【大马金融股交流区】

icy97

贷款损失覆盖率转强．银行资产素质完好

（吉隆坡21日讯）大马银行业贷款损失覆盖率已从谷底反弹，联昌研究相信随着银行业为明年大马财务报告准则（MFRS）未雨绸谬，预见今年贷款损失覆盖率有望进一步转强，各大银行资产素质防护网依旧完好无虞。

联昌研究表示，我国银行业贷款损失覆盖率自2014年开始呈跌，但近期已出现好转迹象。截至2016年12月杪，国内银行业贷款损失覆盖率仍企稳于91.5%，已从去年7月的谷底88.7%回弹。

MFRS 2018年落实
迫使银行保留更多法定储备

“我们预期多数银行今年贷款损失覆盖率将企稳或稍见好转，主要是2018年MFRS落实将迫使银行保留更多法定储备，除非特定银行受到大型企业贷款违约冲击。”

以个别银行来看，回教银行（BIMB，5258，主板金融组）截至去年12月杪贷款损失覆盖率为175.4%，为领域之最，接着为丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）的106.8%，而艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）贷款损失覆盖率仅为55%和56.9%，为银行业最低。

联昌说，银行呆账低固然有助提高贷款损失覆盖率，主要是无论总呆账多寡，银行都需要将整体评估维持在总贷款最低的1.2%水平，意味着一旦银行呆账率为1.2%，其贷款损失拨备将自动超越100%门槛。

“以回教银行来说，其总呆账率为0.98%，为领域第三低，而整体评估则维持在142.5%，但兴业银行和艾芬控股总呆账率为2.43%和1.67%，其中兴业银行总呆账率为领域第二高，个别评估覆盖率却低见26.6%。”

联昌补充，尽管部份投资者对艾芬控股和兴业银行介于50至60%的贷款损失覆盖率感到忧虑，进而规避这两家银行，但相信其覆盖率仍处于合理和适足水平。

“国家银行自2014年初推介新条例，要求银行需要将总体评估和法定储备率维持在总贷款最低1.2%的水平，显示出法定储备也将扮演与总体评估一样的缓冲器角色，因此若将法定储备纳入计算，艾芬控股和兴业银行贷款损失覆盖率将攀升至93.6%和74.7%合理水平，并无拉高至98%领域平均水平的必要。”

更重要的是，银行虽未披露抵押品覆盖率（Collateral coverage ratio），但联昌相信抵押品占总贷款比例将至少达到30至40%，若将之纳入计算，银行贷款损失覆盖率将突破100%水平，意味着所有呆账都获得覆盖。

整体来看，联昌认为部份银行估值遭到低估，加上预见今年每股盈利有望复苏和全年4.3%周息率目标，维持银行业“加码”评级。

“以价值为主题的话，我们建议投资者追逐兴业银行、大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和艾芬控股，主要是它们的本益比仅为10.5倍、10.3倍和9.9倍，比领域平均的12.2倍为低。”

若以大资本股来看，马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）将是投资首选，主要预见2017财政年净利增长8%，加上银行积极重组贷款组合动作，相信任何回拨将足以抵销新拨备冲击，而回教银行也凭藉快速的贷款增长，以及强稳的资产素质，成功打进“买进”榜单中。




文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.03.21

icy97

今年银行贷款料增6%
回教融资超越传统

2017年3月22日
（吉隆坡22日讯）经济逐步复苏，但大马评估机构（RAM）相信整体经济情绪难以改善，预计今年银行业贷款增长5%至6%，展望稳定。

RAM发表文告中指，银行领域的资产素质指标保持良好，同时回教融资快速增长，跑望传统融资。

“虽然经济概况疲弱，但去年国内回教融资增加450亿令吉，超越传统银行贷款的320亿令吉。”

资产素质改善

RAM预计，今年回教银行领域的融资增速达13%至14%， 展望稳定。

融资活动越来越活跃，回教银行流通性依然稳健；截至去年12月底，该领域的流动性覆盖率（LCR）达125%。

同时，存款竞争将维持，因为银行关注在较强稳的资本缓冲区。

随着融资增速超越存款和投资户口，同期的融资对存款比例将进一步提高至87.6%。

在预计融资压力加重下，今年的银行盈利表现或持续放缓。

在疲弱的企业净利、非银行在存款的竞争，以及资金外流，我国银行的经调整贷款对存款比例已在截至1月底提高至87.2%。

李苏菲雅指出，融资环境依然极度受到全球情绪改变的影响，所以存款竞争依然不变：“在不确定的经济环境下，银行着重在较强稳的资本缓冲区。”

由于预计信贷成本或提高，以及竞争依然激烈，限制了净利息赚幅，所以今年净利将持续受压。

减值贷款率维持低点

尽管银行受到特定领域带来的压力，如与汽车、油气、钢铁和产业发展领域，但截至今年1月底，总减值贷款率维持在1.6%的历史低点。

该机构金融机构评估联合主管李苏菲雅表示，银行承销标准谨慎，相信资产素质不会显著恶化。

“至于家庭融资方面，资产素质指标依然保持强劲。”

由于金融与保险，以及建筑领域出现疲弱现象，这使到截至去年12月底总减值融资率提高至1.3%。

另一位金融机构评估联合主管黄艳箐（译音）指：“假如这些压力维持下去，总减值贷款率将提高至1.8%。因此，有少许迹象反映领域普遍显得脆弱。”

裁员增加，生活成本升高，使到无担保消费者贷款疲弱，但RAM预计情况不会显着恶化，因考虑到目前的宽松利率和控制住的失业情况。【e南洋】

icy97

并购债市蓬勃国行或升息‧银行业可续成长

（吉隆坡24日讯）尽管2016年银行因油气、汽车、产业等贷款而使贷款素质稍恶化，预期2017年贷款持续走缓，然而并购活动和债市蓬勃拉抬收费收入，加上通膨徘徊于3至4%高位或促使国家银行升息，有望让银行摆脱赚益受压，分析员持续看好银行业的盈利前景。

丰隆研究表示，由于银行采取防患未然措施，有助抑制油气业的风险曝露，该领域在总企业贷款的利率覆蓋率偏低于7.7%，2015年为6.2%。

中小企贷款支援贷款成长

达证券预测2017与2018年银行业盈利各增长6.9%与8.5%，预见银行业健全盈利可期。丰隆也看好银行前景，尽管家债成长缓和，但认为中小企业贷款将可支援贷款成长。

达证券说，基于通膨徘徊于3至4%高位，目前3%隔夜政策利率实质呈负利率，预测国行上半年调高隔夜政策利率25基点，来到3.25%。之前原预测隔夜政策利率维持3%不变。

统计局最新公布的2月通膨达4.5%，创下8年新高。

达证券表示，一旦升息将有利银行赚益，之前银行赚益受压。除了贷款扩张、稳定赚益与资产素质保持预期更具活力的债券市场拉抬收费收入，特别是并购活动增加，国行加速付款措施有助营收成长。”

大马债务素质改善

丰隆认为，去年银行业面对经济缓和、外汇和油价震撼，但贷款还有5.3%成长，并拥有充裕的游资，足以支撑经济成长，显示银行的抗跌性和弹性，这主要也是受惠于几项资本管理措施。

经历了全球贸易放缓与原油价走低之艰辛一年，大马总体债务素质改善，家庭与商业的贷款注销各跌至1.1%与2.4%，相比2012年为1.5%与3.0%；家债占GDP比由89.1%减至2016年的88.4%；商业贷款的债务对股本比处于可管理的43.6%。

贷款成长料走缓至5%

达证券预测贷款成长由去年5.3%走缓至5%；配合国行预测今年会有更高私人消费与内需，预测消费与商业贷款扩大至5.3%与4.9%。

达证券预计消费贷款以产业为主，排除产业其他消费贷款只扩张0.5%，相比前期1.9%，预期今年0.5%不变。

丰隆看好中小企业贷款，2016年中小企业贷款成长9.2%，为商业贷款取得4.8%提供支援；2017财政年预期案中政府拨出9亿3000万令吉作为中小企业融资。

资产素质恐恶化

基于一些商业与家庭可能面临一些挑战，国家银行预期一些资产素质会恶化，然而基于就业仍非常稳定，这种现象将不会广泛。

虽然银行的贷款素质有走低的风险，不过国行将继续严密监管办公楼与零售空间供应过剩问题、金融市场波动性、外围波动，金融机构的外围曝险、企业贷款风险乃至互联网威胁与操守之问题。

银行体系的资本充足，一级资本与总资本率达13.1%与16.9%，流动资金覆蓋率保持在健全水平的128%。

亚洲出口将处于升势，各生产与制造业指数下跌谷低弹升，国行预测2017年实质私人投资增长4.1%（2016年4.4%）。

出口导向业受惠弱势马币

达证券表示，商业情绪低迷展露一丝乐观，出口导向业可受惠于弱势马币。

达证券将银行业评级从“持有”上调至“加码”，并调高大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）评级，由“持有”至“买进”。维持联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）与艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组）的“买进”评级。安联金融（AFG,2488,主板金融组）亦由售出调升至持有。“持有”马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组），“售出”兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）。

丰隆基于担心银行素质风险，维持银行“中和”评级，建议“买进”马来亚银行、回教银行（BIMB,5258,主板金融组）和安联金融。

文章来源：
星洲日报／财经·文：张启华·2017.03.24

icy97

RAM:我国银行系统资金水平良好

2017年4月2日
（吉隆坡1日讯）大马评估机构（RAM）认为，我国银行系统的资金水平依然良好，尽管在过去数年有所下降。

大马评估机构金融机构评级联席主管黄云清（译音）表示：“银行领域的巴塞尔协议资金水平覆盖率（LCR），平均仍达125%；截至今年1月，企于128%。”

虽然领域的平均资金水平覆盖率超越100%，不过，一些银行尚未达到2019年1月1日起生效的最低要求。

黄云清称：“这些银行得改善本身的资金水平覆盖率，以符合监管需求。基于资金水平覆盖率框架的优惠待遇，我们预料零售及中小型企业存款的竞争将持续。”

同时，银行可选择进入国行的限制承诺流动资金（Restricted Committed Liquidity Facility，简称RCLF），来管理资金水平覆盖率。

RCLF于去年8月推出，能通过RCLF的测试，将被归类为高品质流动资产。

存款增长3%

2016年，银行领域的存款增长（包括客户的投资账户），依然处于3%；去年则录得2.3%。

这是因为来自非银行存款机构的竞争、盈利与资金外流。

贷款扩张继续超越存款增长，大马评估机构估计截至今年1月杪，银行领域的贷存比率（loan-to-deposit ratio），当中包括客户的投资账户，增加至87.2%；截至2015年12月杪，该领域的贷存比率为85.4%。

基于存款增长疲弱，银行已开始通过债券资本市场获得资金，这是因为本地的债券资本市场雄厚及银行更容易进入国外债券市场。

“截至去年12月杪，国内的8大银行机构的贷存比率企于91.7%。若把资本市场资金也纳入考量，这数字本该处在84.1%（这两个数据包含客户的投资账户）。“

“不过我们发现，与已发达国家相比，资本市场资金只占我国银行资金基础的一小部分。”【e南洋】

icy97

申请和获批好转
贷款增长料续反弹

2017年4月3日
（吉隆坡3日讯）尽管我国2月贷款增长稍微走缓，但分析员相信，势头依旧正面，因贷款申请和获批都有好转，有望在接下来的月份转化为更好的贷款增长。

MIDF研究相信，银行领域已经出现复苏的稳定迹象，最为显著的是贷款需求增长和贷款获批的表现。

2月，我国银行领域的贷款按年扬升5.3%，报1.527兆令吉。虽然增长率，比1月的要低0.3个百分点，但该行分析员认为，贷款增长的势头依旧。

自去年11月起，银行领域贷款增长已经持续录得超越5%的表现。

同样地，2月的营运资本贷款也稍微放缓，按年增长6.1%。不过分析员表示，这并不是走跌的迹象，因该领域的贷款需求已经大幅改善。

分析员认为，从营运资本贷款的情况来看，相信无论是营商环境或营商信心都有所改善。

分析员依旧“正面”看待我国银行领域，相信贷款增长会在今年反弹，这是基于我国经济增长会在今年重拾动力的预测上，所作出的猜测。



全年增长率料达6%

另一方面，丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇维持，今年全年贷款增长率达6%的预测。并预计银行业者可在今年交出不俗的净利表现。

主因包括

（一）贷款增长比预期好；

（二）稳定的非利息收入；

（三）持续有纪律的开销；以及（四）减值计划已来到尾声。

然而，他维持领域“中和”的投资评级，因净利、贷款和存款的增长前景温和，将导致投资回酬（ROE）滑落。

徐克宇的银行领域首选股，为马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）。【e南洋】

icy97

贷款成长动力仍在　银行业前景看俏

财经  2017年04月03日
（吉隆坡3日讯）儘管大马银行业界2月贷款成长率从1月的5.6%，放缓至5.3%，但在宏观经济环境开始转好情况下，2月贷款申请与贷款批准率皆转跌为升，眾多投行普遍上正面看待国內银行业今年前景。

大华继显分析员指出，大马银行业在今年2月的贷款总额为1兆5273亿令吉，与1月相比，增长步伐放缓，但这属於意料中事，因2月为一年中工作日最少的月份。

「非住宅產业、建筑、营运资金和住宅產业贷款皆出现增长放缓的现象，其中，建筑贷款由1月按年成长7.1%，降至2月的4.6%，降减幅度最大。」

他补充，住宅產业贷款虽按年增长9%，但维持了1年以上的增长放缓趋势仍在延续；而汽车贷款则继续走弱，在2月里按年下跌0.9%。

批准率强势反弹

不过，MIDF研究分析员认为，大马银行业的贷款成长动力仍在，自2016年11月以来，国內银行贷款按年成长率均稳定维持在5%之上。

「同时，2月时大马市场对贷款的需求，以及银行贷款批准率皆强势止跌回扬，加上大马2017年国內生產总值（GDP）预测会加速增长，因此，我们依然看好国內银行贷款成长率可在今年反弹。」

他透露，大马银行业在2月份收到的贷款申请量大增21.2%，而同期贷款批准率也上涨17.4%，相比之下，1月时的贷款申请量与贷款批准率业分別按年跌8.4%和5.1%。

「2月所有领域贷款申请量与批准率皆提升，包括住宅產业贷款在內。」

大马银行业2月住宅產业贷款申请量与批准率分別是34.5%与27.3%，而1月数据则分別是3.4%与12.5%。

在存款方面，肯纳格研究分析员表示，大马银行业2月存款总额为1兆7024亿令吉，按年成长2.2%，相比1月的成长2.6%，有所放缓，但同期来往与储蓄户口占存款比率（CASA）却按年起5.8%，与1月的增长步伐一致。

「定存、外匯与其他存款下降导致了大马银行业存款增长速率减缓，进而使得2月贷款对存款比率（LDR）提升31个基点，到89.46%的水平。」

他补充道，大马银行业2月CASA已进一步起至27.1%。

资產素质稳定

同时，该分析员透露，国內银行的资產素质似乎已稳定，2月净减值贷款下降1个基点，至1.24%，而其增长步伐也自去年10月起开始放缓，由今年1月的5.4%成长率，进一步减至4.6%。

此外，大华继显分析员预测，隨著CASA水平改善，大马银行业今年的净利息赚幅（NIM）受压程度也会减轻，由去年的9个基点降至5个基点。

「无论如何，国行去年第3季降息的举动，以及LDR已提高至近90%的水平，都將持续对大马银行业者的NIM带来一定压力。」

综合上述要点，大华继显、MIDF研究和肯纳格研究皆分別把大马银行业界的评级维持在「与大市同步」、「正面」与「中和」。

马银行首选股

在个股方面，大华继显认为，投资者应在今年上半年把目標放在大资本官联银行股，马银行（MAYBANK，1155）是其中首选，目標价在9.20令吉。同时，隨著大马金融会计准则（MFRS）第9条文的实施日期越来越近，防守型的大眾银行（PBBANK，1295）和伊斯兰银行（BIMB，5258）亦受到大华继显的青睞，目標价分別为22令吉与5.05令吉。

除了同样受到看好的马银行与大眾银行，联昌国际（CIMB，1023）、丰隆银行（HLBANK，5819）和艾芬控股（AFFIN，5185）是MIDF研究认为值得「买入」的另外3家银行股，上述5只股项的目標价分別是9.80令吉、22.60令吉、6.40令吉、15.50令吉与3.30令吉。

肯纳格研究也认为，丰隆银行值得「买入」，並给出14.75令吉的目標价，但建议投资者「卖出」艾芬控股，目標价为2.85令吉。【东方网财经】

icy97

首季盈利料迎好景　银行业展望看高一线

财经  2017年04月07日
（吉隆坡7日讯）银行领域首季盈利料迎好景，分析员看好该领域今年盈利成长10.9%，因此上修投资评级至「增持」。

银行股今年以来的股价表现亮眼，马股金融指数年头至今扬升了9.18%，至15704.04点，跑贏同期上扬6.09%，至1741.72点的富时大马综合指数。

艾芬黄氏资本投行分析员认为，国內银行的盈利將在今年首季从谷底回升，而支撑银行盈利成长的原因，包括净利息赚幅和借贷成本回稳、呆账（NPL）料已触顶，及贷款成长走强使成本占收入比例（CIR）改善。

今年盈利料增一成

由于受惠于低基数效应，分析员预测，银行领域今年的盈利成长將达到10.9%，但该成长率將在2018年和2019年，回到3.6%和3.9%的正常水平。

该分析员表示，本地银行在今年將迈向復甦的新篇章。

「过去2年，大马银行领域表现被高企的拨备拖累，我们认为，今年首季银行股的盈利將反弹，原因是呆账趋稳和多数银行的重组计划已告一段落。」

另外，分析员认为，隨著大马国內生產总值（GDP）好转，加上出口数据和原產品价格回升，我国经济料进入长期成长的新局面。此外，令吉匯率在年杪料走强至1美元兑4.10令吉，可大幅提振国內商家和消费者的消费意愿，使银行领域趁势成长。

因此，他將今年银行领域的盈利增长预测从4%，调高至10.9%。

分析员相信，较强劲的贷款成长（从4.5%，上调至6%）及稳定的净利息赚幅將推动银行业者的利息收入（fund based income）。

另外，银行业者料將加紧成本管控，来增加收费收入（fee-based income）。

同时，该分析员把银行领域2017至2019年的盈利预测，分別上调4.7%、3.5%及3.2%。

分析员认为，大马人口增加、即將开跑的大型基建工程和持续宽鬆的货幣政策，可继续成为推动银行盈利的引擎。

在个別股项方面，艾芬黄氏资本分析员的首选股为大眾银行（PBBANK，1295），目標价为23.25令吉，因为眾多银行股当中，大眾银行的抗跌能力最强。

同时，他也將联昌国际（CIMB，1023）和马银行（MAYBANK，1155）的投资评级，分別从「守住」，上调至「买进」，目標价分別是6.30令吉和10令吉。【东方网财经】

icy97

盈利改善．大选气氛．银行股有望再涨3个月

（吉隆坡20日讯）马股首季高唱丰收，银行股也如沐春风，安联星展研究认为，银行股估值虽高于区域同侪，但相信在盈利前景改善、大选提前登场等良好氛围笼罩下，银行股未来至少仍有3个月可持续以溢价交易。

安联星展研究说，以股本回酬和账面估值来看，银行股股价已跑前基本面，估值显著高于趋势线，但基于市场对马股前景趋于乐观，流动性推动的涨势可能持续，因此银行股未来一个季度持续以溢价交易并不叫人意外。

“其中，原产品价格上扬、盈利前景改善、马币趋稳、并购活动和大型基础建设工程消息不断，都将是马股潜在催化因素。同时，市场憧憬全国大选将在今年第三季提前登场，大选前涨潮也叫市场期待不已。”

以过去3届大选的估值趋势来看，马银行和联昌集团估值涨势均比其他银行来得高。假设两大银行潜在估值比账面值溢价0.3倍，而其他银行溢价水平为0.15倍，联昌集团和马银行股价可能比现有股价再起15%。

安联星展相信，环绕银行股的不明朗因素略有减少，其中贷款增长虽比过去缓慢，但占总系统贷款的54%零售贷款领先指标出现好转，已让人看到零售贷款增长触底的曙光。

“同时，排除存款市场出现严峻竞争，我们相信银行净利息赚益有望稍见喘息。”

今年至今联昌涨19%
艾芬涨17%

在全球资金憧憬再通膨推动下，今年首季马股显著反弹，而占富时综合指数比重甚高的银行股也水涨船高。今年至今，联昌集团（CI M B,1023,主板金融组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）分别走扬19%和12%，连带外资持股也按季走扬2.9%和3%。

大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）和艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组）则因基本面改善，股价各起15%和17%，表现跑赢大市，比较之下，大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）和丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）股价仅起0.5%和3%。

不过，安联星展仍对银行业资产素质感到忧虑，但原产品价格靠稳让其感安心，但仍将紧密观察趋势发展，因至少需要数季才能确认商业活动出现显著好转。

整体来看，该行将马银行视为赶搭大选热潮的最佳银行代表股，而大众银行和丰隆银行则持续以基本面取胜，主要是两大银行坚强的实力将可顺利过度严峻考验。

“大马银行和回教银行（BIMB,5258,主板金融组）则凭藉潜在扭转乾坤，以及卓越增长特质获得我们青睐。”





文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：洪建文‧2017.04.20

icy97

全球复苏．盈利改善．穆迪：大马银行体系前景“稳定”

（吉隆坡26日讯）穆迪投资服务指出，马来西亚银行体系在未来12至18个月前景“稳定”。

穆迪副总裁兼高级分析师陈西蒙（译音）说，马来西亚银行体系前景稳定，预期全球增长逐步复苏、营运情况持稳，促使银行资产素质和盈利更为稳定。

“银行获强劲资本和稳定资金，预期政府持续高度支持促使国内银行的稳定前景益发获巩固。”

陈西蒙是在新近发布的“大马银行体系前景：资产与盈利风险稳定，强劲资本驱动稳定前景”报告上，发表上述结论。

穆迪是根据5大动力给予银行业前景“稳定”，即营运环境、资产素质与资本、资金与游资、盈利与效益和系统支援的前景都稳定，而作上述总结。

穆迪说，银行的营运情况稳定，因全球经济增长改善，全球大宗商品价格复苏，加上大马内需也持续增长。

大马的实质国内生产总值（GDP）增长，预期在2017至2018年平均增长4.3%，相比2016年4.2%；显示国内经济活动保持活力。

不过，穆迪认为马币持续波动，这主要是资金流进一步调整使然，预期将对商业与消费情绪形成影响。

至于银行资产素质，穆迪认为，宏观经济情况改善，资产风险趋稳。

“企业与家庭的高债务仍残留尾大不掉风险，然而多元化经济与稳定就业情况可提供缓冲。”

有关银行业的资本，穆迪在报告说，银行将展示稳定的资本状况，基于贷款增长走缓，导致资本创造超越消费。

穆迪强调，银行资本足以抗衡任何资产素质震荡，即便面临各种压力情势。

银行资金游资稳定

至于资金与游资，尽管资金流波动不定造成国内游资较紧缺，惟基于贷款增长适中，银行体系有稳定的资金与游资。

穆迪说：“自2015年杪的资金流出，在银行体系中仍可管理，散户的存款仍保活力，抵销了组合存款流出的压力。”

报告指出，银行间的竞相争取存款保持健全，银行在遵循巴赛尔111协议的游资覆盖比表现良好。

未来18个月盈利趋稳

提到银行盈利，穆迪指出，未来12至18个月盈利将趋稳，这主要是信贷成本从高位常态化，资产风险稳定后信贷成本平缓下来。

不过，基于竞相争取存款，这方面的赚益压力可能持续。

谈到政府支援之问题，报告说，马来西亚政府（A3稳定评级）将持续展示强劲能力，在银行面临压力时持续提供支援；政府也致力财政改革和缩窄财政赤字。

穆迪说，政府持续给予银行高度支持，自国家银行于1959年设立以来，大马没有任何银行以失败收场。

报告说，近期的法规改革，并没有改变政府对问题银行提供援助的政策。

穆迪对大马国内8家传统商业银行、一家投资银行与一家伊斯兰银行，乃至一家政府持股的金融机构进行评估。截至2016年杪，上述商业银行约占银行体系的80%贷款和存款。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.04.26

icy97

经济转佳 就业稳定
银行业净利息赚幅向好

2017年5月4日
（吉隆坡4日讯）市场认为，基于国内经济转好、就业情况稳定，加上大宗商品价格回升，可带动国内银行领域今年的净利息赚幅（NIM）和来往与储蓄户头（CASA）比例向好。

艾芬黄氏资本指出，国内银行的平均贷款利率，已从去年12月的4.49%，增加至今年3月的4.6%。

“该平均贷款利率是自去年7月国行下调隔夜政策利率（OPR）后，达到的最高水平。该投行相信，贷款利率提升归功于贷款组合和贷款定价提升，尤其是企业贷款方面。”

商情提升利贷款

在此条件下，艾芬黄氏资本认为，国内经济和就业情况，以及大宗商品价格方面皆传出喜讯，利好国内银行领域在2017年的表现。

首先，该投行点出，大马经济增长料从去年4.2%的实际增长，提升至今年的4.4%。

“我们也在一些经济指标如制造业采购经理人指数（PMI）以及进出口数据，看到经济增长的迹象，反映出商业情绪不断提升，这对企业贷款业务有利。”

该投行认为，净出口收入的增加，也意味着存款增长以及流动资金的水平提升。

其次，该投行点出，劳工市场转好，可提高消费情绪。

“虽然失业率在去年12月提升至3.5%，但劳动参与率仍持高，劳动人数依旧随着人口增加而提高。”

“强劲的就业市场，有助于扶持高端和廉价产品的消费市场。”



商品价回升缓和呆账

除了就业率良好，艾芬黄氏资本也解释，原产品价格上扬将为银行带来的利好效应。

“大宗商品的价格在去年末季一出现回扬走势，这归功于相关产业的供需之间取得改善。”

而这回升，有助银行获得更高的账面价值，同时，也有望回记早前相关的呆账拨备，减少早前被归纳为减值贷款的损失。

由此，艾芬黄氏资本预测，银行的净利息赚幅和CASA比例，在今年表现会有起色。

该投行给予国内银行领域“增持”投资评级，首选大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），评级为“买入”。【e南洋】

icy97

无需保留储备金影响微
银行业不会派高息

2017年5月5日
（吉隆坡5日讯）日前国家银行宣布，国内外资和回教银行无需再保留储备基金，改为符合最低资本要求，分析员认为，对国内银行领域影响不大，也不会派高股息。

根据国行文告，3日起，外资和回教银行无需保留储备基金，不过无论何时，都必须确保符合最低的资本要求。

国行指出，根据新条，回教银行的最低资本要求是3亿令吉，包括缴足股本、优先股、不可赎回可转换无担保债券、保留盈利以及其他公开储备。且必须满足回教银行的资本要求，及风险加权资本要求。

国行还说，回教银行的股本或优先股若出现任何改变前，都必须先获得国行批准。

至于国内成立的外资银行，最低资本需求是3亿令吉，包括缴足股本、优先股、不可赎回可转换无担保债券、保留盈利及其他公开储备。

银行领域新条例公布后，分析员普遍都认为，对整个领域影响不大，银行应该不会派发更高的股息。



需满足巴塞尔条例

联昌国际投行研究分析员指出，尽管不需储备基金，但银行不会派发更高的股息，因为还是要满足巴塞尔III（Basel III）资本条例。

该分析员说，根据巴塞尔III资本条例，银行的一级资本比率（CET-1）为4.5%，同时，要保留2.5%缓冲资本。

大众投行研究分析员认为，虽然国内的银行，不同程度上，都拥有足够资本来满足巴塞尔III下资本条例，不过，预计不会引起派息风潮。

该行分析员预见，银行领域将继续观望，以等待商业环境有更清晰的画面。

无论如何，该分析员还是认为，新条例意味着金融机构有一些派息空间。

他说，即便2级资本内多余的钱都用来派息，银行的总资本率，也仅减少0.3%至1.1%，资本率还是符合监管条件。

大马研究分析员则认为，整体上，新的条例对银行稍微正面。【e南洋】



不需维持储备金‧银行业短期未必派息

（吉隆坡4日讯）国家银行（BNM）撤除银行储备金（reserve fund）的措施将让银行更自由地运用资金，有利于派发更高股息，惟分析员认为，由于国内银行仍须符合高资本比率要求，因此短期内将这笔基金作为股息派发的可能性不大。

国行宣布，由5月3日起，国内传统银行及伊斯兰银行不需维持储备金，在此前，国内银行必须维持至少与总股本相等的储备金，如果少于总股本，则必须从保留盈利转为储备金。

马银行研究认为，此新措施将使得银行拥有更大的自由度运用资金，尤其是在未来派发股息上。

“只要符合最低一级资本比率（CET-1）要求，所有超出储备金的资金，以技术而言应可分派予投资者。”

马银行表示，目前尚未有关于最低一级资本比率的指示，加上国行也未拟定周期性缓冲或银行体系缓冲指南，在情况不明朗下，相信国内银行不会贸然派息，但是，长期而言，拥有更高一级资本比率的银行，最终将处更佳地位以派发高股息。

仍须遵守巴塞尔III规定

大马投行适度正面看待此消息，但认为尽管该笔储备金有望作为股息派发，惟银行仍需要向国行提出申请和取得批准。

该行表示，派息计划能否成行，胥视银行的资本比率必须符合巴塞尔III的要求。

联昌研究则持中和看法，不认为银行会增加派息，因仍须符合巴塞尔III的更严格资本比率要求。

国行严格审批银行派息申请

据该行了解，国行正严格审批银行的派息申请，因为国行希望银行维持高资本比率。

联昌指出，银行必须符合资本留存缓冲（Capital Conservation Buffer）要求或其他即将推出的缓冲政策。

根据据巴塞尔III，最低的一级资本比率要求为4.5%，银行同时也必须维持最高2.5%的资本留存缓冲及依据资本适足率框架（资本组合）政策维持抗周期资本缓冲。在过渡期安排，资本留存缓冲分别是2016年0.625%、2017年1.25%、2018年1.875%及2019年开始为2.5%，而一级资本比率则在2019年开始为7%，或者加上抗周期资本缓冲后的9.5%。

目前国内所有银行皆拥有强劲的一级资本比率，分别为大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）的11.1%至马来亚银行的14%。

马银行研究预计，在全面落实一级资本比率下，马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）及安联金融（AFG,2488,主板金融组）的CET-1料在12%及以上，并可在未来带来更高的派息率。

大马投行指出，国内银行依然必须维持最低资本的要求，分别是伊斯兰银行3亿令吉、不在本地注册的外资银行20亿令吉、本地注册的外资银行3亿令吉和独立投行5亿令吉。

另外，联昌认为，银行领域盈利在2017年开始会出现反弹。

大众研究表示，企业表现改善下，有望带动银行贷款增长8至10%，不过，家庭贷款则因为生活成本上扬而有所减弱。

该行相信，银行领域竞争依然激烈，各行都在争取低成本的存款以降低赚幅遭侵蚀的风险。

文章来源：
星洲日报／财经·文:刘玉萍·2017.05.05

icy97

批准率改善．资产靠稳．银行贷款有望走强

（吉隆坡8日讯）3月贷款正面涨势支撑，分析员看好，经济活动增加将继续带动商业贷款走强，2017年银行贷款成长料有望加速成长5.5至6%同时，随着货币供应状况改善，料带动2017年第一季大马经济进一步增速至4.6%。

3月广义货币（M3）供给及贷款双双走扬，兴业研究预测，在强劲经济成长带动下，2017年的M3料从2016年的3%增至4.5%，贷款成长料从5.3%加速到5.5至6%，但依然低于2015年的7.9%。

家庭贷款放缓抵销预测

兴业研究主要是根据经济活动增加带来强劲商业贷款，却被部份家庭贷款放缓抵销预测，因至今银行还在维持严谨贷款条例，产业市场也继续放缓。

联昌研究认为，银行贷款在第一季成长1%，料可转换成按年4%的年度成长率。

该行认为，虽然这低于2017年的5至6%贷款成长预测，但第一季成长符合预期，因在商业环境及2017年2至3月期间贷款批准改善因素带动下，看好未来月份贷款将恢复动力。

3月贷款批准按年走高28.9%，对比2月的17.4%按年成长率，大部份领域贷款取得双位数批准率，包括住宅抵押、运作资本及车贷。

联昌研究认为，这对未来贷款成长利好。

鉴于3月贷款成长改善及资产素质稳定，该行看好，银行净利成长将在2017年复苏，维持领域“加码”评级。

因贷款成长展现正面动力，贷款申请及批准率改善、资产素质靠稳、海外营运状况改善及资本市场活动展望更佳，大马投行看好未来料为银行带来更稳定股本回酬（ROE）。

这促使该行对银行领域展望转向正面，评级从“中和”上调至“加码”。

MIDF研究也对维持银行领域正面展望，因相信改善状况越来越强，批准贷款率，尤其是房贷显著增加，料有助于贷款稳定成长。

“一些银行的资产素质稳定及拨备潜在走低，料让银行反弹力度持续，促使我们维持正面展望。”

存贷款比微增至88.8%
●存贷款

3月贷款成长按年扬6%，主要是企业及家庭贷款同步走高支撑。

企业贷款按年增7.2%，对比2月的5.4%，主要是交通及储存、制造业、建筑、批发及零售领域贷款强劲增长；家庭贷款按年走高5.2%，对比2月的5.1%，主要是债券贷款强力反弹贡献。

贷款申请按年放缓，增长6.4%，对比2月的21.2%，贷款批准成长28.9%，对比2月的17.4%。

3月总存款按年增3.3%，对比2月的2.2%；存贷款比微幅增加，从2月的88.7%增至88.8%。

3月总亏损贷款比持稳于1.63%，但贷款损失覆盖率从2月的90.8%下滑至89.1%。

外围营运资金需求反弹
●M3及外汇储备

3月M3走扬，主要是政府营运对资金需求走高至近7月最强支撑。与此同时，私人界资金需求也增长，其中外围营运资金需求反弹至成长水平。

狭义货币供给（M1）按年增长9.2%，对比2月的5.5%涨幅。

3月国行外汇储备增4亿美元，至954亿美元，对比2月的950亿美元。

由于2017年1至3月货币状况改善，丰隆研究认为，2017年第一季经济成长将进一步上扬，预测国内生产总值将按年改善至4.6%，对比2016年第四季的4.5%。

通膨率料扬3.5%
●通膨

兴业研究预测，受数项成本推动因素影响，通膨压力将走高，预计2017年通膨率可能走扬至3-3.5%，对比2016年通膨率为2.1%。

尽管通膨压力上升，但该行认为，因是成本推动型通膨，接下来料合理化，国行不太可能缩紧货币政策。

“在内需于2017年温和复苏及外围不稳定的状况下，国行料维持2017年隔夜利率（OPR）3%水平不变。”

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2017.05.08

icy97

银行股后市看俏？

WENDY问：

银行股最近表现很不错，请问前景是不是很好？股价还会再涨吗？还有哪一只银行股值得买进？

答：是的，最近的银行股确实获得市场青睐，而分析员认为，资本市场活动升温、并购带来较高收费收入，加转型至电子付费料带来更高盈利，2017及2018年银行业者盈利获看好可成长6.9%及8.5%，因而对银行领域维持“加码”评级。

达证券表示，虽然2016年市场波动，但私人及公共领域各在债券领域筹得853亿及874亿令吉资金。

2017年，专家预计资本市场活动活跃，获系统流动率充足支撑，新债发行料继续被本地金融机构及政府相关资金超额认购，而本地投资者也展现强稳胃纳填补近期资本外流带来的缺口。

该行预计，参与债券发行的领域包括建筑、发电、能源及交通领域。

有望从债务资本活动升温的受益者包括拥有投资银行业务的银行，如马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）、联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）及兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）。

达证券指出，马币兑美元汇率持稳及短期内利率料进一步上调预期将导致企业涌向债务资本市场，但发债融资活动升温料冲击商业贷款需求，预测成长将按年放缓至4.7%，低于2016年的5.1%。

因资本管制紧缩及流动率要求限制，银行的10年以上长期贷款料变贵，但通过伊斯兰债券市场，企业发行的债券期限可达20至30年。

达证券相信，虽然面对宏观挑战，但金融领域料因科技推动，出现令人振奋的变化，在被忽略的市场开创盈利成长机会及达到更佳运作效率。

与此同时，银行领域也透过科技转型，但金融科技公司的崛起，料侵蚀传统银行市占率，尤其在付费、结算、投资及中小型企业贷款方面。

根据国行，中小型企业贷款还有218亿令吉融资缺口，这些都能通过众筹、P2P贷款及租赁的另类贷款方式填补。

料拥抱科技推动业务成长

随着领域进化，银行料拥抱科技推动业务成长，并利用科技改善效率，以降低营运成本及增加收费收入。

该行预见，银行及监管机构依然面临打击网络犯罪及非法集资公司竞争潜在侵蚀收费收入的挑战，不过，对商业银行而言，投资银行料迎来资本市场活跃的一年。

鉴于盈利能见度稳健，该行预测2017及2018年银行领域将成长6.9%及8.5%，维持“加码”评级。

除此之外，贷款继续扩张、稳定利润、良好资产素质、活跃的债券市场及较高收费收入料带来更佳营业额成长。

达证券指出，银行系统资本缓冲充足，CET1及总资本比各企于13.1%及16.9%，流动覆盖率（LCR）企于128%。

该行给予大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）、大马银行、联昌集团及艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）“买进”评级，维持马银行及安联金融（AFG，2488，主板金融组）的“持有”评级，惟对兴业银行作出“卖出”评级。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2017.05.21

icy97

资产高质 流动充裕
银行股前景乐观

2017年6月3日
（吉隆坡3日讯）我国银行领域的净减值贷款比例4月稍微恶化至1.3%，惟整体系统的资产素质依旧完好，因总减值贷款比例仍保持在1.2%，且流动性覆盖率（LCR）依旧在100%之上，显示我国银行情况依旧“健康”。

4月，贷款增长持续趋扬，按年扬升6.1%；3月为6%。迄今，贷款增长1%，去年同期仅为0.2%。

房贷增8.7%

以领域区分，消费者贷款按年走高5.8%，商业贷款仍在复苏中，按年扩大6.4%，由建筑和购买非住宅产业的活动所主导。

虽然4月的贷款申请稳健，但仅微幅增加0.6%。当中，消费者贷款申请按年走强6.4%，但按月则跌13.2%。

信用卡申请则按年攀扬8.5%。

而申请购买住宅产业的贷款，年增8.7%；购买证券的贷款申请，则激增57.4%。不过，车贷申请萎缩1.1%。

另一方面，获批的总贷款增长0.3%，主要由消费者的贷款所主导。

丰隆投行分析员维持今年增长6%的贷款增长预测。

对银行领域而言，风险是资产素质的恶化，因这料影响银行的拨备水平。

建筑制造业减值恶化

此外，高企的家债也将打压消费者情绪。

4月的贷款亏损拨备从89.2%，再跌至88.9%。其中，非住宅产业的减值率，走弱至1.1%；而住宅产业、个人贷款和信用卡，则分别企于1.1%、2.2%和1.3%。

车贷的减值比例也萎缩10个基点，挫至0.9%。

以领域来看，建筑和制造领域的总减值贷款比例，分别恶化30个基点和10个基点，企于7.8%和4.2%。

至于批发、零售和贸易领域，则滑落10个基点至2%。

无论如何，银行体系的资本缓冲依旧充裕，普通股一级资本充足率（CET1) 为12.9%，总资本比率为17%。

家债微降至88.4%

银行领域总存款也显现出稳健的步伐，按年扬3.8%。

商业银行的来往与储蓄户头（CASA）余额连续第7个月维持上升势头，按年增长10.2%，CASA比例也从一年前的25.4%，涨至27%。

达证券分析员重申领域“增持”的投资评级，因宏观经济的前景已更乐观。

随着营商的乐观情绪改善，分析员相信，消费者开销将持续强韧，并支撑贷款增长。

整体而言，我国的债务情况依旧“健康”。总家债占国内生产总值（GDP）的比例，已从2015年的89.1%，下降至88.4%。

其他有望刺激净利增长的因素，包括潜在的隔夜政策利率（OPR）调涨，这将扩大赚幅。

看淡兴业及大马银行

分析员维持“买进”大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）。

与此同时，重申马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和安联金融（AFG，2488，主板金融股）的“守住”评级。

分析员建议“卖出”兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。【e南洋】



4月贷款增6.1%符预期•申批减速‧全年贷款料成长6%
2017-06-02 17:49
http://www.sinchew.com.my/node/1649180/

icy97

国家银行首肯．AmBank和RHB洽合并．EPF料成大赢家

（吉隆坡1日讯）大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）获国家银行批准进行独家并购洽商，以打造国内第四大银行集团。

3个月时间洽谈股权整合

大马银行和兴业银行发表联合声明称，相关独家洽商协议将在今年8月30日届满，以确保能有效地实现股权整合计划。

分析员认为整合计划仍有诸多盲点待解，能否起到显著加分效果有待商榷，但相信两家银行的共同股东雇员公积金局（EPF）将是终极大赢家。

配合上述宣布，大马银行和兴业银行今日暂停交易，股票将在明日（2日）复牌。

兴业银行董事经理拿督佐哈里姆益表示：“我们有信心若整合献议成形，将为扩大后银行集团带来更大的协同效益，并造福股东、客户、雇员和所有利益关系者。兴业银行和大马银行整合将创造第四大银行集团，并在主要业务环节创建规模和市场领导地位。”

大马银行董事经理拿督苏莱曼指出：“这将为大马银行掀开新篇章，并逼近我们成为前4大银行的目标。我相信集团与兴业银行整合将创造更强的业务和财务。”

粗略计算，合并后银行集团总资产将达3658亿8000万令吉，为国内第四大银行集团，将强化与马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）和联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）的竞争能力。

银行股喜忧参半

大马银行和兴业银行强强整合，为平静多时的银行业再掀涟漪，周四银行股表现分歧，除了马银行全日下挫2仙至9令吉42仙外，兴业银行“旧爱”——联昌集团和马屋业（MBSB，1171，主板金融组）双双以“涨”声送上祝福，前者起10仙至6令吉50仙，后者涨6仙至1令吉34仙。

大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）银行业老三地位受威胁，全日股价下行2仙至20令吉零4仙，但市场看好的下个并购对象——安联金融（AFG，2488，主板金融组）却未获追捧，股价下滑13仙至4令吉20仙。



主要股东无心恋栈

其实，丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）与国贸资本在2011年整合时，市场已盛传大马银行和兴业银行将合并，而市场对两者合并的热情在2015年达到高峰，但最终因营运环境严峻而宣告破局。可是，这并未浇熄市场对两者合并的传言，大马银行刚在2至3个月前否认与兴业银行的整合传言。

阿兹曼和澳纽银行有退意

有鉴于此，大华继显对此并不感意外。安联星展研究表示，市场已意识到大马银行与兴业银行大股东均有离意，其中持有大马银行23.8%股权的澳纽银行（ANZ）有意退场更是路人皆知。

澳纽银行在去年5月将大马银行投资减记至账面值的0.9倍，让市场疯传该银行可能以低至一倍的账面值出清大马银行持股。

除了澳纽银行，大马银行创办人兼执行主席丹斯里阿兹曼哈欣也无心恋栈，将在2年内逐步淡出银行集团事务，也传出有意脱售持有的大马银行13%股权。

阿伯拉持股代价而沽

兴业银行情况也好不到哪里去，持有17.8%的第二大股东阿伯拉投资（Aabar）也可能在估值诱人时退场，而持股10.1%的侨丰控股（OSK，5053，主板产业组）进退也扑朔迷离。

安联星展研究认为，基于两强整合详情匮乏，因此只能从整合架构、出价、协同效益和大股东4大因素进行揣测。“首先，此次整合架构将由谁（大马银行或兴业银行）主导，整合模式是由一家并吞另一家，还是将资产注入新公司仍有待观望。再来，丰隆银行并购国贸资本是国内银行最后一次整合，当时的出价为账面值的1.35倍，而大马银行和兴业银行现以账面值的0.9倍进行交易，具体出价将是整合的成败关键。”

安联星展补充，阿伯拉投资会否反对整合及雇员公积金局为大马银行和兴业银行的大股东，其会否行使投票权掌控着整合计划的生杀大权。

主导权料落在兴业银行

不过，大华继显认为，基于兴业银行规模较大，加上澳纽银行有意退场，此次整合活动主导权料落在兴业银行身上。“但是，基于兴业银行和大马银行营运和营业额出现重叠，因此需要一定程度的成本合理化才能带来协同效益。”



合并孰好孰坏

大华继显说，两大银行都拥有庞大的企业和投资银行臂膀，一旦整合，兴业银行成本收入比、来往储蓄户头比和贷款存款比都将出现恶化，主要是大马银行相关数据表现欠佳，但凭着大马银行庞大的汽车贷款组合，兴业银行总消费者贷款比重将从46.8%攀升至49.7%。

大马银行保险资产贡献
兴业非利息收入料增加

同时，两强整合后，兴业银行在大马银行的保险资产贡献下，非利息收入将从28.5%走高至31.9%，并带来净贷款损失拨备和信贷成本减少等利多，但对营业额影响不大。

大华继显认为，在这样的情况下，整合的协同效益应来自于成本，但这也是联昌集团、兴业银行和马屋业世纪大整合破局的关键。

“假设两者营业额毫无重叠、整合计划以现有市值进行及兴业银行以发股方式落实整合，届时对兴业银行的股本回酬和每股股息稀释影响将不大，主要是两者现以接近的估值进行交易。”

但肯纳格研究持相反意见，认为以两大银行最新业绩来看，整合后新银行将崛起成为获利第三大的银行集团，总呆账率将低于马银行和联昌集团，53.3%的成本收入比将比联昌集团的54.4%为高，同时新信贷成本和资本率也将比大众银行和马银行为强。

“就算两者在房贷和中小型企业等领域出现重叠，整合后新银行集团将在营业额层面取得协同效应。”

肯纳格研究说，假设新银行集团以换股方式落实，公积金局将凭着29.1%持股崛起为最大股东，而澳纽银行和阿伯拉投资持股却稀释至10.2%和10.1%。

稀释股权
澳纽银行或售大马银行

“随着持股稀释，我们相信澳纽银行脱售大马银行股权已势在必行。”

整体来看，基于整合详情欠奉，各大银行对银行业前景仍相对审慎，但大华继显相信随着兴业银行和大马银行潜在合并，可能燃起市场对安联金融的兴趣。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：洪建文‧2017.06.01

icy97

贷款转强．拨备减少．银行业财测上调

（吉隆坡8日讯）2017年首季银行业财报普遍达标，分析员普遍看好在贷款增速转强、贷款损失拨备减少等利多扶持下，纷纷上调今明两年领域财测，但仍需警惕净利息赚益承压和资产素质恶化等风险。

竞争激烈
净利息赚益恐承压

丰隆研究表示，2017年首季9大本地银行盈利表现普遍符合预期，仅安联金融（AFG,2488,主板金融组）因贷款损失拨备增加，总体表现落后大市。

“整体来说，国内银行业盈利表现向好，领域今年首季累积净利年增14.4%，至59亿令吉，但按季则跌5.4%。其中，联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）贡献最大。”

4大讯号

丰隆指出，从今年首季财报，可看出银行业释出零售与中小型企业贷款增长强劲、净利息赚益靠稳于2.04%、拨备水平下降和资产素质恶化至1.63%的4大讯号。

大马投行说，今年首季银行业平均贷款增长8%，比去年第四季的6%为快，主要获马银行和联昌集团等大资本银行拉动，同时领域净利息赚益也季增5个基点至2.3%，但相信存款市场竞争持续激烈，净利息赚益未来恐依旧承压。

首季总呆账比微涨

首季银行业总呆账比微涨，从去年第四季的1.97%，增至2%。主要受马银行为新加坡石油与天然气领域贷款、国内商业银行贷款拨备、大马银行非住宅产业贷款拨备、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）房贷和营运资本贷款拨备走扬拖累。

不过，大马投行透露，总呆账率虽有所上扬，但马银行、联昌集团和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）贷款损失拨备普遍下挫，促使领域总拨备季减24.9%。

盈利料复苏

综合上述论点，丰隆看好在贷款增长趋强、非利息收入赚益稳定及开销减少和拨备计划结束，今年银行业盈利将走向复苏。

丰隆相信国家银行要求出口商将75%美元出口收入转换为马币措施，将起到强化银行体系流动性的效果，因此维持银行业今年贷款增长6%目标不变，主要获商业领域和中小型企业环节复苏支撑，同时预见银行贷款损失覆盖率也将因大型拨备减少而有所回升。

大马投行认同，在纳入高净利息赚益和非利息收入预期后，上调银行业2017至2018年净利增幅从6.4%和8.2%，至8.6%和10%。

尽管如此，两大证券行对银行业前景看法分歧，丰隆预见银行业盈利、贷款和存款增长前景趋缓，可能导致股本回酬下跌，因此维持领域“中和”评级不变。

相比之下，大马投行比较乐观，看好银行业前景获商业贷款增长改善、资产素质稳定、资金市场前景趋好、银行业股本回酬企稳于10至11%水平、拨备和盈利逐步改善等因素支撑，维持领域“加码”评级，并将兴业银行、大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）和丰隆银行列为“买进”首选。




文章来源：
星洲日报／财经 ‧报道：洪建文 ‧ 2017.06.08

icy97

首季盈利比拼‧本地银行胜外资

（吉隆坡16日讯）银行业首季成绩单已揭晓，国内银行获利跑赢在马营运的外资银行，国内银行盈利按年增长14.1%，4大外资银行渣打、汇丰、华侨、大华银行综合盈利则按年跌12.4%，分析员认为，随着大马经济活动升温，外资银行将可急起直追。

本地银行首季盈利增14.1%

达证券表示，外资银行盈利下跌，主要受总收益连续四季下跌所累，其中非利息收入（NII）挫11.9%，但总算比前季的挫20%有所改善。

尽管上述4大外资银行获更强劲收费收入，惟非利息收入受更低的净交易收入（NTI）与外汇赚益抑低，净利息收入连挫6季后按年回扬2.2%。

外资银行贷款增长拉抬净利息收入增长，总体来看4大银行的净息差（赚益）稍微走疲。

相比之下，尽管国家银行去年7月出人意表减息至3%，国内银行赚益依然上扬，主要是净息差按年扬11基点；达证券也相信银行更有效益管理资产负债，相应使赚益更强劲；这可从来往和储蓄户头存款按年增13%，超越外资银行这类存款的6.9%增长。

渣打、汇丰与华侨银行去年开始减低贷款曝光，渣打更预期经济前景不仅过去3年便减贷款曝光。相比一年前，渣打、汇丰与华侨在总贷款丢失10至20基点，反之大华银行按年扬10基点。

大华银行今年首季贷款增长9%，超越同业的7.8%增长和国家银行的6%增长。以资产计，大华银行的中小企业、商业与信用卡业务各增长8.1%、9.9%与7%。其住宅贷款按年扬7%，相比国内银行平均10.9%，国行预测的8.8%增长。

4大外资银行的消费业务走疲，贷款与透支乃至住宅贷款只扬1.8%，相比国内银行平均增长10.9%，同样的车贷也深跌，仅信用卡业务增长。

总体而言，非住宅贷款表现持稳，外资银行按年跌0.3%，国内银行则增长5.6%；相比去年同期按年增长11.4%。

银行资产素质改善

至于资产素质，国内外银行皆有所改进，渣打与华侨银行减值贷款告减，平均总减值贷款达2.6%，与去年末季保持不变。

平均达2.6%

达证券说，国内总减值货款达1.7%，全体银行注销率低，主要受助于大众与丰隆银行的低注销率。

渣打、汇丰、华侨与大华银行平均贷款亏损覆蓋比达86.1%，而国内银行的此类别覆蓋则告减。

外资银行为消费导向

展望未来，达证券认为外资银行可从更乐观的宏观经济前景受惠，主要是外资银行更为消费导向，其中消费区块约占55至60%贷款，消费具韧力料可支撑其贷款增长。

达证券乐观认为，随着商业改善，预期外资银行会把更多资源放在上述区块；其中汇丰已布局在敦拉萨国际贸易中心（TRX）设立总部，渣打银行也支援东盟公司扩展区域。

“资金市场活动的增长需求可提振银行收费收入，尤其在跨境业务、私人银行业务与财富管理外资银行更具优势，预期外资银行可为客户提供更广泛产品。”

外资银行资产素质保持，不会有严重资产素质恶化之虞；达证券维持银行业“加码”评级，预期潜在隔夜政策利率上调，促使整体银行业获利和赚益扩张。

基于一些国内银行股近期股价飙升，因而潜在上涨空间有限，达证券调低大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）评级至“持有”、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）由“买进”降至“售出”

达证券说，大马银行（A M B A N K，1015，主板金融组）与安联金融（AFG,2488,主板金融组）股价最近下跌，因而更具吸引力，由“售出”调高评级至“买进”。“售出”兴业银行（RHBB A N K，1066，主板金融组），“买进”艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融组），“持有”马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）与联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）。



文章来源：
星洲日报／财经·文:张启华·2017.06.16

icy97

阿兹曼哈欣:估值推动
小银行有合并空间

2017年6月23日
（吉隆坡22日讯）我国第6大银行——大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）主席丹斯里阿兹曼哈欣指出，国内小型银行还有进一步合并空间。

他日前在颁发奖学金予大马国际回教大学学生的仪式后，对媒体如是指出。

自大马银行与兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）在6月1日，联合发表声明获得国家银行放行，开始洽谈潜在合并后，这是阿兹曼哈欣首次公开向媒体谈论合并课题。

阿兹曼哈欣指出，一旦双方成功合并，它将成为全马第4大银行，仅次于马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

“大马银行一直要致力成为我国顶尖银行之一。我们放眼在2020年，成为国内第4大银行，而这次合并将加速达到该目标。”

国际评级机构标准普尔（S&P）全球市场情报，最近公布的报告指出，大马银行和兴业银行合并后，其资产规模将达到3682亿9000万令吉。

回顾2014年，艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）以13亿6000万令吉，收购黄氏资本（HWANG，6688，主板金融股）3项资产，包括投资银行、资产管理和期货，这是大马银行领域最后一次成功的合并个案。

一般来说，目前银行估值已达至令人兴奋的水平，这将有助推启大马银行领域合并。

规模相当重要

阿兹曼哈欣说：“当你还是一家小型银行，你可能会说小巧灵活。然而，银行规模却相当重要。”

“这次合并，可将大马银行推向成为国内第4大银行。”

目前，阿兹曼哈欣直接持有大马银行12.97%股权，相等于3亿9107万股。

他也说：“作为一家小型银行，需问自己未来想要什么。持续维持在原有规模？”

问及大马银行和兴业银行合并后，会否削减上千名员工以减少冗员？

阿兹曼哈欣表示暂不清楚，因还在与兴业银行洽谈。

无论如何，阿兹曼哈欣认为，双方合并可谓“双赢交易”，预计都能从中受惠。【e南洋】

icy97

增长走缓 负债高涨
2因素推高银行信贷风险

2017年6月26日
（吉隆坡26日讯）国际评级机构标准普尔（S&P）表示，大马走缓的增长与高涨的负债，均增加了银行业者的信贷风险。

标准普尔日前在一份名为“大马银行的信贷形象依旧稳定但蕴藏风险”的报告中表示，过去两年，大马的经济陷入较低的增速，且势头还未复苏。

分析员端如君（译音）解释，疲弱的能源领域、呆滞的全球需求和紧缩的国内开销，都将持续拖累增长。

而企业和家庭负债的情况，也在低利率和信贷条件放宽的情况下稳步走高。

“2016年，我们所评级的大马银行业者，都呈现疲弱的净利增长，预计今年全年净利表现也持续呆滞。”

银行净利走势放缓，归咎于贷款增长低迷、赚幅吃紧和部分业务疲弱的资产素质，如原产品相关的海外贷款组合和家庭信贷。

此外，银行业者也因为曝光在身陷结构或周期困难的领域而面临潜在风险，这些领域分别是商用产业和汽车业。

“家庭和企业方面的债务走高、原产品价格走低和商用产业供应过剩，都会导致资产素质脆弱。”

数因素支撑信贷

不过，标准普尔也说，市场还有几个因素，可支撑大马银行业者的信贷。

首先，领域的减值贷款比例，徘徊在1.6%的历史新低；另外，领域拥有充裕的资本和流动资金，可以作为吸纳压力的缓冲。再加上监管者的举措谨慎及收紧承销标准，都有助于压制信贷风险。【e南洋】

icy97

联昌至今涨55%．外资扯购银行股

（吉隆坡29日讯）达证券指出，银行股占综指30%比重，随着大马经济前景较佳，外资重回大马市场、今年首季业绩表现亮眼（多符合预测）及连续3季取得较好业绩表现，都是推动银行业领域的评级与股价的动力。

大马银行业受到宏观经济较好展望、行业诱人估值、消费者开销保持稳健、商界乐观情绪改善等利好支撑，足以支持银行贷款成长，使分析员对整体大马银行业维持“加码”评级。

该行指出，除了安联金融（AFG，2488，主板金融组）及兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）今年至今股价下跌、大众银行（PBBANK，1295，主板金融组）落后大市，其余该行研究名单下的银行股，皆取得标青双位数股价涨势。

联昌股价表现最好

该行指出，联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）今年为止的股价表现最好，按年取得54.6%涨幅、艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）则涨25.9%、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）也不逞多让，前后扬升21.4%、马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）则按年起18.3%。

“随着外资重返马股，他们在银行股的持股也有增无减，特别是马来亚银行及联昌集团的外资持股跌至5年新低后，至今已大幅改善及尚有进一步增长空间。”

去年，外资脱售马股银行股，主要是摩根士丹利指数在其大马指数减低银行股比重。大众银行则例外，仍取得偏高的38.7%外资持股额，相信是它稳定业绩表现及良好资产素质。大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）及丰隆银行也是外资增持较为显著的银行股。

今年为止，马股银行股表现亮丽，不过目前估值仍诱人，整体行业的平均股价账面值比落在1.2倍水平，这可能是较疲弱的股本回酬率及较早时市场关注的潜在资产素质风险所致。

股本回酬回稳

该行认为银行股的股本回酬率已经回稳，因预期较高的盈利成长。该行预测银行业2017及2018年的盈利成长，分别达7.1%及8.1%。若是比银行股传统股价账面值比周期看来，大多数的马股银行股是在-1标准差以下水平交易。

该行表示，大马银行系统资产素质保持良好、贷款减记比例仅为1.2%、贷款回收比逾100%。这使整体债务情况保持健全。潜在隔夜政策利率调升将增加银行赚幅。该行维持“买进”安联金融及艾芬控股、“守住”马来亚银行、联昌集团、大众银行、及大马银行。不过，建议“沽售”兴业银行及丰隆银行

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李文龙‧2017.06.29