【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

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政府动用13亿保持电费．国能成本压力纾解

（吉隆坡3日讯）政府决定下半年继续给予每千瓦1.52仙之电费回扣，并且因此动用购电协议13亿令吉基金维持每千瓦电费37.01仙；分析员仍然正面看待能源业，并认为国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）的成本压力目前已纾解，并不致冲击净利。

动用购电协议13亿基金

今日闭市，国家能源跌2仙，至14令吉12仙。

MIDF研究说，相比今年上半年，国家能源的成本压力缓和，其净利因燃油成本高涨而受压缩。

MIDF解释，燃油价格上扬与马币走疲，2014年起推行的成本转嫁机制（ICPT）原本每千瓦38.53仙电费，增收1.02仙附加电费（实质电费应为每千瓦39.55仙），这约需13亿令吉。

“尽管国家能源可基于燃油价格与汇率波动而转嫁成本，惟基于这个转嫁制滞后6个月，才能反映在电费上，构成其赚益的波动。”

MIDF指出，煤炭价格已自3月的每公吨70美元，下跌至上月的60美元；马币兑美元也由今年初的4.48价位，走强至4.27左右。

煤炭发电占国家能源约52%比重。

该行指出：“这将解除国家能源过去几季的成本压力，同时未来数月亦动用购电协议积存之基金以缓和成本上扬窘境。”

新一轮电费12月公布

动用购电协议积存之基金，用以补贴高升之电费，缓和电费波动对消费者之冲击；目前整个基金总计14亿令吉，13亿令吉是所动用之最大笔款项，幸好首轮的奖掖基础管制（IBR）（2014年至2017年）电费已接近尾声（至12月杪）。

该行说，次轮的I B R制是从2018年至2020年，届时每千瓦38.5仙之电费将受检讨。

肯纳格研究认为，基于目前各燃料成本已比2014年高，因而预期次轮电费将相对较高。

大众研究指出，目前次轮电费正在与能源委员会（EC）磋商中，新一轮的电费，将于2017年12月公布。

MIDF与马银行研究维持“国家能源”为首选股，马银行、大众、丰隆与肯纳格研究认为国家能源净利不受冲击。

MIDF说，能源业者有大笔未动用现金，特别是国家能源，若能用于派息可催化股价上涨。



国能杨忠礼电力扩海外契机

该行说，过去一年半国家能源不断扩展海外契机，包括在印度收购GMR能源、收购土耳其GAMA能源；另一能源股杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）扩展印尼丹绒雅蒂与约旦阿达腊，并将于2021年营运。

杨忠礼电力料从两项海外扩展获取15至19%投资回酬，相比国内仅获个位数回酬，此外再生能源如太阳能发电，对CYPARK资源（CYPARK，5184，主板贸服组）利好。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.07.03




新机制將开跑　国能明年或调涨电费

財经 最后更新 2017年07月3日
（吉隆坡3日讯）虽然国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）宣佈下半年电费保持不变，但分析员认为，明年起开跑的新电费计算机制，可能会使电费调高。

国家能源于6月30日宣佈，將大马半岛下半年的电费回扣，维持在每千瓦时（kWh）1.52仙。即使燃油发电成本上涨，但政府將承担13亿令吉的成本。

政府將通过购电协议节约基金来支付这笔13亿令吉的津贴。该基金是政府与第一代独立发电厂商重新洽谈及签署新购电协议后，所节省下的费用设立的。

丰隆研究分析员对此表示，他对上述电费回扣抱持中和看法，因为国家能源將从政府手中获得一笔13亿令吉的补偿，通过成本转嫁机制（ICPT）来填补更高的燃油成本。

同时，该分析员也说，上述宣佈將消除投资者的疑虑，即使在燃油成本偏高的情况下，政府依然履行奖掖式管理机制（IBR）和ICPT。

与此同时，肯纳格研究分析员相信，政府决定承担13亿令吉或每千瓦时2.54仙的成本费用，可能是为了即將到来的第14届全国大选。

此外，他指出，由於煤炭价格上涨导致燃油成本提高，加上天然气价格上调每百万热能单位（mmbtu）1.50令吉。因此，他对每千瓦时2.54仙的电费间接增幅不会感到太意外。「实际上，国家能源今年第2季的燃油成本，从39亿6000万令吉按季增加了7%，至42亿4000万令吉。」

不过，丰隆研究分析员强调，目前的煤炭价格和令吉匯率相对稳定，缓解市场对煤炭成本进一步走高的忧虑。惟，天然气价格料再调涨每百万热能单位1.50令吉，直至与每百万热能单位26令吉市价持平。

另一方面，马银行投行分析员提到，这是国家能源在第一个监管期（RP1，2014至2017年）之下，最后一次调整电费。当前的成本转嫁机制没有受到太大考验，消费者在大部份时候享有电费回扣。

他指出，购电协议节约基金將在第3季届满，而政府將在第二个监管期（RP2，2018至2020年）重新制订燃油参阅价，因此成本转嫁机制不会马上在2018年上半年落实。

而肯纳格研究分析员称，迈入第二个监管期，即使煤炭价格保持不变，但天然气价格上调后，极可能使电费上调。

评级维持

丰隆研究维持国家能源的「买进」评级和17令吉目標价，並正面看待该公司的长期成长和强稳的现金流。肯纳格研究认为即使市场情绪高涨，但国家能源的股价表现仍落后大市，因而维持其「超越大市」评级和17.17令吉目標价。至於马银行投行则认为，国家能源的估值仍有吸引力，並维持其「买进」评级和16.40令吉目標价。【东方网财经】

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国能50亿回债
筹营运资本

2017年7月8日
（吉隆坡7日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）计划发行面值50亿令吉的回教债券。

国能昨日向马交所报备已提交该计划书给大马证劵监督委员会。，融资所得将作为符合回教交易的用途，包括支付该计划费用和开销、日常营运用途、金融资本开销、投资、再融资和营运资本。

获“AAA”评级

文告指出，该回教债券计划面值为50亿令吉，期限50年以上，让国能和旗下子公司更伸缩地进行筹资活动，以不同面值和期限建立最佳资产负债组合。

大马投行和马银行投行将成为该计划的联合主要顾问、联合主理商和联合承销商。

上述回教债券计划获得大马评估机构（RAM）给予“AAA”的长期评级。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LODGEMENT OF AN ISLAMIC MEDIUM TERM NOTES ("SUKUK WAKALAH") UNDER ISLAMIC MEDIUM TERM NOTE PROGRAMME OF RM5.0 BILLION IN NOMINAL VALUE BASED ON THE SHARIAH PRINCIPLE OF WAKALAH ("SUKUK PROGRAMME")
1.         INTRODUCTION On behalf of TNB’s Board of Directors, Maybank Investment Bank Berhad (“Maybank IB") is pleased to announce that TNB had on 6 July 2017 lodged with the Securities Commission Malaysia (“SC”) for the proposed establishment of the Sukuk Programme. 2.         DETAILS OF THE SUKUK PROGRAMME The Sukuk Programme has a tenure of fifty (50) years from the date of first issue of Sukuk Wakalah under the Sukuk Programme. The tenure of each Sukuk Wakalah to be issued under the Sukuk Programme shall be between one (1) and up to fifty (50) years, provided that no Sukuk Wakalah mature after the expiry of the Sukuk Programme. The proceeds raised from the Sukuk Programme will be utilized by TNB to finance capital expenditure, investment, general corporate purposes, working capital requirements and/or refinance any existing financing facilities of TNB and/or its subsidiaries and to defray any fees and expenses of the Sukuk Programme. The utilisation of the proceeds of the Sukuk Programme shall at all times be for Shariah-compliant purposes. The Sukuk Programme has been assigned a long term final rating of AAA by RAM Rating Services Berhad. 3.         RATIONALE FOR THE SUKUK PROGRAMME The Sukuk Programme will provide TNB and its subsidiaries (“TNB Group”) with the flexibility to time its fund-raising exercises with varying nominal value and tenures for optimal asset-liability matching. TNB will also be able to access to diversified pool of investors in local capital markets. 4.         APPROVALS OBTAINED FOR THE SUKUK PROGRAMME i. Approval from Ministry of Finance has been obtained on 28 March 2016; ii. Endorsement by the SC’s Shariah Advisory Council has been obtained on 2 March 2016; iii. Lodgement with the SC has been made on 6 July 2017. 5.         INTEREST OF DIRECTORS AND/OR MAJOR SHAREHOLDERS AND PERSONS CONNECTED WITH THEM None of TNB’s Directors, major shareholders and/or persons connected to them has any interest, direct or indirect, in the Sukuk Programme. 6.         ADVISERS AmInvestment Bank Berhad and Maybank IB are the Joint Principal Advisers, Joint Lead Arrangers and Joint Lead Managers for the Sukuk Programme while AmInvestment Bank Berhad (backed by AmBank Islamic Berhad Shariah Committee) and Maybank Islamic Berhad are the Joint Shariah Advisers for the Sukuk Programme. This announcement is dated 6 July 2017.

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电力成本计价方式改变．国能现金流稳定可派高息

（吉隆坡14日讯）在电力成本计价方式转变下，国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）有望获得更稳定的现金流及更高的派息，再加上收购不断及新资产的贡献下，丰隆研究认为，国能正在迈向成长的步伐上。

丰隆表示，奖掖管理（IBR）及成本转嫁机制（ICPT）在2014年推出，国能已经采用相关制度，并从中取得更稳定及更好的现金流。

值得一提的是，国能2016年的股东净利（PATMI）走高，这也意味，国能可派出更多的股息，周息率也相应走高。

有关奖掖管理新计算法的落实，丰隆认为，尽管新的计算法尚未落实，但丰隆预期，新的计算法奖掖将走低。

不过，丰隆认为，即使新的计算法导致奖掖走低，惟此举并不会对国能2018年的盈利造成太大的影响，因国能2018年将会有更多资产贡献业务，如曼绒5号厂，将会对国能全年业绩做出贡献。

放眼2025年成为全球10大电能公司

国能放眼在2025年成为全球10大电能公司，因此开放任何的收购机会，并透过当地伙伴联营策略，以分化风险。

早前国能收购Gama Enerji（土耳其）及GMR能源（印度）30%股权，分别耗资2亿4300万美元（约10亿4300万令吉）及3亿美元（约12亿8800万令吉），此外，国能亦在英国收购Vortex50%股权，耗资8600万英镑（约4亿7860万令吉）。

丰隆预期，上述收购可对国能2018年的盈利做出贡献。

目前，国能银弹充足，因早前透过发售伊斯兰债券方式，募资25亿美元（约107亿令吉）。

基于国能盈利及现金流稳定，丰隆因此维持“买进”评级，并上调目标价至17令吉。

文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：谢汪潮 ‧2017.07.14

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税务及融资成本增
国能第三季净利跌15%

2017年7月27日
（吉隆坡27日讯）由于税务增加以及融资成本走高，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）截至5月杪第三季，净利按年减少15%至19亿6240万令吉，或每股34.68仙。上财年同季为净赚23亿870万令吉，或每股40.91仙。

国家能源今日向交易所报备，当季营业额从121亿2870万令吉，按年增加3.47%至125亿4920万令吉。

国能指出，由于资产资本化活动增加，导致递延税开支从2210万令吉，大幅增至4亿令吉，从而拖累当季净利。

3季赚51.8亿

营业额上涨，则是因为成本转嫁机制（ICPT）中的电费回扣仅达5亿710万令吉，低于上财年同季的5亿3760万令吉。

合计首9个月，净利按年跌7.5%至51亿8480万令吉，归咎于融资成本增加；营业额报349亿5310万令吉，年增4.98%。

国能总裁兼总执行长拿督斯里阿兹曼在文告中说：“我们坚守承诺，释放受监管和非监管业务的价值。”

通过持续投资在大马电力供应行业，国能继续确保人民的电力需求。

国能指出，国际货币基金（IMF）上调我国国内生产总值增长预测，从4.5%提高至4.8%，董事部预计，电力单位需求的增长，将与国内生产总值的增幅一致。

尽管如此，有鉴于全球商品价格和能源价格的波动，董事部谨慎乐观看待前景。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 May 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 May 2017	31 May 2016	31 May 2017	31 May 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	12,549,200	12,128,700	34,953,100	33,294,800
2	Profit/(loss) before tax	2,434,600	2,531,800	6,129,400	6,194,500
3	Profit/(loss) for the period	1,948,700	2,307,200	5,177,600	5,584,400
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,962,400	2,308,700	5,184,800	5,605,400
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	34.68	40.91	91.62	99.32
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	17.00	10.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	9.7820		9.2830

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国能财报无惊喜‧盈利前景无忧

（吉隆坡28日讯）国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）2017财政年9个月财报无惊喜，分析员认为盈利逊色多受非经常性项目影响，未来盈利前景并无重大隐忧，但需慎防政府可能在2018年下调电力资产可允许回酬带来的连锁效应。

艾芬黄氏研究表示，国能2017财政年9个月净利年减8%至52亿令吉，但营业额表现依旧上轨，总体财报符合预期，同时国能管理层强调在成本转嫁机制（ICPT）下，新增发电成本将悉数转嫁消费者，对国能盈利影响中和，因此相信无论政府是否在12月调涨电费，都不会冲击国能的盈利。

马银行研究说，国能9个月财报虽逊色，但主要受非经常性项目（non-recurring）影响，相信未来财报并没有重大隐忧。

BIMB研究看好ICPT收费不足（Under-recovery）情况，有望提振国能第四季营业额和净利表现，但关键问题是燃料成本持续攀高，并消耗现为5亿令吉的购电协议（PPA）节省基金，政府会否允许国能上调电费。

“不过，基于ICPT架构的原理就是将燃料成本风险转嫁消费者，对国能盈利影响中和，因此我们维持其财测不变。”

丰隆研究认同，在奖掖式管理（IBR）／ICPT制度下，国能盈利和现金流都将受到保障，同时市场预期政府明年下调IBR监管资产回酬影响，也将获新联号公司和发电厂所带来的贡献抵销。

肯纳格联昌 砍3年财测

相比之下，肯纳格研究和联昌研究则相对悲观，双双下砍国能2017至2019财政年盈利目标，其中联昌研究对IBR参数备感忧虑。

“电力资产可允许回酬”或减少

联昌研究说，在第一监管期（RP1）的IBR架构下，国能电力资产回酬为7.5%，但实际平均电费因商业领域电力消耗大，比基准电费高出2%，可是若监管单位下调第二监管期（RP2）的IBR参数，届时可允许回酬将调低，国能盈利潜存风险，同时集团也将不再享有额外2%的电费收入。

MIDF研究说，基于RP1将在今年12月告终，国能现与监管单位就RP2条款和预期进行洽商，市场对RP2可允许回酬感到忧虑，从而拖累国能股价表现。

“尽管如此，我们相信现有股价水平已充份反映相关风险。在最糟的情况下，国能可允许回酬将从现有的7.5%减至6.5%，可能对国能每年营业额带来4亿8500万令吉或7至8%影响，目标价可能从目前的16令吉80仙减至15令吉40仙，但仍比14令吉20仙（周四闭市价）潜存一定的上升空间。”

有鉴于此，MIDF研究和多数证券行仍对国能投资前景感到乐观，普遍维持其“买进”评级不变。

不过，大华继显指出，国能外资持股从去年9月的29%高位回落至今年2月的25%，现靠稳于24.8%水平，相信外资持股下跌可能反映投资者减少化石燃料资产曝险程度，以符合环保，社会和监管（ESG）条件。

“不幸的是，以现有发电组合来看，国能并不在ESG范畴内。”国能第三季财报平平，让投资者大失所望，拖累周五股价下挫8仙至14令吉16仙。

文章来源：
星洲日报／财经·文:洪建文·2017.07.28

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国能发20亿回教票据

2017年8月4日
（吉隆坡3日讯）配合之前成立50亿令吉的回教债券计划，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）今日发行20亿令吉回教中期票据。

国能向交易所报备，在发行票据后，国能债务将增加20亿令吉，而负债率则从0.66倍，提高至0.70倍。

早前，国能宣布，成立面值50亿令吉的回教债券计划，融资所得将用于支付该计划费用和开销、日常营运用途、金融资本支出、投资、再融资和营运资本。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	ISSUANCE OF RM2.0 BILLION IN NOMINAL VALUE ISLAMIC MEDIUM TERM NOTES ("SUKUK WAKALAH") PURSUANT TO THE ISLAMIC MEDIUM TERM NOTE PROGRAMME OF RM5.0 BILLION IN NOMINAL VALUE BASED ON THE SHARIAH PRINCIPLE OF WAKALAH ("SUKUK PROGRAMME")
1. INTRODUCTION We refer to the previous announcement dated 6 July 2017 in relation to the Sukuk Programme. On behalf of TNB’s Board of Directors, Maybank Investment Bank Berhad is pleased to announce that the Sukuk Wakalah has been issued on 3 August 2017. AmInvestment Bank Berhad and Maybank Investment Bank Berhad are the Joint Principal Advisers, Joint Lead Arrangers and Joint Lead Managers for the Sukuk Programme. 2. FINANCIAL EFFECT OF THE ISSUANCE (i)  Issued and paid-up share capital and substantial shareholders’ shareholding The Sukuk Wakalah issuance will not have any effect on the issued and paid-up share capital of TNB and/or the substantial shareholders’ shareholding in TNB. (ii)  Earnings and earnings per share (“EPS”), net assets per share and gearing Upon the issuance of the Sukuk Wakalah, TNB’s consolidated borrowings will increase by RM2.0 billion. Based on TNB’s consolidated statement of financial position as at 31 May 2017, TNB’s consolidated gearing would then increase to 0.70 times from 0.66 times. The Sukuk Wakalah issuance will not have any impact on the earnings, EPS and net assets per share of TNB for the current financial year. This announcement is dated 3 August 2017.

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发展国内最大太阳能项目
国能获艾芬3.39亿贷款

2017年8月16日
（吉隆坡15日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）成功筹资3亿3900万令吉的贷款，以发展国内最大的大型太阳能（LSS）项目。

该电力公司今天发出文告指出，国能透过独资子公司国能雪邦太阳能有限公司（简称TSS公司），与艾芬回教银行合作，完成上述贷款集资。

艾芬回教银行将为项目提供资金和营运资本，总值3亿3900万令吉。

争东盟霸主

国能能源企业部副总裁拿督诺阿兹曼在文告指出，随着世界各地重视再生能源，国能放眼在2025年前，成为东盟再生能源领域的佼佼者。

艾芬银行董事经理兼总执行长卡玛鲁阿立芬则提到，该行非常荣幸与国能和TSS公司合作，参与政府推动发展国内再生能源项目。

上述大型太阳能发电厂，电力产能高达50兆瓦，位于雪兰莪瓜拉冷岳，占地97公顷。一旦完成建设后，就成为国内最大的太阳能发电厂。

TSS公司是国能公司成立的特别用途公司（SPV），并在通过竞标方式，由能源委员会颁发上述项目。

随后，国能和TSS公司，在今年3月签署为期21年的大型太阳能光伏购电协议；在购电协议下，TSS公司将在太阳能发电厂于2018年11月投入营运后，开始向国能供应电力。[e南洋]

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TNB SECURES RM339 MILLION FINANCING FOR ITS LARGE SCALE SOLAR PROJECT
Tenaga Nasional Berhad is pleased to attach its press statement in respect of the abovementioned matter. This announcement is dated 15 August 2017. Please refer attachment below.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5515061

Attachments TNB SECURES RM339 MILLION FINANCING FOR ITS LSS PROJECT.pdf

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股权买卖三度展延．国能4A发电厂再生波

（吉隆坡17日讯）预定2020年7月1日启用的4A发电厂，由于股权买卖协议再展延，导致担心这座发电厂无法如期投运的疑虑再起。

购南方发电51%
再延长30天

4A发电厂将由国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）主导。该公司今日发表文告说，收购南方发电（SPG）私人有限公司51%股权再获延长30天，以履行买卖协议之条件。

国家能源答应另延30天，额外延长时间是应SIPP能源之要求，以履行买卖协议脱售南方发电51%股权。

今年5月3日，国家能源分别和SIPP和南方发电达致股权买卖协议和股东协议。有关期限曾于6月19日、7月19日受到延长。

南方发电是柔佛苏丹旗下SIPP之独资子公司，亦是一家特殊用途公司，将在柔佛巴西古当兴建1440兆瓦天然气蒸气混合循环发电厂，预定2020年7月1日投入运作。

南方发电是于去年9月，获政府颁发上述斥资47亿令吉之发电厂合约。南方电力将兴建、拥有、营运和维修保养该发电厂。

4A发电厂一波三折，国能及杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）先后退出，据说其中一个主因是电力收费便宜，造成该项目不具吸引力。

分析员估计4A发电厂的工程成本为47亿令吉，每兆瓦值3310令吉，比国能北赖发电厂每兆瓦2800令吉贵18.2%。

过后，据称能源委员会可能重新洽商电力收费，吸引国能重新加入，并持有51%的控制股权。

在国能再次加入4A发电厂后，由于该公司不仅经验丰富，也拥有雄厚的财力，投资者纷纷看好这项计划可如期在2020年7月1日投运，不料交易协议三度展延，造成市场疑虑再起。
文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.08.17

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	ACQUISITION OF 51% EQUITY INTEREST IN SOUTHERN POWER GENERATION SDN. BHD.: EXTENSION OF PERIOD FOR THE FULFILLMENT OF CONDITIONS PRECEDENT TO THE SHARE SALE AND PURCHASE AGREEMENT
The announcements dated 3 May 2017, 19 June 2017 and 18 July 2017 are hereby referred. Unless otherwise defined or if the context otherwise requires, the terms defined in the previous announcements shall have the same meanings in this announcement. Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that upon the requisition by SIPP Energy Sdn. Bhd. (“SIPP Energy”), TNB agreed to grant for another extension of 30 days for the fulfillment of the conditions precedent to the Share Sale and Purchase Agreement with SIPP Energy for the acquisition of 51% equity interest in Southern Power Generation Sdn. Bhd. The additional time is to facilitate the fulfillment or satisfaction of the remaining conditions precedent. This announcement is dated 17  August 2017.

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传国能洽巴生建发电厂

2017年8月20日
（吉隆坡19日讯）消息透露，由于预料未来几年的电力储备会减少，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）正与能源委员会洽商，兴建联合循环燃气涡轮（combined cycle gas turbine，简称CCGT）发电厂。

根据《The Edge》报道，据了解，国能正在建议在巴生Connaught Bridge电力站（简称CBPS），安装额外电力产能600兆瓦至800兆瓦。

假设每兆瓦成本为55万美元（约236万2360令吉），这项项目的潜在成本料介于14.26亿至18.96亿令吉，但鉴于这是已开发项目，实际成本可能会更低。

一位行业知情人士称，一般上，兴建CCGT发电厂所需时间为36个月，但考虑到CBPS已具备气体供应和传输线，预计可快速建成。

“国能正在提议，最快在2020年开始营运该厂。同时，它认为，确保国家的电力储备，保持在一个舒适水平是非常重要。”

早前，国能已完成建设槟城北赖产能达1071兆瓦的CCGT发电厂，并在约28个月内投运。

国能在我国半岛的发电量达12.904兆瓦，或市占率达56.3%，整体上，国能建议安装额外电力产能600兆瓦至800兆瓦，仅会增加现有产能的约5%。【e南洋】

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icy97 发表于 9-5-2017 02:43 AM
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5417789




购柔发电厂受看好．国能长期价值获提升

（吉隆坡4日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）收购柔佛巴西古当T ...

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	ACQUISITION OF 51% EQUITY INTEREST IN SOUTHERN POWER GENERATION SDN. BHD. - THE FULFILLMENT OF CONDITIONS PRECEDENT TO THE SHARE SALE AND PURCHASE AGREEMENT
The announcements dated 3 May 2017, 19 June 2017, 18 July 2017 and 17 August 2017 are hereby referred. Unless otherwise defined or if the context otherwise requires, the terms defined in the previous announcements shall have the same meanings in this announcement. Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that, all conditions precedent to the Share Sale and Purchase Agreement between TNB and SIPP Energy Sdn. Bhd. for the acquisition of 51% equity interest in Southern Power Generation Sdn. Bhd. has been satisfied and complied with, as such the acquisition has been completed. This announcement is dated 30 August 2017.

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国能子公司南方发电．拟发40亿伊债融资发电厂

（吉隆坡14日讯）国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）持股51%子公司南方发电私人有限公司（Southern PowerGenaration）建议发行40亿令吉Wakalah伊斯兰债券以融资建发电厂计划。

该公司在文告中指出，发行债券所筹集到资金足以满足80%所需工程资金，该批债券届满期为20年。

联昌投资银行为本次伊债的主要联合顾问，而马来亚投资银行为联合安排机构和主导经理。

作为参考，如果该批债券全部发行，国家能源的负债率将从截至2017年5月31日止的39.8%，走高至42.3%。

南方发电公司将在柔佛巴西古当兴建、拥有、营运和维持2座发电量为720兆瓦，总发电量达1440兆瓦的天然气发电厂，预期首座发电厂将在2020年1月1日开始投入运作。

早前大马评估机构（RAM）表示，在2021年前大马将需要额外增加1万兆瓦发电量，为了达到该目标，发电商需额外发债133亿令吉。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.09.15

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	PROPOSED ISSUANCE OF SUKUK BASED ON THE SHARIAH PRINCIPLE OF WAKALAH BI AL-ISTITHMAR OF UP TO RM4.0 BILLION IN NOMINAL VALUE BY SOUTHERN POWER GENERATION SDN BHD ("SPG" OR "THE ISSUER")
Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that SPG, a fifty-one percent (51%) owned subsidiary of TNB, proposes to issue Sukuk based on the shariah principle of Wakalah Bi Al-Istithmar (“Sukuk Wakalah”) of up to RM4.0 billion in nominal value. Please refer to the attachment for details of the Proposed Sukuk Wakalah. This announcement is dated 14 September 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5544661

Attachments Proposed Issuance of Sukuk-SPG.pdf

icy97

国能瓜冷投资3.5亿
建最大太阳能发电厂

2017年9月16日
（瓜拉冷岳15日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）投资超过3亿5000万令吉，兴建我国最大的50兆瓦太阳能光伏发电厂。

根据《海峡时报》报道，国家能源总裁兼总执行长拿督斯里阿兹曼，昨天出席发电厂奠基仪式时对媒体说，一旦建成，将成为国能首个及我国最大的太阳能光伏发电厂。

他指出，这是通过子公司国家能源工程与建筑私人有限公司，从能源委员会手中竞标该项目，预计明年11月完成。

建竣后，国家能源的总太阳能产能，将从23.2兆瓦增至73.2兆瓦。

发电厂占地98公顷，最大限度将太阳能电池板暴露在阳光下。

两个月前，其单位TNB Sepang Solar私人有限公司（简称TNBSSSB），向艾芬回教银行借贷3亿3900万令吉，为这项太阳能项目融资。

半年前，TNBSSSB与国家能源签署21年期协议，以向国家电力供应公司（national grid）提供太阳能。【e南洋】

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东盟首次跨国合作．国能寮国购电100兆瓦

（吉隆坡27日讯）国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）将向寮国电力（EDL）采购100兆瓦电力，为东盟首个跨国购电合作项目，也是国能首次对外购电。

国能首次对外购电

国能发文告表示，该公司已与寮国电力签署购电与轮换协议（EPWA），并透过泰国电力局（EGAT）电网传输电力。

根据协议，寮国电力将透过泰国电力局的传输网络，将电力输送给国能，协议有效期限为2年，并从明年1月1日生效。

国能强调，根据上述协议，该公司并无向寮国电力采购最低电力的要求，而这项计划不会为盈利造成明显影响。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.09.28

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	SIGNING OF ENERGY PURCHASE AND WHEELING AGREEMENT BETWEEN TENAGA NASIONAL BERHAD, ELECTRICITE DU LAOS AND ELECTRICITY GENERATING AUTHORITY OF THAILAND
Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that it has today signed Energy Purchase and Wheeling Agreement (“EPWA”) for the purchase of energy up to 100 MW from Electricite Du Laos (“EDL”), Lao PDR via existing transmission grid of Electricity Generating Authority of Thailand (“EGAT”), Thailand. This is the first multilateral energy exchange or trading in ASEAN. The EPWA governs the obligations of the Parties to sell, wheel and purchase of energy from EDL (the Seller) via EGAT (the Wheeler) to TNB (the Buyer) for a period of two (2) years from 1 January 2018 until 31 December 2019 in accordance with the agreed terms and conditions. TNB is under no obligation to purchase any minimum amount of energy from EDL, Lao PDR. The signing of the EPWA will not have any effect on the issued share capital and the substantial shareholders’ shareholdings of TNB and will have a neutral impact on the earnings of TNB over the term of the EPWA. None of the Directors or Major Shareholders of TNB and/or persons connected with them has any interest, direct or indirect, in relation to the abovementioned EPWA. This announcement is dated 27 September 2017.

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國能與歐洲最大輸電公司合作　

2017年10月02日
（吉隆坡2日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿服）宣布與比利時布魯塞爾交易所上市、歐洲最大輸電系統營運商Elia簽署2+1年諒解備忘錄，獻議推行13個合作項目。

文告指出，雙方的合作包括有資產管理、跨境系統和市場營運、電網發展、網絡研究和再生能源的綜合。

此外，雙方也將透過年報和調查、問題的解決方案、科技探訪、研究行程和必要的訓練計劃，交換科技訊息。

該公司總裁兼總執行長拿督斯里阿茲曼說，在可延期1年的2年解備忘錄下，已獻議推行13個合作項目，其1計劃將使國能在扮演區域東協電網（APG）措施角色上受益。

Elia集團總基建長兼Elia Grid國際主席馬爾克斯指出，該集團相信這項國際合作協議和創新知識的交流，對于成功很重要。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TENAGA NASIONAL BERHAD INKS MEMORANDUM OF UNDERSTANDING WITH ELIA SYSTEM OPERATOR SA, ONE OF EUROPE'S LARGEST TRANSMISSION SYSTEM OPERATOR
Tenaga Nasional Berhad is pleased to attach its press statement in respect of the abovementioned matter. This announcement is dated 2 October 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5561137

Attachments TNB INKS MOU WITH ELIA ONE OF EUROPES LARGEST TRANSMISSION SYSTEM OPERATOR.pdf

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国能与欧洲输电商合作
提高我国电力传输效率

2017年10月4日
（吉隆坡4日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）与欧洲最大传输系统营运商合作，共享产能建设方面的最佳实践。

惟分析员认为，短期内没有明显财务影响，但这有助于提高大马电力传输系统的效率，并最终转换成长期受益。

国能与欧洲最大传输系统营运商之一的Elia System Operator SA（简称Elia），签署2年期了解备忘录，可再延长一年。

备忘录旨在共享产能建设方面的最佳实践，双方将交换科技信息，例如通过年度报告和调查、解决问题、科技访问、考察和必要培训计划。

铺路进军可再生能源

同时，双方的合作，包括资产管理、跨境系统和市场运作、电网发展、网络研究和可再生一体化。

在这项备忘录中，国能共提出了13项项目。国能指出，其中一项建议项目，将有利在东盟东网计划（APG）的角色。

同时，有利于国能的先进计量基建（AMI）项目，以及进军国内外的可再生能源。

无论如何，大众投行分析员在报告中指出，短期内不会对国能有明显的财务影响。

然而，这项合作将有助于提高大马电力运输系统的效率，并最终转化为长期的有形受益，因能源消耗和需求在未来进一步提升。

分析员点出，Elia是比利时和德国东部的传输营运商，且在这两个地方拥有长达1万8000公里的高压线，及3万兆瓦的可再生能源安装产能。

另外，针对国能提到的东盟电网计划，分析员说，这是一项连接各国电力供应、传输和分销网络的计划。

分析员认为，欧洲区域的电力互换，在整体系统的成本降低和改善供应安全中受益良多。

“因此，我们相信，该备忘录有助国能通过交换科技信息，改善大马的传输系统，以及确保东盟跨境交易的可行性。”

分析员维持国能的“超越大市”评级，及16.16令吉目标价。【e南洋】

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国能开发2亿令吉发电厂回收余热发电
Supriya Surendran/theedgemarkets.com
October 11, 2017 19:59 pm MYT

（吉隆坡11日讯）国家能源（Tenaga Nasional Bhd）今日宣布，将开发一项价值2亿令吉的发电厂项目，以回收水泥厂排出的余热。

国能指出，独资子公司国能维修与保养私人有限公司（TNB REMACO）与森美兰水泥工业私人有限公司（NSCI）达至一项协议，负责开发、经营，以及为这家发电厂融资。

NSCI由Cement Industries Malaysia Bhd所持有，Cement Industries为UEM集团（UEM Group Bhd）的旗下公司，同时也是高品质水泥和预拌混凝土的生产及分销商。

NSCI 拥有两家水泥厂，各别坐落于玻璃市武吉格蒂里（Bukit Keteri）和森美兰州马口。这些厂房的水泥总产能每年高达720万吨。

国能表示，这家废热回收发电厂将有合共23兆瓦（MW）的发电量，将从两家水泥厂回收所排出的余热。这个项目将能够减少NSCI的电力成本9%至12%。

两家公司是在今日的2017年大马国际绿色科技和环保产品展览会及研讨会的场边签署条款清单，并由国能维修与保养公司的董事经理Anuar Yusoff和Cement Industries董事经理Mohd Yusri Md Yusof负责签署。

国能表示，这家新发电厂将通过减少二氧化碳的排放，以及透过节能提高NSCI水泥厂的竞争优势，为绿色能源和能源效率作出贡献。

这家能源公司补充道，随着子公司进军余热回收发展领域，料将为促进节能、绿色科技和永续长期能源解决方案提供新商机。

（编译：倪嫣鴽）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	SUBSIDIARIES OF TENAGA NASIONAL BERHAD AND CEMENT INDUSTRIES MALAYSIA BERHAD IN AGREEMENT TO PRODUCE POWER FROM WASTE HEAT
Tenaga Nasional Berhad is pleased to attach its press statement in respect of the abovementioned matter. This announcement is dated 11 October 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5569665

Attachments SUBSIDIARIES OF TNB AND CIMA IN AGREEMENT TO PRODUCE POWER FROM WASTE HEAT.pdf

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国能与绿色科技机构合作
设汽车充电站与电板

2017年10月13日
（吉隆坡13日讯）国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）与能源部旗下大马绿色科技机构合作减排，包括设立电动汽车充电站和安装太阳能电池板。

根据昨天的文告，三方代表是在“第八届国际绿色技术生态产品展暨会议”（IGEM 2017）上，签署了解备忘录。

设100 chargEV充电站

国油贸易扮演的角色是，在明年杪或之前，设立100个名为chargEV的电动汽车充电站，并探讨战略伙伴关系，按照市场需求来逐步提高chargEV数量。

同时，国油贸易会在100家指定油站，安装太阳能电池板。

该公司董事经理兼总执行长拿督莫哈末依布拉欣努丁说，将持续观察市场反应，若需求走高，会毫不犹豫增加chargEV的数量。

国能和大马绿色科技机构，则负责协助国油贸易，将100家指定油站改为节能概念。这包括安装节能灯光和冷气，以及引进能源管理系统。

国能子公司国能能源服务私人有限公司董事经理阿末嘉化博士解释，该公司会为合作伙伴提供创新节能生活方案。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	GREENIFICATION OF PETRONAS STATIONSTNBES Joins PDB and GreenTech Malaysia to Install 100 ChargEV Stations by 2018
Tenaga Nasional Berhad is pleased to attach its press statement in respect of the abovementioned matter. This announcement is dated 12 October 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5570341

Attachments PRESS RELEASE - GREENIFICATION OF PETRONAS STATIONS_12102017.pdf

哭哭鸟

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全国大选跫音近　国能料不涨电费

財经 最后更新 2017年10月23日
（吉隆坡23日讯）隨著全国大选將近，分析员认为，今年12月进行的电费检討，政府不会调整电费，並会维持每千瓦1.52仙的回扣，因为政府可通过第一代购电协议节省基金（PPA Saving Fund）的5亿令吉余额，达到此目的。

大华继显分析员指出，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的股价表现落后大市，年头至今仅微起2%，跑输同期扬升约7%的富时大马综指，相信是被悬而未决的大选因素拖累，加上一年两次的电费调整需获得內阁批准，投资者担心国家能源无法承担更高的燃油成本。

不过，该分析员表示，国家能源管理层重申，即將与能源委员会和政府展开的討论，將坚守奖掖式管理机制（IBR）及成本转嫁机制（ICPT）的精神。这一点非常重要，因为它將確保国家能源维持现金流中和（cashflow-neutral），以及不受燃料成本改变的影响，例如煤炭、液化天然气和令吉贬值等。「国家能源目前正在与监管机构进行討论，最终决定可能会在11月提呈给国会，然后于12月公布。预计所公布的內容有2项公佈，即：一、2018年1月至6月的电费价格；二、2018至2020年的第2监管期的基本电费。

分析员重申，预估明年1月至6月的电费將维持在每千瓦37.01仙（自2016年1月以来维持每千瓦1.52仙的回扣）。

估值被低估

「重要的是，我们的计算显示，在ICPT机制下，国家能源能够达到实际的燃料成本要求，而且政府可通过PPA节省基金，维持1.52仙的回扣。」

在2017財政年第3季的分析员匯报会上，国家能源管理层指出，PPA节省基金目前的余额为5亿令吉，但不包括支付给政府的1亿5000万令吉利息。「隨著大选將近，这可能被用作维持目前的电费价格。因此，2018年1月至6月的每千瓦1.52仙回扣，料达到7亿8000万令吉。」

此外，分析员指出，鉴于估值被低估，国家能源2018至2020年的资產回酬率（ROA）可能会下跌至6.5%到7%。

整体而言，分析员预测国家能源2017和2018財政年的核心净利，分別为75亿8800万令吉及76亿7800万令吉，主要推动因素包括大马半岛电力年均增长3%、集团资本开销为80亿到90亿令吉、以及11亿再投资免税津贴。

「11亿令吉的再投资免税津贴將在2018財政年到期，假设2019財政年的有效税率將正常化至24%，我们预测2019財政年的核心净利將跌至69亿1600万令吉。」

综合上述因素，大华继显分析员维持国能「买进」投资评级，目標价为16令吉。【东方网财经】

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营运开销走高 净利跌2.4%
国能末季赚17亿派息44仙

2017年10月26日
（吉隆坡26日讯）营运开销走高导致国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）截至8月杪末季，净利按年跌2.4%，报17亿1920万令吉或每股30.38仙，同时建议派息44仙。

该公司今日向交易所报备，营业额按年攀升11%至124亿6380万令吉。

全年赚69亿

累计全年，净利按年走低6.3%至69亿400万令吉；营业额则是扬6.5%，录得474亿1690万令吉。

国能说，全年净利减少，归咎于融资成本和递延税项开销增加。

由于大马经济研究院预计，明年国内生产总值增幅介于4.7%至5.3%，董事部认为，截至2018年8月杪财年的公司前景依然稳定。

与经济的走势一致，该公司预计单位电力需求增长稳定。同时，奖掖式管理（IBR）减轻燃料成本风险，可更好的预测盈利。

基本面依然强劲

针对最新的业绩，分析员相信，国能的基本面依然强劲，末季的融资成本和税率只是单次事件。

艾芬黄氏大和证券分析员说，国能的业绩符合预期，管理层也解释，融资成本和税率只是单次事件。

“虽然融资成本总额未定，但是管理层说额外成本不大，因为多数已在末季入账。同时，最终税率也会在下个季度恢复正常。”

此外，分析员点出，在成本转嫁机制（ICPT）下，燃料成本增加不会影响国能的盈利。

30%-60%净利派息

另一方面，国能宣布截至2017年8月31日财年起，采用新的股息政策，把30%至60%的净利派发给股东。

该公司向交易所报备，采用一个可提供稳定及持续股息给股东的股息政策。同时，将维持有效的资本结构，和足以应付业务前景、资本需求与扩展策略。

另外，国能强调，该公司的派息能力，也有赖于子公司的股息，就是子公司的可派发盈利、营运表现、财务状况、资本开销计划，及其他相关因素。

该股息政策反映出董事部目前对集团财政和现金流的看法，但会根据国能的财务状况、监管环境及业务前景，持续检讨股息政策。

“董事部建议的股息政策，是让股东参与公司的盈利，同时保留适度的储备供未来增长。”【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Aug 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Aug 2017	31 Aug 2016	31 Aug 2017	31 Aug 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	12,463,800	11,236,700	47,416,900	44,531,500
2	Profit/(loss) before tax	2,152,400	1,872,300	8,281,800	8,066,800
3	Profit/(loss) for the period	1,734,500	1,736,400	6,912,100	7,320,800
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,719,200	1,762,200	6,904,000	7,367,600
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	30.38	31.22	122.00	130.55
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	44.00	22.00	61.00	32.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	10.0920		9.2830