【航空股交流区】

ymo1010

看好馬航！因為感恩与要面子是政府时时的原則‧等附加股消化夠了,斉月來时就是馬航高飞之时！

icy97

首季乘客虽强劲增长 机票削价战冲击航空股

财经新闻 财经  2013-06-12 10:25
（吉隆坡11日讯）尽管航空公司皆在首季录得强劲乘客增长，但分析员仍担忧航空公司之间的潜在削价战，将使赚幅被侵蚀。

无论如何，航空公司发动削价战激励旅客流动量，将使大马机场（Airport，5014，主板贸服股）坐收渔人之利。

从今年首季表现得知，我国对于航空旅游仍有强劲需求，航空公司与机场皆有强劲乘客或旅客增长（见表），归功于航空公司“产能”（航线与航班）增加，及致力抢夺市占率。

其中，在产能按年增长11.1%之际，马航（MAS，3786，主板贸服股）承载率提升至76.6%。

亚航（AirAsia，5099，主板贸服股）则在按年增加11.5%产能的同时，承载率却微滑至77.9%。

丰隆投行分析员表示，由于国内两大航空公司将接收新飞机、Malindo航空也将在年底多增加10辆B739型飞机，及即将上市的亚航X也将在本财年接收7架A330型飞机，所以，预见今年剩余季度的产能将继续增长。



油价下跌难抵竞争

鉴于在我国航空公司都使用相同的经营策略，以牺牲回酬、换取更高载客率，因此，当航空公司为夺取或捍卫市占率而祭出提高产能及确保高承载的招数时，意味着赚幅将进一步受压。

虽然，飞机油从首季的每桶135美元，到4月已跌落至每桶115美元，将有助改善航空公司的营运赚幅。

“但我们相信，航空公司将藉此把票价进一步下调，以便抢夺更大市占率。所以，低票价将侵蚀来自低飞机油价的优势。”



大马机场渔人之利

总的来说，分析员指，大马机场在目前形势下，坐收渔人之利。

“来自航空公司之间的低飞机油价效应和削价战，将使大马机场成为主要受益者，因为后者盈利高度取决于旅客流动增长，即来自机场税、零售与商业营业额走高，以及飞机降陆和停泊的收费。”

尽管对机场业务抱持乐观看法、对航空公司潜在价格战感到忧心，分析员皆维持上述相关公司的评级与目标价不变，也继续给予我国航空领域“中和”评级。

klia2延误不影响业务

新廉航终站（klia2）的启用看来将被推迟至今年底，惟分析员指不会损害航空旅游需求和航空公司扩展计划，对大马机场的估值更是微不足道。

丰隆投行分析员表示，马航与Malindo航空目前都只是使用吉隆坡国际机场（KLIA）；至于亚航，虽然廉航终站（LCCT）已相当拥挤，但该公司将继续增加新飞机来保护市占率。

“只是亚航可能需要改善营运效率，及优化廉航终站的使用。”

鉴于大马机场称新廉航终站工程已完成90%，成本也还是低于40亿令吉，所以分析员相信任何追加的成本，最多也是10%或约4亿令吉。

“这4亿令吉比较起马航的估值，是微不足道的。况且我们尚未把潜在的投资税务津贴纳入计算。”[南洋网财经]

chicken1984

我看亚航也差不多到瓶颈了

williamnkk81

chicken1984 发表于 12-6-2013 06:38 PM
我看亚航也差不多到瓶颈了

那就要看有没有新的航线。。。

icy97

以客為尊的航空業

評論  2013-06-13 11:31
國際航運協會（IATA）最近對航空業展望樂觀，並調高今年3月預測20%至取得盈利127億美元，或比2012年所獲76億美元盈利按年增長67%。

該協會旗下的240航空公司，涵蓋全球84%空運。儘管盈利預測有所成長，今年也將首次運載超過30億人次搭客，或達平均座客座率的80.3%，然而基於全球經濟前景不明，油價平均每桶達108美元高位，其營運環境其實也頗為嚴峻與充滿挑戰。

國際航運協會總裁為湯彥麟（Tony Tyler）最近在南非開普敦協會年會上，卻樂觀認為在營運窘境中要創此佳績無疑是很大成就，而推動很多航空公司保持盈利的秘訣，是盡顯更大營運效率和讓更多人上座，並預期今年平均運載率創新高而突破80%。

“全球航空業的在機艙內銷售免稅品等輔助收入（ancillary revenue），已突破5%，顯示航空業已找到新方法與途徑為航空體驗與盈利同時加值。”

航空業的賺益其實稀薄無比，相比2007年業界約有2.9%淨賺益，2010年淨賺益3.3%，今年料達1.8%，這仍是2001年以來賺益居第三的年度。

套用湯彥麟的話說，每航空公司每位搭客的賺益為4美元，這價位還在很多地方買不到一客三明治的賺頭，各航空公司要在此薄利中獲利，那就看全方位航空公司如何各顯神通了。

他預測亞太與北美區將各錄46億美元與44億美元盈利，較後公佈4月客運數據顯示搭客按年增長3.2%。只要在此經濟不明情況下搭客穩定增長，承載率保持80%（排除去年復活節落在4月因素），意味行業前景仍然樂觀。國際航運方面，其中客運每公里收益（RPK）、可用座位公里數（ASK）和乘客負載因數（PLF）各錄3.0%、4.7%與77.8%；相比國內航運分別為3.5%、4.7%、78.6%。

令人喜悅的發展是，在這麼嚴峻營運環境中，最近的第69屆年會也通過數項真正以客為尊的議案，這包括各航空公司會員一致主動通過保障消費人的條文，以作為各國政府的參考。

目前全球有50國採納搭客權益條文，一些國家還在考慮實施其間，基於國家間對此措施之差異，也常常導致搭客感到混淆與無所適從。

在大會上採納了幾項核心原則，包括疾呼政府發展出一項涵蓋下列幾個要點的消費人保障條款，幾個要點包括有關條款須與國際條約相符、清晰而不含糊；允許航空公司提供高於基本標準的客服；確保乘客接觸有關其權益、未購機票前的機票費用（含稅與不含稅、其他收費）等細項、客機營運者，或者在服務受干擾時不時翻新最新進展。

有關決議還包括在受困情況提供適當協助，同時設立有效的投訴處理程序和可有效溝通渠道；在受拒上機或取消航班時，若情況是在航空公司控制範圍內，應讓搭客選擇改變航線、取回收費或獲賠償。

航班延宕時，應讓搭客有選擇改變航線、取回收費或受援助與照顧之權利。若有關干擾與延宕非航空公司可控制範疇內，市場動力將決定搭客獲得的照顧與援助。

緊隨科技進步，在搭客購票時，除了現有上網準搭客可貨比3家，未來更可從影視中如臨實境感覺所購買的“產品”，比照基本收費與各選項的成本等。
當然，氣候變遷，飛行時也面臨氣候異常與無常，該協會已透過全方位主動採取行動減碳，每年改善能源效益1.5%是其目標，直至2020年，2050年更要比2005年減碳一半為其長遠目標。

永續經營是全球航空業持續成長的動力，在營運夾縫、氣候變遷與人們的嚴苛要求情況中，只有極為用心與面面俱到、以客為尊的航空公司，才能在瞬息萬變的格局中保持最佳狀態，展翅翱翔；這對還在逆流而上的馬航（MAS），是一項善意的提醒，也是國人至深的企盼！（星洲日報／焦點評析：張啟華）

Yangyang1982

我们现在手上有几百lot ...我不想再买附加股！！！死马航，又坑钱。。救不回了
但我老板指示我「买」

icy97

印尼廉航Citilink扩展搞上市 亚航背腹受敌压力增

财经新闻 财经  2013-06-16 08:46
（吉隆坡15日讯）自从面对Malindo航空进军大马、日本亚航或面临解散的负面消息后，如今再有印尼廉价航空业者加入战围，导致亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）的压力有增无减，堪称背腹受敌。

自去年开始，多项负面消息频频冲着亚洲航空而来，包括新的廉价航空———Malindo航空来马营运，让市场竞争升温。

上周，亚航向市场公布与全日空航空公司（All Nippon Airways）联营的日本亚航出现问题，如双方在管理意见分歧，营运成本高等，因而不排除终止联营。

负面消息拖累亚航股价，在近一周内共跌23仙或6.73%，周五报价3.19令吉。

发售30%股权

不过，最坏的情况似乎仍未过去。随着印尼廉价航空有意加入战围，亚航又面对多一项挑战。

周五，印尼廉价航空———PT Citilink印尼总执行长阿里夫（Arif Wibowo）接受路透社专访时表示，该公司计划扩大飞机数量至50架，并在2015年上市，发售30%的股权。

Citilink的来头不小，属于印尼国有航空公司———印尼鹰航（Garuda Indonesia）的子公司。

阿里夫说：“今年，我们不认为可以赚钱。不过，为了确保我们能够取得市占率，所以我们必须拥有足够的产能。此外，我们要改善公司的表现，所以我们考虑进行首次公开募股活动（IPO）。”

放眼年杪市占19%

Citilink在2012年蒙受2840万美元（8846万令吉）的亏损，而营运营业额为7340万美元（2亿2863万令吉）。他们计划通过1600万名乘客及50家飞机，让公司营业额可在2015年达到10亿美元（30亿令吉）。

去年，Citilink有280万名乘客，但是竞争对手———亚航却有400万名乘客。在廉价航空市场，Citilink目前市占率为17%，计划在今年杪达19%，并在未来5年达到29%。

因此，公司必须加速扩增及购买新的飞机，才能达到这项目标。

换而言之，这将对当地市场主要业者———狮航（Lion Air）及区域最大型廉价航空———亚航，带来更多压力。

值得注意的是，亚航集团的区域办公室正是设在雅加达。

航空业者增购飞机

随着亚太区的乘客量从1998至2012年间取得双倍成长，让东南亚航空业者的竞争愈加激烈，包括增购飞机。

除了Citilink之外，早前亚航和Malindo航空皆纷纷增购飞机，双方更因而掀起口水战。

亚航订购100架飞机，把飞机总认购量增加475架。

之后，更为了拓展印度业务，计划增购50架空中巴士A320客机。

相同的，Malindo航空母公司———狮航，向空中巴士公司（Airbus）订购234架飞机，而Malindo航空则希望可以在10年内营运100架波音（Boeing）BA.N飞机。

扩展航线争市占率

除了增购飞机之外，航空业者也积极扩展航线，或影响亚航在区域市场的市占率。

Citilink计划明年扩展区域航线，包括新加坡、大马、泰国及澳洲北部等的7个新航线。

此外，Malindo航空放眼扩展航线至20个地点，计划2年内飞行中国、日本、韩国和印尼。

同时，亚航及Malindo航空更齐齐进军印度市场，让之间的竞争升温。[南洋网财经]

报道： 姚思敏

i-creativejb

現在馬航的價位很吸引人﹗

icy97

Malindo 9月启航印度

财经新闻 财经  2013-07-04 10:36
（吉隆坡3日讯）Malindo航空总执行长詹德兰透露，放眼在今年9月启航至印度。

詹德兰向马新社表示，Malindo航空已经获得印度交通部发出的一切所需准证，目前正在等待印度民航部肯首放行。

“8月份启航或许太早，我们或许可以先开始售卖机票，但我们需等至少一个月才能启航。”

来回机票约RM887

他补充，除了获得飞往新德里的批准，Malindo航空也被允许飞往孟买，以及数个印度南部地点。

虽然Malindo飞往印度的班次和飞机型号尚未确定，但来回机票估计约1万7000令吉印度卢比（约887令吉）。[南洋网财经]

vanc

airasia总公司都要搬离了

icy97

收益率受压　航空业次季业绩料差劲

財经 2013年7月15日
（吉隆坡15日讯）儘管航空领域面临收益率缩窄的局面，不过客运量仍有正面成长表现。同时，隨著马印航空公司（Malindo Air）加入战围，导致国內航空领域的竞爭加剧，预计马航（MAS，3786，主板贸服股）和亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）次季业绩將是今年表现最差劲的一个季度。       

由于大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）將是国內航空领域的主要受惠者，所以成为分析员的首选航空股。

大马机场在2013年首5个月公布的交通流量数据，其中客运量和飞机流量分別提升11.9%和9.6%，符合拉昔胡申研究分析员给予客运量上扬11%和飞机流量提升5%的全年成长预测。

该分析员表示，除了大马机场，马航亦交出强劲的每公里搭客收益（RPK），今年以来攀升21.3%，主要推动因素包括：第一，在寰宇一家（Oneworld）联盟的会员制，提振国际承载率达22.1%；第二，国內营运取得14%成长。

至于亚洲航空，分析员称，布其客运量，不过分析员认为有关数额將持续提升，因该集团在今年次季额外增设两架飞机。

未来，航空业者採取积极的扩充產能活动，而客运量亦持续具有利好的表现。例如，自从马印航空公司（Malindo Air）在3月杪开始投入运作，吉隆坡机场的国內乘客数额在4月份按年提升17%，5月份也有按年26%的成长表现。

分析员说，虽然马印航空对亚洲航空和马航带来显著竞爭效应，不过从两者的承载量来看其是並没有受到太大的影响。

「虽然亚洲航空和马航的国內业务因马印航空的影响而出现收益率缩减的局面，但长远来看马印航空的廉价机票促销並不会持久，因为受高成本所致，包括机舱的娱乐服务、行李和膳食，甚至是需缴付较高的机场税。」

无论如何，分析员补充说，马航与亚洲航空即將在8月份公布的2013財政年次季业绩，將决定马印航空进军国內市场所带来的影响的关键指標。

鉴于马航和亚洲航空收益率面临受压的风险，分析员认为，次季將是航空领域最为淡静的一个季度。

不过，飞机燃油价格在次季分別按年下滑5%和按季减少10%，是提振航空业者盈利的正面因素。整体而言，分析员维持航空领域「增持」评级。然而，分析员將其首选股项从亚洲航空转为大马机场，因前者面临收益率缩窄，而后者的客运量具有成长潜能。儘管如此，分析员仍看好亚洲航空的强劲基本面。[东方日报财经]

icy97

传马印航空准飞孟买

财经新闻 财经  2013-07-17 10:29
（吉隆坡16日讯）传马印航空（Malindo Air）已获准飞往孟买（Mumbai）和某些印度南部城市。

根据旅游杂志《TTG Asia》报道，指马印航空将为吉隆坡至新德里的航线，部署波音737-900ER的飞机。

印度旅游公司———Survottam Travel董事经理拉振德拉被引述说，马印航空也可能很快就飞往加尔各答（Kolkata）、特里凡得琅（Trivandrum）、金奈（Chennai）和班加罗尔（Bangalore）。

上述城市，主要分布在印度的南部。

拉振德拉表示，该新航空公司看来将对印度市场带来新局面，因为客户除了可能搭乘马印航空飞到吉隆坡和古晋，也将飞往新加坡。[南洋网财经]

cocoloco

２家航空都不看好！看好AIRPORT！

williamnkk81

cocoloco 发表于 18-7-2013 01:39 PM
２家航空都不看好！看好AIRPORT！

航空不好。。。 airport 哪里会好咯。。。。

khokhokho

williamnkk81 发表于 18-7-2013 03:49 PM
航空不好。。。 airport 哪里会好咯。。。。

人家是看它的營業額的客戶量，而亞航和馬航因為不斷鬥價錢表，就是機票賣到越來越少利潤，亞航不斷用強攻，以打擊馬航不能反身，這叫 以本傷人 的手法。
亞航算出，一架飛機的成本，多少人不用虧本，省下的的坐位就用送的機票，以吸引客戶，這樣子，叫著一石兩鳥 之計，而馬航為了應付機票越來越沒什麼盈利，只好強化營業額上漲，所以 airport 反而得利，因為機票便宜，飛行人數就會很多人去玩。

最終亞航會因為如此玩法，弄到馬航的員工火大之後，會要求政府禁止亞航在馬來西亞運作，因為傷了馬航員工的飯碗，因為一但馬航無法連作而破產，這些員工就要面對失業了。

如果也讓其它國家的航空員工，也學馬來西亞一樣，也會要求亞航停在別的國家禁飛，因為為了保護航空業和當地的人民生活。

有一句話講 :讓人三分，別人也會讓你七分，兩者加起就是十分了。

連馬航要和亞航合作，最終員工不肯，誰敢講，到時後，不會也來一埸像馬航員工大集合要求亞航離開馬來西亞，誰敢講不會 !

現在馬航已經和很多家的國家航空合作，因為這些國家的航空也面對亞航和其它航空的底價機票的營業手法，弄到利潤無法得利，到時後，各國航空的員工也要求禁止這些 以本傷人 的經營手段出現在航空。

到時後，所謂的便宜機票和 0 的機票就會消失在航空了。

cocoloco

williamnkk81 发表于 18-7-2013 03:49 PM
航空不好。。。 airport 哪里会好咯。。。。

斗价钱已经把２间的赚幅拉底了所以不看好，还有其他航空业者他们也不是省油灯，但AIRPORT不同你如何斗价钱你停LCCT或KLIA 都要给钱！

khokhokho

cocoloco 发表于 18-7-2013 04:17 PM
斗价钱已经把２间的赚幅拉底了所以不看好，还有其他航空业者他们也不是省油灯，但AIRPORT不同你如何斗价钱 ...

亞航的做法，的確帶給人民有便宜的機票，但是卻弄壞的航空業的危機，因為航空不是幾個人員工，而是多人的行業，一但失業，就會打擊國家的生產力，政府不看未來的惡化影響的話，到時後的航空員工的二萬多名人員，一但失去了依歸，會如何 ?

所以最少要有一個頂限，才不會讓航空公司不斷虧損，馬航好在有政府支持，沒的話，馬航早就破產了，二萬名的員工失業後的後遺症會如何 ?

新航現今也大量買進大型航空機，到時後，亞航就算天天 0機票，最終會引發了各國的航空員工集體要求亞航禁飛時，到時後，亞航會對自已的玩弄機票的手法而無法在他國經營的話，到時後，亞航要去那國家落腳呢 ?

百万家族

马航需要时间来证明吧~

icy97

母公司扩展不影响发展 Malindo今年添10新机

财经新闻 财经  2013-07-20 08:45
（吉隆坡15日讯）尽管券商预期廉价航空公司Malindo母公司印尼狮航（Lion Air），将把发展焦点转向泰国廉价航空市场，Malindo发展或遭忽略，但Malindo强调，母公司的区域业务扩展并不会影响该公司的发展脚步，添购新飞机计划如期进行。

Malindo航空总执行长詹德兰回应《南洋商报》提问时指出，狮航将増置700架飞机，Malindo今年将取得10架，明年同样将有10架飞机运达，公司发展计划照旧进行。

“有评论指母公司发展将会影响大马业务的拓展计划，我认为这个言论有失偏颇，对Malindo不公平。”

日前，有券商报告指，廉价航空公司Malindo本地航班价格翻倍增加，加上航班班次减少，以及母公司发展聚焦在泰国廉价航空。

市场担心这或导致Malindo失去竞争力，难以与廉价航空钜头亚航（AIRASIA，5099，主板贸服股）竞争。

对于机票价格增加，詹德兰并不认为这将令Malindo失去市场竞争能力，他说，如果计入行李费用、登机程序费用、机上零食消费以及机内娱乐设施等，Malindo的机票价格仍十分诱人。

另外，Malindo近期也有数名中层经理纷纷跳槽亚航，券商认为此事也为Malindo带来困扰。

不过，詹德兰说，公司运作如常，职员离职并未冲击公司的行政工作。

亚航：Malindo对马航威胁较大

亚航集团总执行长丹斯里东尼费南德斯向本报指出，Malindo的行销策略其实对马航（MAS，3786，主板贸服股）威胁较大。

“Malindo从一开始就不是亚航的竞争对手，以后也不会是，事实上，Malindo和马航存在更激烈的竞争关系。”

联昌证券研究报告指出，机票价格调高、航线多但航班次数相对较少，以及航班时间不固定，都让Malindo无法和亚航竞争。

“不过，Malindo推出的产品和马航较为接近，加上Malindo已获准在梳邦机场起飞，将直接与马航旗下的荧航空（Fire fly）竞争。”

亚航“超低价”策略捍卫市占

联昌证券研究报告指出，亚航仍是效率最高的廉价航空业者之一，随着大马航空市场趋向饱和，亚航的“超低价”策略将可捍卫其市占率。

该研究机构将亚航目标价格订在4令吉。

报告说，我国航空领域竞争升温，对大马机场最为有利。

这是因航空公司航班与载客量增加，都有助为大马机场带来更高的营业额。

新廉航终站（KLIA2）也是大马机场利好因素之一，联昌证券研究将该股合理价格由6.50令吉上调至7.55令吉。

周五闭市时，亚航下跌7仙，或2.13%，至3.21令吉挂收，成交量达516万3900股。

大马机场则以6.58令吉，平盘交易，成交量为197万5000股。[南洋网财经]

icy97

航空業激戰‧誰是大贏家？

大馬 投資致富  2013-07-21 19:00
國內航空業者即將宣佈第二季業績，倍受市場關注，它也是關鍵性的季度，除了全球航空業競爭加劇，而國內航空業新秀——馬印航空今年3月起加入戰圍，它對整體國內航空業的初步影響將有答案。

全球經濟前景仍然陰暗不明，以及最大成本——燃油價格的起落動盪等兩大催化因素，都將會為本地航空業帶來衝擊。本地航空業今年第二季表現，將首次呈現馬印航空對其他航空業者，甚至整體行業影響程度。它如何改變航空業的面貌，將會露出一些端倪。

航空業將飛向何方，尚存有變數與激戰。不過，有一點似乎可以肯定，在國內外航空業的競爭激烈下，國內機場經營者——大馬機場料將收漁翁之利，成為本地航空業的最大贏家。

馬印航空加入戰圍

今年第二季（4至6月）將是評估國內航空業市場競爭程度的成績單，因為馬印航空（MALINDO）是在今年3月啟業飛進“天空戰場”。第二季成績將會全面反映出馬印航空為其他業者，以及機場經營者所產生的衝擊程度，相信在今年8月公佈次季業績後就有答案。

馬印航空加入，預料馬航（MAS，3786，主板貿服組）及亞航（AIRASIA，5099，主板貿服組）第二季賺幅可能會受到一點擠壓。

次季淡季或影響賺幅

投資者也要加以注意的一點，即第二季向來是航空業表現最差勁的季度，因為它沒有甚麼假期或是重大佳節，以推動更多消費者撥出空檔時間到國內外旅遊，包括航空旅遊在內。

不過，今次航空業傳出一些利好消息，特別是2013年財政年第二季的航空燃油價格回軟，為航空業者松了一口氣。這期間的燃油按年下跌5%，而按季則是大跌10%，預料可推動航空業者次季的盈利表現，事實是否如此，投資者就拭目以待吧！

大馬機場搭客量增加

2013年首5個月，大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）的搭客及飛機流量取得良好成長，即分別成長11.9%及9.6%，符合市場的預測數字，也顯示出國內航空業持續取得相當不錯的成長。不過，航空業者能否從中得利取得更佳盈利表現，或是落入“做多虧多”的局面，則另當別論。

大馬機場將從馬印航空加入行列中受惠。往來吉隆坡國際機場及梳邦航空園的國內班機，大馬機場的機場稅為9令吉，比較廉價航空機場則僅為6令吉。同時，由於馬印航空搭客機票較為便宜，料使它的搭客在機場作出更多消費，這都使大馬機場受惠。

馬航營收揚升

馬航今年至今以來最近表現，它的每名搭客每公里營收（RPK）成長強勁，達到21.3%，非常亮眼。

興業研究分析員認為，馬航最近搶眼表現，主要是獲得兩大催化因素的激勵與推動。首個原因，實是從加入“寰宇一家”（One world Alliance）的利惠，推動其國際班機的承載率猛增22.1%。

第二利好，就是在同期間，國內航空業務成長14%。這顯示國內外的業務營收，都出現雙位數成長，前景看來相當樂觀。

亞航添2新飛機

換個場景，再看大馬區域廉價航空老大——亞洲航空的最近業務表現又是如何？

亞航對最新數據比較保密及低調，它沒有公佈今年至今為止的搭客數字。不過，分析員預測它每名搭客每公里營收將會繼續成長，因為它在2013年財政年次季添加了兩架新飛機。

分析員在為國內航空前景把脈時指出，隨著國內航空業者，主要是馬航及亞航，加上甫上市的亞航X以及“新丁”馬印航空，在混戰中擴展各自產能或承載空間，不難預料，相信未來本地航空搭客流量將持續增長。

自從馬印航空在今年3月杪開始營運啟航後，吉隆坡機場，包括吉隆坡國際機場（KLIA）、吉隆坡廉價航空機場（LCCT）及梳邦航空園（SKYPARK）機場等，它們的國內航空搭客，在今年4月份按年成長高達17%，接著在5月進一步增長至26%水平，相當令市場感到鼓舞。

馬印航空不威脅馬航和亞航

國內航空業新秀-馬印航空加入戰圍，使本地航空業更為擁擠，看似對原有主要經營者——馬航及亞航的業務造成一定程度影響。惟原有業者也採取行動做出反擊，以維護本身的市占率，使目前的馬航及亞航的載客率，料不會受到太大負面影響。

分析員認為，馬印航空料使馬航及亞航的承載搭客的回酬率受到擠壓，特別是國內航線的航班回酬率。不過，預料這種情況不會持續得太久。

這主要是馬印航空的啟業打市場所提供的廉價機票策略，在長遠來說，可是不能夠持續或持久，因為它所提供服務的每單位成本過高，包括提供機內娛樂設施，行李及飲食等服務，並且還要繳付較高的機場稅等，此模式只適合短期權宜之計，並非長遠之計也！

興業研究指出，馬印航空自今年3月啟業以來，相信吸引了約15萬名搭客，平均的載客率達到80%，主要是它實行廉價機票策略收效。該公司計劃在2014年杪之前，達到300萬名搭客目標，而飛機隊伍將達到20至22架飛機。

影響國內航班機

目前，馬印航空經營4架波音737型噴射機，及一架單渦輪螺漿飛機，提供由雪州梳邦機場飛往大馬半島的各主要目的地。雖然它可以影響馬航及亞航的國內航線班機服務，不過，跡象顯示，它對現有兩家航空對手，並沒有太大威脅。

在營運飛機數目，馬航還是老大，經營109架飛機，而亞航則有67架空中巴士320型飛機，而馬航旗下飛螢航空（Firefly）則有13架渦輪螺漿飛機。

分析員指出，雖然馬印航空提供廉價機票，不過，亞航並沒有跟著相應降低機票價格，或者這可以詮釋為亞航的回酬率料不會受到太嚴重擠壓。至於馬航的回酬率料受到較大的影響，因為它與馬印航空相同地點的機票價格，其中一些比馬印航空更便宜。

刺激新需求非搶灘

這裡至少可做出一個簡單結論，馬印航空的加入，它的廉價機票刺激新的市場需求，而不是從現有航空公司搶走它們的市場占有率。

同時，也有報導指出，馬印航空的一些中級經理人員辭職，包括一部份重返亞航，這顯示馬印航空前路將不會順暢平坦，特別是它的廉價機票策略料不可持久，每單位成本偏高，主要是它的座位數量比亞航少得多之故。

馬印航空廉價票存隱憂

馬印航空提供的機內娛樂設施，行李及飲食等服務推高每單位成本。同時，還要向政府繳付較高機場稅等，都是它的隱憂及不能持續主因。

聯昌研究則認為，馬印航空對馬航的影響，比亞航來得顯著，因馬航是較欠缺效率的經營者，馬印航空所提供的產品與馬航較為接近，特別是馬航旗下的飛螢航空，它在梳邦航空園機場面對馬印航空的直接競爭。

他指出，馬印航空原本計劃在2013年杪達到經營12架噴射飛機的計劃可能生變，減少至10架，不過，它在梳邦航空園機場的渦輪螺漿飛機，將增加至4架。該公司還是放眼在9月進軍印度市場，接著有意進軍新加坡及中國市場。

他指出，若是馬印航空在10年裡將機隊增加至100架，將對本地航空業市場產生回酬率大幅度沖淡的衝擊，主要是目前大馬航空市場已相當飽和。不過，相信其他業者特別是亞航將不會坐視不理，尤其是亞航也擁有非常強勁產品與股務應對。

一旦第二吉隆坡國際機場在2014年5月投入操作後，亞航更是“如虎添翼”，以抗衡馬印航空的攻勢。後者可能要虧損數年，使它有可能重新考慮其業務擴張計劃。未來發展走向何方，則有待觀察。

首季表現利空蓋過利好

在預估本地航空業者第二季業績表現之際，先翻開它們最新宣佈的2013年首季業績表現，以為第二季探出其中一些線索。馬航及亞航宣佈的2013年財政年首季盈利表現皆欠佳，而大馬機場表現則略有改善。

亞航國內業務表現進一步改善，不過，卻受到區域聯號公司——日本亞航及菲律賓亞航蒙虧的拖累。馬航首季的搭客人數有增無減，不過，卻因市場競爭激烈而回酬率受到擠壓，特別是廉價航空業務領域持續擴張搶灘，以及全方位服務業務，則繼續受到激進擴張的影響。

航空業今年的首季業績，除了大馬機場外，可以說是市場失望蓋過市場的正面利好因素，包括首季通常是航空業傳統業務表現第二出色的季度，以及馬印航空尚未加入競爭行列。可是，這2大利好卻未能為馬航及亞航帶來實質成果。

大馬機場首季業績表現則比預測略好，主要是繳給政府的使用收費較低，以及搭客流量增長推動盈利表現。大馬機場在首季接待的搭客人數按年增長9%，惟按季則是減少3%。而飛進大馬機場的飛機次數則按季增加2%，按年則增加7%。

取代亞航
大馬機場成首選

興業研究分析員指出，整體而言，他給航空業保持“加碼”評級，不過，卻要把首選航空股做出一點調整，就是首選股轉為大馬機場，以取代亞洲航空地位。

他解釋，其實理由也很簡單，特別是大馬機場將會從市場競爭激烈之中獲利，潛在搭客成長良好，另一邊廂，亞洲航空落選，主要是它也逃不過市場競爭引起賺幅某程度受到擠壓困境。

分析員認為，他還是看好亞航的未來業務表現，特別是它擁有強勁的基本因素，加上投資者尚沒有反映該公司持有上市公司的估值利好。

預料大馬機場將在2013年7月23日（週二）公佈其第二季業績，不過，一些證券研究就為它作出盈利預測，包括馬銀行研究就認為，相信大馬機場在3家航空公司同期投入服務的帶動下，相信它的次季業績料表現強勁，核心淨利有望突破1億令吉水平。

大馬機場乘客成長10%

馬銀行研究認為，預料大馬機場今年可取得10%乘客成長，特別是3家航空公司——馬印航空、法國航空和土耳其航空，都在該季入駐的激勵與推動。
估計大馬機場次季核心淨盈利為1億零230萬令吉，按年成長17.7%和按季下跌3.9%。

馬銀行研究保持大馬機場的盈利預測不變，目標價為7令吉20仙。惟由於上升空間有限，因此將該股從“買進”降級至“守住”評級。

燃油成本衝擊全球航空業

全球航空業的前景大方向如何，這可從國際航空運輸協會（IATA）理事長兼首席執行員湯彥麟在今年7月的一項訪談中略見端倪。他預計，2013年全年全球航空業將連續第三年有利可圖，惟卻是持續下降，由去年的80億美元，料大幅度降至今年的30億美元。

賺幅料降至30億美元

他指出，預計今年航空業的營收可達6千300億美元，利潤則為30億美元，折合利潤率僅為0.5%。

所以，整體而言，今年的航空業仍極具挑戰的一年。

他指出，當全球經濟成長低於2%，全球航空業將出現集體虧損。較高的燃油成本，是航空業利潤下降的主要原因之一。

他舉例，去年燃油價格僅占航空公司成本的13%，惟目前已經揚升至34%，布倫特原油價格，高企在每桶100美元水平，已超過14個月。

既然燃油因素如此重要，分析員當然不會忽略燃油價格對本地航空業影響的剖析。

興業研究指出，目前的航空燃油價格落在每桶121美元，尚落在可管理水平，主要是美國WTI原油價差縮減所致。

美國WTI原油今年以來大幅度上漲，使上週四（18日）的布倫特-WTI原油價差交易宣告崩潰，差價一度縮小至1美元以下水平，創下近3年來最小。

分析員指出，截至今年為止，航空燃油價格平均每桶121.9美元，比最近中東政局緊張時期原油揚升2.4%，反跌了約3.4%。

航空燃油價格走勢是由布倫特原油主導，而油價止揚平穩，主要是美國供應油瓶頸已獲得舒解，特別是原油輸送管網絡獲得改善及使用火車鐵道網路，將美國原油儲存中心——俄克拉荷馬州的石油運出。

分析員指出，隨著頁岩氣投入生產，在長期而言，預料美國將可能成為石油淨輸出國，從而仰制全球原油價格的揚升。

燃油價平穩
馬航和亞航盈利上看

興業分析員指出，目前的航空燃油價格不太可能大幅度揚升，預料將為馬航及亞航在2014年及2015年財政年的盈利預測，取得進一步揚升空間。

之前，該行對燃油平均價格作出較為保守預測，即2013年至2015年財政年的平均價，定在每桶135美元、140美元及140美元。惟它可能略受到美元兌馬幣增值的緩和。

根據敏感度分析，若假設將2014年財政年的航空燃油價格平均每桶定在135美元及美元兌馬幣匯率定在3令吉20仙水平，而2015年假設則分別為135美元及3令吉25仙，這將使亞航在2014及2015年財政年的盈利上升空間，分別達約5%及8.1%。

若以上述相同的假設，馬航的盈利揚升潛能就更為顯著，主要是其偏低的盈利比較基礎，使它在2014年及2015年的盈利潛在升幅，分別可達到25%及10%。（星洲日報／投資致富‧投資焦點）