【MAS 3786交流专区】马航

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削減無利可圖航線‧虧損收窄29%‧馬航首季虧1.72億

大馬  2012-05-23 10:11
（吉隆坡22日訊）雖然燃油價格高企，但在削減無利可圖的航線後，馬航（MAS，3786，主板貿服組）截至2012年3月31日止首季淨虧損程度收窄29%，從前期的淨虧2億4千233萬9千令吉，縮減至虧損1億7千179萬3千令吉。

同時，這也比2011財政年第四季驚人的12億7千738萬4千令吉淨虧損，大幅走低。

不過，首季營業額卻較前期31億9千零42萬8千令吉，下跌2.37%至31億1千468萬9千令吉。

首季1億7千179萬3千令吉淨虧損，包含2千380萬令吉按市值衍生產品護盤（燃油、外匯及利率）虧損及1億9千960萬令吉未釋放外匯賺益。

以各衍生產品計，燃油護盤虧損達872萬8千令吉，外匯及利率護盤虧損則分別為33萬2千及1千471萬8千令吉。

該公司首季營運虧損達3億零690萬令吉，比較前期為3億4千零50萬令吉淨虧損。

燃料仍是最大開銷成本
儘管平均燃油價格從去年同期的每桶120美元上升至今年首季的135美元，但營運開銷卻走低3%至34億2千160萬令吉，歸功於航空營運的非燃料成本下跌4%，加上貨運業務的燃料成本滑落36%。

無論如何，燃料仍是最大的開銷成本，佔了38%或相等於13億1千萬令吉，單單是飛機燃料就增加了1億4千200萬令吉。至於員工成本則上漲7%至5億9千100萬令吉，歸咎於員工薪金調漲。

馬航首席執行員阿末佐哈里表示：“公司首季虧損程度收窄，主要是因為我們執行有效的業務計劃，削減無法帶來盈利貢獻的航線，特別回酬不高的長程航線，並有助提昇每公里平均座位營業額。”

管理層有信心改善困境
他指出，在成本方面，嶄新燃油效益飛機已帶來成效，從而減低燃料成本。隨成本管理逐漸改善，公司有信心目前的困境將在不久後有所改善。

他說：“在重組飛機活動後，我們將能贏回更多客戶，而今年內將有23架新飛機加入我們的大家庭，包括引頸期盼的A380飛機將從7月1日起投入營運。”

“當然，我們也會致力於提高飛機產能及其營運效益，減低達致無虧盈的時間。”

馬航乘客回酬及每公里平均座位營業額各上升12%及8%，而在展開網絡合理化策略後（包括削減的12條航線），客運產能卻下降8%。

貨運業務方面，其營運營業額下跌了15%，主要是因為展開積極的產能管理。

尋求多項融資
發25億債券
另外，持續蒙虧的馬航也鑑定多項融資方案，包括發售高達25億令吉伊斯蘭債券及接獲商業銀行提供的過度性貸款，以作為營運資本、飛機資本開銷及租用新飛機這三大方面的用途。

國庫將以股票注資提供財務支援
而且，在任何資金欠缺的情況下，大股東國庫控股（Khazanah）將以股票注資方式提供財務支援。

“有關資金主要協助融資未尋求資金的飛機開銷及其他營運資本需求。”

該公司建議發售總值25億令吉的10年期可贖回伊斯蘭債券，並預定6月發售首批10億令吉債券，惟須獲得監管當局的批准。

這批准債券屬於混合性股票資本架構，因此大部份將被視為股票資本。首10年回酬率將根據市價走勢，隨後則依據預定訂價。

將贖回期滿可贖回可轉換優先股
針對當前的可贖回可轉換優先股，馬航有意在今年10月30日期滿後全面贖回，並強調擁有能力贖回這批股權。

該公司透露，已在3月30日接獲本地一家商業銀行提供10億令吉過度性貸款，以確保資本開銷現金盈餘充裕。

馬航指出，融資方案的另一目的是向第三方租賃新飛機，正與財政部公司洽談以53億令吉，向後者的特別用途工具租賃6架A380及兩架A330新空中巴士。

“我們建議發售馬幣債券或伊斯蘭債券來融資，並由飛機資產作為抵押，意味著馬航本身須承擔相關的營運風險。”

馬航將在今年接收5架飛機，其中兩架落在本月杪，另3架則在下半年。至於2013年則會接收3架飛機。

“針對首兩架會在本月杪接收的飛機，我們將獲商業銀行財團提供總值10億令吉特定資本開銷過度性貸款。”

至於飛機資本開銷的商業融資，該公司有信心透過商業資源如營運租賃、財務租賃及商業債券，以取得下半年的資產開銷。

“數方面已提供相關融資建議，有者甚至可作為明年的資本開銷。”

馬航正面看待上述融資計劃，並期望能在短期內攫取相關融資，以持續接收飛機，履行業務復甦計劃。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	3,114,689	3,190,428	3,114,689	3,190,428
2	Profit/(loss) before tax	-169,330	-238,251	-169,330	-238,251
3	Profit/(loss) for the period	-171,375	-241,690	-171,375	-241,690
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-171,793	-242,339	-171,793	-242,339
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-5.14	-7.25	-5.14	-7.25
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.2800		0.3200

franklyss

昨天听新闻， 说要员工放假， 大家有什么意见？ 怕那些工会又来吵

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三管齊下籌資‧營運環境嚴峻‧馬航次季料續失血

熱股評析  2012-05-23 19:05
（吉隆坡22日訊）受惠於航線合理化計劃，馬航（MAS，3786，主板貿服組）首季虧損收窄，但分析員認為該公司仍未脫困，馬航將展開3項舉債籌資計劃，有助解決其資金不足的燃眉之急，但由於營運環境嚴峻，今年接下來的季度仍將持續失血。

首季虧損收窄符預期
大馬研究指出，馬航首季核心虧損3億4千800萬令吉（不包括衍生產品和外匯淨收益1億7千600萬令吉），其表現是在預期之中，通常該公司下半年的載客量會轉為強勁。

“儘管燃油價格在首季上漲了10%，但馬航核心虧損實際上收窄9%，帶來了正面驚喜。”

馬航另一正面宣佈則是建議以三管齊下方式籌集資金，集資建議將在未來2至3個月內完成，這解除了市場對該公司可能發股集資的憂慮，估計新融資計劃將令該公司每年利息成本增加3億至3億9千萬令吉（以4至5%利息成本計算）。

達證券表示，航線合理化計劃開始帶來成果，營運成本降低1億零900萬令吉至34億令吉，所節省的成本主要是處理和落地費以及機艙內成本，分別降了16.9%和10.7%。

該行指出，馬航的資本開銷升高影響其現金流，但隨著該集團公佈數項計劃以改善現金流之後，局勢可能已有所改善。該公司今年仍然蒙受赤字，因營運環境艱鉅，惟從正面來看，由於得到政府出手相救，提供最大的財務援助，相信馬航的處境料會轉佳。

豐隆研究表示，馬航首季營業額按年下跌2.2%，主要是因為管理層繼續合理化其飛航網絡、削減無利可圖的航線和專注於高回酬的航線，導致乘客和貨運量減少，而乘客和空運的回酬（機票加附加費）則分別改善14.8%和11%。

該行預料馬航在接下來季度將繼續虧損，因馬航管理層也承認，由於高燃油成本和全球經濟成長停滯不前，營運環境前景嚴峻。

由於營運虧損（不斷燒錢），馬航的淨負債率處於令人擔憂的7.6倍（截至去年12月為5.4倍），惟馬航在3月30日獲得一家商業銀行提供10億令吉的過渡性貸款以解決其現金持續不足的問題。馬航現金儲備因此從去年杪的10億令吉增加至14億令吉。

特別用途公司
籌52億供融資
在籌資計劃下，財政部將設立特別用途公司以籌集52億令吉，提供融資給馬航，供馬航接收A380和A330客機。

馬航將發售伊斯蘭債券以籌集另25億令吉作為營運資本，同時將全面贖回將到期的4億1千700萬令吉優先股。

一旦馬航的現金（債務）集資行動所籌獲的資金不足，國庫控股將以注入股本方式提供財務援助，而這將沖淡其每股盈利。國庫控股是馬航最大股東，持有69.4%股權。

未來兩年料具充足資本
分析員指出，在展開3大集資計劃下，估計馬航未來1.5至2年內將具充足資本。

豐隆研究表示，雖然馬航獲得政府作後盾而取得現金融資，但相信未來要扭轉營運劣勢仍是困難重重。

員工成本增6.9%
肯納格研究說，在納入計算馬航新融資計劃下的成本後，2012財政年虧損預測從原本的10億9千640萬令吉上調13%至12億3千792萬令吉。

由於員工加薪，令員工成本增加6.9%，導至馬航總成本只減少0.9%，相比其產能（可用座位公里數）共減少8%。

該公司前景依然疲弱，雖然新飛機如A380啟用後有望增加營收和減少虧損，但仍難在2012年強勁復甦。

馬銀行金英表示，馬航的回酬成長表現並非如管理層聲稱般良好，回酬按年增長12.3%並不是反映其營運表現更佳，而是由於在削減航線計劃下，飛航站程長度減少約10%之故，馬航營運並未出現結構性的改善。

馬航重申無意裁員，惟透露有興趣的員工可申請自願離職計劃（VSS），或是申請至多2年無薪假，這是目前航空業的常見策略，新航在4月份已為其員工提供相似的方案；市場產能過剩，馬航短期前景仍充滿挑戰。惟過去兩周油價下跌，若跌勢持續，將令航空業的成本壓力得到紓解。

在虧損縮短和業績改善的消息扶持下，馬航今日股價回升，閉市時微揚升1仙至1令吉零3仙。（星洲日報／財經）

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國庫：維持企業透明度‧馬航將保留上市地位

大馬  2012-05-23 17:45
（吉隆坡23日訊）雖然市場一直揣測政府會將持續蒙虧的馬航（MAS，3786，主板貿服組）私有化，不過國庫控股強調，現階段仍比較傾向於維持馬航的上市地位。

國庫董事經理兼亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）主席丹斯里阿茲曼莫達今日在出席亞通股東大會後說：“馬航是國家的重要資產，雖然一直蒙虧，但我們期望藉維持上市地位，來鞭策該公司做得更好，並維持企業透明度。”

曾討論私有化馬航
他不否認，國庫曾對馬航私有化建議進行商討，但最終還是希望馬航持續成為掛牌公司。

“除非有關上市公司的價值無法相對反映在估值中，我們才會考慮將其除牌，如UEM集團。”

針對馬航指大股東國庫將成為其財務後盾，一旦面臨資金不足，國庫將提供財力支援，阿茲曼莫達強調，除了國庫控股從旁協助，其實馬航本身也尋求不同的融資方案，如發售債券及攫取銀行貸款。

“馬航最新公佈的資本化計劃規模龐大及綜合性，通過不同管道取得資金，而且首季業績虧損收窄，也是正面的跡象，但我們還得付出更多重塑業務模式。”

將提昇產品服務素質
他說，國庫資金是人民的錢，不期望被外界詮釋為這是項紓困行動，所以馬航在尋求融資之餘，須為市場帶來新產品及提昇產品和服務素質，才能促使業務永續經營。”

他補充，雖然國庫控股在馬航的投資額僅低於總投資組合的3%，但仍須致力於解決馬航的虧損症結。

馬航最新公佈的首季業績雖持續蒙虧，但虧損程度已成功收窄29%至虧損1億7千179萬3千令吉。（星洲日報／財經）

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終止PlaneConsult‧馬航全面檢討主要供應商

大馬  2012-06-02 12:53
（吉隆坡1日訊）馬航（MAS,3786,主板貿服組正在檢討主要供應商的合約，以及將取消Plane Consult公司的顧問服務，以便削減成本。

英文財經日報引述不具名馬航高層指出，配合其5億令吉的整體削減成本計劃，馬航全面檢討主要供應商的服務。

該名馬航的高級執行人員透露，除了終止數家供應商的合約之外，馬航也開始檢討其營運，之前外包的業務改由內部員工接手。（星洲日報／財經）

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與政府洽53億融資方案‧馬航下週公佈新商業計劃

大馬 熱股評析  2012-06-13 09:57
（吉隆坡12日訊）馬航（MAS，3786，主板貿服組）董事經理阿末佐哈里指出，馬航與政府當局針對購買空中巴士新飛機，包括A380型巨無霸飛機約53億令吉的融資方案，目前尚在洽談中，相信下月杪會有結果。

同時，馬航也料在下週四（21日）公佈轉虧為盈計劃詳情。

市場較早時傳出，馬航管理層與政府當局洽談收購空中巴士新飛機的方案，包括馬航收購的新飛機，政府將以收購回租的方式進行。不過，阿末佐哈里不願透露進一步詳情，僅表示料會在下月杪有成果，而有關方案架構尚在洽談中。

也擔任馬航首席執行員的阿末佐哈里今午出席公司發行25億令吉的永續型初級伊斯蘭債券的簽約儀式後，回答記者詢問時作上述披露。馬銀行投資銀行為今次發行伊斯蘭債券主理機構，而大馬退休基金局（KWAP）首席執行員拿督阿西安諾也簽署認購其中10億令吉的債券。

阿末佐哈里指出，馬航轉虧為盈新商業計劃詳情，將會在本月21日舉行的股東常年大會上公佈。

隨著馬航與亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）股東換股計劃及合作計劃告吹及生變，加上馬航在最新季度業績仍然蒙虧，使馬航急需要推行轉虧為盈的新商業計劃。

推25億伊斯蘭債券計劃
馬航今日正式推出總共25億令吉的永續型初級伊斯蘭債券計劃，而大馬退休基金局認購其中的10億令吉伊斯蘭債券，其餘的15億令吉伊斯蘭債券也被本地機構悉數認購。

惟阿末佐哈里不願透露其他本地機構認購者的資料詳情，僅表示會在適當時刻才作出宣佈。該批25億令吉的永續型初級伊斯蘭債券的利率為6.9%，是每半年派發一次利息的債券，它是一般的企業伊斯蘭債券，並沒有政府的擔保。

他指出，上述的25億令吉的永續型初級伊斯蘭債券計劃的資本，馬航價在評估現金流量後才決定資金額，不過，預料它肯定會在今年杪前使用。至於6.9%利率則胥視市場需求而定。

他指出，馬航使用永續型初級教債券，主要是不願再向股東發股籌款及沖淡股東股權及公司盈利，同時有關伊斯蘭債券將列為股份資本，不會增加公司負債率，同時還可以加強公司資本基礎及降低負債率，並且符合馬航需要的長期資金需求。

馬航副CEO個人理由辭職
另一方面，馬航宣佈副首席執行員莫哈末拉斯旦（41歲）以個人理由辭職。

馬航在文告中說，莫哈末拉斯旦將繼續留任至本月底，以確保相關職務順利交棒。

他也辭去執行董事一職，從2012年7月1日生效。

馬航指出，莫哈末拉斯旦於2010年10月15日受委為董事，代表大股東國庫控股，並在去年馬航與亞航簽署綜合合作架構計劃後，於2011年8月9日轉為擔任馬航的執行董事。

當時莫哈末拉斯旦代表國庫控股，領導國庫控股投資部門的航空組執行有關的合作協約。他是於去年10月1日正式擔任馬航全職的副首席執行員的職位。

接收6架新機
每年省2.9億
分析員認為，馬航日前接收新A380飛機，成為邁向正確業務方向的重大步伐。

馬銀行金英研究估計，每架A380飛機可省下7千萬美元（約2億2千萬令吉）成本，而且一旦接收了所訂購的6架飛機後，每年的成本撙節額料高達9千200萬美元（約2億9千萬令吉）。

該行指出，A380飛機為長程航線提供更高的成本效益，一般上比舊款的波音747-400飛機的成本低13至15%。

以飛往倫敦的航班機，A380飛機的每座位及公里成本比波音747-400飛機各減低12.5%及20.2%，而飛往悉尼則各省下14.9%及12%成本。

馬航總共訂購了6架A380飛機，今明兩年會各接收4架及2架，主要營運航線是倫敦及悉尼，至於另一航線則未定奪，但預計將是阿姆斯特丹。

馬銀行金英表示，馬航接收的新飛機擁有74個高檔座位（包括頭等艙及商務艙），僅佔總座位的15%，顯示其飛機的營運方向更傾向經濟艙，達420座位，較同儕的平均值高出6.6%。

該行維持馬航“持有”評級，合理價97仙。（星洲日報／財經）

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發售伊債展望正面‧馬航轉盈路漫長

熱股評析  2012-06-13 19:05
（吉隆坡13日訊）馬航（MAS，3786，主板貿服組）成功發售25億令吉的伊斯蘭債券，將有助提昇資本基礎和現金流，分析員對此持正面看法，但認為這不足以令馬航解困，該公司前景仍充滿挑戰。

馬航今日走勢略有起色，全天上揚3仙，收1令吉15仙。

馬航是在昨日正式推出總共25億令吉的永續型初級伊斯蘭債券計劃，大馬退休基金局（KWAP）認購其中的10億令吉，其餘的15億令吉伊斯蘭債券也被本地機構悉數認購。這批債券首10年票面利息為6.9%。

達證券指出，馬航目前手握14億令吉現金，而債務達70億令吉（短期債務26億令吉和長期債務44億令吉），在發行了25億令吉債券後，負債率從3月杪的7.6倍改善至2倍。

面對負面營運現金流
截至3月31日，馬航面對負面的營運現金流，相信該批債券的每年派息付款達1億7千250萬令吉，短期內將加重該集團營運現金流的負擔。

馬航從發售債券所取得的資金，將用作營運資本和再融資現有貸款。

達證券表示，對馬航發售債券持正面看法，有助解決其現金流問題，無論如何，該行看淡馬航盈利前景，因營運環境艱難，以及沒有能力去有效削減營運成本。

MIDF研究指出，馬航的永續型伊斯蘭債券獲全面認購，這將可提昇該公司的資本基礎，同時避免負債率惡化。

馬航預計於不久後宣佈另一輪集資53億令吉以融資其租用飛機的計劃。

該行表示，馬航要轉虧為盈，仍需面對漫漫長路，懸而未決的課題包括如何降低偏高的營運成本、增加回酬率、重新吸引搭客和增加搭客率，以及保持Skytrax評選的五星級地位。

大馬研究對最新進展持正面看法，認為這是馬航獲重新估值的催化劑，但是，它相信馬航需要展示更具持續性的盈利記錄，才能夠讓投資者重新建立對該股的信心，因馬航已經不是第一次進行再資本化行動。

再者，核心營運環境低迷不振，將令馬航的盈利風險升高，雖然馬航股價可能對最新進展作出正面反應，但基本面的前景仍不足於作出買進建議。（星洲日報／財經）

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放眼轉虧為盈‧馬航3年內倍增亞太航線

大馬  2012-06-15 17:43
（吉隆坡15日訊）馬航（MAS，3786，主板貿服組）計劃在3年內，將亞太航線增加一倍，以扭轉連續5季虧損的頹勢。

馬航主席丹斯里莫哈末諾接受訪問時指出，該公司計劃在2015年之前，飛往中國、日本、印度等國家的25個城市，比目前區域市場的13個城市增加約一倍，一些熱門的航線，料將增加多達50%的航班。

亞太區域成焦點市場
莫哈末諾說：“航空事業與經濟周期緊密聯繫，人們普遍的共識是亞太區域市場成為焦點市場，存在許多讓人看好的因素。”

他補充，下週四（21日）股東大會上該公司將公佈重組計劃，也可能包括裁員。新轉虧為盈計劃是馬航與亞航（AIRASIA，5099，主板貿服組）取消換股計劃後的最新舉動。

週四，馬航以1令吉15仙掛收，該股在今年已下跌12%，反觀大馬交易所吉隆坡綜合指數則取得2.6%漲幅。今日收盤報1令吉15仙，無起落。

世界銀行在6月12日的報告指出，東亞及太平洋區域市場，預計今年經濟取得7.6%成長率，在2013年可能加速成長，預測達到8.1%，比全球經濟的2.5%及3%來得迅速。

維持原有飛機訂單
莫哈末諾說，馬航將維持其原有的飛機訂單，該公司在上個月接收6架A380巨無霸飛機，預計將於7月1日啟用、飛往倫敦。
“
A380的訂票反應不錯，現階段有一些後補名單。”

馬航較早時計劃自購新的飛機，如今轉向大馬政府購買A380及A330，總值53億令吉。莫哈末諾說，馬航可以先向政府租借這些飛機，並在期滿時買過來，他們目前仍與財政部商議這項計劃。

馬航將與亞航在飛機的維修、訓練等方面合作，以削減成本，擁有馬航69%股權的國庫控股，上個月將該公司持有亞航的10%股權，換回馬航的20.5%。

在截至今年3月的3個月業績，馬航面對1億7千180萬令吉的虧損，主因是燃油成本偏高，而且面對廉航的競爭，根據《彭博社》對12名分析員展開的調查與訪問，他們對馬航的年度虧損預估，平均數據是5億2千900萬令吉，2011年該航空公司蒙虧25億令吉。

售10億伊債未設期滿日
馬航在本月出售10億令吉伊斯蘭債券，但沒有設定期滿日，是大馬首次發行這類債券。

該公司執行員阿末佐哈里說，該公司獲投資者承諾購買其餘15億令吉的回教長期債券。

該筆資金將用作營運資本，以及再融資現有的貸款，根據《彭博社》搜集的數據，馬航擁有43億令吉的馬幣債券，包括本月出售的伊斯蘭債券。（星洲日報／財經）

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週四開股東大會 馬航或遷總部節流

企業財經18/06/2012 23:10
（吉隆坡18日訊） “病重”的馬航（MAS，3786，主要板貿易）本週四（21日）將召開年度股東大會，料受股東追問何時可止虧為盈，觀察人士更預測，為減輕成本、充分運用資源，該公司或宣佈總部遷回雪邦吉隆坡國際機場，但料再遭職工會施壓。

經歷崎嶇的1年，該公司主席丹斯里諾尤索夫在最新年報中指出，現任管理層矢志助馬航在2014財年止虧轉盈，不過數項關鍵轉盈因素不在管理層掌控範圍內。

他又指出，馬航去年虧損額超過25億令吉，過去10年內有4年蒙虧，足見管理層需對這家公司所有營運領域做出“艱難的決定”，不過他並沒有詳細說明文中所指的關鍵因素及艱難的決定。

諾尤索夫日前接受“彭博社”專訪時曾暗示或考慮裁減員工，並且會在來臨的股東大會宣佈這項決定，使這場會議更顯話題性。

不僅如此，各方觀察人士亦揣測，將總部遷回雪邦吉隆坡國際機場旁，重新考慮如何使用位于梳邦的辦公樓，將是轉盈計劃的項目之一。

技術已陷破產
不願具名投資策略師告訴《馬新社》，由于牽涉不同層面因素，政府做為最大股東一直保護馬航，但這家公司技術上已破產，不宜繼續包庇。

“其中一項建議將會是遷總部，不過員工上班即必須長途跋涉，應該會受到馬航職工會內受影響的員工強力反對。”

分析師指出，倘若馬航遷移總部，現有辦公樓可做其他用途，說不定可為馬航帶來額外收入，工會不應為私人原因反對。[ChinaPress]

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3年目標：成本降20%‧營收增10%‧馬航冀2014年轉盈

大馬  2012-06-21 17:51
（吉隆坡21日訊）馬航（MAS,3786,主板貿服組）今日宣佈的最新商業計劃沒有太多新意，惟採取務實行動，焦點還是落在推高營收及降低成本，以期在2014財政年轉虧為盈，比原訂目標延後一年。

馬航首席執行員阿末佐哈里今午宣佈，在檢討了最新情況，包括與亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）的換股計劃告吹、去年蒙受虧損、航空業市場競爭日益激烈等因素，當務之急是全體動員提高效率及生產力，把焦點放在推高營收及降低成本領域。

新版商業計劃資本開銷90億
他指出，更新版的商業計劃，除了專注推高營收，也包括即時加強業務措施，大力削減成本，提高回酬率，以及推行可持續的成本架構。有關商業計劃獲得今日舉行的常年股東大會的支持。

上述新的商業計劃的資本開銷達到90億令吉，而融資管道包括發行25億令吉的永續性伊斯蘭債券，以及商業貸款等措施。阿末佐哈里表示，首發的10億令吉永續性伊斯蘭債券已被認購，其餘也有了承諾買家。

他說，大力推高營收，對馬航存亡非常重要，將會全體動員及善用一切資產，以達到推高營收目的。阿末佐哈里今日出席馬航的股東常年大會後發表上述談話。

他指出，削減成本不單是涉及人力資源方面，而是涉及各個層面和領域，例如飛機保養及維修、採購等領域，以期把每公里可供應座位成本（CASK）降低20%及把每公里可供應座位營收（RASK）提高10%。

他指出，馬航將在某些特定航線使用適當及有效率的飛機，以便降低飛機的保養及維修，以及人力成本。而最重要是取得營收超越成本的目的。

他指出，馬航也計劃將目前的飛機每日使用率，從目前的9個小時增加至11個小時，以提高賺幅。同時馬航也極力使營運出現盈利。

談到是否會削減員工，他表示會關注此問題，不過，員工需求往往胥視當時的各項因素而定。目前馬航全職員工重返在2萬名水平，另外有3千人為合約性質員工。馬航將推動全體員工執行新商業計劃，使他們更具效率及生產力，以及以創新思維作業。

調整航班攫取商機
阿末佐哈里表示，馬航將會調整航班以攫取市場出現的商機，特別是本區域市場航程在6小時以內的航線，因為亞太區域的市場仍然持續成長，足以應付各家航空公司的需求。

馬航將不會繼續削減產能，不過，由於整體航空業的經營環境欠佳，這將對馬航是項嚴峻挑戰。

馬航之前的目標是要在2013年轉虧為盈，不過，最新情況顯示，它已經將它延遲至2014年。

詢及馬航與政府（財政部）針對購買新飛機的融資問題，他表示尚在洽談中，希望會在兩個月里有成果。它主要包括收購6架空中巴士A380巨無霸，以及2架新的A330型的空中巴士，涉及款項達到53億令吉。馬航在上個月接收首架A380飛機，並於今年7月1日正式首次啟航至倫敦。

他表示，新的空中巴士A380巨無霸飛機原本航線包括倫敦與悉尼，不過，由於悉尼市場的產能（搭客人數）欠佳，所以，目前沒有計劃要動用它飛往悉尼，惟它將不時監督市場需求的情況。（星洲日報／財經）

削减成本20% 致力提高收益 马航放眼后年转盈

财经新闻 财经  2012-06-21 19:11
（吉隆坡21日讯）马航（MAS，3786，主板贸服股）将致力于推行成本削减措施以及推高营业额，以便在2014财年转亏为盈。

该公司总执行长阿末昭哈里说：“当前最关键的措施，就是把成本降低20%，这包括优化所有资产资源，如提高飞机使用率、载客量及维修成本等等，以及把每公里可载客座位收入（RASK）提高10%。”

他披露，目前马航的飞机网络利用率为9个小时，该公司冀望把其增至11个小时。

阿末昭哈里在出席了第41届股东常年大会后，向记者作出上述表示。

与会者包括主席丹斯里莫哈末诺尤索夫。

尽管马航的业务重组计划获得股东的鼎力支持，今日所有议程均获得股东放行，但是，阿末昭哈里视未来为“艰巨挑战”。

他称：“推高营业额是每家航空公司最重要的生存之道，我们当前的目标就是提升营业额与收益，以便在2014财年转亏为盈。”

截至今年3月31日止首季，马航净亏1亿7179万3000令吉，上财年同期则净亏2亿4233万9000令吉。

现财年首季营业额则报31亿1468万9000令吉，比上财年同期的31亿9042万8000令吉，按年微跌2.37%。

可能削减人手
配合转亏为盈计划，连续5个季度蒙亏的马航将会削减人手。

不过，阿末昭哈里和莫哈末诺尤索夫均无正面回应会否裁员，仅表示会配合提升飞机的班次与载客量计划，适当地调配人手。

目前，马航共有2万名员工以及3000名合约员工。

3年内增至25航点
早前，马航在推出“自愿休假方案”以减少员工数量，选择该方案的员工将享有无薪假。

另外，莫哈末诺尤索夫指出，该公司将善用现有的机会，加强区域业务，即飞行时间仅需6小时的国家，以达致公司所设下的转亏为盈目标。

他在早前接受彭博社专访时表示，马航计划在3年内，倍增亚太地区的航点至25个城市，作为转亏为盈计划的一部分。

目前，马航的亚太地区航点仅13个，2015年预计将倍增至25个城市。

阿末昭哈里补充称：“我们的目标，是要让营业额高过成本。”

尽管马航不断强调必须削减人手，但是该公司已在本月初委任一名商务总监，以及在上周委任一名销售主管，以加强公司业务运作，该公司将在日后公布详情。

不设廉航业务
为了专注于加强营业额，马航暂时不会增设低成本的廉航业务，但将在业务稳定后，重新探讨业务架构。

阿末昭哈里在面对记者的提问，会否像竞争对手如印尼与泰国航空公司般增设廉价航空业务时，发表上述看法。

他表示：“显然，我们不会关闭探讨低成本模式的这扇门，但是，现在最迫切的就是要提高公司营业额，一旦稳定了公司业务，我们将开始探讨业务架构。”

另一方面，根据原定计划，马航将使用全新的A380空中巴士飞往英国伦敦与澳洲悉尼，惟目前马航已确定仅使用该飞机飞往伦敦，并将在今年7月1日启用。

阿末昭哈里解释说：“如果使用这架空中巴士飞往悉尼，载客量太大了。”

新闻背景：90亿融资计划
为解决棘手的财务问题，马航之前宣布启动3项总值90亿令吉的融资计划。

这3项计划分别为：
●发售25亿令吉永久回教债券（Perpetual Sukuk），应付购买飞机的开销以及营运资本。
●向财政部设立的特别用途公司（SPV）租8架新的空中巴士A380和A330，透过商业融资为飞机营运开销融资。这8架飞机的总价值为53亿令吉。
●透过商业融资（如商业债券、融资租赁(Financial lease)和经营租赁(Operational lease)的方式融资），为飞机的营运开销融资。

同时，母公司国库控股（Khazanah）也承诺，若马航的现金融资计划不足将会出手相救。

马航在之后的记者招待会上指出，这批全球首发的永久回债（Perpetual Sukuk），且已全数售出。

马航一方面可获得长期贷款，购买新飞机，而且不会推高举债率；同时，当市场的现金充裕之际，投资者可借此参与投资活动。

不过市场人士批评，偏高的开销和营运资本，还有较低的现金流，是导致马航一直无法获利的主因，融资只能解一时燃眉之急。[Nanyang]

jerlin

请问对MAS-CG 怎样看？
可以进吗？在多少时进？

icy97

马航加速弃用波音宽体客机

财经新闻 财经  2012-07-11 10:35
（吉隆坡10日讯）马航（MAS3786，主板贸服股）旗下机队将加速放弃使用波音（Boeing）宽体客机，并放眼订购空中巴士（Airbus）才推介的A330升级版飞机。

马航总执行长阿末昭哈里在英国法恩伯勒航空展上，向彭博社透露，马航目前剩余的9架波音747珍宝客机，原先计划在明年3月份停飞的时间表，可能加速至今年9月底。

至于波音777-200s客机则将在3年内，完全从马航机队中退役。

他说道，马航将统一旗下空巴A380和A330为双走道（twin-aisle）飞机，其中A330升级版飞机，拥有适用于吉隆坡至伦敦最长航线（12.5小时直飞航程）的效率。

“马航目前已下了15架A330飞机的订单，其中约有一半已经接收。此外，公司也有选择权订购额外10架已升级的同类型飞机。”

因此，阿末昭哈里表示他们将研究空巴的最新推介飞机，探究是否能取代波音777。

“我们觉得波音787和空巴A350的飞机都不错，可能会有一天购入，只是公司如今需要简化机队，把营运的6或7款飞机，减为4款。”

放眼完成再融资
一旦马航开始接收已订购的6架空巴A380飞机，目前服务于飞至伦敦和澳洲航线的波音747飞机，将逐渐被停飞。

“有1架空巴A380飞机已经投入伦敦航线的服务，第2架将在8月中加入此每日飞行的航线；而第3和4架空巴A380飞机将分别在10月与11月，服务至悉尼和墨尔本航线；第5架将用于飞日本东京的航线。”

此外，阿末昭哈里透露，马航将在未来几个月内，放眼完成一项高达90亿令吉的再融资计划。

接下来，该公司也将重新检视空运和工程部门的营运，必须将该部门转亏为盈。

他也表示，当一切准备就绪，马航将在11月或12月初加入“寰宇一家”（Oneworld Alliance）航空公司联盟。

“我们乐意接受任何的合作提议。而远程航空公司将必须认真看待合作的可能性，我们现在看待欧洲方面有这样的合作。”[Nanyang]

icy97

傳聯營全面告終‧馬航和亞航正面對決

大馬  2012-07-24 17:44
（吉隆坡24日訊）自換股協議告吹後，亞洲航空（AIRASIA，5099,主板貿服組）和馬航（MAS，3786，主板貿服組）越走越遠，最新消息是亞航將終止與馬航的所有合作關係，分析員認為此舉恐成引爆點，後續或演變成雙方的正面對打，使航空業競爭再次白熱化。

據市場消息透露，亞航董事部是在上週會議中，決定全面斬斷與馬航之間的合作關係，並會很快採取行動；《大馬局內人》更引述領域人士消息，指亞航已停止使用馬航維修設備，加盟馬航的亞航職員亦已全數離開，雙方合作關係到此為止。

分析員意見分歧
分析員普遍表示，隨兩家公司換股計劃因馬航雇員強力反對而告吹，上述發展頗符合邏輯，在市場預料之內，至於將對兩家公司造成甚麼影響，分析員意見出現分歧。

有分析員相信，若消息屬實，對馬航來說無疑雪上加霜，旗下維修設備產能使用率短期內走跌在所難免，惟強調不預計最新發展對馬航帶來太大實質衝擊。

“從兩家公司宣告換股計劃失敗開始，合作關係就注定無法久持，畢竟兩家航空公司原是敵對關係，缺少股權利益作媒，僅僅在運作層面展開單純合作的可能性非常渺茫，再次恢復早前競爭關係的結果早在市場預料之內。”

他認為，由於兩家公司合作計劃幾乎在建議初期就被迫中斷，未展開太多實質合作，因此即使合作協議被全面停止，也不會對兩家公司造成太大影響。

“我們反而較擔心一旦兩家公司恢復敵對身份，將加重馬航重組壓力，亞航停止使用馬航維修設備影響不大，相信馬航有辦法利用亞航出走後遺留的使用率空缺。”

實際上，根據領域消息說法，馬航職員對馬航提供誘人維修費用於亞航的做法感到非常不滿，認為馬航收費已是區域最低，而拒絕在許多方面給予充份合作，成為亞航出走主要導火線之一。

為此，有分析員認為，儘管要在短期內替維修產能尋獲新用戶並不容易，但長期來說，馬航反而有望替這些產能徵收更高額維修費用，亞航撤走維修需求並不一定是利空。

馬航重組壓力沉重
亦有分析員直言，上述發展宣告兩家公司合作夢碎，馬航再度回到原點，雖然消息實質衝擊不明顯，但早前在換股計劃中突顯的職工會權力和政治壓力，顯示馬航未來命運似難以自主，重組壓力非常沉重。

去年8月，馬航大股東國庫控股（Khazanah）宣佈與丹斯里東尼費南德斯旗下Tune Air私人有限公司簽署換股協議，國庫控股將以20.5%股權與Tune Air交換亞航的10%股權，點燃航空業整合疑慮。

不料，這項換股計劃立即引起馬航雇員職工會強力反彈，亦飽受政治人物批評，最終因各界壓力而被迫取消換股計劃。

分析員認為，過往紀錄多次證明，馬航管理層沒有能力翻轉頹勢，面對職工會和政府壓力，馬航能否順利完成今次重組計劃仍是個未知數。

“最新消息也打破一些政治人物早期美好願望，即馬航和亞航能在換股計劃失敗後，繼續在營運上保持合作關係。”

消費者成最大贏家
無論如何，分析員相信隨兩家航空公司確定重新回到敵對關係，市場競爭料再度上揚，市場消費者反而成為最大贏家。

不過，由於馬航今年需應付龐大新飛機，包括6架A380機，因此不太可能重新啟動廉價航空業務，但就長期來說，不排除馬航為與亞航抗衡，而再度開辦廉價航線。（星洲日報／財經）

icy97

馬航冀寰宇一家 提高聯運營業額3億

企業財經25/07/2012 17:50
（吉隆坡25日訊）馬航（MAS，3786，主要板貿易）寄望加入“寰宇一家”（Oneworld Alliance）后，最早將從明年開始，每年提高聯運（interline）營業額至少40%或1億美元（約3億1770萬令吉）。

馬航政府與工業關係部高級副總裁傑瑪星康指出，希望透過共享設施和休息室可有效節省成本。

他說，馬航每年取得聯運營業額達7億5000萬令吉，目前估計採購的成本節省尚言之過早。

隨著馬航完成與其他寰宇一家成員的商業協議，他預計明年1月開始可看見經濟效益。

他今日在一項匯報會上，如此表示。

到了9月，馬航將可以完成加入寰宇一家的工作，並在明年首季正式加入聯盟；該公司是在去年6月受邀成為聯盟一員。

寰宇一家是全球第2大的航空聯盟，成立于1999年，初時總部位于加拿大溫哥華，后來在2011年5月26日正式把總部遷往美國紐約市。

該聯盟約有14家成員航空公司，包括美國航空、國泰航空、澳洲昆達士航空（Qantas）、英國航空和日本航空等。

詢及加入寰宇一家后，馬航會否再探討與昆達士航空的合作時，傑瑪星康不排除這個可能性，胥視雙方欲聯營的領域。

他也說，馬航已和數家航空公司簽有編號共享（Code Sharing）協議，加入寰宇一家后，將更積極協商合作。

成寰宇一家區域代表
寰宇一家副總裁（企業通訊部）邁克布倫鍚指出，馬航將成聯盟在東南亞地區的代表。

“我們在此沒代表（業者），東南亞是個有很多競爭業者的地方，故馬航的加入，將作為區域內的基地。”

繼馬航之后，斯里蘭卡航空將是下一個加入寰宇一家的航空公司。[ChinaPress]

icy97

政府90億資金援助 馬航至2014年始轉盈

財經股市26/07/2012 23:00
（吉隆坡26日訊）馬航（MAS，3786，主要板貿易）強大職工會、政治因素等提高業務轉型計劃（BTP）執行風險，券商指出儘管政府已承諾提供90億令吉資金援助，面對市場劇烈競爭，仍需待至至少2014年才有能力轉盈。

豐隆投銀研究分析師在報告中指出，政府已同意向馬航提供高達90億令吉的援助資金，大股東國庫控股亦已準備就緒補上不足資金。

“隨著政府出手相救，原本投資者擔心虧損的馬航無力籌資買新飛機提高營運效率、缺乏營運資本的最大憂慮將暫時掃除。”

不過分析師指出，由于在政府協助下發行一系列伊斯蘭債債券，馬航債務負擔加重，需待至至少2014年轉虧為盈后才有可能向股東派息。

“現階段最大隱憂，還是內部不穩定和國際航空市場競爭加劇的外在因素。”

高層變動不斷
近期高層變動不斷，市場甚至傳出總執行長阿末佐哈里離職，儘管該公司第一時間否認，不過，分析師認為內部無法達成協議，是商業轉型計劃的高風險。

“高層變動有可能導致轉型計劃展延，或因為沒有固定班底跟進且不受員工支持而無法達到效率，馬航已經展延過轉盈時限至2014年。”

分析師預計，區域航空市場競爭越來越激烈，馬航一時三刻料無法搶回之前的市場，整體搭客需求和回酬，還是將落后區域全方位航空。

“我們維持脫售評級，不過提高合理價格至92仙。”

馬航今日股價窄幅波動，開市揚2仙至1.08令吉，休市續揚1仙至1.07令吉；不過午盤一度報平盤，閉市平盤1.06令吉。[ChinaPress]

henrytanck

今天心血来潮，做了一些调查来比较一下我们这里区域的几家航空公司的年度报告，做了一份简单的报告！



我只是想不到，马航的报告竟然是最烂最糟糕的，营业额只是新航的3分之1、泰航的营业额还好过马航、而马航只是比亚航好罢了，但是亚航是廉价航空，又不能作为标准。

马航亏损的主要原因是开销过于庞大。解决了那些问题就能转亏为盈。

icy97

看好旅遊商務潛力 馬航開拓尼泊爾新航線

企業財經07/08/2012 17:54
（吉隆坡7日訊）看好大馬與尼泊爾雙邊貿易關係潛能及旅遊市場力，馬航（MAS，3786，主要板貿易）開拓尼泊爾加德滿都（Kathmandu）新航線，且放眼年底到訪尼泊爾的大馬旅客，可倍增至1萬2000人。

上述新航線9月1日正式從吉隆坡啟航，每週3趟往返吉隆坡與尼泊爾的班次，進一步與尼泊爾主要城市相連繫，有助加強兩國友好互動，除了旅客也希望瞄準商務市場。

目前計有50萬尼泊爾勞工在我國工作，尼泊爾去年共出口總值50萬令吉貨品至大馬，大馬出口至尼泊爾則更高，達1億9100萬令吉，顯示兩國雙邊貿易互動強。

該公司商業南亞及西亞區域高級副總裁阿查哈爾哈密告訴《中國報》，馬航在苦候2年，終等到對的客機，落實推介這條新航線。

“早在2010年起，公司已有意開拓尼泊爾航線，只是一直以來都沒有適用這條航線的機型，所幸在苦候2年終等到波音737-800機型，非常適用在新航線。”

推動新客戶增長
這款機型雖沒有巨大載客容量，但他相當看好尼泊爾的天然景觀，定可吸引大量亞洲國家，如澳洲、中國、香港甚至日本的旅客到訪當地，繼而推動新客戶群增長。

“去年，大馬到訪尼泊爾的旅客人數為6000人，相反由尼泊爾探訪我國旅客卻高達2萬5000人，較我國到訪尼泊爾的人數，高出4倍有余。”

尼泊爾駐馬事務官雷干那透露，大馬與尼泊爾雙邊關係緣起自60年代，現今兩國的雙邊貿易潛力龐大。

他指出，尼泊爾勞工一般都到大馬從事製造、電子與電器產品生產及保安員的工作。

每週3班次
馬航商業董事修諾爾透露，縱使新航線對公司營業額貢獻初時並不明顯，但這無疑是惠及雙方的長遠發展。

“在刺激人流量的同時，也鼓勵更多人到訪尼泊爾，創造雙贏局面。”

波音737-800機型包含144個經濟艙及16個商務艙座位，每週3個班次往返兩地，料可運載960名搭客。

這款機型雖沒有巨大載客容量，但阿查哈爾哈密相當看好尼泊爾的天然景觀，定可吸引大量亞洲國家，如澳洲、中國、香港甚至日本的旅客到訪當地，繼而推動新客戶群增長。[ChinaPress]

icy97

削减亏钱航线改善业绩 马航次季净亏料收窄
财经新闻 财经  2012-08-13 21:01
（吉隆坡13日讯）分析员预测，马航（MAS，3786，主板贸服股）2012财年第二季的净亏损将达1.986亿令吉，无论是按年或按月都有所改善。

马银行投资银行研究指出，由于燃油高涨、回酬率疲弱，加上正在进行中的业务改革计划，预计马航在2012财年第二季仍然逃不出亏损的命运。

“然而，不管是按年或按季，我们估计都会有改善，因为马航在2月份削减了很多蒙受亏损的航线。”

不过，分析员也强调，马航要取得全年的净利，还有很长的路要走。

根据数据，马航在第二季的搭客承载率按年下跌了1.6%，至73.9%，不过，货物承载率则增加了4.6%，至71.3%。整体承载率微起0.4%，至73%。

分析员说，在剔除了汇率兑换盈亏以及衍生产品的元素后，预计马航集团在第二季将蒙受1.986亿令吉净亏损。

行销策略惊艳
据悉，飞机燃油价格按年增长了7.3%，每桶达到136美元，此外，航空领域也面临回酬率疲弱的环境。

此外，马航正在进行中的业务改革计划只执行到一半，这也拖累了业绩表现。

不过，分析员也点出马航将会出现的几个正面迹象，例如税前盈利赚幅将会大于10%，这将是自2010年来的首次；营运现金流也将转向正面；此外，燃油以外的单位成本也将大幅改善。

另外，分析员也对马航近期的行销策略感到惊艳，包括了电邮群发、广告，以及新鲜的促销手法，这可能归功于西捷航空（WestJet）前高层加入马航后所做的努力。

“我们维持盈利预测以及目标价格不变，等待马航宣布第二季业绩。”

高层空缺未填补
不过，由于马航早前出现一系列的高层更迭，包括了副总执行长莫哈末拉斯丹以及总财务长罗斯曼奥玛的相继离职，因此，分析员目前还在等待马航填补这些要职的空缺。

因此，分析员维持“守住”评级，直到马航的新管理层以及业务改革计划出现更清晰的局面为止。

马航今天的股价走势平稳而交投淡静，闭市时以1.03令吉平盘挂收，成交量达138万2400股。[Nanyang]

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大选前美美给大家看，
大选后赤裸裸给你看