官联机构 。官联公司（GLC）

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土著信托基金回酬降
阿都华希:派息率仍具竞争力

2016年12月28日
（吉隆坡28日讯）国民投资机构（PNB）主席丹斯里阿都华希指，由于全球经济充满不稳定因素，土著信托基金（Amanah Saham Bumiputera，简称ASB）的投资回酬，比以往还低，惟该派息率仍具有竞争力。

PNB日前宣布，ASB在截至2016年12月杪止财年，每单位派发6.75仙股息，另加0.50仙红利。

阿都华希说：“今年的回酬较低，受到国家经济温和增长，及原油和商品价格萎缩影响，这也导致股市的股东回酬，3年来首次出现负数。”

此外，富时隆综指（FBM KLCI）至今下跌至4.7%，亦是构成较低回酬的因素。

他解释：“今年派发6.75仙股息或6.75%，另加0.50仙红利，仍比综指负1.7%和银行同业拆息利率（KLIBOR）3.3%，更具竞争力。”

68.5%投资马股

PNB是大马最大的基金管理机构，总管理资产规模（AUM）达2600亿令吉，其中包括2200亿令吉的信托基金和400亿令吉的所有权基金。

他说，在2200亿令吉信托基金中，ASB是最大的信托机构，总单位达1440亿。

ASB基金中的68.5%，是投资在马交所的上市公司，2.6%投资固定收入工具，28.9%是投资在现金。

ASB的主要投资股项，包括森那美（SIME，4197，主板贸服股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、合顺（UMW，4588，主板消费产品股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）、亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）、明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）、数码网络（DIGI，6947，主板基建股），以及国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）。

阿都华希披露，为了在未来创造具有竞争力和永续回酬，PNB将致力于实施在今年11月24日宣布的2017至2022年的战略计划，以优化战略资产配置，以及提高2旗下公司的表现。【e南洋】

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國庫控股旗下投資 Garena擬美掛牌籌45億

2017年1月12日
（吉隆坡12日訊）國庫控股投資的新加坡在線娛樂和電商初創公司Garena，準備在美國進行10億美元（約45億令吉）首發股。

“路透社”引述消息報導，Garena是東南亞最值錢的科技創投公司，已選擇高盛集團處理美國上市事宜，料可達10億美元。

同時，Garena計劃在這個月內選出其他銀行。一旦完成，這項交易將是公司股東如騰訊控股的福音，並成為東南亞最大型科技首發股。

這項首發股也可能為其它國內創投公司開發更多選項，包括預訂的士公司Grab和電子商務營運商Tokopedia。

國庫控股在去年3月，帶領一個財團通過D系列融資活動為Garena 籌得1億7000萬美元（約7.6億令吉），成為Garena股東，但未公布持股比重。

Garena估值約35億美元（約155.6億令吉），是在2009年成立的線上博財公司，之后多元化業務至東南亞網上購物和支付服務。

有消息指該公司有意在未來2年內完成上市計劃，但Garena和高盛集團拒絕對此作出回應。【中国报财经】

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派息减38%至6.5亿
国库控股去年盈利增32%

2017年1月13日
（吉隆坡13日讯）政府投资臂膀国库控股（Khazanah）2016年税前盈利，按年增长32%至15.6亿令吉，但股息派发则减少38%，只有6.5亿令吉。

在第13届国库控股年度检讨汇报会上发布的报告显示，在股市和货币市场动荡的一年，国库控股的税前盈利，从2015年的11.8亿令吉，按年增长至15.6亿令吉。

不过，国库控股去年派发的股息，却从10.5亿令吉，减少至6.5亿令吉。

在2004至2016年期间，该机构派发超过106亿令吉的股息和税款给政府。

国库控股董事经理丹斯里阿兹曼莫达在检讨汇报会上表示：“随着市场预计美联储升息、特朗普采取的政策、欧洲国家如法国和德国等因素，我们预计，今年全球企业和市场环境将持续动荡、复杂和不确定。”

做好风管活跃投资

不过，他多次强调，该机构不能够受到这些短期因素影响，并会关注在长期价值。

他举例，去年中国市场表现疲弱，但是长期来看，该国经济增长强劲，所以相信该机构也会从中受惠。

他说，今年该机构将持续活跃投资，但也会做好风险管理。

此外，他补充，若国库控股没有投资在具推动力的公司、科技企业和海外投资，该机构或将处于较为被动的位置，也会派发更多股息。

出席今天汇报会者，还包括策略管理单位主任兼执行董事阿末祖卡奈、投资主任兼执行董事多米尼西华、财务总监拿督莫哈末依扎尼，以及董事经理办公室执行董事吉夫。

阿兹曼指，国库控股从阿里巴巴集团的股票里套现约10亿美元（44.6亿令吉），在去年投资在24家科技公司，这包括线上游戏平台和电商Garena。

针对近期有关Garena上市的报道，他说，他们是该公司的大股东，将考虑会全面退出，或脱售部分股权。



电信领域减58亿投资组合NWA跌6.4%

截至去年12月31日，国库控股的投资组合经调整后的净价值（NWA），按年略跌6.4%至1019亿令吉，2015年则是1089亿令吉，这符合大部分股市和货币疲弱走势。

根据报告，NWA下跌的投资组合，是电信领域（-58亿令吉）、航空领域（-9亿令吉）和IHH医疗保健（IHH，5225，主板贸服股）（-8亿令吉）。

相反的，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、UEM集团和阿里巴巴集团则带来贡献，分别增长15亿、6亿、4亿和3亿令吉。

至于实际资产价值（RAV），则从截至2015年12月31日的1502亿令吉，按年减少3.4%至1451亿令吉。

去年，国库控股去年投资总值达69亿令吉，这包括17项的新投资。

同时，也脱售了13项投资，总值达47亿令吉，并取得26亿令吉的收益。

主题乐园业务3年内上市

国库控股旗下的主题景点及度假村私人有限公司（Themed Attractions and Resorts），或在未来3年上市。

阿兹曼说，对于该公司是否会上市，国库控股保持开放态度，但有取决于公司和市场是否准备就绪。

“该公司在今年上市仍太早了，但未来3年有上市的计划。”

纪念碑公园计划将动土

此外，他补充，该公司的基础和财政强稳，所以不急于上市。

主题景点及度假村的投资组合，包括吉隆坡KidZania、马来西亚乐高乐园（Legoland）等。

此外，纪念碑公园（Taman Tugu）计划，也将会在今年首季开始动土，2018年将完成首阶段工程，而大部分工程会在2019年完成。

根据该项计划，国库控股的主要伙伴是吉隆坡市政厅（DBKL）和马来西亚森林研究院（FRIM），同时，也和多方洽谈该发展计划，包括私人领域的企业。

去年，政府与国库控股宣布，将耗资6亿5000万令吉，把吉隆坡国家纪念碑后方的绿肺，打造成一个热带雨林公园。

阿兹曼：令吉被低估

阿兹曼指，从基本面来看，令吉汇率确实被低估了。

尽管如此，国库控股面对的外汇风险受到控制，因为该机构同时面对外汇收益和亏损，因此，处于中和的位置。

不过，他提到，部分投资的公司受到相当大的冲击，如亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）。

另一方面，阿兹曼指，国库控股在中国方面不仅投资在科技，也关注航空领域。

他说，新马航在中国增加9条新航线，这有助于加强我国和中国的关系，而旅游业也是很重要的领域。

此外，他指，马航的5年复苏计划已走了超过一半，成绩略胜于预期。

“马航2016年的亏损将低于预期。”【e南洋】

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国投大动作不断．产业巨无霸短期难产

（吉隆坡20日讯）国民投资公司（PNB）新主席丹斯里阿都华希上任火力全开，旗下公司企业活动不断，分析员认为现在只是开始，未来恐有更大动作，但预见市场憧憬的产业巨无霸短期可能难产。

阿都华希去年8月上岗时就喊话，未来将为所持股权政府相关公司（GLC）拟定策略和创造价值，并拟定6年计划，专注强化资产配置、提高国内公共公司表现、提高私募和固定收入曝险程度、合理化和强化产业投资，以及多元化全球资产5大策略，放眼将旗下管理资产在2022年达到3500亿令吉。

为达目标，国投也制定STRIVE-15计划，其中3大支柱，即强化可持续性回酬、有效地投资管理，以及推动卓越营运，希望藉此为单位信托持有者传递可持续和具竞争力的回酬。

合顺油气不再是绊脚石
强化资产难题开始

其中，阿都华希特别点名合顺（UMW,4588,主板消费品组）是旗下最具挑战的资产，其中合顺油气（UMWOG,5243,主板贸服组）就是最大的绊脚石。

随着合顺油气和标志岸外（ICON,5255,主板贸服组）进行整合，合顺专注于核心汽车业务，国投虽可放下心头大石，但市场人士认为，国投强化旗下资产价值的艰难工作才刚刚开始。

不愿具名分析员指出，国投从上市公司，甚至是半岛等非上市子公司攫取价值是最轻而易举的是事，但问题在于他们有更多的资产等待释放价值。

“随着国投已放话未来6年将扩大资产规模一倍，国投势必需要通过不断的企业活动来释放旗下资产价值，因此我相信这只是开始，预见下一个重磅消息将来自于森那美（SIME,4197,主板贸服组）。”

整合产业资产需时落实

除森那美潜在分拆业务外，市场最关注的莫过于国投会否整合旗下产业资产，组成空前的“产业巨无霸”，但分析员认为，就算国投有心，可我国产业市场现萎靡不振，整个计划可能需要更多的时间落实。

他说，产业市场疲弱已抑制产业股表现，为国投创造强化产业臂膀控制权，以及最大化投资会筹的机会。

“通过整合森那美产业、半岛和实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）3巨头，这将合理化业务和营运。目前，除半岛外，其他两家公司都有涉足海外市场，因此通过整合成产业巨头，这将使得他们可轻易收购更多海外资产、落实更大型发展计划，同时提升盈利表现。”

扩大企业规模恐有反效果

不过，另一分析员说，合并后公司虽有望集中资源，但企业规模的扩大也可能带来更大的反作用，主要是决策者和实际工作者阶层日趋增加，将提高官僚主义的风险。

“我们看到不少企业在整合后，不但没有起到增值的效果，价值还缩水的例子。如果大就是美，为何国投会选择将森那美进行分拆呢？”

国投现持有部份大型上市公司多数股权，包括马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）、森那美、合顺和实达集团，其中森那美和MNRB控股（MNRB,6459,主板金融组）正探讨落实企业活动来释放资产价值，而半岛（I&P）旗下产业资产，以及马化学（CCM,2879,主板工业产品组）也有“现金化”的潜能。

目前，国投高度投资马股，其资产回酬率（ROA）受马股过去3年的负回酬影响不断下滑，而全球经济增长停滞不前，以及低利率环境都使得情况雪上加霜。

国投2010年资产回酬率为7.3%，但2016年ROA已跌至6.1%。



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：洪建文‧2017.01.20

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尋求脫售倫敦2資產 公積金局或獲利近億英鎊

2017年1月25日
（吉隆坡25日訊）僱員公積金局（EPF）擬尋求脫售倫敦資產，或可從中獲利1億英鎊（約5億5000萬令吉）。

“星報”引述知情人士報導，公積金局在英國擁有2項資產，分別為坐落在西區的聖詹姆斯廣場（St James Square），以及位于聖凱瑟琳碼頭的倫敦塔橋（Tower Bridge House）。當局于兩週前在市場上出售的兩項資產，但各知情人士所得知的售價有少許差異。

有者指出，該兩項資產的售價合計為4億500萬英鎊（約22億令吉），有者卻稱是3億8000萬英鎊（約21億令吉）。

另有消息指出，公積金局于2011年8月以1億4750萬英鎊（約8億令吉）買下聖詹姆斯廣場，隨后租金收益率為5.4%，如今有意以2億500萬英鎊（約11億令吉）售出。

至于倫敦塔橋，該局則在同期以1億6300萬英鎊（約9億令吉）購入，計劃以2億英鎊（約11億令吉）出售，相當于淨收益率約4.5%。

若兩項資產成功售出，該局將淨獲利約9400萬英鎊（約5億令吉）。【中国报财经】

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朝圣基金局拨20亿
投资英澳房地产

2017年2月7日
（吉隆坡6日讯）朝圣基金局将拨出20亿令吉，计划在未来3年，投资在英国及澳洲的房地产。

朝圣基金局董事经理兼总执行长拿督斯里佐翰阿都拉表示，该投资策略将确保该局未来的经常性收入。

“我们还未作任何最终决定。我们还在寻找每年能提供8%回酬的房产。”

此外，朝圣基金局今年也会专注在特许经营项目，尤其是那些有牵涉到政府的基础设施，以加强该局未来的收购活动。

“我们也正积极参与符合回教教义的酒店项目，当中包括朝圣基金局的酒店，以及位于雪邦即将竣工的大楼。”

他说，该局在雪邦的大楼，预计在明年初竣工，并将代替位于柯拉娜再也（Kelana Jaya）现有的办公大楼。

“我们的目标是，该大楼能作为回教徒前往麦加朝圣的出发地点。该大楼也会为会员，提供如4星级酒店的服务。”

佐翰阿都拉说，该局打算重建柯拉娜再也的大楼。

他说：“我们目前正探讨该大楼的发展潜能，不过，不会将之发展为酒店，因为我们认为该地点并不合适。”【e南洋】

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否认按政府指示卖英国资产
公积金局:趁高价释放价值

2017年2月10日
（吉隆坡10日讯）雇员公积金局（EPF）解释，脱售英国两项产业，是为了趁高价卖出以释放价值，并非按政府指示，以调回在外的资金，扶持令吉。

公积金局发文告澄清，部分所持房产价值已达到高点，目前是脱售获利的良机。

文告指该局不是按政府指示脱售英国资产，将资金带回国，以加强令吉汇率。

上月25日，《星报》引述消息，指公积金局正探讨脱售在英国的2产业，料获得达1亿英镑（约5.55亿令吉）的盈利，并指这是按政府指示，以调回资金，扶持令吉汇率。

公积金说：“脱售资产是我们其中的投资策略，以最大化投资回酬；而所得的资金将投资于其他产业，重新部署投资组合。”

文告说，国外投资策略不变，且寻求符合回酬目标的投资项目。

早前也有报道指，公积金公开脱售伦敦西敏的圣詹姆士广场（St James Square）和伦敦塔桥屋（Tower Bridge House）。

公积金于2011年8月，以1亿4750万英镑（约8.18亿令吉）购入圣詹姆士广场，过后每年租金回酬率为5.4%。

至于伦敦塔桥屋，也于同年以1亿6300万英镑（约9亿令吉）购入，回酬率达5.6%。根据消息，公积金局打算以2亿英镑（约11亿令吉）转手，意味着净回酬率仅4.75%。

谈及脱欧，公积金局指，目前过早判断其带来的影响，但会密切观察发展动向。

公积金局在英国和欧洲持有多项资产，包括办公楼、工业和物流房产资产，以及私人医疗业务。【e南洋】

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公积金局拟39亿投资韩产业

（吉隆坡10日讯）雇员公积金局（EPF）再次布局海外房产市场，在韩国打算投资1兆韩元（约38亿6000万令吉）的商业建筑项目及在欧洲进行产业再融资计划。

根据《彭博社》报道，《韩国经济日报》引述当地匿名产业融资人士消息指出，大马公积金局正在评估一项高达1兆韩元的商业产业投资项目。

该消息人士解释，公积金局未来将在韩国加大商业产业的投资，其目的是为了增加其资产回酬。

同时，在本周三公积金局也委任汇丰银行（HSBC）负责一项2亿至3亿英镑（约9亿4160万至14亿1240万令吉）的贷款，作为在欧洲购置房产之用。该项贷款在未来以联合贷款的方式执行，具体细节尚为定案。

此外，公积金也准备进行2亿4000万至2亿5000万英镑（约13亿3320至13亿9040万令吉之间）的再融资计划，预料其利率约企于95个基点，其费用约为60至70基点，预料花旗集团将获得委任成为该融资项目的负责银行。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.02.11

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向国投看齐．5大机构料合理化资产

（吉隆坡17日讯）国民投资公司整合资产，开启新一轮油气并购列车后，分析员估计，雇员公积金局、朝圣基金局、联邦土地局合作社、退休基金局和武装部队基金局等5大投资机构也可能向国投看齐，以合理化资产和提高回酬，一举两得。

MIDF研究指出，油价2014年夏天开始暴跌，短短6个月内蒸发超过50%，2016年初更跌至每桶27美元新低，虽然当时要求国家石油（Petronas）的3600家合格供应商整合的声音此起彼落，但迟至2015年第二季达洋企业（DAYANG,5141,主板贸服组）增持柏达纳石油（PERDANA,7108,主板贸服组），并展开强制全面献购，油气业并购活动才算正式开始。

近期而言，规模较大的并购活动则是国投和国家股份公司属下合顺油气（UMWOG,5243,主板贸服组）、标志岸外（ICON,5255,主板贸服组）和Orkim公司的整合计划。

料有更多油气公司考虑整合

MIDF研究说，中短期来看，相信会有更多油气公司考虑整合，一些其实已在进行内部重组，在这当中，预期不同领域的公司会更愿意整合，以获得更大协同效益和更多合作项目。

“过去3年，自从油价下滑和岸外活动减少以来，国内油气服务供应商已持续减少人手，并降低开销，接下来他们可能会扩大业务规模，以竞标区域以至全球的大型合约。”

MIDF研究认为，新一轮整合活动相信将由拥有共同股东的油气公司主导，以合理化这些机构的投资项目，并提高投资回酬。

“此外，更有机会整合的是一些拥有炙手可热专有科技，以及资产强稳且使用率不高的公司。”

MIDF补充，并购活动成败关键在于这些公司的资产是否契合、争取合约能力会否加强、既有合约的多少和经营效率能否改善等。

MIDF研究表示，催生更大型的综合油气服务公司跨出海外，可让国内业者避免过于依赖国油合约，就像2012年第二季完成整合的沙肯石油（SKPETRO,5218,主板贸服组），已经是业务扩至全球的全国最大上市油气服务公司。

“我们希望合顺油气、标志岸外和Orkim公司的新组合可以追随沙肯石油，在全球油气业取得更大的成就。”

油气巨擘料增资本开销

MIDF研究看好油气巨擘将在今年提高资本开销，结束过去3年的紧缩措施。根据市场资料，今年全球大型综合探油和产油公司的资本开销将增加4.3%，北美独立探油和产油公司的资本开销也可能提高超过三分一。

该行指出，资本支出增加，显示油气业和全球油价展望改善。

“目前，服务商正摩拳擦掌准备争夺岸外服务合约，其中印尼政府积极推进采油活动，当地的岸外工作船和钻油资产需求依然强劲。”





文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：王宝钦 ‧ 2017.02.17

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李文龙．国投转型掀浪！

国民投资公司（PNB）的投资动向，马股常常为之震动。随着PNB领导变更，新人新作风，随即推出的转型计划，预料将是投资者未来重要的风向指标。

国投新任主席丹斯里阿都华希及新任总裁兼首席执行员拿督阿都拉曼，都是企业改革与投资领域的高手，随着推出PNB的转型计划，务必为公司本身甚至马股掀起阵阵波浪。

阿都华希去年8月1日上任后就曾表示，未来将为PNB所持有的政府相关公司，拟定策略和创造价值。

股市企业或上市公司有改变就有机会，特别是PNB要把旗下投资的上市公司重组，增加公司价值及攫取最高利润，市场已将它的转型大计，列为今年股市的主要投资主题。

国投向来都是政府的“宠儿”，在国内攫取许多素质良好的投资资产。惟随着市场扩大及竞争激烈，许多最容易摘取的低垂的“葡萄”几乎已经有限，或已不足以推动成长目标，将个中获利焦点放在内部资产增值，加以转型或整顿，进一步释放潜在价值，实不失为可取之处。

其实，国投的转型计划列车已经开动，对旗下投资的上市公司已是动作频频，信手拈来就有合顺持有的合顺油气股票派发给股东，使合顺摆脱低迷缠身的油气业务，各自专注核心业务领域，使它们的股价止跌回扬或止血企稳，显示此举受到市场欢迎。

国投的核心持股——森那美最近企业消息与谣传此起彼落，最令市场侧目的传言，莫过于业务分拆上市以释放价值，包括它旗下的种植、产业、重型机械、汽车、油气及建筑领域等，相信最新发展及后续消息将陆续有来！

上述个案，预料是国投转型计划的开端而已，相信日后会有更多的企业重组、并购、脱售等消息出炉，肯定不会让马股沉静与寂寞。

随着时机或周期，将旗下上市公司分分合合，以期做到释放价值或趁低潮收购整合的把戏。若是马股投资者或散户跟对其投资策略的风向，相信可在其转型计划中的交投中获利。

有意从国投转型计划中分得一杯羹，目前正是找出及研究旗下上市公司的基本面，择善投资的时候了！

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：李文龙‧2017.02.19

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30股增减各半 买云升东益电子
公积金末季平衡操盘

2017年2月24日

独家报道：姚思敏

（吉隆坡23日讯）雇员公积金（EPF）去年末季采取再平衡投资策略，30大持股名单增减各占一半。

公积金今天宣布去年末季的最新30大持股名单，加码14只股，减持13只，持股率维持的只有一只，新入榜两只。

InterPacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》访问时指出，从公积金加码和减持股票数量相近来看，相信只是再平衡投资组合，以及对股市维持谨慎及保守的立场。

唯一持股率不变的是公积金的心头好──马建屋（MBSB，1171，主板金融股），以65.4%位居冠军宝座。

在最新榜单中，公积金普遍增持种植、银行和电信股。

根据最新名单，共有两只股新入榜，分别是云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股），取代被踢出榜的双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）和砂查也马特（CMSB，2852，主板工业产品股）。

其中，东益电子表现相当亮眼，股价从去年8月4日开始反弹，至今短短6个月，已激增1.61令吉或57.7%； 今日闭市时，该股收在4.40令吉，全日涨18仙或4.27%。

云升控股今天以3.10令吉挂收，跌1仙或0.32%，全天成交量479万6600股。



长线看好种植股

去年末季，公积金加码3只种植股，吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）和联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股），但云顶种植（GENP，2291，主板种植股）持股率从第三季的13.62%，降低至12.97%。

公积金在吉隆甲洞和IJM种植的持股率显着增加，分别从第三季的12.23%和12.6%，提高至第四季的14.72%和14.71%；同时，排名也从27和21位，齐齐跃升至13和14位。

冯廷秀指，公积金普遍增持种植股，相信是因为原棕油价格走高。

“我认为，作为长期投资值得买进种植股，但从季节性来看，产量将从2月末开始回升，相信价格会下跌。”

但他相信，原棕油价格会在第三季末或第四季初反弹。闭市时，5月原棕油期货报2782令吉，下跌27令吉。

减持3银行股

另外，公积金在第四季增持5只银行股和减持3只；当中，5只持股率排名下跌，2只上升，公积金似乎并非完全看好银行业。

从持股10强排名来看，兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、安联金融（AFG，2488，主板金融股）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）3只银行股被减持。

冯廷秀指出，虽然市场认为，银行业最坏情况已过去，但仍缺乏重大催化剂；目前要增持仍言之过早。

加码3电信股

在30大持股名单中，公积金加码所有电信股，马电讯（TM，4863，主板贸服股）、亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）和数码网络（DIGI，6947，主板基建股）；其中，公积金在马电讯的持股率，从第三季15%，提高至17.23%；排名更从第三季的12位，大跃进至第4位。

冯廷秀认为，公积金增持电信股，相信是为了防御性的投资策略，因为电信股抗跌强，但有稳定股息。

但他提醒，电信领域的市场饱和，加上竞争激烈，缺乏新的推动力。【e南洋】

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公务员退休基金
拟13亿售澳办公楼

2017年3月17日
（吉隆坡16日讯）公务员退休基金（KWAP）欲以3亿美元（13亿3126万令吉）脱售位于澳洲悉尼布里治街的交易中心办公楼。

《每日新闻》引述消息指出，拥有1299亿资产的KWAP已经委任三名澳洲第一太平戴维斯（Savills）产业咨询员处理此交易，也委任Investa产业集团为交易顾问。

早前《澳洲人报》报道，坐落于澳洲股票交易所（ASX）的交易中心价格可达3亿2500万美元（14亿4200万令吉），一旦完成交易，在房产增值及马币汇率下滑的情况下，预计KWAP可赚取超过4亿令吉。

消息说：“这项脱售行动肯定将吸引产业投资者的注意，因为大楼96%单位已经有租户。”

KWAP官员拒回应此事。

公务员退休金于2011年以1亿8500万美元（5亿2600万令吉）购买上述交易中心，是一栋13层楼办公楼，面积达2万329平方米。

该基金在澳洲共拥有4栋办公楼，其他三栋是位于墨尔本的737柏克商业街 、747科林斯街（Co及布里斯班的179杜尔博街。【e南洋】

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国库投资2000万　迈向数码转型时代

财经  2017年03月20日
（吉隆坡20日讯）大马国库控股（Khazanah）独资子公司Cenviro，投资2000万令吉于首阶段数码解决方案，以期能迈向数码转型时代。

数码解决方案涵盖IS-U废料管理技术的「SAPSuiteonHana」软硬件，共分为3个阶段展开，其中投资金额最高的为第一阶段，耗资2000万令吉，预计可在18个月內竣工。

Cenviro董事经理卡立巴顺指出，其余阶段和投资数额则留待日后决定。

「我们会持续谨慎观察数码解决方案，並相信可在1年內看到成绩，包括会否影响净利表现、提高作业效率及降低成本。」

询及成本的预测降幅，他不愿置评，仅表示数码解决方案可提升各部门的工作效率，包括人事、销售、管理、会计等。

「Cenviro目前拥有20个非综合作业系统，横跨不同的领域和部门，单单e-waste旗下便有600种不同的產品，因此我们在落实任何扩展计划前，必须先统一和综合作业系统。」

他补充，隨著公司业务扩展，必须確保来自不同资源的金融资料保持一致，及提升公司整体的作业表现，以便能达到数码转型的目的。

他今日和SAP马来西亚有限公司签署软件支援及执照相关的合约后，召开记者会，如是表示。其他出席者包括SAP马来西亚有限公司董事经理杨伟健及德勤（Deloitte）东南亚諮询公司合伙人潘卡拉迪。

杨伟健表示，SAPS/4Hana涵盖物联网、大数据、实时分析、商业网、第三方系统等最新科技，因此Cenviro可透过数码解决方案，实时运作生意，以隨时掌握作业各阶段。

此外，对于处理废料及绿化领域的前景，卡立巴顺说，「我们正面看待这领域的发展前景，尤其是再循环及回收再用（Recovery）方面，因此计划在森美兰州兴建佔地95英亩的生態公园及5英亩的培训中心，预料將在3至5年內完成。」

卡立巴顺补充道，该计划的环境评估报告尚在处理中，但发展计划早在1月已获批准。【东方网财经】

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企业架构倾向“单一业务”．国投整合计划陆续有来

（吉隆坡27日讯）国民投资公司（PNB）青睐“更专注”和“更简单”的企业架构，因此未来重组主题将以“单一业务”为重，不排除旗下投资公司重组和整合计划陆续有来。

国投总裁兼首席执行员拿督阿都拉曼在媒体汇报会后表示，大马企业增长的模式有欠高明，因此旗下投资公司的重组一大主题将是打造出“更专注”和“单一业务”的公司。

“这并不意味着我们反对财团制，美国通用电器（GE）等财团表现良好，但我们希望旗下投资公司能维持简单的营运框架。”

国投主席丹斯里阿都华希认同称，“单一业务”是国投坚信正确的方向，就拿种植公司来看，他们应该专注于如何提升收成，而非其他不相关的业务。

他说，国投将逐一对旗下投资公司进行评估，并根据个别公司的财务状况进行分析，并将之与领域同侪进行比较，再给出改善的建议。

“我们关注的都是盈利增长，强化表现等基本面问题，如果表现逊色，可能意味着结构出现问题，就好比合顺（UMW，4588，主板消费品组），其油气臂膀是拖累集团表现的主因，因此我们建议其将油气臂膀分拆，专注核心汽车销售等业务，并获得市场良好的回响。”

至于会否有更多公司重组，阿都拉曼表示，国投对此持开放态度，若重组或整合能带来好处，自然会大力支持。

他说，国投无意减持任何公司股权，但其投资的公司需强化价值，而集团相信通过成立“更专注”的公司即可达成目标。

“如果这意味着公司们需要脱售非核心资产，我们将全力支持。”

提及整合计划会否涉及银行业，阿都华希说，国投仍未对马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）财务进行评估，但将适时与管理层进行会晤。

Prolintas大道公司原订2020年上市计划提前至2018年或2019年初。

“但是，为创造最大价值，我们将在完成SILK大道收购后再重新探讨。”

他补充，基于国内现存大道资产不多，Prolintas暂无进一步并购打算。

5年策略计划推行以来
旗下公司市值增200亿

国投是在去年11月推介为期5年的策略计划，其中5大策略包括，通过强化资产配置来提升回酬、提高上市公司表现、增加私募基金曝险程度、合理化和强化产业投资，以及多元化海外资产组合。

阿都华希说，自推介5年策略计划后，国投的战略公司──森那美（SIME，4197，主板贸服组）和合顺均公布业务分拆计划，希望能藉此提振市场和促进企业增长。

在森那美和合顺业务分拆广受好评下，国投旗下投资公司市值今年来已增加200亿令吉。

同时，国投也开始进行资产再平衡活动，逐步将现金转至固定收入资产，以提高总体回酬表现，同时扶持本地固定收入市场。

无意提高海外资产比重

目前，国投69%资金投放于上市公司股权、私人投资和产业比重为3%，固定收入资产占4%，其余20%和1%为现金和其他资产，而国内和国外投资比重为98%比2%。

另一方面，阿都华希说，基于马币不稳，国投现无意提高海外资产比重，今年将以国内投资为重。

“尽管外围风险犹存，但国投预期今年国内经济增长将加速至4.4%，主要获出口复苏和油价回扬拉动，并看好马币在外资回流股市，以及债券市场靠稳下，今年展望将相对正面。”

综合上述原因，他相信将可推动今年马股表现，因此对未来前景感到审慎乐观。

截至今年3月24日止，富时综合指数走扬6.3%或104点至1745.75点，一扫去年颓势。

阿都华希表示，去年市况严峻，但国投仍持续取得良好表现，旗下总管理资产增长4.6%至2600亿令吉，全年净收入达到153亿令吉。

“我们希望今年经济和金融市场表现将进一步改善，我们憧憬上市公司盈利改善，能使得我们旗下基金产品仍能延续派发具竞争力股息的纪录。”

至于马股涨潮能否延续，他认为，涨潮需要基本面扶持，国投相信马股估值遭到低估，加上外资倦鸟归巢和企业盈利改善，若正面宏观消息能带动市场情绪，届时涨潮可能延续。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.03.27

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李文龙．公积金再次出手

雇员公积金局（EPF）再次出手，进军海外产业发展计划。今次是与侨丰控股（OSK，5053，主板产业组）联手发展澳洲墨尔本一项发展总值高达28亿澳元（约94亿令吉）综合产业发展计划。

公积金局上周以1亿5400万澳元（约5亿1703万令吉）代价，向侨丰控股旗下子公司-辟捷发展控股认购Yarra Park City公司的49%股权，后者在澳洲墨尔本南部一块5英亩土地，发展综合用途产业发展计划－－墨尔本广场，料需8年至10年全面完成。

这是公积金局投资的第二项海外产业发展计划。

2013年杪，该局与实达集团（SPSETIA，8664，主板产业组）及森那美（SIME，4197，主板贸服组）旗下产业臂膀成功得标，联手发展英国伦敦的巴特西产业计划，至今已开始取得良好成果，综合产业单位销售获得市场良好反应。

随着公积金局的可投资资金日益扩大，该局想尽办法扩大投资回酬，以为其1300万名会员取得较佳回酬率。直接参与国内外的产业发展计划，实是个中取得较高投资回酬的长期投资选择。

近年来，公积金局在投资策略与行动方面更为积极，即除了传统直接购买投资对象股票之外，也更踊跃地直接参与国内外的产业或基建计划。

这可为公积金局带来更为丰厚的回酬，虽然存有一定的投资风险，不过，以该局雄厚资金及长远投资为主，预料将可减缓个中投资风险，特别是必须符合该局严格投资标准，确保投资可行及安全性。

除了海外产业投资计划，公积金局也在国内积极参与类似的产业发展计划，以加强其长期投资项目，以期在较低风险及回酬的债券投资中取得平衡，保护会员退休金之余，也可按年取得较高及理想的股息回酬率。

近年来，该局在国内参与的产业发展计划，包括绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业组）旗下国内3项产业发展计划，直接投资这些计划的股权。

公积金局为了提供会员更好的股息回酬，上述种种投资项目显示，该局已成为更积极投资机构，至于投资策略是否收效，能否达到会员的预期投资回酬目标，可要追踪进一步发展。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：李文龙‧2017.04.09

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公积金局投资澳房产
沙里尔:拥长期回报率

2017年4月12日
（吉隆坡12日讯）雇员公积金局认为，尽管房地产业面临过剩局面，但投资澳洲房地产市场，有助于该基金的长期回报率。

雇员公积金局总执行长拿督沙里尔立查说，根据澳洲国民银行发表报告指出，预计在2017年，澳洲房价将上涨7.2％，而单位价格预计将上涨6.85%。

他昨日出席2017年IFN Asia Forum活动时说，该局目前在澳洲有相当数量的资产，并对澳洲房地产市场的投资表现感到满意。

沙里尔立查透露，该局计划把墨尔本一个前停车场转变成充满活力的混合型社区和零售中心，预计需要15年来完成，而此计划预计发展总值达9.4亿令吉。

该项目包括4座住宅公寓、一座办公楼、一间酒店或服务式公寓及数个零售单位。那4座住宅公寓可容纳1000人以上，发展总值超过3亿令吉。

专注稳定股票基金

沙里尔重申，雇员公积金局是一项专注于稳定及长期回报的退休基金，关注的股票也倾向于长期收益率类型。

“过去几年，我们注重在建立坚固的基础设施和物业资产。而在物业领域方面，我们投资在拥有长达10年至20年收益率的长期资产。

“我们也专注投资在长期公用事业、消费产品及成熟技术上，而非波动性股票或初创科技。”

沙里尔说，公积金局在有关符合回教教义及环境、社会与监管领域的投资方面，他们会考虑长期的可持续性资产。

“当我们考虑到环境、社会与监管领域时，我们将集中投资在和符合我们信仰的资产而已。

“我们会避免投资在对公共利益有害的资产，如赌博和酒精，因为这已违反了我国传统和回教法。”

3年回报率稳定

即使市场波动，雇员公积金局过去3年投资回报率相当稳定，平均在9至10%之间。

沙里尔透露，未来，该局会寻找新的资产来投资。

公积金局2016年派息率为5.7%，低于之前的派息率。【e南洋】

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国库料再减持国能IHH．筹备22亿转换债券

（吉隆坡15日讯）国库控股（Khazanah）再次透过发行可转换债券套现资产，规模料达22亿令吉。

《路透社》引述消息人士报道称，国库控股要求一些银行提呈建议书。目前而言，包括集资规模等细节依然未有定案。

曾参与国库控股交易的多名银行家估计，这次的集资规模将达5亿美元（约22亿令吉）。

他们认为，由于国库控股持续减持IHH医保（IHH,5225,主板贸服组）和国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组），因此相信可转换债券的对象将包括这两家公司。

另外一项潜在套现对象可能是阿里巴巴。

消息人士披露，去年8月国库控股发行一批可转换债券时，曾考虑纳进手上的阿里巴巴股权，后来鉴于软银（Softbank）同年6月已发行同样以阿里巴巴为对象的66亿美元可转换债券，所以国库控股决定搁置这项计划。

官网资料显示，截至2月底，国库控股掌握阿里巴巴的0.2%股权。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.04.15

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公积金续多元化投资　加码房產天然资源

财经  2017年04月20日
（吉隆坡20日讯）大马僱员公积金局（EPF）將继续多元化旗下投资，通过加码房地產、天然资源和基建发展领域，以提供会员更加稳定和持续性的回酬。

僱员公积金局首席执行员拿督沙里尔在2016年报发布会上表示，「整体而言，目前国內外经济已逐渐復甦，而最大的风险来自政治因素。」

他解释，英国和欧洲国家將陆续举行选举，而地缘政治风险也为市场增添了不確定性。有鉴于此，EPF需要多元化投资，以分散风险，而该策略为增加房地產、天然资源和基建领域的投资。

他提到，近年来许多国家的退休基金已注重投资房地產和天然资源领域，EPF也將跟隨这股趋势。EPF有意涉及的天然资源领域，包括农业、种植和森林业。

沙里尔举例说，种植领域能提供稳定的现金流和回酬，且能够有效的抵抗通胀。但是，EPF不打算直接投资矿业和油气领域，因为相关领域较为波动。

他强调，虽然今年首3个月国內股市表现不俗，但由于股市变化莫测，接下来数季的表现仍难以预测，因此EPF持续以提供稳定和可持续性回酬为目標，为会员创造价值。

另一方面，询及首季的通胀率持续攀升，让许多人担心今年EPF所派发股息是否能超越通胀率时，沙里尔认为，首季通胀高企除了交通费用提升以外，去年的低比较基础也是祸首之一。他相信接下来的通胀率將回稳，而全年通胀率料微幅超越3%水平，因此增幅並不显著。

同时，沙里尔说，公积金局在2016年的海外市场投资比例占29%，处于舒適水平。在投资收入方面，海外市场贡献了39%。

他补充，「EPF已逐渐减少英国的投资，转向其他欧洲国家，而亚洲的投资额仍超越先进国的比重。」

去年总投资7311亿

截至去年12月31日止，公积金局投资资產总额是7311亿1000万令吉，相比2015年上升了6.81%；投资收入则是465亿6000万令吉，投资回酬率（ROI）为7.12%，较去年的7.48%，下滑36个基点。

去年会员贡献的公积金总额计有615亿9000万令吉，被提取的公积金总额则是468亿令吉，净流入金额是147亿9000万令吉。

以种类区分的话，公积金局2016年的投资组合结构，可分为49%固定收益证券、42%股票，4%投资工具如房地產，还有5%的现金。

另外，沙里尔表示，伊斯兰公积金的人数料在2018年进一步增加。

公积金局2016年派发5.70%的利息，或相当于总额370亿8000万令吉。沙里尔也表示，该局是以过去3年平均通胀率的高出2%，作为派息目標，以避免派息过于波动。【东方网财经】

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标志岸外Orkim脱售不成．国家股份：续护航油气业

（吉隆坡9日讯）国家股份公司（EKUINAS）表示，标志岸外（ICON,5255,主板贸服组）与Orkim公司脱售不成，该投资机构将继续支持油气组合投资。

该投资公司首席执行员赛益雅希尔今日表示，尽管标志岸外涉上游业务较具挑战，不过下游业务的Orkim公司，不受探勘活动放缓而继续有稳定的需求。

针对是否重组或合理化油气业务，他强调，该投资机构将继续护航油气业渡过难关；即使会脱售上述业务，也将以负责任的态度脱售。”

他并透露，国家股份公司继近年投资体育服饰零售业务后，未来放眼投资国内的工程设计公司。

“我们投资新的工程设计区块，这将归类在服务领域，预期将于3至4个月有新公布。”

他今日在该投资机构发布2016年投资年报的新闻发布会上打趣说，这不是油气相关业务，因此不用担忧。

他说，上述工程设计公司的估值，快将有定案。

较后受追问时，该投资机构主席拉惹丹斯里阿萨不愿证实或否认，未来投资的公司是否为HSS工程（HSSEB,0185,创业板贸服组）。

H S S工程连续获3至5年盈利，因此最近申请转往主板程序中；其过去3年税后盈利为3330万令吉，超越证监会所规定的2000万令吉。最新税后盈利1402万令吉，以逾双倍超越600万令吉。

2015年8月上市的HSS工程专长工程设计、工程监管和计划管理等。近期也获MyHSR公司委任为隆新高铁设计顾问，合约总值逾1788万令吉。

赛益雅希尔也指出，其教育臂膀ILMU并不急于透过首次公开售股（IPO）在马股上市，为经过精密审核后发觉上市并未是最大化其投资价值最佳方法，因此可能透过结构重组和重新调整，或通过其他方式获更大利益。

他指出，该教育臂膀也不缺乏资金，已斥资100亿令吉在这个业务上；正寻求大股东，但没有时限。

他说，将继续探视在中型企业的投资，虽已有投资对象，时机成熟时才会公布。

总投资额36亿

EKUINAS主席拉惹丹斯里阿萨说，第一基金（Tranche1）4.664亿令吉总回酬或13.1%、净回酬9.4%，超越制定的最低12%总回酬。

第二基金获利3.3316亿令吉，总回酬18.1%、净回酬12.7%。

他说，2016财政年，总共透过外包执行了7项直接投资，所涉款额达1.726亿令吉，使总投资项目增至53项，累积投资达30亿令吉；若连私人基金在内，总共投资36亿令吉而对大马经济起正面效应。

文章来源：
星洲日报／财经‧2017.05.10

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国库Chronos计划
投资具影响力企业

2017年5月23日
（吉隆坡23日讯）政府投资臂膀国库控股（Khazanah）旗下的Chronos计划，主张“影响力投资”（Impact Investing）在国内可永续发展的企业，不计较短期获利，而在乎对投资对象和社会带来的长期回报。

影响力投资就是在投资活动上，除了追求一定的财务回报外，在社会和环境影响力方面也有量化的回报指标。

据《新海峡时报》报道，董事经理丹斯里阿兹曼莫达，在大马会计师协会50周年活动中提及“影响力投资”。

他说，这在投资界里被称作“耐心资本”（Patient Capital），或者也成为可持续资本。

“耐心资本背后的关键概念，是投资者愿意在运用这笔资金做金融投资，且不寻求活动短期汇报。”

自2008全球金融危机以来，影响力投资规模大幅增加，从2011年的44亿美元（189.1亿令吉）增长到2015年的122亿美元（524.2亿令吉），年增长率为30％。

阿兹曼表示，国库控股通过Chronos计划进行影响力投资，并衡量该控股对社会的激励，包括投资于可持续发展的公司。

他举例，该投资机构通过投资国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），推出利好低收入群体电力关税结构，同时也通过投资UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股），建设1万间廉价住房。

纳入21公司

“国库控股旗下80家公司的投资组合，约21家公司纳入Chronos计划，目前处在公测（beta）阶段，将在几年内公布其投资结果。”

另外，他也提到，短期利润不是该投资机构的唯一目标，而是在正确的情况下做出正确的投资获利。

阿兹曼说，所谓“短期”和“长期”只是一个外在标签，不能准确表述其投资策略是否正确。

“这两种定义不能为某个行业中的特定企业，做准确或者量化的衡量标准。”【e南洋】