【YTLPOWR 6742 交流专区3】楊忠礼能源

Ztd3088

YTL power 创始人
杨忠礼热心公益，建了很多学校，吉隆坡国家室内体育馆精武山的华校，吧生中华中学等等，建多了到不胜数，还有会馆、寺庙、奖学金等，杨氏家族对马来西亚国家贡献巨大！是值得我们投资支持的良好商人！

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多年前，汶川大地震时，我去中国大使馆捐款，也碰到了杨忠礼去捐款，十分低调而诚实，是我们投资者学习的榜样！

kyoo

一下brexit，一下合约纠纷，一下投标失败
到底要怎样哦。。。。

Ztd3088

机不可失 时不再来：
6742我赚了一毛，今天放了。因为：OSK 5053 最近把PJD私有化了，用1.53元买入净值3.000元以上的公司，太划算了啦。YTL派息后必定回调，我等OSK下半年股息拿到了再换YTL，两边都有股息拿。大家意见如何？

Ztd3088

被污桶及刮能打压，首季业绩太差了，不到2分，明年10分股息没希望了

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	2,340,624	3,220,025	2,340,624	3,220,025
2	Profit/(loss) before tax	188,780	266,291	188,780	266,291
3	Profit/(loss) for the period	150,604	174,134	150,604	174,134
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	146,548	186,723	146,548	186,723
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.90	2.64	1.90	2.64
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.6800		1.6200

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业绩逊预期．派息成亮点．杨忠礼电力挑战重重

（吉隆坡18日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）第一季业绩逊于预期，分析员看淡业务展望，纷纷调低盈利预测，唯一亮点剩下稳定的股息。

该公司第一季核心净利按年下跌33%至1亿4600万令吉，占市场全年预测的19%，主要是新电供合约迟迟无法签署，导致国内发电业务依然亏损。

两年财测下调

虽然新加坡西拉雅能源（PowerSeraya）的税前盈利因前期比较基础偏低而提高3倍，却无法确定当中是否包括贸易盈利。

其他诸如英国韦塞斯（Wessex）和移动宽频业务的表现则符合预期。

丰隆研究指出，除了国内电力业务疲弱，新加坡电力供应过剩可能影响西拉雅能源盈利，也是该公司面对的主要风险，决定大幅调低2017和2018财政年盈利预测31.5%和30.4%。

安联星展研究说，国内电力业务和移动宽频业务的亏损可能恶化，新加坡业务也无改善迹象，而英国业务更面临英镑波动风险，该公司整体展望依然挑战重重。

肯纳格研究表示，法庭将在12月中旬判决该公司北加发电厂和国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）的纠纷，进而解决电供合约的不明朗因素，这意味着新合约至多只可能为2017财政年余下6个月贡献盈利，因此决定调低现财政年盈利预测。

有望续派息10仙

尽管分析员保守看待该公司业务展望，却并未怀疑其派息能力。其中，马银行研究认为，虽然国内电供合约进度不乐观，西拉雅能源盈利提高却是一大利好，看好该公司可以继续派发每股10仙股息。

联昌研究相信，第一季已是该公司面对的最坏情况，接下来有望谷底回弹，主要利好包括英镑升值、西拉雅能源盈利增加、移动宽频亏损收窄等。

洋灰业务前景严峻

杨忠礼机构（YTL,4677,主板贸服组）第一季业绩不如市场预期，分析员认为，由于洋灰业务面临更严峻挑战，可能进一步打击其业务展望。

不过，该行表示，由于洋灰业务资本开销可能降低，加上公用业务盈利逐步恢复稳定，相信该公司不仅可能保持每股12仙派息，甚至有机会派发更高股息，这有助于维持其股价表现。

艾芬黄氏研究说，该公司第一季盈利下跌26%至1亿5000万令吉，仅达到市场全年预测的14%。

该行指出，该公司国内电供业务走软属于意料中事，洋灰业务的税前盈利按年下跌33%却让人大感意外，突显削价战和销量下跌带来不小的冲击。

洋灰续供过于求

“我们探悉，洋灰市场到2017上半年都会供过于求，因此任何大型基建项目展延，都可能影响杨忠礼机构的盈利表现，所以我们并不认为最坏情况已过。”



文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：王宝钦 ‧2016.11.18

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Digi刚开始也年年亏损，后来基础设施建设好了，营利慢慢就升上去了，相信只要运用好人才管理，Yes钱途光明！

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杨忠礼通讯：在1BestariNet计划．技术成本效益得标

（吉隆坡28日讯）杨忠礼通讯私人有限公司（YTL Communications Sdn Bhd）指出，该公司是以技术最合规及最具成本效益的标书（6亿6300万令吉的标价），于2011年底获得教育部授标，委任为1BestariNet项目的服务供应商。

针对媒体报道1BestariNet项目的进展和杨忠礼通讯在推行该项目方面所扮演的角色，杨忠礼通讯今日发文告回应。

该项目包括杨忠礼通讯在内，共有19家公司参与竞标。杨忠礼通讯以技术最合规及最具成本效益的标书获得教育部授标。这些成本效益因素包括杨忠礼通讯建议全面融资该项目之移动4G技术的资本投资，无需纳税人和教育部承担任何费用。

文告说，该公司也建议自费在特选学校范围的策略性位置建立称为1BestariNet Receiver Integrated System（1BRIS）电讯塔的基站。除了确保稳定的4G覆盖率之外，这些电讯塔还可为学校附近的社区提供4G覆盖率。

延迟获批
1BRIS塔工程延误

“在这项竞标中，教育部得免费拨出地段建造这些1BRIS塔。然而，在杨忠礼通讯获颁该项目之后，土地及矿务局总监却表示，使用该4公尺x4公尺地段者必须缴付某种形式的租金。考量了杨忠礼通讯与教育部之前的协议之后，各方一致同意每个地段每年应缴付的租金。”

文告指出，在该项目的第一阶段里，杨忠礼通讯的责任是建立1BRIS塔以让4G网络覆盖运作。然而在施工前，它必须获得所有地方议会的批准。由于延迟获得批准，工程进度延误，但这项问题已解决。

文告也指出，根据该协议的条款，杨忠礼通讯的角色是为全国各地的学校提供4G互联网联系和Frog虚拟学习环境（Frog VLE）平台。

“使用Frog VLE有赖于不同学校的情况，包括采纳技术的速度，转移教学法的速度，以及是否具备适合的学习内容和器材。教育部正在推动第二阶段的采纳程序，即通过VLE提供数码化的教科书和增强教师自行创造内容的相关技能。为了促进该学习平台的长期采纳，杨忠礼通讯也自愿与一些内容提供商携手增补学习内容，即将额外的内容上载到VLE。”

杨忠礼通讯真诚相信1BestariNet项目的永续价值，从短期优势如减轻书包重量乃至长期优势如协助儿童掌握21世纪的学习技巧和缩小数码鸿沟，该项目可通过无数方法来改善国人的生活。

文章来源：
星洲日报／财经‧2016.11.29

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海外发电厂投运．杨忠礼电力盈利料飙50%

（吉隆坡16日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）在未来5年后的盈利，将浮现“爆炸性”的成长，因旗下两家分别在约旦及印尼的新发电厂将投入运作，预料将为公司的2021年及2022年盈利推高50%。

大华继显研究指出，该两家新发电厂，即是持有45%股权的约旦页岩气发电厂、及持有80%股权及投资额达27亿美元的印尼PT丹绒加迪发电厂。

“若包括这两间发电厂，预料将使杨忠礼电力的综合估值增长至每股2令吉15仙，比目前目标价1令吉65仙，尚有进一步走高空间。”

短期盈利展望平平无奇

该行指出，虽然长期盈利展望看俏，不过，无可否认，杨忠礼电力短期里的盈利展望仍然是平平无奇，使该行对3年（2016至2019年）的盈利复合平均成长率仅达4.5%。

这主要是大马发电厂盈利已从2015年9月终止、韦塞克斯水务公司至2020年的水费减少1%、新加坡的发电厂——西拉也的盈利成长缓慢，主要是市场竞争激烈。这使该行将其2017年至2019年核心净利，分别定在7亿令吉、7亿3700万令吉、及8亿2600万令吉。

大华继显视杨忠礼电力为高息股，主要获得旗下韦塞克斯水务公司抗御现金流支撑。该公司2017年净周息率为7%。

该行指出，该公司主要价值重估催化因素，包括旗下持有80%股权的印尼1320兆瓦煤炭推动发电厂-PT丹绒加迪开始投入营运。仅是此计划即可将其2019财政年的盈利（2020年后）推高38%，或是3亿1300万令吉至8亿2300万令吉。

该行乐观综合估值的每股可达2令吉15仙，这包括PT丹绒加迪发电厂贡献在内。该行给于它“买进”评级，目标价为1令吉65仙，或等于2018财政年预测本益比17.3倍及企业价值／营运盈利比的11.4倍。

该行认为，杨忠礼电力为大资本综指股，预料可在震荡不靖市况中提供抗御能力，加上其股息具吸引力，即2017财政年可达7.1%、2018年则预测为6.7%。

该公司旗下英国的韦塞克斯水务公司盈利，占2016财政年营运盈利的71%，可营造可持续营运盈利18亿令吉，常年资本开销则为12亿令吉，使每年的自由现金流达到约6亿令吉（或占市值的5.5%）。

韦塞克斯水务公司的需求及管制风险有限，料可提供持续性的股息。近期英镑汇值震荡不靖，英镑汇率每改变1%，即可影响其净利起落1.5%。

YES料持续蒙亏

该行预测旗下通讯业务——YES将持续蒙亏（相信会持续至2019财政年），杨忠礼电力联号公司所取得的股息（约2亿5000万令吉）将指定使用在偿还YES的50亿令吉的借贷。有鋻于此，相信杨忠礼电力在2012年的保留现金的保守策略将不会重现，后者使它缺少股息及股价被贬。

文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：李文龙‧2016.12.16

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杨忠礼电力入围新加坡海水淡化厂项目竞标
By Billy Toh  / The Edge Financial Daily   | February 8, 2017 : 10:32 AM MYT

（吉隆坡8日讯）杨忠礼电力（YTL Power International Bhd）获准参与新加坡第5座位于裕廊岛（Jurong Island）海水淡化厂发展项目的竞标活动，该集团也是4家获得预审资格的其中一家公司。

新加坡公共事业局（PUB）昨日就海水淡化厂发展项目，征求建议书（RFP）。

根据新加坡公共事业局发布的一则文告，除了杨忠礼电力之外，通过较早预审资格的另外3家公司分别为吉宝基础建设控股（Keppel Infrastructure Holdings Pte Ltd）、胜科公用事业（Sembcorp Utilities）和大士能源公司（Tuas Power Ltd）。

这4家公司将为海水淡化厂项目提呈他们的建议书，这个项目预计在2020年投产。

新加坡公共事业局表示，这家海水淡化厂每日可为新加坡提供多13万7000立方米，或3000万加仑的净化海水。这家新厂房将以设计-建设-拥有-经营（design-build-own-operate）的模式来进行。

该局指出，这个海水淡化厂项目的得标者将签订一项长达25年的购水协议，为该局提供净化海水。这项购水协议将列出水费架构，以及供应和购买净化海水的条款与条件。

公共事业局表示，这家厂房将座落在得标者的现有厂房区域内（像是裕廊岛的一家发电厂或蒸汽发电厂），因此，在资源方面（如海水摄入和排水结构或能源）可获得潜在的协同作用。

杨忠礼电力子公司--YTL PowerSeraya私人有限公司在裕廊岛的Pulau Seraya发电厂拥有一家海水反渗透（SWRO）海水淡化厂房，每日可产出1万立方米的净化海水。

根据杨忠礼电力Seraya的网站，该厂房是全球首家使用极为先进的16英寸大直径膜SWRO技术，该厂房在2008年建立时在效率方面就已设定新标准。

该集团拥有以发电为中心的强稳核心商品业务，发电产能为3万1000兆瓦（MW），以及电力销售和多元能源服务，包括蒸汽、水力及气体。

目前，新加坡的两座海水淡化厂的总产能为100万加仑净化海水，占该国现阶段食水需求的25%。

座落于大士（Tuas）的第3座海水淡化厂预计在2017年完工，第4座海水淡化厂则位于滨海东部（Marina East）。

去年12月，吉宝被选中负责设计、建设、拥有极经营新加坡第4座海水淡化厂，这家厂房料可在2020年竣工。

公共事业局工程发展与采购部主管Young Joo Chye在昨日的同意则文告中指出：“净化海水是新加坡供水的关键。作为一个不依赖降雨量的水源，它可增强我们在长时间面临干旱的供水可靠性。”

公共事业局是隶属新加坡环境与水资源部的法定机构，负责管理新加坡的供水、集水区和废水。

（编译：倪嫣鴽）

icy97

杨忠礼电力
狮城合约估值12亿

2017年2月9日

分析：MIDF投资研究
目标价：1.40令吉

最新进展：

杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）获邀参与位于新加坡裕廊岛的第5座海水淡化厂的竞标活动。

参与竞标的还包括吉宝基础设施控股、胜科公用事业及大士能源。

该项目将属于设计、建造、拥有和经营项目。

第5座海水淡化厂将为新加坡的水源，增加额外13万7000立方米，或每天带来3000万英制加仑的去盐化海水。

行家建议：

有鉴于发电市场供应过剩，杨忠礼电力子公司新加坡西拉雅电力公司表现不佳，目前仅为集团贡献19%净利。

子公司的业务多元，包括蒸汽和天然气供应、燃料油储罐租赁，及水淡化，供自己和工商业客户。

根据凯发集团在大泉海水淡化厂（Tuaspring Desalination Plant）类似合同推算，估计第5座海水淡化厂的合同价值约为3亿8300万新元（约12亿令吉）。

我们认为，新加坡公共事业局（PUB）让出特许经营权，将减低该项目风险。

若成功得标，将有助扶振西拉雅电力公司表现。

综合上述因素，维持“中和”评级，及1.40令吉目标价，目前正等待竞标结果。



【e南洋】

icy97

郭晓芳．杨忠礼电力的胜算有多大？

新加坡公用事业局（PUB）第五座海水淡化厂展开竞标，中马新企业抢夺新加坡水务资产大战一触即发，杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）子公司Seraya电力的胜算有多高呢？

资料显示，另外3家雀屏中选的企业，分别是新加坡及中资上市企业，现为新加坡公用设施主要营运商，参与新加坡的电力、水务等相关事业，实力与杨忠礼集团业务旗鼓相当。

吉宝基础设施（Keppel Infrastructure）母公司吉宝企业及胜科公用事业（Sembcorp Utilities）母公司胜科集团，共同大股东为淡马锡控股，各持有20.69%及49.5%股权，而大士电力（Tuas Power）则是纽约上市公司——中国华能国际电力股份有限公司的独资子公司。

每一家都是新加坡共用事业领域的佼佼者，由此可以预见，竞标将非常剧烈，杨忠礼电力能否凭藉实力脱颖而出，打败背景雄厚、经验丰富的竞争者，还是担任陪跑插花的角色，决定权在新加坡当局手上。

对于共用事业经营权，尤其是非常重要的水资源，新加坡监管当局会否继续放宽制度，让非国营相关企业参与建设及持有25年的经营权？

这或许可从新加坡当局在过去批准的4个海水淡化厂计划中看出一些蛛丝马迹，第一及第二间的海水淡化厂都是由公共机构及当地私人企业合作的项目，第三间则交由新加坡建筑公司兴建及设计，PUB营运，第四间则由吉宝基础设施建造及营运。

由此可见，对于海水淡化厂的创设，当地企业中选几率非常高，目前尚未有海外私人业者标得建造及经营权，若杨忠礼电力能够标得此计划，不只是该集团多元化共用事业的里程碑，更意味PUB将开始放宽水资源资产的经营条件。

杨忠礼电力是通过旗下新加坡发电业务臂膀——Seraya电力参与此竞标，除了发电，也在裕廊经营一家海水淡化厂房自用及销售给工商业客户。

不过，该发电臂膀因近期的发电市场供应过剩，盈利萎缩，市场分析员看好，若成功标得此计划，料为该业务注入新活水，有助于稳定其获利能力，连带也提振其派息能力。

但，这一切只是市场人士的美好预测，距离实际竞标结果出炉还有一段时间，谁可以笑到最后，依然是未知数。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资茶室‧文：郭晓芳‧2017.02.12

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	(I)        NEW SUBSIDIARIES(II)        RE-ORGANISATION OF GROUP STRUCTURE
Pursuant to sub paragraphs 23 and 5 of Paragraph 9.19 of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Power International Berhad (“Company” or “YTL Power”) wishes to announce that the Company has received notification from YTL Land & Property (UK) Ltd (“YTL Land & Property”) (an indirect wholly-owned subsidiary of YTL Power) that it has acquired the entire issued share capital comprising 1 ordinary share of GBP1 in the following corporations for GBP1 each (“Acquisitions”): (i) YTL Developments (UK) Limited (“YTL Developments”); and (ii) YTL Places Limited (“YTL Places”). YTL Land & Property also acquired from YTL Utilities (UK) Limited (another indirect wholly-owned subsidiary of YTL Power) 1 ordinary share of the nominal value of GBP1.00 in YTL Property Holdings (UK) Limited (“YTL Property Holdings”), representing the entire issued share capital of YTL Property Holdings for GBP1.00 (“Re-organisation”) As a result of the Acquisitions, YTL Developments and YTL Places have become indirect wholly-owned subsidiaries of the Company. Consequent to the Re-organisation, YTL Property Holdings has become a direct subsidiary of YTL Land & Property but remained an indirect subsidiary of YTL Power. YTL Developments and YTL Places were incorporated on 24 November 2016 and 23 December 2016, respectively in England & Wales. YTL Developments and YTL Places will be principally involved in development and/or construction. The Re-organisation is intended to reposition YTL Property Holdings for future development opportunities. The Acquisitions and Re-organisation are not expected to have any material effect on the earnings, net assets and gearing of the YTL Power group for the current financial year.

Ztd3088

盈利持续走低，钱途堪忧！

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	2,464,731	2,617,907	4,805,355	5,837,932
2	Profit/(loss) before tax	239,946	387,099	428,726	653,390
3	Profit/(loss) for the period	190,147	308,925	340,751	483,059
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	166,756	302,714	313,304	489,437
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.15	3.92	4.05	6.62
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.6800		1.6200

Ztd3088

杨忠礼能源什么啦？
两个季度才赚4.05仙，全年预测8.1仙，估值8.1x10＝0.81令吉，现在股价1.5令吉，有0.70令吉的下行空间……
危机出现

icy97

杨忠礼电力130万购英国零售水供应商51%股权
By Sangeetha Amarthalingam / theedgemarkets.com   | February 22, 2017 : 3:49 PM MYT

（吉隆坡22日讯）杨忠礼电力（YTL Power International Bhd）间接独资子公司，英国Wessex Water Ltd以22万7505.21英镑（130万令吉）收购Waterlevel Ltd（前称Albion Water Group Ltd）的51%股权。

杨忠礼电力今日向大马交易所报备，Waterlevel是于1995年9月14日成立的持牌供水商，提供零售水、废水、排水和更广泛的环境服务。

“Albion（Waterlevel）已成为Wessex Water的子公司，并且是杨忠礼电力的间接子公司。”

“该收购预计不会对杨忠礼电力本财政年的盈利、净资产和负债有任何实质影响。”

另外，该集团宣布，独资子公司YTL Jordan Services Ltd完成以30美元（133.70令吉）脱售Attarat Operation and Maintenance Co B.V.（AOM）30%股权予Yudean International Development Ltd的计划。

该集团说，AOM不再是YTL Jordan Services的子公司，而是后者和杨忠礼电力的联号公司，因YTL Jordan Services还持有AOM的45股普通股。

（编译：陈慧珊）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	NEW ACQUISITION OF SUBSIDIARY
Pursuant to Paragraph 9.19(23) of Bursa Malaysia Securities Berhad Main Market Listing Requirements, YTL Power International Berhad (“Company” or “YTL Power”) wishes to announce that the Company has received notification from Wessex Water Limited (“WWL”) (an indirect wholly-owned subsidiary of YTL Power) that it has acquired from Waterlevel Limited (formerly known as Albion Water Group Limited) fifty-one (51) B-ordinary shares of the nominal value of GBP0.01, representing 51% of the issued share capital of Albion Water Limited (“Albion”) for GBP227,505.21 in cash (“Acquisition”). As a result of the Acquisition, Albion has become a subsidiary of WWL and an indirect subsidiary of the Company. Albion was incorporated on 14 September 1995 in England & Wales. It is a licenced water supplier, providing retail water, wastewater, drainage and wider environmental services. The Acquisition is not expected to have any material effect on the earnings, net assets and gearing of the YTL Power group for the current financial year. None of the Directors or major shareholders of the Company or persons connected with them has any interest, direct or indirect in the Acquisition.

icy97

icy97 发表于 10-5-2016 12:48 AM

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	CESSATION OF ATTARAT  OPERATION AND MAINTENANCE COMPANY B.V. AS A SUBSIDIARY OF YTL POWER
We refer to the Company’s announcement of 9 May 2016 in relation to the disposal by YTL Jordan Services Holdings Limited (“YTLJSH”) (a wholly-owned subsidiary of the Company incorporated in Cyprus) of 30 ordinary shares of USD1 each, representing 30% of the issued share capital of Attarat Operation & Maintenance Company B.V. (“OMCO”) to Yudean International Development Limited (“Yudean”) (or a party nominated by Yudean to be the transferee) for a consideration of USD30 subject to the terms and conditions of the share purchase agreement dated 6 May 2016 (“Disposal”). The Board of Directors of the Company is pleased to advise that the Disposal has been completed. Consequent thereto, OMCO has ceased to be a subsidiary of YTLJSH and become an associated company of YTLJSH and the Company as YTLJSH holds a balance of 45 ordinary shares of USD1 each, representing 45% of the issued share capital of OMCO.

icy97

杨忠礼电力．料再竞标4A发电厂

（吉隆坡10日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）可能再竞标巴西古当4A的1000兆瓦天然气发电厂计划。

该发电计划是2014年6月颁发给柔佛苏丹相关的特别用途工具SIPP能源公司；SIPP与杨忠礼电力、国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）组成的财团，获分配各建1000兆瓦与1400兆瓦双座发电厂。

嗣后，国能与杨忠礼电力皆先后退出计划，令SIPP独立协商电价时面临不少阻力，主要是出价上无法令能源委员会（EC）感到满意。

SIPP出以每千瓦39仙出价不获能源委员会接纳。委员会是以每千瓦34.7仙，即北赖天然气发电厂收费为标竿，SIPP后来调整出价至36.7仙。

达证券分析员在会晤杨忠礼电力管理层后的报告，不排除杨忠礼电力可能再竞标上述计划；另一项利好是受新加坡公用事业局圈定为裕廊海水淡化厂潜在竞标者。

手握100亿现金

分析员指出，杨忠礼电力目前手握约100亿令吉现金，80亿令吉可用于并购，不过看来不太可能并购英国的公用事业公司，因这类公司的持股受限，除非获掌控权。

在新加坡西拉雅能源，过去3个季度业绩改善；自税前盈利由2011财政年第四季至峰值的2亿6700万令吉，2016年第三季挫至最低600万令吉。

新加坡电供储存量达90%

基于供应过剩，新加坡电供储存量达90%，预期2020年减至70%；因此预期新加坡西拉雅盈利可改善，另外转往附属业务如蒸气、油库租赁与海事燃油供应等服务。“倘若西拉雅竞获裕廊海水淡化厂，其评级有望重估。”

西拉雅于今年2月间，受圈定为潜在获标者，预期新加坡2017至2018年宣布花落谁家，以设计、建筑、拥有和营运（DBOO）新加坡第五座海水淡化厂。西拉雅是以财务强劲，远胜于竞标对手。

海水淡化计划受新加坡公用事业局（PUB）25年合约所约束，不似发电业赚益丰厚，以新加坡大士海水淡化厂计，其回酬15%以下。

西拉雅发电厂回酬优于海水淡化厂，发电厂的回酬介于15%至20%，包括2020年开始贡献的印尼丹绒雅帝煤炭发电厂，以及和中国联手在约旦发展84.2亿油页岩发电厂。

至于北加发电厂，该公司较早获延长购电协议（PPA），由2016年3月至2018年；管理层正与国家能源积极商讨，以延长合约。基于该发电厂已老旧不符效益，预期2017财政年该发电厂无利可图。

维持派息率

基于有大笔现金在握，达证券预期杨忠礼电力可持续派发优厚股息，管理层表明欲维持2017财政年派息。

该公司从韦塞斯水务获大笔现金，每年的流动现金流达1亿3600万至1亿6700万英镑（约7亿4600万至9亿2100万令吉），这数额占预测股息8亿1000万令吉（周息率6.8%）的92至114%。

英国韦塞斯水务从2013至2016年，在英格兰与威尔斯18家水务公司中，以服务奖掖机制计排名高踞前3名；英脱欧后，英国水务署重申英国水务业的基本面持续稳定。然而，仍受市场低估。

旗下电讯业亏损已由2016财政年末季的1亿零900万高峰，收窄至2017财政年次季的1500万令吉。

达证券维持“买进”评级，目标价略调低至1令吉81仙（前为1令吉90仙），估值具吸引力。

文章来源：
星洲日报／财经 ‧ 报道：张启华 ‧ 2017.03.10

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搁置10年 融资71亿
杨忠礼电力约旦项目近启动

2017年3月15日

独家报道：刘颖欣

（吉隆坡14日讯）搁置了10年之久，杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）在约旦的大型发电厂项目将启动。

名为Attarat发电厂项目建竣后，将是全球最大的页岩发电厂。

消息人士向《南洋商报》证实，工程最迟会在2019年动工。

消息指出，杨忠礼电力持股45%的Attarat发电厂，向中国出口信用保险公司（中国信保）获得近16亿美元（约71亿令吉）融资。

“意即启动这项计划最关键的一步，已经解决。”

预计杨忠礼电力会在周四，向交易所宣布更多详情。

消息说，这项耽搁多时的项目终能成事，全赖杨忠礼电力与中国伙伴的衷诚配合，才能让这项大型计划落实。

杨忠礼电力作为国内主要独立发电商之一，多年前，在与国家能源的购电合约近届满之际，已筹谋往外发展。

约旦的Attarat发电厂得以落实，杨忠礼电力可在当地继续独立发电商的业务，并拥有30年特许经营权。

另外，有消息说，发电厂预计2020年杪建竣，意味着很可能2021财年起，开始有净利流入。之前宣布的内部回酬估计是13%至19%。

Attarat发电厂竣工后，以产能而言，将是全球油页岩燃料电厂的领导者。

约旦油页岩储备在全球数一数二，估计达400亿至700亿公吨。

杨忠礼电力股价最近波动不大，多月来，一直在1.40至1.60令吉间横摆。

今天闭市，该股以1.49令吉挂收，微扬1仙，或0.68%；成交量有345万5600股。

大股东减持阻碍进度

Attarat页岩燃料电厂项目是在2008年时提出，投资总值21亿美元（约93.2亿令吉），产能为554兆瓦。

但10年前，主要大股东Eesti Energia持股权从60%减持至10%，导致进度受阻。

之后，中国政府持有的广东省粤电集团有限公司，收购45%股权；而杨忠礼电力也加码15%，将持股率从30%推高至45%。

Attarat发电厂由杨忠礼电力主导及管理。然而，协助取得融资的则是广东省粤电集团。

另消息指，中国信保提供的约16亿美元贷款，只为期15年，包括4年建设期，以杨忠礼电力为首的财团还有11年时间清还债务。

失国内合约 攻海外市场

杨忠礼电力与国家能源（TENAGA，5341，主板贸服股）所签署的第一代购电协议（PPA），已在2015年9月到期。

同年10月，杨忠礼电力宣布，子公司杨忠礼发电获能源委员会选为短期供电的得标者，登嘉楼北加（Paka）发电厂，从去年3月1日起，继续供电2年10个月。

这也是继杨忠礼发电和国能，为期21年的购电协议届满后进一步合作。

不过，另一家位于柔州巴西古当的发电厂，则没有获得延长购电协议。

杨忠礼发电是我国第一代独立发电厂，1993年时获政府颁发执照，是政府开拓供电领域给私人界参与的计划之一。

杨忠礼电力随后逐步向外发展业务，2015年杪，与印尼国家电力公司Persero（PLN），签署长达30年和总值27亿美元（约116.1亿令吉）的购电协议。

根据协议，杨忠礼电力将兴建2座660兆瓦的燃煤发电设备，并将产出的电力卖给印尼国家电力公司。【e南洋】