【IOICORP 1961 交流专区】IOI集团

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售Loders特殊油脂70%
IOI下游赚幅崩塌

2017年9月19日
（吉隆坡19日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）脱售子公司IOI Loders Croklaan（简称Loders）的70%控制性股权，将导致下游业务赚幅崩塌，因Loders的业务是非常专业的特殊油脂。

彭博社报道，IOI集团的下游业务赚幅，一直领先行业；脱售Loders后，IOI集团的下游业务，就剩下低赚幅的棕油精炼和油脂化学品。

上周二（12日），IOI集团宣布以2.97亿欧元及5.95亿美元（总计39.9亿令吉），将Loders的70%控制性股权，卖给纽约Bunge有限公司。



负债大减至24%

这将使IOI集团的净负债，从目前的86%，大减至24%，且出售Loders的市销率（price to sales）为0.84倍。

根据最新数据，Loders售出160万吨产品，取得营业额为16亿美元（约67亿640万令吉），意味着平均售价相等于每吨1000美元（约4192令吉）。

在考量了该公司精炼棕油的成本为每吨约700美元（约2934令吉），反映出下游业务的赚幅非常丰厚。【e南洋】

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售油脂资产股权．IOI：减外汇波击

（吉隆坡14日讯）IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）预计脱售下游特制油脂资产股权，尽管盈利贡献料减少，惟可降低外汇波动带来的冲击。

IOI集团首席执行员拿督李耀祖向《The Edge》表示，在过去数年，荷兰子公司IOI罗德克拉安（IOI-Loders Croklaan）带来10至15%的盈利贡献。

“尽管脱售70%股权，我们将会失去7至10.5%的盈利贡献，但是这可以透过降低贷款利息而获得抵销。”

李耀祖补充，IOI集团的盈利在脱售该项资产后，将因为外汇贷款减少，面对汇率浮动带来的冲击相对也减少。

IOI集团是在上个月中，宣布把IOI罗德克拉安与相关业务70%股权，卖给美国粮食贸易巨擘邦吉公司（Bunge）。

《彭博社》分析员指出，IOI罗德克拉安为该集团上游业务贡献50%的营业额。

“该集团在脱售上述资产后，预计盈利将会下跌，不过，赚幅将因为与上下游业务关系减少而有所上扬。”

IOI罗德克拉安被归类为资源制造业务，据该集团截至6月30日止2017财政年，资源制造业务盈利由前期的6亿零640万令吉，下跌47%至3亿1850万令吉。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.10.14

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李深静获颁马大荣誉博士
“圆梦让我更努力发展事业”

2017年10月23日
（吉隆坡23日讯）IOI集团执行主席丹斯里李深静今日在马来亚大学毕业典礼上获颁理科荣誉博士学位，他喜形于色并坦言：“如同圆梦”！“我一直向往念大学但苦于没有机会，马大颁给我这份意想不到的荣誉，将激发我更加努力发展事业。”

据悉，除了马大所颁发的荣誉博士学位，他也于2002年获颁博特拉大学农学荣誉博士学位。

幼年家境清寒辍学

李深静接受媒体访问时直言，没有教育就没有今日的他，幼年因家境清寒而辍学，靠着骑脚踏车卖冰淇淋长达4年的经历，使他深感教育与学习的重要，他设法回校念书，最终完成高中教育。

基于这个原因，他在教育方面不遗余力，担任博特拉大学董事、吉隆坡坤成中学董事长及哈古乐小学永久名誉董事长等，无论是捐资办学或兴建教育设施皆出钱出力。

他亦活跃于华团事业及担任多个社团组织要职，包括华总永久名誉顾问与大马永联会名誉会长等。

根据美国权威财经杂志《福布斯》于2017年的调查，李深静身家达47亿美元，全球富豪排名第348位，同时也是大马第4大富豪。

不断学习是成功关键

李深静强调，人只有通过不断学习与成长，才能累积经验，并成为成功的关键因素。

他致词时勉励毕业生与年轻人勇敢面对挫折，化挑战为优势，以攀上另一个层次与境界，尤其成功没有捷径，必须一步一脚印。

“我曾到一家种植园公司申请工作，但没有被对方录用，年轻时也面临种种困难与挫折，使我体会学习的意义。”

白手起家创办IOI

李深静白手起家，成立IOI棕油公司（IOI集团前身），凭着多年苦干与不断掌握机会，最终成为拥有万顷土地的企业家。

他一直提醒自己必须学习更多技能，包括翻种与管理等不同领域的知识，这也让他从一名园丘管理员蜕变成优秀的“全方位经理人”。

“这些经验与技能都为我的成功做出贡献，要获得成功需要有强烈的欲望，即发自内心想要学习。”

他感慨道，回头看早年辛苦的生活是值得的，他形容这是生命中最好的经历之一。

“它让我成为一个坚强的人，使我无惧于任何困难与挫折，去追求成功。”【e南洋】

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IOI集团棕油价稳赚幅

2017年10月24日

分析：大众投行
目标价：4.65令吉

最新进展：

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）计划在脱售IOI Loders Croklaan的70%股权后，扩大国内种植地皮。

管理层的目标是位于半岛和沙巴的棕地，面积低于6万公顷。

鲜果串收成改善，因此该集团放眼在截至6月杪2018财年，鲜果串产量增幅达到8%，生产成本也会降至每公吨1450令吉。

行家建议：

IOI集团有14万9714公顷成熟种植区和2万4682公顷非成熟区，平均树龄为14岁。

大马与印尼种植园的平均树龄分别为15岁及4岁，显示印尼种植园处于收支平衡初期。

此外，管理层维持资本开销在4亿至4.5亿令吉范围，明财年60%资本开销用于印尼种植活动，其余则是提升下游业务。

棕油价格稳定，预计上游种植盈利和下游盈利赚幅将改善。

不过，目前IOI集团股价已反映出所有利好因素，因此维持“中和”评级，但稍微上调目标价1仙，至4.65令吉。



【e南洋】

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拉尼娜若来袭　棕油价衝破3300

財经 最后更新 2017年10月30日  • 报导：黄义杰
（吉隆坡30日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）执行主席丹斯里李深静表示，如果拉尼娜（LaNino）暴雨气候如预期般到来，原棕油价格料將衝破每公吨3300令吉。然而，即使雨量过多的情况未出现，在一般情况下，棕油价格预期也將处于2600至2800令吉的强稳水平。

澳洲气象局在24日发出预警，指拉尼娜气候在今年杪发生的机率高达50%。若拉尼娜发生，过多的雨量通常將导致大马和印尼发生水灾，影响灾区油棕园的生產运作。

李深静是在IOI集团的股东常年大会后，作如此表示。出席记者会的还有该公司首席执行员拿督李耀祖及一眾董事。

重新专注上游业务

另一方面，李耀祖披露，在经过多年扩充下游业务后，IOI集团未来数年將重新把重心转移至上游的种植业务。他表示，该公司有意在国內收购更多种植地，但目前还没有明確目標。

至于2018財政年（明年6月30日结账），IOI集团定下目標，要把棕油產量提升10%。李耀祖表示，该公司的油棕园產量持续从此前厄尔尼诺（ElNino）乾旱气候的影响中復甦，而印尼种植地的一些油棕树也將进入收成期，料將能带动產量成长。

下游业务方面，李耀祖表示，在以39亿4090万令吉脱售Loders Croklaan集团（简称Loders）七成股权给美国邦吉公司（Bunge）后，IOI集团將继续营运本身的油脂化学（oleochemical）业务，同时和邦吉公司合作，扩大Loders Croklaan的业务，因该公司仍持有三成股权。他披露，Loders的股权脱售案料將在7个月內完成。

一名小股东告诉《东方財经》，有股东在大会上向董事局表示，担心脱售Loders的七成股权后，Loders会否减少向IOI集团购买棕油原料，影响后者的生意。李耀祖则派定心丸表示，Loders向来向IOI集团购买50%的棕油，往后將维持这个作法，而他冀望，Loders通过邦吉公司的协助扩大生意后，有望向该公司购买更多的棕油。【东方网财经】

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IOI集团调整外劳人权政策

2017年11月2日
（吉隆坡1日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）宣布，调整雇用外劳、最低薪金及结社自由的政策。

IOI集团总执行长拿督李耀祖昨天在文告中指出，集团将会承担雇用外劳程序所有阶段的正式成本。集团、承包商、代理或他们的次代理，不会向外劳征收雇用费。

集团也明确指出，雇用代理有责任确保他们的次代理，不会向外劳征收任何相关费用。

“若是发现他们征收费用，集团将要求代理偿还费用给外劳。此外，若没有修正此事，集团将中止与代理的合作关系。”

根据这项经调整政策，IOI集团承诺根据现有劳工法令，支付法定每月最低工资及加班费给劳工。

此外，集团推出生产力奖掖，让劳工可赚得至少比最低薪金高出20%的收入。

推维生工资评估

IOI集团计划进行劳工维生工资评估，预估在明年次季完成。

同时，劳工可在获得保证机密及匿名情况下，向雇员协商委员会申诉，以确保他们有一个免于歧视、骚扰或受害的工作环境。【e南洋】

Tony-Pua

净利翻逾2倍
IOI集团首季赚3.6亿
2017年11月17日
http://www.enanyang.my/news/20171117/净利翻逾2倍-ioi集团首季赚3-6亿/

（吉隆坡17日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）截至9月30日首季，净利飙涨2倍以上至3亿6000万令吉；但营业额则跌5.3%，报22亿610万令吉。

IOI集团向交易所报备，首季税前盈利走高，主要归功于净汇兑收益，以及衍生金融产品的公允价值亏损减少。这抵消了生物资产公允价值收益滑落的劣势。

若撇除6860万令吉的汇兑收益、2150万令吉的衍生产品公允价值亏损、100万令吉的生物资产公允价值收益，实际上，税前盈利乃按年增长26%至4亿200万令吉。

盈利走高，主要是因为资源制造业务的贡献增加。

种植业务看涨

IOI集团表示，去年经历了埃尔尼诺的影响后，如今，鲜果串产量已开始复苏。再加上原棕油和棕仁价格趋扬，种植业务预计能交出称心业绩。

至于资源制造业务，该公司预计，油脂化学的表现将继续良好，因全球和区域经济持续稳步增长。

而特别油脂业务，也会因为跨国客户和美国正面的市场因素，而有更高的销量。

该公司表示，近几个月，令吉兑美元的波动减弱，因我国的宏观经济正面。

整体而言，IOI集团相信，2018财年的营运表现能让人满意。

1961    IOICORP    IOI CORPORATION BHD

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30/09/2017

Quarter: 1st Quarter Financial Year End: 30/06/2018 Report Status: Unaudited Submitted By: Current Year Quarter Preceding Year Corresponding Quarter Current Year to Date Preceding Year Corresponding Period 30/09/2017 30/09/2016 30/09/2017 30/09/2016 RM '000 RM '000 RM '000 RM '000 1 Revenue 2,206,100 2,330,400 2,206,100 2,330,400 2 Profit/Loss Before Tax 450,100 136,000 450,100 136,000 3 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 360,000 104,800 360,000 104,800 4 Net Profit/Loss For The Period 362,800 112,000 362,800 112,000 5 Basic Earnings/Loss Per Shares (sen) 5.73 1.67 5.73 1.67 6 Dividend Per Share (sen) 0.00 0.00 0.00 0.00 As At End of Current Quarter As At Preceding Financial Year End 7 Net Assets Per Share (RM) 1.1800 1.1900

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IOI集团
前景唱好宜短线买入

2017年11月21日

分析:马银行投行
目标价：5.03令吉

最新进展

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）截至9月30日首季，净利飙涨2倍以上至3亿6000万令吉；但营业额则跌5.3%，报22亿610万令吉。

首季税前盈利走高，主要归功于净汇兑收益，以及衍生金融产品的公允价值亏损减少。这抵消了生物资产公允价值收益滑落的劣势。

行家建议

IOI集团首季盈利符合预期，占全年预测27%，因此，我们维持盈利预测和5.03令吉目标价。

以39亿令吉脱售特殊油脂业务后重新部署资本，加上将有12.5仙特别股息，建议短线买入。

我们依然认为，脱售表现不佳的子公司Loders集团符合股东利益，因为欧盟消费者越来越反对使用棕油。

10月鲜果串产量复苏，将累计四个月产量推高至121公吨，占全年预测的37%，可达到2018财年按年增长5%的预测。

相信2018财年的产量，会反映出经历拉妮娜后的全年产量复苏状况。



【e南洋】




售低赚益业务正面•下游业务好转‧IOI集团盈利前景可期

（吉隆坡20日讯）IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）2018财政年首季财报合格，分析员认为集团脱售低赚益特殊油脂业务正面，下游业务表现正日趋好转，加上鲜果串产量复苏和原棕油价居高不下，预见集团未来盈利前景可期，普遍维持今明两年财测不变。

大众研究指出，在剔除净库存回拨、净外汇盈利和衍生产品亏损等因素后，IOI集团2018财政年首季核心净利应为2亿6550万令吉，相等于全年财测的24.4%，新财政年开局平稳。

肯纳格研究说，IOI集团2018财政年首季核心净利下跌21%，主要受下游业务赚益低迷拖累，其中下游营运盈利因赚益减至3.8%，按年萎缩12%。

售IOI罗德克拉安料可赚25亿

“我们相信这主要受获利大跌87%的特殊油脂业务拖累，反映出1年前的棕油永续发展圆桌会议（RSPO）禁令影响复苏缓慢。”

马银行研究认同，IOI集团下游业务表现超越大市，归功于油脂化学和提炼业务赚益改善，抵销荷兰子公司IOI罗德克拉安（IOI-Loders Croklaan）旗下特殊油脂业务赚益低迷冲击，因此相信把表现落后大市的资产脱售将为集团股东带来最大好处。

联昌研究也对IOI罗德克拉安脱售计划持正面态度，因总体售价诱人，集团料可从中净赚25亿令吉，并拟将脱售所得的20%资金回退股东。

鲜果串复苏棕油价居高

展望未来，肯纳格研究说，IOI集团管理层观察鲜果串产量正从厄尔尼诺（El Nino）现象中“复苏过来”，加上原棕油价格高企，相信种植业务全年表现将有所改善。

“排除脱售的特殊油脂业务，下游业务也将开始出现改善，特别是原油价格上涨将提高替代产品的吸引力。基于首季财报符合预期，我们维持IOI集团2018至2019财政年核心净利11亿7000万令吉至12亿6000万令吉目标不变。”

不过，达证券和艾芬黄氏研究不如其他同侪乐观，双双调低IOI集团未来财测，其中艾芬黄氏研究为考量IOI罗德克拉安70%股权脱售影响，调低集团2019和2020财政年核心每股净利目标4至5%，但维持2018财政年盈利目标不变。

投资策略方面，各大证券行意见分歧，MIDF研究看好IOI集团脱售低赚益业务有望强化下游业务表现和资产负债表，加上未来12个月潜在派发13仙特别股息，维持其“买进”评级。

丰隆研究则持相反意见，认为IOI集团所有卓越种植管理、健康资产负债表和强劲营运现金流创造力，但未来股价涨势却将受高昂估值抑制。

文章来源：
星洲日报／财经·文：洪建文·2017.11.20

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李耀祖：前景趋乐观．棕油站稳2500至2650令吉

（吉隆坡4日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植组）首席执行员拿督李耀祖表示，原棕油库存急增和马币显著升值拖累原棕油价近期显著回调，但看好原棕油价格靠稳和库存将缓步减少，未来2个月原棕油价格将站稳于每公吨2500至2650令吉水平。

棕油靠稳
库存缓跌

他在股东特大后指出，原棕油产量一般在10月达至顶峰后将缓步走跌，其中12至1月期间跌幅往往达到双位数，但今年跌幅却可能仅有个位数，促使原棕油库存急增，同时马币显著升值也导致马币结算的原棕油期货下跌，都是导致原棕油价格在过去3周显著回调的主因。

“但我们相信原油价格靠稳在每桶50美元以上水平，加上明年季节性因素消退后，原棕油库存有望从3月开始减少等因素扶持下，预见原棕油价未来将缓步复苏，未来2个月原棕油价格将在每公吨2500令吉至2650令吉获得强劲扶持。”

他补充，原棕油远期货和现月货存在80至100令吉价差，也反映出投资者对原棕油前景趋向乐观。

不过，他说，基于气候变化难以揣测，拉尼娜（La Nina）现象带来的豪雨可能不及预期，原棕油价可能难如早前预期般突破每公吨3300令吉以上水平。

今日盘中，大马衍生产品交易所的原棕油期货报2608令吉，涨5令吉。

39亿售Loders
拟每股回退13仙

另一方面，IOI集团股东在今日举行的股东特大通过以39亿4090万令吉将荷兰子公司IOI罗德克拉安（IOI-Loders Croklaan）的70%股权，卖给美国粮食贸易巨擘邦吉公司（Bunge）的献议，集团拟将脱售所得的19亿7050万令吉偿还贷款、11亿7220万令吉充作营运资本，另20%资金或7亿8820万令吉，相等于每股13仙回退给股东。

李耀祖表示，以3%利率计算，通过提前偿还债务，每年可为集团带来6000万令吉的利息节省，同时也强化集团资产负债表，负债比将降至0.38倍，为集团举债并购创造空间。

重新平衡投资组合

“集团保留逾10亿令吉充投资用途，希望重新平衡投资组合，并对种植业务采取更‘积极’态度，但不意味下游业务停止扩张。”

他指出，集团仍未决定上下游业务扩张的资金分配，一切取决于机会。“若机会浮现，而实际金额也高于预期，我们仍可通过强劲的资产负债表进一步杠杆，因此一切取决于机会而定。”

目前，IOI集团逾60至70%获利贡献自种植业务，其余则来自下游业务。

询及股息政策，李耀祖说，集团过去维持60至70%净利派息，股息政策暂无调整打算。

“周息率达到2.5%，在大资本公司中表现已算不错，周息率表现也部份受到近期股价上涨影响。”

欧盟棕油政策
马印盼解决分歧

至于欧盟议会于今年4月通过一项议案，为欧盟棕油进口推行单一的可持续棕油认证计划，并于2020年逐步淘汰棕油生物柴油的问题，李耀祖表示，大马和印尼政府已密切关注相关问题，希望生产国和进口国能良好解决分歧，不愿看到整个问题衍生成贸易纠纷。

“这绝对不是我们乐见的情况。”

但他认为相关议案仍在草拟，距离最终落实的2021年仍有不少时间，因此双方仍有充裕的时间来解决和改变。

同时，作为大马棕油理事会（MPOC）主席的李耀祖说，MPOC也将为所有利益关系者做好支援工作。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.12.04

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IOI集團3.3億售Lipid Enzymtec公司

2018年1月19日
（吉隆坡19日訊）IOI集團（IOICORP，1961，主要板種植）配合內部重組計劃，建議將IOI Lipid Enzymtec私人有限公司全數股權，以3億3050萬令吉轉讓給Loders Croklaan集團。

該公司向馬證交所報備，雙方今日簽署買賣協議，以3億3050萬令吉轉售IOI Lipid Enzymtec全數股權，包括所有的權益和優惠。

IOI集團指出，脫售IOI Lipid Enzymtec不會影響公司的財務表現，因相關的收益或虧損在整合財務報表時將會消除。

至于上述脫售建議的買賣合約條款，已獲得國家銀行批准。

此外，IOI集團稱，這項脫售公司一事，是去年9月宣布將荷蘭子公司IOI Loders Croklaan 70%股權和相關業務，售予Bunge有限公司的一部分。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	IOI CORPORATION BERHAD ("IOIC" OR THE "COMPANY")PROPOSED DISPOSAL
Reference is made to the Company’s announcements on 12 September 2017, 8 November 2017 and 4 December 2017 respectively (“Announcements”) as well as circular to IOIC’s shareholders dated 9 November 2017 (“Circular”) in relation to the Proposed Disposal. The terms used herein, unless the context otherwise states, shall bear the same meaning as those defined in the Announcements and Circular. On behalf of the Board, AmInvestment Bank wishes to announce that, as part of the Internal Restructuring in relation to the Proposed Disposal of 70.0% of IOIC’s equity interest held in Loders Croklaan Group B.V. (“Loders”), the Company had on 19 January 2018, entered into a share acquisition agreement with Loders to dispose 100% of the Company’s equity interest in IOI Lipid Enzymtec Sdn Bhd (“IOILE”) to Loders, free from any encumbrances and together with all rights and benefits attaching thereto, for RM330.50 million (“Disposal of IOILE”). For information purposes, as stated in the Circular, IOILE is included as part of the Proposed Disposal as IOILE is involved in similar business as Loders Group, i.e. manufacturing of specialty oils and fats. For avoidance of doubt, the Disposal of IOILE has no impact on the IOIC Group’s consolidated financial position as the gain or loss arising from the Internal Restructuring (if any) will be fully eliminated upon consolidation of the Group’s financial statements given that the transaction involves IOIC and its wholly-owned subsidiaries. Upon the completion of the Disposal of IOILE, Loders will become the holding company of IOILE. For information purposes, as part of the conditions of the SPA in relation to the Proposed Disposal, the Company had obtained the approval from Bank Negara Malaysia. This announcement is dated 19 January 2018.

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IOI集团重组业务
转让香港公司股权

2018年1月27日
（吉隆坡26日讯）正在进行内部业务重组的IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股），将把香港子公司IOI Edible Oils（IEO HK）的所有股权，转让给即将脱售70%股权的子公司Loders Croklaan集团。

IOI集团向马交所报备，昨天已与Loders签署股份收购协议，将旗下IEO HK的100%股权转给Loders，以此换取7270万美元（约2.82亿令吉）。

上述交易将不会对集团整合后业绩有任何提振或影响，因为在内部重组过程中产生的收入或亏损都会在财报整合后一并消除。

IOI集团也解释，IEO HK的业务性质与Loders相同，即制造特殊油脂。

完成交易后，Loders将成为IEO HK的直属母公司。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	IOI CORPORATION BERHAD ("IOIC" OR THE "COMPANY")PROPOSED DISPOSAL
Reference is made to the Company’s announcements on 12 September 2017, 8 November 2017, 4 December 2017 and 19 January 2018 (“Announcements”) as well as the circular to IOIC’s shareholders dated 9 November 2017 (“Circular”) in relation to the Proposed Disposal. Capitalised terms used but not otherwise defined herein shall have the respective meanings ascribed thereto in the Announcements or Circular. On behalf of the Board, AmInvestment Bank wishes to announce that, as part of the Internal Restructuring and in connection with the Proposed Disposal of 70.0% of IOIC’s equity interest held in Loders Croklaan Group B.V. (“Loders”), on 25 January 2018, the Company entered into a share acquisition agreement with Loders to transfer 100% of the Company’s equity interest held in IOI Edible Oils (HK) Limited (“IEO HK”) to Loders, free from any encumbrances and together with all rights and benefits attaching thereto, in exchange for USD72.70 million. For information purposes, as stated in the Circular, IEO HK is included as part of the Proposed Disposal in view that IEO HK and its’ subsidiary, IOI (Xiamen) Edible Oils Co., Ltd, are involved in similar businesses as Loders Group (i.e., the manufacturing of specialty oils and fats). For the avoidance of doubt, the aforesaid transaction has no impact on the IOIC Group’s consolidated financial position, because the gain or loss arising from the Internal Restructuring (if any) will be fully eliminated upon consolidation of the Group’s financial statements given that the transaction involves IOIC and its wholly-owned subsidiaries. Upon the completion of the transfer of IEO HK, Loders will become the direct parent of IEO HK. This announcement is dated 25 January 2018

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IOI集团
次季财报有看头

2018年2月6日

分析:MIDF投资研究
目标价:5.50令吉

最新进展:

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）预计会在本月23日，公布2018财年次季业绩。

行家建议:

我们预计，该集团次季核心净收入会介于3亿6000万至3亿8000万令吉，而包括首季的2亿8900万令吉，料首半年共达6亿4900万至6亿6900万令吉之间。

整体上，相信首半年核心净收入会符合我们和市场的预测。

我们认为，受到鲜果串产量改善推动，次季净利料会按年和按季提升。

按年来看，次季净利估计会超越上财年同期表现，这主要因为鲜果串产量按年提升至102万吨，足以抵消棕油价格年减11%至每吨2611令吉的影响。

回顾2017财年，种植业务是IOI集团净利贡献的最大功臣，营运盈利达11.2亿令吉，占集团的79%。

下游业务方面，预计该集团赚幅会走挺，因为原材料价格在次季已趋于稳定。

因此，我们维持2018和2019财年的核心净利预测。

种植领域中，IOI集团是我们的首选股，原因包括预计脱售70%股权的子公司Loders Croklaan集团后，赚幅会有所改善、派发特别股息13仙，以及净负债料大幅降至0.25倍。



【e南洋】



鲜果串以量抵价．IOI集团次季料赚3.8亿

（吉隆坡5日讯）IOI集团（IOICORP，1961，主板种植组）鲜果串产量强劲增加，分析员预计可抵销原棕油价格走软的利空，因此看好其2018财政年第二季表现可期，并相信脱售罗德克拉安（Loders Croklaan）的70%股权后，料可带来约13仙的特别股息。

预计23日发布业绩

IOI集团预计将于本月23日（周五），发布2018财政年第二季业绩报告。

MIDF研究认为，IOI集团的第二季盈利表现预计按季和按年皆有所增长。

该行相信，IOI集团2018财政年核心净利可录得13亿2000万令吉，2019财政年为13亿1000万令吉。

MIDF指出，尽管大马棕油局预计原棕油价格将按季下跌3%至每公吨2611令吉，惟IOI集团的鲜果串产量预计按季增加17%至102万公吨，因此，可抵销原棕油价格下跌带来的冲击。

马银行研究认为，IOI集团第二季鲜果串强势反弹，成功推高上半年产量至189万公吨。

资料显示，种植业务为IOI集团带来最多盈利贡献，该业务在2017财政年，贡献11亿2000万令吉或79%营运盈利。

MIDF指出，IOI集团的下游业务赚幅料持稳，主要是原料价格在第二季维持稳定。

MIDF预计，IOI集团第二季核心净收入料可录得3亿6000万至3亿8000万令吉之间，纳入首季的核心净收入2亿8900万令吉后，预计2018财政年上半年可录得6亿4900万至6亿6900万令吉核心净收入。

该行认为，IOI集团第二季净利料从外汇收益（2亿令吉）和高核心盈利（3亿5000万令吉）中获推高，有望从2016财政年的1600万令吉增至5亿5000万令吉，上半年净利可望录得9亿1000万令吉。

MIDF认为，整体而言，IOI集团2018财政年上半年核心净收入可符合市场和该行预测。

从马币走强中获利

马银行指出，IOI集团将从马币走强中获利，该集团截至去年9月30日止负债13亿美元（约55亿令吉）。

马银行预计，IOI集团在第二季将可从外汇收益中获利2亿令吉，累积上半年为2亿6900万令吉。

“一旦马币持续走扬至第三季，料可推高第三季外汇收益。”

截至去年杪，马币兑美元走强至4.0465令吉，比2017年上半年的4.2928令吉高。

IOI集团是MIDF集团种植领域的首选股，该行预计，IOI集团脱售罗德克拉安70%股权可改善公司赚幅、料可派发13仙的特别股息和净负债比预计显示降低至0.25倍。

马银行也认为，脱售罗德克拉安继而派发特别股息，将是IOI集团的股价催化剂。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：刘玉萍‧2018.02.05

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外汇折算收益推高
IOI次季净利翻37倍

2018年2月24日
（吉隆坡23日讯）外汇折算与金融衍生工具公允价值收益，推高IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）截至12月杪次季净利，按年激增37倍至5亿9590万令吉，或每股9.48仙，并派息4.5仙。

该集团今日向交易所报备，营业额按年跌4%至23亿9980万令吉。

若排除1亿9640万令吉外汇折算收益及6610万令吉金融衍生工具公允价值收益，IOI集团税前盈利是3亿6040万令吉，按年减16%，因为各业务贡献走低。

虽然鲜果串产量攀升，但原棕油价格和棕榈仁价格下跌，拖累种植业务盈利按年减5%，至3亿4090万令吉。

销售活动亏损，导致资源制造业务核心盈利按年挫47%，录得6220万令吉

累计上半年，净利按年飙涨7倍，至9亿5590万令吉；营业额按年挫5%，至46亿590万令吉。

派息4.5仙

另外，IOI集团宣布派发每股4.5仙中期股息，除权日和享有权益日，分别落在3月16日及20日。

该集团认为，会持续在截至6月杪2018财年交出令人满意的整体表现。

“原棕油价格强韧，鲜果串产量持续复苏，我们预计种植业务未来3个月的表现正面。”

资源制造业务，包括油脂化学和特种油脂，未来6个月表现料良好，因为全球和区域经济稳定增长。

此外，该集团相信，令吉接下来3个月的前景正面，将降低贷款外汇折算风险。

闭市时，IOI集团以4.79令吉挂收，起1仙或0.21%，成交量有711万4900股。

IOI产业次季少赚60%

海外产业项目贡献走低，加上分担联营亏损，IOI产业（IOIPG，5249，主板产业股）截至12月杪次季，净利按年跌60%，赚1亿913万9000令吉或每股1.98仙。

该公司今日向交易所报备，营业额按年挫41%，报7亿744万4000令吉。

产业发展业务营运盈利按年减46%，至1亿5400万令吉，因为大马项目贡献走低，而新加坡项目剩下不多出售单位。

另外，零售出租率和租金攀升，产业投资业务营运盈利则按年攀升10%至4850万令吉。

累计上半年，净利按年减24%至3亿5199万1000令吉；营业额按年降25%，录得15亿7742万3000令吉。

虽然市况艰难，但IOI产业依然乐观，相信国内外策略位置的产业，会持续吸引买家。

该公司未入账销售达12亿令吉，产业发展业务表现料令人满意。

“集团在国内外拥有大片地库，加上交付记录强劲，可适应市场。若无意外，集团料在2018财年交出令人满意的表现。”

产业投资业务方面，该公司会持续管理组合，确保出租率，带来稳定的经常收入。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2017	31 Dec 2016	31 Dec 2017	31 Dec 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	2,399,800	2,506,500	4,605,900	4,836,900
2	Profit/(loss) before tax	622,900	52,500	1,073,000	188,500
3	Profit/(loss) for the period	603,100	26,600	965,900	138,600
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	595,900	15,600	955,900	120,400
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	9.48	0.25	15.21	1.92
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.50	4.50	4.50	4.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.2700		1.1900

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EX-date	16 Mar 2018
Entitlement date	20 Mar 2018
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First Interim single tier dividend of 4.5 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Jun 2018
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Tricor Investor & Issuing House Services Sdn BhdUnit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3 Bangsar South, No. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel: +60 3 2783 9299Fax: +60 3 2783 9222
Payment date	30 Mar 2018
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	20 Mar 2018
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	16 Mar 2018
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.045

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半年获利优 市场聚焦脱售Loder Croklaan‧IOI集团特别息受期待

（吉隆坡26日讯）IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）2018财政年上半年表现合格，分析员看好未来种植和业务将日趋好转，但相信短期股价焦点将落在Loder Croklaan集团（LC集团）脱售计划提前完成，集团可能在未来6至7个月内兑现特别股息承诺身上。

IOI集团2018财政年上半年核心净利为6亿1640万令吉，达到艾芬黄氏研究全年财测的54.5%，总体表现符合预期。

艾毕斯研究认同，称IOI集团种植业务按季走扬，归功于鲜果串产量增加，但按年表现却因低原棕油售价影响呈跌，同时资源相关制造业务表现也受商品活动亏损拖累。

“不过，我们相信未来种植和资源相关制造业务将出现增长。”

管理层预期棕油价靠稳

展望未来，IOI集团管理层预期未来3个月原棕油价靠稳，同时油脂化学和特殊脂肪次环节需求强劲，前景趋向正面，因此大众研究维持其2018至2020财政年盈利目标不变。

另一方面，IOI集团管理层预告LC集团脱售计划将提前完成，联昌研究对此感到正面，主要是脱售价相对诱人。

肯纳格研究表示，LC集团脱售将削弱IOI集团营业额26%，但核心净利仍将年增7%，主要是LC集团盈利将遭低负债比抵销。

“以停业部门损益（Discontinued Operations）披露信息来看，IOI集团剩余下游油脂化学赚益已从前期的1.8%改善至6.3%，比较LC集团为3.2%至4.9%，反映出集团下游业务在脱售LC集团后赚益有所改善。”

与此同时，达证券和MIDF研究双双LC集团脱售案提前完成，IOI集团将派发至少每股13仙特别股息回馈股东。

不过，两大证券行对派息时程则持不同意见，达证券相信集团最早在8月杪前公布的2018财政年第四季财报宣布喜讯，而MIDF研究则预期IOI集团将在9月杪捎来好消息。

虽然IOI集团盈利前景向好，但各大证券行对其投资前景却意见分歧，其中丰隆研究虽青睐其卓越的种植管理能力、健康资产负债表和强稳营运现金流创造力，却对高昂估值恐抑制股价进一步涨幅忧心不已。

相比之下，马银行研究则乐观看待，相信IOI集团完成LC集团脱售计划将是股价短期催化因素所在，主要是投资者引颈长盼集团派发特别股息。

半年业绩逊色
IOI产业3年财测下调

IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组）2018财政年上半年盈利表现逊色，分析员预见在海外项目贡献减少下，集团全年盈利目标岌岌可危，纷纷下调未来3年财测。

艾芬黄氏研究表示，受高比较基础和新加坡Trilinq剩余销售单位减少，IOI产业2018财政年上半年核心净利年减21%至3亿7600万令吉，总体财报符合预期。

“我们预期在11亿3000万令吉新产业销售、12亿5000万令吉未入账销售，以及大马和中国新产业发展计划推介下，下半年盈利表现将更好，因此我们维持其盈利目标不变。”

相比之下，肯纳格研究则认为IOI产业2018财政年上半年核心净利仅达预期的38%，表现低于预期，加上预期今年本地新推介项目减少，下调2018至2019财政年核心净利2至8%。

投资策略方面，基于盈利前景严峻，各大证券行普遍看淡IOI产业投资前景，其中MIDF研究将IOI产业投资评级和目标价双双下调，而丰隆研究则考量其0.6倍诱人账面值、产业发展计划认购率好转等因素。持续乐观看待IOI产业前景。

文章来源：
星洲日报／财经·文：洪建文·2018.02.26

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IOI集團完成38億脫售 Loders 70%股權易手

2018年3月02日
（吉隆坡2日訊）IOI集團（IOICORP，1961，主要板種植）宣佈，以9億4600萬美元（約37億8730萬令吉）價格，完成脫售Loders Croklaan Group BV（簡稱Loders）與相關業務的70%股權，予美國上市的農業與食品公司Bunge。

IOI集團向馬證交所報備，去年9月12日已與Bunge獨資子公司Koninklijke Bunge BV簽署購股協議，以總值9億4600萬美元（包括2億9700萬歐元及5億9500萬美元），脫售上述股權。

交易完成后，IOI集團將繼續持有Loders的30%股權。作為交易的一部分，在未來5年，Bunge將有權從IOI集團手中收購Loders剩余股權，IOI集團也有權將股權出售給Bunge。

IOI集團指出：“若有任何進展，公司將發布相關文告。”

IOI集團是在2002年，以現金8億1400萬令吉，向英國公司Unilever Plc及Unilever NV收購Loders。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	IOI CORPORATION BERHAD ("IOIC" OR THE "COMPANY")PROPOSED DISPOSAL
Reference is made to the Company’s announcements on 12 September 2017, 8 November 2017, 4 December 2017, 3 January 2018, 19 January 2018, 25 January 2018 and 29 January 2018 (“Announcements”) as well as the circular to IOIC’s shareholders dated 9 November 2017 (“Circular”) in relation to the Proposed Disposal. Capitalised terms used but not otherwise defined herein shall have the respective meanings ascribed thereto in the Announcements or Circular. On behalf of the Board, AmInvestment Bank wishes to announce that on 1 March 2018, all the conditions precedent as set out in the SPA have been satisfied or waived in accordance with the terms of the SPA. Accordingly, the SPA has been rendered unconditional on 1 March 2018. Both Parties have mutually agreed for the Closing Date of the Proposed Disposal to be fixed on 1 March 2018. The Purchaser has, on the Closing Date, paid the Preliminary Disposal Consideration amounting to USD595,000,000 plus EUR303,374,000 (total of approximately RM3,787.30 million) in accordance with the terms of the SPA. The Preliminary Disposal Consideration is subject to adjustments, which will be determined following the Closing Date in accordance with the terms of the SPA. Based on the foregoing, the Proposed Disposal has been completed on 1 March 2018 by means of the transfer by the Company of 70.0% of its equity interest held in Loders Croklaan Group B. V. (“Loders”) to the Purchaser in accordance with the terms of the SPA. Following the completion of the Proposed Disposal, the Company will continue to hold a 30.0% associate stake in Loders, and will play an important role in contributing to the future growth of Loders, both through representation on the managing board of Loders and as a major palm oil supplier. The Company will release the relevant announcements in relation to the final Disposal Consideration and the adjustments made to the Preliminary Disposal Consideration, as and when it is determined. This announcement is dated 1 March 2018.

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IOI CORPORATION BERHAD

EX-date	16 Mar 2018
Entitlement date	20 Mar 2018
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Special Dividend
Entitlement description	Special single tier dividend of 11.5 sen per ordinary share
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Jun 2018
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Tricor Investor & Issuing House Services Sdn BhdUnit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3 Bangsar South, No. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel: +60 3 2783 9299Fax: +60 3 2783 9222
Payment date	30 Mar 2018
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	20 Mar 2018
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	16 Mar 2018
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.115

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2018

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2018	31 Mar 2017	31 Mar 2018	31 Mar 2017
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	2,311,300	2,337,100	6,917,200	7,174,000
2	Profit/(loss) before tax	430,700	394,300	1,503,700	582,800
3	Profit/(loss) for the period	2,070,900	305,400	3,036,800	444,000
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	2,068,800	305,300	3,024,700	425,700
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	32.92	4.86	48.13	6.77
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	16.00	4.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4500		1.1900