【GENTING 3182 交流专区 2 】云顶

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退出中國電力市場‧雲頂評級維持

熱股評析  2013-07-22 17:35
（吉隆坡22日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）宣佈以4千400萬人民幣（2千271萬令吉）脫售兩家持有中國蘇州電力資產的子公司，分別是Coastal Gusu熱能及電力公司、Coastal蘇州電力公司，退出當地電力市場。

分析
豐隆研究對上述脫售行動維持“中和”，主要是有關發電廠已經沒有營運。

上述兩家子公司持有蘇州Coastal聯合發電公司的60%股權，而蘇州Coastal聯合發電在蘇州擁有107兆瓦產能發電廠，惟該發電廠已於2008年關閉。

該行說，脫售所得對雲頂不顯著，只佔雲頂2012財政年核心盈利的0.9%；這將是其2013財政年的一次過收益。

該電力廠產能不大，脫售上述電力廠不意味雲頂會脫離發電業務；目前雲頂在中國仍有1家發電廠，另4廠坐落印度，累積產能達1千零77兆瓦。

“雲頂將持續收購電力資產，一旦累積至3千至4千兆瓦產能，便有計劃讓電力業務分拆上市。”

收購電力資產的融資不是問題，截至2013財政年首季，有51億4千萬令吉現金在握。

豐隆維持雲頂“買進”評級，目標價11令吉56仙。（星洲日報／財經）

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林國泰覬覦澳門和日本賭牌

大馬  2013-07-26 17:30
大馬富豪丹斯里林國泰對區域拓展計劃雄心壯志，不但計劃提高在澳洲Echo娛樂公司至10%以上，也覬覦澳門的博彩執照，並放眼隨日本放寬博彩條例在日本打造賭場。

也是雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）兼雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）主席的林國泰在和二十世紀霍士消費產品簽署主題樂園的合作協議後表示，若澳洲的監管單位“點頭”，他將增加在Echo娛樂的持股權至10%以上。

雲頂去年透過旗下子公司雲頂香港，持有Echo娛樂的6.6%股權，與同時購入Echo娛樂10%股權的澳洲富豪帕克爾旗下皇冠集團（Crown Ltd）正面交鋒。

等待日賭場合法化

當時，兩家公司皆在等待當地監管當局的批准，以提昇持股權至10%的上限以上，然而，皇冠集團最近卻出售了Echo娛樂的10%股權，傾向於增建新賭場打破Echo娛樂在悉尼的壟斷地位，讓雲頂香港“有機可乘”，表明增持Echo娛樂股權的意願。

另外，儘管世界最大賭場勝地——澳門的競爭激烈，林國泰也有意攫取當地的博彩執照，以搶分一杯羹，而日本賭場的投資計劃則在等待當局合法化賭場的方向。

日本早前聲稱會在今年內提呈新動議以尋求批准發放賭場執照，以藉此刺激經濟成長，市場看好一旦競標展開，對日本市場感興趣的雲頂贏面大。

據瞭解，除雲頂，全球主要賭場業者，包括金沙（Las Vegas Sands）、凱撒娛樂（Caesars Entertainment）都先後表示有意進駐日本市場。

內部資金進行主題樂園翻新

另一方面，雲頂計劃未來5年斥資至少30億令吉重新打造雲頂高原度假勝地，其中主題樂園初期總值4億令吉的翻新計劃，將藉內部資金進行，林國泰不排除日後隨發展經費走高，向市場尋求更低的融資成本。

他也強調，主題樂園關閉約3年，對集團的盈利影響微不足道，同時，若和二十世紀霍斯消費產品的合作模式成功，可能將合作計劃延伸至其他區域。
“雲頂主題樂園過去一直獲利，具備再投資成本，更重要的是，翻新計劃能夠增添盈利動力。”

談到依斯干達主題樂園的發展計劃時，林國泰回應，已藉雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）涉足柔佛州名牌商品城，管理層將進一步探討其他地段的發展方向。

雲頂種植在依斯干達區擁有超過7千英畝的地段。（星洲日報／財經）

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林國泰與李嘉誠

評論  2013-07-30 11:45
雲頂集團較早一再傳出關閉雲頂高原遊樂園兩年的消息後，上週五（26日）終於為這項消息揭盅，原來該集團計劃斥資30億令吉重新打造雲頂高原，有人說，這證明了雲頂集團並無撤離大馬市場的打算。

雖然雲頂集團過去幾年不斷拓展海外市場，趁美國經濟疲弱之際直搗黃龍，宣佈大舉進軍賭城拉斯維加斯更震驚博彩市場。須知道，連美國博彩集團都紛紛往外擴展，雲頂卻選擇開拓拉斯維加斯市場，呼應此前的紐約和邁阿密計劃，一再證明了林國泰擦亮“世界賭王”招牌的雄心。

而且，在新加坡賭場開張後，其盈利貢獻已足以媲美雲頂高原，因此雲頂將業務重心轉到海外市場的看法不脛而走。隨後該集團脫售國內電力資產，更加劇了這些傳言。

不過，證券行分析員卻抱持相反的看法。他們認為，作為國內唯一合法賭場，雲頂高原賭場的發展近乎飽和，唯有開發海外市場是唯一出路，因此雲頂先後進軍新加坡、澳門、澳洲、菲律賓、美國等市場，確實無可厚非。雲頂股價至今不衰，正好驗證了分析員的看法。

最近，香港的世界首富李嘉誠，宣佈放盤超市集團百佳，也在香港引起了首富撤離香港的恐慌。在李嘉誠尚未闢謠前，不少報導以他撤資為方向，整理了不少加強這個傳言的資料，包括他不滿現任政府、香港人對他怨氣加深、他棄香港選擇新加坡為港口資產上市等。後來，李嘉誠證實了放盤百佳消息的同時，也強調了他們無意放棄香港市場的意願。

李嘉誠對於香港的影響力，遠勝於林國泰之於大馬。對香港人來說，無論食衣住行、基本生活需求都無法逃離李嘉誠的掌控，他們從起床、工作、消閒到回家，一路都為李嘉誠奉獻金錢，而林國泰的大馬企業王國，主要是雲頂高原，其他種植、發電、產業發展等業務的影響力相當有限。

比較林國泰重新包裝高原樂園和李嘉誠放棄香港百貨市場，我們大概可以一窺首富的經營之道。雲頂高原樂園，雖然只貢獻了區區不到10%營業額，卻是吸引家長帶孩子到雲頂高原的主要原因之一，以賭城拉斯維加斯的策略來看，除了博彩業務，會展、表演、購物等其他方面的開銷，成就了賭城不衰的美名，雲頂集團的做法，只是從中參考了一二而已。

至於李嘉誠放棄百貨市場，主要在於香港百貨市場近乎飽和，百佳和另一龍頭霸佔了超過50%市佔，既然面對瓶頸，不如放棄，將資源投放在展望更佳的海外市場。近年來，李嘉誠積極在歐洲市場佈局，收購了多家公用企業、電訊公司等，打造了龐大的海外資產規模。

商人無祖國。對於許許多多的林國泰、李嘉誠來說，與其執著於日益飽和的大馬或香港市場，不如繼續走向商機更多、更可觀的世界市場。不過，如果他們回頭看看，會發現，所謂的飽和市場，其實依然存在不錯的賺錢良機。林國泰這一次斥巨資整頓殘舊不堪的雲頂高原，顯然深明箇中滋味。（星洲日報／焦點評析：王寶欽）

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新加坡業務無驚喜‧雲頂放眼亞洲

熱股評析  2013-08-07 17:29
（吉隆坡7日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）獅城業務盈利未見驚喜，對集團全年盈利貢獻影響不大，分析員開始將目光轉向日本和其他市場，相信亞洲將是潛在擴展基地所在。

肯納格研究表示，雲頂新加坡第二季財報表現符合預期，營運盈利（EBITDA）增長11%至3億1千零80萬新元，令首半年EBITDA達到5億6千零50萬新元，相等於市場預期的2013財政年盈利目標的45%，而首半年淨利3億1千500萬新元也佔市場全年目標的56%。

“缺乏農曆新年效益加持，雲頂新加坡第二季營業額從首季的16億8千萬新元正常化至13億8千萬新元，但在貴賓環節運氣因素（Luck Factor）改善，以及非博彩業務增長7%扶持下，集團營業額和淨利按季走揚6%和17%，分別至7億零790萬和1億6千960萬新元。”

按年計，2013年第二季轉碼數額（Rolling Chip Volume）增加29%，但貴賓環節運氣因素從前期的3.1%下跌至2.5%，導致營業額僅增長1%，淨利則增長6%至1億6千440萬新元，但首半年營業額和淨利分別下跌7%和16%至13億8千萬和3億1千500萬新元。

今年第二季，雲頂新加坡轉碼數額市佔率從首季的48%增至49%，但非轉碼數額市佔率仍維持47%，濱海灣金沙市佔為53%。

至於海外業務方面，雲頂新加坡持續對日本開放博彩業持樂觀態度，但尋求獲批在當地設立綜合度假村等詳情仍有待年杪才能知曉。

除日本外，管理層也透露集團放眼其他市場，但拒絕透露詳情，而豐隆研究相信該集團將專注亞洲市場作為潛在擴展的基地。

整體來說，肯納格研究認為，雲頂新加坡業績未見驚喜，因此維持2013至2015財政年對雲頂EBITDA貢獻目標、“超越大市”評級和12令吉28仙目標價不變。

受獅城業務未報喜影響，雲頂今日先起後挫，開盤起1仙至9令吉85仙，隨後套利賣盤浮現，股價止揚回跌，並以全日最低的9令吉81仙挂收，挫3仙。（星洲日報／財經）

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不受新计划影响 惠誉：云顶评级稳定

财经新闻 财经  2013-08-13 10:56
（吉隆坡12日讯）国际评级机构惠誉（Fitch）表示，云顶（GENTING，3182，主板贸服股）的“A-”与“稳定”评级，将不会受新计划、发行回债建议和脱售中国资产的影响。

惠誉指出，云顶旗下的云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股），与20世纪福斯电影公司（Twentieth Century Fox Film Corp）联手翻新云顶高原户外主题乐园的新计划，将不会冲击云顶现金流和赚幅，因为该营业额和净利主要来自博彩业务。

云顶子公司———云顶新加坡（Genting Singapore），在新加坡裕廊湖区（Jurong Lake District）发展新酒店的计划，耗资2亿3800万新元（约6亿793万令吉）的购地费用，以及建筑成本都将由云顶新加坡筹备。

惠誉预期，拥有39亿9000新元（约101亿8510万令吉）现金盈余的云顶新加坡，仍可维持净现金状况。

有关另一子公司———云顶种植（GENP，2291，主板种植股），计划发行总值15亿令吉、为期15年的回教债券，惠誉认为，这不会导致云顶借贷水平有明显提高。

至于通过中国子公司，以4400万人民币（约2288万令吉）脱售发电资产，惠誉认为，这所得款项还不及云顶2012财年营业额的1%，因此影响微乎其微。[南洋网财经]

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雲頂財測上調

熱股評析  2013-08-13 17:29
（吉隆坡13日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）因有雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）支付可觀管理費，聯昌研究認為，雲頂名勝世界業務以及雲頂大馬的重估將對雲頂的現金估值有更顯著的影響，因此上修該公司財測及目標價。

聯昌指出，雲頂新加坡貢獻雲頂淨利45%，曾是雲頂的重要支柱，惟如今卻不再是盈利成長的主要推手；相比之下，雲頂大馬以管理費的形式直接向雲頂支出豐厚現金，雲頂大馬的重估值將對雲頂的現金估值有著更直接與顯著的影響，而不再以股權價值方式計入其重估淨資產值。

“有別於其他多數的旗下公司，管理費如今已是雲頂的非上市資產中最大的部份，同時，在重估值雲頂名勝世界業務與上修雲頂大馬評級後，我們預計雲頂的貼現現金流為62億令吉。”

聯昌研究表示，雲頂股價向來在符合其重估淨資產值（RNAV）的水平下交易，然而，自2009年以後卻產生了變化，雲頂新加坡的市值已超越雲頂，因聖淘沙名勝世界使淨值比重側向雲頂新加坡。

儘管如此，聯昌稱，相較於正進行新一輪的資本驅動增長週期的雲頂名勝世界，聖淘沙名勝世界的前景顯得越來越備受挑戰。

“我們相信上修雲頂大馬估值與下調雲頂新加坡估值之間的過渡期間應可讓雲頂受惠。”

於此同時，聯昌表示，最有可能讓股價上揚的驚喜部份為拉斯維加斯Echelon計劃，因近期的拉斯維加斯金沙集團數據顯示該領域已經走出谷底。

“此外，我們對澳門持正面看法，然而，雲頂是交易擁擠的澳門博彩股項的唯一替代投資選項，這也是雲頂珍貴之處。”

聯昌上修雲頂以重估淨資產值為基礎的目標價至12令吉10仙，並調整2013與2014財政年財測3至4%，以及2015財政年財測9.5%，同時，維持“超越大市”評級不變。

惠譽：A-評級
不受發債及脫售資產影響

另一方面，國際評級機構惠譽（Fitch）認為雲頂的A-評級不會受最近在中國發債及脫售資產計劃所影響。

惠譽披露，由旗下公司雲頂大馬將現有戶外主題遊樂園升級及品牌推廣成20世紀霍士主題樂園（20th Century Fox）的計劃不會實際影響雲頂的現金流，因雲頂名勝世界營收與營運盈利的賺幅主要來源於賭場業務。

惠譽預計，雲頂大馬將透過手上現金資助這耗資4億令吉的工程，並預料主題樂園可在2016年升級完成及開始運作。

“雲頂此項計劃及其他目前在名勝世界的相關資產增值措施將可滿足前往雲頂高原的各類客戶群及增進整體遊覽率。”

惠譽表示，由旗下雲頂新加坡在新加坡裕廊湖區所推出的550房商業及休閒酒店預計在2015年中全面營運，同時，管理層預料該新酒店的表現將符合聖淘沙名勝世界及領域表現。

“該計劃涵蓋範圍9千零27平方米，租賃長達99年，而購地及酒店建築成本所需的2億3千800萬新幣（約6億零390萬令吉）將全數由雲頂新加坡的積累現金餘額（截至2013年3月31日止為39億9千萬新幣）所資助，預料該公司在執行計劃後仍能維持其淨現金狀況。”

雲頂種植15億伊債
不加重雲頂負債

與此同時，惠譽認為，雲頂種植（GENP，2291，主板種植組）所發行15億令吉的15年伊斯蘭債券不會顯著提昇雲頂的債務狀況。

“發債所籌措資金主要用於投資該公司的印尼油棕種植，預計該計劃下所撥出的現金將符合該公司的中期資本開銷。”

雲頂旗下獨資子公司雲頂電力中國有限公司（GPCL）早前以4千400萬人民幣（約2千297萬令吉）脫售其在蘇州的發電廠予WahSun投資有限公司，惠譽表示，該資產脫售不會對雲頂充裕的現金造成重大影響。

“雲頂電力中國擁有該發電廠的60%股權，惟在2008年時因中國政府指示關閉產能較小的發電廠而停止營運。”

無論如何，惠譽表示，該資產脫售僅對雲頂2012財政年營收貢獻極微，約1%；同時，雲頂截至2013年3月31日止的綜合現金與可售金融資產分別為197億6千萬令吉及69億2千萬令吉。（星洲日報／財經）


狮城业绩欠佳　云顶次季不妙

財经 2013年8月14日
（吉隆坡14日讯）基于云顶新加坡持续交出令人失望的业绩表现，市场分析员认为，云顶（GENTING，3182，主板贸服股）的2013財政年次季（截至6月30日止）业绩亦將不如预期，並下调该公司的全年净利预测。       

云顶持有云顶新加坡的52%股权，后者在6日公佈的次季业绩显示，在贵宾赌客业务贏钱率走跌的衝击下，核心净利按年萎缩8%，至1285万新元（约3213万令吉），不如市场预期，而上半年核心净利甚至不到市场分析员全年预测数据的30%比重。

拉昔胡申研究分析员预测，作为母公司的云顶，也將因此在月杪，交出令人失望的次季和上半年业绩表现。

这是因为，云顶新加坡向来为云顶，贡献45%至50%比重的净利。分析员预测，云顶在2013財政年上半年的核心净利，將只达9亿3000万令吉至9亿9000万令吉，不到此前预测的21亿9000万令吉全年净利预测的50%比重。有鑑於此，分析员也把该公司2013至2015年的核心净利预测，分別下调5.1%至7.5%，至20亿8000万令吉、21亿8900万令吉和24亿零300万令吉。

在首季（截至3月31日止），云顶的净利按年大跌42.6%，至3亿9783万令吉，比较去年同期的6亿9363万令吉。

今年净利料萎缩23%

根据分析员调整后的净利预测，意味著云顶今年將面对23%的净利萎缩。

无论如何，分析员相信，该公司仍將保持全年6仙的每股股息（DPS）派发，因此在公佈次季业绩时，预料將派发每股3至4仙的中期股息。

至於业务进展，分析员预测，云顶將在末季开始，在美国迈阿密市拆除《迈阿密先驱报》（MiamiHerald）的前总部，並料將暂且专注於执行此前制定的综合发展计划，因佛罗里达州目前在批准开设合法赌场方面，尚未有进展。上述发展计划涵盖公寓、一间酒店、滨海餐厅等。

而在美国纽约，该州州长安德鲁库默近期已签署《纽约上州博彩经济发展法案》，允许在当地设立赌场。一旦此法案在11月的公投中获得该州州民通过，分析员相信，云顶將通过云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）提呈正式申请，以设立赌场。

分析员维持云顶的「中和」评级，並把目標价格从10.66令吉，下调至10.35令吉，以反映云顶新加坡的业务展望。云顶今日闭市收在9.97令吉，全天上涨6仙或0.61%，成交量为151万零800股。[东方日报财经]

icy97

子公司管理费大增 云顶获重估目标价上调

财经新闻 财经  2013-08-15 13:43
（吉隆坡14日讯）来自子公司的管理费贡献有显著增长，分析员重估云顶（GENTING，3182，主板贸服股）实际净资产价值（RNAV），进而上调目标价至每股12.10令吉。

联昌国际研究分析员表示，过去8个月，他们对云顶新加坡（Genting Singapore）的前景不看好，但却对云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）给予更为正面的评价。

“这对云顶而言是个好兆头，因为云顶马来西亚在前者的实际净资产将占据更大影响力，主要是该子公司贡献的管理费用有显著提升。”

现金价值上看62亿

分析员解释，虽然云顶新加坡目前是云顶盈利的主要支柱（占云顶净利45%），但在盈利增长动力来看，已不再扮演关键角色。

相反的，云顶马来西亚却以管理费方式，为母公司直接带来相当稳定又可观的现金，预期在2015年可接近7亿令吉。

“管理费用是非上市子公司向云顶进贡盈利的最大部分，这也是云顶跟其他企业集团不一样之处。”

随着重估云顶名胜世界（RWG）和上修云顶马来西亚评级，分析员预测，云顶的折价现金流入价值（DCF）可提升至62亿令吉。

“所以，云顶马来西亚获得重估机会，不仅是对云顶实际净资产价值带来正面提升，也对云顶现金价值有重大效益。”

非上市资产价值被忽略

分析员指，云顶的股价走势，传统上是跟实际净资产价值（纳入上市与非上市子公司价值）相符的。

但从2009年起，此现象便有所不同，因为该部分的加权估值已流失至云顶新加坡，这也导致了云顶市值被云顶新加坡超越。

而过去10年来，云顶股价也不再高于该上市子公司的隐含价值。

“然而我们相信，该溢价应该还是适用的，因为这代表了非上市资产的价值，如海外电力与油气业务。”

由此，在云顶马来西亚获得重估的关键催化之下，分析员上调云顶目标价，从原先的11.60令吉，提高至12.10令吉，但维持“超越大市”评级不变。

“从估值来看，我们看好云顶多过于云顶马来西亚，而且云顶也尚未把近期云顶马来西亚股价走高的因素纳入计算。”[南洋网财经]

icy97

icy97 发表于 19-7-2013 10:01 PM
雲頂現金2234萬 脫售蘇州發電廠

企業財經19 Jul 2013 20:20

GENTING BERHAD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	GENTING BERHAD (“GENT” OR “COMPANY”) PROPOSED DISPOSAL BY GENTING POWER CHINA LIMITED, AN INDIRECT WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF THE COMPANY OF THE ENTIRE ISSUED AND PAID-UP SHARE CAPITAL OF COASTAL GUSU HEAT & POWER LTD AND COASTAL SUZHOU POWER LTD ("PROPOSED DISPOSAL")
Futher to our announcement dated 19 July 2013 on the Proposed Disposal, GENT wishes to announce that the Proposed Disposal has been completed today. Coastal Gusu Heat & Power Ltd, Coastal Suzhou Power Ltd and Suzhou Coastal Cogeneration Power Company Ltd ceased to be indirect subsidiaries of GENT with immediate effect. This announcement is dated 20 August 2013.

我是木匠

巴士坠云顶高原山谷37人罹难16人受伤

明天会影响股价么。

LerWeiYu

那个是意外来的吧？。。。

云顶股价波动是刚好这几天是。。。吹下调风

brianjoanne

近期云顶股价下跌至 9。5 以下，是否是时候买进？该合理价是多少？

icy97

云顶　云顶种植　建议股息再投资

財经 2013年8月29日
（吉隆坡29日讯）虽然云顶（GENTING，3182，主板贸服股）2013財政年次季（截至6月30日止）营业额微起3.36%，至44亿6413万4000令吉，去年同期为43亿1909万7000令吉；不过，该集团次季净利却下跌12.77%，至4亿6629万5000令吉。        

云顶上半年净利挫29%

该集团今年上半年净利下挫29.64%，至8亿6413万3000令吉，去年同期是12亿2818万1000令吉；营业额则微起0.32%，至85亿9333万1000令吉，相比去年同期85亿6579万7000令吉。

此外，云顶发表文告指出，该集团建议派发每股50仙特別中期现金股息，同时，也建议以4配1比例限制发售最多9亿2987万1192单位的凭单。每单位凭单的发售价为1.50令吉。

此外，云顶种植（GENP，2291，主板种植股）也建议派每股44仙的特別中期现金股息，以及以5配1比例，限制配售最多1亿5176万9400单位凭单。每单位凭单的发售价为1.65令吉。

云顶种植在文告中指出，限制配售凭单的建议，是让股东选择重新投资一部份，或所有净股息在公司的身上，这项建议类似股息再投资计划。

云顶大马次季净利跌7%

另一方面，云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）次季净利下跌7.14%，从去年同期的4亿9580万令吉，跌至4亿6040万6000令吉；但是，上半年净利则按年成长14.8%，至8亿7986万3000令吉，相比去年同期的7亿6646万4000令吉。

次季营业额为22亿2446万4000令吉，较去年同期的21亿1948万2000令吉，成长4.95%；而上半年营业额微涨1.57%，至40亿8645万8000令吉。

同时，该公司宣布派发每股4.3仙中期股息，高于去年同期的每股3.8仙。[东方日报财经]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2013	30/06/2012	30/06/2013	30/06/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	4,464,134	4,319,097	8,593,331	8,565,797
2	Profit/(loss) before tax	1,227,278	1,324,669	2,194,846	2,716,385
3	Profit/(loss) for the period	949,270	1,051,754	1,788,710	2,195,257
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	466,295	534,548	864,133	1,228,181
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	12.62	14.47	23.39	33.26
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	3.50	0.00	3.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	6.3100		5.8700

Remarks :

Details of a proposed special interim cash dividend are set out in a separate announcement made on 29 August 2013 by the Company.

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GENTING BERHAD

Type	Announcement
Subject	NEW ISSUE OF SECURITIES (CHAPTER 6 OF LISTING REQUIREMENTS) OTHER ISSUE OF SECURITIES
Description	I.        PROPOSED SPECIAL INTERIM CASH DIVIDEND; II.        PROPOSED RESTRICTED ISSUE OF WARRANTS; AND III.        PROPOSED EXEMPTION
On behalf of the Board of Directors of Genting Berhad (“GENT” or the “Company”), CIMB Investment Bank Berhad wishes to announce that GENT proposes to implement the following: (i)             Proposed declaration of a special interim cash dividend of RM0.50 less 25% income tax for every ordinary share RM0.10 each in GENT (“Shares”) (“Proposed Special Interim Cash Dividend”); (ii)            Proposed non-renounceable restricted issue of up to 929,871,192 new warrants in GENT (“Warrants”) at an issue price of RM1.50 per Warrant on the basis of 1 Warrant for every 4 existing Shares held by the Company’s shareholders (“Proposed Restricted Issue of Warrants”) on an entitlement date to be determined; and (iii)           Proposed exemption to Kien Huat Realty Sdn Berhad (“KHR”) and persons acting in concert with it (“PACs”) from the obligation to undertake a mandatory take-over offer on the remaining voting shares in GENT not already held by KHR and the PACs upon the exercise of the Warrants by KHR and/or the PACs (“Proposed Exemption”) (collectively referred to as the “Proposals”). Please refer to the attachment for the full announcement in relation to the Proposals. This announcement is dated 29 August 2013.

Attachments Proposals.pdf

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憑單不唱好‧雲頂財測下調

2013-08-30 17:08      
（吉隆坡30日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）次季淨利萎縮23.77%，拖累首半年淨利走低29.64%，儘管巴哈馬業務將於第三季推展，但新加坡因經濟低迷導致當地業務欠佳，英國業務波動，短期缺乏催化劑，分析員下調這個財政年財測0.3%至13%。

對於雲頂發50仙特別股息，分析員視為“早到的聖誕禮物”，但對於同時附帶的以4配1憑單方式認購憑單，分析員多不唱好，相信這項籌資計劃不獲投資者良好反應。

雲頂、雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）與派44仙特別息的雲頂種植（GENP，2291，主板種植組）股價都受激勵，雲頂閉市飆漲15仙至9令吉33仙，雲頂大馬揚17仙至4令吉21仙，雲頂種植起56仙至9令吉49仙。

黃氏唯高達認為，憑單發售價1令吉50仙，7令吉96仙行使價，也沒有太大折價。

該行相信這項行動是使用其所得稅法令108條文下的退稅派息，然後開放選項讓投資者把股息投資在憑單；若在5年內獲全部轉換，相信可籌獲22億美元（約74億令吉），用於美國拉斯維加斯的觀光賭場與未來發展計劃。

除了上述因素外，安聯研究說，倘若公眾不認購憑單，林氏家族也可藉此牢控集團。

大眾研究解釋，雲頂的上述籌資活動須獲股東特大通過；一旦通過，持有400股的股東可獲150令吉股息（每股淨股息37.5仙），同時，該股東也可以獲100個非包銷憑單（每憑單1令吉50仙），另付796令吉行使憑單；倘若選擇放棄購憑單，將面臨股權受稀釋情況。

雲頂宣佈派50仙特別息，同時以4股配1憑單方式發行最高約9億2千987萬新憑單。大眾研究說，若憑單獲全部行使，最高可籌資74億令吉，同時可擴大股本約24%。

安聯認為，每股派特別股息，短期可以吸引購興。

日本博弈業開放最早也要在2016年才競標，雲頂新加坡上半年業務淨利按年挫33.5%至約2億6千300萬新元，英國倫敦賭場則受低於預期豪客抵步和壞賬所累，業務按年揚28.8%至9億9千900萬令吉。



雲頂大馬財測保持

雲頂大馬次季淨利挫7.14%，惟首半年淨利增長約15%，分析員認為其業務短期缺乏催化因素，惟仍具韌力，並認為其3至5年前景才比較亮麗。

馬銀行研究對其次季核心淨利按季增長14%表稱許，並認為若雲頂名勝世界的豪客抵步率提高，有助按年提高賺益2%。

分析員對其評級多維持不變，對今、明、後財政年財測4.3%至7.4%不等，一些則維持財測。



雲頂種植憑單看好

雲頂種植派44仙特別息，5配1發1億5千多萬憑單，分析員此對此唱好，認為有助改善其資料金流。

馬銀行研究說，若獲全部股東購買，最高淨資產稀釋只達5%。

預料總發憑單可籌資11億8千萬令吉。

肯納格研究說，短期股價可能受特別息激勵。（星洲日報／財經）

lcchong76

GENTING – Q2 2013 季度报告 (http://www.bursamalaysia.com/mar ... nouncements/1393269) on 29 Aug 2013

我的分析 – http://lcchong.wordpress.com/201 ... alysis-30-aug-2013/ or http://lcchong.wordpress.com/knowledge-sharing/

icy97

林國泰為何大方派息？

2013-09-08 19:18      
雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）是國內唯一合法營運賭場業者，近年來賭場業務更是在全球遍地開花，賺得盆滿缽滿，因此派多點股息回饋多年來支持公司的股東一點也不為過，但是近年來公司的派息卻惹了不少爭議。

去年，雲頂新加坡宣佈派發每股0.01新元股息，結果引發股東強烈不滿，更有股東在股東大會嗆聲雲頂新加坡一定以為1分錢大過牛車輪。結果雲頂集團主席丹斯里林國泰也不是省油的燈，回嗆股東“我相信如果你覺得不好意思，會有不少慈善機構樂於接受你的1分錢股息。”

也許是聽取了股東意見，雲頂在公佈今年第二季財報後宣佈派發每股50仙特別股息，令市場備感驚喜，但細心一看原來內有乾坤，其中附帶以4股配1憑單比例發售最高9億2千987萬1千192新憑單單位條件，發售價為1令吉50仙，行使價為7令吉96仙。

經過一輪複雜程序，股東最終可拿到的或許只是“免費憑單”，若5年內全部轉換憑單，反倒是雲頂可藉此籌獲22億美元（約74億令吉）來補充集團派息後的現金儲備，並用於營運資本、資本開銷、投資等用途，與13億8千550萬令吉的總特別現金股息相比堪稱划算。

雲頂向來資金雄厚，派息也穩定，特別是“老大人”已故林梧桐在世時，股息由1999年的19仙，逐步增長至2005年的每股29仙。

就算在2006年股票1拆5後，派息也依舊慷慨，並在2007年林老過世後，派發特別息30仙。之後，雲頂的派息就只介於7至8仙之間。

不過，若把股票拆細為每股10仙納入考量，以2012年全年8仙股息乘以5來看，每股股息達40仙，幾乎比股票未拆細前增長37.9%。

儘管如此，以股價動輒逾10令吉看，每股8仙的股息，還是讓人有“小器”的感覺，更甭說股息增速趕不上盈利擴張了。

其實，投資者有此想法並不叫人意外，雲頂2005年淨利為12億4千700萬令吉，但淨利在2012年已飆升至58億令吉，漲幅達到365.12%，與股息增幅相比實在是小巫見大巫。

一般上，董事部都會考量資本開銷等需求後，才決定最終派息的多寡，因此隨著雲頂近年在全球大事擴張“名勝世界”品牌，對資金需求肯定居高不下，但在急速擴張的同時，股東們卻未能從公司營收暴漲中嘗到更多的甜頭，難道就不能在成長和回饋中取得平衡嗎？

沒錯，業務擴張對企業未來非常重要，但長期在背後支持的股東也應該獲得重視，公司無止盡的擴張是需要耗費大量資金和時間回本的，難道就需要股東犧牲高股息回酬，這點值得管理層深思。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：洪建文）

icy97

日申奧成功有望開放賭業 博弈業者想搶奧運財

財經環球9 Sep 2013 21:26
（東京9日訊）隨著東京申奧成功后，市場深信在東京合法開設賭場的相關法案或通過，吸引國際知名賭場業者爭相物色地點開賭場，其中包括雲頂集團。

據“彭博社”報導，國際奧林匹克委員會相中東京舉辦2020年夏季奧運，引發外界預期日本將開放設立賭場，此舉有助增加飯店數量與觀光娛樂景點，以迎接東京奧運。

雲頂也有興趣

同時，開設賭場也可創造就業吸金近100億美元（約332億令吉），以刺激日本經濟。

東京若開放設立賭場，除吸引金沙集團與美高梅度假村路國際（MGM Resorts International）爭相搶進外，早前，雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）主席兼總執行長丹斯里林國泰亦表示有意思進軍日本賭場業。

其他國際知名賭場業者如凱撒娛樂（Caesars Entertainment Corp.）、永利度假酒店（Wynn Resorts Ltd.）與新濠博亞娛樂（Melco Crown Entertainment Ltd.）等也是躍躍欲試。

總部設在拉斯維加斯的凱撒娛樂其國際開發部門總裁泰特在電郵中指出：“我們已開始思索設計與全方面規劃，以及適當的合作夥伴，並實際的開始展開投資。”

國際知名賭場業者可能的合作夥伴包括日本當地多家商事，包括三井物產（Mitsui）、三井物產（Mitsui）與伊藤忠商事（Itochu Corp）等，還有日本遊戲機製造商Sega Sammy Holdings Inc.與科那米（Konami Corp.）等。[中国报财经]

icy97

日本賭場擬合法化‧雲頂和金沙短兵相接

2013-09-10 17:48      
（吉隆坡10日訊）日本申奧成功增添日本賭場合法化動力，包括雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）的博彩巨頭競相搶發奧運財，對日本博彩市場虎視眈眈，雲頂和金沙據悉是博彩執照領跑者。

日本將於2020年第二度舉辦奧運會，外界深信這或促進日本博彩執照的批准和相關法案的過關，因當局可能有意提高旅館容量和娛樂場所，同時新增就業機會，吸金近100億美元以刺激日本經濟。

該“錢”景立即帶動國際知名賭場業者瞄準奧運商機，紛紛趕到東京博彩市場搶分一杯羹。

據瞭解，除雲頂旗下雲頂新加坡，博弈營運商拉斯維加斯金沙集團（Sands），還有米高梅國際酒店集團（MGM）、凱撒皇宮賭場（Caesars）、新濠博亞娛樂（Melco Crown）、澳門博彩控股（SJM Holdings）和世嘉森美控股（Sega Sammy Holdings），紛紛投石問路、欲在日本開設賭場。

根據博彩聯盟，日本博彩計劃大致和新加坡綜合娛樂城相似，而雲頂新加坡和金沙也可能是博彩執照的領跑者。

該利好消息或是雲頂股價昨日漲勢凌厲的推手。雲頂今日再順勢而上，再起20仙到10令吉；雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）也上升2仙到4令吉32仙。因此，若雲頂成功滲入日本國際市場，勢必成了股價的催化劑。

雲頂主席丹斯里林國泰早前受訪時曾指出，一旦日本放寬博彩條例，計劃在日本打造賭場。

豐隆研究相信，若雲頂新加坡順利標到日本博彩執照，有望在該行預期的時間內，即2020年前落實綜合娛樂城。

雲頂新加坡強調，一旦機會出現，該公司已作好準備應戰，豐隆因而相信，雲頂早已壯大其“戰爭基金”，籌措額外資金應戰根本不成問題。

儘管如此，雲頂亦面臨不少實力雄厚的競爭對手，金沙與米高梅國際酒店據瞭解已在東京物色興建賭場的地點。

外界揣測日本將批准賭場予金沙，而金沙可能尋找日本當地合作夥伴，包括三井物產、三菱商事與伊藤忠商事等貿易公司，及遊戲機制造大廠Sega Sammy與Konami公司，以聯手進軍博彩市場。

另外，凱撒娛樂國際開發部門總裁泰特表示，該公司已開始構想設計與綱要規劃，及合適的夥伴，並開始著手投資，但未透露投資規模或潛在合作夥伴。

澳門博彩首席執行員甦樹輝早前也曾透露，澳門博彩有意與當地一名投資人合作，在日本開設賭場。

國際奧會估計，奧運為營建業帶來的經濟效益約4千750億日圓（48億美元），帶給房地產業的商機達1千520億日圓。

2011年日本發生強震引發海嘯，日本政府曾為協助重建，有意開放賭場設置並藉此增加稅收，但賭場立法後遭挫敗。

博彩業簡評：

證券行：雲頂
評級：買進
目標價：11令吉33仙

證券行：雲頂新加坡
評級：買進
目標價：1.49新元

證券行：雲頂大馬
評級：守住
目標價：4令吉25仙（星洲日報／財經）

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对凭单不了解，不敢入货。

icy97

雲頂後年邁新里程碑

2013-09-23 18:07      
（吉隆坡23日訊）雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）旗下各大投資項目預計在未來數年內陸續開花結果，相信可帶動該公司在2015年至2016年期間達成另一業務里程碑。

大眾研究與雲頂管理層會面後表示，雲頂英國伯明翰名勝世界、大馬雲頂高原20世紀霍士主題公園和1千300家酒店套房、新加坡裕廊550閒新套房以及印尼Banten發電廠即將在未來2至3年內陸續啟用，相信將推動盈利成長。

“新加坡名勝世界貴賓賭場業務表現良好，尤其是在去年杪開張的海洋公園，開張至今更是吸引了超過100萬名遊客到訪，相信待最新海豚島在本月杪開後，遊客人次將繼續成長。”

聖淘沙名勝世界非博彩業務成長率如今已高於博彩業務，佔雲頂新加坡營業額29%，比較去年只有19%，非博彩業務截至今年上半年成長率達18%，反觀博彩業務營收跌12%。

無論如何，新加坡博彩業務料繼續受各種限制影響，包括限制賭場產能和嚴厲監督新加坡人到訪，雲頂新加坡只能透過回酬管理來提昇回酬。

另外，雲頂裕廊新酒店預計在2016年開幕，這家3星級酒店主要放眼大眾市場生意，且會提供前往名勝世界的巴士服務。

紐約名勝世界開張至今表現超越同儕，每單位勝率高達433美元，帶動營運賺幅成長至36.5%，大眾研究估計現有賺幅能夠持續，歸功於紐約名勝世界享有高商業流量，管理層甚至認為賺幅突破40%亦是有可能的事，紐約名勝世界未來可能有驚喜。

30億重新打造雲頂高原名勝世界

雲頂目前也計劃耗資至少30億令吉重新打造雲頂高原名勝世界，1千300閒新套房和霍士主題公園是率先開跑項目，雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）計劃翻新已有42年歷史的產業，估計耗時5到10年時間來完成。

無論如何，市場普遍預期政府可能在來臨預算案中調漲博彩稅，可能影響雲頂短期投資情緒，儘管長期展望看好，但雲頂目前仍欠缺中短期催化劑。（ 星洲日報／財經）