【大马金融股交流区】

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国行料近期升息．安联银行受惠最大

（吉隆坡23日讯）大马国家银行有望在本周升息，分析员预期，一旦国行升息25基点，将可带动本地银行2018-19年净利提高约4%，其中安联银行（ABMB，2488，主板金融组）受惠最大，2019财年净利将提高9.2%。

至于大马银行（AMBANK，1015,主板金融组）受惠程度最低，估计净利只提高2.6%。

同时，由于利率小幅提高25%，银行的贷款成长和资产素质料不受冲击。

联昌研究指出，国家银行最快会在1月25日议息时宣布将隔夜政策利率（OPR）调高25基点，到时银行将受惠，因银行接下来调高贷款利率的幅度将高于存款利率。

高存款利率吸引存款

根据过往纪录，在2010年3月至2014年7月国行5次升息后，本地银行有3次平均定存率调升16-22基点，相比基贷率调升25-27基点，例外情形是2010年3月平均定存率升25基点和2011年5月升26基点，该行认为，部份原因是银行争夺存款而提供更高存款利率。

联昌研究指出，四大因素决定升息对银行的冲击，首先是银行的浮动利率贷款占总贷款的比例，例如安联银行的浮动利率贷款占89%，高于领域平均的74%，接下来是兴业银行。浮动利率贷款最低的银行包括艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融组）只占62%和大马银行占64-65%。

第二个因素是低成本存款的比例，马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）的低成本存款比率最高，在2019财年估计达39.6%，接下来为安联银行（32.2%），最低的是大马和艾芬银行，分别仅为19.6%和17.5%。

第三个因素为非利息收入比，非利息收入（占营运收入）的比重愈高，则升息受惠程度愈低。艾芬的非利息收入比属于最高，达40.3%，其次为大马银行约34.6%。最低的则是大众和丰隆银行，分别为22.9%和21.2%。

第四个因素为海外贷款比例，马银行最高，截至2017年9月杪，马银行的海外贷款占总贷款的41.9%，其次为兴业（11.85）和大众（7.3%），最低的是较小型的银行如大马、艾芬和安联银行。

对贷款冲击微

联昌认为，国行升息对银行整体贷款成长的冲击微，因此保持预测2018年银行贷款成长4至5%。

根据联昌研究分析，以房贷50万令吉、15年期限和贷款利率4.3%计算，每月偿还额为3774令吉，若利率调升25基点至4.55%，则每月偿还额提高至3838令吉，相等于只增加1.7%，此增幅不算严重，大部份贷款者尚可承担。

假设贷款成长降低1%，则估计银行2018年净利将减少0.8%，以及2019年减少1.5%。

升息对资产素质的影响方面，根据过往数据，2010年3月升息后，总减值贷款（GIL）比率在5个月内增加8.6%，但接下来4次升息，GIL反而下跌，显示了小幅升息并不会影响资产素质。

该行维持预测2018年杪的GIL比率为1.8%，和2017年相同。不过，假设GIL一旦增加0.5%，则预期银行2019年净利降低3.1%。

尽管国行升息将对银行领域带来正面冲击，但联昌对银行股保持中和评级，因贷款成长放缓和会计准则MFR S9带来负面影响。

由于此报告来自联昌研究，因此上述分析未包含联昌银行。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李勇坚‧2018.01.23

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改善资产素质省成本
3回银整合最利BIMB

2018年1月30日
（吉隆坡29日讯）政府致力探讨合并国民储蓄银行（BSN）、Muamalat银行和大马回教银行，同样持有回教银行的BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）并未引起购兴，但分析员相信，若合并成功有利BIMB控股。

兴业投行研究分析员相信，这合并促成更大型的资产规模，带来协同效应。而资产收益率更高，有助推高净利息赚幅。

不过，分析员也点出，合并后的公司需要精简营运和积极节省成本，推高整体的投资回酬（ROE）至回教银行所达至的13%水平。

三家银行累积贷款规模，会是回教银行截至2016年杪400亿令吉贷款组合的一倍。

另外，BSN和Muamalat银行的资产收益分别为5.8%和5.2%，将推高合并后企业的整体净利息赚幅。

融资方面，回教银行业能借助于BSN广泛的网络，以扩大存款规模，并翻倍来往与储蓄户头（CASA）的存款至270亿令吉。

BSN旗下拥有403家分行，这也导致员工开销颇大，成本收入比率高达78%。而Muamalat银行及回教银行成本收入比率则介于58至60%。

由于资源重叠，分析员相信，合并后合理化成本空间大，提升效率后即可降低成本。

回顾过去12个月，BIMB控股的股价落后富时隆综指和同行；该股引不起购兴，主因或许是源自潜在合并的消息。

惟兴业投行分析员认为，这揣测不合理。

首先，Syarikat Takaful贡献约20%净利，投资回酬更高企23%，BIMB控股不太可能会脱售。

另外，若三家回教银行成功合并，得以节省成本，及改善BSN和Muamalat银行的资产素质，对BIMB控股有利。



呆账率低 净利展望稳定

BIMB控股投资回酬13%，远比BSN（3.2%）和Muamalat银行（7.3%）出色。

分析员分析，除了成本收入比较低，回教银行的投资回酬，主要归功于其维持资产素质的能力。

“我们相信，BIMB的信贷风险管理政策将有助于改善合并后企业的资产素质。”

目前，BSN和Muamalat银行的呆账率企于2.5%和2.1%；而BIMB控股仅有0.98%。

整体来说，分析员相信，若合并成功将对BIMB有利，并持续看涨该股表现，因其有能力交出稳定的净利。



【e南洋】

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家庭和企业扶持表现
今年银行贷款料增5.5%

2018年2月3日
（吉隆坡3日讯）券商预计今年银行贷款温和复苏，将增长介于4.8%至5.5%，并有望推高净利表现。

去年贷款增长4.1%，低于2016年的5.3%，主要是因为商业贷款增长表现疲弱，仅达2.8%，显著低于2016年的5.3%；而消费者贷款则持稳在5.1%，2016年时为5.2%。

此外，去年12月贷款批准增加15.4%，而贷款申请则转为按年萎缩2.1%。至于全年贷款批准则按年增长9.3%，主要是受到住宅产业贷款的推动。

去年12月总减值贷款率按年下跌1%，主要是因为营运资本总减值贷款率按年减少7.2%。

丰隆投行研究分析员预计，今年贷款增长率，将从去年的4.1%，改善到5%至5.5%，主要是受到家庭和企业贷款的扶持。

“较高的贷款增长预测、营运净收入（NOII）贡献稳定、继续谨慎开销和减值活动结束，将促使银行领域今年净利复苏。”

再升息打压消费贷款

另外，大华继显研究分析员也指出，由于去年的贷款增长率较低，所以今年将温和增长至5%。

至于达证券分析员则认为，产业和汽车销量将继续低迷，因此，把今年贷款增长预测，从之前的5.2%，降低至4.8%。

“若是下半年再升息25个基点，将进一步打压贷款需求，特别是消费者贷款。”

3激素催化财测

虽然分析员调低今年贷款增长预测，但他认为，银行领域具备3项催化剂，可促使投行调高净利预测。

第一，大选后整体情绪改善，可加速推动商业贷款增长。

第二，国行今年第二次升息，有助减轻净利息赚幅的压力。

第三，由于很多银行预计大马财务报告准则9（MFRS9）不会带来实质影响，所以资产素质保持韧力。

不过，由于许多银行股近期已经纷纷走高，收窄与目标价之间的差价，所以，分析员把该领域的投资评级调低至“中和”。



存款战或抵消利好

虽然大华继显研究分析员看好今年贷款增长温和复苏，但存款竞争越来越激烈，加上实施MFRS9或增加拨备，这可能会抵消贷款增长温和复苏对净利的效益。

去年12月整体存款率降速至4.1%，这使到贷款对存款比例略增至89.8%。

“我们预计，今年定期存款将继续增长，有助于抵消近期升息的影响。”

由于今年是第一年采用MFRS9，将使到拨备增加，投资者很有可能依然保持戒心，因此，分析员建议投资者专注于抗跌和以增长为主的银行股。

该投行的两大首选股为大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股），因为是拥有最高贷款亏损覆盖比率的银行。

同时，分析员也推荐净利增幅高于领域的银行股，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）就是最理想的目标，预计今年每股净利增长15.4%，超越同行的7.2%。【e南洋】


银行资产素质承压．建筑油气产业呆账风险升
http://www.sinchew.com.my/node/1724972/

文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：刘玉萍 ‧ 2018.02.03

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主要股東陸續退場 納西爾：銀行業越來越難做！

2018年2月11日
（吉隆坡11日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）主席拿督斯里納西爾指出，當前銀行領域營運環境越來越嚴峻，賺幅日漸萎縮，因此若有銀行創辦人或持股人此時擬售股求去一點都不會令人感到意外。

納西爾在接受財經週刊《The Edge》訪問時稱：“銀行領域目前面對嚴峻的營運環境，包括賺幅收窄、科技和監管因素。所以可以預計隨著出現巨大轉變，過去擁有銀行的業者可能不會再想繼續擁有（銀行）。”

“這不讓人感到意外。但在商言商，對商人而言，任何想要脫售的商品都必須是以合理價格脫售。”

大馬投銀控股（AMBANK，1015，主要板金融）主席丹斯里阿茲曼哈欣和大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）主席丹斯里鄭鴻標都已宣布退休計劃。

持有大馬投銀控股13%權益的阿茲曼哈欣，去年8月份宣布他將在未來兩年內退出大馬投銀控股旗下6家實體公司；至于持有大眾銀行23.4%股權的鄭鴻標則表示他將在明年初卸下主席職。

分行多不代表什麼

除了上述兩位老前輩已對外宣布他們的退意，據悉市場盛傳，其他銀行持有人或持有控制性股權的業者，皆有意尋求脫售持股以退出銀行領域。

納西爾指出，即便上述銀行股東已準備好退場，放棄他們的股權，但現在想要退出銀行領域情況已變得越來越複雜，因為（銀行）內在價值已經改變，數碼革新正在顛覆銀行領域。

他舉例說，聯昌集團未來有意削減旗下分行數量，如果他欲收購其他銀行，他也會關閉有關銀行的實體分行，收購價中不會包含這些分行，這意味著，以前的分行網絡規模具有其一定價值，但現在分行數量多寡已不代表什么。

他坦承銀行在擁抱科技轉變的進度緩慢，甚至以“沉睡”來形容，因為監管模式使整個領域本質趨向保守。

不預見崩盤
銀行汲取97年教訓

對于近期股市動盪大失血，引發“10年股市魔咒”憂慮，納西爾說，他不知道為什么是每隔10年金融市場就會出現崩盤，但在他能預見的範圍內，他不認為市場會陷入崩盤。

他稱每次的危機其引爆點都不會是一樣的，但核心還是銀行。他認為：“經過1997年亞洲金融危機洗禮后，我們大家都學到了非常痛苦的教訓。”

“但看看我國當前儲備，和銀行的資產負債表，我們其實已經變得更穩固和健壯。”

納西爾稱，就當前數據，合理化利率仍在初步階段。若探討美國長期債券收益和中央存管系統（CDS），這些都反映市場尚未對升息作出妥當的調整。

“因此，當市場開始調整，我唯一擔心的是未做好準備的人或因對升息錯誤解讀，這將對市場造成破壞。但我沒有看見崩盤跡象。”

監管單位不喜歡銀行太前衛

納西爾指出，監管單位其實並不喜歡銀行業過于創新，他們認為銀行領域一旦太過創新，市場就會出現許多非傳統的衍生品，屆時擔心會有很多人因此受傷害。

他說：“這其實是很諷刺（ironic）的，銀行若想在現今環境中繼續生存下去，就必須創新。所以說，現在的銀行家一點都不容易。”

納西爾認為，未來5至10年，將是銀行領域的審判時間（time of reckoning），部分銀行表現會很好，部分則因未能及時跟上時代改變而遭到淘汰。

“屆時，市場上將會有3種銀行，一種是善用本身優勢和資本進行轉型，這些業者料會表現良好。然后是無法守住客戶的銀行，因為這些銀行只是進行存款和借款業務，客戶不會再見到他們，他們只是在背后操作。”

“第3種則是等著倒閉的銀行，這些銀行向許多沒有跟上科技進步或工業4.0的大型企業發出巨額貸款。”【中国报财经】

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阿兹曼：选择少没竞争．银行合并不利消费者

（吉隆坡17日讯）大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）创办人兼非独立非执行主席丹斯里阿兹曼哈欣指出，尽管大马银行竞争激烈促使银行合并，惟银行数量减少对消费者未必有利。

阿兹曼接受财经周刊《The Edge》专访时称：“不知道若大马像澳洲那样只剩下4间银行，是不是一件好事？我也不知道剩下这4家银行是否会展开削价竞争？

事实上，澳洲银行业赚幅比大马银行来得高。”

“我认为部份原因是他们只剩下4家银行，而他们没有展开削价竞争。反观大马，银行彼此之间削价至有点‘疯狂’，原因是国内银行很多，消费者选择也很多，因此盈利也长时间走低。”

他补充，就算曾取得26%股本回酬率（ROE）的大众银行（PBBANK，1295，主板金融组），现在也走跌至14至15%，其他银行也仅有10%左右。

未来机械或比分行多

“消费者也很担心银行数量变少，原因是他们喜欢有更多选择。如果4家银行都拒绝了你，你就没有其他渠道可以贷款了。市场上仍有规模小银行，这些小银行可以专注在利基和专门服务。”

尽管金融科技发展迅速，阿兹曼认为，大马银行在未来3至5年仍会维持目前行业面貌，不过银行业者正在迅速拥抱新科技，并缩小实体分行扩张。

他说：“人们不再考虑增设新分行，有些甚至考虑缩减，安装更多新科技系统。在未来，机械甚至比分行还多。银行自动提款机不只是可以存款和提款，同时也可以追踪顾客身份，在未来大马银行也可以做到这样。”

否认求去

针对他是否在今年内卸下主席一职的提问，阿兹曼回应道，“我哪里都不打算去，我现在还是大马银行的主席……我可能在这里（大马银行）另外一个10年。如果我还是主席，我会继续握有手上股权，如果我没有股权了，我则不会留下。”

他也再次强调，截至目前并没有和任何一方进行正式的股权脱售讨论，但不肯定纽澳银行银行是否有那么做。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2018.02.17

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纳西尔：迎战科技金融浪潮．银行业占3大优势

联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）主席拿督斯里纳西尔表示，尽管科技金融来势汹汹，但银行业仍拥有庞大数据、客户信赖和良好监管的3大优势，只要积极改变，未来前景依旧良好。

需获客户更大权限

他在“2018年全球资金市场研讨会”上指出，银行业在后金融危机时代日趋保守，沉重的监管压力令银行业日趋沉闷，但银行业仍握有客户数据、消费者信赖和良好监管的3大优势。

“不过，机会之窗可能日趋收窄，关键在于我们需要获得客户更大的权限。客户允许亚马逊、脸书等科技巨头使用他们的信息，但却不允许银行使用相关信息。”

同时，他说，银行业也需要伙同金融科技公司来提高效益与创意，而这也有利于提高估值，其中成功拥抱科技的荷兰国际集团（ING）和平安保险（PING AN）就是最佳例子。

监管环境扼杀银行业创新

但他认为，当前的监管环境已扼杀银行业创新能力，监管机构需在监管和创新中取得平衡，监管单位需要了解银行业面对的沉重压力，让银行能更自由的创新。

“没错，我们确实在全球金融危机中犯错，需要加以监管，但当前的资本要求让银行很难参与投资金融科技，现在是需要有所放松的时候。”

此外，他指出，银行业如何吸引人才也非常重要。许多新鲜人才向往科技业，对投身银行兴趣缺缺，银行业需要重新找回吸纳人才的雇主魅力。

预测未来10年仅剩3类银行

整体来看，纳西尔预期未来5至10年将仅剩3类银行，（一）成功转型的银行，（二）转型失败，遭到边缘化及股本回酬（ROE）甚低的银行，（三）过度借贷给未准备就绪迎接工业4.0的企业。

询及倡导“共享风险”的伊斯兰金融会否是银行业新出路，纳西尔说，市场人士对伊银透明度、风险共享的特点赞誉有加，但监管单位却可能未审视整个金融系统的问题，只专注于限制银行活动，最终导致金融海啸悲剧重演。

“2007／2008年全球金融海啸的爆发起因为过度举债，当时债务占国内生产总值（GDP）比重为260%，因此需要积极监管，但现在总体债务水平却进一步攀升至360%。我忧虑在利率正常化的时代，我们可能重新看到过度举债的丑陋面。”

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧企业故事‧文：洪建文‧2018.02.18

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贷款成长4.2%　银行股逢跌买入

財经 最后更新 2018年03月1日
（吉隆坡1日讯）国內银行1月份贷款按年成长4.2%，主要归功于佔总贷款55%的消费类贷款，取得按年5.6%成长的亮眼表现。

达证券分析员维持银行领域全年4.8%的预测，配合银行股陆续公佈去年末季业绩，该分析员也將银行领域评级，从「中和」上调至「加码」。另一方面，根据《彭博社》报导指出，摩根大通分析员认为，银行领域公佈低於预期的业绩后，股价涨势料息鼓匽旗，不过这却是投资者趁低买进的时机。

「银行股的最新业绩稍微低於预期，但主要是最后一波的坏账清理。银行股2018至2019年的每股盈利能见度依然有进步跡象。」

同时，管理层对今年贷款和净利息赚幅的展望显得保守，但也代表说银行股接下来的表现，有很大机会可以跑贏预期。

值得一提的是，国行升息的利好效应，將在本季度开始显现。

住宅房贷按年成长8.9%，按月亦增长0.8%；个人贷款按年成长4.7%，按月增长0.5%，是两大主要功臣。信用卡贷款方面，也按年上升3.2%，取得健康的涨幅。

惟汽车贷款则恢復下跌趋势，按年缩减1.2%。

商业贷款情况也不容乐观，按年微涨2.5%。

达证券分析员说，「我们预计中小型企业贷款只按年成长0.8%，相比之下，其他种类的商业贷款则按年成长3.2%。」

分析员相信，商业贷款成长低迷，主要是因为更高的贷款偿还率使然。一些大型企业在1月份通过其他融资管道如资本市场集资，亦有不少企业採取静观其变的態度，等待接下来將举行的全国大选。1月份，私人领域通过发行新股以及债券，集资68亿令吉，相比去年的1亿令吉高出不少。

庆幸的是，1月份的贷款申请按年急升25.5%，显示状况开始好转。12月份的贷款申请按年下跌2.1%，按月暴跌30.8%，终止了连续5个月上涨的记录。

「我们相信12月份的贷款申请减少，是因为假期季节性因素。踏入2018年，商业贷款申请按年升增25.3%，按月更取得30.9%成长；消费类贷款按年上扬25.6%，按月扬升30.9%。」

3潜在上升空间

贷款批准也连续3个月取得强劲增长。1月份的贷款批准按年升26.9%，商业贷款批准按年起24.4%，消费贷款亦按年增28.5%。

贷款批准率方面，所有贷款的批准率为42.9%，商业贷款批准率为40.6%；消费贷款批准率是44.6%。住宅房贷批准率42%；非住宅房贷批准率只有25.8%。

1月份净贷款减值佔总贷款的0.92%。而总贷款减值比例（GIL）方面，住宅、非住宅、信用卡、乘客汽车和个人贷款分別为1.1%、1.2%、1.1%、0.8%和2.2%。

分析员表示，银行领域未来还有3大潜在的上升空间，分別是1、商业贷款在大选后復甦；2、国行今年第2次升息；3、国內银行资產素质持续提升。【东方网财经】




末季业绩亮丽•贷款可增5.5%‧银行今年表现料更佳
2018-03-08 08:56
http://www.sinchew.com.my/node/1734061/

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竞争激烈推高融资成本
存款战压缩银行赚幅

2018年3月7日
（吉隆坡6日讯）彭博智库分析研究中心（Bloomberg Intelligence）分析员指出，虽然银行领域的贷款利率将上扬，但净利息赚幅的涨幅料受限，因为存款竞争激烈，导致融资成本也一并走高。

他说：“银行赚幅的涨幅料有限，因为存款成本也很可能上扬。”

分析员指出，根据国行截至1月底的资料，国内银行的平均贷款利率，过去13个月增加了11个基点，达4.63%，扭转了2016年下半年的跌势。

不过，存款竞争同时也非常激烈，且情况料持续，有可能推高银行的融资成本。

在这样的背景下，分析员预计，马银行、大众银行、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股），都面对因融资成本高，赚幅受压的风险。

或上调基准率

分析员指出，随着国行隔夜政策利率调涨25个基点，银行很可能会上调基准率（Base Rate，简称BR），国内的房贷利率，料从目前相当稳健的4.3%至4.5%，上调10至15个基点。

大众马银行议价能力强

该行分析员认为，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）的基准率，目前是市场上最低的，显示这2家银行的融资成本低，因此，他们将有更大的议价能力。

国家银行2014年推介基准率架构后，有助于国内银行领域提升透明度，并防止银行以低于成本的价位来定价。

同时，分析员指出，外资银行如汇丰银行、花旗银行和渣打银行的基准率，都低于4%，且零售价格竞争激烈。

利率升 交易减房贷短期还陷困

国家银行在今年启动升息步伐，加上住宅产业交易量减少，可能让国内房屋贷款表现未能在短期内脱离困境。

彭博智库分析研究中心（Bloomberg Intelligence）分析员迪莎格拉（Diksha Gera），在分析报告指出，国内1月份的房屋贷款批准量，按年增长20%，可能预示未来全年的相关正面表现。

然而，她认为，高利率和产业交易量减少，将持续影响本地银行房屋贷款业务。

“尽管大马产业交易量受惠于同期低基数效应，在去年上半年取得按年5%增长，国内的房屋贷款表现仍低迷。”

截至今年1月，国内银行的房屋贷款总额按年增8.9%。虽然有放缓迹象，但它还是国内增长最快的贷款领域。

迪莎格拉点出，生活成本高攀，以及个人贷款增加，也可能加重这现象。

产业领域平淡无奇

她同时提到，大马国内还未售出的住宅和商业资产数量不断增加，反映现今产业领域表现平淡无奇。

据国家产业资讯中心（NAPIC）数据，截至去年上半年，国内还未出售的住宅单位多达14万6497间。

谨慎审批贷款放缓

对于国内银行领域，肯纳格投行研究维持“中和”投资展望，并相信业者在处理资产素质上持续谨慎，不会放宽批准门槛，进而让贷款领域的增幅在今年放缓。

该投行给予BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）“超越大市”评级，目标价分别为4.10令吉和4.24令吉。

该投行预计今年银行贷款领域的按年变动处在5%至5.5%，受惠于家庭贷款表现扶持。

而丰隆投行分析员则较为乐观看待，归功于数项正面的领域指标。

盈利料今年复苏

“贷款增幅预测提高、营运净收入（NOII）稳定、持续控制支出，以及减值计划结束等利好因数，让整体领域盈利有望在今年复苏。”

该投行保留“增持”的领域评级；首选马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股），给予“买入”评级，目标价分别为11令吉和6令吉。【e南洋】

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信贷成本3年新低
银行资产素质佳推净利

2018年3月10日
（吉隆坡9日讯）彭博智库指出，我国银行资产素质提升，将驱动业者今年的净利增长，因信贷成本已随着呆账率滑落至三年新低。

分析员表示，我国银行1月的呆账率，从去年7月的1.68%高峰，改善至1.54%。这跌势反映出建筑相关、营运资本和产业贷款的呆账率有走缓的趋势。

“这逆转了早前由汽车、建筑和商用产业领域所导致银行系统呆账率高企的情况。”

信贷成本也料反映出上述改善，并支撑今年的净利增长。

环顾区域，我国银行的呆账率比其他新兴市场要低，因为他们比较少涉足大型企业融资的批发债券市场。

回顾去年12月，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）是国内银行中呆账率最高的业者，达3.4%。

紧接着是马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。

贷款增长仍疲弱

根据1月的数据，营运资本贷款占呆账的32.5%比重，虽然此领域仅占总贷款的23.4%。房贷和建筑贷款，则是推高呆账率的下一个大推手。

不过，房贷呆账仅占整体房贷的1.08%，算是低。而建筑贷款则是呆账比例最高的领域，达7%。

另一方面，根据大马投行研究分析员所整理的数据，排除马银行单次的脱售收益后，我国银行在去年末季的核心净利，按季萎缩3.3%。

“贷款增长依旧疲弱，伴随国际业务贷款走缓，也抵消了部分的国内贷款增长。”

分析员将银行领域今年的核心净利增长预估，从10.1%下修至9.3%，主要归咎于去年的高基础效应。

无论如何，分析员仍维持领域“增持”的投资评级，建议买进兴业银行、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和安联银行（ABMB，2488，主板金融股）。【e南洋】



受MFRS 9冲击．银行领域下半年较有看头
http://www.sinchew.com.my/node/1734766/



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：李勇坚‧2018.03.10

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穆迪:资产素质改善
银行贷款复苏推高盈利

2018年3月13日
（吉隆坡12日讯）国际评级机构穆迪（Moody’s）预计，今年大马银行领域将继续表现强稳，贷款复苏有助于推高盈利表现。

根据穆迪最新发布的《大马银行：2017年资产素质回稳及盈利获得改善》报告，该机构所追踪的6家银行，去年表现稳定，今年会进一步有所改善，这包括贷款、盈利、资产素质等。

穆迪副总裁兼高级分析员陈西蒙（译音）指出，去年6家银行的资产素质和盈利表现，普遍获得改善，且持续拥有充足的资本和资金。

“今年贷款需求将进一步复苏，将加强盈利表现，但融资情况也吃紧。因此，存款业务较弱的银行，虽然盈利增长，但将受限于更高的融资成本。”

这六家银行，分别为马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。

利好延续至今年

穆迪点出，资产素质将受惠于今年较强劲的国内及区域宏观经济，同时，有放贷给油气领域的银行，资产素质将会因为油价走高而回稳。

虽然部分显著涉足东南亚业务的银行，因为企业贷款素质差，而写下较高总减值贷款率，但去年大部分银行的减值贷款率企稳。

营业额稳定增长、净利息赚幅企稳及信贷成本降低，促使大部分银行盈利在去年获得改善。

此外，这些有利情况应该将延续至今年，且持续推行的数字转型措施，将会扶持营业额走高及加强成本效益。

企业贷款需求增加及消费者贷款稳定，今年贷款增长将反弹。再加上稳定的净利息赚幅，将扶持银行盈利。

整体信贷成本微升

随着从今年1月1日开始实施大马财务报告准则9（MFRS9），银行必须达到更高的信贷开销要求，所以整体信贷成本将按年微升。

风险加权资产（RWA）增长减速、股息再投资计划及部分银行进行的优化RWA措施，使到去年资本率增加。

虽然今年银行普遍将通过稳定的保留盈利支撑资产负债表增长，但预计推行MFRS9将导致一级资本比率（CET1）下跌介于20至80个基点。

去年，大部分银行因为贷款增长放缓，贷款对存款比例略跌。不过，随着今年贷款增长复苏，贷存率将会回升。【e南洋】

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零GST提振车贷復甦　大眾马银行大贏家

財经 最后更新 2018年05月23日 21时06分
（吉隆坡23日讯）隨著消费税將从6月1日起降至0%，分析员预期，消费开销將获得提振，从而有望带动车贷于第3季开始復甦，而马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）相信是最大的受惠者。

银行股隨大市下跌

无论如何，在联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）领跌下，今天银行股跟隨大市走跌，丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）则是今天少数上涨的银行股。

联昌国际大跌43仙或6.47%，以全天最低价位6.22令吉收市，成交量为2796万股，是全场第6大下跌股及第17大热门股。同时，金融指数全天挫1.63%或299.99点，至18145.20点；而富时大马综指重挫2.21%或40.78点，至1804.25点。

安联星展研究分析员指出，取消消费税后，消费者情绪料会继续改善，这可能將推动销量疲软的汽车领域，而惠及汽车贷款。「基于不合理的定价和疲软的汽车销量，很多银行之前都对车贷敬而远之。」

该分析员预期，汽车销量有望获提振，因为买家可能在销售税（SST）重新上路之前的空窗期买车。



企业贷款明年显著復甦

分析师预计，中小型企业贷款也將倾向正面，因为商家已逐渐把焦点转向提振业务成长。

因此，他认为企业贷款也將復甦，但要在2019年才会看到比较明显的復甦。

另一方面，银行领域短期內的收费收入或小幅下跌，但预料外匯收入將协助抵消此因素。

他说，「令吉匯率波动料为外匯收入提供成长空间。」

因此，可留意马银行、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。不过，分析员指出，政府將检討主要基建工程的举动，料將使银行领域来临数月的交易趋软。

整体而言，他认为，马银行和大眾银行是受惠最大的银行股，因为它们的零售银行业务占较大的市场份额。他说，「马银行的非利息收入或存微跌风险。虽然该股股价进期攀升，但高于5%的週息率仍具有吸引力。」

至于大眾银行，则拥有稳健的盈利表现。虽然分析员仍抱持谨慎態度，但隨著车贷料復甦，大眾银行的贷款成长有望回升。

同时，分析员也维持丰隆银行「买进」投资评级，因为看好其强劲的盈利和资產素质，以及贷款復甦。【东方网财经】

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希盟政府8大新政冲击深远．银行业现新局
http://www.sinchew.com.my/node/1759866/

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资本市场活动疲软　银行非利息收入挑战

財经 最后更新 2018年06月26日 21时22分
（吉隆坡26日讯）资本市场活动疲软和大马政府公债殖利率走高，导致国內银行业者的非利息收入成长將面对更严峻的挑战，分析员因此下调非利息收入的成长预测。惟，鉴于银行业的营业额和营运成本將继续改善，所以分析员仍维持该领域「加码」投资评级。

受国家债务高企的担忧影响，银行股週一大跌，今日继续走低。其中，兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）跌势最显著，闭市收在5.36令吉，下跌17仙或3.07%，是今日第8大下跌股。

安联银行（ABMB，2488，主板金融股）也跌10仙或2.40%，至4.06令吉。

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）盘中跌破9令吉，最低触及8.93令吉，跌15仙或1.65%，最终收復跌势，以9令吉掛收，跌8仙或0.88%。

惟大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）一枝独秀，扭转周一跌势，大幅反弹18仙或0.79%，收在22.90令吉，是上升榜第5名。

大马投行分析员表示，本地银行业的实际非利息收入成长比预期面对更大的挑战，主要是因为资本市场的活动减少和大马政府公债（MGS）殖利率隨著美国和亚洲市场的公债利率而走高。

同时， 股票市场的首次公开售股（IPOs）计划和集资活动也疲弱。

该分析员预测，较高的公债殖利率將影响银行业者的投资和交易收入，一些股票的价格下跌也將导致交易利润走跌。

下半年贷款成长料走高

他补充，在调低银行领域今年非利息收入（Non-II）成长预测后，该领域今年的核心盈利料將按年成长7.6%（原先预测为9.2%），该成长率主要来自营业额增加和营运开销改善。

另外，该分析员相信，本地银行今年的贷款成长率料为5%，主要受到5.5%的经济成长率预期支撑。他解释，通常银行业的贷款成长率与国內生產总值（GDP）成长率之间是1倍的相关係数。

「银行业今年首季的贷款成长疲弱，但今年下半年的贷款成长料將隨著消费贷款和商业贷款增加而走高，主要是因为消费税归零和没有大型企业贷款到期。」

他续说，製造、批发、零售领域的贷款成长，预计將在消费改善中受惠，因此上述领域的贷款成长料比建筑和建筑相关领域的成长更高。

另一方面，该分析员认为，鉴于国行在今年首季升息25个基点，所以该领域下半年的净利息赚幅（NIM）將因为定存利率调整而收窄。

此外，部份银行也必须赶在2019年前达到净稳定资金比率（NSFR）100%的门槛，因此出现较剧烈的存款爭夺战。

而马银行和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下的印尼马银行（Maybank Indonesia ） 和联昌国际印尼（ CIMB Niaga）的资產收入贡献料將减少。

有鉴于此，分析员认为，银行领域今年的NIM將从原先的上升3个基点，放缓至增加2个基点。

他也预测， 今年通货膨胀率料处在2%至2.5%，而下半年的隔夜政策利率（OPR）则会维持在3.25%的水平。

「从6月1日起开跑的0 % 消费税（ GST） 至9 月1 日才上路的销售税（SST），提供了3个月的税务假期，所以较低的物价和稳定的RON95汽油价格將確保通胀保持在低位。」

减值拨备降　银行股「加码」

「大马投行分析员说，成本对收入比例（CIR）在下半年將会走跌，归功于大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）完成了相互离职方案（MSS）所节省的成本，以及安联银行（ABMB，2488，主板金融股）也总结了MSS方案、分行整合以及降低成本来转型投资。」

同时，在脱售联昌证券国际（CSI）50%股权后，联昌国际的营运开销將继续改善。」

该分析员也预测，银行领域的成本对收入比例將从去年的48.6%，分別降低至今明两年的47.6%和47%。

分析员说，隨著国外贷款的资產素质改善，银行业的总减值贷款（GIL）料將减少，尤其是新加坡的油气领域贷款。

本地贷款的资產素质预料將保持稳定，而今明两年的减值拨备预测则分別介于信贷成本28个基点和27个基点。

至于银行领域所面对的主要风险则包括，採用MFRS9会计准则后高于预期的拨备、资產素质恶化、资金成本上扬挤压凈利息赚幅。

鉴于马银行股价在近期走跌，大马投行將马银行的投资评级从「守住」上调至「买入」，目標价为10.70令吉。

该投行建议「买入」的其他银行股，包括兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）、安联银行、伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）和联昌国际。



【东方网财经】

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下半年贷款看法分歧　银行业展望褒贬不一

財经 最后更新 2018年07月2日 21时39分
（吉隆坡2日讯）隨著银行领域5月份贷款数据出炉，分析员对银行业下半年展望的看法分歧。部份分析员指出，隨著5月份的贷款申请和批准温和，6月和7月份的贷款成长预计疲软；不过，相信市场信心將隨著新政府的利好政策復甦，所以下半年的贷款成长预料將比上半年强劲。

因此，看好下半年贷款成长前景的分析员，维持银行领域正面投资评级。不过，也有分析员將银行领域的投资评级从「增持」，调降至「中和」。

隆投行分析员基于经济政策存在不明朗因素，以及新政府检討部份大型基建项目，將导致银行的盈利和资產素质面临风险，而调降了银行领域的投资评级。

大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）股价在今天应声下跌，分別位居下跌榜第3名、第5名和第16名。

闭市时，大眾银行、丰隆银行和兴业银行各下跌38仙、28仙及13仙，分別以22.98令吉、17.92令吉和5.33令吉掛收。

不过，深受艾芬黄氏资本看好的永旺信贷（AEONCR，5139，主1.67%，报14.64令吉，是全场第4大升股。

根据国家银行公佈的数据，大马银行业5月份总贷款按年上升4.9%，略高于4月份的按年成长4.8%，但仍低于市场的全年贷款成长预测预测5%到5.5%。

此外，摊平全年计算的话，贷款成长按年跌20个基点，至4.6%。

5月贷款申请跌9.2%

今年5月份贷款成长主要还是由家庭贷款带动，儘管有关贷款成长按年跌30个基点，至6.4%；而商业贷款连续第2个月保持上升趋势，按年增加50个基点，至3.5%。

无论如何，基于第14届大选成绩出乎预料，5月份的贷款申请按年大跌9.2%，贷款批准也按年仅成长0.6%，大幅低于4月份的按年增速21.6%。

对此，艾芬黄氏资本分析员指出，以5月份的贷款申请和批准数据来看，6月和7月的贷款成长料疲软；不过，预计新政府的利好措施將刺激市场情绪，所以下半年的贷款增长料將比上半年更强劲。

因此，该分析员维持2018年贷款增长5%的预测。同时，肯纳格研究和大华继显也分別维持全年贷款成长预测在5%到5.5%。

在投资评级方面，艾芬黄氏资本和MIDF研究维持银行业「增持」及「正面」投资评级。

前者首选马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）及永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）。后者的首选为马银行、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

肯纳格研究、丰隆投行和达证券分別维持该领域「中和」投资评级，大华继显也维持银行业「与大市同步」评级。

此外，將银行业投资评级调降至「中和」的丰隆投行，则把2018年贷款成长预测从5.5%，下砍至4.5%到5%。【东方网财经】