【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

icy97

煤炭价趋弱仍难减成本 国能末季业绩改善不大

财经新闻 财经  2012-07-21 11:27
（吉隆坡20日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）第三季业绩虽意外按年转亏为盈，惟有些分析员认为，煤炭价趋弱不足以大幅降低成本，因而不预计该公司第四季业绩会大幅改善。

据侨丰投资研究报告，国能虽然取得良好的净利表现，但扣除燃油成本赔偿额和汇兑亏损之后，该公司的核心净利，其实低于分析员的预测。

分析员说：“国能现财年第三季和首9个月的核心净利，分别为5亿7600万令吉和14亿600万令吉。第三季净利低于我们的预测，而9个月累积以盈利则只占我们全年预测的57%。”

第三季内，由于电力需求增加，国能的煤炭和石油与馏分燃料（distillates）使用率，分别按季增长了10%和超过100%，从而推高发电成本，惟煤炭价滑落和燃油成本分享机制，减轻了国能的冲击。

电力需求增长低5%
同时，尽管管理层因今年的国内生产总值（GDP）料增长4%至5%，以及5月份工业生产指数（IPI）数据强劲，而预测2012财年电力需求会增长4%至5%，然而，分析员依然将2012和2013财年的电力需求增长预测，分别维持在4%和3.5%。

此外，由于马六甲再气化厂房要在9月份才启用，分析员相信，国能现财年第四季会继续面对天然气短缺问题，即依然需要使用更多煤炭和石油与馏分燃料，意味着成本会更高。

“虽然管理层表示煤炭价正趋跌，我们仍认为，这不足以大幅降低国能的发电成本。因此，我们不预计该公司第四季业绩会取得大幅的改善。”

有鉴于此，他将国能2012财年盈利预测，下调17%至20亿7200万令吉，但维持2013财年的预测。

不受进口天然气影响
不过，随着上述再气化厂房启用，分析员相当看好国能下财年的展望。

“由于已获政府保证，即使天然气价随9月份开始进口液化天然气（LNG）后走高，国能也不会受影响。”

马银行投资银行分析员的看法则比较乐观，他将煤炭价预测调整至每吨102.6美元，2013财年则预计为每吨100美元。

因此，他将国能2012至2014财年的净利预测，分别调高21.1%、10.5%和12.5%。

他建议“买入”国能，因该股目前以11倍的1年预期本益比交易，比长期平均估值低15%。

国能今日的股价走势良好，该股早盘以6.75令吉平盘报开后，便不断趋涨，更数度攀升11仙至6.86令吉。

休市时，该股报6.83令吉，涨8仙。

全日以6.83令吉，扬8仙闭市，成交量为715万5100股。[Nanyang]

icy97

建3發電廠 國能提高資本開銷

企業財經02/08/2012 21:17
（吉隆坡2日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）計劃下財年提高資本開銷至75億令吉，啟動新發電廠運作，以應付我國日益增長的電力需求。

該公司總財務長法魯拉曼再努丁接受“道瓊斯”專訪時指出，公司將在12個月內，直到2013年8月，增加資本開銷至75億令吉，相比往年的40億至50億令吉，提升約33%至47%。

國家能源為大馬生產一半的電源，更壟斷分佈和傳輸上的市場，隨著新工廠開啟和城市人口不斷增長，預計我國每年的電力需求漲4%。

他指出，為應付需求上升，該公司正在建設1個燃煤電廠和2個水力發電站。

“加上現有的9間廠房，國家能源可生產近12萬GW（十億瓦特）的總裝機容量。”

他說，預計新燃煤發電廠在2015年3月啟動，2個水力發電站的工程將于2016年3月完成。

全日揚20仙
“這些項目的成本已從截至8月底的本財年，分散在未來4年內的財政報告，公司對資金的需求將在2013和2014財年達到高峰。”

他說，公司購買遠期合約及進入交叉貨幣，以對沖支付未來煤炭進口量的資金風險。

截至今年5月底，該公司總債務達234億1000萬令吉。

該股今日表現不俗，早上平盤報開，休市掛6.87令吉，起8仙；閉市報6.99令吉，揚20仙，成交量850萬6800股。[ChinaPress]

garychlee88

请问tenaga又给dividend吗？
为什么我收了2年半了，完全没收过花红。。。
不是说蓝筹股会一直给花红吗？

icy97

garychlee88 发表于 6-8-2012 01:11 PM
请问tenaga又给dividend吗？
为什么我收了2年半了，完全没收过花红。。。
不是说蓝筹股会一直给花红吗？

你是指股息？都有在派的，你都从来都没收到过？看来你得去确认了。。你的投资户口是nominee / direct acc

以下是派息记录：

Announcement Date	Subject	Type	Amount	Ex Date
26/04/2012	Interim Dividend	DIVIDEND	0.0509	14/05/2012
27/04/2011	Interim Dividend	DIVIDEND	0.045	12/05/2011
18/11/2010	Final Dividend	DIVIDEND	0.2	14/12/2010
28/04/2010	Interim Dividend	DIVIDEND	0.06	13/05/2010

http://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?type=A&value=T&securityCode=5347

garychlee88

icy97 发表于 6-8-2012 01:58 PM
你是指股息？都有在派的，你都从来都没收到过？看来你得去确认了。。你的投资户口是nominee / direct acc ...

Icy 哥，
我是新手，我09年在osk开了户口，在2010年1月3号买了 tenaga 6.76 3000units rm20402.05.
我听人家说买蓝筹股赚dividend，但我到现在完全没拿过。
请问我是要打电话去问我的osk agent 还是怎样？
可以帮我算算我大约可以拿多少钱吗？
我在2010年买tenaga后就完全没联络那个agent了。（因为没钱买股票）

谢谢icy哥

icy97

garychlee88 发表于 6-8-2012 07:00 PM
Icy 哥，
我是新手，我09年在osk开了户口，在2010年1月3号买了 tenaga 6.76 3000units rm20402.05.
我听 ...

Icy 哥，
不要这么称呼。。大家交流而已

我是新手，我09年在osk开了户口，在2010年1月3号买了 tenaga 6.76 3000units rm20402.05.
我听人家说买蓝筹股赚dividend，但我到现在完全没拿过。
请问我是要打电话去问我的osk agent 还是怎样？
可以帮我算算我大约可以拿多少钱吗？
我在2010年买tenaga后就完全没联络那个agent了。（因为没钱买股票）

我大概可猜到你的投资户口应该是个人的（direct acc）。。难道这些日子来你都没收到任何公司的年报与bursa的单据？你所的股息他们会已支票方式邮寄给你的（相信你没注册e-dividend吧？）你还记得之前开户口时所提供的住址，和现的有变。。？

还是建议你与该证券行服务员联络了解会较好，毕竟你已两年多没有任何交易。。

不客气

icy97

國能獲孟加拉發電站工程

大馬  2012-09-05 19:08
（吉隆坡5日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）獲孟加拉能源局挑選裝置與運作該國的1320MW煤炭發電站。

該發電站將安置在孟加拉的吉大港或Maheshkhali，由孟加拉能源發展局與國家能源聯營公司負責，發電站將採用進口煤炭發電。

孟加拉“新時代＂報章引述一名官員的話披露上述消息。

該國能源局官員為首的代表團將於本月訪問大馬，針對發電站的裝置與運作進行討論，以便對諒解備忘錄達致協議。

中國與泰國發電公司也提呈投標有關計劃建議書給孟國能源局。

不過，能源局一名官員告訴孟加拉“新時代＂報章，表明他們比較滿意大馬提呈的、迎合該部設定標準的建議書。

該官員說，中國與泰國的公司，要求將工程、採購、建築合約交給他們本身的公司，孟加拉則希望通過投標頒發建築工程合約。

馬來西亞建議，聯營公司將在興建―擁有―經營的計劃下運作，孟加拉能源局與國家能源公司共同擁有該項計劃。

孟加拉的長程目標是在2030年之前，能夠從煤炭發電站，產生20,000MW的發電量。（星洲日報／財經）

icy97

提高退休年齡及公積金繳交率‧國能核心淨利仍可期

熱股評析  2012-09-05 19:09
（吉隆坡5日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）將員工退休年齡從55歲提高至60歲，以及提高他們的公積金繳交率至16%，分析員認為，這對國能盈利影響輕微，反而認為國能將是大馬電力領域改革的最大贏家優勢，而持續給於良好評級。

聯昌研究指出，假設該公司員工補償金總額每年增加3%，而國能每年增聘2%員工（500至600人），若是國能將雇員公積金繳付率從12%調高至16%，預料國能在2013年財政年額外繳納金僅為25萬令吉，將對核心淨利影響微不足道。

該行指出，國能將員工退休年齡從現有的55歲提高至60歲，預料不會對它產生太大衝擊，若是國能將公積金繳交率增加4%至16%的話，國能核心每股盈利下跌影響將少過1個基點。

該公司將為56歲至60歲員工提供的公積金繳付率逾12%，涉及款項尚不詳，該公司董事部將開會作出決定。國能是遵從新退休法令的第一家政府相關公司。

國能總共有3萬1千名員工，其中122人則在2010/2011年退休，占總員工人數的0.4%。該公司2011年財政年的薪酬，薪金及花紅總額為19億令吉，以及公積金繳交額為2億1千500萬令吉。

聯昌研究建議累積國能股票，因它將是大馬電力領域改革的最大贏家，包括以更好產能收費率，及新天然氣供應條件更新第一代發電廠的合約。

該行認為，一旦液化天然氣進口在2012年9月到期時，相信國能下一步將採用自動燃料成本轉嫁機制，這將有助重估該公司股價，因降低該公司的風險程度，及使盈利更為明朗。

聯昌研究表示，它對國能保持“短線買進＂評級，主要是全國大選風險將影響大馬能源改革。該行將其目標價維持在7令吉98仙，或等於股價/賬面比的1.3倍水平，比其長期平均折扣35%。（星洲日報／財經）

icy97

非監管業務成主要動能‧國能冀營業額上探50億

熱股評析  2012-09-06 19:06
（吉隆坡6日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）預見非監管業務將是未來盈利成長主要動能，放眼2015年營業額能上探50億令吉，分析員認為國內業務趨向成熟，擴展海外業務組合已是維持盈利增長的必要之舉。

興業研究早前與其他分析員參加國能高級管理層交流會，席間國能管理層預見非監管業務將是未來盈利成長主要動力來源，並放眼2015年營業額達到50億令吉。

“儘管海外業務現僅貢獻2011財政年營業額的5.6%，但管理層相信越南和印尼等新市場的潛在營運和管理服務機會將是未來的主要成長推手，因國內業務已趨向成熟。＂

有鑑於此，國能對內部結構進行些微重組，並設立新業務與工程、策略執行和公共關係與服務在內的3個新部門來應對未來成長需要，獲得興業看好將有利改善營運表現，對盈利影響也不顯著。

豐隆相信國能管理層將推動公司邁向下一個成長階段，並專注提昇員工工作效率、營運效率、資產使用率，甚至是鞏固國內業務基礎，同時擴展海外業務組合。

“國能現正仔細考慮收購海外資產，同時公司透過子公司國能維修與保養私人有限公司（REMACO）也不斷開拓海外服務擴張活動。＂

此外，國能已被選為聯營發展和營運孟加拉1座造價25億美元（約75億令吉）得1千320兆瓦發電站計劃，豐隆說，新孟加拉工廠符合國能長期強化非監管營業流至50億令吉目標，若按長期內部回酬（IRR）12%目標計算，相關工程將帶來每股16.4仙額外合理價。

另一方面，聯昌研究說，國能預期在9月24日與經濟委員會（EC），並鎖定50億令吉穩定基金、電費上調最高12%和降低低用電標準（Lifeline Band）至50%。

“市場盛傳，政府將在2013財政年推出50億令吉穩定基金，根據國能發電成本進行支付，並確保消費者電力負擔不會太重，我們認為相關消息並不新鮮，但國能卻是首次披露基金規模和融資等細節。＂

電費上調影響中和
至於電費上調，聯昌認為這對國能盈利影響中和，因扣除煤炭價格實際電費僅提高9%，雖足以填補高成本卻未帶來任何盈利，而降低低用電標準幫助也不大，畢竟國能80%銷售源自商業和工業領域。

與此同時，國能新上任的首席營運員拿督羅斯蘭將負責公司的股東關係（政府、監管單位和國家石油公司）工作，讓公司得與關係人合作策略工程，聯昌相信隨著國能優先考量股東關係，大馬天然氣價格和供應問題將可快速獲得解決。

“不過，基於全國大選考量，管理層相信現有三分之一成本份享協議將延續。＂

目前，國內天然氣供應不斷改善，今年第四季供應量從第三季的960百萬標準立方英尺（mmscfd）增至逾1千mmscfd，興業研究相信，國能第四季盈利表現可能更為強勁，因天然氣供應趨向穩定，加上管理層也不預見國油短期內將有任何重大的維修活動進行。

維持財測不變
“但馬六甲再氣化終站可能延至10月才投入運作，儘管截至9月燃料成本機制依舊存在，但管理層指相關機制意在解決天然氣供應短缺問題，一旦情況延續至9月後，國能將尋求持續執行相關機制至天然氣供應問題獲得解決為止。＂

豐隆研究認為，雖然國能管理層絕口不提北賴（Prai）發電廠和首代獨立發電廠（IPP）更新問題，但相信任何成本節省將遭高天然氣價格侵蝕殆盡，因此維持2012至2014財政年盈利預測不變。（星洲日報／財經）

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國能24日晤經濟協調單位 商討電費升幅不超過12%

財經06/09/2012 22:00
（吉隆坡6日訊）聯昌證券研究報告指出，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）本月24日將與首相署旗下經濟協調單位（Economic Council）會面，商討包括設立50億令吉穩定基金，及調整電費升幅不超過12%等事宜。

“據我們所知，國能為加強監管單位及馬石油（Petronas）間的關係，特地組織新的企業關係團隊，這也為國能與馬石油長遠合作奠下基礎，有助解決國內天然氣供應及價格問題。”

該行相信，全國大選腳步已近，政府料維持額外發電成本共享機制不變。

國能管理層有能力推動國內能源業重整，同時致力解決天然氣短缺，券商看好該公司有望成最大受惠者，惟有關新機制將待全國大選結束后落實。

“投資者宜趁機累積國能股票，除了是國內重整能源業最大受惠者，該股估值便宜，又在國內能源業扮有重要角色，此時為短線買進的最佳時機。”

大馬投資研究報告則說，國能積極參與發電廠工程招標，長期有助節省煤炭成本，繼而維持“買進”建議，合理價為7.95令吉。

閉市時，國能收在6.70令吉，跌3仙，成交量517萬1800股。[ChinaPress]

icy97

国能澄清未获孟国合约

财经新闻 财经  2012-09-07 09:05
（吉隆坡6日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）澄清，尚未接获来自孟加拉国家电力部的正式通知，以便为后者在孟加拉装配与操作1间产能为1320兆瓦的燃煤电厂。

国能向马交所报备，针对昨日被媒体报导将在孟加拉装配燃煤电厂一事，证实的确受到邀请参与跟孟加拉国家电力部以联营方式，发展一间产能为1320兆瓦的燃煤电厂。[Nanyang]

icy97

放眼2015年貢獻增至50億‧國能擬加強非發電業務

大馬  2012-09-12 08:11
（吉隆坡11日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）總裁兼首席執行員拿督阿茲曼莫哈末指出，國能將加強不受條例管制的業務（非發電業務）領域，以發揮3萬名員工效率與潛能，及加強資產使用率，轉以獎掖基礎監管（IBR）經營模式，使國能得以效率決定本身的回酬。

他指出，國能正是時候擴大發展其非管制業務，特別是國能在效率首要關鍵指標（KPI）已達到世界級水平，國能目前在非管制領域的營業額貢獻約為18億令吉，該公司設定在2015年時，能夠增加至50億令吉水平，以釋放這類業務的發展潛能。

他指出，非管制業務領域包括再生能源，開關及配電盤，冷卻系統，以及為其他發電廠進行維修與保養工程服務等領域。

國能傳統的發電業務屬於管制性質，往往不能自行決定本身的成本與回酬，它們由各有關政府機構的影響或甚至決策，而非管制業務則可行決定成本與回酬，多做多得。

詢及國能的天然氣價格轉移制度的進展時，他指出，國能與有關方面包括政府機構持續進行洽商。阿茲曼莫哈末今日出席國能舉行的開齋節開放門戶活動時，回答記者詢問時作上述披露。

他指出，目前國能的天然氣供應已恢復到逾1千百萬標准立方英尺（mmscfd）水平，加上目前煤碳價格走低，這都對國能的業務帶來正面效應。

國能也在內部結構進行輕微的重組，包括設立新業務及工程，策略執行和公共關係與服務等，以應付未來成長需求。

阿茲曼莫哈末擔任國能總裁兼首席執行員已有3個月，目前為止，業務進展順利，他也獲得各有關方面的合作與支持，包括各級員工，股東及權益持有人等，相信能夠面對未來業務挑戰。

著重2核心業務
他指出，國能將著重在兩項核心業務，包括大馬半島傳統的管制業務，以及其他公共設施領域。

他說，國能也將開拓新商機，除了本地發電業外，也將會進軍海外市場，包括中東國家，非洲，伊拉克，印度及最新達成協議的孟加拉等。國能日前宣佈，它被選為聯營發展和營運孟加拉一座價格25億美元（約75億令吉）的1千320兆瓦的發電站計劃。

他指出，一旦進軍海外市場開拓商機，國能將會謹慎行事，特別是在事前做好精密審核的工作，因為海外市場競爭激烈，所以國能必須要具競爭力及專注，以便攫取最高的利益。（星洲日報／財經）

icy97

進軍非管制業務 國能放眼50億收入

財經股市13/09/2012 22:00
（吉隆坡13日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）進軍非管制行業，2015年前提升非管制業務收入貢獻至50億令吉，並且計劃設立3新部門發掘新業務及監督工程進展。

國家能源昨日召開小型會議，聚焦討論該公司商業戰略方向和計劃、天然氣議題和監管問題；該公司並且將設立3個新部門來執行公司舉措。

3部門分別是“新業務和主要項目”、“策略和表現管理”和“公司事務”。

該公司指出，由于受管制業務已經達到飽和，非管制業務將是公司主要收入成長動力來源，並且預期非管制業務收入貢獻，可以在2015年前從現在的18億令吉，提升至50億令吉。

天然氣供應維持穩定
此外，新市場開發將著焦于營運和維修（O&M）服務，並且要往東南亞如越南、印尼和西亞北非（MENA）前進；目前該公司旗下REMACO負責提供發電產營運和維修（O&M）服務。

在能源供應方面，該公司7月至8月天然氣供應大約是1000萬立方米（mmscfd），比2012財年第3季960萬立方米上升一些。

管理層預期天然氣供應將維持穩定，天然氣供應若在9月份持續短缺，該公司現行與政府和馬石油（Petronas）的燃料成本共享機制也將繼續執行，不是問題。

會議中提出的另一關鍵問題是，因為馬六甲再氣化站啟用之后，該公司又必須以市價購買液化天然氣（LNG），補償方面將如何進行。

該公司針對這件事情無法作出具體意見，但表示任何賠償都不會對收入造成影響。

國家能源指出，馬六甲再氣化站（RGT）將在9月底或10月初啟用，而天然氣相關價格仍在等待政府的決議。

延長購電合約
有利長期成本結構
MIDF證券研究指出，第一代獨立發電廠（IPP）延長購電合約（PPA）料可抵銷天然氣成本上升所造成的壓力，對國家能源長期成本結構產生積極作用。

國家能源管理層在會上並未對購電合約問題作出祥述，因競標程序仍在進行中；MIDF證券研究則指出，延長購電合約所節省的成本，將可以用來抵銷因再氣化站而產生的較高天然氣成本。

這對該公司長期成本結構有積極作用。

MIDF證券研究維持國家能源目標價格7.82令吉，該行認為燃料成本共享機制將持續，該公司短期內或許被馬六甲再氣化站拖累，但盈利能見度仍在。

此外，每公噸煤炭價格仍在走低于100美元（約308令吉），比國家能源平均每公噸103美元（約317令吉）的預算來得低；該行于是看好國家能源，仍給予買進評級。

國家能源2012財年第4季業績將在10月底出爐。

國家能源今早開盤跌1仙至6.54令吉，休市時揚14仙至6.69令吉，交投140萬3000股。

今日閉市，該股勁揚23仙至6.78令吉，成交量455萬2200股。[ChinaPress]

icy97

倉庫糾紛須賠1.13億‧國能短期衝擊微

熱股評析  2012-09-21 19:04
（吉隆坡21日訊）高庭法官宣判國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）需向兩家公司作出1億1千300萬令吉的索償，但公司將針對有關判決進行上訴。

Irham Niaga有限公司及Irham Logistics有限公司與國能在2004年發生倉庫糾紛，並在2007年獲得勝訴，但隨後國能向高庭提出上訴。

分析
大馬研究認為，相關訴訟為不確定債務（Contingent Liability），因此並未列入國能賬目內，但縱然相關訴訟料屬長期抗戰，卻極可能在短期內納入約佔2013財政年3%淨利的相關賠償款項。

“全國大選成績出台將有助緩和電費再平衡憂慮，國能短期重新評估催化因素為煤炭價格走跌推動第四季淨利表現、國能、政府和國油成本共享方案將確保盈利前景趨強，以及國油和政府可能短期負擔馬六甲再氣化廠的高液化天然氣成本，從而轉嫁燃料成本壓力。＂

該證券行指出，長期而論，國能將可從新競標發電廠的低購電成本，以及第一代獨立發電廠購電協議獲得延長中受惠，但股價現僅以股價淨值比（P/BV）1倍水平進行交易，低於5年的1倍至2.6倍，估值遭達低估，因此給予其“買進＂評級。（星洲日報／財經）

garychlee88

请问7块可以卖了吗？还是要hold着？

icy97

国能赢北赖电厂合约

财经新闻 财经  2012-10-10 07:38
（布城9日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）赢得能源委员会（EC）颁发，总值30亿令吉的北赖联合循环发电厂合约。

能源委员会今日宣布，国能将负责发电量1071兆瓦的北赖联合循环发电厂的打造、拥有和营运，并从2016年3月1日起，以每瓦34.7仙的费率购电。

2016年投运
能源委员会主席丹斯里阿末达祖丁表示，该发电厂将使用两具西门子（Siemens）H级燃气涡轮机来发电，在2016年开始运作时，可达致约60%的发电效率，比F级联合循环发电厂的55%发电效率高。

“此发电厂的价值为30亿令吉。这是一个相当有竞争力的好价钱，也希望将有助于压制购电费率。”

他也表示，此发电厂竞标计划迎来非常热烈的反应，该委员会以国际竞争力招标（International BidingCompetitive，ICB）的标准来招标，吸引多家角逐，进入首阶段的合格竞标者就有6个，而最终由国能胜出。

“能源委员会为里此竞标活动，特地设立一个技术团队，审核所有竞标者的资格和条件，最后以公开、透明的方式遴选出最终的赢家。”

该委员会表示，此竞标结果以及同时公布的第一代独立发电厂购电协议更新，将需要签订由能源委员会制定的新购电协议书。[Nanyang]

icy97

云顶杉原Segari国能巴西古当 3首代IPP低价更新合约

财经新闻 财经  2012-10-10 07:35
（布城9日讯）第一代购电协议中的3家独立发电厂（IPP），获得能源委员会（EC）以较低费率更新合约10年，但分析员不认为国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）的盈利可直接受惠，惟长期而言是正面发展。

每吉焦RM42.24
能源委员会今日宣布，更新云顶杉原电力（Genting Sanyen）、Segari能源创投（SegariEnegy Ventures）和国能巴西古当（TNBPasir Gudang）的购电协议。

第一代独立发电厂的购电协议，将在2016年届满。

目前，我国共有6家独立发电厂。

独立发电厂所生产的电力，都以协议上的收费率，悉数卖给国能。

目前，云顶杉原电力已经由一个大马发展有限公司（1MDB）控制，而Segari能源创投则隶属于马拉卡（MALAKOF）。

能源委员会主席丹斯里阿末达祖丁在记者会上表示，上述新协议的内容，的确能令国能节约成本。

“可是，所节约的成本，将交由政府决定如何运用。”

此外，阿末达祖丁也指出，上述获得更新的购电费率，将在第一代购电协议届满前48个月开始生效。

“这些新费率是根据预测2016年天然气的市价，即每吉焦（GJ）42.24令吉来计算。”

他也透露，获得更新购电协议的发电厂，将会在3周内签订由能源委员会制定的新购电协议书。

国能难直接受惠
虽然有3家独立发电厂的购电协议获得更新，但是一位不愿具名的分析员向《南洋商报》表示，国能无法从这项新协议里直接受惠。

虽然市场早前曾有人认为，第一代购电协议更新合约的购电费若减少，将可提升国能的净利。

但该分析员指出，上述节约成本的效益，可能会被拨去由国能、国家石油公司（Petronas）及政府在去年10月组成的燃油成本分担机制（各别分担三分之一的成本）。

合约不更新即结业
“所以，新协议仅有助于电力领域的结构重组，而国能本身也只是在旗下发电厂获得更新合约后，借机翻新发电厂的设备。”

除了上述3家发电厂，第一代独立发电厂还包括，杨忠礼电力（YTLPowr，6742，主板基建股）、丹绒（Tanjong Plc）子公司Powertek有限公司，以及森那美（Sime，4197，主板贸服股）旗下的波德申电力公司（Port Dickson Power）。

对于这3家未能获得更新合约的发电厂，该分析员直言，最坏的情况就是关厂结业。

“若这3家发电厂最终真的没有获得能源委员会更新第一代购电协议，则可能将面临关厂结业的局面。”

他解释，该发电厂除了在协议到期后，没有发电的需求，老旧的发电设备也不会引起握有购电协议发电业者的并购兴趣。

“这些发电厂的设备，发电效率甚至不及新发电厂60%发电效率的一半，加上若要翻新，成本跟打造一座新的发电厂也差不远，所以其他业者没有必要买下它们。”

总结，该分析员认为，国能在此消息中可获得的效益是“中和”的，但长期属于正面发展。

3家发电厂新协议内容
●云顶杉原电力（产能675兆瓦）：购电期限获延长10年，购电费率为每瓦35.3仙。
●Segari能源创投（产能1303兆瓦）：购电期限获延长10年，购电费率为每瓦36.3仙。
●国能巴西古当（产能275兆瓦）：购电期限获延长5年，购电费率为每瓦37.4仙。
[Nanyang]

icy97

政府逐步削减补贴 电力领域加速整合

财经新闻 财经  2012-10-12 11:56
（吉隆坡10日讯）分析员认为，更新购电协议的举动，意味着政府正积极改革本地电力领域，从而进一步降低国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）和政府的补贴负担。

能源委员会（EC）周二宣布，以较低费延长两家第一代独立发电厂（IPP）的购电协议（PPA）10年，包括云顶杉原电力（Genting Sanyen）和Segari能源创投（SegariEnegy Ventures）。

此外，也将国能巴西古当（TNB PasirGudang）发电厂的服务协议延长5年。

降低负担
云顶杉原电力由一个大马发展有限公司（1MDB）控制，Segari能源创投则隶属于马拉卡（Malakoff）。

这意味着，其余3家IPP———杨忠礼电力（YTLPowr，6742，主板基建股）、丹绒（Tanjong Plc）旗下Powertek有限公司及森那美（Sime，4197，主板贸服股）子公司波德申电力公司（PortDickson Power）合约或不获更新，会在2016年届满。

肯南嘉投资研究分析员说：“这些宣布正支撑我们的看法，即政府进一步推动电力领域的改革，以便最终降低国能和政府的补贴负担。”

他解释，上述新协议的费率是根据2016年天然气市价———每吉焦（GJ）42.24令吉（每mmBtu44.60令吉）来计算，而且各获更新协议IPP皆调低费率，政府从而推动表现管理和履行单位（PEMANDU）之前定下的“补贴削减计划”。

他补充，合约获得更新的名单，也加强了他相信政府立志整合该领域域至只剩数家业者的论点。

分析员指出，尽管整体领域近期内可能随着电费维持至明年6月而趋弱，但政府持续实现稳定电力领域的承诺，则令他感到舒适。

“如今只是时间上的问题，直至一个透过电费来转嫁燃油成本的系统实施为止，而我们预计这时间的关键在于全国大选。”

料难大幅受惠 国能财测维持
达证券行分析员认为，向IPP购电的费用减少所取得的任何成本节约，都不会对国能带来很大的激励。

“我们认为这资金很可能转至之前建议的‘稳定基金’（stabilisation funds），即用以缓冲电费随天然气补贴撤销而大幅上涨的情况。”

因此，他深信国能只会感受到“中和”的影响，因而维持对该公司的盈利预测。

除了更新购电协议，能源委员会也宣布颁发总值30亿令吉的北赖联合循环发电厂合约给国能，让后者负责打造、拥有和经营该发电量1071兆瓦的发电厂，购电费率为每瓦34.7仙（从2016年3月1日起）。

对此，大马研究分析员表示，该厂低购电费率在2016年3月1日开始带来影响，而维持国能2012至2014财年净利预测；不过，他将目标价上修20仙至8.15仙。

他说，长期，国能将因来临竞标的新发电厂（发电能为3400兆瓦），而享有低固定购电费用好处。

“此外，延长云顶杉原电力和Segari能源创投的购电协议，也有助进一步降低国能的固定成本结构。”

马银行投资银行评析
杨忠礼电力 未获更新协议冲击小
杨忠礼电力的Paka和巴西古当发电厂未获更新购电协议，在分析员的预期内，因这些发电厂已接近可使用期限的尾端，不再具成本竞争力。

但分析员不为此感到担忧，因这两座发电厂预计在2013财年，只为杨忠礼电力贡献9亿9220万令吉或18%的税前盈利，该集团主要的盈利来源，是英国韦塞水供（Wessex Water）和新加坡西拉雅（PowerSeraya）电力公司。

Segari能源创投 有利马拉卡再上市
发电厂规模庞大，营运可靠性很高（超过90%），以及过去6年鲜少被全面使用（使用率少过50%），相信是Segari能源创投获续约的主要因素。

对于计划明年重新上市的母公司马拉卡，是个正面进展；马拉卡是马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）独资子公司。

波德申电力 协议届满不受影响
据了解，波德申电力并没探讨延长协议，这不令人意外，因发电设施已接近可使用期限的尾端。

这做法也与森那美退出电力领域，并专注更具盈收能力的业务的策略一致。由于估计在2012财年只为森那美贡献1.4%的税后盈利，波德申电力购电协议届满的冲击可谓微不足道。

云顶杉原电力 地点是关键
由于发电厂坐落在电力需求强劲地区，即需求来自波德申重工业、吉隆坡国际机场（KLIA）和将竣工的第二吉隆坡国际机场（KLIA2），云顶杉原电力获续约并不令人意外。

1MDB近期刚以23亿令吉收购这发电厂。

Powertek高成本拖累
此发电厂生产成本高昂和欠缺竞争力。
但分析员依然对Powertek不被续约而感到意外，因该公司也是1MDB旗下公司，因1MDB今年刚成为母公司丹绒能源的新股东。[Nanyang]

icy97

促進馬印電力交換 國能簽聯合發展合約

財經15/10/2012 22:00
（吉隆坡15日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）就促進馬印兩國電力交換，與印尼國家電力公司（PLN）及Bukit Asam公司正式簽署聯合發展合約。

該公司今日向馬證交所報備，在完成簽署上述合約后，將各自依照合約條件承擔責任，以啟動這項HVDC聯線計劃；國能負責有關計劃的原料採購，印尼國家電力公司負責燃煤發電廠建設。至于Bukit Asam公司則專注煤礦開採。

上述3個涉及方早在今年6月18日，已針對上述事宜簽定諒解備忘錄，以建設一條275千伏特（kV）聯結線，從馬六甲Telok Gong至印尼蘇門答臘Garuda Sakti。

同時，在蘇門答臘新村（Pekanbaru）東南部250公里外的Peranap，發展及興建一燃煤發電廠。

文告說，有關聯合發展協議下的能源計劃潛在產能，胥視評估后才知結果。

國能亦指出，上述合作將不會對公司淨資產值、收益、股權架構、繳足資本等造成影響。[ChinaPress]

icy97

与印尼电力煤矿合作联营 国能长期展望受看好

财经新闻 财经  2012-10-18 12:48
（吉隆坡17日讯）分析员看好国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）与印尼国家电力公司（PT PLN，简称PPLN）及煤矿公司PT Bukit Asam（简称PTBA）签署联合发展协议的消息，纷纷给予“买入”评级。

虽然目前仍缺乏细节，丰隆投资研究分析员正面看待上述计划。

上述计划包括输电、煤炭发电厂和煤矿发展。

输电计划包含兴建连接马六甲直落贡（Teluk Gong）至苏门答腊Garuda Sakti的互联电线，以及在印尼苏门答腊北干巴鲁（Pekan baru）兴建一座矿口煤炭发电厂。

分析员表示，国能在印尼探讨电力供应，将可确保大马取得稳定的电力供应，特别是面临电力危机或电力供应不足的时候。

跨境合作利两国
他说：“这项联合发展计划，也标榜我们正朝着东协电网计划（ASEAN Power Grid）迈进一大步，东南亚国家将能够通过电力资源共享，提升电能效率。”

目前，大马与泰国、新加坡和加里曼丹的一些城镇，共享电力。

MIDF研究分析员也持相同意见，认为上述跨境电力互换合作，对两个国家均有利。

不过，由于发电厂将在2017年才开始运作，因此，他认为该计划暂时不会激励国能近期的盈利。

据悉，发电厂的产能为2x600兆瓦（MW），每年将消耗500至600万吨煤炭。

煤矿预计有7亿9200万吨，储备达3亿6700万吨煤。

不影响资产负债表
丰隆投资研究分析员认为，国能应该会在各个联营公司持有少于50%的股权，因此，预计不会影响该公司的资产负债表。

据悉，发电厂的建筑工程，预计会在2013年开始，成本预计达47亿5000万令吉，预计会在2016至2017年竣工。

该发电厂的50%电力（相等于大马半岛3%的电力需求量），将会通过海底电缆出口至大马，电缆的建筑成本预计达12亿令吉。

大马研究分析员并未对联合发展计划感到惊讶，因为该发展计划将成为东协电网计划的一部分。

分析员指出，根据苏门答腊用电档案，当地在晚上使用的电能比较多，将能够配合大马半岛用电方式，更有效地使用资源。

“由于这是长期的发展计划，我们维持2012至2014财年的净利预估。”[Nanyang]