【大马金融股交流区】

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欲維持高資本要求‧銀行業壓力大

2015-10-31 14:50      
（吉隆坡31日訊）雖然國內銀行和控股公司面臨行業逆風，但仍須依循巴塞爾III全球銀行條例設定的更高資本要求，以致它們面臨越來越大的壓力。

新加坡惠譽金融機構總監郭愛玲（音譯）說，未來數年，銀行和控股公司會繼續提高資本。

趁低迷提高資本
明智

“實際上，它們在行業逆風時提高資本是好事，這可以加強資產負債表（和）改善損失承擔能力。所以，改善資本緩衝，有利於加強它們的信貸評級。”

3週前，國家銀行確定金融控股公司（FHCs）的新資本條例，並設定最終期限。這是2013年10月針對金融機構發出“資本適足率框架（資本組合）政策”的計劃之一。

“中行去年底已概述這些條例，最近才完成當中的細節。”

“實質來看，國家銀行的金融控股公司新資本條例，其實是2013年1月銀行資本要求的延伸。2019年1月起，金融控股公司必須維持至少7%普通股權一級資本比率（CET-1），一級資本和總資本比率則至少須達8.5%和10.5%。這些資本包括了（2.5%的）資本留存緩衝。”

以金融控股公司為首的銀行集團，如聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、豐隆金融（HLFG,1082,主板金融組）、大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）、艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）和安聯金融（AFG,2488,主板金融組），預期會受到新條例的影響。

最新數據顯示，大馬銀行和聯昌集團等規模較大的金融控股公司，已經開始公佈資本比率，相信早已達到新的普通股權一級資本比率。

郭愛玲指出，“它們會不會在2019年達到資本要求，取決於一些條件，包括未來幾年的貸款成長、盈利和保留盈利等。”

“當然，高於最低標準的良好緩衝，能夠讓它們更好地應對未來艱難時期。”（ 星洲日報／財經‧The Edge專版）

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商貸和家貸齊放緩‧銀行業賺益承壓

2015-11-02 17:06      
（吉隆坡2日訊）大馬銀行貸款成長放緩9.7%，結束四連漲走勢，分析員認為這是受經商情緒回軟及產業貸款持續走跌影響，預見商業貸款轉強，可抵銷家庭貸款疲弱趨勢，但挑戰主要來自內外圍利空及領先指標疲弱走勢。

9月貸款放緩至9.7%

根據國家銀行最新數據，2015年9月貸款按年放緩，從8月的10.2%跌至9.7%；其中商業貸款成長從8月的11.5%跌至11%；家庭貸款成長也從8.3%走低至8.1%；貸款申請及批准分別跌2%及15%。

興業研究認為這是受企業貸款及家庭貸款成長下滑影響，服務業領域，包括批發、零售、酒店、餐廳、房地產、教育及保健貸款全面放緩，另外，製造、建築、交通、儲存及通訊、金融保險及其他領域也回軟。

貸款成長料走低至6%

“預計在更嚴謹的家庭貸款條例及打房措施限制下，2016年貸款成長料從2015年的7.5至8.5%走低至6至7%。”

聯昌研究指出，大部份商業貸款成長放緩，反映出近幾個月的經商情緒衰退，家庭貸款則因產業貸款持續走跌影響。

“貸款申請及批准同步走跌，主要是營運資本貸款成長逆轉拖累，不過9月平均放款收益（ALR）持續下滑，按月跌2基點及按年跌23基點至4.49%，凸顯銀行賺益進一步受壓憂慮。”
資產素質仍穩健

大華繼顯認為，商業貸款持續面臨週期性逆風，尤其是消費領域，潛在顯示一些業者的現金流可能因消費稅退款及環境挑戰帶來的運作瓶頸而受限，導致強勁貸款成長無法持續。

9月的營運資本貸款申請及批准個別收窄26.2%及1.1%，產業貸款申請及批准則跌7.4%及19%。

豐隆研究維持8%貸款成長預測，預測較強商業貸款支撐家庭貸款疲弱趨勢實體化，但挑戰主要來自內外圍利空及領先指標疲弱走勢。

“儘管銀行流動性足以讓經濟成長融資，但是高存貸款比將限制貸款成行及壓縮利潤，然而堅挺的資產素質及資本比將持續支撐成長和資本管理，尤其是股息再投資計劃。”

馬銀行研究表示，雖然營運資本貸款將持續領導非家庭貸款成長，但依然對較緩慢經濟成長維持謹慎。

“雖然營運資本呆賬在過去兩個月走揚，但目前還太早難下定論，故我們維持7.8%領域貸款成長預測7.8%不變。”

該行指出，3月加權平均的貸款批准率下跌至只有43%（8月為46%），寫下新低紀錄。

房貸批准率僅48%

房屋抵押貸款申請連續第19個月下跌（只在2014年6月微升0.5%），房屋抵押貸款批准率大跌至只有48%，這是自2013年12月以來首度低於50%水平。

至於非房屋抵押貸款申請則萎縮12.5%（8月為11.3%），而批准率保持在40%低點。

9月汽車貸款申請萎縮3.7%，批准率僅25%，反映了銀行謹慎貸款於此領域。

艾芬黃氏指出，雖然貸款成長按月增0.8%，低於8月1.2%增幅，全年化計算的9.1%成長率依然高於該行預期。

銀行續謹慎放貸

“截至目前為止，未償還貸款成長6.8%，相等於年度9.1%成長率，不過受疲弱消費情緒延續至第四季及銀行放貸活動謹慎，維持2015年貸款成長目標7.5%不變，由家庭及商業貸款按年成長6.9%及8.5%支撐。”



（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）

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6大利好支撑 银行股评级目标价上修

财经新闻 财经  2015-11-12 12:20
（吉隆坡11日讯）分析员看好国内银行领域在6大利好因素的支撑下注入动力，出手从“减持”上修至“增持”评级，同时目标价也上调3%至44%。

联昌国际投行研究分析员在报告中点出，6大催化剂分别为

（i）诱人的估值（ii）明年的盈利增长上扬（iii）发股筹资（iv）削减成本的效益（v）可观的周息率（vi）充足的流动资金

国内银行领域过去数年受到不同的负面因素笼罩，打击盈利增长和投资回酬率（ROE），并在去年7月将银行领域的投资评级，从“中和”下调至“减持”。

分析员指出，随着国内银行股价在过去1至2年下挫后，目前开始看到价值显现。

在7间追踪的其中4间银行内，截至9月30日的本益比在低于5年平均水平下交易。

再者，除了BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股），所有银行截至9月30日的价格对账面价值（P/BV），均低于5年平均水平，因此可见国内银行的估值诱人。

分析员估计国内银行领域的净利增长率将在明年提高至11.2%，超越今年的0.8%，主要是贷款拨备将大幅收窄。

“我们也预测净利息收入和非利息收入，将分别走高至7.1%和9.6%，相较于今年的6%至7%。不过，收入增长仍会有下行的风险，因赚幅压缩放大和经济活动放缓。”



5大银行集资175亿

为了符合巴塞尔III（Basel III）的标准，许多银行纷纷展开集资活动。自2012年起，国内5大银行已宣布通过私下配售或附加股集资，总额高达175亿令吉。

另外，银行也在近1至2年积极削减成本，有者更在今年推出和平离职方案（MSS），如联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）、丰隆银行丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）。

分析员维持每股盈利预估，不过却将目标价的涨幅调高介于3%至44%，同时将其中4家银行的评级上调。

分析员维持首选兴业资本，因潜在重新评估因素包括IGNITE17转型计划将捎来佳音、通过平离职方案（MSS）削减成本、兴业资本的新加坡业务版图迅速扩大，以及投资银行市占率上升。

大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、安联金融（AFG，2488，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）的评级则上修至“增持”，至于大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）则上调“守住”评级。

尽管该分析员将评级上调，不过点出潜在下行风险包括全球经济放缓、金融危机、比预期放缓的房贷增长率、资产素质下跌和资金成本走高等。

估值跌至诱人水平 可增持银行股

由于明年全球经济前景仍充斥不确定因素，市场近期抱着谨慎的态度，不过分析员认为银行的估值，已跌至对投资者而言诱人的水平，可考量增持银行股。

分析员认为，一旦经济趋稳和市场情绪好转，市场的充裕的流动性将推高银行股价，相信会是在明年下半年。

目前的市况笼罩着全球金融风暴的恐慌，可说与2008年相似，促使当年的富时隆综指（KLCI）猛搓39.3%。

而大马也在2009年陷入经济衰退，国内生产总值（GDP）收窄1.7%，不过综指却劲扬45.2%，再次验证股票市场指数是经济的领先指标。

因此，作为大马交易所最大的领域，金融指数在2008年下跌37.7%，隔年大幅度上涨62.7%。

分析员说，相比2008和2009年，虽然不指望富时隆综指会在明年暴涨，不过相信明年会从2014年和今年首9个月的跌势中复苏，因此相信金融指数的表现好转。【南洋网财经】

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外資持股逾20%‧銀行股下跌風險大

2015-11-12 09:37      
（吉隆坡11日訊）分析員認為，聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）、大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）、大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）和安聯金融（AFG，2488，主板金融組）的外資持股比例超過20%，在外資持續流出下，這些銀行股恐怕面對比同業更大的股價下跌風險。

數據顯示，雖然外資10月淨買入6億令吉馬股，扭轉4月以來持續賣出的趨勢，銀行股賣風卻依然難止。

馬銀行的外資持股動向指標也顯示，外資買進銀行股的意願仍不高。

馬銀行在報告中說：“銀行股的外資比例從2007年6月底的34.1%降至今年9月的23.8%，2009年6月底時，比例是21.5%。”

馬銀行補充，上述數據並未包括興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）、大馬銀行和安聯金融的外資大股東Aabar投資、澳紐銀行（ANZ）和淡馬錫控股（Temasek）。

相比下，馬股的外資持股比重為22.3%。

個別銀行方面，馬銀行和聯昌集團面對的外資賣壓最重，大眾銀行相對穩定，唯一外資不減反增的銀行是回教銀行（BIMB，5258，主板金融組），比重從去年12月底的2.05%提高到今年9月底的2.57%。

今年至今，聯昌集團的外資持股減少4.7%，10月底降至28%，大馬銀行的外資持股也在6月底降至27%，兩者都是個別公司全球金融危機以來最低水平。

相比下，雖然馬銀行近來遭到外資賣壓，但外資持股10月底仍達18.3%，高於2009年4月的10.29%。

目前，大眾銀行的外資股東比例最高，達31.2%；第二是安聯金融的29%。

截至9月，興業資本和豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）的外資股東分別是7.8%和8.6%。



（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）

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估值虽低仍未见低　买进银行股嫌早

财经  2015年11月24日
（吉隆坡24日讯）银行股估值下探2009年全球金融风暴以来的低点，让许多基金经理感到心动，但艾芬黄氏资本资產管理公司则认为，现在距离买进银行股的好时机尚早。

艾芬黄氏资本资產管理公司首席投资员吴光章对《彭博社》指出，市场目前还没有任何利好因素可推动银行股走高。

吴光章负责管理艾芬黄氏资本资產管理公司旗下75亿美元（约322亿令吉）的基金，而该资產管理公司旗下的私人退休金计划（PRS）成长基金在过去3年，持续取得优于80%同行的表现。

「我们会在银行股的估值真正探底，以及经济週期开始反弹时，才会买进相关股项。但目前还没有看到这2个现象。」

他认为，基於经济放缓，银行不愿放贷，而银行呆账率可能提高的局势中，银行股的盈利相信將会走跌。吴光章也在今年初开始减持银行股。

他指出，儘管大马金融股的价格对资產值从2011年高峰点，砍半至1.4倍，但比MSCI亚太金融指数仍高出23%。

本地消费情绪跌至1998年以来新低点，同时，大马家庭债务水平亦居东南亚之冠，导致消费贷款成长步履蹣跚。据国家银行数据，我国9月份的银行贷款批准金额下滑15%。

国际原油价格走跌，让市场担心区域唯一净原油出口国——大马的財务状况，加上针对政府旗下债务累累的一马发展公司財务违规的指控不断，也让市场更密切的关注银行领域前景。

屋漏偏逢连夜雨，令吉贬值和外资大幅撤走，导致国家储备金重挫，带来贷款成本上调的隱忧，让马股前景蒙尘。

3金融股表现亚洲最差

若以美元计算，本地有3家银行成为MSCI亚洲5大表现最差的金融股，跌幅超过37%。

肯纳格投资公司首席投资员李淑仪则表示，经过一轮暴跌后，银行股价格目前看来相当有吸引力。

「估值已经大幅挫低，一些大型银行股值得投资者一看。」

MSCI大马金融指数年初至今下滑11%，比MSCI大马指数的5.9%跌幅，高出约1倍。大马富时金融指数今日跌0.33%。

丰隆金融集团（HLFG，1082，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）两者估值处在同一水平。而以资產计算的第4大银行--兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）则以0.8倍账面价值交易，为2003年以来最低水平，相比3年平均账面价值1.7倍，折价36%。

吴光章认为，投资者最好是继续等待、確定市场已经走出这一轮的危机。他认为，银行股价格虽然比之前低，但仍未探至谷底。他指出，「银行股的前景，至少在未来6个月，仍不会有好转。」【东方网财经】

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印尼马银行与联昌商银 相信已脱离困境

24/11/201519:06
（吉隆坡24日讯）随着最近出炉的第3季度数据显示，分析师们不确信联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组）子公司印尼联昌商银（PT Bank CIMB-Niaga）及马来亚银行有限公司（MAYBANK，1155，金融组）子公司印尼马来亚银行（PT Bank MAYBANK）还未脱离困境。

其中一名分析师说：“我依然警惕不良贷款会上升。我不觉得它们还未走出险境。由于行内持续出现不利因素，其它银行眼看不良贷款增加，它们很难脱离这个大环境。”

截至2015年9月30日止第3季度，印尼联昌商银的净利润达4420亿印尼盾，较去年同期的3430亿印尼盾，以及2015财政年第2季的930亿印尼盾。这笔净利润不包括从2015财政年第3季相互分离方案的特殊费用4710亿印尼盾。

联昌商银的资产素质增长，不良贷款比率总值下挫，从2015财政年第2季的4.28%跌至3.17%。不过，分析师指出，这是因为它已经脱售一些不良贷款给特殊目的机构（SRV）或“不良银行”。这些特殊目的机构是联昌集团的附属公司。

分析师表示：“这些特殊目的机构在集团层面创建，当联昌集团宣布结果后，按合并报表，其比率仍然会显示。如果贷款已经脱售给不良银行，1.5%将被添加至联昌商银的比率总值。他补充：“那个被脱售的不良贷款来自不景气的煤炭行业。该集团觉得煤炭行业需要更长时间来重组，因此它们将不良贷款放在特殊目的机构。

分析师也关注联昌商银新推行的特别注明贷款，或者即将在90天到期但还未成为坏账的贷款。在今年9月，它们占总贷款的8.2%，相较7月的6.1%。联昌商银在第3季的净利息收益率，从上季的5.04%升至5.4%，不过利润预料继续承压。

联昌商银董事长Tigor M. Siahaan对于集团未来的业务方向持谨慎乐观态度。他说：“我们继续增长特定资产（9个月内）以及密切关注资产素质。我们看到机会并且更关注消费者和中小型企业部门，力图增长表现及提振收入成长。我们在这种环境是保守的，已经增加贷款损失覆盖率至120.95%，较2014年9月的82.89%为高，以便确保储备充足。”

印尼马来亚银行宣布第3季的净利润高达2040亿印尼盾，相比2014年第3季的60亿印尼盾及2015年第2季的1330亿印尼盾。今年首9个月，该银行的净利润有5920亿印尼盾，较去年同期涨70.7%。主要归因银行表现获得改善，净利息收入、净利息收益率、所得收入、存款和伊斯兰银行皆增长。贷款增长维持6.6%。其伊斯兰银行的净利润大涨6倍至2390亿印尼盾，净利息收益率则从4.63%晋至4.82%。

不过，印尼马来亚银行的资产素质恶化，因为其业务被成长缓慢的经济及疲软的汇率所影响。其综合不良贷款率总值大幅上涨，从去年的2.55%涨至今年9月30日的4.21%。

它在文告中说：“该银行继续管理某些公司暴光的账户，导致增加不良贷款水平。该银行已经对这些账户积极地展开结构调整，预料会在下个月看到增长。”【光华日报财经】

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大马银行‧兴业银行‧兴业投行 标普上修3银行评级

财经新闻 财经  2015-11-28 10:10
（新加坡27日讯）国际评级机构标准普尔（Standard & Poors）将大马3家银行的展望评级，从“负面”上修至“稳定”。

这3家银行为大马银行、兴业银行，以及兴业投行，展望上修主要是因为这些银行在大马的营运风险已经缓和，归功于房屋价格及家庭债券的涨势已告一段落。

同时，标准普尔也确认另外4家大马银行的评级，分别是大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌银行和联昌投行。

该机构估计，即使大马的经济放缓，这些银行仍能维持强稳的财务状况，因此给予“稳定”的展望。

标准普尔说，大马经济失去了一些动力，归咎于能源领域疲弱、消费税落实打击买气，以及全球经济充斥不稳定因素，估计信贷亏损将逐步激增。

整体而言，该机构相信大马银行的信贷风险仍受控，因所建立的资本和拨备，足以缓冲下行风险。

该机构调整大马的经济风险趋势，因政府自2010年开始采取的一系列措施，应对低利率导致消费者贷款的问题，加上2014年推行的打房措施能遏制屋价。【南洋网财经】

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经济未见底　银行业最坏时机未到?

财经  2015年11月29日
过去一周是业绩出炉旺季，许多大企业均在上週公佈7至9月份的成绩单，当中包括多家银行股，最受瞩目的是银行业龙头马银行（MayBank，1155，主板金融股）及，老二联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）的业绩。

这两家同样將触角伸向海外的银行，在过去9个月，走出了不一样的路。在这一个季度中，联昌国际继续受到海外业务高拨备的影响，净利进一步下滑；而马银行虽然仍取得净利成长，但是成长的速度已经明显放慢。

经济放缓，银行领域首当其衝，从银行股股价持续下滑的趋势，可看出一斑。而过去一周，国內外投行也纷纷发表，银行股估值虽然已经来到6年低点，看似具吸引力，但是市场人士仍关注，银行领域最坏的时机是否还未到来？

呆账或持续增加　银行股保持观望

上週瑞士信贷私人银行和財富管理部门驻新加坡东南亚研究主管金淑晶（译音），和艾芬黄氏资本资產管理公司首席投资员吴光章，不约而同的发表银行股估值偏低，但仍不时进场时机的言论。前者针对的是东南亚市场，包括大马的银行股，而吴光章则针对大马银行股发表这番言论。

经过了一段相当长时期的下跌之后，东南亚银行股的估值如今已经来到全球金融危机以来最低水平，但为何仍然无法获得这些专业投资者的芳心？

原因非常简单，因为这地区的经济仍未摆脱放缓的局势。银行股是经济的温度计，在经济好的时候，银行第一个感受到春江水暖；然而，在经济放缓之际，这个领域也將会首当其衝。

经济放缓，就业市场变得不稳定，人们的收入紧絀，不但银行生意难做，之前放出的贷款，也可能面对难以收回的问题，引发呆账的由於经济成长放缓的势头看来还会持续，因此，分析员及基金经理对银行股仍保持观望的態度，认为暂时不应该追捧这类股，因银行呆账可能继续增加。

多数投资者都预期银行呆账明年上半年会继续增加，因为出口需求疲弱、大宗商品价格下跌及中国经济减速，东南亚地区的经济形势仍艰难。这將会影响银行股的回报和估值。

金淑晶（译音）直接指出，「现在还不是东南亚国家银行股获利最低的时候。」

新加坡大华银行资產管理部门亚洲除日本外证券主管司徒祖玲（译音）也表示，由於经济成长缓慢，他们仍谨慎看待东盟银行股。

印尼、泰国、马来西亚和新加坡的银行股估值已经降至6年低点。

当中大马银行股估值已经下探至2009年全球金融风暴以来的低点，让许多投资者感到心动。

缺乏利好因素

吴光章日前接受《彭博社》访问时指出，目前投资银行股为时尚早。

他认为，市场暂时没有看到任何利好因素，可推动银行股走高。

吴光章目前负责管理艾芬黄氏资本资產管理公司旗下约322亿令吉的资虽然，银行股经歷一轮大跌，但还没探底，吴光章表示，会在银行股的估值真正探底，以及经济週期开始反弹时，才会买进相关股项。但目前还没看到这两个现象。

让市场人士对银行股仍有疑虑的最主要是银行的高拨备情况，这显示，银行机构也极其关注接下来的呆账情况。

金淑晶认为，「不良贷款反映了企业正面临成长和现金流挑战。」

吴光章也指出，基於经济放缓，银行不愿放贷，而银行呆账率可能提高，因此，银行股的盈利相信將会走跌。吴光章也在今年初开始减持银行股。

据大马研究、PTBahana和各国央行的数据，马来西亚呆账率为1.6%，印尼为2.4%，泰国为2.78%。

投资者预期东南亚地区的呆账款率將在4%下方触顶。

然而，许多银行也发现，逾期不还与重组贷款现象增多，这些可能变成坏账。

印尼银行业者今年与矿业相关的坏账拨备增加，导致该国最大10家银行的合计获利近10年来首次下降。而大马的联昌国际第3季净利也是受到印尼呆账拨备影响拖低。

另外，泰国3家最大的银行中有两家在呆账激增后，第3季获利下降，主要与一家钢铁企业有关。

据大马研究的报告，马来西亚的银行已连续5个月出现减值贷款增加。这份报告写道，9月银行的贷款损失拨备覆盖率为98.1%，表明並未覆盖所有新的减值贷款。

本地消费情绪跌至1998年以来新低点，同时，大马家庭债务水平亦居东南亚之冠，导致消费贷款成长步履蹣跚。

据国家银行数据，我国9月份的银行贷款批准金额下滑15%。

国际原油价格走跌，让市场担心区域唯一净原油出口国——大马的財务状况，加上针对政府旗下债务累累的一马发展公司（1MDB）財务违规的指控不断，也让市场更密切的关注银行领域前景。

瑞士信贷的金淑晶说，马来西亚银行业者的「获利状况最有可能令人感到失望。」

3银行净利呈跌

上週公佈业绩的4家银行当中，除了马银行第3季继续取得18.1%的净利成长，至18亿9894万令吉，其余3家银行的净利均呈跌。联昌国际第3季净利按年跌9.7%，至8亿零389万令吉，而两家规模较小的银行机构，安联金融集团(AFG，2488，主板金融股)及艾芬控股(Affin，5185，主板金融股)均出现双位数跌幅。安联金融集团截至9月止的第2季净利跌25.3%，至1亿3466万令吉，而艾芬控股同期的净利泽下滑23.6%，至1亿零239万令吉。

马银行的18%净利成长，部份是来自脱售巴布亚新几內亚的业务，带来的一次性收入所致。扣除脱售带来的额外盈利后，第3季净利按年的成长只有5.8%,至17亿令吉。马银行及联昌国际均继续，做出更高的拨备。

然而，隨著1MDB上週宣布，以98亿3000万令吉將能源资產脱售给中广核（CGN），显示该公司分拆业务以进行重组偿债的计划，已有进展，加上，另一项资產BandarMalaysia的竞標也在进行中。因此，本地银行因为1MDB违约而面对高呆账的风险，已经稍微缓解。

东盟当中，新加坡银行算是防御性最强的，金淑晶指出，这要归功於当地银行稳健的资產负债表。然而，在马来西亚及印尼资源行业曝险部位较高的新加坡华侨银行和大华银行，则是当中呆账比率增幅最大的业者。

司徒祖玲指出，东盟银行业者若继续增加拨备和重组其贷款，信贷成本可能仍居高不下，但明年应该会触顶並隨著经济的稳定而逐步下降。

花旗分析师江罗拔（译音）在11月11日的报告中写道，当呆账成本达到顶点时，可能压低股东权益报酬率，並可能使价格对账面值最多萎缩26%，成为买入的良机。

吴光章认为，投资者最好是继续等待、確定市场已经走出这一轮的危机。他认为，银行股价格虽然比之前低，但仍未探至谷底。

他指出，「银行股的前景，在至少在未来6个月，仍不会有好转。」



拨备无减少跡象　联昌目標价下砍

最新业绩低於市场预期，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）遭分析员下砍目標价，亦拖累股价表现。

联昌国际上周公布2015財政年（12月31日结账）业绩，第3季净利按年下滑9.7%，至8亿零389万令吉，去年同期为8亿9027万令吉；营业额按年上升8.8%，至38亿4047万令吉，去年同期为35亿2860万令吉。

今年首9个月净利则按年下挫30%，至20亿2377万令吉，去年同期为29亿零649万令吉；9个月营业额按年起8.4%，至113亿5423万令吉，去年同期为104亿7382万令吉。

达证券分析员指出，联昌国际今年首9个月的净利，只达到了他们和市场全年预测值的66%和60%，低於预期。这主要因为高拨备和间接成本高於预期，总收入实际上达到全年预测的78%，符合预期。

首9个月减值贷款拨备，从去年同期的6亿零290万令吉，大增1.7倍至16亿令吉。总呆账则按年增加24%，其中印尼增加72%，新加坡提高77%；泰国上升19%。

分析员认为，呆账上升的速度符合预期，但拨备水平却过高，因此必须上调未来2年的信用开销预测。

儘管按季提高7个基点，但净利息赚幅（NIM）按年收窄21个基点至2.64%，管理层也暗示末季这个数字不会好转。

达证券分析员相信，联昌国际仍未渡过最坏的时刻。除了印尼和泰国业务料会继续疲弱，新加坡的呆账也出现显著增加。

儘管资產素质稳定，但踏入2016年，大马的银行业者仍会面对对经济不景、通胀压力和潜在失业率上升的挑战。

管理层將2015財政年的股本回报率（ROE）预测，从11%下调至8.5%，但分析员则预期更低的7.1%。此外，资本市场活动也持续低迷，影响投行业务。

达证券分析员將联昌国际的投资评级，由「买进」下调至「守住」；並下砍目標价90仙，至5.00令吉。除了达证券，瑞银投行、艾芬黄氏投行、安联星展投行和肯纳格投行都下调了联昌国际的目標价。

趁低吸纳

无论如何，基於近期股价下滑，市场亦有分析员认为，目前是趁低吸纳联昌国际的好时机。丰隆投行和大眾投行分析员，分別將联昌国际的投资评级，上调至「买进」和「短线买进」。

大眾投行分析员指出，减值贷款拨备按季有稍微减少的跡象，未来料不会继续走高。

儘管印尼业务仍充满挑战，但他相信该国业务的低谷已过去，尤其是资產素质的问题获得舒缓。

由於不预见会有大幅的贷款成长，接下来的关键將会是公司的资本管理效率。

根据《彭博社》的资料，在16名追踪联昌国际的分析员当中，3名给予「买进」或等同投资评级、9名建议「守住」、4名建议「卖出」，平均目標价4.92令吉。【东方网财经】

icy97

存款成長遠遜貸款‧銀行業流動性恐爆表

2015-12-01 17:16      
（吉隆坡1日訊）大馬10月銀行業貸款增速進一步減弱至9.1%，存款成長急降至3.7%，分析員認為銀行業存款增速持續趕不上貸款，貸款存款比已飆至16年高位，銀行業流動性壓力即將爆表，恐導致貸款增長和賺益雙雙承壓。

貸款存款比16年高位
家貸商貸增速減緩

國家銀行數據顯示，10月銀行業貸款增長從9月的9.7%進一步放緩至9.1%，主要是家庭和商業環節貸款增速減緩至9.8%和8%。

但艾芬黃氏研究認為，今年為止，銀行業貸款增長8.7%，高於預期的7.5%，歸功於家庭和商業貸款年增7.8%和9.9%，相信國內貸款持續增長反映出國內經濟和總體商業環境良好情況，同時消費者整體信貸評級也依舊完好。

同時，領先指數也出現改善，貸款申請和批准分別按月增長8%和10.9%，其中商業貸款環節表現比家庭來得強勁，金融、批發／零售和農業等環節都出現好轉。

房貸申請批准連9跌

不過，豐隆研究點出，遠期房貸指標顯示房市前景依舊黯淡，房屋貸款申請和批准連續9個月走跌，而商業貸款增速也連續2個月呈現跌勢，預見全球金融動盪及馬幣走疲將導致未來商業信貸前景日趨挑戰。

存款增長3.7%

與此同時，達證券指出，銀行業存款增長跌至3.7%，其中定期存款年減12.4%，來往與儲蓄戶頭比例更跌至25.4%。

豐隆研究補充，銀行業流動性也減少至2千273億令吉，雖仍足以融資國內經濟增長，但貸款存款比居高不下可能抑制貸款增長，並導致賺益承壓。

馬銀行研究表示，銀行業貸款存款比從9月的90.1%攀至91.2%的16年高位，相信為解決貸款存款比持續攀升問題，銀行業將卯足全力爭取存款，特別是通過調高定期存款利率來搶存款。

“我們相信銀行希望通過提昇更為穩定及沒有批發存款逃竄風險的零售存款，來維持現高達118%的流動性覆蓋率。”

肯納格研究認為，雖然現金和信貸環境已經趨穩，但歐美和多數新興經濟體貨幣政策分歧可能為全球金融市場增添更多不確定性，因此預見未來一個月流動性隱憂將持續抑制貸款增長。“我們觀察到銀行業貸款存款比已逼近流動性壓力的臨界點。”

資產素質
資本率強健

儘管如此，各大證券行相信銀行業資產素質和資本率依舊強健將可支撐增長和資本管理，因此多數維持銀行業今年7至8%貸款增長目標不變，只有興業資本預見貸款增長將減速至6至7%，主要受到嚴謹的家庭信貸條例和打房措施抑制。

截至今年10月杪，銀行業貸款損失覆蓋率企於98.1%，足以為1.59%的總呆賬護盤，主要是憑藉現有經濟基礎和穩定的失業率水平，不預見家庭和商業領域將出現大規模倒債情況。



（星洲日報／財經‧報導：洪建文）


10月增长放缓 银行贷款仍超预期
财经新闻 财经  2015-12-03 12:19
http://www.nanyang.com/node/737140?tid=462


銀行流動性萎縮‧存款借貸雙升募資
2015-12-06 09:37      
http://biz.sinchew.com.my/node/127361?tid=6

icy97

銀行盈利警鐘響 焦點轉向高獲利貸款
  
2015年12月07日
（吉隆坡7日訊）國際評級機構穆迪認為國內銀行2016年盈利警鐘響，銀行在備感壓力下，開始將焦點轉向中小企業貸款、信用卡及個人貸款等仍可獲利的業務，10月份信用卡及個人貸款增長分別按年增73%及64%。

分析師指出，早前爭相推出促銷並提供更高定期存款利率，不過卻帶動融資成本提高，導致新車貸及房貸有可能不再獲利。

在市場趨勢下，銀行開始根據本身風險評估。

銀行資金收緊並且面臨存款競爭，已紛紛改變策略，除了轉向高回酬貸款，提供貸款時更謹慎，同時更注重收費收入，例如交易服務及資產管理。

穆迪：呆賬風險升

《星報》引述銀行消息指出，10月份存貸比率（LDR）已增至91.2%，比重過高意味著銀行“手頭很緊”，沒有足夠資金應付突如其來的融資需求。

截至今年首10個月，貸款增長為6.6%或895億令吉，存款增長僅0.91%或149億令吉，兩者之間的差距高達746億令吉。

經濟成長持續放緩，穆迪說，國內銀行盈利示警，競爭市場從存款，擴大至較高風險的高回酬貸款。

穆迪投資者服務機構指出，經濟成長放緩，原產品價格低落及貨幣匯率波動，馬來西亞銀行面對未履約貸款（NPLs，簡稱呆賬）及信貸成本攀升的風險。

“國內銀行集團的平均貸款損失撥備在今年首9個月，從去年同期5.52%升高至9.37%。”

該機構亦指出，信貸成本提高已衝擊銀行獲利，資產回酬（ROA）則跌至3年來最低，平均利息賺幅9月跌至2.23%。

呆賬揚
貸款損失撥備增高

經濟成長放緩，國內銀行資產回酬受影響，呆賬亦隨之增高，恐拖累資產素質。

穆迪指出，大馬國內7家銀行的平均資產回酬（ROA）在2015年首9個月跌24個基點至1.03%，2013年同期1.27%

聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）及馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）這2家擁有大量海外貸款的集團，貸款損失撥備最高，分別達36.82%及15%。

“于是這2家銀行的海外未屢約貸款率在今年首9個月亦是最高的。聯昌集團9月海外呆賬增至4.61%，2015年底為3.71%，同期馬銀行從1.03%增至1.35%。”

穆迪亦指出，馬銀行在中國、印尼、越南及菲律賓的貸款組合，資產惡化趨勢已放緩，反觀聯昌集團在印尼及中國的呆賬增長仍是所有業務中最高。【中国报财经】

icy97

大馬人借錢為哪椿？還債越來越難

2015-12-13 19:00      
今年以來，各大銀行紛紛展開搶錢大戰，定期存款利率猶如坐上升降梯般扶搖直上，銀行理應現金滿滿，民眾要借錢應該不是件難事才對，但為何情況卻朝著另一個極點發展。

今年10月大馬銀行業貸款增長9.1%，創下4個月來最低增速，汽車、房屋貸款申請和批准遭拒的人大有所在，為何銀行搶了那麼多錢，卻不願意為民眾打開“方便之門”？

人人都說，銀行是“晴天借傘，雨天收傘”的表率，但說來奇怪，現在乃太平盛世，既沒有金融危機攪局，也沒有呆賬壓力，銀行打開門做生意，有顧客上門，居然沒有好聲招呼，還將之往外推，這未免奇怪。

那麼，究竟為何銀行將借錢的人拒之門外？

首先，我們從銀行的存款貸款比來看。存貸比主要用來評估銀行的資金情況。假設銀行成功吸收100令吉存款，但銀行並不可能將100令吉全部借出，需要保留一定的資本來應對突發事件，否則可能出現過度放貸情況。

但是，如果存貸比過低，則可能反映銀行未善用存款，甚至是突顯貸款需求嚴重不足的情況，因此如何取得平衡至關重要。

國行數據顯示，今年10月止，我國銀行業存貸比已經飆至91.2%，今年首10個月存貸比也高達88.5%，遠比去年同期的85.9%為高，顯示出銀行每取得100令吉存款，貸出的金額已經達到88令吉50仙，如果存貸比進一步飆升，銀行業可能面對資金不足問題。

存款追不上貸款

若銀行希望降低存貸比，就得想方設法來增加存款，但過去6個月的數據顯示，我國的存款率低迷不振，增幅最高只有1.3%，根本追不上快速增長的貸款需求，如果不嚴格審批貸款，恐怕很快就陷入資金枯竭的窘境。

肯納格研究更警告，銀行業存款增速持續趕不上貸款，貸款存款比已飆至16年高位，領域貸款存款比已逼近流動性壓力的臨界點。

惠譽（Fitch）表示，信貸前景趨疲，加上銀行系統資金流可能進一步緊縮，都可能測試大馬銀行業應對危機的緩沖能力。

“儘管如此，我們預見流動性趨緊導致信貸不斷緊縮問題幾率不高，但若情況持續，潛在負面衝擊可能日趨顯著。”



資產素質趨惡化

再來，呆賬率。國行數據顯示，我國銀行業今年首10個月呆賬率只有1.59%，遠比泰國、印尼等鄰國最新的2.4%和2.8%呆賬率來得低。

但是，資產素質卻有不斷惡化的跡象。

以截至2015年9月止數據來看，除大眾銀行、安聯銀行和豐隆銀行外，其他銀行的呆賬率都有攀升的趨勢，其中以聯昌銀行情況最為嚴重，呆賬率已從去年的1.8%攀升至3.2%。

此外，艾芬控股呆賬率也從去年的1.2%升至2.21%，大馬銀行和興業資本呆賬率也擴大至1.95%和1.94%，步步逼近2%關口。



非住宅產業貸款激增

雖然銀行因資金流趨緊，以及憂慮資產素質進一步惡化，加強貸款的把關力道，令眾多貸款者高喊錢難借。

但事實是我國貸款增長依舊良好，國家銀行數據顯示，10月銀行業貸款增速達9.1%，只是這些貸款從那裡來呢？

數據顯示，除購買消費耐用品和購買股票貸款減少74.2%和1.6%外，今年10月幾乎所有貸款項目都出現增長，其中漲幅最高的為購買非住宅產業的13.3%和購買住宅產業的12.1%。



銀行呆賬仍算穩定

以貸款用途來看，各項目的呆賬率都相對穩定，並未出現顯著惡化情況，其中個人用途以1.7%呆賬率為各項目之最，緊接著為購買固定資產的1.5%和信用卡的1.4%，均高於領域總呆賬率的1%。



哪項資產呆賬最高？

但是，若以今年9月止的數據為準，各項目呆賬率表現則起落參半，購買固定資產按月大起12.6%，接著為個人用途（+1.8%）、信用卡（+1.1%）、購買非住宅產業（+0.8%）和購買汽車（+0.7%）。

購買股票呆賬率顯著改善，按月下跌4.1%，接著購買住宅產業2.2%。

若以按年計，呆賬惡化情況則更為明顯，其中購買非住宅產業呆賬年增42%，情況最令人憂慮，接著購買股票18.5%增幅，信用卡呆賬按年上揚11.3%情況讓人憂慮。個人用途和購買固定資產呆賬率則分別起8.1%和5%，但唯一亮點是購買交通工具項目呆賬率走跌17.2%，當中汽車比重年減16.5%，購買消費耐用品呆賬率則年減66.7%。



信用卡使用度增73%

可是，有人借錢，銀行貸款才會增長，但貸款申請數據卻與貸款增長出現截然不同的結果，幾乎一半的貸款申請項目都出現下跌，那麼到底銀行的錢借去那裡了？

信用卡、個人用途和汽車貸款成為3大貸款申請項目，分別年增73%、53.8%和12%，相比之下，住宅產業和非住宅產業貸款申請則各跌9.5%和20.7%，購買股票的貸款申請也年減30.8%。



撥備倍增防還不起錢

如果覺得呆賬率仍偏低，銀行業資產素質還不足為慮，那麼你可能錯了。銀行們可沒有那麼大安主義，貸款損失撥備的不斷增加，正說明他們也憂慮資產素質可能變調。

以國內8大銀行集團數據來看，除大馬銀行貸款損失撥備出現回撥外，其他銀行撥備都出現增加。其中馬來亞銀行今年撥備水平足足比去年高了近900%，安聯銀行、豐隆銀行和聯昌集團貸款損失撥備水平都增長逾倍。就連資產素質冠銀行業的大眾銀行，其貸款損失撥備都出現逾2倍的增幅，不免叫人對未來銀行業資產素質感到憂慮。



貸款買股駁回率最高

儘管總體貸款仍在增長，但銀行依然嚴格審批貸款，駁回貸款申請的幾率仍高。

數據顯示，購買股票、住宅產業和非住宅產業貸款申請遭銀行駁回的幾率最高，貸款申請批准年減49.8%、20.4%和34.3%。不過，信用卡、個人用途和汽車貸款申請獲批率有所提昇，分別年增33.7%、21.9%和4.5%。



結語：
總體來看，銀行的錢是更難借了，但絕不是借不到。要成功獲得銀行點頭借錢，最重要的因素還是出在借貸者身上，如果你有充足的負擔能力，信貸記錄又良好，銀行巴不得你借得越多越好。

如果你甚麼總是差一點，那麼要獲得銀行批准貸款，這就要靠專家傳授你借錢技術，以及藝術造詣了。（星洲日報／投資致富‧焦點策劃‧文：洪建文）

icy97

TPP成長期催化劑 銀行業明年盈利料回升
  
2015年12月14日
（吉隆坡14日訊）銀行第3季核心淨利跌1.8%，估計今年全年淨利將下滑1.5%，但2016年可望回升11.2%；券商看好明年每股盈利成長將復甦，估值和股息收益亦具吸引力，泛太平洋夥伴關係協議（TPP）將是新的長期催化劑。

聯昌證券研究指出，TPP將是銀行業新的長期催化劑，其中因素包括大馬貿易流提升，銀行源自貿易融資和債務的費用收入料更多，以及協助國內銀行擴展至其它成員國市場的潛能。不過，有關效益只有在長期可感受得到，因TPP僅在2018年生效。

估值股息都好

整體而言，今年銀行業的淨利表現將下跌1.5%，受增加87.4%的貸款損失撥備金影響。但隨著費用和貸款損失撥備金漲幅收窄，料2015年淨利成長將恢復至11.2%。

雖然這項預測具下行風險，6%到7%屬較具持續性水平，可是都比今年達1.5%跌幅預測優越。

聯昌證券研究指出，銀行領域在第3季帶來正面驚喜，即領域貸款成長率從6月的9.1%按年漲幅，于9月改善至9.7%。這些改善主要源自非家庭貸款成長，漲幅從9.5%增至11.9%，但消費者貸款動力卻從8.7%放緩至8.1%。

儘管今年銀行業首9個月淨利成長表現失色，但報告仍維持銀行業者“增持”評級，明年的盈利復甦成為潛在重估催化因素。同時，多數銀行業者的估值將更具吸引力，因目前都在低于5年平均水平。

大馬國內銀行2016財年股息收益料為4.7%的誘人水平，也是區域內銀行業最高。【中国报财经】

icy97

惠誉：净利和资产素质受压 银行业明年展望负面

财经新闻 财经  2015-12-18 10:15
（吉隆坡17日讯）大马银行正面对更大的净利和资产素质下跌压力，评级机构惠誉（Fitch）因而调低明年大马银行业的展望至“负面”。

惠誉在最新发布的《2016年展望：亚太银行》报告中指出，大宗商品价格低迷、外围需求疲弱，以及国内情绪黯淡的环境下，将对大马国内生产总值（GDP）增长带来风险。

惠誉预计，明年GDP将从今年的4.7%，放缓至4.4%，且还有进一步收窄的可能性。

“消费者和企业信心已下跌，假设此情况持续，国内需求将进一步趋弱。此外，家庭债务偏高，截至2014年底占GDP的88%，将会使到消费者在一个不稳定的经济体中，须更谨慎开销。”

该机构给予银行业的“负面”展望，是包含了部分对目前经济增长预测的下行风险。

惠誉也指，令吉在过去12至18个月内大幅贬值，部分借贷者难以作出调整。

“我们相信，这些发展将使到未来1至2年的贷款增长收窄，以及信贷成本增加。”

呆账料续攀升

惠誉预计，近期升高的呆账率将延续至明年。

该机构表示，截至10月的总呆账率，仍趋稳在长期低水平的1.6%，但会在更严峻的环境中攀升。

“过去12至18个月的拖欠现象，大部分出现在岸外工业，如印尼的大宗商品领域，但我们预计，银行在国内被拖欠情况，会在明年恶化。”

另一方面，存款竞争保持激烈，这持续对银行净利息赚幅带来压力，而市场放缓将限制非利息收入增长。

不过，惠誉仍看好银行的赚钱能力，以及其他吸纳亏损的缓冲措施，可让银行在市场低迷中，减缓减值成本升高现象。【南洋网财经】

icy97

银行不够钱放贷 定存升息狂吸资

头条 全国  2015-12-30 08:01
（吉隆坡29日讯）不少银行最近上调存款利率，有的更大推定期存款特优利率配套，有人以为是国家银行快要升息的前兆，其实是因为银行“不够钱借”。

根據《南洋商报》观察和瞭解，多家银行都在近数月陆续上调定存利率，从过去不到4%年利，如今已达到4.3%年利。

以12个月的定存计算，目前提供4%年利率以上的银行包括：联昌银行（CIMB Bank）4.3%、豐隆银行（Hong Leong Bank）4.23%、大众银行（Public Bank）4.18%、国家储蓄银行（BSN）4%为最高，其他银行虽已上调定存利率，但仍在年利4%以下。

这次掀起的定存加息潮，让市场误以为是银行可能会升息的前兆，其实是因为银行存款大减，不够银弹供放贷之用。

为冲业绩放贷太多

一位银行家受访时直认，目前整个领域在“抢钱”，因为之前放贷太多，贷款增长保持高位已久。

“之前，许多银行之前为了冲业绩，没有吸纳更多存款，而导致贷款对存款比率（Loan-To-Deposit Ratio，简称LDR或贷存比率）偏高。”

贷存比率超出舒適水平

银行家指出，多家银行的贷款对存款比率已超出80%到90%的舒適水平：“有些同行的贷存比更达到95%之高，我相信这是历史高位。”

肯那格证券（Kenanga）研究报告指出，截至9月底，银行體系的贷存比率达到驚人的93.1%，按年再上扬了22.6%，或按季扬12.72%；2009年时，银行體系的贷存比率只有78%。

根據统计，多家银行的贷存比率已超越或接近95%，最高是马银行（Maybank）和大马银行（AMMB）达97.3%，接下来是联昌银行95.8%、兴业银行（RHB Bank）94.1%、艾芬银行（Affin Bank）91.4%、大众银行（90.5%）。其他贷存比率不到90%的包括豐隆银行81%、BIMB银行82.8%、安联金融（AFG）86.2%。

相对下，贷存比率更低的银行，手上现金较充足，未来的贷款增长也相对比其他银行高。

80%-90%最舒適

贷款对存款比率（Loan-To-Deposit Ratio，简称LDR或贷存比率）指的是银行收到的存款，有多少比率可借出。

例如贷存比率80%，表示银行每收到100令吉的存款，只会贷出80令吉，余款20令吉会留在银行内，充作流动资金或储备。

银行主要是根據本身财务实力和对经济展望，制定各自认为舒適的水平，一般介於80%至90%，因为这个水平可确保贷款稳定增长之余，也能保持高效收益。

虽然各银行的贷存比率不一，但一般来说，只要这个比率达到公司制定的水平，就不会再放贷，除非改变政策或是吸纳更多存款进来。

这也是为何，当贷存比率达到或接近银行本身制定的水平时，就会发力吸纳更多资金（存款），作为继续发出贷款之用。



前景欠佳 “存粮”周转

国内银行的房贷增长自今年2月起就已开始放缓，至今一直保持下滑趋势。

调高定存利率意味著银行的成本上升，但與此同时贷款利率却保持，不就等同银行的赚幅减少？银行高层说：“我情願牺牲盈利，也要加强负债资产表。”

对於各银行竞相推出高利率及送礼等优惠配套的现象，他形容：“这不出奇，大家现在是各显神通来吸资。”

而且，他预见，接下来还会有同行推出各種优惠来吸引存款。”

他表示，未来经济前景不明朗，且不稳定性很高，许多项目都难以预测，必须加紧“存粮”，以备不时之需。

言下之意是担心萬一经济转壞，银行呆账或壞账上扬时，银行有更多现金可周转。

独家报道

【南洋网财经】

icy97

麦格理：银行谨慎借贷资金充足 3年内没有金融危机
财经新闻 财经  2016-01-03 11:30
http://www.nanyang.com/node/742059?tid=462

（吉隆坡2日讯）麦格理研究指出，尽管我国银行业者的盈利，还是会受到油气领域拖累，但预期今年至2018年，金融危机都不会现身。

麦格理研究分析员在报告中点出，在油价激挫和令吉贬值的环境中，银行因借贷给油气业者，因而受到连带影响。

而且，加上产业市场出现供应过剩的问题，可能会拖累银行的资产品质，进而为盈利带来压力，促使分析员减持银行股。

“不过，我们相信大马金融市场，未来三年都不会陷入金融危机，因为银行业者已汲取过去的教训。”

分析员解释道，我国银行业者经历了1997和1998年金融危机后，开始更谨慎地制定贷款政策，而且保持充足的资金。

在2000至2015年间，每年的贷款增长率平均只有9%，低于97、98年金融危机的17.8%，以及1970至1985年期间的22.5%。

呆账率处新低

“此外，银行在截至去年10月的贷款对存款比例，报86.3%，远低于98年10月的101.2%高点，这都显示出银行领域的系统性风险依然低企。”

分析员续称，我国银行领域目前的呆账率，处于30年以来新低水平，也反映出整体系统依然良好。

资产增抵消家债压力

“经过上一波金融危机后，大马银行严控贷款政策和维持雄厚资金，所以我们认为，大马银行业者的股价对账面价值（Price to Book Ratio），应高于欧美同行。”

另一方面，虽然我国的家庭债务在去年攀升至占国内生产总值（GDP）的87.9%，超出2008年的60.4%。

但在这段期间，家庭金融资产价值也显著提高至188.2%，优于2008年的138.7%，估计可抵消家债上涨的负面因素，为银行领域捎来助力。

综合这些因素，分析员看好我国银行领域，不会在接下来3年出现金融危机。

icy97

11月贷款减速　去年料温和成长

财经  2016年01月04日
（吉隆坡4日讯）由于商业贷款与家庭贷款成长双双放缓，11月贷款减速成长，从10月的9.1%按年成长放缓至8.4%成长。大部份分析员仍维持银行领域「中和」评级，全年贷款成长料处于7%至8%的温和水平。

11月，商业贷款从10月的9.8%成长，急速放缓至8.7%成长，而家庭贷款则从8%成长，微幅减速至7.8%成长。其中，大部份类型的贷款都减速成长，包括购买证券、非住宅產业、个人用途、信用卡、营运资本、购买固定资產等。

不过，购买汽车用途与建筑工程的贷款继续逆市加速成长，前者是连续第6个月成长，后者则是连续第3个月。

肯纳格投行分析员认为，11月的数据基本反映了今年的银行贷款低迷不振的情况，並没有出现改善，而且领先指標亦不乐观，预示银行贷款可能將进一步放缓成长。这意味著，银行领域仍缺乏激励因素。

银行贷款的领先指標包括贷款申请与贷款批准数据。11月贷款申请按年萎缩5.4%，按月亦减少1.4%，至715亿令吉，10月贷款申请按年劲扬12.8%。其中，商业与家庭贷款的贷款申请分別按年减少8.5%和1.9%，显示商业贷款的成长动能迅速降温。

同月，贷款批准则按年大跌11%，相比10月的萎缩5.7%，情况进一步恶化。商业与家庭贷款分別按年萎缩4.8%和15.9%。

银行领域的存款在11月按年仅微增1.2%，贷款对存款比率（LDR）则从10月的86.3%，稍微改善至86%，仍属偏高水平。丰隆投行分析员指出，这將继续侷限银行的放贷能力。

资產素质稍微转差

11月的银行资產素质稍微转差，但仍强稳，减值贷款（IL）净率微增1个基点，至1.22%。分析员认为，资產素质將继续保持稳定，因为大马失业率偏低，而企业的负债率普遍未达过高水平。

肯纳格投行、丰隆投行、达证券与MIDF投行均维持银行领域的「中和」评级，只有联昌国际投行与艾芬黄氏投行分析员认为，银行领域经歷一轮股价调整后，已浮现价值，因此维持「增持」评级。

联昌国际投行分析员的首选股为兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股），目標价格为8.50令吉，而艾芬黄氏投行分析员则首选大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），目標价格分別为21.80令吉与5.15令吉。【东方网财经】


颓势将延续至12月 全年贷款增长料不达标
财经新闻 财经  2016-01-05 13:59
http://www.nanyang.com/node/742400?tid=462

icy97

大馬銀行聯昌發附加股籌資？

2016-01-09 17:20      
（吉隆坡9日訊）市場盛傳，大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）和聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）可能尾隨領域同儕腳步，展開附加股計劃籌資。

這主要是兩大銀行集團核心普通股權一級資本比率（CET-1）為領域最低，截至2015年9月30日止，大馬銀行和聯昌集團CET-1水平分別為10.793%和9.3%。

聯昌集團某高級主管向《The Edge》透露，集團無落實附加股計劃打算，將專注於執行2018年目標（T-18）計劃來重新部署，甚至是通過內部力量來促進業務和資本增長。

“我們放眼強化資本水平，而這將通過強化淨利表現達成。我們的T-18政策依舊上軌，我們希望能延續這樣的步伐。＂詢及是否放眼包括附加股在內的籌資活動時，大馬銀行回應稱：“現在毫無計劃。＂“沒錯，集團有意強化CET-1水平。現正考量多元選項。＂不過，大馬銀行並未對此多加解釋。

大股東或不願意投入更多資金

銀行業分析員認為，大馬銀行籌集現金（Cash Call）計劃合情合理，但卻憂慮大股東可能不願意投入更多資金。

“若附加股計劃成行，但大股東卻不願意認購，屆時銀行可能引進新大股東。＂市場近來盛傳，興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和中資銀行正覬覦併購大馬銀行，但迄今仍悄無聲息。

大馬銀行大股東――澳紐銀行（ANZ）在2014年即傳出打算離場消息，更有銀行家向《The Edge》透露：“市場近期傳出澳紐銀行正探討脫售大馬銀行消息，但現仍未有實際買家浮現，主要是潛在脫售計劃仍在非常初步階段。＂此外，大馬銀行創辦人丹斯里阿茲曼哈欣也傳出可能脫售持股可能。

截至2015年6月30日止，澳紐銀行持有大馬銀行23.78%股權，而阿茲曼哈欣持股則為12.97%，略低於1年前的14.01%。

聯昌集團方面，集團盈利受到印尼臂膀――聯昌商業銀行龐大撥備重創，截至2015年9月30日止首9個月淨利年減少30%至20億6千萬令吉。

其中，貸款損失、預支和融資撥備從去年的6億零280萬令吉倍增至15億9千萬令吉，而飽受疲弱經濟環境影響的印尼業務更是罪魁禍首。

聯昌商業銀行在近期向印尼政府提呈資產重估計劃，以作為今年維持資本適足率（CAR）水平的部分策略。

聯昌商業銀行策略與金融董事旺萊利表示：“我們已向金融服務委員會（OJK）報備，我們希望維持今年的CAR在15%水平以上。＂截至2015年9月30日止，聯昌商業銀行CAR水平落在16.01%。

旺萊利補充，資產重估計劃料提高今年CAR至少1個基點，同時銀行也可能通過保留盈利，並對附加股等潛在選項持開放態度以進行例常的籌資行動。

聯昌集團剛在上個月發售20億令吉符合巴塞爾Ⅲ的第二梯次級債券。相關債券為期10年，年利率為5.15%。（星洲日報／財經‧The Edge專版）

icy97

华侨大华升息是恢复常态 银行基准率没上调趋势

财经新闻 财经  2016-01-12 14:48
（吉隆坡11日讯）对于大马大华银行和华侨银行在近期相继提升基准率（Base Rate，简称BR），分析员认为，这不是基准率上调趋势的开始，仅仅是这两家银行把利率调至常态。

在本月2日，华侨银行调涨基准利率，从原有的3.92%上涨至3.99%；而在同月8日开始，大华银行也将基准率，从之前的3.89%调升至4%。

分析员指出：“必须注意，这两家银行仅仅把利率恢复至去年1月2日基准率开始实施时的常态水平而已。”

当时，大马大华银行和华侨银行的基准率分别都是4.02%，意味着最新的调整，比当初的水平还略低。

国家银行在去年1月2日，开始实行基准率政策后，3个月银行同业拆息利率（KLIBOR）一度攀升至3.86%，让当时的大华银行和华侨银行，将基准率上调至4.02%。

随后同业拆息利率直到6月至8月，减少17个基点至3.69%水平。

然而，KLIBOR近期再次升回3.84%水平，分析员认为，上述两家银行调整基准率，是迎合银行同业拆息利率重返高位的形势，这反映出大多银行都是采用3个月银行同业拆息利率来制定基准率。

而对于本地银行来说，分析员不认为他们会有任何的调整。

净利息赚幅续承压

至去年基准率生效后，包括马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）的基准率，分别保持在3.25%和3.65%低水平，而其他本地银行约为4%。

“目前经济处在减速的处境，而且银行体系的资金流动充足，因此，我们认为本地银行没有打算在近期调涨基准率。”

分析员补充，在目前的市场低迷表现下，本地的银行在资金成本方面会面对压力，因为贷款增长率从去年11月的7.5%，在今年将可能减缓至低于7%。

“银行料选择增加利差以取得新贷款，而净利息赚幅（NIM）恐会缩窄至7个基点，比我们预计的2015年萎缩11个基点稍低。”【南洋网财经】


分析：外資銀行上調‧銀行無利率調高預兆
2016-01-13 08:56
http://biz.sinchew.com.my/node/129452?tid=23

2新资银行涨基础利率　国內银行料不贸然跟风
财经  2016年01月13日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cj2151920

icy97

呆賬率料14年首揚‧6因素撐銀行資產素質

2016-01-15 18:02      
（吉隆坡15日訊）國內和外圍因素形成完美風暴，導致銀行業資產素質面對沉重壓力，分析員預見銀行業總呆賬率可能出現14年來首次走揚，但相信在國內經濟增長依舊強健、企業負債比等6大因素築成防護牆下，領域資產素質料不會出現顯著惡化。

不過，銀行業不能因此掉以輕心，需慎防按揭貸款、石油與天然氣公司、進口商和低收入群在內的4大軟肋，可能對資產素質帶來衝擊。

聯昌研究近期與機構投資者會晤發現，油價崩跌、消費稅上路、馬幣貶值、企業加大裁員力度和生活費攀升等因素組成的完美風暴，導致銀行業過去1至2年呆賬率面對沉重壓力。

該行預期，今年領域總呆賬率將出現14年來首次上揚，主要是去年11月，數個貸款環節總呆賬比呈現漲勢，其中個人貸款增長13.8%、信用卡回收上揚10.3%，以及非住宅貸款走揚36.8%，都可能是銀行資產素質惡化的先兆。

但是，儘管銀行業呆賬率上揚無可避免，聯昌研究但相信增幅將相對溫和，僅從2015年11月的1.6%走揚至1.8%，主要有下列原因支撐：

●原因1：經濟仍健康增長

儘管今年大馬國內生產總值（GDP）增長依舊疲弱，但相信總體增幅仍達到4.6%，並不預見整體經濟將顯著惡化，甚至陷入衰退。

●原因2：失業率仍低

受到企業裁員影響，預見2015和2016年國內失業率將攀至3.3%，超越2014年的2.8%，但總體失業率仍低。

更重要的是，多數裁員都是通過自願離職計劃進行，相關賠償將足以確保失業者短期生活無憂，大大削減倒債可能，同時大馬也不大可能出現企業倒閉潮，造成大量人口失業的最糟情況發生。

●原因3：企業負債比改善

企業積極去槓桿化，將負債比從2003年的86.3%降至2014年的17.9%，預見2015年將進一步跌至14.5%，並在2016和2017年減至11.2%和6.1%，反映出企業貸款將面對低的信貸成本風險，同時強化企業應對經濟放緩的能力。

●原因4：國家銀行先發制人措施

國行在2011年開始陸續祭出負責任貸款指南、個人貸款最高年限、住宅房產貸款最高年限等措施，讓銀行在向低收入群放貸時更為審慎。

●原因5：信貸實踐方案日趨嚴謹

過去數年，銀行收緊信貸措施，並反映在整體銀行業批准從2011年的55.1%跌至2012年的50.5%，並在2014和2015年首9個月徘徊在49至50%水平。

●原因6：債務重組減輕傷害

基於違法行為日趨增多，銀行可能加快貸款者的債務重組步伐，減輕貸款者的利息壓力，進而降低違約的風險。

同時，銀行未雨綢繆動作也有利銀行抑制長期呆賬攀升，但若營運環境進一步惡化，還是可能到導致債務重組後的企業面對倒債風險。

慎防4大軟肋

聯昌研究認為，儘管今年經濟增長依舊穩健，銀行業資產素質未見系統性風險，但仍有數個弱點需要提防：

●弱點1：房屋抵押貸款

2010年至2013年房市榮景，令發展商為之振奮，市場憂慮過去3至5年推介的房產計劃竣工，將導致市場供應日剩，更惶恐高度槓桿，以及過度投資房市者可能面對違約風險。

目前，住宅貸款為最高的銀行貸款項目，佔領域總貸款（截至2015年11月止）的30.2%，遠比5年前的26.8%為高，歸咎於房市榮景和銀行專注推動住宅貸款增長。

鑒於房市疲弱，不排除住宅貸款壞賬可能攀升，但相信惡化程度不會太明顯，主要是儘管房市交易減少，可是房價仍持續增長，反映出買家擁有強大的“持貨能力”（holding power），也未因買房過度舉債。

此外，銀行房貸審批中主要考量借貸者的收入水平，最高供款率為50至60%，並未將租金收入納入計算，因此回酬率或租賃率出現任何跌幅都不會影響供款者的能力。

整體來說，房貸違約的主要風險將來自於失業，或貸款者收入減少。

●弱點2：石油與天然氣公司

國際油價在2014年第四季崩跌，市場憂慮低油價將使得油氣公司現金流趨緊，進而減少釋出工程，更可能面對違約風險。

儘管油氣公司總呆賬可能上揚，但相信對銀行業整體資產素質影響不大，主要是油氣公司貸款僅佔銀行業總貸款的3至5%。

同時，多數頒出的工程是在2015和2016年鎖定，這將為油氣公司提供充裕的時間來削減成本，以應對訂單量減少衝擊，而油氣公司主要客戶為國家石油公司和蜆殼石油等大企業，無法償款的風險甚低。

最後，銀行料已開始評估油氣公司貸款，並可能在察覺現金流問題時，建議相關公司進行債務重組，這有利於油氣公司渡過難關。

●弱點3：進口商

馬幣貶值導致進口商成本攀升，而消費情緒低迷也使他們無法轉嫁成本，進而壓縮賺益和獲利，因此賺益低和流動性趨緊的進口商現金流可能出現問題，最終導致違約的發生。

銀行現可能緊密觀察進口商貸款，一旦出現現金流問題，或延遲還款都可能迫使銀行開始與進口商進行債務重組工作。

●弱點4：低收入群

生活費高漲對低收入群影響首當其衝，可支配收入減少可能導致他們入不敷出，債務潛存違約風險。

低收入群貸款多由個人貸款和信用卡預支組成，但縱然呆賬比上揚，對總體銀行業資產素質影響不大，因低收入群佔銀行總貸款比重不大，同是過去2至3年銀行已收緊低收入戶貸款。

因此，低收入群潛在違約風險將對非銀行金融機構帶來更大的打擊，主要是低收入群佔其總貸款比重甚高。

續加碼銀行股

整體來看，聯昌研究表示，銀行業總呆賬率每上漲50個基點，將導致銀行2016至2017財政年平均淨利下跌2.7%。

其中，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）和興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）跌幅相對較輕，僅為1.3%，低於馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）和回教銀行（BIMB,5258,主板金融組）的4至4.6%跌幅。

不過，在考量今年每股盈利增長趨強，以及銀行放緩發股籌資步伐，聯昌研究建議“加碼”銀行股，主要是多數銀行現以低於5年平均本益比和股價賬面值進行交易，總體估值相對誘人，其中興業資本為投資首選。

“此外，我們也不預見總呆賬率上揚將對銀行盈利帶來顯著影響。”（ 星洲日報／財經‧報道：洪建文）

icy97

銀行悄悄升息？

2016-01-17 19:54      
對於利率，當大馬國家銀行還老神在在，國內銀行卻已按捺不住。

2016年伊始，2家外資銀行不動聲色，先後提高貸款利率，引來市場議論紛紛，借貸者也開始擔心利息供期將提高，荷包將進一步穿洞。

國家銀行自從在2014年7月上調隔夜政策利率（OPR）25個基點後，便一直按兵不動，保持利率於3.25%水平，如今本地銀行卻自行啟動升息之路，顯示國行和本地銀行的步伐似乎開始不一致，尤其恰逢美國聯備局剛於去年12月宣佈升息，本地銀行像是開始追隨聯儲局的升息路徑。

這令人關注，銀行升息是個案抑或未來趨勢呢？

大馬華僑銀行（OCBC）已將基本率（Baserates）調高7個基點至3.99%，基貸率（BLR）則上調至6.92%，大華銀行（UOB）調高11個基點，即基本率上調至4%、基貸率上調至6.96%。

事實上，兩家本地銀行興業銀行（RHB）和大馬銀行（AmBank）早在去年12月已分別上調基本利率，只是未被廣泛報道，其中大馬銀行調高20基點至4.00%，升幅最大。

這些銀行為何上調利率？有分析員認為這只是個別銀行將利率正常化，回到去年初的水平，不值得大驚小怪，就像聯儲局一樣邁向利率正常化。

但這些銀行也可能是反映融資成本上升，資金緊縮而上調利率，以便保持或提高賺幅，不過份析員仍普遍認為本地銀行體系的流動性不足仍不足為慮。

這些銀行雖上調基本利率至3.90%～4.00%，但仍和大部份銀行提供的利率水平相近。

多家銀行上調基本利率，意味銀行將減少低息促銷戰，對貸款者不是好消息。新申請貸款者要選擇優惠貸款將更困難。至於現有的浮動利率貸款者，將必須償付更高利息而大喊吃不消。

在馬幣貶值和消費稅開跑令百物騰漲之際，如今人們的生活負擔又進一步加重。至於此次升息會否導致貸款成長進一步放緩，和令呆賬惡化，值得進一步留意。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李勇堅）