7月存款意外萎缩‧银行料加紧抢钱

tongbaoatHmail

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（吉隆坡1日讯）大马银行业7月份贷款保持升势，存款却意外大幅缩减和按月陷入萎缩，引起市场关注，分析员预料业者将加快抢钱行动，令存款竞争加剧。

• 大马银行业7月份贷款保持升势，存款却意外大幅缩减和按月陷入萎缩，引起市场关注，分析员预料业者将加快抢钱行动，令存款竞争加剧。 （图：法新社）
  
  

马银行研究指出，今年7月份较不正面的趋势，是总存款按月萎缩2.4%或是406亿令吉，按年成长放缓至4.5%，全年化则为仅0.2%。

兴业研究指出，银行业系统存款按月下跌2%，主要是金融机构及商业企业的存款减少。

该行表示，7月份按年存款成长放缓至4.5%（6月份为7.7%），而贷款对存款比例，则按月扬升130个基点至89.3%（前期为85.5%）。

“有鋻于此，预料存款竞争持续激烈，因需要管理贷款-存款比例及条例要求。”

丰隆研究指出，市场游资下跌及贷款／存款比例显著走高（即恶化）须加以关注。

国家银行数据显示，截至今年7月杪，市场过剩游资进一步减少至1千249亿令吉，主要是外资持续外流。

国行指出，整体存款－贷款差距缩减至2千473亿令吉（比较6月份为2千963亿令吉），创下自2010年11月以来的最小差距水平纪录。 虽然市场游资减少，银行系统的游资，仍足够支援融资实质经济活动。

通膨3.3%
钱存银行负利率

另一方面，通膨率高于存款利率，也可能影响存款活动。

马银行研究指出，今年7月份大马通膨率攀升至3.3%，比较6月份为2.5%，使实质回酬率略降至负数，即存款利率-通膨率差距下跌至负0.11%，比较6月份为0.69%。

7月贷款成长9.7%

马银行研究指出，银行业今年7月份的贷款成长加速增长9.7%（6月份为9.1%），因非家庭贷款按年成长11.2%，比较6月份为9.5%。

3个月移动平均为准，7月份的贷款申请可说是平平无奇，而贷款批准率则下跌至47.9%，比较6月份为49.3%。

联昌研究指出，7月贷款成长至9.7%并非基于前景改善，而是低基数效应，事实上截至7月的贷款动力只有4.2%，或全年化增长仅为7.2%，惟该行期望今年第四季的贷款成长动力将改善，特别是商业／消费者适应新的消费税环境。

联昌预测2015年的贷款增长可介于8.5%至9.5%，特别预期消费者贷款增长8%至9%、商业贷款则成长9%至10%，主要是来自中小型企业的贷款。

丰隆研究维持2015年贷款成长8%预测，整体贷款指标趋势与该行预测一致，主要是预期较为强劲的商业领域，略为缓和家庭贷款成长收窄利空。

又是GST惹的祸？

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作者：马丁•费尔德斯坦


当下，美国长期利率极低的状况是不可持续的，这导致了债券和其他证券存在泡沫风险。当利率上升时，泡沫就会破裂，这些证券的价格将下跌，令持有者蒙受损失。由于银行和其他高杠杆金融机构是这些证券的主要持有者，因此泡沫破灭可能导致破产和金融市场崩溃。


毫无疑问，美国长期国债的超低利率为当前金融资产错误定价提供了一个明显的例证。十年期美国国债的名义利率还不到2%。由于通货膨胀率也在2%左右，因此实际利率是负的，这一点可以从十年期通胀保护国债利率低至-0.6%上得到印证。


从历史上看，十年期美国国债的实际利率一直高于2%，因此目前的利率水平比历史平均值低了两个百分点。但历史利率是在财政赤字和联邦政府债务远比今天低的时期得出的。再过十年，预算赤字预计将高达国内生产总值(GDP)的5%，而债务占GDP比率在过去五年中翻了一番且将继续上升，因此美国国债实际利率应该远比过去高才对。


眼下不可持续的低长期利率并不是什么神秘力量在作怪。美联储通过“量化宽松”有意将利率维持在低水平,以每月850亿美元的节奏买入美国国债和长期按揭支持证券，即每年购买10200亿美元。如此规模甚至超过了政府赤字，它意味着私人市场不再需要购买任何新发政府债务。


美联储已经暗示它将最终结束其长期资产购买计划，让利率升至较为正常的水平。尽管它并未暗示何时利率会上升以及会升到何种程度，但国会预算办公室预计，十年期美国国债利率将在2019年升至5%以上，并在接下来的五年中一直高于5%。


国会预算办公室的利率预测有一个假设，即未来通胀只有2.2%。如果通胀有所上升（考虑到美联储的当前政策，这极有可能），长期债券的利率可能也会随之升高。


因此，持有长期证券极有可能是赔钱买卖，除非投资者聪明地或幸运地在利率上升前卖出债券。若非如此，债券价格的损失将超过利息所得，即便利率在五年中维持不变。


如果投资者延长持有十年期证券五年时间，每年会比投资短期国债或银行存款多赚2%，他最后的结果如何？假设十年期债券利率在未来五年中保持不变，然后从2%升至5%。在这五年中，该投资者每年多赚2%，累计收益10%。但当十年期债券利率升至5%时，债券价格将从100元降至69元。投资者在债券价格上损失31元，三倍于他在利息增加上的收益。


长期美国国债的低利率还提振了其他高收益长期资产的需求，包括股票、农地、高收益公司债券、黄金和房地产。当利率上升时，这些资产的价格也会下跌。


美联储的低长期利率战略的意图是刺激经济活动。目前，刺激的规模似乎太小，而金融泡沫风险却在与日俱增。
美国并不是唯一一个长期利率极低甚至为负的国家。德国、英国和日本都存在极低的长期利率。这些国家的利率都有可能在未来几年中上升，给长期债券持有者带来损失，并可能破坏金融机构稳定。




马丁•费尔德斯坦 哈佛大学经济学教授，曾任里根政府经济顾问委员会主席以及权威智库国家经济研究局局长


《中国报道》供稿

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新加坡政府未雨绸缪积极打房措施，
意识到绝对不会重道覆辙

1997年前大批外国开发商和投机者
纷纷涌入泰国房地产市场，
再加上银行信贷政策的放任，
促成了泰国房地产泡沫的出现。

tongbaoatHmail

银行声称本身符合流动性覆盖率规定
为何竞相争取存款竞争加剧？

銀行存款减少或存款成长萎缩，钱流去了哪里？