官联机构 。官联公司（GLC）

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國庫控股擬首推SRI伊債

2014-11-25 16:27      
（吉隆坡25日訊）國庫控股（Khazanah）計劃發行大馬首個社會責任投資（SRI）伊斯蘭債券，從而推動政府的綠色環保融資倡議。

推動綠色環保融資

國庫控股首席財務員莫哈末依札尼在接受《彭博社》訪問時透露，該主權財富基金正在考慮發行一個基準規模的馬幣伊斯蘭債券，用於融資旗下教育或再生能源業務的擴充計劃。上述債券或會在2015下半年發出。

大馬政府於今年8月推出指南以推廣綠色環保與社會責任投資債券，莫哈末依札尼相信國庫控股的率先行動將促使其它大馬公司一同跟隨。“這是個正面的發展，將為伊斯蘭金融領域引進新的資產類別。”

“國庫控股自2005年以來一直都是伊斯蘭金融交易的主流，旨在幫助推廣大馬成為全球伊斯蘭的中心。”莫哈末依札尼說道。

根據《彭博社》資料顯示，大馬的符伊斯蘭教義債券銷售在2014年按年增加49%至522億令吉。

莫哈末依札尼指出，國庫控股的社會責任投資伊斯蘭債券可能是以代理合約（Wakalah）或合資經營（Musharakah）的模式發行，惟他拒絕進一步作出解釋。

聯昌回教銀行首席執行員巴迪沙阿都加尼對此表示，國庫控股的首個社會責任投資伊斯蘭債券將讓大馬成為全球的焦點，因目前並無太多國家在推行類似的債券。

宏利資產管理服務資深基金經理則認為：“這類債券將獲得來自全球投資者的需求，尤其是關心環境保護的投資者。”（星洲日報／財經）

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国投： 工程进度52% 吉隆坡118地基明年完成

财经新闻 财经  2014-11-27 11:34
（吉隆坡26日讯）国民投资机构（PNB）预计，前称为“独立世代大楼”（Warisan Merdeka）的“吉隆坡118大楼”（KL118），地基和打桩工程即将在明年第三季完成。

该机构总裁兼总执行长丹斯里哈末卡马表示：“目前，该项地基工程的进度达52%，相信会在明年第三季完成。我们将会在次季公布主要承建商，现在仍在预审资格的阶段。”

他昨天出席国民股票信托3（Amanah Saham Nasional3-Imbang，简称ASN3）宣布派息后，发表上述言论。

“吉隆坡118大楼”

位于汉惹拔路（Jalan Hang Jebat），将会有118层楼高，预计建筑成本达50亿令吉。

不知马矿业洽购NCB

针对市场传出马矿业（MMCCORP，2194，主板贸服股）向马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）洽谈收购后者在NCB控股（NCB，5509，主板贸服股）的15.73%股权，哈末卡马表示毫不知情。

“我们对该项消息并不知情。截至昨日，并无收到有关该收购的资讯。”

目前，国民投资机构持有NCB控股的47.71%股权。【南洋网财经】

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售Icon岸外重组餐饮 国家股权进账6.4亿

财经新闻 财经  2014-11-27 08:45
（吉隆坡26日讯）国家股权公司（Ekuinas）表示，将可从脱售部分Icon岸外（ICON，5255，主板贸服股）股权，以及重组餐饮投资组合中，取得6亿4040万令吉收益，为本财年贡献强稳势头。

国家股权公司宣布，脱售部分Icon岸外的股权，将可让公司取得5亿4540万令吉，其中实现收益达3亿3270万令吉。

这相等于是所投入资本的2.6倍，以及68%的总内部回酬率（IRR）。

目前，该公司仍持有Icon岸外的42.3%股权。

另外，以9500万令吉脱售马新汉堡王亏21%，但可让公司和餐饮臂膀综合食物集团（简称IFG），全面专注及拓展旗下的休闲餐饮和甜品业务，如Tony Roma's、Manhattan Fish Market及Coolblog。【南洋网财经】

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传国库引进本地买家 SilTerra不卖中企？

财经新闻 财经  2014-12-11 11:45
（吉隆坡10日讯）消息指出，国库控股（Khazanah）放弃脱售晶片制造商大马SilTerra显著股权，予中国半导体业者的计划，并偏向引入本地投资者。

《商业时报》引述知情人士报道，国控在上个月的会议中决定遵从政府指示，不脱售SilTerra的98%股权予洽商中的中国半导体业者，但仍开放脱售予本地买家。

据悉，国控官员早前与国库控股主席拿督斯里纳吉会面，有感该公司身处半导体领域，对国家经济有莫大贡献。

SilTerra为本地提供1000个工作机会，并可为本地大学提供培训课程，还可加强我国半导体领域的吸引力，支撑该领域的发展。

报道指出，大马强稳的知识产权法令，更吸引一些国际顶级高清电视制造商接触SilTerra，为他们生产显示控制器。

累积亏损70亿

SilTerra自2011年至今，亏损达70亿令吉，导致国控早前萌起脱售股权的念头。

该公司是我国首个晶片制造商，也是居林高科技园的唯一一家晶片铸造厂，员工人数超过1000名，每月产能达4万个8寸晶片。

虽然SilTerra是全球第15大业者，但还在依赖国库控股拨款投资。【南洋网财经】

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KWAP减持现金　加码股债市

财经 2014年12月19日
（吉隆坡19日讯）大马第2大退休基金－－公务员退休金（Kumpulan Wang Persaraan (Diperbadankan)，简称KWAP）是本月股市惨遭拋售下的净买家，该基金减持手中的现金，买进更多的本地股票和国债，因为相信新兴市场面临的风险不大。

公务员退休金首席执行员旺卡玛鲁查曼（Wan Kamaruzaman）接受《彭博社》的访问时表示，在这个月的外资卖压下，公务员退休金扮演净买家角色。隨著外资撤退，富时综指指数写下20个月新低，而10年期的政府债券收益率则涨至自1月以来的新高水平。然而，他预期，目前情况將是短暂的，料明年首季將会恢復。

此外，近期原油价格下跌，也威胁原油出口国的表现，其中包括大马。而全球最大的能源供应国--俄罗斯，面对卢布本週贬值17%，总理普京（Vladimir Putin）预警国家面临危机。《彭博社》追踪的24个新兴市场货幣中，仅有1项没有出现下滑的趋势。

然而，旺卡玛鲁查曼仍对市场的趋势感到乐观。他表示，「相信我，新兴市场將不会崩溃或败退，我们会资金注入市场。」他补充说道，目前发展中国家的处境比1997至1998年的亚洲金融风暴时期好多了，它们有更高的外匯储备及经常账项盈余。

1997年泰銖贬值引发的金融危机，导致马幣下跌了35%，综合指数的则暴跌52%。

他也透露，公务员退休金倾向於投资种植及建筑股，主要是棕油价格已处於每公吨2100令吉的稳定水平，並有望在明年进一步走高；而建筑股项则將受惠於更多的铁路、公路和发电厂的建造活动。

旺卡玛鲁查曼表示，虽然公务员退休金一直维持6%现金在手，目前该公司正逐渐降低手中现金，並將更多资金投入至本地股市及债券市场。

另一方面，在本季度內，令吉兑美元下滑5.3%，为2011年9月以来最差的季度表现。令吉在12月8日，一度下跌至1美元兑3.5073令吉，为2009年以来最低水平。

针对令吉疲软表现，旺卡玛鲁查曼认为，这主要是因为美元走强，以及市场担心原油价格下跌所致。除此之外，隨著年杪假期到来之前，市场游资减少，也加剧波动情况。不过，他相信，令吉可以在明年首季回弹至1美元兑3.3令吉的水平。

另外，他指出，在全球的低利率环境下，明年国债的需求將会重新走高。瑞士昨日降低利率至「零」以下水平；而大马的借贷成本为3.25%，相较於日本的0.1%及美国的零至0.25%。

海外投资佔10%

他透露，目前公务员退休金的海外投资佔总资產的10%，该公司最高可投资相等於总资產19%的资金在海外市场。

该基金每年从会员收取的存款达40亿令吉。然而，公务员退休金表示，除非海外债券提供更有吸引力的收益，否则不会加码。

虽然美国及英国经济依然良好，不过欧洲经济则持续低迷，而日本及中国则受到人口结构问题的影响。

有鑑於此，他相信，「投资者將会开始留意大马市场，因我们的估值显得更具吸引力。」【东方网财经】

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EPF領基金加碼‧力托電訊、銀行、油氣股

2014-12-22 16:33      
（吉隆坡22日訊）本地基金過去兩週大量加碼馬股，但究竟哪些企業最受各基金的“關照”？

聯昌研究提供的數據顯示，答案是特定電訊股、銀行股和油氣股。

以雇員公積金局（EPF）為首的本地基金，12月開始至今均持續趁低吸納馬股股票，讓馬股縱然面對外資外湧，仍得以很快站穩陣腳，並在過去幾天內大幅反彈。

根據《星洲財經》整理，業務抗跌又高息的電訊股，顯然成為公積金在本輪跌勢中的吸納焦點之一，如亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）從12月至今就獲公積金增購2千738萬股股票，是最為吸資的電訊股，馬電訊（TM,4863,主板貿服組）亦有多達2千526萬股股票被放入公積金的“菜籃”內。

另外，數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）亦獲公積金買進556萬股。

戴樂、沙肯石油最合胃口

近來“很受傷”的油氣股，整體仍獲本地基金買進，惟數據顯示基金在油氣領域的趁低吸納對象主要以大型油氣股為主，包括戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）、沙肯石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）、阿瑪達（ARMADA,5210,主板貿服組）等。

其中，戴樂集團和沙肯石油是最合本地基金胃口；數據顯示，在油氣股慘遭拋售之際，公積金不斷大幅加碼吸納兩家油氣公司股票，12月至今分別買進戴樂集團的3千578萬股股票，及約2千286萬股沙肯石油股票（同時亦賣出約550萬股股票）。

阿瑪納土著基金則偏好阿瑪達，單是在本月15和16日兩天內便狂掃後者1千437萬9千股股票；不過，公積金月初至今卻是淨賣阿瑪達的一方。

至於朝聖基金局，月初至今則吸納了必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）、標誌岸外（ICON,5255,主板貿服組）和達洋企業（DAYANG,5141,主板貿服組）的數百萬股股票，在油氣股的佈局趨向中小型公司。

整體來說，本地基金對油氣股的態度反映出，在油氣業展望轉為謹慎之際，短期內可能只有那些掌握龐大訂單和盈利能見度較佳的油氣公司，能繼續獲基金投資者青睞。

另外，股價上週改寫1年新低的馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組），亦博得公積金好感，月初至今合計獲公積金狂掃3千306萬股，大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）亦獲增持762萬股，是少數獲公積金大量加碼的銀行股。

兩大建築股金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組）和怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）也成功吸引公積金目光，分別獲買進480萬和591萬股。

●注：公積金的股票投資由多家基金經理各別獨立進行，因此可能同時買和賣，股票的實際買入和賣出數據應以交易所數據為準。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）

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国投人事变动

财经新闻 财经  2014-12-23 03:14
（吉隆坡22日讯）国民投资机构（PNB，简称国投）宣布数项人事变动，包括委任拿督依德里斯为副总裁兼总营运长。

根据文告，依德里斯原在国投旗下的国民信托基金有限公司（ASNB）担任执行董事。在12月调职至国投后，负责掌管国内外投资的资产管理部。

另外，国投也将总投资长拿督万罗斯迪，调任为总风险长。

至于总投资长的空缺，则由国民信托基金的销售和分行营运部高级副总裁莫哈末胡申补上。

此外，配合重组计划，总财务长拿督莫哈末尼占的职称，被调整为“集团财务长”

（Group FinanceOfficer），而阿蒂峇则上任集团秘书一职。【南洋网财经】

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國庫控股 入股菲金融銀行

企業財經23 Dec 2014 23:00
（吉隆坡23日訊）國庫控股（Khazanah）向SM投資機構收購菲律賓金融銀行有限公司（BDO Unibank）2%股權。

根據SM投資機構在菲律賓證交所的文告，旗下Multi-Realty發展公司已將股權售給國庫控股子公司Pulau Kaca投資公司。

“這反映銀行潛能，包括領域領先業務專營權、強勁資產負債表，及良好企業監管。國庫控股的加入，將進一步加強銀行的機構投資者基礎。”

SM投資指出：“這也肯定菲律賓作為投資地點的吸引力，因具有強勁成長和宏觀經濟基本面。”

不過，文告未提及國庫控股支付多少錢來收購股權。根據theedgemarkets.com計算，2%股權為約7000萬股。以菲律賓金融銀行每股達109.4比索（約8.60令吉）計算，價值77億比索（約6億令吉）。這項估計價值与菲律賓媒體報導相近。

根據ABS-CBN報導，這項股權交易以每股104比索成交，總值74.5億比索（約5.8億令吉）。

SM投資是菲律賓領先財團，在零售、銀行和房產發展領域具顯著投資。【中国报财经】

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全球经济前景不明朗 官联公司停止海外置产

头条 全国  2015-01-01 23:17
（吉隆坡1日讯）全球经济前景持续处于不明朗状态，财政部要求国内政府官联公司及法定机构停止海外购置资产，专注使用有限资源来推动本土经济。

据了解，这是政府应面对全球汽油价格走跌及令吉疲软的措施。

根据这个由财政部秘书长丹斯里依万瑟里加博士签署，在12月26日发出的通令，政府在12月17日认为必须提升国内开销来支撑我国经济。

根据“大马局内人”

报道，这份通令上写着，“为了支持政府提升本土开销的努力，政府官联公司、法定机构及旗下的子公司必须优先考虑本土投资，并立即停止海外购置资产以减少外汇流出。”

政府在10月公布的2015年财政预算案是依据国际油价每桶100美元至105美元的价格来制定，但目前国际油价已经下滑至每桶60美元以下，也让政府的财政预算案面对压力。

经济增长下调至4.7%

国内曾有人抨击政府在国际油价持续走跌和令吉疲软的情况下，为何仍不重新检讨财政预算案。

马币和美元的汇率也已经从今年10月的每美元3令吉28仙下挫指3令吉50仙左右。

世界银行将大马在2015年的经济成长预测从原先4.9%下调至4.7%，预料在出口、石油天然气行业成长及私人领域开销等都将放缓。

近年来部分法定机构如雇员公积金局和朝圣基金局都纷纷在海外如欧洲投资地产业，而许多政府官联公司也选择在海外投资。

报道说，国油也已经下令要求重新检讨炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）的2015年预算。

国油目前贡献政府大约30%的收入，他们就早前要求政府应该控制开销，因为石油公司因为国际原油价格下挫而受到冲击。【南洋网财经】

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政府敦促官联机构　暂停海外收购

财经  2015年01月06日
（吉隆坡6日讯）为了应对商品价格不断下跌以及遏制资本外流，大马財政部要求政府官联机构（GLCs）和法定机构暂停在海外购买资產。

根据《路透社》报导，財政部证实去年12月26日由財政部秘书长签名的一份通知函，是要求政府官联公司和法定机构以国內投资活动为优先考量，並推迟或搁置在海外进行的任何资產收购或投资。

该报导称，財政部的举措主要是为了刺激国內消费。

基于大马是石油净出口国，因此国际原油暴跌和美元走强，导致令吉匯率走软。

原油价格今日再刷5年半新低，美国西部原油在盘中更一度跌至每桶49.58美元；而布伦特原油也去到每桶52.65美元。

亚洲市场，今天尾盘交易，美国西部原油和布伦特原油，分別为每桶49.29美元以及52.22美元。

另外，令吉兑美元今日继续下滑，盘中一度到达3.5563令吉，在市场种种不利因素影响下，马股走势也不理想。

大马综合指数今日全天下滑20.04点或1.154？%，至1716.58点，成交量为16亿3793万8440股。

刺激国內经济

在马股逼近1700点扶持水平之际，財政部表示，官联公司需要审核各自的投资政策，並支持政府的倡议，以刺激国內经济成长。

野村国际驻新加坡经济学家尤本帕拉库勒斯（Euben Paracuelles）对此指出，財政部的举措，將有助于大马应对不断外流的资金。「这不仅可以减少或防止官联公司往外投资，或许也可以使部份资產回流。」【东方网财经】

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政府出品‧必屬佳品？

2015-01-11 19:55      
要登頭條有甚麼秘訣？不妨去問問一個大馬發展有限公司（1MDB）吧。
從負債420億令吉、無力償還貸款、首席執行員離職，再到重要發電廠計劃宣告展延，層出不窮的壞消息，讓1MDB幾乎天天登上各大英文報財經頭條，讀者也疲於更新這家公司的最新進展。

其實，1MDB堪稱我國企業界一大奇葩，明明是政府相關公司（GLC），在收購資產，甚至是爭取合約時總是如有神助般輕易勝出，但偏偏問題一一爆發後，官員卻恨不得與之撇清關係，將之稱為一家獨立運作和籌資的策略發展公司，希望將這燙手山芋趕緊拋掉。

結果，這家公司既沒有人處理善後工作，也沒有人願意接手，問題就這樣越滾越大，一個又一個未爆彈不斷在媒體深入挖掘下引爆，今年可能上市的能源臂膀前景實在叫人直冒冷汗。

2014年馬股首次公開售股（IPO）萎靡不振，市場原期盼上市時間一延再延，籌資規模達40億美元（約132億令吉）的1MDB能源資產IPO計劃能喚醒今年的IPO市場熱度，結果1MDB負面新聞猶如洪水般不斷湧現，恐怕早已澆熄一眾投資者的熱情。

1MDB的沉淪，如同一盆冷水，潑醒了早前對之吹捧有加的市場人士，也點醒了廣大的投資大眾，有政府作為後盾的公司，可不是每一家都是好公司。

回想多年前，首相總愛在投資大馬大會上公佈哪家GLC即將上市，而與會者也總是非常受落，報以最熱烈的掌聲和歡呼聲，更用盡一切美麗辭藻來粉飾美好，但是那些GLC在上市後，真的就如此美好嗎？

數字會說話，與政府關係密切的聯土全球（FGV，5222，主板種植組）上市前萬眾矚目，確實也歷經一段風光日子，但碰到原棕油價格大跌，其盈利跌幅卻遠超領域同儕，最新季度財報更錄得虧損，股價也早已跌穿上市價。

再來，有大馬政府旗下的私人股份基金國家股份公司（Ekuinas）作後盾的標誌岸外（ICON，5255，主板貿服組）上市首日股價溢價13.5%，誰知年底卻碰上石油風暴，全年股價猛挫59.7%，讓當初看好的投資者怨聲載道。

聯土全球和標誌岸外也許是時運不濟，碰上原產品價格跌潮拖累，但如果基礎打得強穩，豈會這麼容易就被風暴打擊？由此可見，有政府擔保撐腰又如何，如果沒有善用優勢，到頭來還不是豆腐渣公司一個。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：洪建文）

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淨資產值達1108億 國庫去年股息增38%至9億

財經企業14 Jan 2015 21:04
（吉隆坡14日訊）儘管去年我國經濟充滿挑戰，但國庫控股（Khazanah）宣布，在電訊、能源、保健、阿里巴巴投資取得良好表現推動下，2014年淨資產價值（NWA）按年成長9%至1108億令吉，比整體馬股回報好（-2.6%）。

國庫控股董事經理丹斯里阿茲曼莫達在2014年度回顧和展望匯報會上指出，該公司過去11年淨資產價值從333億令吉，大增232%至1108億令吉；2014年派息也上漲至9億令吉。

回顧過去以11年為比較基礎，國庫控股可實現資產價值（RAV）取得186%或947億令吉成長；股東基金亦成長356%或274億令吉。

他說，該公司去年可實現資產價值按年起7.8%至1456億令吉。

國庫控股11年淨利年複成長率（CAGR）達12%；去年稅前淨利有32億令吉。

“國庫控股旗下主要投資公司涵蓋電訊、房產、能源、金融和保健領域。公司在去年共進行12項投資，價值72億令吉，並在6項脫售活動取得30億令吉收益。”

國庫控股自2011年股息30億砍至2013年6.5億，如今2014年派息額，反而改善提高38%至9億令吉。過去11年累積股息，共派發74億令吉股息。

不過，阿茲曼莫達指出，油價和令吉走跌，股息今年將受壓。

“但我們很少投資于油氣公司，亞通（AXIATA，6888，主要板貿服）和馬電訊（TM，4863，主要板貿服）派息都很穩定。如果需要我們做得更好，我們隨時準備好發揮。”

航空業具挑戰馬航有改善

展望今年，我國今年經濟環境持續深具挑戰，較低油價雖有利于馬航（MAS，3786，主要板貿服）和國家能源（TENAGA，5347，主要板貿服），但則會打擊政府收入。

阿茲曼莫達指出，令吉走弱，導致消費者意願走低，但還是可控制範圍內。

他希望庫控股今年業績能比去年更好，至少表現較出色。

“我們會繼續專注于本地投資看好領域包括創新和包容性，就如可負擔得起房屋，海外投資也同樣有看頭。”

受詢及馬航進展如何，他指出，馬航有未來5年時間轉型，一切在進行中，不便透露更多。

有關馬航委任德國航空業老將即Aer Lingus總執行長兼董事克里斯多夫穆勒擔任新公司總執行長，阿茲曼莫達指出，他在未來3至5年有2個關鍵績效指標（KPI），包括將馬航轉虧為盈，第二就是培養人才。

針對航空業前景，他說：“將會是個充滿挑戰的一年，但我肯定近期馬航很多個航班的機票都有改善，除了中國，目前較低的油價讓航空業受惠，所以也有一點好的部分。”

赤字達標不僅靠油價令吉

針對市場推測我國政府未能在今年內把財政赤字減至3%目標，阿茲曼莫達對此簡單回應：“油價和令吉走跌，是個很大的壓力挑戰，但能否達標，將取決于多個因素，其中一個動力就是即將落實的消費稅。”

他說，市場已有很多推測，市場的性質往往都會有驚喜，我實在不能提供太多回應。

“但過往當政府需要我們的協助，我們都有給予（協助），所以如果未來還需要，我們隨時準備就緒。”【中国报财经】

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国库土耳其Acibadem 传取消洽购Medicana

财经新闻 财经  2015-01-16 09:51
（吉隆坡15日讯）消息透露，国库控股（KHAZANAH）掌控的土耳其最大连锁医院Acibadem Saglik Hizmetleri & Ticaret公司，取消洽购对手Medicana Saglik Grubu公司的股权。

彭博社引述消息报道，Acibadem与Medicana集团主席和持有人侯赛因波士科（Huseyin Bozkurt），决定结束去年9月展开的精密审核活动。

同时，也指Medicana将会通过兴建医院及在土耳其和海外投资，让集团成长。

相比于其他已发展国，土耳其保健领域提供更大的成长潜能。

根据德勤（Deloitte）报告，全球平均每1000人就有2.8个病床，但人口超过8000万人的土耳其，比例却只有2.5个病床。

不过，Acibadem、Medicana和国库控股发言人，并未回应此事。

Medicana在土耳其拥有11家医院。

去年9月，市场传出，迪拜并购基金Abraaj集团决定不竞标后，Acibadem成为Medicana唯一竞标者，同时也指Acibadem正精密审核，原定去年可签署买卖协议。【南洋网财经】

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投资者应紧抓契机 赶搭官股派高息顺风车

财经新闻 财经  2015-01-24 08:49
（吉隆坡23日讯）随着政府要求官联公司（GLC）派发更高股息以增加国家收入，分析员认为，投资者可趁机捉紧这个契机，搭乘“GLC股息主题”的顺风车。

分析员认为，国库控股（Khazanah）和国家石油（Petronas）的旗下官联上市公司，将会是政府增加股息收入的主要来源。

安联星展研究分析员经过筛选后，看好国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品股）、时光网络（TIMECOM，5031，主板基建股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）。

政府重新调整2015年财政预算案，其中一个应对油价下跌的措施，是要求今年从官联上市公司及官联投资公司，取得额外4亿令吉股息收入。

“我们相信，国库控股旗下的上市公司，将会是主要的贡献。”

2013年，国库控股派发6亿5000万令吉的股息给政府，这意味着需要大幅度增加收到的股息，以达到额外增加4亿令吉的目标。

亚通主要贡献者

根据分析，亚通将会是主要的贡献，因大马营运拥有强劲的自由现金流（FCF），让集团能够把股息派发率从80%，提高至100%。

“若真的发生，将会增加额外2亿500万令吉的股息给国库控股，而亚通的周息率，将会在2015财年从3.6%，提高至4.5%。”

此外，若时光网络决定派发剩余的数码网络（DIGI，6947，主板基建股）股票给国库控股，股息将会增加1亿7800万令吉，而时光网络的投资者，也将能够释放集团在数码网络的投资。

国油收入减少 子公司须增股息

根据原来的预算案，政府预计可赚取311亿令吉的投资收入，而国油则预计派发270亿令吉的股息，但这是以油价每桶100美元计算。

不过，随着油价下跌，石油收入收窄，国油贡献将会大幅减少。

因此，国油的子公司很有可能须派发更高的股息，预计国油气体、国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）、马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）和国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股），有足够的资金增加股息。

分析员看好国油气体和时光网络，因拥有较高净利能见度和良好的估值，所以，是“GLC股息主题”的首选股。

此外，国油石化和国油贸易将会受到负面净利动力的影响，而亚通和马国际船务的上涨空间有限。

国能资本开销重

分析员认为，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、UEM阳光（UEMS，5148，主办产业股）和马电讯（TM，4863，主板贸服股）不太可能会增加股息，因为目前仍有资本开销的承诺。

虽然马电讯仍有增加股息和派发特别股息的空间，但是，分析员不认为这会发生，因在高速宽频网络第二阶段发展计划（HSBB2）和新收购的Packet OneNetworks（简称P1），或会增加资本开销。

此外，尽管城中城产托（KLCC，5235SS，主板产业信托股）可把股息派发率增加至100%，但基于目前已达95%，所以可以增加股息的空间有限。

各股点评
时光网络或派股回馈

为了投资在新的海底电缆系统，时光网络2015财年的资本开销偏高，所以相信集团不会为了提高派息率而举债。

不过，集团可通过派股方式，把持有的数码网络1亿3750万股派发出去。

以目前的股价来看，持有的股票值8亿5200万令吉，而国库控股的持股权料可获得1亿7800万令吉，这相等于额外29%的周息率。

亚通现金持稳

天地通（Celcom）的自由现金流，以及控股公司健康的现金余额，所以无需要求其他子公司提供更多现金下，就能增加股息。

国油贸易赚幅受压

取消燃油补贴预计让国油贸易能够释放出20亿令吉的贸易应收账项，预计能够把集团2015财年的营运现金流推高至30亿令吉。

在扣除预计的7亿令吉资本开销后，将转为2015财年自由现金流的23亿令吉。

虽然集团2013财年自由现金流达7亿9700万令吉，但燃料价格大跌，面对库存亏损和影响盈利，相信2014财年将收窄至3亿400万令吉。

此外，相信集团的赚幅将继续受压。

大马机场有能力增息

预计大马营运的自由现金流达7亿令吉至8亿令吉，能够达到100%的派息率。

随着吉隆坡第二国际机场（klia2）竣工后，集团资本开销高峰周期已结束。

综合保健负债率低

由于综合保健控股上市不久，所以不会是国库控股的优先考量。目前，集团的股息政策为至少派发20%的净利给股东，加上低负债率，所以很有可能会提高股息。

不过，这也必须与集团非内部成长机会的目标达到平衡。

国油气体有加息潜力

国油气体过去3年的派息率接近70%，由于给予在边佳兰再气化工厂（regasification plant）投入27亿令吉资本开销的承诺，目前自由现金流无法让集团达到100%的派息率，但相信集团能够加强资本架构，达到更高的派息率。

国油气体从天然气加工和运输业务取得强劲的现金流，而集团的净现金资产负债表也强稳。

此外，净负债率仍低于10%，让管理层能够决定是否要把派息率提高至100%。

由于国有会承包所有的产量，所以一旦边佳兰再气化工厂开始投入营运，将会是集团另一个“现金牛”。

马国际船务料派10仙

由于业绩表现欠佳，马国际船务在2011财年和2012财年并无派发任何股息。不过，之后却在2013财年派每股5仙的股息，同时，管理层表示会在2014财年增加股息。

分析员预计，集团会在2014、2015和2016财年派发每股10仙股息。

这10仙股息，预计相等于2015财年19%派息率，集团预计在2015财年取得15亿令吉的自由现金流。

假设集团把全数自由现金流当股息派发，派息率将达62%。

ASTRO股息可微升

在顶换机顶盒（set-top box）阶段，ASTRO已偿还供应商融资，所以看好集团可稍微把股息提高，超过目前的100%派息率。

国油石化现金雄厚

在投入20亿令吉的资本开销发展沙巴氨脲（SAMUR）和香料厂房后，国油石化预计自由现金流达26亿令吉。集团也拥有100亿令吉的净现金。

不过，集团在炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）会投入重大资本开销，但仍在评估该目，未公布细节。

分析员，给予国油石化“全面反映价值”投资评级和4.25令吉的目标价格。



【南洋网财经】

icy97

減輕政府赤字壓力 實達森那美可付高息

財經企業26 Jan 2015 23:00
（吉隆坡26日訊）市場人士指出，國民投資機構（PNB）持股的2家上市公司，即實達集團（SPSETIA，8664，主要板房產）和森那美（SIME，4197，主要板貿服），是有能力為政府派發更高股息的政聯企業（GLC）和政聯投資企業（GLIC）。

《The Edge財經日報》引述Areca資本總執行長黃德明說，政府呼籲提高派息，可提高投資者對特定藍籌股的購興。

黃德明指出：“政府要求有關公司提高派息，還可吸引外資，並間接協助減輕令吉貶值的負擔。”

要求有關公司提高派息，固然可減輕國家的財政赤字狀況，但到底什么公司有能力為政府，提供更高的股息？

實達50%淨利派息

報導引述另一名分析指出，實達集團是可提高派息的公司之一。

“國民投資機構是實達集團的大股東。后者因在2015財年無龐大的地庫收購計劃，所以有能力提高派息。”

報導有指，實達集團具備股息政策，將至少50%淨利派發給股東。該公司在2014財年派發每股9.7仙股息，相等于約每股盈利的60%。

部分分析師指出，實達集團的保留盈余（retained earnings），是2014財年淨利4億568萬令吉的4倍，再加上無龐大土地收購計劃，看似可以派發更多股息。

另外，報導指出，森那美有289億令吉保留盈余，相等于公司連續12個月淨利33億6000萬令吉的8.59倍。再者，森那美的凈負債率（net gearing）也保持在低水平0.23倍。

分析師說，雖然森那美或以約56億3000萬令吉，收購新不列顛棕油有限公司（簡稱NBPOL），但隨后短期內不大可能進行大型收購。

國庫控股馬石油
子公司有望多派息

除了國民投資機構持股的2家上市公司潛在提高派息，報導有指，國庫控股（Khazanah）和馬石油（Petronas）持股的公司亦有望派發更多股息給政府。

安聯星展證券研究在接受《The Edge財經日報》訪問時說，4家政聯公司也可提高派息，包括亞通（AXIATA，6888，主要板貿服）、時光電訊（TIMECOM，5031，主要板基建）、馬石油天然氣（PETGAS，6033，主要板工業），及馬國際船務（MISC，3816，主要板貿服）。

安聯星展證券研究指出：“根據我們的分析，亞通可能是主要股息貢獻，有能力將股息派發率從我們的現有預測（80%）提高至100%，因為該公司持有強勁的自由現金流。”

國庫控股是亞通和時光電訊的大股東；馬石油則是馬石油天然氣與及馬國際船務的大股東。

雖然安聯星展證券研究相信，馬石油天然氣因處在淨現金狀態，有望派發更多股息給政府。

不過，馬石油天然氣的股息派發率，可能因邊佳蘭的潛在再氣化終站，及石油提煉和石油化學綜合發展計劃（RAPID）的資本要求而受到限制。【中国报财经】

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與城市發展和EPF聯手‧綠盛世重塑半山芭監獄

2015-02-05 10:00      
（吉隆坡4日訊）綠盛世（ECOWLD,8206,主板產業組）、城市發展控股公司（UDA Holdings）和雇員公積金局（EPF）聯營發展總值達80億令吉的武吉免登市中心（BBCC）綜合產業發展計劃，為百年半山芭監獄地段注入新生命。

該公司發文告表示，子公司綠盛世有限公司與城市發展控股和公積金局，以及BBCC私人有限公司簽署協議，以投資和融資來進行BBCC綜合產業發展計劃。

根據協議，綠盛世將認購BBCC擴大後繳足資本的199萬9千988股股票，相等於40%股權，而城市發展控股和公積金局也將分別認購BBCC的40%和20%股權。

發展總值80億

隨後，BBCC與城市控股簽署聯營協議，後者將把半山芭監獄19.4英畝土地的開發權轉給BBCC，以進行發展總值達80億令吉，涵蓋包括零售廣場、住宅大樓、酒店和辦公樓等的綜合產業計劃。

該產業發展計劃將設有佔地120萬平方呎的生活方式商場（Lifestyle Mall），除提供零售、餐飲和娛樂等設施外，也將通過設計村（Design Village）概念集合本地設計人才作品，同時BBCC也將借鑑伊斯坦布爾大巴扎集市（Bazaar），成立集合大馬文化的巴扎集市。

城市控股主席拿督佐哈里阿都干尼在簽約儀式上表示，BBCC重新開發案與政府通過經濟轉型計劃（ETP）進一步開發大吉隆坡/巴生河流域，以成為關鍵經濟增長動能的目標一致。

“這項策略投資項目將確保相關地區的經濟成就，以及商業動能，並成為國民引以為傲的標誌性發展計劃。”

他說，城市控股將持續是該片土地的地主，但將給予BBCC發展權，希望能像英國巴特西發電廠發展計劃般取得成功。

綠盛世總裁兼首席執行員拿督曾建華表示，BBCC提供與城市發展和公積金合作的契機，以在首都進行大規模的城市再造工程，同時擴大現有產品項目，以擴大潛在客戶群。

放眼今年第二和第三季動工

佐哈里阿都干尼表示，相關工程發展週期為8年，希望能在6個月內取得發展令（Development Order），放眼在今年第二和第三季正式動工。

“首期工程將以購物廣場、多層辦公室單位（Strata office）和服務型公寓，目前也有包括中國在內的許多國際投資者與我們接觸，其中我們將在下週與日本三井公司（Mitsui）簽署商場管理協議，並正與日本娛樂公司Zepp Live Entertainment洽商合作事宜。”

但他補充，聯營的三造將不會出售零售商場，以保留作為永續收入來源。

他說，城市控股將最大化半山芭監獄土地價值，以便將部份獲利用於吉隆坡甘榜峇魯等重新開發計劃。

“我們雖是獲利為主的企業，但也身兼扶持土著的責任，因此整個發展計劃的50%建築工程將頒予合格土著承包商。”

詢及會否擔心市中心辦公單位供過於求，佐哈里阿都干尼認為，只要有良好的地理優勢，以及合適的產品組合，有信心可吸引許多的業者和投資者。

“就好比城中城（KLCC），每平方公尺租金高達2千至2千500令吉，但租客還是趨之若鶩，顯示只要有正確的組合就不怕投資者不來。”

他補充，雖然市場對半山芭監獄的過去存在疑慮，但實際監獄建築僅佔整塊土地約25%，此次計劃意在重建整個地區，相信只要整個發展項目具備吸引力，將可掃除投資者的疑慮。
至於融資問題，他說，公司有許多的股票，也可透過銀行貸款進行融資。（星洲日報／財經）

icy97

公積金局有驚喜‧料派息6.4至6.7%

2015-02-05 17:21      
（吉隆坡5日訊）消息人士說，僱員公積金局（EPF）2014年的派息率，預料會比2013年的6.35%和2012年的6.15%更高。

消息人士說，公積金局2014年的派息率預料介於6.4至6.7%之間。

CEO：下週公佈派息率

公積金局首席執行員拿督沙里爾利札說，該局將在下週公佈2014年的派息率。

公積金局2013派息率為6.35%，主要是因為350億令吉的總投資收益比2012年的310億2千萬令吉高，創下了12.8%的增幅紀錄。

沙里爾告訴財經日報《The Edge》說，該局將會召開匯報會並作出宣佈。

不過，他拒絕透露該局去年第四季的業績表現。

公積金局在2014年截至9月30日的第三季度的投資收益是103億2千萬令吉，比2013年同期的101億1千萬令吉，增加了2億零558萬令吉，而這主要是來自股權投資，各類級別資產級則為季度投資收益貢獻了61%。

股市欠佳
高息率屬驚喜

公積金局在去年11月曾表示，其目標是在3年的滾動週期為會員提供至少2%的回報率。

對許多人來說，公積金局的高派息率將是意外的驚喜，因為綜合指數在去年的表現乏善可陳。

沙里爾在去年公佈第三季投資成果時曾警告，不管是國際還是國內股市已出現更大波動性的跡象。

吉隆坡富時綜指在2014年下半年滑落6.27%，以1761.89點掛收。反之，在去年上半年，富時綜指上漲了1.6%至1882.76點。

公積金局在2014年上半年取得30%的總收入增長，從147億7千萬令吉增至192億3千萬令吉，其資產投資也在2014年截至6月30日的6個月內，由589億4千萬令吉增至6千124萬1千萬令吉。

料跟隨朝聖基金局派高息

消息人士說，隨著朝聖基金局上月公佈高派息，預料公積金局也會公佈高派息率。

朝聖基金局公佈派出6.25%的年度花紅給會員，另有額外2%的哈芝花紅（提供給還未朝聖的會員）。

沙里爾去年11月曾表明，公積金局的股權組合過去連續兩季保持強穩，但他也指出，富時綜指在去年10月已觸及低至1800點水平。

公積金局共有1千400萬名會員。（星洲日報）


公积金局下周宣布 料派息6.4至6.7%
头条 全国  2015-02-06 07:24
http://www.nanyang.com/node/679911?tid=643

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公积金2014年派息率6.75%　创14年来新高

国內  2015年02月07日
（吉隆坡7日讯）僱员公积金局（EPF）宣布，2014年度公积金派息6.75%！这也是2000年以来，雇员公积金局派息最高的一次。

僱员公基金局今日发文告指出，该局是在获得財政部长批准后做出有关宣布，而当局在2014年12月31日结束的財政年中，投资收入毛额为390亿8000万令吉，比起2013年的350亿增加11.66%。

这也是公积金局自1999年后，派息最高的一次。公积金局于1983年至1987年曾派息8.50%，1988年至1994年派息8.00%，而1995年及1996年分別派息7.50%及7.70%，接下来的1997年及1998年派息6.70%，1999年派息6.84%，而过后的2000年派息6.00%之后就一直不曾超过这个利率。

文告表示，当局將为6.75%的派息支付高达366亿6000万令吉，等同于每1%是54亿1000令吉，比起2013年的49亿1000令吉高出10.53%。

文告也表示，截至2014年12月31日，公积金局总投资资產有6365亿3000万令吉，比起2013年的5898亿7000万令吉，增加7.91%。全球投资佔总投资资產的23%，而这项分散投资的举措是为了能获取长期回酬。

低风险投资稳定

文告引述僱员公积金局主席丹斯里三苏丁奥斯曼的谈话指出，「虽然国內及全球市场都笼罩著不確定性，但我们在2014年的成绩比2013年更好。全球投资虽然只佔总资產的23%，今年却贡献了33%的收入。」

他也表示，「2014年杪的全球油价滑落对公积金局来说是相当有挑战性，令吉在第4季急贬也造成更多的不確定性，但分散投资的做法让我们在面对全球市场时能能保有弹性。」

他也表示，为了让会员存款能够增值，公积金局放眼在3年期间维持比通胀率至少高2%的派息。

文告也指出，2014年的投资收入毛额主要来自国內及全球股票市场，该类別投资总共在2014年贡献229亿1000万令吉（58.63%），比2013年的195亿2000万令吉增加17.37%。

「公积金局大部分投资都是放在低风险定期收入投资管道，因为这种投资將能长期提供稳定收入。」

文告也指出，债券及贷款贡献75亿7000万令吉的收入，比起2013年的75亿1000万令吉稍有增加，大马政府债券则带来65亿9000万令吉收入，比2013年增加6.14%。货幣市场带来6亿1965万令吉收入。

房地產有效抗通胀

文告也表示，房地產也带来13亿9000万令吉收入，而僱员公积金局是从2010年起投资房地產，该项类別的投资这些年来表现良好，所带来收入比2013年增加22.31%。

此外，三苏丁奥斯曼也指出，房地產是能有效抗通胀的投资工具，僱员公积金局將以关键资產配置（SAA）持续寻找房地產、基础建设及天然资源领域的投资机会。

文告表示，油价下跌料將为全球及国內经济带来不確定性，全球经济成长或將下滑並压缩获利空间，全球市场最近的量化宽鬆也会导致公积金局等长期投资者获利下滑。【东方网财经】


1999年以來最高‧EPF派息6.75%
2015-02-08 09:12      
http://biz.sinchew.com.my/node/110030?tid=6

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人賣我買‧人買我賣‧公積金適時套利

2015-02-10 10:01      
（吉隆坡9日訊）雇員公積金局（EPF）解釋，2014年派息率之所以能寫下創15年新高紀錄的6.75%，主要歸功於債券投資提供穩定利息收入，及股票投資繼續取得不俗的回報率，尤其是海外股票投資。

海外投資獲利大

不過，當被追問2015年能否保持相同甚至是更高派息率時，該局首席執行員拿督沙里爾利札回應說，公積金派息多寡將繼續視投資表現而定，但相信多元化和長期投資方針，能繼續穩定該局投資表現。

“只要認為某個市場具備長期投資潛能，那當別人開始賣時，我們會趁機進場；反之，當市場資金開始大量湧入時，我們會開始評估套利機會，藉此保障派息能力。”

他還強調，公積金目前把約51%資產投資在政府和高等級企業債券，這些投資每年能營造固定收入，能夠在股市回調時協助穩定整體投資表現，助該局達成至少2%實際回酬（派息率減通膨）的派息目標。

將通膨預估調低至約3%

據沙里爾透露，公積金原本預期在消費稅、合理化津貼等措施的影響下，2015年通膨率或高達5%，但近期發展卻改變該局對通膨的看法，如今已將通膨預估調低至約3%水平。

沙里爾是在週一舉行的媒體匯報會上，發表上述談話。

此外，據公積金投資部副首席執行員那西爾的解釋，來自股票投資的收入在2014年按年成長超過17%，為亮麗派息率打下良好基礎。

“雖然馬股表現波動，但我們的長期投資策略，卻讓我們仍然能夠在去年適時套利，同時趁機吸納一些具備長期潛力的股票；另外，除本地股市外，海外股市整體表現不俗，如中國、菲律賓、泰國等，都成功為公積金帶入不錯的回報。”

數據顯示，公積金目前有約23%資產是投資在海外，而且以股市為主。

值得一提的是，雖然只佔總資產約23%，但海外投資去年卻為公積金總收入作出33%的貢獻，顯示海外投資表現較國內投資更勝一籌，主要因大馬去年面對外資撤離和油價大跌等利空的影響。

總資產成長466.6億

總結2014年，公積金局總資產共按年成長466億6千萬令吉或7.91%，至6千365億3千令吉；其中，來自會員的淨貢獻額（扣除提款總額）達233億9千萬令吉，毛投資收益則達390億8千萬令吉。

同時，公積金共把42%資金用於投資股票、26%用於投資大馬政府債券、25%投資債券、3%投資產業和基建，剩餘4%則存放在能隨時領取以滿足會員提款需要的資金市場。

未接1MDB新股認購提議

另一方面，有媒體詢問若負面消息纏身的一個大馬發展有限公司（1MDB）旗下電力臂膀上市，公積金會否認購該公司股票，沙里爾的回應是：到時才看。

他表示：“幾乎每一宗新上市案，公積金都會評估是否要參與投資，至於1MDB，因相關上市細節尚未出爐，我們寧可等一切就緒後，才評估是否要進行投資。”

沙里爾還確定，1MDB至今未曾就上市一事和公積金進行接洽。

此外，詢及丹斯里劉啟盛可能辭去英國巴特西計劃控股有限公司（BPHCL）主席職位，沙里爾回應說，若劉啟盛決定離任，新主席人選相信會來自3大股東的其中一方，惟一切有待商討。

BPHCL的股東，包括公積金、實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）和森那美（SIME,4197,主板貿服組）。（星洲日報／財經）

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EPF联手GOODMAN　14亿投资物流资產

财经  2015年02月13日
（吉隆坡13日讯）雇员公积金局（EPF）今天宣佈和跨国產业集团Goodman签署一项联营协议，在本地投资发展物流资產（兴建货仓），总发展成本高达14亿令吉。

公积金局今天召开一场记者会宣佈，与Goodman集团联手在本地发展物流资產，后者目前正在评估数个物流项目，並订下目標在未来5至6年內取得15%的內部回酬（IRR）。

Goodman集团是一家跨国综合的產业公司， 立足点包括澳洲、纽西兰、英国、北美州和巴西。

公积金局副首席执行员莫哈末纳西尔表示，公积金局之所以和Goodman集团合作发展物流业务，主因是该公司在全球和不少国际企业建立了稳固的合作关係，客户需求亦强稳。

与此同时， 莫哈末纳西尔说，「我们对Goodman集团不会感到陌生，实际上，我们曾经有两次合作，第一次是在2012年在澳洲发展一项资產，第2次合作则是在德国。我们对于將Goodman集团引进大马感到非常荣幸，毕竟它们是顶尖的物流发展商。」

而Goodman集团执行董事皮尔斯则向记者透露，该公司目前正在评估几个物流项目，兴建物流货仓的地点將是巴生谷和南马地区，尤其是柔佛依斯干达。

投资8物流项目

此外，皮尔斯进一步指出，在初步投资方面， 公积金局和Goodman集团將各別斥资1亿美元（相等于约3亿6000万令吉），预计在3年內投资8个物流项目。

皮尔斯也强调，Goodman集团再次和公积金局合作的最主要原因，乃大马是一个东盟市场里可以吸引海外直接投资（FDI）的国家之一。

另一方面，当被询及为何公积金局投资物流生意时，莫哈末纳西尔回应说，「我们一直在多元化投资组合，並投资通胀相关资產。这些资產类別可以充作通胀对冲工具。因此，公积金局將持续在房地產、基础建设和天然资源领域探索投资机会。」

截至去年12月31日，房地產和基础建设占公积金局总投资资產的3.01%，並带来总值13亿9000万令吉的投资收入，比2013年的收入增加22.3%。

多元化投资组合

公积金局目前正积极地多元化其投资组合，首席执行员拿督沙里尔于9日表示，在该局的目標是在未来3年里，將海外资產比重提高至26%。海外资產的成长將来自固定收入、股票和房地產。【东方网财经】