科技股，半导体的前景

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全球半导体业荆棘满途　大马科技股不妙

财经  2016年07月31日 | 记者：林迪陞
纵观大马科技股，可以发现，大多与半导体及电子產品业务掛鉤。因此，大马科技股的表现，要看全球半导体市场兴衰的脸色。分析员指出，以目前状况看来，全球半导体市场已经陷入萎靡不振，大马科技股前景似乎不太乐观。

根据美国半导体產业协会（SIA）与半导体设备及材料国际协会（SEMI）数据，全球半导体市场正处于下滑趋势。

全球半导体4月销售额按月比较滑落1%，而按年比较则下跌6.2%，这是半导体销售额连续10个月按年呈跌。

SIA主席兼首席执行员约翰纽菲尔称，半导体市场的疲弱，反映在销售额下滑的窘境上，而造成这一状况的主要因素是半导体需求量放缓，以及全球宏观经济不景气。

智能手机渐失魅力

同时，世界半导体贸易统计组织（WSTS）与美国信息技术研究与咨询公司加特纳（Gartner）不约而同地，再次调低全球半导体销售额成长预测。

2016年的全球半导体销售额预测会陷入负成长的局面，而2017年的成长率预计少过1%。肯纳格研究分析员指出，WSTS与加特纳调低半导体市场评级的举动可以理解。

「目前来说，推动半导体市场的主要电子產品，如智能手机、个人电脑和平板电脑的销售前景都不理想，相关產品库存量提升，加上世界各经济体本身货幣兑美元匯率贬值，半导体业前方可谓荆棘满途。」

在主要电子產品中，智能手机是过去3年半导体工业背后的关键推手，不过这一关键助力现在看来也渐渐失去了魅力。

据最新数据，2016年第1季全球销往最终用户（enduser）的智能手机数量，按年微升4%，或按季下跌13%，至3亿4930万部。按季比较，2016年首季的智能手机销售量下滑可归咎于季节性因素；但首季按年成长4%的智能手机销售，却是2008年金融风暴以来的最低增幅。

分析员相信，有两项因素造成了上述成长率的降速，即：一、2015年首季的智能手机高销售额，形成高基数效应；二、世界各大经济体对智能手机的需求开始放缓。

另外，若细看全球智能手机2016年首季销售数据，可以发现3家中国智能手机製造商，华为、OPPO手机与小米凭著出色的按年成长率，成为全球前5名的智能手机供应商。

上述3个品牌可说引领全球低价智能手机市场的中国智能手机供应商，按首季销售量分別排名世界第3到第5位。其中，OPPO手机的按年成长率最高，达到惊人的144.7%，华为则以59.4%的按年成长率紧隨其后，而小米按年成长率只有2.1%，但仍比世界其余智能手机供应商的数据好，包括两大智能手机龙头，三星（Samsung）与苹果公司（Apple）。

三星和苹果公司在2016年首季，仍然分別居全球智能手机销售量排行榜第1与第2位，但三星在新推出旗舰手机型號--S7的助力下，也只能与去年同期表现持平，按年成长率仅0.1%；而今年还未发布任何新手机的苹果公司表现更糟，手机销售量首次录得双位数的跌幅，按年下滑14.2%。根据科技数据供应商——国际数据资讯（IDC）上週公佈的次季数据，三星销量改善，按年升5.5%，苹果iPhone销量进一步减15%。



外包封测商曝险高

雪上加霜的是，大马各家外包半导体封装与测试（OSAT）公司，以美元结算的海外销售数字在2016年首季也没有看头，成长率同时放缓。

分析员指出，造成上述状况的因素，除了去年同期的高基数效应，本地外包半导体封装与测试公司对大型半导体公司的风险暴露面也很广。

同时，外包半导体封装与测试公司作为半导体產品后端製程（back-end manufacturing）外包製造商，半导体市场萎靡不振的话，將侵蚀它们的赚幅，企业受创的风险也更大。

无论如何，市场普遍预测苹果公司在今年下半年，最早会在9月推出眾所期待的全新一代自家智能手机--iPhone7，这很可能会刺激下半年全球智能手机销售量向上，或许可以对大马外包半导体封装与测试公司的智能手机部门业绩提供部份助力。

总而言之，在外部低迷大环境的影响下，分析员认为，现时缺乏足以振兴大马科技股的关键利好因素，因此维持马股科技领域「中和」投资评级。

风险暴露面广　马太平洋　友尼森前景谨慎

儘管2016下半年的全球智能手机销售数据可能会因iPhone7的面世而受到激励，但分析员对马太平洋（MPI，3867，主板科技股）与友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）的业绩前景依然保持谨慎。

分析员认为，上述两家公司的风险暴露面极广，因马太平洋与友尼森的业务涵盖多种半导体电子產品，包括智能手机、个人电脑等。智能手机部门下半年可能带来的销售成长，或许不足以抵消其他部门销售额普遍下滑的衝击。

加上北美半导体市场的衰退，分析员將马太平洋与友尼森的投资评级维持在「与大市同步」，目標价分別为7.78令吉与2.10令吉。

根据两家公司2016財政年首季业绩报告，其北美业务双双录得不同程度的下滑。相比去年同期，马太平洋北美部门的营业额滑落3%，至2亿5534万令吉；而友尼森北美部门营业额则下挫7%，至1亿2261万令吉。

儘管如此，马太平洋与友尼森却在欧洲半导体市场大有斩获。

相较去年同期，马太平洋欧洲部门营业额大涨17%，至2亿6969万令吉，表现超越北美部门；同时，友尼森欧洲部门营业额也上升15.3%，至5123万令吉。

至于亚洲市场，马太平洋与友尼森表现迥然相异，马太平洋亚洲部门营业额比去年同期下降6%，至5亿9162万令吉，而友尼森亚洲部门则比去年同期飆升38.8%，至1亿4397万令吉，超越北美部门，成为对公司营业额最大贡献来源。

上週五（29日），马太平洋与友尼森分別以8.00令吉与2.69令吉掛收，相比分析员的目標价，分上涨22仙或2.83%，以及59仙或28.10%。

西方不亮东方亮　伟特前景佳

从全球智能手机2016年首季销售数据来看，毋庸置疑，中国智能手机在全球市场的流通量正节节上升。因此，分析员认为，目前大马科技股虽然前进动力不足，但个別公司，如伟特科技（VITROX，0097，主板科技股）却可凭著中国与台湾市场的新旧半导体业者的强劲需求，取得不俗的业绩表现。

据伟特科技2016財政年首季財报，其首季营业额按年猛涨69%，至5603万令吉，去年同期为3326万令吉；在盈利表现方面，该公司首季净赚1560万令吉，比去年同期的931万令吉，飆升了67.51%。

伟特科技称，该公司第1季营业额高涨是由旗下3大部门，即：机器视觉系统（MVS）、自动化电路板检测（ABI）与电子通讯系统（ECS）亮眼的表现推动。按首季財报，MVS部门表现最佳，营业额按年暴涨了148%，而ABI与ECS部门的营业额则分別按年成长39%与26%。

同时，分析员指出，伟特科技目前尚未交付的MVS与印刷电路封装（PCA）產品订单总值为4000万令吉，市场对相关產品的需求足以维持该公司盈利至今年第3季，所以其盈利前景佳。

此外，伟特科技的订单出货比率（book to bill ratio）超过了1.0的平价关口（parity mark），十分健康，显示对该公司產品的需求高于供应量。

2015年，伟特科技全年只售出18部托盘类MVS（MVS-T），但进入2016年，该公司单单在首季售出了15部MVS-T，而未交付予客户的MVS-T仍有25部。

分析员说，「这项业绩提升的背后推手是来自中国与台湾的半导体业者，因中国智能手机的產量不断提升。有鉴于此，伟特科技全年售出的MVS-T预计將达到50部。」

伟特目標价上修

基于伟特科技中短期良好的盈利前景，分析员看好该股，並上修其目標价至4.23令吉。

上週五闭市，伟特科技以3.95令吉掛收，相比分析员的目標价，仍有7.09%或38仙的上涨空间。

除了伟特科技，分析员也因星光资源（SKPRES，7155，主板工业股）良好的盈利前景，以及具吸引力的週息率，而看好该公司。

目前，星光资源手握其最大客户--戴森电器（Dyson）颁发的2张长期合约，1年可为该公司贡献10亿令吉的销售额。据此分析，分析员认为，星光资源未来两年的净利复合成长率將会高达40%。

此外，星光资源凭著世界级的工业製造能力，已经在相关领域打下良好声誉，分析员不排除戴森在未来颁发更多革命性新產品的製造合约予该公司的可能性。

星光资源现时產能使用率只达70%，仍有充裕的產能以应付额外合约。

星光週息率诱人

同时，分析员称，星光资源的成本转嫁机制令其赚幅高于同行，而该公司派发的股息具吸引力，週息率处于5.3%至5.5%间，比一般银行3%至4%间的定存利率高。因此，分析员上修星光资源「超越大市」投资评级，目標价定为1.72令吉。

上週五闭市，星光资源以1.21令吉掛收，相比分析员的目標价，仍有42.15%或51仙的上涨空间。【东方网财经】

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半导体销售下半年料反弹

（吉隆坡4日讯）全球半导体领域销售在第二季按年下跌5.8%，但连续两个月按月改善让分析员看好下半年销售可适度反弹，加上马币汇率继续低企，达证券认为马股半导体公司展望依然正面。

达证券指出，全球半导体销售虽在6月下滑5.8%，归咎于全球经济不明朗和需求疲弱，但正面角度来看，6月销售按月却小扬1.1%，是连续第二个月走高。

“6月的1.1%按月成长率是7个月来最快成长，预料销售表现会在下半年继续适度反弹，半导体领域协会（SIA）预测全年销售跌幅将收窄至2.4%，这相当于预测下半年销售将按年反弹1%。”

区域划分，6月销售滑落主要因3大区域销售全数告跌，分别是亚太地区销售下跌11%、美洲跌10.8%和欧洲跌5.5%，只有中国取得正面销售增长，但成长率也只有1.7%。

6月领域出货值按月成长7%，使领域订单出货比微跌至1倍水平，北美洲公司出货活动创2011年2月以来最高纪录；不过，订单出货比已连续7个月保持在1倍以上。

综上所述，达证券维持半导体领域“超越大市”评级不变，主要是看好下半年销售表现可望改善和马币汇率继续疲弱。

该行也预测各半导体公司，包括马太平洋（MPI，3867，主板科技组）、友力森（UNISEM，5005，主板科技组）、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技组），第二季业绩整体将按季改善，原因是首季是周期低潮期。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李三宇‧2016.08.04

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马币回稳．科技股次季业绩平平

（吉隆坡2日讯）马币兑美元走强，预料科技领域的美元营收平平，紧随汇率波动缓和，达证券预料马币波动将对第三季科技股业绩减缓冲击，维持“加码”评级。

刚公布次季业绩各主要科技股捎来一如预期之业绩，两大科技股友力森（UNISEM,5005,主板科技组）、马太平洋（MPI,3867,主板科技组）美元营收虽按季扬升，不过却受按季走疲4.4%的美元抵销。

“友力森与益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）美元营收一如预期，马太平洋稍显失色。”

按区块而言，通讯与工业相关营收回升，尤其益纳利美昌从首季的库存调整恢复，射频（RF）业务也因平均使用率增至70%而按季复苏25%。

达证券看好星光资源（SKPRES,7155,主板工业产品组），认为阳历第三季因无线吸尘机等电子消费品，有望获更多美元营收贡献，预测每年达5亿令吉，惟高劳力成本则可能压缩赚益。

“首选股星光资源“买进”评级；该股有稳定盈利，成本转嫁制可抵销成本与货币波动冲击，周息率达3.8%至5.3%。”

艾力斯（IRIS,0010,创业板科技组）财政年首季受身份识别方案（TIS）之贡献走疲所累转亏，达证券预期未来有望更佳表现，因阳历第二季为传统疲弱一季，身份识别方案（TIS）之贡献传统疲弱。

“紧随第四季塞内加尔电子身份证进账（合约总值7620万欧元或3亿5000万令吉）合约。艾力斯也预期在2017年供应1千万张的新生物认证身份卡的500万张。”



文章来源：
星洲日报／财经‧报道：张启华‧2016.09.02

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i7传热销　4科技股从中受惠

财经  2016年09月26日
（吉隆坡26日讯）由于苹果公司近期发布的iPhone7和iPhone7plus新款智能手机，从原本不被看好到后来市场传出热销，分析员因此认为，苹果智能手机的供应商未来12个月前景备受看好，包括供应苹果手机零件的本地供应商预计也將从中受惠。

安联星展研究分析员预计未来一年苹果前景看俏，新款苹果手机將热销至明年次季，並预计明年苹果公司將为新款手机带来耳目一新的设计和新功能，势必为市场掀起购买苹果手机热潮。

分析员指出，供应苹果最新智能手机的零件之一的安华高科技（Avago）为受益者之一。

「iPhone7智能手机对安华高科技供应的无线频率（RF）內容提高了25至30%。」

相比iPhone6s，安华高科技此次不但获得中频段的模块插槽，也获得中高频段的功率放大器模块插槽。同时，安华高科技也是垄断iPhone7综合3频段的6核路器的供应商。

益纳利东益受带动

有鉴于此，分析员认为，该公司的射频集成电路装配及测试厂商之一的益纳利美昌將从中受惠。

「预估將带动益纳利美昌在2017財政年的销售成长走高30%。」

另外，分析员对于Skyworks和Qorvo这2家无线射频业者则抱持喜忧参半。喜的是Skyworks增加一个多样性接收模块（DRM）抵消来自Qorvo供应的英特尔（Intel）低频段的损失。

儘管如此，该分析员相信，Skyworks和Qorvo外包给友尼森的晶片主要是以Wifi相关为主，加上它们供应的对象也较多元化，包括供应给中国手机製造商，因此对友尼森的衝击抱持中和看法。

分析员给予益纳利美昌「买进」投资评级，原因是：一、智能设备的无线频率內容持续增加；二、Broadcom（安华高科技）和苹果公司签署3年供应合约。

同时，分析员也给予东益电子「买进」的投资评级，主要是该公司2017財政年的成长动力来自新感应器產品。【东方网财经】

马可集运

这种情况是预料中事

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全球销售反弹　半导体展望两极

财经  2016年10月05日
（吉隆坡5日讯）隨著8月全球半导体销售创下13个月以来首次成长纪录，分析员对半导体领域的前景看法分歧，因为半导体销售虽有復甦跡象，但近期的智能手机问题，可能影响手机需求，进而拖累半导体销售。

8月全球半导体销售从2015年8月的279亿美元，按年略升0.5%，至280亿美元。这也是2015年6月以来的首次成长。

8月销售上涨3.5%

同时，8月全球半导体销售按月上涨3.5%，是2013年5月以来的最大单月涨幅。

而半导体工业协会（SIA）表示，全球市场近期有反弹跡象，8月的半导体成长印证了这一点。

2016年1月至8月的全球半导体销售是2123亿美元，符合世界半导体贸易统计组织（WSTS）的预测，占其今年销售预测3245亿美元的65.4%。

与此同时，MIDF研究分析员指出，日本的半导体销售连续2个月下跌后，在8月按年增加2.2%，至27亿美元。而中国的销售亦按年大涨7.1%，至88亿美元。

「不过，美国的8月销售则按年滑落3%，至54亿美元，自20015年8月以来连续第13个月走跌。」

此外，达证券分析员强调，假如现有趋势持续下去，他相信年杪的半导体销售或比预期更好。订货对出货比例企於1.03倍。虽然增幅已放缓，但订货量和出货量各別按年走高5%和8.4%。

他补充，「数据显示，电子仪器製造商作出庞大投资，可令半导体供应商在下半年从中受惠。」

另一方面，MIDF研究分析员提到，由於发生电池过热及爆炸事件，三星（Samsung）近期召回Galaxy Note7智能手机，影响了智能手机的需求。

「此外，iPhone手机亦有杂音，因此手机用户可能採取观望態度，直到这些手机问题获得解决。」

该分析员称，2016年第2季的手机出口，从去年同期的3亿4240万部，微扬0.3%，至3亿4330万部。这是因为先进国的手机首购族正在萎缩。

智能手机拖累

更何况，新智能手机缺乏创新，进一步抑制用户升级手机的意愿。

MIDF研究维持半导体领域的「中和」评级，並相信全球经济放缓及新款智能手机缺乏新意，智能手机销售短期內料疲弱。它们也乐见半导体公司持续拨款投资，確保该领域持续成长。

至於达证券，则维持半导体领域的「增持」评级，並认为良好的销售成长数据可提振科技股第3季的业绩表现。达证券认为新智能手机面市和弱令吉，可令半导体领域持续活跃。

达证券维持马太平洋（MPI，3867，主板科技股）的「买进」评级和8.85令吉目標价；益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）的评级是「守住」，目標价为3.40令吉。【东方网财经】

全球销量13月首升．半导体股第三季料亮眼
2016.10.17
http://www.sinchew.com.my/node/1577885/

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半导体销售增势良好　本地厂商业绩料亮眼

财经  2016年11月02日
（吉隆坡2日讯）隨著中国的半导体销售带动9月全球半导体销售按年扬升3.6%，至294亿美元，达证券分析员指出，半导体销售持续成长，加上，有利的匯率走势，本地半导体厂商今年第3季料交出好成绩。

然而，分析员对於半导体销售前景看法不一。他们认为，即使全年销售好於市场预期，亦难以超越2015年的全年销售。9月份的全球半导体销售从284亿美元按年增加3.6%，至294亿美元。这也是自今年8月以来连续第2季的销售成长纪录。销售增幅主要来自中国、日本和亚太区的较高销售。

MIDF研究分析员指出，中国的半导体销售增长尤为出色，取得双位数增幅。此外，即使跌幅已收窄，但美国和欧洲的销售仍持续下跌。快闪记忆体（NAND）和微型处理机是各类半导体產品中较畅销的產品。

与此同时，该分析员进一步指出，9月全球半导体销售按月上涨4.2%，是2013年5月的单月最大涨幅。自今年5月起，全球半导体销售已连续5个月走高。据半导体工业协会（SIA），跡象显示未来数月的销售增长依然良好。

「今年1月至9月的全球半导体销售是2412亿美元，比去年同期减少3.9%，符合世界半导体贸易统计组织（WSTS）的预测，占其全年销售预测3245亿美元的74.3%。」

而达证券分析员则表示，假如这个趋势持续下去，他相信半导体销售或超越预期。不过，要超越2015年的全年销售依然是一项挑战。

连续3季走高

达证券分析员说，各个区域的半导体销售已连续3季走高。按年比较，中国的销售上升12%，接下来是日本和亚太区，各別涨了4.2%和1.7%。美国和欧洲的销售各下挫2.4%和4%。

「订货对出货比例是1.05倍，订货和出货量按月分別减少8.5%和10.2%，但按年却各起3.2%和2.6%。两者都已超越去年的水平。」

另一方面，MIDF研究分析员提到，微软（Microsoft）在10月杪推出了升级版的SurfaceBook电脑，拥有更好的性能和电池寿命。苹果公司也因此推出MacBookPro电脑来应战。

「和微软的电脑相比，苹果的MacBook电脑更加创新。不过，这款电脑的昂贵价格及没有USB插座，令其吸引力打了折扣。」

但他依然对微软和苹果公司在推出新產品方面的努力抱持正面看法，因为这可以支撑个人电脑市场。

除此之外，英特尔（Intel）公佈了物联网（IoT）的发展蓝图，MIDF研究认为这可以更明確地说明，半导体领域正向物联网的发展迈进。

达证券维持半导体领域的「增持」评级，並预计半导体公司会交出好转的第3季业绩，因为市场近期推出了新款智能手机。

此外，由於大部份半导体销售以美元计算，令吉兑美元匯率疲弱料持续对半导体公司有利。至於MIDF研究则维持半导体领域的「中和」评级，因为今年首9个月的半导体销售料低过WSTS的预测，以及智能手机销量料放缓。

达证券建议「买进」马太平洋（MPI，3867，主板科技股）和友尼森（UNISEM，5005，主板科技股），目標价分別是8.85令吉和2.85令吉。益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）的「守住」评级保持不变，目標价是3.40令吉。【东方网财经】

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马币贬．销售增．半导体业续加码

（吉隆坡6日讯）半导体销售改善，达证券看好国内业者可从马币贬值中受益，保持半导体业的“加码”评级。

10月世界半导体销售按年增长5.1%至308亿美元，写下2015年3月以来最高纪录，也是连续第三个月按年增长。

按月比较，半导体销售则提高3.4%，连续第六个月走高。

由于所有主要半导体产品的销售皆改善，世界半导体贸易统计组织（WSTS）调高销售预测，估计2016年销售按年微跌0.1%，明年则可望提高3.3%。

所有地区的销售连续第四个月按月增加。按年比较，欧洲以外的所有地区皆增长，美国销售更是14个月以来，第一次按年提高。常年销售走高，主要动力源自中国和日本，分别按年提高14%和7.2%。亚太区销售按年增加1.9%。唯有欧洲按年下跌3%。

马太平洋为首选股

订单出货比10月跌至0.91倍，主要是出货按月提高9%，订单则按月下滑5.1%。不过，订单和出货仍比去年同期稳定，分别按年提高12.2%和19.8%。

达证券指出，在销售回弹和马币贬值之下，半导体业明年展望更为明朗，首选股项为马太平洋（MPI，3867，主板科技组），评级和目标价为“买进”和8令吉85仙。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：王宝钦‧2016.12.06

tmxingkong

大家觉得Frontkn (0128)怎么样？？？

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半导体领域前景看俏

财经  2017年01月06日
（吉隆坡6日讯）全球去年11月份半导体销售量持续交出亮眼成长，促使本地半导体领域前景看俏，加上令吉疲软的利好因素，分析员维持半导体领域正面的投资评级。

根据半导体工业协会（SIA）数据，去年1 1月份全球半导体销售量按年及按月分別增加7.4%及2.0%，至310亿美元，为连续4个月按年上扬，而11月份更是自2015年1月以来获得最大涨幅的月份。

这也进一步拉近2016年首11个月全球半导体销售量，和2015年全球销售量水平。

去年销量或胜前年

达证券分析员坦言，虽然世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2016年全球半导体销售量按年微跌0.1%，但假设以上涨势继续延烧至12月，他不排除2016年半导体销售量將超越2015年的纪录。

然而，MIDF研究分析员却认为这可能性渺茫。他解释，去年首11个月全球半导体销售达3034亿美元，佔W S T S全年销售预测3350亿美元的约90%。换言之，去年12月份全球半导体销售必须达316亿美元，方能符合WSTS全年销售预测。

「然而，基于过去的1 2月份半导体销售量普遍按月下滑2%至5%，我们预计，12月份销售量將介于300亿至310亿美元。儘管无法达標，但仍有约4%的健康成长。」

区域而言，除了欧洲，其余区域国家半导体销售量均交出按年增长的成绩，当中，中国按年涨15.8%，达100亿美元，领跑其他区域国家，其销售量更佔整体的32.3%。

紧隨在后的是日本和亚太区， 销售量分別按年起8 . 2 % 和4.8%。至于欧洲，半导体销售量则按年走跌1.6%。

不过，11月份订货对出货比例却处於0.96倍的低水平，归咎于出货速度加快。该领域订单和出货分別按年升25.1%和25.2%，至15亿4720万美元和16亿1320万美元。

另一方面，11月份半导体领域主要开支集中在3D NAND快闪记忆体、晶圆代工和先进包装投资。

大马投行分析员指出，该发展相信不会对马太平洋（MPI，3867，主板科技股）和益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）带来直接利好影响，因双方均未涉及这类產品生產。

「不过，3D NAND快闪记忆体的崛起將引领手机商家替换智能手机和笔电硬体，这將有利于马太平洋和益纳利美昌。」

无论如何， 由于苹果（Apple）计划在2017年首季减少10%的產量，MIDF研究分析员认为，承接苹果订单的企业短期营运將受此影响，直至苹果于今年次季末宣布新一代iPhone才有所改善。

该分析员续称，隨著2 0 1 7年半导体销售量预计按年上涨3.3% ， 他维持半导体领域「中和」投资评级。

基于全球半导体销售量持续增长、令吉疲软和物联网文化，达证券和大马投行分析员维持该领域「跑贏大市」投资评级。

与此同时，达证券和大马投行分析员皆建议「买进」马太平洋和益纳利美昌，分別给予目標价9.40令吉和4.10令吉，以及8.90令吉和3.90令吉。【东方网财经】




订单增．受惠马币疲弱．半导体销售前景俏
2017-01-10 16:38
http://www.sinchew.com.my/node/1604219/

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iPhone新手机将面市 令吉走贬加剧
出口导向科技公司受惠

2017年1月13日
（吉隆坡13日讯）苹果公司将会在今年9月推出新款iPhone手机，加上近日令吉兑美元走贬加剧，促使以出口为导向的国内部分科技公司从中受惠。

马银行投行分析员指出，苹果公司于9月推出新款iPhone智能手机，今年恰好正逢iPhone系列推出10周年，预计在功能上提供更优质的功能，震撼相关市场。

由此，该投行认为，同业竞争者如韩国三星以及中国华为，不会坐以待毙，必紧追苹果势头，缩小产品之间新功能的差异性。

“虽然智能手机出货量增长，料在2017年维持在3%至5%的增长范围，但4G手机市场的增长表现，将超越前者。”

分析员补充，据市场研究、分析和咨询公司大马IDC的数据，2017年智能手机总销售量预测的15亿部，其中，4G手机的销售量将按年涨21%至11亿7000万部。

此外，随着国内不断推行采用LTE-A网络，马银行投行认为，智能手机的无线电频率（RF）功能方面，仍有潜在增长。

分析员指出：“这些因素推动半导体零件销售增长表现，优于智能手机销售表现。”

益纳利美昌 东益电子受看好

虽然科技领域在2016年末季经历季节性放缓，归咎于年杪假期影响，然而，在令吉暴贬的带动下，出口导向并赚取美元的科技硬体制造商将从中受惠，提升盈利表现。

“利好因素包括产品平均售价（ASP）提高，以及相关企业目前持有的现金和净应收账款，因为这些都是按市值计价，而令吉兑美元按季贬8%。”

马银行投行也补充，汇率的波动，能为投资者提供买入出口导向科技股的机会，并从中套利。

在这些利好趋势下，该投行点名，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）今年的净利，料能取得双位数增长。

另外，伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）厂房伟特Campus 2.0，预计在下半年投产，届时，分析员将上修该公司的估值。

股项分析

·益纳利美昌：持续从大客户博通（Broadcom）获得订单，也从其他领域获得短期盈利增长，包括红外发光二极管（IR LED），以及光纤业务。

·伟特机构：积极扩大客户数量、加强市场占有率，同时，也获得更多定期服务的收入。此外，也扩展至非科技相关的检验设备业务，带来额外盈利。

·东益电子：虽然该公司受惠于外汇因素，但由于市场对感应器需求量减少，预料今年上半年增长表现将受阻。




【e南洋】

icy97

去年全球销量创新高　半导体领域续「加码」

财经  2017年02月06日
（吉隆坡6日讯）全球去年12月半导体销售持续高歌猛进，將全年半导体销售额推高至3389亿美元，按年增加1.1%，再创新高。

半导体工业协会（SIA）数据显示，去年12月全球半导体销售按年增长12.3%，至310亿美元；而全年半导体销售按年成长1.1%，至3389亿美元。

达证券分析员表示，2016年全球半导体销售在下半年復甦后创下新高，超越他的预测。这也是全球半导体销售连续5个月交出按年增长的表现。

该亮眼的成绩，主要来自於各类半导体產品都交出较好的销售表现。其中以传感器和致动器销售最为標青，按年增长22.7%；其他有电子传感处理器（+12.5%）、NAND內置闪存（+11%）、二极管（+8.7%）、小讯號电晶体（+7.3%）和类比晶片（+5.8%）。

有鑑於此，世界半导体贸易统计组织（WSTS）预期，2017年的销售可按年提升3.3%。

中日领涨

区域方面，全球各区域在12月份均取得按年销售增长。而欧洲的销售在经歷24个季度按年下跌后，在12月份更首度转正，交出按年1.3%的增长。

全年而言，来自中国和日本的销售成长领先其他市场，分別按年上扬9.2%和3.8%。而美国销售则按年下滑4.7%，表现最差；欧洲和亚太区域则分別下跌4.5%和1.7%。

另一方面，12月份订货和出货表现非常强劲，按年分別增长47.8%和38.2%。而12月份订单超出出货比例，订货对比出货比例为1.06倍。全年的订货按年成长10.1%，至191亿美元。

全球半导体销售復甦，分析员维持本地半导体领域「增持」投资评级。

个股方面，达证券的半导体领域首选股是马太平洋（MPI，3867，主板科技股），因该公司2016財政年第4季业绩表现良好。因此，达证券维持马太平洋「买进」投资评级，及9.40令吉的目標价。

另外，分析员也指出，在令吉兑美元贬值和智能手机需求增长带动下，友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）和益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）预期將从中受惠。

因此，也维持这两家公司「买进」投资评级，友尼森的目標价为2.85令吉，而益纳利美昌的目標价则是2.05令吉。【东方网财经】

icy97

iPhone 8销量料井喷
东益电子益纳利有看头

2017年2月9日
（吉隆坡9日讯）继苹果首季业绩超预期，加上即将推介的iPhone 8料迎来“超级上涨周期”，分析员认为，东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）和益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）备受关注。

安联星展研究指出，上周，苹果宣布了较好季度业绩，iPhone手机销售量达7830万架，超越市场预期的7700万架。

该行分析员说，iPhone平均销售价格仍持稳，加上Plus型号销售强劲，释放出需求仍强劲的强烈讯息。

且面对汇率波动，iPhone价格相对坚挺，因为只要有新特征，仍持续吸引消费者。

因此该行分析员预计，下一季iPhone的销售量也料超越预期，消除了可能会减少供应商订单的忧虑。

今年也是iPhone推介十周年，对即将推介的iPhone8来说是好征兆，市场更预计将迎来iPhone8“超级成长周期”。

也更加肯定了该分析员看好iPhone供应商，未来12个月走势的看法。

分析员相信，投资者会把眼光放到今年下半年，并开始专注iPhone8的“超级上涨周期”。



估值有上调潜能

分析员说，根据分析，东益电子的触觉感应器和益纳利美昌的光感器今年内，都将被iPhone用上。因此，两公司经历去年令人失望的业绩后，净利将强劲复苏。

“尽管回酬不及之前，但东益电子的回酬依然正面，且估值还有潜能上调。一旦于5或6月开始生产该些感应器，估值将突破所有障碍。”

至于益纳利美昌，分析员认为，高销售量对射频（RF）业务正面；且新的智能手机若有额外功能，也能进一步推动射频业务。

另外，分析员相信，该公司测试业务表现今年将更好，由Broadcom公司的委托合约支撑。

此外，还有来自德国欧司朗（Osram）的新业务机会。【e南洋】

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全球销量亮眼　半导体股吸睛

财经  2017年03月07日
（吉隆坡7日讯）继2016年半导体销售风光封关后，今年1月份全球半导体的销量也取得开门红，增幅创下6年多的新高，达13.9%，这也是全球半导体销售连续6个月交出按年增长的表现。

半导体工业协会（SIA）数据显示，2017年1月份的全球半导体销售额高达306亿美元，与去年同期相比，大涨13.9%。该按年涨幅也是自2010年11月份以来的新高水平。按月比较，半导体销售额则减少1.2%。

基於1月份销售亮眼，因此，世界半导体贸易统计组织（WSTS）將2017年的销售成长预测上调至6.5%，之前为按年成长3.3%。

该组织预期销售成长主要来自於记忆体（按年增加12.8%）、传感器（+9%）和模擬器（+7.8%）所带动。

区域方面，和去年同期相比，今年1月各地区的销售均取得双位数成长。其中中国表现继续领先其他市场，按年涨20.5%、美洲飆升13.3%、日本增12.3%、亚太和其他地区上升11%和欧洲走高4.8%。

这也是连续第2个月，所有区域的销售均取得正面成长。

1月出货表现飆52%

另外，1月份出货表现出色，达18亿6030万美元，按年飆高52.3%，该涨幅是自2011年2月份的新高。而世界半导体贸易统计组织停止提供订单数据。

分析员维持本地半导体领域「增持」投资评级，因为看好本地半导体领域將受惠於半导体销售良好前景和令吉贬值带来的正面影响。

个股方面，达证券的首选股是马太平洋（MPI，3867，主板科技股）和友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）。

分析员表示，两家公司交出的2016財政年第4季业绩表现超越预期，並相信该良好销售成长趋势將可以延续。

因此，达证券给予马太平洋和友尼森「买进」投资评级，目標价分別为10.55令吉和3.15令吉。

该分析员给予益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）「中和」投资评级和2.05令吉目標价。【东方网财经】

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指数跑赢大市 半导体需求扬
科技股有看头

2017年3月14日
（吉隆坡14日讯）科技指数今年迄今扬升27%，跑赢富时隆综指（KLCI），加上全球对半道体需求急升，值得投资者关注。

隆综指今年以来仅上扬5%，而科技指数则是走高27%，主要是由伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）、友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）和益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）领涨。

全球销售料增6.5%

去年，全球半导体销售创下3390亿美元（约1兆5074亿令吉）的新高记录。

世界半导体贸易统计（WSTS）将今年的销售预测增长，从3.3%上调至6.5%，达3610亿美元（约1兆6052亿令吉）。

2018年则再增长2.3%，达3690亿美元（约1兆6416亿令吉）。

今年而言，所有范围和产品都预计会增长，其中最大的涨幅料源自于感应器、半导体产品和记忆卡。1月的销售额按年涨12.7%。

分析员预计，今年的令吉将进入较稳定的贸易区间，兑美元将徘徊在4.30至4.55，全年平均企于4.40。

因此，分析员认为，科技股无法享受美元显着升值的利好，而焦点将会是业者卓越的核心营运表现。



【e南洋】

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半导体销售连扬7月．科技业中短期亮眼

（吉隆坡5日讯）全球半导体销售连续7个月皆出现按年增长，2月销售额按年成长16.5%，创下自2010年以来同期新高。

另外，在中国半导体需求强劲以及新一代智能手机即将推出情况下，分析员认为科技领域中短期前景依然亮眼。

MIDF研究表示，全球半导体销售连续5个月维持300亿美元以上，2月销售走高至304亿美元（约1337亿6000令吉）。

半导体业协会（SIA）也表示，“2017年初的全球半导体业销售十分强劲，主要是受到记忆体产品如：动态随机存取记忆体（DRAM）以及NAND快闪记忆体带动。”

区域销售双位数走高

达证券补充，全球记忆体销售按年成长12.8%、感应器成长9%以及类比晶片（analog）则成长7.8%。

从区域来看，除了欧洲市场仅录得5.9%按年成长外，所有地区销售皆双位数走高，当中又以中国市场成长幅度最高，销售按年走高25%之多，美国上扬19.1%排名第二、日本成长11.9%、亚太区和其他地区也有11.2%不错成长。

全球出货金额成长今年新高

达证券补充，全球出货金额成长也创下今年新高，北美区生产商半导体设备出货按年成长63.8%至19亿7000万美元（约86亿6000万令吉），按月也有6.1%成长。

国际半导体设备材料协会（SEMI）表示，“出货金额持续成长，主要是记忆体生产者以及半导体铸造者持续在先进半导体科技设备上投资。”目前半导体业者主要资本开销主要用于生产3D-NAND以及1X-nm设备上。

MIDF特别指出，中国政府祭出银弹政策，强力扶持该国半导体业发展，令中国在全球半导界扮演了关键角色。单一中国市场就占了全球三分之一销售。值得留意的是，中国也是大马半导体业这主要出口市场。

新型智能装备带动销售

MIDF补充，来自中国半导体销售动力依然强劲，主要是该国持续进行各中大型投资，带动全球半导体销售成长。

另外，新型智能装备也将带动半导体销售，MIDF说明，三星定期推出新款智能手机，显示新型、无边框智能手机需求依然存在。同时，即将推出的三星GalaxyS8和S8+将支持三星维持其安卓高端智能市占率。

与此同时，三星也打算将上述两款手机初期出货量翻倍至2000万部，预料这会提振相关行业链半导体公司。

另外，苹果的平板电脑2016年出货量按年下挫14.1%，这与全球平板电脑出货量下挫15.6%的走势一致。为了提振其销售，苹果提升了其9.7寸平板电脑，同时其iPad Mini4在功能提升后依然维持同样的价格。

该公司也会推出新的平板电脑产品，分别是10.5寸iPad和12.9寸iPad Pro，相信这也会提振相关销量。



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：傅文耀‧2017.04.06

dodoremi

INARI 似乎一直都在往上了

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马太平洋砍评级　殃及半导体领域

财经  2017年04月10日
（吉隆坡10日讯）儘管各指標皆显示半导体领域將继续交出强劲的销售成绩，但分析员基于马太平洋（MPI，3867，主板科技股）估值偏高，利好因素出尽，在调低该只股票的评级的同时，亦连带把半导体领域的投资评级下修至「中和」。

根据半导体协会（SIA），2月份全球半导体销售量按年成长16%，至300亿美元，写下超过6年以来的最大涨幅。然而，若考虑到季节性因素的话，按月比较的销量是微跌1%。

世界多国的半导体销售量按年均见增长，其中以中国涨势最猛，涨25%，紧隨在后的有美国（19%）、日本（12%）、亚太平洋及其他国家（11%）和欧盟国家（6%）。

需求量增长

大马投行分析员指出，从2DNAND闪存科技转移至3DNAND的市场趋势，是带动2月份全球半导体销售量劲扬的功臣。他补充，智能手机和固体硬碟对3DNAND的需求量正快速增长，进而惠及半导体业者。

「这趋势相信有利于马太平洋和益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股），尤其是供应球柵阵列封装（BGA）和薄小型集成电路封装（TSOP）的马太平洋，因这些封装均为NAND闪存常用。」

同时，他也指出，令吉兑美元疲软，將进一步推高半导体业者的盈利。他预测2017年令吉兑美元会企於4.48令吉，相比2016年的4.13令吉。

另一方面，国际半导体產业协会（SEMI）数据显示，北美洲半导体零件製造商2月份出货额按年起64%，至20亿美元。

该分析员称，在闪存產品和铸造设备投资额增加带动下，2017年半导体出货量料维持强稳，进而惠及马太平洋。

值得一提的是，市场对电子晶片的强劲需求量，亦引领大马2月份半导体產品出口按年增长26%，至120亿令吉，为3年以来最高的按年涨幅。「隨著各大智能手机厂商將在下半年推出旗舰手机，大马半导体出口业者將从中受惠。」

全球半导体看俏

展望未来，国际半导体產业协会预计，半导体市场成长將放缓，但物联网的兴起，將使部份次领域显著成长，譬如汽车的感应器和闪存记忆体等。

至于世界半导体贸易统计组织（WSTS），则估计在记忆体、感应器和类比產品增长之下，全球半导体领域在2017年將交出强劲成绩。

整体而言，由于马太平洋股价年初至今飆升4.47令吉或60.32%，推高科技领域估值，大马投行分析员把科技领域投资评级从原本的「增持」，下调至「中和」。

同时，该分析员也將马太平洋投资评级从「买进」，调低至「守住」，但分別维持必斯达亮（PRESBHD，5204，主板贸服股）和益纳利美昌的「买进」及「守住」投资评级。【东方网财经】

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半导体强势推高股价　科技股前景乍喜还忧

财经  2017年04月12日
（吉隆坡12日讯）全球半导体销售量趋强，马股科技股年初至今气势如虹，科技指数飆涨了逾40%。然而，有些分析员认为，科技股估值偏高，而下调该领域的投资评级；不过，也有分析员继续唱好该领域的前景。

隨著市场预期全球半导体领域將在2017年交出亮眼成绩，加上我国半导体產品出口量增长，马股科技指数年初至今已飆升42.27%，至周三（12日）闭市的31.40点。同时，令吉兑美元依旧疲软，也使市场看好科技股今年首季的业绩表现。

拜访檳城5家从事外包组装和测试，以及测试设备的业者后，达证券分析员正面看待半导体领域前景，因预计该领域的企业营业额及盈利增长將趋强。

该分析员拜访的公司包括益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）、伟特科技（VITROX，0097，主板科技股）、ELSOFT研究（ELSOFT，0090，主板科技股）和创柏（FPGROUP，5277，主板工业股）。

他表示，儘管智能手机销售量增幅有所放缓，智能手机依旧是推动半导体销售量的主力。而益纳利美昌和东益电子涉及的虹膜扫描仪尾端生產科技，会被新智能手机型號採用。

「据我们了解，韩国三星最新推出的GalaxyS8就採用了虹膜扫描仪科技。」

他补充，东益电子旗下光度感应器科技也可能被今年末推出的旗舰智能手机採用。

同时，若客户把手势感应器纳入高端智能手机，预计可提振该公司的销售量。

手机汽车推动需求

「预计今年面市的iPhone8，相信是半导体领域活动的驱动者。5名业者中的3家均向我们表示，他们预计可受惠于2017年次季至第3季的智能手机製造活动。」

根据IHSMarkit，iPhone依旧是2016年最热销的智能手机。

除了智能手机，汽车领域也是另一个推动半导体需求量的领域。

达证券分析员称，採用集成电路（IC）的汽车数量越来越多，进而带动市场对伟特科技视觉检测系统的需求量。同时，隨著欧盟自2011年强制所有新车及小型货车都需装置日间行车灯，ELSOFT研究也从中受惠。

另一方面，半导体业者亦纷纷扩充產能，以支援新业务需求，除了ELSOFT研究。当中，益纳利美昌虹膜扫描仪生產线已在今年3月开始投產，同时该公司会依市场需求，在P21厂房进一步提高產能。

整体而言，达证券分析员认为，对半导体领域而言，2017年是丰收年。在涉及业务成长趋高和扩充计划的辅助下，接受访谈的企业盈利成长预计跑贏大市，儘管他们过于依赖单一客户。【东方网财经】

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