大马股市首次公开发行股票（IPO）

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有望追平去年17宗數‧IPO急速升溫

大馬  2013-07-17 17:31
（吉隆坡17日訊）全國大選過後政治風險消散，激勵國內首次公開售股（IPO）市場略顯生氣，雖然全年有望追平去年寫下的17宗上市案，惟受全球股市前景不明朗因素牽連，欲突破重圍再現兩三年前較活絡的景象，恐怕仍有一段距離。

同時，今年也料欠缺“霸級”上市案，至今籌資規模較為顯著的僅有亞航X（AAX,5238,主板貿服組），寫下9億8千765萬4千令吉籌資額，接著是馬化資本（MPHBCAP,5237,主板金融組），達7億1千500萬令吉。

截至本月10項IPO上市

最近分拆上市頗受企業青睞，以藉此釋放企業價值，當中有萬能（MAGNUM，3859，主板貿服組）非博彩業務——馬化資本（MPHBCAP，5237，主板金融組）分拆上市，接下來合順（UMW，4588，主板消費品組）油氣臂膀也公佈了草擬招股書。

至於莫實得控股（BSTEAD，2771，主板貿服組）也剛宣佈將莫實得回教信托（BSDREIT，5124，主板產業投資信托組）私有化，隨後將種植資產整合上市，以釋放資產價值。

根據統計，從年初至今已有7隻新股上市，若加上預定本月內掛牌的另3隻新股，包括ABM Fujiya、聯熹電力資源（Ranhill Energy & Resources）及SONA石油（SONA Petroleum），則共有10項IPO，因而欲突破去年僅17項IPO的難度並不高。

本月再有3項IPO

不過，若與2010及2011年將近30項IPO相比，則得胥視市場信心，特別是外圍情勢不明朗，美國聯儲局可能會提前退場，都將衝擊全球股市表現，而馬股也無法倖免。

在2008年全球金融風暴爆發後，馬股2009年IPO跌至14宗，市場極為淡靜，至2010年才攫取動力，寫下29宗，2011年則有28宗。

雖然2012年僅有17項IPO，但歸功於多項重量級上市案如聯土全球（FGV，5222，主板種植組）、綜合保健（IHH，5225，主板貿服組）和ASTRO公司（ASTRO，6399，主板貿服組），全年成功以共230億令吉籌資規模，名列全球第四大IPO朝聖地。

今年IPO料籌200億市場人士指出，今年欠缺“霸級”新股上市，惟仍不乏規模較大的企業將陸續登場，並逐漸由私人界領航，估計今年IPO集資額介於180億至200億令吉。

大馬交易所（BURSA，1818，主板金融組）首席執行員拿督達祖汀之前表示看好今年大馬IPO熱力可獲延續，但坦言籌資額不會如去年般龐大，惟IPO數量仍可與去年相符。

創業板仍無新股

馬股今年較受矚目的IPO，有土著大亨丹斯里賽莫達的馬拉科夫（Malakoff），其他還有一個大馬發展機構（1MDB）、依斯干達浮城控股（Iskandar Waterfront Holdings）、合順油氣臂膀、香港富豪李嘉誠參股的西港控股（Westport Holdings）及大馬最大避孕套製造商佳力士工業（Karex Industries）等。

以掛牌板塊計，今年登場的IPO全落在主板，暫無向創業板“報到”。近幾年來創業板新股也不多，像去年僅有3項，只有2011年較多，寫下11項。
東尼費南達斯“八面威風”

丹斯里東尼費南達斯可謂“八面威風”，除了亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）及泰國亞航已分別在大馬及泰國股市掛牌，旗下TUNE保險（TUNEINS，5230，主板金融組）和亞航X雙雙在今年內上市，也成為另兩隻生金蛋的“母雞”。

此外，馬股也將繼木槿花石油（HIBISCS，5199，主板工業產品組）及CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特別併購），迎來第三家特別併購公司（SPAC）－－SONA石油。不過，在收購合適的油氣資產後，木槿花石油已轉至工業產品組。

TUNE最亮眼
上市至今揚46%

以股價表現計，年初迄今上市的7隻新股中，大部份都成功交出正面表現，逃脫跌破發售價的“宿命”，當中以TUNE保險的戰績最亮眼，上市至今揚升了45.93%。

TUNE保險剛掛牌時走勢並未過於突出，惟隨著業務前景備受市場唱好，該股從5月初起逐漸獲投資者熱捧，一度較發售價走挺86仙或63.7%至2令吉21仙，創下上市以來的最高紀錄。

馬化資本上市首日溢價37%

除了TUNE保險，另一表現不俗的則是馬化資本，上市首日即大奏凱歌，溢價37%，為今年以來上市首日表現最優越的新股；雖然僅上市短短幾週，但至今仍企穩，至今走高了40%。

相對而言，頂著“近期表現最出色紅籌股”光環的中汽零件（CAP，5229，主板工業產品組）卻敗下陣來，儘管上市首日溢價14.71%，惟套利風捲起，卻導致股價迅速由紅轉黑，短短一週內更挫跌了近37%，至今下滑了47.79%。

兩發（LEONFB，5232，主板工業產品組）是另一隻先起後跌的新股，沉重賣壓令該股至今仍處於滑跌格局，走跌了14.17%。

至於CLIQ能源反倒先跌後起，雖然是今年以來唯一一隻上市首日折價的新股，但隨後買盤越見強韌，反敗為勝，至今錄得23.20%漲勢。（星洲日報／財經）

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名牌IPO 出师不利仅属个案 新股上市锐气不减

财经新闻 财经  2013-07-26 07:49
（吉隆坡25日讯）全国大选后的大马首次公开募股（IPO）市场原本蓄势待发，然而，在“名牌”IPO上市后仍需不断“护盘”，甚至出现IPO临时被迫喊停的事件，引发市场担忧我国新股上市的锐气是否就此受挫？

不过，根据《南洋商报》向市场人士了解后得知，上述问题相信属于个案，应该不会打压大马交易所整体IPO的市况，而投资者也不会因而却步。
一半跌破发售价

根据统计，近期IPO市场表现显然比去年逊色，特别是5月份全国大选告一段落后，IPO数量素日稍微增加，但有一半跌破IPO的发售价。

此外，在马交所新上市不久的“名牌”———亚航X（AAX，5238，主板贸服股），从7月初挂牌迄今，仍需要投资银行频频出手护盘，致力把股价维持在IPO的发售价水平。

更甚的是，原定在下周三（7月31日）挂牌的联熹电力与资源（Ranhill Energy and Resources Berhad，简称联熹电力），由于关联公司的执照被国油公司吊销，导致上市计划被迫展延，而证券监督委员会更是介入，检视该公司是否有刻意隐瞒消息的嫌疑。

马股最新的两项IPO一波三折，恐怕会冲击投资者接下来进场的情绪。

个案不影响整体市况

资深抽佣经纪陈玉麟接受《南洋商报》询问时表示，投资者情绪其实不会轻易受近期IPO市场影响，而且IPO频出状况都是基于个别因素。

以联熹电力的个案为例，他指IPO通常可以置入许多“假设”，会有公司声称拥有许多合约，但可能上市后遭终止，就难免影响表现。

“IPO近期反应不好，可能是‘505’后综指点数太高、还没调整，大家有点担心。不过，很多散户（入股）其实没有看公司本身的估值。”

另一名不愿具名的资深抽佣经纪也提到，近期IPO定价都太昂贵，上市后投资者都找不到机会进场。

陈玉麟也异口同声称，IPO价格都是被推高，而亚航X就是近期的案例，即价格太贵，个股也难以表现。

倾向短期套利或长期投资 散户不受大环境影响

陈玉麟指出，散户申请IPO鲜少受大环境影响，而他们可归类为两种：短期套利型和投资长期型。

他解释，有些散户是任何IPO都入股，没有足够资金就点选知名公司，然后挂牌首日就抛售，无论是否有赚头都会退场。

市场需求仍存在

另一类型的散户，则会钻研IPO公司的业绩，未来是否有能力增加盈利，以长期投资利益为主。

“整体大环境也会影响（投资短期类型的）投资者，特别是当他们要抛售的时候。实际上，散户近九成都是属于这种套利类型。”

另外，小股东权益监管机构（MSWG）研究及监管部门高级经理黄云浩表示，小股东的资本和选择不多，影响也有限，而且以今年上市公司的超额认购表现而言，市场需求都还在。

他认为，虽然近期IPO状况连连，但投资终究还是要看大势，以及上市公司表现而定，例如近期寻求上市的西港控股（Westport Holdings），业务稳定可望获得投资者支持。

马股下周二（7月30日）将迎接第3家特殊用途收购公司（SPAC）———Sona石油有限公司（Sona Petroleum）上市。

马银行投行频频护盘 亚航X欲振乏力

亚航X上市首日（7月10日），担任稳定股价责任的马银行投行，就启动价格稳定机制。

根据亚航X的文告，过去三周内，除了7月11日和12日，马银行投行每个交易都进场为亚航X护盘。

马银行投行在这期间，分别购入亚航X的1950万股、75万股、601万4300股、319万5900股、650万股、183万5900股、850万500股、374万6000股，以及549万3000股。

马银行投行9度进场，共买入亚航X总额5553万5600股，相等于可购入顶限1亿1851万8525股的46.86%。

作为亚航X的稳定股价负责银行（Stabilizing Manager），马银行投行可在上市首30个交易日内进场护盘。

亚航X上市以来的股价表现一直低于市场预期，迄今仍维持在发售价1.25令吉。分析员称，上市前以低于IPO发售价入股的部分投资者，抛售上市股权，导致亚航X面临卖压。[南洋网财经]

报道： 翁慧琪

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今年最大宗‧西港IPO規模料20.3億

2013-09-18 17:30      
（吉隆坡18日訊）美國量化寬鬆（QE）喊退無阻大馬資金市場抗跌魅力，預計10月在馬股上市的大馬西港（Westport）料籌措高達20億3千萬令吉並崛起成今年迄今最大的首次公開售股（IPO）計劃，有望為近期如一片死水的IPO“沖喜”。

馬股之前數宗IPO臨陣退縮，引頸長盼終盼到一個足以和去年IPO“三大天王”――聯土全球（FGV，5222，主板種植組）、綜合保健（IHH，5225，主板貿服組）和ASTRO公司（ASTRO，6399，主板貿服組）媲美的新股，分析員紛紛看好大馬西港能夠激勵大馬的IPO士氣。

這家擁有包括香港億萬富豪李嘉誠作為“後盾”的公司，因基本建設的抗跌屬性，“錢”途備受肯定，分析員看好該股登場，助沖淡馬股近期數宗IPO展延的噩耗，及打破需要“股價穩定經理”出手相助的窘境。

Areca資本首席執行員黃德明坦言，儘管QE退場迫在眉睫，但主要將影響明年的資金情況，大馬目前的資金依然充裕，相信下半年的IPO展望正面，即便無法超越馬股去年IPO的盛景。

他直言，近期數宗IPO計劃耽擱，主要受個別因素影響，非因QE退潮“作祟”，而西港即將上市也流露了對大馬資金市場的信心。

傳政府相關基金
已認購西港90%機構投資者股份

受全球股市動盪及估值過高的利空影響，區域一些上市計劃削減規模或甚至展延上市，消息也指出，西港控股因採取讓政府相關基金認購大部份新股的策略，使上市計劃順利進行。西港據悉已招集政府相關基金認購其90%的機構投資者股份。

大馬近期掀起依斯干達的IPO熱潮，但兩大股項――美迪尼依斯干達（Medini Iskandar）和依斯干達浮城控股（IWH）皆放眼明年上市，而較受矚目的依斯干達浮城控股展延IPO大計，自今年末季到明年上半年，引發市場對QE來勢洶洶恐動搖IPO士氣的隱憂。

值得一提的是，MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）旗下馬拉科夫（Malakoff）的重新上市計劃也屢屢展延，最新的上市時間更延至明年上半年。市場盛傳馬拉科夫決定展延上市，與國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）不支付2億令吉產能費息息相關。

另外，聯熹能源及資源（RANHILL ENERGY & RESOURCES）7月因國家石油（Petronas）吊銷油氣活動執照，聲譽大受打擊，儘管國油後來恢復執照，該公司已決定取消在大馬的IPO計劃，並探討至新加坡、迪拜和香港上市。

儘管IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）旗下IOI產業的重新上市計劃仍有望趕在年杪前實現，但分析員擔心，該公司或因需要解決一些債權問題，進度較緩慢。

目前已經在證券監督委員會發佈草擬招股書的公司，還有合順（UMW，4588，主板消費品組）旗下的合順油氣、Sasbadi控股和IOI產業。
傳西港大股東李嘉誠

每股2.30至2.50令吉售股

西港將在週四推出招股書，據傳IPO規模將超越亞航X的9億8千800萬令吉。

隨著西港的業務具抗跌和成長優勢，或不至於重演之前數只IPO股受投資者冷待的戲碼，並有望打破亞航X首日上市出師不利的宿命。

消息指出，西港大股東包括李嘉誠，預計以每股2令吉30仙至2令吉50仙，售出西港8億1千320萬股股票。

黃德明表示，亞航X的表現慘淡歸咎於航空業的景氣不好，然而，西港的業務成長可期，成長率介於8至10%，作為回酬股，還可能激起顯著超額認購的效應。

不過，達投資管理公司投資經理林治汶卻對此有保留，他認為，相比去年的大型IPO，西港可能無法受到“厚待”，而且，該IPO主要源自大股東釋股，若業務前景強勁，大股東又為何釋股？

亞航X之前上市慘遭投資者唾棄，迫使穩定股價經理－馬來亞銀行“拔刀相助”，以每股1令吉25仙購入亞航X的1千950萬股股票，以免亞航X上市首日跌破發售價。

西港是大馬最大的港口業者之一。根據西港的網絡資料，西港在巴生港口中的船務量達69%，擁有6個終站並可能再建設3個終站。

據瞭解，李嘉誠透過全球最大港口經營公司――香港和記黃埔，持有西港約31.5%股權，國庫控股也擁有大馬西港的8.5%股權。

今年新股6跌4起

綜觀今年上市的新股，整體表現偏軟――“6跌4起”，其中紅籌股――中汽零件（CAP，5229，主板工業產品組）最落寞，較發售價折價近一半，亞航X至今也難逃跌破發售價的命運。

亞航X股價現在仍較發售價低約10%，惟亞航旗下另一“大將”TUNE保險（TUNEINS，5230，主板金融組）卻是全場表現最亮眼的新股，上市迄今的身價升幅逼近50%，馬化資本（MPHBCAP，5237，主板金融組）則以增幅約40%，緊接在後。

相比之下，新股整體表現乏善可陳，尤其自Q E退市呼風喚雨以來，以近期上市的股項來看，富之亞（AFUJIYA，5198，主板工業產品組）和今年唯一的特別上市工具――SONA石油（SONA，5241，主板特別併購），在首日上市勉強微升後，現均以“挫敗”收場。（星洲日報／財經）

APULA

ICT ZONE VENTURE擬上市？

2013-10-06 19:24      

讀者Tin：
我想請問因為最近馬來西亞的股票市場上下起伏，那ICT ZONE VENTURE INTEREST SCHEME會受影響嗎？？可以買嗎？這間公司正準備上市。

答：
要知道可以不可以買，先要瞭解公司的一些背景與業務情況。

根據該公司的網站提供的資料，ICT ZONE VENTURE BHD是在2010年1月28日注冊成立，繳足資本是500萬令吉。該公司主要涉及資訊通訊科技的器材租賃領域，以全面攫取該領域所提供的器材租賃的潛在良機。

它也是大馬首家資訊通訊科技利息計劃公司，並獲得大馬政府批准及受大馬公司注冊局的管制。

上述利息計劃所賺取的資金，將完全作為支持資訊通訊科技區創業（ICT ZONE VENTURES）旗下租賃業務，後者的客戶包括大馬政府機構，公共機構以及大資本私人企業等。

須投資至少兩個單位

投資者在該公司最少要投資兩個單位，以便在9年投資期間每年將可享有8%回酬。它特別適合尋找長期資本增值及成長的個人投資者或機構的投資工具。

資訊通訊科技區創業計劃，是符合回教教義的利息計劃，獲得大馬公司注冊局頒於注冊及執照的公司，它的回教地位，也受到獲得授權回教教義審核機構-大馬回教銀行及金融機構的監管除了每年8%的回酬率，投資者也可享有額外的盈利分享，以胥視業務表現而定。換句話說，當公司賺更多，投資者也可賺更多。

最近馬股上下起伏，相信與該公司業務沒有太大直接關係。這裡也沒有該公司何時上市的資料。

惟相信任何投資都有風險，可不可以買，自行決定。上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

icy97

西港控股定价高，东南亚新股重拾光彩
文： 汤森路透 （译：杨佳文） 2013年10月03日 展望
http://www.sharesinv.com/zh/articles/41839/

马来西亚最繁忙港口的经营者西港控股(Westports Holdings)将其首次公开售股(IPO)计划的招股价定在预设范围的最高端，以筹集6亿8,000万美元。这显示东南亚资本市场中有大量积压需求。

有报道指出，国内外资金都争相申购西港控股的股票，原因是美国联邦储备局出人意料地不缩减量化宽松政策(QE)的规模。西港控股的股东之一是富商李嘉诚旗下的公司。

投资者争相申购新股，将有利于计划在10月份上市的合顺油气(UMW Oil & Gas Corporation)，同时令马来西亚及东南亚其他企业更有信心，考虑上市。合顺油气计划通过上市筹集7亿3,000万美元，预料将为马来西亚今年规模最大的IPO计划。

香港美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)的亚太全球资本市场主管James Fleming说：“由于美国联储局出人意料地不减少购买债券，东南亚企业都趁机发售新股，新兴市场的买气也随之提高。”

自从联储局主席伯南克在5月开始谈“退市”，全球股市便起伏不定，东南亚的IPO活动因此受到影响。此外，由于马来西亚在5月举行大选，政治形势不明朗，企业都不选择在这段时期上市。

西港控股的股票获得逾30倍的超额认购，而且截止日期提早了两天。公司为机构投资者设定的招股价范围介于2.30至2.50令吉，来自海外的需求令公司得以把价格定在2.50令吉。但公司对此不予置评。

西港是全球排名第12的活跃港口，位处马六甲海峡。

即将上市的企业

接下来可能上市的马来西亚企业包括7-11便利商店(Seven Convenience，总额为2亿2,000万美元)，以及房地产发展商依斯干达水上浮城控股(Iskandar Waterfront，总额为3亿美元)。

到了2014年，马来西亚可能会继2012年后再度成为亚洲的首要上市地点，因为政府投资机构一马发展(1Malaysia Development)拟将其能源资产上市(总额为30亿美元)，独立发电厂业者马拉卡企业(Malakoff Corporation)也计划首次公开售股(总额为10亿美元)。

除了马来西亚，有报道指出，菲律宾的达富来国际集团(Travellers International Hotel Group)也再度筹备上市，但其IPO规模减少了近一半至4亿5,000万美元，原因是投资者对估值的要求更高。

汤森路透的刊物IFR指出，菲律宾的罗宾森零售集团(Robinsons Retail Group)也计划在10月份的第二周开始展开其上市计划(总额为5亿美元)的宣传活动。这家企业同样缩减了其IPO计划的规模。

亚太区法兴私人银行的组合方案区域主管David Poh说：“自2010年以来大幅上涨之后，东南亚许多企业的估值已不便宜。”

“新股为投资者带来了机会，前提是这些企业的基本面良好，而且招股价合理，但如果资金撤离市场，投资者将面对高风险。”

西港的股东将取得收益

西港控股的股票将于2013年10月18日开始交易，以每股2.50令吉的股价计算，其市值约为85亿3,000万令吉(26亿令吉)。上市所得收益将归既有股东所有，而非交给公司。公司之前已表明，它上市是为了提高知名度。

西港控股的股票主要由基础投资者(cornerstone investor)认购，包括Utilico Emerging Markets和Genesis投资管理，它们认购了分配给机构投资者近一半的股票。

在公司上市至以后，贾纳林甘(Gnanalingam)家族所持有的股权将从60%减低至46.8%。该家族的Ruben Emir Gnanalingam Abdullah为公司的总裁。

香港富商李嘉诚通过其子公司和记黄埔(Hutchison Whampoa)持有西港的股权，他所持有的股份将从约三分之一减少至约24%。

李嘉诚正在重组其部分香港业务，他计划脱售百佳连锁超市，以及将电力业务电能实业(Power Assets Holdings)上市。

西港控股IPO计划的全球协调单位为瑞银(Credit Suisse)、高盛(Goldman Sachs)和马来亚银行(Maybank)。主理人(bookrunners)包括美国银行-美林、瑞银、高盛、汇丰银行(HSBC)和兴业银行(RHB)。

APULA

联伙设2亿美元基金　玛拉投资环球实业
二零一三年十月七日 晚上七时十二分
http://www.kwongwah.com.my/news/2013/10/07/101.html

（吉隆坡7日讯）玛拉投资有限公司（Pelaburan Mara Bhd）将联手Al Rajhi集团旗下AEP投资管理有限公司，成立一个2亿美元（6亿3600万令吉）私募基金，投资在环球实业，并最终以实业投资信托在一个主要交易所挂牌。

玛拉投资新上任集团首席执行员纳占拉曼告诉The Edge财经日报，这个称为Basil基金的单位，已在新加坡货币局注册，并将在10月21日推介。

他透露：“我们与来自卡塔尔、汶莱和沙地阿拉伯的投资者正展开积极洽商，以加入成为Basil基金的投资者。”

于7月中旬加入马拉投资的纳占表示，Basil基金的主旨是带领玛拉投资进军国际产业市场，并给予机会与AEP投资管理合作，分享后者的记录、国际据点和参与跨市场的伊斯兰教义资本。

“与此同时，投资于该基金也为玛拉投资带来持续收入，由于我们将管理这个基金，我们也将可获得管理费用。”

据其初期介绍显示，Basil基金将放眼主要亚洲和欧洲市场可生产收入‘商业空间产业’组合。

该基金旨在获得每年超过15%的整体内部回酬率，从而将支持每年至少5%的预测定期股息派发。

它将在新加坡成立为一个私募基金或私人有限公司，以享有一个优惠措施基金地位。

作为该基金的保证人，玛拉投资和AEP投资管理将各集资2500万美元，及在2014年1月之前向其他基础投资者寻求另外7500万美元。下一轮1亿美元的筹资活动则将在2014年6月展开。

纳占指出，该基金将透过现金和债券形式收购产业资产，同时有意维持产业价值约60%的负债水平。透过2亿美元股份加上借贷与债务融资的支撑，它放眼成长管理下的资产至约4亿5000万美元，从而达到以实业投资信托上市的资产规模。

介绍显示，Basil基金将专注于新加坡、澳洲、东南亚和欧洲的资产。其目标产业包含郊区办公室、商业园、零售仓库、轻工业区、以及物流与数据中心。

纳占透露：“我们的目标资产将只在已发展市场，以确保有关投资安全与稳定。”

以新加坡为基地的AEP投资管理，是沙地阿拉伯Al Rajhi集团旗下单位。它之前已为其Securus数据产业基金筹措2亿2000万美元股份，以投资在澳洲、亚洲和欧洲6个数据中心，管理资产规模达5亿3000万美元，及派发超过8%的常年股息。

与此同时，纳占说，已有46年历史的玛拉投资，目前透过多家子公司，拥有约7亿令吉总资产规模。其管理下的大部分资产是属于蓝筹股。

前身为玛拉信托有限公司的玛拉投资，将加入政联投资公司如国民股份基金有限公司和雇员公积金局行列，以投资在私募股份。

APULA

证监会驳回IPO TerraGali 资源上市无望
财经新闻 财经 2013-10-08 12:19
http://www.nanyang.com/node/569938

（吉隆坡7日讯）以采矿业为目标的特殊目的收购公司（SPAC）———TerraGali资源公司，证实上市马股无望。

《Malaysian Reserve》引述TerraGali资源副主席凯特瓦兹，称公司的首次公开募股（IPO）申请遭证券监督委员会（SC）驳回，但没说明拒绝原由。

他表明对此感到失望，但公司管理层将重组和探讨在其他股市挂牌的可能性，包括伦敦和新加坡。

他透露，公司已开始与伦敦和新加坡的监管单位及包销商洽谈。

不过，新加坡迄今还未公布SPAC的上市条例。

他不排除，大马投资者和监管单位对矿业了解不多，导致IPO申请遭拒。

他表示，公司为了说服监管单位批准IPO，面对许多挑战。

此外，他相信公司能够拥有一定股票流动量，因为不少投资者都对公司业务模式深感兴趣。

“投资TerraGali资源的要求蜂拥而至。”

目前，上市SPAC都涉足油气业务，包括大红花石油（HIBISCS，5199，主板工业产品股）、CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊收购股）和Sona石油（SONA，5241，主板特殊收购股）。

williamnkk81

APULA 发表于 8-10-2013 06:42 PM
证监会驳回IPO TerraGali 资源上市无望
财经新闻 财经 2013-10-08 12:19
http://www.nanyang.com/node/5 ...

還是。。。汽油業務的比較容易咯。。。。

APULA

IPO穩漲不跌？談股價穩定機制
2013-10-13 19:00
http://biz.sinchew.com.my/node/83693

馬股今年至今最大宗上市案－－西港（Westport）即將在本月18日上市，受“李嘉誠效應”環繞的西港，上市後股價表現儼然已經成為萬眾期待的重頭戲。

而在另一方面，馬來亞投資銀行受委出任西港的股價穩定經理（Stabilizing Manager），亦讓西港上市案多出另一看點：西港上市初期股價絕不會跌？

何為股價穩定經理？對西港上市表現具備甚麼樣的影響力？本期《投資廣場》決定趁西港上市之際，探討近期逐漸流行起來的“股價穩定機制（Price Stabilizing Machanism）”，助投資者更好地掌握未來上市投資流向。

何謂股價穩定機制？

投資者應該還記得，今年中上市的亞航X（AAX，5238，主板貿服組），同樣委任了馬來亞投資銀行出任股價穩定經理，不料這委託卻使許多投資者誤以為馬銀行將在幕後力挺亞航X股價，迫使馬銀行後來特地發文告解釋何謂“穩定機制”，避免投資者混淆。

股價穩定機制是證券監督委員會在2008年為新股市場推出的嶄新機制，目的在於提昇投資者信心和支援企業集資，促進股市成長。

這項機制下，欲上市的公司被授權委任投資銀行出任股價穩定經理，有關投行將被賦予執行“超額賣股”的權力，即在新股取得超額認購時，暫時向公司大股東再借出部份股票轉賣給市場公眾，隨後在有關企業成功上市後才購回等量股票還回給大股東。

可以這麼說，股價穩定經理有權力操縱特定比例股票的供應和需求；即在市場反映熱烈時供應額外新股，同時市況冷淡時回購部份股票，借此達到穩定價格目的。

2方法回購最初超額配售給公眾股票

穩定經理能透過兩種方法來回購最初超額配售給公眾的股票，包括直接從公開市場回購，或執行超額購股權，而新股股價表現是決定股價穩定經理透過哪種方法回購所需股票的關鍵因素。

1.）執行超額購股權

若新股股價表現勇猛，輕易突破發售價，穩定經理將難以從公開市場回購股票，這是由於穩定經理當初是以發售價超額配售股票，若之後以高於發售價價格回購股票，顯然已經“賣低買高”，很可能面臨虧損。

在這情況下，股價穩定經理將執行超額購股權，以相等於最初發售價的價格向上市公司額外購買一批新股，然後將這批股票還給當初借出股票的大股東。

2.）直接從公開市場回購

至於在新股表現低迷情況下，股價穩定經理則將直接從公開市場吸納所需股票，這方法不會導致上市公司股本增加，因經理人並沒有執行超額購股權力。

同時，穩定經理出手吸納股票，短期內也將為股價一些支撐，提昇投資者對新股上市初期股價走勢的信心，惟投資者必須瞭解的是，穩定經理並非無限地支持股價，其購買量僅不得高於當初超額配售的股權數量。

即是說，若穩定經理當初超額配售1千萬股，那只能在上市後回購1千萬股股票，一旦“固打”用盡，則不能再繼續支持股價。

個案分析：

亞航X上市案

亞航X上市時，配發給公眾認購的1億5千萬股新股取得3.83倍超額認購，出任穩定經理的馬來亞投資銀行當時選擇執行超額售股權，向該公司大股東暫借來1億1千851萬8千525股股票分配給投資者，好讓更多申請者分獲亞航X股票。

在股價穩定機制條約下，事先借來一批股票的馬投資銀行，需在亞航X上市後1個月內回購等額股票還給大股東。

由於亞航X首日上市取得溢價，於是馬銀行選擇執行超額購股權，在亞航X上市首日以每股1令吉25仙價格向亞航X認購5千298萬3千425股股票，惟隨亞航X在接下來數個交易日內跌觸發售價，馬投資銀行因此轉從公開市場回購亞航X股票，以1令吉25仙價格積極購買亞航X股票，令該股在上市後兩週內皆穩定在1令吉25仙。

由於市場賣壓沉重，馬投資銀行因此在兩週後即成功回購所需的股票，隨即開始停止回購活動，突然喪失大行撐腰的亞航X股價如臨大敵，不久後即跌破1令吉20仙，甚至一度下探1令吉低點。

總結下來，馬投資銀行共從公開市場回購了6千553萬5千100股亞航X股票，透過執行超額購股權力購獲的股票則有5千298萬3千425股，合計1億1千851萬8千525股，正好等於該行早前向大股東借來得股票數額，這批股票於是將悉數換回給大股東。

如此一來，馬投資銀行與大股東再互不相欠，股價穩定經理的任務也就此結束。



西港上市案

配合上市，西港將公開獻售8億1千319萬股股票，在李嘉誠效應帶動下，西港股票獲投資者踴躍認購，不僅公眾申請部份取得5倍超額認購，發售價也在機構投資者搶購下，成功訂於2令吉50仙，相等於指標價範圍的最頂端。

由於市場需求高漲，馬銀行於是宣佈執行超額售股權，將超額配售額外8千131萬9千股或總配售額的10%給投資者。

這意味著，若西港上市後股價表現不佳，馬銀行最多可從公開市場吸納西港8千131萬9千股股票，而這行動將支持初期股價表現。

反之，若西港股價一飛衝天，馬銀行則會選擇執行超額購股權，直接再向西港認購一批股票還給大股東，無須從公開市場購股。

不過，如同亞航X情況，馬銀行也可能在西港股價徘徊於發售價時，以綜合超額購股權和公開市場購買方式，購回上述8千131萬9千股股票。

要知道馬銀行究竟還剩下多少購股“固打”，投資者可在西港上市後留意透過交易所網站公佈的企業文告，馬銀行將在每日閉市後交代當天購股細節，只要稍加計算，就能得知馬銀行還剩下多少扶盤能力。

股價穩定機制

利：

1.）提昇馬股上市魅力

隨區域交易所競爭越發強烈，馬股須不斷推陳出新才能提昇拉攏企業目光，股價穩定機制的落實將強化投資者對初期股價表現的信心，協助企業發股活動取得成功，同時，企業還可能因此發行更多股票，籌獲高於原訂目標的金額，這無疑將強化大馬交易所“拉客”本錢。

2.）滿足市場需求

在新發售股票供不應求情況下，股價穩定經理被允許暫時向大股東借取部份股票配售給那些原本無法成功認購新股的投資者，滿足市場胃口。

3.）穩定初期股價

若股價穩定經理在新股申請時超額配售股票，那相關經理將在上市初期直接在股價下跌時出手支持股價，限制潛在下跌空間。

弊：

1.）股價遭短暫扭曲

在股價穩定經理出手干預下，短期股價無法反映市場真實情緒，令投資者誤以為股價持穩是由正面市場情緒支持，錯判投資形勢。

比如說，亞航X股價在上市後兩週內一直保持於1令吉25仙水平，部份投資者可能誤以為亞航X股價已經持穩，然而在馬銀行用盡購股固打停止購股後，亞航X股價立即急轉直下，目前已跌破1令吉10仙。

2.）鼓吹高估值上市

由於只有那些獻售超過1億5千萬令吉股票的企業方可落實股價穩定機制，這也可能鼓吹上市企業極力推高股票估值風氣，削弱新股市場魅力。

3.）帶動新股投機風氣

由於瞭解到股價穩定經理將確保企業股價在上市初期不至於跌破發售價，投機者將對新股投機更加趨之若鶩，帶動不健康投機風氣。

給投資者的建議

1.）留意股價估值

在股價穩定機制“協助”下，投資者需要耗更多精神於計算股票估值，而且在確認價格穩定經理究竟會超額配售多少新股前，投資者往往無從掌握實際股票估值。

由於投資者只有在股票上市後方可知曉最終股本數量（視穩定價格經理是否執行超額賣股權），但卻必須提早做投資決定，因此須留意每股盈利可能被稀釋。

為此，投資者該採取最保守的態度，假設獲批准的超額配售權力被使用一空，依擴大後股本數量去計算股票估值，如此才能確保自己不會錯買貴貨。

不過，若上市企業並不志在籌錢，只是大股東單方面獻售股權，一如西港般，則即使穩定經理執行超額購股權，西港股本也不會擴大，因西港本身沒有發行新股票，只是大股東將因此獻售更多股票而已。

2.）留意價格穩定經理動向

當股價穩定經理因超額配售而“積欠”大股東一批股票時，就必須在該股上市後購回等量股票，證監會條例限制價格穩定經理須每日公開其購股活動，因此當經理即將用完購股固打、但股價仍徘徊於發售價時，可能即是股價即將下跌的先兆。

投機者，須在上市後留意股價穩定經理透過交易所公佈的每日活動數據，計算價格穩定經理究竟還剩多少購股固打或超額購股權，以便早在穩定經理退出防守前賣股止損失。

3.）“有人扶盤”不等於“一定賺錢”

是的，有穩定經理在，我們至少能瞭解股價在上市初期大多不會下滑，這是由於穩定經理將在股價跌至發售價時出手購股的緣故，讓投機損失空間不會太大，可能只會輸些交易相關費用而已。

不過須知道穩定經理能夠購買的股票數量，不能超過超額配售總額，這意味穩定經理的扶盤能力，很大程度上還得視最初超額配售量而定。

而且在認購率欠佳的情況下，穩定經理可能選擇不執行超額配售權限，如此一來，以為“有人撐場”而認購新股的投資者，就可能得面對預料之外的風險了。

股價穩定機制常見問題

1.）股價穩定經理會不會用購股權推高股價？

不會。這是由於穩定經理當初是以發售價向大股東借股，因此只會以相同價格回購等量股票，絕不會推高股價。

2.）超額配售選擇權和股價穩定機制如何能促進大馬集資活動？

這是由於股價穩定經理的存在將提昇投資者對新股表現的信心，讓企業將更願意透過發股方式集資，而瞭解股價在初期階段獲得一定程度支持的投資者也將對新股市場更具信心，促進參與率。

3.）超額配售選擇權和股價穩定機制如何提昇集資活動素質？

為了滿足市場投資者對新上市股票的需求，尤其在訂價（book building）程序可能無法反映實際股票需求情況下，超額配售選擇權允許承包商以高於最初發股規模的數量向市場供應更多股票。

這些股票主要由大股東暫時借出，直到上市後承包商才透過公開市場認購或執行買股權還回給大股東。

4.）設立股價穩定機制目的何在？

超額配售權設立目的在於支援融資活動，同時確保市場需求獲得滿足和降低股價在上市初期的波幅。

5.）要求採用股價穩定機制的上市公司需具備甚麼資格？

只有那些在上市活動中獻售超過1億5千萬令吉價值股票的公司能夠使用股價穩定機制，這限制主要是為了促進市場對大型首次公開售股活動的信心。

6.）股價穩定機制附帶哪些安全措施？

當股價穩定機制被執行時，相關經理必須在股票上市時向交易所作出匯報，同時，穩定經理也必須立即公佈其在穩定活動期間和之後所進行的各種活動，好讓投資者瞭解穩定經理動態。

7.）雙邊上市案能否採用股價穩定機制？

可以，但穩定經理同時必須向相關海外交易所匯報各種相關活動。

結語：

股價穩定機制以“強化上市活動”招牌掛帥，用意當然得同時顧及上市企業和投資者感受；而從企業可籌集更多資金，以及初期股價有人扶持這兩點來看，這機制確實創造了“雙贏”局面，至少就企業上市初期來說。

然而，投資是長遠的事，投資者在評估是否認購某新股時，還是應該以基本面和估值為主，交易所也該謹慎觀察股價穩定機制對市場的影響；否則一個不小心，讓本地新股市場因此淪落成“可投機但不能投資”的投機溫床，可就虧大了。

icy97

下市多過IPO‧上市公司剩911家

2013-10-18 17:31
（吉隆坡18日訊）儘管小型股炒風此起彼落，惟創業板（ACE）首次公開售股（IPO）卻遭逢逾10年來的寒流，完全無人問津，據傳有一家中資股將趕在年內上市，但分析員異口同聲，散戶提不起勁，令ACE股無法發揮所長，是企業對ACE市場打退堂鼓的禍首。

此外，在馬股左手推動IPO的同時，馬股在下市、PN17公司和私有化風潮的肆虐下，總上市公司數量自2006年來節節敗退，現更自2008年金融風暴的977家跌剩911家，顯示馬股幾乎一直在原地踏步！

年初至今11宗IPO皆主板

根據大馬交易所，包括今天在馬股熱門登場的西港（WPRTS，5246，主板貿服組），年初迄今共有11宗IPO，然而，皆為主板上市，ACE完全沒有代表作。

大馬自2009年，推出ACE市場以放寬上市門檻，然而，除了2011年成功吸引11家公司外，過去數年只在3至6家中游離，表現反而遠遜色於自動報價市場（MESDAQ）。去年在ACE上市的公司為3家。

ARECA資本首席執行員黃德明受訪時坦言，ACE的IPO遭冷遇，主要是大馬小型股表現不好，頻頻跌破發售價，令企業更加謹慎，希望在更好的上市時機中“面市”。

黃德明也不排除，礙於之前不少小型股出現賬目疑雲，令大馬的監管機構更為審慎，重質不重量。

“其實有些ACE的素質不錯，但馬股看來無法提供他們更穩定的平台。”

達投資管理公司投資經理林治汶直言，ACE市場因鮮少受到大型投資機構的重視，所以風險較高，股項也欠缺流通率，以致上市風險反而較大型股高，難免令人退避三舍。

“過去數年，ACE市場的表現皆乏善可陳，若只是靠炒作去跑高，這很危險。”

黃德明也提到，大馬散戶不及以往活躍，是ACE市場欲振乏力的主因。

“馬股過去的散戶很熱情，現在士氣大落，或歸咎於很多問題，如抽傭經紀的傭金降低，導致散戶資金湧向大型股；對敲（contra）期由7天縮減到3天影響了散戶的交投量。”

明年IPO料更少

丹斯里陳志遠旗下成功集團（BJCORP，3395，主板貿服組）屬下成功汽車（Berjaya Auto）和康寧藥劑集團（Caring Pharmacy），雙雙在今日發佈電子招股書，以趕在今年上市，令全年的IPO數量料達15宗，去年是17宗。

不過，分析員預見，在政府預算不足和退場疑慮等國內外逆風阻擋下，明年的IPO士氣恐較今年更低落。

下月迎來4新股

除了合順（UMW，4588，主板消費品組）旗下合順油氣（UMW Oil & Gas）和世界最大保險套製造商康樂（Karex）預訂11月1日和6日在主板上市，成功汽車和康寧藥也預計將於11月18和11日在主板登場。

林治汶表示，儘管缺乏本地大型募股計劃撐場，令今年的籌資額不及去年，但整體來看，今年的IPO表現還算中規中矩，未現游資緊縮問題。

他也認為，西港今日表現平平，不至於令其他有意上市的公司臨陣退縮，因西港以最高端的價格定價，估值並不便宜，上市表現不出眾相信也在市場的預期中。

“不過，明年的IPO表現料較今年更遜色，因今年的經濟情況還算不錯，明年市場可能面臨更多風險，如美國債務上限風波，退場的疑慮。”

黃德明則提到，全球經濟料放緩，大馬又可能像印尼般出現預算赤字，令明年的IPO難有好景。

明年可能在馬股登場的IPO，有土著大亨丹斯里賽莫達的馬拉科夫（Malakoff）和一個大馬發展機構（1MDB）。

市場游資萎縮

另外，大馬每年落力推動企業來馬上市，但總上市數量卻也隨著下市活動頻密而每況愈下，或流露了馬股可能因外資意興闌珊、游資萎縮等問題而裹足“難”前。

交易所資料顯示，馬股今年上市公司的總數量達911家，主板市場佔803家；ACE市場佔108家。

跨市場交易效果不顯著

黃德明認為，大馬上市公司的數量不斷縮減，顯示馬股根本沒有成長，馬股沒有明確的方向導致外資對馬股沒有信心。

“這現象反映的是馬股不夠蓬勃，無法吸引資金湧入馬股，更突顯了大馬交易所致力推動的跨界市場交易未帶來顯著成效，條例和匯率可能是主要障礙。”

一名分析員更直言，上市公司急降，顯示監管機構做得不好，市場沒有改善，政府對外資依然有很多限制，如土著股權和管理層的特定配額，都是重重阻力。

“這也可能是市場的游資萎縮的訊號，一些上市公司因無法達到上市目標，而選擇下市。”

然而，林治汶卻認為，這不全然是壞事，因大馬以前重視的是數量，不是素質，上市公司量銳減或反映當局現更重視素質。

“無論如何，馬股的區域魅力不大是事實，大型基金經理需要的是透明度，這是馬股向來的阻力。”

黃德明認為，大馬其實不缺游資，只是市場不夠成熟，更重要的是，大馬市場需進一步的開放。（星洲日報／財經）

icy97

IPO馬力

2013-10-22 13:45
好萊塢電影在上映前，往往都花上不少時間宣傳，有些續集電影，甚至在正傳上映時，就表明會在未來幾年陸續推出續集。

無論宣傳花招再多也好，到頭來電影上映，始終得靠口碑宣傳，以致正式上映後，電影宣傳反而瞬間劇減，老闆都選在這時關上水喉。

上市活動不也是如此？

去年大馬憑藉多家重量級首次公開售股（IPO）活動，躋身全球第四大新股市場，僅排在美國、香港和中國之後。在數據出爐後，證券市場似乎為了IPO而瘋狂，大型新股計劃排隊上市。

可惜，礙於個別原因，一些規模龐大的上市計劃，包括馬拉科夫、浮城等，紛紛擱置上市計劃。雖然陸續出現一些驚喜，包括IOI集團分拆產業上市、合順油氣選定今年上市、IMDB打算上市等等，投資者卻在股市跌跌撞撞下，對於新股的期待已經不如以往來得高。

IPO上映後，投資者評估的素質依然不離其他股票，特別是估值和展望。因此無論宣傳招數令人眼花繚亂也沒用，一切依然胥視這家公司的估值與展望一定勝負。

在公司上市前，總有許多消息流竄，投資者大多知道這些消息的目的在於推高估值，問題是當大家紛紛搶進時，誰也難保自己不會鬼迷心竅，突然失去理智，而盲目把錢投資在當初自己猛烈批評的公司上。

路遙知馬力，很多時候，只是留在嘴邊。（星洲日報／財經小品：王寶欽）

panlnl3

接下來的日子﹐還有哪些重量級/不錯的新股上市﹖﹖

师兄

panlnl3 发表于 31-10-2013 08:20 AM
接下來的日子﹐還有哪些重量級/不錯的新股上市﹖﹖

malakoff?

拖了几个月了。。。

有毛的球

panlnl3 发表于 31-10-2013 08:20 AM
接下來的日子﹐還有哪些重量級/不錯的新股上市﹖﹖

UMW-OG & 套套股

FC01

panlnl3 发表于 31-10-2013 08:20 AM
接下來的日子﹐還有哪些重量級/不錯的新股上市﹖﹖

• 商康乐公司（Karex Bhd）
• 7-11便利商店有限公司
• Weststar航空服务私人有限公司
  

missemma86

FC01 发表于 31-10-2013 10:38 AM
商康乐公司（Karex Bhd）7-11便利商店有限公司Weststar航空服务私人有限公司

7-11几时上市？都没有看到listing?

FC01

missemma86 发表于 31-10-2013 12:16 PM
7-11几时上市？都没有看到listing?

发草拟招股书献售46.2%股权 7-11拟上主板筹7亿
财经新闻 财经  2013-09-25 09:57
http://www.nanyang.com/node/566636?tid=761

accord08

panlnl3 发表于 31-10-2013 08:20 AM
接下來的日子﹐還有哪些重量級/不錯的新股上市﹖﹖

ioi prop 明年一月

APULA

馬股明年首發股看俏 聯儲局按序退市無阻游資
財經6 Nov 2013 17:50
http://www.chinapress.com.my/node/472716

（吉隆坡6日讯）马股下半年发威迎来11家公司上市，今日更同时有2家公司鸣锣上市，分析师预计，若美国联邦储备局维持现有退市步调，明年市场资金仍可望支撑国内首发股热潮。

去年马股在首发股市场大放异彩，成为全球5大首发股市场之一，分析师认为今年市场规模虽不及去年，若以首日股价判断表现却不差，至今上市新股升多跌少，仅各1只新股折价及平盘。

丰隆投银研究分析主管刘乙勰回应《中国报》询问时指出，目前马股表现仍看美国脸色，相信在联储局维持量化宽松退市步调前提下，资金仍会流入市场。

“市场普遍估计，联储局了解量宽退市脚步牵一发动全身，将维持或放慢退市步伐，换言之，资金将持续流入市场，股市亦将保持流动性，马股亦将受惠。”

丹斯里公司排队上市

他指出，只要资金市场保持流动性，明年首发股前景展望即会转佳，实际情况则视明年经济状况而定。

截至目前，马股上半年受政局不稳定因素影响，仅4只首发股上市主要板，下半年若加上今日上市的康乐（KAREX，5247，主要板消费），已有9只首发股上市。

若无意外，马股至年底前仍将迎来2只首发股，即成功集团旗下成功汽车（BAUTO）及本土最大药剂行康宁药剂（CARING），下半年上市新股累计至11只，全年15只新股上市。

其他排队明年上市的知名公司包括丹斯李深静旗下的IOI房地产、丹斯里林顺平旗下的帝亿成功置地及丹斯里陈志远旗下的7-11便利商店等。

icy97

二三線股被炒宜‧新股市場掀熱潮

2013-11-14 17:30      
（吉隆坡14日訊）新股市場近期異常火熱，分析員指出，新股市場重新迎來動力，或是因二三線股近年來大行其道，讓大多數現有股票估值不再便宜，投資和投機者因此開始轉戰新股市場，構成新股市場的強勢表現。

在低迷了一段時間後，馬股新股市場近來動力十足，連續數家新上市企業股價均在掛牌後火速暴漲，分析員不排除新股市場近期強勢可能鼓吹投資者重新焦聚首次公開售股（IPO）計劃，讓短期馬股掀起新股投資熱。

分析員說：“雖然過去數年偶爾會發生新股在上市首日飆漲的現象，但漲勢往往僅曇花一現，常見的情況是新股上市首日高開後即逐漸回落，讓無法申購新股而轉往公開市場購股的投資者嚐不到甜頭，結果是久而久之，投資者對追捧新股的熱情逐漸冷卻，限制新股股價表現。”

近期上市新股後勁十足

然而，他補充近期上市新股似乎已經擺脫瓶頸，不僅上市首日走勢強勁，漲勢甚至能延續至往後交易日，如上週初上市的康樂（KAREX，5247，主板消費品組）和巴拉卡（BARAKAH，7251，主板貿服組），股價就在過去1週內不斷上漲，這情況近年罕見。

抽傭經紀則認為，近期上市新股的強勢表現將吸引投資者目光，只要外圍無出現重大新利空，新股市場短期內可望保持活躍。

“對投資者而言，近期新股的股價表現極具吸引力，因投資者只要成功申請新股，就能在短時間內賺取數十巴仙投資回酬，康樂、巴拉卡和昨日上市康寧藥劑（CARING，5245，主板貿服組）股價表現，預計鼓勵投資者申購未來上市新股，讓新股市場保持溫度。”

他也相信，康寧藥劑股價的後續表現，可作為目前新股熱浪還能持續多久的指標。

須以基本面和展望評估新股

無論如何，他提醒投資者應繼續以基本面和展望評估新股，切勿將市場情緒樂觀當作認購新股的唯一考量，這樣才能在股市突然出現逆流時，握有真正值得投資的股票。

4新股上市後延續漲勢

近期上市並締造驚人股價走勢的新上市企業，包括雙雙在上週初上市的康樂和巴拉卡，前者首日上市寫下60仙或32.43%溢價，後者更狂收35仙或53.84%漲幅，創下近年難得一見的新股漲幅紀錄。

然而，上述兩家公司股價並未因首日上市寫下巨大漲幅而逐漸敗退，反而在接下來數個交易日內繼續飆漲；截至今日閉市，康樂和巴拉卡股價分別掛3令吉17仙和1令吉32仙，分別較上市價高出71.35%和103.08%。

另外，本月2日上市的重量級企業合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服組），也於上市首日溢價30仙或11%，至今則漲60仙或21.43%；康寧藥劑也成功在首日勇奪58仙或46.4%漲幅。

這意味馬股本月至今迎來的4項新股上市案，均成功寫下令人讚嘆的股價漲勢，讓成功申請的投資者小發橫財。

實際上，馬股今年至今上市的16隻新股，大多都取得不俗股價表現，除上述5隻股項外，金群利（MATRIX，5236，主板產業組）、TUNE保險（TUNEINS，5230，主板金融組）、岩石汽車（SOLID，5242，主板貿服組）等，目前股價亦較上市發售價高出至少20%。

亞航X、中汽零件、富之亞、兩發
跌破發售價

不過，亞航X（AAX，5238，主板貿服組）、中汽零件（CAP，5229，主板工業產品組）、富之亞（AFUJIYA，5198，主板工業產品組）和兩發（LEONFB，5232，主板工業產品組）等4家企業，目前股價已跌破當初發售價。

新股市場投資士氣
不受套利影響

儘管馬股在過去兩個交易日明顯遭套利侵襲，惟分析員認為在股市展望正式轉壞前，新股市場投資士氣不會受到動搖。

抽傭經紀說：“個人經驗而言，新股市場一般對市場驚慌表現得較為後知後覺，即使股市已經出現調整，但新股市場依然能夠持穩，因許多股市資金將更願意轉移至新股市場找尋短期回酬機會。”

此外，分析員不認為近期上市案造好純粹是由於股票展望受看好的緣故，因11月至今新上市公司全來自不同領域，包括油氣、零售和製造業，顯示新股市場動力主要來自投資情緒改善。

他補充，從近期新股認購率來看，投資者如今顯然對新股市場更具信心，如康寧藥劑早前即寫下33倍超額認購紀錄，是今年至今認購率最高的新股。

“這顯示新股投資情緒明顯好轉，馬股每隔一段時間都會出現這樣的現象，任何新股上市都會取得不錯的表現，惟除大牛市時期外，這種趨勢一般不會延續太久，尤其在市場投資情緒仍然謹慎之際。”（星洲日報／財經）