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发表于 12-4-2017 03:27 AM
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上半年颁首个大型基建
LRT3工程推动建筑业
2017年4月11日
（吉隆坡11日讯）分析员预计，政府将在今年上半年底颁发首个大型基建工程，包括价值介于5亿至8亿令吉的主要土建工程配套。
随着国家基建公司（Prasarana）颁发首批轻快铁第3路线（LRT3）合约，在进入4月份的第一周，为建筑领域捎来好消息。
大马建筑业发展局（CIDB）的数据显示，自去年颁发580亿令吉的基建工程之后，今年颁发的第一项LRT3工程，持续反映出建筑领域的动力正面。
根据LRT3官方网站，分析员上个月开始分阶段展开有关大型基建工程的招标汇报会，这包括兴建导轨、火车站、桥梁等。
分析员说：“假设招标评估程序长达3个月，我们预计，将在今年首半年底颁发首个大型基建工程。我们估计，主要土建工程配套的价值介于5亿至8亿令吉。”
分析员相信，在如捷运工程（MRT）和轻快铁延长路线工程等铁路建设工程拥有良好纪录的建筑业者，将有很大的机会能够从总值90亿令吉的LRT3工程中分一杯羹。
在追踪的建筑股里，潜在受惠的公司包括金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、IJM（IJM，3336，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）和金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）。
地下工程：马矿业金务大占优势
分析员认为，马矿业（MMCCORP，2194，主板贸服股）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）的联营公司，在捷运第一路线（MRT1）和精明隧道拥有丰富的经验，所以，具备获颁LRT3地下工程的优势。
高架工程：第二路线业者处上风
我们相信，成功获得捷运第二路线工程的10位业者，将在竞标LRT3工程时占上风，这包括IJM、双威建筑、阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）、成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑股）、嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）和MTD混凝土（MTDACPI，5924，主板建筑股）。
其他工程：分包商抢出线
打桩业者如亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑）、鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股）和亿马建筑（IKHMAS，5268，主板建筑股），也有机会从主要承包商获得分包工程。
同时，金轮企业也有望获得预制高架桥和分节箱梁（segmented box girders）供应合约。
【e南洋】
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发表于 3-6-2017 05:35 AM
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游资过剩．风险升温．建筑业前景审慎
（吉隆坡24日讯）建筑业游资过剩问题严重，MIDF研究认为，建筑指数的本益比和账面值出现分歧，场内涌现的高风险承担情绪已处于危险边缘，对建筑业前景从正面转向审慎。
MIDF研究表示，今年3月建筑领域贷款增加14.1%或22亿4000万令吉，至74亿3000万令吉，相信流动性是领域看涨的指标，但这不仅仅由政府专注基础建设政策带动，机构投资者追求“高回酬”的心态也推了一把。
数据显示，建筑指数中的权重股如怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）自从4月中已分别走扬2.32%和6.65%，推高领域本益比至26.9倍，创下2010年10月以来的最高。
值得一提的是，今年首3个月建筑领域贷款已达到201亿令吉，较前期的168亿令吉显著增长19.6%，也高于过去11年平均41亿令吉的建筑贷款，游资过剩的问题使MIDF研究对建筑业前景从乐观转向审慎。
2大因素推高游资
“我们相信全国大选提前及市场憧憬东海岸衔接铁道计划（ECRL）、吉隆坡—新加坡高速铁路（HSR）、大马城等大型发展计划是推高领域游资的两大因素，但那个因素将对建筑业带来实际影响？”
MIDF研究说，虽然消息不断，但建筑业盈利增长缓慢，因此建议精明的投资者应转移注意力，毕竟东海岸衔接铁道计划虽有望为本地建筑公司带来150亿令吉合约，但实际盈利仅有15亿令吉，因此估值才是更为看重的环节。
“以5年期大马政府债券和建筑公司盈利回酬价差来看，WCT控股（WCT，9679，主板建筑组）和砂州日光（CMSB，2852，主板工业产品组）价差双双转负。”
该行表示，在主要工程收入兑现缓慢、主要基建工程赚益低迷及季度趋势3大因素影响下，相信建筑上半年盈利表现恐欠佳。
“尽管建筑活动和游资双双走强，但我们认为建筑指数的本益比和账面值出现分歧，市场弥漫的高风险承担情绪已处于危险边缘，因此建议投资者需以盈利回酬利差为据来决定多头／空头部位。”
投资首选：睦兴旺、马资源、家盟吉
整体来看，MIDF研究看好拥有强稳核心业务及多元化业务至非原产品领域的建筑公司，其中睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑组）、马资源（MRCB，1651，主板产业组）和家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑组）为投资首选。
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.05.24 |
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发表于 18-6-2017 07:19 AM
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贷款发放减．投资机会增‧建筑股估值转合理
（吉隆坡9日讯）建筑业的贷款发放减缓，合理化该领域的估值，但基建发展计划放缓趋势获国家发展计划（NDP）潜在发展“骑兵”助阵，建筑领域展望维持正面，估值降低提供投资建筑股的机会。
MIDF研究指出，建筑领域贷款发放按月跌24.7%至55亿9000万令吉，相信建筑领域的资金流动潮已局部降温。
建筑领域本益比降至23.3倍
该行指出，尽管5年大马政府证券（MGS）已跌3.574%，风险喜好下滑，建筑领域本益比从2017年5月24日的26.7倍跌至目前的23.3倍。
即使是一些重量级企业，如怡保工程（I J M，3336，主板建筑组）及金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）本益比也各跌1.97%及0.18%。
不过，MIDF认为，建筑股估值趋软，提供进场投资的机会，因为整体建筑评级还是“正面”的。
建筑领域的资金流动虽降温，但依然强稳，因目前55亿9000万令吉贷款发放率，依然高于11年中值的41亿7000万令吉达34.1%。
虽然国家发展计划已承诺将拓展捷运1线，但MIDF预测，建筑领域将无法维持截至2017年3月止的26.7倍高估值。
MIDF认为，2017至2018财政年的吉隆坡建筑指数估值，诸如本益比料正常化至17.5倍。国家发展计划的推介，让本益比介于16.5至19.5倍之间。
另外，即使目前资金流动率在2017财政年走扬，本益比料增到20至22.8倍。
该行认为，除非2017财政年第三、第四季盈利走扬及资金流动率在未来两个月超越70亿令吉水平，才会让中和疑虑。
账面值／本益比显示，估值料与基本面差距不大。目前账面值已从2017年3月的1.43倍降温0.1基点至1.33倍。
MIDF对于估值降温及贷款发放走低感到欣慰，因这让投资者更有机会挑选好股。
与此同时，该行也把国家发展计划视为“及时雨”，认为“骑兵”即将到来，刚好拯救基建工程颁发放缓的窘境。
MIDF指出，国家发展计划潜在基建计划重申政府推动乡区及城市链接的承诺，计划推出的时机，刚刚好赶在基建工程出现放缓迹象之后。
截至2017年3月，当局仅颁发26项计划，按年跌85.1%，第一季为142项，按季下滑63.9%；2017年3月止仅颁发30项全国产业计划，按年跌82.2%，第一季共颁发208项，按季走低52.1%。
有鉴于此，MIDF把国家发展计划视为拯救建筑领域的骑兵，不过其影响力仅会在2018及2019财政年显现，因在2017财政年，大马可能在8月的东运会后迎来第14届全国大选。
盈利方面，MIDF以5年大马政府证券回酬及企业盈利回酬之间的价差为标准。
截至目前为止，怡保工程及砂州日光（CMSB,2852,主板工业产品组）的价差表现各改善，各为+1.61和+0.73%，比较5月已经转为正面。
其他公司，如马资源（MRCB,1651,主板产业组）（+6.02%），和小资本的睦兴旺工程（MUHIBAH,5703,主板建筑组）（+5.02%）、家盟吉（GBGAQRS,5226,主板建筑组）（+0.47%）及VIVOCOM公司（VIVOCOM,0069,创业板科技组）（+6.51），表现更为强劲。
鉴于回酬为显示各家公司内在强项的护城河，MIDF持续评选睦兴旺工程及马资源为建筑股首选。
文章来源：
星洲日报／财经·文：郭晓芳·2017.06.10 |
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发表于 27-6-2017 01:06 AM
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估值未触顶新合约不绝
建筑股延烧
2017年6月27日
独家报道：刘颖政
（吉隆坡26日讯）大马建筑股指数今年已涨幅超过19.5%，触及338点水平，跑赢富时吉隆坡综合指数的9%升幅。据彭博社数据，目前建筑指数的本益比为23.5倍，比去年的17.9倍高，更是2008年以来新高。
本益比如此高，这是否意味着建筑股的估值已经达到了顶点呢？
辉立资产管理公司投资总监洪国兴向记者说道，投资者应该关注未来项目颁发的规模，因为这更能反映出该领域股价的潜在上行空间。
“本益比是按照过去收益表现的计算出，因此我认为，投资者应该留意的是未来潜在上涨空间。
“这点主要关键在于未来派发的项目，若获得的合约价值越大，盈利就随之增加，股价上涨空间可能出现。”
合约陆续释出
另外，肯纳格投行研究主管陈建尧接受《南洋商报》专访时，也异口同声认为，项目派发从不中断，相关领域现今的盈利或许还未到顶。
“未来两个季度料迎来过去项目的盈利入账，而且部分公司还获得新订单，盈利贡献源源不绝。”
“由此看来，盈利表现还有利好因素扶持，股价上行仍有看头，届时本益比可能会下跌。”
利淡出尽 只等东风
日前，首个捷运第二路线（MRT2）项目配套正式颁发，建筑行业是否迎来另一个大型合约派发的高峰期？
对此，陈建尧认为，大型基建项目的合约不会在短期内蜂拥而出，不少项目仍处在计划阶段。
大型项目包括东海岸铁路（ECRL）、泛婆罗洲大道、敦拉萨国际贸易中心（TRX）、吉隆坡118大楼（KL118）、沙巴泛婆罗州大道、轻快铁第3路线（LRT3）、隆新高铁（HSR），以及金马士-新山（Gemas-JB）双线铁路。
因此他认为，其他新推出的大型项目，不会这么快释出，合约高峰的时机未到。
“其他项目如总值550亿令吉的东海岸铁路项目，还未出现任何清晰的进展，短期内不会颁发项目配套。”
除了他早前提到的合约颁发量减少外，建筑业者也面对材料上涨的问题，压缩赚幅。
因此，肯纳格投行近期已下砍建筑领域的投资评级至“中和”，不过陈建尧补充，目前没有任何因素再下修该领域的评级。
大型公交工程推动
大众投行则认为，随去年共颁发有史以来最高总额的580亿令吉建设项目后，今年基础建设开销没有任何放缓的迹象，项目订单料踊跃颁发。
该投行认为，建筑领域的开销持续扩大，主要推动力是公共交通建筑相关工程。
“今年将颁发的项目，包括东海岸铁路、轻快铁第3路线、隆新高铁和捷运第三路线（MRT3）、快捷巴士系统（BRT）、金马士-新山双线铁路等。”
“当中，随着轻快铁第3路线的竞标活动于3月结束后，该项目的其他工程配套料在近期颁发。”
另外，分析员也相信，建筑领域持续成为国内经济增长的主要推手，并在过去几年的贡献比重有扩大迹象。
“建筑领域为国家经济增长，在2006至2007年的贡献比重为3%；而在去年达到4.9%，这也高过其他发展中国家的贡献比重，即1992年至2013年的3.6%平均水平。”
大众银行给予建筑领域“增持”投资评级，看好金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、福胜利（HSL，6238，主板建筑股）和TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）未来表现，提出”超越大市“评级，目标价分别为6.20令吉、1.86令吉和82仙。
IJM获捷运2合约意料中事
另一方面，市场乐见IJM（IJM，3336，主板建筑股）获得第二捷运项目，并指这是预料之内。
总值3亿4218万令吉的双溪毛糯-沙登-布城（SSP，即捷运第二路线）路线合约配套，占了IJM今年30亿令吉新订单目标总额的11.4%。
JF Apex证券指出，若该项目赚幅为7%，IJM料能在项目进行时获利2400万令吉。
该投行维持未来2年的财测，因为这结果符合预测；维持“买入”投资评级和3.76令吉目标价。
不过，达证券认为，目前股价已达合理价位，建议“卖出”，合理价为3.50令吉。
捷运机构在本月15日，颁发捷运第二路线S203工程配套，给IJM子公司IJM建筑。
IJM建筑将兴建4个捷运站与相关工程，分别是斯里德里玛（Sri Delima）、甘榜峇都（Kampung Batu）、肯多门（Kentonmen）和怡保路。
捷运机构称，这是由财政部长拿督斯里纳吉主持的一站式采购委员会（OSPC），在比较7家竞标公司后，决定颁发合约给IJM。【e南洋】 |
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发表于 4-7-2017 04:33 AM
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逾4千亿工程释出．建筑业势不可挡
（吉隆坡3日讯）国内建筑业未来5至10年将有逾4000亿令吉工程排队释出，分析员相信建筑业增长动能将延续，并点名看好打桩和地基次领域前景。
BIMB研究表示，大马建筑业贡献去年国内生产总值（GDP）4.5%或501亿令吉，比较2013年比重为4%，而2010至2016年间领域复合年均增长率（CAGR）达到10%，预期在未来5至10年政府将公布发展总值超过4000亿令吉的大型发展计划，以及基础建设工程流支撑下，领域增长动能有望延续。
其中，砂能源日前接获巴勒（Baleh）水坝土木工程合约，以负责设计和兴建主水坝、进水结构、溢洪道和压力水管，整个工程预计在2018年10月开工，并在2025年正式启用。
马银行研究表示，报道称相关水坝造价达90亿令吉，将分为8个配套工程进行，巴勒水坝总承包商——中国葛洲坝集团和Untang Jaya私人有限公司合组的联营公司将把45%工程颁予本地公司，相信作为砂州唯一洋灰生产商和主要建材供应商的砂州日光（CMSB，2852，主板工业产品组）将是潜在受惠者。
打桩地基次领域受看好
“其他砂州建筑股，如福胜利（HSL，6238，主板建筑组）、纳因控股（NAIM，5073，主板产业组）、许甲明工程（KKB，9466，主板工业产品组）和砂拉越电缆（SCABLE，5170，主板工业产品组）也有望分一杯羹。”
整体来看，马银行研究和BIMB研究双双维持建筑业正面前景，其中后者更点名看好打桩和地基次领域前景。
BIMB研究说，亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑组）、亿马建筑（IKHMAS，5268，主板建筑组）和鹏发（PTARAS，9598，主板建筑组）3大公司现掌控国内打桩和地基市场占有率37%，其中亿钢控股凭藉资产管理的卓越效率，以及高达19亿令吉的订单总量，将可确保未来2年盈利能见度。
“此外，亿钢控股订单总量现比亿马建筑和鹏发高出1.7倍，预计集团将在2017和2018财政年录得创纪录的盈利表现，因此将之列为投资首选。”
BIMB研究补充，亿马建筑凭藉良好的本益比和股本回酬估值，加上诱人的4至6%周息率将是良好的补涨（Laggard Play）选择，但该股因资产负债表较亿钢控股为差，恐面临更大的下行风险。
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.07.03
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发表于 6-7-2017 04:19 AM
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巴勒水电工程激励
砂建筑股看高一线
2017年7月5日
（吉隆坡5日讯）分析员指出，砂拉越能源公司颁发的巴勒水电工程合约，将为砂拉越建筑业者捎来佳音，并持续看好建筑领域，尤其是砂查也马特（CMSB，2852，主板工业产品股）。
马银行投行分析员在报告中指出，砂查也马特是砂拉越唯一的洋灰生产商和主要建材供应商，相信将会是潜在受益者。
其他的当地业者如福胜利（HSL，6238，主板建筑股）、纳音控股（NAIM，5073 ，主板产业股）、许甲明（KKB，9466，主板贸服股）和砂拉越电缆（SCABLE，5170，主板工业产品股），也能受益于其他工作配套。
分析员解释，这是因为获颁该合约的公司，将动用45%的合约价值，向本地业者采购建材，从而让他们受惠。
90亿合约待释出
该工程料不会牵涉任何社区住宅，只有少数农场会受影响。
虽然发展商没透露该项目或工程配套的官方价值，但根据2015年的新闻报道，预估总建筑成本为90亿令吉，分成8个配套。”
上周（6月29日），砂拉越能源颁发1285兆瓦的巴勒水电工程合约，给中国葛洲坝集团及本地企业Untang Jaya私人有限公司的联营公司，股权比例70:30。
工程内容包括主要水坝的设计和建设、纳入构筑物、溢洪道和节制闸门，预计2025年完整启用。
一旦建成，将是砂拉越的第四座水电站。
【e南洋】 |
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发表于 9-7-2017 04:00 AM
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建筑业下半年回扬‧明年有望强劲复苏
（吉隆坡7日讯）大马今年次季及首半年建筑合约颁发总额大幅度下跌，主要是2016年的比较基础偏高，分析员预测，国内建筑工程合约颁发活动，料在今年下半年开始回扬，直至2018年时有望恢复强劲动力。
上半年发出107亿合约
下跌72%
丰隆研究指出，国内上市建筑股在今年次季获颁合约仅值41亿令吉（按季下跌39%及按年挫跌49%），仅有一项合约逾5亿令吉，即民都鲁港口的供应基地码头。反观2017年首季为66亿令吉及2016年第四季则达68亿令吉的建筑工程合约。
丰隆研究指出，若以今年首半年计，国内颁出的建筑合约则达107亿令吉，按年下跌72%，跌势严重主要是去年比较基础偏高（捷运二线地下隧道工程即达155亿令吉），杜打淡江高速大道3则有37亿令吉、及砂州泛婆罗高速大道配套即颁出32亿令吉建筑合约。
大马2016年的建筑工程颁发总额达到创记录的560亿令吉，预料2017年将恢复正常，下调至250亿令吉水平。该行预料明年的建筑工程颁发将强势回归，因受到多项大型铁道工程计划支撑，包括总值550亿令吉的东海岸铁道计划、隆新高铁计划（值约600亿令吉）以及捷运三线（约值500亿令吉）等，它们对整体建筑业影响不可忽视。
捷运一线及二线工程推出时，2012及2016年的建筑工程总额分别达280亿令吉及560亿令吉。
该行预料下半年将有更多建筑合约颁发，包括轻快铁三线占90亿令吉，以及数项工程将进行投标或是评估阶段。
肯纳格研究对整体建筑领域维持“中和”评级，因2017年建筑合约颁发额走低、工程进展延迟风险及建筑材料价格走高、以及建筑股指数估值已经偏高等。
建筑股的股价下半年回扬时，实是趁高套利的好时机。特别是截至今年为止，建筑股指数已扬升18.7%，超越综指的8.4%涨幅。
肯纳格预测上半年建筑合约颁发总额仅139亿令吉（按年下跌62%），至于下半年预期颁发的新工程，包括轻快铁三线（90亿令吉）、沙巴泛婆大道（128亿令吉）及政府房屋计划等。
来自私人界的建筑工程合约，计有吉隆坡武吉免登城市中心及新推介的产业发展计划，预料受惠公司包括怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）、双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）、金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、阿末查基资源（AZRB,7078,主板建筑组）、嘉登控股（GADANG,9261,主板建筑组）以及KERJAYA公司（KERJAYA,7161,主板建筑组）。
丰隆研究首选大资本建筑股为金务大，因预见该公司2018及2019财政年盈利将创多元新高。小资本建筑股方面，该行看好乔治肯特（GKENT,3204,主板贸服组）及百盛纳（PESONA,8311,主板建筑组），主要是盈利成长及股本回酬率强劲。
文章来源：
星洲日报／财经·文:李文龙·2017.07.08 |
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发表于 14-7-2017 04:10 AM
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下半年2000亿工程待颁．建筑业重拾生气
（吉隆坡12日讯）我国2017年首季建筑合约释出大减71%，第二季新增工程流量也不见乐观，但未打击联昌研究对建筑业前景信心，主要是未来排队颁布的工程总值多达2000亿令吉，其中20%可能在下半年颁出，同时大选年也将大大降低新工程延宕风险。
次季工程释出有望企平
大马建筑工业发展局（CIDB）数据显示，今年首季建筑业颁出的工程按年减少71%，联昌认为这是预期中，但相信随着总值320亿令吉的捷运二线工程悉数颁布，加上大型工程将在下半年进行竞标，预见第二季工程释出数据最多企平。
今年首季工程发放比较疲软，但是预期中事，因为捷运二线的320亿令吉合约已经如期在3月杪前颁出。同时，由于产业市场疲弱，导致非基建合约（住宅和商产）大跌49%，都是首季合约走弱的原因。
城市铁路料为最大主题
联昌相信今年下半年建筑业工程颁发将重拾生气，与历史合约释出趋势一致，其中城市和铁路将是最大主题。
回顾2016年，建筑合约总值大增25%，至1760亿令吉，主要都来自基建工程。
联昌估算今年下半年起执行的工程总量达到2000亿令吉，其中获批的新城市铁路工程即占总数的一半，而总值550亿令吉的东海岸衔接铁道（ECRL）计划等非城市／州际铁路项目占35%，其余15%则为非铁路基础建设合约。
“我们预测工程总量中的20%很大可能在下半年释出。”
联昌相信，基于大型基建工程已处于竞标的尾声，下半年有很大的几率会释出相当规模的基建相关工程。
当中，ECRL东海岸部份的1至3个小型配套工程、ECRL东部份包工程、轻快铁三线（LRT3）10至15个配套工程、LRT3地下／隧道配套和总值80亿令吉的金马士-新山双轨铁路被点名为最可能颁出的工程。
大选年降低新工程延宕风险
整体来看，联昌相信2018年是大选年，新工程延宕的风险不大，其中今年下半年投资者宜关注的事项包括第四季展开竞标的隆新高铁项目、大马城重新竞标结果及2018年预算案对新基建合约的详情。
至于在明年有眉目的估计是总值110亿的泛波罗大道沙巴部份和总值400亿令吉的捷运三线工程。
有鉴于此，联昌维持建筑业‘加码’评级。
金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）为下半年铁路主题的大资本股投资首选，未来3年年均新增工程可能达到100亿令吉，主要是除捷运三线（MRT3）外，该公司也被视为ECRL最强而有力的竞标者，并可能攫取LRT3和隆新高铁的土木工程。
根据估算，上述4大铁路工程总值超过1500亿令吉。
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.07.13 |
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发表于 22-7-2017 03:47 AM
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发表于 30-7-2017 05:56 AM
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发表于 3-8-2017 05:46 AM
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首季减71%．下半年1460亿合约料出闸．建筑业盈利有望扬18%
（吉隆坡2日讯）2017年首季建筑业合约颁发量大减71%，但分析员对此不感忧心，看好下半年建筑合约将如雪片般飞来，并预期去年疯狂释出的建筑合约，将推高建筑公司工程进度收款表现，2017和2018年建筑业核心每股盈利有望强劲复苏至18%和16%。
大马建筑工业发展局（CIDB）数据显示，今年首季领域工程颁布量按年减少71%至129亿令吉，其中产业相关合约受产业市场疲弱影响，按年减少49%至91亿令吉，而基础建设工程更大减87%至31亿令吉，远逊于去年同期创下的244亿令吉13年新高。
艾芬黄氏研究指出，总值90亿令吉的轻快铁三线（LRT3），以及130亿令吉的泛婆罗洲大道沙巴路线现仍在竞标期，相信随着相关工程陆续颁布，下半年工程释出步伐将加快。
轻快铁三线及ECRL料陆续释出
“同时，主要发展商拟推介更多新发展项目，下半年产业相关合约也有望随之增加。”
该行预测今年下半年至少有1460亿令吉的基建合约将释出，其中包括轻快铁三线主要工程配套，以及有望在第四季启动的东海岸衔接铁道（ECRL）项目，主要是后者已委任中国交建（CCCC）为主要承包商，并取得中国政府融资。
“根据报道，中国国家主席习近平将在10月访马，我们相信他将主持ECRL的动土仪式，并预测总值550亿令吉的ECRL，其中30%或165亿令吉工程将通过选择性竞标程序颁予本地承包商。”
新马高铁大马城将招标
此外，大马和新加坡政府将在今年杪为吉隆坡-新加坡高铁计划招标，同时政府也为占地197公顷的大马城重新招标，并吸引7家中国公司和2家日本公司参与，发展计划竞标价介于70亿美元至105美元之间。
艾芬黄氏研究表示，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）、WCT控股（WCT，9679，主板建筑组）、永成第一（WZSATU，7245，主板工业产品组）和星辰建筑（FAJAR，7047，主板建筑组）将觊觎分包合约，而HSS工程（HSSEB，0185，创业板贸服组）则可能赢得ECRL工程的设计合约。
总体来看，该行说，凭藉去年大量释出的采购合约，多数建筑公司已筑起庞大的订单量，而今年首季建筑业核心净利平均增长11%，几乎所有建筑公司都取得好的核心盈利表现，仅有怡保工程例外。
“今年首季，在怡保工程异常收益影响下，建筑业平均净利大起99%，我们相信在建筑订单激增推高工程进度收款下，2017和2018年建筑业核心每股盈利增速将从2016年的6%，大力反弹至16%和18%。”
维持建筑业“加码”评级
因此，在下半年合约流有望延续领域超越大市表现下，艾芬黄氏研究维持建筑业“加码”
评级，但乐观指数略减，主要受怡保工程、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑组）和马资源（MRCB，1651，主板产业组）投资评级下调影响。
“不过，我们在WCT控股和HSS工程等中小资本股看到价值浮现，而大资本股则钟爱金务大。”
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.08.02 |
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发表于 8-8-2017 03:09 AM
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LRT3合约陆续有来
大选来临利建筑股
2017年8月7日
（吉隆坡7日讯）政府颁发近16亿令吉的轻快铁第3路线（LRT3）工程配套，让市场认为大选即将来临，会有更多合约颁发和其他利好消息陆续释出，建议投资者留意建筑股。
国家基建公司日前将LRT3现代轻轨电车（LRV）工程配套，颁发给中国中车旗下株洲电力机车有限公司、西门子（中国）有限公司及Tegap Dinamik私人有限公司组成的财团。
有关工程配套总值15亿6000万令吉，该财团将负责设计、生产、供应、交付、装置、试验及试行LRT3工程下的42辆轻轨电车。
记录良好料出线
马银行投行研究指出，随着上述工程配套颁出后，预计有更多相关工程配套陆续颁发。
分析员认为，早前承包轻快铁和捷运工程并有良好记录的建筑公司，将会有机会获得这些配套。
“这些潜在受惠公司，包括金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、IJM（IJM，3336，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）和金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）。”
这是续6月颁发首个捷运第二路线（MRT2）项目配套以来，另一个大型基建项目配套。
糖果佳音不断
此外，政府也在近期频密发出惠民消息，似乎听见大选来临的步伐声。
安联星展研究投行指出，下一届的大选预料在2018年中或更早举行，而政府也在近期开始有动作，释放正面消息。
首相拿督斯里纳吉于上个月23日宣布6项对垦殖民奖励措施，包括从8月杪开始，为国内9万4956个垦殖民家庭发放5000令吉奖励金，拨款总额达4亿7478万令吉。
纳吉也在同月31日推出国家贡献援助金，让6万6000名无退休金的退伍军人，各享有1200令吉援助金。
“我们认为会有正面的消息传出，建议投资者关注建筑领域股项，因为在短期内，有来自铁路项目配套的动向，如东海岸铁路（ECRL）和LRT3项目。”
安联星展研究看好金务大、双威建筑、金轮企业和睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）。【e南洋】 |
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发表于 9-9-2017 05:09 AM
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加速推展成本400亿．捷运3线基建新焦点
（吉隆坡8日讯）传言政府有意加速推展捷运3线（MRT3）工程，分析员预期今年10月的财政预算案将捎来惊喜，预期该工程成本至少400亿令吉，成为2018年的铁路主题焦点。
根据媒体报道，政府可能加速发展捷运3线工程，比原订的2027年提前竣工，并覆盖更多吉隆坡范围。
联昌研究认为，这是正面惊喜，该行预期在2018年预算案政府将公布更多捷运3线工程的详情。
据该行了解，大部份可行性研究已告完成，但是未公布任何成本估计。
同时，据了解，至少70%铁道是在地下建造。
据知内阁将在明年中批准此项计划，之后需至少6个月以批准工程项目颁发。
“我们相信MRT3将可比原订的2027年，提早两年完成。”
该行预期建造成本高达400亿令吉，这是假设捷运3线的长度为40公里，其中70%的路段建造在地底，按捷运2线建造成本计算，地底每公里造价10亿令吉，地面每公里建造成本则为5亿令吉，则捷运3线的成本介于350亿至400亿令吉左右。
联昌对此消息深感鼓舞，预料建筑领域铁道主题将延续至2018年，因此保持该领域加码评级。
不过，联昌提醒，大选／政治风险、项目展延及融资困难，是捷运3线需面对的风险。
众多基建股中，联昌将金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）列为首选股，因该股曾攫取捷运1线及2线的大型计划发展执行发展伙伴（PDP）合约，预期该公司有望攫取捷运3线工程。
另外，有机会攫取捷运3线工程的股项为怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）。
文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：谢汪潮 ‧2017.09.08 |
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发表于 19-9-2017 05:01 AM
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LRT3工程近颁发
建筑股250亿合约可期
2017年9月18日
（吉隆坡19日讯）虽然今年迄今的建筑合约颁发开始放缓，但基于轻快跌第三路线的项目即将颁出，因此建筑股的目标依旧可期，前景获分析员一片唱好。
丰隆投行分析员表示，大部分其留意的股项，都录得良好的订单表现，覆盖比率超过2倍。
去年，上市承包商共赢得560亿令吉的合约。今年迄今，以领域的合约颁发开始恢复正常，该目前150亿令吉的进度来看，250亿令吉的年终目标可期。
同时，分析员相信，明年的项目颁发会强劲回温，主要由数项大规模铁轨项目所主导，包括东海岸铁路（ECRL）、隆新高铁和捷运第三路线。
“这些大型项目对建筑领域的影响力，不应该被低估。”
分析员举例，2012年时，领域所赢得的合约为280亿令吉，随着捷运第一路线和捷运第二路线推出，去年的合约总值高达560亿令吉。
首选金务大乔治肯特
“我们的首选股是在未来大型轨道项目中受惠的股项，看好金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和乔治肯特（GKENT，3204，主板贸服股）。”
其中，金务大在铁路项目中有强稳的记录，包括南部双轨铁路、捷运第一路线和捷运第二路线。
至于乔治肯特，则是看好该股是唯一拥有铁路相关系统专业知识的本地业者。
仅3公司超越预期
近年次季业绩失望
在近期的次季业绩潮中，分析员所留意的13只建筑股，就有6只（46%）的核心净利低于预期，4只（31%）符合预期，另外3只（33%）超越预期。
分析员表示，交出失望业绩的6只股项中，有其中一半都是因为营业额滑落所致。
金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）在完成了新加坡的项目后，与捷运第二路线的开始之间有时间上的落差，造成营业额减少。
另外，福胜利（HSL，6238，主板建筑股）则是因为古晋的污水处理系统项目延迟开始。
百盛纳（PESONA，8311，主板建筑股）虽然营业额按年扬升85%，但还是低于分析员预期。
而导致其他股项业绩差强人意的原因，则包括较高的折旧费用等。
业绩令人惊艳的建筑股，基本上都是由赚幅所推动，包括WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）、依华建台（SENDAI，5205，主板建筑股）和乔治肯特。
双威建筑有力赢LRT3
另一方面，分析员相信，双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）过往在捷运和轻快铁项目中表现出色，且价位具竞争力，很大机会在轻快铁路线3工程中出线，赢得工程配套。
丰隆投行研究指出，双威建筑在先前的轻快铁延长工作、捷运路线1和2，以及快捷巴士系统（BRT），都有良好记录，因此此轮赢面颇大。
虽然该公司管理有方，且拥有良好的执行能力，是市场主要的纯建筑商业者，但股价今年至今已经涨了35%，分析员认为现在已经是最佳水平，建议守住该股。
不过，肯纳格投行研究则认为，当前股价估值过高，因此给予“低于大市”的评级。
“我们看好双威建筑的纯建筑业者身份，且有能力取得大型基建工程，但目前股价水平相等2018财年本益比的20.2倍，相较之下，大型业者平均处于18至20倍，而富时隆综指则为16.4倍。”
分析员也强调，如果股价回退，或是短中期出现新的催化剂，他们可能会上调评级，因为整体而言还是对该集团展望充满信心。
子公司获5.8亿合约
另一方面，双威建筑上周宣布，子公司双威建筑私人有限公司获得总值5亿8165万6708令吉的合约，负责在吉兰丹建造6座各29层的PPA1M公寓。
这把该公司手上订单，推高至47亿令吉。
达证券分析员指出，假设税前赚幅为5%，预计此项目将贡献2210万令吉的净利，或每股1.7仙。
【e南洋】 |
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发表于 6-10-2017 06:53 AM
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LRT 3工程配套出闸
国家基建释41亿合约
2017年10月5日
（吉隆坡5日讯）双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）获国家基建公司（Prasarana）颁发轻快铁第3路线（LRT3）的建筑配套，总值23亿868万令吉。
双威建筑获23亿合约
双威建筑向交易所报备，上述合约是由子公司双威建筑私人有限公司所获得，主要负责在万达镇（Bandar Utama）至佐汉瑟迪亚（Johan Setia）路线，兴建和完成导轨、车站、桥梁、换乘停车场、辅助建筑物等相关工程。
合约为期36个月，预计会在2020年末季竣工。
随着获颁此合约，该公司迄今的未完成订单已达65亿令吉。董事经理钟树强点出，这是自公司创立以来的最高记录。
上述合约，预计能为2017财年起贡献净利，同时，合约将涉及一般的建筑风险，如原料价格波动。
不过，凭着以往的经验和专业知识，双威建筑相信，风险能被降低。
钟树强指出，随着拿下该合约，今年已拿下共37.5亿令吉的新订单，超过20亿令吉的原定目标。
“在其他方面，我们现会专注在母公司旗下发展项目的数个工程。”
早前，丰隆投行研究指出，双威建筑先前在轻快铁延长工作、捷运路线1和2，以及快捷巴士系统（BRT）都有良好的工作记录，因此在LRT3的竞标里赢面颇大。
家盟吉获12亿合约
家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）宣布，获得国家基建公司颁发总值12亿561万4320令吉的轻快铁第3路线（LRT3）建筑合约配套。
家盟吉向马交所报备，旗下的Gabungan Strategik私人有限公司获颁上述合约，将主要负责在万达镇至佐汉瑟迪亚路线，兴建和完成导轨、车站、桥梁、换乘停车场、辅助建筑物等相关工程。
合约为期38个月，预计能从2017财年起开始贡献净利。
加上该合约，公司目前手持订单达26亿令吉。
WCT控股获6.4亿合约
WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）宣布，获国家基建公司（Prasarana）颁发轻快铁第3路线（LRT3）的建筑配套，总值6.4亿令吉。
WCT控股向交易所报备，上述合约是由子公司WCT有限公司所获得，负责在万达镇至佐汉瑟迪亚路线，兴建和完成导轨、车站、桥梁、换乘停车场、辅助建筑物等相关工程。
工程预计会在35个月内完成。
值得注意的是，该公司早前也赢得另两个LRT3配套，分别为1.859亿令吉和8.4亿令吉。【e南洋】 |
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发表于 8-10-2017 04:39 AM
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LRT3合约陆续来 考验建筑业执行力
財经 最后更新 2017年10月6日
（吉隆坡6日讯）隨著本地3家上市公司公佈获颁第三轻快铁干线（LRT 3）工程合约，分析员认为，国家基建公司（Prasarana）將在今年內陆续颁发LRT3剩余工程合约，因此重申建筑领域「加码」投资评级。
艾芬黄氏资本分析员表示，加上双威建筑集团获颁总值21亿7800万令吉合约、家盟吉囊获11亿3737万令吉合约及WCT控股的6亿4000万令吉合约，LRT3工程所颁发合约总额达74亿令吉，占该投行预测LRT3工程总值100亿令吉建筑合约的74%，其余5项主要工程合约料在今年末季陆续出炉。
该分析员指出，WCT控股在LRT3工程中共贏得总值16亿7000万令吉合约，展现了其优秀的竞爭力，今年所囊获合约亦达到了其2017年的合约预测。
同时，家盟吉获得的11亿3737万令吉占其全年预测订单的81%，若该公司的伙伴--Syarikat Muhibbah私人有限公司再获得LRT3工程合约，家盟吉的合约订单將进一步走高。
另一方面，他表示，双威建筑所囊获的21亿7800万令吉合约是LRT3工程中数目最大的（包含GS07-08配套），但是该公司也必须在紧迫的36个月內，在高速公路上建造一座具標誌性斜拉桥（Cablestayed bridge）。
值得一提的是，隨著获得此项合约，双威建筑目前手上订单合约处在65亿令吉的歷史新高水平，年初至今获得总值35亿4000万令吉合约，已超过该分析员30亿令吉的预测。
趁高套利
但另一边厢，肯纳格投行分析员却提醒说，由于今年合约颁发的数目比起预期缓慢、建材成本高涨、建筑公司执行力风险和建筑股项的估值已不便宜，所以建议投资者採取趁高套利的策略。
「建筑股在去年强劲的合约颁发潮下，股价节节攀升。近期建材和员工成本不断攀升，或许將威胁到建筑业者的赚幅。建筑公司如何將合约转为盈利，是考验执行力的关键。」
【东方网财经】 |
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发表于 11-10-2017 06:33 AM
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26亿柔BRT工程．双威建筑WCT得标机会浓
（吉隆坡10日讯）大马政府在财政预算案来临前先行公布26亿令吉的柔佛快捷巴士系统（BRT）计划，分析员认为是正面惊喜，预料双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）和WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）会是上述工程的领先竞标者。
首相拿督斯里纳吉是在上周末于柔佛依斯干达特区推展26亿令吉BRT工程，预计2021年建竣和启用；其中90%的覆盖范围是在依斯干达特区，涵盖51公里与39个站。
上述工程由联邦政府拨出10亿令吉（占39%）承建，另外16亿令吉则由公私合伙联营制（PPP）完成。
根据纳表示，BRT将是未来20年依斯干达的公交系统骨干，可靠、舒适与具效益，将衔接到新柔捷运系统（RTS）、高铁和市区巴士服务。
BRT计划耗时4年
联昌研究指出，这是迄今大马最大型的BRT计划，将需4年完成。
该行认为，BRT将是2018年财政预算案的新主题，吉隆坡至巴生20亿令吉BRT工程将于明年上半年颁发，亚庇也建议设BRT系统。
除了在柔佛有BRT，在亚庇也将建设BRT系统。吉隆坡巴生BRT系统长35公里，正在招标阶段，预期2018年上半年颁发工程。
联昌说，BRT将是2018财政预算案发展开支的一部份。
首个BRT系统在双威建成，2015年建成，造价6亿3400万令吉，在双威5.4公里范围内川行。
联昌研究认为，双威（SUNWAY,5211,主板贸服组）透过旗下双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）在上述工程拥有经验，并且正竞标吉隆坡巴生BRT，将是柔佛BRT工程的领先竞标者，其他如WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）也是潜在竞标者，后者也是竞标吉隆坡巴生BRT的5家竞标者之一。
联昌对建筑业维持“加码”
评级，“加码”首选股金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组），东海岸衔接铁道（ECRL）、捷运三、隆新高铁土木工程占其竞标的大部份。
另一加码股项为双威，目标价2令吉零9仙。WCT控股则“持有”，目标价1令吉97仙。
文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：张启华 ‧ 2017.10.10 |
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发表于 29-10-2017 06:12 AM
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东铁高铁30%交本地业者
建筑业将迎320亿合约
2017年10月28日
（吉隆坡28日讯）本地建筑业者料能在东海岸铁路和隆新高铁项目中，分得约30%的项目比重，相等于320亿令吉的合约价值。
联昌国际投行周一举办第二届的“建筑与基建日”活动，吸引超过100名分析员和基金经理共襄盛举，主要聚焦550亿令吉的东海岸铁路，及500亿至600亿令吉的隆新高铁项目。
不过，谈论中并没有阐述太多建筑成本和分配给本地承包商的细节，因为早前就已经透露，会拨出至少30%的份额给本地业者。
专家的访谈环节，也多专注于下一个里程碑，即东海岸铁路将在年尾开始，率先展开资格预审、竞标和分阶段颁发合约。
关注颁发合约时间点
至于隆新高铁，则预计会在12月展开区域最大规模的国际资产公司竞标。
若以30%的合约比重来估算，隆新高铁将释出150亿令吉的项目给本地业者，而东海岸铁路则是165亿令吉。
其中，东海岸铁路基于融资较稳定，故将比隆新高铁更快颁发合约。
隆新高铁的土木工程的合约颁发时间表尚未落实，惟2026年的竣工日期依旧没变。
经过这次大会，东海岸铁路和隆新高铁的进展与竞标时间表都更加清晰，不过，分析员也点出，若在大选前颁发合约或面临执行风险。
分析员始终首选金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股），因为该股是东海岸铁路最大的竞标者。
其他潜在的赢家，则包括IJM（IJM，3336，主板建筑股）和双威（SUNWAY，5211，主板产业股）。
东海岸铁路和隆新高铁项目潜在受惠者
分析员认为，大部分在大会参与小组会议的公司，都是两个项目的潜在受惠者，除了Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）。
金务大
铁路工程经验丰富
金务大78亿令吉的未完成订单中，有89%是铁路相关的项目。
该公司也是新铁路项目的最大竞标者，包括东海岸铁路、捷运路线3和隆新高铁。
分析员相信，即将推出的东海岸铁路第二阶段项目，将从鹅唛直至巴生港，路径人口庞大的地区，对金务大是个优势。
IJM
持股关丹产业园占优
IJM的未完成订单企于87亿令吉，主要也由铁路相关项目构成。
该公司乐观看待可以取下东海岸铁路的合约，因为路经的三个车站，将在马中关丹产业园（MCKIP）兴建，而IJM持有后者部分股权。
此外，IJM的旋桩业务也能从东海岸铁路项目受惠，因为一部分的铁路将建在MCKIP附近的柔软沙地土壤上。
IJM计划将上述建材的产能，提高20万公吨，以迎合项目需求。
双威建筑
持24亿铁路合约
凭着在高架桥领域的经验，双威建筑已提呈东海岸铁路的资格预审。
东海岸铁路经过小调整后，其中，有25%的路程或157公里，将在高架桥上行驶。
双威建筑一直努力累积铁路相关的建筑记录。迄今，已赢得24亿令吉的捷运路线2和轻快铁路线3项目。
今年迄今，该公司已赢得39亿令吉的新合约，几乎是2017财年20亿令吉新增订单目标的一倍。
金轮企业
厂房地理位置策略
金轮企业是通过旗下的制造业务涉足铁路建筑，包括供应隧道衬砌段和节段箱梁。截止6月杪，87.5%或3.2亿令吉的制造订单属于捷运路线2。
据悉，马新两国提供隧道衬砌段和节段箱梁的业者，只有4或5家，市场相当利基。金轮企业的两家制造厂也位于隆新高铁路线附近，若赢得合约，将有地理位置上的优势。
HSS工程
是2项目主要顾问
HSS工程被誉为是国内顾问与工程服务业者的佼佼者，在大型的基建项目有强稳的记录。
该公司所赢得的合约包括数个铁路方案、涉及配套、建筑顾问等。
值得注意的是，HSS工程已经是东海岸铁路和隆新高铁的主要顾问之一。
在4亿令吉的未完成订单中，有40%是与铁路相关。
乔治肯特
拥相关专业知识
基于拥有铁路建筑综合系统项目解决方案专业知识，加上与主要承包商中国交通建设（CCCC）的关系，乔治肯特放眼竞标东海岸铁路项目系统工程。
该公司预计东海岸铁路系统工程，料占550亿令吉总建筑成本最多20%。不过，该公司所得到的价值料更小，因为配套很有可能是通过分包而得。
目前，乔治肯特有89%的未完成订单，是由轻快铁路线3的工程交付伙伴（PDP）合约所组成。
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发表于 29-10-2017 06:17 AM
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金马士新山火车铁道．89亿合约料本地公司得标
（吉隆坡28日讯）业界消息人士透露，酝酿逾10年的金马士至新山双轨火车铁道工程中，总值89亿令吉的二手承包合约预计将颁予本地公司。
消息人士向《The Edge》表示，如果一切进展顺利，该项工合约预计将在未来数周颁发。
据知，预计将能从合约中分得一杯羹的是星辰建筑（FAJAR,7047,主板建筑组）、杨忠礼机构（YTL,4677,主板贸服组）及与柔佛苏丹依布拉欣陛下有关联的SIPP铁道私人有限公司。
去年10月，整项双轨火车铁道工程颁予由3家中国公司──中国铁路建设公司（CRCC）、中国铁路工程集团（CREC）及中国交通建筑股份有限公司（CCCC）组成的财团，惟在经过一年后，二手承包合约尚未颁发。
据悉，该项工程涉及一些本地因素，必须解决后才能进行下一步骤。
文章来源：
星洲日报／财经‧2017.10.28 |
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发表于 8-11-2017 04:58 AM
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料在捷运3扮演重要角色．金务大仍是首选建筑股
（吉隆坡7日讯）捷运机构即将推介捷运第三线路工程（MRT-3）的竞标活动，分析员认为，捷运3不再使用工程交付合作伙伴（PDP）模式进行，惟预料金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）仍有望扮演重要角色，仍是首选大资本建筑股。
其他有望攫取一揽子及二手承包工程合约的本地承包商，包括怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）及WCT控股（WCT,9679,主板建筑组），主要是因为他们在铁道领域及与中国承包商合作的记录。
捷运3弃用工程交付合作伙伴模式
联昌指出，捷运3不再以工程交付合作伙伴模式进行，这对金务大有点倒退影响，惟该公司仍然拥有很好机会扮演重要角色，特别是建筑总值370亿令吉地下隧道，主要拥有成本及物流领域的地理建设专业优势。
不过，马银行研究认为，随着捷运3工程放弃使用工程交付合作伙伴模式，预料工程对金务大盈利贡献较低，并下调其可持续订单预测，即从原本的35亿令吉下调至30亿令吉。
捷运3的成功得标公司，将以工程/采购/建筑/测试/启用方式，建筑40公里的捷运3工程，包括32公里隧道及8公里高架桥。其他建筑范畴包括地下隧道、高架桥、分站、仓库、轨道骑墙、铁道运输工具、讯号、电供以及其他相关结构。
联昌认为，捷运3工程弃用工程交付合作伙伴模式，使用工程/采购/建筑/测试/启用（EPCC）方式进行，不排除竞标的主要国际铁道公司，如中国及日本公司将与本地承包商成立财团，这与值550亿令吉的东海岸铁道计划、及500亿令吉至600亿令吉之间新马高铁架构一样。
刘特佐酒店拍卖 无人问津
得标公司可成立联营公司、财团、合作伙伴或其他类似安排，不过不可以超过8家公司，股东基金不少过50亿令吉。预料今年11月15日将举行一项竞标汇报会。
捷运3工程竞标将包括融资建议，这是与捷运1及捷运2最大不同之处。每项竞标将包括最低融资期30年及至2028年、融资幅不少过工程成本90%（即90:10债务-股份比例）。
建筑业保持“加码”
联昌表示，工程融资可以5种货币进行，包括马币、美元、人民币、日圆及欧元，这意味着可以国际竞标模式，以及潜在与本地铁道承包商合作。
联昌研对整体建筑业保持“加码”评级，金务大仍为首选大资本建筑股。
在捷运3受注目建筑公司：
*金务大：加码
目标价：6令吉15仙
虽然捷运地下铁第三线路缺少工程交付合作（PDP）模式，不过它仍然拥有很好机会扮演重要角色，特别是建筑地下隧道、拥有成本及物流领域的地理建设专业优势。
*怡保工程：加码
目标价：3令吉87仙
在8公里的陆地及7座地面分站拥有很好的优势，就像捷运第一及第二线路工程计划一样。
*WCT控股：持有
目标价：1令吉97仙
将以其过去与中国承包商良好合作记录的优势，有希望攫取捷运第三线路的陆地及7座地面分站的工程合约，特别是它在轻快铁第三线路计划地面工程的经验。
文章来源：
星洲日报·财经·报道：李文龙·2017.11.07 |
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