【油气股交流区】

icy97

券商：2016年供过于求趋势 油价尚无复苏迹象

经济新闻
10/12/201518:47
（吉隆坡10日讯）业内专家表示，由于石油过剩依然存在，未来12个月的原油价格可能继续处于低水平。

布兰特（Brent）和美国西得克萨斯（WTI）基准原油价格本周跌破每桶40美元（170.40令吉），为2009年初以来首次，尽管油价自此出现反弹，昨日截稿时，布兰特原油以约40.66美元交易，而美国原油刚超过38美元。

石油输出国组织（OPEC）成员未能在上周五达成产量目标，导致油价在本周继续下跌，进一步打压原产品。

JF艾毕斯证券资深分析师说，考虑到目前供过于求的局面，以及全球经济增长放缓，油价可能需要数年的时间，方可回升至2014年6月中全盛时期的每桶115美元。

他告诉《The Edge》财经日报：“没有人能预知未来，但我认为全球经济需要加强，以提高对原油的需求。”

全球经济也没回暖

国际货币基金组织（IMF）预测，明年的全球经济增长约为3.6%，相比2015年的3.1%增长预测；世界银行（World Bank）则预计明年全球增长3.3%，相比今年的2.8%，增长尚未回暖。

但肯纳格投资银行研究分析师也认为，低油价至少将持续至2016年的下半年。

“如无意外，比如战争，我认为低油价将维持一段时间，因为依然供过于求。我们预计，这至少持续到2016年下半年。”

石油与天然气服务供应商戴乐集团（DIALOG，7277）表示，低油价很可能会持续两到三年。

“目前疲软的油价走势将会继续，因为美国的页岩油生产、中国经济放缓致使需求疲弱、油国组织为了保住市占率不愿减产，以及市场供过于求。”

大华继显分析师称，2016年将是该领域考验的一年，且油价波动。

他在11月12日的报告写道：“行内调查显示，国家石油（Petronas）必须继续调整资本优先事项，并可能进一步推迟上游活动。高度依赖国油合约的服务业者，如巴拉卡岸外（BARAKAH，7251)、海事与重工程（MHB，5186)、Perisai石油（PERISAI，0047)、达洋企业（DAYANG，5141），以及合顺油气（UMWOG，5243）将受到影响。”

上游业务依旧疲软

肯纳格分析师并补充，油气领域整体展望，尤其是上游业务依旧疲软。

“不过，我预计迈向2016年末这些活动有望略回升，因原油供需可能改善。另一方面，下游业者如炼油厂估计有良好表现，因原料成本较低。”

“以下游为主的业者，如科恩马集团（KNM，7164）和国油化学（PCCHEM，5183）将得益于低油价，获利可能更好，但对上游服务，如岸外支援船只和钻井平台业者来说可能是一项挑战，因为它们与油价有密切的相互关系。”

从投资者角度来看，MIDF研究分析师说，情绪依然有些低迷。

“由于全球原油价格依然低迷，反弹机会似乎受限，投资者大多对油气领域持谨慎态度。”

至于油气特殊用途收购公司（SPACs）在2016年的展望，他表示，这是一个让他们以较低价格收购资产的时机。

“但是，这仍然归结于管理层鉴定被低估目标资产，以及推行审慎现金流动管理，以渡过行业动荡时期的能力。SPAC目前比较是长期投资，因为大部分的油田资产在当前油价获利不高。”

作为特殊用途收购公司的Sona石油（SONA，5241），其董事经理拿督斯里海迪安披露，该集团觉得幸运，放弃早前为合格收购的Salamander能源（Bualang Holdings）。

“基于油价下跌以及未来展望，让我们能够以更低的价格物色相同储量的替代资产。许多公司正在寻求替代方式筹集资金，以支持他们的计划，比如出租资产。”

“对于Sona石油，在目前的时刻，我们希望把资金专注在发展支出，勘探支出较少，因为我们现在可以买到更便宜的储藏，而不是探索储藏。”【光华日报财经】

APULA

产量提高 油价续走低
即时新闻  2015-12-11 09:28
http://www.nanyang.com/node/738429?tid=772

（纽约11日讯）石油输出国组织（欧佩克）产量提高，国际油价10日继续走低。

欧佩克10日发布的原油市场月度报告显示，11月份欧佩克原油日均产量较上个月提高23万桶至3170万桶。欧佩克的原油产量约占世界石油市场的三分之一。

欧佩克报告还预计，由于美国、俄罗斯等国的原油产量增加，非欧佩克国家2015年的日均原油产量增加100万桶至5751万桶。

欧佩克在4日的部长级会议结束后表示，由于不能确定伊朗明年将增加多少原油产量，欧佩克将在明年的下一次会议上讨论产量限额问题。产油大国沙特表示，在非欧佩克国家不减产的情况下，欧佩克不会单方面减产。

截至当日收盘时，纽约商品交易所2016年1月交货的轻质原油期货价格下跌0.4美元，收于每桶36.76美元，跌幅为1.08%。2016年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.38美元，收于每桶39.73美元，跌幅为0.95%。（新华社）

APULA

市场忧供过于求 油价跌穿36元
财经 天下  2015-12-13 11:18
http://www.nanyang.com/node/738857?tid=462

（纽约12日讯）国际能源署（IEA）预期，全球供应过剩情形恐恶化至明年后期，引发油价大跌，跌破每桶36美元大关，逼近7年低点，也导致美股重挫。

纽约市场西德州中级原油的1月期货价格，昨夜下跌1.14美元，或3.1%，收在每桶35.62美元，为2009年2月以来最低评。

伦敦市场布兰特原油的1月期货价格，则下跌1.80美元或4.5%，收在每桶37.93美元，有可能跌向2004年时的34美元低点。

石油输出国组织（OPEC）周五决定，维持当前产量，为了市占率放弃油价，导致油价持续下跌，让交易商和分析员不知所措。

Liquidity能源商品经纪彼得多诺万直言，目前很难找到任何看多油市的利好理由。

国际能源署昨日在报告中表示，全球油市供应过剩局面，将至少持续到明年底，因需求增长放缓且OPEC产出大增。这将令油价面临更大压力。

该局预计，明年的日需求，将从今年的180万桶，跌至120万桶。第四季的初步指标显示，日需求已经从第三季的220万桶，放缓至130万桶。

同时，该局维持明年市场对OPEC原油的需求，为每日3130万桶的预期不变。

APULA

油價看空
2015-12-13 19:03      
http://biz.sinchew.com.my/node/127760?tid=8

調查顯示，分析師及交易員看空本週原油價格走勢。

接受《彭博社》調查的30位分析師中，看漲5人（17%），看跌17人（57%），看平8人（26%）。

上週，紐約1月期油收每桶35.62美元，繼續創下2009年2月以來新低，累計下跌10.9%，是去年12月12日以來最大按週跌幅。

布蘭特1月期油收每桶37.93美元，是2008年12月以來新低，累計下跌11.8%。

OPEC放棄支持油價的努力

12月4日石油輸出國組織（OPEC）會議後油價持續下跌，讓交易商和分析師不知所措。OPEC在會後聲明中未提及產量上限，放棄了支持油價的努力。

OPEC月報指出，該組織產量達到超過3年以來的最高水平。11月OPEC日均產量增加約23萬桶至3千169萬5千桶，為2012年4月以來的新高，伊拉克產量大增超過了沙地阿拉伯產量的小幅下降。伊拉克11月日均產量增加24萬7千500桶至430萬桶；沙地日均產量則下降約2萬5千桶至1千零13萬桶。OPEC上週會議維持接近紀錄的產量目標不變，試圖通過此舉將美國生產商擠出市場，儘管油市供應過剩已經壓低油價。

國際能源署（IEA）警告，全球供應過剩的局面可能在明年惡化。

IEA表示，全球油市供應過剩局面將至少持續到2016年底，因需求增長放緩且OPEC產出大增，將令油價面臨更大壓力。

高盛早些時候曾表示，如果全球供應過量問題無法得到改善，油價或將跌至20美元。

市場分析師指出，利空因素層出不窮，OPEC未來數月的產量預計將因伊朗制裁解除而繼續攀升。

JBC Energy亞洲地區顧問主管格里（Richard Gorry）表示：“油市下一季度的日子依然艱難，因我們即將從需求旺季跨入需求淡季。你能排除20美元的可能嗎？不，你不能。”

不過，他補充，即使油價不會跌至如此低位，進一步下滑的趨勢依然很難避免。（星洲日報／投資致富‧商品期貨）

APULA

油價暴跌 誰是輸家與贏家？
2015年12月14日
http://www.chinapress.com.my/20151214/油價暴跌-誰是輸家與贏家？/

（紐約14日訊）國際油價直逼11年來的新低，從2014年6月份的108美元（約467.64令吉）顛峰水平回落，並被看低明年可能慘跌至20美元（約86.6令吉），目前已導致全球超過20萬名石油業工人失業，接近三份之二的鑽油平台停工！

根據“彭博社”數據顯示，截至大馬時間今日下午2時半，倫敦布蘭特原油價格每桶報37.71美元（約163.28令吉），跌22美分（約95仙）或0.58%；紐約西德州原油（WTI）則跌17美分（約74仙）或0.48%至每桶35.45美元（約153.50令吉）。

中央社報導說，石油產業處于1990年代以來最慘烈的衰退，過往獲利頻創新高的企業盈利下滑，業者銳減探勘與生產投資。

企業高級主管認為，短時間不可能恢復到過去10年每桶90至100美元（約389.7至 433令吉）的常態水準。

針對油價暴跌的原因、輸家與贏家、背后是否有黑手與何時會爬升等問題，《紐約時報》與澳洲廣播公司（ABC）分析如下：

1.油價為何一路跌得如此之快？

這是複雜的問題，但歸結起來原因還是簡單的供需經濟學。

美國過去6年國內產油量增加近1倍，進口石油受到壓迫，必須另覓買家。之前在美國市場上的沙地阿拉伯、尼日利亞、阿爾及利亞石油，突然轉進亞洲市場加入戰局，生產商不得不降價求生。加拿大和伊拉克的產油量及出口年年增加。連經濟有難的俄羅斯也想辦法保持產量。

然而，跡象顯示美國和一些其他產油國正在減產，理由是探勘投資下滑。

至于需求面，由于歐洲及開發中國家經濟疲軟，車輛越來越節能，燃料需求自然略減。

2.油價下降，誰是贏家？

石油消耗多的國家受惠良多，因此印度和中國等國是最大贏家。

開車族當然也受惠，對低收入族群也有助益，因為燃料開銷減少。

3.油價下降，誰是輸家？

帶頭減產的產油國：委內瑞拉、伊朗、尼日利亞、厄瓜多、巴西及俄羅斯。波斯灣國家可能減少全球的投資，縮減對埃及等國家的援助。美國阿拉斯加、北達科他、德州、奧克拉荷馬與路易斯安那等產油州，正面臨經濟上的挑戰。

4.石油輸出國組織（OPEC）發生甚麼事？

分析師指出，油價大跌的核心因素是OPEC一直不願介入，以穩定被普遍視為供過于求的市場。OPEC于2014年在維也納的會議拒絕減產以來，指標原油價格挫跌約50%。

5.油價下跌的背後是否有陰謀？

浮出檯面的陰謀論不少，甚至部分石油業高層也默默指出，沙地和美國都想傷害俄國及伊朗。但陰謀論並無證據支持，沙地阿拉伯與美國也罕有順利配合的例子。

6.油價何時可能回升？

短期內不可能。美國和他國減產的速度不夠快，不過這個情形可望在2016年出現變化。

部分國家燃料需求回春，可能有助原油價格接下來1或2年回升。

目前全球原油幾乎沒有閒置產能，可以在萬一某個重要產油國發生另一場危機時，讓油市獲得緩衝。

APULA

油价先跌後扬
即时新闻  2015-12-15 09:28
http://www.nanyang.com/node/739109?tid=772

（纽约15日讯）受投资者逢低买入影响，纽约油价14日先抑后扬，收盘上涨，伦敦布伦特收盘几乎持平。

延续上周的跌势，油价早盘走低，纽约油价早盘跌破35美元大关，此后投资者逢低买入，一些之前做空油价的机构也开始买回平仓。在买盘的推动下，纽约油价收复了此前的失地。

在欧佩克4日的会议决定拒绝减产后，市场担忧原油供过于求的局面或加剧，此后油价持续走低，上周国际油价跌幅超过10%。

欧佩克在4日的部长级会议结束后表示，由于不能确定伊朗明年将增加多少原油产量，欧佩克将在明年的下一次会议上讨论产量限额问题。欧佩克10日发布的原油市场月度报告显示，11月份欧佩克的原油日均产量较上个月提高23万桶至3170万桶。

截至当日收盘时，纽约商品交易所2016年1月交货的轻质原油期货价格上涨0.69美元，收于每桶36.31美元，涨幅为1.94%。2016年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.01美元，收于每桶37.92美元。（新华社）

APULA

油价大跌近5%
即时新闻  2015-12-17 09:10
http://www.nanyang.com/node/739406?tid=772

（纽约17日讯）美国原油库存上升，国际油价16日大跌。

美国能源信息局16日公布的数据显示，上周美国全国商业原油库存4.907亿桶，增加480万桶，目前库存水平较去年同期高1.107亿桶。上周美国日均原油产量917.6万桶，增加1.2万桶。

全球原油供过于求继续给油价带来压力。欧佩克4日的部长级会议结果显示，在非欧佩克产油国不减产的情况下，欧佩克不愿单方面减产。

截至当天收盘，纽约商品交易所2016年1月交货的轻质原油期货价格下跌1.83美元，收于每桶35.52美元，跌幅为4.9%。2016年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.26美元，收于每桶37.19美元，跌幅为3.28%。（新华社）

APULA

美解禁出口库存大增 油价再跌破36美元
财经 天下  2015-12-18 09:56
http://www.nanyang.com/node/739652?tid=462

（纽约17日讯）美联储升息施压美元、美国原油库存激增，加上该国解禁长达40年的石油出口禁令，纽约原油期货昨夜重挫5%，再跌破36美元关卡。

美国能源署（IEA）报告显示，上周美国原油库存激增480.1万桶，或相等1%，至4.91亿桶的记录高点。

同时，汽油库存增加173.1万桶，柴油和取暖油的精炼油，库存则增加256.3万。

存量激增打压油价结束两天涨势，加上美联储升息，将支撑美元施压油价，让原油对持有美元以外货币的投资者来说成本更高。

1月原油期货收跌4.9%，报每桶35.52美元；布兰特原油则收跌3.28%，报每桶37.19美元。

截至大马时间晚上7时，纽约原油期货跌30美分或0.84%，报35.22美元。布兰特原油则下滑10美分，相等于0.27%，企于37.29美元。

另一方面，美国国会领导人已经同意取消长达40年的石油出口禁令，反映出美国页岩油开采的兴起给政治和经济带来的变化。

亚洲炼油业影响微

这项为石油出口放行的举措，是共和党领导人周二晚间宣布的支出和税收议案协议的核心部分，议案还需通过众议院和参议院，然后由美国总统奥巴马签署方能生效。

市场预测，美国原油出口禁令一旦解除，将为美国页岩油业者打开一条生路，也恐使国际油价面临更大压力。

不过，这项接近对亚洲炼油业者影响不大，考量到向美进口原油的运费成本昂贵，他们仍倾向和中东产油国买油。

解除石油出口禁令是共和党与石油业关注的重点，过去几年，十多家独立石油业者不断向国会积极游说，希望能解除石油出口禁令。

油盟：油价1年内回升

石油输出国家组织（OPEC）秘书长巴德里指出，国际油价下跌至7年低点后，将不会继续下跌，而且可望在1年内重拾升势，因为低油价循环会导致部份产油国削减产量。

他表示，过去曾经历6次油价的景气循环，相信油价不会永远疲弱不起，未来数个月或1年内，低油价将有所变化。

“OPEC对石油没有定下目标价，而是不断寻求一个公平价格，让成员国能有收益挹注的同时，还能投资设备为消费者提供更多石油。”

“我们估计非OPEC产油国，准备把明年的每天石油产量，缩减约40万桶。”

APULA

油價續跌‧國油股領跌
2015-12-19 09:45   
http://biz.sinchew.com.my/node/128155?tid=23
  
（吉隆坡18日訊）美國週三宣佈對原油出口解禁，翌日布蘭特原油跌3.3%至37.19美元，西得州原油挫4.3%至35.74美元，供應過剩令目前低迷油價有再挫低可能，國油相關股今日領跌油氣股。

儘管週五布蘭特與西得州原油稍揚，週五馬股油氣股一蹶不振。其中以國家石油公司（國油）屬下國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）領跌16仙至22令吉18仙；國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服組）也挫8仙至24令吉。

PETRON大馬（PETRONM，3042，主板工業產品組）挫6仙至4令吉34仙；沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）挫6仙至1令吉78仙；阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）跌2仙至1令吉零2仙。

大眾研究在分析報告中引述美國能源署12月11日數據，美國每日平均產量已增長9.3%，原油庫存也按年走高29.2%。

恰恰是目前低油價景況，促使頁岩油開發不具效益，促使美國自4月以來產量放緩，並預測2016年每日產量挫跌至880萬桶。

頁岩油開採成本介於40至90美元，若美國油產可自由出口，可重燃頁岩油開採熱潮，而全球增加油供則可能導致油價受抑。

美國政府週三宣佈可能對長達40年的原油出口解禁，本過較早時原油價跌至7年來新低。

大眾研究說，美國原油出口解禁仍未付諸實行，而只處於提議階段。要促成解禁，共和黨人需獲民主黨人票數以在眾參兩院通過，嗣後交美總統奧巴馬立法通過。期間，任何新油供進入市場，將對目前不穩定原油價更呈下行壓力。

綜合上述看法，大眾研究維持油氣業的“中和”評級。（星洲日報／財經‧報導：張啟華）


RAPID工程提振‧油氣下游業強穩
2015-12-21 16:54      
http://biz.sinchew.com.my/node/128240?tid=23

icy97

供应链挑战重重 油气业如何迎战低价时代？

财经新闻 财经  2015-12-22 14:19
国际石油价格联创新低，各国石油巨头要如何应战？而整个油气领域相关的供应链，又会遭遇什么困难？

全球研究及出版商国际投资者（International Investor）特此举办一场重量级的圆桌会议，探讨行业的挑战及展望。

布莱恩库克（澳洲普华永道）：这场辩论的主要目的是针对大国油与天然气（O&G）工业的发展方向进行一场开放并诚恳的会谈，我很荣幸能与努鲁安共同主持这场辩论。

虽然不宜停留在油价这课题，但我想理解本地市场对此事的想法，尤其是对有关的影响力和未来前景的看法。托德，你最近进入了大马市场，或许会有新鲜的看法。

托德克里兹（康菲石油）：本地行业观点，大致上反映全球在削减预算和某些投资延迟方面的现况。显然，在建的主要资本项目会继续前进。

钻油工程仍活跃

不过，业界会在批准主要工程和其他大型和长期投资计划时，更加警惕，直到石油前景改善。

就我所见，除了减少某些内定的营运开销（OPEX）和资本开销（CAPEX）以外，活动水平未大降；虽有较高警惕，但勘探活动仍在进行，钻油和工程方面还是相当活跃。

多元发展吸纳不利

布莱恩库克（澳洲普华永道）：慕斯达法，您身为非直接牵涉上游活动的供应商和参与者，是否可以分享您的看法？

慕斯达法卡马（戴乐集团）：前一阵子，我们采取多元化业务的策略决定，脱离一般的工程、采购和建筑承包的业务，趋向中、下和上游营运。

目前的油价提供了让我们进一步发展中、下游营运的机会，上游营运逐渐降低，最新数据显示，营收从30%减到20%。幸好，本公司成功吸收低油价对上游营运的影响。

特别是中游业务，也就是我们与伙伴们包括荷兰皇家孚宝（Vopak）、国油和马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）经营的转运油库，给了我们开发持续性业务的机会。

下游业务利润更挑战

而在边佳兰的转运油库目前已有90%的需求量，同时也有各种发展计划也在进行中。

虽然如此，在目前的环境里我们必须小心注意营运和资本。在投资方面，因物价降低和政府奖励式的支持，下游部分进行得很理想。

这些因素改善了回酬，但我们警惕依然有风险，因此会根据进行适当的评估。

莫哈末法立（国油）：大马下游业务的利润非常小。由于业务成本持续攀升，目前的低油价导致微薄利润更具挑战。

这一点同时影响零售业务、经销商和涉及下游价值链的各方。

更重要的是，不仅是低价冲击下游业务，也显著导致价格不稳性，尤其是现金流和服务供应。

整合并购汰弱留强

拿督沙鲁哈米（大马石油资源公司（MPRC））：我们认为重要的是，不要对仅昙花一现的情况作出反应。不过，过去五六年里我们看到了所谓难以相信的高油价，因此目前低价趋势很可能会持续。

在油气服务方面来说，在历史上，由于国家发展水平和开发本领域的重要，对于一些较无效率的业者各方都会带有包容的态度。

MPRC所收集的数据显示，即使在景气年时，许多小业者营运赚幅还是负数。

因此，油价不稳定可说是个好机会来淘汰较小与无效率的业者，并在创造更强的大马商业领域。

我们认为焦点应放在通过整合、合并和收购来强化现有业者，并关注业务的经济和财务方面，以便评估业者下一阶段发展的契机。

吉安卡洛（沃斯科能源集团）：我来打个比方：过去五六年里，油价每桶超越100美元，就像一场派对。每个人大吃大喝，但如今派对结束了，是时候看医生做检查。

这个行业，尤其是服务方面，被诊断出含有高胆固醇和血压。

我想强调的是，当市场需求提高时，就会吸引许多投资者和新业者。

不幸的是，这派对导致某些服务供应商养成严重的弱点。

油价低，需求降低、工程减少时，这些弱点就会揭露。台风期间，即使火鸡也会飞起！过去5年有台风，但现在风平息了，有些火鸡还在空中挣扎。

重新考虑或延期 国油砍5年预算计划

阿迪朱基菲里（国油）：作为国营石油公司，国油大致上规定了大马勘探与生产领域的开销模式。在低油价的状况下，一般的共识是把焦点转移到降低成本。

国油在上游领域每年的开销大约500到600亿令吉。

影响大马领域开销

很自然的，目前的油价促使我们提高对工程的监督水平，不符合目前市场价格的工程既会被重新考虑或延期。

五年预算计划将会被减低，也显然会影响大马总体领域的开销。因此，被安排在此时间框架中和一些需要周密规划和前期付费的工程都必须重新检讨。

降低上游开销10%

至于上游领域，本公司的目标是在5年期间降低资本开销约5至10%。

进一步的考虑是资本开销管理。简单来说，在大马营运的每家公司都希望能从事可行并稳固的工程，足以在目前环境提供所需的股东回酬，包括仔细评估所有工程和资产。

相应地，在未来数年这将会减低高风险的计划，并增加较底风险的勘探工程。

至于下游领域，国油会提高柔佛边佳兰炼油与石油化工综合发展计划的开销。

在低油价状况中，一般的共识是把焦点转移到降低成本。

关键课题就在营运开销。我们必须尽所能避免浪费和减低物流开销，如：供应船只。

我们的政策将集中在减少这类型的开销，然后才会考虑人力方面的安排。

面对低油价处境的策略在于控制可控制成本，联合某种程度的技术革新，和有效地增加生产力。

须提升服务水平

施国耀（大马埃克森美孚）：从服务用户的观点来看，我们在搜索尚未寻获的品质。有些公司在财务上挣扎，但应考虑如何改善马来西亚和全球的服务品质与竞争力。

本行业在大马营运了50年。我们须要提高服务行业的水平，让所有市场行动者在这方面有个依靠，并让营运商能在工程执行方面减少疏忽、降低成本和提高效率。

这是很好的时机，通过整合和合并，打造比这些年来还要高品质的优秀服务。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：我认同品质很重要，但同时我们也要给于大马公司支持，并让它们增值。

依赖外国母公司提供技术和服务的公司，是无法独立提供有效率的服务。我们必须区分两者，清楚何者正在增值。

布莱恩库克（澳洲普华永道）：我想延续竞争力这话题，因为它不仅与支援行业相关，也和上、中、下游领域相关。

大马石油工业整体上要如何推动竞争力呢？

应力争国际工程

罗海扎达鲁士（合顺油气）：我想大马公司一般可分成三类：第一类是依赖外资的公司；第二类是由于在本地拥有地位、要求高价合约却不在乎竞争力的公司。

第三类是一直革新、增加资产、投资在附加活动、并在大马和国际扩大营运的真正业者。为了推动竞争力，我们必须区分这三类，并聚焦发展真正的业者。

大马公司必须努力赢取除了国油以外其他的国际业者，如：越南石油（Petro Vietnam）、泰国石油（PTT）和赫斯公司（Hess）的合约，因为这些业者发放合约唯一理由就是品质。

如果您关注靠自己实力获取工作而建立地位的公司，并进一步发展它们，就会看到素质产品和竞争价位的增殖。

竞争变大赚幅更低

林兰马烈（沙肯石油）：今天我虽代表沙肯石油发言，但我也是大国油与天然气服务委员会约550公司成员的主席。工作量无疑已下降，合约已再谈判，环境整体上竞争越来越大。

在新的环境下，预料赚幅更低。

从服务公司（包括沙肯石油）的角度来看，有关方面正进行规划策略与成本的广泛检讨，以便在这个时期为客户带来更有成本效率的解决方案。

不过，我们必须平衡，在缺乏信息和稳定的情况下，把焦点放在客户上的需求。油价仍不定，或许导致大马客户所收到有关规划的信息有限，让服务公司难以规划策略。

显然，服务公司必须有竞争力，才能在每桶50美元的油价环境中增长，但也必须确保在这高挑战的时期尽量保值。

转化成可持续增长

阿迪朱基菲里（国油）：本行业一直聚焦于短期收益，现在是时候发展长期商业计划，转化成可持续增长。这会在整体上刺激行业发展。

因飞快的增长速度，产生了一些有关低效率的问题。高油价也使油气工业以外的业者涌入，使空间拥挤。支撑这行业的是年复一年继续投资生产力和能力的真正业者。

若要从国家角度来看行业发展，需要有长期观点、可持续开销和策略，以便协助提供稳定、投资能力和设施的空间，以及确定地规划下一步的。

油价必然是油价，我们必须聚焦于可控制的课题。在这情况下，所指的是单位寻找、发展与生产的成本。



油气领域圆桌会议（第一篇）

【南洋网财经】

icy97

家庭用户没影响 非发电天然气明年涨价17%

财经新闻 财经  2015-12-23 10:06
（吉隆坡22日讯）大马天然气（GASMSIA，5209，主板贸服股）宣布，明年1月1日起，上调非电力领域天然气供应价格，平均涨幅17.11%，不过家庭用户则不受影响。

该公司向马交所报备，配合全国合理化计划，每6月检讨一次的天然气成本转嫁机制（GCPT），明年起，非电力领域的天然气价格，平均从每百万热能单位（简称MMBtu）21.80令吉，上涨到25.53令吉。

根据该公司文告，A组客户即家庭用户的天然气价格维持不变，其余B组至L组的天然气售价，都各有调整。

该公司上一次调整天然气售价，是在6月8日。

大马天然气上调天然气的售价，料将冲击旗下各行各业700多家客户，尤其是手套、饮食加工、油脂化学加工和原棕油提炼等领域客户。



手套业冲击微

InterPacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》访问时预测，各种消费品的价格，也将随着能源价格上涨而调高。

无论如何，他指出，手套业者料不会受到太大的冲击，因为大部分手套业者，现在都在本身的手套厂附近设立了生物燃料发电厂。

他说：“手套业者无疑将受到天然气价格上涨的冲击，但相比以前，现在没有这么依赖天然气。”

他举例，大马天然气的客户之一贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股），本身就有生物燃料发电厂，减少了对天然气发电的依赖。

他补充，政府有奖掖发展生物燃料发电厂，所以，其他手套业者包括顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）和速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股），也都设立了生物燃料发电厂，减低对天然气的依赖。

报道： 伍咏敏

【南洋网财经】

icy97

逆市中为复苏铺路 油企如何盈利规模兼收？

财经新闻 财经  2015-12-23 12:50
在低油价的环境里，考验着油气业者的效率及财务实力，一来要维持盈利不至于严重受挫，同时也要策略地投入资本开销，包括栽培人才，为未来景气复苏时做好准备，这两者之间要如何拿捏？

布莱恩库克（澳洲普华永道）：除了高水平策略课题，请讲述拉低成本曲线、让行业更有效率和竞争力所需的实际步骤是什么？

莫哈末法立（国油）：从炼油到零售，有两个主要推动力：改善创造现金能力和成本管理。

要继续提供一致的现金增值能力，必须通过保持或增长业务，以持续所安排的CAPEX投资。另包括改善效率、增加效用和运作管理水平，以确保维持在曲线上。

成本管理是下游的焦点，目前还有很大的改善空间。管理成本的范围，包括通过科技来提高效率并降低成本，甚至还可帮助人力管理和减少建造成本等方面。

除了国油，这方面的改进对一般下游行业是关键。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：大马的下游工业与上游不同，是不受规划的。因此，下游服务供应商的成本和之间的竞争非常激烈。若要在上游空间营运，有关的承包商或专家首先必须注册与被认可。

我们一直都在讨论要整合与强化大马服务系统里的业者，但如果没有接触大马以外的竞争，由于基准被扭曲了，业者的竞争能力也就只能达到有限的水平。

领先的公司了解到在大马市场内营业是必要的，但不足以是成功的推动力。

阿迪朱基菲里（国油）：当然，上游工业若从下游方面学习成本管理纪律，会带来正面的效益，不过我认为，这是因为两个业务拥有不同结构所造成的，并非监管水平问题。

下游领域（包括海运活动）为了要提供服务给油气工业的上游领域或国油集团其下公司，所须要申请的国油和SWEC准证相当容易。

凡拥有执照的公司，就有资格参与国油及其石油管理承包商（PAC）竞标。

上游每项工作投标竞争仍大，而服务领域则有特定规范或成本结构，相比起下游领域较难。因此，我们应立即把成本拉低，并将上游业者带到与下游对称水平。

提供增值服务最关键

吉安卡洛（沃斯科能源）：在竞争力方面，沃斯科是服务供应商，相信是属于罗海扎所讲述的第三类。

虽然我们是大马公司，但约90%业务来自大马以外。

我所听见的呼吁，包括希望服务公司更具竞争力、更有效率和永续，并提供增值服务。

这些都是所有公司应作为业务基础而努力达成的目标，但或许因受到保护而失效。不过，由于习惯在国际平台营运，我们领悟到如果不具竞争力和效率，就无法获得工作。

良好顾客关系取胜

不过，这些公司必须考虑要如何前进。首先，停止观察油价。服务公司或营运商对这方面是无可奈何的，就让分析员和报纸评论吧。

相反地，应该预设未来3年的现象，比方说每桶50美元，即使你计算错了，你也是做对了，因为在动荡时期实施的策略和行动，会在长期强化你的组织。

在目前情况下，最重要的因素是提供增值服务。每个人需要在这非一般的情况，拥有非一般的想法。

我们曾经每天收到10个竞标邀请（ITB），而现在收到每周一个。因此，我们必须改变所提供的产品，而这一点首先需要与客户建立更深的关系。在这全新的现实中，您必须做得更多。

例如，您可与其他服务供应商建立关系，寻找如何提供综合服务可为客户节省金钱，提高双方竞争力。

我们在北海与其他业者的合作方案是个例子。我们成功说服一家石油营运商建造一道主要输油管线。我们向他们显示如何提早一年开始工程可节省金钱，他们现在已在招标。

其他公司都在延迟工程，表示目前含有所须的空间和能力，所以各方都赢了。建立关系就是关键。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：有些参与者提起了资料透明度这课题，说实这也是我们目前在仔细关注的课题。

我们认为有必要采取行动，同时，也调查了供应受约束的问题，如何阻买家获取价值以及需求受约束如何严重限制利润。

采油越来越困难

拿督沙鲁哈米（MPRC）：由于巨额利润的观感，很多公司涌入本行业，但这不一定有利，同时也取决于业务特定领域。当然，国油有他们的采购程序，各公司自然会与其他供应商竞争。不过，在价值链中会有一些提供足够利润的范围，尤其是目前供应受约束的所有辅助服务。

MPRC有一份持续更新的公共公司名单，以确保投资者收到最新信息，因此得到市场的完整画面，让他们做出知情的决定来部署资本。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：说到资料透明度，最重要是把范围扩大到大马市场以外。例如，以区域为基准，大马的采购成本按不同地区比国外高出10到60%。

采油已以往困难，我们必须应付过期的石油气田、老旧的基础设施和昂贵的深水勘探。因此，各方必须全面克服成本竞争的问题，以解放大马油气资源剩余的潜能，否则有很大风险会错过时机。

我们的挑战是与监管者和其他业者建立合理和可行的工作伙伴关系，以便降低成本。除了采购成本，也包括全面的成本。

所幸这些必须克服的困难及采油挑战，将迫使我们更具竞争力，并让大马公司和人员学习如何为区域提供更强化的服务。这是大马准备超越国界，为亚洲和以外提供服务的时机。

上下游门槛有差距

罗海扎达鲁士（合顺油气）：本行业已达到要求特定入场标准的水平，并在下游/上游以及油气/一般市场方面，有产生问题的差距。

以卫生、安全和环境（HSE）标准为例，甚至在同一组织以内，上游和下游的文化不同。如果看所需技能方面，在上游环境，工人必须获得各种达最低水平的认证，才能营运。

不过，在下游设施，只要他们有基本HSE培训，有时会允许无经验的工人。

另一个差距是在提供服务时，一般市场与上游市场之间的安全遵守标准。在上游设施，可能要求达到工地的最高标准，即使是供应给办公室！

在向所有人开放服务行业前，应更详细分析这些差别的要求，否则成本仍不会降低，大马公司还会受苦。

林兰马烈（沙肯石油）：如阿迪所言，公司从国油获得执照，几乎没限制。事实上，在某些领域有太多本地业者提供服务（如物流或海运），而现况是没有足够工作让大家做。

可能必须重组服务领域：应鼓励公司互相更紧密合作，或如果有必要就合并，并提供综合服务。

慕斯达法卡马（戴乐集团）：在竞争力方面，目前主要面对的挑战，与劳动力的技能和效率有关，因为它能决定成本高低。对小工作来说，问题较小；但对大工作来说，可以有显着效果，尤其是下游方面。

HSE标准推动的概念，是工人从事特定学科或使用特定设备必须有认证，但仍很难找到足够的、符合工作资格的申请者。这会影响表现、推高成本，可能影响公司声誉。

技能水平认证的问题本应解决已久。本公司须要快速辨认一个工作申请者是否符合资格进行特定工作。我知道国油的下游公司与政府机构合作，但我须要快速（解决问题），因为它拖累了效率。

栽培人才库满足需求

努鲁安（大马普华永道）：服务行业代表的观点很有趣，竞争力谜题的人力资本方面，显然可获益于严格监督。

目前因油价导致放缓：这是否是升级人力资源政策，并解决大马油气工业发展所需技能培养课题契机呢？

托德克里兹（康菲石油）：竞争力关键之一，是行业劳动力的开发。

在行业内，倾向于挖角有经验人力，而非投资人才和技能的长期发展。

在区域内，油气工业常用人为的高薪，争夺一小撮有经验的工人。竞争是可以减轻的，但需实施从中学水平开始的框架。必须采取步骤提高对数学和科学的兴趣，以便体制能产生有能力进入行业的年轻一群。更多有技能的人进入行业，将在长期减少挖角的须要。

本行业必须投资在培训和发展计划，以便真正扩大有经验工人的人才库：这应有优先事项。

罗海扎达鲁士（合顺油气）：我同意。服务价格已显着增加，但服务承包商别无选择只能挖角，因高速扩张、须要有经验的人，以确保提供有品质的服务。

作为一家公司，我们一直迅速增长，从拥有3个钻井到8个，其中7个已交付。因此，从开始扩张时，我们就知道，须要高度培训劳动力。

为了缓和情况，我们投放2000万令吉到合顺-国油科技学院（UMW-INSTEP）钻井学院，已培训146人，目标共530人今年完成课程。

学院确保合顺拥有自己的人才库，以满足扩张，而非挖角人才。

此外，将提供大马人捷径式的培训，让他们比区域内其它劳动力更具优势，并通过涌入高技能工人，在总体上发展行业。

服务供应商转嫁客户的成本中，人力占最高比例之一。若行业在总体上合作投资此课题，就能降低成本。

RAPID需要4千名专才

努鲁安（大马普华永道）：普华永道进行了全球研究，包括调查油气领域潜在未来雇员的态度。结果显示，在全球来说，因数个原因，它不是千禧世代首选的事业路线之一。

但令人意外的是，在大马，油气工业是年轻人前三名的就业领域。全球和本地的差距，如果有对的框架到位，可为大马创造一些契机。

莫哈末法立（国油）：国油目前在柔佛南部从事炼油与石油化工综合发展（RAPID）计划，那里最大的风险之一是人才管理。

我们需要至少4000名各种技能的雇员，综合设施才能运转，并在建造高峰期需要约5万人。

由于这种规模的项目所需求的独特和多元技能，我们必须依赖服务供应商，并通过良好管理的程序，持续实地提升人力的技能。

就物流来说，监督5万人进行这么多不同工作，需求很大。这又回到人力课题，并在某种程度上依赖总体的行业，才能行得通。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：在人力资本方面，大马政府扮演了传统角色：行业重点提出资源缺乏，政府承担与大学会谈，后者培养所需领域的“人才”。

这产生了经常对个人不利的问题，因为一个人才推动计划培养了太多工程师，薪水降低，雇主很难区分不同的技能水平。不过，在数据上，人力资源部每年已制造4万名工程师。

在MPRC，我们的论点是，政府的焦点应是建立个人技能，而非特定领域，并援助公司发展人力资本。不过，显然，我们不提倡停止该政策。

此外，政府应采取行动，增加科学、技术、工程和数学（STEM）的兴趣，以及让个人在这些领域有优良表现的机会。这是对过去30年政府哲学相当根本的偏离，但我们正尝试推进这点。

国家教育策略待突破

罗海扎达鲁士（合顺油气）：政府应聚焦于两点：行业需求，和培养真正的人才。

本行业重复的问题，是有科技高学位的人，却缺乏在工作中表现卓越两个主要元素：沟通能力和领导能力。

我们雇用过中学没毕业、却成为高级经理的成功人士，也雇用过硕士学位得主，却甚至没法管理2个人。

显然，这多少取决于个人，但沟通和领导技能是能被教导的，并应该从小学开始努力。

那么，每个人都有机会发展才能，而非仅是有机会完成学术学位者。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：在政府以内，肯定须要领导和沟通技能。常见的问题是，要产生预期的效果，必须从小学水平开始，12年后才会在劳动力看见成果。

挑战在于，如何平衡企业和人民对战略、短期胜利的需求，以及可持续策略、长期倡议的投资需求。

很难正确平衡，因为政府必需保护人民免受改变的痛苦，市场的反馈循环已经随时间被抑制。

虽那么说，政府的确有回应人力资本课题。一项政策是引入国际教育，且相应地放松了中小学、国际学校和私立学校的监管。在大马教育蓝图的执行方面，未来10年是关键。

第一个挑战是认清大马不同区域，在学校方面有不同要求和能力，并启动权力分散程序。

事实上，大马在关键政策领域（诸如教育、监管、石油天然气和能源）中占优势的中央集权决策是重大挑战，因为这种方式很难产生改变。这个系统必须转移，因为你必须贴近问题，才能满足需要。

因此，国家和机构阶层应获授权进行重要决策。

“油气领域圆桌会议”是由全球研究及出版商国际投资者（International Investor）主办，是在大马的系列活动之一，《南洋商报》是唯一获得授权刊登的中文媒体。

油气领域圆桌会议（第二篇）

【南洋网财经】

icy97

提高透明度‧程序更快速 油气业盼政策再改革

财经新闻 财经  2015-12-24 13:03
油气领域通常属于策略行业，也因为这样，政府往往密切参与甚至左右了自由市场的机制，在加强市场效率及改善透明度方面，政府需要做的改变是什么？业者与决策者之间的关系要如何维系？

布莱恩库克（澳洲普华永道）：我们谈了策略和长期思维在行业各方面的重要，显然本课题关系到政府及其在本领域的角色问题。

可以说，表面上因社交媒体普及，政治辩论的改变节奏迅速提高，全球政治循环缩短，政府受到短期主义的压力，已取代了在根本上定义政府角色的长期策略规划。

我想听听你们对此的想法，以及大马政府在油气工业中不断发展的角色，和你对其工作的评估。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：我不确定大马的改变节奏是否快速，特别是在本领域。国油在此扮演非常重要的角色，为市场参与者维持稳定，政府也有合理的纪律，让国油继续做手头的工作。

迄今，改变还不是破坏性的，因为国油认清本领域正进入较困难的空间，并已微调奖励，刺激新的投资。这些改变是递增的，一般上在对的时间引入。

莫哈末法立（国油）：这对上游工业来说是真实的。不过，在下游，就我所闻，政府需要有更多的透明度，在决策方面更高速度和一致。

有许多案例，如果更快更早决策，可能已大有不同，但却没发生。例如，消费税（GST）的决策推迟了。结果，为了尝试赶上，要求一次过改变，在实施期间产生问题。

冀望更多燃料保障一项重要改善，可能是让这类决策的思考过程更公开，有良好宣传、清楚和详细的日程表，确保受影响各方能相应地准备。目前，焦点只是在执行。相信整个过程本应有更好的沟通。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：你的论点绝对正确。在确保经济动力的燃料供应保障方面，须要有更多精心和适时的介入。

这不是贪婪的问题；市场行动者应有足够的报酬，以便能投资在新的基础设施，提供燃料供应保障。这是重要的行业，必须采取困难的决策。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：政府越来越认清，因为环境变了，必须就自动定价机制（APM）采取行动。

市场深度已足以允许全面市场竞争，尤其在大马半岛区。

虽然节奏欠理想，但是已在进行讨论。不过，好在行业正为其忧虑发声，并提供数据支持其论点。

政府正在聆听，并尝试产生改变。

政府要尽速反应市场

阿迪朱基菲里（国油）：这是关键课题。

人民经常希望政府介入燃料的定价。

不过，越来越多重要决策已经常检讨。此前，那些决策被认为是技术官僚进行透彻研究、根据市场基础的结果。

虽然政府机构持续努力，让其在上游业务背景的规划（例如大马半岛区天然气供应课题）更清楚，但是本领域未来还大有可为。

虽然根据特定时间表，已逐渐提高价格达到市场对称，但是本行业希望政府的反应有一致。为了鼓励行业业者（诸如埃克森美孚）进一步投资大马半岛区的勘探，需要特定的稳定水平。

否则，他们可能不情愿，因为公司无法建立关于未来天然气价格的具体概念。我们已来到临界点。可对比砂拉越的经验，后者全面供应出口市场，并在发现更多资源方面有巨大的成功。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：部分原因是，行业或政府未足够有力地表达，延迟决策或例如不遵守津贴合理化规划的后果。在重点提出各种不同的具体和可量化决策后果方面，肯定有改善的空间，好让决策者能注意中长期的冲击。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：因此，大马半岛区吸引勘探投资的无力感很严重，因为那里的基础设施有使用期限，如果你在特定时间框架内没有发现或生产，就需要新的基础设施。

勿让业者自生自灭

这意味着更高成本，并加快了必须进口液化天然气（LNG）的时间点。突然转换成LNG会有很大冲击；继续勘探会好很多。

努鲁安（大马普华永道）：政府有关油气工业的决策，大致上由公众意见推动。例如在油价下跌时进行津贴合理化，否则会有严重的不满。此外，本课题多少被不久后实施的GST淹没了。

当局重复引入机制和关税，以降低价格、与公众利益一致。因此，由于消费者和能源领域之间解不开的联系，这或许不可能解开。

罗海扎达鲁士（合顺油气）：国油监管行业的工作很不错，但必须承认情况改变了。业务不能如常进行。本地服务行业某些部分的感知是，在这非常有挑战和艰难的情况下，当局让它们自生自灭。

全球其他政府则着眼于支持行业的方法：例如英国政府着眼于提供减税优惠，确保北海的生产继续。在互相建立关系、管理此情况，和确保当地服务领域的可持续性方面，所有业者仍大有可为。

国油在历史上是许多本地服务公司的培养基地。确保这些公司生存，对政府和国油有利。因此，期望有更多的建立关系和发展联合目标，才能向前进。

努鲁安（大马普华永道）：供应商发展计划（VDP）运行了，此时需要持续投资，我们强调效率的讯息也非常重要。计划不应减少服务领域内必须进一步改善的需求。

有义务扶持本地公司

阿迪朱基菲里（国油）：显然，我们有义务扶持本地服务公司，这也对我们有利。无论如何，我们确保成本基准正确，并强调VDP公司必须交付。

过去，我们相当犹豫在VDP公司没有交付的领域启动公开和竞争的投标，但现在会因必要性而增加。虽那么说，他们须要被赋予一些优势，我们会注意这点。

关于罗海扎的论点，我们刚推介成本降低联盟CORAL2.0，并与大国油与天然气服务理事会（MOGSC）密切合作，开发更多解决围绕成本效率、生产率改善和革新课题的倡议。我希望成果能真正节省，让整个行业多一点活力和竞争力。

平衡贸易改善出口

罗海扎达鲁士（合顺油气）：虽然建立成本基准让大马内外增长对未来发展很重要，但是最重要的课题是宏观经济。必须改善大马贸易平衡，目前的焦点是改善出口。出口显然对增长非常重要，但降低入口对改善贸易平衡同等重要。

在钻井方面，例如，我们的内部分析显示，外国业者营运的每个钻井，等同于该国每年净流出约2500万美元（1.08兆令吉）。

如果此数字对比旅游业统计，要补偿那个总数，需要3万5000名游客到大马旅游。我相信本地业者永远有能力媲美外国业者，如果都遵守原则，可以创造全国俱赢的情况。

程序太多效率难高

布莱恩库克（澳洲普华永道）：似乎必需引入更大的竞争压力。

本讨论似乎建议，政府的核心角色应是鼓励领域内的投资和参与。我们谈了让行业瘦身；现在我要提出关于让政府瘦身的问题，如何实际减少繁文缛节和增加决策速度？

施国耀（大马埃克森美孚）：对上游工业来说，我们的政府事实上是国油，因为它们是监管者。总体上，问题在于效率。所有市场行动者（不仅是服务行业）必须评估业务如何瘦身和更有效率。

一旦进行了评估，你必须考虑基础的行动，让业务可长期持续。对埃克森美孚最重要的两点是：安全增加每日生产桶数，和减少营运成本。

一旦精确找出这些行动，就必须将评估扩大到认清阻碍成功达到基础的监管程序、方针和程序。

所有这些过程、方针和程序可能曾被视为必要的，但倾向于随时间累积。必须持续评估，检讨这些监管程序和方针的效能，看它们目前是否仍必要：如果不是，就必须缩减或消除。

公司在内部花了很多时间，尝试满足监管框架的需求，无论是采购或日常营运，限制了专注于增加桶数和削减成本的时间。

此外，对一家像我们的国际公司来说，它也限制了我们把国际经验和知识转移到本地业务的能力，后者在逻辑上会增加效率，让我们能一起产生价值。

本地采购程序冗长

托德克里兹（康菲石油）：在大马，采购过程可以很冗长，本应相对简单的过程也可以要求很多文件记录。不过，有正在解决此问题的正面讯号。

CORAL2.0倡议允许某些过程和程序有某种程度的流线型化。那是好倡议，进度不错，有显著的行业参与。

从长期立场来看，此倡议有潜能增加效率、刺激合作和推动生产力。

不能单靠官僚决策

吉安卡洛（沃斯科能源集团）：决策不能仅仅由技术官僚根据商业可行等来推动。希望政客做出不受欢迎、却能显著影响大马人口的决策，是愚蠢的。政府和私人行业之间的关系，必须以平衡为前提。

事实上，大马过去25年有很稳定的营运环境。回头看，一直有改善，而总体上有出色的发展。我很难说出一家国营石油公司（NOC）比国油更有效率和管理更好。

不过，你不能希望NOC和跨国企业一样瘦身和有效率，因为它们有其他责任，比如支撑本地工业，有时推高成本；再说，这与平衡有关。

减少投资繁文缛节

慕斯达法卡马（戴乐集团）：可进行的改善之一，是整合或至少减少投资者必须联系政府机构数目。我们引入投资者时，他们经常重点提出，必须会见数目很多的不同机构。

为了让项目前进，你必须去大马投资发展局（MIDA）、财政部（MoF），然后是经济策划局（EPU）、MPRC，然后是另一轮不同机构，如土地局、移民和地方委员会。

虽然有些机构（如MPRC）在营运管理方面有很大帮助，投资者和伙伴不是经常都愿意经历那似乎永无止境的程序，才得到批准。

目标应是较不零散的机构结构，即较少的机构。

或许有一个特定的单一投资管理中心，投资者和公司可在此会见各种联邦和州机构，就可解决问题。

有时投资者因步骤繁多而半途而废。

他们看见层层的官僚主义，无法展望项目在所需的时间框架内完工。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：这项挑战关乎宪法问题，因为要处理3种水平的政府：地方、州和联邦。因此，决策多少很模糊。课题一般上在控制在州的水平，有时州和联邦政府的优先权不一定一致。

在进口数字、出口数字和税收方面，大部分利益由联邦政府获得，但大部分痛苦由地方政府承担。

地方和州政府在附加收入方面没有直接利益时，自然倾向于质疑施加在它们身上的要求。这是结构的问题。

虽那么说，投资数字相当好，所以一定是做对了。肯定有改善的空间，但各种政府团体已采取行动，应对决策和分配的不平衡。

其中之一是投资管理委员会，还有其他机构聚焦于特定行业，以进行流线型化和引导投资者。

天然气基建缺乏

托德克里兹（康菲石油）：我在大马的短暂时间里，我注意到天然气基础设施的缺乏，可能影响天然气发展的未来增长。没有区域管线网络或分配系统，从东马运输天然气到其他需求中心；政府应考虑这点。

如果建立管线连接东马和西马甚至更远的新加坡，就可推动天然气投资和发展。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：历史上，大马严重依赖天然气生产，但因油气价格上升，煤炭生产也增加了。有一个包括EPU、MoF、MPRC和能源理事会的高权力委员会，在着眼于整个国家的能源混合比例，并已出版了其目标和目的。

作为基本负荷，煤炭仍可扮演其角色，但天然气会越来越重要。

大马有两处设施入口液化天然气。

不过，为了增加天然气的角色，必须厘清一些课题，其一是资源。

还有，是大马LNG市场营运的大障碍，津贴。所以，第一步是合理化津贴，和调查如何向用户推动转移效果。

定价须自由化

此外，不同国家之间的天然气定价课题必须自由化，才能让市场起作用。如果执行了这点，第一个综合点最好是有极佳天然气入口和储存基础设施的新加坡，并可增加市场的流动性。此外，连接到印尼后，就可进一步连接到东盟邻国。

阿迪朱基菲里（国油）：从国油的观点看，不是决定进口LNG，就是决定开发本地天然气。不过，必须确定发电燃料混合比例。可以是60:40或50:50，但如果燃料混合比例不断改变就不能营运。如果是60:40，然后建造更多煤炭厂，就会产生疑问。

也必须有市场对称：否则行业不能建立组织，就非常难满足所需求的燃料混合比例。

政府必须更坚决一点，跟进此课题。合理化规划似乎每6个月就检讨，是一种妨碍。这会产生疑问，对增长和投资不利。

须考虑碳排放水平

施国耀（大马埃克森美孚）：我同意国家对其发电燃料混合比例必须有清楚的政策。即使煤炭被认为是基本负荷，也有必要支持上游天然气供应项目的投资决定和规划。

为了进行显著投资，上游天然气供应商需要保证，在项目准备好后，会有特定水平的需求。

还有，在燃料混合比例政策方面，碳排放是政府决策过程的主要考虑。世界许多政府已活跃辩论此课题，而且，长期预测方面，希望对天然气的需求增长，因为它是较洁净的燃料。显然，政策的确定会进一步鼓励本地天然气供应的发展。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：政府很少研究如何反映碳在能源产生中的真实成本。不过，对上游工业来说，这意味着必须完全检讨化石燃料勘探与生产的税务奖励框架。

大马迈向低碳经济是一条艰难的上坡路，尤其是如果继续津贴碳燃料。

还有，决策应有环境课题的代表。在前进时，将从财务和能源保障的两个视角着眼。

“油气领域圆桌会议”是由全球研究及出版商国际投资者（International Investor）主办，是在大马的系列活动之一，《南洋商报》是唯一获得授权刊登的中文媒体。

油气领域圆桌会议（第三篇）

【南洋网财经】

nanamoon

圣诞快乐

icy97

油气领域圆桌会议（第四篇， 完）：吸引外资确保回酬 油企须获全面奖励？

财经新闻 财经  2015-12-25 11:50
油气领域的资金投入庞大，因此，要如何吸引全球的资金？又能够为投资者提供哪些合理的报酬？此外，在低油价时期，政府能够提供什么辅助，确保行业继续前进。

布莱恩库克（澳洲普华永道）：在目前的低价环境中（假设低价气候会持续数年），有必要进一步全面奖励，以支持对内投资吗？政府在这方面能做得更多吗？

罗伊恩（大马蚬壳石油）：关于奖励的问题，即使你认为大马目前的石油财政体制（PFR）为参与的公司提供足够的报酬，全球也较少投资了。

因此，不仅必须评估目前的PFR现在是否够好，也要评估未来是否能引入金钱，因为竞争加剧。跨国公司会根据多个因素做出投资决定，不仅是PFR，也必须考虑新情况的因素。

灵活处理上游奖励

在上游的风险/报酬平衡方面，要有较高程度的灵活性。多一点灵活性（以及国油帮助）会真的让公司获得奖励。承担风险、找到碳氢化合物后，重要的是能获得发展的报酬。

布莱恩库克（澳洲普华永道）：我会再谈那点，罗伊恩。在吸引全球资金（流动性高和改变中的环境）方面，大马有足够平衡的风险报酬体制，可争夺这些投资吗？

施国耀（埃克森美孚大马）：必须承认，国油已随时间变化，PFR条件也是。因此，真正的问题是PFR的变化是否发生得够快，与地底的资源、挑战和风险保持一致。

现在，转移到油田的不同生命周期，如果保持与油田开始生产时一样的条件，就无助于发现剩余资源。必须按油田生命周期的阶段，有不同的财政条件。

此外，关于对内投资，较有趣的活动是在更远的深水区，发展风险和成本较高。许多其他国家有类似的资源，和（如罗伊恩所说）更吸引投资者的财政体制。

在总体上，行业必须协同国油着眼于不同的行动，以进一步奖励其资源的开发。

服务公司没获特定奖励

林兰马烈（沙肯石油）：必须说明，虽然本地公司的确获得政府的奖励和支持，对大马油气服务公司却没有特定的奖励。

与区域竞争力有关的课题是，在补助金、税务安排、资金或融资方面，其他政府对国内服务公司提供显著的奖励，让这些公司更具竞争力。

因此，如果它们来到这个市场，和没有政府同类支持的大马服务公司竞争，他们会有显著的优势。

这是需要某些调查的课题之一，因为它有潜能大大影响本地行业。

阿迪朱基菲里（国油）：说到上游财政体制，大马在政府所得方面的确属于最高的四分之一。

不过，虽然这在高油价环境中相当明显（因为有暴利税），但是在目前气候中已大大减少。我们不再收到补充付款。

财务奖励很重要，但我们已尽力而为。政府已满足几乎所有要求，国油会在财务条件方面持续有创意和革新，就像过去20年一样，但焦点应在拉低整个行业的成本。

不幸的是，拉低成本的正面冲击由服务领域承担。需要更大竞争力、更多生产力和更低成本结构，但整个价值链最终必须改善。

罗海扎达鲁士（合顺油气）：不是所有服务供应商都着眼于奖励。有人是着眼于消除抑制因素。虽然一般的观感是，大马服务供应商的成本比区域高，但是在特定领域可以更低至10%。此外，马来西亚有数个国内服务供应商，提出低于市场价格的个人合约条件。

印度政府给本地服务供应商10%优惠，而我国只是要求提供市场价格。

炼油行业艰辛蒙亏

罗伊恩（大马蚬壳石油）：在下游奖励方面，炼油在马来西亚是非常困难的业务，涉及的公司过去4年蒙受亏损。应认真考虑马来西亚国内是否继续要有炼油生产力。

如果对供应保障是必要的，那么必须奖励本地炼油厂，以便他们继续业务。这是政府的策略问题，如果不支持，市场力量不会对本地炼油厂有利。

RAPID项目是特例，但现有的炼油厂没有可竞争的规模和复杂性。

布莱恩库克（普华永道澳洲）：这个问题在本区域并非不常见，也很重要。强调它是策略决定，是正确的，因为如果市场力量获胜，结果可能非如人愿。而且马来西亚有显著储备，就必须决定，对行业和政府来说，下游是否有策略性优先权。

有了显著投资，国油可建造有全球竞争力和大规模的工厂。法立，你的看法是？

莫哈末法立（国油）：必须按背景评估课题，着眼于整个画面。政府必须评估国内是否需要策略性资产和炼油厂。

根本的出发点是，在布莱恩提及的许多国家，整个行业（包括整个价值链）已处于市场价格。可按市场力量决策。

不过，在像马来西亚的国家，还有一些低效率，决策不是直率的。事实上，本领域发展相关的数个其它方面完全厘清之前，不应希望政府做出策略性决定。

在投资方面，下游必须在全球规模竞争。

大多石油产品是可取代的，创造价值的唯一方式是通过全面综合和联系石化工业创造的优势。

例如，RAPID项目有炼油生产力，以及石化综合设施，我们的策略性观点是，石油和石化的反周期价格性质对我们有利。

布莱恩库克（澳洲普华永道）：最后，我想要大家做一点不同的思考。

想象在2025年，这场辩论造成了很多改变。马来西亚有了可持续性高的油气生态系统，在全球有竞争力，我们回到这间会议室，讨论过去10年发生的精彩进展。

期间的那些年发生了什么事，才能促使它实现？

罗海扎达鲁士（合顺油气）：我一开始就强调，服务供应商必须有国际思维，才能提供竞争性定价和高品质产品。马来西亚要达到你概述的现实，必须着手于区域以及全球营运。

相应地，国油提供了增长的种子，服务供应商应自己扩大能力、生产力和品质，10年后才能逼近挪威，那里许多公司从本地市场起步，现在增长和可持续性毋须依赖本地业务。

须整合服务领域

吉安卡洛（沃斯科能源集团）：还会有两三年的低油价。应可为长期可持续性打下基础，目前太零碎的服务领域将整合。这些服务公司必须经历投资组合的优化，以便认清目标和方法。

显然，需要降低成本，但必须有智慧地进行，公司现在也必须准备投资，因为市场在改变：有了新的现实。例如，大多数业者削减工程资源，市场复苏时，可能会创造工程服务供应的契机。

这是投资组合优化的例子。不仅是脱售、削减成本等，而是发展能让行业转移、新的和较强的业者崛起的想法。

施国耀（大马埃克森美孚）：优化行业的改变之一，是撤销采购过程的监管。必须比照下游工业进行。可大大减少程序数目、增加竞争力和确保服务行业无数倍更有效率。

罗伊恩（大马蚬壳石油）：要较少但较强的业者（不仅是在服务，也在整个行业）崛起，政府的角色应从保护转移到促成。这牵涉公平的资金（像其他国家）或提供管理知识，让崛起的公司管理良好、资金充足，不仅在马来西亚也在本区域有能力营业的规模。

补贴政策应消除

托德克里兹（康菲石油）：要达至全球竞争、可持续的投资气候，大马油气工业应已把握时机，消除现有的扭曲（如：石油津贴），进一步奖励投资，创造更强的行业和政府。

目前，有人为的基础设施约束，限制天然气投资和发展，如果消除，会增加政府收入，并强化投资信心，缔造可持续的油气工业。

拿督沙鲁哈米（MPRC）：一个重要步骤，是首相推介第11大马计划的预算演讲中，清楚表达的两个政策；国家2020年达成先进国的重要政策框架。这两点是：一，政府五年内政策目标是消除补贴导致的扭曲，尤其在能源领域；二，政府会通过市场竞争加强人民的能力。

一旦清楚表达目标，政府、公务员和技术官僚将在政治压力下保持一致和坚决。可真正地促进成功的油气工业。

林兰马烈（沙肯石油）：显然，未来10年和以后，油气工业将对国家非常重要。

为了促进整个行业愿见的那种改变，整个服务领域扮演非常重要的角色。须要稳固的公司，继续发展能力，并支持本地行业。

在那种意义上，希望国家尽量保留多种价值，以确保可持续性、加强服务行业和经济。

莫哈末法立（国油）：10年内最重要的投资是大马人才。如果能与教育系统紧密合作，培养源源不绝的技能人才，就可见到惊人的改变。

另一应已解决的问题，是定价差距相关的低效率。这需要时间，但可允许进一步增长和基础设施发展。

现在的阶段是，如果景气不利，潜在投资者会推迟决定，在场的公司甚至考虑离开。因此，必须对发展非常体贴。

政策清晰加强发展

阿迪朱基菲里（国油）：达到现实的机会很高。油气工业贡献大马国内生产总值（GDP）约13%，是显著的比例，市场行动者有义务确保领域持续有活力，对国家有利。

国油作为NOC需要与政府携手合作实施清楚的政策，尤其是消除补贴扭曲。

国油作为NOC也有责任渐进地撤销监管执照等方面，提升本地能力发展，以便为本地业者提供稳固的平台，增加参与。

理想中，“大马品牌”的一系列服务公司，应与国油同步拓展到海外。这样，可一起开发海外市场，加强马来西亚的全球存在感。

努鲁安（大马普华永道）：大马油气工业领袖的深刻见解非常有趣。重复出现的课题是成本效率，今天谈了解决问题的多种方法。

人力资源也是本领域的关键发展领域。

还有服务行业的职员保留和培训。必须进行研究，支持本区域油气工业的发展，确保采取行动利用人才，支持行业和国家的增长。

此外，本地公司应把焦点扩大到大马以外，结合政府的土著议程领导单位（Teraju）计划（支持大马中小型企业），希望未来10年会增加。

最后，讨论显示，马来西亚有最大的潜能来领导发展，并成为区域油气枢纽。

政府角色须改变

布莱恩库克（澳洲普华永道）：我们已覆盖了议程的关键课题。一个课题是：政府角色必须改变，从保护者到促成者。

关于油价冲击，重复出现的概念是，低油价气候是让行业离开安全区、聚焦于资本生产力和营运效率的契机。

关于行业可持续性，马来西亚以过去30年的成就为荣，支配一切的主题是：思维必须从“大马中心”视角演化到区域和全球。大家都同意，成功的定义不是马来西亚以内有多少家公司竞争，而是在国界外竞争业务的过程。

大马油气领域增长前景非常强，对国家未来发展和经济可持续性非常重要。尚存约40年的储备：马来西亚必须最大化其利益，培养更先进和竞争性的行业，为下一个现实做好准备。

国油有志于增长，坚持发展业务的IOC方面，带领大马公司将其存在感扩大到全球。同样地，应提出挑战：不仅是由国油作主。

整个油气领域的大马公司都必须前进和努力。

这是场精彩的辩论，感谢所有参与者真诚和发人省思的发言。本讨论肯定让所有观众对手头的课题有更广阔的视角。

“油气领域圆桌会议”是由全球研究及出版商国际投资者（International Investor）主办，是在大马的系列活动之一，《南洋商报》是唯一获得授权刊登的中文媒体。

【南洋网财经】

icy97

油价回稳　油气股水涨船高

财经  2015年12月28日
（吉隆坡28日讯）国际原油价格回稳，带动马股大部分油气股项上涨，其中属於富时综合指数成分股的沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）和国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）受到热捧，股价节节飆升。

国际原油价格在12月23日以每桶37.50美元掛收后，即稳在37至今38.3美元之间。截至今日下午5时，布伦特原油价格收报每桶37.49美元。

沙布拉肯查纳石油大涨18仙或9.945%，以1.99令吉掛收，成交量高达3013万8700股，分別位居第13大上升股和第7大热门股。而国油贸易则攀升1令吉或4.167%，名列全场20大上升榜榜首。

其凭单沙布拉肯查纳石油C19也隨著母股上涨，全天飆升40%或3仙，收报10.5仙，名列全场第2大热门股。

由於国际原油价格逐步企稳，促使国內多个油气股项隨之上扬，当中有幸马泰资源（SUMATEC，1201，主板贸服股）和其凭单幸马泰资源-WB、科恩马集团（KNM，7164，主板工业股）、ICON岸外（ICON，5255，主板贸服股）、蜆壳（SHELL，4324，主板工业股）、以及佩特仑企业（PETRONM，3042，主板工业股）。

其中佩特仑企业（PETRONM，3042，主板工业股）和蜆壳（SHELL，4324，主板工业股）分別上涨26仙或6.005%及25仙或5.102%，至收报4.59令吉和5.15令吉，成为第7和第8大上升股。

与此同时，位居热门榜中的股项，包括科恩马集团，全天无起落，以51.5仙掛收，成交量高达2705万1100股、以及ICON岸外全天起4仙或11.111%，收报40仙，成交量高达2169万2300股；上述两个股项分別位居热门榜第9名和第16名。

另外，幸马泰资源和其凭单幸马泰资源-WB也挤入热门榜中，其凭单相比母股更受热捧，排名第11，而母股则排名第18位。【东方网财经】

icy97

上游业者盈利下跌 下游油气股逆市站稳

财经新闻 财经  2015-12-29 10:54
（吉隆坡28日讯）由于油气领域不景，打击油气上游领域公司的盈利，不过，分析员却看好油气下游领域的公司，仍可在逆境中站稳脚步，交出亮眼的表现。

MIDF投资研究分析员在报告中指出，油气领域在今年弥漫着利空因素，美国原油和布兰特原油自今年初开始，各别下挫33.8%和34.9%。

除了原油价格低迷，我国的油气领域同样面对合约削减的窘境。

回顾2013年，共有404亿令吉的合约颁发予国内的服务供应商，而去年下半年油价开始走斜坡时，颁发的合约则减至约247亿令吉。

鉴于削减开销显著，今年的合约颁发总值约100亿至120亿令吉，已属称心的数额。

另外，在分析员所追踪的油气公司，饱受资产减值和岸外活动减少的冲击。今年首季的总业绩平均按年走跌11.9%，次季和第三季则各别按年下跌13.7%和14%。

不过分析员察觉到，大部分的盈利下跌的，皆是上游业者。

反观下游业者，如国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）、国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）、国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品股）、大马天然气（GASMSIA，5209，主板贸服股）和科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）的表现相对较好，但无可否认大型股的基本面估值仍过高。

分析员说，油价在今年的表现疲弱，迈入2016年，估计布兰特原油有望在明年下半年，以每桶50美元的价位交易。

分析员认为，油价低迷将会影响石油输出国组织（OPEC）成员减少产量，加上不利于勘探企业和生产项目，而未来的产量恐会面对下跌风险。

虽然油气领域的上游子业务价值链仍低迷不振，归咎于勘探和生产（E&P）的资本开销削减，不过，我国的下游子业务仍有望表现亮眼。

RAPID发酵带旺下游

在进入2016和2017年，边佳兰炼油与石油化工综合发展（RAPID）计划估计会发酵至极致，而受益的将是下游专长的油气公司，如科恩马和睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）。

再者，根据探听的消息显示，国油或会调动员工至下游行业，以准备在2019年为RAPID的动工准好准备。

鉴于利空因素笼罩油气领域，该分析员建议投资者选择油气领域的下游业者。

在边佳兰工程方面，分析员建议科恩马，因国油通过国油石化宣布3项在边佳兰石油综合中心（PIPC）的国油石化项目，而作为专属设施供应的科恩马有望受惠。

至于欲寻找盈利稳健下游公司的投资者，分析员则建议大马天然气，主要是实施的“奖掖式管理”（IBR）架构，有望交出更加亮眼的盈利表现。

油轮需求不敌低油价

尽管美国解禁原油出口，有望带动阿芙拉型油轮（Aframax Tanker）的需求，不过，似乎难抵油价和产量的残酷事实。

美国国会日前解除长达40年的石油出口禁令，理论上有利于油槽船的需求，因美国或会出口轻质和低硫原油至其他的市场，并持续进口重质和高硫原油。

联昌国际投行研究分析员指出，双向的贸易有助推动货运，若成事，阿芙拉型油轮将是首选。

该分析员说，美国能源署（EIA）在今年9月预估，若美国原油产量充足，出口或会上涨。不过，在油价低迷和美国原油产量的走跌下，出口量或维持不变。

分析员维持油槽船运输领域“中和”的评级，同时，重申油槽船的租金率恐会在明年下半年走软，并在后年探底。

虽然维持马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）“增持”的投资评级和10.03的目标价，不过，建议投资者在明年上半年适时套利。【南洋网财经】

APULA

油價連日走高 馬石油概念股漲進上升榜
2016年1月05日
http://www.chinapress.com.my/20160105/油價連日走高-馬石油概念股漲進上升榜/

（吉隆坡5日訊）沙國與伊朗斷交，促使國際油價連日走高，加上投資者趁低吸納，促使馬石油概念股擠進10大上升股。

馬石油概念股即馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）、馬石油貿易（PETDAG，5681，主要板貿服），及馬石油天然氣（PETGAS，6033，主要板工業）節節攀升，尤以馬石油化工漲幅最顯著。

馬石油化工今日以7.06令吉平盤開市，一度激增6%或42仙至7.48令吉，創下2011年5月以來的最高水平。

馬石油貿易也不落人后，盤中飆升1.06令吉或4.5%至24.70令吉；馬石油天然氣同樣漲勢勇猛，一度攀高66仙或3%至22.30令吉。

馬石油概念股收拾週一（4日）慘局強勢反彈，主要歸功于趨揚的油價走勢。沙國與伊朗斷交，或導致油產量受影響，推高油價。

紐約西德州原油（WTI）今日盤中起13美分（約56仙）至每桶36.89美元（約160.14令吉）；倫敦布蘭特原油也上升9美分（約39仙）至每桶37.31美元（約161.97令吉）。

儘管原油價走高，油氣股將受惠，但肯納格證券研究因油價波動激烈，仍謹慎看待油氣領域，給予“中立”投資評級。

APULA

中东局势虽引发供应忧虑 油价恐“弹”花一现
头条 财经 天下  2016-01-06 07:06
http://www.nanyang.com/node/742452

（纽约5日讯）尽管中东局势紧张引发供应忧虑，在昨日早盘推高国际油价一度增约3.5%，不过，随后则转跌约1%。

纽约轻原油昨日下跌28美分，收报每桶36.76美元，全日最高在38.39美元；布兰特原油则下跌6美分，报每桶37.22美元，一度触及38.99美元，此为近三周最高水平。

分析员认为，市场对全球经济的担忧盖过沙地和伊朗断交引发的忧虑，沙地和伊朗的紧张关系预料不会立即干扰到原油供应。

国际油价今日持续下跌，截至大马时间晚上7点，布兰特原油跌20美分，或0.5%，报每桶37.02美元；而纽约轻原油则跌2美分，或0.05%，报每桶36.74美元。

此外，市场预计沙地和伊朗两国都不愿见到石油供给受到干扰，加上国际油市供给过剩依然严重，全球经济未见明显好转，预料油价反弹幅度不会太大。

专家认为，影响油价最重要的因素还是供给与需求，而目前市场持续供给过剩，库存持续增加，且埃尔尼诺（El Nino）现象带来的暖冬更使欧美石油消费量减少，无法对油价提供有力支撑。

再者，由于沙地和伊朗关系紧张，使石油输出国家组织内部更难协调如何减产保价。

伊朗需增产，绝不会让步，沙地为阻止伊朗抢夺市占率，甚至还可能增产及降价。

分析员预料油价短期内每桶可能上涨1至3美元，但不大可能使沙地改变“增产保市”政策。
纽约轻原油昨日下跌28美分，收报每桶36.76美元，全日最高在38.39美元；布兰特原油则下跌6美分，报每桶37.22美元，一度触及38.99美元，此为近三周最高水平。

分析员认为，市场对全球经济的担忧盖过沙地和伊朗断交引发的忧虑，沙地和伊朗的紧张关系预料不会立即干扰到原油供应。

国际油价今日持续下跌，截至大马时间晚上7点，布兰特原油跌20美分，或0.5%，报每桶37.02美元；而纽约轻原油则跌2美分，或0.05%，报每桶36.74美元。

此外，市场预计沙地和伊朗两国都不愿见到石油供给受到干扰，加上国际油市供给过剩依然严重，全球经济未见明显好转，预料油价反弹幅度不会太大。

专家认为，影响油价最重要的因素还是供给与需求，而目前市场持续供给过剩，库存持续增加，且埃尔尼诺（El Nino）现象带来的暖冬更使欧美石油消费量减少，无法对油价提供有力支撑。

再者，由于沙地和伊朗关系紧张，使石油输出国家组织内部更难协调如何减产保价。

伊朗需增产，绝不会让步，沙地为阻止伊朗抢夺市占率，甚至还可能增产及降价。

分析员预料油价短期内每桶可能上涨1至3美元，但不大可能使沙地改变“增产保市”政策。

APULA

原油价格跌破每桶35美元(-4%)......