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大马财经新闻--穆迪维持大马A3信评 (259楼）
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发表于 18-12-2015 12:42 AM
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发表于 31-12-2015 10:08 PM
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（回顧2015‧展望2016：回顧篇）內外夾攻‧大馬經濟苦撐
2015-12-28 16:41
在2015年，大馬經濟似乎“反向操作”，一些大家希望提高的，如股市及匯率卻大跌；而人們希望減少的，如債務和赤字卻不斷攀升。
油價從年初開始“跌跌”不休，不只影響油氣業盈利，政府也因此需要重新調整預算案，預防赤字不保。
4月開跑的消費稅，對國內經濟好壞摻半：好在於抵銷政府油氣稅不足問題；壞在影響消費情緒，使消費信心下跌，影響整體經濟發展。
8月時，聯儲局升息消息越傳越烈，加上油價下跌，馬幣在1個月間從美元兌馬幣3.80急挫至4.20水平，往後更一度跌至17年新低的4.4580水平，跌勢之猛之快，令人措手不及。
總而言之，在2015年裡，大馬經濟被內外夾攻。原產品價格走跌、消費稅及政治紛爭等，嚴重打擊大馬經濟。
第十一大馬計劃重點發展領域，棕油、橡膠、石油及金融業都表現遜色，此外，內需下跌也是造成經濟走緩的因素。
其實，利空消息又豈止只發生在大馬。
從歐洲到中國、日本到巴西，除美國外世界似乎都籠罩在一股愁雲慘霧之中，到底2015年還發生了哪些影響全球的大事？
國內經濟股匯，又受到怎樣得牽連？
國外
全球股匯波動劇烈
★美國升息
全球經濟在2015年裡分成兩邊：經歷漫長寬鬆政策的美國穩步走強，另一方面，歐洲、日本及中國卻持續走弱。
美國經濟在2015年裡表現強穩，就業數據頻傳佳績。在經濟走強下，聯儲局升息時間點引起全球矚目，造成全球股匯市劇烈波動。
因全球經濟不穩定及通膨無法達標，聯儲局升息一拖再拖，終於，葉倫趕上末班車，於12月調高指標利率0.25%，結束7年零利率，總算守住在2015年裡升息的承諾。
★歐洲動盪
希臘債務問題在1月再度爆發，德國、國際貨幣基金組織（IMF）及歐洲中行（ECB）與希臘新政府因放款條例僵持不下，市場更一度認為希臘將脫離歐元區。
到最後，希臘投降同意樽節案，希臘債務問題才暫時落幕。
此外，歐洲中行持續寬鬆政策，希望在2017年時把通膨推向2.0%，但數據顯示寬鬆政策無大效應，9月時歐元區更一度通縮0.1%。
市場預計，歐洲中行會推出更為激進的策略刺激經濟，但在11月時，德拉吉並沒擴大寬鬆政策，使市場大失所望，幸好聯儲局後來升息，稍微減輕德拉吉印鈔的壓力。
★中國放緩
亞洲方面，身為世界第二大經濟的中國打噴嚏，世界經濟幾乎一起感冒。
中國經濟放緩影響需求，幾乎所有原產品價格暴跌。中國為避免經濟硬著陸，不斷適度刺激經濟，在2015年內總共降息5次，指標利率從5.60%降至4.30%。
雖然中國經濟放緩，但經濟影響力仍強大，國際貨幣基金組織12月正式把人民幣納入外匯籃子，比重更超越日圓和英鎊，為第三大貨幣。
★日本疲弱
日本“安倍經濟學”射出的3支“箭”偏離紅心，首相安倍晉三的積極經濟措施並沒使經濟轉好。
2015年底的經濟數據顯示，日本再度陷入通縮，經濟發展欲振無力。
在第三季的經濟報告上，日本最初數據顯示經濟萎縮，但在修正後，變為成長1%，脫離經濟衰退風險。
市場表示，日本政府需通過更大的刺激措施，才能使經濟成長。
★油國受困
自美國新頁岩油技術投入運作後，原油市場出現過剩問題，油價持續低迷，影響許多原油出產國的經濟。
後來，石油輸出國組織（OPEC）為重演逼美國同業出局的好戲，決定不減產，反而放寬生產上限，油價更是直墮危機以來新低，失守40美元重要關口。
一些以出產原油為主的國家，如俄羅斯及委內瑞拉經濟都受到嚴重影響，政府收入當中有95%來自原油的委內瑞拉更選擇不公佈經濟數據，也令市場擔心委內瑞拉會有倒債風險。
國內
1MDB消費稅衝擊深遠
★1MDB風波
一馬發展有限公司（1MDB）債務問題，從2014年延伸至2015年，原本打算透過上市減持資產還債的計劃遲遲不成，債務一拖再拖。
1MDB在2014年12月31日無法償還債務後，銀行再把期限放寬至2015年1月，但1MDB仍無法償還，到最後，大馬第二富豪丹斯里阿南達向1MDB借出20億令吉，1MDB債務事件才稍微平息。
IMDB債務由政府擔保，市場擔心，如果這家公司倒債，政府財務會受牽連。後來，在中國伸出援手下，1MDB終於賣出電力資產，隨後也會公佈減持大馬城項目事項，暫時解開債務重擔。
★消費稅
醞釀已久的消費稅，在2015年4月正式開跑，私人消費隨即立竿見影走緩。
私人消費未見回穩雖然市場預計消費稅效應會在半年後驅散，但在同期間馬幣下跌及政府不斷合理化津貼，導致生活費不斷成長，就算半年已過，私人消費也不見回穩。
雖然消費稅影響私人消費，但卻拯救了政府財務，讓政府有信心將赤字佔國內生產總值（GDP）的比率降至3.1%。石油相關收入隨油價下跌而減少，若缺乏消費稅，大馬2015年赤字絕對不保。
★經濟放緩
大馬經濟在2015年裡第一季成長5.4%，第二季時放緩至4.9%，第三季更退至4.7%。
經濟放緩，除了因原產品跌價拖累以外，中國經濟成長減速也為成因之一。
此外，消費稅也造成大馬國內需求下跌，根據國家銀行數據，私人消費在第三季只成長4.1%，次季成長為6.4%。
在經濟放緩之際，所幸馬幣銳挫推高出口，經濟才不致於表現太差勁。
★雙赤風險
“雙油”價格不斷下跌，市場擔心大馬會出現雙赤——財政赤字和經常賬赤字——風險，影響投資情緒。
雖然原油及棕油確實在期間走弱，但出口並沒因此大受影響，電子及電器商品因馬幣走弱帶動，撐起整體出口，10月時出口更成長16.8%。
在進口無成長下，貿易盈餘不斷放寬，到後期，市場已“淡忘”雙赤這一回事。
截至第三季，經常賬守在盈餘50億6千100萬令吉，貿易盈餘為121億6千萬令吉，暫時減輕雙赤風險，讓人放下心頭大石。
**政治震盪
《華爾街日報》在2015年7月7日揭露，一筆總值26億令吉的資金轉折經過多家公司後，最終流入首相拿督斯里納吉個人戶頭。
後來，納吉表示，26億令吉為政治獻金，其他政治人士不買單，無論是反對黨或前首相都出面攻擊，政治風暴山雨欲來，至今衝擊猶在。
原已被聯儲局升息及IMDB債務重傷的馬幣，因這起事件雪上加霜，在國行放手不扶盤後馬幣直線下挫，跌至17年新低。
全球原產品
供需失衡
中國經濟放緩，最大的受害者就非原產品莫屬，從原油到原棕油、鋼鐵到橡膠，幾乎無一倖免。
最大原產品消費國之一的中國經濟走緩，導致需求下滑，另一方面，供給完全沒有煞車的意思，令全球原產品供求大大失衡。
以對大馬影響最直接的石油為例，美國頁岩油科技提昇使石油產量大增，全球消耗量卻並未明顯提高；在供求失衡下，投資者指望石油輸出國組織（OPEC）會減低產量以控制油價，但石油輸出國組織決意不減產以保護市佔率。
來到2015年12月下旬，紐約和布蘭特期油已跌至7年新低位，各報37.71美元和37.75美元，比較年初分別是53.27美元和57.33美元。
美國升息態度曖昧，美元更浮浮沉沉，一度視為抗通膨武器的黃金也走走跌跌。總結2015年，金價從最高的每盎司1千307.62美元，跌至最低的1千零46.44美元，最後徘徊於5年最低的1千零70美元水平，叫當初積極搶買黃金的中國投資者情何以堪？
雙油低迷
大馬財務問題加劇
油價不斷往下沉令大馬赤字難保，促使政府罕見地在2015年1月重新調整2015年財政預算案，原油估價從105美元降至55美元，也因此需要減少開銷，以保赤字。
2016年財政預算案，政府預計2016年油價將會在48美元左右，但在2015年12月油價已跌穿40美元，2016年財政預算案或又須重新檢討。
除了石油之外，大馬重點發展的原棕油，也在2015年受到需求減少、印尼競爭等影響而價格大挫，進一步加劇國家財務問題。
幸好，厄爾尼諾現象和印尼煙霾影響油棕產量，成為原棕油行業的護身符，截至2015年12月下旬，大馬衍生產品交易所的原棕油期貨已經逐步回守2千480令吉水平，比較全年最低的2千零34令吉，已不可同日而語。
點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/128551#ixzz3vyCmRofq
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发表于 2-1-2016 11:06 PM
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分析員：可能達5.00‧令吉兌美元難3.8
（雪蘭莪‧八打靈再也2日訊）經濟分析員認為令吉兌美元無法回到去年8月前的3.8水平，市場預期令吉兌美元平均為4.40，或介於3.90至5.00之間的範圍內。
他們認為令吉要回到3.8水平，經濟基本面必須非常強大，投資者能更加信服大馬的成長能持續，以及經濟改革將繼續進行，即使有關改革是不受歡迎的。
許多因素會影響令吉的表現，首先是原油價格的起落，分析員警告，原油價繼續下滑將進一步衝擊令吉。
其次是人民幣的走向，與中國有緊密貿易關係的東南亞國家的貨幣將因人民幣走弱而受到影響。
第三，美國聯邦儲備局已經暗示有可能在今年繼續加息，這將挫傷令吉。
綜指不會跌破1500點針對在2016年，馬股富時大馬綜合指數（FBM KLCI）會否跌破1500點的問題，分析員的看法是“不會”。
大馬債券評估機構（MARC）首席經濟學家諾扎希迪說，自2008至2009年的全球金融危機，綜指的市盈率平均每年為16.5倍。
2016年的企業盈利預料會正常化，因為消費稅的影響將會完全被吸收MIDF研究在其對2016年預測報告中指出，2016年綜指於2016年杪達1800點的目標，是基於市盈率平均為16.3倍，接近其歷史平均水平，這顯示公司每股總收益（EPS）於明年將會大大改善以達到這個水平。
基準利率維持3.25%
國行今年料不加息
分析員認為國家銀行不會在今年加息，國行有很好的理由把基準利率維持在3.25%。
首先，大馬經濟將可能面臨更多的不利因素，包括依然脆弱的外界環境、疲軟的國際原油價和緩和的國內需求。
“因此，仍然需要有寬鬆的貨幣政策，包括隔夜政策利率（OPR）維持在目前的水平，以支持經濟成長。”
另外，通貨膨脹還沒有失控，以致需要加息以穩定物價，而在通膨的影響下，預料2016年的消費物價指數會比去年更高，但壓力依然保持良性和可管理的，這要“感謝”原油價疲弱。
雖然美聯儲最近的政策轉變已經造成資金大規模的流出新興市場，而且很多貨幣，包括令吉貶值，但基於上述理由，國行不太可能會通過提高OPR來應對有關影響。
“即使預計今年的成長將會放緩，但國行也不太可能會降息，因為此舉可能會加劇令吉貶值的風險。”
http://news.sinchew.com.my/node/459917
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发表于 3-1-2016 11:37 AM
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发表于 4-1-2016 09:34 AM
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发表于 28-1-2016 03:59 PM
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发表于 14-4-2016 12:24 AM
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发表于 19-4-2016 09:54 AM
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发表于 22-4-2016 08:52 PM
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