【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

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icy97 发表于 17-7-2013 01:04 AM
Following to that, TNB has been invited to enter into negotiations in respect of the Bid, the Pr ...

国能获霹曼绒发电厂合约 发展3A工程

财经新闻 财经  2013-08-07 11:35
（吉隆坡6日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）宣布，正式接获能源委员会颁发霹雳曼绒发电厂工程合约。

国能向马交所报备，昨日正式接获能源委员会（EC）的中标函（Letter ofAward），以发展曼绒发电厂“3A工程”。

该煤炭发电厂将利用日立（Hitachi）超临界锅炉技术，产能达1000兆瓦，预计在2017年10月1日动工，需时45个月。

此工程计划的融资预期在明年1月2日前完成。

续竞标新发电厂另一方面，国能表示，将继续参与新发电厂工程公开竞标活动，有助于确保市场回酬合理，消费者持续享用更低价电费。

该公司新业务和大型工程部副总裁拿督莫哈末纳兹里指出：“竞标活动对于电力领域非常重要，因为这将确保电价处于合理水平，同时鼓励市场健康竞争。”

国能针对独立发电商（IPP）协会-PenjanaBebas发表，不让国能参与新发电厂工程竞标的建议，发文告做出上述回应。

该协会上周向政府提议，不让国能参与新的发电厂工程竞标活动，以为其他业者提供公平的平台。

因为国能拥有其他业者没有的优势。

确保最低电费

莫哈末纳兹里认为，国能参与竞标不会对其他业者不公，因为胜出竞标条件是基于最好的条件也就是最低的电费。

他补充，国能与其他业者受到一样的待遇。

“我们竞标的条件相同，而且也肯定不会做亏本生意。”

他解释，该公司所竞标的工程，都经过财务计算，需为公司带来合理回酬。

而且，他说，要胜出竞标活动，参与竞标者必须确保公司回酬不会太过高，同时，消费者不会背负太沉重的电费负担。

他认为，能源委员会的招标活动有效且透明。

“我们相信，这种招标方式是国家非常重大的改变。如今我们行事更公平，并且遵守游戏规则；与过去独立发电商直接获得工程合约的情况大不同。”[南洋网财经]

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF AWARD FOR THE DEVELOPMENT OF A NEW POWER GENERATION CAPACITY (FAST TRACK PROJECT 3A 1000MW) PURSUANT TO A REQUEST FOR PROPOSAL DATED 8 FEBRUARY 2013
The announcement dated 16 July 2013 is referred. Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that it has on 5 August 2013 accepted the Letter of Award issued by the Energy Commission (“EC”) on the Development of a New Power Generation Capacity (Fast Track Project 3A 1000MW) (“the Project”) subject to the acceptance and compliance with the terms and conditions of the award. The conditional award by EC amongst others, include the following terms:- A Project Company will be incorporated as a wholly owned subsidiary to undertake the Project; The execution of the relevant Project Documents by the Project Company to be no later than 14 August 2013; The Financial Close for the Project is expected to be no later than 2 January 2014. The Project will not have any effect on the issued and paid-up capital of TNB but will have a positive impact on the consolidated earnings and net assets of TNB Group upon completion and commencement of operation of the said Project. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect, on the said matter. This announcement is dated 6 August 2013.

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成本轉嫁機制明年開跑 電費料漲15%國能獲利看高
財
經14 Aug 2013 17:12
（吉隆坡14日訊）政府將從2014年開始落實燃料成本轉嫁機制（FCPT），分析員估計電費將調漲15%，料推高國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）獲利。

艾芬投銀在分析報告指出，政府料在明年1月開始調高電費，這將有利國能盈利表現。

報告指出，當局有意把每百萬熱能單位（MMBtu）的天然氣價格調高3令吉，並把煤炭價格從每噸85美元（約277令吉）提高到95美元（約310令吉），及把每百萬熱能單位的液化天然氣價格定在38至40令吉之間。

該行估計，上述調漲將導致電費起價15%，但政府可能成立一個穩定基金來幫助舒緩15%漲幅對用戶帶來的影響。

政府上一次調漲電費是在2011年5月，當時電費調高約7%至每瓦時（kWh）33.5仙。

釋放長期價值

儘管令吉兌美元和日圓匯率一再走貶，但近期國際煤炭價格走勢良好，加上即將落實轉嫁機制，艾芬投銀認為，煤炭價格未來2至3年的適度變化仍有利國能。

該行把更高煤炭成本納入財測考量，但未包括電費起價；這意味，隨著轉嫁機制的落實，國能的股價和獲利在未來一年仍有揚升空間。

該行相信，一旦燃料成本轉嫁機制于明年成功落實，將有助重估國能，並釋放長期價值。

但國能最大潛在風險是外資減持；截至今年6月，國能的外資持股比重從今年初的16.1%提高到22.3%。[中国报财经]

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国能与子公司签PPA

财经新闻 财经  2013-08-17 11:45
（吉隆坡16日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）今日与独资子公司丹绒曼绒5私人有限公司，签署25年期的能源收购协议（PPA）。

根据文告，曼绒5将为位于霹雳曼绒的1000兆瓦产能煤炭发电厂，负责设计、建筑、持有和营运工作。

国能指出，这项能源收购协议是“Track3A”竞标活动结果，料将在2017年10月1日正式投入商业运作。

除了能源收购协议，国能、曼绒5和国能Janamanjung私人有限公司，也共同执行一项三方共用设备合约。

同时，曼绒5和国能燃油服务私人有限公司，另也签署煤矿供应和运输合约。

“共用设备合约允许国能使用国能Janamanjung的发电厂，而煤矿供应和运输合约则可帮助运输煤矿至该发电厂。”[南洋网财经]

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	SIGNING OF POWER PURCHASE AGREEMENT, SHARED FACILITIES AGREEMENT AND COAL SUPPLY AND TRANSPORTATION AGREEMENT
Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that it has today signed a Power Purchase Agreement (“PPA”) with TNB Manjung Five Sdn. Bhd. (“Manjung 5”), a wholly owned subsidiary of TNB, where Manjung 5 will design, construct, own, operate and maintain a coal-fired electricity generating facility with a total nominal capacity of 1000 megawatts (“MW”) proposed to be located at Manjung, Perak Darul Ridzuan (“Facility”). This PPA was a result of the Track 3A competitive bidding organised by Suruhanjaya Tenaga to meet the generation requirements in Peninsular Malaysia at the most competitive rates. The PPA, which has an expected commercial operation date of 1 October 2017, governs the obligations of the Parties to sell and purchase the Daily Available Capacity and, to the extent Despatched, the Net Electrical Output generated by the Facility for a period of 25 years in accordance with the agreed terms and conditions. Further documents executed today are a tripartite Shared Facilities Agreement (“SFA”) between TNB, Manjung 5 and TNB Janamanjung Sdn. Bhd., and a Coal Supply and Transportation Agreement (“CSTA”) between TNB Fuel Services Sdn. Bhd. and Manjung 5. The SFA provides for TNB’s right to use and have access to the facilities owned by TNB Janamanjung Sdn. Bhd. and the CSTA provides for the supply of coal to the Facility. The SFA will be effective upon the date of execution and shall remain in force until the 25th anniversary of the commercial operation date or longer duration as may be reasonably requested by TNB, whichever is the later. Whereas, the CSTA shall be effective upon the date of execution and shall remain in force unless terminated earlier pursuant to the terms of the CSTA or upon the expiry or earlier termination of the PPA. The signing of the PPA, CSTA and SFA will not have any effect on the issued and paid-up share capital of TNB. Nevertheless, the PPA commitments will have a positive impact on the consolidated earnings as well as the net assets of TNB Group upon project completion and commencement of operations of the Facility. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect, on the said agreements. This announcement is dated 16 August 2013.

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竞标爱尔兰电力资产 国能拟借43.7亿贷款

财经新闻 财经  2013-08-18 12:24
（吉隆坡17日讯）消息指，国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）寻求高达10亿欧元（43.7亿令吉）的融资，以竞购爱尔兰Bord Gais Energy。
根据路透社报道，自国能发出申请过渡贷款的消息传出后，已有数家国际和本地银行呈交相关计划书。

爱尔兰官联天然气公司———Bord Gais Eireanne是在今年5月宣布，脱售旗下能源资产，据市场预计献购价料将达15亿欧元（65.55亿令吉）。

Bord Gais Energy拥有445兆瓦发电厂、岸上风电资产，以及位于北爱尔兰能源分销网络。

若是国能成功在此竞标案中脱颖而出，我国今年的并购贷款额将推高至30亿美元（98.34亿令吉），过去的最高纪录为2010年的13.7亿美元（615.25亿令吉）。[南洋网财经]

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國能冀政府 讓電費隨燃料價波動

財經19 Aug 2013 17:06
（吉隆坡19日訊）政府尚在檢討電費，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）期望，一旦電費檢討有定案，可考慮落實燃料成本轉嫁機制（FCPT），讓電費能跟著燃料價格走勢浮動。

該公司總執行長拿督斯里阿茲曼指出，政府目前仍在檢討電費，相信會妥善考量公眾與工業利益，做出適當調整。

“現在主要的壓力來自天然氣成本，我們目前使用馬石油（Petronas）供應的液化天然氣（LNG），價格是跟著市場浮動，這也是一大考量。”

他今日出席國能開齋節門戶開放活動后，如是回應媒體提問；列席者包括妻子拿汀斯里諾哈菲達、國能主席賢伉儷丹斯里廖莫宜及潘斯里伊麗沙白。

反映成本

政府將從2014年開始落實燃料成本轉嫁機制，但目前還未有確切落實日期，阿茲曼期望，待完成電費檢討，政府可考慮落實這項機制。

“燃料成本轉嫁機制的原理，是讓電費可跟著燃料成本價格浮動，要知道燃料成本走勢並非由我們影響，卻是跟著國際價格波動。”

詢及國能本身期望，他說，公司自是希望政府能盡快完成電費調整，並認真考慮國能建議的燃料成本轉嫁機制。

“這項機制可讓公司業務更趨透明且清楚，無論是對工業或個人用戶來說絕對是好事，更能反映成本波動。目前的電費架構，仍存在補貼機制，逐步廢除可帶來真正競爭。”

政府上月初宣佈，將從2014年開始落實燃料成本轉嫁機制，但那些用電量少于200千瓦（kw），或每月電費不超過20令吉對用戶則可豁免。

與子公司簽25年購電協議

國家能源與子公司國能曼絨Five（Manjung 5）簽署為期25年的購電協議。

該公司上週五向馬證交所報備指出，子公司將在協議下，設計、建造、持有、經營並維修該座可產電1000兆瓦的煤炭發電廠；發電廠位于霹靂州曼絨，預計將在2017年10月1日投產。

“這項協議是在能源委員會下，以最具競爭力價格且符合半島發電的需求奪標。”

國能指出，除了購電協議，亦與子公司及國能曼絨發電廠簽署設備共享協議，兩家公司另簽署一項煤炭供應及運輸協議。

馬拉卡索2億付款
若沒達共識交法庭裁決

獨立發電商馬拉卡（Malakoff）因供電意外中斷，未能按照合約向國能供應能源，欲向國能尋求2億令吉電能付款，阿茲曼指出，一切過程都有紀錄，若對方同意，可參考紀錄，否則只有交由法庭公斷裁決。

他指出，這（馬拉卡事件）屬于商業糾紛，關于馬拉卡提出的國能供電中斷事項，國能有完好紀錄，若對方同意，雙方可依循有關紀錄為參考。

“若還是無法達共識，只能交由法庭裁決。”

《The Edge》財經週刊引述業界消息報導，馬拉卡上市計劃遲遲未有下文，與國能懸而未決的電能付款（capacity payment）料是元凶。

據報導，馬拉卡旗下丹絨賓發電廠去年底至今年初之間，能源供應意外中斷，導致該公司無法照合約向國能供應能源。

國能因此未支付全額付款，在截至5月底第3季財報期間，節省2億令吉費用；但馬拉卡目前仍在尋求證據，證明電源中斷為國能責任，索這筆付款。

另廂，詢及國能欲尋求高達10億歐元（約43.8億令吉）融資詳情，阿茲曼說，只要有需要（借錢），公司自會進行有關籌資計劃。

“當然，籌資的規模還是得視公司負債股權比率（debt-to-equity ratio）而定，目前仍相當穩健。”[中国报财经]

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icy97 发表于 6-8-2013 10:27 PM
国能获霹曼绒发电厂合约 发展3A工程

财经新闻 财经  2013-08-07 11:35

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Signing of Engineering, Procurement and Construction Contract between TNB Western Energy Berhad and the Consortium of Sumitomo Corporation, Daelim Industrial Co. Ltd, Sumi-Power Malaysia Sdn. Bhd. and Daelim Malaysia Sdn. Bhd. for the ‘Fast Track Project 3A’ International Competitive Bidding for the development of 1 x 1000 MW Coal-Fired Power Plant
The announcement dated 6 August 2013 is hereby referred. Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) wishes to announce that TNB Western Energy Berhad (“TWE”), a wholly owned subsidiary of TNB Manjung Five Sdn. Bhd. (a wholly owned subsidiary of TNB) has today signed an Engineering, Procurement and Construction (“EPC”) Contract with the Consortium of Sumitomo Corporation, Daelim Industrial Co. Ltd, Sumi-Power Malaysia Sdn. Bhd. and Daelim Malaysia Sdn. Bhd. (the Contractor) for the ‘Fast Track Project 3A’ International Competitive Bidding to develop a 1 x 1000 MW Coal-Fired Power Plant at Manjung, Perak. The EPC Contract is for the design, supply, construction and commissioning of one (1) new coal fired generation facility to be operational by 1 October 2017. The key components of equipment for the Project (turbine, boilers, generator, etc) will be supplied by Hitachi as the original equipment manufacturer to the EPC Contractor. The new power plant will utilize the ultra super critical boiler technology which is more efficient than the current conventional boilers operating in Malaysia. The ultra supercritical boiler technology will also reduce the CO2 emission, thus lowering the carbon footprint for the Malaysian energy consumers. This power plant will meet the mid-term power demand forecast in Peninsular Malaysia for the period after 2017. This announcement is dated 21 August 2013.

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Sumitomo Daelim 财团 获曼绒发电厂44亿合约

财经新闻 财经  2013-08-30 10:59
（吉隆坡29日讯）住友商事株式会社（Sumitomo Corporation）及大林工业公司（Daelim Industrial）为主的财团，获得国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）颁发一项价值1300亿日元（44亿令吉）的工程、采购及承建（EPC）合约，在霹雳曼绒（Manjung）兴建一座1000兆瓦的发电厂。

这是住友商事株式会社在大马第5项大型发电厂建筑工程，之前分别有350兆瓦的北赖天然气联合循环发电厂、丹绒宾（Tanjung Bin）燃煤发电厂、宜麦（Jimah）燃煤发电厂，及750兆瓦的波德申燃气联合循环发电厂。

住友商事株式会社在文告中指出，这些发电厂总发电量，占大马半岛总电力产能的20%以上。

此外，也是公司在海外的第二项超临界燃煤发电厂，第一项则是在台湾的Talin超临界燃煤发电厂。

上周，国家能源向大马交易所报备，已委任上述财团为新的1000兆瓦燃煤发电厂提供设计、供应、建筑及执行工程。

这项被命名为“Fast Track3A工程”是我国能源委员会在本月初颁发给国家能源的工程。

这项工程将在明年1月进行，并预计在2017年10月竣工。[南洋网财经]

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电费有望调涨　国能飆高

財经 2013年9月3日
（吉隆坡3日讯）隨著政府终於启动削减津贴的计划，在週一上调汽油和柴油价格各20仙，市场立即把目光投在同样苦等政府放行起价多时的国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），促使该股大热上涨，躋身全场上升榜和热门榜。       

国能以8.72令吉跳空开高，但涨势仍后续有来。在市场基金展开温和买进活动的带动下，股价扶摇直上，多次上探全天最高的8.95令吉，最终收在8.94令吉，全天上涨27仙或3.1%，成交量达1764万2100股，成为全场第5大上升股和第17大热门股。

在全国大选前约1年，政府基本暂停原定的削减津贴计划。隨著政府在选后首次採取行动，投资者对国能也能获得政府放行起价变得更为乐观，对於国內业务已趋饱和的国能来说，电费起价也被市场分析员普遍视为该股最大的潜在激励因素。[东方日报财经]

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國能委3銀行負責43.4億融資

2013-09-12 17:46      
（吉隆坡12日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）已圈定3家銀行負責為其處理價值10億歐元（約43億4千萬令吉）的融資計劃，以競標愛爾蘭Bord Gais能源公司股權。

《路透社》消息說，成功突圍包括來自法國和日本的銀行，且相信價格有些吃緊，可能低於150基點。

國能上月中傳出有意競標Bord Gais能源消息，市場估計這宗交易可能價值15億歐元（約65億令吉），賣方希望能在今年杪總結這項交易。

Bord Gais能源擁有445兆瓦發電廠、大量岸內風電資產，及位於北愛爾蘭能源分銷網絡業務，該公司放眼2015年達成1億6千萬歐元（約6億7千萬令吉）營運收入，並在2018年將營運收入擴大至2億5千萬歐元（約10億9千萬令吉）。（星洲日報／財經）

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國能擬年杪完成融資計劃

2013-09-18 11:06      
（吉隆坡17日訊）消息人士說，在擊退一個大馬發展有限公司（1MDB）和三井物產公司（Mitsui&Co）等競標對手後，國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）為首的財團已放眼在今年杪完成1千兆瓦煤炭發電廠（3A工程）的融資計劃。

成本達65億
消息人士透露，該項成本料達20億美元（約65億1千900萬令吉）的工程可能選擇類似北賴發電廠工程的融資架構，透過伊斯蘭工程金融債券或伊斯蘭債券進行融資。

委巴黎銀行聯昌承銷
國家能源是與日本丸紅株式會社（Marubeni Corp）攜手取得3A工程，而財政顧問法國巴黎銀行（BNP Paribas）和聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）已被委為相關債券發售計劃的聯合承銷商。

3A工程料透過70%舉債融資，發債期限可能長達20年，但最終集資規模仍有待確定，而股東們也正忙於為債券取得信貸評級。

此外，報導指出，大馬能源委員會已列出總值約42億美元（約136億9千萬令吉），發電量達2千兆瓦的3B發電廠工程決選名單，其中包括1MDB和三井物產聯手、國能為首財團（中國機械工業集團與全球電力投資公司）、富美資源（FRB，9008，主板科技組）與韓國POSCO能源及工程為首財團、馬拉科夫與日本住友商事（Sumitomo Corp）聯手，以及楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建計劃組）與聯熹能源私人有限公司。（星洲日報／財經）

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奖掖式管理架构影响 国能税前盈利看跌至50.9亿

财经新闻 财经  2013-09-21 11:39
（吉隆坡20日讯）在奖掖式管理（IBR）架构下，券商估计国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的税前盈利将滑落至50.9亿至61.4亿令吉，或比其目前的2014财年预测萎缩7至23%。

马银行投资银行分析员指出，根据9.5倍的股票价值对税前盈利，上述转变将导致国能的股票价值降低至每股6.11至7.91令吉。

“简单来说，在奖掖式管理架构下，国能的盈利将受到加权平均资本成本（WACC）、监管资产以及国能产电盈利的影响。”

根据能源委员会，国能的监管资产价值大约440亿令吉，加权平均资本成本则介于7.5至8.5%。

分析员称：“根据25%公司税计算，这意味着国能的税前盈利为44亿至49.9亿令吉。

盈利预测维持

另外，国能并无明确透露产电盈利，但分析员根据独立发电商的财务数据了解，每兆瓦的税前盈利介于27万至33万令吉。

他预计，国能本身的厂房产电成本将比独立发电商低23至29%，根据这个差别以及国能的1万1530兆瓦产电量，预料国能的产电税前盈利介于6.9亿至11.5亿令吉。

分析员表示，基于该架构存在太多变数，因而暂时维持国能的盈利预测，并把评级与目标价维持在“守住”与每股8.75令吉。[南洋网财经]

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媒炭成本升　国能財测降

財经 2013年9月28日
（吉隆坡28日讯）令吉兑美元走贬，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）將面对更高的媒炭成本，分析员预计，该公司未来两个財政年的净利表现將稍微受到影响。       

虽然如此，分析员仍看好该公司將在2013財政年可交出亮丽的末季表现。

鉴於令吉兑美元的贬值，拉昔胡申分析员重新检討影响其盈利预测的假设。影响所及，分析员下调国家能源2014及2015財政年净利预测，各降3.1%与6.4%，因分析员预测，受到疲软的令吉影响，国家能源將需要承担更高的燃煤成本。

外匯亏损2.4亿

在过去4个月，令吉兑美元贬值约10%，从5月初的1美元兑2.95令吉，下滑至目前的3.22令吉。有鑑於此，分析员调整令吉匯率预测，2014財政年为3.2令吉及2015財政年为3.25令吉。

今年5月，国家能源有229亿令吉贷款，其中38亿令吉是以日元计价，27亿令吉为美元贷款。分析员预测，令吉兑美元或日圆每贬值10仙，將导致国能分別面临1亿令吉及1亿4000万令吉的匯兑亏损，不过，分析员没有將这些因素纳入该公司的核心盈利预测，因匯率问题与公司营运无关。

分析员预测，国家能源即將在10月公佈的2013財政年末季核心盈利为10亿令吉至11亿令吉，因末季是该公司旺季。分析员相信，该公司將如去年2012財政年末季般，宣佈派发每股15仙的第二次中期股息。

分析员也预期，该公司与马拉卡的2亿令吉的產能付款纠纷將会有进展，因后者有意参与其丹绒宾发电厂的工程。

以国家能源2014財政年13倍的本益比计算，分析员维持该公司10.13令吉目標价格，並维持「买进」投资评级。

拉昔胡申研究指出，煤炭价格若进一步下滑，国內经济持续增强，带动电力需求，以及政府实施转嫁成本机制，都將是激励国家能源的表现。[东方日报财经]

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國能建2高科技煤炭發電廠

企業財經1 Oct 2013 23:00
（喬治市1日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）將在霹靂曼絨（Manjung）建造2座可發電1000兆瓦的高科技煤炭發電廠，以迎合市場電力需求。

該公司發電業務副總裁再努丁指出，由于用電量每年以5%增長，為迎合需求該2項工程近期內將動工，並將在未來4年內完成。

“2座發電廠均供電國內市場，預計2017年竣工。”

他今日出席第3屆年度亞洲煤炭使用大會后指出，大馬人平均每日使用1萬5000兆瓦至1萬6000兆瓦電力且逐年增加中。

目前，煤炭佔國能發電比重35%至40%，天然氣則佔50%，余下則是再生能源；再努丁指出，我國每年使用約4200萬公噸煤炭，煤炭仍是重要發電原料，目前我國使用的煤炭80%從印尼、南非和澳洲進口。[中国报财经]

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取消愛爾蘭競購計劃 國能年撥30億建發電廠

企業  財經 10 Oct 2013 23:42
（吉隆坡10日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）取消競購愛爾蘭天然氣公司Bord Gais Eireann能源資產，專注國內建造發電廠，每年資本開銷總計達80億令吉。

為了減少依賴本地受管制業務，國能早前對Bord Gais公司能源資產提呈非契約出價收購獻議，擴大公司盈利。

國家能源總營運長法斯魯拉曼接受“彭博社”專訪時說，上述競購對公司目前業務而言，有點不適宜。

他說：“我們確受邀參與上述競標，不過以目前的情況來看，應該優先專注本地業務，這項競標或許不適合我們。”

他指出，公司每年資本開銷約介于45億令吉至50億令吉。

“除了年度資本開銷，我們計劃每年再撥出30億令吉建造新發電廠，直至2017年。”

Bord Gais公司于2010年答應脫售能源資產，該公司上月指出，將在年底完成脫售能源資產，目前已在進行中。[中国报财经]

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券商買進心頭好．取消愛爾蘭競標 國能省龐大資本開銷

財經  股市 11 Oct 2013 20:35

券商：大馬投資研究
目標價：10.45令吉

國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）取消競標愛爾蘭天然氣公司Bord Gas的能源資產，看好可免去未來3至5年的龐大資本開銷，續建議買進。

報導指，Bord Gas的能源資產收購價將介于10億歐元（約43億令吉）至15億歐元（約65億令吉）之間。

假設Bord Gas能源資產收購價60億令吉，預計國家能源凈負債率將從2014財年的0.3倍，提高至0.5倍。

國家能源總財務長法魯拉曼再努丁指出，該集團已提呈文件，不會競標Bord Gas能源資產。

我們看好上述發展，因為可免去未來3至5年的龐大資本開銷，對盈利的影響。

基于國家能源將近壟斷馬來西亞半島的電力傳輸和分配市場，我們相信該集團在任何競標都具有優勢，包括2000兆瓦（MW）燃氣發電Track 4A-4B發電廠。

我們維持國家能源“買進”的投資評級，目標價為10.45令吉。

閉市時，國家能源週五（11日）掛9.05令吉，上揚3仙，成交量309萬7800股。[中国报财经]

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國能維修獲發電廠服務獎

財經  20 Oct 2013 14:59
（吉隆坡20日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）獨資子公司國能維修及保養私人有限公司（TNB REMACO，簡稱國能維修），連續第2年獲頒“大馬發電廠服務供應商獎”。

該公司是在新加坡舉行的2013年弗倫斯特與蘇利文（Frost & Sullivan）亞太最佳表現頒獎禮上，獲頒此獎，表揚在能源與發電、環境與建築科技領域的成就。

國能總裁兼總執行長拿督斯里阿茲曼在致詞時，感謝客戶自國能維修1995年成立以來的支持。

他也感謝國能維修職員在提供具素質服務方面的貢獻，以及謹守嚴格的作業安全標準。

他指出，公司將繼續擴展全球業務，尤其未來10年。[中国报财经]

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國能天然氣成本改變‧電費恐起14.9%

2013-10-21 17:32
（吉隆坡21日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）電費因天然氣成本改變而潛在調漲14.9%，分析員待新天然氣及電價結構宣佈後再進行重估，暫維持財測不變。

國家石油（Petronas）總裁兼首席執行員丹斯里山蘇阿茲受訪時指出，電力領域將有雙層天然氣定價機制，即首1千百萬標准立方尺（mmscfd）維持在每百萬熱量單位（mmbtu）津貼價13令吉70仙津貼價；額外1千百萬標准立方尺以上的天然氣供應價格，將以大馬液化天然氣加權平均基準及所有相關運送成本折價15%設定。

大馬研究以出口至日本，每百萬熱量單位17.22美元的大馬液化天然氣增加20%運輸成本預算，額外250百萬標准立方尺天然氣供應，將提昇國家能源平均天然氣成本價4.7倍，從目前的13令吉70仙漲至65令吉每百萬熱量單位。

“為完全抵銷天然氣價格上漲的影響，估計國家能源需調高平均電費14.9%至每千瓦時38.5仙。”

對比2011年6月，電費調高7.1%，2008年6月則因煤炭成本上漲而調漲24%。

該行認為，此消息不算驚喜，因為山蘇阿玆已在馬六甲液化天然氣終站開始運作時也曾提及雙層天然氣定價機制。

不過，目前國家能源還在為約1千300百萬標准立方尺供應，繳付每百萬熱量單位13令吉70仙天然氣成本。

鑑於管理層將維持目前成本共享機制不變至政府正式宣佈新天然氣及電價結構，大馬研究維持國家能源2013至2015財政年淨利預測、“買進”評級及目標價10令吉45仙不變。（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）




燃料成本轉嫁消費者 預算案或宣佈漲電費

財經 財政預算案 22 Oct 2013 21:43
（吉隆坡22日訊）分析師揣測，政府將在來臨的2014年財政預算案宣布調高電費，並在年底前通過以獎掖式管理（IBR）制定電費，其中包括將燃料成本轉嫁予消費者。

政府過去在能源業補貼僅次于汽油補貼，數額介于100億至120億令吉，如今當局將減赤字視為重任，能源補貼即使能在預算案中“逃過一劫”，分析師相信年底前將會有新進展。

聯昌證券研究分析師法依查估計，按照前例，新電費都是在批准調高電費后的1個月內生效，政府若在預算案中宣布提高電費、通過獎掖式管理，然后在年底生效，並不無可能。

他在報告中指出，近期與國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）總財務長法茲魯拉曼會面后，對獎掖式管理在明年初開跑更感樂觀，屆時該公司將可根據市價波動，季度性調整已使用的燃料成本。

國能受益最大

興業證券研究分析師則在報告中指出，目前國家提供的補貼約500億至600億令吉，汽油補貼佔250億令吉，能源補貼則佔100億令吉至120億令吉。

他指出，天然氣價格補貼每年高達160億令吉至170億令吉，佔國內生產總值1.5%至1.6%。

“由于減赤字成為首要考量，加上補貼幅度顯著，若每百萬熱值單位（mmBtu）天然氣價格減3令吉補貼，政府每年將省13億令吉至15億令吉。”

他指出，隨著汽油上月底漲價，政府可能在預算案中有所宣布，接下來料將先調天然氣價格補貼后再調高電費，國能將是最大受益方。

獎掖式管理制度
鑑定績效表現

獎掖式管理制度是鑑定國能績效表現的標準，主要根據資產回酬（ROA）及加權平均值（WACC）評估，燃料成本轉嫁機制為其中一個重要環節，燃料成本及基本電費料分別半年及3年檢討一次。

法依查指出，燃料成本轉嫁機制下將改變現有電費架構，國內燃料價格將根據市場浮動，然后進行季度調整，所有籌備工作皆放眼1月開始執行。

他續指出，國能透露過去10個月已針對未來發電組合、燃料成本和基本電費等做出多項工作，並已將建議提呈至政府旗下的能源委員會及經濟協調單位（Economic Council）。

“儘管實際細節未公布，不過在該制度下電費將包括基本電費及燃料成本，燃料包括煤炭、天然氣、原油及蒸餾物（distillate）成本隨市價浮動，每6個月調整一次。”

至于涵蓋營運開銷及資本開銷的基本電費，則是每3年檢討一次。

國能有潛能重估

無論是調高電費或通過獎掖式管理，倘若政府在預算案中宣布其一，國能前路將一片光明。

法依查指出，目前天然氣供應已恢復穩定、煤炭價格走低，上述2項宣布其中一項落實，即可重估國能股項。

“若以上措施落實，電費將受影響，根據估計，電費平均起1%，國能2014財年每股盈利將提高7%。”

該行給予國能股項“跑贏大市”評級，並上修目標價至13.24令吉。

受潛在好消息帶動，國能開市雖平盤掛9.16令吉，今日交投熱烈，休市時股價起3仙至9.19令吉，成交量491萬8500股；閉市時，該股起2仙，掛9.18令吉，成交量946萬8800股。[中国报财经]

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看好從預算案受惠 國能盤中漲至5年新高

財經  股市  24 Oct 2013 17:18
（吉隆坡24日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）料受惠于25日即將出爐的財政預算案，特別是成本轉嫁機制（FCPT）的落實，該股盤中高漲17仙至9.53令吉，創5年新高紀錄。

財政預算案倒數最后一天，市場預計，政府落實成本轉嫁機制的可能性高，國能可從中獲益，該股連日獲投資者追捧，今日再度高揚。

該股開市先起3仙至9.39令吉，隨后持續上漲，一度漲17仙，報9.53令吉，創5年來新高紀錄；休市時，該股報9.51令吉，漲15仙，半日易手814萬200股，為十大上升股之一。

截至下午4點半，國能報9.48令吉，漲12仙，成交量1268萬8300股。

肯納格證券研究指出，國能過去數日連日上揚，主要因市場看好成本轉嫁機制會在今年底獲准實施。

末季淨利料9億

該行看好該股短期表現，相信還有上升空間，給予中短期目標價10.38令吉。

不過馬銀行投銀報告卻指出，估計國能本財年末季淨利為9億令吉，較上季和去年同期都來得低，佔全年淨利預期的22%。

該行指出，國能今年全年核心淨利估計為42億令吉，預計主要受半島業績走軟，及末季週期性成本費用依然高居不下所拖累。

馬銀行投銀為此給于國能“持有”評級，目標價維持在8.75令吉。［中国报财经］


末季表现或趋弱 国能全年净利料达42亿

财经新闻 财经  2013-10-25 13:07
（吉隆坡24日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）即将在本月31日，公布2013财年末季和全年业绩，分析员预计，表现不会令人失望，全年的核心净利料达42亿令吉。

马银行投行预估，国能截至8月份末季的扣除特殊项目前（pre-exceptional）的净利约为9亿令吉，按年微跌3%，按季则跌34%，占全年盈利预测的22%。

分析员指出，末季的表现预期将疲弱，因为半岛的发电量按季下跌1.5%（年增4.9%），以及末季是一般开支走高的周期。

随着马六甲再气化终站（RGT）启动，当季分配至电力领域的天然气企在1247百万标准立方英尺（mmscfd）的健康水平，意味着用于发电的石油和馏分油数量很小。

分析员预计，国能在末季的煤炭成本将继续企在每吨85美元。

当季，纽卡斯尔煤炭基准平均为每吨79美元。

续受益低煤炭价“自8月以来，该基准低于每吨80美元，我们认为，这意味着国能在2014财年首季将继续受益于低煤炭价。”

马银行投行之前的报告指出，根据建议的新电费机制———奖掖式管理（IBR），国能的利润可能减少。

目前，国能受益于低煤炭价和政府赔偿。

然而，在IBR下的燃料成本转嫁机制，盈利稳定性将抵销盈利下降。这对国能来说，可能是个重估的机会。

我们维持“守住”评级，以及目标价8.75令吉。[南洋网财经]

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天然氣減津為關鍵‧國能前景仍看俏

2013-10-28 17:33      
（吉隆坡28日訊）雖然政府在2014年財政預算案沒有提及調整天然氣價格，惟政府在預算案強調要進行津貼合理化立場情況下，預料推行天然氣成本轉移方程式將是時間上遲早問題，使國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）將從中受惠，仍然值得買進。

興業研究指出，預料政府2013年的天然氣津貼將達到100億令吉至120億令吉之間，是繼汽油及柴油津貼250億令吉之後的第二大津貼項目。

“若以目前市價為准，大馬對每年的天然氣津貼可能會增加至160億令吉至170億令吉，佔2014年國內生產總值約1.5%至1.6%之間。由於涉及數目不菲，該行認為合理化現有津貼，將有助於達致財政預算案減赤目標。”

興業表示，若是天然氣價格每百萬英國熱能單位（mmbtu）增加3令吉，料使國家石油（政府）每年節省13億令吉至15億令吉。

因目前獲津貼價格-每單位13令吉70仙，等於是市價折價75%。

該行相信天然氣調整行動，將以分階段循序漸進的推行。

興業對國能給於“買進”評級，合理價保持在10令吉13仙，或等於2014年財政年預測本益比13倍水平。國能將在本月31日宣佈2013年財政年第4季業績。

興業認為，若因政府沒有宣佈調整天然氣價格，使國能股價在自然反應下挫跌，可是一個趁機累積的機會，特別是在進入2014年，預見燃油成本轉移方程式將出現更多正面發展。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）

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我的TENAGA分析 – http://lcchong.wordpress.com/201 ... alysis-31-oct-2013/