公司凭单 （Company Warrant） 交流区

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附加股发行价低卖压大
美景WB折价搏反弹/温世麟

2017年7月30日

凭单专栏●温世麟

美景控股（MKH，6114，主板产业组）的股价自从公司宣布进行附加股后美景不在，该公司母股在今年4月公司把附加股发行价定在折价很大的1.89令吉后就面对卖压。

该公司母股在上周五以2.27令吉闭市，比起年初接近3令吉的价位下跌不少。

美景控股的凭单美景控股WB（MKH-WB），则以71仙结束上周交易。

美景控股是一家以产业发展和建筑为主要业务的公司，该公司也把业务多元化至种植油棕等。

美景控股在2017年3月结束的2017财年首半年，集团营业额达到5亿3910万令吉，比2016财政年同期的5亿8860万令吉逊色。



看好房产近捷运

集团净利也因此从去年的1亿1695万令吉，下跌到9016万令吉。

该公司在业绩报告表示，产业发展部门盈利下跌，以及油棕业务外汇盈余比上一个财政年下跌，进而影响集团表现。

美景控股产业发展项目，有很多接近吉隆坡到加影区的捷运路线，而该路线已经投入服务，这使得该集团对其未来发展保持乐观。

期限不到半年

MKH-WB不到半年就到期，该凭单目前已经以折价交易，如果投资者认为美景控股的股价在下跌后有机会反弹，通过折价交易的凭单参与母股的走势，是比较有效率的策略。

【e南洋】

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俄国订单护航 业绩展望看俏
缤纷多媒体-WA魅力增/温世麟

2017年8月6日

凭单专栏●温世麟

缤纷多媒体（PALETTE，0005，创业板）股票和凭单近期在不俗的交易量支持中上涨。

这是因为该公司在上周一（7月31日）宣布第四季业绩亮丽，以及继续获得俄罗斯最大的电信系统设备开发商RKSS的联号公司订单。

缤纷多媒体母股和凭单在上周五分别以7.5仙和3.5仙结束交易。

该公司的主要业务是资讯科技服务，最近主打云端及流动健康产品与服务业务。

在截至5月的2017财年，缤纷多媒体取得了571万令吉的营业额。

其中491万令吉的营业额是来自末季，归功于在当季开始取得俄罗斯订单。

虽然末季净利报51万令吉，但因之前几个季度业绩表现差，导致全年仍净亏95万令吉。

本财年可转盈

由于缤纷多媒体今年进军俄罗斯市场顺利，并取得RKSS总共2358万令吉的订单，预计现财年业绩将会倍增。

如果能保持上财年末季约20%的净利，预期缤纷多媒体现财年可转亏为盈，取得显著的盈利。

缤纷多媒体-WA目前以没有时间值的零溢价交易。

投资者可通过此项凭单，更有效的参与缤纷多媒体母股的增长。

如果该公司在明年顺利完成俄罗斯的订单，预料缤纷多媒体-WA将取得比母股更好的回酬率。



免责声明:本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

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遍视利WB被低估
回酬率料跑赢母股/温世麟硕士

2017年8月13日

凭单专栏●温世麟

遍视利（PENSONI，9997，主板工业产品股）在该公司7月25日宣布业绩表现失色后，股价不跌反升。母股从当日63仙攀升到上周四最高73仙，但却在上周五股市大跌时进行调整，以68仙结束上周交易。

该公司的凭单遍视利WB（PENSONI-WB，9997WB，主板凭单）也从上周四最高28仙，下跌至周五闭市时的23.5仙。

遍视利是一家以梹城为基地的家庭电器制造商与分销商。

该公司在截至2017年5月底结束的财年，营业额报3亿4109万令吉，比上一个财政年的3亿8626万令吉跌12%。净利达638万令吉，比2016财政年净利1125万令吉减少了43%。

该公司在业绩报告指出，虽然营业额下跌，但赚幅大致保持不变。每股净资产则上升至92仙。

遍视利也透露，近期获得MYTV委任成为数码电视机顶盒销售权，并预计在中短期内，大马免费电视转向数码转播时对集团业绩有贡献。

遍视利WB还有6年多才到期。该凭单达22.8%的溢价，对一项还有那么长期限的凭单来说是不高。

遍视利WB的引伸波幅也比母股历史波幅低。这意味该凭单理论上被低估。

遍视利最近成交量比往常增加不少，投资者若对该股有兴趣不妨可以考虑有效杠杠达到2.43倍的遍视利WB。

该凭单在母股上升时，理论上可为持有人带来比母股更好的回酬率。



【e南洋】

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估价虽低 杠杆仅1.39倍
大马海峡物流WA不诱人/温世麟硕士

2017年8月20日

凭单专栏●温世麟

大马海峡物流（STRAITS，0080，创业板）的新凭单大马海峡物流WA（STRAITS-WA），上周三以10.5仙初登大马交易所。

该凭单在当天以10仙结束首天交易。

公司母股和凭单在上周四开始价量齐升，而在上周五继续分别稳健上涨至21仙和13.5仙。

大马海峡物流的前身为拉雅国际，该公司原本以空气过滤器以及碳桶制造业务为主，不过，该公司近期注重油气运输业务。

该公司刚刚完成1配1附加股计划，每股发售价11.5仙，筹得了约2100万令吉。上述计划，是根据每股配1附加股送1免费凭单而发行1亿8395万新股。

大马海峡物流将使用附加股所筹到的资金，收购船只和日常运营资金。



首季转亏为盈

该公司截至2017年3月结束的2017财政年首季转亏为盈，获得55万令吉的净利。营业额也从去年首季的985万令吉，上涨至2310万令吉，这主要是来自刚刚开始贡献的油气运输业。

大马海峡物流在2016年，获得贸消部发出海上油站执照，成为大马唯一提供优质燃料补给的上市企业。

该公司预计在新收购船舰投入服务的支撑下，将获得更好的业绩。

STRAITS-WA目前高达19.1%的溢价并不高，不过，该凭单的杠杆比率却是低了一点。

虽然目前凭单引伸波幅比母股历史波幅低，使得该凭单理论上被低估，但仅有1.39倍的有效杠杆却不太吸引人。【e南洋】

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业务转型 晋新增长周期
M3科技-WA值得留意/温世麟

2017年8月27日

凭单专栏●温世麟

随着大马股市投资者兴趣转向低价科技股，M3科技（M3TECH，0017，创业板）的母股和凭单，在上周五价量齐升。

公司母股和凭单M3科技WA（M3TECH-WA）的成交量，都创下近期的新高。

M3科技母股和凭单在上周五，分别各涨半仙，以10仙和4.5仙结束交易。

M3科技是一家移动电话内容与程式发展商，业务遍布亚洲各地区。

该公司近年来也开发i3teamwork办公应用和显示牌软件i3display。

M3科技在上周五闭市后，宣布2017年6月结束财年第四季业绩报告，第四季营业额达到1252万令吉，比2016年同期的907万令吉增长38%。

全年营业额达到3916万令吉，比2016财政年略微下跌。

注销438万

该集团全年净亏670万令吉，主要是公司注销高达438万令吉的坏账和存货所导致。

M3科技目前处于转型中，公司原有的镇山之宝——电话简讯（SMS）业务走下坡，而新业务目前刚刚开始推出，预料该公司未来几年会进入新增长周期。

M3TECH-WA目前刚刚到价而以55%溢价交易，这估价虽高，但对一项低价凭单来说，是很正常的事情。

由于母股历史波幅比凭单引伸波幅低，该凭单理论上也不便宜。对M3科技股票持有正面看法的投资者，可以选择母股或具有1.42倍有效杠杆的M3TECH-WA参与。



免责声明本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

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业绩亮丽股价上涨
马顿WB期限短估价高/温世麟

2017年9月3日

凭单专栏●温世麟

马顿（MALTON，6181，主板产业股）在上周二（8月29日）宣布最新业绩后，该公司的股价因业绩标青而在上周三假期前夕表现出色。

马顿母子价量皆齐升，其中，公司母股上涨3仙至1.02令吉。

马顿的凭单马顿WB（MALTON-WB）的表现，更是比母股出色，上涨4.5仙至39.5仙。

马顿是一家以产业发展和建筑为核心业务的上市公司，在刚宣布的2017年6月结束的财年，取得6252万令吉的净利，比2016财政年的3643万令吉净利，涨了72%。

该公司在业绩报告表示，由于武吉加里的店铺项目接近完成而盈利入账，再加上今年推出的武吉加里公寓项目，也获得高达9成的认购，使得公司盈利在2017财政年取得增长。

马顿的建筑部门，也因为成本控制良好而取得可观的盈利增长。

凭单溢价高

马顿对2018财年的业务展望也表示满意。截至6月30日，该公司每股净资产达1.65令吉。

马顿WB还有接近300天即将到期，目前，仍然以相当高的36.7%溢价交易。

马顿母股目前历史波幅达55.3%，但其凭单的引伸波幅却高达106.7%，这意味MALTON-WB目前在理论上属于昂贵。

除非投资者觉得马顿母股会在短期迅速继续上涨，买进期限少过1年的马顿WB，是有相当高的风险的。



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有效杠杆1.84倍
婆罗水殖WA博母股反弹

2017年9月10日

凭单专栏●温世麟

婆罗水殖（BAHVEST，0098，创业板科技股）派发给股东的免费凭单，在上月25日开始在大马交易所上市。

该公司是在今年4月宣布，根据每2股派1凭单的比率，派送高达3亿2567万单位免费凭单给股东。

婆罗水殖在宣布免费凭单时的股价为90仙，当时把凭单的行使价设定在87仙。



首季转亏

婆罗水殖-WA在首日以21仙闭市后，一直在20仙至22仙之间波动，直到上周四开始突破，并在周五继续扬升至25仙闭市。婆罗水殖则报67.5仙。

婆罗水殖的主要业务为经营水产养殖业务，在今年初将业务多元化至矿场采矿。在截至6月30日2018财年首季，婆罗水殖陷入108万令吉的净亏损，比去年同期的44万净盈利逊色。

根据业绩报告，亏损主要是受到采矿业初期投入的费用导致。婆罗水殖也预期业务多元化会对股东带来长期价值。

婆罗水殖-WA目前的溢价达到65.9%。这对一项还有7年期的价外凭单来说是很正常的事情。

从理论角度来看，因其母股历史波幅比凭单引伸波幅高而显得不昂贵。

婆罗水殖的股东在公司宣布派送免费凭单至今，已经承受超过20仙的损失。如果股友预计母股可反弹，有效杠杆为1.84倍的BAHVEST-WA可带来更可观的回报率。

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胜安WA被低估
母股跌破附加股价可捞底/温世麟

2017年9月17日

凭单专栏●温世麟

胜安（ORION，0079，创业板）的新凭单胜安WA（ORION-WA），8月2日开始登陆大马交易所。

该凭单是因胜安进行附加股计划产生的。

该公司最近完成以每股17仙发行4亿6585万附加股并附送2亿3293万单位凭单。胜安完成融资后，以7300万令吉收购ASAP公司。

这项收购是有两年总共1500万令吉的税后盈利担保。

胜安是一家资讯科技公司，主要业务是电脑维护管理系统（CMMS）。

该公司在截至2017年6月结束的财政年，首半年蒙受96万令吉的净亏损，主要是因为公司营业额下降至80万令吉导致。

ASAP的规模远比胜安大，而该公司在2016财政年的盈利，都已达585万令吉。

ASAP的客户包括大型企业，如能源公司、医院、金融机构、政府和地铁公司等。

这次认购率不足的附加股计划，使得两位新显着股东入主，并总共控制胜安35%股权。

相信这并非巧合，而投资者也难免联想到ASAP背后的实际控股人，已经是倒置收购了胜安。

胜安-WA目前凭单引伸波幅，比母股历史波幅低，这意味该凭单理论上被低估。

胜安-WA的杠杆比率高达2.70倍，这对凭单投资人来说甚具吸引力。

由于母股价目前比附加股认购价低了不少，投资者可趁目前母股价低时捞底，并利用凭单博取较高回报率。



【e南洋】

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母股私配数量大
稳固凭单交易需谨慎/温世麟硕士

2017年9月25日

凭单专栏●温世麟

稳固控股（VIZIONE，7070，主板建筑股）近期股价走高，并在上周一创16.5仙的1年新高。

稳固控股也在上周一宣布，即将进行的私下配售股票计划的定价设在12.3仙。

该公司寻求发行高达16亿8744万新股，以便融得2亿755万令吉。

母股在上周四假期前夕以15仙结束交易，两项凭单稳固-WB和稳固-WC，则分别以3.5仙和10仙闭市。

2.8亿购Wira Syukur

稳固控股的主要业务是建筑和房地产投资及发展，在截至5月的2017财年，净利达58万令吉，优于上财年的11万令吉；营业额则从3671万令吉，年增34%，至4910万令吉。

稳固控股刚通过特别股东大会同意，以2亿8000万令吉收购建筑公司Wira Syukur。Wira Syukur的卖家提供两年共达8259万令吉的净盈利。这将激励业绩大跃进。

该集团也将通过私下配售融资收购Wira Syukur。

在稳固控股两项凭单中，稳固-WC虽然期限比较长，而且估价也比稳固-WB略低，但有效杠杆只有30%，不太吸引。

稳固-WB反而因杠杆效应高在超短期的操作还有一定的优势。

不过，稳固控股私下配售的股票数量，比目前公司8亿7486万股多接近一倍。

完成私下配售的发行股份，将比目前股票发行量高接近两倍。

若新股上市后有卖压对凭单投资者是不利的。投资稳固凭单还是需要特别谨慎。



【e南洋】

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母股派息太豪气
金群利WA失吸引力/温世麟

2017年10月1日

凭单专栏●温世麟

金群利集团是一家以芙蓉为基地的房地产发展商。

金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）的母股今年表现不俗，股价从年初的1.90令吉，已经上涨14%，至上周五闭市时的2.16令吉。

可惜该公司的凭单金群利集团-WA的表现却远逊母股。

金群利集团-WA在上周五的闭市价，比年初时相比下跌13%。

为什么母股上涨凭单却下跌呢？金群利集团有净盈利派息40%的政策，母股派息高就是导致凭单表现差的最大祸首。

金群利集团是一家以芙蓉为基地的房地产发展商。

该公司的主要发展城镇芙蓉达城（Bandar Sri Sendayan），也涉及投资教育和休闲业务。

该公司2018财年首季，获得了4555万令吉的净利，比去年同期的5192万令吉净利逊色；营业额从1亿9623万令吉，下降到1亿7286万令吉，归咎于销售费用和财务费用增加导致。

该集团还有总值超过90亿令吉房地产项目在未来推出。



15个月派息17仙

金群利集团-WA的行使价最近因为母股完成4送1的红股计划后，已经从2.40令吉降低到1.92令吉。虽然目前溢价很低，金群利集团的股息政策对凭单持有人来说是不利的。

该公司在过去15个月已经派了17仙的股息，意味凭单持有人是损失了17仙。

除非投资者觉得母股在短期会大涨，金群利集团-WA虽然杠杆比率高，但很有可能在母股股息高企的情况下陷入折价交易境界。【e南洋】

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母股每季派息
霹雳运通WA可短买/温世麟

2017年10月8日

凭单专栏●温世麟

霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）的新公司凭单霹雳运通WA（PTRANS-WA），9月28日开始在大马交易所上市。

该凭单是公司在最近完成的10送1红股和2送1凭单计划中产生。

霹雳运通-WA上市后，处于10仙至14仙之中交易。

该凭单在上周五以13仙结束交易。

霹雳运通母股则在上周五以28仙闭市。

霹雳运通是一家综合车站大厦发展和营运商，也是交通服务的供应商及经营油站服务。

半年净利1380万

该公司目前在怡保经营阿曼再也（Amanjaya）综合公共交通终站，和提供公共巴士服务，此外，该公司也在开发金宝交通终站。

截至2017年6月30日首半年，霹雳运通取得1380万令吉的净利，比去年同期的716万令吉，增加近93%；营业额也由3793万令吉，增加45%至5503万令吉。

该公司在业绩报告表示对未来的业绩展望感乐观。

霹雳运通-WA目前的溢价达到30%，这对一项低价凭单来说是很正常。

霹雳运通这次发的凭单期限只有3年，而且行使价又设在比母股低相当多的水平。

这种凭单一开始就在价内交易，所以凭单溢价不能太高。

短期内对霹雳运通母股显著看好的朋友，可以考虑霹雳运通-WA。

若是长期投资的话，或应该直接买进今年每季都派息的母股

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【e南洋】

dingding520

请问凭单的执行价格会遂年递减吗？

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期待新大股东动作
新志兴WA溢价低值得留意/温世麟

2017年10月15日

凭单专栏●温世麟

新志兴集团（SCH，0161，创业板），在今年3月出现了股权变动。

可可世界（COCOLND，7205，主板消费股）创办人兼执行董事刘福明等人领军的Thianjing控股有限公司，入主成为新志兴集团的新大股东和董事。两位前大股东严永兴和黄新进则退出董事局。

由于憧憬新股东有动作，新志兴集团当时股价曾一度涨至最高27.5仙。

首三季营收3180万

不过股价之后在公司缺乏新企业计划刺激而下跌。母股和凭单在上周五分别以22仙和13仙结束交易。

新志兴集团的核心业务是采石工业产品和机械设备供应，在截至5月底的首三季，营业额达3180万令吉，比去年同期的2912万令吉上涨9%；不过，净利至有116万令吉，逊于去年同期的204万令吉。

该公司指出，营业额受到新产品沥青混凝土搅拌设备销售刺激上涨。

不过由于赚幅大幅度下跌使得净利下跌。今年5月，该公司宣布把业务多元化至下游采石厂活动。

新志兴集团-WA目前的溢价低过5%。这对一项还有4年多才到期的凭单来说是很低的。

溢价低可能和它杠杆比率较低和凭单处于极度价内有关。对新大股东有信心的朋友可考虑选择凭单进场减低投资成本。



【e南洋】

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有利息的“凭单”/万年船

2017年10月15日

小股东大权利

近年来，双威（SUNWAY）在业绩上大放异彩，不止国内知名，在国际上也是声名鹊起，许多外国人对“SUNWAY”这个品牌皆有听闻，我还曾经被外国朋友询问这到底是人名还是地名呢！

随着零面值的来临，双威集团是其中一家利用股东溢价户口，大量派发红股以奖励股东。

公司在9月27日完成了3送4红股，进一步扩大股额。与此同时，公司也送出免费凭单，比例是10送3，让小1股东感激涕零。

不过，或许很多投资者还不知道，这个凭单带来了新的创意。

一直以来，许多价值投资者对凭单敬而远之，原因是当凭单一上市，它的生命就开始倒数。

通常凭单是以溢价交易，因此投资者快快将它卖掉，以免一不留神，岁月飞逝，到将要届满的时候，可能已经无人问津，卖不出了。

不但如此，凭单不享有股息，同时格式趋向投机，不为注重价值者所喜。

如果有个方法推陈出新，凭单也可以享有股息，那么，它能够引起投资者的兴趣吗？

双威在除权前是4.40令吉，除权后合理价是1.89令吉，这个双威凭单B（SUNWAY-WB），期限是7年，转换价是1.86令吉，是属于比较公平的定价。

因此，当它上市后，经过两次涨停板，如今在70仙，约是35%溢价左右交易，属于正常。

减少投机成分

但是，这个凭单有个特别的条款，即其转换价每年会向下调整7仙。这即是说，一年后，转换价将调低至1.79令吉，然后每年再调低，到第7年的1.44令吉。

懂得变通的投资者，可以把它理解成每年派7仙股息，不过由于凭单不得享有股息，因此，公司巧妙的把它用调低转换价的方式资本化。

这中变通的方式，可能改变一些投资者对凭单的看法，继而决定持有它更长一段时间。

如果根据往年的惯例，双威派了红股以后，业绩继续扩充，股价在几年以后会循序上升，反观凭单转换价却逐年下降，让其凭单更加“到价”。

投资者或股东愿意持有凭单，无形间也减低其投机的成分。构思这个凭单的人，不管是投资银行顾问或董事部，都值得一个“赞”。【e南洋】

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上周交投突急增
马守中带旺亚太控股WB/温世麟

2017年10月22日

凭单专栏●温世麟

向来交易量不多的亚太控股（ASIAPAC，4057，主板产业股）在上周的成交量大都超越1000万股。

该公司的持有11%的南马工业（SMI，4375，主板产业股）也在上周价量齐升。投资者似乎对低调商人马守中控制的企业开始有兴趣。

根据亚太控股2017年报，大股东马守中仅持有该公司约19%股权。不过，他却通过几个月前的不可赎回可转换债券（ASIAPAC-LC）计划，增持公司股权。

如果他把债券和凭单行使，可至少把股权增加到35%。马守中也直接持有南马工业7.7%股权。

首季净利翻倍

亚太控股的主要业务是产业发展和投资、商城经营和停车场管理。该公司目前的产业发展项目，主要是在吉隆坡甲洞、白沙罗和沙巴亚庇。

在截至2017年6月30日结束的新财政年首季，亚太控股的营业额下跌了16%至5109万令吉。不过，该公司的净利上涨超过一倍达到385万令吉，这主要是因为公司产业发展项目成本计算减低导致。

该公司对其商城经营和停车场管理展望乐观，不过，对产业发展部则相对保持谨慎态度。亚太控股每股净资产达95仙。

由于大股东之前设计的融资计划，把债券发行价和凭单行使价，定在比股价来得高的水平，导致少人认购巩固本身股权。



股价远低净值

亚太控股WB（ASIAPAC-WB）是一项溢价偏高的价外凭单，以目前价外计算，该凭单无论从溢价或引伸波幅角度来看，都是属于昂贵。

值得一提的是，马守中控制的公司股价远低于每股净值。低价买进的策略，应可带来长期盈利。

【e南洋】

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大型股凭单溢价偏低
双威WB未到买入良机/温世麟

2017年10月29日

凭单专栏●温世麟

双威（SUNWAY，5211，主板贸服股）新公司凭单双威WB（SUNWAY-WB），10月6日开始在大马股市交易。

该凭单是公司根据每10股派送3凭单分发给股东的。

该公司也同时进行了3股送4股的红股计划。

该凭单除了上市首天因价外参考价设在0.5仙并涨停至30.5仙后，目前处于在60仙至73.5仙水平交易。

双威WB在上周五闭市时以66仙结束交易，而母股则以1.69令吉结束上周交易。

双威是一家业务多元化的集团，旗下涉及建筑、建材、产业开发、医疗等领域。

双威在今年6月结束的首半年，集团营业额增长5%至23.3亿令吉。

该集团的净利则增长19%至3亿486万令吉。

该公司在业绩报告表示，在43亿令吉的建筑订单及12亿令吉的房产订单支持下，对业绩展望满意。

双威WB是一项行使价随年减低的凭单，这类凭单在大马股市比较罕见。

该凭单目前行使价为1.86令吉，不过，由于每年行使价减7仙，该凭单行使价到了第7年届满时，将下降到1.44令吉。

该公司表示，行使价逐年减低，是为了要鼓励股东长期持有，并在短期内减少因行使带来的股权冲淡效应。

基于上述原因，我们是根据届满时行使价计算凭单指标。

以目前高达24.3%的溢价来看，双威WB估价并不高。

但是，由于大型股凭单溢价偏低，这凭单目前或许还未算是最理想的买进期。



【e南洋】

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母股有机会暴涨
OMESTI-WB值得留意/温世麟

2017年11月5日

凭单专栏●温世麟

OMESTI（OMESTI，9008，主板科技股）在上周四宣布，脱售旗下子公司DGSB（DGSB，0131，创业板）21.39%股权予英莎（INSAS，3370，主板金融股）等人。

OMESTI在这项脱售计划中其实有所亏损，但因仍然控制DGSB，在集团业绩方面没有任何亏损。母股在上周五只略起1仙至47.5仙，凭单OMESTI-WB以6仙结束上周交易。

OMESTI是从事资讯科技服务，并持有三家上市公司的股权，包括DGSB、子公司微想科技（MICROLN，0126，创业板），以及持有13.3%的和合建筑（HOHUP，5169，主板建筑股）。

OMESTI在截至6月的2018财年首季，蒙受46万令吉的净亏，比起上财年同期净亏357万令吉大有改善。

业绩谨慎乐观

虽然业务展望理想，董事部因运营环境充满挑战而表示对业绩表现谨慎乐观。

OMESTI-WB即将在7个月过后到期，目前的估价无论从溢价和引伸波幅角度来看都算高。只是，该公司股价目前仍然在多年低位徘徊，不排除在期限前有一鸣惊人的可能性。

由于OMESTI-WB的有效杠杆高达4.23倍，该凭单在母股突然大涨的情况下爆升的机会是有的。但是单投这项凭单的风险也非常高。

这凭单更适合成为投资者的凭单组合成员之一。



免责声明

本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

【e南洋】

icy97

大股东崛起 业绩展望佳
新扬工业WA短线买入/温世麟

2017年11月12日

凭单专栏●温世麟

新扬工业控股（AEM，7146，主板工业产品股）最近的交易量不高，但是这家印刷电路板公司的股权，三个月前出现变动。

艾毕斯控股（APEX，5088，主板金融组）执行董事林德成，在8月崛起成为显著股东，并在9月被委任董事。

进军高端印刷电路板

新扬工业控股在上周五以16.5仙结束交易，而其公司凭单新扬工业控股WA（AEM-WA）则以6仙闭市。

新扬工业控股的主要业务，是印刷电路板生产商，由于数家大型电子公司把基地从大马迁移至泰国和越南，我国的印刷电路板需求大幅度降低。

新扬工业控股早已经把主要生产基地搬到泰国，并最近投资新厂进军高端印刷电路板。

在2017年6月结束的首半年，新扬工业控股取得3352万令吉营业额，比去年同期的2387万令吉增加四成。营业额增加，是因为竞争对手无法定时交货导致。



博中短期盈利

不过，由于原料价格大幅度提高，新扬工业控股在今年前六个月，只获得7万令吉的净利，比2016首半年的82万净利逊色。

值得一提的是，该公司在第一季其实承受亏损，但是第二季业绩已经大有进展。

公司在业绩报告表示，今年市场占有率，受益于对手问题而大幅度增加，并对2017全年业绩乐观。

AEM-WA目前的溢价高达87.9%，该凭单的引伸波幅也比母股历史波幅来得高，意味着AEM-WA估价高于理论价。

基于公司业绩展望佳，投机者可趁第三季业绩出炉前，偷步买进杠杆比率高达2.75倍的凭单，博取中短期的盈利。【e南洋】

yee@shi

请问ASIABIO-pr 这个是什么股票。

icy97

发附加股后股价暴跌
万通科技新凭单博反弹/温世麟

2017年11月19日

凭单专栏●温世麟

万通科技（MTOUCHE，0092，创业板）的股价，在10月26日附加股认购截止日期后，就从20仙以上，暴跌至最低12.5仙水平。

万通科技是以每2股配6股，发行了高达3亿8122万新附加股。

附加股发行价为20仙，而每认购2股的投资者，获得赠送1张公司新凭单万通科技WC（MTOUCHE-WC）。

万通科技是一家资讯科技公司，它所涉及的业务，包括移动方案、移动资料保安服务、物联网等。

万通科技在2017年6月结束的18个月财政年，取得3677万令吉营业额和66万令吉净利，这是公司经过三年亏损后转亏为盈。

该公司刚把财政截止日期，从12月改成6月，所以这次财年长达18个月。

该公司在最新年报指出，公司已积极布局把业务做起。

争取泰国26亿合约

万通科技在4月宣布，和泰国TOT公共有限公司（TOT），联合发展、建造、安装，经营SMART4公共电话与无线宽频枢纽终端，争取26亿令吉潜在数字和媒体广告收益。

该公司最近也与MNC无线（MNC，0103，创业板）签署有条件合约，共同发展与行销国家房屋公司（SPNB）的数字科技平台。

万通科技在附加股计划完成股票数量大增的情况下，股价已经大幅度调整，并在13仙左右徘徊。

这也意味着该公司原有的两项凭单万通科技WA（MTOUCHE-WA）和万通科技WB（MTOUCHE-WB），行使价相对目前股价，属于超高而不值得考虑。

新凭单万通科技WC行使价和附加股发行价一样设在20仙。所以，认购附加股的股东，包括提供包销最低发行量的公司董事，目前已经处于亏损状态。

期望股价能够从目前低位反弹的朋友，可以考虑通过万通科技WC参与。



【e南洋】