【IJM 3336 交流专区】怡保工程

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看好西海岸大道明年动工 IJM 冀攫取40亿合约

财经新闻 财经  2013-08-14 11:15
（吉隆坡13日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）看好工程展延多时的西海岸大道（WCE），将可在2014年中动工，并放眼攫取其中价值40亿令吉的相关合约。

《Malaysian Resserve》报道引述IJM董事经理兼总执行长拿督郑建民，称优乐家集团（KEURO，3565，主板建筑股）在10月份前获得融资，西海岸大道工程预计就在明年下半年正式开始。

他指出，基于IJM持有西海岸大道公司股权，配合上IJM的品牌备受认可。

所以，IJM极有机会竞标超过70%或价值高达40亿令吉的合约。

IJM目前握有西海岸大道公司的20%股权，以及优乐家集团23%股权；而后者亦则有西海岸大道公司其余80%股权。

他表示，在西海岸大道工程合约变为无条件之前，政府将先详细探讨优乐家集团的财务状况，过后才给发展活动亮绿灯。

西海岸大道全长316公里，从雪兰莪州的万津延伸至霹雳州的太平，预计耗时5至6年竣工。

获得特许经营合约的优乐家集团，除了私下配售给第三方投资者，昨天也宣布脱售旗下公司10%股权及发行附加股计划集资，以融资西海岸大道计划。[南洋网财经]

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WCE 与Bandar Rimbayu 推高价值 IJM目标价评级上调

财经新闻 财经  2013-08-17 12:37
（吉隆坡16日讯）西海岸大道（WCE）的融资计划明朗化，以及IJM置地（IJMLAND，5215，主板产业股）增持Bandar Rimbayu发展计划的股权，使IJM（IJM，3336，主板建筑股）值得更高的价值。

肯纳格投行把IJM的目标价格，从5.90令吉上调至6.63令吉；投资评级则从“跟随大市”，调升至“超越大市”。

自IJM的联营公司———优乐家集团（KEURO，3565，主板建筑股）进行数项企业活动，融资WCE高速公路工，加上资金雄厚的大马综合工业（MWE，3921，主板消费产品股）成为大股东，优乐家集团可融资WCE高速公路工程。

因此，分析员对IJM转为正面看法，并把WCE特许经营权的价值计算在综合估值法（SOTP）。

根据较高收费的每公里14.5仙，从第6年开始每年上调5%等计算，WCE的60年特许经营权的价值为15亿2000万令吉，IJM可从20%股权中取得3亿400万令吉或每股22仙。

此外，分析员也加入22%联营公司———优乐家集团的合理价在综合估值法，也就是3亿4400万令吉或每股25仙。同时，会计算其在WCE的80%股权。

以优乐家集团在Bandar Rimbayu发展计划的50%股权计算，分析员把公司定价在19亿令吉。

WCE发挥协同效应

在加入WCE后，分析员预计IJM的业务，包括建筑、基建及产业部可取得协同效应。

对于建筑业务，管理层计划从这项高速公路工程，取得高达40亿令吉的订单合约，这将轻易把现有接近30亿令吉的订单合约扩大1倍。

同时，WCE也会让产业部获益，因为IJM置地将持有Bandar Rimbayu的60%股权，首阶段发展在该高速公路还未建造前就售罄。

由于IJM置地增持Bandar Rimbayu股权至60%，分析员把2014及2015财年核心净利提高3%至4%。

同时，也将目标价格提高至3.57令吉，并维持“超越大市”。

在调整IJM置地的财测之后，分析员也将IJM的2014和2015财年净利，稍微上调2%至3%。

至于下一个催化剂，分析员相信是与中国伙伴合作发展的大型深海终站。[南洋网财经]

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鄭健民：怡保工程擬拆大道港口上市

大馬  2013-08-20 17:11
（吉隆坡20日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建築組）首席執行員鄭健民指出，公司考慮將旗下的高速公路與港口專營權業務上市，以提昇公司的股票價值。

以市場價值計算，怡保工程為大馬第二大建築商，鄭健民接受《彭博社》訪問時指出，怡保工程考慮將資產直接上市，或是以商業信託發行新股。

總部設在雪蘭莪州的怡保工程，也探討出售股權給私人證券公司或策略性伙伴，不過，鄭健民沒有透露將在何時進行。

“公司有意將大馬其中一些較有潛能的道路專營權套現，至於說將採用哪一項工具則言之過早，我們擁有很寶貴的資產，可是，一些投資並沒有帶給我們應有的回酬。”

怡保工程在3月以5千萬令吉（1千500萬美元），出售其在印度Trichy Tollway的36%股權，另外也出售關丹港口的40%股權，給中國的廣西北部灣國際港口集團。

根據《彭博社》搜集的數據，截至3月31日的財政年，基本設施業務佔怡保工程營業額的10%，這家業務多元化的集團，去年在協議之下，成為史格米集團（SCOMI,7158,主板貿服組）的石油與天然氣服務供應商，增添其種植與產業資產組合的業務。

今年至今，怡保工程的股價上揚14%，超越富時大馬吉隆坡綜合指數的5.3%漲幅。鄭健民指出，該公司大約75%的債務是專營權資產，不擁有追索權，總債為28億6千萬令吉。

他說，怡保工程預見盈利的成長主要來自產業領域，該領域短期內盈利成長與需求保持強勁，檳城的綜合產業發展計劃，已吸引有潛能的伙伴經營酒店、購物商場及會展中心，公司在較後可能將該計劃的商用產業，以產業信託的形式上市。

鄭健民續稱，怡保工程將繼續專注改善油棕園的產量，上個月，大馬衍生產品交易所的指標期貨行情下跌至2009年10月以來的最低水平，市場預計供應將超越需求，印度與中國是棕油的兩大消費國。

“整體市況的表現仍以需求為主，對公司來說，本財政年保持嚴峻，也是一項挑戰，不過，放眼未來，當美國經濟、印度與中國恢復成長，市場對棕油的需求將回升。”（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2013	30/06/2012	30/06/2013	30/06/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,401,829	1,041,686	1,401,829	1,041,686
2	Profit/(loss) before tax	256,767	166,215	256,767	166,215
3	Profit/(loss) for the period	201,813	119,514	201,813	119,514
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	164,337	88,833	164,337	88,833
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	11.83	6.43	11.83	6.43
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	4.0800		4.0600

PILLy^^

脱售股权所得再投资 IJM 考虑派特别股息
财经新闻 财经  2013-08-28 12:51

（梳邦再也27日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）将重新投资脱售资产股权所得，但也考虑向股东派发特别股息。

IJM总执行长兼董事经理拿督郑建民在股东常年大会后向记者表示，公司会先把脱售股权所得用作重新投资，像是关丹港口（Kuantan Port）仍需要资本开销去扩展，但董事局也会讨论是否派发特别股息。

根据早前报道，IJM在今年3月以约5000万令吉的净利脱售印度Trichy收费公路的36%股权。

同时，公司也将关丹港口40%股权，脱售给中国广西北部湾国际港务集团有限公司。

询及将以何种方式释放高速大道和港口的价值，他表示除了上市，会考虑所有的选择，包括脱售股权或询求合作伙伴。

竞标西海岸大道工程

不过，郑建民未透露期限，表示取决于市场的情况，也必须等到相关资产成熟。

另外，他也指出，公司接获一些洽询，表示对印度的收费大道特许经营权有兴趣。

“因为印度近年很少已完工的大道特许经营权，所以IJM旗下的引起投资者关注。”

他说，甚至一些正面临亏损的大道，也获得洽询，但集团不会仓促脱售，也不考虑一次过脱售。

根据年报，IJM在印度经营5个收费大道，本财年带来1亿2277万令吉的营业额。

他也表示IJM会竞标西海岸大道总值50亿令吉的建筑工程。

询及令吉兑美元走低对公司整体的影响，IJM总财务长赛鲁斯表示，公司的一些贷款是以美元为单位，因此会出现账面上的亏损。

首季净利涨85%

IJM截至6月30日首季的净利上涨85%至1亿6433万7000令吉，上财年同期净利为8883万3000令吉。

每股盈利达11.83仙，上财年同期每股盈利为6.43仙。

营业额也上涨34.57%至14亿182万9000令吉。

郑建民表示，净利上涨主要是产业业务表现优异，归功于强劲的销售和更快的工程进度。

IJM置地净利扬60%

此外，IJM置地（IJMLAND，5215，主板产业股）首季净利上涨59.83%至8170万4000令吉，营业额更增长83.07%至4亿5991万5000令吉。

而IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）首季营业额虽然上涨22.65%至1亿3449万6000令吉，但净利却按年下跌86.67%主291万9000令吉。

http://www.nanyang.com.my/node/559758?tid=462

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首季符預期‧怡保工程財測調低

2013-08-28 17:43      
（吉隆坡28日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建築組）和怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）首季表現普遍符合預期，但怡保種植（IJMPLNT，2216，主板種植組）卻令人失望，令怡保工程難逃部份分析員下調淨利預測的宿命。

怡保工程首季淨利猛漲84.99%至1億6千433萬7千令吉；怡保置地也大增59.83%至8千170萬4千令吉，但怡保種植卻因棕油價受挫而“獨憔悴”，首季淨利大跌86.6%至291萬9千令吉。

怡保工程未進賬產業銷售14億
建築訂單20億

分析員認為，怡保工程總值14億令吉的未進賬產業銷售和20億令吉的建築訂單，有望支撐未來2年的盈利成長。

不過，安聯研究謹慎看待建築部，因現有訂單不過佔去年建築營收的1.1倍。

總值50億令吉的西海岸大道計劃雖有望成為“救星”，但安聯審慎看待頒發期限。

部份分析員，鑑於怡保種植表現疲弱和建築部盈利走低，下調怡保工程2014至2015財政年的淨利預測，下修幅度介於1%至4%。

“儘管怡保種植的長期成長展望強勁，在棕油價上探潛力受限和成本節節上升下，短期前景黯淡。”

怡保種植
怡保置地財測下修

安聯研究因怡保種植首季淨利蹣跚和謹慎看待棕油價，大砍怡保種植2014至2016財政年淨利預測30至39%；黃氏唯高達也隨營運開銷走高和售價走軟，下調怡保種植2013至2016財政年淨利預測16%、6%和4%。

至於怡保置地，因首季產業銷售已達5億令吉，加上數計劃接踵而來，有望達到興業研究全年的銷售目標23億令吉。

待基建業務上市
釋放價值

分析員認為，怡保工程目前估值未反映地段增值潛力，若該公司旗下基建業務分拆上市，有望進一步釋放這些資產價值。

此外，怡保工程近期脫售非核心資產籌獲3億令吉資金，有望提振每股高達22仙。（星洲日報／財經）

icy97

IJM CORPORATION BERHAD

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	Disposal of 40% Equity Interest in Kuantan Port Consortium Sdn Bhd to Beibu Gulf Holding (Hong Kong) Co., Ltd
Road Builder (M) Holdings Bhd, a wholly-owned subsidiary of the Company, had on 7 September 2013 entered into a Shares Sale Agreement for the proposed disposal of 38% equity interest in Kuantan Port Consortium Sdn Bhd (“KPC”) to Beibu Gulf Holding (Hong Kong) Co., Ltd (“BGH”), a wholly owned-subsidiary of Guangxi Beibu Gulf International Port Group Co., Ltd, for a total consideration of RM317,703,750. BGH had also executed a Letter of Undertaking on 7 September 2013 to purchase 2,400,000 ordinary shares of RM1 each representing 2% equity interest in KPC from Essmarine Terminal Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of RBH, for a total consideration of RM16,721,250. The details of the announcement are contained in the attached file. This announcement is also available for reference at www.ijm.com.

Attachments Disposal of 40% in KPC.pdf

kongsenger

怡保工程未來有攫取工程機會高
2013-09-09 14:31
http://biz.sinchew.com.my/node/81804

（吉隆坡9日訊）目前手握25億令吉訂單的怡保工程（IJM，3336，主板建築組），料不受政府延宕大型工程計劃的衝擊，聯昌研究認為這主要是私人融資的大型基建計劃還會先行，因此對怡保工程衝擊正面，並建議在工程未公佈前累積該股。

分析員說，60億令吉西海岸大道工程（WCE）與捷運第二階段工程料可於10月財政預算案後頒發，在雙溪毛糯通往加影捷運計劃有良好執行能力的怡保工程料有競標優勢，預料其訂單或可倍增。

分析員說，目前其股價遭低估，而且未來有攫取工程機會高，建議累積這股滯後的藍籌股。該股休市漲5仙，掛5令吉53仙。（星洲網）


IJM Corp Bhd - The price is ripe for an upturn
http://klse.i3investor.com/servlets/ptres/18392.jsp
Price Target :         6.57            
Price Call     :         BUY

Target RM6.57 (Long Term: Out Perform)

IJM's tender book mix is exposed to minimal risk of project sequencing. The WCE job packages should be rolled out after the financial closure in Oct, while contract flows are backed by upcoming in-house works. There is valuation upside from the listing of its concession assets. We raise RNAV/share as we roll over our valuations to end-2014 and apply a higher construction P/E of 15.9x from 15.6x, in line with our new market P/E. Our target price rises 2% but is still pegged to a 10% RNAV discount. We see a re-rating window in 2H, with the WCE's financial closure and award. Maintain Outperform. The stock is a laggard and appeals to investors scouting for beneficiaries beyond MRT.

We raise RNAV/share as we roll over our valuations to end-2014 and apply a higher construction P/E of 15.9x from 15.6x, in line with our new market P/E. Our target price rises 2% but is still pegged to a 10% RNAV discount. We see a re-rating window in 2H, with the WCE's financial closure and award. Maintain Outperform. The stock is a laggard and appeals to investors scouting for beneficiaries beyond MRT.

What Happened
The project-sequencing move by the government in view of the fiscal position puts the spotlight on the progress of private sector-initiated jobs. This shifts the attention to IJM Corp's domestic construction prospects. Our phone conversation with management yielded three takeaways: 1) We expect positive progress on the West Coast Expressway (WCE) in 2H, beginning with the targeted financial closure in Oct. 2) Job packages are likely to be dished out in 4Q13. IJM's target of securing RM3bn-4bn (70% of total value) worth of works is intact. Job packages could be awarded in phases. 3) The completion of the partial divestment of IJM's stake in Kuantan Port will pave the way for RM3bn worth of port extension works (starting with RM1.5bn for phase 1), which will also be private-sector driven. Management is comfortable with its tender book being less exposed to the risk of project sequencing and remains optimistic on its chances of securing more MRT packages, given its MRT 1 success.

What We Think
The flipside to the government's sequencing/reviewing of the execution schedule for mega jobs is that the private sector-driven projects may take off first. The risk of delays in the WCE is gradually diminishing and we expect a series of positive developments in Oct onwards. IJM is set to more than double its RM2.5bn order book, with the WCE and Kuantan Port extension. This is supported by c.RM10bn worth of in-house building jobs .

What You Should Do
Accumulate. IJM remains a blue chip laggard and is likely to dish out positive news in the coming months.

Source: CIMB Daybreak - 09 September 2013

kongsenger

怡保工程引入中資‧3.3億售關丹港口40%
2013-09-10 11:07     
http://biz.sinchew.com.my/node/81847?tid=6

（吉隆坡9日訊）在簽署備忘錄7個月後，怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）終於與廣西北部灣國際港務集團簽署協議，正式將關丹港口40%股權以3億3千442萬令吉脫售給後者，希望引入中資伙伴和以脫售所得資金，進一步擴展關丹港口。

怡保工程發文告說，將透過旗下兩家子公司，分別是道路建築（Road Builder）和Essmarine Terminal公司，個別將關丹港口38%和2%股權脫售給北部灣國際港務集團，兩批股權售價分別是3億1千770萬4千令吉和1千672萬1千令吉。

“預料公司將從有關交易中兌現約3億令吉一次性盈利，促進集團保留盈利和強化資產負債表，賣股所得資金用於碼頭擴張和營運資本。”

怡保工程相信，與北部灣國際港務集團組成策略性結盟有助強化關丹港口產能使用率，後者也將積極協助替東海岸經濟走廊吸引外來直接投資項目，對當地貨運活動提供正能量。

廣西北部灣國際港務集團成立於香港，是中國國營公司廣西公司的獨資子公司。廣西公司成於廣西壯族自治區，主要業務營運中國南部4個港口。（星洲日報／財經）

icy97

怡保工程長期可增值

2013-09-10 17:36      
（吉隆坡10日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）正式以3億3千440萬令吉脫售關丹港口40%股權給廣西北部灣國際港務集團，儘管估值偏低，可分析員看好新中資夥伴可營造增值效果，促進港口未來發展。

達證券研究指出，上述策略性結盟志在擴大客戶網絡，促進港口使用率，同時拉攏中國資金投資東海岸經濟走廊，這將有利於港口長期發展。

“怡保工程僅以10.5倍本益比脫售關丹港口40%股權，較其他上市同儕的平均14倍本益比來的低，但考量新夥伴營造其他增值效果，我們認為售價頗為合理。”

達證券補充，失去關丹港口40%股權貢獻，怡保工程未來3年盈利降降低3.7%、6.4%和6.0%，但若該集團成功攫獲港口擴張計劃訂單，則可填補盈利空缺。

MIDF研究相信，北部灣國際港務集團的強勁客戶網絡有助吸引中資來馬投資東海岸經濟走廊計劃，而這將促進港口吞吐量，讓怡保工程從中受惠。

“預料關丹港口產能使用率未來將會增加，我們對怡保工程為關丹港口引進新夥伴持正面看法，儘管短期盈利可能遭稀釋，卻對長期盈利起著催化作用。

豐隆研究看好怡保工程首先將從關丹港口價值15億至20億令吉的擴張計劃中受惠，怡保工程目前持有的約17億令吉訂單僅佔2013財政年建築業務營業額的0.86倍，急需找尋新訂單，估計關丹港口工程訂單可能在明年上半年兌現。（星洲日報／財經）



售股權加強各方資源 怡保工程獲看好獲益良多

財經股市10 Sep 2013 22:24
（吉隆坡10日訊）市場普遍看好怡保工程（IJM，3336，主要板建築）脫售關丹港口財團40%股權一事，雖不會為盈利帶來顯著貢獻，但可提升港口效率和借助廣西北部灣國際港務集團龐大的客戶網絡。

怡保工程脫售上述股權所得3億120萬令吉收益，將作為擴展關丹港口業務用途。同時雙方聯營公司將建築成本達30億令吉的大型深水港口。

艾芬投資研究正面看待怡保工程的脫售事項，儘管脫售項目本益比估值甚低，但仍可從中獲益。

例如，怡保工程可獲廣西港口管理專才和經驗、在關丹港口產能擴大后加強使用率和增加東海岸走廊外資直接投資。

同時，該集團可獲取源自新深水碼頭的建築工程，以及擴展關丹港口和西海岸大道公司（WCE）融資金額。

然而，分析師認為，怡保工程2015至2016財政年的淨利預測不會受影響，因關丹港口財團40%股權的貢獻微，且由建築和工業產業發展淨利成長抵銷，甚至是新深水碼頭完成后可對關丹港口作出更大貢獻。

艾芬投資研究維持該股“買進”評級，目標價為7.42令吉。

怡保工程早盤一度起10仙，達5.63令吉，休市時報5.60令吉，起7仙。閉市時，怡保工程掛5.58令吉，起5仙，成交量393萬1800股。[中国报财经]

icy97

怡保工程建築業務低估

2013-09-23 18:08      
（吉隆坡23日訊）怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）已簽署西海岸大道（WCE）特許經營協議，建築訂單可望倍增，黃氏唯高達研究稱，扣除房產和種植業務後，投資者似乎完全忽略建築業務的可觀潛在估值。

黃氏唯高達稱，扣除怡保置地（IJMLAND,5215,主板產業組）和怡保種植（IJMPLNT,2216,主板種植組）後，怡保工程目前股價完全未反映出建築業務的估值，意味著以現有價格購入該股即可免費擁有其建築業務。

“這是不合情理的事，因大型且擁有良好營運紀錄及企業治理的承包商已不多。”

該行將首選股項從金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組）轉向怡保工程，因預期政府將在明年首季頒發西海岸大道合約，比在2015年次季才頒發的第二線捷運工程來得早。

此外，黃氏唯高達指出，近期市場話題圍繞在政府債務與財政赤字問題，並憂慮第二線捷運計劃或會稍微展延。

“但西海岸大道的特許權協議已然簽署，接下來的關鍵是要在10月完成財務結算；然而，該合約總值為50億令吉，僅捷運工程合約的20%，且大部份是該公司自資的。”

除了西海岸大道以外，黃氏唯高達表示，該公司仍有其他計劃如關丹港口擴充計劃，第一期合約總值約15至20億令吉；同時也有與史格米工程（SCOMIEN,7366,主板工業產品組）聯營的30億令吉單軌火車延長線合約，以及其他旗下子公司的內部工程。

黃氏唯高達稱，西海岸大道合約將惠及該公司的建築、產業、製造及特許經營4項業務，而目前該公司已擁有WCE私人有限公司的38.2%股權，其中包括持有優樂家集團（KEURO,3565,主板建筑組）的22.7%股權。

建築業務方面，黃氏唯高達指出，西海岸大道合約將倍增該公司現有25億令吉的訂單規模，因西海岸大道的建築工作料介於30至40億令吉之間。
“與此同時，該合約也將帶動混凝土樁需求，並補足其製造業務下的工業混凝土產品業務。”

黃氏唯高達納進港口脫售計劃、史格米工程持股和提高建築業估值後，上調怡保工程目標價至7令吉20仙，並給予“買進”評級。（ 星洲日報／財經）

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怡保工程獲2.4億合約 　

財經股市31 Oct 2013 20:58
（吉隆坡31日訊）怡保工程（IJM，3336，主要板建築）獲JKG Tower私人有限公司，頒予2億3835萬令吉的合約，建築期為26個月。

該公司向馬證交所報備，獨資子公司將為JKG Tower承建位于吉隆坡拉惹勞勿路的兩座商業大樓，分別是32層的辦公樓和13層的泊車場。[中国报财经]

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF AWARD FOR THE PROPOSED COMMERCIAL DEVELOPMENT AT JALAN RAJA LAUT, KUALA LUMPUR FROM JKG TOWER SDN BHD
IJM Construction Sdn Bhd, a wholly-owned subsidiary of the Company, has today accepted the Letter of Award from JKG Tower Sdn Bhd for the proposed construction of two (2) commercial blocks at Jalan Raja Laut, Kuala Lumpur (“the Project”) for a contract sum of RM238.35 million. The construction period of the Project is 26 months. The Project involves the building works of 1 Block of 32-Storey Office Tower and 1 Block of 13-Storey Elevated Car Park.    None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the transaction. This announcement is also available for reference at www.ijm.com.

icy97

2014财年合约旗开得胜 IJM专注西海岸大道

财经新闻 财经  2013-11-13 13:07
（吉隆坡12日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）接获久违的新建筑工程合约，突破2013财年以来的零合约颓势，引起分析员关注，预估接下来公司将把重心投注在西海岸大道（WCE）。

IJM获得总值2亿3840万令吉合约，为JKG Tower私人有限公司在吉隆坡拉惹劳勿路，建设两栋商业大楼。

安联研究分析员表示，IJM终于接获2014财年首份合约，最后一份合约得追溯到2012年1月接获的捷运V5配套。该公司2013财年完成没有新合约。

他指出，新合约是填补订单好的开始，但规模仍有不足。

IJM现有外部订单预估为15至16亿令吉，仅等于2013财年建筑营收的1倍。

达证券分析员点出，假设税前盈利赚幅为8%，新合约预估可提升每股盈利1仙。由于新合约是在预期中，所以他暂且保持财测不变。

他指出，尽管是2014财年首份合约，但不感到担心。

股价上涨空间不大

然而，近期IJM股价上扬后，他认为进一步攀升的空间不多，所以下调投资评级，从“守住”至“卖出”。

政府早前在2014年财政预算案提及西海岸大道，为合约颁发带来新讯号。

安联研究分析员强调，IJM有必要争取部分西海岸大道合约，借此刺激订单。

IJM放眼在56亿令吉西海岸大道中，夺得其中40亿令吉的工程。

无论如何，新合约仍符合分析员的2014财年订单目标，所以他维持盈利预测。

IJM如今未完成订单总额增加约10.6%，至25亿令吉。[南洋网财经]

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IJM 减持印度大道

财经新闻 财经  2013-11-20 12:19
（吉隆坡19日讯）IJM（IJM，3336，主板建筑股）为配合印度新条例，宣布调整收购Vijayawada Tollway（VTPL）股权，从99.97%减至89.8%。

根据文告，印度政府为了保护当地特许经营领域，决定执行外国公司不得持有超过特许经营业务的90%股份措施。

IJM通过文告指出，独资子公司———IJMVM（毛里求斯）有限公司和印度基建基金（IFF）信托代表———IDFC信托公司顺应印度政府提出后者最少持有10%股权要求，于日前签署了新买卖合约。

“原本的合约因IDFC没有持有最少10%股权，所以印度国家高速公路局不批准该合约。”

已持VTPL约51%股权的IJM，在新合约下，只增持38.7%。[南洋网财经]

IJM CORPORATION BERHAD

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	Share Purchase Agreement for the Acquisition of Additional Equity Interest in Vijayawada Tollway Private Limited
Further to our announcement dated 6 May 2011 in relation to the execution of the Share Purchase Agreement (“Initial SPA”) by IJM Vijayawada (Mauritius) Limited (“IJMVM”) to acquire 14,390,000 ordinary shares of INR10 each (“Shares”) in Vijayawada Tollway Private Limited (“VTPL”) (“the Proposed Acquisition”) for a total consideration of INR410 million, the Proposed Acquisition had lapsed following the expiry of the period to fulfill the conditions precedent under the Initial SPA. IJMVM has subsequently restructured the Proposed Acquisition and has on 18 November 2013 executed a Share Purchase Agreement (“SPA”) with IDFC Trustee Company Limited, a trustee of India Infrastructure Fund (“IIF”) acting through IDFC Project Equity Company Limited, for the acquisition of 11,400,000 Shares held by IIF and for transfer or waiver of the zero interest shareholder’s loans for a total consideration of INR314 million (about RM16 million) (“the Revised Acquisition”). The difference of the number of Shares to be acquired from the vendors pursuant to the Initial SPA and SPA are as follows:- Vendors Number of Shares Initial SPA SPA IDFC Limited (“IDFC”)* 2,990,000 10.17% - - IIF 11,400,000 38.78% 11,400,000 38.78% Total: 14,390,000 48.95% 11,400,000 38.78% Total Purchase Consideration: INR410 million INR314 million * IDFC is presently holding 3,000,000 ordinary shares, representing 10.2% of the issued and paid-up share capital of VTPL. The execution of the SPA was mainly due to the conditional approval of the National Highways Authority of India for the Revised Acquisition that IDFC shall hold at least 10% of the issued and paid-up share capital of VTPL. With the Revised Acquisition, the effective interests of the Company in VTPL will increase from 51.02% to 89.8%. IJMVM is a wholly-owned subsidiary of IJM Investments (M) Limited, which in turn is a wholly-owned subsidiary of the Company. None of the Directors or major shareholders of the Company, or persons connected with them, has any interest, direct or indirect, in the Revised Acquisition and no approval of shareholders is required, but may be subject to the consent of the relevant regulatory authorities. The transaction will not have any significant effect on the earnings or net assets per share of the Company for the financial year ending 31 March 2014. This announcement is also available for reference at www.ijm.com.

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怡保工程次季淨利微增

2013-11-27 10:32      
（吉隆坡26日訊）受到種植及基建業務未釋放外匯虧損拖累，怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）截至2013年9月30日止，第二季淨利僅微起2.22%至1億4千零30萬4千令吉。

不過，受到首季業績亮眼激勵，首半年淨利則增長34.74%至3億零464萬1千令吉。

次季營業額成長23.63%至14億1千163萬1千令吉，促使首半年營業額走高28.85%至28億1千346萬令吉。

派4仙股息

董事部建議派發4仙中期股息，並將於12月24日支付予股東。

該公司發文告指出，強勢美元導致種植及基建業務共承受3千740萬令吉未釋放外匯虧損，進而令基建業務稅前盈利跌92.8%至400萬令吉。

建築業務稅前盈利上升8.2%至3千170萬令吉，受惠於建築進度改善，惟同樣蒙受1千550萬令吉未釋放外匯虧損。

至於工業業務稅前盈利挺升12.5%至3千420萬令吉，歸功於銷售及賺幅走高。

怡保工程首席執行員兼董事經理拿督鄭健民指出，整體營運表現仍令人鼓舞，特別是產業領域，寫下最強的季度表現。

怡保置地淨利倍增

怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）在產業銷售強勁激勵下，次季淨利猛漲103.54%至9千157萬2千令吉，並帶動首半年淨利增長80.29%至1億7千327萬6千令吉。

次季營業額上升59.27%至4億2千624萬3千令吉，促使首半年營業額走高70.79%至8億8千615萬8千令吉。

該公司首席執行員兼董事經理拿督孫興存指出，產業推介活動仍活絡，儘管預算案祭出打房措施，但仍有信心交出良好表現，受惠於產業計劃多元化及未入賬銷售高企於13億令吉。

怡保種植淨利挫93%

受到原棕油平均銷售價顯著下滑衝擊，加上蒙受2千940萬令吉未釋放外匯虧損，怡保種植（IJMPLNT，2216，主板種植組）次季淨利暴挫93.19%至279萬9千令吉。

首半年淨利猛跌90.92%至571萬8千令吉。

次季營業額則起13.46%至1億4千915萬2千令吉，促使首半年營業額增長17.64%至2億8千364萬8千令吉。

該公司的平均棕油銷售價從每公噸2千903令吉，走跌至2千270令吉，而且種植業務錄得2千940萬令吉未釋放外匯虧損。

怡保種植首席執行員兼董事經理鄭俊冀指出，原產品價格復甦力度令人感到鼓舞，碰上產量觸頂週期。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2013	30/09/2012	30/09/2013	30/09/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,411,631	1,141,811	2,813,460	2,183,497
2	Profit/(loss) before tax	207,554	233,280	464,321	399,495
3	Profit/(loss) for the period	170,722	178,765	372,535	298,279
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	140,304	137,258	304,641	226,091
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	10.01	9.93	21.83	16.36
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.00	4.00	4.00	4.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	4.1500		4.0600

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IJM CORPORATION BERHAD

EX-date	11/12/2013
Entitlement date	13/12/2013
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	4 sen per share (Single Tier)
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/03/2014
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	IGB Corporation Berhad (5745-A) (Share Registration Department) Level 32, The Gardens South Tower Mid Valley City, Lingkaran Syed Putra 59200 Kuala Lumpur Tel: 603-22898989 Fax: 603-22898802 Email: [email protected]
Payment date	24/12/2013
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	13/12/2013
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.04

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怡保工程財測上調

2013-11-27 16:56      
（吉隆坡27日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）最新業績略高於預期，分析員看好該公司的產業部門將有強勁表現而上調財測，但關注西海岸大道（WCE）延遲動工將影響其建築工程訂單填補速度。

業績超預期

馬銀行研究指出，怡保工程業績超越預期，剔除脫售資產的6千630萬令吉獲利和5千800萬令吉外匯虧損，其上半年核心淨利共2億9千600萬令吉（增長46%），達到全年財測的56%。

其中產業部門表現出色，繼續貢獻主要盈利（達總盈利48%），因產業進度付款大增73%，基建部門也在港口吞吐量和大道車流量增長帶動下取得強勁盈利。

種植部門盈利遜色，因在印尼的新成熟園坵增加29%，但產量偏低，令每公噸生產成本上漲。

該行基於產業盈利大增而上調怡保工程2014至2015年財測，同時認為該股目前的13.2倍本益比估值尚未反映出其策略性的產業地庫、關丹港口擴充計劃和鄰近工業地的發展潛能。

安聯研究表示，怡保工程上半年核心淨利揚升31%至3零600萬令吉，高於預期，相等於該行和市場全年財測的59.3%和57.8%。

其中產業部門強勁成長，抵銷了建築、種植和基建部門的疲軟表現。

怡保工程管理層如今預期西海岸大道在2014年1月達致財務結算案方案，而非原訂的今年10月，因政府要求在評級報告和環境影響評估中作出一些厘清。

西海岸大道展延動工
或影響訂單填補

該行認為，西海岸大道的落實極為重要，以補充其減少的建築工程訂單。過去1.5年被視為該公司建築訂單的“旱季”。

該行保持“中和”評級，因西海岸大道展延動工，打擊它獲重新評級的潛能，同時訂單填補不足也是另一個令人擔憂的因素。

惟豐隆研究表示，由於西海岸大道（35億令吉）和關丹港口（10億令吉）的潛在合約訂單，怡保工程的訂單填補仍保持亮麗，外部現有訂單約17億令吉，相等於2013年建築收入的1.1倍。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）




房產业务亮眼　IJM上半年报喜

財经 2013年11月27日
（吉隆坡27日讯）房產业务继续成为怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）的盈利最大贡献来源，抵销了建筑与种植业务表现疲软的衝击，促使怡保工程2014財政年上半年（截至9月30日止）业绩超越市场预期。       

不俗的业绩表现带动怡保工程周三的股价走势，该股全天起11仙或1.97%，报5.70令吉，成交量为136万2300股。

此外，IJM置地（IJMLAND，5215，主板產业股）的股价微起1仙或0.39%，至2.57令吉；然而，IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）则微跌1仙或0.3%，以3.34令吉掛收。

怡保工程2014財政年第2季营业额成长23.6%，增至14亿1163万令吉；净利则微涨2.2%，增至1亿4030万令吉。

该公司2014財政年上半年营业则成长28.8%，至28亿1346万令吉；累积净利为3亿零464万令吉，按年成长34.7%。该公司建议派发每股4仙的第一次中期单层股息。

安联研究分析员表示，怡保工程2014財政年上半年核心盈利3亿零600万令吉超越预测，分別占他与市场全年预测的59.3%和57.8%。

马银行金英投行分析员也说，扣除脱售资產的6630万令吉获利，以及5800万令吉外匯亏损，怡保工程现財政年上半年核心净利2亿9600万令吉，占他与市场全年预测的56%。

他指出，房產业务的表现超越大市，工业与基建业务也走强，协助抵销了盈利表现疲弱的建筑与种植业务。

JF艾毕斯分析员表示，2014財政年上半年的房產业务销售，增至12亿5000万令吉，有望可超越2013財政年的20亿令吉销售目標。

工业基建表现不俗

「新推出的Bandar Rimbayu、Pantai Sentral Park和Sebana Cove的本地產业项目，预计將在中期內推高销售。另外，海外產业项目－－Royal Mint Gardens的第一阶段认购率已达90%，而盈利则將在2017年完成工程后认列。」

怡保工程的工业和基建业务的表现也不俗。工业业务主要是因为取得更高销售和赚幅；基建业务是由关丹港口较高的货柜吞吐量，以及旗下高速公路的车流量成长带动。

由於联营业务带来较低贡献，加上印度卢比和印尼盾兑美元走弱所导致的未实现外匯亏损，建筑业务2014財政年上半年税前盈利按年下跌35.4%。

不过，大部份分析员都认为西海岸大道（WCE）和关丹深水港口的建筑工程將持续带动该业务的成长。

大眾投行分析员表示，该公司建筑业务的订单补充前景良好。

「隨著近期取得2亿3800万令吉建筑工程，我们估计未进帐订单达23亿令吉，提供超过一年的盈利能见度。」同时，管理层亦有信心可取得总值53亿令吉的西海岸大道项目当中的70%工程。

至于种植业务则因较高肥料费用和未实现外匯损失，以及较低原棕油价格，导致赚幅受压。

共有7名分析员给予怡保工程「买进」评级，1名给予「超越大市」和另2名给予「中和」评级，目標价介于6.08至7.20令吉之间。[东方日报财经]

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IJM 竞标越南道路工程

财经 天下  2013-12-03 12:25
（吉隆坡2日讯）越南首个官私合作计划（PPP）吸引了7家海外公司的青睐，包括IJM（IJM，3336，主板建筑股）。

根据越南报章《Dau Tu投资》报道，共有7家海外公司登记竞标该计划，除了IJM之外，还有法国公司Egis Projects SA，和印度上市公司IL&FS交通网络公司。

报道指出，越南政府和两个私人投资者共同为总值7亿5700万美元（约24亿令吉）的高速大道项目筹资；越南的Bitexco集团是首个投资者。

大众投行研究分析员在稍早前称，最近IJM获得了总值约2亿3800万令吉的建筑工程，并估计目前其尚未完成的订单总值高达23亿令吉，可为其提供超过1年的盈利可见度。

他说：“IJM正放眼在西海岸大道和首阶段的关丹港口延伸工程，取得更多工程。”

据他了解，西海岸大道的工程配套价值介于30亿至40亿令吉，关丹港口延伸工程的首阶段工程，价值则是15亿令吉。[南洋网财经]

有毛的球

这股的春天终于来了