【MAS 3786交流专区】马航

icy97

減航線對手得利 券商籲減持馬航

企業06/01/2012 21:24
（吉隆坡6日訊）馬航（MAS，3786，主要板貿易）減航線變相提供機會給其他業者增加市場份額，券商籲投資者“減持”。

僑豐投資研究分析師阿末瑪夫在報告中指出，馬航宣佈減航線之際，亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿易）和其他航空公司已受惠。

“飛熒航空（Firefly）一取消飛往東馬的航線，亞航即已獲更高市佔率及收益，此外也是唯一一家提供吉隆坡飛萬隆（Bandung）的航空公司。”

阿末瑪夫指出，飛熒終止浮羅交怡、檳城和新加坡的航線后，亞航和新航子公司勝安航空（Silk Air）收益亦提高。

他續指出，終止航線不僅提高其他業者收益，同時亦為對手提供鞏固市場的機會。

“終止長程將資源轉移至短程航線，對馬航還是有利，至少可保住上海、北京和悉尼等競爭力有限的航線。”

另外，馬航與昆達士（Qantas）或聯合推出超優質航空計劃，阿末瑪夫則認為“即貴又無吸引力”。

馬航今早平盤1.55令吉迎市，早盤走勢起伏跌宕，至休市時跌2仙至1.53令吉。

午盤該股欲振乏力，全程下跌至閉市時收跌3仙至1.52令吉，成交量691萬7800股。[ChinaPress]

icy97

削減長程航線難止虧‧馬航短期復甦無望

大馬財經  2012-01-07 13:06
（吉隆坡6日訊）馬航（MAS,3786,主板貿服組）最近採取捨遠求近策略，大肆削減長程航線轉向中短航線，分析員認為，預料這將使馬航在2012年財政年仍然蒙受虧損，直至2013年財政年杪才有望轉虧為盈，到時料可取得約1億6千780萬令吉的淨利。

僑丰研究認為，預料馬航在2012年的資本開銷達到40億令吉，這將使其淨負債從2011年的213%激升至461%，若是其轉虧為盈計劃失敗將會受到重創。有基於此，馬航還是很有可能向股東籌錢，以汲取便宜資金。

亞航成最大贏家
最近馬航削減航線，將使其他航空公司有機會擴充市場占有額，而亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）則是最大贏家。馬航終止一些長程航線，及重新安排至短程航線，包括一些“受保護”航線如上海，北京，以及悉尼等，因它們的市場競爭較不強。

該行指出，最近市場傳出馬航可能與昆達士航空敲定一項合作協議，此利好推動馬航股價升至偏高及不具吸引力的水平。它對馬航保持“賣出”評級，合理價為1令吉12仙，或等於2012年財政年股價/賬面值比2倍水平。該行首選航空股為亞洲航空，合理價為4令吉57仙。

裁員難行
該行指出，目前馬航有約2萬名員工，若是轉為短程航空公司則只需要約3千名員工。由於獲得政治保證，所以預料馬航也難進行削減員工，若是要成立新航空公司，預料它的員工成本將會高企不下。

該行預測其2011年財政年淨虧損為11億4千650萬令吉，2012年淨虧為2億5千零30萬令吉，以及2013年有望轉虧為盈，獲得淨利約1億6千780萬令吉。

僑丰研究指出，過去數月馬航削減一些航線，特別是不賺錢的航線，這占總航線的40%，包括將其每公里座位（ASK）削減12%，長程航空領域達15%，並且將短程航線增加約3%。它也將即將送抵的空中巴士A380型飛機的座位數目，從之前的503個減少至487個。

最近馬航終止的長程航線包括羅馬、布宜諾斯艾利斯、迪拜/達曼，以及約翰尼斯堡等，使它兩架A330型及B777型飛機重新安排飛往北京及台北航線。它的吉隆坡-北京航班從每周7趟倍增至14趟，而吉隆坡-台北也從每周7趟增加至10趟。它也注重上海及悉尼航線。（星洲日報／財經）

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【马航调整航线概况】
●2012年1月5日：调整A380飞往伦敦的航线
●2012年1月5日：从2012年3月开始，增加北京和台北的航班
●2011年12月28日：削减阿姆斯特丹的载客量
●2011年12月27日：从2012年2月开始，MASWings开始飞往汶莱
●2011年12月22日：2012年1月 ，取消亚庇终站
●2011年12月15日：取消飞往罗马的航线
●2011年12月14日：取消飞往吉隆坡-泗水-浮罗交怡-槟城-新加坡的航线
●2011年12月14日：取消飞往阿联酋/巴基斯坦/达曼的服务
●2011年12月8日：从2012年2月开始取消南美的航班
●2011年10月26日：取消万隆、减少吉达、东京及阿德雷得的航班
●2011年10月21日：飞荧停止东马业务

http://www.nanyang.com.my/node/411967?tid=462

liewketkin

意思说现在收票，然后慢慢等他飞了。。。

arwen

终于起飞了，哈哈~
    多少的时候你买进的？
    话说现在虽然不至于亏，但是想等它再起飞一点 ...
15122009 发表于 5-1-2012 10:04 PM

1.7 时买的 .... 然后1.3时再买进拉低成本, 我的COST是1.5.... 现在看到1.5以上真高兴....
在考虑多少钱要卖.... 可能放LONG TERM.....  我比较喜欢买东西来收.... 哈哈....

15122009

1.7 时买的 .... 然后1.3时再买进拉低成本, 我的COST是1.5.... 现在看到1.5以上真高兴....
在考虑 ...
arwen 发表于 9-1-2012 04:46 PM

难得你对它还有信心，这只股很多人都不被看好，
当初我买的时候１.50，起到１.9x都不放，
后来就一直跌到惨不忍睹…
今天１.60放了１个股，还有收着一个可能１.65会放，
呵呵~赚少总比抱着它提心胆(^ ^)

arwen

难得你对它还有信心，这只股很多人都不被看好，
当初我买的时候１.50，起到１.9x都不放，
后来就一直 ...
15122009 发表于 9-1-2012 08:56 PM

这只股还好啦, 我有更垃圾的股....
只要MAS一天不倒闭 (不太可能会倒吧), 就有希望....
希望有一天有赚钱了, 股价就飞了....

icy97

與昆達士聯營航線‧馬航催化作用不大

熱股評析  2012-01-27 19:01
（吉隆坡27日訊）市場盛傳，馬航（MAS，3786，主板貿服組）與澳洲昆達士航空計劃聯營在吉隆坡成立高級服務航線，藉此提昇雙方競爭力。

週五《彭博社》引述昆達士發言人稱，雙方仍在洽商合作計劃，暫時未有任何定案。

此前消息表示，兩家公司原定週二簽署備忘錄，但卻因不明原因而挪後，備忘錄主要為探討雙方潛在合作範圍。

分析
僑豐研究相信，就馬航疲弱的資產負債表來看，估計該公司不會為聯營計劃注入太多資金，反而傾向資產貢獻（飛機、員工或基建），投資者對下一輪附加股計劃的顧慮可獲紓緩。

實際上，僑豐早在一年前就曾提及潛在聯營計劃，同時列出聯營計劃的種種誘因，包括馬航能在昆達士航空訂購的110架飛機正式在2015年遞交前提供飛機、馬航員工問題獲得紓緩、基建設備健全和機場稅較低等。

儘管有關聯營計劃細節尚未出爐，但估計馬航將持有聯營公司51%股權，以符合本地航空業持股條例。

“雖然我們對有關消息看法正面，但即使有關計劃被正式落實，依然不足以成為馬航股價的強力催化劑，主要因馬航基本面疲軟，盈利展望在2013年以前無法被預見。”

僑豐說，馬航股價目前以3倍賬面值交易，估值並不誘人，比較之下，新航和泰航僅分別以0.9倍和0.6倍賬面值交易。

僑豐維持馬航合理價在1令吉12仙，給予“賣出”評級。（星洲日報／財經）

icy97

传与昆达士联营高档航空 马航不需发股融资

财经新闻 财经  2012-01-27 19:25
（吉隆坡27日讯）分析员预测，马航（MAS，3786，主板贸服股）与昆达士达成高档航空的联营计划后，马航将供应资产部分，不需要负责大笔现金，所以料不会再发行附加股筹资。

根据《星报》引述消息来源指出，马航及昆达士目前正就建立高档航空的计划展开洽谈，原本双方将在周二签署了解备忘录，不过日期却已经延后。

据知，有关了解备忘录，主要涉及双方的合作范围，之后才达成最终的协议。

消息说：“他们已经洽谈一段时间，但要达成最终协议，还有许多项目有待讨论，一切仍处于非常初期的阶段。”

另外，彭博社报道指出，昆达士发言人指出，该公司与马航的合作洽谈和最终的合约尚未敲定，目前双方仍然继续洽商。

领域一些业者甚至猜测，马航将在与昆达士的联营计划下，将获得51%的控制权，马航将负责长途航班，但一切还不明朗。

分析员看好这项计划，认为一旦实施将对马航带来正面效益，不过马航的股价今日未获激励，开市时走高，很快势头便朝下，陷入下跌格局，最后闭市报1.69令吉，起2仙，成交量730万8800股。

取长补短促成联营
侨丰投资研究分析员阿莫马夫吾斯曼说，预计马航在联营计划下，需要注入的现金不会太显著，以51%的股权比重，还有疲弱的资产负债表看来，马航在计划下主要负责提供资产，如飞机、雇员及基建；反之，昆达士将负责现金部分，用来支付营运资本，同时也可能担任空中巴士A380的担保人。

“因此，我相信马航不会为了联营计划，再发行附加股。”

阿莫马夫指出，昆达士已经订购了110架新飞机，但首批飞机的运货时间是2015年，其中11架将供高档航空业务使用，在等待的同时，马航可提供飞机让昆达士使用。

另外，马航可为昆达士提供劳力资本，恰好后者一直想使用廉价的外国劳工。

此外，马航的降落及停泊费比新加坡便宜，再加上马来西亚很可能打造成交通枢纽，连接北亚及澳洲两地，以上几点都是促成联营计划的主要因素。

虽然收购活动能为马航带来正面效益，不过马航的基本面不强，而且在2013年以前，可否转亏为盈还是未知数；目前，马航的价格对账面比率为3倍，比新航的0.9倍高出许多，因此估值不吸引人。

有鉴于以上种种，侨丰投资研究开出“脱售”评级，目标价格为1.67令吉。[NanYang]

icy97

馬航第四季料續虧

熱股評析  2012-02-10 19:12
（吉隆坡10日訊）在市場疲軟及油價高漲的雙重打擊下，馬航（MAS，3786，主板貿服組）2011財政年第四季料持續蒙虧，寫下2億7千600萬令吉淨虧損，並導致全年虧損達13億零690萬令吉，馬銀行金英研究相信今年上半年仍持續蒙虧，直到下半年才略好轉，並將2012年財測下調10.2%。

舊飛機汰換後
下半年走勢會好轉
該行指出，目前馬航的成本架構並不足以抵禦外圍經濟，因此今年上半年難逃虧損窘境，不過待逐漸替代舊飛機後，預計下半年走勢會好轉，2012年全年料可轉虧為盈錄得7千780萬令吉淨利，惟相等於財測調降0.9%。

首9個月已虧掉10.32億
2011年全年料錄得的13億零600萬令吉淨虧損，大幅超越2010年的2億9千300萬令吉淨虧損，主要因為飛機燃油價差達42%，加上業務回酬更疲弱。

馬航2011年首9個月則蒙受10億3千200萬令吉淨虧損。

馬銀行金英說，燃油成本按年攀升38%至每桶131美元，導致2011年第四季淨虧損程度料擴大至2億7千600萬令吉，比較前期僅虧8千600萬令吉。第四季營運虧損則料為2億2千200萬令吉。

承載率低企為另一挑戰
除了油價高企，馬航的承載率低企也是業務的重大挑戰，去年第四季乘客承載率挫跌4.9%至72.5%，貨運承載率微跌0.1%至72.8%，導致整體承載率下滑2.8%至72.8%，顯示疲弱困境進一步深化。

至於2011年全年整體承載率則下跌2.7%至73%，而乘客及貨運承載率各滑跌1.3%及5.4%，至75%及69.2%。

馬銀行金英也提到，馬航某些航班的機票價格明顯低於競爭對手，包括廉航亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組），是極為不尋常的現象，因為作為全方位航空公司，其機票收費竟然遠低於廉航。

雖然馬航盈利前景趨軟，不過該行相信潛在的利好消息可提振市場購興，包括雇用更多航空界的專才引領公司轉虧為盈、與昆士達及英國航空結盟、加入世界級航空組織“寰宇一家（One World）”及引進策略投資者。

飛螢停飛
省6千萬成本
同時，與亞航展開換股計劃後，馬航旗下飛螢（Firefly）停飛，預計可為今年省下4千萬至6千萬令吉成本，而且馬航重新調整飛往非洲、阿根廷、歐洲及中東的航線航位，也可避免蒙受2億至4億令吉虧損。

馬銀行金英維持馬航“持有”評級，合理價1令吉55仙。（星洲日報／財經）

laick88

我人生的第一支股就是它。还让我赚了一点。

icy97

马航“止血”要转盈

财经新闻 财经  2012-02-23 19:20
（吉隆坡23日讯）马航（MAS，3786，主板贸服股）总执行长阿末昭哈里指出，马航当务之急就是要“止血”，并尽快转亏为盈。

他说，马航近期的管理层更迭以及激烈的航线削减，就是要使马航在2013-2014财年开始转亏为盈的策略之一。

此外，提供更优质的服务以及新颖的飞机，也是让马航再次成为消费者首选高档航空公司的努力之一。

下周公布业绩
截至2011年9月30日的9个月里，马航蒙受12亿900万令吉的税前亏损，2010年同期则是获得2373万令吉的盈利。

马航将在下周，公布全年的业绩表现。

如果没有大刀阔斧的改革，马航可能会“血流成河”，因此，该公司决定更改高级管理层，以及与竞争对手亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）换股。

根据换股协议，亚航的大股东——Tune Air私人有限公司，将获得马航的20.5%股权，而马航大股东——国库控股（KHAZANAH），则获得亚航的10%股权。

此外，57岁的阿末昭哈里，在去年9月也被委任为马航的总执行长，他曾经在马资源（MRCB，1651，主板建筑股）和马拉卡（Malakoff）担任高职。

他说：“我们必须先止血，才能够继续往前走。因此，我们做的第一件事，就是检讨正在‘流血’的航线，接着是控制成本，最后是再检视我们的网络。”

增有利可图航线班次
马航的新董事部，也在研究其他能够改善的项目，包括增加一些有利可图的航线的班次，例如马尼拉、雅加达、上海和北京。
引发争议

虽然削减航线的举措引发不少争议，包括马航的员工，不过，阿末昭哈里认为，这种决策在航空领域是很普遍的。

“在航空公司，这是很普通的。你必须取得搭客量。日本航空陷入困境时，曾经削减了40%的航线。”

不过，被削减的航线在未来一旦拥有盈利潜能的保证，马航将会重新检讨。[Nanyang]

gutt

没有人看好他？所以，最近都是EPF 买入？
难道EPF 要救救他？？？

被你伤害

1.3+， 可以买进了。。。

erica101

这只股还好啦, 我有更垃圾的股....
只要MAS一天不倒闭 (不太可能会倒吧), 就有希望....
希望有 ...
arwen 发表于 10-1-2012 10:37 AM

同意。MAS 不可能会倒. 在等confirmation, 就可以 fly again.

erica101

1.3+， 可以买进了。。。
被你伤害 发表于 28-2-2012 10:41 PM

1.3, 希望不要下到 1.3 吧。

LerWeiYu

想要赚钱。。。我看是要等两年啦。。。

如您愿与他共患难。。。就祝您好运！

memory82

这只股还好啦, 我有更垃圾的股....
只要MAS一天不倒闭 (不太可能会倒吧), 就有希望....
希望有 ...
arwen 发表于 10-1-2012 10:37 AM

我也希望它会飞，不然就拿来收！

chiason

1.3+， 可以买进了。。。
被你伤害 发表于 28-2-2012 10:41 PM

    我也在等 1。3+

可能还会更低

jcching0706

如果伊朗石油危机持续，MAS 有望跌破1.40 吧。 接下来的财报应该不会太好吧