你會投資美國股票的期權（Options）嗎？

freepal

美國股票成交量大，很多選擇，網上也有很多好用的資料研究網站。而美國期權更給予投資人低風險，5x到10x的槓桿效益，

想看看論壇上有多少人對這的認識和意見。

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Options 期权的基本概念

我不多说那些课本或网上能找到的技术名称，直接就分享为什麽Options能给予投资者/投机者更低风险更高回报率的原理，但欢迎你们发问

美国Options期权基本上分为连两种：-

Call Options - 如果你看好那股票会涨可以买Call Options
Put Options - 如果你看好那股票会跌可以买Put Options

Call Options基本

通常一张美股CallOptions Contract给你100股的控制权，而Options Delta是让你享受母股波动的比例（但Delta也会波动的，但现在只看基本概念。）


AAPL 现今股价$413.45若买100股=$413.45 x 100股 = $41,345
Call Options $420 Strike Price目标价，Contract期限到2012年1月现今价$29.30 x 100股控制权 = $2,930
Delta 0.52意思是如果AAPL上涨$1这Call Options Contract会涨$0.52
（当然还有其他的元素会影响Delta和Options Contract的波动，如Vega，Theta，Gamma, Rho，现在是基本介绍就暂时掠过。）

如果AAPL涨到$450:-
$450 - $413.45 = $36.55 [$36.55 x 100股 = 赚$3,655]
$3,655除以买股资金$41,345 = 8.84%

Call Options Contract的情况
母股上涨$36.55 x Delta 0.52 = $19 [$19 x 100股 = 赚$1,900]
$1,900除以买Call Options资金$2,930 = 64.84%

风险比较（要是AAPL真的掉到$0虽然AAPL可能性非常小，但如果买到像ENRON，LEHMAN等股。）
买AAPL股 = 亏完$41,345
买AAPL Call Options = 亏完$2,930

例子清楚看到，学会Options能让你小资金参与买像AAPL等的高价位好股（杠杆效益Leverage）但风险就只限于你付出买Options Contract的钱（低且有限的风险Limited Risk）

当然Options还有其他的要点要注意。

選Options Contract的最基本條件
A）Expiry Date 是Options Contract的生效日期，所有的Contract都必須在Expiry Date前完成交易，不然就會做廢。
通常中短期抄家會賣最少3個月或90天以上的Expiry Date
B）Implied Volitility 是決定Options Contract當時的價格高低的其中一個重要要數，買Options Contract如果能買到Low Implied Volitility的話那摩那Options Contact就等於便宜，可以選Implied Volitility 少於40或更低為佳。
C）Open Interest是多少Contact現在在市場上有交易實效，量太小很難入出場而前差價（Spread）也會太大，最好有100以上，但如果你的交易量很大就最好是該Contract的5－10％量以下，不然也會有難出入場和差價問題。

今日功課：
1）看看你的美國股有Options嗎
2）如果有你要買那一個Options Contract
3）做一個買股和買Options的風險和回報率的比較

进入熊市了，我会尽快做一个PUT Options的例子

大牛市三年了都没赚到大钱的投资人，切莫幻想在熊市买股赚大钱，顺势而行会更安全和顺利的，保重吧

PUT Options的例子
2/9 系统给予Short Sell讯号，进场Short JP Morgon（JPM)，23/9 系统讯号套利离场。



JPM 若ShortSell 100股=$34.82 x 100股 = $3,482
Put Options $35 Strike Price目标价，Contract期限到2011年12月现今价$3.60 x 100股控制权 = $360
Delta -0.48意思是如果JPM下跌$1这Put Options Contract会的ie$0.48
（当然还有其他的元素会影响Delta和Options Contract的波动，如Vega，Theta，Gamma, Rho，现在是基本介绍就暂时掠过。）

JPM跌到$29.59时套利离场:-
$34.82 - $29.59 = $5.23 [$5.23 x 100股 = 赚$523]
$523除以买股资金$3,482 = 15% (22天ROI, 2/9 - 23/9)

Put Options Contract的情况
JMP母股下跌$5.23 x Delta -0.48 = $2.51 [$2.51 x 100股 = 赚$251]
$251除以买Put Options资金$360 = 69.72% (22天ROI)

这里明显看到Options再一次给予你,有限的风险(Limited Risk)但无限的回报(Unlimited Reward).

今天的功课:
1. 你能/会 在熊市赚大钱吗? 方法是什麽?
2. 你每项投资的停损多大? (没设停损风险等于100%,因为股票可以掉到除牌.)
3. 如果这熊市回到2020年才反弹,你能接受没有回报或亏损那么多年吗?

下回再分享 Options 的风险 (和避免这些风险的实战方法)!

freepal

回复 2# RevoRep


    可以的，请问你已经在投资美国股票了吗？

freepal

回复 4# RevoRep


    看得明白吗？

freepal

回复 6# RevoRep


    那摩聰明，哈哈，那看看你手上或想買的美國股有沒有options，然後你的方向，我試看幫你選看買甚麼options contract

freepal

回复 8# RevoRep


    我靠這吃飯，Trade Options10年了

freepal

回复 10# RevoRep

見面教要收錢的，haha，但是Cari的Kaki就請吃Roti喝Kopi就好了，可以安排的，可以的話多Post問題，做我給的功課吧！蠢人我可以嘗試教，懶人就別浪費時間了，看你回來發問就知道你是有Passion的人，加油吧。

freepal

嘻嘻，谢谢你！！！

我想知道通常你用什么方法来决定你 trade 的 direction (long or short), 如何分析， ...
RevoRep 发表于 22-9-2011 07:52 PM

    Ipoh Mari現在KL，選股和方向我用市場上其中一家課程的方法，Implied Volitility讓我決定strategy，70％投資做Gamma，Vega，Delta neutral 的trades，30％做directional。

Long，Short方向最基本就是買入已經在Trend里的股。這陣子，我已經做bearish3個多月了，還在long的只有金GLD，銀SLV

Berish Trades有CREE，ALL，JPM等等

kelvin234

請問這個和CFD有什麼分別?

freepal

回复 14# kelvin234


    CFD Contract for different是令一種延生工具，但他是以margin leverage來給予買家槓桿的效應，資金和風險管理沒有做好，買家可以虧到Margin Call要補昌的，不像Options只虧你所付的Contract Premium

kelvin234

回复 15# freepal


    原來.
有興趣想了解更多.有什麼網站介紹嗎?

freepal

回复 16# kelvin234


    太多，google就找的到，現把基礎搞好，選股，方向，資金管理，風險管理，不然亂亂用槓桿，去荷蘭更快

kelvin234

回复 17# freepal


    請問LVS 有這些options嗎?

freepal

回复 18# kelvin234


    有的，要查可以到Yahoo Finance的Options 部看http://finance.yahoo.com/q/op?s=lvs

freepal

回复 13# freepal


    Walao, GLD, SLV通通Long Trades Stop Out了中停損，Bear Trades大賺

taurus519

谢谢，继续分享

吟舟

楼主真的是强人，我现在还在读金融基本，希望有机会向楼主赐教。

kelvin234

我想請問,option的 account是不是要maintain mininum 2000在account的？應該要申請cash 還是cash/margin account?

freepal

回复 22# 吟舟


    在念书的加油吧，但我没读书，form5完了就在KL找吃。

记得书上的理论是good to know，问自己How to apply？酱起码会常常提醒自己，我“会”和“能”在Financial World赚钱吗？

只是”会“，但还不“能”赚到钱是不够的，加油噢，欢迎发问，别学老狗Old Dog不能learn new tricks。

freepal

回复 23# kelvin234


    看broker的，好像Interactive brokers会要你maintain美金2000以上，不然他会charge你一些费用，但Thinkorswim就没有听说有最低资金。Interactive brokers fee便宜，但我喜欢Thinkorswim的platform si bek power，又没用古古怪怪收费。

要Trade Options虽然3，5百美金都可以，但资金管理不适合酱做的，不然你输几手，就要top up, potong stim也不会坚持了。

如果资金不足，这些broker都会给你一个Virtual Account/Paper Money，US100，000够吗？哈哈

认真用demo account练习，做简单的trades journal，计算你的ROI，demo都赚不到钱，不必花真钱去试market，直接Bank in给我我还会说谢谢，haha

也不要demo trade太久，3-6个月还没成绩，证明你没料到，找个好师父吧，别像我一个朋友，5年了，还在demo trades，有硬颈不听。

Cash/margin我选的话多多margin我都要，会用不怕用margin

kelvin234

回复 25# freepal


    Thinkorswim 也是option來的?我平時有用Thinkorswim來看股票的chart罷了