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500億雙溪毛糯計劃料提振訂單地價‧產業建築注入活水

2014-01-16 17:17      
（吉隆坡16日訊）雙溪毛糯橡膠研究院地段發展計劃籌備長達兩年後終有眉目，分析員認為，僱員公積金局（EPF）下月開始的招標活動，將令雙溪毛糯的地段價看漲，平均每平方尺售價或達500令吉，而龐大的發展值，預料產業和建築領域都將從中受惠。

每平方尺售價或達500令吉

KWASA白沙羅發展計劃的“開幕＂，潛在受惠的發展商料為擁有良好發展記錄和公積金局為後盾的發展商，或持有相鄰地段的大地主。

儘管計劃料為近期受打房政策困擾的產業領域注入活水，惟分析員相信，短期影響有限，領域或至下半年才能復甦。

KWASA白沙羅發展計劃也料提振建築領域的訂單流，儘管如此，豐隆對建築領域的看法中和，歸咎於政府相關計劃的展延、產業領域放緩。

公積金局下月招標

公積金局將透過旗下KWASA置地，在下個月為雙溪毛糯發展計劃首期工程進行公開招標，整項計劃估計長達20年，發展總值估計500億令吉。

證券行正面看待該消息，黃氏唯高達研究表示，KWASA白沙羅的地段競標將為雙溪毛糯地段設下新價格基準，尤其近期鄰近地段的交易價已達每平方尺300至400令吉。

大眾投資研究在相信發展商仍能夠自計劃中取得20%的稅前賺幅下，估計平均售價或達每平方尺500令吉。

豐隆研究也認為，公積金局每平方尺187令吉的價格合理，因哥打白沙羅的地段售價已介於150至180令吉。

KWASA白沙羅前景可期

儘管產業需求隨近期的緊縮政策放緩，黃氏唯高達預計KWASA白沙羅前景可期，主要是該區靠近發展蓬勃的哥打白沙羅和麗陽的主要地段，加上擁有兩座捷運站的聯繫，公積金局也將和有名氣的發展商聯營。

豐隆提及，該計劃有望提振產業發展商營收，尤其地段問題惡化、地段價難降之際，而公積金局作為靠山亦有望支撐城鎮計劃的前途。

目前雖無法確定地段將以“可開發＂還是“原來或總地段＂方式售出，肯納格研究相信前者能夠為公積金局帶來最大回報。

儘管豐隆認同計劃對產業領域的長期影響正面，惟相信產業領域上半年仍將受打房利空圍繞，對產業領域持“中和＂看法；肯納格研究也較看好產業領域次季至第三季的前景。




首階段10億工程
WCT馬資源呼聲最高

KWASA白沙羅發展計劃第一項價值達10億令吉的土木工程的受惠者中，WCT控股和馬資源（MRCB,1651,主板建筑組）的呼聲最高。

肯納格認為，該消息可能為馬資源和WCT控股帶來重估動力，尤其這些股項近期因產業領域的負面消息表現落後。

據了解，馬資源可能崛起為整項計劃的重要發展商，歸功於之前吉隆坡中環計劃的成功。

黃氏唯高達認為，受惠者將為建築專才如怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）及有望自產業臂膀中受惠的雙威（SUNWAY,5211,主板產業組）。

“這兩家建築商皆在建設A級辦公室和高檔住宅方面擁有不俗記錄，有望自高價值的商業和住宅發展計劃中受惠。＂

基本面佳
產業公司潛在受惠

KWASA白沙羅發展計劃的“開幕＂，依據黃氏唯高達預測，計劃潛在贏家將為發展紀錄和資產負債表強勁的產業公司，如實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）；毗鄰的地主麗陽機構（TROP,5401,主板產業組）和政府相關公司或土著發展商，像UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）。

達證券也篩選了股東股權逾10億令吉的17家公司，其中6家擁有公積金局為大股東，包括UEM陽光、實達集團、怡保花園（IGB,1597,主板產業組）、怡保置地、UOA發展（UOADEV,5200,主板產業組）和馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組），這些公司皆有機會涉足該大計。

肯納格研究相信在達到一級標準的發展商中，UEM陽光、實達集團、怡保置地、雙威和馬星集團是計劃“領跑者＂，因這些公司過去已表示對計劃感興趣。

至於二級產業的受惠者，吉星機構可能不感興趣，因該公司主要涉足柔佛，巴生河流域的發不多。（星洲日報／財經）

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152家发展商申请 Kwasa白沙罗完成预审

财经新闻 财经  2014-01-21 13:33
（八打灵再也20日讯）雇员公积金局（EPF）独资子公司———Kwasa白沙罗（Kwasa Damansara）私人有限公司宣布，获得152家发展商呈上发展申请书，并已完成所有预审程序，共有3家公司所呈交的申请不完整而被取消预审资格。

Kwasa白沙罗在文告上指出，公司希望从资格预审程序中，挑选出最具能力、经验和财务实力的发展商，参与上述位于双溪毛糯（Sungai Buloh）的城镇发展计划。

Kwasa白沙罗董事经理莫哈末洛菲表示：“我们已审阅了152份申请，每个审阅程序都是严谨的，而且不少公司的条件和规模都超越预期。”

“我们将挑选拥有稳健记录，而且成功在过去3年内，完成了高额发展总值（GDV）工程计划的公司。”

目前，分别有26、51和72家申请公司，分别归类在第一、二和三级内。

售地给发展商

“我们即将邀请入围公司，呈交发展概念建议书。这块占地2330英亩的土地，将被分为数块并分阶段发展。我们会根据地积比率（plot ratios）、密度和发展内容，脱售土地给发展商进行发展。”

Kwasa白沙罗计划在未来20年内，在该城镇兴建2万8000个住宅单位，预计可吸引超过15万人迁至当地居住、工作和发展，发展总值料高达500亿令吉。

大型企业归类
第一级发展商：缴足股本至少为10亿令吉，在过去完成了数十亿令吉工程的大公司。
第二级发展商：缴足股本至少3亿令吉的中型企业，在国内外都拥有丰富经验和良好记录。
第三级发展商：缴足股本需达100万令吉或以上的土著企业，若符合资格，也可跃升到第一或第二级内。

[南洋网财经]

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房市放緩‧綜合建築公司抵禦力較高

2014-02-04 17:10      
（吉隆坡4日訊）政府大型基建計劃減速，加上產業市場放緩，預料將導致合約訂單大減，分析員對建築領域持“中和”評級，並看好擁有上游業務和產業部門的綜合建築公司較具抵禦通膨的能力。

豐隆研究指出，在基建工程和產業相關計劃動工的帶動下，過去3年合約頒發極為強勁，而大馬建築工業發展局（CIDB）預期2013年合約頒發額為1千100億令吉。

儘管合約源源不斷，但是建築股表現平平，直至去年5月大選之後，投資者風險偏好改善，才推動建築股取得出色回酬。馬股建築指數在2011和2012年分別下跌13.5%和4.2%，去年終於反彈17.4%，超越綜指的10.5%升幅。

由於政府面對需削減財政赤字的壓力，將會“順序”推行發展計劃，同時許多承包商手上已合約滿載，目前正是政府開銷減速的良好時機。

上市公司由於具強勁資產負債表和資源，在投標大型合約（價值超過3億令吉）時通常比小型業者更具優勢，另一方面，它們在較小型合約上喪失競爭力。因此，隨著大型合約減少，上市公司損失最大。

產業領域放緩
衝擊建築業

產業領域放緩也衝擊建築業，雖然政府大型合約引人注目，但建築領域的日常收入主要來自私人領域的建築相關計劃。同時大部份建築公司都已涉足產業發展，產業部門帶來良好盈利成長。

豐隆指出，雖然建築合約訂單填補的機會大減，但相信涉及國家利益的關鍵工程將繼續推行。同時，由私人融資的工程計劃將獲綠燈繼續執行。因此，具有強勁執行記錄和資產負債表的建築公司仍將表現良好。

預料成本壓力繼續升高，雖然主要建材價格保持不變，但勞力供應緊縮、政府減少補貼及馬幣走軟，將引發通膨壓力，新的投標價格也已明顯提高，因此，相信一些原訂的發展計劃可能會展延。

儘管合約訂單可能放緩，但建築公司現有的訂單仍穩健，惟由於成本升高，較長期限的工程可能受創。因此，擁有本身上游業務（採石、預制設施等）和產業部門的綜合建築公司將受看好，這些公司將減少受通膨的衝擊。

建築領域保持中和評級

豐隆研究對建築領域保持中和評級，因政府相關工程可能展延、產業領域放緩和反對黨嚴格審查大型計劃。首選建築股為怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）和雙威（SUNWAY，5211，主板產業組），目標價分別為6令吉57仙和3令吉35仙。

怡保工程具多元化業務和完整建築價值鏈，而西海岸大道即將動工，至於雙威也同樣具完整建築價值鏈，雖面對產業緊縮措施的逆風，但其龐大訂單和再資本化的資產負債表可助其保持盈利成長。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）

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次條捷運線成焦點‧建築業注入活水

2014-02-20 16:07      
（吉隆坡20日訊）隨著巴生河流域首條捷運線計劃取得良好進度，分析員相信市場會開始將目光轉向次條捷運線，有助於重新為建築業注入成長動力。

馬銀行研究說，首條捷運線工程進度順暢，促使市場對經濟轉型計劃的工程抱持信心，而接下來的次條及第三條捷運線也將令國內建築業長期前景看俏。

分析員走訪捷運計劃哥打白沙羅及吉隆坡中環廣場的施工地點，雖然沒有太大的正面驚喜，但對工程的發展進度感到鼓舞。

聯昌研究表示：“我們相信今年的市場焦點將轉向總值250億令吉的次條捷運線，銜接雙溪毛糯、沙登及布城。”

金務大主要受惠

捷運公司透露無意成為次條捷運線的執行伙伴，傾向於成為發展商及資產持有者，並做好準備啟動工程。

同時，該公司認為有必要落實次條捷運線計劃，因為將成為巴生河流域重要的交通網絡，而且首條捷運線祭出的成本中，部份可用在次條捷運線。

馬銀行研究相信金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）將是次條捷運線的主要受惠者，因為金務大及MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）很可能再扮演執行伙伴的角色，並攫取次條捷運線的隧道工程。

“次條捷運線料能在今年上半年獲內閣批准，並在一年後才進行招標。”

聯昌則認為內閣會在今年首季批准有關計劃，可令市場重新攫取動力，而首條捷運線的贏家將有望成為次條捷運線工程的領跑者。

“我們相信金務大將再次成為大贏家，歸功於該公司在國內外擁有建造超過300公里鐵路工程的經驗，營運記錄勝過國內其他承包商。”

其他潛在受惠者還包括怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）、雙威（SUNWAY，5211，主板產業組）及WCT控股（WCT，9679，主板建筑組）。
安聯研究也預見捷運計劃高架工程的承包商處於有利位置，爭取新捷運線合約，因為目前的工程配套進度順暢。

首條捷運線料如期完成

分析員相信首條捷運線能按照原訂計劃完成，首階段銜接雙溪毛糯及士曼丹能在2016年杪前建竣，次階段銜接士曼丹及加影部份則預定在2017年7月前落成。

目前首條捷運線已完成了37%工程，當中隧道及高架部份分別完成了53%及27%。

根據瞭解，首條捷運線至今已頒發了69項合約；11項合約已展開招標但未頒發，約為20億令吉停車場工程；另6項低於10億令吉的合約則未招標，主要是小型工程。

WCT控股早前表示放眼攫取10億令吉地底捷運站工程。

馬銀行研究說，首條捷運線將帶動多個地區的產業發展，包括敦拉薩交易所、大馬橡膠研究院（RRIM）及克可靈（Cochrane）地段。（星洲日報／財經‧報道：李永權）

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Kwasa置地白沙羅發展計劃‧20發展商獲邀競標

2014-03-03 17:28      
（吉隆坡3日訊）公積金局獨資子公司Kwasa置地私人有限公司宣佈有20家一級發展商通過預審資格，並為其在500億令吉的雙溪毛糯Kwasa白沙羅發展計劃向入選的20家發展商發出征求計劃書（RFP）。

Kwasa Land董事經理莫哈末洛夫表示，該公司目前是這項位於巴生河流域心臟地帶2千330公頃土地的標誌性城鎮發展計劃的主要發展商，如今宣佈有20家一級發展商已通過早前所給予的預審活動所設下的嚴格條件而獲得徵求計劃書。

“邀請函已發出給這20家潛在競標者，而呈交計劃書的截止日期為5月27日。”

莫哈末洛夫稱，徵求計劃書是為指定64.07公頃的鄉鎮發展計劃MX-1徵求發展夥伴，並邀請競標者呈交發展概念和佈局計劃書，並要求發展工作必須在12年內完成。

“Kwas置地在整項鄉鎮發展計劃中負責進行基礎建設工作以及建築可負擔房屋。”（星洲日報／財經）

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雙溪毛糯RRI計劃‧長期效應不容忽視

2014-03-06 16:37      
（吉隆坡6日訊）延宕多年的雙溪毛糯橡膠研究院（RRI）產業發展首期計劃已圈定20個產業發展商競標，分析員認為由於將只有一位贏家出線，現階段無法產生巨大領域催化動力。

分析員強調，儘管打響頭砲的上述計劃受益的潛能有限，然而總體計劃未來動向與後勁更受關注，這是絕對不容忽視的！

聯昌研究說，打響頭砲的64.1英畝、位於雙溪毛糯加影兩捷運站的交通主導發展計劃MX-1計劃，主要發展商Kwasa置地將在大約6至9個月或於2015年初，按競標價與財政能力或設計概念，從20名初步圈定發展商中敲定發展此區40億至60億令吉發展計劃。

“建築、發展商如怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）的怡保置地（IJMLAND,5215,主板產業組）、金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組）的金務大置地等獲初步圈定，不過初步瞭解雖競標但並不寄望過高；至於建築方面，因有潛在10億令吉基建計劃，WCT控股（WCT,9679,主板建筑組）將競標工程。”

分析員說，過去經驗顯示公積金局相關公司以及交通主導公司將佔據優勢，不過具有良好記錄的城鎮純發展商亦不容否定機會。該發展區域僅距梳邦機場只有5至6公里。

這些發展商須在5月27日之前提呈其建議，Kwasa置地將根據發展大藍圖評估發展概念、規劃、分期、每方英尺價格、財務可行性。MX-1計劃70%商產、30%住宅。雖然土地基價不詳，不過不會低於每方英尺186.4令吉，可讓Kwasa置地進賬110億令吉。

“橡膠研究院發展主題的計劃，首次頒佈計劃只使一兩個發展商受惠，不過基於整個發展計劃釋放500億發展值，未來幾個月的發展動向更受關注。”

橡膠研究院總土地面積3千零2英畝，公積金局2012年是以23億令吉或每方英尺22.5令吉購地；該局獨資子公司Kwasa置地受委為主要發展商，預計12至20年內內釋放500億令吉總發展值。其中2千330英畝供再發展用途，每塊發展地面積為60至100英畝，保留180英畝作為捷運用途。另534英畝由橡膠研究院（RRI）保留。

橡膠研究院總體規劃包括42%建住宅、23%基建、11%商業、11%綠化，另6%保留作社區設施。

Kwasa置地當時以每方英尺22.5令吉購地，並以每方英尺大約186令吉讓產業發展商競購，而發展商所付購地費作為與發展商聯營的的股本。

“基於有關地點交通要衝，具有交通基建吸引力，上述地區已規劃欲建白沙羅沙亞南大道（DASH），約釋放500億令吉發展值，這較4年前僅100億令吉發展值飆了4倍。

初步圈定發展商過程可追溯至2012年9月，不過今年1月才傳來一些眉目，20名發展商獲初步圈定，其中16名為股本達10億令吉的一級發展商，具有經驗發展大型發展計劃；這包括實達集團、雙威（SUNWAY,5211,主板產業組）、馬星集團、IOI產業（IOIPG,5249,主板產業組）、楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）、UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）、怡保置地、東方（E&O,3417,主板產業組）、馬資源（MRCB,1651,主板建筑組）和已除牌的大城市（BRDB）等。

該行維持建築業“加碼”評級，在捷運具良好記錄的金務大成為首選股。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

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捷运计划推动强劲增长 建筑股值得增持

财经新闻 财经  2014-03-14 11:03
（吉隆坡13日讯）建筑领域去年末季业绩虽然让人失望，但分析员认为，巴生谷捷运计划（MRT）推动之际，建筑领域处于扩展的上升周期。

分析员因此看好建筑领域，维持“增持”评级。

兴业研究分析员认为，建筑领域前景依旧强劲，主要由巴生谷总值730亿令吉的捷运项目支撑，让建筑领域处于扩展的上升周期。

“320亿令吉的捷运第1路线建筑工程正在进行，而分别及价值250亿令吉的第2和第3路线，也正规化，整个大型项目预计可让建筑领域业者忙碌至2019年。”

另外，整体而言，分析员检视的建筑股，去年末季业绩都让人失望。

“在11家公司当中，有8家（73%）业绩低于我们的预估，有2家（18%）符合预测，另外只有1家（9%）超越预测。”

分析员指出，业绩不佳主要是因为进账缓慢、超支和因周遭成本增加而拨出更高成本，以及个别公司的问题。



首选金务大富达福胜利

分析员维持建筑领域“增持”评级，同时采用双管齐下的选股策略。

“首先，选择高贝打值、高流通量的大型股，例如金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）。”

分析员点出，当面对内阁批准巴生谷捷运第2路线这种新的股价催化剂，金务大将会率先反应。

接着，分析员建议选择小型股，像是富达（PRTASCO，5070，主板建筑股）和福胜利（HSL，6238，主板建筑股）。

“富达将受惠于公共设施的开支，特别是公路维修保养、公共房屋等；而福胜利则是砂拉越大型基建最理想的代表股。”【南洋网财经】

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MX-1存不利条件 传Kwasa与发展商讨论

财经新闻 财经  2014-03-14 10:20
（吉隆坡13日讯）消息指Kwasa置地私人有限公司今日或与10多家通过预审资格的发展商会面，讨论双溪毛糯城镇发展计划的“不利条件”。

财经日报《Malaysian Reserve》今天述消息人士报道，合约中提到的延迟移交买断条款（buyout clause）及部分可能推高房地产售价的条件，都对发展商的行销策略极为不利。

“这些不利条件影响部分获得预审资格发展商的参与意愿，建议书中提到必须给予Kwasa置地保证盈利的条件，更成为主要担忧问题。”

他说，经济增长一旦放缓将影响销量，届时，承诺支付保证盈利的发展商势必面临资金周转压力。

“发展商若无法履行条件，就必须以相当于该公司净有形资产价值的15%溢价，购回其余的30%股权。”

Kwasa置地在回覆该报提问时说，部分发展商因错过早前的会议，因此，公司再次举行会面商谈。

Kwasa置地是雇员公积金局子公司，也是双溪毛糯面积达2330英亩城镇计划的主要发展商，相关计划将分为3个部分进行。

占地64.1英亩的MX-1计划则是首个发展项目，该公司早前宣布已有20名第一级发展商（缴足资本超过10亿令吉）通过预审资格。

这批发展商必须在5月27日前，提呈发展计划书。【南洋网财经】

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行业前景看俏　优质建筑股有瞄头

财经 2014年3月16日
     
贺彩玉 报导

虽然建筑股在2013年末季的表现並不十分理想，但是分析员普遍相信行业將仅需以个上涨週期，因此，接下来的前景强劲，其中730亿令吉的巴生谷捷运计划將是主要的动力，预计將让涉及的业者忙碌至2019年。        

同时，在政府检討公共领域的预算赤字之际，经济转型计划下1300亿令吉的的工程也將会陆续颁发，这將让建筑领域的订单继续增加。

虽然如此，这並非表示，建筑领域所有业者的表现將一致走高，有良好的过往记录，及强稳的资產负债表及订单前景佳的业者，会是较好的选择。

不利因素拖累　末季业绩疲软

在2月底的业绩季节中，建筑公司的表现並没有让人惊喜，拉昔胡申研究分析员更直指，所追踪的建筑股交出令人失望的末季业绩。

8公司未达標

拉昔胡申追踪的11家建筑股当中，有8家或73%无法达到预测，两家伙18%符合预测，只有1家或9%超越预期。

疲弱的业绩主要是因为，收账进度缓慢，成本走高导致超支或需要作出额外的拨备，当然，也有一些公司是因为本身的问题。

分析员指出，面对收账进度缓慢问题的有福胜利（HSL，6238，主板建筑股）及成荣集团（Mudajya，5085，主板建筑股）；而成本超支需要更多拨备的则有WCT控股（WCT，9679，主板建筑股），纳英控股（NAIM，5073，主板產业股）及林叶资本（TRC，5054，主板建筑股）。

至于面对本身特定问题的公司则有阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股），家盟吉（GbgAQRS，5226，主板建筑股），艾华仙台（Sendai，5205，主板建筑股）。阿末查基面对种植业务亏损扩大；而家盟吉则面对產业前期的高销售开销拖累；艾华仙台则因为油气子公司的大幅亏损，影响其表现。

而超越拉昔胡申研究分析员预测的唯一一家建筑股则是怡保工程（IJM，3336，主板建筑股），该集团旗下的產业、种植及基建业务，均取得亮眼的表现，为集团做出盈利贡献。

对于表现落后预测的建筑股，分析员基本上维持它们在2014年的盈利预测，这是基于该公司利用末季清理將所有不利因素。

將產业、种植及基建业务更佳的表现计算在內，拉昔胡申研究也將怡保工程2014至2015財政年的盈利预测，上调19%及14%。

分析员也维持所有建筑股的评级，除了股价近期大幅走低的WCT控股及福胜利，虽然这两家公司的估值及合理价保持不变。

不过，分析员基于股价已经显著下滑，而上调这两家建筑股的评级，WCT控股从「卖出」至「中和」，而福胜利则从「中和」至「买入」。

上涨势头延续

拉昔胡申研究相信，建筑领域的上涨势头將延续，主要是获得价值730亿令吉的巴生谷捷运工程计划的支撑，其中320亿令吉的第一路线，目前正在兴建中，而建议中第2及第3路线的工程价值则分別是250亿令吉。这项大型计划下的工程，將让业者忙碌至2019年。

分析员指出，这项计划將是建筑领域未来几年的主要工程来源，因此，政府维持其承诺，继续实施这项计划，没有任何的展延，是行业继续成长的关键。整体而言，拉昔胡申研究给予建筑领域「加码」的评级。

采两层选股策略

分析员也建议两层次的选股策略，首先选择高贝他值，高流通量的大资本股项，比如將从捷运第2路线计划下受惠的金务大（Gamuda，，主板建筑股）。接下来，再看小资本股，这包括可以从政府的基建开销，如公路维修及公共房屋计下中受惠的富达（PrTasco，5070，主板建筑股），以及在砂拉越再生能源走廊（SCORE），及该州的城市及乡区发展计划下的基建开销拨款中受惠的福胜利。

1300亿合约待发　受益程度各异

艾芬研究分析员也指出，虽然建筑领域的前景受看好，但却不是所有的建筑股都將交出一样的良好表现。

艾芬研究指出，在经济转型计划下，仍有总值1300亿令吉的工程有待颁发，这是他们看好建筑领域前景的主要原因。

在经济转型计划下的大型工程当中，过去6个月已经颁发的只是西海岸大道。

其他处于招標程序，或即將颁发出的工程包括，巴生谷捷运第2路线，马新高铁（正进行可行性研究），金马士-新山双轨电动火车计划（根据报导获得中国政府的资金），冷岳2滤水站（已获得雪州政府的同意），及双溪毛糯桂莎的土地发展计划。

另外，有关方面也正在探討兴建吉隆坡国际机场的新卫星大楼，这將是一座总值20亿令吉，拥有30个闸门，可应付2500万名乘客的大楼。

留意记录良好股

艾芬研究分析员指出，和原棕油价格上涨將让所有种植股受惠的情况不一样，建筑公司从这些工程计划下受益的程度並不相同。

没有直接通过招標贏得工程的公司只可扮演次级承包商的角色，这些工作的赚幅较低。

因此，分析员建议投资者將焦点锁定在有良好记录、资產负债表强稳，以及获取订单能力佳的建筑股。

这类公司预计將会继续在政府缩减开支的行动，维持成长的动力。

艾芬研究分析员预期，若无意外，工程及建筑，產业发展及產业投资，以及特许经营资產业务，將带领建筑股在未来的3个財政年內取得创纪录的盈利表现。

这是不包括拨备及一次性的项目，及假设建筑成本维持稳定，建筑赚幅改善，產业发展赚幅维持强劲。

金务大　怡保工程最看好

分析员特別看好金务大及怡保工程，主要是因为巴生谷的捷运，西海岸大道及关丹港口新深水码头计划，將为这两家建筑公司带来强劲的营业额及盈利可见度。

此外，怡保工程也预期將从种植业务获得更好的表现。而盈利增加后，这两家公司也可以在不需集资情况下，有能力承接更大型的计划，收购更具策略性的地库，建立它们的可重复收入资產基础。盈利增长，加上从已经成熟的特许经营资產获取的收益，以及產业投资资產带来的收入，相信將让这些建筑公司派发更可观的股息。

股价仍有成长空间

艾芬研究指出，虽然市场自2008年来的上涨週期仍持续，许多人已赚一笔，但分析员认为，建筑股仍有更大的股价成长空间，主要是因为盈利成长潜能仍未完全反映在这些公司的股价表现，此外，许多大型计划也未正式推出及颁发。以1年的前瞻本益比及价格对账面值而言，建筑领域仍在长期平均估值水平以下交易。鑑于行业良好的前景及价格上涨的潜能，分析员维持建筑领域「加码」的评级。

金务大及怡保工程是艾芬研究的首选建筑股，而WCT工程在低迷的2013年之后，若能够获得大型的工程，相信也能重新获得投资者的青睞。

另一只受看好的建筑股是马资源（MRCB，1651，主板建筑股），这家公司有高资產价值，然而股价则持续低迷，主要是因为Nusa Gapurna发展计划的官司可能未了。

另外，上一个季度表现令人失望的艾华仙台，股价大跌之后，分析员认为，其估值已经比同业相对的低许多。而宏洋控股（Banelec，5190，主板建筑股）的土地销售及丹绒比艾填土工程启动的消息，则將是该股短线交易的机会。【东方网财经】

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MRT 2带动　数建筑股起舞

财经 2014年3月17日
（吉隆坡17日讯）联邦政府正式通过巴生谷捷运计划第2路线（Line2）的消息，带动多只有望从中受惠的建筑股走高。

基於捷运计划工程规模庞大，预计將成为大马建筑领域的强心剂，因此，艾芬投行分析员维持该领域的「增持」投资评级。捷运公司（MRT Corp）指出，联邦政府已批准巴生谷捷运第2路线兴建计划，该公司目前正等待政府的正式宣布，包括合约颁发及动工日期。       

捷运公司也透露，全程51公里从双溪毛糯至加影站捷运的第1路线（Line1）已完成一半，按照该工程的进度，预料可在2017年7月完成。

根据资料显示，巴生谷捷运项目总值730亿令吉，其中捷运第1路线建筑工程价值230亿令吉，第2路线及第3路线建筑工程，价值各250亿令吉。

金务大MMC获益最大

艾芬投行分析员表示，捷运计划第2路线项目获得批准，对於建筑领域相当正面，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服股）组成的联营公司，更相信会获益最大。

该联营公司目前担任第1路线项目，地下和高架工程的工程传递伙伴（PDP），分析员预计，他们在第2路线工程项目中，也將继续扮演同样的角色。

分析员维持建筑领域「增持」投资评级，首选建筑股为金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）。WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）、马资源（MRCB，1651，主板建筑股）、艾华仙台（SENDAI，5205，主板建筑股）也获得「买进」投资评级。

项目获批准的消息传出后，金务大和MMC机构週一股价皆走高，金务大上涨26仙或6.07%，收在全天最高水平4.54令吉。成交量达到811万股。金务大也是週一第10大上升股，艾芬投行分析员预计，该公司將在3月27日公佈其2014財政年次季业绩。而MMC机构则微升2仙或0.7%，至2.81令吉，成交量为58万股。

另一家备受瞩目的建筑股--怡保工程，则上涨7仙或1.19%，收报5.97令吉，有737万股成交量。【东方网财经】

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第2 路线合约料2016颁发 MRT1得标公司占优

财经新闻 财经  2014-03-19 12:27
（吉隆坡18日讯）随着捷运机构（MRT Corp）确认已获政府批准捷运第二路线工程计划，分析员认为建筑工程预计会在两年后才开始，第一路线的受惠建筑公司会是最佳指标。

联昌国际投行研究分析员预计第二路线的项目总值预计比第一路线高出10%，因此总土木配套的潜在受惠公司预计是大型公司。

“我们认为，最好的方法是参考第一路线过去的入围者和得标者。”

据分析员了解，合约的颁发可能比预定的2016年初更早，但建筑工程则会在约两年后才正式开始。

分析员说，错开的时间表可避免第一路线与第二路线的工程有重叠情况，以完全善用现有的机械。

“第一路线的建筑工程正如火如荼进行中，所有的配套颁发即将结束。”

建筑成本249亿

整体而言，第二路线的合约料在2015年杪或2016年初开始颁发，但分析员也不排除合约会在更早的时候释出。

分析员说，根据可行性报告的资料，第二路线与第一路线的规格类似，第二路线被称为“双溪毛糯-沙登-布城”路线。

“第二路线会比第一路线长10%，其中11公里在地底，45公里是高架的。”

分析员指出，第二路线的建筑成本预计达249亿令吉，是根据第一路线估算的。每公里平均成本为4亿4460万令吉，预计需5至6年时间完工，而第一期会在2、3年完成。



金务大料成最大赢家

分析员预测，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）第二路线的主要赢家。

“金务大在国内、外有超过300公里建造铁路的经验，超过本地其他承包商。”

金务大是第一路线的项目交付合作伙伴（PDP），也负责地底的工程，因此更具竞争力，也享有成本上的优势。

“给予成本与物流方面的优势，我们的首选股金务大，预计是50亿令吉的地底工程的受惠公司。”

该分析员也认为，IJM（IJM，3336，主板建筑股）、双威（SUNWAY，5211，主板产业股）、WCT（WCT，9679，主板建筑股）、成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑股）、睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）都是潜在得标公司（个别7亿至10亿令吉的配套）。

“这些公司未来1至2年的竞标项目并不包括第二路线，如果每个承包商平均赢得8亿5000万令吉的工程配套，手上订单预计提升28至85%。”

分析员也因此维持对建筑领域“增持”的评级。



【南洋网财经】

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新一波合约释出潮 建筑股被低估买入良机

财经新闻 财经  2014-04-04 12:16
（吉隆坡2日讯）国内大型基建工程将陆续释出，拥有“大好前程”的建筑股却仍被低估，明亮的展望尚未反映在股价上，不失为投资者入场的好时机，目光可转向潜在基建工程领跑者和赢家。

肯纳格投资研究点出，大马股市建筑指数如今在12.2倍的先行本益比水平交易，较13.6倍的5年中值低11%，相信市场仍未将明亮的新订单展望纳入考量。

首选IJM

在分析员看来，建筑领域即将迎来新一波的合约释出潮，许多高值基建工程即将颁发，这包括捷运计划（MRT）路线2、西海岸大道（WCE）、提炼与石化工业综合发展计划（RAPID）、雪州冷岳2，还有砂拉越基建工程等。

“因此，我们建议投资者选择高品质股项，特别是与这些工程相关的建筑股。”

该行首选股依旧为IJM（IJM，3336，主板建筑股），不仅受惠于西海岸达到工程，高原棕油价格也可激励IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）。

此外，该股在12.1倍的先行本益比交易，较15.1倍的5年本益比中值来得低，还有上涨空间。

除了IJM，睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）、嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）、砂查也马特（CMSB，2852，主板工业产品股）、纳英控股（NAIM，5073，主板产业股）和福胜利（HSL，6238，主板建筑股），都是可注意的潜在工程赢家。

“睦兴旺和嘉登料可在RAPID中分一杯羹，后三者则能在砂拉越基建发展中，占有一席之地。”

今年盈利看涨15.6%

虽然基本面与展望明亮，但许多建筑商的2013财年业绩却令人失望，让投资者却步。

不过，在逾250亿令吉未入账订单支撑下，预计今年建筑商盈利，可增长15.6%。

在肯纳格投资研究追踪的9只建筑股当中，有4家表现低于大市、两家符合预期、另有3家超越表现。

业绩低迷，归咎于订单消耗率较预期慢，包括电费、原料价格等营运开支，比想象中高。

“影响建商赚幅和订单速度的主因，是缺乏劳工的次级承包商。根据我们了解，建筑商已经积极解决这问题。”




即将颁发的高值基建工程

■巴生谷捷运计划路线2
总值250亿令吉的捷运路线2工程，已获内阁批准，虽然要待明年才会颁发合约，但预见未来6至9月将有许多相关工程消息传出，可激励现有“捷运股”的买气。

■西海岸大道
总值600亿令吉的西海岸大道工程，料将在本季正式颁发合约，除了主要承包商IJM，WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）、睦兴旺和嘉登均为潜在赢家。

■RAPID计划
大型油气基建工程RAPID，总值高达600亿令吉，合约料将陆续颁予有良好记录的承包商，诸如国家石油（Petronas）、睦兴旺和嘉登。

■第二冷岳河滤水站计划
随着雪州水供重组计划将在2个月内完成，冷岳2水源处理厂和分配系统建筑工程也将开跑，如无意外会在本季释出。

工厂建筑合约可能由阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）、马矿业（MMCCORP，2194，主板贸服股）或实康（Salcon，8567，主板贸服股）夺得。

水管分配合约则可能落在勇达集团（ENGTEX，5056，主板贸服股）、友联工业（YLI，7014，主板工业产品股）、协德（Hiaptek，5072，主板工业股）和捷硕资源（JAKS，4723，主板建筑股）.

■砂拉越基建工程
砂拉越迈向城镇化，主要城市如古晋以及砂拉越再生能源走廊（SCORE），料将颁发道路、水务处理厂、发电厂等工程。【南洋网财经】

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新合约支撑　建筑业添商机

财经 2014年4月9日
(吉隆坡9日讯)虽然第一季颁发出的建筑工程合约相对的少，不过，分析员普遍看好在大型计划的支撑下，接下来的工程合约將会增加，为建筑业者的未来表现带来支撑。       

安联投行分析员指出，今年首季国內颁发出的建筑合约达到16亿令吉，按年减少63.9%，按季则跌67.2%。这並不让人意外，因为政府去年开始的財务整顿计划，预计將造成来自政府的建筑工程相应的减少。

今年首季，除了能源、水务及绿色科技部颁发给商峰（Puncak，6807，主板基建股）及JAKS资源（JAKS，4723，主板建筑股）的2项污水管合约，分別达到3亿9400万令吉及3亿9900万令吉以外，其他的主要是私人界的合约，规模也相对较小。

无论如何，分析员相信，在隨后的季度中，建筑工程预计將会有所增加。

分析员指出，国民投资机构旗下的两项大道计划（DASH及SUKE），总值共达80亿令吉，59亿令吉的西海岸大道，以及17亿至22亿令吉的3B发电厂土木工程计划，和12亿令吉的冷岳2计划都將陆续启动。

另外，在3月份，国民投资机构將独立遗產大楼的地基工程颁发给鹏发（PTaras，9598，主板贸服股），显示这项计划即將展开。加上捷运第2路线计划，分析员相信，未来几个季度的国內建筑工程合约会持续增加。

拉昔胡申研究分析员也相信，第2轮的建筑工程合约將陆续颁发，相信將为业者带来更多的机会，支撑建筑业者的盈利可见度。

拉昔胡申研究分析员建议投资者继续投资在建筑领域，因为业者的盈利表现，相信將会继续获得高订单水平的支撑，同时，一些即將颁发的大型工程，相信也將为业者带来更多的工作机会。

分析员指出，目前大部份建筑业者的订单达到歷来最高水平，或是接近最高水平。此外，在巴生谷捷运计划第2路线计划，桂莎白沙罗计划，石油加工及石化综合发展（RAPID）计划，多项大道建筑计划以及3A和3B发电厂计划下，建筑业者预料將会有更多的工作机会。

分析员看好，捷运计划、公共房屋计划及东马砂拉越再生能源走廊（SCORE）將会是建筑业的主要动力来源。

维持加码评级

分析员维持建筑领域「加码」的评级。首选股是金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）、富达（PRTASCO，5070，主板建筑股）及福胜利（HSL，6238，主板建筑股）。

对於金务大，分析员主要是看好该公司將在捷运工程计划下受惠，因此给予该股「买入」的评级，及5.45令吉的目標价。

巴生谷捷运是这一轮建筑上涨週期的主要支柱，这项计划的合约价值高达730亿令吉，期限从2012年伸延至2021年。这项大型计划预料將为建筑领域价值链各阶层的业者带来工作，从管理人、一般及专门的建筑商，以及各种类的建筑材料供应商都可能从中得益。

另外，拉昔胡申研究分析员也指出，富达预料將从公共房屋计划下受惠。政府在2014年预算案中，拨10亿令吉的房屋辅助基金，这预计让兴建公共房屋的计划，成为私人界有利可图的商机。

目前为止，富达取得最高额的公共房屋合约。分析员给予该股「买入」评级，目標价为2.18令吉。

至於东马预计也將会有许多的建筑商机，其中包括来自砂拉越再生能源走廊的工程。分析员指出，东马接下来的基建工程发展预计將来自3方面，这包括砂拉越再生能源走廊的道路、水供及港口建设；城市化活动，包括防洪、污水处理及交通疏散计划；以及乡区发展，如道路、水供及房屋计划。

分析员相信，福胜利將是东马及砂拉越再生能源走廊工程活动的主要受惠者，因此给予该股「买入」建议及2.06令吉的目標价。

安联投行则维持对建筑领域「中和」的看法，这是因为合约工程虽然会持续增加，不过，合约水平仍会比去年少，主要是因为政府缩减財务的行动影响政府合约，同时，打房措施则导致私人界合约减少，因此，分析员將全年的国內合约预测从原本的130亿令吉，调低至120亿令吉。【东方网财经】


政府收紧财政 国内建筑合约颁发减少
财经新闻 财经  2014-04-06 10:58
http://www.nanyang.com/node/612098?tid=462

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第二波大型工程合约在即 建筑概念股大放异彩

财经新闻 财经  2014-04-10 12:37
（吉隆坡9日讯）政府很快就要发出第二波的大型工程合约，分析员锁定三大方向：巴生谷捷运计划（MRT）、公共房屋，以及东马与砂拉越再生能源走廊（SCORE），可激励建筑主题股继续大放异彩。

兴业投资研究指出，国内大型工程一波接一波，有助巩固建筑领域的收益能力，单是总值730亿令吉的巴生谷捷运计划，就能让业界忙至2021年。
金务大受惠大

该行特别针对最热络的建筑计划，将金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、富达（PRTASCO，5070，主板建筑股）和福胜利（HSL，6238，主板建筑股）列为建筑首选股。

分析员指出，捷运计划是建筑领域此刻上涨周期的关键，建筑期长达10年，成功激活领域价值链，为建筑、承包商、供应商等各方业者，带来更多订单。

“在捷运计划下，金务大无疑是最大受惠者，与马矿业（MMCCORP，2194，主板贸服股）联营负责捷运路线1的大量工程，很可能会再度与路线2和3工程分一杯羹。”

公共房屋工程赚幅佳

在公共房屋方面，主要是政府为推动“一个大马房屋计划”

所提供的各种奖掖激励市场，这些工程执行风险低，主要以直接协商方式进行，建商也只要在完成工作后交给政府销售，更可带来良好赚幅。

而在此领域颇有经验的富达，被视为最佳主题股。

该公司目前的公共房屋工程，分别位于布特拉再也、森美兰与霹雳，总值6亿6700万令吉。

“此外，东马的建筑领域展望亦是明亮，砂拉越再生能源走廊，城镇化和乡区发展工程，将让当地为数不多获政府认证的承包商从中受惠，我们相信福胜利就是最佳代表。”【南洋网财经】

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潜在受惠大型基建合约 MIDF看好建筑股

二零一四年四月十五日 凌晨十二时五十八分
（吉隆坡14日讯）MIDF研究行说，预测建造业有望实现9.5％的增长，因颁发工程合约步伐在本季度将会加速。

该研究行预计，今年大马建筑业将会录得较好的增长，相对政府估计会有9%增长，主要是之前颁发的工程，按进度完成所致。

它在一份声明中指出：“许多在2012至13年荣获的建筑工程，尤其是巴生谷捷运（KVMRT）1号线，目前经已完成40％，这将支持该行业的发展。”

MIDF研究行表示，它也有望在今年第2季度推出数个大型基建和产业发展项目，其中包括总值59亿令吉的西海岸高速公路和急需的冷岳2滤水厂第一阶段计划。

而未来的正面消息，包括预期委任总值250亿令吉巴生谷捷运2号线、总值50亿令吉的Warisan Merdeka大楼和Kwasa Damansara城镇发展的项目交付合作伙伴。

它称，这些项目预计将会为承包商提供机会，以补充它们的订单合约，以取得强劲的盈利增长，而且为承包商提供缓冲作用，因政府在产业市场推行降温措施，影响它们的业务。

MIDF透露，例如最近金务大（GAMUDA，5398）、Eversendai机构（SENDAI，5205）和WCT（WCT，9679）的股价一直受到压力，主要是市场认为它们的增长较低、项目展延而导致出现风险，以及近期的季度业绩欠佳。

虽然如此，该研究行仍保持对建筑业的积极立场，并指出，它们潜在受惠于政府颁发大型基建合约。而金务大、怡保工程机构（IJM，3336）、WCT和马资源机构（MRCB，1651）的目标价分别是4.88令吉、6.90令吉、2.88令吉以及1.45令吉。【东方网财经】

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工程总值达50亿 118层独立世代招标

头条 全国  2014-05-09 07:18
（吉隆坡8日讯）从年初开始招标相关工程的“独立世代（WarisanMerdeka）”计划，终针对118层楼高的建筑主体，展开预审投标资格（Pre-Qualification）。

国民投资机构（PNB）子公司PNB独立企业（PNB Merdeka Venture，简称PMV），在本地报章刊登通告，广邀拥有建高楼经验的海内外承包商，前来竞标主要承包商。

PMW对竞标者开出的条件相当明确，过去5年中，每年的合约总值不可低于50亿令吉，期间也必须完成价值超过15亿令吉的单一合约，且拥有强稳的财务背景和能力。

海外投标者方面，必须与本地公司以60:40比例联营，后者必须有至少30%的土著持股，并曾承包超过15层楼高综合发展计划。

沉静多时的独立世代计划，占地7.7公顷，毗邻国家体育馆和默迪卡体育场，由国民投资机构在2000年出资，以3亿1000万令吉或每平方尺220令吉的价格购入。

PMV从年初开始展开各工程的预审投标资格活动，包括公用事业服务重整、周边道路工程、毗邻建筑物拆卸、地基等。

吁日韩与本地组财团

早前有消息指出，PNB曾暗示，冀望本地承包商伙同日韩公司，一起发展这项总值可达50亿令吉的工程。

这似乎是效仿90年代建国油双峰塔时的情况，当时亦有日韩公司加入。

其中，第一塔楼由JAJones建筑公司、马矿业工程服务私人有限公司、和合建筑（HoHup，5169，主板建筑股）和三菱集团组成的Hazama机构日本财团，负责建筑工程。

第二塔楼则由三星C&T机构的韩国财团负责，其中包括Kukdong工程和建筑公司，以及Jasatera私人有限公司。

而本土企业依华建台（Sendai，5205，主板建筑股），负责供应钢构，设计概念则出自阿根廷的建筑大师西萨贝利。【南洋网财经】

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合約奪標量將增‧建築業次季可迎來復甦

2014-05-09 16:46      
（吉隆坡9日訊）儘管建築公司在今年首季所授予的合約量讓人失望，分析員指稱這一情況將在次季獲得改善，並看好奪標量會在未來數月繼續增加，因此維持對建築領域的正面態度。

MIDF研究透露，2014年首季的合約流量如預期般相對差勁，國內合約量只達到118億令吉，都比去年首季的275億令吉和去年末季的231億令吉來得少；海外合約量更只達到7億8千萬令吉，全季僅有3份合約，其中2月與3月更是顆粒無收。

“更讓人不安的是，首季所獲得的國內與海外合約總價值按年和按季分別縮減64.5%以及53.2%，至125億令吉，是自2010年次季以來首次跌破200億令吉關口。”

MIDF指出，上市建築公司所授予的合約量也按年大跌86.6%至14億令吉。首季合約量出現明顯的減跌主要因為缺少大型的工程項目。

受政府減支打房衝擊

在政府削減開支的情況下，首季的合約數額大幅減少至671項，同時也是連續第四個季度的縮減。

更甚的是，各大發展商目前仍感受到政府打房措施帶來的餘震。

雖然過去數個月情況糟糕，但MIDF表示，上市的建築公司迄今為止，在次季共獲頒27億令吉的合約，較首季急增92.4%，因此相信該領域將會在本季度迎來復甦。

“儘管目前還未過完次季的一半，但奪標量已經達到去年同期的63%。”

隨著捷運二號線（MRT2）與獨立遺產大廈（Menara Warisan）等大型項目正式開跑，MIDF預測合約頒發速度將會在未來數月持續加快。

去年末季竣工的工程價值達到247億令吉，按年與按季分別增長11.3%以及8.1%。考慮到過去兩年蓬勃的建築活動，MIDF看好將於本月12日公佈的今年首季竣工工程價值可達到250億至300億令吉。



建築股遭低估獲青睞

另一方面，受到合約流量放緩的拖累，近期市場對部份建築股項的情緒因此而減弱。截至週四（8日）閉市為止，富時大馬建築指數（KLCON）報290.78點，15.1倍的本益比低於5年季度平均的18.1倍。

MIDF看好建築領域擁有潛在的上漲空間，而目前疲弱的股價表現正好提供了買進累積的機會。

看好阿末查基資源、依文仙台

國投獨立投資私人有限公司日前剛邀請國內外各大建築商參與獨立遺產大廈的預審資格競標。MIDF看好阿末查基資源（AZRB，7078，主板建筑組）是獲委主要承包商的領跑者，而依文仙台（SENDAI，5205，主板建筑組）則有望獲得鋼鐵結構工程方面的分包合約。

除此之外，對新公路基建的需求、油氣領域的蓬勃發展等多項因素也將進一步推動建築領域的復甦。建築商與發展商們的現有訂單量足以支撐未來兩年的淨利成長，料不會重複去年盈利表現疲軟的現象。

MIDF表示，儘管納因控股（NAIM，5073，主板產業組）、福勝利（HSL，6238，主板建筑組）和馬資源（MRCB，1651，主板建筑組）等在股價上已經反映出其基本面，但仍樂觀看待今年下半年更多項目開跑後將引發財測面臨上調的潛能。

MIDF相信獨立遺產大廈、白沙羅－沙亞南疏散大道、新街場－淡江高架大道（SUKE）、西海岸大道（WCE）等合約，加上私人與海外的合約流量，將會是扶持建築領域持續成長的重要因素。該證券行維持對該領域的“正面”評級，首推怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）以及金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）。

納因、福勝利、砂州日光
許甲明工程可期

納因控股、福勝利、砂州日光（CMSB，2852，主板工業產品組）和許甲明工程（KKB，9466，主板工業產品組）也被視為是砂拉越再生能源走廊（SCORE）項目的主要受益方，建議可累計上述股項。（星洲日報／財經‧報道：孔令堯）

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前景明亮增持评级 大型工程支撑建筑业盈利

财经新闻 财经  2014-05-10 11:16
（吉隆坡9日讯）在多项大型工程支撑下，建筑领域料能持续盈利增长趋势，前景相当明亮，投行因而维持“增持”投资评级，并相中数家料能从中受惠的公司。

今年至今，就有数项大型工程，如3B发电厂项目、冷岳河第二期（Langat2）废水处理厂项目等，激励建筑领域情绪看涨。

马银行投行认为，这股趋势未曾间断，料有几个大型建筑项目将在接下来数个季度陆续颁发，并列出当中的潜在受惠者。

捷运机构（MRTCorp）暗示已获政府批准巴生谷捷运2（KVMRT2）计划（双溪毛糯-沙登路线），后者料在未来数月委任和批准交付合作伙伴（PDP）。

马矿业金务大受惠MRT2

马银行投行相信，已有相当经验的马矿业-金务大（MMC-Gamuda）是交付合作伙伴以及隧道工程的最大潜在受惠公司。

另外，以总投资价值的15%计算，马银行投行预计炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）的土木工程为79亿令吉，而各种建筑配套的竞标程序已经展开。

至于西海岸大道（WCE）也是分析员预期即将为建筑领域带来利好因素的重大项目，成本预测为60亿令吉，料在下半年动工。

此外，更新旧水管以及成立无收益水（NRW）科技等项目，预计可让水管生产商以及降低无收益水（NRW）业者受惠。

除了这些重大项目，分析员预计铁道、政府土地、发电厂和大道都将会有合约项目陆续出炉。

建筑指数跑赢综指

马银行投行分析员表示，富时吉隆坡建筑指数已跑赢富时隆综指，年初至今涨幅为5%。

该分析员预计金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、IJM（IJM，3336，主板建筑股）、WCT控股（WCT，9679，主板建筑股），以及福胜利（HSL，6238，主板建筑股）虽然具强劲基本面，但本益比仍比上一轮上升周期的顶峰来得低。

“虽然建筑领域看涨，当中有相当多股项估值其实仍跑输富时隆综指，仍低于上升周期顶峰。”

该投行因而维持建筑领域的“增持”投资评级。

马银行投行5大心水建筑股



IJM未完成订单24亿

IJM具强劲订单，并且有机会从西海岸大道、关丹码头和海外争取更多合约。目前，未完成订单为24亿令吉。

分析员相信，该公司未入账产业销售、不断增强的建材业务以及基础建设带来的经常性收入将带动盈利持续增长。

WCT竞标土木工程

WCT控股正计划从数个重大工程，如RAPID计划等项目竞标土木工程。

此外，该公司Gateway@klia2商场将在5月2日投入营运，料将带来稳定收入。

实康水利建设带动

实康（SALCON，8567，主板贸服股）目前未完成建筑订单为6亿4200万令吉，为2013年建筑业务营收的4倍，反映盈利增长前景乐观。

此外，该公司也竞标着22亿令吉海内外水务和废水处理工程，如炼油与石油化工综合发展计划的废水处理和水务供应、以及斯里兰卡水务供应计划。
实康也在近期进军产业领域。

勇达水管需求高

勇达集团（ENGTEX，5056，主板贸服股）预计从冷岳河第二期项目和雪州替换水管计划中带来的强劲水管需求中受惠。

该公司是我国3个生产大中型口径水管的生产商之一。

分析员给予10%的2年净利复合年增长率（CAGR）预测，目标价格为2.55令吉。

睦兴旺RAPID计划带动

以睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）以往的记录、产能和基础建设，料能从RAPID计划中争取岸上和岸外建筑合约，而该公司也正争取数个相关配套项目，预计在6个月内将有工程颁发消息。

此外，睦兴旺在去年购得国家石油执照后，也正探讨油气岸外制造工程。



【南洋网财经】

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传万达镇至巴生轻快铁 若放行最快明年初动工

财经新闻 财经  2014-05-13 12:30
（八打灵再也12日讯）消息指万达镇至巴生的第3轻快铁（LRT）路线已完成可行性研究，政府若批准，最快会在明年初动工。

《星报》引述消息人士谈话报道，国家基建公司（Syarikat Prasarana Negara）已完成有关研究，并提呈了报告和建议给陆路公共交通委员会（SPAD，简称公交会）。

报道指出，公交会已接获这项报告，并进行审核程序。

报道称第3条轻快铁全长36公里，估计耗资90亿令吉；不包括征地费用，每公里建筑成本达2亿5000万令吉。

“政府很有可能批准这项计划，因为新轻快铁路线涵盖雪州的重要地区。”

消息人士说，一旦通过，工程最快将在明年首季开跑。

这项轻快铁计划将与万达镇大众公共交通交叉并连接，通往Centre Point，之后再通往柯拉纳再也（KelanaJaya）。

万达镇成交通枢纽

“万达镇未来也将成为雪州的公共交通枢纽。”

国家基建公司董事经理拿督斯里沙里尔莫达早前指出，莎阿南急需公共交通，这项建议也被纳入巴生谷公共交通蓝图中。

万达镇往巴生轻快铁计划若成行，势必为建筑领域注入新动力，多家建筑公司将因此受惠。

报道指出，极有可能获得建筑工程的公司，包括TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）、UEMBuilders、Intria Bina有限公司、双威（SUNWAY，5211，主板产业股），以及马资源（MRCB，1651，主板建筑股）。【南洋网财经】

icy97

哪些建築股值得注意？

2014-05-18 19:18      

TAN問：
朋友說建築股在未來一兩年內應該有所作為，可是有些建築股已經跑得太高了，請問還有哪些落後大市的股項值得注意？建築業前景真的很好嗎？

答：
一般預料，國內頒發更多大型工程計劃合約，將使落後大市的本地建築業領域更具吸引力，這也促使市場分析員將整體建築保持“加碼”評級。

馬銀行研究指出，目前國內大型工程計劃的推行比一年前強穩，包括大馬橡膠研究院發展計劃、柔州國油石油提煉及石化綜合中心、半島西海岸大道、遺產獨立大廈、雪州冷岳濾水廠等，預料將會在今年推行。而捷運地鐵第二路線的推行僅是時間上問題。

此外，政府也承諾在2014年以後推行更多大型工程計劃，包括鐵道、政府土地發展、發電廠及高速大道等。吉隆坡-新加坡高速鐵道計劃預期要在2020年竣工。柔佛-新加坡輕快鐵首階段聯合工程研究的可能協調工作已經完成。

該行指出，2013年頒發的新工程合約達到923億令吉，2012年為1千236億令吉，包括200億令吉的捷運地鐵第一路線工程在內。而2013年完成的工程計劃達到6年新高的909億令吉水平。

上述大型工程計劃合約頒發，將足以支撐建築業領域的成長動力，因而，該行保持“買進”評級，特別是主要建築股估值便宜，2015年財政年預測本益比僅介於8倍至14倍之間，而馬股綜指則為16倍。

該行的首選建築股仍是怡保工程（IJM，3336，主板建築組），主要是擁有強勁的工程合約訂單，以及有望攫取潛在新工程合約，包括半島西海岸大道、關丹港口，以及外部合約如柔州國油石油提煉及石化綜合中心等。

此外，WCT控股（WCT，9679，主板建築組）覬覦柔州國油石油提煉及石化綜合中心，大馬橡膠研究院計劃等的土方工程合約，以及半島西海岸大道的二手承包合約等。

其他預料從上述大型工程計劃中受惠的建築股，包括實康（SALCON，8567，主板貿服組）、勇達集團（ENGTEX，5056，主板貿服組）以及睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主板建築組）。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）