.my/node/122397?tid=18
     
（吉隆坡9日訊）怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產業投資信托組）旗下谷中城和園中城商場的銷售升溫，在租約更新和出租率雙雙走高的帶動下，盈利料保持強穩。

租約更新出租率齊揚

艾芬黃氏研究調查發現，怡保花園產托旗下零售商場——谷中城與園中城在第三季的消費者開銷均比第二季上揚，主要獲開齋節、促銷活動和新價格調整帶動。

“我們相信在年終佳節和假期及高旅客量帶動零售開銷下，第四季兩大購物廣場銷售將更為強勁。”

更重要的是，谷中城與園中城鄰近孟沙、白沙羅高原和八打靈再也等較富裕地區，因此料不會面對疲弱的租戶銷售，甚至是壞賬上揚打擊。

該證券行說，怡保花園產托的關鍵韌性在於高租約更新的營運紀錄，其中谷中城縱然在經濟嚴峻時期，都能取得100%租賃率水平，而園中城租賃率也達到100%，並每年吸引備受矚目的店家進駐。

今年，谷中城和園中城高達33%和15%總出租面積（NLA）等候更新租約，而明年租約更新規模料更上一層樓，園中城高達45%NLA即將更新，而谷中城則有24至25%NLA租約將等候更新。

怡保花園產托管理層表示，谷中城租金現為每平方呎12令吉20仙，園中城每平方呎租金則為11令吉40仙，而2014年租金上調15%，今年調幅料相等。

每股分利回酬維持6.8至7.7%

整體來看，艾芬黃氏研究認為，儘管消費者情緒疲弱，怡保花園產托盈利表現料趨穩，主要獲穩定出租率、今年新增4萬平方呎NLAM及更有效的成本管理支撐。同時怡保花園產托2015至2017年每股分利回酬將維持在誘人的6.8至7.7%水平，因此維持其“買進”評級，目標價為1令吉60仙。

該產托長期重大催化因素，包括Southkey購物廣場和18@＠Medini等資產在2020年進行注入，而下行風險則為消費者開銷放緩、新增零售空間及高債務再融資率。（星洲日報／財經‧報導：洪建文）

icy97

怡保花园产托 第三季净利挫55%

财经新闻 财经  2015-10-28 08:12
（吉隆坡27日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至9月杪第三季，净利按年挫55.1%，从上财年同期1亿4513万令吉，萎缩至6512万5000令吉，或每股盈利1.88仙。

受益于租金收入增加，营业额则从上财年同季的1亿1255万令吉，微增7.46%至1亿2096万令吉。

产业净收入也随着租金收入增加而按年增长6.4%，至8520万令吉。

过去9个月的表现，净利按年下跌23.15%，至2亿86万令吉；而营业额则上扬7.5%，至3亿6776万令吉。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2015	30 Sep 2014	30 Sep 2015	30 Sep 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	120,955	112,553	367,757	342,169
2	Profit/(loss) before tax	65,125	145,132	200,865	261,378
3	Profit/(loss) for the period	65,125	145,132	200,865	261,378
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	65,125	145,132	200,865	261,378
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.88	4.23	5.81	7.61
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	4.47	3.89
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0773		1.0627

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業績超預期‧怡保花園產託財測上調

2015-10-28 17:15      
（吉隆坡28日訊）雖然面對消費稅開跑壓力，怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產業投資信托組）新出爐第三季淨利仍按年揚8.3%，讓一些分析員直言驚喜，看好旗下零售廣場的策略性位置能繼續支持未來業績，2016年財測最高被調高9.3%。

MIDF研究指出，怡保花園產托第三季的營運開銷低於預期，包括公用事業開銷按年跌8.7%，同期營業額則取得7%成長，主要受租金收入增加和可出租空間擴大所帶動，估計全年淨利取得12.3%成長。

“由於首9個月業績超越預期，我們決定上調2015和2016年財測6.6%和7.8%。”

聯昌研究亦選擇上調怡保花園產托的2015至2017年財測3至9.3%及每單位分利（DPU）2.7至8.9%，因預見谷中城購物商場將在今年多出4萬平方呎可出租空間。

馬銀行研究認為怡保花園產托第四季業績可能因額外年終開銷和活動侵蝕賺幅而放緩，但仍看好整體盈利繼續獲偏高和穩定租用率所支持。

安聯星展認為，怡保花園產托旗下的谷中城購物商場和The Gardens購物商場都坐落在主要位置，這有助支持購物人潮和商店租用率及確保租金可繼續以健康幅度上修。

無論如何，安聯星展認為怡保花園（IGB，1597，主板產業組）目前正發展的零售資產要到2018年才完成，因此相信暫不會有資產入注活動，缺乏短期催化劑。



（星洲日報／財經‧報導：李三宇）

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買進券商心頭好．怡保花園產託 股價有上升潛能

財經股市28 Oct 2015 23:00

券商：聯昌證券研究
合理價：1.46令吉

怡保花園產托（IGBREIT，5227，主要板產托）業績普遍符合市場預期，在租金料調整下上修2015至2017財年盈利預測，加上2015至2017財年收益介于6.2%到6.8%，相信股價有上升潛能。

我們上調怡保花園產托2015至2017財年盈利預測約3%到9.3%之間，每股股息預測亦上調2.7%到8.9%之間，以反映強勁租金調整假設，以及谷中城商場在重新架構后將有額外4萬平方尺淨租賃面積（NLA）。

我們將怡保花園產托合理價上修至1.46令吉，維持“增持”評級，同時相信目前股價低迷格局提供投資者買進機會。而該產托持穩且強勁盈利成長為潛在催化因素。

怡保花園產托第3季淨利按年增8.3%至6510萬令吉，由營業額按年攀升7.5%至1億2100萬令吉。至于首9個月營業額按年起7.5%至3億6780萬令吉，核心淨利增13.9%至2億90萬令吉，佔市場全年預期的77%。

此外，怡保花園產托2015至2017財年收益預測介于 6.2%到6.80%之間，相較國內其他產托平均達5%到6%收益更具吸引力。【中国报财经】


怡保花园产托 租金上调率转弱
财经 股市 行家论股  2015-10-29 12:06
http://www.nanyang.com/node/731285?tid=462

APULA

怡保花園產託末季賺5313萬‧派3.72仙分利

2016-01-27 09:00      
（吉隆坡26日訊）歸咎於產業升級費用和利息成本雙雙走揚，怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產業投資信托組）截至2015年12月31日止第四季淨利從前期的5千623萬9千令吉減少5.52%至5千313萬3千令吉，拖累全年淨利下跌20%至2億5千399萬8千令吉。

全年淨利跌20%

末季營業額增長1.53%至1億2千143萬3千令吉，推高全年營業額5.94%至4億8千919萬令吉。

該產托建議派發每單位3.72仙分利，除權和享有日落在2月10日和12日。

怡保花園產托在初步文告中表示，油價前景疲弱、美國升息、資金撤流和馬幣承壓，甚至是通膨打擊消費力與高家債，讓零售業前景充滿挑戰。

“零售商表現可能受到低可支配開銷、消費情緒低迷和激烈競爭影響。”

該產托認為，儘管2015財政年表現令人滿意，但公司仍對商業動盪和經濟逆風等可能影響2016財政年表現的因素持審慎態度。

“綜合上述因素，怡保花園產托將專注資產強化措施和積極管理，以確保回酬率的穩定和可持續性。”（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2015	31 Dec 2014	31 Dec 2015	31 Dec 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	121,433	119,599	489,190	461,768
2	Profit/(loss) before tax	53,133	56,239	253,998	317,617
3	Profit/(loss) for the period	53,133	56,239	253,998	317,617
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	53,133	56,239	253,998	317,617
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.54	1.64	7.34	9.24
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.72	3.90	8.19	7.79
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0558		1.0627

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EX-date	10 Feb 2016
Entitlement date	12 Feb 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	Income Distribution of 3.72 sen per unit @ 3.60 sen taxable and 0.12 sen non-taxable for the second half of 2015
Period of interest payment	01 Jul 2015   to   31 Dec 2015
Financial Year End	31 Dec 2015
Share transfer book & register of members will be	12 Feb 2016   to   12 Feb 2016 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHD Unit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:603-27839299Fax:603-27839222
Payment date	29 Feb 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	12 Feb 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	12 Feb 2016
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0372
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

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業績符預期‧怡保花園產託盈利靠穩

2016-01-27 16:22      
（吉隆坡27日訊）怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產托組）2015財政年業績符合預期，分析員看好租約更新不受零售領域挑戰影響，未來盈利料持穩。

MIDF研究認為2015財政年核心淨收入增加9%至2億5千400萬令吉，業績符合預期，盈利成長主要獲效率成本管理帶動。

該行指出，受較低能源開銷（按年跌8%）影響，淨產業收入（NPI）利潤從2014財政年的68%增至70%，鑑於2015財政年盈利成長正面，維持2016財政年盈利按年成長5%至2億6千700萬令吉預測，以3%保守租金漲幅預測計算，看好2016財政年淨收入將穩健成長。

納入2015財政年業績後，馬銀行研究上調2016/2017財政年每單位盈利1.6%及1.1%，持續看好該產托盈利前景。

“盈利料受高出租率及同等租金支撐，且兩間商場位於策略地點及高客流量，相信該產托將在更新新租約是維持正面更新率。”

聯昌研究也微調2016/2017財政年每股盈利預測0.2%至0.6%。

派息率料6.4%至7%

儘管近期零售領域維持挑戰，該行相信，怡保花園產托盈利將持穩，派息率也將企於6.4%至7%水平，高於大馬產托股的5%至6%平均回酬率。

肯納格研究表示，2016財政年，谷中城及Gardens商場將有29%及45%出租面積到期，預測租金更新率15%，與2014財政年一樣，但不排除將取得較高租約更新率，因這些商場擁有較高的抽成租金。

納入2015財政年業績及租約更新全年貢獻後，該行上調2016財政年盈利預測2.8%，每股淨派息從7.5仙增至7.7仙，2017財政年每股淨派息從7.8仙，相等於5.6%及5.7%淨回酬。



（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）


商场租金看涨15% 怡保花园产托净利看俏
财经新闻 财经  2016-02-02 10:37
http://www.nanyang.com/node/746693?tid=462