【2018年 财政预算案交流专区】（股市篇）

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利民利商预算案
世霸动力冀降企业油气税

2017年10月25日
（吉隆坡24日讯）世霸动力（SERBADK，5279，主板贸服股）希望政府在2018年财政预算案，降低企业所得税和油气领域的消费税税率。

该公司总执行长拿督莫哈末阿都卡林接受《南洋商报》专访时说，来临的预算案应该是利民利商，而降低企业所得税有助于协助重振元气大伤的油气领域。

他解释，全球油价大跌导致油气领域受重创。

此外，他提倡政府降低油气领域的消费税税率。

根据大马消费税官方网站，目前多数上游与下游油气交易，须缴付6%消费税，除了特定交易为零税率或获得豁免。

零消费税率的交易包括，从大马水域进口原油和天然气至纳闽、出口原油、天然气、精炼石油产品与经处理天然气、为特定船只及国际航班供应燃油，以及母公司供应给外国子公司。【e南洋】

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提高设施管理意识
白沙罗实业吁推激励措施

2017年10月25日
（吉隆坡24日讯）我国迅速城市化，白沙罗实业（DBHD，3484，主板产业股）希望政府考虑给予激励措施，提高设施管理意识与鼓励适当的服务。

该公司总执行长拜恩伊斯干达通过文告说，增强对建筑物维护与管理的意识，有助于确保每日使用的公众的安全与健康。

“我们希望政府会给予激励措施，来教育资产业主，认清综合设施管理对资产长期增值和永续的价值。”

他补充，建筑物的生命周期长，因此若没有长期战略或综合设施管理，业主将面临周期缩短和资产贬值的问题。

此外，白沙罗实业认为政府应该为业主推出灵活计划、激励措施或税务优惠，来提供设施管理。

拜恩伊斯干达说，大马走向知识服务经济，在2020年，预计服务领域会贡献国内生产总值58%，其中综合设施管理是个极重要的元素。

“我们需要更多政府支持的资格证书计划，协助创造能干、受过良好训练、有知识和技术的综合设施管理劳工，让大马在2020年成为发展国家。”

最后，白沙罗实业希望国家银行考虑，放松对整体产业领域严谨的贷款条例，让发展商取得兴建可负担房屋的融资。

生活费走高，拥屋课题影响全国，因此该公司提倡，为所有潜在购屋者放松严格的房贷条例。【e南洋】

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双威医疗中心:加强品质
盼提高医疗保健预算

2017年10月25日
（吉隆坡25日讯）双威（SUNWAY，5211，主板产业股）旗下双威医疗中心，冀望即将出炉的2018年财政预算案，可提高医疗保健预算以照顾人民福祉，加强大马医疗保健的品质，以及吸引更多医疗保健游客。

医疗保健领域是政府预算案的焦点领域之一，双威医疗中心总执行长刘明龙，通过电邮向《南洋商报》指出，冀望今年的财政预算案，可如往年般持续发展；亦希望将人民的心愿纳入2050年国家转型计划（TN50）的未来讨论。

“医疗保健领域是国家可持续发展的重要保障，我们希望2018年财政预算案，可增加医疗保健领域的预算，因为在17年里，其领域的人均支出已提高2.5倍。”

为朝向更卓越，更具有包容性的医疗领域，他也希望政府能更完善领域发展，建议包括：

第一，我们希望政府推广更多健康意识活动，尤其关于预防和检测生活方式相关疾病，如糖尿病和心脏病；特别是向弱势群体唤起健康重视。

第二，我们希望政府有更多的激励措施，促使政府和医疗保健领域展开合作关系，进而为大众提供更优质的医疗保健服务。

第三，即在2030年，马来西亚将成为人口老龄化国家，我们希望政府所拨出的款项，能提升政府与私人医疗保健领域的能力、医疗设施和护理，以解决老龄化社会所产生的诸多问题。

另一方面，刘明龙说，随着医疗旅游业日愈盛行，医疗保健旅游视为振兴大马经济的引擎之一，并相信可为我国创造出庞大的贡献。

“医疗旅游业的日益增长，我们致力协助大马医疗保健中心作为区域医疗枢纽，以在长期发展过程中，为我国创造稳定的经济。”

他也点出，大马数字经济持续发展，将为医疗保健业务带来潜在收益。因此，鼓励医学技术企业家继续创新，以提供更广泛的医疗解决方案。

“我们相信通过改善大马医疗设备，和提升医护人员能力，可加强医疗保健生态系统对经济的贡献。【e南洋】




【效看预算案之愿望清单（完结）】2018预算案．企业希望……

企业与社会普遍希望政府调低公司税与个人所得税，这不仅因而促进公司盈利和增加个人可支配收入，势能促成经济活络起来。

面临经商环境时受各种政府当局的措施干扰，企业也更疾呼政府拟定亲商、亲民预算案，且对政府是否积极回应拭目以待！

以下为制造业、产托业、零售与消费业务、大马多媒体业的预算案愿望清单。

●大马厂商联合会（FMM）主席／
顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）主席丹斯里林伟才

亲商亲民
强化基本面

我们希望看到2018财政预算案，是亲商、亲民预算案，这有助强化大马基本面。

可采取的措施包括：

●厘定更多亲商政策

★亲商政策可鼓励和留住国内外投资，对出口导向公司提供更多税务奖掖，可促进海外贸易和汇回海外收益，建议对汇回的出口收益提供优惠所得税税率。

★政府应在批准新生产设施，展现更有效率的政府服务。

★制定更有效措施肃贪，在财政预算案拨款强化肃贪，有助恢复投资与商业信心顶级手套过去10年来，一万名员工每日都佩戴“反贪”襟章，建议政府公务员仿效，以强化打贪决心。

★须有明确的外劳政策，尽管很多制造商加紧自动化，不过仍需外劳的服务。期许未来任何政策更改前，有更多的政府与商业谘询，并在实施政策前给予预先照会。

●并购奖掖

★为使大马公司规模增大，政府可提供并购奖掖；如超过5亿令吉的并购活动，可豁免印花税，而专业费用与利息成本，也应给予减税。

★为减低外汇冲击，政府可鼓励马币贷款，具体实施法是对马币贷款只实施500令吉印花税，而不像目前征抽贷款额0.5%之印花税。

●亲善法规环境

★应在强化竞争、减低经商成本，营造亲商环境、让商业成长与发展方面，有个可信赖、持续与透明和可预期之政策。而且，须依据经济合作与发展大会组织（OECD）规章，按照政策发展与实施法（NPRIR）行事，部门、各局与机构在决策过程须透明和谘询大众。

●公司税结构具竞争性

大马公司税高居区域之首，希望可由24%一律调低至22%，不管可征税收入比率；泰国与越南公司税分别20%、新加坡过去8年来17%、香港15%。

与此同时，在个人报税方面应使报税更简化，最好直接减少可征抽税率，而不是实施名目众多、令人混淆不清之各种回扣。

●加强生产力与创新

在工业4.0路线图方面，政府可利用10亿令吉转型基金设立工业4.0中心，促进国内公司生产制造机器人，扩展更便捷可负担频，和提供新技术的课程，强化国内公司生产力和创造力。

政府也应在生产自动化开销中，解除其资本奖掖期限10年至15年之期限，并且把符合享受奖掖的资本开销提高至1000万令吉。同时，再投资奖掖也应解除终止期限，对中型以下公司实施精细管理（Lean Management）之开销，应给予双重税务（DTD）减免。

政府应自动给予研发活动（R&D）公司双重减税，并可透过发研发券（voucher），支援和鼓舞中小企业创意活动。

●人力培训与奖掖

顶级手套支持大马投资发展局（MIDA）建议，对于捐献新机械配备与国内技职培训机构的工业，在支付员工在上述培训中心完成证书或商业课程，而未使用人力资源发展（HRDF）税捐，将可获双重税务减免。

亦建议政府拨出更多款项设立单一机构，因应市场需求推动“产教合作”。

●省水与环保科技

凡涉节水、开发交替水源、实施水循环和研究新水源科技者，特别是循环能源、减少废弃物涉洁净能源中小企业，或者与非政府组织合伙照顾环境者，应获奖掖。

●强化出口

重新实施品牌促进拨款（BPG），以积极推展大马品牌，并恢复已暂停之市场开发拨款（MDG），鼓励厂商联合会参与国际博览摊位，协助中小企业把产品、服务扩大至全球市场。

为进一步强化大马销售，政府在庞大计划的供应与服务渠道应资讯透明化，或实施联合国采购模式。

●促进内需

为照顾国内餐饮业者和促进内需，可对进口鲜奶豁免进口税，并允许厂家在国际糖价走低时进口提炼糖，和对经济走廊的清真食品加工业扩展奖掖。

●克服私货与税收流失

涉庞大走私活动的商品，政府应暂缓国内税调高；同时也应加强缉私执法活动。

●物流与关税课题

检讨槟城码头，对进口货柜进行全面扫瞄决定，此举造成该港口严重阻塞。

大马投资促进局的电子关税（e-Tariff）需回复至原有收费结构；该税已自2016年4月的110令吉，自2017年3月飙189%，至318令吉，任何调涨应是渐进的，且需有加值服务。

●大马产托管理协会（MRMA）主席／
双威产业信托（SUNREIT，5176，主板产业投资信托组）首席执行员拿督黄中立

放宽预扣税．强化竞争力

感谢政府过去多年的支持，让马产托（M-REITs）在资金市场取得不俗增长。迈入12个年头的马产托，已由2005年的3亿令吉，扩展至2017年9月杪的440亿令吉市值，产值更达510亿令吉；受国内外投资组合基金、主权基金、保险、信托基金与散户所喜好。

大马扩展预扣税至2019年12月31日，本会希望政府放宽预扣税至与新加坡产托般，进而强化马产托在区域竞争力。因而，建议个人产托预扣税率减至零，外资企业由24%减至10%，进将促进外资投资马产托，有利资金市场发展。（参照下表）

除了面临如2016年提出的林林总总、错综复杂消费税进项税问题，协会成员基于买家与卖家在资产价格的“错置”，造成收购资产更形困难，希望政府透过友善税务架构，持续支援马产托之成长。

现有税务架构下，发展酒店与旅游业应受鼓励，并在1986年投资促进法令（PIA）有资格申请奖掖。问题在于，当这些资产售卖给马产托时，产托若进行酒店或医院装修，却没有资格索取投资税务津贴（ITA）。

因此，本会希望政府扩展ITA让产托公司享有，鼓励类似资产的交易和装修，才能持续促成旅游观光与保健业的继续发展。

配合大马产业之长远成长，马产托实具很大成长潜能，新加坡产托市值已扩大至800亿新元（相比马产托新值440亿令吉）。这有赖各利益相关者，特别是政府当局加把劲，让国际投资社群置于探射灯下，才可望急起直追。

至于大马的经商环境，本会感谢大马证券监督委员会和马交易所，采取措施精简上市和后上市程序，促成时间和成本的节省。

再者，本会希望政府调低公司税与个人所得税，不仅因而促进公司盈利和增加个人可支配收入，势能促成马产托和趋淡静的零售商场的活络起来。

低税率驱动公司更高盈利，让公司更有信心扩展、增员和驱动办公楼需求，带动企业活动和利惠酒店观光业，凡此种种将对马产托形成正面效应。

大马生活压力增加、薪资停滞，加上马币疲弱，促使国内消费能力削弱，消费情绪走低促使消费者需量入为出。

这也促成消费者从办公楼团向较低租办公楼，而零售业者也相应提供物有所值商品或服务，以因应消费模式的改变。产托应在此际随环境转变而调整，使其资产更获需要，失中亦有所得。

从正面来看，商业和消费信心近月有所改善；倘若复苏持续，将可逐步迎来商业与消费开销，外来直接投资若未大批涌进激励，预期这股复苏潮缓中求进。

●马来西亚钢铁业联合会主席／
榕钢控股（YKGI，7020，主板工业产品组）集团董事经理拿督苏添来

重推再投资奖掖

大马应继续对扩展的钢铁业提供再投资奖掖（RA），同时也应调低企业税2%，至22%，并调低个人所得税2%。

此举不仅让制造业可在区域与国际市场竞争，个人所得税调低有助促进内需。

大马的企业税向来在区域偏高，实施消费税以来去年今年各吸走410亿与420亿令吉，政府宜调低企业税，同时恢复2016年喊停的再投资奖掖，以继续对购置新机械配备扩展与制造业给予鼓励。

钢铁制造业的投资与扩展动辄涉高资本，紧随投资奖掖戛然停止，无形中也让钢铁业财政紧绌。

倘若恢复再投资奖掖和调低企业税，公司将可把多余款项惠益员工，再加直接减低个人所得税，势将有助提振内需。

我国的基建投资每年动辄500亿令吉，不管是政府相关公司（GLC）、上市公司或来马投资外资，若能够规定采购我国30%钢铁产品，将有助国内钢铁业的发展。

至于工业4.0，我国中小企业只达2.0至3.0水平，要达到4.0水平，仍有一段很长远的路要走。

目前总共有10个部门掌管，没有一个中心来管理所有资金，因而由一个统办的工业4.0中心主管，并设10亿令吉资金，协助中小企业加强能力与改善产品素质，这样才能大跃进至在区域乃至国际市场竞争。

●大马投资者协会（MIA）主席拿汀何彩明

勿征遗产税

中等收入群（M40）将欢迎降低个人所得税，更高的税务减免和津贴。我们希望政府不要重新引入遗产税，富人可雇用法律顾问以帮他们避过这个惩罚性税务，但不够有钱的普通人若无法支付遗产税，可能会失去挚爱所留给他们的遗产。

预算案必须审慎于改善人们的生活费，人民需要可负担的房屋，但诸多因素如高地价、劳力和建材成本升高及土著固打制等，令屋价降低成为奢望。

由于大选即将到来，人民可能期望政府大派糖果，但我们必须务实，高经济成长不一定令所有人和各领域平等受惠。我们预期政府慷慨派发糖果，包括继续一马援助金、各种现金奖掖计划、更高的公务员薪资调查和花红。

不管政府提呈怎样的预算案，都必须使用实际的收入数据，根据全球石油价格水平来决定财政预算拨款分配，以避免未来再做调整或提呈附加财算案。

在政府开销方面，最受关注的是要防止公共领域的贪污导致政府收入流失。大马投资者协会吁请政府严打贪污，修补已造成的破坏和提高国人对贪污的认知。同时，当反贪委员会采取行动时，确保要有完善文件，不要让大鱼因技术问题而逃出法网。

●大马电脑及多媒体工业协会（PIKOM）主席陈棋雄

4建议促进数码经济

本会提出4项包含人才、硬软体服务、通讯与电商之建议，以激励大马数码经济的发展。

一、培训人才

在人员方面，为使下一代支持经济经济，应加紧吸纳与培训科工数学（STEM）人才，鼓励中学乃至大学选修此科，为工业4.0做好准备。

建议：

●选修上述科目学生，获提供固定津贴或奖掖，以参与网络课程，购买工艺与资源。

●提供奖学金，供修读电脑科学、软体工程与STEM相关课程的公司●培训员工参与数据科学、人工智能、网络安全和其他核心领域的公司

二、软体预扣税

●2017年金融法令视软体为专利，因而可实施预扣税，这无形中打击软体业，更甚的是税收可追溯至2017年更早前。

●建议软体在使用或行使使用权时，不应被征抽专利税，亦不可追算。

三、政府应更广泛使用资讯通讯科技

●建议：政府加速霸级规模的公共云端、进阶分析、流动手机、社交、人工智能、物联网、区块链（Blockchain）等在公共服务之使用，这样可激励获得加速接纳。

四、可负担的软硬体

●建议：对电脑、智能手机免消费税、对每年购买个人电脑、平板电脑提供3000令吉扣税、重新实施公积金提款购买个人电脑计划、减宽频费（网速改善、价未调低），直至堪比他国。

文章来源：
星洲日报‧财经‧整理：张启华‧2017.10.26

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icy97 发表于 24-10-2017 04:51 AM
增值服务与生产
迪耐盼推企业多用科技

2017年10月23日
（八打灵再也23日讯）迪耐（DNEX，4456，主板贸服股）倡议，政府在来临的财政预算案推出一些措施，鼓励业者采用数字科技来提高核心资产的效率和效益。

...

2018财政预算案提早半小时提呈


3.30pm

为什么????

Weida

大家别对败家仔公佈2018年的愚算案冲满希望他只是特别优惠公务员福利来抽重人民和公司税！

Weida

愚算案还没公佈就业保险通过了明年预计可以获得RM4.79亿收入！以民为本！

Weida

2018愚算案没有什么惊喜之前无聊人士抱着太大希望现在败家仔又令大家失望了！

Weida

愚算案没有多大惊喜大部份两千多亿是行政开销四百多亿是发展基金！马股下个星期很快就要下惨跌！

Weida

2018年的愚算案刚宣佈完毕第二财政部又考虑在其它州属过路费延长时间收费！换句话说这边免费那边就开始延长时间收费！以民为本！

icy97

实达集团:缺乏刺激市场措施

2017年10月28日
（吉隆坡27日讯）实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）指出，预算案缺乏刺激大众市场的激励措施。

总裁兼总执行长拿督许捷任说：“预算案缺乏刺激大众市场的其他激励措施，尤其是中收入阶级，他们可能无法从所宣布的措施获益，拥有一间房子。”

尽管如此，该集团很高兴，政府致力于为民提供可负担房屋，包括开放目前只有一马房屋可以提供的灵活融资方案至私人发展商。

此外，许捷任认为，低于2000令吉的住宅租金将免税50%，有助于鼓励投资者购买产业收取租金收入。【e南洋】


梁海金赞策略高明
数措施让买房族受益

2017年10月27日
（吉隆坡27日讯）马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）董事经理丹斯里梁海金认为，2018年度的财政预算案内有数个高明之举，可助让买房的百姓受益。

他说，财案有针对中低收入群、生活成本和可负担房屋以及新科技等课题对症下药，而有些新措施将提振经济，继而推动产业领域的发展。

其中，他认为政府将一马房屋的灵活融资方案（SPEF）延伸至私人发展商的项目是非常明智的举措。房屋买家将可从中受益，因这可让他们首5年只需分期交付固定的房贷利息。

推出50万以下可负担屋

“马星也会从中得益，因为我们正在推出价格低于50万令吉的可负担房屋项目。”

同时，政府将继续推行首间房屋头期基金计划（MyDeposit），其中会有2000户家庭受益。对于此举梁海金亦大表欢迎。

另外，新财案宣布，每月租金在2000令吉或以下的收入获得50%免税，这将会鼓励更多的产业投资。

“事实上，房地产投资是越早越好，因房子会随着时间升值，这也会推动整体产业市场的景气。”除了有关房地产的新措施，梁海金认为，降低个人所得税之举将可减低人民负担。根据新财案，年收入介于2万至7万令吉的个人所得税将减2%。

“这将减轻百姓高生活成本的重担，同时每年也将为人民创造300至1000令吉的可支配收入，供他们投资和装修新房子。”

另一方面，他也点赞政府，在提升全国公共交通设施上的努力持之以恒。

“万宜和周边地区的人口近130万名，而且当地有众多的高教机构和跨国企业，将捷运延至该地将会对他们有巨大裨益。”【e南洋】



郑鸿标:应对生活成本加重
促进中下收入群福祉

2017年10月28日
大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）支出，2018年财政预算案提供广泛和包容性的

措施，促进经济发展和人民特别是中下收入阶层群体的福祉。

大众银行创办人兼主席丹斯里郑鸿标博士透过文告指，此预算案设定国家迈进2050年国家转型的方向，也为人民在面对生活成本加重时提供应对措施。

“我们对政府在巩固财政所作出的坚定和持续承诺感到正面积极，由于预计政府将会取得更高收益及谨慎开支，赤字预计将在2018年进一步下降至国内生产总值的2.8%。”

他说，新的和持续进行的基础设施将继续刺激投资，从而在高增长领域扩大生产能力。国内投资将辅助私人消费活动，促进广义经济的增长。

“由于数字经济时代的技术突破，全球经济格局将不断发展演变。”

他认为，在第四次工业革命的趋势下，提高增值生产力，再加上创新、技术进步和人力资本开发，可进一步发挥大马经济的增长潜力。【e南洋】


凯鲁沙林兰:解决生活成本上涨

2017年10月28日
兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）董事经理拿督凯鲁沙林兰认为，2018年度财政预算案是建立在解决生活成本上涨及维持对财政纪律的承诺。

凯鲁沙林兰在文告中指出，新预算案已采取措施，解决40%低收入群体（B40）、40%中等收入群体（M40）和乡村人口问题。

他称，预算案的一个明确重点，在于为所有大马人“塑造未来”，因着重在基建、教育、技能和人才发展方面的投资。

他也说，政府推行的措施，不但能推动增长，还能使经济更具包容性。

“我们认为这是一个全面和具有纪律的预算，这应会引导创收，和收窄财政赤字占国内生产总值的2.8%，从而提振消费者和投资者情绪。【e南洋】


阿都法立:续提供资金支持中小企

2017年10月28日
马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）认为，2018年度财政预算案继续着重在政府的现有目标，即提高40%低收入群体（B40）的可支配收入，减轻生活成本压力和支撑消费者支出。

马银行集团总裁兼总执行长，兼大马银行公会主席拿督阿都法立通告文告称，该集团相当高兴看到有这么多措施，帮助我国人民为未来需求做好准备。

这包括发展更多物流基础设施、准备和推倡数字经济、提升生产力和自动化，以及通过进一步加强科学、技术、工程和数学、在教育系统和技职教育与培训（TVET）的编码，着重人力资本发展和投资。

马银行业对政府通过提供资金和信贷，继续支持中小企业，以及豁免资本市场广泛活动税收之举而感到鼓舞。

“我们也很高兴看到政府在财政管理方面继续采取审慎态度，这从财政赤字逐步改善中可看出。”

整体而言，马银行认为，预算案对消费、基础设施、旅游和金融领域正面。【e南洋】



郑金昇:推动工业4.0利手套业

2017年10月28日
速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股）集团董事经理拿督斯里郑金昇认为，政府通过2018财政预算案中的数项措施，将利好国内橡胶手套领域。

郑金昇今天发文告，回应2018年财政预算案中指出，政府持续通过数项激励计划推动工业4.0计划，将利好包括速柏玛的国内的橡胶手套领域，也维持大马在全球手套市场的竞争优势。

此外，郑金昇也指出，政府为国内出口市场发放市场发展辅助金，发展高附加值产品的举措，确实能够协助速柏玛旗下的隐形眼镜业务，发展至全球市场。

政府对国内小型橡胶业者提供津贴和辅助金，料将提高给本地手套领域的浓缩天然胶原料供应量。

目前，超过90%的浓缩天然胶原料都进口自邻国。

最后，他也肯定政府在泰国边界黑木山设立特别经济区，让出口商通过经济区进行出口活动，不用为此迁移至周边国家。【e南洋】


再鲁:着重可负担屋助低收入群

2017年10月28日
联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）指，政府在2018年度财政预算案提出的政策，反映出对人民的体恤，尤其是对40%低收入群体（B40）、40%中等收入群体（M40）。

总执行长东姑再鲁阿都阿兹通过文告说：“财算专注在人民生计问题，像是减少低收入群体的收入税、增加对基本食品和运输项目的援助，以及提供更多可负担房屋，这将能长远确保人民的短至长期利益。”

他点出，政府着重可负担房屋的发展，将建设超过38万5000间，体现出政府解决低收入群体面对房屋所有权问题的坚定步伐。

此外，政府将一个马来西亚房屋计划（PR1MA）的渐进式融资方案，开放给私人房屋发展商，也将促进房屋所有权，值得称道。

为了进一步实现数字经济，已经成体的数字自由贸易区，将推动我国成为东盟的主要履行网关和商业中心，从而为国家的经济骨干、中小企业和就业提供机会。

“因此，在东盟拥有领先地位联昌国际，已经做好准备促进中小型企业的跨境贸易和区域业务扩展。”

而政府对关联公司（GLC）营运的政策，尤其是确保员工福利的政策，反映出政府以人为本的愿景。

“总结以上，这似乎是一个精心制定的预算案，解决了人民所关注的事项，以及足够确保国家未来经济、社会和精神发展。”【e南洋】

icy97

分析员:惊喜不大
建筑消费股涨潮无望

2017年10月28日

报道:姚思敏

（吉隆坡27日讯）虽然2018年财政预算案公布多项基建项目，同时降低个人所得税，但市场人士认为，这对建筑及消费领域没有带来很大惊喜，难掀另一轮涨幅。

丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇接受《南洋商报》电访时指出，很多大型工程已在预料之中，早已反映在建筑股的股价上。

“我相信，这会继续为建筑领域保温，但估计不会掀起一股很大的涨潮。”

他补充，建筑领域从2012年第一项捷运工程至今，上涨动力没有停过。

达证券投资管理投资总监朱瑞麟指出，从预算案中宣布的基建投资额，只是每年一般的分配数额，并无显著多过前几年，所以他认为，对建筑领域带来“中和”影响。

不过，他认为，由于政府将颁发多项合约，而且都是为期多年的工程，所以有利于建筑公司的盈利表现。

多基建工程

今天，首相拿督斯里纳吉在预算案中公布，在木胶（Mukah）兴建新机场、轻快铁第三路线、捷运第三路线等。

Areca资本总执行长黄德明认为，政府持续看重基建发展，相信可维持建筑公司盈利增长2至3年。

黄德明认为，除了建筑领域之外，还会利好相关领域，如建材（洋灰、钢铁等）、工程顾问公司、金融业等，相信会带动股价走高。

不过，徐克宇确认为，虽然次领域会受惠，但影响不大，因业者仍面对自己问题。

他举例，洋灰领域一直都面对供应过剩的问题，所以过去一年都在抛价。不过，相信继续颁发基建工程有助缓和。

降2%所得税助益不大

徐克宇指出，调降个人所得税，将有助提振消费情绪，估计消费领域普遍受惠。

不过，消费股的估值偏高，加上受惠的层次很大，包括衣、食、住、行，所以他认认为，很难说哪一个领域是大赢家。

纳吉宣布，年收入介于2万至7万令吉的个人所得税征税率，降低2%。

此外，黄德明认为，从调降个人所得税的税率等级来看，中收入群体（M40）受惠最大。

“不过，M40一般上都不会太限制花费，加上2%并不多，所以我相信，这不会直接有利于消费股。”

尽管如此，以中高收入阶层为市场目标的消费股将受惠，如旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201，主板贸服股）。

他认为，由于此预算案没有负面惊喜，且整体经济稳健增长，所以估计将推动马股。【e南洋】

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短线交易 回酬不高
指数基金结构凭单免印花税不治本

2017年10月27日

报道：刘颖欣

（吉隆坡27日讯）纳吉在最新的预算案中宣布，交易型指数基金（ETF）和结构凭单交日易免印花税3年，惟投资专家认为，此举措没有对症下药，估计效用不大。

纳吉在提呈《2018年财政预算案》时，一如往常将“强化资本市场”列入重点之一。

不过，这一次并不是注资入股市，而是从ETF和结构凭单下手。

ETF自2005年推介，目前每交易1000令吉，印花税为1令吉，顶限为200令吉。

顶限200令吉

Areca资本总执行长黄德明接受《南洋商报》电访时表示，ETF和结构凭单都属于短期交易工具，且不会对市场构成太大的波动。

他相信，即便政府降低投资成本，也无助于推动市场对两者的兴趣。

“投资者不参与ETF和结构凭单市场，问题不是出自于费用，而是有关投资者的知识、这两个投资选项的流通量及无法长期持有等因素。”

所以黄德明认为，政府降低投资成本，可说是没有对症下药。

而达投资管理投资总监朱瑞麒则认为，政府豁免印花税是好事，但也同样认为，市场不参与ETF和结构凭单市场，并不是因为费用的问题，而是回酬不诱人。

另类交易系统

“即便没有涉及任何投资成本，但投资回酬不高，也无法引起投资者兴趣。”

反之，若一个投资工具的回酬高，即使需要付税，也不会浇熄他们的购兴。

另一方面，为了刺激资本市场及提供投资管道，政府将推出“另类交易系统”（ATS）。

ATS将符合所有监管标准与要求，以促成有效及重大的交易。

创投基金流入新领域

另外，政府也意识到小公司，如初创企业为拓展市场而面临融资的困难。

因此，纳吉宣布，大型机构投资者将投入10亿令吉，给特定领域的创投基金，这将由证券监督委员会协调。

黄德明看好这有助鼓励更多资金流入新领域，包括高科技、知识产权、研发、版权等。

无论如何，总结有关资本市场的举措，他相信不会对股市带来太大的刺激。

马交所：把握优惠投资

财算激励资金市场活力

大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）认为，豁免买卖交易型指数基金（ETF）和结构凭单印花税3年，将激励国内资金本市场的交易、流通和活力。

针对刚出炉的预算案，马交所总执行长拿督斯里达祖丁发布文告，很高兴政府承认这两种投资产品的流行程度。

马交所呼吁人民，尤其是千禧一代，利用该豁免优惠，成为懂得金融知识和投资的社会。

此外，达祖丁也欢迎促进国内创投活动的措施，相信会强化初创与中小企业的融资环境，与“杰出企业家加速平台”（LEAP）互补。

马交所也欢迎发展永续社会的措施，包括豁免永续与负责任投资税务、多元化官联及官联投资公司董事部，和对女性有利的劳工政策。

达祖丁总结，2018年预算案巩固了大马的强劲基本面，赞赏政府持续改善财政赤字、低收入族群（B40）收入和基尼系数（Gini Coefficient）。【e南洋】

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苏莱曼:减所得税利中层阶级

2017年10月29日
大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）集团总执行长拿督苏莱曼，乐见政府在2018年财政预算案中，承诺削减赤字至2.8%。

苏莱曼也提到，作为国内最悠久的银行之一，大马银行赞许这项目标，让政府债务占国内生产总值的比重，从现有55%，减少至50%左右。

另一方面，他也认为，政府在预算案提出，为40%中等收入群体（M40）削减所得税，让国内26万1000公民无需缴纳所得税，进而缩小收入差距。【e南洋】


阿兹曼哈欣:平衡经济人民利益

2017年10月29日
大马银行集团主席丹斯里阿兹曼哈欣认为，通过预算案推行的多项措施可看出，政府在确保经济和财务管理取得稳健发展的同时，也照顾到人民的利益。

阿兹曼赞扬政府在预算案中，持续关注公务员福利，以及提供优质的医疗服务。

另一方面，政府也不忘在协助农业业者，通过拨款和援助方式，协助农民和渔民相关业者，减轻来自原产品价格疲软所带来的影响。

阿兹曼也留意到，政府为了强化本地资金市场，在本届预算案也提出豁免指数基金和结构凭单的印花税。【e南洋】

icy97

大选预算案笑到最后？

2018年预算案揭开神秘面纱，首相兼财政部长拿督斯里纳吉大派糖果，祭出史上最豪预算案，让全民统统有糖吃，满满的多巴胺冲脑，让人人乐开怀。

不过，吃糖固然让心情愉悦，但吃得多却会带来蛀牙、糖尿病等副作用，如此豪气的预算案真的对经济和社会发展百益而无一害吗？本期《投资致富》特邀各路专家来为大选预算案把脉。

经济

包容性广
全面做大经济蛋糕

2018年财政预算案大派糖果，经济学家均肯定政府的包容性努力，其中渣打银行董事经理兼首席执行员马亨德兰认为，包容性是此次预算案的关键词，触角广泛的经济计划意在减低收入不均、收窄财富分配缺口，以及为全民带来社经发展果实。

“我们对政府持续专注财政秩序和改革承诺感到欢迎，相信这将舒缓市场对政府可能减缓收窄财赤努力。”

与人民共享经济成果

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕表示，财政预算案集包容性、惠民和利商于一身，不再只着重于派发一马援助金，而是将整个经济发展的好处与人民分享。

“此外，整个预算案也传递出政府在维持财政赤字的同时，也将积极推动经济和投资来提升生产效率，以及加强资讯通讯科技和自动化进程。”

丰隆证券研究主管兼首席经济学家徐克宇认为，尽管预算案措施并无新意，但其“包容性”却值得褒奖，因此次预算案涵盖社会、企业等层面，影响层面广泛，特别是过来受到忽略的中等收入群（M40）获得特别关照。

根据估计，政府条低个人所得税2%措施将使M40阶层增加300至1000令吉的可消费收入，意味着消费市场将增加额外15亿令吉，但却也叫人对政府税收减少感到忧虑。

不过，徐克宇信心满满，相信政府大方派糖不会对政府的财务带压力。首先，他认为，政府在过去几年的收入预测过于保守，往往存在上升空间。

“好比2016年，政府的预期和实际收入即存在56亿令吉的差距，政府收入绝对有更上一层楼的空间。同时，政府预测2018年油价每桶企于52美元也过于保守，若油价靠稳于现有每桶55至60美元水平，石油相关收入和国家石油公司股息有望水涨船高。”

失望未宣布医疗保险免税

此外，他认为，政府减税措施虽将降低政府收入，但却将拉高人民可支配收入，从而拉动消费，并为经济创造出承数效益，藉由消费税或公司税等其他领域收入来填补个人所得税的损失。

“政府希望藉此将经济蛋糕做大，持续为经济保稳，我们预期明年经济增长5至5.5%目标可期。”

但是，尽管预算案看点颇多，但李兴裕对政府未在预算案宣布医疗保险免税感到失望，主要是我国医疗成本日趋高涨。



税务

所得税降2%、中产欢喜
加紧追税、企业忧心

凯翔谘询集团首席执行员孔令龙认为，2018年财政预算案面面俱到，不再像以往只照顾最低40%家庭收入群（B40），M40也终于受惠。

他说，从税务角度来看，明年预算案并无惊喜，主要是在过去3年（2015至2017年），中产阶层都没有获得任何的税务优惠，因此个人所得税下调2%符合市场预期。

“不过，调降个人所得税将提高中等收入群收入，受薪族将是最大受惠者。”

询及消费税项目调整并未惠及个人，孔令龙表示，政府将从明年1月1日起扩大各类读物的零消费税品项，涵盖所有的杂志、期刊等，这有利于打造知识社会，值得鼓励。

但孔令龙对中小企业18%税务未有调整感到失望，原寄望政府会遵循中小型企业路线图（Roadmap），在2020年前每年下调税率0.5%，但最终仍落空。

同时，公司税也未获调降，但他认为，预算案仍祭出诸多的利商措施，其中政府将通过商业融资保证计划，为中小型企业拨出70亿令吉的融资便利，包括工业革命4.0在内的服务业，拥有50亿令吉的流动资本及获得政府担保70%的20亿令吉贷款金额等，都将为企业发展带来扶持。

目前，大马公司税为24%，高于新加坡的17%、香港的15%和越南的20%。政府在2016年最后一次调低公司税，从25%减至24%。

税务罚款大增
商家须关注

另一方面，马来西亚特许税务公会主席盛绣雁认为，政府信守承诺，在落实消费税后下调个人所得税固然值得开心，但减税意味着政府需从其他渠道增加收入。

“石油相关收入占政府总收入比重已从41%降至14%，外国直接投资则享有诸多的税务奖掖，因此税务缺口可能得透过公司税等填补。”

她说，政府将从明年1月1日期落实新的税务稽查条例，任何面对税务稽查的硬核纳税人，其合规罚款将从现有的45%大增至100%，值得商家注意。

“这将对商家带来重大打击，特别是现金流层面。”

此外，盛绣雁说，虽然政府减低个人所得税，但碍于消费税存在，减税所释出得15亿令吉会否起到减少消费者生活负担仍是一大问号。

“中产阶级钱不够用，个人所得税将释出300至1000令吉，但以均值500令吉除于12个月，每人每月可支配收入只增加一点点，对民生带来的效果恐怕不大。”



最豪预算案
人人有份

2018年财政预算案千呼万唤始出来，结果也没叫人失望，这个史上最慷慨的预算案，总体预算达到2802亿5000万令吉，比2013年大选前预算案的2520亿令吉还高出11.21%，如此大方派糖，自然对经济打了强而有力的强心针。

华侨银行经济学家Barnabas Gan认为，政府在预算案中大调今年国内生产总值（GDP）目标至5.2%至5.7%，并看好明年经济将扩张5%至5.5%，相信良好的经济增长前景将有利提振国内和国际投资者的信心。

华侨银行剖析整个预算分配，发现派糖层面涵盖教育、农业、旅游、商业奖掖和社会津贴等几个大项，包括：

1）与之前的预算案一样，商业领域依旧获得派糖，特别是中小型企业。政府向中小型企业拨出92亿8000万令吉，其中包括提供政府担保贷款来促进自动化，甚至是扩大贷款、拨款和培训计划。同时，政府也通过创业集团商业基金（TEKUN）和乡镇经济融资计划（SPED）来扶持创业，以及为农业领域提供36亿4000万令吉津贴。

2）政府为迈向2050年国家转型计划（TN50），以及提升国际教育素质，将向小学至大专拨款至少164亿令吉，同时延长为硕士和博士生推行的Mybrain计划至2018年，以及强化基础建设。

3）政府也加速交通物流相关基础建设开销，包括加速捷运三号线建设，并提前在2025年竣工。同时，政府也将拨出67亿令吉来落实泛婆罗洲大道、通讯基健发展、乡镇公路、电力与清洁食水供应等。

4）推介社会政策来促进包容性发展，以及提升总体生活素质，其中包括给予垦殖民5000令吉特别津贴、建设联邦土地发展局（FELDA）第二代房屋（1亿5400万令吉）、拨出51亿令吉来强化安保和公共秩序等，以及从明年1月1日起废除4条收费大道。

5）社会政策，包括提高一马援助金（BR1M）金额至68亿令吉、为可纳税收入介于2万零1令吉至7万令吉的纳税人2%个人所得税减免、提高私人领域强制产假从60天至90天，以及给予重返职场的妇女高达12个月的个人所得税减免等。

6）消费税项目扩大，现涵盖所有的读物、邮轮业者、学校建材、石油与天然气设备进口等项目。

7）公务员福利，包括公务员年病假可换现金、怀孕5个月以上的女公务员可提前1小时下班、公务员获得1500令吉特别援助金等。



股市

无重磅利多
消费明显受惠

Fundsupermart分析员李志勇指出，2018年财政预算案惠民，更有望因此提升人民的消费能力，尤其是公务员，更是获益不少。

“但是，对于马股来说，却没有任何重磅消息足以成为催化剂，市场所预期的没有出现，受惠的领域也不多。”

“肯定的是，消费领域将是受惠的领域之一，不过，尚不能明确晓得哪一个消费领域将可受惠。”

旅游基建业
活水源源

李志勇指出，旅游业是大马的主要收入来源之一，政府计划加强医药旅游，相信能够为旅游相关领域带来正面影响。

“至于持续加强基建领域，则能够让建筑领域受惠。”

马亨德兰认为，大型基建项目的发展，包括投资65亿令吉发展乡区，将能够促进内需成长，继而带动资本市场走扬。

他补充，政府投资在基建项目的资金，也证明了政府改善生态系统的决心，继而能够支撑经济成长。

他补充，政府放眼降低依赖外劳，因此，能够进一步降低企业成本，可能达到优化成本的目标。

马股上周五受预算案推动而大涨，李志勇预计，在预算案出炉后，缺乏新指引的情况下，本周股市将出现回调。

“目前，马股主要催化剂料是第三季的企业盈利，近期已有多家公司公布业绩，表现不俗，相信在市场消化预算案利空后，将能聚焦在盈利表现上。

只要马股的基本面依然强劲，且市场出现更清晰的指引，年杪涨潮将会逐步显现。”

马亨德兰也表示，政府推介替代交易系统也成功提振资本市场，因为东南亚对于替代交易系统的需求不断在增加。

“我们希望能够看到替代交易系统如何的提振资本市场，如何改善交易速度及降低交易费。”

马亨德兰指出，渣打银行作为伊斯兰金融供应者，非常欢迎政府提出的，给予税务豁免以刺激永续及负责任投资（SRI）的绿色伊斯兰债券（Green Sukuk）。

他表示，这将能促进绿色伊斯兰债券的发展，同时，也能够加强其在伊斯兰金融市场的地位。

企业

没降公司税
工商界提升转型

CHK企业顾问庄学勤博士指出，预算案大派“糖果”，尤其是中低收入群更是最大受惠群，可谓是名副其实的大选预算案。

他直言，对于企业来说，此预算案却毫无惊喜可言。

“企业希望降低的企业税并没有出现，不过，政府没有调涨最低薪金，却让企业松了一口气。”

企业料享中期利好

庄学勤认为，虽然整体预算案不过不失，但是，却明确的透露出，政府塑造未来的决心。

“从2018年财政预算案中不难窥见，政府正致力向‘TN50’2050年国家转型计划迈进。

也因此，短期来看，企业难以直接看到利好，但是，却是能够为中期带来利好。”

他说，政府提出了工业4.0、加强数码经济等人才培训，都证明政府了解未来业务模式而所作出的布局。

庄学勤直言，数码经济是未来业务趋势是不争的事实，简单来说，就如报业前景严峻，但是，将新闻电子化，透过收集大数据，了解客户的喜好，在哪个时间点浏览网站，继而招来最能获益的广告商，就能看到效果。

“对企业来说，最重要的就是把握机会，只要了解政府的方向，跟随政府的步伐，就能够获益。”

他举例，基建项目如东海岸衔接铁道（ECRL）及隆新高铁预计将在明年展开，了解路线，提早在周边的土地做好建设房产计划，将在基建计划完成后获益。

庄学勤也提到，政府培训人才，提供设备及贷款，很明显的，就是协助年轻人能够创业。

不过，他承认，政府在每年的预算案中，都会关注中小企业的发展。

马亨德兰补充，中小企业及企业家是经济成长的主要命脉，想必政府深谙此道理，因此，持续关注此领域的发展。

“政府除了提供2亿令吉的低息贷款、训练及补助予中小企业，也提供70亿令吉的中小型企业融资。”

他认为，政府给予支助，都能够为大马中小型企业领域带来正面成长。

庄学勤指出，预算案难以全面的照顾所有企业，就如产业领域，政府并没有为首购族带来更多的好消息。

他指出，一个好的预算案，是要作出适当的花钱安排，同时，也要有明确的创造财富之路。

总结：真的够派吗？

尽管政府派糖既多且广，但问题是钱真的够用吗？虽然经济学家信心满满，但在财政收入东缺一块，西砍一块的情况下，我国政府真有能力达到明年2.8%的财政赤字目标吗？

消费税和个人所得税都是政府的主要财政来源，在两者均砍的情况下，明年国家税收可能减少，仅可期盼公司税、石油税、印花税，甚至是进出口关税能超额演出，但这是否意味着政府将加强企业追税？

近期的追税大行动已搞得企业界人心惶惶，如果追税行动再升级，会否对商业领域带来无可挽回的打击？大选预算案处处营造美好，但却隐藏着诸多的不确定性，究竟是真糖，还是外裹糖衣的毒药，我们且走着瞧。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧焦点策划‧文：洪建文、刘玉萍‧2017.10.29

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預算案感覺良好料催升 基建消費科技股有作為

2017年10月29日
（吉隆坡29日訊）分析師指出，馬股本週料在預算案后的“感覺良好”情緒下走升，主要落在基礎建設、消費和資訊工程股。

《新海峽時報》報導引述大馬技術分析協會董事納扎里羅斯里說：“不用說，這是設計給人民，最好的預算案之一。蠻明顯的是，它沒那么集中在企業身上，個人所得稅降低2%將釋出很多可支配收入，幫助到消費股。”

另外，正在進行中的大型基礎建設計劃，如東海岸鐵道、輕快鐵3、隆新高鐵和西海岸大道的承包商，也將受惠。

而明年1月起停收3州4條大道過路費，即雪州峇都知甲與雙溪拉騷收費站、吉打州黑木山及柔佛東部大道收費站，也將對馬資源（MRCB，1651，主要板房產）起正面影響。

馬資源洽談脫手東部大道

“馬資源是東部大道的經銷商和持有人，或因為政府報廢收費站而獲得補償。”

值的一提的是，馬資源目前正在洽談脫手東部大道；投資者可留心這隻股項。

另外，豐隆投銀研究也針對預算案出具報告指出，因預算案受惠的領域有汽車（鼓勵擁車政策）、航空（旅遊政策）、建築（持續的基礎建設計劃）、消費（減所得稅率）和教育（更多撥款）。

包容性預算案
激活馬股買氣

上週五剛過的包容性預算案，預期為市場帶來積極情緒，帶動富馬隆綜指往1750點至1760點間移動。

艾芬投資銀行副總裁兼零售研究主管拿督納茲里甘博士指出，本屆預算案被認為是擴張性的，給予不同群體大量獎掖，有利國民經濟。

“預算案中的好處預期創造更多的投機和火花旋轉式的買氣。”

他告訴“馬新社”，由于馬股被超賣，7週來深度盤整已經吸引了本地和外資趁低買進。

“我們看到越來越多逢低買進的人進入市場，並預期看到本地市場有更多的良好情緒。”

他補充，亞洲股市預期跟隨穩健的華爾街股市，及持續性的商品價格復甦反彈，馬股將追蹤這個趨勢。

富馬隆綜指上週五閉市升9.33點，為一週以來升最多的一天，全週收高在1746.13點，共升5.48點。

此外，令吉上週對主要貨幣走高，但對令吉從4.226稍微走低至4.243。

OANDA亞太交易主管史蒂芬指出，本週令吉將繼續小幅探低，因美元預期在其第3季經濟成長率報好的情況下，進一步走強。

“我猜本週令吉兌美元將試探4.25。”



【中国报财经】




2018年预算案大赢家
是这六大领域……

2017年10月30日
（吉隆坡30日讯）分析员点出，汽车、航空、建筑、消费、教育及产业领域六大领域，是最新出炉2018年财政预算案的大赢家。

根据丰隆投行研究报告，分析员对2018年财政预算案略为正面，从宏观方面来看，政府致力于通过提高可支配收入及推广投资，保持经济韧力，明年有望达到国内生产总值（GDP）增长预测。

“良好的宏观数据，包括GDP增长率、财政赤字等，让投资者安心明年会是另一个经济扩增的年份。”

没坏消息

至于预算案措施，政府公布广泛措施将有利于整体经济，如降低个人所得税及提升工业的奖掖。

值得一提的是，政府没有公布负面措施，令分析员松了一口气。

回顾2017年财政预算案，政府宣布有关频谱收费，冲击电信领域。

预算案鼓励德士、Uber或Grabcar司机购买新车，将使到市场对较低价车款的需求增加，将有利于汽车业。

航空领域将受惠于政府拨款、2020年大马旅游年及各项推广旅游业的投资。

发展开销及其他基建及乡村发展，将继续推动建筑领域；政府提高可支配收入，有利消费领域；教育领域将得益于较高拨款。

政府将一个马来西亚人民房屋计划所推介的渐进式融资计划，扩大到私人房屋发展商，以鼓励私人发展商建立更多可负担房屋，这有利于产业领域。



【汽车领域】刺激新车销量

· 多元重工（DRBHICOM，1619）

· MBM资源（MBMR，5983）

原因：

1.政府提供转向电子叫车系统的德士司机购买新车奖掖，将刺激新车需求，而且大部分服务都使用普腾及第二国产车。

2.政府公布发展丹绒马林及黑木山免税区，多元重工将通过普腾及产业发展在这地区受惠。

【产业领域】鼓励买房投资

· 马星集团（MAHSING，8583）

· 金群利集团（MATRIX，5236）

· 恒大置地（TAMBUN，5191）

原因：租房子的月租收入不超过2000令吉，业主可享有50%税收豁免、及扩大渐进式融资计划至专注在可负担房屋的私人发展商。

【建筑领域】大型工程护航

· 金务大（GAMUDA，5398）

· 乔治肯特（GKENT，3204）

· 马资源（MRCB，1651）

· 福胜利（HSL，6238）

原因：政府公布执行大型基建项目，如ECRL、捷运第二路线、轻快铁第三路线等、拨款给乡村发展及废除4收费站。

【航空领域】致力吸引游客

· 亚洲航空（AIRASIA，5099）

· 大马机场（AIRPORT，5014）

原因：

1.政府推出的措施将吸引到更多投资在旅游业，及改善游客需求及到达率，这包括扩大电子签证区域中心、兴建及扩展机场等。

2.进口飞机免缴消费税有助航空业者节省成本。

【教育领域】提高培训需求

· 必达量（PRESBHD，5204）

· SMRT控股（SMRT，0117）

· 文语控股（SASBADI，5252）

原因：技职教育与培训拨款增加，将提高员工及毕业生对培训、技术及技能进修课程的需求，同时，增加智能教室将令教育业者受惠。

【消费领域】援助金推消费

· 雀巢（NESTLE，4707）

· 全利资源（QL，7084）

· 丽鸿（LAYHONG，9385）

· 永旺（AEON，6599）

· 旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201）

原因：一马援助金（BR1M）、降低个人所得税、增加乐龄及残障人士的津贴，以及公务员、退休公务员及FELDA肯殖民的援助金，将推高明年消费。

【e南洋】



没重大惊喜．股市影响温和正面．建筑、消费、旅游3大赢家

（吉隆坡30日讯）2018年财政预算案虽然大派糖果，但分析员认为没有重大惊喜，整体股市影响温和正面，其中建筑、消费和旅游领域将是主要赢家。

在预算案出炉后，分析员一致保持今年杪的综指目标不变，认为综指可保持正面走势，同时预见综指在2018年将上挑1900点至19250点。

联昌研究表示，这是感觉良好（feel-good）的预算案，对市场的影响是温和正面，没有任何领域受不利影响。

该行保持综指2017年目标为1790点，以及明年为1920点。

丰隆研究也持温和正面看法，认为这是具包容性的预算案，让各阶段人民和各经济领域受惠。

“这次预算案缺乏惊天动地的措施，市场将专注于外围变动（如美国税改、国际油价和联储局升息），在国内因素方面，经济预料将保持蓬勃发展，第3季经济成长或有上调惊喜。”

该行认为，大部份的措施可带来间接影响，难以断定谁是直接受惠者。不过国内领域正面成长带来外溢效应，将可令经济保持动力，最终使上市公司盈利增加。

该行基于预算案措施和马币企稳有利于国内导向的企业，建议投资于消费／国内需求、建筑、旅游股项。

丰隆预期在年终涨潮带动下，综指今年杪可抵达1760点。马股仍受企业盈利不振和缺乏重大主题所拖累，成长空间受抑制，不过，外资卖压减缓和国内游资充裕，将令跌势受限。

综指明年杪目标1900点

大马研究表示，新预算案对人民和商业友善，提供许多人民所需的好处，同时保持财政谨慎。

但对股市而言，此预算案无重大惊喜，该行保持综指年杪目标1745点和明年杪目标1900点，这是基于预期综指成份股今明年盈利成长4.2%和8.2%。

安联星展研究表示，2018年预算案可提振消费情绪，但对大马股市的短期直接冲击大致上“中和”。

“我们相信企业盈利需要进一步改善，才能支持任何的重新评级行动。目前我们将需要密切关注消费复苏对整体经济带来的外溢效应。”

大众研究指出，无可否认此预算案相当正面，但缺乏可改变市场的重大冲击。

该行表示，政府未如一些人所期待的放宽贷款措施，没有重推发展商承担利息计划（DIBS），也未对股市推出新措施。（例如2016年预算案有重新推介Valuecap和200亿令吉投资股市，以及2017年政府相关公司拨出30亿令吉投资于中小资本公司。）但是，2018年预算案没有任何重大的惩罚性措施，这是另一个令人感觉良好的因素。同时这也是大马政府多年来首个扩张性的预算案，而财政赤字仍可降低至2.8%。

该行认为，从过往8届的预算案来看，马股在预算案宣布后一般上都取得正面表现，只要预算案受看好和宏观经济情况良好。

马股料保持正面走势

因此，马股短期应可保持正面走势，直至下一个重大发展，即第14届全国大选。但股市交易可能较波动，主要受欧美和中国局势影响。预料综指在2017年杪可抵达1820点，以及明年将迈向1860-1900点。

马银行研究则看法正面，认为此预算案负责任，平衡成长和财政谨慎，尤其有利于消费、建筑和旅游领域。

政府预计2018年旅客人数将达2800万人（2016年为2680万人），将令航空、赌场、餐饮等行业受惠；邦咯岛列为免税岛也可能令杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产业投资信托组）和益联控股（ATLAN，7048，主板贸服组）受益。

这次预算案中的新措施是在黑山木发展特别边境经济区，在该地拥有722英亩地段和免税店的益联控股有望受惠。

该行保持综指2017年目标1800点和明年为1865点。

放眼2020年达财政平衡

MIDF研究指出，政府逐步降低财赤和放眼在2020年达到财政平衡，相信会受市场所欢迎。

该行表示，此预算案只有很少惊喜，无法令人振奋，但随着第四季企业盈利复苏，综指可取得上升表现，预见综指今年可达1830点和明年为1900点。

艾毕斯研究表示，2018年预算案对人民友善，但对资金市场影响平平。预算案主要是解决社会经济课题，没有专门针对特定领域的措施。

该行保持2017年综指全年目标为1740点和明年为1860点。虽然对明年前景感到正面，但仍关注股市10年下跌周期（如1997/98亚洲金融危机、2008/09全球金融危机），尤其是目前美股正处于历来最高水平，投资者将谨慎交易和无意长期投资。同时，股市崩盘前通常会大涨一轮，因此2018年将会是波动激烈的一年，投资者可能会在市场调整前展开套利。




文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李勇坚‧2017.10.30

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预算案发展支出带动．建筑4大领域看俏

（吉隆坡31日讯）财政预算案尘埃落定，庞大的发展支出预料将带动建筑领域活络，当中备受看好的建筑4大领域为公共交通、道路、公共房屋及水务基建。

公交道路公屋水务基建受惠

联昌研究表示，预算案发展开销为2100亿令吉，当中73%用于铁路与公共交通发展，包括东海岸铁道和高铁，19%用于乡区基建、私人贷款及教育开销，余下则用于道路、公共房屋及水务基建开销。

联昌说，按2018年计算，主要公共交通基建工程预期耗时5至8年左右，包括总值550亿令吉的东海岸铁路计划（ERL）、造价约500亿至600亿令吉的隆新高铁计划、400亿令吉的捷运三线、90亿令吉金马士至新山双轨火车、320亿令吉的轻快铁三线，部份合约已颁发，并在明年动工。

建筑领域“加码”

联昌认为，庞大的开销将利惠建筑业，给于“加码”的评级，领域最大风险是工程延宕和融资问题。

众多工程中，公共交通／铁道合约预料会从2018年开始耗时5至8年时间，这包括总值550亿令吉的东海岸铁路计划、总值500至600亿令吉的隆新高铁计划、总值400亿令吉的捷运3线，以及总值90亿令吉的金马士新山双轨电车道计划，虽然这计划并不在预算案重点内。

联昌认为，东海岸铁路为最优先考虑的工程，其他铁路工程预期在第14届的大选催化剂下，逐步亮相。

总值320亿令吉的捷运2线和90亿令吉的轻快铁3计划的大部份合约已经颁发，工程料明年开动。

建筑业的好消息是，捷运3线预期在2025年竣工，比原定计划提前2年，工程长达40公里，每公里成本价为10亿令吉。联昌料内阁在2018年中放行相关计划。这计划融资机制尚不详。

针对房屋计划方面，联昌对比2017年预算案，2018年预算案的房屋计划拨款开销高出8倍至35亿令吉，而水务与电力基建开销则要多出60%至31亿令吉。非收费路段建造的开销则走高81%至24亿令吉。

另外，作价总值20亿令吉的泛婆大道，其中11项工程位于砂拉越，沙巴则为5项。

在看好建筑业下，联昌把金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）列为建筑大资本股的首选。

怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）会是获得铁路工程的赢家；富达（PRTASCO，5070，主板建筑组）可能是公共房屋合约的受惠者；水务基建方面的拨款增加，让从事水务业的实康（SALCON，8567，主板贸服组）展望正面。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.10.31

Weida

愚算案无惊喜明年大马经济有可能会下行加上蓝旗党突然倒下的话更加糟糕！

icy97

2018预算案 房市小甜头

2017年11月5日

报道:谢梦苇

首相纳吉在上周五提呈的2018年财政预算案，是大选前的最后一个预算案，也被誉为“预算案之母”。政府对人民和各领域大派糖果，但产业领域获得的“礼物”似乎不多，也不大，看似无法为国内房市注入太多动力。

灵活融资增房贷额度

预算案宣布前，《南洋商报》走访发展商，收集愿望清单及综合建议，整理出最能刺激产业市场的“最强建议”。 预算案出炉后，所宣布的政策及措施，与“最强建议”相比，弱了很多。

不出所料，上周五宣布的2018年财政预算案，焦点依然是增加政府可负担房屋的数量。

在预算案公布前，《南洋商报》收集了众发展商的许愿清单，其中呼声最高的是给予税务优惠，包括降低所得税、消费税、印花税和产业盈利税。

并列亚军的愿望则是，降低外国人置业门槛、放宽打房条例和奖励工业化建筑系统。

令市场失望的是，政府并没有采纳上述意见，而只是给予小甜头。

同时，政府也没有加大打房力度，或者重启利息资本化计划与降低产业盈利税。

唯一令市场喜出望外的是，政府满足了发展商们的第三个愿望——开放灵活融资方案（SPEF）至私人界。

大马私人界估价师、产业经理、经纪及房地产顾问协会（PEPS）黄广安说：“预算案并没有任何措施或奖励，来解决供应过剩、过度兴建、高成本、供需失衡和终端融资的问题。”

此外，预算案也没有协助首购族购屋的奖励。

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）总裁兼总执行长拿督许捷任也认为：“预算案缺乏刺激大众市场的其他激励措施，尤其是中收入阶级，他们可能无法从所宣布的措施获益，拥有一间房子。”

可负担屋竞争更剧烈

政府没有祭出可以大大激励国内产业市场的政策，许多分析员皆维持对该领域的“中和”看法，认为市场会持续放缓至明年。

安联星展研究分析员说：“多数发展商今年的销售目标平平，显示新销售疲弱。虽然市场需求依然健康，但相信这股情绪会延续至明年上半年。”

大众投行指出，预算案并没有为私人发展商带来任何明显的好处，来解决产业市场认购和贷款批准的问题。

此外，越来越多发展商推出可负担房屋，加上政府兴建的公共房屋即将竣工，市场竞争料更加激烈。

大众投行也认为产业需求将持续放缓，因为市场情绪疲弱、房价高涨、银行收紧贷款和新产业数量增加，导致贸易环境艰难。

产业领域面临的其他逆风，包括家庭债务高和特定产业供多于求，尤其是柔佛依斯干达特区的高级公寓。

可获全额贷款

去年，政府在2017年财政预算案宣布，一马房屋计划（PR1MA）将推出渐进（step-up）终端融资方案，可获高达90%至100%贷款。

该方案于今年2月推出，并在4月25日起开放申请。

购屋者支付比一般贷款稍高的利息，即可获得较高的款额。在首5年，购屋者只须偿还利息，在第六年才开始支付母金供期。

灵活融资方案（SPEF）分为两种，分别是纯渐进贷款，或者渐进贷款加上公积金局第二户头。

目前，只有四家本地银行与一马房屋合作提供贷款，即马银行、联昌国际银行、兴业银行和大马银行。

与一般的房贷申请程序相似，银行会依据借贷者的信用及风险做出评估。

值得注意的是，使用灵活融资方案的公积金会员，第二户头将会被分隔，代表银行能够获得现有和未来的第二户头存款。

因此，会员将不能享有其他第二户头的福利，如提款偿还医药费、教育费、朝圣费用等，直到还清一马房屋债务。

助筹头期 利商惠民

虽然发展商们在这次的预算案不是满载而归，但也不是两手空空，完全没有收获。

开放灵活融资方案至私人界这项措施，倍受市场看好，除了帮助购屋者置业，许多可负担房屋发展商也会获益。

马来西亚房地产发展商会（REHDA）主席拿督斯里依斯干达，感激政府考虑这项措施，并说这会协助购屋者渡过置业的首关——头期不足。

MIDF研究认为，这项措施将降低房贷拒绝率，并为购屋者提供一个获得较高房贷额度的机会。

虽然政府还未列出符合灵活融资方案的可负担房屋项目，但是对整体产业市场而言，是个好消息，有助于解决获得房贷的问题。

丰隆投行指出，这将减轻购屋者的拥屋负担，并相信有利于专注可负担房屋的私人发展商。

较为乐观的MIDF研究，依然看好我国产业市场逐渐恢复，而进行可负担房屋的发展商，尤其点名马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）和UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股），将从预算案得到好处。

分析员相信这两家公司，可从灵活融资方案中得益。

收租免税50%增购兴

除了开放灵活融资方案，为了鼓励大马居民以合理的租金出租房子，政府也提议，租金收入免税50%。

这项税务优惠只限于2018至2020估税年，月租低于2000令吉的房屋。

威廉氏达哈&王有限公司董事王建海相信，税务减免将带动投资，因为高收入群（T20）投资者将取得更高的租金回酬。

同时，中等收入群（M40）也会有更多的租房选择。

分析员们皆看好这项税务优惠，相信对产业市场有少许帮助，鼓励人们投资房屋，进而改善现有可投资产业库存的购兴。

Inter-Pacific研究指出，这将推动30万令吉至50万令吉房子的投资，促使发展商将重心转移至这些价位的产业。

此外，银行也倾向于批准这种价位产业的房贷。假设租赁回酬为4.8%，每月3150令吉供款对没有其他债务的城市双薪家庭来说，属于可负担。

肯纳格研究补充，免税50%对业主而言是个好消息，尤其是明年交屋的投资者。不过，由于目前租赁市场缓和，相信这只是协助业主管理房贷，而不会进一步激励买气。



不会推动销售超标

尽管如此，肯纳格研究指出，灵活融资方案只会提高发展商达到销售目标的几率，而不是推动销售至超出目标。

“虽然发展商推出更多可负担房屋，但50万令吉或以下的房屋，应该只占公司全年推介目标的50%。”

分析员进一步解释，其他发展商的50万令吉或以下价位产品比例，更是低于全年推介目标的30%。

肯纳格研究点出，有在市区发展可负担房屋项目的发展商，包括华阳（HUAYANG，5062，主板产业股）、金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）和吉星（CRESNDO，6718，主板产业股）。

此外，分析员在等待政府宣布详情期间，态度趋向保守。

“这有待政府设定标准，包括银行系统的最高限制、是否开放给全部购屋者还是只是首购族，以及房子价格上限。”

分析员相信，符合灵活融资方案的市区可负担房屋项目，如巴生谷的价格上限，可能是每单位50万令吉。

降税加强基建  间接推动房市

除了直接利于房市的措施，预算案里还有一些政策可间接推动我国产业市场，包括降低所得税税率、废除地方政府服务消费税、提升基础建设和开放电子签证。

降低所得税税率提高可支配收入，促进购屋交易和零售销售额。

目前，联邦政府与州政府提供的服务无消费税，而地方政府方面，只有监管和执法无消费税。

政府宣布地方政府服务无消费税，依斯干达认为，对发展商的帮助很大，尤其是合规成本上升的时期。

此外，政府持续提升与兴建交通网络，推动经济增长，开发更多地区供发展、缩短车程时间和连接度，对产业市场有溢出效应。

当然，预算案不能满足全部人的期许，仍有改善的空间。

其中，工业化建筑系统（IBS）奖励是发展商努力争取的措施之一，而政府只是宣布，政府拨款25亿令吉给使用IBS技术提升与翻新的学校。

黄广安希望，政府踏出第一步后可提供奖励和拨款给建筑业者和发展商。

此外，政府也宣布制定房屋租赁法令，但未提供详情。

王建海提倡，政府可以更进一步成立一个中央存管处，储存租户的资料和信用记录，保障业主免于租户拖欠租金和水电费。

MyDeposit再获拨款

为了解决房价负担不起的问题，政府再度拨款给首间房屋头期基金计划（MyDeposit），以及兴建各式政府房屋。

政府在2016年财政预算案宣布，拨款2亿令吉给MyDeposit计划，为中等收入首购族提供10%屋价补贴或最高3万令吉，协助他们购买50万令吉以下的房屋。

这项计划开放给所有注册的发展商，除了一个大马人民房屋机构。同时，不局限于购买新房子，购买二手房屋也能申请优惠。

虽然明年的MyDeposit只限2000单位房子，但依斯干达相信，这将鼓励发展商兴建更多可负担房屋，因此希望政府考虑提供额外拨款，惠及更多国民。

至于兴建各式政府房屋，JF Apex证券一针见血地指出，一马人民房屋和一马公务员房屋计划是政府项目，对私人发展商没有好处，反而可能利于地主和建筑领域。



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