【EVERGRN 5101 交流专区】长青纤维板

mjchua

原帖由 os 于 25-8-2007 03:57 PM 发表
bursa website down, yusli 班友搞什么鬼。。:@

他們想叫我們... 星期六日就不要那麼用功了...

Mr.Business

原帖由 DRAGONISM 于 25-8-2007 02:43 PM 发表
你们应该有去这个网页吧？

http://www.evergreengroup.com.my/index.php?view=news3&mid=1935

http://www.evergreengroup.com.my/index.php?view=a_comments&mid=1935 (analyst reports)

哦，想不到长青的网站做的这么好 (Investor Relationship和产业资料方面，并且以大马上市公司的标准来说)。我过去看过的网站只有TopGlove可以跟长青比。。。加分。加分。。。

mjchua

原帖由 Mr.Business 于 26-8-2007 11:46 AM 发表


哦，想不到长青的网站做的这么好 (Investor Relationship和产业资料方面，并且以大马上市公司的标准来说)。我过去看过的网站只有TopGlove可以跟长青比。。。加分。加分。。。

我覺得 evergreen 的管理層不錯, 早前以經換了年輕的一代接棒... 他們的做法比較進取主動, 野心也很大

mjchua

大家可以去看看 evergreen 和 topglove 有什麼相同之處...

DRAGONISM

原帖由 Mr.Business 于 26-8-2007 11:46 AM 发表


哦，想不到长青的网站做的这么好 (Investor Relationship和产业资料方面，并且以大马上市公司的标准来说)。我过去看过的网站只有TopGlove可以跟长青比。。。加分。加分。。。

所有能放在公司网页的资料都是对公司好的，只可参考，不能尽信。

Mr.Business

The Star竟然拿Evergreen和Top Glove做比较。Evergreen会是下一个Top Glove？

Robust company results for Q2 [ 27 Aug 07 ] The Star
......
Evergreen Fibreboard Bhd is a larger company that has similarly expanded well through a combination of organic growth and acquisitions.  

In fact, its earnings have become so large that they exceed that of Top Glove Corp Bhd, but Evergreen's total market value is less than half that of the global glove manufacturer.  

Evergreen's Q2 net profit, announced last week, rose 128% to RM32.1mil and it currently has a market value of RM860mil compared with Top Glove's latest quarterly net profit of RM25.9mil and its market value of RM2.07bil.  

The difference in their market values is mainly due to Top Glove's proven track record of 11 years of continuously strong earnings growth, whereas Evergreen has a shorter track record of uneven growth.  

It is for Evergreen's management to prove to investors that having made the right acquisitions towards vertical integration into its raw material requirements, it can offer a more stable earnings expansion.  

Like Top Glove, Evergreen has become a global player in processing commodities, which in its case is rubber wood which it processes into medium density fibreboard (MDF).  

Evergreen has become one of the 10 largest MDF manufacturers in the world. There is room for it to rise in these ranks, especially as it is highly cash-generative, with virtually no borrowings.  
......
http://evergreengroup.com.my/index.php?view=news3&Cat=16&mid=1935

kok1984

medium density fibreboard (MDF)
什么是medium density fibreboard (MDF)
他的成分是什么呢？

origen

请看７２楼，有解释。。

Mr.Business

熱帶三合板價格走低
木材股評級調降至減碼
updated:2007-08-28 11:56:52 MYT

（吉隆坡訊）中國及俄羅斯調整木材稅務負面衝擊比預期嚴重，日本與美國次季房屋及建築復甦期望可能“泡湯”，使熱帶三合板價格短期內回揚乏力，分析員對木材股評級急速轉彎，從之前“加碼”調降至“減碼”等級。

分析員表示，2007年下半年木材公司盈利料令人失望，主要是熱帶三合板價格持續走低，及樹桐成本比預期來得高。


大馬研究表示，市場原本期望今年第2季開始熱帶三合板價格會回升，主要是日本及美國市場需求回溫，以及大馬首季雨季後的木材產量回升。

不過事與願違，木材市場次季表現可能不如預期，主要原因包括：

（一）日本及美國建築領域繼續走軟；
（二）市場偏高存庫；
（三）日本軟木三合板產量增加，以及
（四）中國軟木三合板存貨量偏高，主要是俄羅斯將木材出口稅從6.5%提升20%，以及中國本身將木材出口回扣從11%降至5%。

熱帶三合板於2007年次季價格仍下跌3%至8%。據木材公司披露，木材產品價格下跌10%至15%到每立方公尺480美元，比較2006年第4季的10年高峰為550美元。

熱帶木材市場及日本市場的報告顯示，2007年7月及8月份的熱帶三合板價格仍然疲軟。而業者也證實，7月及8月份的木材價格仍然趨跌。

分析員指出，短期市場情緒疲弱，美國次級房貸風波為主因之一。房貸款違約事件增加，將打擊歐美房屋市場及建築領域，從而加劇三合板價格的跌勢。

總的來說，市場相信熱帶價格的弱勢將持續至2007年杪，而2008年是否能夠扭轉劣勢還是個未知數。

未來6個月的疲弱之勢，料將打擊軟木樹桐及三合板價格的市場期許。因為一旦軟木三合板和熱帶三合格價格差距拉近的話，將使熱帶三合板價格回升。

分析員表示，俄羅斯調高木材出口稅，以及中國調降木材出口稅務回扣，將有望推高軟木三合板價格。俄羅斯分階段調高出口稅，首階段從7月調高20%、2008年4月調升至25%、以及至2009年1月時上調至80%。

由於短期內熱帶三合板價格看跌，以及更為艱辛的營運環境，大馬研究將將大安（TAANN，5012）評級從“買進”調降至“賣出”。

大安控股2007財政年的盈利預測減少23%至1億2800萬令吉，而2008財政年淨利則調降26%至1億3100萬令吉。

新茂控股（CYMAO，5082）的等級也被調低，從之前的“買進”下調至“賣出”。並將其2007年淨利預測削減76%至600萬令吉，2008財政年則削減44%至1600萬令吉。 （星洲日報/財經•2007.08.28）

Mr.Business

什么是环保木材？

海外业务贡献20%盈利 多敏企业加强海外份额 2007/08/28 12:31:41
●南洋商报

（新山27日讯）作为本地主要环保木材产品生产翘楚的多敏企业(Dominan，7169，主板工业产品股)，预计在新的财政年内，其海外市场份额将进一步地加强，而海外业务对集团整体盈利也将作出更大的贡献。

该公司执行董事黄玉春表示，多敏企业目前也致力朝“全球生产商，当地供应商”（The World Local Supplier）的目标迈进。

在多敏企业的“全球生产商、当地供应商”的经营理念下，意味著在公司的产品销售到全球各地的当儿，也在当地设立办事处和货仓，方便当地的客户，给予及时的货物供应即后者可以在需要的时候才向我们拿货，省却囤货的麻烦。

“多敏企业的办事处和货仓除了销售本身的产品之外，也会为顾客采购商订购任何他们所需要的建材，使他们将我们视为是一站式的供应商。”

目前，海外业务对多敏企业集团所作出的盈利贡献，达20%。

“鉴于海外公司业务日益向阳的情况下，预计对来年对集团所作出的贡献越见显著，而稳健扩充海外业务也会是多敏企业未来的扩展大方向。”

他是在出席该公司的常年股东大会之后，作出上述表示。

黄玉春表示，环保行业的成长空间虽迅速的膨胀，为应对前方更大的挑战，多敏企业在放眼更大的经济蛋糕的当儿，将凭著“全球生产商、当地供应商"”的经营理念，在稳守本身的市场的同时，也进攻新的市场。

提到该公司在越南的设厂计划时，黄玉春表示，该新厂计划将如期展开。多敏计划在越南投资500万令吉设立木板加工厂。

该公司执行董事黄玉春说，该公司在较早时以37万8千美元(约132万令吉)购置的工业地，将在近期内展开建筑工程。

他说，该命名为越南Akati Wood的子公司，主要是配合该公司在当地设立下游活动工厂而设立。

“这项进军越南的计划，是符合公司奠定其未来发展方针，并也有助于提高公司在市场所占有的份额。”

http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=764511

sunday365

谢谢分享。。已经把长青放在我的“雷达”里。

USA

既然大家有兴趣，今天就放出几粒，给大家吃。

目前还是很积 极的收购，属 于收购成长的公司。
成绩这么好是也是归 于收购他的supplier公司。
而且收购过后，基 本因 素还保持这么的好。


他的的原料是来自“木碎和木空” 压制成一块块完整品。
木材价上下，还不知 道是否有什么应影响！


至 于股价方面，从IPO 1。14跌到RM 0。80，
用了13个月才开始突破，最高来到RM2。16，
而最低来到RM1。32 (完全符合江二理论)

最新的股东有Tabung haji，买价大概是1。80

kok1984

什么是江二理论理论？
是不是那个期货投资大师江恩？？

origen

在我们这一行，我所懂得少少关于环保木材是指一些锯木的来源－也就是balak－是有根据环保条例在森林中抽取出来的。（好象是原产部门和欧洲环保组织所达成共识，对保护森林，减低损害所应该使用的方法）
因为不是每一个生产balak的公司都会跟随条例（因为会加重成本和时间），所以这些环保木材不多，价钱可以定的更高，有一些有良心的欧洲老也愿意以昂贵的价格来买。。

Mr.Business

你有研究长青吗？会投资她吗？愿意投资的原因？如果不愿意，又有什么原因呢？

os

最近的股市看到我满头雾水，该涨的不涨，该跌的却去涨。。。
老美的这个喷嚏，的确搞到有些神经错乱。。。  

以下是当天胡乱整理的，相当乱，不过还是贴上来了

x x x

风险分析:
- 属于中游(不过正力争‘上游’)，上看材价，下看买家。
- 出口商，看汇率。
- 原料是 rubberwood log (RM90 to RM105, from 1999 to 2003)
  大多会用 rubberwood 的 brances, 所以不会跟 furniture player 硬碰硬。
（less sensitive to rubberwood log price fluctuations)
- 大马厂的 rubberwood 跟大马拿，泰国厂的就跟泰国拿.
- Acquire forestry concession to extract rubberwood 后就可以减低对 supplier 的依靠。
- UF glue 是从新加坡进口。
- Veneer （胶合板）logs 是从比利时，德国，索罗门岛和南非进口。
- Veneer sheets 是从新加坡和日本进口。
- 战争，恐怖袭击，经济萧条，疾病，社会动荡，利率，国家政策，税务等。
- 泰南合艾子公司，会有局部动乱的风险。
- 来自替代品德竞争。如 solid timber, bamboo, rattan, plywood; vinyl, concrete, granite, marble, metals
- 火灾，水灾，停电，有火险。没水险。
- 油价占成本的 3.4%。
- 来自美高和hevea接下来的 capacity boost up.

MDF 的优势：
1。价格低，因为不是用树桐的主干。
2。比较环保。
3。用途广
反之，
1。chipboard 和 particleboard 比 plywood 经济。
2。MDF 在厨房上的模压性能品质比 plywood 更具优势。

优势：
- 熟练技工，low stuff turnover
- 根据2003，中国的需求会扮演角色。(大约 80 个客户，广东，涪江，江苏，浙江，上海，北京，福建，山东，香港)
- 五年税务优惠，大概到 2008/2009 吧。
- high entry barrier, high technical know-how

根据 2003 的资料，44% 的原料是进口的。85% 的 turnover 是出口的。
根据 2004 的资料，55% 的原料是进口的。82% 的 turnover 是出口的。


客户：
1。Building interior。LCL 不懂有没有份。
2。家具，靠模机，建筑，门，细木工活，柱子，墙阶梯，栏杆,扶手等。
3。玩具，像框，鞋架，桌球桌，speaker。
4。厨房，办公室，客厅，睡房。。。
出口去 40 个国家。
2003 大马市占率 16 ％，排第二，老大是＿＿？

三大客户：
１。Del Mar International (12 yrs)
2。Ben Thanh Material (5 yrs)
3。Tonah Trading (11 yrs)
Intends to invest in wood chipping (碎屑, 破片)
MDC is the main product produced by the group.
Substantial amount of the future earnings of the Group is estimated and forecasted to be derived from Thailand.
。

总结 1：
虽然是中游份子，却是同行中的表表者。

总结 2：
外资开赌，买定离手，愿赌服输。

[ 本帖最后由 os 于 29-8-2007 10:32 PM 编辑 ]

origen

有少少，基本因素我也不用讲，其他的朋友已经点的很明。
我这一行来源是最苦恼，但MDF的来源很广泛，也很灵活。（许多的原料可以用）加上这事（最具有吸引力）
＂它的以聯營方式開發雪州一塊1萬2177英畝的森林保留地。＂
我少少的了解－２００英亩的森林（有丰富树木的），大约的可以从balak产量中赚一百万右左(may be more)，MDF不必用好品质的树木，所以我想大部分的好价格的树木可以直接出售，留下低劣的树木自用，这样，可以赚更多。。

ccck

目前再看多一阵子，等局势比较稳定些再作打算，看看下个星期的怎样先吧。

Mr.Business

老大好象是Dongwha (Dongwha吃了Merbok MDF和Guthrie MDF)，还不清楚为何Merbok MDF和Guthrie MDF会被吃掉 (盈利不佳？)，这要查查。

XXXXX

Dongwha Fibreboard Sdn. Bhd. is wholly-owned by Dongwha GH International, a joint venture of Dongwha Holdings of Korea and Golden Hope Plantations Berhad of Malaysia.

Dongwha Fibreboard Sdn. Bhd. (DFB) formerly known as Golden Hope Fibreboard Sdn. Bhd. is one of the early pioneers of the MDF industry in Malaysia, commencing operations in 1993.

Dongwha Fibreboard is produced from sustainable forest plantations certified by the Forest Stewardship Council (FSC) for use in products made for the enviromentally-conscious consumer.

http://www.dongwhamdf.com.my/

Mr.Business

哦，因为origen兄是相关业者，可能看到的东西跟我们这些外行人不一样，所以问问你的看法。