【手套股分析专区】Kossan, Supermax, Topglove, Harta, Carepls,Latexx

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需求抬頭‧年銷量料衝125億‧手套業覬覦中市場

大馬  2012-02-15 11:41
（吉隆坡14日訊）中國經濟勢力與保健需求抬頭，料掀起手套業的“東風”，隨著中國每年手套使用量與銷量有望衝上1390億隻與125億令吉，較大馬最大手套業者現有營業額高出多達6.3倍，令中國成為大馬手套業者虎視眈眈的新潛力市場。

根據聯昌研究，中國目前的手套消耗量僅每人每年兩隻，相對歐洲與拉丁美洲，分別達50與96隻，一旦中國收入增加、保健條例開放，中國與歐美市場的手套需求鴻溝將拉近。

聯昌估計，中國收入與保健水平提高或激勵當地手套每年使用量，攀升到500億至1390億手套，或相等於每年總銷售介於45億至125億令吉。

“上述估計，相等於頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）每年營業額20億令吉的2.3至6.3倍。”

鑒於中國市場潛力蓬勃，聯昌也相信，大馬手套業者將在今年爭相強化中國市場定位。

頂級手套目前在張家港和興化擁有兩家手套廠房；高產尼品（KOSSAN,7153,主板工業產品組）去年3月收購香港清潔生產夥伴Cleanera的51%股權；賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）去年8月在鹽城設分售辦公室。

業者對今年展望審慎
儘管如此，手套業者仍對今年前景審慎，年內的主要挑戰包括泰國干預下天然膠手套走高的風險、歐盟削減開銷或衝擊手套銷量、丁晴手套的競爭激烈、天然膠產能過剩隱憂。

聯昌指出，手套業者的主要風險是佔生產成本65至70%的天然膠價可能反彈，因泰國政府已注入高達3億美元來扶持膠價，加上今年天然膠恐供應不足。

“基於氣候左右東南亞種植活動、泰國的膠生產也處於季節低潮，令天然膠價持續震盪，在泰國政府承諾支撐膠價公斤120泰銖以鼓勵出口並限制銷售，加上美國經濟數據改善之下，膠價也料高企。”

聯昌隨今年天然膠價開始走漲，估計今年乳膠價保持每公斤8令吉30仙。

此外，IRSG（國際橡膠研究組織）數據顯示，今年的天然膠可能短缺7萬7千公噸，供應情況或至明年才改善，因此，IRSG也較之前更看好膠價。聯昌因而預見未來兩年的天然膠供需情況持續緊縮，促使天然膠價更波動。

低檔手套競爭加劇
另外，丁晴手套的抬頭促使業者爭相推動丁晴手套產量，恐加深低檔手套的市場競爭。

據瞭解頂級手套可能在未來數年，按年提昇丁晴手套產量145億隻，這相等於賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）產能的1.5倍。

聯昌對膠手套保持“中和”評級，因在手套需求穩定下，手套業者是經濟成長放緩的護盤。

聯昌的領域首選股為賀特佳，因專注丁晴手套有望帶來更好的賺幅與股東回酬。同時，儘管領域丁晴手套產能提高，該公司地位料不受動搖，歸功於產品定位優勢。

頂級手套唱淡
然而，聯昌最唱淡頂級手套，歸咎於該公司過度依賴天然膠手套的銷量，並大幅受需求疲弱影響。聯昌也建議能夠承擔風險的投資者累積速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組），因該公司機吉拓展醫療手套產能，並能夠從自有品牌中受惠。

聯昌也強調，由於丁晴手套的生產成本較天然膠手套低20%，令諸如賀特佳的公司在管理成本、售價與賺幅方面更具優勢，並可望保住更穩定的現金流、更多股息與更高的股東回酬。

丁晴手套現已自去年7月的巔峰跌24%，並在每公噸1千700美元中企穩。

估值成阻力
併購今年難如願
儘管併購依然是手套領域的熱門話題，惟聯昌相信手套併購大計今年難如願，主要是“估值”仍是交易的絆腳石。

業者優越感亦為阻力
聯昌表示，除估值問題，手套業者對各自廠房組織與技術的優越感，也是合作的阻力，因此，相信很少業者有意以高價收購那些無法和現有廠房操作一致的工廠。

今年手套業者積極物色併購機會，如頂級手套有意藉收購較小型的手套業者以擴充產能並提昇丁晴手套產量。該公司正探討數項併購機會，包括另一上市的手套業者。

傾向拓展產能
聯昌直言，基於脫售方一般尋求超過賬面值的估值，估值將是併購實現的難關，因此，一些手套業者反而傾向持續透過拓展產能來管制價格與攫取客戶，而非以溢價收購其他公司。

2011年共有3項手套併購交易告吹，包括Navis資本取消收購利得股份（LATEXX,7064,主板工業產品組）、YTY工業試圖脫售股權予私人投資者、利得股份和YTY工業原定的合併大計。（星洲日報／財經）

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胶价起 美元跌 供应剩 手套业议价筹码降

财经新闻 财经  2012-03-16 19:13
（吉隆坡16日讯）乳胶价波动、汇兑情况不利，加上手套供应过剩，皆将削弱手套商的议价能力，分析员因而不看好手套领域2012年的表现。

JF Apex证券分析员指出，2011年是个“改革”年，因市场需求从传统天然胶手套转至合成手套（synthetic gloves）。

同时，这也是艰巨且挑战重重的年份，因业者必须面对乳胶价昂高、美元趋弱，以及手套供应过剩的冲击。

步入2012年，分析员预计本地橡胶手套领域的竞争会持续激烈，因业者们正积极透过改进各自的科技、推动上游或下游业务，以及提高产能（来塑造经济效益），来争取更高的市占率。

过剩打击转嫁能力
分析员举例，顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）将进军上游业务，在泰国设立两家乳胶处理厂，以为公司供应60%至70%乳胶。

产量方面，贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）今年也将产量提高至96亿6000万只（2005年为12亿5000万只），顶级手套则预计其年度产量会在今年8月达致430亿5000万只。

分析员说：“所有业者将尝试透过改善效率来巩固各自的市场地位，我们相信市场展望依然正面。”

然而，供应过剩情况却预计延续，这将持续削弱业者转嫁成本的能力。

据分析员，手套出现供应过剩情况，是2010年爆发A型H1N1流感时，业者过度提高产量所导致。

“此外，需求转移至丁晴（nitrile）手套也业者积极扩大产能将加剧供应过剩情况，特别是乳胶手套。”

高企价格冲击盈利
另外，分析员也认为乳胶价和汇兑率会继续冲击手套业者的盈利表现。

他指出，乳胶占橡胶手套总制造成本的超过50%，因此，高乳胶价将至少在近期内冲击手套商的盈利表现。

“我们预计，泰国政府的政策将带动乳胶价，因乳胶需求将随当地车商运作恢复正常后增加，乳胶价今年预料平均处在每公斤7.8令吉。”

股价短期难催化
今年1月份，乳胶价平均是每公斤6.71令吉，2月份则增长至每公斤7.76令吉。

“同时，情况可能在今年次季进一步恶化，因落叶季节将限制供应量。”

此外，由于大部分手套产品出口至美元主导市场，所以，令吉兑美元增值也将对本地手套商造成负面影响，因他们有超过80%产品是出口至欧洲、拉丁美洲和北美洲。

有鉴于此，分析员预计，2012年内，橡胶手套的营运环境更具挑战。

他说：“整体上，我们不认为今年是手套领域呈现‘牛势’的年份，乳胶价格波动和汇兑情况不利的威胁，都会打击业者表现。

除非有任何大型疾病爆发；不然，手套领域短期内难有刺激股价的直接催化剂。”

评级符合大市
分析员预计顶级手套和速伯玛（Supermx，7106，主板工业产品股）现财年的赚幅会从2011财年的跌势回弹，但由于估计乳胶价今年会处于每公斤7.80令吉价位，他相信赚幅只会微幅增长。

“至于贺特佳，则需多加努力来在竞争激烈的市场下维持良好的赚幅。整体上，我们相信贺特佳持续提升自动化和效率的努力将抵消它作为丁晴市场领导者的优势，因其他业者已开始进军这市场。”

分析员给予橡胶手套领域“符合大市”评级，首选股项为速伯玛（“买入”评级，目标价为1.94令吉），也持续看好贺特佳（“守住”评级，目标价为7.48令吉）。

顶级手套 业务表现将转好
分析员看好顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）在度过了2011年的低迷期后，业务表现将会转好，不过，需要时间逐步调整再往前冲。

JF Apex证券分析员相信，该集团的最坏状况已过去，不过，顶级手套还需要时间逐步复苏和重整业务。

顶级手套的次季业绩按年表现大幅跃进，不过，盈利赚幅或将无法持续增长，因乳胶价格预计不会走低。

“我们相信，顶级手套管理层努力地确保可在今年交出鼓舞人心的业绩表现。”

顶级手套主席丹斯里林伟才周四通过电话连线的媒体汇报会上表示，该公司将通过收购和业务拓展，提高全球市占率至30%，并将增加生产线和产能，来应付高需求。

顶级手套目前的产能使用率为70%，无粉(powder free)和丁腈(nitrile)手套的使用率为80%，有粉(powder)手套的使用率则在达60%。

在预计无粉和丁腈手套需求走高之际，顶级手套计划逐步扩大产能，达63亿只，至2013年8月的450亿只。

益资利投资研究分析员乐观看好顶级手套可在2012财年取得双位数的销售增长，主要因素为上半年销售量增3%、平均产能使用率达70%、将增加新产能，以及天然胶手套的高价格，促使丁腈手套成为更低价格的替代产品。

JF Apex证券分析员相信，顶级手套极可能会收购丁腈手套制造业者，来加速进军丁腈手套市场，以及达到多元产品均衡的目标。

该分析员预计，YTY集团和Smart手套公司，是最有可能被收购的目标。

速伯玛 高售价盈利佳
作为最大自创品牌制造商，速伯玛享有高售价和赚幅，盈利表现优越；相对于其他同业，该公司也比较容易转嫁成本。

速伯玛立志让丁晴手套在整体产量的比重提高至52%，即将年度产量从目前的52亿只提高至105亿只。

这将让该公司有重大的转变，惟分析员预计丁晴手套只在2014年初才开始对盈利做出显著的贡献。

同时，该公司也将扩大其外科手套业务；一旦新生产线在今年3月启动，其外科手套产量将从目前的3000万双增加至3亿3600万双。

此外，该公司也料于今年下半年推介新产品，分析员预计这可能是重量更轻的手套产品。

随着速伯玛将派息率调高至税后盈利的30%（原为20%），其投资者会在2012财年取得3%周息率。

贺特佳 盈利表现最佳
贺特佳是全球最大丁晴手套生产商，也是橡胶领域内盈利表现最佳的业者；过去数年，其盈利皆维持在20%以上。

此外，该公司每小时生产3万只手套和每雇员提供26万9000令吉销售额的优良记录，更让它超越市场同业。

分析员相信，透过改善自动化科技，该公司未来数年内有能力维持良好的净赚幅。

其中，贺特佳的“第六厂房”预计2013年竣工，一旦启用，该公司能以全自动化包装方式，将2013财年的年度产量提高14.65%。

以90%厂房使用率估算，分析员预计这厂房能将该公司盈利提高大约15%。

同时，由于丁晴手套贡献90%营业额，贺特佳进而不会大受乳胶价走势冲击，从而拥有更稳定的盈利表现。[Nanyang]

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800令吉最低薪資落實‧手套業盈利恐減13%

行業走勢  2012-04-05 19:05
（吉隆坡5日訊）政府預定5月初公佈最低薪金制，黃氏唯高達研究指出，若每月最低薪資訂在800令吉，這將導致國內手套業者的員工成本增長11至15%，並對盈利造成最高13%影響；雖然手套業者可將額外成本轉嫁予消費者，但仍對短期盈利及賺幅形成壓力。

頂級手套首當其衝
同時，該行認為，頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）受衝擊的程度最大，主要是因為生產系統仍不夠自動化，而賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）則受高效益自動化生產支撐，受到較低的影響。

“若每月最低薪資為800令吉，頂級手套、高產尼品及賀特佳的勞工成本將各增加2千600萬、1千200萬及700萬令吉。”

黃氏唯高達指出，若額外的勞工成本沒有轉嫁予消費者，頂級手套的盈利衝擊將達13%，接著是高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）及賀特佳，各佔9%及3%。

作為最具效益的業者，賀特佳從1995年開始投入機械生產系統，其雙層生產線有能力每小時生產3萬隻手套，超越手套業平均的1萬2千至1萬8千隻。

據悉，頂級手套近期也已開始著重自動化生產系統，新廠房具備機械生產線，預計每年的相關資本開銷介於8千萬至1億令吉。

無論如何，該行相信手套業者可輕易將額外勞工資成本，轉嫁在產品銷售價上，因為與原料成本比較，勞工成本仍算相當低，僅佔總生產成本的8至9%，而原料成本則佔50至55%。

今年產能可成長8%
黃氏唯高達預期今年手套業的產能可成長8%，不過規模最大的頂級手套料僅走高4%，因為其生產效能已達70%，加上37億隻手套的比較基礎較大。

“高產尼品產能料寫下12%高增長，歸功於9個新生產線將額外增加12億5千萬隻手套，而賀特佳的第六家新廠房更促使產能達到17%至21%漲幅。”

該行補充，賀特佳新廠房將是未來盈利成長的主要推動者，每條生產線的每小時產量可達4萬隻手套，比較當前為3萬5千隻。

“我們估計新廠房的首條生產線會在今年杪投入營運，並從2014年起才作出顯著貢獻，目前則因同儕持續增加丁晴手套產能，而導致市場競爭加劇。”

至於高產尼品也積極擴展產品組合及種類，包括放眼丁晴手套比重從45%增至48%，加上高回酬的醫療及清潔手套有助提昇公司賺幅。

黃氏唯高達提到，手套業面對的兩大風險包括乳膠價格攀升及外匯顯著波動。

其中，在2月至5月收成下降期間，相信將導致膠價小幅揚升，目前約為每公斤7令吉80仙。

2012至2014年膠價預估分別為7令吉90仙、7令吉50仙及7令吉10仙。

外匯走勢方面，雖然美元兌馬幣趨軟將令出口價值走低，不過隨手套業者秉持護盤策略，可降低當中的風險。

針對天然氣潛在漲價課題，儘管去年12月逃過漲價厄運並減緩生產成本上升衝擊，但該行仍將高天然氣價格納入預估中，而下一輪天然氣調整則落在7月。（星洲日報／財經）

skygood

TOPGLOV 怎么一直跌？

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增产如期 盈利回升 手套业光芒重现

财经  2012-04-25 12:18
（吉隆坡24日讯）随着国内手套业者的产能扩展计划顺利和赚幅回升下，国内手套业者最糟情况已过去，前景重现光芒。

分析员相信顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）与速伯玛（Supermx，7106，主板工业产品股）的产能扩展计划如期进行，以及乳胶价回跌而重新提高业者的赚幅，有利于这两大手套业者改善业绩表现。

达证券分析员指出，速伯玛的丁腈和无粉乳胶手套需求持续强劲，前置期（lead time）达60天（市场平均为45天）；其产能使用率为80%。

相比之下，顶级手套虽产能使用率只在70%左右，但分析员相信这是因为该公司产能庞大，而且生产比较多有粉乳胶手套。

分析员披露，该两家手套业者的扩展计划--迅速扩大丁晴生产线，也如期进行。

新生产线推高盈利
其中，顶级手套预计在2013年8月份开始，每年制造额外63亿只手套，年度总装置产量从而会增加至448亿只。

管理层探讨透过并购来平衡天然胶和合成胶手套的产能之际，该公司的丁晴手套对整体产能的比重，预计从目前的14%增加至26%。

至于速伯玛，年度总装置产量料在2013年12月扩大至216亿只（现为176亿只）；其丁晴手套在总产能的比重将从36%扩大至40%，有粉和无粉乳胶手套则占57%（现为61%）。

他说：“我们认为速伯玛目前在提高手术手套产能方面，超越其他同业。虽然该公司将Lot 42厂房转至生产手术手套的期限从去年第四季展延至今年次季，但我们相信新生产线会带动2012财年的盈利表现。”

乳胶价趋弱
另外，随着乳胶价持续趋弱，分析员预计，这可扩大手套业者赚幅达3至4%之间。

据大马橡胶局，乳胶价今年至今已滑落近16%至每公斤7.52令吉，2011年为8.92令吉；分析员估计现财年的平均乳胶价为大约8令吉。

他也相信，受保健需求所带动，橡胶手套平均数家会继续走稳，并且具备良好的增长潜能。

不过，他预计政府的最低薪金政策一旦推行，会导致手套业者的劳工成本扬升20%。

无论如何，分析员表示上述乐观看法是分析顶级手套和速伯玛的展望来取得的结果，即可能不足以反映整体手套领域。

获增持评级
分析员持续看好和建议“买入”上述两个手套股之际，也发觉速伯玛具备额外的增长催化剂，因其管理层预计今年推出新产品，从而带动2012财年盈利。

因此，他将速伯玛的目标价维持在2.35令吉，并说道：“我们看好该公司精明的管理策略、稳固的分销网，而且即将推出新产品，能为该公司带来额外盈利。”

顶级手套目标下调
至于顶级手套，考虑到溢价缩小至40%（之前为60%），分析员将该股的目标下调至5.30令吉（原为6.30令吉）；有粉乳胶手套需求比无粉或丁晴手套需求弱，以及无法迅速提高丁晴手套产量，是他下修顶级手套溢价的原因。

整体方面，分析员给予橡胶手套领域“增持”评级。[Nanyang]

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最低薪金制小型業者影響最大‧手套業料進一步整合

行業走勢  2012-05-02 19:10
（吉隆坡2日訊）政府宣佈將大馬半島的每月最低薪金訂在900令吉，手套業是影響最大的行業之一，不過份析員相信業者或重組薪金架構以抵銷最高19%盈利衝擊，惟小型業者卻可能會掉入苦苦掙扎的困境，因此不排除手套業會進一步邁向整合。

聯昌研究指出，小型手套業者將因最低薪金制的實施而變得缺乏競爭力，進而催化手套業的整合活動。

“當然，這也有助強化大型業者的地位，如賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）。”

頂級手套及高產尼品
財測僅調降2至3%
聯昌認為，此措施帶來的影響不會太大，業者2013年核心淨利僅料走跌1%至7%，而且獲成長前景支撐。

大馬研究表示，勞工成本僅佔手套業總營運成本的8至9%，而原料才是總成本的大部份比重，將近60%。若實施80%成本轉嫁機制，預計頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）及高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）的財測僅調降2至3%。

“不像其他行業的營運成本突然飆升，手套業者有信心這回能舒適地轉嫁相關成本。”

賀特佳受影響程度最低
黃氏唯高達研究相信賀特佳受影響的程度最低，歸功於其賺幅較高及使用高科技技術，每年薪金成本僅料走高1千萬令吉，導致2013年淨利減低5%。

不過，頂級手套卻面臨最大的衝擊，員工成本料提高22%或3千900萬令吉，進而侵蝕19%淨利。

至於高產尼品的員工成本則料攀升1千800萬令吉或17%，令淨利走低13%。

若最低薪金制令於5月杪頒佈，業者須最遲在11月實行此措施，並意味著2013年會真正感受到其對盈利的影響。

無論如何，聯昌表示不會下調財測，主要基於有關措施未正式實行、業者將重組薪金架構以作出應對及獲給予6個月寬限期，不排除手套業者會尋求特別豁免。

鼓勵業者
轉向更高科技生產模式
“雖然最低薪金制短期內對手套業帶來負面影響，不過長期來說卻是正面的，可鼓勵業者減低對非技術型勞工的依賴，轉向更高科技的生產模式。”

聯昌提到，手套業者能抵抗經濟成長放緩，因為手套需求穩定，且可從新興市場，特別是中國中受惠，因為當地的手套使用率仍相當低。

從個股的估值來看，雖然頂級手套股價從年初迄今下跌了6%，但其本益比仍高企於18.9倍，比賀特佳高出57%。（星洲日報／財經）

wlk89

看好supermx.

swordxend

看好supermx.
wlk89 发表于 3-5-2012 08:20 PM

carepls的潜能也不错~看好它因为它在我家乡，看着他现在正在大势扩充！

icy97

乳胶价走软 美元将走强 手套业2利好撑盈利

财经新闻 财经  2012-05-30 12:45
(吉隆坡29日讯）本地手套业者认为，乳胶价格将进一步走低，今年料介于每公斤4令吉至6令吉的水平，再加上美元兑令吉走强，皆可扶持手套业者的盈利表现。

顶级手套董事主席丹斯里林伟才，乳胶将持续走软，今年7和8月的乳胶价格将走低至每公斤6令吉。

“现阶段乳胶价格为每公斤7令吉，低于上财年的9至10令吉。原产品价格有赖供应与需求，尽管乳胶供应走好，但中国乳胶需求随全球经济走势放缓而趋缓。我们认为，乳胶价格将进一步走低，7月和8月乳胶价格将走低至每公斤6令吉。”

林伟才指出，去年由于胶乳价格波动激烈、美元疲弱及供过于求的影响，致使手套业者面临严峻挑战。

但是，迈入2012年美元兑令吉走强，扶持手套领域持续走好，至于顶级手套本身，则因启动全面自动化生产，因此该公司2012财年的业绩表现将趋好。

美元走强有利
速柏玛执行主席兼集团董事经理拿督斯里郑金森则预测，若泰国政府没有出手干预乳胶价格水平，美元兑令吉进一步走强，料乳胶价格将走低至每公斤4至4.50令吉的水平。

“对手套出口商而言，美元走强是一件好事。我相信，乳胶价格一旦走低至6.50令吉或以下的水平，泰国政府将出手干预乳胶价格。反之，我预测，乳胶价格将走低至每公斤4至5令吉的低水平。”

他随后指出，美元强稳也将推动速柏玛的税后盈利赚幅，公司目前的赚幅为10%至12%。

速柏玛的郑金森则说：“假设美元兑令吉持续走强，我相信，不仅仅是速柏玛，就连其他手套制造业者的业绩表现也将跟着走强，继而推动手套领域持续增长。”

丁腈手套挑战大
另一方面，许多手套制造商将天然胶手套生产线转至丁腈手套，郑金森认为，此趋势将导致2013年丁腈手套领域前景备受挑战。

“由于许多手套制造商大量生产丁腈手套，我相信，这将促使丁腈手套的供应走高和价格下滑。有鉴于此，明年的丁腈手套领域前景将备受挑战。”

主席兼集团董事经理拿督斯里郑金森:速柏玛产能上看216亿只
速柏玛（Supermx，7106，主板工业产品股）2013年手套产能，将由现阶段的每年175亿只手套增加至至216亿只。

速柏玛执行主席兼集团董事经理拿督斯里郑金森说：“速柏玛今年在巴生新设的2厂房预计今年杪完工。我们去年也开始翻新旧厂房设备，工程耗时两年半，共投资1亿4800万令吉。”

至于未来发展，郑金森表示速柏玛将拨出更多资金扩充分销业务。

“目前，美国产业市场价格回落，非常适合投资。因此，我们已于今年初在美国芝加哥收购了一块地段、建设美国国内分销总部，总投资额预计为2000万美元（约6287万令吉）。”

“此外，我们也设5年内每6至9个月推出新手套产品的目标。”

董事主席丹斯里林伟才:顶级手套全自动化
顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）今年将投资4000万令吉全自动化生产线及裁减40%至50%的生产部和厂房员工，以应对最低薪金制的影响。

顶级手套董事主席丹斯里林伟才预测，政府即将推行的最低薪金制将冲击生产成本约40%，但随着公司全面自动化生产和裁减员工，最低薪金制影响将会降低。

裁员50%
“尽管实施最低薪金制将提高顶级手套的生产成本，但自动化生产将加速手套生产和提高公司盈利。

“我们的生产线将在2013财年8月杪前由现有的442条增至510条，手套产能将提高至448亿只手套。”

顶级手套目前共有约1万1000名员工，最低薪金制将影响厂房和生产部员工（约7000至8000人）。

“我们将裁减约40%至50%员工。最低薪金制将在明年1月开始推行，我们有时间适应以及针对这个问题调整。”[Nanyang]

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乳膠跌價‧馬幣貶值‧手套公司淨利有望增11%
行業走勢  2012-06-05 19:12
（吉隆坡5日訊）手套業近期喜逢乳膠跌價和馬幣貶值，肯納格研究估計兩大利好至少可將手套公司的淨利推高11%，建議投資者留意相關類股。

肯納格在報告中說，柬埔寨和越南產量提昇，乳膠市場供應充足，加上貿易商可能釋出存貨以套現，乳膠價格可望繼續下探。乳膠在2月至4月期間漲至巔峰後，至今跌了12%。

馬幣走跌有利手套業
不過，由於全球最大橡膠生產國泰國正積極扶盤，該行預期乳膠價格將維持在每公斤7令吉左右。肯納格估計，乳膠每跌價25仙，手套公司的淨利將躍升11至27%。

此外，手套公司轉往生產超薄手套，也可以降低乳膠成本。

分析員認為，整體來看，手套需求成長穩定，手套公司繼續掌握議價籌碼，可以將成本轉嫁消費者。

除了乳膠跌價，馬幣兌美元從年初的2.99令吉跌至近期的3.19令吉水平，也有利於出口導向的手套公司。

肯納格估計，馬幣兌美元每貶值1%，手套公司的盈利將增加5至15%。該行指出，即使馬幣兌美元站穩現有的3.10令吉水平，手套公司的盈利也可成長5至29%。

肯納格指出，乳膠價格和馬幣兌美元的走勢有利手套業，特別是膠手套產量比重較高的頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）、速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）和高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）。

至於賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組），由於該公司以製造丁腈手套為主，乳膠價格起落對其影響並不明顯。

不過，該行強調，目前納進上述利好仍嫌過早，他們將繼續密切關注乳膠和馬幣走勢，再決定是否調整手套業的“中和”評級和相關股項的評級。（星洲日報／財經）

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衰退经济逆向而行 手套股获推荐抗跌股

财经新闻 财经  2012-07-06 11:09
（吉隆坡5日讯）原料价格走低、需求在衰退的经济环境中逆向而行，加上美元走强，使得手套股获得分析员推荐为值得信赖的抗跌股，并上修评级至“增持”。

JP Apex证券行分析员指出，2012年上半的乳胶平均价格，已经从去年同期的每公斤9.93令吉，滑落26%至每公斤7.31令吉，鉴于乳胶原料占据大半的生产成本，如此显著的下跌幅度将使手套业者受惠。

探讨乳胶价格下滑的主因，他认为无疑是受中国汽车工业增长放缓，及欧债危机的影响，进而抑制乳胶需求。

丁晴价跌9.3%
所以大部分手套公司在上半年皆录得亮眼业绩。

“预期乳胶价格将继续游走于每公斤6.50至7令吉之间，而且仅在年底中国汽车销量获得提振后，才会有反弹出现。”

至于另一生产原料--丁晴的价格，今年迄今也有9.3%的滑落，受益于原油价格低至每桶80美元的水平。

“预期原油价格将在目前的低水平转动，加上美联储无意至今年末季抛出第三轮量化宽松计划（QE3），所以短期不会预见商品价格有任何飙涨表现。”

1美元兑令吉在2012年上半升值至3.09水平，相较去年同期的3.02，增长2%，分析员预期强势美元将进一步激励以美元作贸易出口的手套业。

低薪资措施冲击微
对即将在明年开始执行的最低薪资措施的影响，分析员相信各个业者已有应对方案，因此冲击不大。

“顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）或将首当其冲，然而该集团已计划注入自动生产的科技，来减低对人手的依赖。”

因此，在预期原料价格短期内继续徘徊在低水平，加上需求在衰退的经济环境中逆向而行，以及美元走强的因素支撑下，分析员视手套股为目前动荡市场中，值得信任的抗跌股，并给予从“跟随大市”评级，上调至“增持”。

在选股方面，顶级手套是分析员的首选，因为前者在市场的地位和产量规模；而在市场拥有利基地位，也是最有获利能力和生产效率的贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股），也是他们的心头好。[Nanyang]

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經營環境好轉‧手套業可獲重估

行業走勢  2012-07-09 19:00
（吉隆坡9日訊）隨美元走強、原料價下滑和需求增加，手套業經營環境逐漸好轉，再度迎來春天，馬銀行研究有感手套業與醫療保健市場關係密切，高達90%產品為醫療手套，認為馬股手套股與區域保健股之間的嚴重估值差距並不合理，是時侯重估手套市場。

馬銀行：與保健股估值
差距不合理
馬銀行強調，手套業估值目前僅約2013財政年10倍本益比，比較區域保健股估值則高達23倍，衡量兩個領域之間的利益關係，如此顯著的估值差距並不合理。

為此，馬銀行上調手套業展望評級至“超越大市”，同時上調賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）目標價至5令吉，頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）目標價被上調至6令吉，高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）目標價維持3令吉75仙，3隻手套股皆獲該行“買進”評級。

該行說，乳膠價自今年2月以來下滑了17%，至每公斤6令吉50仙，低於泰國政府設定的7令吉40仙底價，即使3大膠產國，印尼、大馬和泰國聯合限制橡膠出口，藉此支持膠價，但預料無法取得預期效果，因為膠價下滑最基本原因在於供應過剩。

無論如何，在乳膠價呈跌之際，丁晴價格亦自今年4月高峰下滑了28%，惟目前價格依然比乳膠低17%，具備更大競爭力，加上製造商拒絕把丁晴手套價格訂在無粉手套的折價水位，丁晴手套賺幅自然較高。

馬銀行亦表示，丁晴手套需求維持強穩，年增長介於15至20%之間，比較膠手套需求成長僅為8%，因此相信高達110隻新手套產能將全數被市場需求消化，惟相信隨各產商相繼增加丁晴手套產能，價格競爭料成不可避免現象。（星洲日報／財經）

.珍妮丝.

手套股 - 前进！

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需求强稳 扩大市占 手套领域或掀并购潮

财经新闻 财经  2012-07-14 11:46
（吉隆坡13日讯）受益私募票基金对医疗保健业需求强稳，手套领域未来或浮现更多企业活动，特别是并购。

顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）最近也展现收购小型竞争对手的兴趣，旨在扩大市占率。

无论如何，顶级手套的收购对象应该是没上市的廉价手套业者，因为该公司的新厂房将在12至18个月内投产，不值得支付高价。

顶级手套目前在2013年的15倍本益比水平交易，任何收购都需要更低的本益比。

马银行投行分析员相信，可能被并购的业者包括利得股份（Latexx，7064，主板工业产品股）、YTY和Careplus集团（Carepls，0163，创业板），因为它们规模小且务方向吻合。

随着稳大（Adventa，7191，主板工业产品股）被大股东私有化，加上例如原料价格下跌和美元强稳等正面消息，相信手套领域前景可进一步重估。

稳大的2.10令吉收购价相等于12倍2013年本益比，高于其它大型竞争对手目前介于7至10倍的本益比。

马银行投行分析员相信，重估手套领域迫在眼前，特别是如今更多投资者对医疗领域的替代领域感兴趣，并维持手套领域“增持”的投资评级。[Nanyang]

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力保全球一哥地位 乳膠手套業朝自動化生產

財經26/07/2012 23:20
（吉隆坡26日訊）我國為乳膠手套出口的全球之冠，冀望在1至2年內轉變為全面自動化生產和其他合作方案，繼續穩企全球老大地位。

根據大馬橡膠手套商公會（MARGMA）提供的數據顯示，全球每年手套需求為1500億只，大馬每年出口達960億只，佔全球市場的63%、泰國佔19%及印尼佔13%。

冀每秒產10手套
馬膠套公會總裁林魁賢指出，隨著國家關鍵經濟領域計劃，以及促進大馬手套領域各界合作，大馬乳膠產品有望在2020年前，達到300億令吉出口總值，相等于每年提升約13%。

他說，希望今年底能相比去年，按年揚30%至130億令吉的出口目標。

他今日出席由馬膠套公會主持的乳膠手套領域媒體圓桌會議中，如是指出。列席者包括頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）創辦人兼主席丹斯里林偉才、速伯瑪公司事務及行銷董事劉昭甫、高產柅品（KOSSAN，7153，主要板工業）董事經理兼總執行長林寬城，及賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）董事經理關錦安。

大馬乳膠手套公司將隨著政府落實的最低薪資制，在1至2年內轉型至全面自動化生產。

林偉才說，政府落實最低薪資加重手套公司的成本，將加速國內手套公司趨向自動化。

“目前100萬只手套需要約4位員工，預計未來能減低至2至3人。”

林魁賢說，大馬手套領域平均生產線速度，從1995年每小時5000只，演變至今日每小時2萬4000只，有望在未來能夠提升至每小時3萬6000只，相等于每秒生產10只手套。

濃縮乳膠價料跌至RM6
隨著全球經濟放緩，預計接下來幾個月濃縮乳膠價格將下跌到每公斤介于6至6.50令吉之間。

關錦安指出，手套屬于抗跌產品，不管經濟如何，大家都需要使用手套，外圍風險對該領域的影響並不顯著。

詢及是否擔心泰國會收緊出口，以致價格回升時，他說，泰國是全球第一大橡膠出口商，但泰國僅佔全球橡膠出口的30%，是無法控制全球橡膠價格走勢，對大馬來說不會造成威脅。

膠手套商希望，政府在宣佈天然氣價格前，可提供充足緩衝期，以做內部調整。

關錦安說，一旦天然氣市場價格調高，不排除會轉嫁予消費者，但預計一切將會在大選過后才會落實。[ChinaPress]

waterlcw1988

我支持Harta.^^

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需求缓胶价低 手套生产商纷受惠

财经新闻 财经  2012-08-18 10:55
（吉隆坡17日讯）橡胶供过于求以及乳胶价格走低，分析员相信有利胶手套生产商。

艾芬投行分析员指出，低乳胶成本的转嫁时差问题是协助增加手套业者的赚幅。

趋向于生产天然胶的手套业者将成为最大赢家，包括顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）、速柏玛（Supermx，7106，主板工业产品股）和高产尼品工业（Kossan，7153，主板工业产品股）。

近期美元兑令吉升值，也对橡胶手套业者有利。截至8月16日，乳胶价格从2月最高的每公斤7.96令吉，下跌了34%至5.27令吉。

由于乳胶价格跌幅超过艾芬投行分析员的预测，该分析员看好手套业者盈利预测或会上调。

“我们维持手套领域的“中和”投资评级，不过，在业绩季节后，我们极可能会重新检讨手套股的财测和评级。”
橡胶国齐减产

另一方面，面对橡胶价格下跌冲击，全球三大橡胶生产国泰国、印尼和大同意削减30万吨橡胶出口量以提振橡胶价。

泰国农业部副部长纳达乌赛库尔周四表示，这三个国家也同意砍伐1.6万公顷的树林，以降低橡胶供应量。

这两项措施将可减少45万公吨的天然胶供应，相等于全球天然胶产量的3%。

泰国、印尼和大马合作采取上述措施下预计可为橡胶价格带来一定的提振作用。

然而，艾芬投行分析员预计，中国汽车工业趋软将导致橡胶需求放缓，从而压抑橡胶价格继续趋低。

中国是天然胶的最大消费国，主要用于轮胎生产。[Nanyang]

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乳胶难返高价 手套业成本降盈利看涨

财经新闻 财经  2012-09-04 21:21
（吉隆坡3日讯）尽管政府祭出各项措施试图推高橡胶价格，但中国需求仍见放缓迹象，分析员预期乳胶价格难以回到高水平，为手套业者创造低成本的利好营运空间，建议“增持”该领域。

艾芬投资银行在分析报告指出，乳胶价格自今年2月达到每公斤7.96令吉的高峰后，截至8月16日已跌将近34%，主要是落叶季节结束后提高橡胶供应，加上中国汽车领域放缓，降低了橡胶的需求。

据了解，大马、泰国和印尼，已准备从10月1日开始，降低出口30万吨，以扶持橡胶价格。

中国需求放缓
同时，有1万6000公顷橡胶园将重新翻种，市场再缺少1万5000吨的橡胶供应，合计全球天然胶生产将减少45万吨，相等于3%。

“虽然政府举措宣布后，乳胶价格目前已回弹8.5%至每公斤5.71令吉，但我们认为，中国需求依旧放缓，乳胶价格不会回归至2011年10.96令吉的高价位。”

分析员指，今年至今乳胶平均价格为每公斤7令吉，该证券行的全年平均价预估则为7.80令吉，而手套业者认为的舒适水平在6至7令吉。

业者净利增逾20%
无论如何，较低乳胶价格激励手套业者赚幅是不争的事实。截至今年6月30日的季度财报中，国内4家主要手套上的净利合计共按季增长20.5%。

“我们已经将速柏玛（Supermx，7106，主板工业产品股）和高产尼品工业（Kossan，7153，主板工业产品股）2012至2014财年的乳胶价格预估，下调至每公斤7.15令吉。”

这项调整促使速柏玛的收益预估获调高4至6%，而高产尼品工业则是因较预期低的营收，收益预估下调8至10%。

同时，分析员宣布，在纳入较低的乳胶价格预估后，顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）截至8月的2013至2014财年净利预估，上修10至12%，因该公司80%生产为天然胶手套。

“贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）方面，95%生产为丁腈手套，因此暂维持收益预估不变，但相信股价会随着橡胶手套继续受投资者瞩目而上扬。”[Nanyang]

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需求走强成本趋跌 手套业下半年业绩看涨

财经新闻 财经  2012-09-26 11:59
（吉隆坡25日讯）由于需求持续走强、原料价格趋跌，加上美元汇率没有剧贬，分析员因而预测，我国手套公司在下半年的业绩将大幅攀升。

MIDF研究指出，基于手套领域出现的利好因素，因此，把整体评级上修至“正面”。

“由于乳胶和丁腈的价格下滑，持续增加的市场需求以及相对走强的美元，我们预测，手套公司在2012上半年的盈利将会大幅上涨。”

根据统计局的数据，我国手套出口在7月份出口量达4万6052吨，按年增长11.8%，而在首7个月，出口量也增长10.9%，至30万9061吨。

至于手套出口值，7月份时增加了6.6%至9.24亿令吉，而首7个月，则达到60.8亿令吉，按年增长9.2%。

分析员指出，根据过去数年的记录，手套需求量的年度增长率平均为8%，因此，预测这种涨幅将会持续。

3利好支撑
此外，支撑手套需求的3大因素，包括了：
1.乳胶和丁腈价格下滑，促使售价下跌。
2.迎合更高的保健标准，新兴市场的需求持续攀升。
3.保健领域的使用量，成为手套产品的固有需求。

在2011年，全球的手套需求量达到1500亿只，其中的61%是由大马公司供应。

分析员预测，我国业者将继续占据最大的市场份额。

分析员维持手套领域“正面”的评级，所有手套股的评级也维持“买入”，不过，顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）则除外。

分析员说，由于顶级手套股价在过去几个月已大幅攀升，因此，“买入”的评级目前正检讨中。

不过，分析员也强调，根据目前的市价为基准，所有手套股的股价在未来的12个月，仍然有很大的上涨潜能。

乳胶价高峰回落
目前，乳胶价格已经从1年的高峰时期回落33.3%，也从2012年的最高点下滑了26.8%，目前处于每公斤5.82令吉。

乳胶价格下滑，主要是因为在中国经济放缓之际，下游轮胎业的需求减少。

中国是全球最大的橡胶消费国。

分析员预测，乳胶价格在未来几个月每公斤将介于5.50至6.50令吉之间，这对手套业者有利。

基本上，乳胶成本占了手套业者总生产成本的60%。

虽然乳胶成产国———大马、泰国、印尼，都设法抑制乳胶价格下跌，然而，分析员认为不会有太大的作用，因为价格最终将会由市场力量决定。

另外，丁腈的价格在过去几个月也一样滑落，由于世界主要经济体没有明显的复苏迹象。

因此，价格估计也将继续疲弱。

至于美元汇率方面，由于第三波量化宽松（QE3）的效果尚不明朗。

因此，预测在中期里会处于1美元兑3令吉水平。

因此，分析员认为，美元走弱腐蚀手套业者盈利的风险并不大。[Nanyang]

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奧地利森佩理特逾6億全購利得‧手套業併購風吹起

大馬  2012-10-08 17:45
（吉隆坡8日訊）利得股份（LATEXX，7064，主板工業產品組）之前“婚事＂二度告吹後終有眉目，奧地利橡膠製品企業森佩理特（Semperit）今以高達6億零300萬令吉，全面收購利得股份，再度點燃手套業的併購風。

全球游資蜂擁而至，令國際企業更有能力大舉併購，大馬手套業在國際上舉足輕重，分析員相信，大馬所有手套業者都可能成為國際企業的併購目標。

大馬手套業領航全球
Areca資本首席執行員黃德明表示，長期以來，大馬原產品製造商是國際企業擴大事業藍圖的對象，大馬的棕油和橡膠生產聞名，但相對受條例限制和面對印尼競爭的棕油業者，橡膠業者較具吸引力，更重要的是，大馬手套業者一直是受世界矚目的領航者。

他表示，海外企業延伸觸角至大馬企業的方式有兩種，藉創業投資自大馬業務受惠，或大舉收購以尋求控制權，若是前者，相信大馬所有手套業者都是潛在目標。

“不過，若海外企業尋求的是控制權，可能所剩機會不多，因為大馬大部份手套業者都是由創辦人所有，除非股權鬆散，才會令國際企業有機可乘。＂

他坦言，頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）、速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）、賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）、高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）脫售股權的意願不高，因為如果股東有意售股，就不會如火如荼地拓展生產線，驅動業務成長。

隨利得股份“名花有主＂，剩下的穩大（ADVENTA，7191，主板工業產品組），早前獲大股東獻議以3億2千零85萬零117令吉或每股2令吉10仙代價全面收購，大股東有沒有“出場＂的意願，可能才是婚事能夠成事的關鍵。

英特太平洋證券研究主管馮廷秀表示，大馬手套業不僅在國內市場站穩駐腳，在國際市場也打響名堂，隨國際橡膠業者掛起整合風以加強國際地位，相信手套業的併購風依然活絡。

近期原產品價震盪也促使製造業者擬轉型為分銷業者，加劇手套業的整合風。

馮廷秀坦言，製造業者面臨乳膠價和匯率震盪的挑戰，然而若轉型為分銷商，賺幅將更穩定。

“領域競爭激烈，令較小規模的業者因難和大企業競爭，而被迫踏上整合路，惟股東是否願意｀出場’，也是市場的焦點。＂他相信，大型的手套業者仍將藉自身的能力拓展業務，整合的可能性不大。


每股出價2.30令吉
溢價28.5%
森佩理特旗下森佩理特投資亞洲，分別以每股2令吉30仙（0.58歐元）和1令吉77仙（0.45歐元），收購利德股份的股票和憑單，該公司在全面收購利得控股後，將無意保持利得股份的上市地位。

配合此重大宣佈，利得股份今日暫停交易，該股上週五掛1令吉79仙。

股票獻購價每股2令吉30仙，相等於利得股份10月5日閉市價溢價28.5%，同時較1個月加權平均價高36.9%；憑單獻購價1令吉77仙，則分別較10月5日閉市價和1個月加權平均價，溢價36.2%和50%。

利得股份主席兼首席執行員劉木德已和森佩理特投資亞洲進行銷售協議，以全面脫售6千500萬股股票（29.3%）和3千500萬單位的憑單。儘管如此，劉木德同意，保留為利得股份的首席執行員。

森佩理特投資也已和利德股份的其他8名股票和憑單持有人簽署買賣期權協議，這些股東共持有利得股份的2千令20萬股股票和960萬單位的憑單。然而，該買賣期權協議受森佩理特和劉木德之間的買賣協議牽制。

據悉，森佩理特已以2億7千500萬令吉，自利得股份的核心股東攫獲47.3%的股權，因此，將對其他未收購的股票和憑單展開自願性有條件獻購，惟收購計劃仍需等待大馬證券監督委員會批准。

若全購利得股份，森佩理特需耗資多達1億5千200萬歐元（約6億零300萬令吉）。這項收購符合森佩理特提高在成長市場和原裝生產商（OEM）製造領域的足跡，以多元化市場。

森佩理特相信，該收購能夠為雙方增值，同時創造顯著的協力效益，提高森佩理特在全球的市佔率和強化產品供應。

森佩理特：鞏固全球地位
森佩理特首席執行員湯姆斯費赫曼表示，這項收購符合公司在亞洲多元化生產的目標，公司能夠在大馬的手套業奠定地位，反觀，利得股份也能夠自國際的分銷網絡和銷售團隊中受惠，以進一步成長。

“此舉助森佩理特顯著鞏固全球領航的手套業者地位，也助森佩理特達到在2015年前生產230億隻手套的目標。＂

隨收購價具吸引力，森佩理特相信，利得股份的股東和憑單持有人，有意在無需承擔仲介和其他交易成本下，以溢價釋放投資。

森佩理特是國際著名的橡膠製造企業，主要發展和生產醫療核工商領域的專業塑膠產品。該公司於1824年在維也納成立，目前在歐洲、亞洲和美國，已擁有超過21個生產設備。

利得股份是大馬最大的醫療手套業者，同時在全球居第六大。該公司擁有6家製造廠房，目前分銷手套至80個國家。

得股份去年曾先後接獲Navis亞洲的收購獻議和YTY工業的合併計劃，但計劃皆因無法達成協議而胎死腹中。

干預膠價行動難奏效
手套業續綻光芒
儘管包括大馬在內的全球3大橡膠生產國可能攜手干預市場以穩定膠價，分析員相信，此舉知易行難，不會對手套業者帶來立即衝擊，該領域前景依然一片亮麗。

根據《路透社》，全球主要橡膠生產商，泰國、印尼和大馬已設立機制，以在膠價跌破每公斤2.70美元時進行干預。消息指出，該機制的指標價未定，但基於這3大國家的橡膠業者皆為小型農夫，當局必須儘快反應，大馬政府仍未立即證實該消息。

膠價近期震盪
近期膠價震盪成了市場焦點，儘管泰國早前設立機制以穩定膠價在每公斤3.92美元，但似乎未成效，膠價依然節節敗退，此次3國攜手干預膠價，恐也面臨一定挑戰。

僑豐研究指出，馬印泰3國出手干預可能面對一些困境，主要是大部份橡膠生產商為小型農夫，加上橡膠是國際金融市場交易活絡的原產品。

僑豐表示，減少產量意味削減小型農夫的收入，除非政府擁有完整的計劃作為津貼，否則難干預，同時因市場也開放給投機客，所以，若市場唱淡膠價，當局可能難以支撐膠價。

儘管乳膠價佔手套業者生產成本近60%，僑豐相信政府的干預，不會對手套業者造成立即影響，因橡膠干預價每公斤2.70美元（約8令吉24仙），意味乳膠價約1.62美元（4令吉94仙），比較目前乳膠價為6令吉以上。

而且，即使泰國的機制成功，同時以每公斤3.92美元來穩住膠價（相等於乳膠價每公斤2.35美元或7令吉17仙），仍符合僑豐2012年的乳膠價預測，因而不會左右業者的估值。

另外，乳膠價近期自8月每公斤5令吉26仙，反彈22.1%至6令吉42仙，引發手套業者賺幅可能收窄，淨利受衝擊的隱憂，惟隨乳膠價仍在每公斤約6令吉至7令吉間徘徊，僑豐相信仍是可管理水平，不足為憂。

乳膠價飆升
業者轉嫁成本
“實際隱憂是乳膠價飆升至極高點，最終導致業者必須啟動轉嫁成本機制，同時動搖分銷商和使用者的購買意願。＂

乳膠價近期反彈，可能因3大生產國減少出口並再植樹木，加上美國第三輪量化寬鬆政策發酵、泰國的大雨和中國因黃金周假期而重新囤貨。

僑豐保持膠手套“加碼＂評級，歸功於先進國家的手套需求持續強穩，新興國家隨衛生意識提高的需求成長、手套公司近期業績皆表現不俗。（星洲日報／財經）