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楼主: williamnkk81

大马国內生產总值(GDP)- 大马2017年末季成长放缓至5.9%

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发表于 18-5-2014 08:52 PM | 显示全部楼层
經濟過熱?

2014-05-18 19:50      
第一季國內生產總值(GDP)增長6.2%,對主政者來說,可能不算太高;看在國家銀行眼裡,卻可能稍嫌過熱。

去年,當出口疲弱之際,消費者挺身而出,一力承擔推動經濟成長的重任,並在全年出口萎縮0.3%下,咬緊牙關協助2013年經濟成長取得4.7%的驕人表現。

現在,經濟卻面對過熱風險,而問題可能出在主要成長引擎之一的消費支出上。

政府在去年9月宣佈減少汽油補貼,掀開減津措施的序幕後,消費價格指數(CPI)自此節節攀升,今年3月更站上了2011年6月以來的新高3.5%,不過,物價騰漲並未抑制消費支出。

最低薪金制1月正式落實,公務員也提早調薪,減輕了通膨壓力,消費者花錢依然毫不手軟,今年第一季消費開銷增長7.1%,僅略低於去年第四季的7.3%。

1至2月外國物品進口激增14%,以及1至3月的轎車銷量提高2%、銷售稅增加8.1%、消費信貸增長5%、大馬經濟研究院的消費情緒指數第一季改善等,在在都是消費者繼續花錢的證明。

官方數據顯示,2013年大馬家庭債務達8千543億令吉,佔國內生產總值的86.8%,位居世界前列,其中房屋、轎車和私人貸款各為44.2%、17.6%和16.6%。

國行在兩週前的議息會議後表示,正密切監督財務失衡的風險。經濟學家認為,家庭債務居高不下,迫使國行發出這項“前瞻指引”,暗示將調高3年來不動如山的隔夜政策利率(OPR)。

目前,市場普遍預期,國行最快將在7月10日的會議後宣佈調高目前為3%的指標利率。

國行趕在財政失衡風險擴大前釜底抽薪,為未來可能到來的經濟過熱未雨綢繆,確實值得讚賞,可是,萬一升息變成壓到駱駝的最後一根稻草,消費情緒嚴重倒退,會不會變成經濟減緩的罪人?

一切依然有待時間證明。希望國行這一次也不會犯錯。(星洲日報/投資致富‧投資茶室:王寶欽)
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发表于 20-5-2014 12:15 AM | 显示全部楼层
經濟學家:全年成長上調至5.5%

2014-05-19 17:25      
(吉隆坡19日訊)大馬經濟在2014年首季開出紅盤,寫下6.2%成長率,表現超越所有市場專家預期,市場經濟學家和分析員如今普遍認定,在出口如期復甦和內需持穩支持下,大馬經濟全年達成“保5”目標幾乎已無懸念,紛調高成長預估至最高5.5%。

綜合各證券行報告,市場專家普遍預測大馬經濟今年可寫下5.2%至5.5%成長率,高於早前的5%至5.2%,顯示市場對首季經濟的強勢給予甚高評價。

馬銀行研究指出,儘管合理化津貼等措施加重消費壓力,可內需仍是首季經濟成長的主要支柱,按年成長7.4%;其中,私人和公共消費分別成長7.1%和11.2%,保持良好成長,私人投資也寫下14.1%成長率,抵銷公共投資萎縮6.4%造成負效果。

外需反彈提供額外成長動力

“除國內經濟活動穩定,外圍需求反彈也提供額外成長動力,淨外需在首季成長14.9%,帶動所有領域繼續成長,只有礦業除外,我們繼續預測全球經濟今年寫下3.5%成長率,續支持大馬出口表現。”

考量對比基礎偏高、內需仍面臨壓力等,馬銀行預見經濟成長速度在未來數季有所放緩;需留意的是,領先經濟指標確實也暗示第二季經濟可能放緩。

“可是,由於外貿展望走強,我們上調全年出口成長預測至8.2%(原為5.9%),超越6%進口成長率,帶領貿易盈餘擴大至908億令吉(原為617億令吉);有鑑於此,我們決定把原本的5%全年經濟成長預估,調高至5.4%。”

消費者支出料續走高

花旗銀行也把大馬經濟成長預估上調至5.4%,直言對內需加速現象感到驚喜,並預期消費者支出於下半年和明年初繼續走高,因市場將趕在消費稅落實前進行消費。

聯昌研究則補充,聯邦政府的財政赤字佔國內生產總值比重在今年首季進一步降低至5.1%,歸功於收入按年增加12.4%至492億令吉,淨發展開銷則重挫20.9%至70億令吉,符合政府財政整頓措施。

“不過,營運開銷卻按年上揚10.6%至552億令吉,主要因在1月份支付半個月花紅給150萬名公務員,以及分派34億令吉一馬援助金和價值8億6千500萬令吉的書券;考量赤字走低及收入進展令人鼓舞,我們相信政府正朝達成3.5%赤字目標挺進。”

由於首季經濟報捷,加上未來展望正面,聯昌研究決定調高全年經濟成長預測至5.5%,認為穩定就業市場、收入成長和政府支援中底收入階層政策,將協助抵銷生活成本上揚壓力,協助消費活動持穩。

肯納格研究直言,大馬首季經濟在成本高漲和全球成長率降低之際,仍然取得超越預期的表現,這讓人對後市展望更加樂觀,相信持續好轉的出口和製造業,將成為今年經濟的主要推動力。

豐隆研究亦把全年經濟成長預估,從原本的5%調高至5.5%,坦言之前低估一些領域成長潛力,因此調高建築、製造業和服務業成長預期,同時認為合理化津貼並未如早前預期般,對內需造成嚴重打擊,而重新上調對私人開銷、公共開銷和私人投資的成長預測。



避免金融失衡
國行升息箭在弦上

隨經濟成長高於預期,市場專家更加相信國家銀行(BNM)將在7月份貨幣政策會議時宣佈升息,調漲隔夜政策利率(OPR)25基點。

其中,馬銀行研究指出,國行在過去兩份貨幣政策報告中,已經重複提及現有負利率環境可能造成金融失衡風險,過往報告顯示,每當國行在貨幣政策報告中提及“金融失衡”

時,升息往往會尾隨而至。

馬銀行也強調,國行曾在本月貨幣政策報告中表示,貨幣寬鬆的程度有必要進行調整,因此預計國行將在下半年升息25至50基點。

花旗銀行則預期國行將陸續在7月和9月會議時調高指標利率25基點,下半年共將升息50基點,並且不排除進一步升息的可能性。

豐隆研究亦相信,國行將在評估經濟成長、通膨和有關產業領域的金融數據後,在7月會議上宣佈升息25基點。

“我們估計本地需求成長將走強,因此調高今年通膨預期至3.2%,無論如何,我們認為通膨可能在3.5%見頂,主要因政府展延合理化津貼政策。”

不過,達證券則認為,首季經濟成長率超越原訂的5至5.5%潛在範圍,且產業市場仍非常強勁,因此不能否定國行可能選擇“7月升息”的可能性。

“然而,考慮私人消費只比國行認為的6%水平高出1基點,以及政府會在9月推出30年政府債券,我們反而預測國行可能暫時選擇挪後升息,相信9月升息的機會要高一些。”

安聯研究也預計國行將在7月升息,但不認為這將變成貨幣緊縮現象,畢竟3.25%指標利率水平仍有利支持經濟成長。(星洲日報/財經‧報道:李三宇)
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发表于 26-5-2014 02:25 AM | 显示全部楼层
家債呆賬幻現?

2014-05-25 19:58      
家債問題吵了幾年,國家銀行出台系列措施成功抑制了消費者舉債的速度,消費者貸款的申請和批准率雙雙下跌,但居高不下的家債問題還是打不下來。

國行數據顯示,在產業和汽車貸款拉動下,大馬家債佔國內生產總值(GDP)比重擴大至86.8%,成為亞洲區家債佔GDP比重最高的國家。

更令人憂慮的是,國行對貨幣政策態度轉向“鷹派”,貨幣政策會議報告已屢次強調“金融失衡”風險,而過去多年“金融失衡”字眼的出現等同於升息預警,顯示國行升息動作已經逼近,借貸者的還款能力恐進一步承壓,更令人對家債和銀行呆賬問題感到憂慮。

數據顯示,今年首季申報破產的人士按年增加32%至6千480宗,其中因汽車貸款違約而宣告破產者按年走揚48%,而因房貸違約的破產案則走揚16%。國行尚未宣佈升息,許多國民已不堪沉重的財務壓力紛紛倒下,一旦國行升息,不懂有多少家庭將走向破產之路。

雖然說市場專家普遍認為大馬家債仍在可管理水平,而大馬銀行業資本充裕,加上民眾的抵押資產高於貸款,相信縱然民眾違約對銀行業的衝擊也將微乎其微,但事實真的這麼樂觀嗎?

國行升息牽一髮動全身,普羅大眾的房貸,甚至是個人貸款利率都將隨之上漲,在薪資漲幅追不上物價的情況下,民眾可支配收入將進一步減少,勢必衝擊還債能力,其中低收入群情況最令人憂慮。

信貸諮詢與債務管理機構(AKPK)透露,低收入戶佔機構債務管理計劃(DMP)逾70%,突顯出低收入群的財務能力有多脆弱,若國行升息力度大於預期,低收入群恐怕無力倒地。

國行早前公佈今年首季GDP增長6.2%,數字幾乎閃瞎眾人,但問問身邊親朋好友,幾乎對高速經濟增長毫無感覺,反之則對持續飆漲的生活成本怨聲載道,更對潛在升息衝擊憂心忡忡。因此,在數字與現實脫軌的情況下,國行如何權衡民生和經濟增長孰輕孰重至關重要。

雖然貨幣政策是以長期經濟大局作為考量,但不容忽視政策調整對民眾還款能力,甚至是對銀行業呆賬率可能帶來的短期衝擊,否則調整力度過猛,外圍因素導致的“金融失衡”風險還未引爆,內需和金融領域就率先“失衡”,結果恐怕得不償失。(星洲日報/投資致富‧投資茶室:洪建文)
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发表于 28-6-2014 01:09 AM | 显示全部楼层
世银上调大马成长至5.4% 家债高企成隱忧

财经 2014年6月27日
(吉隆坡27日讯)良好的出口数据弥补了內需放缓的影响,世界银行(World Bank)预测,大马2014年的国內生產总值(GDP)成长將从2013年的4.7%,提升至5.4%。但同时也指出,偏高的家庭债务將对经济成长带来隱忧。       

世银表示,全球经济復甦將会刺激大马主要出口產品的需求,例如原油和电子產品。大马2014年和2015年的出口成长预计为6.3%和6.2%。

家债高筑阻成长

世银在其年度经济观察报告大马展望篇中指出,我国的出口成长也会被较高的能源、原產品以及石化產品的產量和投资所带动。

內需则预期受到財务及货幣紧缩政策的影响而的放缓。

无论如何,潜在的升息行动预计將使到偏高的家债水平,成为拖慢大马经济成长的风险。

市场预测,大马国家银行(BNM)將在今年7月,展开3年来第一次升息动作,將隔夜政策利率提高25个基点,这也是国行为了控制国內金融市场失衡现象,包括消费信贷高企的问题,所採取的动作。2013年大马家债占国內生產总值(GDP)的86.5%,是亚洲国家当中最高之一。

报告也指出,大马的实际利率已经转为负数,主要因为今年首4个月的国內通胀率达到3.7%,高过处於3%的隔夜政策利率。

升息使財务紧缩

世银说,国行必须採取行动以抑制通胀和家债水平,包括增加储备、调整政策等,但所採取的政策也可能会引发家庭消费缩紧的问题。

该报告指出,虽然大马银行领域有充裕的资本,呆账也仍处於低水平,不过,一旦利率上调,將可能导致家庭开销大幅缩减。

世银高级经济学家费得力科在文告中指出,「我们並非表示已经明確看到可威胁金融领域稳定性的风险,但这其实更倾向於是一个可防碍经济成长的风险。」

世银也指出,受到財务紧缩及较高的利率影响,今年的私人消费成长预期將会放缓至6.5%。

大马2013年的出口成长仅有0.6%,但在过去几个月,在出口至美国、欧洲及其他主要经济体的电子產品出口带领下,大马的出口贸易有復甦的趋势。泰国的政治局势相信也是大马出口表现好转的其中一个原因,因为电子厂商纷纷將生產线转向大马。

今年3.5%財赤可达標

世银董事尤利其指出,大马將可以达到在今年將財务赤字降低至佔国內生產总值3.5%的目標,2013年財务赤字佔国內生產总值为3.9%。前提是,政府必须秉持进一步削减燃油津贴及实施消费税的措施。

他指出,「十分关键的一点是,大马政府实施之前所宣布的措施,以及持续津贴改革行动。」

首相拿督斯里纳吉在其去年10月年度预算案讲词中宣布,將在2015年实施消费税,税率定在6%,比市场原本预期的4或5%来得高。

2013年的经济报告书也指出,2014年的津贴开销將从2013年的467亿令吉,减低至394亿令吉。

星展集团研究部门週五的一份报告指出,大马快速成长的家庭债务,是促使国行今年可能上调利率的原因之一。该研究机构预期,隔夜政策利率將上调50个基点,至3.5%。

报告指出,低利率环境及房產市场的成长趋势,是导致家庭债务走高的原因。许多民眾將房產市场看作是新的储蓄管道,可以为他们带来比银行定存更高的回酬。【东方网财经】
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发表于 15-8-2014 03:53 AM | 显示全部楼层
数领域成长转弱 次季GDP料放缓至5.8%

财经 2014年8月14日
(吉隆坡14日讯)大马强劲经济预计將在今年次季出现放缓的趋势,出口成长放缓,同时消费者开始感受到国家银行为打击家庭债务升涨而实施的措施,所带来的效应;同时,旅游业也受到马航MH370客机失联事件的衝击。

《路透社》对经济学家进行的访查结果显示,次季的国內生產总值预测將按年成长5.8%,比首季的6.2%成长来得低。经济学家的预测,介於5.0%至6.3%之间。经济学家也表示,国行打房措施,也对成长带来冷却作用。

国家银行將在週五公佈2014年次季经济成长数据。

全年成长预测5.5%

根据这项调查,全年的经济成长预测中数为5.5%,这比之前的调查所得出的4.7%成长数据有所增长,相信是因为首季的出口及工业生產表现亮眼,促使经济学家上调预测所致。

出口,尤其是电子產品的出口,是支撑成长的动力,然而,油气產品出口波动的局势则影响贸易表现。

4月份的出口成长18.9%,比经济学家预测的水平超出1倍有多,主要是因为电子產品强劲的需求所致。不过,出口成长趋势已经稍微平復,6月只取得7.9%的按年增长。

工业生產则从4月的4.2%成长,逐步扩大至6月的7%增长。

国內需求也是大马经济成长的重要扶持,不过,经济学家预期,今年的消费开销將会缓慢下来,主要是因为国家银行紧缩贷款的措施。国行去年推出一系列打房措施,收紧贷款对资產值的比例,並终止发展商为买家提供津贴的优惠等。

国行料再升息0.25%

国家银行今年7月也展开3年来第一次的升息行动,將隔夜政策利率从原本的3.0%,提高至3.25%。

大部份经济学家预期,国行今年內將会进一步上调利率25个基点,最快会在9月进行。

13名参与《路透社》访查的经济学家当中,有8名相信国家银行將在今年9月的货幣政策会议后,上调隔夜政策利率25个基点。

新加坡华侨银行经济学家威兰托指出。「大马的经济成长及国內消费仍强劲,但这可能是一把双刃剑。」

他进一步指出,「额外25个基点的利率上调幅度將打击成长。在2015年,经济成长相信仍强稳,不过则预计將放缓至5.1%。」

次季预计也是大马服务领域缓慢的季度,因为马航MH370客机在3月初失联,机上有239人,当中大部份为中国籍乘客。这事件导致中国来马的游客人数明显减缓。

美银美林的经济学家在其研究报告中指出,疲弱的旅游业及零售销售,预计將拖慢服务业的成长。【东方网财经】
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发表于 15-8-2014 01:35 PM | 显示全部楼层
Q2  GDP  6.4 %   .


大馬次季成長6.4%‧勝預期
2014-08-15 17:20   
http://biz.sinchew.com.my/node/100257?tid=6
   
(吉隆坡15日訊)受私人領域活動升溫和出口繼續走強帶動,大馬第二季國內生產總值(GDP)按年取得6.4%成長率,將上半年經濟成長推高至6.3%,表現超越市場預期。

上半年經濟成長推高至6.3%

國家銀行(BNM)總裁丹斯里潔蒂公佈第二季經濟數據時指出,次季經濟錄取更強勁成長率,歸功於出口改善和私人界內需持續轉強,獲貿易和國內經濟活動支持的各主要經濟領域,也在第二季書寫穩健成長表現。



私人投資成長12.1%

“出口和私人領域活動仍然是次季經濟的中流砥柱,私人投資在第二季報12.1%成長,保持雙位數成長表現,這反映出服務和製造領域的投資活動;私人消費則繼續獲穩定就業環境和薪金增長的推動,在第二季成長6.5%。”

不過,公共相關開銷和投資卻雙雙放緩,分別下滑1.3%和3.3%,顯示政府在薪酬、供應與服務方面的支出減少,及中央政府和公共企業用於固定資產的開銷有所降低。

出口成長加快至14.2%

由於海外需求改善,第二季出口成長加快至14.2%,比較首季為10.8%,進口成長率也自首季的5.5%上揚至8.6%,貿易盈餘企於184億令吉,較首季263億令吉有所減少。

通膨方面,消費物價指數(CPI)在第二季平均企於3.3%,較首季的3.4%稍微放緩,這主要因為食物與非酒精飲料、房屋、水務、電力、天然氣和其他燃油種類的通膨降溫。

展望未來,潔蒂認為全球經濟料延續適度成長表現,近期改善的經濟活動暗示一些先進國的週期性復甦仍然持續中,這情況將繼續讓國際貿易市場受惠。

“亞洲方面,內需料繼續替經濟成長提供動力,惟特定國家出現的發展可能影響整體成長速度,主要經濟體的政策調整情況不明朗,及一些地緣政治發展,也導致全球經濟仍存在下行風險,阻礙復甦步伐。”

至於國內經濟,潔蒂預計出口成長率將於下半年稍微放緩,部份原因去年同期比較基礎偏高,惟領先指標暗示私人領域活動將繼續成為經濟成長的主要驅動器,加上出口繼續自區域需求和先進國復甦中受惠,大馬經濟未來料延續平穩成長表現。



潔蒂:或上調全年成長預測

上半年經濟成長數據亮麗,讓潔蒂直言全年經濟成長料將超越國行的最初預測,並透露國行可能在來臨預算案時上調全年經濟成長預測。
國行在今年初預期,大馬全年經濟成長將介於4.5%至5.5%之間。

潔蒂在媒體匯報會上坦言,出口表現超越預期,是支持上半年經濟取得6.3%成長率的關鍵;而在上半年表現超標,及下半年展望仍然良好情況下,全年經濟成長率相信將高於國行的預期。

“不過,我們不會在此刻修正全年成長預估,而是會待年杪預算案時才著手進行,國行將繼續監督資金流、地緣政治壓力等因素對全球經濟的牽連。”

針對有市場經濟學家認為消費稅的落實可能衝擊來年經濟成長,潔蒂則認為政府的合理化措施只是將財富轉移到低收入階層,改善該階層的消費意願,因此不認為會影響經濟成長。

“而且,由於內需穩定和外部價格低迷,目前正是政府合理化津貼、將大馬轉型成更高效經濟體的最佳時機。”

監督市況
評估升息需要

當詢及國行是否可能在下半年再次升息時,潔蒂回應說這主要視通膨、經濟成長和金融失衡風險而定,並且強調國行將繼續嚴密監督市況,以評估是否有再次升息的需要。

無論如何,潔蒂亦提醒說,即使國行上月宣佈調高隔夜利率(OPR)25基點,但目前的3.25%指標利率水平,依然有利於經濟成長。

通膨今年料持穩3至4%

據潔蒂透露,國行相信國內通膨率將於今年內穩定在介於3至4%水平,惟可能在2015年出現一次性升勢,主要因合理化津貼政策將導致物價整體調整。

“然而,我們相信政策效應會是一次性,通膨料在2016年重新滑落至長期平均線。”

她補充,我國過去30年的平均通膨率為3%。

有記者詢問國行會否再推出其他打債措施,潔蒂回應說大馬家庭貸款增長率已經連續6個季度放緩,從原本約13%增幅減速至目前約10.3%,而這已經是國行希望看到的成果,即家債漸進放緩。

除家債外,大馬國債對GDP比重也有所下滑,從早前的55%,下降至目前約53%水平。(星洲日報/財經) 本帖最后由 icy97 于 16-8-2014 01:31 AM 编辑

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发表于 17-8-2014 11:36 PM | 显示全部楼层
大馬經濟上半場領先

2014-08-17 19:00      
隨著大馬經濟次季成長6.4%,超出市場預測,使今年首半年成長已達6.3%,經濟學家預測全年料可達約5.5%水平,超越東盟平均預測,成為亮眼的經濟表現佼佼者。

另一邊廂,全球經濟成長也日漸复甦,特別是美國經濟有起色,加上中國經濟調整料已進入尾聲,推動東盟5國的出口與經濟,今年平均料可達4.3%,惟仍低於2013年的4.9%水平。

惟若以個別市場而言,東盟5國皆存有本身弱點,包括印尼及泰國受到政治局勢干擾、天災及游資進出不定引起的動盪等。唯獨大馬情況背道而馳,今年上半年經濟成長保持強勁達6.3%,反而預料下半年略為放緩。

經過整5年的充裕游資支撐下,由於市場預期全球游資將回流复甦升息的美國市場,使東盟市場成長動力存有消失的風險,特別是它們資產及股市的估值高企,在此情況下,大馬及東盟主要成員國未來半年,甚至延伸至2015年的經濟將走向何方,讓經濟學家把脈及給予見解。

東盟經濟好壞看出口
大馬半年成長超6暫領跑

安聯星展研究經濟學家馬諾卡蘭指出,大馬今年次季經濟成長6.4%,超越《彭博社》調查平均的5.8%,以及該行較早時預測的6%水平。

全年經濟有望達5.5%

馬諾卡蘭指出,預料大馬今年下半年的出口回軟,主要是全球地緣政治不明朗的干擾、以及2013年比較基礎較高之故。

同時,在本地市場因素方面,隨著大馬政府採取減赤措施,以便在2015年將財赤減至3.5%水平,這將打擊消費者需求。

有鋻於此,該行預測大馬今年下半年經濟成長放緩至5.0至5.5%,全年則為5.5%。

隨著國行週五宣佈大馬次季經濟成長6.4%,大馬評估機構(RAM)將大馬2014年全年經濟成長預測,從之前的5.1%上調至5.6%。

下半年成長或放緩至5.2%

大馬政府公共投資削減,私人投資保持穩健情況下,整體而言,經濟學家預料,大馬2014年下半年的實質國內生產總值成長,稍為放緩至5.2%,比較今年首半年成長6.3%,使2014年全年經濟成長复甦至5.4%,還是比2013年全年成長4.7%高。

興業研究首席經濟學家白文春指出,無可否認,政府打房措施,料也衝擊私人投資的增長,而國內經商成本走高,政府逐漸減少津貼、及潛在偏高借貸成本等,也將負面影響私人投資。

惟整體私人投資將保持穩健,主要受到各項經濟計劃的工程計劃、油氣業、高價值、及知識密集工業的投資活動所支撐。

公共投資領域方面,興業預期今年下半年回彈,主要是比較基礎較低。政府發展開銷持續下跌,使公共投資主要由公共企業資本開銷推動,如公共私人界合作伙伴計劃,以及推行一些大型基建計劃等支持。公共投資全年成長料下跌至0.4%,比較2013年為2.2%。



全年財赤有望降至3.5%

白文春認為,大馬政府可從個人所得稅以及非稅務營收錄得更多收入,大馬政府2014年將有望將財政赤字,降至占國內生產總值的3.5%或371億令吉的目標,比較2013年赤字則為3.9%或286億令吉。

白文春指出,政府在強勁經濟成長、更有效率開銷、推行開銷改革等,都可推動持續取得營收成長。同時,大馬政府將在2015年4月1日實施6%消費稅,擴大它的稅務基礎。

白文春預測,大馬2014年的國際收支平衡表的經常賬盈余擴大至455億令吉,或占國內生產總值的4.3%,比較2013年盈余為399億令吉或佔4.0%水平。這主要是今年的出口复甦,從而改善貨品賬項。

年杪利率或企3.25至3.5%

2014年7月10日,國家銀行將隔夜政策利率(OPR)上調25個基點至3.25%,為自2011年5月以來首次升息。聯昌研究分析員認為,該行對國家銀行升息不會感到意外,因較早時該行預測,大馬在2014年下半年升息25個基點,並在2015年再升息25個基點。

聯昌研究經濟興家認為,國行今年7月升息,主要發出訊息未來政策動向將胥視經濟數據而定,因它將會評估國內經濟成長與通膨風險之間的平衡,以及監督金融失衡下不平穩的風險。

隨著大馬經濟次季成長保持強勁勢頭至6.4%,首半年則為6.3%的超好水平,使一些國內外經濟學家認為,這可能為國行在今年9月再次升息25個基點至3.5%的空間。

惟聯昌研究認為,為了維護家庭消費成長穩定,特別是目前落在偏高國內成本因素,以及明年推行消費稅的非常時期,預料國行不太可能採取積極緊縮的貨幣政策。

聯昌研究認為,該行將2014年杪的利率預測,調整至3.25%至3.50%(比較之前預測為3.25%),惟對2015年利率預測則保持在3.5%水平。

升息對馬股衝擊不大

馬股與隔夜政策利率的關連,通常是互相背道而馳,即當局下調利率時,綜指將揚升,反觀若是利率上調,馬股將會作出下調回跌的反應。

不過,這種情況也有例外時候,即當國行在2010年及2011年調高利率時,馬股的長期升勢依然完好無損。分析員認為,若是隔夜政策利率以逐漸上調的步伐進行,相信馬股將在沒有太大困難的情況下作出適度消化。

當局調高利率,通常對具有循環周期的領域不利,包括產業及汽車領域,以及消費品領域,因高息環境將拉低市場的可分配收入。同時,擁有偏高債務的上市公司,將需要負擔更高的利息開支。

聯昌研究分析員對《投資焦點》指出,大馬目前的利率趨勢,料整體馬股的衝擊不會顯著,因為馬股上市公司的淨負債率低於10%水平,同時其有限負面影響,也被佔據馬股三分之一的銀行股的正面因素所抵銷。

理論上而言,升息對股市不利,不過,相信國行的升息行動,大部份已經反映在馬股的股價裡。聯昌研究分析員指出,若以由下至上的估值方式為准,該行對綜指2014年杪預測,保持在2030點水平。

產業仍獲“加碼”

他指出,雖然高利率環境對產業領域負面,惟該行還是對產業領域給予“加碼”評級,主要是估值偏低,特別是市場將在消費稅在明年4月1日實施前,進場購置產業,加上隔夜政策利率上調25個基點,調幅不大。預料產業領域將有能力吸納有關衝擊。

分析員認為,隨著升息後,油氣股及建築股也可能承擔較高的利息開支,不過,所攫取的工程合約,以及規模龐大的工程訂單合約,料可抵銷額外利息開支的利空。整體來說,該行還是看好從經濟轉型計劃(ETP)中受惠的股項,以及一些小資本股項。

內需料回軟
大馬今年通膨或攀3.4%

2014年的通膨率料將落在3.0至3.4%較低方,尚是適度及可控制,所以,預料國家銀行將在今年其餘時間裡,將利率保持在目前的3.25%。

白文春認為,雖然大馬經濟2014年首季按年成長6.2%,創下2012年第四季以來成長最強的季度,而次季進一步增長6.4%,惟相信不太可能延伸至未來季度,今年下半年大馬經濟增長動力將放緩,特別是今年上半年的出口強勁增長,馬幣匯率回貶、比較基礎偏高,及先進國經濟复甦步伐也緩和所致。

該行認為,國內需求將放緩,政府開銷也減少,因政府要整合財務行動及緩和產業投機活動。

國行今年7月調升利息將進一步打擊消費者及商業情緒,特別是較早時受到政府實施的津貼合理化措施的拖累。

有鋻於此,該行預料今年下半年的國內需求成長將回軟,使2014年全年增長回跌至約6.3%,而消費者開銷今年下半年緩和,使全年增長率回軟至6.6%,比較2013年為7.2%。

國家銀行採取措施改善家債行動,也是部份原因。除此之外,通膨壓力也侵蝕家庭收入,從而減少可支配開銷。

預料大馬消費者開銷將保持穩健,持續支撐經濟成長,主要是獲得穩定就業情況、消費意識提昇、高儲蓄率、及持續的薪金調升等利好的支持。

消費者開銷料在今年杪回溫,主要是赶在2015年4月實施6%消費稅之前鋪路。私人投資將在今年下半年減少,因比較基礎較高,惟全年料仍可達到11.2%,比較2013年為13.1%。

東盟5國經濟明年料走強

在東盟5國之中,除了大馬之外,預料2014年的經濟成長,將比2013年略為遜色。

興業研究預測,印尼今年經濟成長為5.2%(比較2013年為5.8%)、菲律賓為6.5%(2013年7.2%)、新加坡為3.3%(前期為4.1%)、泰國則為1.2%(去年為2.9%)。大馬則為5.4%,比較去年為4.7%,為唯一取得較高經濟成長預測成員國。

若放眼2015年,東盟主要5國的經濟成長趨勢將與2014年相反,即大馬經濟成長料放緩,而其餘4國則預測取得較好的經濟成長數字。

進入2015年,預料印尼將可達5.5%、菲律賓則為7.1%、新加坡則為4.4%、以及泰國則為4.0,比2014年的1.2%取得較高幅度成長,主要是市場預期其政治局勢最壞時期已過,對國內經濟發展較為有利。

東盟5國明年料成長5.1%

整體而言,興業研究認為,東盟5國的2015年經濟成長料達5.1%,比較2014年預測為4.3%。

出口復甦
下半年成長料續升溫

隨著出口領域持續复甦,使東盟5國經濟將在2014年下半年持續升溫,料按年可達到4.4%成長,比今年首半年成長4.2%更為亮麗。惟全年則預測成長4.3%,比較2013年的4.9%稍低。

經濟起落胥視出口政局

白文春指出,在東盟5個主要國家之中,印尼、菲律賓、新加坡及泰國在今年初表現較為遜色,主要是出口成長較低,以及一些國家政治出現不明朗所致。

東盟國家包括印尼、菲律賓、及泰國在今年首季經濟表現較為差勁,惟預料今年下半年將因出口改善而有希望回揚,特別是菲律賓將更快批准災後需求評估,而加速重建工作。

他指出,印尼及泰國的政治不明朗因素大部份解除後,將加速發放政府發展開銷,及批准推動經濟成長的措施。

大馬情況有點相反,即大馬今年首半年經濟成長較為強勁,使它今年下半年可能出現放緩情況,因受到較低的出口成長拖累,特別是受到馬幣匯率回落,及較高比較基礎的影響。

新加坡今年下半年的經濟成長將進一步滑落,因出口回彈之際,而進口可能更高所致,從而縮減淨出口,惟國內需求可緩和部份情況,投資及消費領域回揚支撐。

馬新菲泰通膨料升溫

除了印尼外,相信其餘4國的價格壓力將升溫,特別是菲律賓通膨最令人擔心,新加坡強勁的貨幣匯率可抵擋部份壓力,大馬則升息應對通膨,以及泰國通膨壓力則較為溫和。

東盟動力消失
投資策略宜抗跌

聯昌研究分析員指出,中國的經濟崛起,將對東盟甚至北亞地區經濟起著舉足輕重的影響。

中國崛起影響舉足輕重

分析員認為,雖然中國市場擁有本身難題,不過,卻未能抵銷選擇性的寬鬆計劃的吸引力、扭轉過度悲觀的經濟成長預期、以及正面的投資組合的流入等利好,使股市的悲觀情緒,有希望出現扭轉至較樂觀的一面,使市場投資者仍看好這只疲備的公牛仍有作為。

雖然海外負面因素(升息與外匯)使投資者在今年首半年轉向特定因素的市場,如印度、印尼、菲律賓以及泰國。惟隨著全球經濟成長轉強,使這些市場的吸引力逐漸消退,難以持續至今年杪,反而在短期開始轉向中國及韓國,取代印尼及台灣的地位。

分析員指出,東盟市場的動力已經消失,使投資者難以找到物有所值的投資。同時,菲律賓的政治風險逐漸升溫(評級從加碼轉向減碼),而泰國則是價值低估,而印尼股市落在整合階段,使它的評級上調至加碼,至於馬股料持續逐漸揚升。

整體東盟而言,聯昌研究選擇抗跌投資策略,主要專注在回酬率及投資素質方面。

該行選擇買進便宜的北亞市場,比較整體東盟市場則僅是相對便宜等級。

菲政局打擊股市投資者信心

聯昌研究分析員指出,在區域國家的投資組合配款中,該行向投資者推荐下調菲律賓評級,從之前的“加碼”

下調至“落後大市”等級。這主要是該國股市短期里擁有較大下跌風險。它特別略為剖析菲律賓,主要它是經濟表現最高、以及是個高貝他——大起大落的市場。

菲評級下調至“落後大市”

菲律賓股市料正在醞釀調整,因政治局勢欠穩而打擊投資者的信心。同時,該國的國內生產總值成長,可能繼續落後市場預測,主要是公共開銷持續疲弱,特別是菲律賓馬尼拉股市向來都是高貝他市場,有鋻於此,使它對區域同儕走勢,往往落入超越大市或是落後大市的較極端的走勢。

分析員指出,無可否認,長期而言,菲律賓市場擁有諸多潛能,包括擁有年輕的人口、丰富的天然資源、以及坐落在具策略性的地理位置。該國經濟推動架構依然良好安置,只是差勁的執行能力(宏觀經濟及政治課題因素的干擾),為該行下調其評級的個中主因。(星洲日報/投資致富‧焦點策劃‧報道:李文龍)
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发表于 19-8-2014 11:39 PM | 显示全部楼层
看上去很美

2014-08-19 11:38      
大馬第二季經濟成長數據,一眼看上去,真的是很美好,大馬國家銀行似乎總是愛給市場來驚喜,最新經濟成長數據又再打敗經濟學家的預測。

次季經濟成長6.4%,越超市場預測的5.8%,重演了前兩季的成長超標格局。在2013年第四季國行公佈經濟成長5.1%,越超4.8%預測中值,今年首季成長6.2%,也同樣高出5.7%的預估中值。

不過,這一次不僅僅是經濟學家再度大跌眼鏡,低估了大馬經濟潛能,即便國家銀行本身,也坦承經濟好到不得了,超乎預期,出口異常強勁,令到全年成長將超出國行之前預測的4.5至5.5%。

國行為我們描繪了美到不行的榮景,各主要經濟領域似乎都充滿動力。

經濟學家向來認為大馬今年表現要靠出口撐場,最新的出口表現果然不負眾望,儘管歐洲經濟仍疲弱,中國需求飄忽不定,但美國和本區域的需求企穩,加上大馬上半年幣值偏軟的優勢,帶動出口保持強勢,升幅從7.9%加速至8.8%。

政府緊縮財政,減少津貼和電費漲價等行動,竟未打擊消費信心,次季私人消費增長仍高達6.5%(首季則為7.1%)。

至於公共領域開銷從上季的成長11.2%轉為萎縮1.3%,顯示了政府開始懂得不要浪費,大幅節省支出,而真相是否如何,值得進一步觀察。

家債連6季放緩

家債和國債也傳來喜訊,家債連6季放緩,從一度高達13%,收窄只成長10.3%,同時國債對GDP比重從55%降至53%。

國際評估機構之前對大馬國債和家債作出“指控”,指大馬的債務過高將危及主權評級,最新數據顯示這些評估機構是過度憂慮了,接下來極有可能修正看法,解除大馬評級調降的警報。

大馬上半年的經濟表現好的出奇,展望下半年前景,經濟學家一般認為,大馬下半年將無法再“保六”,其中一個因素是比較基礎因素偏高,也有人認為外圍和國內需求仍不明朗。同時,政府可能在下半年調高電費和汽油售價,到時將衝擊內需。

不過,先進國經濟持續復甦,相信將可扶持大馬出口,同時由於消費稅將於明年4月實施,消費者將可能趕在“大限”前大採購和囤貨,令國內消費情緒保持旺盛,意味著下半年和明年首季的經濟將可保持出色表現。

消費稅實施前夕
製造經濟大好假象

然而,必須關注的是,消費稅推行前的大採購活動,將可能是最後的歡宴,製造出經濟大好的泡沬假象。一旦消費稅正式推行,商家趁機轉嫁成本和推高價格,到時大馬經濟將面對重大變局,通膨率料急漲,家庭開支必然大受打擊。

日本的情況就是最好的例子。最新數據顯示,日本政府於4月將銷售稅由5%上調至8%後,日本3至6月的季度經濟萎縮6.8%,是自2011年311地震以來最差一季。

日本首相安倍推出的三枝箭振興經濟計劃,一度令日本股市暴漲和經濟一片大好,如今日本經濟重挫,安倍經濟學已備受質疑。

在大馬公佈標青的次季經濟成長之後,一些經濟學家認為,這顯示納吉經濟學發酵,首相納吉大膽的服務和金融領域自由化措施,令到大馬經濟火力全開。然而,大馬上半年經濟一片美好,又有多少人感染到收入大增的喜悅?而納吉經濟學能否抗衡消費稅的衝擊,仍是一大疑問。
(星洲日報/焦點評析:李勇堅)
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发表于 20-8-2014 01:50 AM | 显示全部楼层
大馬全年經濟坐五望六

2014-08-19 10:14      
(吉隆坡18日訊)大馬第二季國內生產總值(GDP)超預期,經濟學家相信下半年經濟走勢可能有所放緩,但仍普遍看好今年經濟將超標演出,最樂觀者看好全年經濟將擴張6%。

安聯星展研究表示,今年第二季GDP增長6.4%,超出《彭博社》預測的5.8%,令首半年GDP增速達到6.3%,超越2013上半年和下半年的4.1%和5%增幅。

“展望未來,我們相信隨著地緣政治因素使得發達國家經濟不明朗,加上前期比較基礎較高,下半年出口動能將有所放緩,而內需也將持續受到政府財政緊縮政策衝擊,因此我們維持下半年GDP增速減緩至5%至5.5%,以及全年GDP擴張5.5%目標不變。”

仍具下行風險

MIDF研究認同,下半年GDP增速將介於4.5%至5%不變,可能令全年GDP政府達到5.4%至5.7%,因此上修全年GDP目標至5.5%,但下行風險依舊很高。

興業研究指出,全球經濟以強勁的步伐,邁開下半年的增長之路,相信經濟增長動能將獲得延續。

“整體來看,全球經濟發展將延續動能,有望拉動未來國家出口表現,因此我們預期全年出口將增長6.4%,明顯比2013年的0.6%增幅為高。”

同時,該證券行說,儘管物價壓力增加,但消費者開銷持續企穩,而私人投資依舊強勁,全年經濟增長速度將從4.7%擴大至5.8%。

相比之下,肯納格研究更為樂觀,看好今年上半年強勁增長動能可能溢出至下半年,因此GDP很可能超越5.5%增長目標,提高全年GDP目標至6%。

不過,該證券行警惕,雖然大馬出口有望獲外圍需求拉動,但財政緊縮措施仍將顯著衝擊內需,消費稅將在2015年4月上路可能推升消費開銷,可是整體效應恐遭國家銀行升息和新一輪財政緊縮措施稀釋。

豐隆研究指出,內需依舊是拉動經濟增長的主力,但佔GDP增長貢獻比重從今年首季的6.6%減至5.3%,主要受公共領域開銷按年下挫1.3%拖累,是自2010年第四季以來首次出現萎縮,主要是政府在首季派發援助金和調高公務員薪酬,以及持續控制營運開銷。

全年財赤佔GDP比重3.5%目標上軌

聯昌研究說,政府財政情況持續改善,今年第二季財政赤字佔GDP比重從首季的5.1%減至2.3%,令今年首半年財赤佔GDP比重降至3.7%,相信政府全年財政赤字佔GDP比重3.5%目標上軌。

“截至今年6月杪,聯邦政府債務佔GDP比重走揚至53%,相信財政貨幣委員會將繼續確保政府債務佔GDP比重維持在55%以下水平。”
馬銀行研究認為,相比起出口和消費者開銷,投資活動將是維持下半年經濟走勢的關鍵。

“經濟轉型計劃(ETP)、石油與天然氣在內的相關投資料進一步加快,而大馬投資發展機構(MIDA)今年放眼批准550億令吉製造業投資,但今年首5個月審批的投資已達到417億令吉,顯得MIDA目標太過保守,有望大大超越目標。”

此外,隨著大馬營運和經商成本日趨攀升,節能和提昇產能的相關,甚至是政府土地發展和重型製造工業投資也將拉動整體投資情緒。



(星洲日報/財經‧報道:洪建文)
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发表于 25-9-2014 03:32 AM | 显示全部楼层
国行:上半年表现强劲 今年GDP可达5-5.5%目標

财经 2014年9月24日
( 吉隆坡24日讯) 隨著我国上半年的经济成长表现超越预期,国家银行总裁丹斯里洁蒂博士表示,我国今年的国內生產总值(GDP)增长料可达到5至5.5%的预测目標。

她说,「我国经济在上半年取得超出市场预测的6.3%成长,预计全年可能达到预测目標。」国行今年的经济成长目標为5至5.5%。

洁蒂在今天出席金融服务专业委员会(FSPB)推介礼后,面对媒体提问时,如此表示。

当被问全年经济成长能否取得高于预测的6%时,她不愿正面回答,仅表示,经济成长预测会否调整,將会隨著2015年財政预算案公佈后决定。

调整利息2大考量

国行在7月1 5日宣佈调高隔夜政策利率(OPR)25个基点,至3.25%,然而,在上周召开的货幣政策会议却维持利率不变。对此,洁蒂说,利率的调整是根据国家最新的经济发展以及通货膨胀状况而决定。

「我们將观察国內成长情况,以及通货膨胀来决定利率调整。同时,我们也会考虑金融失衡所带来的风险。这些都是我们会考虑在內的因素。」

另外,对于美国联储侷一旦採取升息举动,是否会影响我国的升息决定,她表示,美国是全世界最大的经济体,同时也是最大的金融市场,美联储的政策决定將会影响广大的市场,因此也是国行对隔夜政策利率调整的考量点之一。

储备金波动无损经济

针对週二公佈的截至9月15日的外匯储备金较前两周下跌0.38%或5亿美元,洁蒂表示,我国外匯储备近期的波动在合理的范围內,不会对我国经济有影响。

昨日公佈的截至9月15日的外匯储备金为1315亿美元,较两周前的1320亿美元,减少5亿美元。该储备金能应付8 . 9 个月的进口,以及相等于1.2倍的短期外债。

对于近期银行掀起的整合及合併趋势,洁蒂表示,相关活动的决定是来自该领域的业者本身,国行將不会干预,同时她也提到银行界的合併活动不会影响我国的金融领域。【东方网财经】
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发表于 26-9-2014 01:09 AM | 显示全部楼层
亞銀上調大馬成長預估至5.7%

2014-09-25 17:20      
(吉隆坡25日訊)亞洲發展銀行(ADB)認為,受到去年高比較基礎影響,大馬今年下半年經濟增速將比上半年的6.3%有所減緩,但仍看好整體經濟前景,因此上調今年國內生產總值(GDP)目標從5.1%至5.7%,而2015年經濟增長目標也從5%提高至5.3%。

2015年經濟增長目標
從5%提高至5.3%

該行在《2014年亞洲發展前景》報告中指出,在出口反彈,以及蓬勃的私人消費與私人投資拉動之下,大馬今年首半年經濟增長6.3%,大大出乎市場預期。

其中,出口增長從工業經濟體對電子與電器產品需求強勁中受惠,而就業與工資增長也促進私人消費增長;私人固定投資則雙位數擴張,但公共領域固定投資卻持續下跌,反映出政府努力解決財政赤字決心。

不過,亞銀稱,基於高比較基礎,大馬下半年經濟增長速度將有所放緩,但上調全年經濟增長目標從5.1%至5.7%,主要歸功於上半年強勁經濟增長,以及下半年經濟前景持續向好。

“但是,經濟增長動能將在明年進一步減弱。雖然主要工業國(特別是美國)經濟走勢料轉強,有望進一步拉動出口,可是國內需求卻將持續遭到財政和貨幣政策趨穩立場抑制。”

但亞銀仍上調2015年大馬經濟增長目標,從4月的5%提高至5.3%。

下半年私人消費進一步減緩

整體來看,亞銀認為,財政和貨幣緊縮,以及消費者對升息的反應,將成為國內經濟前景的主要風險。

“雖然勞工就業市場表現穩定,加上工資增長,以及政府金援等因素支撐消費,但高通膨和升息將抑制消費情緒,相信今年下半年私人消費將進一步減緩。”

亞銀說,雖然去年家債累積的速度有所放緩,但整體增幅仍達到11.7%,而且與過去相比,消費者現可能對升息更為敏感,主要是家庭債務持續攀升,而多數房貸都為可變利率(Variable Rate)產品,與基準利率相掛鉤,高利息付款將測試家庭還款的能力。

同時,政府計劃通過削減汽油、食品津貼,甚至是政府服務和從明年4月起落實6%消費稅等措施來持續修補財務狀況,也將抑制消費增長。

更重要的是,政府持續落實財務緊縮措施,以期財政赤字佔GDP比重能在今年降低至3.5%,明年則進一步減至3%,將導致政府開銷受到限制。

不過,亞銀認為,在經濟轉型計劃(ETP)支撐下之,固定投資活動將持續強穩,其中大型工程包括發展總值達270億美元的邊佳蘭綜合中心。

“主要工業國需求改善將為國內出口導向製造業持續注入資金,但高國內融資成本、全球信貸和財政緊縮將可能抑制明年的投資增長。

預期國行進一步收緊貨幣政策

另一方面,亞銀表示,隨著國家銀行在今年升息,以及過去2年採取系列抑制家債增長與產業投機活動的宏觀審慎措施,國內貨幣政策已日趨收緊。

“基於通膨料在2015年走高,我們預期國行將進一步收緊貨幣政策。”

該行預期今年國內平均通膨率將達到3.3%,並隨著消費稅在明年開跑,以及津貼削減下進一步攀升至3.6%。

“此外,厄爾尼諾現象(El-Nino)可能影響下半年食品產量,也將對物價帶來壓力。”

亞銀說,今年上半年經常賬盈餘比預期為高,主要是出口增速比進口為強,但相信下半年出口增速將有所放緩,而進口步伐則將隨製造工業供應和投資工程增多轉強,今年和明年經常賬佔GDP比重料介於4.4%至4.6%。



(星洲日報/財經)
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发表于 1-10-2014 12:29 AM | 显示全部楼层
大馬第三季成長或減速至5.8%

2014-09-30 16:58      
(吉隆坡30日訊)大馬經濟上半年增長強勁,經濟學家相信下半年要維持同等增速挑戰重重,其中出口受外圍需求放緩衝擊,整體增速將有所減緩,將交棒內需扛起經濟增長大旗。

肯納格研究表示,7月出口和工業生產指數表現遜色,已釋放出第三季經濟不容樂觀的訊號。

“更值得關注的是,上半年的平均基數效應(Base Effort)將逐步消逝,加上國慶日、馬來西亞日等公共假期,將使得第三季工作日減少,因此預期第三季國內生產總值(GDP)增速將從次季的6.4%放緩至5.8%。”

肯納格研究認為,雖然受到基數效應消失,以及歐洲、中國和日本等國家經濟復甦緩慢影響,第三季出口增速將從次季的8.8%收窄至6.7%,間接衝擊出口導向製造業表現,但出口仍將貢獻整體經濟增速的大部份。

“不過,我們相信內需將部份轉嫁外需疲弱衝擊,讓第三季製造業持續擴張6.1%,但增幅比次季的7.3%為低。”

內需方面,肯納格研究相信隨著價格正常化,以及佳節拉動買氣,第三季內需將有所回升,但MH17悲劇將影響歡慶氣氛,料私人開銷增速將從次季的6.5%些微放緩至6.3%,而公共開銷增長則有望反彈至1.8%。

“基於高成本影響減少,以及公司開始出招應對明年上路的消費稅(GST),第三季整體投資料改善至8.9%,進而幫助內需達到平均增長6.5%目標。”



第四季也不樂觀

另一方面,肯納格研究對第四季經濟前景同樣不樂觀,相信第四季經濟挑戰更為嚴峻,因去年杪經濟強力反彈拉高整體比較基礎,欲延續強勁增勢恐更吃力。

“儘管如此,基於民眾趕在年終假期和佳節消費,加上通膨壓力逐漸消散將鼓勵民眾進一步消費,我們相信消費將是第四季經濟增長的主要動力來源,有望按季擴張6%,並拉高對GDP貢獻比重從第三季的3.6%至4.1%。”

投資活動減弱

但投資活動則可能減弱,主要是年關將至,以及公司等候國家銀行11月議息結果才部署未來擴張計劃,預見第四季整體投資將增長7.8%,比第三季的8.9%增長目標為低。

肯納格研究表示,出口雖將繼續推動經濟增長,但料無望重現上半年勇態,主要是基數效應揮發殆盡,以及主要經濟體經濟增長表現令人憂慮,恐拖累整體出口表現,預見第四季出口將增長5%,比第三季的6.7%為慢,其中製造業增長料從第三季的6.1%走緩至5.6%。

“雖然價格正常化和季節性因素將改善消費,但這卻可能遭國行進一步升息和新一輪津貼合理化扼殺。”

肯納格研究指出,鑒於政府已9個月未調整電費價格,第四季電費潛存上調可能,而汽油價格縱然已年多未調,但隨著國際油價回落已大大緩和政府的津貼壓力。

“但是,若政府無力達到財政預算赤字佔GDP的3.5%目標,汽油津貼合理化仍是可能的。”

不過,肯納格研究說,就算政府再次調整汽油津貼,但政府已追加41億令吉財政預算作為發展開銷,這將令他們超出今年的財政預算赤字目標,預見今年的財政赤字將達到3.7%。

展望2015年,該證券行認為,美國聯儲局(Fed)將在今年10月正式告終,明年潛存升息幾率,加上明年落實消費稅衝擊,將創造更引人關注的宏觀經濟環境。

“基於全球經濟進一步改善,以及明年下半年國內經濟增長靠穩,我們預期明年GDP增幅將持續企於5%以上。”(星洲日報/財經‧報道:洪建文)
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发表于 6-10-2014 04:34 PM | 显示全部楼层
博彩收入占澳门GDP的比重仍将长期维持在过半的水准。

在制造业各行业中,精炼石油产品、化工产品、电子元件和电路板制造和动植物油脂制造(主要指棕油制品)是2010年马来西亚GDP的主要贡献行业。

在1999年回归大陆后,澳门成为世界博彩中心。14年间,这个60万人口的地区GDP上涨557%。

分析师预计随着澳门金光大道地区新建赌场酒店的相继开业,澳门博彩业将继续强劲增长。里昂证券预计,受高铁及港珠澳大桥开通影响,更多的大陆游客将前往澳门,预计2018年澳门博彩业收入将达到900亿美元。2013年,澳门博彩收入450亿美元,超过拉斯维加斯7倍

博彩兴旺 澳门人均GDP全球第四超瑞士
2014年07月02日
在中国赌客和旅行者的贡献下,澳门在人均GDP超越瑞士,成为全球第四富裕的地区。
世界银行数据显示,澳门2013年人均GDP 91376美元,仅此于卢森堡、挪威和卡塔尔。澳门人均GDP蹿升18.4%,超越了传统富国瑞士(80528美元)

http://www.bnm.gov.my/files/publication/ar/en/2013/cp01.pdf

博彩收入占大马GDP的比重是多少巴仙?????

第11页,没有写出博彩业。。。放进服务业了???
本帖最后由 icy97 于 6-10-2014 08:22 PM 编辑

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发表于 11-10-2014 12:59 AM | 显示全部楼层
大馬明年料成長5至6%

2014-10-10 18:15      

2015年經濟管理
專注落實經濟轉型

2015年大馬經濟增長動能料獲外圍經濟條件改善,以及穩定內需支撐,但我國仍難逃外圍衝擊,需通過擴大貿易多樣性和投資來確保經常賬盈餘持續強勁,以良好應對任何潛在外圍衝擊。

儘管大馬在經濟、投資和全球競爭力上有顯著進步,但仍需在收入和區域發展不平等、生活成本攀升和技術勞工匱乏等問題多加努力,明年經濟管理將專注於落實經濟轉型,以在中長期達到更公平和均衡的增長。

務實的宏觀經濟政策和穩定的金融系統對支撐經濟發展同等重要,明年貨幣政策將繼續支撐經濟增長,並降低可能對長期經濟前景帶來影響的經濟和金融失衡風險。

財政措施則將持續支撐經濟活動和改革計劃,並祭出更多“以人為本”的經濟政策來取得更全面的增長,以及更多針對性措施來照顧金字塔底端的40%家庭和脆弱群體,同時解決4大問題與挑戰:
1.經濟彈性
2.人民的幸福
3.人力資本發展
4.生活成本攀升
5.基礎與資訊基礎發展

2015財政預算案策略措施

2015財政預算案是第十大馬計劃(10MP)的最後一個預算案,將繼續專注解決以下問題:
1.強化經濟動能
2.強化可持續性財政監管
3.強化人力資本4.人民興旺

2015展望
5大隱憂或成下行風險

在穩定內需、外圍環境改善,以及2015財政預算案進一步支撐經濟增長和轉型計劃扶持下,明年年大馬國內生產總值(GDP)料擴張5%至6%。

但歐元區緩慢而不均的經濟增長、先進經濟體日趨攀升的通縮壓力、新興市場增長緩慢、美國提前利率正常化,以及地緣緊張等外圍下行風險值得關注。

經濟增長將由私人領域帶頭,其中私人投資在10MP、經濟轉型計劃(ETP)和政府改革計劃(GTP)支撐下,將持續錄得雙位數增長,私人消費增速則料相對緩慢;公共投資在給金融公共機構(NFPE)高資本開銷支撐下,持續扮演扶持經濟增長角色。

製造業和服務業將繼續成為經濟火車頭,而大馬外貿活動料隨全球經濟和貿易前景改善,明年經常賬料持續取得盈餘。

第11大馬計劃(11MP)將在明年揭盅,料著重於強化增長,特別是服務與製造業、人力資本收成、促進創業等,同時持續強化私人領域的彈性,有望加速大馬轉型成先進國步伐。

受消費稅和近期油價上調帶來的溢出效應影響,通膨料持續企於長期平均水平之上,明年通膨率將走揚至4%至5%,但仍屬可管理水平,相信隨著外圍物價和消費稅效應消逝,通膨率將在2016年恢復至正常水平。

明年的財政政策將專注強化政府財政水平,同時扶持經濟增長和改革措施。隨著營收增長高於開銷,明年財政赤字佔GDP比重將進一步下跌至3%,並確保債務佔GDP比重持續低於55%上限,相信通過審慎財務管理和務實的政策落實,政府財政水平料持續良好。

2014年管理評估
投資加速全年5.5至6%可達標

在穩定內需和出口強勁復甦下,大馬經濟首半年取得超預期的6.3%表現,其中私人領域開銷擴張8.4%,私人投資走揚13%至787億令吉,相信在政府轉型活動支持下,下半年私人投資將加速增長,全年經濟將走揚5.5%至6%。

儘管經濟料延續穩步增長勢頭,但仍應對全球經濟環境不明、原產品價放緩等挑戰。

政府持續財政緊縮動作,以達到全年財赤佔GDP的3.5%水平,以創造財務空間來應對外圍因素對經濟的衝擊,同時強化投資者信心和國家競爭力。

金融領域穩健

今年首6個月隔夜政策利率(OPR)企於3%不變,但隨著通膨逐步攀升,國家銀行在7月10日上調利率25個基點至3.25%,以轉嫁可能影響長期經濟前景的廣泛經濟和金融失衡風險。

不過,新利率水平仍將繼續為經濟帶來扶持。同時,大馬金融領域依舊穩健。

2014年財政預算案策略表現

2014財政預算案專注加速落實經濟轉型計劃來拉動經濟增長,以及強化政府財政水平等,其中5大重點包括:
1.振興經濟活動
2.強化財政管理
3.灌輸優秀的人力資本
4.強化城鄉發展
5.確保人民的幸福感

2015年全球經濟
政策奏效全球料成長3.9%

在各大經濟體財政與貨幣政策奏效下,2015年全球經濟料而由3.3%強化至3.9%,英美主導的先進經濟體料由1.8%揚至2.3%;美國料持平在2.2%成長,歐元區由0.8%改善至1.3%,亞洲新興市場從4.5%攀至5%,中國料由7.4%調整至7.1%“獨憔悴”,印度5.6%更上層樓至6.4%。

《2014/15年經濟報告書》預測,全球最大經濟體美國受強勁資本投資烘托,特別在油氣、製造業與服務業推動和製造更多就業機會,儘管儲備局升息如箭在弦,仍相對低的低息環境足以支撐資本投資與消費。

“歐元區料在寬鬆財政與貨幣政策乃至結構調整,促成資金流動與私人消費烘託;發展中亞洲經濟體驅動成長,印度在莫迪總理的投資開放政策下經濟料由5.6%上提至6.4%,東盟各國料受強烈內需與全球貿易改善取得經濟增長。”

報告書說,全球強勁成長驅動貿易,全球貿易成長料由2014年3.9%提高至5%,貿易流動由2014年10.3%或1.6兆美元,提振至12.5%或者1.8兆美元。

大馬極看重區域全面經濟伙伴(RCEP)關係,這個由東盟加澳洲、中國、印度、日本、韓國、紐西蘭的16國平台,加速東盟經濟共同體(AEC)整合在全球經濟,這個全球最大的貿易組織佔全球約半人口、全球GDP的30%和全球貿易的4成,2013年全球24%外來直接投資或3千430億美元流入,這也提供大馬出口與投資無限契機。

報告也提醒說,上述經濟成長也有“下行風險”,包括結構改革不足和歐元區無法管理低通膨壓力,美、日的貨幣與財政政策緊縮政策,乃至中東北非、東歐地緣政治風險,皆足以衝擊預期之成長。



2014回顧
商品價跌通膨低落干擾復甦

2014年上半年,美國經濟由1.8%按年擴張至2.2%;歐元區由去年同期萎縮0.9%擺脫頹勢至成長0.9%,其中德國由0.1%飆長至1.8%,法國由0.2%改善至0.5%,各領域增長扶持英國1.3%勁揚至3.1%;中國由7.6%緩至7.4%;日本0.6%擴展至1.5%;韓國由2.4%增至3.8%;印度4.6%揚至5.2%;澳洲2.6%升至3.3%;東盟的印尼5.9%緩至5.2%;菲律賓7.8%緩至6%;泰國由4.2%走疲至0.1%;新加坡2.8%揚升至3.6%。

與此同時,全球通膨怪獸收歛,商品與油價料因美加大肆開採頁岩氣而下調,儘管需求增,農業與礦物產品供應同步增長,價格料持穩,發達經濟體通膨從2014年的1.6%升至明年1.8%,新興與發展中國家通膨則持平在5.5%內。

該份報告也花篇幅強調區域乃至全球基建融資的對未來經濟發展的重要性,2014年世界銀行預估發展中國家基建投資每年需要1.2兆至1.8兆美元,然而可取得融資只有8千億美元;預計2020年基建投資每年需1.8兆至2.3兆美元,其中東亞與太平洋比重達35%至50%。



2015經濟展望
服務業扮火車頭

對外需求改善、國內經濟保持活力,2014年經濟成長動力,料將延續至2015年,由私人界配合政府加強私人界在經濟扮演的角色,推動經濟進一步成長,預測2015年經濟將取得5%至6%的成長率。

《2014/15經濟報告書》指出,在供應鏈方面,各經濟領域料將取得正面成長,服務業與製造業仍是成長的主要源頭,國內需求持穩有助於推動相關領域的活動。

此外,以出口為導向的行業,特別是電子與電氣業,將從對外趨勢、全球成長改善中受惠,土木工程與住宅領域蓬勃帶動建築業的成長,棕油產量偏高,將擴展農業領域的業務。

通膨料達5%

不過,在2015年4月實施消費稅措施,加上2014年10月削減燃油津貼的效應,料將使到通膨率上升至4至5%之間,國內成本壓力是2015年通膨升溫的推動力。

報告書說,出口收益較高料將提昇企業的盈利與家庭的收入,進而舒緩通膨對國內需求造成的影響,國民人均收入預計增長8.1%至3萬7千486令吉,2014年增揚8.9%至3萬4千682令吉。

經濟成長領先領域服務業,料在2015年成長5.6%,比2014年的預測5.9%稍少,佔國內生產總值的55.4%,2014年則是55.3%;製造業增值領域料成長5.5%,比2014年的6.4%低,農業成長率3.1%,前期為3.8%、礦務業成長率2.8%,比2014年的0.7%升高,反映原油及天然氣產量增加。

另外,預測建築業在2015年成長率為10.7%,2014年則是12.7%,石油與天然氣相關計劃、交通基本設施,以及住宅產業的興建保持強勁,非住宅產業的發展保持穩定,市場對工業與商業產業的需求持穩。

私人投資料獲10.7%成長

報告書補充,2015年私人投資料取得10.7%的雙位數成長,2014年的預測成長率是12%,服務業特別是私人教育、運輸與醫藥領域及製造業,繼續保持一定的資本開銷,大型基設計劃如第一條捷運線,料將於2017年7月完工。

此外,公共消費料取得3.8%成長率,比2014年的2.1%高,反映公共投資4.7%的較高成長率,2014年則為2.6%,這與政府加速推行第十大馬計劃其餘計劃相關。

至於對外領域,全球成長與貿易展望改善,形勢料保持強勁,不過,貿易盈餘從2014年的856億令吉,減至741億令吉,進口成長加速,並超越出口的成長步伐。



2014表現回顧
建築業上半年增14.3%

回顧大馬2014年的經濟表現,經濟成長從首季的6.2%加速至6.4%,為2010年第四季以來最強勁的成長率,使到2014首半年成長介於6.3%,首7個月的出口大力反彈10.7%,比2013年同期的負成長2.8%大為改善。

報告書指出,大馬的實力包括宏觀經濟基本面強穩、經濟多元化、失業率偏低、擁有強大的國際儲備金、私人界扮演成長推動力;首半年投資佔總投資的68.9%,下半年國內經濟料繼續成長,預測2014全年經濟成長介於5.5%至6%,比2013年的4.7%高。

2014首半年各領域與全年預測成長,分別是服務業6.3%(全年5.9%)、製造業7.1%(6.4%)、農業4.6%(3.8%)、礦務業0.6%(0.7),至於建築業首半年成長14.3%,比前期的12%高,其中土木工程建設成長6.3%、非住宅產業大幅上升14%,前期負成長1%,住宅產業強勁成長22.1%,前期為15.7%。

在出口領域,首7個月的出口總額成長10.7%至4千413億令吉,製成品出口成長11.4%至3千372億令吉,礦務出口則取得12.5%的成長率。

報告書補充,大馬貿易總額預測成長5.2%至1.44兆令吉,前期增長4.5%至1.37兆令吉,出口毛額成長6%至7千628億令吉,進口則增長4.3%至6千772億令吉,貿易盈餘料856億令吉,佔2014年國內生產總值的7.9%,較2013年的707億令吉或7.2%較高。



(星洲日報‧財經)
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发表于 15-11-2014 12:59 AM | 显示全部楼层
第三季經濟成長5.6%‧潔蒂:維持全年預測

2014-11-14 17:15      
(吉隆坡14日訊)在淨出口保持增長和私人領域持續推動下,大馬第三季國內生產總值(GDP)取得5.6%的成長,國家銀行(BNM)進而維持全年5.5%至6%的增長預測。

私人領域需求增6.7%

國家銀行總裁丹斯里潔蒂週五公佈第三季經濟數據時稱,大馬第三季的經濟增長主要歸功於來自私人領域的需求,按年增長6.7%,而淨出口雖無法與次季的強勁表現媲比,但仍寫下11.4%成長率,延續良好的增長趨勢。

“私人領域活動繼續成為增長的主要動力來源,其中私人消費在第三季錄得6.7%的增長,受穩定勞動市場條件與薪金增張所扶持。私人投資則以較緩慢的6.8%繼續成長,因在機械設備方面的開銷出現下滑,特別是在交通運輸領域。”

此外,第三季的公共開銷也成功扭轉次季的負成長,按年走高5.3%,惟公共投資卻擴大萎縮,寫下8.9%的負成長,主要因為國營企業的數個發展項目已接近完工,同時聯邦政府也正持續縮減其發展開銷。

在高基數效應影響下,第三季總出口成長放慢至1.5%,遠低於次季的14.4%,總進口成長也從次季的8.5%放慢至2.6%。貿易盈餘為168億令吉,低於次季的185億令吉。

供應層面,大馬於第三季成功在所有領域寫下正面的成長,其中建築業受住宅與非住宅的成長推動,延續9.6%的良好增長;製造業在經歷強勁的次季表現後,受累於較緩慢的國內導向活動,成長率放緩至5.3%;農業的增長也大幅放緩至4%,主要因為較疲弱的棕油與橡膠產量。

通膨率持穩3%

通膨方面,消費物價指數(CPI)在第三季平均企於3%,低於次季的3.3%,主要因為交通運輸方面較低的通膨率,反映出去年9月RON95汽油和柴油售價調整所引發的衝擊已經失效。在持續的津貼合理化與消費稅(GST)的推動下,潔蒂表示通膨在邁向2016年之際預測將會持續處於3%的長期平均水平上方。

展望未來,潔蒂認為全球經濟將繼續以溫和的腳步復甦。儘管全球各發大經濟體將維持不均勻的增長,但亞洲方面還是會受內需與出口推動增長。

“雖然增張的風險已提高,大馬經濟料將保留在穩健成長的軌道上。”受累於高基數效應以及疲弱的商品價格,潔蒂預測來季的出口將會繼續放緩,惟內需將會繼續支撐整體的增長。國行維持2014年5.5%至6%的增長預測,而2015年的增長則預計介於5%至6%間。



家債素質良好
個人債減速

潔蒂指出,銀行業個人融資在2010年至2012年以超過20%的速度增長,增速過高令人憂慮,但隨著國行推介宏觀審慎措施後,增速開始放緩,本季增幅僅有4.2%,比今年第二季的5%更低。

“更值得關注的是家庭借貸的品質依舊良好,銀行業整體呆賬低見1.2%。

同時,國內破產人數增速也持續減緩,從2013年杪的12.3%減至今年7、8月的5.5%,但無法償還貸款並非導致破產的全部原因,還有其他因素存在。”

詢及存款增速放緩情況,潔蒂認為,存款增速仍未至令人憂慮水平,重要的是,並不會對強勁的國內投資活動帶來任何融資限制,相信投資活動將持續強勁增長。”

貸款者財務緩衝能力提高

同時,她透露,國行在今年7月開始收集新增貸款的償債比,發現非銀行的新貸款償債比從60%減低至與銀行業平均的40%相符,顯示出貸款者的財務緩衝能力提高。

詢及未來貨幣政策走向,潔蒂表示,未來貨幣政策將繼續評估新數據、增長前景,若經濟緩勢日趨顯著,貨幣政策的寬鬆度將持續,以平衡通膨和經濟增長風險。

須審慎處理國債

潔蒂表示,政府債務問題不會對國家帶來風險,但政府仍需審慎處理債務和政府擔保的或有負債問題。

“我們相信政府已瞭解相關問題的重要性,並持續採取措施來削減債務水平,現政府債務佔國內生產總值(GDP)比重從55%減至52.8%。”

她認為,總體來看,政府財政赤字跌勢持續,債務佔GDP比重持續下跌也顯示政府改善債務問題的承諾。

油價跌
未影響政府收入

國際油價跌跌不休,潔蒂說,油價下跌對消費者將是好事,今年政府收入是以去年為基礎料不會有影響,但將仔細評估未來可能帶來影響。

“政府正在重整財務水平,加上消費稅(GST)落實擴大稅收基礎,以及津貼合理化措施延續等發展來作為評估政府未來收入的指引。”(星洲日報/財經)
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发表于 13-2-2015 02:14 AM | 显示全部楼层
第四季GDP增5.8%‧全年經濟成長保“6”

2015-02-12 17:47      
(吉隆坡12日訊)在私人領域開銷支撐下,大馬第四季國內經濟總值(GDP)增長5.8%,推動全年經濟增長成功保“6”。

私人領域開銷支撐

經季節性調整後,第四季GDP按季走揚2%,比較第三季為0.9%。

國行總裁丹斯里潔蒂公佈第四季經濟數據時稱,末季經濟增長動力主要歸功私人領域增速加快,從第三季的6.7%加快至8.5%,令全年增幅達到8%。

其中,第四季私人消費在穩定勞動市場、正面薪酬增長,以及家庭持續取得信貸下,按年增長7.8%,私人投資則上揚11.2%,當中超過76%投資於服務和製造業領域。

第四季FDI擴大至102億

今年第四季外國直接投資(FDI)從第三季的77億令吉擴大至102億令吉,令全年FDI達到351億令吉,比較2013年為382億令吉。

公共領域開銷則從第三季的5.3%減緩至2.7%,而公共投資則持續萎縮,但跌幅收窄至2.1%,主要是聯邦政府在固定資產開銷減少。

領域方面,幾乎所有領域都取得增長,唯有農業受低原棕油產量影響,年減2.8%,礦業領域因原油產量走揚,按年增長9.6%,建築、服務和製造業增速則分別為8.7%、6.4%和5.2%。

第四季貿易盈餘改善至215億令吉,總出口從第三季的1.5%減緩至0.5%,主要歸咎於原產品與製造業出口減少,但總進口則從前期的2.6%加快至4.6%。

淨出口則萎縮9.8%,主要是進口增長加速至2.6%,超越出口的1.5%增幅,但全年淨出口仍強勁走揚19.7%。



內需放緩 今年謹慎

展望未來,潔蒂認為,主要經濟體貨幣政策分歧、原油價格波動和全球金融市場與資金流起伏不定,將使外圍環境持續充滿不確定性,大馬經濟增速也將受消費需求放緩影響。

“不過,我們的經濟擁有結構多元化、銀行體系強穩等因素支撐,料持續企於穩定增長軌跡。”

她補充,全球經濟增長逐步復甦將為製造業出口表現帶來支撐,但受低原產品價格影響,整體出口表現可能走低。

“2015年大馬仍將持續取得經常賬盈餘,但盈餘水平將趨緩,主要是液化天然氣和原棕油等出口項目規模依舊龐大,將可抵銷部份低油價影響。”

此外,潔蒂說,低油價將提高民眾可支配收入至少70億令吉,而低通膨率將扶持消費者開銷,相信內需表現將持續良好。

她指出,隨著政府宣佈下調電費和汽油價格,相關發展超出國行預期,原有通膨目標並未將之納入考量,因此可能對之進行調整。

國行將在下月11日公佈的2014年報中公佈2015年的經濟增長和通膨目標。

潔蒂:馬幣未反映經濟強勢

潔蒂坦言,馬幣走勢起伏不定主要受組合基金撤離等外圍因素,以及市場情緒所影響,現有匯價並未反映大馬強勁的金融體系、穩定的經濟增長步伐等宏觀因素,但相信一旦金融市場靠穩,以及事態明朗化,馬幣將最終反映強勁的整體經濟基礎。

“我們在全球金融危機期間面對資金外流393億美元,以及外匯儲備萎縮300億美元窘境,聯邦儲備局宣佈退市也導致資金大舉外撤,但這樣的情形並非大馬獨有。”

她說,美元轉強,加上市場對大馬存在錯誤觀念,認為大馬高度仰賴石油相關收入,但石油佔政府總收入比重將在今年減至22%,而礦業佔GDP比重僅有8%,油價下跌對石油生產國的影響較大,都是導致馬幣匯率下跌主因。

“重點在於,大馬現擁有廣泛的工具、更好的政策彈性,以及穩健和良好發展的銀行體系來緩衝和吸納資金流大舉撤離衝擊。

一旦情況趨穩,資金流和馬幣匯率將最終反映大馬強勁的整體經濟基礎。”

詢及國行對馬幣匯率底限,潔蒂說,國行並未設下任何舒適或目標水平,也不會依靠匯率來調控貨幣政策。

“貨幣政策追求的是控制權,而隔夜政策利率將為我們提供最大的控制權,馬幣匯率將交由市場決定,我們只會關注流動性管理問題。”

至於市場盛傳有人在匯市投機馬幣,她認為,若出現任何影響匯率行為,國行將緊密觀察,並展開調查。

家債需時調控

潔蒂指出,大馬家庭債務佔GDP的86%,仍需要較長的時間來調控,但縱然債務規模龐大,債務變壞的比例不高。

“目前,家庭債務償還比高於80%,而家庭債務的呆賬率低見1.2%,金融資產佔債務比率達2.2倍,顯示出平均家庭資產負債表依舊健康。”

不回應1MDB違約風險

至於一個大馬發展公司(1MDB)可能違約風險,她不願對此作出回應,但稱國行將以維護金融體系穩定為重中之重,將在出現任何違規行為發生時採取行動。

經濟師:今年成長料徘徊5%

市場經濟學家受訪時指出,儘管2014年第四季經濟成長超越預期,全年更成功“保6”,卻不足以改變經濟成長可能放緩的事實,普遍認為今年經濟成長將徘徊在約5%水平。

資深經濟學家白文春就選擇保持今年經濟成長預估在5%不變,且坦言現有預估仍有下行風險。

白文春認為,第四季經濟成長超越預期,相信是服務業增長6.4%,高於原本預測的6%。

“不過,由於國際油價下跌迫使政府削減開支,全球經濟表現亦不太強勁,消費稅、打房措施等亦帶來負面影響,因此,第四季強勁成長表現不會改變今年5%經長預估,甚至有下行風險。”

白文春還解釋,國際油價下滑對經濟的潛在衝擊,往往有些滯後,礦業在第四季繼續書寫9.6%成長率,相信是受10月份強勁表現支持,若油氣業活動接下來持續放緩,經濟亦將感受到一些壓力。

“無論如何,油價的弱勢究竟會對經濟造成甚麼樣的影響,仍然有待觀察,因最主要的還是得看國家石油(Petronas)會否放慢油氣活動。”

大馬研究經濟學家胡瑞玲則估計,繼2014年書寫6%成長率後,大馬經濟成長今年料放緩至5.2%,主要是考慮到內需或有所放緩,及政府開銷可能受到低油價的影響。

展望今年首季經濟表現,胡瑞玲認為農曆新年和消費稅前的購物潮相信將帶來支持,讓首季經濟表現相對堅挺,惟在消費稅落實後,市場消費欲減弱卻相信讓經濟開始感受壓力。

“雖然油價大跌,但基於石油出口僅佔GDP不到5%,暫時不足為憂;與此同時,我們也不認為大馬貿易戶口將陷入赤字,因大馬出口中包含了再出口產品,出口下滑意味進口亦可能放緩,這有助捍衛貿易盈餘。”(星洲日報/財經‧報道:洪建文、李三宇)
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发表于 17-2-2015 01:22 AM | 显示全部楼层
大馬經濟迴光返照?

2015-02-16 14:17      
大馬經濟在去年第四季錄得5.8%成長,幾乎讓每一個經濟學家大跌眼鏡,因原本的預估中值只有5%而已。

可惜,華麗的末季數據並未讓經濟學家們對2015年經濟重燃希望,大多均繼續以“挑戰仍舊,難逃放緩”來作為今年經濟的八字箴言。

這麼說來,末季的強勢表現,莫非是大馬經濟迴光返照的象徵?

說句老實話,情況確實不甚樂觀。

環顧第四季,驅動大馬經濟超越預期的關鍵因素,顯然在於佔經濟約55.3%的服務業錄得6.4%成長,及佔經濟7.9%、原被看死將受低油價拖累的礦業,則取得讓人意外的9.6%成長率。

不過,考慮到油價是從去年11月才開始暴跌,相關衝擊不可能立即反映在經濟成長中,因油氣活動不可能因油價暴跌而立即放緩,而是會逐步做出調整,因此,要評估油價暴跌的衝擊,相信還得看今年第二和第三季的經濟數據。

實際上,單是油價暴跌其實並不足以拖垮大馬經濟,但若再飛來其他“黑天鵝”,已因油價暴跌而顯得脆弱的大馬經濟究竟會變得如何,則很難說。

那麼,除石油外,大馬今年會否再迎來其他黑天鵝?比方說,那頭披著消費稅外衣的不明生物,最後會不會突然變成黑天鵝呢?

相信各位都知道,大馬經濟今年的最重大發展之一,就是即將在4月1日落實消費稅;理論上來說,用於取代銷售稅的消費稅並不會對整體物價造成太大影響,一些產品甚至可能因此跌價,惟實際情況會否真的如此,相信仍有待觀察。

就因為“有待觀察”,經濟學家普遍預測市場消費情緒會在消費稅落實後暫時陷入低迷,進而影響各經濟領域表現;更慘的是,連海外需求如今亦因各國經濟表現起伏不定而浮現更巨大隱憂,讓大馬逐步邁向“內憂外患”的下場。

大馬經濟是個頗依賴海外需求的市場,雖說出口本身僅是經濟的一部份,但需知道出口亦是製造業的重要支柱,而製造業又是經濟的第二大支柱;所以,當海外需求不佳時,受創的當然不會只是出口那麼簡單。

更何況,若出口殞落,傷的何止製造業?

平心而論,大馬經濟雖被經濟學家認定將在今年放緩,惟放緩二字指的不過是“以較慢的速度成長”,構不成威脅。

在各種利空的威脅之下,若大馬經濟今年還能取得符合預期的4至5%成長率,其實已稱得上是全身而退,值得我們高興;最怕的是,若連最低限度的4%成長率都伸手不及,到時候政府恐怕就得為各種連鎖問題,如國債利息飆高、馬幣貶值、赤字升高等苦苦煩惱了。(星洲日報/投資致富‧投資茶室‧文:李三宇)
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发表于 14-5-2015 10:55 PM | 显示全部楼层
保5的挑戰

2015-05-14 19:08      
大馬即將公佈的首季經濟預料取得5.5%成長,低於去年的6%,也低於去年第四季的5.8%,無法掃除全年經濟陰霾的處境,大馬經濟要保住5%的成長率,可能不是一件容易的事。

國際貨幣基金組織上週將大馬今明年的經濟成長分別下調0.4%和0.1%至4.8%和4.9%,雙雙失5%;再加上鄰國印尼上週公佈首季經濟成長按季意外萎縮0.18%,基於大馬和印尼經濟體質的相近,讓大馬今年全年的經濟前景不太樂觀,首季可能也下跌,全年或難保5。

大馬3月的出口意外成長2.3%,工業生產表現也超越預期,取得6.9%的成長,支撐首季經濟成長,但這主要是靠馬幣疲軟和美國需求帶動。

商品價格低企,主要出口國需求不穩定,加上中國經濟大幅緩和的衝擊下,大馬今年接下來季度的表現面對巨大的挑戰。

以美國和歐洲為首的先進國復甦並不平順。美國乍暖還寒的表現讓聯儲局的升息日期舉棋不定,首季還可能出現負成長;歐洲首季表現稍有增長,法國亮麗,但最大經濟體德國增長不如預期。

歐美兩大出口市場的復甦不穩,對大馬的出口是考驗。

大馬另外主要市場亞洲和東盟,今年情況更嚴竣;作為亞洲橋頭堡的中國經濟下行惡化,中日印韓和東盟,今年的製造業和出口都感受濃濃的寒意,各政府中行想方設法振作製造業,幫助出口;人行持續寬鬆救經濟,但在債務高企的牽絆下,現有的救市政策可能不足夠,需要更多的措施出爐。

在這種大環境下,大馬第二季的製造業和出口前路料嶇崎;在大馬最大出口市場中國經濟每況愈下,而原產品價格預料難有大作為,2月出口下跌9.7%的困頓,難保不會在今年接下來的月份重演。

國際油價目前有谷底反彈現象,作出產油國之一,油價回升對大馬經濟是利多於;不過,基於油價回彈的基礎不穩定,預料全年油價走勢波動。

儘管國家銀行多次強調大馬沒有想像中那麼依賴石油收入,但油價走勢影響國際評估機構和外資對大馬的看法,因此無可否認油價不確定讓大馬的政策更添難度。

隨著大馬讓汽油隨市場波動,油價的波動也影響大馬通膨走勢,讓國行調控貨幣政策比以前棘手。政府在3月調高汽油價14%,就讓通膨從0.1%應聲上跳至0.9%。

大馬在4月如期落實了消費稅,這收入部份補足了石油收入的損減,對大馬減赤有一定的幫助,但消費稅短期內打擊消費情響,影響內需成長也是不爭的事實;而且,必須預防消費稅帶來的通膨上漲風險。

刺激經濟,國家經濟措施離不了財政和貨幣政策。

由國行掌管的貨幣政策,其中馬幣走貶雖然有助促進出口,但是如果貶勢難收,向亞洲金融風暴的3.80定匯邁進,可能大傷投資信心,並且也會帶來進口通膨風險。

大馬利率目前維持在比較適宜的3.25%水平,在美國升息的預期中,本來大馬利率走勢是以“升”為預估,但在經濟下行風險中,“降”的聲音越來越大;要保經濟成長同時不傷商業活動,不傷人民,利率的調控不容易。

看來利率問題不但令葉倫傷腦筋,也讓丹斯里潔蒂難以安眠。

財政方面,市場聚焦在下週於國會提呈的第十一大馬計劃,有關計劃將是大馬2020先進國的關鍵,但是短期而言,市場也希望政策有刺激出口,振興國內經濟的作用,至少希望計劃在建築業的撥款,可以有骨牌效應,帶動國內其他行業的活絡。

不過,第十一計劃畢竟是為期5年的長期議程,而且政府可能要花更多心思在人民福利上,減少因消費稅帶來的民怨,要救今年經濟,可能遠水救不了近火。

今年前路險,政府已經將成長預測下調至介於4.5至5.5%,但是保5還是非常重要的底線,一旦失守會帶來信心危機,衝擊投資和長期的外國直接投資,而這對政府和國行將是重大挑戰。(星洲日報/焦點評析:陳艷芳)
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发表于 15-5-2015 08:49 PM | 显示全部楼层
洁蒂:GST衝擊,二三季減弱‧首季經濟成長5.6%

2015-05-15 17:10      

(吉隆坡15日訊)在私人領域需求帶動下,大馬2015年第一季國內生產總值(GDP)增長5.6%,但國家銀行總裁丹斯里潔蒂相信消費稅(GST)上路將衝擊消費情緒,第二和第三季經濟增長將有所減弱。

內需擴張8.8%

她在公佈今年第一季經濟數據時稱,私人領域是首季經濟主要動能來源,其中私人消費獲穩定勞工市場條件,以及薪酬增長支撐下,強勁擴張8.8%。

私人投資則在製造業和服務業領軍下,按年上揚11.7%,公共投資也止跌回揚,年增0.5%,主要歸功於聯邦政府高資本開銷。

領域方面,幾乎所有領域都取得增長,唯有農業受低原棕油產量影響,年減4.7%,礦業領域因原油產量走揚,按年增長9.6%,建築、服務和製造業增速則分別為9.7%、6.4%和5.6%。

首季貿易盈餘微減至213億令吉,總出口萎縮2.5%,反映出原產品和資源相關製造出口下跌,而總進口則微增0.2%。

值得注意的是,今年首季GDP也進行轉換基期(rebase)程序,將基準年改為2010年,以更好地反映最新的大馬經濟架構,而相關動作對經濟的影響不會太大。

展望未來,潔蒂說,全球經濟料溫和增長,但主要經濟體低通膨、數個原產品主要出口國經濟增長前景堪憂,以及地緣政治死灰復燃等因素揮散不去,將繼續對全球經濟帶來下行壓力。

內需仍經濟主要動能

“儘管如此,大馬經濟料維持穩定增長步伐,其中內需仍是經濟主要增長動能。”

她說,隨著私人和公共領域持續投放資本開銷,投資活動料依舊穩健,而私人消費雖可能受到消費稅上路影響走緩,預計第二和第三季增速將因私人消費下滑而有所減弱,但穩定收入增長和就業市場穩定將支撐家庭開銷。

“以其他落實消費稅的國家經驗來看,我們已預見消費將因新稅上路而走緩,但相信緩勢只屬暫時性效應。”

她補充,全球經濟緩步復甦也可為製造業出口帶來扶持,抵銷低原產品價衝擊。

詢及油價上漲可能對經濟的影響,潔蒂表示,政府以油價每桶55美元作為今年經濟目標基準,但預期在65美元水平都不會對消費和通膨帶來重大影響。

“但若油價漲至每桶70美元以上,我們可能對消費和通膨目標進行檢討。”

她說,儘管油價上揚,但大馬經濟結構多元化,料不會因此影響經濟穩定增長勢頭。

“在過去5年,大馬經濟增長率介於4%至6%,我們相信未來將可延續同等增速。”(星洲日報/財經)
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发表于 15-5-2015 08:51 PM | 显示全部楼层
大馬首季勝預期‧未來保五壓力大

2015-05-15 17:12      
(吉隆坡15日訊)大馬首季國內生產總值成長優於市場預期,主要是受消費稅(GST)實施前的大採購和石油增產所驅動;經濟學家普遍預期,出口低迷聲中第二季GST效應打擊內需和原產品價格走疲,大馬高於5%的成長榮景難以持續。

經濟學家認為,總體而言,大馬的經濟架構仍然具韌力,這將使大馬經濟成長處於正軌上。

豐隆研究經濟學家徐克宇接受詢問時指出,首季經濟並沒有如預期般深跌,一方面固然是受GST前的採購推動,去年10月投產的東馬GemusutKakap新油田,恰好在首季產能拉抬,不僅產量擴大抵銷低油價衝擊,也抵銷了生產總值的預期低迷情況。

次季GDP料成長4.5%

他說,該區目前產能已超過一半,預計產能今年杪全面開動時可貢獻礦業24%左右,天然氣產能與走勢沒有多大變化,他並預期2015全年礦業可增長10%至12%。

他預期第二季GDP成長4.5%,上半年約成長5%;預期實施GST需3至6個月消化後趨向正常化,第三季起消費者作調適和正常化後下半年經濟復甦,預計全年取得5%(有待檢討)經濟成長。

“整體來說,多元化的架構使大馬經濟抵銷了深谷下行風險,使大馬經濟增添韌力。相比半年前,投資家與商家對大馬經濟展望消極,目前情況已有所改善。”

他說,未來經濟的不明朗因素,主要是受原產品(原油、天然氣和原棕油)價格皆存有變數;原產品佔GDP比重20%,而製造業約佔四分之一比重。

該名經濟學家認為,大馬取得5%經濟成長已算不俗,區域的印尼、泰國和韓國料因中國放緩而受衝擊,大馬維持此成長趨勢顯示宏觀經濟管理沒有多大問題。

“只是一些財政管理與一馬發展公司(1MDB)所引起的種種問題,和一些政治人物欠週全思考的談話讓人產生負面印象,這皆有待更妥善管理,才能重拾投資者的信心。”

全年成長或達4.8%

新加坡華僑銀行經濟學家威廉威蘭托說,儘管大馬首季經濟成長不如2014年,不過並沒有經歷劇急遽放緩,這也解釋為何國行信心滿滿表明大馬處於穩健成長正軌的原因。

“無論如何,大馬經濟今年仍充滿挑戰,主要包括GST後的調整、油價波動和波譎雲詭的政治風雲;預期2015全年可取得4.8%成長。”

澳紐銀行東盟、太平洋經濟學家吳偉文(譯音)預測,倘若沒有進一步的財政滑坡和不可預期之震蕩,大馬今年料可保持經常賬項盈餘,同時取得中度的經濟成長。

“今天公佈的具動力GDP數據,進一步驗證大馬經濟仍在穩健的成長軌道。”

他也指出,首季強勁的私人消費主要是4月GST來臨前的大採購,內需是否仍然具有韌力,會在第二季中受驗證。

他說,液化天然氣價格追隨布蘭特原油價,且通常滯後4至6個月,儘管目前原油價稍微回彈,油價下跌的衝擊往後會在貿易數據中反映。

油價攀升帶動經濟

新加坡渣打銀行經濟師Jeff Ng說,儘管外圍需求疲弱,大馬經濟仍顯韌力,若油價持續攀升,大馬經濟會更好。

“這也解除了國行進一步放寬貨幣政策的壓力,同時經常賬項盈餘也可使馬幣走勢持穩。”

馬銀行駐新加坡外匯研究主管薩添迪則認為,GDP成長已反映在馬幣匯價,對馬幣未來走勢影響不大,更受關注的是政治風雲、主權債券評級受調低和美國升息後外資在債市的動向等因素。



(星洲日報/財經‧報道:張啟華)
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