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楼主: WEILY

【消费股交流区】

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发表于 25-11-2011 04:10 PM | 显示全部楼层
F&N,dutchlady,雀巢的死敌
etking 发表于 25-11-2011 08:31 AM



    F&N我有在注意着
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发表于 25-11-2011 04:45 PM | 显示全部楼层
digi。maxis。。肯定有股息。。不错。。
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发表于 29-12-2011 12:18 AM | 显示全部楼层
盈利穩健‧風險低‧消費領域避險

行業快門  2011-12-28 13:49
(吉隆坡27日訊)儘管經濟展望不明朗或打擊消費情緒,但基於消費領域在過去風暴中一支獨秀,加上股市短期內欲振乏力,消費領域因盈利穩健、風險低與周息率合理,仍是較安全的“避風港”,前景可期。

僑豐研究認為,即使明年經濟步履蹣跚可能壓制公司盈利,惟消費領域業者仍有望領先其他領域,主要是產品需求穩健,加上業者自上一波金融風暴吸取教訓並採取適當策略應戰。

失業率低
零售銷售未受波及
上個經濟危機也顯示,只要失業率低,零售銷售未必受波及,大部份消費領域公司的盈利與營業額仍取得雙位數成長,歸功於促銷策略刺激消費力與內部成本節約措施。

“大馬失業率低至3%下可支配收入提高,我們預見消費力持續穩健,大馬家庭債務佔國內生產值的比重雖達76%,惟整體家庭的資產負債表仍強穩。”

僑豐表示,儘管業者大幅折價與促銷,大部份零售公司仍表現不俗,同時隨食品與飲料需求料穩健,銷量也料穩定。

僑豐補充,食品及飲料公司的財務表現,胥視食品原產品價波動與公司保持低製造成本的能力,食品原產品價現雖昂貴,但價格料自近期高點滑落或趨穩,惟不太可能挫至之前低點。

僑豐維持消費領域“加碼”評級,全利資源(QL,7084,主板消費品組)是僑豐首選股,因該公司過去20年的盈利不間斷成長,營運盈利也自2004年起節節攀升。僑豐也看好巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消費品組)的估值具吸引力、週息率優。(星洲日報/財經)

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发表于 4-1-2012 12:49 AM | 显示全部楼层
國內消費穩健‧業務可抗跌‧消費領域有望逆風突圍

行業快門  2012-01-03 17:50
(吉隆坡3日訊)基於國內消費穩健及盈利具抗跌能力,今年消費領域仍有望在外圍逆風中突破重圍,惟若歐美捎來更多游資,可能構成原料漲價風險。

近年原料價波動不靖,惟興業研究認為,先進國若祭出更多量化寬鬆配套,過量游資難免推高今年的原料價,進而打擊消費領域賺幅。

“即使餐飲業者的營業額成長正面,主要原料如白糖、棕油、玉米、大豆、咖啡豆與小麥,可能促使餐飲業者的賺幅走疲,進而動搖營業額成長。”

基於原料屬性,興業相信,皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)與肯德基(KFC,3492,主板貿服組)將受高原料價負面衝擊,反觀,全利資源(QL,7084,主板消費品組)因產品屬基本食品,較不受打擊。

“該預測未考量相關公司上調銷售價,值得一提的是,肯德基與皇帽釀酒廠未抗拒每年提高銷售價4至5%,以抵銷更高的成本。”

零售業穩定成長
另一方面,儘管歐美問題懸而未決令宏觀經濟灰頭灰臉,但興業相信,亞太區的消費展望穩健可望支撐消費領域的營業額,預見消費力成長持續強勁,估計達5.3%,去年預測是6.6%。

零售業方面,安利控股(AMWAY,6351,主板貿服組)與永旺(AEON,6599,主板貿服組)有望自國內消費成長穩定中獲益,而中國零售業務料主導百盛(PARKSON,5657,主板貿服組)業務成長。

興業相信,百盛將續專注中國業務,主要是該公司積極在中國拓展業務,放眼在2012至2014年每年開設8至10家分店,反觀在大馬、印尼與越南僅每年各設1至2家分店。

餐飲業賺幅受原料波動影響
至於餐飲業,原料價波動雖可能侵蝕賺幅並打擊營業額,惟營業額仍有望自消費力持續增長中受惠。

因此,即使賺幅可能遭稀釋的風險,興業重申零售與餐飲業的需求在消費力成長保持下持續強穩,同時基於盈利具抗跌性,相信消費領域仍將吸引組合投資者的目光,提高領域評級,自“中和”提昇至“加碼”評級。

簡評
皇帽釀酒廠:主要原料是麥芽(小麥),佔總原料成本20至30%。在整體生產成本平均走高8至9%之下,興業估計小麥價每增加1%,料衝擊2012財政年盈利約0.5%。

肯德基:主要原料是玉米與大豆,佔總生產成本近5至10%,其餘包括雞隻(80%)、油(4至5%)與麵粉(4至5%)。

儘管雞隻佔原料成本的大部份,但雞價大幅依賴由玉米與大豆製成的飼料。在生產成本平均增3至4%之下,興業估計玉米與大豆價每增1%,料衝擊2012財政年盈利0.5至0.7%。(星洲日報/財經)

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发表于 9-5-2012 01:26 AM | 显示全部楼层
政經局勢欠明朗‧高息消費股續看俏

行業走勢  2012-05-08 19:02
(吉隆坡8日訊)全國大選情勢不明朗,加上歐美經濟前景黯淡,令提供優渥股息回酬的消費股繼續受看好,分析員認為,該領域的高股息股項將比高成長型股項更具吸引力。

股市前景若轉正面
高成長消費股再受青睞
惟一旦股市前景再度轉為正面,投資者將重新擁抱高成長型消費股如全利資源(QL,7084,主板消費品組)和百盛控股(PARKSON,5657,主板貿服組)。

興業研究表示,該行分析的消費股在今年以來平均表現超越綜合指數12至13%,但是並非所有消費股都有此正面表現,其中一些股項如百盛走勢落後大市,另一些股項如全利資源則和大市一致。

以估值而言,目前大部份消費者的本益比為17至21倍,比綜指15倍的本益比高出1.5至5.5倍。

資本開銷需求不大
消費股料大方派息
興業指出,由於資本開銷的需求不大,消費股將慷慨派息。安利控股(AMWAY,6351,主板貿服組)、英美煙草(BAT,4162,主板消費品組)和皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)在2012財政年的資本開銷偏低,相信可將逾90%的淨利用來派發股息。

安利自2012財政年以後的資本開銷預料每年僅600萬至700萬令吉,該公司沒有太多擴充的選擇,無意進行任何併購。

英美煙草的資本開銷預料不會太龐大,管理層表示有意在2012財政年將97%淨利供派息用途。

皇帽釀酒廠預期在2012-13財政年不會進行任何重大資本開銷,該公司可能在2014財政年展開擴充產能的行動,目前處於規劃階段。

安利英美煙草受看好
興業相信,在目前國內和全球經濟情勢不明朗之際,高周息率消費股將比高成長股更具吸引力。

該行看好安利和英美煙草,兩者為高股息股,周息率分別為6至7.4%和4.9至5.2%,相對而言,皇帽釀酒廠的周息率僅3.7至4.4%,部份原因是該股今年來強勁上漲42.4%,令周息率被壓縮。

該行保持增持消費股的評級,首選抗跌股為安利,合理價9令吉80仙,首選成長股則為全利資源,合理價3令吉70仙。(星洲日報/財經)




新政府结构改革财政‧明年或落实消费税

财经新闻 财经  2013-05-07 10:43
(吉隆坡6日讯)随着国阵成功赢得第13届全国大选多数议席,分析员预估,新一届政府将致力推行结构财政改革,重新实行补贴调整计划,甚至可能于2014年落实消费税(GST)。

安联研究分析员相信,政府的结构财政改革行动,短期内将冲击消费者情绪与可支配收入。

他也不排除政府将在今年第三季公布的“2014年财政预算案”上调烟酒国产税,因为政府过去2年和8年内,未曾调整香烟与啤酒的国产税。

“尽管大部分措施看似对消费者领域负面,但我们认为消费者领域短期内,依然跟随大市表现。这是因为整体市场大选后走升,以及大选不稳定的因素解除后,外资对大马债券需求更高,恐怕压缩回酬率。”

安联研究评估的5大消费股,2013年次季业绩公布季节即将来临,分析员将维持这些消费股的评级,直至2013年上半年的业绩出炉,或借此调整盈利预测。

整体领域或下修

无论如何,他提醒投资者对消费者领域保持谨慎,不排除当市场风险增加、国内投资者回到高贝他股时,可能促使整体领域评级被下修。

他目前维持消费者领域“中和”评级,首选股是增长展望亮眼的旧街场白咖啡(OldTown,5201,主板贸服股)。

目前,消费者领域的主要风险,包括2014年落实消费税、调升烟酒国产税,以及国内投资者转向高贝他股。

消费税目前处于国会二读阶段。[南洋网财经]

本帖最后由 icy97 于 8-5-2013 12:12 AM 编辑

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发表于 9-5-2012 01:27 AM | 显示全部楼层
Padini, Bonia, QL, F&N 等等等等
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发表于 19-6-2012 01:11 AM | 显示全部楼层
政府派糖果刺激消費‧消費股逆勢向上

行業走勢  2012-06-18 17:43
(吉隆坡18日訊)政府大派糖果刺激消費令消費股如魚得水,分析員認為,政府刺激國民可支配收入的措施將為消費領域注入興奮劑,有望在經濟條件較預期遜色下支撐消費品需求,促使消費領域在逆勢中前景一支獨秀。

啤酒股因資本管理消息隨時降臨,是經濟低迷下備受看好的“常勝軍”;煙草業因擺脫不了“罪惡稅”的隱憂,前景中和;餐飲業因估值昂貴和週息率平平擋路,表現可能較失落。

政府推動消費的糖果接踵而來,除了公務員加薪7至13%、分配給聯邦土地發展局墾殖民高達16億8千900萬令吉的特別金、落實最低薪資,還放話將探討發放500令吉的現金予低收入家庭,聯昌研究認為,這些措施不僅促進國民消費,也助抵銷國家銀行緊縮貸款的衝擊。

聯昌對整體消費領域維持“中和”評級,同時相信,在市況震盪下,投資者將湧向“安全避風港”,促使消費股表現至少和富時綜指一致。

聯昌表示,政府這些親善政策早反映了乘數效應,帶動煙草在去年末季和今年首季的表現,消費領域首季表現也普遍符合預期,啤酒業在農曆新年支撐下持續強勁;煙草業續自低基礎效應中受惠。

歐洲杯啤酒業短期催化劑
“無論如何,罪惡稅仍是煙酒的困擾。”聯昌認為,若大選在預算案之前,煙草業者皆有望再度逃過稅務提高的劫數,但隨政府在全年預算案中表示“政府可隨時提高煙草價”,因此,一旦大選結束,“罪惡稅”的隱憂仍揮之不去。

眾消費領域中,聯昌特看好啤酒業,主要是資本管理續為啤酒股的主題並增添抗跌魅力,加上今年歐洲杯可望成為啤酒業短期的催化劑、啤酒價上調3至4%也助於抵銷原料價走高衝擊。

聯昌預見,今年啤酒銷量還可能在業者促銷和政府無增稅下再創新高,更重要的是,在經濟低迷時期,該領域盈利更是穩健,這主要反映在啤酒公司的股價在過去4個金融風暴中超越大市,平均超越幅度介於27至34%。

低檔抽煙者或轉向抽高檔煙
至於煙草業,在政府規定煙價至少每包7令吉下高檔煙現已強佔香煙總市場的73.9%,聯昌相信,政府推動消費的政策料促使更多使用低檔抽煙者轉向抽高檔煙,為高檔煙品牌者造好。

儘管政府帶動消費力的政策也對飲食股有利,但基於股價以超過27倍2012年本益比交易,估值昂貴,加上週息率1.8至3.6%也較市場平均值低,聯昌較看淡飲食股。

或宣佈派股息
健力士和皇帽受看好
企業資本管理消息可能隨時浮現,令一些消費股如健力士英格(GAB,3255,主板消費品組)和皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)前景更為看俏。

聯昌分析,健力士英格的5億令吉貸款僅耗了2億令吉,相信在考量營運資本和資本開銷需求後可能進行更多資本管理措施。

“健力士英格有能力進一步舉債,同時藉餘下的3億令吉貸款,以股息方式回饋股東。”包括特別息,該公司去年的週息率高達9.3%。

聯昌也預見,皇帽釀酒廠短期內沒有收購計劃,可能以盈利高達95%作為派息,超越其非官方的派息指標50至70%。

“95%的派息目標可期,主要是該公司過去6年(除2008年外)一直都有派發特別息,而在啤酒領域趨成熟下,資本開銷料不提高。”

聯昌補充,這意味該公司的淨回酬達5.2%,即使額外貸款1億令吉融資近期的特別息51.1仙,估計年杪仍保持淨現金地位,主要是每年的營運現金流達2億令吉。

至於上個月派發特別息的日本煙草國際(JTINTER,2615,主板消費品組),聯昌雖看好該公司派發56仙股息後,淨現金仍達1億4千780萬令吉,但相信該公司不會在短期內派發特別股息。

●啤酒業
評級:加碼
簡評:領域和公司基本面強勁,續看好領域銷售取得適度的中單位數成長、股息具吸引力,潛存資本管理的驚喜。
首選股:健力士英格和皇帽釀酒廠

●煙草業
評級:中和
簡評:政府刺激消費力的政策影響正面,但政府在大選後預算案的上調罪惡稅的風險仍在。
首選股:英美煙草(該公司對高檔煙的涉足率較高。)

●飲食業
評級:落後大市
簡評:估值昂貴、流通量微薄、週息率低,惟政府促進消費力的政策有望確保需求穩健。

(星洲日報/財經)
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发表于 28-7-2012 12:54 PM | 显示全部楼层
盈利稳健周息率佳 消费产品股成避风港

财经新闻 财经  2012-07-28 12:12
(吉隆坡27日讯)尽管欧债危机加剧致使外围市场动荡,但消费领域却凭着稳健的盈利、低贝他和可观的周息率而走势稳健,并被券商视为投资者的避风港。

侨丰投资研究分析员表示,欧元区债务危机加剧,美国经济也相当低迷,加上中国经济正出现“软着陆”的现象,因而导致全球经济状况不稳定。

“近期,部分消费产品股的股价纷纷回调,加上消费产品股的盈利表现呈稳健增长、低贝他和可观的周息率,我们相信,现阶段是投资者买入消费产品股的好时机。”

虽然经济走软料将影响消费者情绪,但分析员认为,大马的低失业率和家庭收入走高,预计将持续推动国内的消费开支。

“过去两年,大马的实际国内生产总值和消费者情绪均走弱。不过,数据显示,国内的批发和零售销量却丝毫不受影响也仍具韧力。

最低薪金激励开销
“目前,大马的失业率处于3%的低水平。稍早前,政府宣布调高最低薪金制,继而推高家庭收入。我们预见,消费开支料将持续增长,消费领域的未来表现将再创高峰。”

之前严重冲击饮食业的食品原料价格仍然动荡,不过分析员认为,饮食业者有能力吸纳原料成本上涨所带来的影响。

“随着饮食需求企稳,加上饮食开销占消费者每月家庭支出的大部分,我们因而维持饮食领域‘增持’评级。”

分析员表示,假设食品原料价格走弱,大量依赖食品原料的雀巢(Nestle,4707,主板消费产品股)可能因此而获利。

“从另一个角度来看,玉蜀黍和大豆价格走高,预计将影响全利资源(QL,7084,主板消费产品股)的综合家禽业务。受饲料原料价格企高的影响,全利资源的部分赚幅料将受压。”

基于佳节即将来临,大型销售活动陆续推出,分析员因而乐观看待零售领域,并预测大马今年下半年的消费开支将走强。

首选股:巴迪尼控股 全利资源
分析员建议“增持”整体消费领域,首选股项则分别为巴迪尼控股(Padini,7052,主板消费产品股)和全利资源。

“全利资源的业务包含基本食品领域,经济衰退也丝毫未对食品需求构成影响。此外,全利资源正专注于扩展业务至人口不断增长的东协国家(像是印尼和越南)。”

长远来看,东协国家是有利可图的市场,有助于推动公司的长期业务增长。因此,我们对全利资源的未来发展前景极具信心。”

他接着表示:“至于巴迪尼控股,该公司正与印尼本杰明集团(FJ Benjamin)针对Vincci营运执照合作协议进行协商,而增设分行正如火如荼进行,巴迪尼控股仍然是我们的心头好。”[Nanyang]

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发表于 29-7-2012 11:27 AM | 显示全部楼层
我认为digi。。。。。。。。。。。。。。。
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发表于 29-7-2012 02:36 PM | 显示全部楼层
Dutch lady.....^^
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发表于 30-7-2012 12:06 AM | 显示全部楼层
old town RM2.30.....
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发表于 22-8-2012 06:24 PM | 显示全部楼层
大型公司聚焦新兴市场 消费领域掀并购风
  
经济 财经新闻 2012-08-22 18:08  
(吉隆坡22日讯)海外大型消费、餐饮业者聚焦新兴市场,尤以日本和美国大型公司最积极,本地消费领域并购风起,券商认为,此举有望推动消费类股重估,为业界掀起新气象。
 
随著海尼根(Heineken)建议以41亿美元(逾129亿令吉)收购新加坡星狮手中的亚太酿酒厂(APB)40%股权,东协国家的消费领域潜在并购亦蠢蠢欲动。
 
侨丰投资研究指出,新兴市场的消费公司不断整合以寻求经济效益和更佳的供应链管理,来自发达国家且现金充裕的公司,亦不断物色机会进军新市场,尤其新兴国家。
 
该行指出,去年全球并购活动不断,尤以首季的餐饮和消费物品业并购最为积极,相信消费领域未来将出现更多整合或并购活动,进而带来重估。
 
“国际业者与其费时费力推动海外业务自行成长,并购会是更快且更容易渗入新市场的方法。”
美日公司最积极
 
综合2011年至今年首季的消费市场并购案例,日本和美国业者最积极透过并购方式外拓。
 
侨丰投资研究指出,大部分涉及并购的日本公司趁势于日圆升值,进军海外高成长市场,尤其中国、印度和东协。美国公司则尝试入驻英国,作为进军欧洲市场的驻点。
 
这些大型零售商也透过收购小型或利基零售业者,扩大业务规模。
 
该行维持消费领域的“增持”评级,建议买入的首选股包括全利资源(QL,7084,主要板消费)、安利(AMWAY,6351,主要板贸易)和健力士英格(GAB,3255,主要板消费)。

消费公司外拓求存
基于内部和外围经营环境的发展与限制,使消费领域成了并购温床。
 
侨丰投资研究指出,消费公司过去采取监控成本和保留现金的做法,继而强化了资产负债表。
 
由于许多消费业者在自家市场面临逐渐萎缩的内部成长,要确保长期存活,这些业者选择之一,是继续实行更多节约成本的措施,推出更多本地新产品,确保获利稳定。
 
第2个选择,是进军更新、但风险可能更高的高成长市场,寻求长期成长。最后一个管道,就是寻求整合。

http://www.chinapress.com.my/node/346968

大型公司紛至沓來‧消費股成併購焦點

大馬  2012-08-23 07:53
(吉隆坡22日訊)最近新加坡星獅集團(Fraser & Neave)力爭亞太釀酒廠(APB)股權,令消費業再度釋放“激情",僑豐研究認為此領域將持續捎來併購消息,尤其是大型消費公司紛紛瞄準新興市場,令區域消費股處於鎂光燈之下。

僑豐相信接下來消費領域會傳來更多整合及併購消息,激勵消費業的重估利好。以最近的併購及私有化活動計,餐飲業享有較高的估值,介於15至25倍,超越零售業的9至15倍。至於釀酒業的本益比更高,達26倍,比國內釀酒股的估值高出17至20%。

“從估值層面來看,國內餐飲股的本益比超越區域同儕的僅20.1倍,但區域同儕的估值,卻低於最近國內併購業取得的估值。"

柔佛珍具吸引力
同時,大型消費股也享有較高的溢價估值,因擁有較強穩的營運紀錄及較強韌。不過,在所追蹤的小型股中,僑豐認為估值廉宜的柔佛珍(JOHOTIN,7167,主板工業產品組)可能會吸引投資者的目光。

全球零售業只有錄得16.3倍本益比,低於餐飲業的約為20倍。大馬零售業者的估值,比先進市場的同儕來得低,而且更較東盟零售業者顯著折價,華運(MSPORTS,5150,主板消費品組)及寶利機構(BONIA,9288,主板消費品組)是值得注意的股項。

僑豐指出,最近幾年新興市場的消費公司走向整合,以增強他們的地位及改善營運效益,而另一邊廂,來自先進市場並手持龐大現金的公司,則放眼進軍新市場,特別是新興國家。

消費公司積極收緊成本及保留現金,以增強資產負債表。不過,很多業者也面對本土市場內部成長下降的隱憂,因此未來確保長期性成長,不得不持續採取更嚴謹的撙節措施、進軍高風險的高成長市場甚至走向整合。

去年首季全球消費業的併購活動熱絡,不過隨後受歐債危機打擊而開始放緩,至末季才現復甦跡象。

僑豐指出,併購活動是打入新市場的最容易及快捷的途徑,像大部份設計併購活動的日本公司,都是通過強勢日圓利好進軍高成長市場。

消費股抗跌受青睞
該行說,在目前動盪的市場中,投資者的投資策略已轉向抗跌股,如消費股,因此維持消費業“加碼"評級。

餐飲業的首選股為全利資源(QL,7084,主板消費品組),主要催化劑是區域擴展策略及強穩表現;另一隻受看好的是安利控股(AMWAY,6351,主板貿服組),因為該公司在零售業擁有強穩品牌定位、成長穩定及良好週息率;永旺(AEON,6599,主板貿服組)也因強穩基本面及業績而獲唱好。

盈利週息率穩定
釀酒業最具吸引力
釀酒業方面,僑豐指出,目前全球釀酒業者以平均22.8倍本益比進行交易,若最近釀酒業的大型併購活動能完成,領域本益比則將推升至25.6倍至26.6倍,為國內釀酒業者捎來更高的估值溢價。

健力士英格(GAB,3255,主板消費品組)及皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)各20.9倍及22倍本益比與全球同儕相符,顯示這兩家公司的股價揚升空間受限,只有潛在的8.7%及3.3%。

“不過,若獲重估,達到26倍本益比,則相等於20.4%及17.4%成長空間。"

從2008年至今,全球釀酒業的交易額至少達1千283億美元,而單單今年,主要交易的本益比及企業價值已寫下33.3倍及14.2倍,顯示對跨國併購計劃深具信心。

從股息方面來看,全球18家釀酒業者平均捎來2.2%週息率,低於健力士英格及皇帽釀酒廠錄得的4.3%至4.5%。

自2007年起,在政府沒有調高稅收之下,釀酒業每年銷售成長6.7%,而且釀酒業者的賺幅也獲改善,因為消費者轉向高檔品牌,進而激勵盈利增長。

健力士英格是國內釀酒業的領導者,持續擴大其市佔率,過去11年取得12.3%復合淨利增長。至於皇帽釀酒廠雖流失一些市佔率,但正積極引入新品牌,邁入高檔啤酒市場。

維持釀酒業“加碼"評級
僑豐指出,這兩家公司的資產負債表強穩,即使在發售2億令吉中期票據及派發1億8千130萬令吉特別息後,健力士英格淨負債比只有0.01倍,而皇帽釀酒廠則處於淨現金水平。

“鑒於這兩家公司的大股東財力雄厚,我們不認為會有第三方提出收購建議,但本地釀酒業仍有出現併購活動的機會。"(星洲日報/財經)


http://biz.sinchew-i.com/node/64204 本帖最后由 icy97 于 23-8-2012 11:46 AM 编辑

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发表于 22-8-2012 11:19 PM | 显示全部楼层
F&N
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发表于 26-8-2012 09:01 PM | 显示全部楼层
谢谢。
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发表于 27-8-2012 11:39 AM | 显示全部楼层
我的都吊着。。。
KFC RM3.85
NTPM RM0.54
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发表于 8-9-2012 01:24 PM | 显示全部楼层
9月展望不明朗‧預算案料帶動‧消費股仍有看頭

行業走勢  2012-09-07 11:35
(吉隆坡6日訊)全球經濟士氣低落令區域消費股在8月仍寫下不俗回報,然而,大馬、印尼和泰國的消費股估值雖逼近歷史高峰,但盈利驚喜卻相對小,分析員因而相信,現有的高估值可能是市場缺乏風險胃納的反映。

分析員也認為,消費股9月的展望不明確,但隨全球經濟展望烏雲罩頂,投資者仍有望自穩健的消費股中受惠。

馬泰印尼消費股表現參差
根據僑豐研究,本區域72家消費公司近期出爐的財報中,23家公司落後預期,13家公司捎來正面驚喜。

按比例言,18%超越預期、50%符合預期、32%落後預期。成本走高普遍是業績落差的主因。

儘管大馬、印尼和泰國的消費股估值逼近歷史高點,但業績表現卻參差,大馬的消費股公司中,13%業績表現超越預期,58%符合預期,29%落後預期。

馬6消費股回酬勝區域
然而,若以股價表現言,大馬和泰國的消費股表現最優,僑豐負責的股項中,幾乎在8月寫下正面回酬,泰國Oish、大馬健力士英格(GAB,3255,主板消費品組)和安利控股(AMWAY,6351,主板貿服組)是區域最大贏家。

整體而言,大馬的6項消費股,回報皆較區域平均值高,達7%,包括股息的回報達7.7%,引領的股項包括健力士英格(+13%)和安利控股(+12%),還有英美煙草(BAT,4162,主板消費品組)(+7%)。

僑豐8月推薦的區域消費股,平均回酬為4.8%,若包括股息,回酬達5.5%,比較摩根士丹利綜合亞洲(日本除外)消費必需品和非必需品指數各為3.5和3.2%。

有趣的是,市值超過10億美元的公司回報較高,達9.5%,顯示較大的消費股在8月較受市場追捧,較小同儕的平均回報則為-0.65%。

馬泰本益比跑贏區域
另外,自2001年以來,區域消費股9月的回酬參差,印尼和泰國消費股因已逼近歷史平均高位,吸引力可能大減,反觀大馬消費股在預算案的帶動下或仍有看頭。

55家區域消費指數的成份股中,未來本益比估值平均約17倍,比較歷史本益比15倍,印尼、大馬和泰國的本益比更是跑贏區域。

儘管如此,親民且大選氣味濃厚的預算案和有看頭的首次發股計劃(IPO),有望成為富時綜指的短期催化劑,也令大馬部份消費股表現仍可期。

英美煙草財測上調
英美煙草上半年表現超越預期,按年增14.5%到4億1千540萬令吉。僑豐上調2012和2013財政年淨利預測各4.8和1.8%,保持“買進"評級但上調目標價至54令吉22仙。

啤酒領域續加碼
儘管啤酒業者的季度表現受挫,但健力士英格、皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)上半年表現仍符合預期,僑豐在成長穩健和產品組合可觀下,保持啤酒領域“加碼"評級。

寶利淨利下修
被大股東張送森以每股2令吉零4仙全面獻購的寶利機構(BONIA,9288,主板消費品組)表現落後預期,核心淨利按年起14.6%到5千100萬令吉。隨該公司營運開銷可能隨海外口璋計劃走高,僑豐下調2013財政年淨利預測。(星洲日報/財經)
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发表于 12-9-2012 02:17 PM | 显示全部楼层
数据显示先跑6个月 消费股大选前或回调

财经新闻 财经  2012-09-12 12:32
(吉隆坡11日讯)尽管消费股通常在大选前6个月走高,不过,一旦宣布国会解散后升势便会逆转。

分析员预计消费股在来临几个月,潜存小幅调整的风险。

肯南嘉投资研究分析员指出:“消费股具备抗跌特质,是时局不稳定时期的优选,但大选将近,消费股可能会停止扬升步伐,继而进入调整期。”

他引援过去的资料指出,消费股通常在大选前6个月走高,但国会解散后便相当低迷,甚至进入下跌轨道,预料这一次也不例外,所以消费股恐在来临的几个月,进入小幅调整期。

周息率压缩
“虽然,一些市值较小的消费股,以目前15.9倍的本益比计算仍有上升空间。不过,整体消费股的估值现在都有过高之虞。”

他说,英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)、皇帽(Carlsbg,2836,主板消费产品股)、子母牌(DLADY,3026,主板消费产品股)、健力士英格(GAB,3255,主板消费产品股)及雀巢(Nestle,4707,主板消费产品股),都慷慨派息,股价涨幅也从之前的28%,增加至122%。

在此情况下,这些公司的周息率因此面对压缩,以雀巢为例,其周息率已经从一年前的4%,降低至3%。

看好建裕冠旺合并
肯南嘉也提到,消费股的流通率相当低,投资者要交易也相当不容易。

因此,肯南嘉给予消费领域“中和”评级,并相信领域内的并购活动将成为催化剂。

“目前市场非常竞争,收购活动有望增添吸引力。根据过去记录,饮食公司在私有化活动下的本益比介于15倍至25倍,但目前这些公司未获并购消息激励,交易估值仅介于9倍至15倍。”

因此,市场收购活动将重新为该领域评级,该行看好建裕珍厂(KianJoo,3522,主板工业产品股)及冠旺(Canone,5105,主板工业产品股)合并后的协同效益,因此将前者估值上调至11.4倍。[Nanyang]

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发表于 5-10-2012 01:47 AM | 显示全部楼层
抵銷原料漲價壓力 餐飲業類股起舞

財經股市04/10/2012 23:00
(吉隆坡4日訊)預算案料刺激消費,幫助餐飲業料抵銷原物料上漲的壓力,投資者仍可以考慮進駐消費股項;今日馬股北征,相關類股起漲。

肯納格證券研究指出,上週宣布的“親民”預算案對家庭和個人,特別是低收入者做出一些分配,這個舉措有利推高整體消費。

“這可以推高消費,餐飲業者也能因此受惠,幫助他們抵銷預期高漲的原物料成本。”

該行認為,一些消費股項已升值超過100%,投資者可以另外考慮一些比較“弱”的股項,以長遠投資的方式建立投資組合。

推薦股項包括子母牌牛奶(DLADY,3026,主要板消費)、雀巢(NESTLE,4707,主要板消費)和舊街場白咖啡(OLDTOWN, 5201,主要板貿易)。

子母牌牛奶表現符合大市,目標價為44.60令吉;雀巢跑贏大市,目標價67.50令吉;舊街場白咖啡跑贏大市,目標價2.26令吉。

肯納格證券研究消費類首選股還包括建裕珍廠(KIANJOO,3522,主要板工業)和速甲筆(CUSCAPI,0051,創業板貿易股)。

建裕珍廠目標價3令吉,速甲筆目標價41仙。[ChinaPress]
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发表于 11-12-2012 01:43 PM | 显示全部楼层
回酬稳定盈利支撑 消费股宜守至大选后

财经新闻 财经  2012-12-11 11:14
(吉隆坡10日讯)消费领域股从今年11月初开始出现抛售现象,分析员认为稳定回酬和2013年盈利展望足以支撑消费领域,但提醒投资者对领域保持“中和”,直至来届全国大选尘埃落定为止。

安联投资研究分析员表示,消费领域并未被完全抛售,相信投资者在全国大选前,仍会守住消费股,故建议投资者在大选出炉之际,减持规模较小、流动性不佳的消费股,并守住大型消费股直至大选结束。

“第13届全国大选后,我们预期消费领域将面对更多状况,假设现任政府继续执政,并进行结构性财政改革,包括重新推动补贴调整计划、调高电费和落实消费税。”

旅游年带动
他认为,这无疑将在2013年至2014年内,影响消费者手上的可支配收入,以及打击消费者情绪。

他相信,国内投资者将在大选后,转向拥有高贝打值的股项,所以可能调整领域评级。

不过,马兴业金融研究分析员则看好2013年/2014年大马旅游年的效应,认为可带动零售业,估计2013年零售销售额将增长11%。

他表示,零售业者将从大马政府吸引游客来马的措施获益,但食品业者则影响不大。

另一方面,他相信全国大选后若实行消费税,或将压缩业者的赚幅,但2013年内落实消费税的可能性不高。

42%业绩逊预期
就2012年第三季的公司业绩而言,26个消费股有42%或其中11家公司的表现,未能符合市场预期;而副领域中,16家食品公司取得超越预测的表现,胜于10家零售公司。

安联投资研究分析员维持大部分公司预测不变,但考虑到价钱竞争导致赚幅收窄,故下调巴迪尼控股(Padini,7052,主板消费产品股)2013至2015财年的盈利预测介于8至14%,目标价也下修至2.18令吉,不过,评级这是“买进”。

此外,他还下调皇帽(Carlsbg,2836,主板消费产品股)与健力士英格(GAB,3255,主板消费产品股)投资评级,从“短线买进”调整至“中和”评级。

他表示,这主要是大部分正面催化剂已反映在股价上,如农历龙年更多婚宴和第二波一个大马援助计划(BR1M)的连带效应;因此,他们进入2013年后的上涨空间不大。

分析员也维持旧街场白咖啡(Oldtown,5201,主板贸服股)的“买进”评级,认为旧街场白咖啡的新厂房明年初开始运作后,将带动业绩走强,故成为消费领域首选股。[Nanyang]
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发表于 12-12-2012 05:34 PM | 显示全部楼层

pwroot  可喝到过年。。
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