【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

icy97

避免電力短缺‧國能或延長購電協議

2014-09-09 17:02      
（吉隆坡9日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）首席執行員拿督阿茲曼莫哈末表示，國能將會透過延長購電協議（PPA）合約，或頒發新的發電站建築工程，避免電力短缺發生。

或頒新發電站建築工程

他是針對早前一個大馬發展公司（1MDB）負責的2千兆瓦發電站展延，可能進而導致2016年電源短缺問題作出上述答覆。

阿茲曼莫哈末向彭博社表示，必須以更有效及靈活的方法應對一個大馬發展公司及丹絨賓（Tanjung Bin）燃煤發電廠的問題。

他說：“相關的建議方案已經呈交給能源委員會。”

丹絨賓燃煤發電廠是其中一個供電給國能的公司，該燃煤發電廠供電意外中斷，國能因而必須轉用更多的液化天然氣，導致整體燃料成本上升，因此國能必須避免重蹈覆轍，以防降低賺幅。（星洲日報／財經）

icy97

煤炭價走跌成本減‧國能暫無需調高電費

2014-09-10 17:11      
（吉隆坡10日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）在半島的煤炭發電廠從5月開始的使用率趨高，糾纏於煤炭發電廠問題似乎已迎刃而解，這讓國能可減少使用較昂貴的液化天然氣，並從煤炭價格下跌趨勢中受惠，短期內不需要調高電費以解決成本問題。

馬銀行研究指出，自今年6月以來，國能對天然氣消耗已減少至1千300單位（百萬立方英尺）以下水平。若以目前營運情況，預料國能將在今年10月重獲“比預算高”的2014年首半年液化天然氣成本的彌補性收入，在短期裡沒有必要調高電費。

燃料成本轉移機制預料明年落實，這意味著國能目前超水平盈利表現可以縮小，因為電費必須根據成本下跌而降低。

馬銀行研究指出，目前國能在缺少燃料成本轉移機制中受惠，若是使用46%煤炭發電量及煤炭價格為每公吨67美元，預料國能的2015年財政年淨利，將比預測的53億令吉高出47%。

國能具投資吸引力

在採取獎掖基礎管制（IBR）之前，國能股價表現將跟隨盈利表現。若以目前的盈利趨勢，國能有投資吸引力。採用燃料成本轉移方案前的“本益比擴張”將是意外收獲。

2014年6月1至8月26日，丹絨賓、宜嘜（Jimah）及曼絨發電廠3座煤炭發電廠使用率，分別達到95%、95%及93%，皆超越85%以上健全水平。比較今年3月至5月的使用率則為93%、51%及87%。

2014年6月1至8月26日，煤炭發電占大馬半島的46%，比較3月至5月增加8%。若是煤炭發電每增加1%（煤炭價格每公吨85美元計），國能的2015年財政年的淨利將增加4.5%。

今年至今，紐卡索煤炭價格已下跌21%至平均每公吨為73美元。比今年1月國能上調電費時預估的每公吨87.5美元低。根據敏感分析，煤炭價每公吨跌1美元，將使國能2015年淨利揚升0.9%。

2013年初，丹絨賓及宜嘜發電廠面對鍋爐管遺漏問題，現今有關問題似乎已獲得解決。

3年盈利成長料達7%

馬銀行預料國能將在2014年財政年作出創紀錄盈利表現，在2015年至2017年之間的盈利复合平均成長率預計達7%。

國能使用的首1千單位（百萬英熱單位）的天然氣，每單位獲得政府津貼價格為15令吉20仙，接下來則是每單位45令吉。國能在2014年1月上調電費，已經足以應付其餘300單位的額外成長。惟該公司在今年6月的天然氣使用量已下跌至1千300單位以下水平。

馬銀行折扣現金流方法評估國能價值，將目標價定在14令吉，給予“買進”評級。

國能的2014年財政年核心淨利料可達52億零230萬令吉、2015年為53億4千零90萬令吉、以及2016年為58億6千250萬令吉。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

icy97

國能和電力科技財團‧孟國建60億發電站

2014-09-24 11:02      
（吉隆坡23日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）和電力科技（POWERTEK）組成的財團，與孟加拉電力發展（BPDB）簽署備忘錄，以在孟國透過建造、營運與擁有（BOO）方式，興建價值60億令吉1千320兆瓦煤炭發電站。

代表大馬簽署上述備忘錄的大馬駐印度、南亞基建特使拿督斯里三美威魯說，國家能源―電力科技財團和孟加拉電力發展在發電站持股各佔半。孟國電力、能源與礦物資源部長，則代孟國政府簽署。緊隨兩國簽約，財團與PBDB較後也簽合作備忘錄。

《馬新社》從新德里報道引述三美威魯說，相關各造將對上述發電計劃進行可行性研究，並提呈詳盡的計劃規劃，隨後透過國際競標委任系列工程總承包商。

“可行性研究預期耗時6至9個月，系列工程總承包商競標達3至6個月，建築期達4年。煤炭可能來自印尼或南非，視可行性研究報告而定。”

國家能源文告說，若計劃可行，相關方將設聯營公司以“BOO”方式發展發電計劃，並與BPDB公司簽署長期購電協議；預計建於科克斯巴紮爾市（Cox's Bazar）附近的發電站於2019年開始營運。（星洲日報／財經）

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	MEMORANDUM OF UNDERSTANDING
Description	SIGNING OF MEMORANDUM OF UNDERSTANDING BETWEEN CONSORTIUM OF TENAGA NASIONAL BERHAD & POWERTEK BERHAD WITH BANGLADESH POWER DEVELOPMENT BOARD FOR THE PROPOSED DEVELOPMENT OF A 1,320MW COAL-FIRED POWER PLANT AT MAHESHKALI, COX’S BAZAR, BANGLADESH.
Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce on the execution of Memorandum of Understanding (“MOU”) dated 22 September 2014 held in Dhaka between Consortium of TNB & Powertek Berhad (“PB”) with Bangladesh Power Development Berhad (“BPDB”) for the proposed development of a 1,320MW Coal-Fired Power Plant at Maheshkali, Cox’s Bazar, Bangladesh (“Project”). The execution of this MOU is to outline the general understanding and framework for the exclusive cooperation between TNB-PB and BPDB to develop an Independent Power Project (“IPP”) Project in Maheshkhali, Cox’s Bazar, Bangladesh and its main scope of cooperation is for the parties to form a Joint Working Team to conduct project’s feasibility study and subject to the feasibility study and other approvals, incorporate a joint venture company to develop the project on a Build-Operate-Own basis and to sign a long-term power purchase agreement with BPDB for the sale and purchase of power from the Project. The Commercial Operation Date of the Project is expected to be in 2019. This announcement is dated 23 September 2014.

icy97

聯營孟加拉電力‧國能前景看俏

2014-09-24 17:05      
（吉隆坡24日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）和一馬發展（1MDB）旗下的電力科技（POWERTEK）組成的財團，與孟加拉電力發展（BPDB）簽署備忘錄，以在孟國透過建造、營運與擁有（BOO）方式，興建1千320兆瓦煤炭發電站。

各造將對上述發電計劃進行可行性研究，工程總承包商競標達3至6個月，建築期達4年，預計於2019年開始營運。

分析
豐隆研究認為這是正面消息，標誌著國能再一次成功多元化至高盈利成長潛能的海外國家，目前國能在巴基斯有發電廠經營權。

以每千瓦200萬美元計算，估計成本約90億令吉，根據12%內部回酬率，預料新電廠貢獻國能5億4千萬令吉或每股10仙估值。

MIDF研究也對此進展感到正面，但認為衡量其盈利衝擊仍言之過早。

“此計劃早在2012年便已提出，當時國能被選為建廠伙伴，因此我們不排除該項目進一步展延的風險。”

該行對電力科技公司這次也有份參與感到意外，但正面看待，因該公司之前有涉足孟加拉的經驗。

大馬研究則持中和看法，這是配合國能海外擴張的策略，但擔心孟加拉不明朗的主權風險，尤其是國能過去進軍巴基斯坦曾有不愉快的經驗，因面對燃料供應不足和政府購電問題而作出顯著撥備。



（星洲日報／財經）


国能孟加拉建厂展望正面 分析员： 须警惕国家主权风险
财经新闻 财经  2014-09-25 11:47
http://www.nanyang.com/node/651461?tid=462

icy97

增用煤炭推高盈利 国能短期或不涨电费

财经新闻 财经  2014-10-15 07:55
（吉隆坡14日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）增加采用近期跌价的煤炭，或将推高末季盈利，分析员因而认为，国能或不会在短期内上调电费。

联昌国际投行研究分析员法依沙赛亚末表示，国能2014财年末季的天然气使用量1230标准立方英尺（简称mmscfd），较低于第三季1378mmscfd。

同时，煤炭末季的使用量达到标准水平，配合近期煤炭跌价的优势，国能必可从中获益。

“这优势将带动国能即将公布的末季业绩，国能或因此无法在短期内上调电费。”

分析员指出，政府若宣布调涨电费，国能的末季业绩就会成为聚焦，各方会指斥表现亮眼就无需上调电费，且会增加消费者负担。

据悉，政府有意在今年杪上调电费。

可是，他相信最终是难以成行。

依据燃料成本转嫁机制（FCPT）调整电费的传言，让国能2013财年盈利46亿令吉，早前成为媒体焦点。

虽然国能上半年使用较多液化天然气、石油和蒸馏水发电，造成燃料成本激增，但仍有重新商讨购电协议（PPA）所省下的资金可缓冲。

成本转嫁利长线

分析员表示，目前燃料成本市况对国能短期有利，可是依然要保持谨慎，且为了确保长期盈利，始终需要实行FCPT。

国能目前估值介于2015财年盈利预测的11至12倍。他认为，这已反映短期利好消息，包括高煤炭使用量和价格走低。

基于目前无法确定可实行FCPT，他相信国能股价的上涨空间已受限。

他预测，国能截至8月的2014全年，净利将达到45.45亿令吉，营业额可录得413.34亿令吉。

同时，他维持国能的“守住”评级和目标价12.56令吉。【南洋网财经】

icy97

低成本强令吉　国能末季业绩料抢眼

财经 2014年10月24日
（吉隆坡24日讯）在较低的发电成本支撑下，加上令吉匯率在6至8月期间走强，分析员预测，预计在本月30日公布的国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）末季（截至8月31日止）业绩將比前一季强稳。

MIDF研究分析员指出，国家能源2014財政年首9个月（去年9月至今年5月）每日平均供应1370百万立方尺天然气予发电厂，这显著高于2013財政年同期的1084百万立方尺。

不过，此情况在2014財政年末季有所改变，天然气的每日平均供应量在该季度减少至约1275百万立方尺。

对此，该分析员解释说，这相信是因为国家能源在2014財政年末季採用更多的煤炭，基于其两座煤炭发电厂有更好的表现。

他补充说，更多的煤炭使用意味著国家能源可以从较低的煤炭价格中受惠。

「在2014財政年末季，煤炭价格趋软至平均每公吨69.70美元，这比首9个月的价格低9%。同时，我们也发现，国家能源的发电成本组合中，价格较贵的燃料，即油和蒸馏油的使用率减少至约1%。」

该分析员强调，有鉴于此，在较佳的发电成本组合和较低的燃料成本支撑下，预料国家能源2014財政年末季將交出比较强劲的业绩表现。

外匯兑换料获利

与此同时，分析员也预测，国家能源將在2014財政年末季取得外匯兑换获利，这主要是因为美元和日圆兑令吉匯率在该季度走软。

他称，「按我们的估计，美元和日圆匯率每跌1%，国家能源的美元和日圆兑换获利，分別为2640万令吉和3410万令吉。」

无论如何，MIDF研究分析员表示，儘管预计国家能源將在末季交出比较亮眼的表现，不过，在现阶段，他维持国家能源的投资评级与目標价格，即「中和」和12.40令吉。

他说，长期而言，落实燃油成本转嫁机制（FCPT）对国家能源正面；不过，到目前为止，有关当局仍未公布该机制的落实详情，这是MIDF研究维持国家能源投资评级的原因。

今天闭市时，国家能源报13令吉，全天起14仙或1.09%，成交量为318万4900股。【东方网财经】


受益更有利燃料組合‧國能全年料賺55億
2014-10-27 17:08      
http://biz.sinchew.com.my/node/104265?tid=18


燃料成本改善 国能末季净利可翻倍
财经新闻 财经  2014-10-28 12:11
http://www.nanyang.com/node/658349?tid=462

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/08/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/08/2014	31/08/2013	31/08/2014	31/08/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	11,723,400	9,502,900	42,792,400	37,130,700
2	Profit/(loss) before tax	2,309,800	228,500	7,114,700	5,925,100
3	Profit/(loss) for the period	1,322,000	916,900	6,426,800	5,382,800
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,355,900	927,900	6,467,000	5,356,200
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	24.03	16.65	114.59	96.13
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	19.00	15.00	29.00	25.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	7.6590		6.6790

icy97

燃料成本转嫁机制未增负担 国能赚64亿电费不起价

头条 全国  2014-11-01 08:17
（吉隆坡31日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）主席丹斯里廖莫宜声明，鉴于燃料成本转嫁机制（FCPT）不会加重成本，电费今年内料不会起价。

国能今日公布的2014财年业绩表现出色，全年净赚64亿令吉，写下新高，再加上燃料成本转嫁机制不会增加成本，因此国能并没有就调涨电费与政府展开洽谈。

廖莫宜在国能业绩汇报会上表示，政府一直以来都在慎重考量推行燃料成本转嫁机制，而现在正是推出这项机制的好时机。

燃料成本转嫁有利消费者

国际油价从6月开始持续下滑超过20%，美国纽约轻原油目前在每桶80美元水平浮动，而布兰特原油则处于跌85美元左右。

廖莫宜相信，国际油价滑落，推行燃料成本转嫁机制更可让消费者受惠。

他进一步解释，根据燃料成本转嫁机制，无论国际油价走高或下挫，都会转嫁给消费者，是公平的监管框架。

奖掖式管理（简称IBR）于今年正式开跑后，电费每半年将检讨一次，惟仍须政府批准。

今年1月1日起，西马电费涨价15%，或每千瓦时提高4.99仙，即从原本的每千瓦时33.54仙调高至38.53仙。沙巴和纳闽电费则每千瓦时调涨5仙。

按照奖掖式管理，原本下半年电费也需检讨一次，而且在7月份趋近之前，多个单位都预测电费在检讨后，可能又要再涨，令工业界及百姓忧心忡忡。

不过，国能下半年至今都未曾调升电费，反之今天表明无需再调。【南洋网财经】


油价跌　实施FCPT好时机

财经 2014年10月31日
（吉隆坡31日讯）隨著原油价格走跌，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）主席丹斯里廖莫宜认为，现在是实施燃料成本转嫁机制（FCPT）的好时机；同时，他也透露，在今年剩余的时间內，电费不会涨价。

在今年7月份进行的电费调整检討，政府並没有调涨电费，廖莫宜相信，今年剩余的时间也不会调高电费；不过，他指出，明年政府会否上调电费仍是个未知数。

同时，基于全球油价下滑，他表示，政府尚未执行的燃料成本转嫁机制（FCPT），当前正是最好的时候执行。

他补充，「当燃油价格上升，我们会把成本转嫁给消费者；当价格下滑时，就没有任何转嫁成本的必要，这是一个公平的机制。趁现在国际油价下滑，无可否认是推行燃料成本转嫁机制的好时机。」

廖莫宜在今天出席国家能源2014財政年末季和全年（截至8月31日止）业绩匯报会时，如此表示。其他出席者包括国家能源首席执行员拿督阿兹曼莫哈末和首席財务员法兹鲁。

国家能源今日公佈2014財政年全年业绩，其税后盈利（PAT）为64亿令吉，按年成长1.85%，去年同期为54亿令吉，主要是受到企业所得税调低和脱售无盈利子公司。另外，其全年营业额为427亿9240万令吉，按年上扬15%，去年同期为371亿3070万令吉。

按年比较，国家能源2014財政年末季净利为13亿5590万令吉，按年上46%，去年同期为9亿2790万令吉；而营业额为117亿2340万令吉，按年提高23%，去年同期为95亿零290万令吉。配合业绩出炉，国能建议派发每股19仙的单层股息，將全年股息派发推高至每股29仙，高于去年同期的每股25仙。

廖莫宜表示，2015年整体市场將充满挑战，然而政府预测大马国內生產总值（GDP）將扩张5至6%，加上基础建设持续进行，相信电力需求也將隨著提高，因此，国家能源来年业绩表现將会维持平稳。

至于电力需求成长势头，他表示，將取决于届时的整体经济和工程进展，但整体而言，能源领域在2015年將持稳。

100亿资本开销

另一方面，法兹鲁指出，国能2014財政年的资本开销高达100亿（吉隆坡31日讯）隨著原油价格走跌，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）主席丹斯里廖莫宜认为，现在是实施燃料成本转嫁机制（FCPT）的好时机；同时，他也透露，在今年剩余的时间內，电费不会涨价。

令吉，相比去年的85亿令吉。其中49亿令吉或48.9%主要是投入在系统维护和改进，以確保和改善系统的效率、安全和可靠性。

「我们在2014年至2017年的4年里，將投入240亿令吉，这意味著国能每年平均的资本开销为60亿令吉。」法兹鲁补充，目前公司的债务为250亿令吉。

当询及是否会因沉重的资本开销导致公司负债增加时，他表示，这有赖于公司的发电厂建设和工程进展，此外，公司也有可能通过其他方式，如发售伊斯兰债券集资或內部融资。他也指出，国能目前主要的发电厂项目，包括第4单位曼绒（Janamanjung）1000兆瓦发电厂已完成99%工程；乌鲁登嘉楼（Hulu Terengganu）水力发电厂已完成85%；乌鲁日莱（UluJelai）发电厂已完成64%工程；北赖（Prai）发电厂已完成80%工程；而第5单位曼绒1000兆瓦发电厂已完成19%。

国家能源早前已与SIPP能源私人有限公司签署联营协议，以建设和经营位于柔佛巴西古当（Pasir Gudang）大约1000至1400兆瓦发电厂，然而法兹鲁表示，目前国能还需要在11月份召开的股东特大上得到股东们的通过。

业绩出炉前，国家能源的股价节节攀升，该股今日全天上升26仙或1.98%，掛13.36令吉，写下新高记录，同时也是全场第8大上升股。【东方网财经】

icy97

業績超標‧國能財測和目標價上調

2014-11-03 16:36      
（吉隆坡3日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）最新業績普遍超越市場預測，分析員看好其未來業務展望，紛紛上調其財測及目標價。

丰隆研究指出，國能2014年第四季核心淨利13億令吉，在扣除下調稅務後的全年淨利為54億令吉，比該行全年預測50億令吉來得高。

該行將國能2015年及2016年淨利預測上調9.9%及9.5%，分別至55億7千500萬令吉、57億9千100萬令吉，主要反映較低煤炭價格預測，及煤炭發電組合較佳利好。該行預測其2017年淨利為60億8千100萬令吉。

“我們並不過度關注國能電費調整展延，因為目前煤炭價格低於每公噸70美元以及燃煤發電組合改善對國能有利（燃煤成本降低）。”

若推行IBR改善盈利透明度

安聯星展研究也看好國能未來業務表現，特別是天然氣成本上調後將可能調高電費。一旦建議中的津貼天然氣每單位上調1令吉50仙，預料國能需要上調1.7%電費才可平衡衝擊。同時，若是成功推行獎掖基礎管制回酬機制（IBR），將改善國能盈利透明度。

大眾研究認為，政府應承諾推行獎掖基礎管制回酬機制及燃料成本轉移機制（FCPT），這將是國能估值重估的主要催化因素。

聯昌研究指出，國能2014年全年核心淨利約47億令吉，符合該行及市場平均預測，惟該行在調整2014年財務數據後，將2015年及2016年每股淨利預測稍為下調1.0%至1.1%，分別至52億1千萬令吉及57億1千700萬令吉，而2017年則為63億4千300萬令吉。

馬銀行研究將國能2015年及2016年淨利上調11%及13%，分別至59億2千150萬令吉及66億5千270萬令吉，而2017年淨利預測則為70億1千780萬令吉。

艾芬黃氏研究指出，國能2014年全年業績超越該行預測，而2015年財政年業績展望良好，主要是管理層認為電力銷售成長將揚升至5%至6%（比較2014年僅增長2.5%），營運盈利賺幅則保持穩定（2014年為26.8%），特別是預期煤炭成本平穩在每公吨70美元水平。

MIDF研究將其2015年淨利預測上調5%，以反映較高電力銷售、主要燃料-煤炭價格走低。該行預測其2016及2017年核心淨利分別為57億1千590萬令吉及57億7千零40萬令吉。

達證券則將國能2015年及2016年淨利預測上調9.1%及7.7%，至59億零900萬令吉及61億3千100萬令吉，主要是煤炭預測從之前的每公吨75美元下調至65美元及67美元。



（星洲日報／財經‧報道：李文龍）


业绩强稳　国能逆市冲高
财经 2014年11月3日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=146355:&Itemid=198

近期不起电费没影响 国行多重利好护航
财经新闻 财经  2014-11-05 11:08
http://www.nanyang.com/node/660147?tid=462


電費成本轉嫁機制續拖‧市場評價負面
2014-11-07 10:09      
http://biz.sinchew.com.my/node/104961?tid=6

icy97

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Subscription of 49% of the Issued and Paid-Up Share Capital of Sime Darby TNBES Renewable Energy Sdn. Bhd. (Announcement pursuant to Chapter 9.19(5) of the Main Market Listing Requirements of Bursa Malaysia Securities Berhad)
The announcement dated 25 June 2013 on the execution of the Shareholders’ Agreement between TNB Energy Services Sdn. Bhd. (“TNBES”), a wholly-owned subsidiary of Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) and Sime Darby Plantation Sdn. Bhd. (“SDP”), a wholly-owned subsidiary of Sime Darby Berhad (“Sime Darby”) in establishing a joint venture to undertake biogas project development from agricultural waste product is hereby referred. TNB wishes to announce that TNBES today, has subscribed to 49%, comprising 24,499 ordinary shares of RM1.00 each of the issued and paid-up share capital of Sime Darby TNBES Renewable Energy Sdn. Bhd. (“SD TNBES”), the joint venture company set up for the above purpose. Consequently, SD TNBES became an associate company of TNBES effective today. The said subscription will not have any material effect on the earnings or net assets of TNB Group. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect, in the said subscription. This announcement is dated 10 November 2014.

icy97

RAM： 年初起电费支撑 国能可维持稳健财务

财经新闻 财经  2014-11-13 08:37
（吉隆坡12日新）政府宣布在明年6月前不会上调电费，大马评估机构（RAM）认为，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）能维持稳健的财务表现。

大马评估机构基建和能源评级联合主管钟婉妮（译音）表示：“虽然燃料价格走高，但今年1月1日上调的电费将继续支撑国家能源的营运资金。”

截至2014财年，管道天然气维持在每百万热能单位（简称mmbtu）15.20令吉，而液化天然气（LNG）的市价则增加至平均每百万热能单位47令吉。

虽然煤炭价格下跌至每公吨75.40美元，但仍无法抵消液化天然气价格的增幅。

由于重新协商第一代电力购买协议能够节省成本，有助抵销额外的燃料成本，所以预计国家能源的赚幅将会在2015财年获得改善。

随着奖掖式管理（简称IBR）架构继续进行，相信国家能源将会获得政府的支持。

同时，大马评估机构依然看好该架构对集团带来的正面效益，且有助支撑长期的财务表现。【南洋网财经】

icy97

EX-date	17/12/2014
Entitlement date	19/12/2014
Entitlement time	04:00:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final single-tier dividend of 19.0 sen per ordinary share for the Financial Year ended 31 August 2014
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/08/2014
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn. Bhd. Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1, Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Selangor Darul Ehsan Tel.: 03-7841 8000 Fax: 03-7841 8151
Payment date	31/12/2014
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	19/12/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.19

icy97

穆迪上修国能信评至A3

财经新闻 财经  2014-12-03 11:05
（吉隆坡2日讯）国际评级机构穆迪（Moody's）指出，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）评级从“Baa1”调高至“A3”，展望则从“稳定”上调至“正面”。

穆迪在文告中指，也把国能的基准信用评估（BCA），从“baa3”，上修至“baa2”，为了反映出集团在市场的地位，及执行奖掖式管理（简称IBR）机制带来的良好监管环境。

“执行奖掖式管理（简称IBR）将带来更高的监管透明度和可预测性。该机制其中一项主要的元素，是自动燃料成本转嫁机制（ICPT）调整。该机制让电费每隔6个月进行调整，反映燃料和电力购买成本的变动。”

穆迪表示，若能够把成本转嫁出去，将可提振国能的财务表现。

半岛储电量25%以下同时，政府承诺通过调整电费转嫁成本的长期发展，对集团的信贷属于正面。

在认可国能转嫁成本的能力，尤其是大马半岛的储电量（reservemargin）减少的情况下，穆迪不再把调整购买电力协议纳入考量。

“我们相信大马半岛的储电量，在中期内维持在25%以下，自2009年以来已跌了53%。较低的储电量将促使现有的发电资产使用率增加，包括电力购买协议下的资产。”

此外，较低的储电量也可减少未使用电力的产能开销成本，尤其是需求低迷的时候。【南洋网财经】

icy97

与棉兰老岛电商洽谈 国能冀提高菲律宾供电

财经新闻 财经  2014-12-12 11:10
（吉隆坡11日讯）菲律宾媒体报道，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）放眼与棉兰老岛的发电业者合作，进一步提高当地供电。

根据《Daily Inquirer》报道，马尼拉大马外贸发展局（MATRADE Manila）表示，国能子公司国能维修与保养公司（TNB REMACO）正与棉兰老岛的发电商洽谈，以取得维修和保养合约。

TNB REMACO业务发展与区域营销主管莫哈末依扎鲁丁称，棉兰老岛未来几年的经济会蓬勃增长，继而推高电力需求。

“我们放眼为发电厂及相关能源领域提供服务，如升级和修复发电厂。”

他说，如果经济增长5%，意味着电力需求也会增长5%，甚至更高一些。

“电力需求与经济增长同步。发展中国家还必须要有额外30%的产能，为电力中断做缓冲。”

股价跌24仙

TNB REMACO在营运和维修服务有逾30年的经验，在大马有8座地热发电厂，和3座水力发电厂，总产能达1万1586兆瓦。

国能表示，已从核心业务多元化至电子元件生产和电气工程业务。

同时，也正进军亚太、中东和北非的新兴市场。

不过，该股今天并没有受到利好消息激励，全天反滑落24仙，或1.71%，收在13.76令吉。【南洋网财经】

icy97

該降電費囉！

2014-12-14 19:54      
哈囉？國家能源，現在油價跌、成本跌、盈利大漲，不要再靜靜不出聲。是不是該表示一下，如何減電費，回饋長久以來支持貴公司的消費大眾？

以往，常聽到國能向政府要求調高電費，主要都是燃料價格高漲，特別是國際原油價格每桶100美元的時代，實在是維持相當長久一段時間。

現在原油大跌至每桶65美元以下，或在數月里下跌逾30%，幅度已非常可觀，甚至市場臆測還有進一步下跌空間。國能是否該公平一點，向政府建議，或政府向國能建議，下調電費。

若是國能是憑著改善營運效率賺大錢，相信消費者也不好意思要求國能減電費，因君子要財，也要取之有道！

國能以往皆以燃料成本加重為主由，要求調高電費，如今燃油價格出乎意料大跌，使國能固定成本大為縮減。最近盈利創紀錄，股價漲至多年新高，理應也該把這筆“意外之財”，在同樣理由的基礎上，回饋給消費者，這才是合符情理。

惟也要對國能公平一點，即馬幣匯率走貶、及其他成本成份因素，它們對國能利弊，一併計算在內，其節省成本的淨部份，回歸給消費者。

一旦國能下調電費，料將產生領頭帶動作用，還給消費者一個更公平消費市場及生活水平。

隨著國際原油價格走低，也應該是國能及政府，開始啟動國能的自動燃料成本轉嫁機制（FCPT），及獎掖式管理（IBR）制度，這對涉及各造都是贏家，各得其所。

國能若是不知如何減電費，或是要減多少電費，可以參考參考台灣台電的做法，後者可說是第一個站出來，回應要隨油價下跌，下調電費的電力能源公司。

根據台灣的報道，立法院已要求台電吐出今年盈余調降電價，而台電董事長日前也已承諾，將把燃料下跌省下的90億元，退給用電戶，特別是民生用電及小商家，最快明年1月退費。
若不包括工業用戶，每戶用戶料將獲得回退448元。除此之外，台灣立委也作出批評，油價大跌，卻未反映在高鐵等交通票價上。

若是國能沒有對節省燃油成本回饋消費者，那麼以民為本的執政黨政府的相關部門，相信也有必要站出來作出交待。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李文龍）

icy97

马西尔： 政府承担16亿成本 明年6月前电费不涨

头条 全国  2014-12-15 07:23
（亚罗士打14日讯）能源、绿色工艺及水务部副部长拿督斯里马西尔保证，政府在明年6月之前，会保持现在每千瓦时38.53仙的收费，国民勿听信电费涨价的传言。

他透露，政府通过与第一代独立发电厂重新协议的购电合约中，承担16亿8300万令吉的燃料和营运成本下，人民无需担心电费调涨问题。

马西尔昨天出席吉州国能举办的“回到校园活动”后这么指出。

每6个月检讨燃油成本

他说，政府在今年1月推行的自动燃料成本转嫁机制（ICPT），允许政府每6个月检讨一次燃油成本，而今年的成本为8亿4796万令吉，每千瓦时（kWh）涨1令吉62仙。

“有关调涨将由购电合约所节省下的成本承担。”【南洋网财经】

icy97

油价抵消令吉衝击　国能明年业绩平稳

财经 2014年12月18日
（吉隆坡18日讯）令吉兑美元走软至接近3.50令吉水平，对于拥有12%美元债务的国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）而言，债务负担將加重，但同时，油价下跌造成原料成本走低，则抵消了部份的负面衝击，对公司的业绩是一正一负的影响。

国能主席丹斯里廖莫宜今日指出，美元走强將导致公司需要偿付更高的贷款。然而，在另一方面，他也相信，隨著煤炭和天然气价格下降，將可抵消匯率所带来的部份衝击。

因此，他表示，即使面对上述不利影响，国能明年的业绩表现仍处于「中和」水平；虽然如此，他並不排除令吉匯率如果进一步疲软，將对国能带来更大的挑战。

廖莫宜是在股东大会后的记者会上，回应记者有关令吉及油价对公司业绩的影响时，如此表示。陪同出席者包括，国能首席执行员拿督阿兹曼莫哈末及首席財务员法兹鲁。

电费短期料不涨

针对成本走低，电费是否会下调的提问，法兹鲁表示，令吉疲软导致进口原料成本提高，但在煤炭和天燃气价格双双下跌，国能原材料成本又得以维持。而电费的涨跌则是由政府决定，但他相信，电费在短期內將不会有任何的调涨。

他也表示，这一轮燃料价格下滑是否影响电费，还需等到2015年6 月份， 政府进行电费检討时才会知晓。法兹鲁也指出，但这不代表政府不会有任何的不平衡成本转嫁（Imbalance Cost Pass-Through，简称IFPT）。

国家能源的发电厂，有58%是以天然气为发电燃料，另有33%属煤炭发电，其余则是综合燃油和水力发电。阿兹曼莫哈末表示，以煤炭为发电燃料的曼绒第4个发电单位（Janamanjung）將在明年3月完成，届时將提高煤炭发电的比重。

与此同时， 国家能源也会专注于再生能源（ Renewable Energy）发电，为了確保能够获得充足，以及长期的供应，国能將会考虑从砂拉越水电供应商进口更多的能源。虽然目前还没有任何显著的进展，但阿兹曼莫哈末指出，这只是该公司其中一个可靠电力供应的选择，「但相信会是在2020年之后进行」。

大马目前的再生能源贡献是少于1%，但政府希望在2020年可以增加至5%，对此，廖莫宜补充，国能將会寻求与其他再生能源发展商合作的机会，主要是因为再生能源的成本远比燃煤发电厂来得高。

在国內， 国能正与彭亨Jengka Biomass进行电力计划，也与森那美（SIME，4197，主板贸服股）有2项电力合作项目。另外，国能在海外斯里兰卡（SriLanka）拥有一项投资协议，廖莫宜表示，对于海外业务，这只是个开端，国能在未来將会寻找更多的海外项目。

此外，针对一个马来西亚发展（1MDB）旗下的Edra Global能源，暂缓Jimah East煤炭发电厂计划的84亿令吉筹资活动，他认为，这都有待能源委员会（EC）做决定，不管最后结果如何，国能依然有其他选择，也不排除会扩充现有或建立新的发电厂。【东方网财经】

icy97

煤炭價走跌‧國能成大贏家

2015-01-07 10:56      
（吉隆坡6日訊）國際煤炭價格跌至每公吨65美元低水平，大馬能源領域從中受惠，而國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）成為大贏家，預料2014財政年可從中節省約6億6千780萬令吉的燃料成本。

料省6.68億燃料成本

丰隆研究認為，國能在2015年上半年的淨燃料成本節省可達3億1千萬令吉，2015年全年則節省7億零300萬令吉，惟在下個電費檢討的天然氣價格則須保持在每單位（mmbtu）15令吉20仙價位為准。

在大馬半島，煤炭發電廠產能為7千200兆瓦，其中51.4%為國能持有，其餘的48.6%則是獨立發電廠持有，或佔國能2014年8月杪財政年總發電量的40%，若以目前煤炭價格為准，國能可節省13.8%成本，或是6億6千780萬令吉。

進入2015年，預料國能增加使用煤炭發電廠，特別是丹絨賓2千100兆瓦發電廠及積瑪2千100兆瓦發電廠營運复甦，以及國能本身擁有的查那曼絨4的1千兆瓦發電廠也將在2015年4月啟用。

國能將在2015年享用較低的燃料成本組合，包括較多的煤炭發電（每小時每千瓦特為10.3仙）、以及較少使用天然氣及液化天然氣（每小時每千瓦特為19.6仙）及其他替代燃料（石油為每小時每千瓦特為55.9仙及蒸餾液則是每小時每千瓦特須82.7仙）。

馬幣走貶衝擊

另一邊廂，馬幣兌美元匯率走貶則負面衝擊國內發電業，因煤炭收購是以美元單位進行。目前馬幣兌美元匯率為3.50令吉，比較國能在2014年財政年的平均匯率為3.24令吉，這使國能煤炭發電成本增加8.0%或3億8千200萬令吉。

同時，截至2014年8月杪為止財政年，國能也擁有26億4千萬令吉的美元單位債務，以及6億5千萬令吉現金，後者是定在兌美元3.15令吉價位，預料使國能的賬面外匯虧損達到7億令吉。而每年的債務利息開支將增加3千500萬令吉。

馬拉科夫及一個大馬發展有限公司的電力資產，預期在2015年第二季上市，預料將為馬股帶來驚喜及提供更多抗跌電力股選擇，同時也有助為整體發電業提供潛在的本益比重估的利好。

馬拉科夫為大馬最大的獨立發電廠，預料總值介於90億令吉至100億令吉，或等於2016年預測本益比13至15倍之間。它的發電產能達到6千260兆瓦。

至於一個大馬發展有限公司旗下的發電資產值為110億令吉，或等於2016年預測本益比的20倍水平。它擁有16座發電廠及海水淡化廠，總發電產能達到5千910兆瓦。

丰隆研究指出，國能股價表現的潛在風險，可要注意全球能源價格激漲（天然氣與煤炭）、能源資源供應受干擾、以及馬幣兌美元匯率走高等催化因素。

國能3年盈利預測上調

該行將國能的2015年至2017年的盈利預測上調1.7%至2.5%，並給予“加碼”評級，目標價為16令吉。

該公司的正面基本催化因素，包括整體經濟持續成長、偏低的煤炭價格成本、以及政府推行自動價格轉移制度（FCPT）及獎掖基礎管制（IBR）制度等，後者使國能的盈利表現更為透明化。（星洲日報／財經）

icy97

國能首季盈利料逾16億

2015-01-09 17:15      
（吉隆坡9日訊）預料國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）即將在1月22日宣佈的2015年財政年首季業績不會有任何負面驚嚇，按季核心稅前盈利取得低個位數成長，介於16億至16億5千萬令吉之間。

艾芬黃氏研究指出，國能最新業績料符合市場預測，主要是燃料成本獲得良好控制、以及擁有穩定的天然氣供應，使用替代燃油部份極低。該公司的電力需求成長回彈，使2015年全年盈利透明度保持強勁。

電力需求料低於市場預測

該行指出，電力需求料低於市場預測，惟2015年大馬經濟成長仍可達到5%水平。預料國能2015年財政年首季電力銷售額按年成長取得3.0%。

國能燃料成本的波動將在不平衡成本轉嫁（ICPT）機制下取得保障，預料國能2015年首季的燃油成本獲得良好控制。它在去年第四季將燃料混合重新轉向煤炭，預料將延續至2015年首季。

美元為單位的煤炭成長料走低，使首季價格下跌9.2%至每公吨66美元水平（比較2014年第四季為73美元），反觀馬幣兌美元匯率則僅下跌2.6%至3.27令吉（去年第四季為3.19令吉）。

該行認為，投資國能的潛在風險，包括延遲推行燃料成本轉嫁制度、電力需求成長比預期低、煤炭價格走高、馬幣匯率貶跌、及天然氣供應受到干擾等，投資應加以關注。

該行看好國能的業務模式及充裕的現金流，它將是馬股綜指及國內經濟成長的主要代言公司。國能長期的利好催化因素，包括自動推行不平衡成本轉嫁機制，將大幅度提高它的盈利透明度，特別是燃油成本波動獲得保護。

該行預測國能2015年全年淨利達57億9千360萬、2016年則為61億5千930萬、2017年為63億5千零30萬令吉。該行對它維持買進評級，目標價保持在16令吉50仙。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）


电力需求及天然气供应稳 国能首季料赚16.5亿
http://www.nanyang.com/node/674294?tid=462

icy97

每股RM2.75购剩余77.88% 国能6.4亿私有化英特格斯

财经新闻 财经  2015-01-10 03:03
（吉隆坡9日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）建议以每股2.75令吉，或6亿4423万6032令吉，全面收购和私有化英特格斯（INTEGRA，9555，主板贸服股）。

国家能源今日向马交所报备，原本持有英特格斯22.12%或6653万8269股，现献议以每股2.75令吉，收购英特格斯剩余77.88%或2亿3426万7648股股票。

根据该公司文告，每股2.75令吉献购价，等于截至1月8日，5天交易量加权均价（VWAP）2.26令吉的21.7%溢价。

溢价22.2%

也等于该股1年交易量加权均价（VWAP）2.25令吉的22.2%溢价。

今日闭市时，英特格斯报2.31令吉，扬5仙或2.21%，成交量49万5500股。

国能则以14.16令吉挂收，跌4仙或0.28%，成交量8291万3000股。

国能还通过文告指出，不打算维持英特格斯的上市地位。不过，未在文告中透露收购英特格斯的理由。

英特格斯是霹雳红土坎港口业者，而该港口也负责处理国能曼绒发电厂的所有煤炭需求。

国能是英特格斯的最大客户，也是大股东。

英特格斯截至去年9月底第三季，净利达937万4000令吉，营业额则达2394万9000令吉；累积首9个月，净利达2642万5000令吉，营业额则达6918万7000令吉。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	TAKE-OVERS & MERGERS (CHAPTER 11 OF LISTING REQUIREMENTS)
Description	TENAGA NASIONAL BERHAD (“TNB”) CONDITIONAL TAKE-OVER OFFER BY TNB TO ACQUIRE ALL THE REMAINING ORDINARY SHARES OF RM1.00 EACH IN INTEGRAX BERHAD (“INTEGRAX'”) WHICH ARE NOT ALREADY HELD BY TNB (“OFFER SHARES”) AT A CASH OFFER PRICE OF RM2.75 PER OFFER SHARE (“OFFER”)
On behalf of the Board of Directors of TNB, CIMB Investment Bank Berhad wishes to announce that a notice of the Offer (“Notice”) has been served on the Board of Directors of Integrax today. Please refer to the attached Notice for further details of the Offer. This announcement is dated 9 January 2015. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1848065

Attachments Notice - Integrax.pdf