【专题讨论】ATFX

ATFX · 发表于 13-4-2020 02:17 PM

本帖最后由 icy97 于 14-4-2020 12:45 AM 编辑

4月13日~4月17日 - 财经日历 [复制链接]

法律聲明：ATFX 是 AT Global Markets（ATGM, 註冊編號24226 IBC 2017）使用的商用名稱。 ATGM 是位於聖文森特和格林納丁斯的國際商業公司。

ATFX · 发表于 13-4-2020 02:48 PM

本帖最后由 ATFX 于 13-4-2020 02:49 PM 编辑

從3月8日以來，石油價格戰已經持續了整整一個月，在油價大跌、原油需求前景堪憂的背景下，全球主要產油國終於就減產問題重新回到談判桌前。因為這麼短的時間內，價格戰和疫情已經迫使大型石油巨頭以及美國頁岩油獨立企業削減開支、解僱工人和取消項目。如果需求進一步下降將導致庫存積壓，煉油廠大幅減產，繼而出現油井關閉。OPEC預計，原油產能過剩的情況下，5月份全球原油儲能將全部耗盡。

來自Rystad Energy的報告顯示，4月份石油需求預計將下降多達2700萬桶/天，降幅超過歷史上的任何一次。5月份的需求將減少約2000萬桶/天，6月份的需求將超過1500萬桶/天。在整個2020年期間，需求增長都將為負。

擺在面前的現實是，如果主要原油生產國不減少供應，油市將會變得更加糟糕。3月份，油價一度跌至2002年以來的新低，美油更曾跌破20美元關口，年內跌幅最高達約50%，甚至達到直接腰斬的狀態。此次OPEC+會議被視為石油市場的拐點，因為當前市場需要一劑強心劑，油價不至於在跌勢中越陷越深。之前憑藉著市場對減產的希冀，油價在上週上演大反彈，布倫特原油及美國原油分別憑藉40%、35%的單週漲幅創下紀錄。


在目前的環境下，沙特阿拉伯是世界上為數不多的原油生產且有利可圖的國家之一。
但沙特經濟也面臨相應的風險，因為利雅得需要高油價來支撐預算。在沙特政府的收入中，石油收入就占到了三分之二，此前已經連續六年出現赤字。

會議前，市場原本擔憂各方在減產上大概率難有成果，但經過11個小時的會談，還是達成了以下共識：

沙特阿拉伯和俄羅斯各自將日產量削減至850萬桶左右，除墨西哥以外所有成員國都同意將供應量削減23%；

自2020年5月1日開始減產1000萬桶/日，較正常水平減少約10%，為期兩個月；自2020年7月至12月，減產800萬桶/日；

自2021年1月至2022年4月，減產600萬桶/日。

這也是自OPEC成立以來，減產幅度最大的一次。雖然這次減產對原油市場來說可能是潛在的轉折點，但面對當前受到疫情衝擊的全球經濟，即便減產1000萬桶/日也無法成為拯救油價的特效藥，因為供過於求的局面暫時難以改變。正常情況下，全球每天消耗約1億桶石油。但當前全球市場每日過剩多達3500萬桶，可以說減產幅度僅占到受疫情影響可能削減需求量的近三分之一。

此外，新的減產計劃要到5月份才會開始，在此之前石油供應依然會增加。而且一些參與削減的國家是否會真正遵守這些規定，減產執行度能達到多少，這些其實還是未知數。昨日的減產會議上還有一個細節，墨西哥拒絕參與減產，並在沒有批准該協議的情況下離開了會議現場。這意味著，如果墨西哥不配合支持，那麼週四達成的協議最終可能無法推進。

所以儘管市場迫切需要減產，但對會議結果並不欣然接納，美國原油價格先是大漲近12%至28.36美元/桶的時段高位，但最終收跌9%，盤中震盪逾5美元。減產遠跟不上需求的下降，疲憊仍將是油價的主題，可能還會看到油價重新跌回20美元以下。油市復蘇真正需要的是疫情拐點出現以及經濟盡快恢復，至少應當在各國的封鎖解除後，油價才可能有真正的起色。

OPEC+表示，將在6月10日召開另一次視頻會議以評估市場。G20能源部長將於週五舉行遠程會議，討論穩定市場的更廣泛措施。目標是推動其他產油國減產500萬桶/日，如果減產繼續擴大，可能會對油價反彈帶來有效刺激。

美國原油在過去四個交易日第三次收跌，今日原油期貨因耶穌受難日休市，所以會議結果要等到假期回歸後才會體現在價格上，如果會上能夠釋放利好消息，油價有望短暫企穩回升，阻力方面，關注26.45、28.32，初步支撐則在22.55，更低的目標在21.74。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

法律聲明：ATFX 是 AT Global Markets（ATGM, 註冊編號24226 IBC 2017）使用的商用名稱。 ATGM 是位於聖文森特和格林納丁斯的國際商業公司。

ATFX · 发表于 13-4-2020 03:20 PM

週二黃金期貨價格一度上漲至1700美元上方，這是2012年以來首次，但在1740上方遭遇阻力最終回落，當天黃金整體波動達到了近70美元。表明投資者對於黃金的青睞度依然不減。

不過另一方面全球風險情緒改善又限制了金價上漲空間。但黃金整體向上趨勢沒有改變，當前黃金期貨價格與2011年創下的歷史最高位，僅僅只有不到10%的距離。

而看回現貨黃金市場，週二儘管盤中也出現較大幅度上漲，但最高只去到了1673美元上方，可以看出黃金現貨和期貨價差明顯。

儘管期貨黃金價格本身會高於現貨黃金，但是3月份以來兩者價差擴大，更主要是因為用於交割的實物黃金的短缺。即便三月中旬市場曾經出現過美債、美股、原油、黃金齊跌的場景，但是當時美國黃金現貨的需求仍在大幅增加。

一般來說，恐慌情緒會增加投資者對於現貨黃金的追捧，而現貨黃金的供應又因為全球疫情蔓延而受阻。在關閉兩週後，全球最重要的三家黃金精煉廠，在本週才剛剛重新投入作業。黃金市場可能再受到供應和需求不均的情況下，隨時出現大幅波動。

當黃金價格出現大幅漲跌，投資者交易需求劇增，現貨黃金投資很容易出現流動性緊張問題，而這種複雜性會加劇現貨黃金和黃金期貨的脫鉤。我們都知道缺乏流動性會導致市場黃金交易出現點差極高、嚴重滑點甚至交易中斷等可能增大投資風險的狀況。

投資者應該明白，高點差會直接侵蝕投資者的盈利及降低持倉比例。高點差會使交易者盈利降低，同時可持倉的數量和持倉比例被削弱。如果您選擇了黃金期貨合約交易，跟現貨黃金交易比較，可省去較高昂的點差，更可以加強交易和持倉的靈活度和彈性。

另外，滑點更是投資者不願意看到的，滑點指投資者清倉或者下單時，系統提示價格和之前報價發生了變化，意味著您只能被迫接受原本不在您規劃內的價格進行成交，哪怕只是0.1美元/盎司的滑點，一手交易就已經虧損了10美元。

如果您恰好是短線交易者，日內交易非常頻繁，那麼滑點帶來的損失無疑更大。期貨黃金交易因流動性較現貨黃金交易充足，可盡量避免產生滑點情況，投資者可更加倍安心交易。

這種背景下，尋求現貨黃金以外的期貨黃金交易產品，成為許多投資者的最佳選擇。ATFX在3月30日正式上線黃金期貨合約產品，可以說時機非常恰當，順應了市場趨勢，豐富了投資者的交易選擇。

在當前高波動和流動性可能隨時告急的情況下，黃金期貨給予了投資者更大的投資靈活性，因為期貨黃金的流動性更為充足，投資者在規避上面所提及的流動性緊張風險上也多了一種選擇。有出色的流動性支撐，投資者可以遵循自己的投資計劃，哪怕進行更大規模的交易操作，也不用擔心無法成交的問題。

這裡不得不提的是，ATFX黃金期貨最大優勢之一就在於其極具競爭力的點差，點差低至0.45，明顯低於現貨黃金交易點差。點差低的話，用同樣的資金能夠交易的倉位規模更大，所以增加頭寸。

承受價格波動的空間也會上升，因為0.45美元的點差，一手就是45美元，那麼即便點差擴大至1美元，那需要付出100美元，這其中還有55美元的空間。而多數其他平台的價差都在0.5以上，在ATFX交易一手期貨黃金，就相當於省下了5美元。所以為什麼選擇ATFX交易平台和產品中，點差優勢一直佔據著一個非常重要的因素。

而且與其他投資工具相比，期貨市場向來被認為是較短期的投資交易形式，因為它的日內波動空間更大，投資者可以在短時間內從價格波動中獲利。

在ATFX，通過差價合約形式交易黃金期貨，投資者可以根據自己的預期建立多頭和空頭頭寸，T+0模式下，隨時都可以平倉獲利，只要方向判斷正確，那麼波動就有可能帶來盈利，給予市場參與者極大的靈活性，把握這波難得一見的投資行情。畢竟當前的市場環境下，短線機會出現得更加頻繁，及時發現並抓住交易機會顯得尤為重要。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

法律聲明：ATFX 是 AT Global Markets（ATGM, 註冊編號24226 IBC 2017）使用的商用名稱。 ATGM 是位於聖文森特和格林納丁斯的國際商業公司。

ATFX · 发表于 14-4-2020 04:06 PM

自2020年2月底以來，新冠肺炎疫情在全球繼續擴散，令美元兌主要貨幣一直處於較明顯的震盪狀態，反映了貨幣政策預期變化的影響。而非美中，歐元的波動更是令人關注。3月份，歐元/美元一度自年內回落逾80點，當前已經收復超過30%的失地。

前一周歐元/美元走出上行趨勢，得益於市場對美元需求隨著美國方面出台流動性應對措施而減弱。另外在貨幣政策方面，歐央行寬鬆力度方面不及美聯儲，除改變購債計劃外，歐銀沒有進一步下調關鍵基準利率，而且財政政策的出台也提供著支撐。

但歐元上行仍將受制於經濟前景，歐元區最新指標顯示近期增長前景出現明顯惡化。供應鏈的中斷阻礙了製造業的生產計劃，而針對冠狀病毒進一步傳播的必要遏制措施對經濟活動產生了不利影響，這部分反映在歐洲央行2020年3月對歐元區的宏觀經濟預測當中。

在冠狀病毒爆發之前，歐元區的實際GDP在第三季度增長0.3%之後，在2019年第四季度放緩至0.1%，表明歐元區製造業的持續疲軟和投資增長的放緩。現在再加上疫情的衝擊，前景變得更加黯淡。

歐洲央行3月份員工預測顯示：2020年實際GDP年增長率為0.8%，2021年為1.3%，2022年為1.4%。整體而言，預計2020年上半年，歐元區經濟增長非常緩慢，直至下半年會有所改善。但鑑於與冠狀病毒蔓延相關的不確定性，以及應對疫情採取措施的必要性、持續時間的影響，必須謹慎對待這些預測。（注：歐元區一季度GDP報告將於4月30日公佈）

通脹方面，根據歐盟統計局的初步估計，歐元區2020年2月的年HICP通脹率（消費者物價調和指數）已從1月的1.4%降至1.2%。在原油價格仍面臨下行壓力的背景下，未來數月總體通脹率可能會大幅下降。

儘管勞動力成本壓力仍具有彈性，但增長勢頭減弱正在拖延其向通脹的傳遞速度。基於市場的長期通脹預期指標已跌至歷史新低，5年期通脹掉期利率在2020年3月10日錄得0.92%的低位，表明投資者對通脹前景並不看好。（注：歐元區3月CPI報告將於本週五公佈，ATFX公眾號將提前發布數據前瞻）

結合以上來看，今年以來歐元區金融狀況已經趨緊，金融環境的收緊，尤其是股價下跌已經放大了對經濟的影響。到目前為止，歐元升值幅度有限，但如果大幅上漲將加劇金融環境的收緊，如果事實證明這種收緊更為持久，可能會進一步拖累經濟和通脹形勢。

當前歐洲多國的疫情形勢依然令人擔憂，歐央行仍可能繼續採取行動，同時財政政策也在跟進，上週歐盟各國財長同意通過歐洲穩定機制(ESM)提供5400億歐元的經濟刺激方案，以支持各成員國對抗疫情。儘管歐央行繼續採取行動會對歐元帶來下行壓力，但財政政策相呼應有望支持歐元匯率。

CFTC數據顯示，截至4月7日當週，歐元多頭倉位大幅增加6138手至161185手，為今年2月份以來最大增幅，表明歐元看多情緒升溫，但短期技術面偏向中性。

上周美元回落帶動非美走強，歐元/美元週線收高並反彈至1.0950上方，徘徊在一周高位，靠近3月底反彈的38.2%的回檔位處。日圖RSI走平，表明匯價仍在尋找方向，如果突破1.10，上方看向1.1085/1.1115；如果跌破1.0900，則下方支撐在1.0825/1.0785。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

法律聲明：ATFX 是 AT Global Markets（ATGM, 註冊編號24226 IBC 2017）使用的商用名稱。 ATGM 是位於聖文森特和格林納丁斯的國際商業公司。

ATFX · 发表于 14-4-2020 04:16 PM

自2020年2月底以來，新冠肺炎疫情在全球繼續擴散，令美元兌主要貨幣一直處於較明顯的震盪狀態，反映了貨幣政策預期變化的影響。而非美中，歐元的波動更是令人關注。3月份，歐元/美元一度自年內回落逾80點，當前已經收復超過30%的失地。