【航空股交流区】

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東盟天空開放‧馬搶先機

2015-04-11 09:45      
（吉隆坡10日訊）大馬航空委員會法案（Malaysian Aviation Commission Bill 2015）順利通過，為成立航空委員會（MAC）鋪平道路，分析員看好新架構將強化大馬在東盟天空開放卡位戰的優勢，並通過促進領域健康競爭，以及保護消費者權益來扭轉消費者信心。

法案通過為設MAC鋪路

MIDF研究表示，航空業現由交通部和民航局負責監管，相信MAC的成立將完善架構來促進領域增長。

新成立的M A C將負責航空業的經濟層面事項，如發出和更新航空服務執照和準證，並負責管理、配置和處理航權等事項，與民航局的航空管理、航班營運、航空安全等事項不同，交通部則負責確保所有航空條例與國際民航局一致，以及執行基礎建設工程來滿足航空需求。

該證券行說，MAC的成立將讓大馬攫取東盟天空開放機會佔據優勢，並通過促進領域健康競爭的條例，以及保護消費者利益的條文等來扭轉消費者對航空業的信心。

“航空委員會成立的主要目的就是促進市場有效競爭，讓大馬航空公司在可持續性、獲利的情況下進行競爭。

雖然我們相信併購或共謀的活動幾率不高，但MAC可通過監管票價或積極載能擴張活動來防止近年頻繁的傾銷價、價格戰或供過於求等情況發生，對航空業維持高回酬和載客率都有好處。”

同時，消費者權益也將獲得保障，MIDF研究認為，航空公司需解決飛機延誤、取消或服務不佳等問題，不僅可提振消費者信心，還可促進航空公司競爭力。

MAC成立正面

“整體來看，我們對MAC的成立感到正面，這將提昇航空業水準，並減少可能影響整個領域的外國旅遊禁令等問題發生，但最終成敗仍取決於執行力。”

MIDF研究表示，經過低迷的2014年，預期近年航空業營運環境將有所好轉，主要是低燃油成本將抵銷潛在疲弱旅遊需求影響，而強化獲利和成本撙節等措施也將成為拉動盈利表現的動能。

“航空股中，我們給予亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）和亞航X（AAX,5238,主板貿服組）｀買進’評級，大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）前景為｀中和’。”

競爭升溫
產能過剩小型業者料受衝擊

另一方面，隨著飛機燃油成本走低，亞太航空業者搶攻市佔率，令競爭升溫和產能過剩，小型航空公司料面對負面衝擊，可能無力生存和成為併吞目標。

馬銀行研究指出，過去數據顯示，2002年至2007年，燃油價格增加逾3倍，惟整體航空業的盈利卻有增無減，顯示燃油價格與航空公司的盈利表現，並無太大直接關聯。

燃油價與盈利關聯不大

“2010年為航空業創記錄盈利時期，當時的燃油平均價格為每桶91美元，惟還要配合高載客率及強勁的回酬率。”

隨著燃油價格持續走低，使航空公司管理層對未來業務前景感到樂觀，從而計劃購買更多的飛機，但航空業產能過剩拉低部份市場的回酬率及載客率，使一些航空公司受到負面衝擊。

此外，低燃油價格卻也促使一些新航空公司加入市場，但該行指出，大型航空公司盈利受到一些受“保護”

市場支持，較小型及高成本航空則為生存掙扎，其中許多最終將以停業告終。

馬銀行研究認為，縱然是國際石油價格落在偏低水平，每年都會有航空公司面臨破產惡運，預料未來航空業的破產事件將持續不斷，而新成立的航空公司最有可能破產，但對整體亞太航空業保持“加碼”評級。（ 星洲日報／財經‧文：洪建文）

NevoraNick

空股还有的做吗？

有时都很怕会忽然掉下。

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MRO的蛋糕

2015-04-29 19:08      
我國的廉航業已漸漸形成一個規模，尤其亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）成功在亞洲區域創造品牌，近年無論在搭客、機群形成一定規模。

目前趁著這個勢頭，大馬正在積極部署發展份額相對吃重的維護、修理和翻修（MRO）業務，無疑可為整體運輸產業鏈提高協同效應，相輔相成。

亞洲航空在8個營運樞紐擁有200架客機，每年承載5千萬名乘客，自2001年打著“人人都能飛”口號，以張揚的紅色為企業色彩，迄今已有2億8千萬名乘客遨遊天地間。

掌舵人丹斯里東尼費南達斯和其團隊，為亞洲天空創造了歷史！14年前，人們幾乎對“廉航”感到陌生，然而也是其團隊在架設各種便捷設施後，廉航滲透率由零開始逐步擴大，目前東南亞廉航的滲透率達60%。

要描繪每年承載5千萬旅客，究竟是怎樣的規模呢？不妨告訴你，全球只有10家航空公司，有這等規模。

2020年可釋放650億美元價值

全球MRO可釋放大約於2020年可釋放650億美元之價值，以3.8%年均複合增長率成長，亞洲預測增長7.2%，印度則以14.2%翻倍成長。

亞洲MRO有巨大增長能力，主要是歐美中東航空業為節省成本，潛在把MRO業務外包至成本較低的亞洲，惟亞洲在這方面的基建、業務生態與行銷仍然稀缺，未尉然成形，因而發展空間較大。

MRO基本上分成幾種性質，分為機身、引擎與部件服務。引擎為最大全球市場組成部份（35%），其次為部件（22%）和機身重型維修（13%），而線上維修（Line Maintenance）則約佔22%，餘者屬改裝改造性質。

在MRO業務中，機群維修保養約佔航空公司成本10%，負責MRO者可由內部負責（如昆達士工程）、獨立第三方（如ST宇航）和航空第三方（除服務母公司外，也負責其他客戶機群維保；而原件生產商如Honeywel1則專責客機引擎的維保。

亞太航空運輸業高速發展

亞太地區航空運輸業近年邁入高速發展期，美歐多年發展已趨成熟而告緩，加上該地區產能過剩與競爭劇烈，考量亞洲市場成長與勞力成本較低優勢，此地區很多涉第三方業務跨國廠家有了進駐的決心。它們獲採獨資形勢，或結合航空公司、MRO建立合資企業。

我國對外貿易局（MATRADE）有夢雖美，想要嚐嚐這塊大蛋糕的美味；這是一個涉尖端和專精技術的領域，我們有能力咬得下的是哪一個區塊？

此外，要如何規劃一個靠近機場便捷MRO聚合區，期間又如何結合美歐的專精技術，維保技師的長遠永續培訓，皆是需要深入思考和部署的。

大馬曾在其經濟轉型入門計劃（EPP）預測，航空的MRO料於2020年釋放133億令吉價值，並可製造2萬零720個就業機會。

全球航空業因為油價的下跌，預料今年首季將釋放更亮麗盈利；在走過2014年的多事之憮與陰霾景況後，IATA湯彥麟放眼2015年全球航空業璀璨前景，可取得250億美元盈利。

很多航空公司基本上不想涉MRO業務，主要是把大部份精神心力與成本投資瞬息萬變的航空業。也正因此，具札實力的MRO擁有無限契機。

大馬可能還在起跑點，要在技術、經驗達到一定實力，尚需要一步一腳印，永不停息的前進！（星洲日報／焦點評析：張啟華）

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捷星亞洲航空7月8起入駐KLIA2

2015-06-03 10:43      
（雪蘭莪‧八打靈再也2日訊）捷星亞洲航空（Jetstar Asia）班機將從7月8日起，在吉隆坡第二國際機場（KLIA2）起降，惟地勤服務、班機時間和登機手續時間維持不變。

捷星亞洲航空發表文告指，凡在6月2日當天或之後訂購該航空公司往返新加坡及吉隆坡機票的乘客，將會收到有關更換機場的電郵通知。

該航空公司目前使用吉隆坡國際機場（KLIA）起降。

該航空公司提醒在吉隆坡國際機場和吉隆坡第二國際機場之間進行轉機的乘客，必須先提取行李及辦理移民柜台手續。

“吉隆坡第二國際機場也將繼續為乘客提供直達登機口的登機服務（straight-to-gate web check-inservices）。”（星洲日報）

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亞航馬航再合作？

2015-06-07 19:59      
亞航（AIRASIA，5099，主板貿服組）首席執行員丹斯里東尼費南達斯上週三披露，該公司正與已下市的馬航進行合作洽商，以合作可能進行削減成本及營造就業機會。

東尼是針對馬航新任首席執行員克里斯托福穆勒在上週二時，指有意與廉價航空和其他潛在夥伴合作談話，作出上述市場認為是良好的回應。

這對兩家航空公司來說，都是利多於弊，減低成本提高效益，符合商業邏輯的發展。

東尼表示，由於洽商尚在初步階段，所以，沒有披露太多詳情，甚至記者問他是否涉及飛機檢修（MRO）領域，他表示若雙造可營造一個區域檢修中心，何樂不為呢？

亞航也會尋求與新馬航的其他合作機會，包括地勤、貨運和其他。

雖然兩家航空公司進行個別業務領域的合作，而不是多年前的換股全面合作方式，相信仍然令許多馬航支持者不勝虛唏，即若是當年不是馬航各工會的擋路，如今是否會出現一個新的格局？惟如今已是往事不可追。

隨著新馬航解決了主要關鍵的人事及工會問題，即裁員後重新聘請行動，不再受到各個工會檔路與包袱，可以全新姿態進行重組，包括與亞航或其他准合作伙伴合作甚至結盟，主要降低公司營運成本及提高效率，指望在3年內轉虧盈，實是最佳時機。

目前的新馬航更具塑造性及伸縮性，更有條件與亞航等的合作，減少惡性競爭之余，以締造雙贏效果，才不負新馬航股東甚至全國納稅人對未來的期望。

新馬航擁有長程航空的豐富經驗與口碑，反觀亞航在短程航線的成本效益占有優勢，若能拉長補短互相輔助，相信將可以更好的條件與全球其他同業競爭，脫穎而出。

對消費者來說，雖說新馬航與亞航合作後，國內外航班的便宜甚至免費機票，可能將消逝或減少。惟由於來自國際同儕的競爭依然劇烈，特別是目前全球航空市場的產能機位依然過剩，相信價格較為合理及更能持續的機票仍然可期。

到時，消費者可能可以更低代價飛向全世界，是否如願，新馬航與亞航的合作深度，可能是其中的主要關鍵，期望新馬航與亞航合作愉快，大家拭目以待吧！（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍）

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穆勒：壟斷市場不利消費者 馬航不與亞航合併

財經企業11 Jun 2015 20:34
（吉隆坡11日訊）馬航總執行長克里斯多夫穆勒指出，馬航與亞航合併對領域而言並不健康，因此排除兩家公司合併的可能性。

“我絕對反對這個做法，我主張每個國家要有2家航空公司。”

他指出，壟斷市場不利消費者，尤其國內消費者。從宏觀經濟而言，2家航空公司都應維持低票價。

他也說：“如果吉隆坡飛往亞庇或古晉航線需符合壟斷條例，這對經濟和國家而言都不利。”

他在出席2015年亞洲全球機場發展論壇時，發表談話。

亞航集團總執行長丹斯里東尼早前提及，雙方已在探討保養、維修及精密檢查方面的合作可能性。

另一方面，亞航長程（AAX，5238，主要板貿服）代總執行長賓亞敏表示，若有商業可行性，公司將考慮“填補”馬航停飛的航線。

亞航長程2年後飛倫敦

他被詢及是否有意攝取馬航停飛的航線時回應：“如果他們（馬航）減少航次，相信有商業考量。我們會探討其中，如果合理就會採取行動。”

他稱，開發新航線是亞航長程轉虧為盈的部分計劃，南亞和澳洲市場目前貢獻最多營業額。

“今年將專注在轉虧為盈，我們會推出3個新航線。”

他指出，隨著取消南澳航線，公司已回退全數款項。

至于首飛歐洲方面，該公司目前未有合適的客機飛往當地，但未來2年交付的A330neo空中巴士有能力直飛倫敦。

“我已經告訴東尼，等多2年我們就會飛倫敦。”【中国报财经】

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传停飞2地点波及8航线 马航启动第二波减航班

财经新闻 财经  2015-06-27 09:40
（吉隆坡26日讯）消息指出，马航（MAS）将展开第二波大型的航班削减活动，此轮规模更大，主要针对区域和澳洲航线，据悉，飞往马累（Male）和布里斯班（Brisbane）的航线料在8月就停飞，另波及8航线。

以马航大幅裁员6000人的幅度来计算，接下来将会有更广泛的航班削减举措，不仅仅是本地和东盟，亚洲、欧洲和中东等航班恐怕都会“中招”。



料再扩大

马银行投行研究航空分析员莫欣阿兹今日在报告中指出，据他探悉，马航将在8月启动第二波航班削减，除了停飞马累和布里斯班，飞往中港台、东盟和澳洲的班次都会减少。

据他粗略计算，马航每个航班需要约45至55名员工服务，而第二波的削减航班活动，仅涉及800至1000名员工。

“从马航大举裁员6000人的规模来看，接下来恐怕会更多航班被减，或甚至停飞。”

他预计，阿姆斯特丹、巴黎、伊斯坦布尔、迪拜、大阪等航线恐会停飞；至于澳洲、新加坡、曼谷、雅加达、巴厘岛，或本地航线如亚庇、古晋、槟城、浮罗交怡岛等，都会减少班次。



供需市场重新平衡

由于航空领域是相当竞争的领域，马航减少班次，预料会使航空市场的供需出现“新平衡”，整个领域的承载率和收益率会马上大幅提高。

早前，马航从4月开始，削减法兰克福、昆明、泰国甲米（Krabi）和印度科钦（Kochi）航班，但对整体领域影响不大，其他航空公司也没有受益太多。

亚航最大赢家

不过，第二波的航班削减，是以区域和澳洲航班为重，这也是亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）、亚航X（AAX，5238，主板贸服股）和马印航空（Malindo）拥有航线网络的据点。

“因此，最大赢家非亚航莫属，该公司有最多航线与马航重叠，接下来则是马印航空，最后才是亚航X。宿务太平洋航空（Cebu Pacific）也能稍微受益。”

不过，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）则是输家，因意味着搭客流量也会跟着减少。

转用小飞机瘦身

配合“瘦身”计划，马航打算以体型较小的飞机，取代现有的大型飞机，目前正寻找买家，脱售旗下2架空巴A380。

马航总执行长克里斯托夫穆勒接受彭博社访问时说：“我们的飞机规模太大，当初之所以会购买这些飞机，是因为连接欧洲与澳洲的航线，皆掌握在东南亚区域的航空公司手上。”

洽售2空巴A380

他说：“我们现在需要重新调整机队，不只是飞机数量，也包括飞机型号。”

他举例，波音747-400型号就是需要被取代的好例子，不是以空巴A380或747-800来取代，而是更小型的飞机。

而且，他透露，马航现在正要脱售2架空中巴士A380，与符合公司航线服务的需求。

穆勒指出，目前，马航共有128架飞机，包括57架波音737-800、13架波音777-200、6架A380-800，及2架波音747-400。



或卖飞机再回租

马航正评估波音777型号的机队，也可能考虑脱售波音747-400运输机。

穆勒说：“大家都知道，我们的现金流非常紧。如果有好的献议，脱售飞机后回租，我们肯定会考虑。”

1%员工拒加入新公司

为了协助重组马航，大股东国库控股（Khazanah）招揽航空领域老将穆勒，寄望他能够使马航起死回生。

在3月份就加入马航的穆勒说，该公司已确定，客户服务和数码科技是他们要专注的领域。

此外，在6月1日所发出的雇员聘书，已获得98%回应，接受聘用的雇员将从9月1日起加入新马航，只有1%员工拒绝公司的献议。

马航将裁掉6000名员工，减少20%成本，以达到转亏为盈的目的。

今年3月马航曾透露，会减少承载量之余，积极拓展更赚钱的本地和亚太区域航线。【南洋网财经】

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油价持续下滑 亚航明年不护盘燃油

财经新闻 财经  2015-08-06 08:43
（吉隆坡5日讯）国际油价持续下滑，亚洲的航空公司纷纷减少燃油护盘，甚至不护盘；亚航集团透露，该集团在2016年已经完全不护盘。

该集团总执行长丹斯里东尼费南德斯指出，旗下亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）和亚航X（AAX，5238，主板贸服股）今年内，仅对所需燃油进行50%护盘，明年则完全没护盘。

他昨日还在推特上发表推文：“一觉醒来，看到布兰特原油价格低于每桶50美元的感觉真好。对于航空业者来说，真是个神奇的数字！”

布兰特原油价格在周一，一度跌破每桶50美元，创下六个多月来的最低收盘位。过后小幅回弹，截至今日傍晚7时报每桶50.40美元，扬41美分。

马银行投行分析员莫信阿兹指出，越来越多亚洲的航空公司降低燃油护盘比例，或进行较短期的护盘。

他说：“护盘活动减少了。许多航空公司决定不要护盘或减少护盘。”

财力影响马航没护盘

新马航（MAB）总执行长克里斯托夫穆勒，周二在悉尼的一项大会上也透露，马航目前没有燃油护盘，当然也想对冲一些。

他说：“若有护盘政策，就会减少一些投机性质。但护盘需要一些费用，我们的财务状况却有些棘手。”

对于许多亚洲的航空公司而言，燃油成本是最大开销，占总成本约40%。

无论如何，现在没有护盘的航空公司，至少可降低成本，从中受惠。

莫信阿兹还补充，对于航空公司来说，只要油价低于每桶80美元，生活就非常美好。

若低于50美元，就不必多虑了，大家都有钱赚！

中国航空最大赢家

2008年至2009年间，原油价格暴跌，导致许多航空公司如国泰航空面对亏损。

BOCOM国际控股香港分析员指出，那段期间许多公司因护盘而面对重大亏损后，中国的航空公司已很久未对燃油护盘，且结果显示，他们现在是最大的赢家。

中国国航、中国东航和中国南航这三大中国航空公司均表示，没有进行燃油护盘。

此外，三家公司都预计，上半年业绩料大幅上涨，中国国航预期增幅更高达743%。【南洋网财经】

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亚航国际座位容量下月超马航

财经新闻 财经  2015-08-07 09:47
（吉隆坡6日讯）亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）将可在下个月超越马航（MAS），成为国际航班座位容量（seat capacity）最大的国内航空。

马航减18%国际座位

亚太航空中心（CAPA）表示，马航配合9月1日转移至新公司，在8月把国际航班座位数量减少大约18%，以重组航线网络。

“国际每公里机位（ASK）也减少近23%，因马航计划把焦点放在区域市场，进而减少中长航线网络。”

其中，马航已在8月取消国内澳洲航线的30%座位容量和40%的ASK比重；同时，也取消了欧洲航线的10%座位容量和20%ASK比重。

“马航依然是大马国际市场最大型的航空公司，但从9月开始，ASK却会比亚航和亚航X（AAX，5238，主板贸服股）合计数据还少。”

在马航取消国际航线后，马航的国际ASK，首次少过亚航和亚航X的总和。

亚航和亚航X将会在9月占国际ASK的30%比重，略高于马航的29%，而亚航在海外的联号公司将会占3%，而整个集团则占了34%。

亚航负责短途航线的大马子公司，座位容量将会取代马航，成为我国最大型的国际航空公司。

以亚航集团来看，在国内拥有更多的国际座位容量，且在过去数年都是大马的佼佼者。

亚太航空中心说：“虽然座位容量略减少，但亚航和亚航X占市场份额，将从目前的41%，提高至9月初的43%。”

此外，马航在国际ASK市占率，从目前的34%，在9月初减少至29%；而亚航和亚航X则会从32%，提高至34%。

市场人士认为，随着马航削减国际航线，亚航的机票销量将会增加，并有助提振未来数个月的营业额表现。




【南洋网财经】

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爛房東與惡房客

2015-08-19 19:07      
亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）因吉坡隆坡第二國際機場（KLIA2）問題和大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）爭吵，如今已經吵到撕破臉，亞航怒告大馬機場索償逾4億令吉。

大馬機場上週五正式表示拒絕賠償，意味著接下來雙方將會對簿公堂。

亞航這次的索賠行動堪稱全球航空業破天荒的創舉。雖然航空公司起訴機場並非罕見，但通常是涉及疏忽或失職造成的意外事故，而這次亞航卻聲稱大馬機場影響營運，令它名譽和形象受損，而獅子大開口要求巨額賠償。

亞航因KLAI2問題一直和大馬機場公司爭執不休，最終在首相開腔後才不甘不願地搬至“新居”，雙方的爭吵也因此告一段落。

沒想到這只是暫時休兵，如今亞航按捺不住，又再挑起戰火，還聲大夾惡，硬要大馬機場賠錢。

大馬機場擁有政府頒發的機場特許經營權，負責國內主要機場的營運，任何航空公司想在大馬做生意，都要它點頭，它就像一位大房東，各航空公司都必須向它租用空間。亞航作為房客，卻毫不給臉，敢敢衝撞房東，不怕房東趕人，這或是因為亞航是KLIA2的最大租戶，因此有恃無恐。

亞航眼中的大馬機場應是超爛房東或業主，房子沒蓋好就硬要房客搬進去住。亞航指控KLIA2的問題一籮筐，包括積水、地陷、有裂縫等等，帶來潛在飛安風險。

但是，大馬機場卻反駁，亞航一早已知道這些問題存在，也已被告知這些缺陷不會這麼快得到解決，現在卻來大吵大鬧。該公司也聲稱積水區只佔總面積2.3%，不會有任何飛航安全問題。

不過，據大馬機場透露，今年將撥出6千500萬令吉進行修補工程。同時會持續5-8年才可修好。

然而該公司卻一直未曾透露個這項涉及巨大金額的修補工程，令分析員深感震驚。這也暗喻了機場存在土地沉陷的缺陷，該公司過後才發覺，當初KLIA2機場選址和土地評估令人懷疑。

這兩家公司的爭吵已令市場感到不安，若真鬧上法庭更是沒完沒了。

此問題最終應該由大家長即政府監管當局出面來解決，然而交通部卻無能為力，表現非常失職。由此可見，之所以會有爛房東與惡房客，都是當局政策錯誤和管理不當所造成。（星洲日報／財經小品：李勇堅）

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航空業利空出盡？

2015-08-23 19:50      
油價下跌，全球航空業似乎正迎來轉機，其中美國航空公司的利潤目前正處於歷史最高時期，僅今年上半年，美國航空企業總收益就超過了80億美元。

美國飛機載客率也比以往任何時候都高。行業組織美國航空運輸協會（Airlines for America）預計今年夏季航空旅行人次將創歷史最高水平。

此外，澳洲昆達士航空（Qantas）也在上週四宣佈成功轉虧為盈，截至6月底全年淨利5.57億澳元，因燃油價格下跌及積極削減開支。

但是，大馬航空業卻是另一番景況，業者目前仍感受到陣陣寒意，油價崩跌的利好無法抵銷其它負面因素。

亞航X（AAX，5238，主板貿服組）剛公佈的成績單再度“滿江紅”，次季淨虧損惡化至1億3千294萬令吉。

至於亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）也受外匯虧損和融資開銷拖累，第二季淨利下跌33.81%至2億4億302萬7千令吉。

自從業績向來差勁的馬航在大馬交易所除牌之後，投資者都把焦點放在亞航，以探測大馬航空業的前景表現。

馬幣重挫，加上早前的空難事件，都令到大馬航空業者承受比其它同行更大的壓力。

亞航集團更受到外幣貸款的外匯虧損所嚴重拖累，抵銷油價下跌的利好因素，反映了馬幣重貶已對背負龐大外債的大馬企業帶來重大衝擊。

亞航集團次季的表現未如市場預期，但如今是否利空出盡，接下來能否有如倒吃甘蔗般，享受到低油價帶來的利好？

亞航管理層倒是信心十足，看好接下來的表現將大有改善，並預期亞航X下半年將可轉虧為盈。

下半年是傳統旅遊旺季，加上馬航削減航線和不再打削價戰，相信有助於亞航改善回酬。

然而，全球經濟依然疲軟，尤其是中國經濟開始降溫，同時亞洲貨幣重貶，這都將影響本區域航空需求。

如今馬幣兌美元匯率已經跌破4，可以預見亞航第三季的貸款外匯虧損將可能進一步擴大，這都是重大變數。因此，該集團要想達到預期的良好表現，可能是太過樂觀，前方仍有強大逆風考驗該集團的營運能力。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李勇堅）

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利空已反映‧航空股仍具吸引力

2015-09-04 17:08      
（吉隆坡4日訊）航空業近來喜憂參半，分析員認為印尼廉航擴大定價區間及國內航空業紛爭有望解套可喜可賀，而亞航X（AAX，5238，主板貿服組）印尼臂膀潛在停飛令人憂心，但航空股經過連番深跌，現已普遍反映利空。

印尼放寬政策
提振承載率

好消息是印尼決定放寬廉價航空政策，將機票最低價格必須是最高價格40%的要求下調至30%水平，同時也取消禁止廉航徵收航線頂價85%的限制，興業研究相信定價區間的放寬將促進廉航競爭，有利於提振承載率。

“這將有利提振亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）印尼臂膀載客率，並最終實現轉虧為盈目標。”

不過，壞消息是亞航X印尼子公司若未能在9月杪達到飛機持有權要求，可能面對停飛風險，興業研究說，基於印尼亞航X仍開放2016年訂票，相信為免旅客受到影響，有關當局可能延長期限。

“還有一個解決方法，就是印尼亞航X將長程業務和飛行權轉讓給母公司，直到自己有獨立運作能力為止。若印尼亞航X與母公司簽署濕租（Wet Lease）協議，此法即可行。”

截至今年上半年，印尼亞航X導致亞航X蒙虧3千160萬令吉，而管理層放眼通過開闢新航線來改善承載率，以在2016財政年轉虧為盈。

停飛處分
亞航X存虧損擴大危機

興業研究認為，一旦亞航X面對停飛處分，對亞航X的虧損影響將受限於其1千470萬美元的投資額及4千310萬令吉的減記，對亞航和其他分支的影響也不會太大，但仍意味著亞航X潛存虧損擴大危機。

國內問題方面，亞航早前起訴大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組），並向對方求償4億零900萬令吉，媒體報道，亞航和大馬機場董事部將在本月會晤解決問題，興業研究希望兩造的問題能在短期內解決。

“總體來看，亞航和大馬機場估值非常具吸引力，幾乎已經反映最糟情況，因此我們持續維持航空業｀加碼’評級，而亞航和大馬機場也雙雙列為｀買進’。”

不過，亞航X恐難在短期內扭轉乾坤，而印尼潛在停飛風險更令情況雪上加霜，因此仍難掙脫“賣出”評級。

印尼亞航售優先股月杪完成

大眾研究近期與亞航投資者關係團隊會晤，以瞭解2015財政年下半年營運和前景展望，發現總體計劃上軌。

其中，印尼亞航正在考量發行無投票權的可贖回和轉換優先股，但仍與現有股東進行洽商，有望在本月杪完成，而原定發售的1億5千萬美元債券計劃料在2015財政年完成。

菲律賓亞航董事部則在7月批准50億菲律賓比索的新注資計劃，而發債計劃則仍在草擬階段。

至於轉虧為盈計劃，興業研究指出，印尼亞航將在8月起減少4至5架客機來強化承載率，並計劃將65%載能轉向國際航線來滿足印尼當局頂價要求及停飛虧損的航線來減低虧損，而菲律賓亞航則脫售2架舊飛機，並提前回收2架租賃給第三方的客機。

菲律賓亞航重新部署中國航線

此外，為進一步改善獲利，菲律賓亞航將削減宿務（Cebu）樞紐的載能及重新部署高回酬的中國航線。

最後，亞航管理層透露，2015財政年下半年平均機票價格呈上漲趨勢，而輔助收入也有望在年杪上揚至人均50令吉，並在未來上看人均60令吉。

不過，興業研究認為，亞航的未來表現取決於正面機票價格趨勢、強勁的輔助收入、低油價和東南亞市場的強勁品牌形象，但亞航現本益比僅為4倍，是4年來最低，因此維持其“超越大市”評級，目標價格為1令吉88仙。



（星洲日報／財經‧報導：洪建文）


票价底限调低激励 印尼亚航收益看涨
财经新闻 财经  2015-09-05 11:04
http://www.nanyang.com/node/721508?tid=462

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航空业动力历来最佳 全球短期不会衰退

财经新闻 财经  2015-10-07 11:26
（吉隆坡6日讯）如今许多人都担忧全球经济放缓且恐陷入衰退，但分析员认为，全球航空领域仍趋扬，意味着短期内，不会发生全球经济衰退。

马银行投行分析员莫欣阿兹指出，目前航空领域增长动力是有史以来最好，不只是亚太区，全球航空公司今年至今的飞机流量增长率超越了历史平均水平。

飞机流量反映消费力

他还说，尽管今年内许多航空公司增加新飞机，但需求仍趋扬。目前亚太和全球航空公司的承载率稳定增长，将该些数字年度化计算后，已超越历史水平。

“显然，航空需求依然稳健，消费者没有减少消费。”

他说，飞机流量增长率与经济增长有着密切关联，且消费者的消费形态绝对不会出现延时效应。因为大部分航空公司表现赖于消费者口袋里有多少钱，及他们的消费意愿。

所以，航空增长指标能准确反映消费者的行为。

他在报告中指出，过去20年里，航空领域飞机流量增长率一直是可靠的领先指标。

2008年雷曼兄弟风暴前2个月，飞机流量增长率就跌入负增长，而5个月前就开始下滑趋势。

1997年亚洲金融危机7月爆发，5个月前即是同年2月开始，飞机流量就已陷入负增长。

节省成本 回馈消费者

虽然机票收益率下滑，主因是飞机燃油价格下滑，航空公司将节省的成本回馈消费者。

莫欣说，目前航空公司的盈利，有史以来最好。

他统计了全球58家航空公司净利表现，今年次季按年大幅增长，尤其是亚太区（转亏为盈）和北美（增长达59.1%）的航空公司，受惠于飞机燃油价格低和节省成本措施奏效。

莫欣认为，目前航空领域增长趋势，及消费者的消费形态（一般会在出发前1至1个月半前购买飞机票）意味着基本经济环境还是很好，短期内不会出现全球衰退。

低油价激励需求

另外，莫欣指出，根据过去经验，航空业者在通缩环境中表现会好，因为燃油价格低，就可以下调机票价格，进而激励需求，带动盈利。

因此，他维持航空领域“增持”评级。

不过，他也说，尽管消费者开销仍持续，但如今他们会更谨慎，选择价值最高的航空公司。

所以，在这样的营运环境下，航空业者料必须给予更多诱人折扣，来刺激承载率和提高飞机使用率。

同时，主要廉价航空公司如亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）、亚航X（AAX，5238，主板贸服股）及虎航集团（Tiger Airways）等，则可能会继续受到本币兑美元贬值影响，而压缩赚幅。





【南洋网财经】

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下月接收第16架波音 马印航空增飞澳中亚

财经新闻 财经  2015-11-01 10:53
（吉隆坡31日讯）马印航空（Malindo）预计在下月接收第16架波音飞机，并计划增加飞往澳洲、中国和亚洲其他新地点的新航线。

马印航空总执行长詹德兰拉马慕迪在文告中指出，该公司在上周三从接收了第15架波音飞机，将用在区域航线，并称今年继续专注扩大国际航线网络。

他补充，该公司致力在接连各个城市的点与点，以及在东南亚一些地区服务不足的地点，为顾客提供服务，以吸引更多的游客飞来本区域。

马印航空目前有26架飞机，其中11架属于ATR涡轮螺旋桨飞机。【南洋网财经】

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马印航空明年飞沙地吉达

财经新闻 财经  2015-11-26 14:08
（吉隆坡25日讯）马印航空（Malindo）已获政府批准，飞往沙地阿拉伯的港口城市吉达（Jeddah），抓紧回教徒朝圣商机。

马印航空总执行长詹德兰拉马慕迪在珀斯（Perth）-吉隆坡首航推介礼上表示，该公司计划明年展开吉达-吉隆坡航线，但并无透露具体日期。

“该航线很重要，因为承载率（loadfactor）偏高。”

詹德兰拉马慕迪表示，马印航空将会使用一架宽体飞机，飞行吉达-吉隆坡航线，但拒绝透露使用波音公司（Boeing）或空中巴士（Airbus）的飞机。

“由于每年有数千名大马回教徒会去麦加（Mecca）朝圣，所以，我们要进军这个市场。”

官方数据显示，每年有介于6万至10万名回教徒朝圣。

此外，大马也是沙国游客的旅游热点，特别是在夏季，平均每个人会在每次的旅程中花费8000令吉。

放眼明年赚钱

另一方面，詹德兰拉马慕迪表示，已拟定飞往其他澳洲城市的计划，如布里斯班（Brisbane）、墨尔本和悉尼。

他指，珀斯-吉隆坡获得热烈回应，飞机票预订至明年。

此外，他说，公司将会在下个月展开科伦坡（Colombo）-吉隆坡航线，并在明年飞往香港、中国南部的城市，以及泰国数个地点。

“自2013年开始营运后，我们已载过接近400万名乘客。我们有信心能够达到600万名的水平，并在明年取得盈利。”

詹德兰拉马慕迪表示，马印航空将会关注在区域扩展计划，特别是中国、印度和东盟市场，因为国内市场已饱和。【南洋网财经】

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马印航空明年飞沙地吉达

财经新闻 财经  2015-11-26 14:08
（吉隆坡25日讯）马印航空（Malindo）已获政府批准，飞往沙地阿拉伯的港口城市吉达（Jeddah），抓紧回教徒朝圣商机。

马印航空总执行长詹德兰拉马慕迪在珀斯（Perth）-吉隆坡首航推介礼上表示，该公司计划明年展开吉达-吉隆坡航线，但并无透露具体日期。

“该航线很重要，因为承载率（loadfactor）偏高。”

詹德兰拉马慕迪表示，马印航空将会使用一架宽体飞机，飞行吉达-吉隆坡航线，但拒绝透露使用波音公司（Boeing）或空中巴士（Airbus）的飞机。

“由于每年有数千名大马回教徒会去麦加（Mecca）朝圣，所以，我们要进军这个市场。”

官方数据显示，每年有介于6万至10万名回教徒朝圣。

此外，大马也是沙国游客的旅游热点，特别是在夏季，平均每个人会在每次的旅程中花费8000令吉。

放眼明年赚钱

另一方面，詹德兰拉马慕迪表示，已拟定飞往其他澳洲城市的计划，如布里斯班（Brisbane）、墨尔本和悉尼。

他指，珀斯-吉隆坡获得热烈回应，飞机票预订至明年。

此外，他说，公司将会在下个月展开科伦坡（Colombo）-吉隆坡航线，并在明年飞往香港、中国南部的城市，以及泰国数个地点。

“自2013年开始营运后，我们已载过接近400万名乘客。我们有信心能够达到600万名的水平，并在明年取得盈利。”

詹德兰拉马慕迪表示，马印航空将会关注在区域扩展计划，特别是中国、印度和东盟市场，因为国内市场已饱和。【南洋网财经】

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巴里山：載客量未飽和‧“無需建KLIA3”

2015-11-30 17:42      
（雪蘭莪‧雪邦30日訊）大馬機場公司董事經理拿督巴里山強調，吉隆坡國際機場（KLIA）的載客量尚未出現爆滿情況，因此，暫時未有興建第三座國際機場的必要。

他補充，現有的吉隆坡國際機場能夠容納3千500萬人的載客量，而吉隆坡第二國際機場則可容納4千500萬人的載客量，但根據估計，兩座機場現有的載客量只介於2千300萬至2千500萬人的載客量。

擬增建衛星客運大樓

“因此，大馬暫不需要興建第三座國際機場，雖然公司沒有興建新機場的打算，但不排除在載客量未來逐年增加下，會針對這個情況而採取應變措施。”

他表示，當局計劃在原有的吉隆坡國際機場增建多三個衛星客運大樓，預計可容納高達1.2億至1.5億人的載客量，以解決載客量增加的問題。

他重申，這項增建衛星客運大樓的計劃仍須與吉隆坡第二國際機場進行商討後，才作最後的決定。

巴里山今早出席大馬機場公司舉行的機場消防處（AFRS）MyFit系統推介禮後，在新聞發佈會上，針對記者提問作出解釋。

他表示，機場消防處在機場內扮演著重要角色，尤其是在拯救生命或建筑物發生事故的事件上，當局就像是安全堡壘，站在最前線解決問題，確保每項任務都有效實行。

“因此，配合國家體育研究院（ISN）推出的MyFit系統，可以全面的評估每個隊員的能力，培育出最精銳的隊員。”（星洲日報）

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馬航阿聯航空結盟‧大馬機場坐收漁利

2015-12-04 18:11      
（吉隆坡4日訊）馬航（MAS）與阿聯酋航空（Emirates）結盟，將在歐美、中東、非洲91城市共享航班，大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）將坐收從吉隆坡機場主要樞紐和二線城市機場航班增加的漁利。

聯昌研究說，此結盟讓阿聯航空引搭客進吉隆坡國際機場（KLIA）樞紐，另外馬航有必要開發大馬二線城市、東南亞乃至亞太各城市航班並和阿聯航空分享，或者在大馬以“二線直飛二線”城市增加搭客人數。

搭客或轉至阿聯航空

根據馬銀行研究估計，馬航明年1月25日停飛巴黎、荷蘭阿姆斯特丹航線後，每年損失40萬搭客或營業額損失3千至4千萬令吉或1%，而直接衝擊盈利。緊隨新結盟落實，一些搭客可能轉至阿聯航空，減輕大馬機場損失。

馬航2015年5月和9月因虧損而停飛德國法蘭克福、土耳其伊斯坦堡，歐洲只保留倫敦每日兩航班，意味馬航無法有效服務往返歐亞搭客；多年亦停止美洛杉磯、紐約航班。

聯昌說，馬航原在“寰宇一家”聯盟中有卡塔爾航空、英航、日航、國泰和美航為成員，但基於阿聯航空往返吉隆坡、迪拜頻密，每週1萬1千機位（馬航每週另有2千機位）；而且阿聯航空由迪拜往歐20萬機位稱雄航空界，馬航勢所必然結盟阿聯航。

“馬航大砍歐航線後，也連帶損及其國內和短程國際航班，少了歐搭客意味國內和短程國際航班需求減；同期馬航也減區域的雅加達、馬尼拉、胡志明市、仰光、暹叻、棉蘭、克拉比一些航班，並減袋鼠國40%動能。”

結盟助馬航保疆土

聯昌強調，馬航不會繼續大砍短程航班，因而需和阿聯航空結盟把搭客引領至隆樞紐，讓其亞洲為主航線能夠承載引進之搭客。

“這項結盟將協助保住馬航最後疆土，這也顯示迄今為止，馬航不會繼續大砍國內和區域動能！”此結盟由2016年2月1日啟動。

聯昌預期阿聯航空成為馬航新經銷渠道後，為馬航引進搭客淨增，這類附加乘客有助馬航維繫其國內和區域航班，消減進一步的裁員壓力。

馬航週四亦宣佈重新安置18架波音737-800客機至7個二線城，以改進國內銜接和服務；聯昌認為這也可讓馬航由二線直飛二線，迴避繁忙的吉隆坡國際機場，長遠亦對大馬機場交通流量增長有利。

聯昌建議“守住”大馬機場，目標價由5令吉42仙調高至5令吉73仙；馬銀行研究同樣建議“守住”，目標價5令吉42仙。

對航空業衝擊“中和”

馬銀行認為這項結盟對航空業衝擊“中和”，對亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）稍正面、亞航X（AAX，5238，主板貿服股）和大馬機場“負面”。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）


与阿联酋合作专注国内区域 新马航改变航空业生态
财经新闻 财经  2015-12-05 10:49
http://www.nanyang.com/node/737481?tid=462

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IATA上修今年展望　航空业净利调高

经济新闻
13/12/201518:48
（吉隆坡13日讯）国际航空运输协会（IATA）上修2015年航空领域展望，净利预测由6月公布的293亿美元调高至330亿美元（1413亿令吉），净利赚幅为4.6%。

国际航空运输协会总监兼总执行长东尼泰勒表示：“航空领域的财务与营运表现稳健，而搭客跟以往相比，在机票价格和产品投资方面也获益良多。”

此外，东尼泰勒也宣布，国际航空运输协会2016年的航空领域展望的平均净利赚幅为5.1%，净利合共363亿美元。

“与以往相比，更多的人及企业间的衔接更为密切，也可去往更多不同的地方，就业水平也不断上升。最终，我们的股东也享有正常的投资回酬。”

他披露，航空领域表现走强，主要归功于各种因素，譬如油价走低、搭客需求量强劲、主要经济体的经济表现走强，以及航空效率提升。

询及对新马航（MAB）与阿联酋航空（Emirates）签订代码共享协议一事的意见时，东尼泰勒表示，国际航空运输协会对航空公司间各别作出的商业安排不便于评论，惟总概而论，此合作料将取得成功。

“通常在这种商业安排下，他们（指航空公司）会受惠，这些举措将为顾客提供更多链接并增值。”

新马航和阿联酋航空在本月初签署一项互惠代码共享协议，新马航将借由后者广泛的飞行网络，飞往欧洲、中东、非洲和美国逾90个地点。

新马航也将与阿联酋航空共享亚太地区的飞行地点，为顾客提供经常飞行的独家优惠，并提升飞行体验。【光华日报财经】

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民航局今颁执照和营运证 Rayani 成首家回教航空

财经新闻 财经  2015-12-18 10:09
（吉隆坡17日讯）大马首个符合回教教义的航空公司Rayani航空将获得大马民航局颁发的航空服务执照（ASL）以及航空营运许可证（AOC），成为全方位航空。

根据Rayani航空发出的媒体邀请函，民航局将在明日下午正式颁发服务执照和营运许可证。

该公司是续伊朗航空、沙地阿拉伯航空、以及汶莱皇家航空后，全球第四家符合回教教义的航空公司。机组人员皆为回教徒，并且机上提供清真餐饮，不含酒精和猪肉。

浮罗交怡设枢纽

目前，该廉价航空公司经营国内三个地点的航线，即吉隆坡、浮罗交怡，以及哥打巴鲁，其中浮罗交怡国际机场是该航空的枢纽机场，而吉隆坡第二国际机场（KLIA2）则是次要枢纽。

Rayani航空服务航线有吉隆坡与浮罗交怡之间来往，和吉隆坡与哥打巴鲁之间来往的航班。

夫妻档拥2波音737

目前Rayani航空总执行长兼大股东是拉维亚拉根德兰（Ravi Alagendrran），透过妻子拿督凯蒂亚妮（Karthiyani Govindan）持有该公司49%股权；另外51%则由勿玛（Umad Suhaili）持有。

“Rayani”名称就是由拉维夫妇名字中的“Ra”和“Yani”而组成。

Rayani航空旗下拥有从马航收购的2架波音737飞机，每架飞机可容纳至少85人。

拉维在今年3月提到，公司计划通过银行贷款4000万令吉，购买更多飞机，以扩充业务。【南洋网财经】