小股东权益监管机构(MSWG)

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“MSWG之声”登场

2017年1月16日

MSWG

祝贺各位新年快乐。我们希望我们的读者和家人及朋友，一起欢迎2017的来临。

我们很荣幸的推荐各位一个新的专栏：“MSWG之声”，以传达我们的信息和强调我们对某些课题的关注。

我们才迈入新年几天，我们应该好好的想想，新的一年将为我们带来什么。虽然去年外围起伏，马来西亚资金市场继续增长和保持弹性。

根据证券监督委员会，这反映在2016年马来西亚募集资金的数字中，即从资本市场中的募资达到1000亿令吉，比较在企业债券发行和新股上市的870亿令吉，其余的来自次级募集资金。

但是，眼见全球经济的不确定性，以及将要上调的美国利息以及强劲美元，2017年可以是我们资金市场的另一个充满挑战年，我们希望上市公司在进行业务，继续保持最佳企业监管，以达到更高程度的透明化。

MSWG将继续在监督上市公司中保持警惕，确保小股东权利受到保护，而且公司继续改善他们的企业监管及最佳实践。

我们也想要趁此机会，感谢去年12月的“2016马来西亚-东南亚企业监管典礼”所有的支持者，坚定不移地支持和致力于提高马来西亚公司企业的监管标准。

免责声明

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考，并非买卖建议，或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

协固工程产品（CEPCO） (股东大会)

●日期：1月18日

●时间：10am

●地点：Institut Integriti Malaysia, Persiaran Tuanku Syed Sirajuddin, KL.

提出要点：

1.在主席献词和他对营运的回顾中，提到建筑领域将继续保持良好表现，即使是目前大马的景气不佳。随着第11大马计划以及政府在2017预算案的主要工程实施以后，他强调建筑部门预测将成长6.4%。

(a)请问集团目前的订单以及将从大马和区域获得的计划情况如何？在2016年8月31日的业绩之后，能够维持其表现和盈利吗？

(b)鉴于海外计划减少，集团的出口销售额跌了56%至3600万令吉，在强劲的美元对东南亚货币影响之下，请问董事部将采取什么措施来加强出口表现？

(c)除了缅甸和尼日利亚，主席提到董事部会探讨新市场，请问是什么国家？在电费涨价、最低薪酬和铁价波动的成本压力之下，赚幅可能受到影响，董事部如何优化公司的营业额，以达到策略性的本地和出口销售组合？

怡克伟士（EKOVEST） （股东特大）

●日期：1月19日

●时间：3pm

●地点：Grand Seasons Hotel, 72, Jalan Pahang, Kuala Lumpur

提出要点：

1.在致股东的通告第51页，财务状况报告和第87页的财政报告注17，提到Konsortium Lebuhraya Utara-Timur (KL) Sdn Bhd 的缴足资本是50,003,601令吉，由5百万令吉面值1令吉的普通股，和4500万面值1令吉的可赎回优先股（RPS）和3601面值1令吉的RPS系列B组成。

(a)有关建议以11.3亿令吉现金，脱售KESTURI的40%股权给雇员公积金局的计划，需要增加KESTURI目前的缴足资本吗？

(b)关于雇员公积金局付出的11.3亿令吉和目前KESTURI的缴足资本，董事部如何确保达到对EPF的保证投资回酬（ROI）和最少10%的内部回酬率（IRR），能够从脱售完成直到退场时刻，以及退场时刻之后的11.5%的IRR？

(c)如果KESTURI将会增加缴足资本，而雇员公积金局需要根据比例付出它的40%股权所需，请问这如何进行？在对通告里第8页2.4.3段的股息政策有什么影响？

【e南洋】

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通用控股纠纷恐影响业绩

2017年1月23日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

通用控股（MUH，9539，主板产业股）董事部宣布公司在2017年1月16日，接到槟城高庭志期2017年1月11日，关于陈秋华（Tan Chew Hua ）和 邱益周（Khoo Yik Chou） （原告）对洪振国（Ang Kim Cheng @ Ang Teng Kok），洪辉城（ Ang Hwei Chyn ）和Multi-Usage Holdings Berhad （被告）的传票,号码是: 24NCVC-38-01/2017。其中内容如下：

1.宣布Ang Kim Cheng @ Ang Teng Kok (“第一被告”) 和 Ang Hwei Chyn (“第二被告”)自2016年12月21日的公司股东大会以后，不再是公司的董事；

2.得到禁令阻止第一和第二被告委任通用控股的新董事；

3.得到禁令阻止任何一名人士获得第一和第二被告委任委任为MUH的董事；以及任何人士获得第一和第二被告所委任的董事，委任为董事；

4.宣布任何人士若由第一和第二被告委任委任为通用控股的董事；或由第一和第二被告委任委任为通用控股的董事委任为董事，是无效的；

5.宣布根据公司章程第104条，Tan Chew Hua (“第一原告”)有权力委任Khoo Yik Chou (“第二原告”) 或其他人士为通用控股的董事；

6.宣布原告为正式有效的通用控股董事，以及得到庭令指示通用控股的公司秘书根据原告的要求采取任何有效的行动来执行公司的秘书事务；

法庭定在1月26日聆听原告陈词。

评论：

通用控股的非独立董事陈秋华先生（通过Topazvest Temasek Sdn Bhd拥有通用控股股权）所采取的法律行动，以革除公司两名执行董事，加剧了公司股东和执行主席的纠纷。

通用控股的股东担心持续的董事纠纷，将影响公司表现，这点可在其最新的季度报告里看到。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

华明包装（BRIGHT）股东大会

●日期：1月23日

●时间：9am

●地点：Bukit Jalil Golf & Country Resort

要点/课题：

1)虽然营业额按年增加了40%，但是，集团的盈利赚幅，却从2015年的11.6%，跌了8.6%至2016年的3%。

i)请问盈利赚幅显著减少的原因何在？

ii)在2017年董事部如何克服这个问题？

振徳（ChinTek）股东大会

●日期：1月24日

●时间：10.30am

●地点：Suite 2B-3A-3, Plaza Sentral, KL Sentral

要点/课题：

1.2016财年，继续受到印尼70%联营公司的拖累。

在管理层讨论和分析中，提到新成熟园地的收成，正等待有关当局的批准。

(a)请问何时可以得到收成的批准？

(b)预料2017年联营公司能对集团带来多大盈利贡献？

(c)我们注意到一笔2300万令吉的资本承诺，已经得到批准作为该联营计划的资本和投资运作。

请董事部解释这笔资金将如何运用？

2.我们注意到Global Formation私人有限公司一家联号公司的亏损，从2015年的49万9030令吉，大增到2016年的940万令吉。

(a)请问亏损大为增加的原因？

(b)未来，董事部认为这间联号公司的投资风险是什么？

【e南洋】

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MSWG之声
修正审计标准加强投资信心

2017年2月20日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

MSWG对推出一项修正审计报告标准表示欢迎，这将对结束于2016年12月或之后的财报审计产生影响。

我们相信新标准将加强透明度和履行相关的道德责任，希望可带来更大的投资者信心。

根据新标准，最重要的条规是在审计报告增加了一个名为“关键审计事项” （Key Audit Matters）的环节，要求审计师根据自己的判断来形容重要事项，这将让股东得到关于公司、财政以及监管方面更深入的资讯。

下月6日办讲座

我们也高兴的宣布，MSWG在和大马会计师协会（MIA）合作，以及得到大马交易所支持下，将于2017年3月6日在马交所主办一项半天的节目，讨论审计报告的新时代。

我们鼓励投资者踊跃出席，以更了解新审计报告的标准。

值得一提的是，研究28个国家的2017年爱德曼信任指标，马来西亚第一次跌入了包尾的“不被信任”指数。

我国在2016年处于“中立”范围。

其中，该指标探测受访者对政府、商业、媒体和NGO的信任。

这项通过线上进行的环球调查，也显示总执行长的信任程度下跌最多，为2016年到2017年的最低点。

无可质疑，在我们开始另一个面对全球压力和本地挑战的一年，上述所有的关键人士必须加倍努力，将信念返回系统。

企业活动快讯
蚬壳股东无奈接受MHIL献购

蚬壳（SHELL，4324，主板贸服股）的董事部在2017年2月6日宣布，建议改名为恒源提炼有限公司“HENGYUAN REFINING COMPANY BERHAD”。

马来西亚恒源国际有限公司(MHIL)在2016年12月，以每股1.92令吉完成收购蚬壳51%。

MHIL的收购在2016年12月19日成为无条件，因此向剩余45%的股东进行无条件收购，截止日期是2017年1月31日下午5时。

在截止日期时，蚬壳只收到0.02%的接受率。

MHIL没有延长收购的截止日期。

评论:

MHIL的1.92令吉收购价，代表了对蚬壳的内在价值和股价的巨大折扣，即使是蚬壳的董事部，也劝告股东拒绝该建议。

由于该献议是无条件，加上收购者有意保留蚬壳的上市地位，不接受献议的小股东，得耐心的观察公司转变，包括建议改名，以及新控制性股东的入驻、重组债务及提升蚬壳的工厂。

WCT私配交易应透明

WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）的董事部宣布行私下配股高达1亿2500万新股，即公司缴足资本的10% (不包括库存股)。

评论:

虽然WCT控股的10%私下配股建议，看来像其他公司常用的集资方法，我们需要强调的是，配售者身分和凭据应该让股东知道。

上市公司应确保股票是配售给高素质和策略性的投资者，而非大股东的友善伙伴。

华运诉讼丑闻再挫龙筹股锐气

华运控股（MSPORTS，5150，主板消费产品股）董事部在2017年2月14日宣布，公司不能呈报2016年报和2016年6月30日及2016年9月30日的季度报告。

关于未完成的年度报告和审计费用，董事部正和公司审计师RT LLP讨论。

在大马的董事也才刚刚收到涉嫌未呈报的财务交易，以及涉及中国营运子公司（Jinjiang Baixing Shoe Materials Ltd）和公司高层的诉讼详情。

如果这些控诉是确实的，这些资讯必须在年报中披露。

评论:

最新的华运控股企业诉讼丑闻，是股东对中国来马上市公司信心的另一大打击。

我们呼吁本地执法者，适时采取法律行动，例如要求对华运控股的账目进行特别审计，如果发现任何违法行为，对涉及者施以重罚。

鉴于中国来马上市公司发生的企业违法案相对的多，执法单位应该紧密观察中国公司，尤其是那些在财务和表现大起大落的公司。

本周重点观察股东大会及特大:

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点，读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

JCY国际（JCY）(股东大会)

●日期：2月21日

●时间：10:30am

●地点：Wisma Taiko, 1, Jalan S.P. Seenivasagam, Ipoh, Perak.

提出要点：

1.2016年集团取得17亿令吉营业额和税前亏损690万令吉，比较前一年的19亿令吉的营业额和税前盈利2.07亿令吉。在目前充满挑战的市场，集团计划如何维持营业额？

2.在2016年报告的第97-98页的“其他”事项里，外部客户的营业额从2015年的1400万令吉下跌至2万5000令吉。请问营业额显著下跌的原因？

3.在主席献词里，我们发现随着结束Top Covers制造业务，公司已经采取步骤合理化产品范围。请问结束业务的原因？

4.公司花了6700万令吉在自动化举措和提升或更换现有设施，以提高营运效率。现有设施在2017年会有进一步的开销吗？

MMAG控股（MMAG）（股东大会)

●日期：2月23日

●时间：9:30am

●地点：Persoft Tower, 16th Floor, 6B, Persiaran Tropicana, Tropicana Golf & Country Resort, PJ.

提出要点：

1.MMAG控股的通告里说，通过子公司 MMAG数码有限公司， (“MMAG Digital”),将以每个月6万令吉向Acer Sales (“Acer”) and Services Sdn Bhd 租用梳邦再也UEP工业园的土地，以建筑办公室和货仓。请问董事部租用的原因？有考虑其他地点吗？

2.通告第29页说，在租用期限或是租用12个月后，ACER有权力寻找买家，而如果ACER决定脱售该土地，MMAG数码将有优先否决权。如果ACER打算脱售土地，只需要提供一年的通知。

i.)如果ACER决定脱售土地给第三者，该合约可以转移吗？

ii.)如果新地主打算中止或不更新租约，MMAG有何打算？

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【e南洋】

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马交所新组织结构正面

2017年2月27日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

市场和监管快讯

大马交易所（BURSA）宣布更改公司组织结构。配合新组织结构，自2017年2月15日起，以下是新的人事变动：

之前的监管主任西瓦拉妮，将受委任为商务总监（CCO），率领扩充后的商业投资组合；之前策略和转型主任拿汀阿查丽娜则将受委为营运总监，率领营运转型。

同时， 之前是执法部门主管游奕迪（意义）将受委为监管总监（CRO）。

新组织结构的主要变动如下：

1.集中商业和发展功能：

i.加强市场发展焦点，根据功能的能力打造部门。集中化后允许一个无边际的跨资产策略动力，以改善大马交易所在应对、预测和迎合市场需求时做出策略性的商业计划。商务总监作为一个新设立的职位，将负责提供策略性成长和发展，及以下功能中改善产品之间的协和效应；

ii.衍生产品市场：发展新产品，加强现有的产品、行销和教育；

iii.证券市场: 开发发行者，加强现有的产品、行销和教育；

iv.回教资金市场: 加强现有的产品，股权持有人管理，通过Suq Al-Sila’交易所和i-大马交易所的行销和教育扩充投资者层面；;

v.新的发展和促进市场：: 对证券和回教资金市场的新产品发展和生态系统管理;

vi.业务分析和信息服务: 非交易性质的营业额增长和存储库数据中心；以及

vii.政策发展: 政策制定和对市场发展的支持。

2.简化运营，技术和信息管理及企业法律功能：

通过提高运作的可靠和应对能力，整合营运、技术和信息管理及企业法律功能于营运总监之下，旨在创造卓越的营运。

资料来源：大马交易所2017年2月15日在网站的媒体发布文告。评论

我们正面看待新组织结构，因为它反映出大马交易所在面对周围挑战之际，需要加快定位于东南亚跨国市场。

扩展的商业组合部门将是一项重要的催化剂，运用创新在各种产品中创造更大的协同效应，来达到新投资需求和改善股票市场。

这项改变也预测可以改善营运弹性，以维持投资者的信心。不过，我们希望大马交易所将继续确保其执法/监管角色同样得到加强。

企业活动快讯 商峰2.1亿购TRIPLC

股东应要求信息透明

商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）的董事部宣布公司在2016年12月16日和Pimpinan Ehsan Berhad（PEB）签署了有条件股票买卖协议，以2.1亿令吉现金收购TRIPLC（TRIPLC，5622，主板建筑股）的所有缴足资本。

评论虽然我们了解商峰需要多元化业务以增加收入以及减少对现有的业务的依赖，但是对TRIPLC的2.1亿令吉收购，等于每股3.101令吉，对它在2016年12月16日前的2.03令吉股价，或者是2015年5月31日的每股已审查净资产2.21令吉，都有很大的溢价。

我们也注意到，该收购价是介于FHMH Corporate Advisory Sdn Bhd.对TRIPLC的全部股权的评估（1.9153亿令吉至2.3031亿令吉）之间。

对此，商峰应该对TRIPLC估值的信息披露透明。我们劝告商峰的股东行使他们的权力，出席和寻求进一步的解释，及根据他们的风险和回酬概况在股东特大里投票。

本周重点观察股东大会及特大以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点，读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

蚬壳（Shell）股东特大

●日期：2月28日

●时间：早上10时

●地点：Continuum Room @ Connexion Conference & Event Centre, Bangsar South City.

雪兰莪实业（SPB） 股东大会

●日期：2月28日

●时间：早上10时30分

●地点：Kuala Lumpur Golf & Country Club off Jalan Bukit

Kiara.

提出要点：

1.如管理层讨论和分析所提到，公司在白沙罗高原（Damansara Heights）地库的发展计划正分阶段进行。请董事部提供更详细的资料。

2.产业投资部门对集团营业额和税前盈利的贡献是39%和48%。请问，2016年和上一年的投资产业平均租用率是多少巴仙？

3.我们注意到集团打算对Milenium 大厦进行一项主要装修计划。请问这项装修所需的预测开销和时间？

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债务资产分配定分拆成败

2017年3月6日

前线把关●MSWG

总执行长·丽塔

森那美（SIME）和金希望种植（Golden Hope Plantation Bhd）以及牙直利集团（Guthrie）的大合并企业活动，已经是10年前的事了。

很不幸的，成绩并不如当初所预期的。虽然每股净资产从2008财政年到2016财政年，已从3.61令吉增加到5.10令吉，每股盈利却从59.63仙，下跌到38.4仙，股本回报率（ROE）从18%下跌到7.6%。

森那美的最新文告宣布，采取“纯粹的策略”，包括塑造各自独立上市的种植、产业和贸易及物流部门，以“释放可持续的价值”，这非常受欢迎。

通常，小股东权益监管机构（MSWG）认为这种“分拆”动作是正面的，尤其是在目前的低迷市场。不过，股东们是否可以期待未来会有好日子？将有赖于目前的债务和资产如何在这三个业务中分配。我们期待更多执行措施和时间表的详情。

披露AGM议案与董事费

此外，股东会议的高峰季节将来临，我们想要在此强调两个对股东很重要的AGM课题。

第一，MSWG强烈建议公司在AGM两个星期之后，在他们的网站刊登他们的AGM议案信息质素披露。

我们发现还有公司不符合大马交易所的上市条规，即在2016年7月1日开始，要求上市公司在进行股东大会后，刊登在股东大会里讨论的主要事项的概要。

第二，新的2016年公司法令第230节，要求董事费用和任何付给董事的利益，需要股东大会的批准。

对此，我们想表扬大马交易所在2017年3月29日将要举办的股东大会里，亲自示范实践，将非执行董事的董事费和总薪酬呈交会议表决。

大马交易所也在2017年3月1日的AGM通知书里，将所有费用和薪酬细节完全披露。我们希望其他公司将效法这做法。

今年1月的3.2%通胀率是11个月来最高的，我们关注这上升的成本，可能会干扰金融服务、消费和资源公司的复苏表现。希望接下来的通胀率不会恶化。

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证监会咨询加强主要顾问架构

2017年3月13日

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总执行长·丽塔

市场和监管快讯

大马证监委员会（SC）本月6日发出一份咨询文件，邀请各界对加强主要顾问的架构发表意见，作为它持续对发展一个有竞争力和有效率的资金市场的努力。

在咨询文件里，SC寻求公众对许多建议中的改善部分给予回馈，包括提供合格高级职员（QSP）和受批准主要顾问（APA）角色和责任的说明。

此外，意识到因为QSP的数目增加，APA将面对的挑战，SC建议QSP注册的新合格条件，包括聘请拥有相关经验的律师和会计师成为QSP。

这些改善的部分与SC在提高呈交SC的企业计划的精密审核的品质和行业监督者的监管标准一致，以维持资金市场的诚信和保护投资者的利益。

有鉴于此，SC也会加强监管QSP的持续参与准备和呈交企业建议。

完整的咨询文件可在SC的网站获得。有兴趣者和公众可在2017年4月30日截止之前，[email protected]�馈。

MSWG企业活动快讯

海鸥雇员认股计划应摒除非执行董事

海鸥（HAIO，7668，主板贸服股）将在2017年3月15日，举行股东特大讨论红股建议和设立雇员认股计划（ESOS）。

评论：MSWG发现该ESOS建议，也将包括非执行董事。我们希望董事部将考虑把非执行董事摒除在外。MSWG强烈反对颁发ESOS给非执行董事。

MSWG论坛

置地通用特大

我们欣然通知，MSWG将举办一个论坛来讨论关于置地通用于2017年3月15日（星期三）在Sri Damansara 俱乐部举行的股东特大议案。

我们主办这个论坛，是希望L&G的股东，能够更加了解该建议和拥有资讯做出决定。

我们希望L&G的股东踊跃出席论坛。

论坛详情：

日期：3月14日（星期二）

时间：3.30 pm

地点：MSWG 训练中心 Minority Shareholder Watchdog Group, 11th Floor, Bangunan KWSP,No. 3, Changkat Raja Chulan Off Jalan Raja Chulan, KL

联络：Ms Annie George (annie.george@mswg.org.my) 、Ms Sharon Goh (sharongoh@mswg.org.my) 、Mr Vinodth Ram Ramsamy (Vinodth.ram@mswg.org.my)

时间：03-2070 9090


本周重点观察股东大会及特大

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MTD混凝土（MTD ACPI）股东特大

●日期：3月14日

●时间：早上9时30分

●地点：Registered Office, 1, Jalan Batu Caves, Batu Caves

提出要点：

1.关于债务重组和脱售Saujanika私人有限公司给MTD资本有限公司的建议，请解释以下课题：

（a）考虑到该交易的付款结构建议，这项交易能为小股东带来什么有形的利益？

（b）公司会在未来6至12个月和Saujanika Sdn Bhd 进行任何商业交易吗？如果会，请解释脱售的原因以及对公司的正面影响？

2.请呈献关键表现指标和解释公司过去3年的财务表现，包括优点和弱点？

3.请问非贸易债务是什么性质？它如何出现?如何重组成为Saujanika MTD ACPI 集团的相关公司非贸易债务，导致上述的脱售建议？


海鸥（Hai-O）股东特大

●日期：3月15日

●时间：早上11时30分

●地点：The Royale Bintang Kuala Lumpur

提出要点：

基于良好的企业监管实践，MSWG不鼓励颁发雇员认股计划给非执行董事，因为他们扮演监督公司的角色，对于公司的雇员认股有监督的责任。

关于建议的配额，我们发现非执行董事也将得以认购公司新股。

(i)请董事部解释分配给非执行董事的原因。

(ii)如果非执行董事也是该计划受惠者，在主持和审批配额时，董事部如何确保利益冲突的问题可以解决？

(iii)该计划的监督过程是怎样?


置地通用（L&G）股东特大

●日期：3月15日

●时间：早上9时45分

●地点：The Sri Damansara Club, Persiaran Perdana, Bandar Sri Damansara

提出要点：

在通告的第7页里，该收购将以现金支付。剩余的收购预料是通过建议的附加股计划、公司的内部融资和/或银行贷款付给。

我们也发现该集团在2016年12月31日，拥有现金和银行结余4.715亿令吉（3.935亿净现金）。在上个股东大会，董事部说明他们将使用这些现金结存来收购一些土地和进行一些联营计划。

(I)请问董事部改变决定，即通过附加股计划来募资，而不是使用其现金，原因何在？

(II)既然公司决定通过附加股计划来募资，那么公司的现金有何计划？


吉打建筑（BDB）股东大会

●日期：3月16日  

●时间：早上11时

●地点：Intercontinental Hotel Kuala Lumpur

提出要点：

1.比较上一年的160万令吉亏损，高尔夫球和酒店部门在2016年取得更大的250万令吉亏损，主要是因为更高的营运成本如修理、维修和人力成本。

(i)请问有何策略来改善该部门的财务状况？

(ii)2016年BDB的酒店平均租率是多少?

2.请问其它投资在2016年从91万924令吉增加到710万令吉的原因何在？

【e南洋】

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亚太监管日趋重要

2017年3月20日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

MSWG之声国际证监会大马设亚太中心

当身为国际证券监管委员，监督市值超过140兆美元（616兆令吉）的国际证券委员会组织（IOSCO），在它的西班牙马德里总部以外开设了第一家分行，即在马来西亚吉隆坡开设其亚太中心，本周马来西亚资金市场受到很大的激励。

位于大马证监委员会的该中心，代表在环球经济日趋重要的亚太市场和马来西亚新兴市场和监管能力扮演重要角色。

东南亚企业监管评分卡改善

近来举办的东南亚市场论坛（ACMF）里，我们看到东南亚企业监管评分卡的新修订，以更贴切反映越来越多投资者预期和生意，以及企业监管实践的新进展。

其中的改变，包括增加在某些评估问题的比重，尤其是利益相关者的角色，和整体上的精简化以更专注于实践企业监管。

另一个关键改变，包括在目前的同行审查程序以外，推介独立验证。

我们乐观的认为，在今年下半年实施以后，这些改善将加强参与国家的评估素质，和扩充企业监管的洞察力。

我们希望公司可以主动了解计分卡中推荐的企业监管披露和实践做法。

董事费和薪酬须股东通过

2016年公司法令第230（1）节提到，上市公司和其子公司的董事“费用”和“任何可付给的利益”，需要在股东会议里通过。

因此，我们希望公司从现在开始，不止把董事费列为议案，也应该包括其他付给非执行董事的利益。

公司应该注意2016年公司法令第4节里诠释所有付给非执行董事的费用和其他利益，需要寻求股东通过。

将办更多投资者教育论坛

作为我们的投资者教育计划，我们最近为置地通用（L&G）的股东举办了一项论坛。

关于置地通用以3.44亿令吉向其大股东MAYLAND收购五家产业公司的建议，我们提出了一些关键课题并加以讨论。这些课题包括估值、融资手法和可回收性。

这项论坛成功举办，激励我们在未来打算举办更多类似且涉及小股东利益的活动。我们希望将来的论坛，能吸引更多股东和投资者参与。

即使在我们的论坛和置地通用的股东特大里，提起了许多关注之处，这些议案在接近30%投票反对之下，获得通过：



投资者观点讲座本月31举行

我们欣然宣布之前一度取消，关于大马交易所支持，MIA和MSWG联办的“审查报告的新时代：投资者观点”的投资者计划，将在2017年3月31日星期五10点到12点，于大马交易所底层的会议室举办。

详情可以参考我们的网址：http://mswg.org.my/event/a-new-e ... 1-march-2017-friday，欲登记者请联络Vinodth Ram先生，电话03-2070 9090 或电邮至vinodth.ram@mswg.org.my。

我们极度鼓励投资者，尤其是散户，出席这项活动以获得新审查报告标准的讯息。

本周重点观察股东大会及特大

伦平（LPI）（股东大会）

●日期：3月21日

●时间：11am

●地点：Shangri-La Hotel, Jalan Sultan Ismail,KL

提出要点：

策略和财务

1)随着领域的金融自由化和管制放松以及取消定价结构，请分享集团过去两年为克服行业的冲击和挑战所采取的措施。

2)在管理层讨论和分析（MDA）里，集团在新加坡的生意策略，将专注于汽车和个人保险部门。请阐述2017年新加坡在汽车和个人保险部门的生意前景，以及集团设定什么目标？这些生意部门的目前排名和市场占有率是多少？

3)伦平的63.8%综合比例（CR）以及19.8%管理开销比例（MER），比较市场平均额的87.6% 和23.0%，是非常出色的。请阐述和分享在柬埔寨新加坡的表现比例？

4)自2016年实施了首阶段的汽车险和火险保费自由定价以后，请分享在采取具竞争力的保费，利用产品、承保、风险相关的溢价定价的优势等，以改善市场占有率和达到有形的绩效，公司内部所面对的挑战。公司会将具有竞争力的溢价定价优势所获得的利益转给顾客吗？

董事薪酬

2016年公司法令第230（1）节提到，上市公司和其子公司的董事“费用”和“任何可付给的利益”，需要在股东会议里通过。

我们发现公司第三项普通议案，只建议2016年的54万5369令吉董事费，却不包括2016年公司法令第230（1）节里提到的任何可付给的利益，请解释。

免责声明

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●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考，并非买卖建议，或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

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【e南洋】

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MSWG 31日联办投资者计划

2017年3月27日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

投资者计划之“审查报告新时代——投资者观点”（INVESTORS PROGRAMME ON“A NEW ERA OF AUDITOR REPORTING: INSIGHTS FOR INVESTORS”）。

我们欣然宣布投资者计划之“审查报告新时代——投资者观点”，这个由大马交易所支持，MIA和MSWG联办，之前一度取消的节目，将在2017年3月31日（星期五）上午10时到12时，在大马交易所底层的会议室举行。

详情可以参考我们的网址： http://mswg.org.my/event/a-new-e ... 1-march-2017-friday

  日期：2017年3月31日（星期五）

  时间：早上10时 -中午12时

  地点：大马交易所底层的会议室

欲登记者请联络Vinodth Ram Ramsamy，电话03-2070 9090 或电邮至vinodth.ram@mswg.org.my。

市场监管快讯

大马交易所向公众咨询有关修改主板和创业板上市公司条规的建议。

大马交易所在2017年3月20日发出一份咨询文件No. 1/2017，向公众咨询有关修改主板和创业板上市公司条规（LR）的建议。

修改建议是因为2017年1月31日实施了新的2016年公司法令。

主要建议包括：

1.来自2016公司法令的主要建议

1.1 基于无面值而需对某些概念和术语作出修改；如“股票溢价”、“面值”和缴足资本已被弃用。

1.2 对发红股和股票分拆的改良

1.3 改善股票回购的架构，因为股票溢价户头已被取消，及库存股的用途扩大了

1.4 在LR之下，推荐和股东使用电子交流的架构

1.5 修改和改善公司章法（之前为公司章程）的内容

1.6 改善年报里对董事薪酬的信息披露

2. 其他修改建议，主要为了确保一致，并提供清晰度。

该咨询文件可在以下链接找到: http://www.bursamalaysia.com/mar ... public-consultation  

业界和公众受邀请向大马交易所在2017年4月14日之前呈上他们的建议和回馈。

资料来源：大马交易所2017年3月20日在网站的媒体发布MSWG评论：MSWG 将提供对该咨询文件的评论。

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MSWG之声
股东大会的适合场所

2017年4月3日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

有鉴于强制投票制度，我们希望公司将寻找适合的场所以容纳大量股东，尤其是公司宣布在投票之后会派发礼物。这种安排或许是为了鼓励股东在股东大会行使投票的权利。

年龄和任期

一名70岁高龄的董事如果要连任，法律上已无需在股东大会寻求股东批准。的确，MSWG认为年龄不应该是衡量一个人身体和智能上的能力。只要这70岁的董事可以对公司有所贡献，他/她应该得到和其他股东一样的待遇。因此，他不多不少，应该每三年被重选连任。

投资者计划

我们欣然宣布，MSWG联同MIA及受大马交易所支持，特别关系到“关键审查事项”的投资者计划“审计报告新时代——投资者观点”，在2017年3月31日成功举办。讨论范围包括各方面，主要涉及审计师、审计委员会成员、散户和机构投资者。散户投资者踊跃参与，问了许多有深度和相关的问题。我们希望未来能够主办更多类似的节目。

宏观经济课题

经济方面，随着通货膨胀在2017年2月达到8年新高，每个人都在等待国家银行下一步行动。中央银行须要考虑许多因素，包括国内和海外的增长放缓。我们对国家银行能够作出正确的决定具有信心，经济稳定仍然非常重要。

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本周重点观察股东大会及特大
莫实得重工业（BHIC）(股东大会)

日期：4月5日

时间：2.30 pm

地点：The Royale Chulan Damansara Hotel, Mutiara Ballroom

提出要点：

1)集团的营业额分为三个主要部门，即国防和保安部、能源部和商业部。

a)请董事部与股东分享关于目前所有合约/计划的价值，以及各部门剩余的工程？

b)在国防和保安部门，请问集团有没有开拓区域的业务机会？如果有设定目标，请问是什么绩效和期限？

发马（Pharma）(股东大会)

日期：4月6日

时间：9am

地点：The Royale Chulan Damansara Hotel, Mutiara Ballroom

提出要点：

1)我们发现集团的流动比率少过一倍。请问集团的最佳流动比率目标是多少？有采取什么行动来提升它？我们也注意到总短期贷款是6.167亿令吉，将在2017年期满。请问下一个到期的贷款/债券是何时？集团可以履行偿还时间表吗？所应还款项是多少？

2)我们注意到年报第194页里，一家子公司的企业股东透支了1720万令吉。

a)请问为何允许这企业股东透支？

b)在企业股东是相关人士吗？

马银行（MAYBANK）(股东大会/特大)

日期：4月6日

时间：10am

地点：Sime Darby Convention Centre, 1A, Jalan Bukit Kiara 1

提出要点：

1)马银行集团在国际市场营运，跨越东南亚和其他海外领域。随着竞争剧烈，导致较高的营运成本和区域内挑战环境：

a)董事部打算采取什么策略，来确保马银行的永续经营、维持盈利、成本效益和未来成长？

b)目前集团的分行营业方式，公司如何持续达到客户预期和环球网络的要求，如年报第10-11页所言？

c)基于金融行业的改变，例如金融技术公司；更严格的资本要求及其他：

I.请问董事部对这些发展有何看法？

II.请问集团的模式将改变以迎合创新技术，包括金融技术公司的冲击？

城中城产业（KLCCP） (股东大会)

日期：4月6日

时间：10.30am

地点：Mandarin Oriental Kuala Lumpur, Kuala Lumpur City Centre

提出要点：

1)公司和埃克森美孚签署新租借的合约，将从2017年2月1日开始，为期9年到2026年1月31日，同时具有3次，每次3年的更新选择。埃克森美孚租用了该建筑物的60%。

请董事部提供最新进展，以及有无新的潜在租户租用剩余的40%？

莫实得控股（BSTEAD） (股东大会)

日期：4月6日

时间：2 pm

地点：The Royale Chulan Damansara Hotel, Mutiara Ballroom

提出要点：

1)如主席献词所言，集团2016年的税后盈利主要来自产业和种植部门，而所有部门皆表现稳固。不过，我们发现产业和种植的显著业绩，主要是因为脱售投资和土地的盈利。重工业部门继续表现软弱，虽然比较上一年，其亏损收窄。

a)在今年和未来，董事部预料会取得更佳业绩吗？哪一个部门会表现出色？ b)2017年的产业和种植部门在没有一次过脱售土地/资产获得盈利之下，预料可以获得更高盈利吗？请解释。

c)重工业部门几时可以转亏为盈？是什么原因促成？

【e南洋】

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玛斯特执行主席应自愿休假

2017年4月10日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

企业发展快讯

根据2017年3月31日的媒体报道，大马反贪污委员会扣押玛斯特包装（MASTER，7029，主板工业产品股）的执行主席拿督赛莫哈末，以调查该公司大股东的槟城土著基金。

赛莫哈末也是东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）的独立非执行董事。

评论

玛斯特包装和东益电子各自在2017年3月31日发布文告声明，赛莫哈末被扣押不会为公司营运或管理上带来任何冲击。我们希望在调查期间，赛莫哈末能够自愿休假。

本周重点观察股东大会及特大
喜力大马 (HEIM)（股东大会）

●日期：2017年4月13日

●时间：9.30 a.m

●地点：Grand Ballroom, Connexion @ Nexus, No. 7 Jln Kerinchi,

Bangsar South City, 59200 KL.

提出要点：

1)请向股东解释2016年价格控制与反垄断法令及2016年3月1日，啤酒税大幅调升10至99%，为公司带来怎样的负面影响？

2)应收款项、存款和预付款项从2.963亿令吉大幅增加到2016财政年的4.48亿令吉。我们也发现2016年的应收款项、存款和预付款项现金流比2015年显著提高，请解释。

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拒绝快速获利诱惑

2017年4月17日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

近来散户对股市充满兴趣，主要原因可能是他们对重量级股票的兴趣重燃，以及预测2017年的业绩和盈利将有所改善。

外国投资者的加入，也帮忙改善了情绪；报告指外资今年已经连续9个星期买入高达64亿令吉的股票，是2016年的总资金外流（30.1亿令吉）的两倍。

不过，小股东必须继续注意基本面，不要被近来屡屡涨停板，看来容易快速获利的小型股或二三线股诱惑。

资金流动永远是短暂的，大量的外资足以吸纳短期的波动，小投资者大致上却没有这个能力，因此做投资时需要知情和细微的讯息。

我们转过另一个课题，在股东开会的尖峰时期，我们需要强调下列几点：

建议议案

在固定大会或特大里，主席有权力决定会议通知书里建议的议案，需要逐项列出是“无效”或者仅仅是“学术”上的，因此可以宣布不理会该议案吗？

MSWG认为，只要议案是有效的，主席的责任是把所有在会议通知书里建议的议案，进行投票表决。

如果一项议案的用词是诽谤、轻率和无理取闹，那么它是无效的。对此，主席应该照实宣布，之后在会议做出同样决定。

此外，作为良好的企业监管，主席应该让出席的股东和董事部及管理层一起讨论、考虑和赞同该议案的诠释。

另一些促成议案无效的原因，包括有违公司法令或不符合公司章程。

对其他有效的议案，主席不应该忽略它。一项有效的议案被当成是会议的一部分，因此必须进行投票。

提名代表

现在所有在上市公司会议里（AGM和EGM）提出的议案必须投票表决，请参考2016年公司法令地334（3）节。

法律要求委任代理人的文件，以及委托书或其他权力机构存放在召开会议通知的地点，“在投票的情形之下，必须在不少于24小时的时限下提名”。因此，在不少于48小时提交代理人提名已不再适用。

被调查董事

关于董事的课题，正在接受调查的董事在确定有没有罪之前，应该解除职务的行动，必须严正看待。

公司和受影响的董事，应该尽量符合执法单位的要求，给予充分合作。他们应该尽力减少对公司财务上和名誉上造成损失。

MSWG 团队

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

国油气体（PETGAS）股东大会

要点/课题：

在2016天然气供应（修订）法令，天然气定价和服务条款，将受能源委员会决定和管制。这区分了以前的制度，即考虑到公司投资在基本设施以供应天然气给国油的顾客，输送和再分配的定价需要国家石油（PETRONAS）和公司同意。

请问这新修订的制度对公司的营业额和其他营运情形有什么影响？

国油贸易（PETDAG）股东大会

要点/课题：

在这年，公司针对2012年4月至2013年1月的柴油补贴要求，作出应收补贴8990万令吉的拨备，因为政府至今没有决定赔偿。

(i)为何在这么多年以后才作出拨备？

(ii)政府没有付款是因为什么课题？

(iii)公司将采取什么行动来收回这款项？有什么最新发展？

(iv)收回款项的可能性多大？

侨丰控股（OSK）股东大会

要点/课题：

根据集团执行董事的回顾，2016年酒店部门蒙受1630万令吉亏损，主要是因为集团的酒店出租率低以及在柔佛新山刚开张的Swiss-Inn酒店所涉及的营运成本。该部门也对Damai Laut 度假村做出1040万令吉的拨备。

(i)请问酒店的平均入住率是多少？

(ii)公司将采取什么对策来改善酒店的入住率？

海事重工（MHB）股东大会

要点/课题：

集团的税前盈利自2012年起一直下滑，终于在2016年蒙受1.35亿令吉的税前亏损。该亏损是因为油气领域的萎缩打击了公司的订单，也导致1.41亿令吉的拨备。

(i)董事部认为在2017年会有进一步的拨备吗？

(ii)集团预测2017年会反亏为盈吗？如果是会，是什么原因？

志华机构（CHEEWAH）特大

要点/课题：

董事部在通告里说，建议的内部重组将让CWG控股有限公司（CWG）成为一间投资控股公司，主要是当机会来临时，保持探讨新业务的弹性。

(i)请董事部解释为何目前的公司结构不适合进行上述企业活动，而必须经过这个重组？

(ii)集团计划涉及哪一种生意？至今有没有发现投资机会？

皇帽（CARLSBG）股东大会

要点/课题：

我们发现集团的斯里兰卡联号公司Lion Brewery (Ceylon) PLC (LBCP)在遭到严重的水灾后，蒙受510万令吉亏损。

(i)在联号公司的生产工厂遭到严重破坏以后，请问集团需要注入更多资金来帮助它重新生产吗？

(ii)LBCP的生产线的重建进展如何？

(iii)

董事部对该公司2017年的表现有何展望？

马国际船务（MISC）股东大会

要点/课题：

2016年的营业额比2015年下滑12%至95.972亿令吉，因为在液化天然气（LNG）部门新订单的运输费降低及海事重工业部门的建筑订单减少。

(i)请问2017年运输费，尤其是LNG部门的订单，展望如何？

(ii)比较2015年，2016年的船只平均使用率是多少？对2017年预测如何？

联合种植（UTDPLNT）股东大会

要点/课题：

比较2015年的4200万盈利，棕油提炼部门取得盈利6200万令吉。在管理层讨论和分析里提到，该成绩主要是因为更高的销售额、成功的对冲业绩和控制成本措施凑效。

(i)考虑到印尼的激烈竞争和低利润，这部门在未来还能够继续其上升的盈利趋势吗？

(ii)集团生产的CPO有多少巴仙供应给外面的炼油厂？公司有计划扩充提炼部门以100%提炼集团生产的CPO吗？

英美烟草（BAT）(股东大会)

要点/课题：

1)根据2017年3月28日的媒体报道，香烟可能涨价及将允许购买香烟的年龄限制，提高到21岁。请董事部对此做出评论。

2)我们注意到贸易和其他应收款项，从2015年的2.038亿令吉，增加到2016年的3.422亿令吉，即使2016年的营业额减少了18%。

(i)请问营业额减少但是贸易和其他应收款项增加的原因？

(ii)在子公司所欠的3750万令吉，有690万令吉已经超过120天。请问正常的信贷期限是多久？这笔数目已经拖欠了多久？

【e南洋】

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证监会准卖空公司债/MSWG

2017年4月24日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

资金市场和监管快讯

证监会推出新的指南以允许大马资金市场的企业债券管制卖空。

随着企业债券管制卖空的新指南（指南）生效，主要经销商目前被允许进行企业债券的管制卖空，这推广了可以卖空债券范围。

该指南目的是为被允许进行卖空的企业债券提供确定性及相关要求。了解到市场稳定的重要，如何进行企业债券管制卖空的条件也被考虑在内。

这最新的措施是证监会持续加强次级债券市场的流通率的部分努力之一。这也确保产生一个全面和便利的基础设施和监管架构。

这和证监会持续维持大马债券市场的整体发展和成长是一致的。

该指南在2017年4月13日生效。

指南链接：

https://www.sc.com.my/wp-content/uploads/eng/html/

resources/guidelines/rss/guideline_rss_170413.pdf

资料来源：证监会2017年4月13日在网站的媒体发布

提名代表（APPOINTMENT OF PROXIES）

评论:

MSWG提出了呈交代表表格或文件给公司的时限问题，即要求该表格或文件需在时限前不少于48小时呈上，而根据2016公司法令第334（3）条文说道：“……在投票的情况之下，代表在不少于24小时被提名以参与投票，……”；上市条规也规定所有议案必须投票表决。

由于规定相当含糊，公司秘书向公司委员会（SSM）寻求澄清，SSM在2017年4月18日在网站澄清，有关2016公司法令第334（3）节是参考两个不同的时限：

1.召开会议或展延会议的时间：这是关于设定发出几时召开会议的会议通知文告的时间；

2.提名代表一参与投票的时间： 这是关于主席为了投票的缘故所决定的时间。

关于呈交代表表格或文件给公司以出席会议，如会议通告里写明，48小时的条规是有效的；而只有在主席决定另行择日/时间投票时，24小时的条规才有效。

我们对SSM及时澄清感到高兴。另外，MSWG将会见SSM以进一步讨论该问题的诠释和2016公司法令的其他应用在大马上市公司的规定。

资料来源: SSM网站-2016年公司法令-常见问题

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证监会5措施提升企业治理

2017年5月1日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

在2017年4月26日，证券监督委员会宣布，推出第三个马来西亚企业治理准则(MCCG)。

第一个在2009年推出，而第二个是在2012年。这第三个CG准则，寻求进一步国际化马来西亚资金市场，和环球最佳实践一致化，因而增加我们的上市公司在国际的知名度和吸引力。

我国有许多公司，尤其是首100家，在它们的组织里“内在化”了高标准的CG文化。

随着新采纳和使用准则里的改变，更广义的保护股权持有人（除了股东以外，还包括环境和社区）得以加强。MSWB感激也欢迎这些改变。

一些主要的改变包括：

1.50%的董事部成员需为独立董事。

2.在社会、环境（或生态）和财政盈利的详细讯息和最新发展。

3.独立董事和首要5名高级经理的详细信息揭露（根据名字）。

4.提倡综合报告。

5.对服务超过12年的独立非执行董事寻求连任，推荐以双层次的投票进行。

我们也欢迎一个特别革命式的变化，即新准则鼓励非上市公司的参与，报告政府企业、中小型企业和持牌中介人，一起遵守准则。

因此，证监会为管理良好和治理良好的本地成长公司，奠定了环球企业监管原则的基础，以便他们最后“毕业”成为良好治理型的上市公司。

着重三重底线

我们鼓励小股东取得2017年MCCG的副本，以更好地了解情况。

其中一个平行的范围，是马来西亚的企业报告以及其品质。

国际综合报告委员会（IIRC）的综合报告架构是这课题的教材，而最佳实践提供了通常被称为“三重底线”的社会、环境（或生态）和财政盈利的详细讯息和最新发展。

IIRC正确的指出，公司须要根据这个更广的层面来评估表现，以更准确的将其产生的价值标准化为更大的生态系统，包括它们营运的社区、环境以及股东。

我们也觉得马来西亚PwC正确的指出，马来西亚在这方面突出了许多不完整和“沉默”报告的情况，有待进步。

不过，我们也存在过度强调“描述过程”的情况，而不是提供对未来市场趋势和竞争环境的洞察力。

但是同样的，也有一些情况，如马电讯2016年综合报告，充分说明了马来西亚公司的能力。

整体上，CG趋势的改变从“遵守或解释”成为“应用或解释替代方案”，希望将来能够把上市公司进化为对其采用的方式进行更多的思考和考量，并报告其公司治理的实践。

随着时间转移，我们完全相信，CG生态系统将继续改进和推动马来西亚更上一层楼。

MSWG团队本周重点观察股东大会及特大

迪耐（DNEX）(股东大会)

●日期：5月2日

●时间：10.00am

●地点：Connexion @ Nexus, No. 7, Jalan Kerinchi, Bangsar South City, KL

提出要点：

1. 国家单一窗口（national single window）的贸易便利，在2018年9月24日满期以后，预料会为u关卡（uCustoms）取代， Dagang Net是两家受委任的服务商家之一。

在本年度，迪耐完成东南亚单一窗口（ASW）的整合组件。通过Dagang Net，迪耐也负责管理这个整合组件的运作和维修。

2018年9月24日过后，在NSW被uCustoms取代以后，请问这对DNEX的盈利有何影响？

2. 在年报第133页的注解，在能源部门里显示营运亏损1230万令吉，而联号公司的业绩却显示巨大盈利1.235亿令吉。

(i)请问哪一家子公司蒙受亏损？

(ii)2017年的展望如何？

合顺（UMW）(股东特大)

●日期：5月4日

●时间：10.00am

●地点：UMW Holdings Berhad, Batu Tiga Industrial Estate,Shah Alam, Selangor

提出要点：

1. 如通告所言：“建议中的分派和合顺计划退出油气领域是一致的，代表了它在合顺油气（UMWOG）的股份以及合顺油气以外，合顺所持有的油气领域的投资。”

(i)公司计划何时脱售其他油气领域的投资？

(ii)这些投资的总账面价值是多少？

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应禁董事私人交易

2017年5月8日

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联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）2016年年报里的审查委员会报告显示，当局关注的一个课题，即一名执行董事被授权代表公司在原棕油（CPO）期货里进行交易，及他个人也涉及相关交易，可能引起的利益冲突。

（资料来源：UPB 2016年年报）

评论：

多年来，联合种植是股东眼中的好公司，都提供了稳健固定的股息及双位数的“股本回酬率”。我们对于股东除了关心公司财政表现之外，也关注董事部的企业监管而感到激励。

随着一位股东对上述事件投诉以后，MSWG在公司2017年4月22日举办的股东大会提出上述课题。

审查委员会主席拿督杰瑞米（Jeremy Derek Campbell Diomond）, 身为公司的独立非执行董事，回答MSWG的疑问。他在会议里说，大马交易所已提出该课题，而涉及的董事是执行董事马丁（Martin Bek-Nielsen）。

该公司成立了一个独立顾问团来调查，结果发现并没有证据证明执行董事的交易活动中，利用公司来让私人受益。该调查报告已呈交大马交易所，而大马交易所的会议之日还没有给予评论。

虽然该董事在他代表公司所做的交易中没有私人受益，如果他被禁止进行私人交易，情况会比较好。这可被当为他从公司付钱的独立咨询中受益。

虽然如此，我们对审查委员会透明交待该课题感到欣慰。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

TH种植（THPLANT）股东大会

●日期：2017年5月8日

●时间： 10.00 am

●地点： Seri Pacific Hotel Kuala Lumpur, Jalan Putra

要点/课题： TH种植在管理层讨论和分析里，其中一个关键增长重点是加强现有种植组合的价值，可通过极大化流程，多元化收入来源和改进园地产能进行。最终目标的得到更高的鲜果串产量和榨油率（OER），同时减低生产成本。

(a)鲜果串产量从2013年的23.86%减少到2016年的15.36%，代表着过去4年，36%的减幅。除了厄尔尼诺现象，还有什么原因导致鲜果串产量大跌？集团有设定鲜果串产量的目标吗？

(b)过去5年，每吨原棕油的炼油生产成本是多少（税收除外，如果有的话）？极大化流程以后，预料几时可以看到生产成本改善？

(c)公司目前纯粹只涉及上游的种植活动而已，在多元化收入来源的努力之下，公司会探讨涉及下游活动吗？在多元化之下，能预期有什么其他收入源流吗？

数码网络（Digi)股东大会

●日期： 2017年5月9日  

●时间：  10.00 am

●地点： Connexion @ Nexus, No. 7, Jalan Kerinchi Bangsar South City

要点/课题：数码网络集团的营业额从2015年的69亿令吉减少到2016年的66亿令吉。我们注意到每名用户平均营业额（ARPU）从2013年起开始下滑，从48令吉减少到2016年的42令吉。

(a)董事部将采取什么措施来改进集团2017年的营业额？ (b)请董事部解释将采取什么步骤来克服每名用户平均营业额减少的趋势？

(c)董事部2017年的每名用户平均营业额目标是多少？(d)在电讯业竞争激烈的情况之下，董事部将采取什么行动来让公司维持竞争力和对顾客依然有吸引力？

大马天然气（GasMsia）股东大会

●日期： 2017年5月9日

●时间： 03.00 pm

●地点： Hotel Istana, 73, Jln Raja Chulan, KL

要点/课题：大马天然气本年的客户群是3万8377户，比去年的3万8690户低。不过，这在工业部门有所增加，得到了补偿。该部门录得819客户，贡献了99.1%的气体总销售量。

(a)请问客户群减少的原因？2017年的预测如何？

(b)基于工业部门提供了大部分的气体总销售量，公司打算如何和怎样来进一步增加这部门的市场？工业部门的预测增长率是多少？

马矿业（MMCCORP）股东大会与特大

●日期： 2017年5月11日

●时间： 10.00 am

●地点： Hotel Istana, 73, Jln Raja Chulan, KL要点/课题：鉴于马矿业身为领先的公用事业和基础设施集团，请分享公司各部门的增长动力、策略和愿景目标，如港口和物流、能源和公用设施，以及工程和建筑？

请解释各业务单位的年度预算关键表现指标（KPI），以及进展，如在企业监管报告里所言？

马建屋（MBSB）股东大会

●日期： 2017年5月12日

●时间：  3.30 pm

●地点： Connexion@Nexus, No. 7 Jalan Kerinchi, Bangsar South City

要点/课题：马建屋的关键策略是拉近集团和商业银行的距离，和它计划成为一个全面的回教银行一致。因此，请对以下评述：

(a)目前的银行管制/合格的差距以及进展;

(b)2017年脱售非核心财务资产的策略;

(c)平衡其贷款组合基础，零售和企业贷款包括中小型企业部门。

(d)建议合并的进展及2017年策略业务计划的详情。

如果合并商谈不成功，请解释集团未来3年的计划。

免责声明

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●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构，所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新，但不担保信息和意见的精确和完整。

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【e南洋】

icy97

数字投资管理服务需新执照

2017年5月15日

前线把关●MSWG

总执行长·丽塔
MSWG之声

从5月9日起，要提供自动酌情投资组合管理服务的基金管理公司，需要向证监会申请执照。

证监会将推出新的数字架构，制定执照要求和行为准则。其中的要求，包括必要的技术能力、风险管理、网络安全和适当的管理策略和政策。

希望这将增加基金管理的成本效益，因而惠及投资者。以较低的成本配合“风险回避”，私人信托基金可能是一个可行的替代方案。

股东大会季节

在我们进入股东大会的高峰季节时，我们想要强调股东出现大会的一些行为。

我们发现大部份股东出席股东大会的主要推动力来自礼物、礼券和食物。我们劝告小股东多注意参与股东大会里呈现和讨论的事项，以及行使投票的权力。

问答时间该用来提起关于公司的业务表现课题，而不是对礼券和食物的投诉。

我们希望对食物和见面礼的不合理要求和不请自来的“天才”将成为历史。

当连接失败了

有一些企业发展值得一提。其中一件是依海城（IWCITY）的股价和市值大跌，恰逢股东同意它和母公司，依海控股（IWH）合并的建议。

依海城的股价在2017年起了三倍，主要是因为它在大马城的60%联营所引起的遐思。但是，随后的股权终止和股东的不确定性，确实让人遗憾。

进行投资时，我们无法过度强调基本面比预测是多么的重要。虽然依海城依然是产业市场的主要业者，尤其是在柔佛，投资者不能忽视目前供过于求的警惕。

REV亚洲的奖励

Rev亚洲被首要传媒（MEDIA）收购是有趣的。这展示了市场接受一家公司可以策略性转换方向，以面对其业务状况的改变。

REV亚洲最初是数字行业，不过他们远远超越事业曲线，因此，在2000年达康崩溃是被逼改变去印刷业务。

当市场情况改变时，Rev亚洲又再做出困难的转变，回去数字业务，而今天，创办人终于得到奖励。或许这可以成为许多国内不愿或者害怕改变的媒体公司的借镜。

程序事项

准时呈交公司年度财政报表的责任，落在董事部身上。不能做到的话，尤其是在大马交易所的上市条规之下，将带来可怕的后果。霹雳机构（PRKCORP）和WINTONI达不到2017年4月30日的最后限期，即财年以后的4个月。

条规架构已提供足够的时间来准备报表。

不过，当上市公司所用的借口，如外部审计师需要更多时间来进行“更多审查和会计问题”（例如霹雳机构），很明显的，这很难让市场乐观看待。

原因是审计公司的辞职也不能接受，在霹雳机构的事件，在Messrs Ernst & Young 辞职以后，KPMG需要更长的审计时间。同样的事发生在WINTONI，公司也归咎于年度报告的延迟，是因为需要更多时间来总结审计。

审计是一年一度的事，除非发生“不幸”事件，否则，审计工作在年尾之前须准备妥当，报表应该保持最新和完整。更换审计公司，不会是好的解释。

MSWG团队
本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题。



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【e南洋】

icy97

中国汽车零件被要求进行2审查

2017年5月22日

前线把关●MSWG

总执行长·丽塔
企业发展快讯

CAP的董事部对公司延迟发布年报提供了以下的讯息：

公司审计师——PKF要求进行一些审查程序，包括直接向有关税务机关制度核实公司增值税设备和根据销售发票完成托运单/相应交货凭证文件的验证。

中国福建省的税务系统一年内进行了三个主要的升级改革，这可能导致一些税务讯息不准确。为了达到PKF的要求，公司负责人正和税务局洽商，使审计师在必要的时候能直接从税务局获得澄清。

至于审计师要求确认公司的银行结存，公司将和银行进行协调和配合PKF以完成验证。

审计师强调他们关注涉及公司和董事的一些诉讼，似乎表示公司过度举债和面对偿还违约，导致2016财政年，公司和一些董事面对借贷银行的诉讼和要求赔偿。

公司回答它已委任福建SHI LONG律师楼以负责和研究关于涉及公司和一些董事的诉讼。如有需要，公司将对上述发展发布文告。

公司正和审计师讨论如何解决上述课题，将在未来做出进一步的宣布。

资料来源： 中国汽车零件2017年5月12日在马交易所网站的文告

评论

我们欣然看到公司的审计师要求进行两项审查程序，即直接向相关税务局确认税以及向银行确认公司的银行结存。 我们认为，直接向相关部门确认将加强审查程序和对公司的讯息和文件提供更坚定的支持。同时，我们也关注在验证过程中是否可能引起额外的税务负担。

关于借贷违约导致涉及公司和某些董事的诉讼，如果审查司强调的事情是真实的，这是严重的问题。

主要板上市公司条规第9.19A段，要求公司立刻宣布任何关于借贷便利和债券的违约，如果信息属实。我们担心公司已经触犯上述条规。

我们希望，公司可以和审查司充分合作和协助他们准时完成审查工作。上述的进展必须及时宣布。如果有任何违规事项，希望执法单位可以采取必要的行动。




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中小资本股研究计划吸引散户

2017年5月28日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

中小资本（MIDS）研究计划，在2017年5月25日推出，目的是提高中小资本公司的形象，和激励这个潜在高增长的市场。

根据该计划，研究机构将对第一批为数100家的中小资本上市公司提供独立分析。

中小资本研究计划的主要目的，在于为中小资本公司制造更好的价值观，因为这些公司已在整体资本市场里，成为一个重要的上市资产级别。

该计划将由22家研究机构，对合格的上市公司提供研究报告。

每家合格公司，将分配到两家研究机构，进一步改善研究的传送，包括向散户传送，以吸引更多投资者参与。

被选到的上市公司，将进行包括定性和定量标准的筛选过程，公司市值介于2亿令吉至20亿令吉之间。

一个由证券监督委员会主持，拥有来自大马交易所、退休基金、马来西亚投资银行协会和股票行协会的代表所组成的工作队已经成立，以监督该计划的实施。

工作队也提供策略性方向，以积极推广中小资本市场。

除了有工作队对MIDS研究计划的建议以外，其他激励性的努力和确保这高增长领域的成功也已经设立。

此外，政府关联投资公司已承诺，会对中小资本上市公司增加投资。

另外，两个新的指数，富时中小资本指数和富时中小资本回教指数经已推介，作为跟踪业绩表现的部分举措，并为这一市场制造更多关于资本市场产品的兴趣。

企业活动快讯：

关注马资源借贷私有化

马资源（MRCB，1651，主板产业股）的董事部宣布建议进行以下建议：

(a)以1配1附加股，和每5附加股送1凭单，配售最多2,856,719,498的马资源新股和571,343,900免费凭单，和

(b)对公积金局，Gapurna私人有限公司和相关人士，豁免进行马资源其余股票和可转换证券进行强制收购，基于他们认购超额的附加股以及在转换凭单时的后续动作。

评论：

马资源的股东对上述的21.7亿现金筹资感到意外，其中筹资主要部分是用来对武吉加里尔国家体育馆器材的翻新和升级以及偿还债务 (“私有化”)。

虽然我们不反对用所筹款项来偿还债务，减轻公司负债，我们关注的是公司借贷9.75亿令吉给85%股权的子公司马资源土地有限公司 (“MRCB Land”)的私有化活动。

对MRCB Land的预付款项的利息是多少？我们希望马资源的董事部在特大要求股东批准附加股建议的时候，澄清这事项。



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脱售普腾多项疑点待解

2017年6月5日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔
MSWG之声

国家汽车公司普腾脱售49.9%的传闻已久，先是国库控股、政府，然后是多元重工（DRBHCOM，1619，主板工业产品股），数次尝试脱售这批股权。

不过，不信格言所说的“把最好的留到最后”，这次脱售给中国吉利的行动，应该评估对纳税人、多元重工股东以及其他厂商的影响。

从现金来看，作为交换近半的普腾股权，只有1.7亿令吉付给多元重工，相比之下，完全脱售规模更小的莲花，所获得的5.58亿令吉少很多。

对一家曾经是马来西亚市场领导者以及有超过30年营运历史的汽车公司，老实讲，这算不多。

根据条款，多元重工-吉利的普腾合资企业，也将得到吉利在大马和本区域的BOYUE休旅车经销权，虽然这个平台并不需要中国公司的额外金钱投资，不过这对大马的厂商可能很大影响。

令人担心的是，对新平台或者新领域如自动驾驶汽车等，所需投入的现金或联合投资却很少提到：这些主要增长部门得到其他更大的工业注入数以亿计的资金。

此外，更多的现金部分来自政府的13.5亿令吉研发补给和低息贷款，引起质疑，为何一家公司多年前已被私有化，却继续获得政府的援助和资金。

我们也发现，在所宣布的条款里，多元重工有责任负责出钱搬迁营运去丹绒马林工厂，而不是吉利。

随着主要控制权还是在大马手里，多元重工股东和大马纳税人可能要问：“这项联营计划是否代表，财务支持普腾的动作划上句点？”

如果答案是“不”，那么“到底还需要多少钱？” 相当多值得关注之处，不过，普腾和吉利只签署了一项意向书，条款可能再修改，因此我们需要大力关注。

到处皆中国

另一个有点相关的课题，中国汽车零件（CAP，5229，主板工业产品股）的审计师撤回2015财年财报的不正常动作，对于质疑大马和中国业务的人来说，并非好兆头。

审计师PKF说，中国汽车零件当时的账目不可靠，并没有向他们披露一些诉讼。

在上周四（1日），中国汽车零件和星泉鞋材（XINQUAN，5155，主板消费产品股）双双宣布，因为不能及时呈上第三季业绩报告和其他问题，可能会在本周四（8日）停牌。

火上加油的是，一些在马上市的中资，持续在营运上缺乏透明度，以及财务问题不清晰。这些公司目前都在首次公开募股（IPO）发售价之下的水平交易。

激励中小公司购兴

大马交易所刚推出中小资本（MidS）研究计划，必须点出它和之前的计划很类似，例如CMDF-马交所研究计划、马交所研究计划（CBRS）及2005年的标准普尔研究。

无可否认的，不管是之前还是现在，那些在百大股票以外的小公司，需要更多的研究涵盖以及流通量。

不过，在遴选这100家中小资本的公司时，他们应该提供更多讯息，以避免产生不必要的怀疑和不公平的优势。

主要声明只言明：“被选的上市公司将通过包含质和量的筛选过程，以及代表市值介于2亿至20亿之间。”除此之外，没有进一步说明。

或者证监会（SC）领导的工作部队，包括马交所、退休基金局、大马投资银行协会（MBA）和大马股票行协会，可以对筛选条件进一步解释。

尤其是将有额外的资金来投资在这些幸运的公司。

加速执法提振信心

证监会作为市场开发者和执法者，投资者必定对其各种各样内线交易和误导信息的诉讼感到满意，包括起诉各种肇事者的董事们，如美光集团、环球控股、威利多元机构和媒岸控股。

这些都是好消息，不过市场参与者也回应说：“司法延误是司法否决”。

这是一个法律准则，即如果对遭受一些伤害的一方可以采取法律补救措施，但是这种补救办法却不及时，实际上等于没有任何补救办法。

虽然收集证据是困难和耗时的，但也应适时遵守适用法律。只有通过收紧资本市场价值链的各个方面，包括新进入者、更多的覆盖面和执行力，方会为资本市场带来更多的利益，才可作为退休储蓄和投资的可行和安全的途径。

MSWG团队企业动态

中汽零件财报可信度受质疑马交所在5月26日通知中国汽车零件的审计师PKF，子公司泉州汾阳汽车配件有限公司（汾阳）在2015财政年漏报显著的借贷和诉讼。

PKF向中国汽车零件董事部表示，将采取适当的法律行动以避免其于2016年4月6日发出的的2015财年已审计报告可信度受到质疑。PKF也接着通知证监会，马交易所和其他有关执法单位关于这课题的相关事项，及要求公司采取适当的措施。中国汽车零件接着宣布，如果公司无法呈交季度财报和相关财政问题，可能在6月8日停牌。

资料来源：中国汽车零件5月26日和6月1日在马交易所网站的文告

星泉8日不交财报将停牌星泉鞋材宣布无法在限期内呈交第三季财报。如果无法在期限后的5天内呈交，即6月8日，大马交易所将令它停牌，直到呈交财报，或由大马交易所另行决定为止。

资料来源：星泉鞋材6月1日在马交易所网站的文告

评论:近来，我们发现中国公司连串大量增加的违规事件，引起投资者惊慌。这导致中国公司的股票大跌，投资者亏损。 一些中国公司不能及时交上季度报告，导致公司面对停牌，或大量现金被不寻常亏损侵蚀掉、或在蒙受巨额亏损之后被列为PN17公司。

我们希望执法单位通过红旗指标，例如股价突然大跌、审计师的合格意见、独立董事的辞职、主要执行董事一直缺席股东对，以及不准时发表财务报告来确定违规行为，以及揭发这些公司是否欺诈？

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题。马资源（MRCB）（股东大会）

要点/课题：

主席献词里报告，董事部的策略是专注在占发展总值（GDV）的78%或384亿令吉的交通导向发展，以及定制化建筑的城市发展工程。

1.作为交通导向的发展商，董事部如何在交通导向发展和定制化建筑发展之间平衡，以确保永续获利？

2.考虑到产业发展和投资贡献营业额的55%，董事部如何以百分比评估它们对公司的贡献？据悉集团未来2至3年的产业发展，以410.7英亩城市土地（发展总值约500亿令吉）为基础？

东方实业（Orient）（股东大会）

要点/课题：

大马汽车业务销售量下跌12.8%（2016年：1万649辆；2015年：1万2217辆），主要是新车从2016年1月开始起价和整体市场因为谨慎的消费者情绪而缓慢下来。

集团打算采取什么措施来改善大马汽车部门的表现？

怡丰国际（Vivocom）（股东大会）

要点/课题：

2016财政年，营业额报3.659亿令吉，按年增加2.68亿令吉，归功于建筑和铝料业务的全年贡献。

此外，建筑和铝料部门在2016年表现很好，获得许多大工程，足以让集团忙2至3年。

1.请问集团建筑和铝料部门目前的订单总额？

2.请董事部分享这两个部门目前进行中的工程计划？

宏进工业（Permaju）（股东大会）

要点/课题：

年报中提到：“在尽了最大努力后，公司取得7469万令吉的较低营业额，继续蒙受1097万令吉净亏。虽然董事部采取许多措施来改善公司表现，但在2007年以后一直亏损。”

1.请问董事部采取什么行动？为什么对改善公司表现无效？

2.在之前的措施失败以后，董事部打算如何？

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icy97

非政府外部独立顾问
应加入调查土展创投

2017年6月11日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

基于土展创投（FGV，5222，主板种植股）的子公司Delima Oil Products Sdn Bhd 的交易受到调查，FGV的董事部宣布集团总裁兼总执行长和集团财务总监从2017年6月6日起放假。

土展创投将照常营业。在其中，一个包括两名董事拿督奥玛沙林和拿督莫哈末扎菲的执行董事委员会，连同物流业务主管阿兹曼阿曼负责履行集团总裁兼总执行长职务。

董事部也委任种植业务财务主管阿兹诺卡玛，暂代集团总财务长。

如有任何发展，公司将做出进一步宣布。

资料来源：土展创投 6月6日交易所的文告

评论

调查期间，关于冻结4名土展创投高级行政要员，包括集团总裁兼总执行长和集团财务总监的消息确实让人惊讶。

市场对此反应负面，土展创投股价在2017年6月6日下挫了6.36%。研究所即刻将公司评级降级。

报告说，土展创投的内部审查委员会目前正进行调查，同时也报告首相办公室已经委任拿督斯里依德利斯为独立人士以确定案件事实。

我们认为，非政府外部独立顾问应该加入调查。

也许我们应该重申，上市公司不该在董事部委任政治人物以防止遭到不必要的侮辱，上市公司不应该存在政治议程。

我们希望调查是公平和不偏倚以及透明的进行。

由于土展创投是一个全球重要的种植公司，调查也应该及时和有令人满意的结果。

商峰为何降低收购价？

商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）建议子公司Danau Semesta私人有限公司（简称DSSB）全面收购Danum Sinar私人有限公司股权。（参考2016年10月17日和2017年4月17日的文告）

该公司宣布DSSB和卖家Shin Yang控股私人有限公司签署第二份附加买卖合约以修改合约条款，其中Danum Sinar 100%股权的收购价从4亿4650万5690.45令吉，减少到2亿7658万7523.65令吉。

修改的收购价2亿7658万7523.65令吉是出自双方愿买愿卖的基础，及根据土地的修改价值6亿437万399.85令吉（之前是7亿3510万2114.25令吉）减去Danum Sinar的负债，根据2017年3月31日，是3亿2778万2876.20令吉。收购价可根据买卖协议备款做出修改。

资料来源：商峰2017年6月5日在交易所的文告

评论

我们了解商峰的股东应该感到高兴，看到Danum Sinar 100%股权的收购价从4亿4650万5690.45令吉，减少到2亿7658万7523.65令吉；及土地价值从7亿3510万2114.25令吉，修改到6亿437万399.85令吉。

我们想发问的问题如下：

i.为何在第一次签署买卖合约6个月后，才聘请独立估价师？

ii.虽然独立估价师在2017年5月26日的报告说土地的市价是8亿令吉，比原价7亿3510万2114令吉高约9%，卖家却愿意降多18%至6亿437万399.85令吉。请问卖家为何愿意以低于市价25%的价钱出卖该土地？

iii.2016年10月，在第一次签约时，商峰的董事部是基于什么理由接受原价7亿3510万2114令吉？

iv.该土地的情形有进行精密审核，包括土壤测试和土地合法问题吗？如果有，收购价降低是否因为精密审核发现了任何不利条件？

资金市场与监管更新
回教金融草案

为了帮忙回教金融机构加强符合回教教义的实践，国家银行正在发展一项以回教教义为基础的监管政策，目的在于提供回教资金市场关于回教教义完整的指南。

该草案列出国家银行建议关于回教金融的运作条规，涉及的有监管和监督，架构，风险管理，业务和市场行为以及财政信息披露等。

该草案也列出回教教义的要求，强调有效回教合约的显着特征和可运作的方法，以促进回教金融机构的了解。

国家银行邀请C部分，即回教金融合约的运作条规的书面回应和评论，包括相关课题或范围进一步厘清的建议，或者其他可供银行考虑替代方案。

在B部分的回教教义条规可作为参考，以促进回教金融机构在回教金融合约运作的提出符合教义的回应和评论。

为方便银行评估，请酌情提供每个具有明确理由，附有证据或说明意见。

回应需在6月15日呈国行，详情请见：

http://www.bnm.gov.my/index.php? ... ;ac=546&lang=en

本周重点观察股东大会及特大

嘉利丹（Kretam）(股东大会)

●日期： 13/06/17●时间：10.30 am

●地点： Lot 6, Block 44, Leboh Tiga, Sandakan, Sabah.

要点/课题：

我们发现集团在2015和2016年的鲜果串和榨油量低于沙巴的平均值。除了厄尔尼诺现象以外，还有其他原因导致低收成吗？公司打算如何改善收成？

马星集团（MahSing）(股东大会)

●日期： 15/06/17●时间：09.00 am

●地点： Wisma Mah Sing, No. 163, Jln Sungai Besi, KL.

要点/课题：

集团的国内产业销售数额是17.8亿令吉。2016年推出的计划包括Lakeville Residences C座大厦, Southville City Cerrado Residential Suites的A和B座大厦，The Greenway 和 The Eden（两者皆是在柔佛Meridin East的双层排屋。）

(a)请问2016年推出的计划，销售率如何？

(b)2016年12月31日为进账销售是多少？

(c)2017年计划推出的计划总值多少？

科恩马（KNM）(股东大会)

●日期： 15/06/17●时间：09.30 am

●地点： Philea Mines Beach Resort, Jln Dulang, MINES Resort City, Seri Kembangan, Selangor.

要点/课题：

2016年集团蒙受3.331亿令吉巨大亏损，比较2015年的税后盈利4790万令吉。请问2017年的展望？董事部预测可以获得盈利吗？

成荣集团（Mudajya）(股东大会)

●日期： 15/06/17●时间：02.30 pm

●地点： Menara Mudajaya, Mutiara Damansara, PJ.

要点/课题：

在管理层讨论和分析中，公司报告了电力部门达到的两个显著的里程牌，即 (i) 集团的26%联营公司, 印度RKM Powergen Private Limited在2016年3月得到商业运作日期；和 (ii) 获得马来西亚能源委员会在2016年12月颁发价值2.7亿令吉的霹雳州49兆瓦大型太阳能光伏项目。

(a)虽然政府承诺发展绿色能用工业，预测公司的再生能源部门的资本开销是多少？

(b)请董事部解释集团在联营公司，尤其是RKM和PT Harmoni 亏损的原因？

(c)为什么2016年没有这些联营公司（MMJV, MVSB, 和Amihan Energy）的表现信息披露？请董事部简报它们的表现？

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【e南洋】

icy97

土展创投挑战千头万绪/MSWG

2017年6月19日

前线把关●MSWG
总执行长·丽塔

在公积金局脱售其土展创投（FGV）的6个月后，看起来虽然像是一大损失，不过，从现在的公司主席和总执行长破坏公众形象的紧急状况看来，其背后的原因已经更加明确。

土展创投的挑战千头万绪，但是，我们完全不觉得委任拿督斯里依德里斯有效用，因为从他在表现管理和履行单位（PEMANDU）的职位或之前身为首相署部长的身分看来，他既不独立也不中立。

虽然他在PEMANDU的表现可圈可点，但他在土展创投所能扮演的角色完全无迹可寻。

我们了解他的报告已呈交首相，但是，这份报告可会曝光？

我们也不觉得土展创投的问题，可以由土展创投的内部审计师解决，完全是因为他们在该组织里工作，面对不适当的影响和胁迫，因而影响其中立性。

不该受政治影响

上市公司永远不该受到政治关系的管理或影响，这是我们的立场，以前是，将来也是。

土展创投的政治关系，自它在2012年上市以来，一直在背后操纵，这点可以在它涉及的许多问题收购中、持续的现金下挫、盈利下滑和市场价值不断减少中印证。

因此，我们大力相信，土展创投现在必须把这个最新的挑战，列为最高优先事项，并任命真正独立和中立，对土展创投或政府没有任何兴趣的第三方，对其事务进行彻底彻底的调查，并把结果公开，使到公司可以对其事务进行彻底清理，之后向前迈进。

MSWG团队

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括关注重点。读者可以查询MSWG网站www.mswg.org.my，获取所提呈的问题。

砂拉越油棕（SOP）股东大会

●日期：6月20日

●时间：10.00 am

●地点：Imperial Hotel, Jalan Pos, Miri, Sarawak.

要点/课题：

1.年报第5页的种植统计数字显示，2016年对比2015年，已种植范围从6万3517公顷增加到8万7744 公顷；而地库、未种植、建筑物地区等，也从9136公顷增加到3万2553 公顷。这是因为在2016年收购了一家公司。

(a)随着已种植公顷的增加，预测2017年公司的鲜果串产量是多少？来自收购的公司占了多少？

(b)从地库、未种植、建筑物地区等的3万2553公顷，有多少可以用来种植？请董事部分享在可种植范围将进行种植的时间表？

2.集团2016年的资本回酬率是19.97%。在年报第17页的主席献词里提到，集团将专注在改善回酬率。请董事部分享将采取哪些措施来改善？希望达到的回酬率目标是多少？

德嘉拉（Tekala）股东特大

●日期：6月21日

●时间：09.30 am

●地点：Hotel Sandakan,

4th Avenue, Sandakan, Sabah.

要点/课题：

在致股东通告第25页，一些竞争对手较大，并提供更多样化的房产项目，或拥有更多的财务、营销和其他资源。

a)如果房产行业正走下坡，请问公司如何与竞争对手竞争？

b)如果与其他拥有较大财务资源的竞争对手相比，公司难以补充地库，请问公司下来的生存策略是什么？

睦兴旺（Muhibah）股东大会

●日期：6月22日

●时间：02.45 pm

●地点：Concorde Hotel Shah Alam, No. 3, Jalan Tengku Ampuan Zabedah C9/C, Shah Alam.

要点/课题：

1.集团执行董事在管理层讨论和分析报告说，建筑和工程部门截至2017年3月30日的未完成订单价值11亿令吉。

(a)营业额的增长基于建筑和工程部门获得的合约和营业额，近年来已超越10亿令吉，请问董事部评估2017年集团的表现和盈利。

(b)请列出集团的未完成订单细目，包括在本地和海外如中东、柬埔寨或其他地方获得的合约？

2.根据MD&A报告，起重机部门的净利有所改善，在其营运和维修业务的投资方面取得了突破。该部门也扩充了本国租赁车队规模，并完成了将于2017年推出另外四台新型塔式起重机型号的改造。

(a)董事部对起重机部门有何商业策略以改善其表现和业绩？因为当油气工业放缓而导致业绩逊退之际，该部门对盈利带来的正面贡献到2016年便停止。

(b)董事部对建筑起重机市场的业务领域有何评估？打算如何在全球范围内，扩建租赁车队和起重机部分的新型塔式起重机型号提供前景？

(c)从海运、造船、船舶维修部的角度看，2012年以来，部门利润没有太大的进步，集团对营运和维修部门的预测投资回酬是多少？

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